
Americký akciový index S&P 500 se stále drží v pásmu, jehož kořeny sahají až do konce července. Spodní hranici představuje oblast 7 580 až 7 620 bodů. Ta už několikrát odolala prodejnímu tlaku, teď ji index znovu testuje. V pátek S&P 500 klesl o 0,52 % na 7 623,68 bodu, uzavřel procento pod 50denním klouzavým průměrem a jen 0,3 % nad středem pásma podpory.
Nejbližší rezistence je mezi 7 750 a 7 760 body, kde se v posledních dnech opakovaně zastavil růst. Výraznější překážkou je pak pásmo 7 820 až 7 840 bodů.

Technické indikátory odpovídají situaci na trhu, který se celkově pohybuje do strany, a nenabízí jednoznačný signál ohledně směru dalšího vývoje.
Poměry put a call akciových opcí, které se mimo jiné používají k měření nálady investorů, nadále vysílají prodejní signál. Samy o sobě ale v prostředí vymezeném silnou podporou a rezistencí nejsou dostatečným důvodem k očekávání výraznějšího poklesu.

Proti těmto mírně negativním signálům stojí dále se zlepšující šíře trhu, tedy ukazatel sledující, kolik akcií se skutečně podílí na pohybu trhu. Nad 200denním průměrem ceny je přes 56 % titulů z S&P 500, na konci minulého týdne to bylo necelých 52 % a na konci září jen asi 41 %.
Indikátory odvozené od indexu volatility VIX (takzvaný index strachu, který měří rozkolísanost trhu) jsou pro akcie příznivé, signály ale už nejsou tak přesvědčivé jako v předchozích týdnech. Nákupní signál vycházející z takzvaného spike peaku, prudkého nárůstu volatility z 16. října a následného obratu, platí. Zneplatněn by byl závěrečnou hodnotou VIX nad 22,31 bodu.
Příznivý obrázek doplňuje struktura futures na VIX, když se vzdálenější kontrakty obchodují za vyšší ceny než ty bližší.
Na druhou stranu nákupní signál vycházející z trendu indexu vyprchal, jelikož VIX dvě seance po sobě – v pátek 16. a v pondělí 19. října (a znovu pak ve čtvrtek 22. a v pátek 23. října) – uzavřel nad 200denním klouzavým průměrem.

Závěr
S&P 500 zůstává uvězněný v obchodním pásmu. Některé indikátory se zlepšují, jiné ale dále varují před zranitelností trhu. Jednotlivé signály je proto třeba posuzovat s rezervou. Dokud index neopustí rozpětí, není důvod přikládat příliš velkou váhu žádnému z nich.
Přesvědčivé překonání rezistence v oblasti 7 820 až 7 840 bodů by otevřelo prostor pro další růst indexu. Naopak prolomení podpory mezi 7 580 a 7 620 body by znamenalo zhoršení technického obrazu trhu.
Výsledková sezóna vyznívá příznivě. Čísla za třetí kvartál zveřejnilo už přes 120 společností z S&P 500, zisk nad odhadem analytiků jich reportovalo více než 80 %.
V příštím týdnu mají v USA výsledkovou mozaiku doplnit mimo jiné Boeing, Microsoft, Amazon, Intel nebo Coca-Cola.
Klíčovou událostí posledního říjnového týdne bude dvoudenní jednání Fedu. Trh podle nástroje FedWatch burzovní skupiny CME čeká s pravděpodobností 90 % potvrzení základní úrokové sazby v pásmu 3,75 až 4,00 %. Sledovaná bude tisková konference guvernéra Kevina Warshe kvůli možným náznakům dalšího směřování měnové politiky. Trh čeká zvýšení základní sazby v prosinci a znovu na jaře a na podzim roku 2027.

Tomáš Beránek
InvestičníWeb.cz



