Úterý 27. října 2026 10:19
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
RebelsFunding Gold program NEW
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
Etoro akce

Polsko odkládá konsolidaci, na jak dlouho?

27.10.2026 09:29  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Polsko odkládá konsolidaci veřejných financí až za parlamentní volby v roce 2027. Ani blížící se dluhová brzda přitom nezaručuje včasný obrat: působí se zpožděním a část zadlužování nezachycuje. Rozpočet projednávaný Sejmem počítá se schodkem 281,2 miliardy zlotých. Fitch očekává deficit veřejných financí 7,1 % HDP, jen nepatrně nižší než letos. Solidní růst ekonomiky tak nestačí stabilizovat zadlužení a rostoucí úrokové náklady odklad úspor prodražují. Návrh počítá s příjmy 696,4 miliardy zlotých a výdaji 977,6 miliardy. Na obranu má jít včetně mimorozpočtového fondu 198 miliard, na zdravotnictví 274 miliard a na obsluhu státního dluhu 107 miliard. Příjmovou stranu však zatěžují optimistické daňové předpoklady a dosud neschválené změny. Prezident nemůže vetovat samotný rozpočet, může ale zablokovat daňové zákony, na nichž jeho plnění závisí. Ani udržení plánovaného schodku proto není bez rizika. Klíčovým testem je zákonný dluhový práh 55 % HDP. Ministerstvo financí očekává, že upravený ukazatel domácího dluhu příští rok dosáhne 54,7 %. Fiskální rada však riziko překročení hodnotí jako velmi vysoké a upozorňuje na nedostatečnou rezervu i předpokládané úspory. Překročení v roce 2027 by vyvolalo povinná opatření včetně zmrazení platů ve státní rozpočtové sféře a omezení valorizace penzí. Do rozpočtu by se však promítla až v roce 2029. Brzda tedy nebrání dalšímu zadlužování okamžitě, ale přesouvá povinnost nápravy na povolební vládu. Její účinnost navíc oslabuje úzká domácí definice dluhu. Nezahrnuje zadlužení vybraných fondů spravovaných státní bankou BGK. Přesun financování do těchto fondů může oddálit zásah pravidel, nikoli snížit skutečný dluh. Podle širší unijní metodiky má zadlužení příští rok dosáhnout 69,3 % HDP. Formální dodržení domácího limitu proto samo o sobě nezaručuje důvěru investorů. Moody’s v září snížila rating na A3, Fitch drží A− s negativním výhledem. V listopadu přijde na řadu S&P a změna výhledu na negativní je reálná. Bez věrohodného plánu konsolidace hrozí další zdražení financování. Rozhodující tak není pouze to, kdy Polsko překročí zákonný práh, ale zda začne nerovnováhu řešit dříve, než je k tomu donutí pravidla či trhy. Čím déle bude čekat, tím větší část budoucích úspor pohltí úroky a tím méně prostoru zbude pro pozvolné přizpůsobení. Pro NBP mezitím uvolněná fiskální politika zůstává inflačním rizikem.

Zdroj: ČSOB

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Etoro akce