Daň z neočekávaných zisků
Státní rozpočet skončil v roce 2025 ve schodku 290 miliard korun
07.01.2026 Hospodaření státního rozpočtu skončilo v roce 2025 s výrazně vyšším deficitem – oproti minulou vládou plánovaným 241 mld. korun došlo k nárůstu na 290,7 mld. korun. Pokladní plnění rozpočtu bylo pod tlakem již v průběhu roku, ke skokovému zhoršení ale došlo především v prosinci, kdy se meziměsíčně schodek prohloubil o 58 miliard. Ani meziročně tak nakonec nedošlo ke zlepšení deficitu oproti 271 mld. korun v roce 2024. Zhoršené hospodaření vlády jde zčásti na vrub nerealistickému rozpočtování.
Státní rozpočet v roce 2025 překročil plánovaný schodek o 50 miliard. Co čekat v letošním roce?
06.01.2026 Hospodaření státního rozpočtu skončilo v roce 2025 s výrazně vyšším deficitem – oproti minulou vládou plánovaným 241 mld. korun došlo k nárůstu na 290,7 mld. korun. Pokladní plnění rozpočtu bylo pod tlakem již v průběhu roku, ke skokovému zhoršení ale došlo především v prosinci, kdy se meziměsíčně schodek prohloubil o 58 miliard. Ani meziročně tak nakonec nedošlo ke zlepšení deficitu oproti 271 mld. korun v roce 2024. Zhoršené hospodaření vlády jde z podstatné části na vrub nerealistickému rozpočtování.
Ozvěny trhu: Index PX skončil loni vysokým zhodnocením na novém rekordu
02.01.2026 Hlavní index pražské burzy PX za minulý rok (2025) předvedl opravdu silný výkon a stylově ho zakončil na svém novém historickém maximu. Rok 2025 byl pro něj druhým nejlepším v historii a nejlepší od roku 2004.
Index PX skončil letos vysokým zhodnocením na novém rekordu
30.12.2025 Hlavní index pražské burzy PX za tento rok (2025) předvedl opravdu silný výkon a stylově zakončil rok na svém novém historickém maximu. Rok 2025 je pro něj druhým nejlepším v historii a nejlepší od roku 2004. V Praze končí obchodní rok 30. lednem.
ČNB: Bankám za tři čtvrtletí stoupl čistý zisk na 100 miliard Kč
21.12.2025 Bankám a spořitelnám v Česku v letošních prvních třech čtvrtletích stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 9,4 miliardy korun na 100,4 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Bilanční suma bank ke konci září činila 11,48 bilionu korun, což je proti stejnému období loni nárůst o 616 miliard korun. Za růstem zisků stojí podle analytiků zejména pozitivní vývoj ekonomiky a z něj plynoucí úvěrová aktivita.
Bankám za tři čtvrtletí stoupl čistý zisk o 9,4 miliardy na 100,4 mld. Kč
19.12.2025 Bankám a spořitelnám v Česku v letošních prvních třech čtvrtletích stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 9,4 miliardy korun na 100,4 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka (ČNB). Bilanční suma bank ke konci září činila 11,48 bilionu korun, což je proti stejnému období loni nárůst o 616 miliard korun. Za růstem zisků stojí podle analytiků zejména pozitivní vývoj ekonomiky a z něj plynoucí úvěrová aktivita.
Minoritní akcionáři ČEZ podali žalobu kvůli windfall tax
04.12.2025 Spolek minoritních akcionářů energetické společnosti ČEZ podal žalobu na stát kvůli windfall tax. Mimořádná daň z neočekávaných zisků podle spolku menšinové akcionáře společnosti poškodila. Informoval o tom dnes server iROZHLAS.cz. ČEZ je v tuzemsku největším plátcem windfall tax, státu na ni odvedl v posledních třech letech každoročně desítky miliard korun. Většinový podíl ČEZ drží stát, který má 70 procent. Zbylých 30 procent vlastní minoritní akcionáři.
Minoritáři ČEZu podali žalobu na stát kvůli windfall tax
04.12.2025 Spolek minoritních akcionářů energetické společnosti ČEZ podal na stát žalobu kvůli windfall tax. Mimořádná daň z neočekávaných zisků podle tohoto spolku menšinové akcionáře společnosti poškodila.
Lepší rozpočtový schodek v listopadu, ale za cenu nižších investic
02.12.2025 Ke konci listopadu činil schodek státního rozpočtu 232 mld. Kč, zhruba o 37 miliard méně než v minulém roce. Plnění rozpočtu se tak vyvíjí zhruba v souladu s plánovaných deficitem 241 miliard, nicméně bližší pohled do struktury ukazuje na některé problematické aspekty.
ČEZ: Čistý zisk nad odhady vzhledem k nižší efektivní dani, EBITDA zaostala
11.11.2025 ČEZ oznámil za 3Q25 růst čistého zisku o +56 % y/y na 5,5 mld. CZK. To překonalo tržní konsensus o +10 %. Ale bylo to ovlivněno podstatným poklesem efektivní daňové sazby, která se snížila z 88,0 % v 3Q24 na 56,4 % v 3Q25. EBITDA 29,3 mld. CZK (-5,7 % y/y) za odhady o 7 % zaostala. Vidíme za tím nižší realizační ceny elektřiny, nižší zisky z obchodování a horší výkon emisních zdrojů a vodních elektráren. ČEZ zopakoval celoroční projekci na zisk EBITDA a zároveň upravil/snížil horní hranici původního očekávání pro čistý zisk na 26-28 mld. CZK z 26-30 mld. CZK.
Má dosluhující vláda předložit nové sněmovně návrh rozpočtu na rok 2026? Sledujeme přetahovanou o to, zda cejch „rozpočtově neukázněné“ získá vláda, nebo opozice
13.10.2025 Má dosluhující vláda předložit nové sněmovně návrh rozpočtu na rok 2026?
Není překvapivé, že státu chybí desítky miliard na dopravní stavby. Má totiž pro příští rok výrazný výpadek v příjmech zdůvodněných mimořádnostmi typu povodní či energetické krize; tento výpadek oproti loňsku činí zhruba 40 miliard korun
12.10.2025 Že ve státním rozpočtu na příští rok chybí desítky miliard korun na dopravní stavby? To přece nemůže být až takové překvapení, když uvážíme, že rozpočtu už v příštím roce nepomůže ani daň z neočekávaných zisků, ani – jako loni – povodně.
ČEZ: Silný start roku, výsledky podstatně nad odhady
15.05.2025 ČEZ reportoval za 1Q25 zisk EBITDA 43 mld. CZK (+7 % y/y) při tržbách 93,4 mld. CZK (+7 % y/y). Pozitivní bylo začlenění společnosti GasNet do segmentu Distribuce a sektor Prodej. Čistý zisk za první kvartál klesl o 6 % y/y na 12,7 mld. CZK a překonal odhady o vysokých +26 %. Pokles čistého zisku ve srovnání s růstem EBITDA je dán vyššími odpisy vlivem rychlejších odpisů uhelných aktiv. Dividendu navrhuje představenstvo podle očekávání ve výši 47 CZK na akcii. ČEZ také zvýšil cíl EBITDA pro tento rok na 127-132 mld. CZK.
Analytici čekají v hospodaření ČEZ za první čtvrtletí propad zisku a růst tržeb
14.05.2025 Hospodaření energetické skupiny ČEZ letos podle analytiků nadále ovlivňuje státní daň z neočekávaných zisků a nově také loňská akvizice společnosti GasNet. Odborníci tak za první čtvrtletí očekávají výrazný meziroční propad čistého zisku ČEZ, tržby společnosti by naopak měly mírně vzrůst, vyplývá z jejich komentářů. Výsledky za první čtvrtletí roku firma zveřejní ve čtvrtek ráno.
Ozvěny trhu: Dividendoví investoři si v Praze vyberou
20.03.2025 Minulý týden reportoval výsledky ČEZ. Návrh dividendy představenstvo zatím nenabídlo, k tomu dojde nejpozději měsíc před konáním valné hromady (loni konec června). Nicméně podle stávající dividendové politiky distribuovat mezi své akcionáře 60-80 % upraveného čistého zisku by dividenda ze zisku minulého roku mohla dosáhnout až 47 CZK na akcii. Pravděpodobná dividenda indikuje hrubý výnos 4,4 %. Vzhledem k faktu, že stále platí speciální daň z neočekávaných zisků, nepředpokládáme, že by ministerstvo financí navrhlo a následně si na valné hromadě schválilo výplatu celého zisku, tak jak tomu bylo v roce 2023. Pokud by speciální daň neplatila, mohla být dividenda ze zisku 2024, při výplatním poměru 80 %, asi dvojnásobná.
ČEZ: Výsledky vysoko nad odhady, vyšší 2025 projekce
13.03.2025 ČEZ reportoval výsledky za 4Q24, které vysoko překonaly odhady. EBITDA za 4Q24 ve výši 37,4 mld. CZK je nad konsensem o vysokých +17,7 %. Marže meziročně vzrostla o 5,5 pb. Čistý zisk 6,8 mld. CZK je nad odhady o vysokých 20 %. Celoroční výsledky pokořily jak cíle ČEZu, tak analytický konsensus. Výhled na tento rok je také nad očekáváním trhu. Společným jmenovatelem lepších čísel by měla být vyšší disponibilita jaderných zdrojů a příspěvek akvírované společnosti GasNet. Dividenda ze zisku minulého roku by mohla dosáhnout až 47 CZK (výnos +4,5 %).
Akciové trhy: Kdo investoval na pražské burze je letos spokojen
31.12.2024 Hlavní index pražské burzy PX za letošní rok posílil o +24,48 % (1 760,17 b.) a překonal slušný výkon loňského (2023, +17,67 %) roku. Včetně dividend je zhodnocení dokonce +33,78 %. Slušným tempem se tak blíží k svému historickému maximu 1 936,10 b (29. 10. 2007). Objem zobchodovaný na hlavním trhu Prime se letos snížil o necelých 13 % (naše kalkulace). Je to dáno poklesem zájmu o obchodování s akciemi ČEZu, kde objem letos klesl o téměř 40 %. Aktivita na ostatních emisích naopak až o desítky procent rostla.
ČEZ (Držet, 12m cíl = 923 CZK): Klesající ceny elektřiny
15.11.2024 Investiční doporučení: Pro akcie společnosti ČEZ vydáváme nové doporučení Držet s aktualizovanou cílovou cenu ve výši 923 CZK (předchozí doporučení i cílová cena byly Koupit a 1 034 CZK z 7. 9. 2023).
Analytici: Zisk ČEZ meziročně klesá, příčinou je i zvláštní daň
11.11.2024 Hospodaření energetické skupiny ČEZ v letošním roce zatím podle analytiků naplňuje předpoklady. Čistý zisk podniku za tři čtvrtletí by se podle odhadů měl snížit na zhruba 27 miliard korun, což je meziročně asi o desetinu méně. Hlavní příčinu poklesu analytici vidí v nižším profitu z obchodu s komoditami a v přetrvávajícím vlivu speciální daně z mimořádných zisků. Vyplývá to z komentářů expertů, které oslovila ČTK. Výsledky za první tři čtvrtletí roku firma zveřejní v úterý ráno.
ČEZ: Na cestě překonat celoroční cíle
07.11.2024 Podle našeho modelu by ČEZ měl za 3Q24 reportovat čistý zisk 6,6 mld. CZK, EBITDA 30,7 mld. CZK, a to při tržbách 76,6 mld. CZK. Nepočítáme se zisky z tradingu, speciální daň z neočekávaných zisků zvýší efektivní daňovou sazbu. To negativně ovlivní čistý zisk. Tempo plnění celoročních cílů je vysoké, 82 % u EBITDA a 92 % u čistého zisku ve srovnání s horní hranicí celoroční projekce. Čekáme zvýšení celoročních cílů.
Repsol pozastavuje projekty zeleného vodíku ve Španělsku
21.10.2024 Španělský energetický gigant Repsol pozastavuje plánované projekty zeleného vodíku ve Španělsku. Zdůvodňuje to nepříznivou regulací, hlavně nejistotou ohledně trvání daně z neočekávaných zisků. Rozhodnutí by mohlo mít dopady na takzvanou zelenou agendu španělské vlády, která nastiňuje postup transformace energetiky od fosilních paliv k čistším zdrojům, uvedla dnes agentura Reuters.
Související klíčová slova:
Současná dividendová politika | Pojišťovna | MONETA Money Bank | Energetické firmy | Analytik Cyrrusu | Hospodaření ČEZ | J&T | Zestátnění společnosti | EUR | Opatření | Ropné a plynárenské firmy | Trend | Ministr dopravy | Zisk ČEZ | Bilanční suma | Akciové trhy | Úvěrová portfolia | Pravděpodobnost | Burze | Zodpovědnost | Prosperity | Rolls-Royce | Index PX | Moneta | Zisky z tradingu | Zveřejnění výsledků | Konsolidace | Schodek státního rozpočtu | USA | Nižší zisky | CZK | Zisky z obchodování | Spojení | Obchodní seance | Slovenská UniCredit Bank | Finanční ředitel ČEZ | Celoroční výhled | Rok 2026 | Politická rizika | Rozpočtový schodek | VIG | Burza | České vlády | Dividendy | Vysoké riziko | Počasí | Ceny elektřiny | Minoritní akcionáři | Propad zisku | Index pražské burzy PX | Poslední den obchodování | Celoroční EBITDA | Odvětví | Zdroj příjmů | Řešení energetické krize | Philip Morris | Výnosy | Výsledky za první čtvrtletí | Peníze | Politika | Škoda Power | Očekávání | Ropné společnosti | Výplatní poměr | Společnost GasNet | Ozvěny trhu | Války na Ukrajině | Cena elektřiny | Růst | ČSOB | Lepší výsledky | Bohumil Trampota | Výhled | MinFin | Akvizice | Evropské ekonomiky | Investiční doporučení | Kontrakty | Návrh rozpočtu | Akcie ČEZu | Hlavní ekonom | S&P500 | Trh | Utility | Výdaje státního rozpočtu | Ekonomiky | Index | Akcionářská práva | Výkon | Daňové přiznání | Zobchodovaný objem | Eura | Komise | Agentura Reuters | xStation | STOXX Europe 600 | Jak na to | Zpráva | Komerční banka | Parlamentní volby | Index STOXX Europe | Doosan Škoda | Vývoj akcie ČEZ | Zisk České spořitelny | Dividendoví investoři | Deficit | Lukáš Kovanda | Rolls-Royce SMR | Cena komodit | Příjmy z poplatků | Úvěrování | Plynárenské firmy | Akcie společnosti ČEZ | Zdroj příjmu | Výsledky společnosti | Rok 2025 | Prezident Trump | Diskont | Graf | Seznam Zprávy | Martin Novák | Společnosti | EUR/MWh | ESCO | Náklady | Den zveřejnění výsledků | Úrokové náklady | Čistý zisk | Daň z nadměrných zisků | Group | Akcionáři ČEZ | Vedení ČEZ | Endesa | Vice | Zisk skupiny ČSOB | Domácnosti | Erste Group | Analytici | Daně z příjmů | Pojišťovna VIG | Investiční aktivita | Vývoj akcie | Sázka | Speciální daň | Vysoká cena | Zisk podniků | Vývoj | Stačilo | Fair Value | Windfall tax | Čistý zisk České spořitelny | Vodík | Konkurenceschopnost | Shutdown | Obchodovat | Speciální daně | Firma | DCF | Zvláštní daň | 0x | Měnové politiky | Den zveřejnění | Dánové | Dividendový výnos | Sellier & Bellot | Souhrnný čistý zisk | Tomáš Cverna | Nejvyšší kontrolní úřad | Volby | Fio banka, a.s. | Národní banka | Odkup vlastních akcií | Analytik Komerční banky | 3М | Shutdown v USA | Miliardy korun | Čistý zisk skupiny ČSOB | Česká národní banka (ČNB) | Sazby | Milan Lávička | Očištěný čistý zisk | Akvizice společnosti | Energetický gigant | Pozitivní vývoj | Výdaje | Firmy | Fio | Vývoj ceny akcií ČEZ | Celoroční výsledky | Zbyněk Stanjura | Ceny akcie | Česká a slovenská UniCredit Bank | Trading | Distribuce | Fed | Čistý dluh | Europe | Trhy | Daně z neočekávaných zisků | Rizika | Akcie Coltu | Nárůst tržeb | Energetické společnosti | Ministerstvo financí | Bilance | Španělsko | Doosan Škoda Power | Zavedení daně z neočekávaných zisků | Rozhodný den | Společnost GEVORKYAN | Akcionáři | Společnost | Hospodaření | Zelený vodík | Zisk z finanční a provozní činnosti | EBITDA | Daně z mimořádných zisků | Riziko | Průmyslové společnosti | Analytik | Emise | Trinity | Klesající ceny | Pražské burzy | Úvěrová aktivita | Mimořádná daň | Ceny | Představenstvo | Financování | Pokles | Repsol | Války | Raiffeisenbank | Proinflační | Moneta Money Bank | GEVORKYAN | Philip Morris ČR | Odborníci | EV | Výnos | Michal Bárta | ČEZ | Kapitálové výdaje | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Trh Prime | Historická maxima | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Očekávaný zisk | Index STOXX Europe 600 | Zisk | ČNB | Vývoj ceny akcií | Daně z příjmů fyzických osob | Finanční ředitel | Obchodování | Prezident | Ředitel ČEZ | PRIMOCO | Colt CZ | Státní rozpočet | Pokles produkce | Management | Trump | Zprávy | Elektrárenská společnost | Francie | Pojišťovny | Snížení daní | Celkový deficit | ProCent | Portfólia | Marže | Aktivum | Primoco | Situace | Europe 600 | Miliardy eur | Tržby | Konsensus | Proinflační riziko | GasNet | Dividenda | Index pražské burzy | HDP | Ekonom | CAR | ČTK | SYNTHESIA | Česká národní banka | EBITDA marže | Akcie | Cílová cena | Celoroční projekce | Pražská burza | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Analytik XTB | Češi | Reuters | Vývoj ekonomiky | Výsledky ČEZ | Daně | Ministři | Den obchodování | Výsledky | Synthesia | Investice | Potenciál | Zisky | Regulace | Cyrrus | Výplata | Burzy | Většinový podíl | Kofola | Unicredit | UniCredit Bank | Zhodnocení | Fundament | Dividendová politika | Celkové příjmy | TIM | Objem | Španělská vláda | Investiční | Příjmy | Prodej | Rok 2024 | Znárodnění | Dotace | Colt | Odhady trhu | Obchodování s akciemi | Tomáš Pfeiler | Krize | Obnovitelné zdroje | Výrobce munice | JDE | MWh | Růst tržeb | Cena | Komerční banky | Zadlužení | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | Prime | Daňová sazba | Analytik J&T Banky | Emisní povolenky | Erste | Podnik | Valné hromady | Zavedení cel | Debata | Akcie společnosti | Hlavní rizika | Schodek | Energetické krize | Cíle | Banky | Předčasné volby | Akcie ČEZ | Vlády | Tržby společnosti | Návrh dividendy | Úrokové výnosy | Ministr financí | ČR | XTB | Portfolia | Teplé počasí | Stoxx | Valná hromada | Uvolňování měnové politiky | Mluvčí | Služby | Fio banka | Investoři | Evropský index | Spotřebitelé | Politika Fedu | Projekce | Dnes na pražské burze | Velké banky | Nová vláda | IPO | XTB Tomáš Cverna | Zisk EBITDA | Ocenění akcií | Předseda | Škoda | Hospodářské výsledky | Kabinet | CZ | Korporátní daně | Propad | Konec roku | PX index | Rok 2024 | Zestátnění | Nejistota | Indexy | Analytik J&T | Růst ceny | Doporučení | Vysoké dividendy | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Miliardy | Politické riziko | Uhlí | Banka | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | 3М | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot