reklama

reklama

reklama

reklama

Mzdy

Holubičí vzkaz z ECB dnes prospěl dluhopisům i akciím

09.09.2021 Evropská centrální banka mírně snížila tempo nákupů v rámci PEPP a doprovodila to holubičím komentářem. V zásadě jsme tedy dostali očekávaný výsledek, který vyhovuje dluhopisům, nechává celkem v klidu euro a pomohl akciím při jejich vzestupu z ranních minim.

Češi neutrácí tolik, jak se čekalo. I když mají díky snížení daně více peněz a současně se bojí inflace, jejich výdaje zaostávají za očekáváním

07.09.2021 Lidé v Česku v červenci navýšili své maloobchodní útraty méně, než se čekalo, meziročně pouze o 3,1 procenta, očištěně o 5,5 procenta. Bez očištění se čekal růst o 4,9 procenta. O bezmála desetinu se zvýšily tržby za nepotravinářské zboží. Výdaje ze potraviny byly prakticky stejné jako loni v červenci.

Babiš s Hamáčkem se přetahují, kdo více zvýší platy ve veřejné sféře. Přitom již nynější přidávání je neudržitelné a vysoce předčí růst mezd v soukromé sféře

05.09.2021 Politici se před volbami předhánějí ve slibování platového navýšení. Premiér Andrej Babiš dnes záměr zvyšování platů ve veřejné sféře zdůvodnil vyšší inflací. Ministerstvo financí ji ve své aktuální, srpnové prognóze letos odhaduje na 3,2 procenta, příští rok pak na 3,5 procenta.

To se nevidí. Výdělky rostly zaměstnancům veřejné sféry o skoro 18 %, více než dvakrát výrazněji než zaměstnancům sféry soukromé

03.09.2021 Mzdy v Česku letos ve druhém čtvrtletí rostly po očištění o inflaci meziročně nejvýrazněji minimálně od roku 1997, konkrétně o 8,2 procenta. Závratný růst je dán poníženou základnou loňského druhého čtvrtletí, kdy ne ekonomiku i na mzdy nejtíživěji dolehla tehdy vrcholící pandemie. Také je dán tím, že se letos ve druhém kvartále vyplácely mimořádné odměny covidové zdravotníkům.

Závěr týdne pod tlakem amerických dat. Drží se jen americké techy

03.09.2021 Finanční trhy na závěr týdne čekala důležitá data z trhu práce USA, ale nakonec se přidaly ještě další zprávy. Výsledkem je dosti rozkývané páteční odpoledne, které je pro dluhopisy a převážně i pro akcie negativní.

Americký trh práce překvapil, doléhá na dluhopisy i akcie

03.09.2021 Srpnový report z amerického trhu práce dodal překvapivá čísla. Největší šok přinesl velice slabý nárůst zaměstnanosti, když pracovních míst přibylo jen 235 tisíc namísto odhadovaných 725 k. Předchozí měsíc to bylo (po revizi) 1,053 milionu. Kromě nejvíce sledovaného údaje ale překvapily také mzdy, které se zvedly meziročně o 4,3 pct po červencových 4,1.

BREAKING: Slabé NFP dáta, USD oslabuje

03.09.2021 Správa NFP za august bola zverejnená pred malou chvíľou. Dlho očakávané údaje negatívne prekvapili, pretože celkový počet nových pracovných miest mimo poľnohospodárskych ukázal sklamanie (235 000 vs očakávaných 750 000).

Růst mezd opticky vylepšila srovnávací základna

03.09.2021 Průměrná hrubá měsíční nominální mzda ve druhém čtvrtletí vzrostla o 11,3 %, v reálném vyjádření pak o 8,2 %. Předčila tak naše i tržní očekávání. Naopak centrální banka, která očekávala nominální růst mezd o 12 %, může být se svým odhadem spokojena. Mzdový vývoj byl však výrazně ovlivněn loňskou nízkou srovnávací základnou. Po sezónním očištění růst mezd ve srovnání s předchozím kvartálem dosáhl pouze 1,2 %, což za nějakou překotnou dynamiku rozhodně považovat nelze. Navíc se na něm z velké části podílela výplata mimořádných odměn ve zdravotnictví. Medián mezd činil ve druhém čtvrtletí 32 408 korun.

Růst mezd opticky vylepšuje srovnávací základna

03.09.2021 Průměrná hrubá měsíční nominální mzda ve druhém čtvrtletí vzrostla o 11,3 %, v reálném pak o 8,2 %. Předčila tak naše i tržní očekávání. Naopak centrální banka, která očekávala nominální růst mezd o 12 %, může být se svým odhadem spokojena. Mzdový vývoj byl však výrazně ovlivněn loňskou nízkou srovnávací základnou. Po sezónním očištění růst mezd ve srovnání s předchozím kvartálem dosáhl pouze 1,2 %, což za nějakou překotnou dynamiku rozhodně považovat nelze. Navíc se na něm z velké části podílela výplata mimořádných odměn ve zdravotnictví. V tomto sektoru dosáhla meziroční růst mezd téměř 44 %. Mzdy stoupaly meziročně i v oblasti ubytování, stravování a pohostinství (o 17,3 %). Tento vývoj však půjde zřejmě téměř kompletně na vrub loňské nízké srovnávací základny, kterou způsobilo uzavření provozoven. Medián mezd činil ve druhém čtvrtletí 32 408 korun.

Průměrnou mzdu vytlačily vzhůru nestandardní faktory

03.09.2021 Průměrná mzda v Česku vzrostla v letošním prvním kvartále o 11,3 % meziročně, což po očištění o inflaci znamená reálnou dynamiku na úrovni 8,2 %. Ve srovnání s předcházejícím čtvrtletím to po zohlednění sezónních vlivů odpovídá nárůstu o 1,2 %. Výsledek se nachází nad tržním odhadem a mírně pod odhadem naším a ČNB. Z hlediska centrálních bankéřů tak aktuální výsledek není impulzem k přehodnocení jejich stávajícího pohledu na směřování monetární politiky. Růst o meziročních 8,3 % reálně působí na první pohled impozantně. Ovšem je třeba brát v potaz, že statistika zohledňuje nestandardní faktory spojené s pandemií. Zaprvé, srovnávací základna spadá do období prvního lockodownu, a je tak značně nízko. Mnoho zaměstnanců tehdy pobíralo namísto mzdy ošetřovné. Za druhé, výsledek vylepšují výplaty bonusů zdravotníkům, které, i když již méně, zkreslí i výsledek za 3Q21. Oficiální statistiky o tento efekt neočišťuje.

Mzdy v Česku rostou nejvíce v historii, po očištění o inflaci. Před volbami jako když najdeš, státní lékaři mají letos prvně v historii průměrně přes 100 tisíc korun měsíčně

03.09.2021 Rekord. Mzdy očištěné i inflaci rostly letos v ČR ve druhém čtvrtletí meziročně nejvýrazněji za celou historii publikované časové řady, od roku 1997. Růst reálné mzdy představoval letos od dubna do června meziročně 8,2 procenta. Došlo tak k překonání dosavadního rekordu z třetího čtvrtletí roku 1999, kdy reálná mzda rostla meziročně o 7,6 procenta.

Rozbřesk: Mzdy výrazně zrychlují, každé odvětví však píše svůj vlastní příběh

03.09.2021 Dnešní výsledek mezd pomáhá dokreslit obrázek české ekonomiky v první polovině roku 2021. Nominální mzdy šly dál vzhůru a meziročně díky nízké srovnávací základně výrazně zrychlila dynamika mezd (8,2 % meziročně ve druhém čtvrtletí, odhadem trhu bylo 5,7 %). Pod pokličkou se však budou skrývat i nadále velmi různé příběhy lidí v různých odvětvích.

Rozbřesk: Mzdy rostou dvouciferně, mezi odvětvími však existují velké rozdíly…

03.09.2021 České mzdy v druhém kvartále výrazně zrychlily svoji dynamiku na 11,3 % (meziročně), což jenom zapadá do obrázku rychle oživující spotřeby domácností jako hlavního tahouna probíhajícího oživení. Za dvouciferným meziročním růstem však zásadním způsobem stojí nízká srovnávací základna z minulého roku – v druhém kvartále 2020 vrcholila pandemie a mzdy v některých odvětvích prudce poklesly.

Ranní okénko - Inflace z pohledu Fedu již "dostatečně pokročila", ale co s druhým dílem mandátu - zaměstnaností?

03.09.2021 Z pohledu finančního trhu je dnešek vrcholem týdne – v USA bude zveřejněna měsíční statistika z trhu práce. Jeho vývoj je nyní hlavním vodítkem pro rozhodnutí o načasování snižování tempa nákupu aktiv, jelikož inflace dle Fedu již tento krok opodstatňuje. Nicméně kromě inflace a trhu práce, které spadají do duálního mandátu Fedu, budou centrální bankéři brát v potaz i širší ekonomické prostředí. Z globálního pohledu o něco méně zajímavé téma bude dnešní zveřejnění růstu tuzemských mezd za 2Q21.

Ranní glosa: Mzdy výrazně zrychlí, díky nízkému srovnávacímu základu

03.09.2021 Dnešní výsledek mezd pomůže dokreslit obrázek české ekonomiky v první polovině roku 2021. Nominální mzdy šly pravděpodobně dál vzhůru a meziročně díky nízké srovnávací základně výrazně zrychlila dynamika mezd (možná až do dvouciferných vod). Pod pokličkou se však budou skrývat i nadále velmi různé příběhy lidí v různých odvětvích.

Forex: Zlepšení na americkém trhu práce navnadí Fed

03.09.2021 Klíčovou událostí dne bude odpolední publikace amerických dat ze srpnového trhu práce. Stále robustní čísla by měla potěšit tamní centrální bankéře a přimět je k debatě ohledně počátku konce programu odkupu aktiv. Finální čísla srpnových PMI a ISM ze sektoru služeb eurozóny a USA potvrdí vysokou úroveň aktivity v tomto sektoru. Z domova se dočkáme silných čísel z trhu práce v podobě vývoje mezd během Q2 21. Statistiky by měly potvrdit odhodlání ČNB pokračovat ve zpřísňování měnových podmínek.

Spustia NFP dáta znižovanie QE a 💲💲💲 rally?

02.09.2021 Trhový konsenzus naznačuje, že zmena zamestnanosti za august predstavovala 750 000 v porovnaní s 943 000 zaznamenanými v júli, čo boli najvyššie dáta od augusta 2020, keď sa zamestnanosť zvýšila o takmer 1,5 milióna. Súkromná zamestnanosť sa má zvýšiť o 665 000, zatiaľ čo v priemysle o 25 000. Mzdy si majú udržať dynamiku rastu na úrovni 4,0% r / r a miera nezamestnanosti má klesnúť na 5,2% z 5,4% (3,5% v marci 2020).

Hnutí ANO nezavede suprehrubou mzdu ("nečekaně"), ani euro (to se čekat dalo). Neříká, kde na sliby vezme

02.09.2021 Dnes zveřejněný program hnutí ANO v ekonomické oblasti více slibuje, než aby sděloval, kde na sliby vezme finanční prostředky. To je ale zásadní neduh i všech dalších programů, které dosud relevantní politické strany a uskupení pro říjnové volby představily.

Rostou ceny i mzdy a ČNB zvyšuje sazby

02.09.2021 Data zveřejněná v průběhu září ukáží na rostoucí mzdy po pandemii a mírné navýšení průmyslové výroby a maloobchodních tržeb na začátku léta. Od spotřebitelských cen čekáme za srpen jejich meziměsíční stagnaci, nicméně meziroční dynamika pravděpodobně zůstane stále vysoko. Ještě silněji to bude platit v případě cen v průmyslu. Česká národní banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb po 25 bodových krocích.

Ranní glosa: Nájemní bydlení v Evropě táhne investory

Rozbřesk: Nájemní bydlení v Evropě táhne investory, jak je na tom Česko?

02.09.2021 Super-uvolněná měnová politika a drahé suroviny dál živí růst cen nemovitostí a ty se napříč vyspělým světem stávají čím dál hůř dostupné. V EU rostly ceny nemovitostí na začátku roku 2021 nejrychleji od roku 2007 (přes 6 %) a v Česku dokonce dvojciferným tempem. Mzdy za růstem cen setrvale zaostávají a to vede ke zhoršování cenové dostupnosti nájemního bydlení - ve Velké Británii tak domácnosti musí dát na novou nemovitost v průměru zhruba sedm ročních platů (v Londýně o poznání více), v Rakousku deset a v Česku podle poslední studie společnosti Deloitte dokonce patnáct.

Americká centrální banka uklidňuje trhy

31.08.2021 Šéf americké centrální banky ve svém pátečním projevu potvrdil pokračující ekonomické zotavování. „Současně ale spíše uklidňoval trhy tvrzením, že zpřísnění měnové politiky není na pořadu dne. V pátek pak podrobně informoval o tom, proč považuje nárůst inflace jako dočasný. Mimo jiné je způsobena časově omezeným nabouráním odběratelsko-dodavatelských řetězců,“ řekl Richard Bechník, investiční analytik Fincentrum & Swiss Life Select. Centrální banka tak údajně zůstane i nadále zdrženlivá ohledně případného zvyšování úrokových sazeb.

Výkon české ekonomiky ve druhém čtvrtletí: Růst nic moc, inflace až moc

31.08.2021 Tuzemští statistici dnes zpřesnili odhad výkonu české ekonomiky v letošním druhém čtvrtletí. Příliš nenadchnul. Ač totiž někteří experti vyhlíželi až desetiprocentní růst, realita je méně růžová. I když se jedná o stále nejvýraznější meziroční růst ekonomiky v celé české historii, skákat radostí z něj nelze. Vydatnému růstu totiž nahrává znatelně ponížená srovnávací základna loňského druhého čtvrtletí. Právě proto, že byla ponížená extrémně, čekal se extrémní růst – extrémnější, než jaký přinesla realita.

Ranní glosa: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka

30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.

Rozbřesk: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka

Prezident Zeman žádá úspornější rozpočet, bude hrozit provizorium. Jde o výstrahu i dalším stranám, než jsou ty vládní

29.08.2021 Prezident Miloš Zeman dal včera zřetelně najevo, že rozpočet na příští rok to u něj nebude mít tak snadné jako rozpočet na rok letošní. A to přesto, že navrhovaný schodek na rok 2022 je o 110 miliard korun nižší než deficit, s nímž rozpočet může počítat letos. Letos vláda může spadnout do minusu až 500 miliard korun, což se ale nestane. Finální deficit se bude pohybovat kolem 410 miliard korun.

Rozbřesk: Další dva testy prognózy ČNB už příští týden

27.08.2021 Až do úterý si bude muset trh a s ním i ČNB počkat na potvrzení odhadu českého HDP za druhý kvartál, a především na podrobnosti, co za slabým výsledkem stálo. Zda to byly zásoby, slabší export automobilů nebo nenaplněná očekávání tuzemských obchodníků, restauratérů a hoteliérů. Vlastně asi nejzajímavější vůbec budou čísla o vývoji spotřeby domácností, do které se letos vkládají největší naděje. Nejenom kvůli rozvolnění samotnému, ale také s ohledem na vysoké rezervy, které si domácnosti v průběhu lockdownů vytvářely.

Ranní glosa: Další dva testy prognózy ČNB už příští týden

Českou republiku deptá „past dluhu“ i inflace. Běžné spoření tak představuje nejrychlejší cestu do chudoby

15.08.2021 Když tuzemští statistici před pár dny zveřejnili červencovou inflaci, kroutili ekonomové i centrální bankéři nevěřícně hlavou. Nikdo nečekal, že spotřebitelské ceny stoupnou meziročně až takhle výrazně, o 3,4 procenta.

$C:\fakepath\zlato-13082021-2.png$

Proč zlato padá?

13.08.2021 Zatímco akciové indexy i většina průmyslových a zemědělských komodit si v letošním roce prochází silným býčím trhem, zlato toto nadšení nekopíruje a ztrácí letos 7 %, od svého maxima v srpnu 2020 je to dokonce už 15 % a když připočteme oslabení amerického dolaru vůči koruně za toto období, jsou čeští investoři do zlatých cihliček ve ztrátě dokonce 18 %.

Nákladová inflace v USA ještě neodezněla

13.08.2021 Dnes jsou v kalendáři spíše druhořadá data, která nemají mnoho potenciálu ovlivnit korunu a obecně aktivitu na finančních trzích. Z tuzemských dat dorazí červnová platební bilance. Trh ji očekává mírně v záporu (-3,9 mld. Kč, po květnových +7,2 mld. Kč). Slabšímu výsledku napovídá nečekaně záporné saldo bilance zahraničního obchodu, které v červnu vykázalo -6,9 mld. Kč. Nicméně měsíční statistiky běžného účtu platební bilance bývají volatilní, obzvlášť v této době, a proto nečekáme reakci na finančních trzích.

$C:\\fakepath\\ceskakoruna.jpg$

Červencová inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala ČNB

10.08.2021 Červencová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. K této odchylce přispěl rychlejší růst jádrové inflace a cen potravin, prognóza ostatních složek inflace se naplnila. Uvedl to dnes náměstek ředitele sekce měnové ČNB Luboš Komárek. Meziroční inflace v červenci podle dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ) stoupla na 3,4 procenta, což bylo nejvíce od loňského prvního prázdninového měsíce.

Drahota sílí. Nečekaně silná inflace v otázkách a odpovědích

10.08.2021 Češi se musí připravit na inflaci, jakou dlouho nezažili. Tím hůře jim bude, že se nyní potkají citelná inflace s velmi chabě úročenými vklady v bankách. Běžné spoření tak bude představovat nejrychlejší cestu do chudoby. Citelná inflace bude totiž úspory rychle požírat. Doba nutí lidi investovat. Často i velmi rizikově, třeba do pochybných firemních dluhopisů. Bude tedy pokračovat enormní zájem Čechů o investice do nemovitostí. S růstem inflace však dojde také k růstu sazeb ČNB a k růstu sazeb hypoték. Hořká kombinace dále zdražujících nemovitostí a zdražujících hypoték učiní vlastní bydlení nedostupné pro nové zástupy Čechů.

Čo bolo, čo bude... na finančných trhoch

09.08.2021 Minulotýždňové údaje o pracovných miestach v USA boli skutočne pozitívne. Júlová správa NFP ukázala, že americká ekonomika vytvorila 943 000 pracovných miest, čo prekonalo všetky očakávania. Miera nezamestnanosti klesla z 5,9% na 5,4% (oproti predpokladaným 5,7%). Mzdy tiež rástli rýchlym tempom na úrovni 4%. Mimochodom, rastúce mzdy sú obzvlášť zaujímavé vzhľadom na to, že USA zverejnia údaje o inflácii tento týždeň, pričom rast miezd môže viesť k ďalšiemu rastu inflácie v krajine. Fenoménom je, že v USA je teraz viac pracovných miest ako nezamestnaných, čo sa naposledy stalo pred pandémiou, keď bol americký trh práce v najlepšej kondícii. V súčasnej dobe sa zamestnávatelia snažia nájsť kvalifikovaných pracovníkov na svoje otvorené pozície, čo má samozrejme vplyv na úroveň miezd.

🏆 Zlato klesá po NFP dátach

06.08.2021 Dnešná správa NFP by mohla zmeniť výhľad z hľadiska budúcich krokov Federálneho rezervného systému. Americká ekonomika v júli vytvorila 943 tisíc pracovných miest, čo predstavuje najrýchlejšie tempo od augusta 2020. Miera nezamestnanosti klesla na 5,4%, zatiaľ čo mzdy medziročne vzrástli o 4,0%. Správa naznačuje podstatný pokrok na americkom trhu práce - to môže tlačiť FED na skoré spustenie normalizácie menovej politiky. Rast zamestnanosti je vyšší, ako býval pred pandémiou, ale americkej ekonomike stále chýba 5-6 miliónov pracovných miest v porovnaní s obdobím pred vypuknutím krízy.

Rozpočet míří k pozitivnímu „překvapení“

02.08.2021 Trend, který avizoval již červnový výsledek, byl v červenci potvrzen – státní finance se vyvíjejí lépe, než předpokládá aktuálně platný schodek rozpočtu na úrovni 500 mld. Kč. Za prvních sedm měsíců roku dosáhl deficit úrovně 279,4 mld. Kč, a byť se jedná o suverénní rekord v historii země, došlo meziměsíčně k nárůstu schodku o „pouhých“ 14 mld. Kč. Příjmy státní kasy jsou již meziročně vyšší o 19 mld. Kč, výdaje pak o necelých 94 mld. Kč. Celkové saldo hospodaření se tak zhoršilo o 74 mld. Kč.

Lidé si na hypotéce půjčují o milion více než před třemi lety. Přesto leckomu hypotéka nestačí, kvůli prudkému zdražení cen materiálů – třeba dřevostavba je o 50 procent dražší než loni

21.07.2021 Lidé v Česku si berou na hypotéce stále více a více peněz. Růst objemu průměrné hypotéky je v posledních měsících dramatický i kvůli nebývalému růstu cen stavebních materiálů. Letos v červnu za výše průměrné hypotéky činila 3 161 080 korun. To je o více než milion korun více, než kolik činila výše průměrné hypotéky ještě v červnu 2018.

$C:\fakepath\forex-19072021.jpg$

Short EUR/CZK - je čas oprášit obchod desetiletí?

19.07.2021 Po skončení intervencí České národní banky v dubnu 2017 naskočila koruna na posilující trend. Komu se tehdy podařilo prodat eura za 27 korun, tomu se povedl výjimečný obchod s nízkou mírou rizika. Česká i globální ekonomika se nyní znovu vrací do normálu a ČNB i ekonomická veřejnost mluví o dalším trendovém posilování koruny.

Ranní okénko - Powell obhájil tezi dočasné inflace

16.07.2021 Dnešek patří z hlediska ekonomických dat spíše k těm klidným. Finanční trh bude mít příležitost vstřebat dvoudenní vystoupení šéfa Fedu před Kongresem. Powell obhajoval tezi dočasně zvýšené inflace a argumentoval, že ekonomické oživení ještě nepokročilo natolik, aby centrální banka mohla začít ukončovat podpůrné monetární programy, především nákupy aktiv. Názor uvnitř Fedu však není jednomyslný. Například James Bullard sdělil, že již nadešel čas pro ukončení některých opatření. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad červnové inflace – mělo by dojít k potvrzení 2,9 % meziročně. V USA statistický úřad vydá červnové maloobchodních tržby, které doplní průzkum spotřebitelské nálady z dílny University of Michigan.

$C:\fakepath\USA.jpg$

Rozpočtový deficit USA klesl zhruba na pětinu díky růstu příjmů

14.07.2021 Rozpočtový deficit Spojených států v červnu prudce klesl na 174 miliard USD (3,8 bilionu Kč) z 864 miliard USD ve stejném měsíci loni. Mohl za to růst příjmů způsobený oživením na trhu práce a dřívějším termínem podání daňového přiznání a zaplacení daní. Vyplývá to z údajů, které včera zveřejnilo americké ministerstvo financí.

Ranní okénko - V ČR i USA trh vyhlíží mírné zvolnění meziroční inflace

13.07.2021 V Německu byla dnes ráno potvrzena červnová inflace na 2,3 % (v květnu 2,5 %). Česká inflace na sebe nenechá dlouho čekat. ČSÚ ji zveřejní již za několik málo minut. Očekávání trhu se během včerejšího dne ještě pozměnila a medián trhu se posunul z meziročních 2,8 % na 2,7 % (v květnu 2,9 %). A tematicky budou ladit i data z USA, kde dnes taktéž vyjde červnová statistika inflace. Trh ji odhaduje na 4,9 % (v květnu 5,0 %). Kromě inflace nás čeká jen průzkum mezi malými americkými podniky (NFIB).

$C:\fakepath\EU-stock-markets.jpg$

Top energetické akcie v Evropě

12.07.2021 Na tarifech pro spotřebitele to sice ještě nebylo zcela znát, ale ceny elektřiny v Evropě zamířily za posledních několik měsíců výrazně výše. K dražšímu zemnímu plynu a uhlí se přidává raketový růst ceny emisní povolenky a zavírání jaderných elektráren v Německu.

$C:\fakepath\Biden2.jpg$

Biden podepsal zákon na podporu konkurenceschopnosti americké ekonomiky

11.07.2021 Americký prezident Joe Biden v pátek podepsal zákon na podporu větší konkurenceschopnosti americké ekonomiky. Vyzval úřady, aby zasahovaly proti nekalým praktikám v oblastech od zemědělství přes léky až po pracovní trh. Po zavedení zákona by se Američanům například měly snížit náklady na internet, vrátit poplatky za zpožděné kufry při létání, snížit ceny některých léků na předpis a podobně. Informují o tom tiskové agentury.

Analýza makroindikátorů: Zakázky rostou, chybí ale komponenty do výroby

07.07.2021 Průmyslová produkce v květnu meziměsíčně po předchozí expanzi klesla více, než se čekalo. Důvodem jsou omezené dodávky výrobních komponent. Meziroční srovnání je stále silně ovlivněno loňským propadem. Slabší průmyslová výroba se odrazila i ve snížení přebytku v zahraničním obchodě. Stavebnictví v květnu naopak mírně povyrostlo. Z hlediska finančního trhu data z výroby překvapila negativně, nicméně očekávané další utahování měnové politiky by neměla zamezit.

Největší banky v Česku zdražují hypotéky. Která ji má teď nejlevnější?

06.07.2021 V Česku zůstává ještě jedna banka, která hypotéku s pětiletou fixací poskytne za méně než dvě procenta. Za začátku letošního roku ovšem bylo takových bank hned osm. I to ilustruje probíhající postupné zdražování hypoték v ČR. Nejlepší doba pro pořízení hypotéky již minula. Stále však není pozdě pro to, pořídit si hypotéku za stále ještě docela příznivých podmínek, neboť úroky půjdou dále nahoru.

Dobrá data z trhu práce přináší více jistoty pro FED a více rizik pro investory

02.07.2021 Červen vylepšil nemastný, neslaný obrázek amerického trhu práce, který nahlodával důvěru investorů i FEDu v udržitelnost silného oživení americké ekonomiky. V červnu bylo vytvořeno 850 tisíc nových pracovních míst a konečně zabrala odvětví maloobchodu a školství. Jejich příspěvek k nově vytvořeným pracovním místům dosáhl 300 tisíc. K tomu se přidalo dalších 343 tisíc pracovních míst v amerických restauracích, ubytovacích zařízeních a zábavních podnicích. Míra nezaměstnanosti sice zůstala na 5,9 %, ale to by nemělo být po předchozím rychlém poklesu zdrojem obav. Stále však americký trh práce čeká dlouhá cesta k návratu do stavu před vypuknutím pandemie. Počet pracovních míst je 7,8 milionu pod předkrizovou úrovní a míra nezaměstnanosti více než dva procentní body na úrovní z přelomu let 2019 a 2020. Firmy by přitom tuto „díru" rády zaplnily co nejrychleji a stěžují si na potíže při hledání nových pracovníků. Ty dokonce převažují nad obavami vyvolanými nejprudším růstem cen vstupů od 80. let. Firmám nezbývá nic jiného, než nabídnout nově nastupujícím zaměstnancům lepší podmínky, než jaké byly ochotné nabízet doposud. Týká se to zejména hůře placených profesí ve službách těžce postižených pandemií, kde zaměstnanci byli nuceni přijmout zaměstnání v jiném segmentu ekonomiky, nebo si doma užívají dočasně zvýšenou podporu v nezaměstnanosti, která se nyní často přibližuje jejich potenciálním výdělkům.

Dluhopisům se koncem týdne daří, růst akcií tak přesvědčivý není

02.07.2021 Závěr týdne vede k poklesu dluhopisových výnosů jak v Evropě, tak v zámoří. Německý 10Y výnos klesá o 3 bazické body, americký o necelé 2. Také kratší americké výnosy se ale snižují. Od tohoto pohybu se pak částečně odvíjí obchodování na akciích. Dolů míří banky, tradiční cyklické sektory výkonnostně zaostávají a v čele naopak kráčejí technologie. Nejhůř je na tom energetický sektor poté, co ropa přestala růst a lehce koriguje zisky, jež jí dodaly zprávy z jednání OPEC+.

Tomáš Vlk: Solidní report z trhu práce se s pozitivní reakcí nesetkává

02.07.2021 Červnová zpráva z amerického trhu práce dodala čísla svědčící o slušném oživení. Nových pracovních míst přibylo nad očekávání, mzdy stouply v souladu s odhady. Rozdílný obrázek poskytuje rostoucí míra nezaměstnanosti, která by ale měla hrát menší roli.

🗓 Dočkáme se od NFP pozitivního překvapení?

01.07.2021 V posledních měsících jsme byli svědky spíše horších dat z amerického trhu práce. Přes postpandemický vzestup ekonomiky se Američanům kvůli různým pobídkám do práce příliš nechtělo. Existují nějaké signály zlepšení situace? Jak se vyvíjejí mzdy, které jsou stěžejní pro odhad dalšího cenového vývoje? A jaký dopad můžeme čekat na trzích?

Růst deficitu znatelně zpomaluje

01.07.2021 Zatímco v předchozích měsících se schodek státního rozpočtu zvětšoval dechberoucím tempem, červen již přinesl podstatně optimističtější obrázek, když deficit oproti květnu narostl o „pouhých“ 10,1 mld. Kč a dosáhl 265,1 mld. Kč. Nadále tak sice zůstává suverénně největším, jakého Česko za polovinu roku kdy dosáhlo, nicméně objevuje se pozitivní obrat v trendu. Ve srovnání s loňským červnem již letos do státní kasy přiteklo o 13,1 mld. Kč více příjmů, byť zároveň odteklo o 83 mld. Kč na výdajích a celkový deficit tak ten loňský překonal o téměř 70 mld. Kč.

Česko letos vykáže rekordní schodek státních financí, ratingové agentury jsou zatím shovívavé. Trpělivost jim ale jednou dojde, je třeba přijít s plánem ozdravení

01.07.2021 Výsledek hospodaření státního rozpočtu za letošní první pololetí potvrzuje, že Česko letos vykáže historicky rekordní schodek státních financí, jenž dokonce převýší ten loňský. Deficit letos dosáhne 420 miliard korun. Ve druhém pololetí roku lze očekávat výraznější ekonomický růst, jejž umožní postupující vakcinace u nás i v zahraničí. Stát si také obecně ve druhém pololetí půjčuje méně než v pololetí prvním, přičemž letošek nebude výjimkou – i to v příštích měsících zmírní tempo nárůstu státního dluhu.

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Česká ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o 2,4 procenta, zpřesnil ČSÚ

29.06.2021 Česká ekonomika v prvním letošním čtvrtletí meziročně klesla o 2,4 procenta. Jde o zpřesněný údaj, který dnes oznámil Český statistický úřad. Původně uváděl slabší pokles hrubého domácího produktu o 2,1 procenta. I přes zhoršení je pokles nejmírnější za poslední čtyři čtvrtletí, ale výraznější než v prvním čtvrtletí loni. Mezičtvrtletní snížení zůstává na 0,3 procenta.

Ranní okénko - Narušené sezónní vlivy a statistické změny přechodně zvolní inflaci v eurozóně

28.06.2021 V eurozóně bude tento týden nejsledovanějším údajem červnová inflace, která měla meziměsíčně mírně zvolnit na 0,2 % z 0,3 % (meziročně na 1,9 % z 2,0 %). V USA bude pak koncem týdne zveřejněna statistika z trhu práce. Obě události budou trhy sledovat již kvůli jejich relevanci pro tamní centrální banky. V českém kalendáři je průzkum mezi nákupními manažery PMI a údaje o státním rozpočtu za červen. Dále dorazí finální zveřejnění HDP v prvním čtvrtletí. Nečekají se revize, měl by tudíž být potvrzen překvapivě mírný mezikvartální pokles o 0,3 % (o 2,1 % r/r).

Světově význmaná ratingová agentura Fitch potvrzuje Česku rating. Rozvrat veřejných financí neočekává

27.06.2021 Světově významná ratingová agentura Fitch Ratings opět potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni AA-. Naposledy tak učinila začátkem letošního roku.

$C:\fakepath\obrazek-25062021-1.jpg$

Bitcoin ako ochrana pred finančnou represiou alebo prečo sú CBDC obrovské riziko

25.06.2021 Článok na túto tému som mal v hlave už dlhší čas. Stále pribúdajú nové informácie o digitálnych menách centrálnych bánk, ktoré môžu pôsobiť znepokojivo. Okolo Bitcoinu sa toho udialo tiež veľmi veľa, dosiahol historické maximum a následne výrazne poklesol ale oproti minulému roku je stále veľmi vysoko a spolu s tým ako rastie jeho adopcia vo svete, graduje aj boj proti nemu. Môže nás Bitcoin ochrániť pred finančnou represiou?

Ranní okénko - Indikátory sentimentu rostou díky zmírňování restriktivních nařízení

25.06.2021 V dnešním ekonomickém kalendáři jsou pouze dva údaje. V Německu byla před necelou hodinou zveřejněna spotřebitelská důvěra od GfK. Navázala na pozitivní vlnu ostatních „měkkých“ indikátorů, které v posledních dnech dorazily. V USA pak odpoledne zveřejní statistiku osobních příjmů a výdajů. Prezident Biden včera uzavřel dohodu o fiskálním balíčku v USA.

Stát lidem, jejichž majetek zničilo tornádo, může pomoci nouzovou výplatou peněz, prominutím daní či dotací na opravu domu, jako při povodních 2013. Stavební materiály ale citelně zdražily

25.06.2021 Tornádo nebývalé síly, jež včera zasáhlo několik obcí jižní Moravy, způsobilo ztráty na životech a četná zranění, také však rozsáhlé majetkové škody. Ty budou vyčíslovat i pojišťovny.

Dvanáct pandemických trendů českého trhu s nemovitostmi

24.06.2021 V únoru 2021 se průměrná sazba hypoték dostala na své pandemické dno, 1,93 procenta. V březnu už nepatrně vzrostla na 1,94 procent – růst pak pokračoval i nadále, v květnu dokonce nad úroveň dvou procent. Mnohaleté dno je tedy již za námi. Hypotéky jsou ale z dlouhodobého hlediska stále levné. Jejich cena půjde už jen nahoru, bankám totiž citelně zdražují zdroje, jimiž poskytované hypotéky kryjí. Češi se proto snaží vzít si hypotéku právě nyní, když je stále velmi levná, a nechtějí tak propásnout příležitost. Mezinárodní investoři nyní očekávají, že Česká národní banka kvůli inflační hrozbě zvýší v příštích dvanácti měsících svou základní úrokovou sazbu hned čtyřikrát, ze současné úrovně 0,25 až na 1,25 procenta. V rámci skupiny 37 zemí organizace OECD očekávají mezinárodní investoři agresivnější zvyšování základní sazby než v ČR už jen ve třech zemích, a to v Kolumbii, Chile a Mexiku. Dramaticky vyšší sazby ČNB jsou příznakem nového makroekonomického prostředí v ČR, v němž citelně půjdou nahoru – budou muset – také sazby hypoték.

Královně Alžbetě II. klesl dramaticky příjem, kvůli pandemii. Celkem zchudla o 600 milionů korun

24.06.2021 Britská královna Alžběta II. utrpěla v důsledku pandemie značné finanční ztráty. Pandemické uzavírky a omezení cestování způsobily 53procentní pokles jejího příjmu z turistického ruchu v Buckinghamském paláci a na hradě Windsor, stejně jako ve své skotské rezidenci a dalších místech. Tyto královské objekty jsou obyčejně turistům přístupné. Během pandemie tak klesly příslušné tržby Jejího Veličenstva z 20,2 milionu liber na 9,4 milionu liber.

Ranní okénko - Zvýší dnes ČNB úrokové sazby?

23.06.2021 Maďarská centrální banka včera zvýšila v souladu s očekáváním úrokovou sazbu z 0,6 % na 0,9 % a započala tak cyklus měnového utahování, které se bude v dalších měsících odvíjet především od vývoje inflace. Dnes je na řadě ČNB. Rozhodnutí, zda se centrální bankéři odhodlají k navýšení úrokových sazeb již nyní či až v srpnu na pozadí nové makroekonomické prognózy, není zcela jednoznačné. Dle posledních vyjádření členů bankovní rady je ale dnešní zvýšení hlavní úrokové sazby z 0,25 % na 0,5 % velmi pravděpodobné.

Zdraží letenky. Ať je na dluh

20.06.2021 Rodící se Národní plán obnovy ČR za více než 170 miliard korun financují takzvané evropské peníze, resp. evropský dluh. Splácet se bude tedy také celoevropsky. Řadu desetiletí. A na mnoho způsobů. Jedním z nich budou i dražší letenky.

$C:\fakepath\top-18062021-lv-5.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

18.06.2021 1) Japonská centrální banka (Bank of Japan) dnes oznámila ponechání úrokových sazeb i protipandemických opatření na stávajících úrovních, ačkoli tamní jádrová inflace po dlouhém deflačním období dosáhla v květnu kladné hodnoty. Výrazný pokles zaznamenaly akcie australských těžařských společností poté, co se propadly ceny komodit. Jedinou burzou v australsko-pacifickém regionu, která si dnes dokázala připsat významnější zisk, byla hongkongská.

Forex: Ceny v německém výrobním sektoru pokračují v rychlém růstu

18.06.2021 Dnešek bude na finančních trzích pravděpodobně ve znamení poklidného obchodování bez významných ekonomických stimulů. Kalendář dnes zveřejňovaných dat totiž obsahuje pouze údaje spíše druhořadého charakteru, které nemají sílu trhem zahýbat. Zveřejněn bude květnový vývoj cen průmyslových výrobců v Německu. Ty podle tržního konsensu vzrostly meziročně o 6,4 % po předchozích 5,2 %. Významný vliv zde měla i nadále vyšší cena ropy, působily však pravděpodobně také vyšší ceny dalších surovin a vybraných výrobních komponent. Region nabídne pouze polská data z trhu práce za květen.

Červnové zvýšení sazeb symbolem boje s vyšší inflací

17.06.2021 Česká národní banka (ČNB) podle našeho názoru přistoupí k prvnímu zvýšení úrokových sazeb již na zasedání příští středu. Ukazují na to poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady. Z těch vyplývá, že pro vyšší sazby by v červnu mohlo hlasovat pět ze sedmi centrálních bankéřů. Důvodem pro takto brzké zpřísnění měnové politiky je podle nich zejména inflace, která se již po dobu více než dvou let pohybuje nad dvouprocentním cílem. To by spolu s proinflačními riziky současného ekonomického vývoje mohlo vést k ukotvení inflačních očekávání na vyšší úrovni, než je pro banku žádoucí. Červnové zvýšení sazeb, které čekáme v rozsahu 25 bb, by tak mělo sehrát zejména signalizační roli indikující odhodlanost ČNB s vyšší inflací bojovat. Repo sazba by však do konce roku neměla přesáhnout 1 %.

Zprávy z kryptotrhu: Bitcoin slaví comeback, chystají se regulace

17.06.2021 Za poslední týden se kolem bitcoinu vyrojilo hned několik pozitivních zpráv, které způsobily, že vedle ostatních významných kryptoměn znovu zazářil. Mezitím roste poptávka po jasném regulativním rámci pro kryptoměny.

$C:\fakepath\london4.jpg$

Míra nezaměstnanosti v Británii dál klesá, sestoupila na 4,7 procenta

15.06.2021 Míra nezaměstnanosti v Británii se v tříměsíčním období do konce dubna snížila na 4,7 procenta ze 4,8 procenta ve třech měsících do konce března. Zaznamenala tak už čtvrtý pokles za sebou a dostala se na nejnižší úroveň od loňského srpna. Oznámil to dnes britský statistický úřad. Pokles míry nezaměstnanosti byl v souladu s očekáváním analytiků v anketě agentury Reuters.

$C:\fakepath\australie-11062021.jpg$

Komoditní měny v centru dění

11.06.2021 Vysoká poptávka po surových materiálech zvyšuje celosvětovou inflaci. Včerejší report ze Spojených států ukázal meziroční růst spotřebitelských cen o celých 5 %. Byť jde z velké části o srovnání s velmi nízkou základnou loňského roku, raketový růst cen komodit se ve spotřebním koši dočasně projeví. Dřevo, železná ruda, ropa, kukuřice, zemní plyn a dokonce i všemi zatracované uhlí (viz graf) rostou meziročně o vyšší desítky procent. Kdo z této rovnice profituje nejvíc?

❗Bude inflace v USA dále "přechodně" růst?

09.06.2021 Dubnová inflace v USA byla o mnoho vyšší, než očekával trh. Meziročně dosáhla na 4,2 %. Jednalo se o nejvyšší výsledek od poloviny roku 2008. Akciový trh se ocitl pod tlakem. Obavy však vyprchaly po vyjádření představitelů Fedu, kteří zopakovali svoji tezi o tom, že cenový růst je pouze dočasný. Nicméně za květen se čeká další akcelerace - tentokrát na 4,7 % y/y. Otázkou je, jak moc bude muset ještě inflace vyrůst, aby trh přestal Fedu věřit.

Konec boomu e-shopů v Česku. Maloobchodní tržby ale v dubnu zklamaly na více frontách, post-pandemický nákupní rauš, jež mělo podpořit i zrušení superhrubé mzdy, se zatím nakoná

08.06.2021 Maloobchodní tržby v ČR v dubnu zaostaly za očekáváním. Bez zahrnutí prodeje aut stouply meziročně reálně o 7,5 procenta. To je zpomalení růstového tempa v porovnání s březnem, kdy podle revidovaného výsledku stouply meziročně o 9,2 procenta. Analytici oslovení agenturou Bloomberg předpokládali ve střední hodnotě svých odhadů dubnový růst tržeb bez aut meziročně o 10,4 procenta.

Průmysl má nakročeno k celoročnímu dvoucifernému růstu

07.06.2021 Průmyslová produkce v dubnu meziměsíčně pokračovala v expanzi mírně nad odhady navzdory omezeným dodávkám výrobních komponent. Meziroční srovnání je extrémně silně umocněno loňským propadem. Zahraniční obchod překvapil silným meziměsíčním růstem zejména na straně exportu. Stavebnictví v dubnu setrvalo v útlumu. Z hlediska finančního trhu data z výroby překvapila jen mírně pozitivně.

Ministryně Maláčová žádá dramatické zvýšení minimální mzdy, na 18 tisíc korun. Poškodilo by podnikatele, firmy, obce i kraje – velká daň za volební hlasy navíc

07.06.2021 Ministryně práce a sociálních věcí Jana Maláčová podle svých dnešních slov navrhne navýšení minimální mzdy ze stávajících 15 200 korun na rovných 18 tisíc korun, a to s účinností od ledna příštího roku.

Český průmysl šlape

07.06.2021 Průmyslová výroba v dubnu meziměsíčně povyrostla o 1,9 %, což bylo spíše lehce nad naším očekáváním ve výši 1,5 %. V meziročním vyjádření ovšem díky nízké srovnávací základně vypadá růst 55,1 % bombasticky. Ve srovnání s očekáváním trhu ve výši 54,0 % ale jde o velmi malé pozitivní překvapení. Bombastickými meziročními údaji bychom se ale neměli nechat zmást. Hlavní a pozitivní zprávou je, že po březnovém růstu o 2,6 % pokračuje průmyslová výroba v expanzi, i když mírně pomalejším tempem.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %

07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.

Forex: Vypadá to, že na finančních trzích začaly prázdniny o měsíc dříve

04.06.2021 Podle dění na finančních trzích v tomto týdnu to vypadá, že letní prázdniny začaly o měsíc dříve. Pozorovat jsme totiž mohli velmi nízkou obchodní aktivitu. V USA a Velké Británii se v pondělí dokonce neobchodovalo vůbec, když v těchto zemích slavili státní svátek. Euro vůči dolaru v průběhu týdne ztratilo necelé jedno procento a klesaly i akciové trhy, ten americký o zhruba půl procenta.

EU hlási 15 mil. nezaměstnaných lidí. Průměrná mzda v České republice vzrostla o 3,2 %

04.06.2021 Ruský ministr financí Anton Siluanov na ekonomickém fóru v Petrohradu oznámil, že Rusko hodlá ze svého státního investičního fondu (FNB) vyjmout všechna dolarová aktiva, která by měly být nahrazeny eury, jüany a zlatem. „Podobně jako centrální banka jsme se rozhodli omezit investice fondu do dolarových aktiv“, dodal Siluanov.

Rozpačitá data z trhu práce nepřinesla jasný signál pro trh a FED

04.06.2021 Po dubnovém zklamání byla dnešní data z amerického trhu práce nervózně očekávána ze strany FEDu i investorů. Výsledek je slušný, nicméně nenadchl. V květnu bylo vytvořeno 559 tisíc nových pracovních míst po 278 tisících v dubnu. Očekávání však byla vyšší, a to 675 tisíc nových pracovních míst. Zaostal zejména maloobchod, kde došlo k poklesu již druhý měsíc za sebou. Podle očekávání více jak polovina nově vytvořených míst připadla na odvětví zábavy a pohostinství, která byla nejvíce postižena pandemickými omezeními. Na druhou stranu míra nezaměstnanosti poklesla o desetinu více, než se očekávalo, na 5,9 % a tempo růstu mezd dosáhlo 0,5 % měsíčně. O tři desetiny tak překonalo očekávání.

Průměrná mzda v ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments

04.06.2021 Průměrná mzda v české ekonomice vykázala v letošním prvním čtvrtletí meziroční růst 3,2 %, což znamená o něco slabší výsledek, než se čekalo. Průměrná nominální mzda v prvních třech měsících letošního roku vykázala nejpomalejší meziroční růst od loňského druhého čtvrtletí.

Mzdy zpomalily, ale dále rostou

04.06.2021 Průměrná mzda v Česku vzrostla v letošním prvním kvartále o 3,2 % meziročně, což po očištění o inflaci znamená reálnou dynamiku na úrovni 1,0 %. Ve srovnání s předcházejícím čtvrtletím to po zohlednění sezónních vlivů odpovídá nárůstu o 0,6 %. Výsledek se nachází poměrně významně pod tržním i naším odhadem, zatímco téměř přesně odpovídá prognóze ČNB. To je zajímavé již z toho pohledu, že právě aktuální prognóza ČNB ve stejném období počítala s mnohem výraznějším útlumem ekonomické aktivity, než jaký reálně nastal. Ukazuje se tak, že trh práce se během pandemie stal jen velmi obtížně predikovatelnou oblastí. V tomto kontextu pak ani tolik nepřekvapí, že došlo i k poměrně výrazné revizi údaje o posledním čtvrtletí loňského roku, který nově namísto původně udávaných 3,8 % hlásí „jen“ 2,6 %.

Růst mezd v prvním letošním čtvrtletí zpomalil

04.06.2021 Růst průměrné mzdy v ČR v meziročním vyjádření zpomalil v prvním letošním čtvrtletí z 5,3 % na 3,2 %. Důvodem bylo zejména odeznění vlivu mimořádných odměn ve zdravotnictví a v oblasti sociální péče, jenž byly vyplaceny v průběhu čtvrtého čtvrtletí a vedly k výraznému zvýšení průměrné mzdy. Svou roli zřejmě sehrálo i zrušení superhrubé mzdy, které se odrazilo v růstu čistých příjmů a v nižším tlaku na zvyšování mezd v soukromém sektoru. Proti tomu pak jen z části působil předem ohlášený růst tarifních platů od začátku roku v sektoru veřejném, především pak ve zdravotnictví a školství. V reálném vyjádření se průměrná mzda zvýšila o 1,0 % po předchozích 2,6 %.

Rozevírají se české mzdové nůžky, je tu „krize typu písmene K“. Mzdy rostou pomalu, důchodci nebo zdravotníci si ale stěžovat nemohou, zato kuchaři, číšníci nebo recepční pláčou

04.06.2021 Růst mezd v ČR v letošním prvním čtvrtletí zaostal za očekáváním. Průměrná hrubá měsíční mzda totiž stoupla reálně meziročně o rovné jedno procento. Vzhledem k inflaci čítající 2,2 procenta to znamená, že nominálně průměrná mzda přidala 3,2 procenta. Trh přitom předpokládal růst reálné mzdy čítající 1,7 procenta.

Reálné mzdy rostly hlemýždím tempem

04.06.2021 „Nejvíce klesaly mzdy v kultuře, zábavním a rekreačním průmyslu či ubytovacích a stravovacích službách. Naopak nejvíce si polepšili lidé věnující se nemovitostem, zdravotní a sociální péči či výrobě a rozvodu elektřiny, plynu a tepla,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.

Ranní okénko - Sektor služeb v USA se svižně rozjíždí

04.06.2021 Dnešní den zahájíme informací o vývoji české průměrné mzdy za první kvartál letošního roku. Ta v něm byla podle nás opět hnána vzhůru netržním sektorem, když si letos opět přilepšili pracovníci ve zdravotnictví, sociálních službách či školství. Na zopakování překvapivě dobrého výsledku ze závěru loňského roku, kdy mzdy poskočily reálně o 3,8 %, to ovšem podle nás stačit nebude. Přesto čekáme poměrně solidní růst o 2,3 %, přičemž trh je o něco skeptičtější, když věří pouze v 1,7 %.

Rozbřesk: ČNB čeká na dnešní mzdy, trh také…

04.06.2021 Česká národní banka dnes dostane další důležitý díl do skládačky před červnovým rozhodováním o sazbách - vývoj mezd za...

Forex: Americký trh práce předvede solidní tvorbu nových pracovních míst

04.06.2021 Ve Spojených státech bude zveřejněna klíčová statistika z trhu práce. Ta pravděpodobně ukáže na výrazný růst volných pracovních pozic především v sektoru pohostinství, volné zábavy či cestování. Rychlé zotavování amerického trhu práce by mělo pokračovat i v následujících měsících. V Česku se dozvíme, jak se vyvíjely mzdy v prvním čtvrtletí letošního roku. Jejich dynamika dle našeho odhadu zpomalila, ale méně, než s čím počítá prognóza ČNB. Koruna by tak mohla získat pozitivní impulz.

Ranní okénko - Americký trh práce by měl vykázat další zlepšení

03.06.2021 Dnešek bude patřit hlavně datům z amerického trhu práce. Čeká nás údaj o tvorbě nových pracovních míst v soukromém sektoru za měsíc květen, od kterého si trh slibuje přírůstek o 650 tisíc. To by sice znamenalo o téměř sto tisíc menší nárůst oproti dubnu, nicméně nadále by se jednalo o pěkný výsledek, když dvacetiletý průměr tohoto indikátoru činí přibližně 50 tisíc měsíčně. Americký trh práce tak poměrně svižnými kroky míří k pokrizovému zotavení. To by měl ostatně potvrdit i pravidelný týdenní údaj o počtu nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti. Těch naopak ubývá a v týdnu končícím 29. května by se jich mělo podle trhu objevit 387 tisíc, zatímco o týden dříve to bylo 406 tisíc. Tato čísla sice stále nedosahují před pandemií obvyklých cca 200 tisíc, ovšem oproti ještě nedávno vídaným pandemickým 600 až 800 tisícům se jedná o zřetelný pokrok. Mnoho Američanů přitom znovu nachází uplatnění v sektoru služeb, který díky pokroku v očkování plošně obnovuje aktivitu a houfně nabírá zaměstnance. Že se na pokračování tohoto trendu mohou Američané těšit i v nejbližších týdnech a měsících, by měl potvrdit dnešní údaj o indexu nákupních manažerů právě z odvětví služeb. Zde se po již tak vysokém dubnovém skóre na úrovni 62,7 bodů čeká další nárůst až na hodnotu 63,2. Jen připomínáme, že jako indikace expanze odvětví stačí překonání 50 bodové hranice, a aktuální data tak věští růst přímo zběsilý.

Akcie Deutsche Bank: Blýská se po rekordním propadu ceny akcie na lepší časy?

02.06.2021 Od poslední analýzy na akcie McDonald’s zase výrazně odbočíme, jelikož se tentokrát zaměříme na bankovní sektor. Konkrétně na akcie Deutsche Bank, protože se dlouhá léta jedná o velmi zajímavý (až kontroverzní) akciový titul.

Rozbřesk: Český rozpočet dál láme rekordy a půl biliónový schodek začíná být realitou

02.06.2021 Český rozpočet dál láme rekordy. Za prvních pět měsíců dosáhl schodek 255 miliard korun. To je více než polovina letošního plánu, který možná na začátku roku vypadal hodně nadsazeně…, dnes už je však půl biliónový deficit realistickým základním scénářem.

Ranní okénko - Německý trh práce se pomalu zvedá, maloobchod je ale stále v útlumu

02.06.2021 Dnešní kalendář je téměř prázdný, z Evropy se dočkáme jen dubnového výsledku růstu indexu cen výrobců za měsíc duben. Po březnovém meziročním zdražení o 4,3 % je tentokrát trh nastaven dokonce na 7,5 %. Na tomto očekávání má ovšem lví podíl efekt srovnávací základny z loňského prvního lockdownu, který se nejvíce projeví v cenách energií. I meziměsíční nárůst, který se čeká na úrovni 1,0 %, ovšem není zcela zanedbatelný.

Forex: Finanční trh bude vyčkávat zejména na data z trhu práce USA

02.06.2021 Dnešní kalendář obsahuje pouze data druhořadého charakteru a ani na dnešek naplánované projevy členů Fedu pravděpodobně impulsy trhu nepřinesou. Finanční trh tak bude zejména vyčkávat na zveřejnění dat z trhu práce USA tento čtvrtek a pátek.

Schodek rozpočtu již přesáhl čtvrt bilionu

01.06.2021 Prvních pět měsíců roku stačilo na to, aby schodek českého státního rozpočtu dosáhl 255 mld. Kč. Srovnání s jakýmkoliv předchozím rokem v historii státu pozbývá smyslu, jelikož se deficity v těchto řádech nikdy ani zdaleka nepohybovaly. Nejblíže se dostal ten loňský, ovšem i ten se svými 157 miliardami poněkud bledne. Oproti loňsku se za stejné období letošního roku dosud vybralo o téměř 19 mld. Kč méně na straně příjmů, zatímco výdaje meziročně narostly o téměř 79 mld. Kč.

Letošnímu výkonu české ekonomiky svědčí vakcinace, zrušení superhrubé mzdy, ale i statistický efekt loňské nízké základny

01.06.2021 Český statistický úřad dnes potvrdil svá dřívější, předběžná čísla k výkonu české ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí. Tuzemské hospodářství meziročně ztratilo 2,1 procenta svého výkonu, mezičtvrtletně pak 0,3 procenta.

Jak se připravit na inflaci? Investovat, i do whisky

01.06.2021 Pokud Češi nechtějí o své vydělané peníze do budoucna přicházet, kvůli nulovým, ba záporným úrokovým a citelné inflaci, musí investovat. Spoření nestačí. Post-pandemická doba bude v tomto ještě neúprosnější než časy předpandemické. Ekonomika na to již reaguje – nabízí nové možnosti investování, včetně toho do whisky.

Ranní okénko - Německá inface nad odhady, co přinese evropská?

01.06.2021 Dnes nás čeká zveřejnění zpřesněného odhadu českého hrubého domácího produktu za letošní první čtvrtletí. Kromě možné úpravy prvního odhadu, který ukazoval na pokles o 2,1 % meziročně, budeme zvědavi na bližší detaily o struktuře dosaženého růstu, resp. poklesu.

Rozbřesk: Nový rozpočet se schodkem těsně pod 400 miliard. A Brent zpět nad 70 dolary

01.06.2021 Asi není pochyb o tom, že výsledek hospodaření státu bude letos rekordní. Tedy alespoň z pohledu deficitu, který má dosáhnout 500 mld. korun. Už vývoj v prvních čtyřech měsících ukázal, že k tomuto schodku má ČR docela dobře našlápnuto. Výdaje v tomto období byly už o téměř 200 mld. korun vyšší než příjmy, na kterých se podepsal především nižší daňový výběr způsobený útlumem spotřeby. Vedle toho se do vývoje rozpočtu začalo negativně propisovat i zrušení superhrubé mzdy na jedné straně, a prodlužování podpůrných programů na straně druhé. Dnes odpoledne budeme mít možnost podívat se, zda tyto negativní trendy pokračovaly i v květnu, kdy se podmínky v české ekonomice začaly konečně uvolňovat.

Měsíční předpovědi: Ekonomika v rozpuku, inflace hledá strop

31.05.2021 Data zveřejněná v červnu potvrdí mírný pokles české ekonomiky na počátku roku a zmírnění růstu průměrné mzdy. Současně měsíční údaje za duben ukáží rychle rostoucí ekonomiku v důsledku rozvolňování protipandemických opatření. Znovuotevření služeb se pravděpodobně odrazí i na dalším zrychlení inflace za květen. Od České národní banky čekáme zvýšení úrokových sazeb na zasedání v srpnu. Nicméně finanční trh počítá s jejich zvýšením už na červnovém zasedání.

Rozbřesk: Začíná týden vesměs pozitivních zpráv z ekonomiky

31.05.2021 Zatímco minulý týden nebyl z pohledu nových zpráv rozhodně nabitý, u tohoto je tomu právě naopak. V ČR se rozvolňuje, a tak se po měsících čekání konečně otevírají restaurace, bazény, a dokonce i kluby a diskotéky – sice zatím bez tance. Život zde tedy konečně směřuje do dřívějších kolejí, a právě rozvolněná část služeb se tak bude moci konečně opět začít podílet na ekonomickém růstu. Na zhodnocení vývoje ve druhém čtvrtletí si však budeme muset počkat ještě zhruba dva měsíce, a tak se trhy budou muset zatím spokojit s novými podrobnostmi o HDP v úvodu roku. Prozatím totiž měly k dispozici pouze předběžný odhad a teprve v úterý přijdou na řadu dílčí statistiky o vývoji nabídkové i poptávkové strany. Velké překvapení se asi čekat nedá, nicméně výsledky investic nebo uzemněných odvětví mohou být i tak poměrně zajímavé.

Ranní okénko - Čeká nás týden nabitý informacemi

31.05.2021 Dnes se dočkáme údaje o vývoji spotřebitelských cen v sousedním Německu za měsíc květen. Po dubnovém meziročním růstu o 2,1 % by v EU-harmonizovaném vyjádření měla cenová dynamika tentokrát dosáhnout 2,3 %, což by odpovídalo meziměsíčnímu růstu cen o 0,3 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce potěší centrální bankéře

31.05.2021 Klíčovou globální událostí tohoto týdne je páteční publikace květnových statistik z amerického trhu práce. Ty ukáží na další zlepšení, které může odstartovat diskusi nad tím, kdy začne Fed ustupovat od programu kvantitativního uvolňování. V Evropě bude pozornost zaměřena na inflační data. Ta za eurozónu by měla ukázat rovná dvě procenta. Z domova se zítra dočkáme struktury HDP za Q1 21, kde by měl být patrný dopad uzavření ekonomiky, květnový PMI pak potvrdí, že od té doby se sentiment výrazně zlepšil. Závěr týdne pak odhalí, jak se vyvíjely tuzemské mzdy během prvních třech měsíců roku. Oproti konsensu čekáme výrazně lepší výsledek.

$C:\fakepath\dolar-usa344.jpg$

Proč se nebát inflace?

31.05.2021 Jak se zajistit proti inflaci? Padne měna? S podobnými dotazy se setkávám stále častěji. A snažím se spíše tlumit emoce než předhazovat „jasné“ inflačně-investiční tipy. Je pravda, že americká vláda i centrální banka napumpovaly do ekonomiky biliony dolarů, které se nyní utrácejí ve velkém stylu. A ve Spojených státech inflace v dubnu vzrostla na 4,2 % meziročně. Brát však katastrofické hyperinflační scénáře jako ty primární je dle mého předčasné.

Rozbřesk: ČR už letos vydala bondy za více než čtvrt bilionu

28.05.2021 Ministerstvo financí úspěšně pokračuje v budování likviditního valu, který má sloužit ke krytí schodku státního rozpočtu a dluhové služby, když tento týden prodalo další tři dluhopisy v hodnotě necelých 15 mld. korun. Od začátku roku takto získalo na dluhopisovém trhu téměř 258 mld. korun a z toho zhruba 28 mld. jen v průběhu května. Dalších 26 mld. by chtělo MF získat v červnových aukcích především dlouhodobých dluhopisů se splatností deset a více let. I když částky, které stát získává na trhu, vypadají na první pohled impozantně, v loňském roce bylo tempo vydávání dluhopisů ještě rychlejší (ve stejné době loni jsme se již přibližovali hranici 400 mld.) a navíc se tehdy v důsledku recese peníze dařilo sehnat i podstatně levněji.

Předchozí klíčová slova

Mzdově-inflační spirála

Následující klíčová slova

Mzdy členů Bankovní rady

Mzdy členů Bankovní rady ČNB

Mzdy v americké ekonomice

Mzdy v bitcoinech

Mzdy v Británii

Mzdy v Česku

Mzdy v ČNB

Mzdy v ČR

Mzdy v eurech

Mzdy v Maďarsku

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: