reklama

reklama

reklama

reklama

ČNB

📺 Sledujte XTB livestreamy tento týden

04.08.2025 Ani tento týden nechybí série živých vysílání s analytiky XTB, kteří nabídnou aktuální pohledy na vývoj na finančních trzích. Těšit se můžete na analýzu amerických akcií, komoditní výhled, diskusi o clech a pracovním trhu i komentář k rozhodnutí České národní banky.

Forex: Koruna se jen tak nevzdá – aktualizovaná prognóza se silnější korunou

04.08.2025 Dohoda mezi EU a USA korunu oslabila jen mírně. Avšak domácí měně nepomohl rychlý odhad MFČR, podle kterého dohoda povede ke zpomalení růstu české ekonomiky v letošním roce o 0,2 p.b. a v roce 2026 o 0,39 p.b. Po zveřejnění této zprávy koruna oslabila z 24,597 EUR/CZK a dotkla se horní hranice Bollingerova pásma na hodnotě 24,639 EUR/CZK.

Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ČNB, index spotřebitelských cen (ČR)

04.08.2025 Tento týden nabídne nadprůměrný objem makroekonomických dat v naší domácí ekonomice. V zájmu investorů bude čtvrteční zasedání ČNB či úterní předběžný report o vývoji indexu spotřebitelských cen.

Zatím příliš netrkají, přesto ostré rohy mají

04.08.2025 Zatímco předzásobení amerických firem a domácností před zavedením cel podpořilo růst české ekonomiky na začátku letošního roku, v jeho zbytku bude tento efekt odeznívat. V souladu s tím pro letošní rok očekáváme růst ekonomiky o 1,9 % a příští rok jeho opětovné zpomalení na 1,1 %. Exportní a průmyslová výkonnost se bude snižovat, spotřeba domácností a reálné mzdy by ale měly pokračovat v oživování.

Ranní okénko - Tento týden bude patřit datům z České republiky

04.08.2025 Tento týden se ponese ve znamení českých dat. Ve čtvrtek nás čeká zasedání ČNB, kdy předpokládáme úrokovou stabilitu a očekáváme, že základní úroková sazba zůstane na 3,5 %. V úterý se dozvíme předběžný odhad červencové inflace, jejíž meziroční tempo růstu odhadujeme na 2,7 %. Dále zjistíme, jak se vyvíjel český zahraniční obchod a průmyslová produkce (středa) a v pátek na nás čekají údaje o finální inflaci a také data o podílu nezaměstnaných osob. Ve čtvrtek by měla vstoupit v platnost americká cla, která vyvolala ještě větší nejistotu s mnoha nejasnými detaily.

Forex: Korunu čeká výživný týden a spousta impulsů k pohybu

04.08.2025 Česká koruna vstupuje do týdne, který je nabitý domácími makro daty a zasedáním ČNB. Impulsem k větší míře rozkolísanosti může být zejména úterní předběžný odhad inflace za červenec (náš odhad +2,6 %, trh 2,7 %) a čtvrteční zasedání ČNB. Tržní konsensus i analytici jsou unisono nastavení na stabilitu sazeb, ostře sledovaná však bude doprovodná komunikace, resp. míra jejího jestřábího naladění. Zatímco lehké podstřelení inflace oproti trhu může na korunu zapůsobit negativně, silná jestřábí rétorika by toto měla minimálně vyvažovat. Důležitý ale bude i vývoj na globálních trzích, zejména pokračující ztráty dolaru, které mohou krátkodobě povzbudit korunu.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Centrální banky si berou oddechový čas

04.08.2025 Po zasedáních Fedu a ECB v předchozích dvou týdnech je tentokrát na tahu ČNB. Změnu sazeb ale ani zde neočekáváme. Tuzemští centrální bankéři pravděpodobně budou i nadále klást důraz na proinflační faktory, což by měla ve větší míře než v květnu zohledňovat také nová prognóza ČNB. Meziroční inflace sice zůstává v horní polovině tolerančního pásma inflačního cíle, svůj vrchol má však pravděpodobně za sebou. V červenci očekáváme její snížení z červnových 2,9 % y/y na 2,7 % y/y. Data z reálné ekonomiky zatím dostatečně nezachycují negativní dopady cel a odeznívání amerického předzásobování. Na podzim by se ale podle naší prognózy již měly v odolnosti domácí ekonomiky objevovat trhliny. Celkově se proto stále domníváme, že další snížení měnověpolitických sazeb ještě do konce letošního roku zůstává ve hře.

$C:\fakepath\cnb6.jpg$

ČNB podle analytiků příští týden úrokové sazby nezmění

03.08.2025 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,5 procenta. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Důvodem jsou podle nich především vyšší jádrová inflace, vývoj cel mezi EU a USA, solidně rostoucí ekonomika či výrazný růst cen nemovitostí.

$C:\fakepath\zlato3.jpg$

Zájem o koupi zlata do rezerv centrálních bank roste

03.08.2025 Zájem o koupi zlata do rezervních portfolií mezi centrálními bankami výrazně roste. Z letošního průzkumu Světové rady pro zlato (World Gold Council) vyplývá, že 43 procent oslovených centrálních bank plánuje v následujících 12 měsících zvýšit své zlaté rezervy. Loni to bylo 14 procent. Průzkumu se mezi únorem a květnem 2025 zúčastnilo 73 centrálních bank, 58 z nich reprezentovalo rozvíjející se trhy a 15 vyspělé ekonomiky.

$C:\fakepath\trader-01082025-87-zm.png$

Forex: Koruna v závěru týdne posílila k dolaru o více než 20 haléřů

01.08.2025 Koruna v závěru týdne posílila k dolaru o 22 haléřů na 21,26 USD/CZK. K euru dnes zpevnila česká měna ve srovnání se čtvrtečním závěrem jen mírně, a to o dva haléře. Podle serveru Patria Online se v 17:00 obchodovala za 24,57 EUR/CZK.

Forex: Dolar v pátek částečně smazal svoje předchozí posílení

01.08.2025 Až do dneška trávil většinu tohoto týdne americký dolar v posilovně. Proti euru od pondělního otevření na 1,1750 EUR/USD do čtvrtka zpevnil na 1,1400 EUR/USD. Pomohl mu k tomu překmit dynamiky zámořského HDP ve druhém čtvrtletí do výrazně kladných čísel (3 % q/q anualizovaně vs oček. 2,6 %). Jestřábí vyznění pak mělo i středeční zasedání Fedu, na kterém ke změně sazeb sice podle očekávání popáté v řadě nedošlo, J. Powell však navzdory politickým tlakům neslevil ze své opatrné rétoriky.

Hypoteční sazby jsou nejnižší za poslední tři roky

01.08.2025 I červencová data potvrzují, že hypoteční sazby v Česku nadále mírně klesají. Podle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů dosáhla průměrná nabídková sazba v červenci 4,67 %, což znamená pokles o další dva bazické body oproti červnu. Přestože se jedná o drobné změny, jde o nejpříznivější červencovou hodnotu od roku 2021.

Forex: Týden zakončí americká data opět ve znamení odolnosti tamní ekonomiky

01.08.2025 Z domácích dat se dnes dočkáme PMI ze zpracovatelského průmyslu, který i přes nejistotu kolem cel zřejmě zůstal nad 50bodovou hranicí. Předstihové indikátory sentimentu z průmyslu zůstávají překvapivě odolné. Zveřejněno bude také hospodaření státního rozpočtu k letošnímu červenci. Inflace v eurozóně vzhledem k již zveřejněným údajům z jednotlivých členských zemí může překvapit mírně směrem nahoru a setrvat na červnových 2,0 % y/y. Americká data NFP z trhu práce nejspíše potvrdí, podobně jako ostatní údaje z tohoto týdne, že americká ekonomika zůstává odolná. To v kombinaci se zvýšenými inflačními tlaky přispívá k potlačování očekávání ohledně uvolňování měnové politiky v USA. Další oznámená změna cel ze strany prezidenta Trumpa s minimální hranicí 10 % znamená nárůst efektivní celní sazby dovozů do USA oproti předchozím výpočtům.

$C:\fakepath\trader-31072025-91-zm.jpg$

Inflace v Polsku v červenci klesla na roční minimum 3,1 procenta

31.07.2025 Meziroční růst spotřebitelských cen v Polsku v červenci zpomalil na 3,1 procenta z červnových 4,1 procenta. Inflace se tak dostala na nejnižší úroveň zhruba za rok a vrátila se do cílového pásma polské centrální banky. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil polský statistický úřad.

$C:\fakepath\trader-31072025-85-zm.png$

Forex: Koruna dnes k euru spíše stagnovala, k dolaru ztratila pět haléřů

31.07.2025 Kurz koruny k euru se dnes skoro nezměnil, česká měna oproti středečnímu podvečeru posílila o haléř na 24,59 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna dál oslabila, dnes kolem 17:00 se obchodovala za 21,48 USD/CZK, proti předchozímu závěru oslabila o pět haléřů. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.

Forex: Inflační tlaky v USA setrvávají na silnějších úrovních

31.07.2025 Inflační data z členských států eurozóny celkově ukázala na mírně vyšší růst cen v červenci oproti červnu. V Itálii a Francii byl meziroční růst spotřebitelských cen o desetinu vyšší oproti očekávání trhu na 1,7 % a 0,9 %, zatímco německá inflace za odhady naopak zaostala na 1,8 % y/y. Dnešní data mohou naznačovat, že zítřejší údaj za eurozónu překvapí oproti konsensu (1,9 % y/y) nepatrně směrem nahoru. Jádrová inflace nicméně v červenci zřejmě zůstala na 2,3 % y/y. Setrvalejší růst spotřebitelských cen přispěl k utvrzení redukce sázek na další uvolnění měnové politiky ECB, které my ale nadále čekáme. Finanční trh současně zaceňuje další cut ECB o 25 bb do konce roku zhruba z poloviny. Náš výhled počítá s ještě jedním snížení depozitní sazby ECB o 25 bb, a to v září, byť rizika vidíme jako vychýlená ve směru stability sazeb až do prosince.

Ozvěny trhu: Cla ekonomiku skutečně zasáhnou

31.07.2025 Červenec je pro nás tradičně měsícem, kdy pracujeme na přípravě nové makroekonomické prognózy českého hospodářství. Ani tentokráte to nebylo žádné lehké cvičení. Klíčový předpoklad o tom, jakou celní sazbu uvalí Spojené státy na dovoz zboží z Evropy, se totiž měnil každým okamžikem.

Forex: Inflace v eurozóně se v červenci zmírnila

31.07.2025 Americký Fed včera úrokové sazby podle očekávání popáté v řadě ponechal beze změny. Rozhodnutí však doprovodil jestřábími komentáři, což na finančních trzích vedlo k nárůstu dolarových tržních úrokových sazeb a výnosů dluhopisů, hlavně na kratším konci křivky. Opatrný postoj Fedu by dnes měly podpořit červnové statistiky deflátorů soukromé spotřeby (PCE). V Evropě budou před zítřejším zveřejněním předběžné červencové inflace za celou eurozónu s předstihem publikovány údaje z některých velkých členských států. Celkově očekáváme, že meziroční inflace v eurozóně se v červenci snížila na 1,9 %, zatímco růst její jádrové složky setrval na 2,3 % y/y.

$C:\fakepath\trader-30072025-85-zm.png$

Forex: Koruna dnes opět oslabila vůči dolaru, k euru naopak mírně posílila

30.07.2025 Koruna dnes pokračovala v oslabování vůči dolaru. Česká měna si ve srovnání s úterním závěrem pohoršila o šest haléřů na 21,43 USD/CZK. Je tak nejslabší od konce června. Vůči euru naopak koruna zpevnila mírně o tři haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 24,60 EUR/CZK.

Forex: Dolar před rozhodnutím Fedu na šestitýdenním maximu

30.07.2025 Český HDP ve druhém čtvrtletí podle prvního odhadu ČSÚ vzrostl o 0,2 % mezičtvrtletně. Oproti prvnímu čtvrtletí, kdy se zvýšil o 0,7 %, tedy jeho dynamika výrazně poklesla. Struktura zatím nebyla zveřejněna, z komentáře ČSÚ nicméně vyplývá, že kladně k mezičtvrtletnímu růstu přispěla spotřeba domácností, zatímco příspěvek čistého vývozu byl záporný. To podle nás souviselo s částečným odezněním předzásobení amerických spotřebitelů a firem před zvýšením celních sazeb, které na začátku letošního roku významně podpořilo export z Evropy. Celkově očekáváme, že letošní celoroční růst české ekonomiky by se mohl pohybovat poblíž 2 % a v příštím roce zpomalit do blízkosti 1 %. Náš výhled pro českou ekonomiku podrobně popisujeme v nových Ekonomických výhledech.

CLA: ZATÍM PŘÍLIŠ NETRKAJÍ, PŘESTO OSTRÉ ROHY MAJÍ

30.07.2025 Globální ekonomika čelí šoku z titulu rozpoutaných obchodních válek ze strany amerického prezidenta Donalda Trumpa. Dosud paradoxně evropští i čeští průmyslníci ze situace profitovali díky předzásobování amerických domácností a firem, což se projevilo v samotné produkci i vývozech. Ve zbytku roku ale bude tento efekt již působit negativně s přesahem do roku 2026. Hlavním tahounem tuzemské ekonomiky tak bude domácí poptávka, primárně spotřeba domácností, které budou pomáhat rostoucí reálné disponibilní příjmy. Inflace letos zůstane v horní polovině tolerančního pásma, zejména kvůli položkám souvisejících s bydlením, příští rok bude zhruba na svém dvouprocentním cíli. Centrální banka bude s dalším snižováním úrokových sazeb opatrná, na terminální 3 % se podle nás dostane až s rokem 2026.

Předběžný odhad výkonu HDP České republiky za letošní 2. čtvrtletí

30.07.2025 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním druhém čtvrtletí mezikvartální růst HDP 0,2 % a v meziročním vyjádření si udržela růst na úrovni 2,4 %.

ČSOB Data Watch: HDP zpomaluje dynamiku kvůli obchodu, náš výhled neměníme

30.07.2025 HDP ve druhém kvartále pokračoval v růstu o +0,2 % mezikvartálně a o 2,4 % meziročně. To není daleko od našeho odhadu (+0,3 % q/q a 2,4 % y/y) ani od poslední prognózy ČNB (2,3 % y/y).

Zatím příliš netrkají, přesto ostré rohy mají

30.07.2025 Působení amerických cel se změní z pozitivního na negativní Zatímco předzásobení amerických firem a domácností před zavedením cel podpořilo růst české ekonomiky na začátku letošního roku, v jeho zbytku bude tento efekt odeznívat. V souladu s tím pro letošní rok očekáváme růst ekonomiky o 1,9 % a příští rok jeho opětovné zpomalení na 1,1 %. Exportní a průmyslová výkonnost se bude snižovat, spotřeba domácností a reálné mzdy by ale měly pokračovat v oživování.

$C:\fakepath\Cesko3.jpg$

Analytici: Česká ekonomika rostla ve 2Q méně, než trh čekal

30.07.2025 Česká ekonomika rostla ve druhém čtvrtletí méně, než očekával trh. Růst táhla spotřeba domácností, shodli se analytici, které oslovila ČTK. Kvůli geopolitické situaci podle nich zaostává zahraniční obchod. Za celý letošní rok očekávají růst okolo dvou procent. Česká ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí letošního roku meziročně o 2,4 procenta, tedy stejným tempem jako v prvním čtvrtletí. Mezičtvrtletně HDP stoupl o 0,2 procenta.

Forex: Fed ponechá sazby beze změny

30.07.2025 Americká centrální banka ponechá dnes sazby beze změny. Jejich další snížení očekáváme až v prosinci letošního roku. HDP za druhý kvartál ve Spojených státech, eurozóně i Česku bude ovlivněn efektem předzásobení. Zatímco v USA pomůže ekonomice k mezikvartálnímu anualizovanému růstu o 2,5 %, v eurozóně a Česku naopak výkonnost utlumí. I tak ale dynamika českého HDP dosáhne 0,4 % q/q. Z dalších dat nás čeká důvěra v ekonomiku eurozóny za červenec, která by se měla mírně zlepšit. Lépe než v červnu by měla vyznít i data z amerického trhu práce.

$C:\fakepath\trader-29072025-64-zm.png$

Forex: Koruna dnes dál oslabila k hlavním světovým měnám, k dolaru o 24 haléřů

29.07.2025 Koruna dnes dál oslabila k oběma hlavním světovým měnám, výrazněji k americkému dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala za 24,63 EUR/CZK a za 21,37 USD/CZK. V porovnání s pondělním podvečerem ztratila proti jednotné evropské měně čtyři haléře a vůči dolaru 24 haléřů. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.

Forex: Euro i region dále ztrácejí

29.07.2025 I dnes společná evropská ztrácela. Vůči americkému dolaru odepsala 0,4 % a kurz hlavního měnového páru se tedy posunul k 1,1550 EUR/USD. Datový kalendář byl alespoň v eurozóně prázdný, a tak na finanční trhy stále zřejmě působilo nedělní oznámení o uzavřené obchodní dohodě mezi USA a EU.

Nafukují centrální banky ceny realit, aniž by pomáhaly ekonomice?

25.07.2025 Centrální banky mají problém. Potenciálně fatální. Poslední dobou se totiž množí akademické studie, které je „viní“ z mnohem většího vlivu na vývoj dlouhodobých reálných úrokových sazeb, než jaký jim doposud hlavní ekonomický proud připisoval. Nejde o maličkost. Pokud se závěry zmíněných studií potvrdí, budou se přepisovat základní učebnice ekonomie. Potvrdilo by se totiž třeba to, že vysoce expanzivní měnová politika nemusí podněcovat ekonomický růst či spotřebu, ale spíše jen nafukovat ceny aktiv, jako jsou akcie nebo nemovitosti. A tím rozevírat nůžky ekonomické nerovnosti ve společnosti. Se všemi neblahými důsledky, včetně politické polarizace, nyní tolik patrné rozhodně nejen v Česku.

ECB bude velmi opatrná směrem k dalšímu poklesu sazeb

25.07.2025 Evropská centrální banka na svém včerejším zasedání sice sazby nezměnila, i tak se jí povedlo trhy překvapit. Další pokles sazeb v tomto roce není zdaleka tak jistý, jak si investoři na trzích mysleli a jejich sázky na další uvolňování měnové politiky v eurozóně šly včera viditelně dolů. Šéfka ECB Christine Lagardeová si sice ponechává dveře otevřené pro všechny možnosti, jasně ale opakuje, že cyklus uvolňování měnové politiky je “prakticky u konce”. I když jsou rizika pro hospodářský růst podle ní spíše stále vychýlena směrem dolů, zdůrazňuje také možnost viditelného vylepšení růstových vyhlídek v případě, že EU uzavře s USA přes léto obchodní příměří.

Co dnes čekat od ECB?

24.07.2025 Na dnešním zasedání ECB se sazby s velmi vysokou pravděpodobností měnit nebudou a zůstanou na 2,0 %. Klíčovou otázkou je podobně jako v případě ČNB, zda se na podzim těšit ještě na jedno snížení sazeb a nebo je dvouprocentní stanice “konečnou” v tomto cyklu snižování sazeb? V eurozóně, podobně jako v Česku, vidíme v posledních měsících kombinaci relativně solidních čísel z reálné ekonomiky ukazujících na relativní odolnost hospodářství vůči stávající úrovni amerických cel.

Ranní okénko - Nad Evropou a Amerikou se stahují mračna

22.07.2025 Dnes jedinou a nejzajímavější událostí v EU bude zasedání Maďarské národní banky. Předpokládáme, že základní sazba zůstane na 6,50 % a bankovní rada neobnoví cyklus snižování úrokových sazeb. Stejně se na to dívá také trh, kdy ani jeden z analytiků nepředpokládá snížení sazeb. Aktuální výše základní sazby se drží na stejné úrovni od září 2024. Červnová inflace v Maďarsku dosáhla 4,6 %, jádrová složka 4,4 %, což je pro centrální banku jasný signál pro zachování stability. Meziroční růst HDP v 1Q 2025 vykázal kladnou nulu, a to i přes svižné růsty v ostatních zemích EU, které těžily z efektu předzásobení ze strany USA.

$C:\fakepath\tvXLLcYbrLEhd-4.jpg$

VIDEO: 🔴 Chystá se Trump odvolat šéfa Fedu? 😱 | Reakce trhů bude nevídaná 💣 | Šokující portfolio ČNB 💥

21.07.2025 Pravidelný týdenní komentář k aktuálnímu vývoji na finančních trzích (forex, komodity, akcie, akciové indexy a kryptoměny) od profesionálního tradera a analytika Patrika Urbana ze společnosti FXstreet.cz.

ČNB investovala do Coinbase a Palantiru: Signál k nákupu pro retailové investory?

21.07.2025 V průlomovém kroku, který ukazuje, že tradiční finanční instituce stále více otevírají oči digitálním aktivům a technologickým inovacím, Česká národní banka (ČNB) ve 2. čtvrtletí 2025 oznámila, že poprvé investovala do sektoru kryptoměn. Zakoupila 51 732 akcií společnosti Coinbase Global v hodnotě přes 18 milionů USD, čímž si zajistila podíl v jedné z největších a nejznámějších kryptoměnových burz na světě. Co si z toho může odnést běžný investor?

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Klíčové sazby ECB se tento týden měnit nebudou

21.07.2025 ECB ponechá na svém čtvrtečním zasedání úrokové sazby nezměněné, což je všeobecně očekáváno. Červencové předstihové indikátory sentimentu za eurozónu by měly zaznamenat mírné zlepšení; v případě Česka se obáváme, že se na červencové náladě negativně projevilo zvýšení cen ropy na přelomu června a července.

$C:\fakepath\cnb2.jpeg$

Varování ČNB před podvodnými e-maily

21.07.2025 Česká národní banka upozorňuje veřejnost na výskyt podvodných e-mailů, které se vydávají za oficiální komunikaci ČNB. Tyto zprávy obsahují nepravdivou informaci, že adresát obdržel vysoký finanční obnos, který je pro něj připravený k vyzvednutí v bezpečnostní schránce společnosti Brink's Company v ČNB. Jedná se o podvod.

Forex: Koruna zůstává relativně silná

18.07.2025 Středoevropským měnám se v průběhu tohoto týdne dařilo. Na straně celních válek jsme do něj vstupovali s oznámenou celní sazbou na dovoz zboží z EU do USA ve výši 30 %. Platit by měla začít od 1. srpna. To trhy vyhodnotily jako dostatečný čas na další jednání. Více jsme se tématu věnovali v Ozvěnách trhu. Za prázdninového obchodování tak měny v regionu v tomto týdnu mírně posílily – nejméně maďarský forint (o cca 0,2 %), nejvíce polský zlotý (o zhruba 0,4 %). Česká koruna se se svými celotýdenními zisky pohybovala uprostřed. Kurz se tak několikrát dostal na dohled hladiny 24,60 EUR/CZK, což znamenalo atakování nejsilnější korunové úrovně za poslední více než rok. Zveřejněná data tohoto týdne ale koruně příliš nenahrála – dočkali jsme se schodku květnového běžného účtu platební bilance a výrazně podkonsensuální cenové dynamiky u průmyslových producentů.

Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné

18.07.2025 Dle harmonizovaného indexu vzrostla v červnu meziroční míra inflace v EU z květnových 2,2 % na 2,3 %. Cenový vývoj tak zůstává relativně umírněný, avšak mezi jednotlivými členskými státy panují nadále významné rozdíly. Inflačním ohniskem zůstává východní Evropa – v Rumunsku se spotřebitelské ceny zvýšily o 5,4 %, na Slovensku pak o 4,6 %.

Forex: Sentiment spotřebitelů v USA se zlepšuje, obava o nárůst inflace ale trvá

18.07.2025 Německé statistiky z primárních cenových okruhů za červen by podle tržního očekávání měly ukázat přerušení série šesti meziměsíčních poklesů cen průmyslových výrobců. Přispěl k tomu ale i dočasný nárůst cen ropy. Sentiment amerických spotřebitelů podle Michiganské univerzity v červenci pravděpodobně zaznamenal určité zlepšení. Inflační očekávání současně zůstávají na zvýšených úrovních.

Forex: Americký dolar po solidních datech posílil

17.07.2025 Ekonomika Spojených států nadále signalizuje svou odolnost. Růst maloobchodních tržeb v červnu pozitivně překvapil, když dosáhl 0,6 % m/m (oček. 0,1 % m/m). Tržby v tzv. kontrolní skupině, která odráží fundamentální poptávkové tlaky, vzrostly o 0,5 % (oček. 0,3 %). Zde ovšem pozitivní překvapení kompenzovala sestupná revize předchozího měsíce. V dobré kondici zůstává i americký trh práce. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v uplynulém týdnu zaznamenal pokles již pátý týden v řadě, konkrétně na 221 tis. Americký dolar dnes proti euru posílil o 0,4 % na 1,1590 EUR/USD. Kromě zmíněných dat k tomu mohlo přispět i zmírnění obav o odvolání šéfa Fedu Powella, o kterém se na trzích spekulovalo během středy na základě informací ze zdrojů blízkých Bílému domu, které ale byly následně dementovány.

$C:\fakepath\trader-17072025-62-zm.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

17.07.2025 1) Ministerstvo financí dnes v pravidelné aukci prodalo státní dluhopisy za 11 miliard korun. Poptávka po českých obligacích byla vyšší, protože investoři je chtěli nakoupit v objemu 18 miliard korun. Vyplývá to z údajů České národní banky (ČNB), která aukci cenných papírů zajišťovala. Objem emise odpovídal plánu, který ministerstvo financí představilo na konci června.

$C:\fakepath\cnb6.jpg$

ČNB bude mít víc pravomocí nad bankami

17.07.2025 Česká národní banka zřejmě získá víc pravomocí při dohledu nad bankovním trhem. Banky jí například budou muset předem hlásit plánované změny ve statutárních orgánech nebo v dozorčí radě. Počítá s tím vládní předloha, která upravuje zákony kvůli činnosti poboček zahraničních bank z nečlenských států EU. Dnes ji podepsal prezident Petr Pavel. Informoval o tom Hrad.

$C:\fakepath\CNB3.jpg$

ČNB získá větší kontrolu nad komoditními trhy

17.07.2025 Finanční trh s komoditními deriváty bude zřejmě podléhat větší kontrole České národní banky (ČNB) a při mimořádných situacích s prudkým pohybem cen se na něm bude muset zastavit obchodování. Pokud ho nezastaví sama burza, zakáže nebo pozastaví ho ČNB. Počítá s tím vládní novela zákona o podnikání na kapitálovém trhu, kterou podepsal prezident Petr Pavel. Informoval o tom Hrad na svém webu. Zákon převádí do českého práva předpisy Evropské unie. Podle ministerstva financí, které normu předložilo, jsou úpravy převážně technického rázu.

$C:\fakepath\Cesko3.jpg$

MF podle plánu prodalo státní dluhopisy za 11 mld. Kč

17.07.2025 Ministerstvo financí dnes v pravidelné aukci prodalo státní dluhopisy za 11 miliard korun. Poptávka po českých obligacích byla vyšší, protože investoři je chtěli nakoupit v objemu 18 miliard korun. Vyplývá to z údajů České národní banky (ČNB), která aukci cenných papírů zajišťovala. Objem emise odpovídal plánu, který ministerstvo financí představilo na konci června.

Moneta: 2Q25: Růst výnosů a stabilní náklady, solidní čtvrtletí

17.07.2025 Odhadujeme, že za druhé čtvrtletí bude Moneta reportovat růst výnosů o +10,7 % y/y na 3,44 mld. CZK, provozní zisk dosáhne 2,08 mld. CZK (+19,0 % y/y) a čistý zisk pak 1,63 mld. CZK (+15,1 % y/y). Čistý úrokový výnos pozitivně ovlivnily nižší náklady na financování. Nižší sazby v meziročním srovnání kopírují cyklus snižování úrokových sazeb ČNB. Na druhou stranu úrokový výnos negativně ovlivní zdvojnásobení povinných minimálních rezerv od letošního ledna. Moneta podle našich odhadů nadále úspěšně prodává produkty třetích stran. Provozní náklady odhadujeme meziročně beze změny. Očekáváme, že vedení Monety zopakuje a potvrdí své celoroční cíle.

Forex: Prázdninová nálada na koruně

16.07.2025 Na korunovém trhu panuje vyloženě prázdninová nálada s minimální volatilitou. Silných impulsů, které by mohly českou měnu rozkolísat, se nedostává a v nejbližších seancích tomu dle nás nebude jinak. Dnes zveřejní statistický úřad červnové ceny výrobců - předpokládáme pokračující mírný meziroční pokles cen v průmyslu a naopak stále dvouciferný růst cen v zemědělství. Z pohledu trhu i ČNB půjde nicméně o druhořadé číslo, proto na něj ani koruna nebude reagovat.

$C:\fakepath\Purple-trading-15072025-uvod.jpg$

Silnější koruna: Co by měl trader vědět?

15.07.2025 V prvním pololetí letošního roku se česká koruna zařadila mezi nejvýkonnější měny regionu. Posílila napříč hlavními měnovými páry – vůči euru, dolaru i britské libře – a to navzdory nejisté geopolitické i makroekonomické situaci. Co stojí za tímto vývojem a jak s těmito informacemi může pracovat obchodník?

$C:\fakepath\bitcoin3.jpg$

Bitcoin je nejznámější z několika tisíc kybernetických měn

14.07.2025 Vybrané údaje o kybernetické měně bitcoin (cena bitcoinu poprvé překonala hranici 120.000 dolarů, v přepočtu 2,56 milionu korun):

Forex: Koruna v celní pasti

14.07.2025 Minulý týden se koruna držela na horní hranici Bollingerova pásma na hodnotě 24,69 EUR/CZK a na spodní hranici pásma na hodnotě 24,57 EUR/CZK. Výsledky finální inflace dopadly podle očekávání a na kurz koruny neměly žádný vliv, stejně tak podle očekávání dopadl podíl nezaměstnaných osob.

Běžný účet v květnu skončil poprvé od loňského září v deficitu

14.07.2025 Schodek ve výši 5,8 mld. CZK nebyl pro finanční trhy překvapením. Zhoršení v květnu totiž nastává tradičně v souvislosti se sezónním prohlubováním negativního salda primárních důchodů. V rámci něho podle údajů ČNB letos v květnu došlo k odlivu dividend z přímých zahraničních investic ve výši 31,2 mld. CZK. Meziměsíčně se lehce zmírnil rovněž přebytek bilance zboží a služeb. I zde jde ovšem primárně o vliv sezónnosti.

ČR: Běžný účet platební bilance za květen dosáhl 5,83 mld. Kč při očekávání -5,98 mld. Kč

14.07.2025 Běžný účet platební bilance (květen): aktuální hodnota: 5,83 mld. Kč.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace v červnu nejspíše zrychlila, a to i v důsledku Trumpových politik

14.07.2025 Nejvíce sledována tento týden budou data z USA. Tamní inflace i její jádrová složka za červen by měly ukázat na zrychlení cenového růstu. Důvodem by měly být vyšší ceny pohonných hmot, ale i postupně se promítající dovozní cla či problémy s nedostatkovou pracovní silou v důsledku zpřísnění imigrační politiky. Americké maloobchodní tržby podle nás v červnu po dvou měsících poklesu vzrostly, jejich dynamika by však měla nadále slábnout. Fed přesto nejspíše bude ještě nějakou dobu držet úrokové sazby beze změny.

$C:\fakepath\trader-11072025-35-zm.png$

Forex: Koruna v závěru obchodního týdne mírně oslabila k euru i dolaru

11.07.2025 Česká měna v závěru obchodního týdne mírně oslabila k euru i dolaru. Vůči evropské měně ztratila čtyři haléře na 24,68 EUR/CZK, proti dolaru si pohoršila o dva haléře, když se dnes kolem 17:00 obchodovala na 21,11 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Americký dolar tento týden otočil negativní trend

11.07.2025 Výsledky tuzemského průmyslu za květen zklamaly a domácí trh práce pozvolna slábne. Celková průmyslová produkce meziměsíčně klesla o 1,6 %, v samotném zpracovatelském průmyslu pak o 1,5 %. V předchozích třech měsících se však výkon českého průmyslu zvyšoval, nejspíše hlavně zásluhou efektu předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů před zavedením cel.

$C:\fakepath\cnb8.jpeg$

Upozornění na podvodné webové prezentace nabízející spotřebitelské úvěry

11.07.2025 Česká národní banka upozorňuje veřejnost, že se v současné době objevují podvodné webové nabídky, jež slibují poskytnutí výhodného úvěru, které je podmíněno zaplacením poplatku. Po jeho zaplacení však již k samotnému poskytnutí spotřebitelského úvěru nedojde.

Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

11.07.2025 Poptávka po českých nemovitostech roste opět rychleji než nabídka a výsledkem jsou vyšší ceny. Širší index cen nemovitostí roste skoro o 10 % meziročně a staré byty o více než 15 %. To je na první pohled špatná zpráva pro mladé domácnosti hledající bydlení. Na druhé straně je třeba říct, že míra nadhodnocení českých nemovitostí v tuto chvíli není zdaleka tak výrazná, jako před ruskou invazí na Ukrajinu.

Forex: Klidný pátek bez dat

11.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla včera potvrzena na 2,9 % y/y, což by podle našeho odhadu měl být její letošní vrchol. Koruna se s podporou jestřábí ČNB drží v páru s eurem poblíž nejsilnějších úrovní od loňského června a přispívá k celkově významně restriktivnějším měnovým podmínkám, něž centrální banka předpokládala ve své poslední prognóze. Závěr tohoto týdne důležitá data nenabídne. Dopoledne by měl vystoupit guvernér italské centrální banky F. Panetta, který ve výkonném výboru ECB patří do holubičího tábora. Dění na finančních trzích budou pravděpodobně i dnes ovlivňovat hlavně zprávy ohledně americké celní politiky.

$C:\fakepath\trader-10072025-54-zm.png$

Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru, oslabila naopak vůči dolaru

10.07.2025 Koruna dnes posílila k euru ve srovnání se středečním závěrem mírně o dva haléře na 24,64 EUR/CZK. Stále se tak drží nedaleko nejsilnějších hodnot od loňského června. Vůči dolaru česká měna naopak oslabila o čtyři haléře. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,09 USD/CZK.

Forex: Koruna zůstává nejsilnější od loňského června

10.07.2025 Tuzemská inflace za červen byla podle očekávání potvrzena na 2,9 % y/y. Za jejím zvýšením z 2,4 % y/y v květnu byl především statistický efekt nízké srovnávací základny loňského roku. Stejný faktor přispěl i ke zvýšení jádrové inflace na rovná 3 % y/y. Po sezónním očištění ale meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našeho odhadu zpomalila na 0,2 %, a dosáhla tak letos zatím nejnižší hodnoty, která byla v anualizovaném vyjádření blízko 2% cíle. Celkově podle nás v červnu tuzemská inflace již dosáhla svého letošního vrcholu a ve zbytku roku by se měla vlivem vyšší srovnávací základny druhé poloviny loňského roku, přísných měnových podmínek a zpomalení ekonomiky postupně navracet zpět k 2% cíli ČNB.

Inflace v červnu vzrostla na 2,9 %, mělo by však jít o její letošní vrchol

10.07.2025 Meziroční růst tuzemských spotřebitelských cen v červnu zrychlil z 2,4 % na 2,9 %. To bylo v souladu s naší prognózou i tržním konsensem. Česká národní banka pro červen očekávala 2,8 %, již v květnu se ovšem meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou centrální banky. K dalšímu nárůstu meziroční inflace (po 2,4 % v květnu a 1,8 % v dubnu) významně přispěl technický efekt nižší srovnávací základny loňského roku.

Bulharsko míří do eurozóny. Mělo by se Česko přidat?

10.07.2025 Evropská unie je blízko přijetí další země do eurozóny. Bulharsko má podle ministrů financí členských zemí Unie splněno a od ledna 2026 se může stát 21. členem eurozóny. Česká republika zůstává nadále stranou měnové unie jako jedna z posledních zemí. Navzdory formálnímu závazku k jejímu přijetí neexistuje politická vůle, ani veřejná podpora. Část veřejnosti tento postoj dlouhodobě kritizuje jako promarněnou příležitost. Realita je však složitější. Díky promyšleným legislativním změnám a přirozenému vývoji může už dnes český soukromý sektor čerpat hlavní výhody společné měny, aniž by se země vzdávala vlastní měnové suverenity a čelila dalšímu tlaku na růst cen.

$C:\fakepath\cesko-inflace.jpg$

Inflace v červnu dosáhla letošního maxima, čeká se zpomalení

10.07.2025 Inflace v Česku dosáhla v červnu svého dosavadního letošního maxima, když se spotřebitelské ceny meziročně zvýšily o 2,9 procenta. Proti květnu meziroční inflace zrychlila o 0,5 procentního bodu. Dnes to uvedl Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad z minulého týdne. Analytici i Česká národní banka (ČNB) zrychlení inflace očekávali, podle nich tempo růstu cen v dalších měsících zvolní.

$C:\fakepath\cesko5.jpg$

Červnová inflace byla mírně nad prognózou ČNB

10.07.2025 Červnová meziroční inflace 2,9 procenta byla o 0,1 procentního bodu vyšší, než očekávala ve své prognóze Česká národní banka (ČNB). Zrychlení tempa růstu cen z květnových 2,4 procenta bylo podle centrální banky očekávané a nemělo by dál pokračovat. Cenový vývoj v české ekonomice ale zatím není plně stabilizovaný a vyžaduje přísné měnové podmínky, uvedl v komentáři k vývoji inflace ředitel sekce měnové ČNB Petr Sklenář.

Forex: Další pokles sazeb ještě zůstává ve hře

10.07.2025 Poslední data z českého průmyslu indikují jeho pokračující odolnost. Výroba v květnu sice za očekáváními zaostala, meziročně však byla celková produkce za prvních pět měsíců v průměru vyšší o zhruba procento. Index nákupních manažerů (PMI) se v červnu dokonce poprvé po třech letech vyhoupl (lehce) nad 50 bodů, tedy do pásma expanze. Na první pohled příznivá čísla z průmyslu, ale i zahraničního obchodu, jsou však pravděpodobně podporovány dočasným navýšením vývozu z Evropy do Spojených států, kde se spotřebitelé a firmy pod hrozbou masivního zvýšení celních bariér snažili předzásobit. Z dat zahraničního obchodu v USA je přitom parné, že se tamní negativní bilance zahraničního obchodu začíná zmírňovat, čímž by měl postupně vyprchávat i pozitivní impulz pro exportní ekonomiky na starém kontinentu.

$C:\fakepath\cesko.jpg$

Analytici: Inflace patrně dosáhla letošního maxima

10.07.2025 Meziroční inflace v červnu patrně dosáhla s hodnotou 2,9 procenta letošního maxima a v dalších měsících zvolní. Shodují se na tom analytici, které oslovila ČTK. Jako problematické vidí zejména zdražování služeb, kde inflace neopadává. V červnu podle nich ke zrychlení inflace přispělo i zdražení potravin a mírnější zlevnění pohonných hmot než v květnu.

Inflace, ČR, červen 2025 – detailní údaje

10.07.2025 Detailní statistika inflace za letošní červen potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zrychlil z květnových 2,4 % na 2,9 %, což představuje nejvyšší meziroční inflaci od loňského prosince.

Ranní okénko - Další Trumpovy dopisy, důchodová reforma před ÚS obstála

10.07.2025 Dnes ráno byly již publikovány finální údaje červnové inflace v Německu, které potvrdily prvotní odhady. Meziroční inflace tak dle národní i evropské metodiky se zastavila přesně na 2% cíli ECB.

Inflace atakuje horní hranu tolerančního pásma ČNB

10.07.2025 Český statistický úřad ani tentokrát nezměnil svůj úvodní odhad a červnová inflace tak meziměsíčně činila 0,3 % v souladu s naší predikcí. V meziročním srovnání pak inflace vzrostla z 2,4 % na 2,9 %, což je výsledek, který je o jednu desetinu pod naší prognózou (3 %). Naopak ČNB očekávala inflaci o 0,1 p.b. nižší, odchylka je tak minimální.

$C:\fakepath\trader-09072025-40-zm.jpeg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

09.07.2025 1) Cena mědi na komoditní burze COMEX v New Yorku v úterý skokově vzrostla, v jednu chvíli nárůst činil až 17 procent, což byl rekord za jeden den. Cena se tak dostala na více než 5,73 USD za libru (263 Kč za kilogram), což byl také rekord. Trh tím reagoval na slova amerického prezidenta Donalda Trumpa, že Spojené státy zatíží dovoz mědi 50procentním clem. Cena mědi mimo USA ale začala klesat.

$C:\fakepath\zlato3.jpg$

ČNB ve druhém čtvrtletí nakoupila 5,75 tuny zlata

09.07.2025 Česká národní banka (ČNB) nakoupila ve druhém čtvrtletí 5,75 tuny zlata, jeho objem v rezervách dosáhl 62 tun (1,992 milionu troyských uncí). Hodnota zlata dosáhla 6,5 miliardy dolarů (137,2 miliardy korun), tvořilo čtyři procenta celkových rezerv centrální banky. Vyplývá to z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes ČNB zveřejnila. Guvernér ČNB Aleš Michl v minulosti uvedl, že do roku 2028 by měly zlaté rezervy dosáhnout 100 tun.

$C:\fakepath\cnb2.jpeg$

Devizové rezervy ČNB v červnu meziročně stouply

09.07.2025 Devizové rezervy České národní banky (ČNB) ke konci června meziročně stouply o 505 milionů eur na 137,5 miliardy eur. V porovnání s letošním květnem byly asi o 2,7 miliardy eur nižší. V dolarech rezervy vzrostly meziročně i meziměsíčně, naopak v korunách klesly. Vyplývá to z předběžných údajů, které dnes ČNB zveřejnila na webu.

ČR: Devizové rezervy v červnu mírně vzrostly na 161,1 mld. USD

09.07.2025 Devizové rezervy (červen): aktuální hodnota: 161,1 mld. USD.

Swiss Life Hypoindex červenec 2025: Zdražení jen na papíře, banky dál bojují o klienty s nižší sazbou

09.07.2025 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti se splatností 25 let při průměrné nabídkové sazbě 5,03 % p. a. činila v červenci 20 518 korun.

Manažerské obchody: V červnu byl aktivní management Monety, Footshopu a Kofoly

07.07.2025 Manažerské obchody se v červnu uskutečnily ve třech firmách z pražské burzy. Nakupoval zástupce Monety, prodával management Footshopu a Kofoly.

Co znamená zastavení snižování úrokových sazeb ze strany ČNB?

07.07.2025 Česká národní banka na svém červnovém zasedání ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na úrovni 3,5 %. Po předchozích třech sníženích je to signál, že cyklus uvolňování měnové politiky je momentálně pozastaven. Tento krok byl očekáván a pro ekonomiku nepředstavuje důvod k obavám. Proč tomu tak je a jaký je potenciální dopad na českou korunu?

Forex: Cla klíčovým bodem tohoto týdne

07.07.2025 Koruna nadále surfuje na pozitivní vlně a během minulého týdne atakovala dokonce úroveň 24,60 EUR/CZK. Prvním impulzem byl výsledek PMI (50,2 bodů), který překonal všechna očekávání (tržní odhad 48,5 bodů) a naznačuje aktuálně solidní kondici české ekonomiky. Toto hodnocení podpořilo i plnění státního rozpočtu v polovině roku, když výběr DPFO či DPH ukazuje na pokračující růst nominálních mezd i ekonomický růst ve druhém čtvrtletí. Koruna se v návaznosti poté dostala pod hranici 24,70 EUR/CZK.

Forex: Koruna čeká na obchodní dohody a dnešní průmysl

07.07.2025 Česká koruna si v reakci na relativně jestřábí zápis ze zasedání ČNB a lehce vyšší inflaci ke konci týdne vcelku libovala a dostala se do blízkosti 24,60 EUR/CZK - úrovně, které jsme ji předpokládali na konci tohoto kvartálu. Tento týden bude hodně ve znamení obchodu. Vzhledem k tomu, že jsou očekávání trhů spíše opatrně optimistická, může mít koruna teoreticky problém své zisky i v případě pozitivního vyznění tohoto týdne dál rozšiřovat. Na druhé straně i dnešní relativně pozitivní průmysl již pravděpodobně nijak výrazněji nevylepší úrokový diferenciál mezi krátkými českými a eurovými sazbami - další zdroj úspěchu z uplynulých týdnů…

Ranní okénko - Dočkáme se ve středu 9.7. celního rozuzlení?

07.07.2025 V tomto týdnu půjdou ekonomická data do pozadí, protože ve středu 9.7. vyprší doba, do kdy americký prezident Donald Trump pozastavil reciproční cla. S některými zeměmi již bylo dosaženo obchodní dohody (Čína, Velká Británie či Vietnam), ale s Evropskou unií jednání zatím pokračují. Ekonomický kalendář bude spíše chudší, když ze světa dorazí údaje z německého průmyslu, vývoj důvěry investorů v eurozóně či středeční zveřejnění zápisu z červnového zasedání Fedu. Naopak česká ekonomika nabídne celou řadu údajů od průmyslu přes nezaměstnanost až k detailní struktuře červnové inflace.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cla v hlavní roli

07.07.2025 9. července končí moratorium na zavedení recipročních cel, které počátkem dubna oznámil americký prezident Donald Trump. V dopisech z konce minulého týdne Trump jednotlivým zemím oznamuje nastavení cel s platností od 1. srpna. Jinak bude globální ekonomický kalendář relativně slabý. Za pozornost bude stát zápis z posledního jednání FOMC, z dat pak německý průmysl a zahraniční obchod za květen. Tyto statistiky budou zveřejněny i v ČR. Z tuzemska se dočkáme i detailů červnové inflace.

$C:\fakepath\cesko.jpg$

Analytici: Česká měna by mohla letos ještě mírně zpevnit

06.07.2025 Česká měna, která v prvním pololetí posílila k euru o dvě procenta a k dolaru o 14 procent, by mohla letos dále mírně zpevnit. Vyplývá to z ankety ČTK mezi analytiky. Rizikem tohoto vývoje je podle nich hlavně ustavení takzvaných recipročních cel, o kterých by měl prezident USA Donald Trump rozhodnout v příštích dnech. Koruna v posledních dnech posílila až na hranici 24,60 Kč za euro a 20,90 Kč za dolar. Někteří analytici však kvůli nejisté geopolitické situaci nebo zavedení amerických cel očekávají ve druhé polovině roku korekci.

$C:\fakepath\trader-04072025-46-zm.png$

Forex: Kurz koruny vůči euru se dnes téměř nezměnil, k dolaru česká měna dál posiluje

04.07.2025 Kurz koruny k euru se v závěru pracovního týdne skoro nezměnil, česká měna oslabila o haléř na 24,64 EUR/CZK. Vůči dolaru dál posiluje, oproti předchozímu závěru dnes zpevnila o tři haléře a v 17:00 se obchodovala v kurzu 20,91 USD/CZK. Česká měna se v prvním prázdninovém týdnu dostala vůči euru na roční maximum a k dolaru poprvé po čtyřech letech zpevnila pod hranici 21 USD/CZK.

Forex: Koruna úspěšná díky silnému euru, jestřábí ČNB i solidním datům

04.07.2025 Globální posilování eura se v tomto týdnu pozitivně projevilo i na regionálních měnách. Z nich si nejlépe vedla česká koruna, která z celotýdenního pohledu zhodnotila o téměř třetinu procenta. Naopak nepatrně oslabil polský zlotý, který doplatil na nečekané snížení sazeb ze strany tamní centrální banky. Kurz české koruny se v průběhu týdne dostal až k 24,60 EUR/CZK, což znamenalo dosažení ročního maxima. Ještě úspěšnější byla naše měna vůči dolaru. Zde se kurz poprvé po čtyřech letech dostal pod hladinu 21 USD/CZK.

$C:\fakepath\trader-04072025-45-zm.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

04.07.2025 1) Americký prezident Donald Trump potvrdil, že dnes bude hovořit s ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenským. Napsala to agentura Reuters. Oba politici by mohli jednat o přerušení dodávek některých amerických zbraní Ukrajině, což Trump odůvodnil tím, že jeho předchůdce Joe Biden dal Ukrajině v minulosti příliš mnoho zbraní. Trump již ve čtvrtek mluvil po telefonu s ruským prezidentem Vladimirem Putinem. O jednání s ním řekl, že ho zklamalo.

$C:\fakepath\ceska ekonomika.jpg$

Analytici: Za vyšší inflací je srovnávací základna

04.07.2025 Za červnovým zrychlením meziroční inflace na 2,9 procenta z květnových 2,4 procenta stojí hlavně vliv srovnávací základny z loňského roku, kdy v červnu nečekaně zlevnily potraviny. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Varovali ale před pokračujícím rychlým zdražováním služeb, jejichž ceny meziročně vzrostly o pět procent. V nadcházejících měsících však analytici čekají, že se celková inflace vrátí k úrovni 2,5 procenta.

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Prostor pro další snižování sazeb je dle rady ČNB velmi omezený

04.07.2025 Prostor pro další snižování úrokových sazeb je podle členů bankovní rady České národní banky (ČNB) velmi omezený. Vyplývá to ze záznamu z jednání rady z minulého týdne, který dnes ČNB zveřejnila. Bankovní rada na jednání jednomyslně rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 3,5 procenta, což uplatňuje od počátku května. Finanční trhy odhadují, že by do konce roku mohla základní úroková sazba ještě jednou klesnout o čtvrt procentního bodu.

ČNB signalizuje omezený prostor pro další snižování sazeb

04.07.2025 Dnes byl zveřejněn záznam z posledního zasedání bankovní rady ČNB, které se uskutečnilo minulou středu. Dvoutýdenní repo sazba na něm byla jednomyslným rozhodnutím ponechána na úrovni 3,5 %. Záznamu opět dominuje diskuze proinflačních faktorů. S tím koresponduje i celková bilance rizik a nejistot výhledu plnění inflačního cíle, kterou radní v souhrnu vyhodnotili jako proinflační. Významným zdrojem obav ve směru vyšší inflace dle zápisu zůstává jádrová inflace. V rámci ní bankovní rada vnímá jako rizikový především vývoj cen nemovitostí, avšak někteří radní upozorňovali rovněž na zvýšenou dynamiku cen služeb bez imputovaného nájemného. Ve výčtu proinflačních rizik (stejně jako na tiskové konferenci po zasedání) nechyběla ani fiskální politika nebo ceny potravin, respektive zemědělských výrobců. Prostor pro další pokles úrokových sazeb ve zbytku letošního roku hodnotili E. Zamrazilová a J. Seidler jako velmi omezený, což podpořil i J. Frait. Ten ale současně s J. Procházkou a K. Kubelkovou upozornil také na protiinflační rizika spojená s případným ochlazením globální ekonomiky.

Inflace v červnu vzrostla letos dosud nejvýše, hlavně kvůli drahým potravinám a službám. Nicméně potraviny by neměla dále zdražovat špatná úroda, která sice může být letos podprůměrná, ne však katastrofálně

04.07.2025 Míra inflace v Česku vykázala v červnu meziroční hodnotu 2,9 procenta, vyplývá z předběžných údajů ČSÚ. Pokud bude údaj potvrzen, což je poměrně pravděpodobné, jedná se o nejvyšší letošní meziroční inflaci. Vyšší byla inflace naposledy v prosinci 2024, kdy meziročně činila rovná tři procenta. I tak ale stále i letos v červnu zůstává, byť těsně, v tolerančním pásmu České národní banky, resp. jejího inflačního cílování. Navíc, hodnota 2,9 procenta není překvapující. Analytici oslovení agenturou Bloomberg ji ve střední hodnotě svých odhadů předpokládali. Proto ostatně ani koruna výrazněji nereaguje.

$C:\fakepath\cesko.jpg$

Meziroční inflace dle odhadu zrychlila na 2,9 procenta

04.07.2025 Spotřebitelské ceny v Česku se v červnu meziročně zvýšily o 2,9 procenta. Inflace tak dále zrychlila z květnových 2,4 procenta a je letos zatím nejvyšší. Proti předchozímu měsíci ceny v červnu vzrostly o 0,3 procenta. Vyplývá to z předběžného odhadu, který dnes na webu zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Konečnou hodnotu statistici zveřejní ve čtvrtek 10. července, v předchozích měsících pokaždé potvrdili svůj odhad.

Inflace, ČR, červen 2025 – předběžný údaj

04.07.2025 Meziroční růst spotřebitelských cen v červnu dle předběžných údajů vzrostl z květnové úrovně 2,4 % na 2,9 %, v souladu s očekáváním finančního trhu a mírně nad prognózou ČNB.

Inflační vrchol v letošním roce dosažen

04.07.2025 Podle úvodního odhadu Českého statistického úřadu inflace v červnu vzrostla v meziměsíčním srovnání o 0,3 % v souladu s naší prognózou (tržní odhad 0,2 %). Meziročně pak stoupla z 2,4 % na 2,9 % v souladu s mediánovým odhadem trhu, zatímco naše predikce byla mírně pesimističtější (3,0 %).

Ranní okénko - Oficiální data z amerického trhu práce opět pohnula s očekáváními

04.07.2025 Dnes Český statistický úřad zveřejní dva údaje z tuzemské ekonomiky. Tím důležitějším bude úvodní odhad červnové inflace. Ta podle naší predikce vzroste v meziročním vyjádření z 2,4 % na rovná 3 % a dostane se tak na samou hranu tolerančního pásma ČNB. Nárůst je dán jednak nižší srovnávací základnou (loni inflace přesně na 2% cíli) a na druhé straně rychlejším zdražováním cen potravin. Předpokládáme však, že se bude jednat o dočasné navýšení inflace na takto vysokou úroveň. Problematičtější z pohledu ČNB ovšem je, že zrychlí i jádrová inflace. Naše prognóza očekává jádrovou inflaci na 3,1 % v červnu, když se ani dosud nepodařilo potlačit cenové tlaky v oblasti služeb. V dalších měsících by sice i jádrová inflace měla mírně poklesnout, ale nadále by se měla nacházet zřetelně nad 2% cílem.

Forex: Koruna nažhavená na červnovou inflaci

04.07.2025 Koruna setrvává poblíž hranice 24,60 EUR/CZK a vyhlíží dnešní předběžný odhad inflace za červen. Ta dle našeho názoru meziročně znovu vzrostla z 2,4 % na 2,9 %. Hlavním důvodem je nízká srovnávací základna z minulého roku a také nevyzpytatelné ceny potravin. Pokud by inflace - podobně jako v minulém měsíci - překvapila a vzrostla nad psychologicky důležitou hranicí tří procent, pro korunu by šlo o další impuls k ziskům. Dnes bude zároveň zveřejněn zápis z červnového zasedání ČNB. Trhy i nás bude zajímat, jak výraznou převahu má jestřábí letka v rámci bankovní rady, která již v zásadě nevidí prostor pro další snižování úrokových sazeb.

Forex: Tuzemská meziroční inflace se v červnu dočasně zvýšila

04.07.2025 Ve Spojených státech se dnes slaví Den nezávislosti, tamní trhy tak zůstanou zavřené. U nás ČSÚ zveřejní předběžný odhad červnové inflace. Ta se hlavně vlivem nízké srovnávací základny podle našeho odhadu dostala až na 2,9 % y/y. Ve zbytku roku očekáváme, že loňská základna naopak začne tlačit meziroční inflaci směrem dolů, což bude dále podpořeno negativními dopady cel na tuzemskou ekonomiku a restriktivními měnovými podmínkami. Celková inflace by tak měla i nadále setrvat v tolerančním pásmu a postupně se navracet zpět k 2% inflačnímu cíli. Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, spotřebitelská poptávka však zatím zůstává robustní.

$C:\fakepath\cesko5.jpg$

ČSÚ zveřejní odhad červnové inflace, podle analytiků zrychlila

04.07.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad červnového vývoje spotřebitelských cen. Analytici předpokládají, že meziroční inflace dál zrychlila z květnových 2,4 procenta a přiblížila se třem procentům. Česká národní banka (ČNB) ve své prognóze očekává červnovou inflaci 2,8 procenta. Konečnou hodnotu inflace zveřejní ČSÚ ve čtvrtek 10. července, v předchozích měsících pokaždé potvrdili svůj předběžný odhad.

$C:\fakepath\ceska koruna-4.jpeg$

MF prodalo státní dluhopisy za 11,6 mld. Kč

03.07.2025 Ministerstvo financí dnes v první aukci ve druhém pololetí prodalo státní dluhopisy za 11,6 miliardy korun. Zájem investorů přesáhl nabídku zhruba dvojnásobně, chtěli nakoupit české obligace za 23,8 miliardy korun. Vyplývá to z údajů České národní banky (ČNB), která aukci zajišťovala.

Forex: Dolar po silných datech z trhu práce zpevňuje

03.07.2025 Americký trh práce pozitivně překvapil. Počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru v červnu dosáhl 147 tis., čímž významně překonal tržní konsenzus ve výši 106 tis. Míra nezaměstnanosti současně oproti očekávanému nárůstu z 4,2 % na 4,3 % naopak poklesla na 4,1 %. Na nízkých úrovních se nadále drží i týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti (233 tis. vs. oček. 241 tis.). V rámci duálního mandátu Fedu tato data celkově zmírňují potřebu uvolnění měnové politiky. Americká nová celní politika totiž současně vede k nárůstu tamních inflačních očekávání.

$C:\fakepath\cnb6.jpg$

ČNB zřejmě získá víc pravomocí pro dohled nad bankami

03.07.2025 Česká národní banka zřejmě získá víc pravomocí při dohledu nad bankovním trhem. Banky jí například budou muset předem hlásit plánované změny ve statutárních orgánech nebo v dozorčí radě. Počítá s tím vládní předloha, která upravuje zákony kvůli činnosti poboček zahraničních bank z nečlenských států EU a kterou dnes přijal Senát. Nyní ji dostane k podpisu prezident. Banky, družstevní záložny a obchodníci s cennými papíry navíc budou muset dbát na to, aby při obsazování vedoucích pozic podporovaly nejen rozmanitost, ale i vyvážené zastoupení mužů a žen.

$C:\fakepath\cnb2.jpeg$

Senát schválil větší kontrolu trhu s komoditními deriváty

03.07.2025 Finanční trh s komoditními deriváty bude zřejmě podléhat větší kontrole ze strany České národní banky (ČNB) a v případě mimořádných situací s prudkým pohybem cen se na něm bude muset zastavit obchodování. Počítá s tím vládní novela zákona o podnikání na kapitálovém trhu, kterou dnes přijal Senát. Zákon převádí do českého práva předpisy Evropské unie. Podle ministerstva financí, které normu předložilo, jsou úpravy převážně technického rázu.

$C:\fakepath\ceska-koruna-euro.jpg$

Koruna k hlavním světovým měnám letos v pololetí posílila

03.07.2025 Česká měna vůči hlavním světovým měnám v prvním pololetí letošního roku posílila. K euru zpevnila o dvě procenta, k dolaru o téměř 14 procent a k britské libře o pět procent. O téměř čtvrtinu se koruna zhodnotila proti turecké liře. Naopak oslabila k maďarskému forintu. ČTK to řekl analytik Purple Trading Petr Lajsek.

Forex: Koruna ve formě. Kam až může rozšířit své zisky?

03.07.2025 Česká koruna je i na začátku prázdnin v dobré kondici – na frontě s eurem je nejsilnější za poslední rok, vůči dolaru dokonce za poslední čtyři roky. Tempo posilování vůči euru je sice plíživé, ale od začátku roku vcelku konzistentní. A navzdory převládajícím rizikům vidíme prostor pro další zisky tuzemské měny. Na domácí půdě se koruna může opřít o relativně vysoké úrokové sazby ČNB, jež navíc volí jestřábí rétoriku akcentující proinflační rizika.

Předchozí klíčová slova

Členství Polska v NATO

Členství Ukrajiny

Členství Ukrajiny v NATO

Následující klíčová slova

ČNB Aleš Michl

ČNB a nemovitosti

ČNB ARAD

ČNB banka

ČNB Denisa Všetíčková

ČNB denní kurz

ČNB denní kurzy

ČNB devizové kurzy

ČNB devizové kurzy kurzovní lístek

ČNB devizový trh

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Trading Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: