Přetrvávajícím rizikem zůstává napětí kolem Hormuzského průlivu a vysoké ceny ropy. V pátek nás čeká tradiční report z amerického trhu práce tzv. NFP, který bude provázet vysoká volatilita.
Fundamentální analýza
Americká makroekonomická data v uplynulém týdnu ukázala, že ekonomika zůstává odolná, zatímco meziměsíční tempo inflace dále zrychlilo.
Třetí odhad HDP ukázal, že americká ekonomika ve druhém čtvrtletí rostla anualizovaným tempem 2,2 %, zatímco předchozí odhad počítal pouze s 1,5 %. Silný zůstává také americký spotřebitel. Osobní výdaje v srpnu vzrostly o 0,9 % meziměsíčně.
Nejdůležitějším údajem týdne byla Fedem preferovaná PCE inflace. Ta v srpnu meziměsíčně zrychlila z 0,1 % na 0,3 %, především kvůli 4,4% růstu cen benzínu. Jádrová inflace zrychlila z 0,1 % na 0,2 %, mimo jiné kvůli vyšším cenám dopravních služeb. Obě hodnoty ale skončily pod očekáváním trhu, což bylo relativně dobrou zprávou. Nicméně, meziročně zůstala celková inflace na 3,4 % a jádrová na 3,0 %, což je daleko nad 2% cílem Fedu. Inflační tlaky tedy přetrvávají.
Smíšený obrázek nabízí trh práce. Počet volných pracovních míst JOLTS klesl na přibližně 7,1 milionu, zatímco ADP ukázalo vznik 90 tisíc pracovních míst v soukromém sektoru. Dosavadní data tedy ukazují spíše na postupné ochlazování trhu práce než na jeho prudké zhoršování. Zásadní k trhu práce bude páteční report tzv. NFP, který ukáže a tvorbu pracovních míst a nezaměstnanost za měsíc září.
Rizikem pro další vývoj inflace zůstává cena ropy. Prezident Donald Trump o víkendu odmítl íránský návrh, který měl vést k omezení bojů a postupnému obnovení normálního provozu v Hormuzském průlivu. Jednání ale pokračují prostřednictvím Kataru.
Více do hloubky se trhům věnujeme každé úterý od 17:30
Sledujte webinář Tržní Fundamenty - jasně přehledně a v souvislostech
Technická analýza
Index DAX prorazil support na 25 260 bodech a směřuje k dalšímu supportu, který je na hodnotě 24 660 bodů. Na cestě k této hodnotě není prakticky žádná překážka, takže je poměrně pravděpodobné, že by DAX mohl k tomuto supportu „dojít“ relativně brzy. Fundamentálně DAXu nadále nepomáhá napětí v Hormuzu a vyšší ceny ropy.
Graf č. 1: DAX na H4 časovém rámci
Podívejme se na americký Nasdaq-100. Po zprávě o inflaci začal poměrně silně růst a znovu otestoval rekordní maxima. Poté však došlo k zamítnutí vyšších cen a není vyloučeno, že index otestuje support, který je kolem hodnoty 30 240 bodů.
Graf č. 2: Index Nasdaq-100 na denním časovém rámci
Zajímavé je, že vysoké dlouhodobé výnosy amerických dluhopisů, které již dosahují 5,3 % sice vytvářejí tlak na celý akciový trh včetně technologických titulů, ale Nasdaq tento tlak zatím překonává díky pokračující euforii kolem AI a silným výsledkům technologických firem.
Dow Jones takovou růstovou protiváhu nemá, proto je současný tlak vysokých výnosů na tradiční sektory viditelnější a tento index výrazně oslabuje. Po průrazu supportu u 51 490 bodů se Dow Jones blíží k hladině kolem 50 430. Po případném prolomení je další zastávka na 49 744 bodech.
Graf č.3: Index Dow Jones na denním grafu
Měnový pár EUR/USD pokračuje ve výrazném klesajícím pohybu a prorazil silný support na 1.1326, kde se naposledy obchodoval v červnu 2026. Otázka nyní je, jaký by mohl být další vývoj.
Graf č. 4: Měnový pár EUR/USD na denním časovém rámci
Z pohledu technické analýzy je nyní volný prostor až k hodnotě 1.1070, kde se EUR/USD obchodoval v květnu loňského roku. Pokud by se ale cena vrátila nad 1.1326, vznikl by falešný break, který by naopak mohl indikovat obrat směrem nahoru.
Pravděpodobnější se ale jeví další pokles páru, pro který hovoří i aktuální fundament. Vysoké výnosy amerických dluhopisů totiž vedou k posilování dolaru. A na evropské straně platí, že Evropu mnohem více zasahuje šok z vysokých cen ropy, které mohou brzdit ekonomický růst.
CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 72,05 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange, měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.