
Důvodem je snaha zabránit tomu, aby demokraté získali většinu v obou komorách. Dle posledních průzkumů však tato varianta vypadá jako pravděpodobná:
Jedním z podstatných negativních faktorů je růst cen ropných produktů, jako jsou motorová nafta a především benzín, který ovlivňuje domácnosti přímo. To přesto, že exporty ropy ze zemí Perského zálivu se dostaly na úroveň před konfliktem v Íránu a pohybují se poblíž průměru roku 2025:
Cena ropy by se tak mohla postupně snižovat, nicméně kontrakt na WTI se v pátek opět dostal nad 100 USD za barel. Útoky jemenských Hútiů podporovaných Íránem na infrastrukturu rafinerií, letiště v Saúdské Arábii a další rizika eskalace konfliktu zvyšují geopolitickou rizikovou prémii a cenu ropy přibližně o 25 USD za barel nad její férovou hodnotu. Příčinou jsou také nízké zásoby komodity a s tím související vyšší poptávka po jejich doplnění. Americké zásoby ropy (žlutá) se nacházejí ve spodní části pětiletého rozpětí (šedá), ale v podstatě na úrovních minulého roku (červená):
Zásoby benzínu jsou na tom však hůře a nacházejí se jak pod pětiletým průměrem, tak pod úrovní roku 2025:
Útoky na rafinerie v rámci současných konfliktů v Íránu se týkají převážně zařízení produkujících naftu. Růst její ceny následně motivuje zpracovatele ropy orientovat výrobu tímto směrem za účelem dosažení maximálního zisku. USA jsou největším světovým producentem nafty a přibližně 25 % produkce exportují. Nedostatek na světových trzích tak přispívá k dalšímu růstu cen i na domácím trhu. To se projevuje korelací cenových křivek a má přímý vliv na index cen výrobců prostřednictvím vyšších nákladů na dopravu:
Postupný import ruské nafty do USA v objemu 2,25 milionu barelů, pokud jej rozložíme do měsíčního období, představuje přibližně 75 tisíc barelů denně. Pro výraznější vliv na snížení současné ceny nafty by však bylo zapotřebí dalších zhruba 400 tisíc barelů denně. Jde tedy spíše o symbolické gesto, které je navíc ve světle pokračující války politicky nepřijatelné i pro mnoho republikánských voličů.
Od začátku íránského konfliktu vzrostla cena ropy v USA o 40 %. Cena nafty však vzrostla téměř o 80 % a cena benzínu o více než 50 %. Podle odhadu agentury Moody’s stál konflikt v Íránu dosud průměrnou americkou domácnost dodatečných 2 000 USD, z toho 1 100 USD připadalo na energie, 540 USD na vyšší úroky a 360 USD na vojenské výdaje. Při současných cenách energií navíc energetická složka nákladů narůstá přibližně o 50 USD týdně.
Ačkoliv se zdá pravděpodobné, že se globální trh s ropou v roce 2027 překlopí do stavu převisu nabídky nad poptávkou (v září činil převis poptávky již pouze 0,3 milionu barelů denně), geopolitická prémie a obnova poškozených rafinérií zaměřených na výrobu nafty mohou udržovat ceny, zejména ropných produktů, na zvýšených úrovních déle, než jsou voliči ochotni akceptovat.
Závěrem se pojďme podívat na vývoj ceny aktivního kontraktu na benzín pro konec roku 2026 a ceny kontraktu pro konec roku 2027, stejně jako na jejich spreadové a korelační poměry na burze NYMEX skupiny CME v Chicagu od začátku roku 2025 (TradeStation, denní data):
Přeji úspěšné obchody!
Martin Lembák
Striker Securities
Lembros Commodity Advisors LLC










