reklama

reklama

reklama

Zvýšení sazeb

Návrat inflace k cíli snižuje bezprostřední tlak na zvýšení sazeb ČNB

10.06.2026 Česká inflace v květnu překvapivě výrazně klesla z 2,5 % na 2,1 % y/y. Skončila tak pod naším odhadem i tržním konsensem ve výši shodných 2,3 %. Zatímco v dubnu se meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou ČNB, v květnu se již vrátila tam, kde ji centrální banka čekala. Nižší ve srovnání s očekáváními byla přitom květnová meziroční inflace také v ostatních státech středoevropského regionu, když za odhady zaostala v Polsku (pokles z 3,2 % na 3,1 % oproti očekávaným 3,6 %) i Maďarsku (snížení z 2,1 % na 1,8 % oproti odhadovaným 2,2 %).

BREAKING: BoC nepřekvapila; kanadské úrokové sazby beze změny 🚨

10.06.2026 Bank of Canada (BoC) ponechala jednodenní sazbu beze změny na 2,25 %, v souladu s očekáváním trhu. Níže jsou klíčové závěry z měnověpolitického prohlášení a komentářů guvernéra Macklema:

Vymyká se inflace kontrole?

10.06.2026 Ve 14:30 budou zveřejněna nejdůležitější makroekonomická data tohoto týdne – květnová inflace CPI ve Spojených státech. Po šoku vyvolaném páteční zprávou NFP investoři horečně hledají jakékoli argumenty, které by naznačovaly, že zpřísnění měnové politiky nakonec nebude nutné. Klíčový by mohl být pokles nebo stabilizace cenových tlaků, ale takovému scénáři zatím nasvědčuje jen velmi málo.

Shrnutí trhů: Nervózní čekání na inflaci v USA

10.06.2026 Během středeční seance evropské trhy dohánějí poklesy amerických indexů, které včera zaznamenaly výraznou korekci.

Návrat inflace k cíli snižuje bezprostřední tlak na ČNB

10.06.2026 Česká inflace v květnu překvapivě výrazně klesla z 2,5 % na 2,1 % y/y. Skončila tak pod naším odhadem i tržním konsensem ve výši shodných 2,3 %. Zatímco v dubnu se meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou ČNB, v květnu se již vrátila tam, kde ji centrální banka čekala. Nižší oproti očekávání byla přitom květnová inflace i v ostatních státech středoevropského regionu, když za odhady významněji zaostala také v Polsku a Maďarsku.

Akciový trh 10. června: S&P 500 a NASDAQ kolísají

10.06.2026 Americké akciové indexy včera zakončily smíšeně. Index S&P 500 klesl o 0,26 % a Nasdaq 100 o 0,41 %. Index Dow Jones Industrial Average vzrostl o 0,41 %.

Akciový výhled: Evropa otevře kladně, dnes inflace v US

10.06.2026 Evropské trhy otevřou ve středu dle indikací futures kladně, po předchozích poklesech na trzích přes noc akcie korigovaly ztráty, pod tlakem byly hlavně technologické tituly, na Nasdaqu činil pokles přes 1 %. Opatrně se obchodovalo v Asii, ztrácelo především Japonsko s Koreou. USA na dnešek podnikly odvetný úder na Irán poté, co údajně na břehu Ománu sestřelil vojenskou helikoptéru.

Forex: Koruna posiluje pod 24,20 EUR/CZK

10.06.2026 Česká koruna se posunula pod hladinu 24,20 EUR/CZK, nehledě na opětovně turbulentní vývoj konfliktu na Blízkém východě. Dnes bude korunový trh sledovat komentáře členů bankovní rady před začátkem zítřejší mediální karantény. Trhy jsou nadále nastaveny na vcelku jasný posun sazeb směrem vzhůru již na měnově-politickém zasedání v příštím týdnu. Dle nás nebude rozhodování ČNB tak jasné, ale rovněž se kloníme ke scénáři signalizačního zvýšení sazeb. Ostatně podobně, jako k tomu již zítra přistoupí ECB.

Forex: Americká inflace překročí čtyři procenta

10.06.2026 EUR/USD: Faktory ovlivňující kurz EUR/USD jsou smíšené. Dnes zveřejněná americká inflační data mohou zvýšit sázky na utažení měnových podmínek v USA a podpořit tak americký dolar. Celková meziroční inflace totiž v květnu podle našeho odhadu překročila čtyři procenta, zatímco její jádrová složka se přiblížila třem procentům. Na druhou stranu pozitivní zprávy z Blízkého východu nahrávají spíše euru. Ve střednědobém horizontu však růstový diferenciál hovoří jasně ve prospěch amerického dolaru.

Ekonomický kalendář: Inflace CPI v USA v centru pozornosti amid eskalace v Hormuzském průlivu ⚔️

10.06.2026 Globální finanční trhy dnes fungují v prostředí zvýšeného geopolitického rizika po sestřelení amerického vojenského vrtulníku Apache íránskými silami v Hormuzském průlivu. V reakci na to provedlo CENTCOM sérii odvetných úderů proti íránským radarovým systémům a protivzdušné obraně na ostrově Qeshm a ve městě Sirik. Teherán okamžitě odpověděl. Íránské revoluční gardy (IRGC) odpálily rakety dlouhého doletu směrem na americkou základnu Al-Azraq v Jordánsku, což vedlo k částečnému zachycení jordánskými systémy protivzdušné obrany.

Denní shrnutí: Návrat výprodejů na Wall Street ⬇️

09.06.2026 Přestože americká seance začala růstem a pokusem o odraz od poklesů z minulého týdne, růst akcií polovodičových společností zcela vyprchal a hlavní indexy (v čele s US100) se prudce propadly.

🟡⬇️ Zlato na nejnižších úrovních od března

09.06.2026 Ceny zlata během dnešní seance výrazně oslabují a klesají o více než 1,3 % pod úroveň 4 270 USD za unci, čímž mažou letošní zisky. Za tímto dynamickým poklesem stojí kombinace jestřábích očekávání a revizí výhledů ze strany klíčových institucí na Wall Street.

Shrnutí trhů: „Býci“ jsou zpět na evropském obchodním parketu 💥

09.06.2026 Evropské indexy v úterý rostou. STOXX 600 přidává zhruba 0,5 %, DAX roste o 0,85 % na 24 782 bodů a Euro STOXX 50 posiluje o 1,0 %. Zisky táhne hlavně bankovní sektor, který těží z deeskalace napětí na Blízkém východě. Írán a Izrael zastavily vzájemné útoky, což zlepšuje globální sentiment. Opatrnost však přetrvává, protože Hormuzský průliv zůstává uzavřený. Trh také započítává očekávané zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů na čtvrtečním zasedání. Více než na samotné rozhodnutí se však soustředí na další směřování měnové politiky. Ropa prudce klesá. WTI ztrácí 2,44 % na 89,02 USD a Brent (OIL) klesá o 2,01 % na 92,25 USD, což odráží zmírnění geopolitické rizikové prémie. Americký dolar oslabuje. Dolarový index klesá o 0,20 %, pár EUR/USD roste na 1,1566 a USD/PLN klesá o 0,29 % na 3,66.

Bank of America vydala varování, které je třeba brát vážně

09.06.2026 Bank of America vydala varování, které je třeba brát vážně – zejména po pátečním propadu trhu.

Graf dne: USDNOK (09.06.2026)

09.06.2026 Pondělní růst cen energetických komodit se ukázal jako krátkodobý. To dále zatěžuje norskou korunu. Pár USD/NOK se přibližuje k úrovni 9,50, která byla naposledy viděna před dvěma měsíci. Vedle zpráv z Blízkého východu by se zítra měly do centra pozornosti dostat plánované údaje o květnové inflaci z Norska i USA.

Euro: týdenní výhled

09.06.2026 Evropská měna se na konci minulého týdne ocitla na lopatkách, ale brzy se může povstat z popela. Jak jsem již zmínil, vlnová struktura sestupného segmentu trendu EUR/USD vypadá dokončeně, takže by se euro mohlo v blízké budoucnosti pustit do budování býčí vlnové sady. Nepochybně bude posílení eura do značné míry záviset na geopolitických faktorech. Pokud se Írán a USA dokážou dohodnout na memorandu o porozumění, vyjednat další příměří a odblokovat Hormuzský průliv, poskytne to významnou podporu všem měnám orientovaným na riziko včetně libry a eura. Naopak pokud konflikt přetrvá a průliv zůstane blokován, může si euro nejdříve vydupat jen korekční vlnovou sadu, po které by následoval nový impulzivní sestupný segment trendu.

Měnový přehled: Zastaví zvýšení sazeb ECB růst dolaru?

08.06.2026 Páteční zpráva NFP nezklamala. Data překonala i ty nejoptimističtější odhady a signalizují, že se situace na americkém trhu práce skutečně stabilizuje. To hraje do karet již tak silnému jestřábímu křídlu v rámci FOMC. Trhy nyní plně započítávají zvýšení sazeb v USA před koncem roku. Toto přecenění bylo hlavním motorem posílení dolaru během minulého týdne.

Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání ECB, index CPI (ČR, USA, Německo)

08.06.2026 Tento týden nabídne obvyklý počet makroekonomických dat v čele s měnověpolitickým zasedáním Evropské centrální banky, od kterého se všeobecně očekává zvýšení úrokových sazeb. Pozornost investorů se následně upře na klíčové údaje o květnové inflaci z USA, Německa i tuzemska, jež napoví o dalším směřování centrálních bank.

Trh ničí křehkou rovnováhu

08.06.2026 Impozantní nárůst počtu pracovních míst v USA o 172 000 v květnu spolu se stabilní nezaměstnaností na 4,3 % vedl k růs...

Obchodní bilance v dubnu skončila v přebytku 6,8 mld. Kč

08.06.2026 V dubnu obchodní bilance skončila v přebytku ve výši 6,8 mld. Kč, přebytek meziročně poklesl o 11,5 mld. Kč. Medián trhu predikoval přebytek ve výši 19,1 mld. Kč, naše predikce očekávala přebytek 8,7 mld. Kč.

Fed reaguje na květnovou zprávu o zaměstnanosti

08.06.2026 Prezidentka Fedu v Clevelandu Beth Hammack reagovala na data téměř okamžitě – a její komentář přišel jako varování, které trh nemůže ignorovat. "Pokud bude trend pokračovat, brzy bude možná nutné jednat," napsala na sociálních sítích po zveřejnění dat.

Akciový výhled: Evropa otevře poklesem

08.06.2026 Začátkem týdne klesají asijské akcie (-3,6 %) a navazují tak na páteční propad na Wall Street. Nasdaq 100 (-4,8 %) v závěru týdne zaznamenal drtivý propad, který byl největší od dubna 2025. Podle očekávání byly v čele poklesu akcie z Jižní Koree (-8,2 %), což je letos nejvýkonnější index na světě. Investoři nyní čelí trojici nepříznivých faktorů, pokles obchodu s AI, rostoucím sázkám na zvýšení sazeb v USA (páteční silná makro data) a rostoucím cenám ropy. Brent vzrostla nad 97 USD (+4,9 %), když si Izrael a Írán začali opět „vyměňovat“ rakety. Záplava nových akcií, díky kterým hodlají firmy financovat svoje ambice v AI je zřejmě dalším faktorem, který nyní technicky působí na trhy a „vysává“ likviditu z jiných sektorů. Evropské akcie budou v úvodu nového týdne otvírat dle futures v záporu přes -1 %. Praha se zřejmě připojí k sentimentu, ten by mohl působit zejména na banky.

Ekonomický kalendář: Co dnes ráno hýbe trhem❓

08.06.2026 Trhy vstupují do nového týdne pod dvojím tlakem: eskalace konfliktu Írán–Izrael a posun rétoriky Fedu od pivotu k možnému zvyšování sazeb. Tato kombinace poslala ceny ropy výše a technologické akcie prudce níže.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB tentokrát inflační problém nepodcení a tento týden zvýší sazby

08.06.2026 Tuzemská data by mohla redukovat sázky na zvýšení sazeb ČNB na červnovém zasedání, když podle nás jádrová inflace zpomalila na 2,7-2,8 % z dubnových 2,9 % y/y a průmyslová výroba v dubnu meziměsíčně klesla. Kurz koruny ale budou také udávat vyjádření centrálních bankéřů před začátkem mediální karantény ve čtvrtek. Vidíme celkově prostor pro oslabení koruny, když vnímáme nižší šance jak na červnový hike, tak i na celkové zacenění zvýšení sazeb ČNB v úhrnu o téměř 100 bb během jednoho roku.

Ranní shrnutí: Zotaví se trhy z pátečního propadu❓

08.06.2026 Geopolitika – eskalace Írán/Izrael: V neděli Írán poprvé od začátku příměří v dubnu odpálil rakety směrem na Izrael. Jako důvod uvedl porušování námořní blokády ze strany USA a aktivity v Libanonu. Izrael odpověděl údery na přibližně 10 vojenských cílů v západním a středním Íránu a ignoroval Trumpovy výzvy ke zdrženlivosti. Na veřejnost se dostaly také zvěsti o útocích vedených z Jemenu směrem na Izrael a o nepotvrzeném ostřelování základny Prince Sultan v Saúdské Arábii.

$C:\fakepath\1780729264-EURUSD_2026-06-06_08-53-19.png$

Silný dolar, padající akcie. Co skutečně spustilo páteční výprodej na Wall Street?

06.06.2026 Páteční obchodování 5. června přineslo traderům nepříjemné překvapení. Zatímco ještě před zveřejněním amerických makrodat panoval na trzích relativní klid, po publikaci reportu z trhu práce se situace rychle změnila. Americký dolar začal posilovat, výnosy dluhopisů prudce rostly a indexy S&P 500 i Nasdaq zamířily výrazně dolů. Co se stalo a jaká data budou rozhodující v příštích dnech?

BREAKING 🚨 Nasdaq klesá o 2,4 %, Bitcoin testuje klíčový support 60 tis. USD

05.06.2026 Korekce na americkém akciovém trhu, tažená silnějším dolarem a rostoucími výnosy amerických státních dluhopisů po robustních datech z amerického trhu práce, se šíří napříč globálními finančními trhy. Pohyb zatěžuje Bitcoin a spouští vybírání zisků v technologických akciích, přičemž poklesy vedou polovodičové společnosti a dodavatelé paměťových čipů. Futures na Nasdaq 100 již klesly zhruba o 1 000 bodů ze svých rekordních maxim a prodejní momentum po otevření hotovostního trhu zrychlilo.

$C:\fakepath\trader-05062026-67-zm.png$

Forex: Koruna v závěru týdne zpevnila k euru a oslabila vůči dolaru

05.06.2026 Koruna v závěru pracovního týdne posílila k euru, oproti čtvrtečnímu závěru přidala dva haléře a v 17:00 se obchodovala za 24,19 EUR/CZK. Vůči dolaru česká měna naopak oslabila o 11 haléřů na 20,92 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Data z amerického trhu práce zvedla šance na zvýšení sazeb

05.06.2026 Česká data zveřejněná v tomto týdnu indikovala zpomalení meziroční celkové inflace i spotřebitelské poptávky v květnu, respektive dubnu, ale také vysoký mzdový růst v Q1 26 o 8,1 % y/y. Inflace v květnu i vlivem zvýšené srovnávací základny v cenách potravin kvůli odlišnému načasování Velikonoc v letošním roce oproti loňsku zpomalila těsně nad 2% inflační cíl na úroveň 2,1 %. Pravděpodobně ale zpomalil i růst jádrové inflace, a to zřejmě do blízkosti 2,7–2,8 % z dubnových 2,9 % y/y. Pokles maloobchodních tržeb bez prodejů aut o 0,9 % m/m s významným přispěním nižších prodejů potravin může signalizovat mírné zpomalení spotřebitelské poptávky, a to i přesto, že mzdový růst na začátku letošního roku byl velmi silný. Růst průměrné hrubé nominální mzdy v Q1 26 výrazně zrychlil na 8,1 % (vs 6,7 % y/y v Q4 25). Významný vliv ale sehrály i revize.

Týden na akciových trzích: Trhy klesly, v týdnu S&P500 opět na rekordu, velmi silná data z US trhu práce

05.06.2026 Trhy nadále hýbou geopolitické zprávy. Data z amerického trhu práce jsou výrazně lepší než odhady. Čeká se na jedno zvýšení sazeb Fedem v tomto roce.

NFP: Bod obratu pro dolar a začátek korekce akciového trhu?

05.06.2026 Květnový report NFP vyvolal rally amerického dolaru o více než 0,7 % vůči euru a zároveň výrazné poklesy na americkém akciovém trhu, kde NASDAQ ztrácí 1,7 %. Stav amerického trhu práce se ukázal být výrazně lepší, než se očekávalo. Vzhledem k přetrvávajícím inflačním tlakům by to mělo přimět Fed ke zvýšení úrokových sazeb. Klíčovou otázkou nyní není „jestli“, ale „kdy“ – a do jaké míry se nový předseda FedKevin Warsh pokusí bránit zpřísňování měnové politiky.

Ozvěny trhu: Česká koruna sází na brzké zvýšení sazeb ČNB

05.06.2026 Konec vyčkávacího režimu České národní banky může přijít dříve, než se ještě donedávna zdálo. Naznačuje to alespoň poslední vývoj na finančních trzích. Korunový peněžní trh od začátku blízkovýchodního konfliktu ve svých cenách sice zahrnoval zvýšení úrokových sazeb ČNB v průběhu letošního roku. Ještě minulý týden ale viděl relativně nízkou šanci na to, že by se bankovní rada odhodlala k utažení měnové politiky už v červnu.

Akciový trh 5. června: S&P 500 a Nasdaq uzavřely smíšené

05.06.2026 Včera akciové indexy uzavřely smíšeně. S&P 500 vzrostl o 0,41 %, Nasdaq 100 mírně oslabil o 0,09 % a Dow Jones Industrial Average posílil o 1,73 %.

Cena zlata se pohybuje v bočním trendu

05.06.2026 Podle kotací se zlato tvrdohlavě odmítá rozloučit s týdnem v propadu, i když se aktuálně obchoduje přibližně o 2 % níže než na začátku týdne, kolem 4 453 USD za unci.

Ceny ropy se stabilizují

05.06.2026 Dnes se ropa po včerejším 3% poklesu poněkud stabilizovala. Brent se obchoduje za zhruba 95 dolarů za barel, zatímco WTI za zhruba 93 dolarů za barel. Během týdne cena amerického ropného benchmarku získala více než 6 %, protože protichůdné signály z jednání vrátily část vojenské prémie, kterou optimismus v květnu vymazal

Forex: Ekonomika eurozóny slábne, trh práce v USA odolává

05.06.2026 Květnový NFP report by dnes podle našeho odhadu mohl přinést určitou podporu zeleným bankovkám, když očekáváme mírné zvýšení růstu zaměstnanosti. Neznámou zůstává další vývoj jednání mezi USA a Íránem, kde v tomto týdnu k výraznějším posunům nedošlo, a tak cena ropy Brent zůstává usazena v pásmu 90-100 USD/barel. Data ze starého kontinentu dnes patrně ukážou na slábnoucí ekonomiku eurozóny i tuzemskou spotřebitelskou poptávku. Zbývá také týden do mediální karantény před červnovým jednáním ČNB, a tak v nejbližších dnech patrně přijdou vyjádření členů bankovní rady. Korunový peněžní trh přitom v předstihu v první polovině tohoto týdne razantně navýšil sázky na utažení měnové politiky právě na nejbližším zasedání 18. června.

Na co se zaměřit dne 5. června? Přehled zásadního dění pro začátečníky

05.06.2026 Na pátek je naplánováno několik makroekonomických reportů, z nichž některé jsou významné. Měli bychom začít zprávou o HDP eurozóny za první čtvrtletí, v jejím konečném hodnocení. Očekává se, že tempo růstu americké ekonomiky zpomalí na 0,8 %, což pravděpodobně nebude považováno za pozitivní signál pro euro. Ve Spojených státech budou zveřejněny údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství (Non-Farm Payrolls), míře nezaměstnanosti a změnách průměrných mezd. První dvě zprávy samozřejmě přitáhnou pozornost obchodníků, ale připomeňme, že v posledních třech měsících trh řadu důležitých událostí a zpráv ignoroval. Dnes je tedy možný prudký nárůst volatility, ale pravděpodobně bude pokračovat stagnace u obou měnových párů.

$C:\fakepath\trader-04062026-59-zm.png$

Forex: Koruna mírně oslabila k euru a zpevnila k dolaru

04.06.2026 Česká měna dnes mírně oslabila k euru a zpevnila k dolaru. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru k euru o dva haléře na 24,21 EUR/CZK a posílila k dolaru o tři haléře na 20,81 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Vyšší mzdy, nižší inflace a levnější ropa nechaly korunu v klidu

04.06.2026 Mzdový růst v prvním čtvrtletí výrazně překonal odhady, i s přispěním revize. Průměrná nominální mzda v ČR vzrostla v letošním prvním čtvrtletí meziročně o silných 8,1 %, zatímco ČNB i tržní konsenzus předpokládaly 7 %. Na zvýšení mzdové dynamiky se však podepsala i sestupná revize mzdové úrovně v letech 2024 a 2025.

Sazby hypoték opět stouply. Klienty, kterým končí fixace, může čekat skokové navýšení splátek

04.06.2026 Dlužníci, kteří letos plánují refinancovat hypotéky uzavřené s pětiletou fixací v roce 2021, by se měli připravit na skokové zvýšení splátek. Zatímco v průběhu roku 2021 se průměrné sazby hypotečních úvěrů pohybovaly v rekordně nízkém rozmezí 2-3 %, v letošním roce dosahují konstantně hodnot nad 4,5 %, tedy až o 2,5 procentního bodu více. Květnová hodnota je podle Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů za rok 2026 zatím nejvyšší a lze předpokládat další růst.

Návrat inflace k cíli snižuje bezprostřední tlak na ČNB

04.06.2026 Česká inflace v květnu překvapivě výrazně klesla z 2,5 % na 2,1 % y/y. Skončila tak pod naším odhadem i tržním konsensem ve výši shodných 2,3 %. Zatímco v dubnu se meziroční inflace nacházela desetinu nad prognózou ČNB, v květnu se již vrátila tam, kde ji centrální banka čekala. Jde prozatím o předběžný odhad inflace, který obsahuje pouze omezené informace o její struktuře.

Cena zlata vykazuje kolísavý vývoj

04.06.2026 Zlato dnes opět posílilo a obchoduje se kolem 4 460 USD za unci, čímž se výrazně zotavilo ze včerejších ztrát. Katalyzátorem tohoto oživení byla dohoda o příměří mezi Izraelem a Libanonem zprostředkovaná USA. Trh ji vnímal jako krok k širšímu řešení konfliktu na Blízkém východě, který od února drží globální energetické trhy v napětí.

Forex: Silnější koruna očekává výsledek inflace a mezd

04.06.2026 Česká koruna se díky růstu krátkodobých tržních sazeb – poháněnému rostoucími sázkami na červnové zvýšení sazeb ČNB – usadila na hladině 24,20 EUR/CZK. Dnes ráno budou zveřejněna dvě klíčová čísla – předběžný odhad květnové inflace a mzdy za první kvartál. V případě inflace očekáváme lehký pokles meziroční dynamiky z 2,5 % na 2,2 % díky levnějším pohonným hmotám.

Na co si dát pozor dne 4. června? Přehled zásadního dění pro začátečníky

04.06.2026 Na čtvrtek je naplánováno relativně málo makroekonomických reportů. V podstatě stojí za pozornost pouze údaje o maloobchodních tržbách v eurozóně a počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Stojí však za zmínku, že během tohoto týdne už bylo zveřejněno značné množství makroekonomických dat. Téměř všechna byla ignorována, nebo byla reakce trhu minimální. Například včera v USA vyšla pozitivní data ADP a ISM, zatímco Írán provedl nové útoky na Kuvajt. Tyto tři události dohromady vedly k posílení dolaru o několik desítek pipsů, ale neměly žádný dopad na technický obraz žádného z měnových párů.

Inflace v eurozóně překonala 3 %. ECB signalizačně zvýší úrokové sazby

03.06.2026 Cenové tlaky v eurozóně nabírají na obrátkách. Celková inflace vystoupala v květnu na meziročních 3,2 % a dostala se na nejvyšší úroveň od září 2023. V souladu s očekáváním se zvýšila také jádrová inflace, která odráží sílu domácích cenových tlaků, a to z 2,2 % na 2,5 %. Trhy očekávají v příštím týdnu od ECB jednoznačnou odpověď – zvýšení základní úrokové sazby o čtvrtprocentního bodu na 2,25 %.

Forex: Rostoucí sázky na vyšší sazby ČNB pomáhají koruně

03.06.2026 České koruně se včera dařilo a krátce posílila pod hranici 24,20 EUR/CZK. Hlavním důvodem je růst krátkých tuzemských sazeb, které reflektují rostoucí sázky na zvýšení sazeb v podání České národní banky již na červnovém zasedání. Přecenění tržních sazeb směrem vzhůru souvisí nejen s pravděpodobným zvyšováním sazeb v eurozóně (viz úvodník), ale také s některými jestřábími komentáři ze strany bankovní rady. Zásadní bude v tomto ohledu výsledek květnové inflace, zejména její jádrové složky, jejíž pohyb pozorně sleduje např. guvernér A. Michl.

Forex: ADP report potvrdí stabilizaci amerického trhu práce

03.06.2026 Ve Spojených státech počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru (ADP report) bude pravděpodobně dalším z ukazatelů, který ukáže, že se americký trh práce stabilizuje. Předstihové indikátory z oblasti služeb (ISM, PMI) potvrdí, že tento sektor zůstává ve fázi expanze. To nelze říci o eurozóně, kde se PMI ze služeb v důsledku drahých vstupů a poklesu objednávek nachází pod padesátibodovou hranicí a svým dlouhodobým průměrem. K jednacímu stolu zasedne polská centrální banka. Změnu v nastavení měnových podmínek my ani trh nečekáme.

AUDUSD: Australské HDP zpomaluje, trhy se soustředí na výhled politiky RBA 🪙

03.06.2026 Australská ekonomika v prvním čtvrtletí 2026 zpomalila. HDP vzrostlo pouze o 0,3 % q/q, pod tržním očekáváním kolem 0,5 % a výrazně méně než 0,9 % ve 4. čtvrtletí. V meziročním vyjádření růst zůstal na 2,5 %, ale report ukazuje na jasnou ztrátu ekonomického momenta.

Ranní shrnutí (03.06.2026)

03.06.2026 Írán odpálil nejméně 10 balistických raket směrem k americkým vojenským základnám v Kuvajtu, včetně letecké základny Ali Al Salem.

Jak obchodovat pár EUR/USD dne 3. června? Jednoduché tipy a obchodní analýza pro začátečníky

03.06.2026 Měnový pár EUR/USD se i nadále obchodoval v bočním kanálu, jak je znázorněno v hodinovém grafu. Obchodníci stále nemohou najít důvody k nákupu nebo prodeji páru. Makroekonomické pozadí je do značné míry ignorováno, fundamenty mají malý význam a trh čeká na důležité geopolitické zprávy a události spíše než na další výhružky, ultimáta a sliby. Výsledkem je, že titulky přicházejí téměř denně, ale pohybů na trhu je už tři týdny poskrovnu. Teprve včera byla zveřejněna zpráva o inflaci v eurozóně, přičemž jádrový ukazatel byl vyšší než prognózy. Zvýšila se tedy pravděpodobnost zvýšení sazeb Evropské centrální banky v červnu, což mělo euro podpořit. Žádný růst jsme však neviděli. Totéž platí pro zprávu o amerických JOLTS. Pokud existuje nějaká reakce trhu, nemá žádný dopad – flat obchodování stále trvá.

Forex: Region v mírném plusu

02.06.2026 Celková inflace v eurozóně v květnu vzrostla meziročně o 0,2 pb na 3,2 %. Na rozdíl od předchozích měsíců byl její růst tažen spíše službami než cenami energií. Inflace ve službách vzrostla v květnu z 3,0 % y/y na 3,5 %, což ale bylo z velké části dáno rozdílným načasováním Velikonočních svátků v letošním a loňském roce. Jádrová inflace zrychlila meziročně o 0,3 pb bodu na 2,5 % y/y. V důsledku sekundárních efektů vysokých cen komodit a narušení dodavatelských řetězců očekáváme, že inflace dosáhne svého vrcholu na začátku roku 2027 a to na úrovni 3,8 % y/y. Ve Spojených státech byla zveřejněna dubnová statistika z trhu práce JOLTS jobs openings. Ta překvapila pozitivními výsledky. Finanční trhy na zveřejněná data ale příliš nereagovaly. Ve srovnání s přechozím dnem byla společná evropská měna o 0,1 % silnější (1,1640 EUR/USD).

Shrnutí trhů: Evropa dohání ztráty 🔼 Rozhodnou data CPI z eurozóny o zvýšení sazeb ECB?

02.06.2026 Euro Stoxx 50 otevřel seanci růstem o 0,60 %, zatímco DAX přidal 0,55 %. Evropské akciové trhy míří výše navzdory rostoucím očekáváním zvýšení úrokových sazeb ze strany ECB. Hlavními tahouny růstu jsou silná rally technologických akcií a mírně nižší ceny ropy.

Graf dne: Co čeká EURUSD dál? (02.06.2026)

02.06.2026 Pár EURUSD se v poslední době pohybuje v relativně úzkém pásmu a střídá zisky se ztrátami. Týden zahájil poklesem po negativních zprávách ohledně situace na Blízkém východě.

Měsíční odhady červen 2026

02.06.2026 Bankovní rada České národní banky ani na červnovém zasedání nezmění úrokové sazby a základní úroková sazba zůstane na úrovni 3,50 %. K tomuto rozhodnutí podle nás přispěje, že se inflace dále nezvýší, a naopak mírně poklesne z 2,5 % na 2,4 %.

Ekonomický kalendář: Klíčová data v dnešním programu (02.06.2026)

02.06.2026 Začátek týdne přinesl další zprávy z Blízkého východu, které podpořily růst cen energetických komodit. Dnes v tomto směru sledujeme určitou korekci.

Forex: Celková i jádrová inflace v eurozóně v květnu zrychlila

02.06.2026 Květnová inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla 3,2 % y/y a oproti dubnu tak zrychlila, jak již naznačila data z jednotlivých členských zemí. Na vyšší meziroční dynamiku ale tentokrát měly vliv především jádrové ceny, když jádrová inflace podle nás zrychlila na 2,5 % y/y. To je zčásti dáno odlišným načasováním velikonočních svátků v letošním roce oproti loňsku. Sílící inflační tlaky nicméně dále nahrávají zvýšení sazeb ECB, a to již na zasedání v příštím týdnu. Americká data zřejmě potvrdí stabilizaci na tamním trhu práce a dnešní zasedání polské centrální banky pravděpodobně nepřinese změnu klíčové úrokové sazby.

Na co si dát pozor dne 2. června? Přehled zásadního dění pro začátečníky

02.06.2026 Na úterý 2. června je naplánováno relativně málo makroekonomických reportů. V eurozóně bude zveřejněna důležitá zpráva o inflaci za květen, přičemž se očekává zrychlení na 3,2–3,4 %, což by zvýšilo pravděpodobnost zpřísnění měnové politiky Evropskou centrální bankou. Je však důležité poznamenat, že inflace v Německu se v květnu zpomalila z 2,9 % na 2,6 %. Celková evropská inflace by se proto mohla ukázat jako nižší, než se očekávalo. V tomto případě by se euro mohlo dostat pod tlak trhu. V USA dnes bude zveřejněna zpráva JOLTS o volných pracovních místech, která poskytne nepřímý ukazatel stavu amerického trhu práce. Trh však s vyvozením závěrů prakticky jistě počká až na páteční data o zaměstnanosti (Nonfarm Payrolls) a míře nezaměstnanosti.

Wall Street hledá směr

01.06.2026 Americké akcie dnes vstupují do nového týdne smíšeně, když pozitivní náladu kolem technologií tlumí prudký růst cen ropy a s ním spojený nárůst dluhopisových výnosů. Trhy znejistěla zpráva, že Írán přeruší jednání s USA a pohrozil úplným uzavřením Hormuzského průlivu, což znovu zvýšilo obavy z výpadků dodávek energií a z inflačních tlaků.

EURUSD (spot: 1,1610; výhled:↗️)

01.06.2026 Poněkud stabilnější situace v Perském zálivu, resp. na trhu s ropu dává šanci, aby se eurodolar poněkud více věnoval makroekonomickým datům a zasedáním centrálních bank. V případě našich odhadů klíčových amerických makro-indikátorů, jako jsou data z trhu práce či inflace, se nacházíme blízko tržního konsensu, a jako klíčovou událost vidíme zasedání ECB, kde rozhodnutí centrální banky nebude jisté až do poslední chvíle před zasedáním (11.6.). Trh se přitom kloní k názoru, že ECB zvedne sazby, avšak není o tom 100% přesvědčen (stejně jako my). Zde je třeba dodat, že centrální banka se ještě může pokusit tržní očekávání modifikovat (směrem dolů), pokud by se ukázalo, že výsledek květnové inflace za celou eurozónu překvapí nižší hodnotou.

EURCZK (spot: 24,29; výhled:⬆️)

01.06.2026 Česká koruna má za sebou nezajímavý květen, kdy se pohybovala v extrémně úzkém pásmu mezi 24,25-24,35 EUR/CZK. Jak jsme již psali v minulém vydání FX Strategie, koruna funguje v režimu potlačené volatility. To je dáno jednak solidními makro fundamenty, ale také změnou mechaniky zajišťovacích operací exportérů/importérů (výrazněji pomocí opčních struktur) na českém devizovém trhu.

ECB se připravuje na zpřísnění politiky

01.06.2026 Zápis z posledního zasedání ECB je plný jestřábích formulací. ECB nedefinovala otázku zvýšení úrokových sazeb jako to, zda k němu dojde, ale kdy k němu dojde. Diskuse už se tedy netočí okolo toho "zda", ale "kdy". To naznačuje, že se ECB připravuje na možné zvýšení sazeb již v červnu, jak bylo opakovaně zmíněno v kontextu příchozích dodatečných dat.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace v květnu zpomalila, jádrová ovšem nikoliv

01.06.2026 EUR/CZK: Týden bohatý na tuzemská data pravděpodobně české koruně výraznější podporu nepřinese. Směs spíše slabších reálných indikátorů (PMI, maloobchod) a podkonsensuálního mzdového růstu totiž kontrastuje s přetrvávajícími jádrovými inflačními tlaky. Ty sice limitují prostor pro brzké uvolnění měnové politiky, ale samy o sobě k posílení koruny nestačí. Celkově tak očekáváme spíše stabilitu kurzu koruny (24,25-24-35 EUR/CZK) s mírným rizikem oslabení (k 24,40-24,50 EUR/CZK).

Ranní shrnutí: Nvidia a Microsoft dnes ráno elektrizují trhy ⚡

01.06.2026 Konflikt mezi USA a Íránem vstupuje do čtvrtého měsíce bez průlomu na dohled. Trump uvedl, že s dosažením dohody „nikam nespěchá“. Varoval také, že vojenské akce mohou pokračovat, pokud jednání ztroskotají. Na síti Truth Social vyzval politiky k trpělivosti a ujistil je: „Všechno dobře dopadne.“

$C:\fakepath\trader-29052026-90-zm.jpg$

Akcie uzavřely na nových rekordních maximech, Trump prý učiní konečné rozhodnutí ohledně Íránu

29.05.2026 Akcie ve Spojených státech na závěr týdne posílily a hlavní indexy uzavřely na nových rekordních maximech. Za růstem stály především technologické firmy, které podpořily silné výsledky výrobce serverů Dell a pokračující optimismus kolem umělé inteligence (AI). Náladu na trhu podpořily rovněž naděje na možnou dohodu mezi USA a Íránem.

📆 Tři trhy ke sledování příští týden (29.05.2026)

29.05.2026 Globální trhy vstupují do nového týdne na pozadí klíčového makroekonomického vývoje a slábnoucího, ale stále citelného geopolitického napětí. Investoři napříč trhy doufají, že příměří mezi USA a Íránem bude trvalé. To už částečně uklidnilo tržní sentiment. Předchozí týden přinesl konsolidaci úrovní na amerických indexech. Tento týden však tento optimismus otestují klíčová data z amerického trhu práce (NFP), údaje o inflaci v eurozóně a firemní výsledky technologických lídrů. Vzhledem k těmto událostem by investoři měli věnovat zvýšenou pozornost EURUSD, US500 a zlatu (GOLD).

Změna režimu RBNZ: Maximálně jestřábí obrat 🦅 Čas zazářit pro NZD 🇳🇿

29.05.2026 V nejvýraznějším signálu zpřísnění v aktuálním měnovém cyklu guvernérka RBNZ Anna Breman překvapila trhy oznámením, že Official Cash Rate (OCR) velmi pravděpodobně vzroste dříve a ve větším rozsahu, než centrální banka dříve předpokládala.

Velcí držitelé Bitcoinu přestávají nakupovat a trh ztrácí oporu ⚠️

29.05.2026 Bitcoin čelí dalšímu varovnému signálu. Podle dat společnosti CryptoQuant se struktura držitelů mezi velkými investory zhoršuje, což v minulosti často předcházelo období delší cenové slabosti. Největší pozornost nyní míří na takzvané velryby, tedy adresy držící 1 000 až 10 000 BTC, u kterých se roční růst bilancí dostal do záporných hodnot.

Ekonomický kalendář: Německý CPI v centru pozornosti. Co čeká DE40 dál? (29.05.2026)

29.05.2026 Pozornost trhu se dnes soustředí především na Německo, kde klíčová data z trhu práce a inflace mohou ovlivnit očekávání před dalším zasedáním Evropské centrální banky. Trhy aktuálně oceňují zvýšení sazeb ECB o 25 bazických bodů s pravděpodobností téměř 85 %. Dnešní inflační údaje jsou proto důležité pro tvůrce měnové politiky i investory. V úvodu seance budou obchodníci sledovat německá data z trhu práce. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat beze změny na 6,4 % a počet nezaměstnaných by měl vzrůst o 10 tis., oproti předchozím 20 tis. Hlavní událost však přijde odpoledne s předběžnými údaji o německé inflaci. CPI by měl mírně zpomalit na 2,8 % meziročně z 2,9 %, zatímco HICP by měl zůstat beze změny na 2,9 % meziročně. Jakékoliv překvapení směrem nahoru by mohlo posílit očekávání dalšího zpřísňování ECB, a to navzdory známkám zpomalování ekonomické aktivity v eurozóně. Jestřábější výhled ECB by mohl alespoň teoreticky vytvořit určitý tlak na futures na německý index DAX.

Forex: Zrychlující inflace v eurozóně přibližuje zvýšení sazeb ECB

29.05.2026 Dnešní inflační údaje za květen z Francie, Německa, Itálie a Španělska budou pravděpodobně signalizovat zrychlení inflace v eurozóně nad 3 % y/y a přiblíží tak debatu ohledně zvýšení sazeb ECB již na nadcházejícím zasedání 11. června. Zpřesněný údaj českého HDP za Q1 26 pravděpodobně potvrdí zpomalení růstu na +0,2 % q/q. Zveřejněná struktura podle nás ukáže na pokračující solidní růst domácí poptávky, který bude ovšem vyvažovat negativní příspěvek čistého vývozu. Pro letošní rok stále předpokládáme solidní růst české ekonomiky, který by se mohl pohybovat v blízkosti 2 %.

Graf dne: EURUSD čeká na německý CPI a reaguje na možnou změnu politiky ECB (29.05.2026)

29.05.2026 Dnes trhy obdrží předběžná inflační data z klíčových německých spolkových zemí. Později během dne bude následovat celoněmecký údaj o inflaci (14:00 CET). Na pozadí rostoucích očekávání dalšího zvýšení sazeb Evropské centrální banky se pozornost investorů přirozeně obrací k EURUSD. Pokud se ECB nakonec rozhodne sazby zvýšit, euro by mohlo v krátkodobém horizontu těžit. Centrální banka by však riskovala další oslabení ekonomické aktivity výměnou za dodatečný pokrok v boji s inflací. Naopak rozhodnutí ponechat sazby beze změny, navzdory tomu, že trhy jsou o zvýšení téměř plně přesvědčeny, by mohlo euro oslabit a zatlačit na EURUSD, který se aktuálně obchoduje v zajímavé technické formaci.

Denní shrnutí: Blíží se konec války? (28.05.2026)

28.05.2026 Máme za sebou další obchodní den, během kterého tržní volatilitu výrazně ovládaly titulky přicházející z Blízkého východu.

Forex: Inflační tlaky v USA v dubnu mírně polevily, zůstávají ale silné

28.05.2026 Meziměsíční dynamika deflátoru PCE v USA v dubnu mírně zpomalila, celkový meziroční růst ale zrychlil z březnových 3,5 % na 3,8 % y/y. Jádrový deflátor PCE v dubnu dosáhl +3,3 % y/y (vs 3,2 % v březnu) a +0,2 % m/m (vs 0,3 % v březnu). Jeho meziroční tempo bylo nejvyšší od konce roku 2023.

⬆️ EURUSD se odráží po slabých datech z USA

28.05.2026 V posledních hodinách došlo na finančních trzích k výraznému posunu. Kurz hlavního měnového páru EURUSD zaznamenal prudký odraz poté, co jej předchozí hlubší poklesy krátce stáhly pod úroveň 1,16. Euro aktuálně vůči americkému dolaru posiluje přibližně o 0,1 % a obchoduje se kolem hranice 1,1630. Tento pohyb vychází z kombinace zklamání z makroekonomických dat z USA, jestřábích signálů z Evropské centrální banky a nového vývoje na geopolitické frontě.

NZD nejsilnější měnou po jestřábím překvapení ze strany RBNZ 📄

27.05.2026 RBNZ přišla s rozhodnutím, které trh interpretoval jako klasické „jestřábí ponechání sazeb“. Oficiální hotovostní sazba OCR zůstala beze změny na 2,25 %, ale až po vzácném hlasování 3–3 v rámci měnového výboru. Guvernérka Anna Breman, Karen Silk a Paul Conway hlasovali pro ponechání sazeb beze změny, zatímco Carl Hansen, Hayley Gourley a Prasanna Gai podpořili okamžité zvýšení o 25 bb na 2,50 %. Rozhodující hlas Breman ponechal politiku beze změny, širší sdělení však bylo jasné: fáze uvolňování skončila a další krok bude směrem nahoru. RBNZ výslovně uvedla, že OCR bude muset růst dříve a výrazněji, než banka očekávala ještě v únoru.

Na co se zaměřit dne 27. května? Přehled zásadního dění pro začátečníky

27.05.2026 Na středu 27. května nejsou naplánovány žádné makroekonomické reporty, s výjimkou zcela druhořadé zprávy ADP, která je poslední dobou zveřejňována každý týden. Trhy však často ignorují i měsíční údaje. Takže i dnes bude hlavním tématem diskuze na trzích příměří mezi Íránem a USA, které Teherán ani žádné věrohodné či ověřitelné zdroje nebo fakta zatím nepotvrdily. Naopak americké vojenské síly včera zasáhly íránské lodě a raketové instalace poblíž Hormuzského průlivu, takže do konce týdne můžeme spíše než dohodu a příměří vidět eskalaci a krach jednání.

Ranní shrnutí (27.05.2026)

27.05.2026 RBNZ ponechala sazbu OCR beze změny na 2,25 %, rozhodnutí však padlo až po hlasování 3–3 ve výboru a rozhodujícím hlasu guvernérky Anny Breman.

US Open: Wall Street pokračuje v růstu navzdory napětí mezi USA a Íránem 📈 Micron Technology roste o 10 %

26.05.2026 Futures na Wall Street v úterý mírně klesají, protože investoři opatrně vyhodnocují nejistotu kolem možné dohody mezi USA a Íránem po nedávných amerických úderech na vybrané íránské cíle. Trhy zároveň zůstávají velmi citlivé na pokračující volatilitu na ropném trhu. Ceny ropy rostou téměř o 3 USD a Brent se vrací nad 96 USD za barel. Investoři také sledují klesající výnosy státních dluhopisů a silné zisky v polovodičovém sektoru, v čele se společností Micron Technology. Hotovostní indexy mezitím otevřely výše, když Nasdaq 100 a S&P 500 rostou o 1 %, respektive 0,5 %, i když futures mírně ustoupily.

Inflace znovu komplikuje plány ECB. Ve hře je další zvýšení sazeb 🚨

26.05.2026 Evropská centrální banka pravděpodobně v červnu zvýší svou kvartální prognózu inflace. Hlavním důvodem jsou zvýšené ceny energií, které zůstávají pod tlakem kvůli válce s Íránem. Hlavní ekonom ECB Philip Lane v rozhovoru pro Nikkei uvedl, že banka pravděpodobně přistoupí k dalšímu zvýšení inflačního výhledu.

Na co se zaměřit dne 26. května? Přehled zásadního dění pro začátečníky

26.05.2026 Na úterý 26. května nejsou naplánovány žádné makroekonomické reporty. Jediným tématem, kterému se budou trhy dnes věnovat, je příměří mezi Íránem a USA, které však Teherán ani žádné ověřitelné zdroje dosud nepotvrdily. Pokud by se Trumpova tvrzení o blízkosti dohody potvrdila, mohlo by to vyvolat výprodeje dolaru. V tuto chvíli se obchodníci s americkou měnou nechystají příliš rychle loučit, protože šéf Bílého domu opakovaně poskytoval informace, které byly později vyvráceny.

Analýza a prognóza ceny XAU/USD

25.05.2026 Na začátku pondělní evropské seance se ceny zlata (XAU/USD) nadále pohybují pod horní hranicí rozpětí vytvořeného přibližně před týdnem. Víkendový vývoj posílil očekávání možné mírové dohody mezi USA a Íránem, což oslabilo americký dolar a podpořilo ceny zlata. Přesto mezi stranami přetrvávají významné neshody v klíčových bodech. Ve spojení s očekáváním agresivnější ("jestřábí") politiky Fedu to omezuje pokles dolaru a brzdí další růst nevýnosného aktiva.

Obchodníci zase projevují zájem o zlato

25.05.2026 Cena zlata dnes prudce vzrostla o 1,2 % a nyní se obchoduje kolem 4 562 USD za unci, čímž se plně zotavila z mírných ztrát z minulého týdne. Katalyzátorem tohoto pohybu byly zprávy, že USA a Írán se blíží dohodě ohledně Hormuzského průlivu – vyhlídka na znovuotevření průlivu snižuje inflační očekávání a v důsledku toho i potřebu udržovat vysoké úrokové sazby po delší dobu.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace dále zrychluje a zvyšuje tlak na Fed

25.05.2026 Z globálně důležitých dat budou tento týden sledovány hlavně ukazatele cenového vývoje. V USA to bude pro Fed klíčový deflátor PCE za duben. V eurozóně pak první odhady květnové inflace největších členských ekonomik. Ty předznamenají cenový vývoj v celé měnové oblasti, který bude zveřejněn až v příštím týdnu. Očekáváme, že tyto ukazatele v souhrnu potvrdí trend zesilování cenového růstu v důsledku blízkovýchodního konfliktu. Ve vztahu k tomu bude nadále sledováno vyjednávání dohody mezi válčícími stranami.

Na co se zaměřit dne 25. května? Přehled zásadního dění pro začátečníky

25.05.2026 Na pondělí 25. května nejsou naplánovány žádné makroekonomické reporty. Jediným tématem, kterému se dnes budou trhy věnovat, je příměří mezi Íránem a USA, které zatím na Blízkém východě nebylo potvrzeno. Pokud Teherán potvrdí Trumpova tvrzení o blízkosti dohody, mohlo by to vyvolat masivní výprodeje dolaru. V současné době se obchodníci zdráhají rozloučit se s americkou měnou, protože americký prezident opakovaně poskytoval informace, které se později ukázaly jako nepravdivé.

Ranní shrnutí: Geopolitický risk-on po víkendu 🟩 (25.05. 2026)

25.05.2026 Konflikt mezi USA a Íránem zůstává hlavním hybatelem trhů. Trump v sobotu oznámil, že dohoda o otevření Hormuzského průlivu je „z velké části vyjednaná“ a bude brzy oznámena. V neděli však svůj postoj změnil. Uvedl, že není kam spěchat a námořní blokáda zůstane v platnosti, dokud nebude dohoda podepsána a ratifikována.

Euro: týdenní výhled

25.05.2026 Evropská měna vstupuje do nového týdne v pozici "na dně". Euro se nachází v situaci, kdy může velmi snadno a rozumně pokračovat v budování sestupné části trendu, který by soudě dle vlnového obrazu měl nabývat impulzivního, pětivlnového tvaru. Zároveň, pokud se geopolitika zlepší, nikoho nepřekvapí, pokud instrument EUR/USD začne budovat novou vzestupnou část trendu.

Forex: Inflační tlaky sílí, trhy tak čekají zvyšování úrokových sazeb

22.05.2026 Z hlediska ekonomických dat byl tento týden ve znamení zejména indikátorů sentimentu, které nadále odrážely zvýšené obavy z důsledků konfliktu na Blízkém východě. Zveřejněny byly předběžné odhady PMI z Evropy i USA, Ifo index podnikatelské důvěry a spotřebitelský sentiment pro eurozónu i samotné Německo. Většina ukazatelů se týkala měsíce května a ukázala buď na stabilizaci či mírné prohloubení poklesů z předchozích dvou měsíců, ve srovnání s tržními odhady ale k zásadnímu překvapení nedošlo.

Odrazí Waller postoj Warshe? Držet sazby beze změny, ale pokračovat ve snižování bilance?

22.05.2026 EUR/USD v posledních minutách mírně oslabil, pravděpodobně v reakci na poněkud jestřábí komentáře Wallera. Za zmínku stojí také slabší než očekávaný výsledek spotřebitelské důvěry University of Michigan, která klesla na 44,8 oproti očekávání 48,2. Zároveň rostou inflační očekávání, když 1letý výhled vzrostl na 4,8 % a 5letý na 3,9 %.

📆Tři trhy, které sledovat příští týden (22.05.2026)

22.05.2026 Poslední květnové pondělí nabídne globálním finančním trhům krátký oddech, protože v USA se kvůli svátku Memorial Day nebude obchodovat a zavřené zůstanou také trhy ve Velké Británii, Hongkongu a Jižní Koreji. Tento klid však může být klamný. Geopolitické napětí na Blízkém východě zůstává vysoké a příští týden přinese silnou dávku makrodat, která mohou v blízkém horizontu utvářet sentiment investorů.

Slabší australská data brzdí růst AUD/USD

22.05.2026 AUD/USD se snaží stabilizovat poblíž úrovně 0,7100 poté, co během posledních týdnů oslabil z víceletých maxim dosažených 13. května v blízkosti 0,7270. Australský dolar aktuálně zůstává sevřený mezi 20denním a 50denním klouzavým průměrem, zatímco trh vyhodnocuje kombinaci slabších domácích makrodat a zlepšujícího se globálního sentimentu. Tlak na australskou měnu zesílil po zveřejnění slabších než očekávaných údajů z trhu práce v Austrálii, které snížily očekávání ohledně rychlého dalšího zpřísňování měnové politiky ze strany australské centrální banky. Právě odklad možného zvýšení sazeb aktuálně omezuje sílu australského dolaru.

Na co si dát pozor dne 22. května? Přehled zásadního dění pro začátečníky

22.05.2026 Na pátek 22. května je naplánováno jen velmi málo makroekonomických reportů. V Německu dnes bude zveřejněn třetí odhad HDP za první čtvrtletí, index spotřebitelské důvěry a index podnikatelského klimatu. Ve Velké Británii bude zveřejněna zpráva o maloobchodních tržbách za duben. V USA bude zveřejněn druhý odhad indexu spotřebitelské důvěry za květen. Všechny výše uvedené zprávy jsou druhořadé a trh makroekonomické pozadí do značné míry nadále ignoruje.

Zlato ztrácí část včerejších zisků

21.05.2026 Situace na trhu se zlatem zůstává nejistá. Na jedné straně si zlato stále drží část včerejších zisků a obchoduje se poblíž 4 521 USD za unci. Impulzem k 1,4% nárůstu den předtím bylo Trumpovo prohlášení, že USA jsou v "závěrečné fázi" konfliktu s Íránem. V reakci na to klesly výnosy dolaru a státních dluhopisů, což kov dále podpořilo.

Výrazná slabost po zveřejnění PMI z Francie a Německa. Je zvýšení sazeb ECB v ohrožení?

21.05.2026 Kompletní sada květnových údajů PMI ze dvou největších ekonomik eurozóny vykresluje velmi znepokojivý obraz ekonomické kondice starého kontinentu. Ačkoli německý sektor služeb dokázal mírně překonat tržní konsenzus (47,8 bodu vs. prognóza 47,0), stále zůstává pod klíčovou hranicí 50 bodů. To signalizuje pokračující pokles v tomto segmentu. Situaci v Německu zhoršuje výrobní sektor, který se nečekaně vrátil do pásma kontrakce a klesl na 49,9 bodu. To může být důsledkem rostoucích nákladů na energie, které jsou klíčové pro energeticky náročnou německou ekonomiku. Německo se od roku 2022 stále nedokázalo plně zotavit, protože muselo ukončit odběr levného ruského plynu a přejít na dražší alternativy z jiných směrů nebo na jiné zdroje energie.

Forex: Blízkovýchodní konflikt přispívá k nižšímu ekonomickému sentimentu

21.05.2026 První odhady PMI v eurozóně za květen podle nás potvrdí odlišný vývoj v průmyslu a službách. V průmyslu index nejspíše setrvá nad 50 b., když produkce i objednávky prozatím zůstávají relativně odolné. Průmyslovému PMI ale pomáhá také metodologický aspekt prodlužujících se dodacích lhůt. V sektoru služeb potom budou znát přetrvávající obavy o stav spotřebitelské poptávky a tamní index tak pravděpodobně zůstane v pásmu kontrakce.

Denní shrnutí: 6% pokles ropy podporuje růst akcií

20.05.2026 Hlavním faktorem dnešních pohybů jsou zřejmě klesající ceny energetických komodit. Ropa Brent se aktuálně obchoduje pod 105 USD za barel, tedy o 6 % níže oproti otevírací ceně. Podobný pokles zaznamenal i zemní plyn TTF. To omezilo další růst výnosů dluhopisů, které ve Spojených státech dosáhly nejvyšších úrovní od ledna 2025, kdy byl prezident Trump inaugurován.

Forex: Růst výrobních cen v dubnu pokračoval rychlým tempem

20.05.2026 Ceny českých průmyslových výrobců v dubnu meziměsíčně vzrostly o silných 1,4 %. Růst tak byl podobně výrazný jako v březnu, kdy dosáhl 1,5 % m/m. Svou intenzitou dubnový nárůst cen ve výrobní sféře značně předčil tržní konsensus čítající +0,9 % m/m. Zatímco tedy v březnu byly ceny průmyslových výrobců ještě meziročně nižší o 1,1 %, v dubnu již o 1,0 % rostly. Hlavní příčinou tohoto vývoje zůstávají vyšší ceny ropy. Ve zbytku energetického průmyslu, zahrnující dodávky elektřiny a plynu, naproti tomu ceny v dubnu meziměsíčně klesly o 0,1 % a meziročně byly nižší o 6,4 %.

$C:\fakepath\ceska koruna-24.jpg$

Česká bankovní asociace zhoršila odhad letošního růstu ekonomiky

20.05.2026 Česká bankovní asociace (ČBA) zhoršila odhad letošního růstu české ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) se podle aktuální predikce jejího prognostického panelu zvýší o dvě procenta, v únoru se očekával růst o 2,6 procenta. Pro rok 2027 vyhlíží návrat k silnějšímu růstu ekonomiky na 2,4 procenta. Průměrná inflace by letos podle ČBA měla zrychlit na 2,5 procenta, v únoru ji čekala 1,7 procenta.

Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu potvrdí otevření prostoru pro diskuzi o „hiku“

20.05.2026 Ve Spojených státech bude zveřejněn zápis z posledního zasedání americké centrální banky, které otevřelo prostor pro úvahy o možném zvyšování úrokových sazeb. V eurozóně bude nás čeká finální odhad dubnové inflace. Ta v důsledku růstu cen pohonných hmot výrazně nabrala na tempu. Revizi předběžného odhadu ale nečekáme. Konflikt na Blízkém východě se podle našeho odhadu propíše i do českých cen průmyslových výrobců. Růst by měly v meziměsíčním i meziročním srovnání.

Ranní shrnutí (20.05.2026)

20.05.2026 Írán / USA: Trump v úterý uvedl, že USA mohou být nuceny znovu zaútočit na Írán. Stalo se tak den poté, co odvolal plánovaný útok po obdržení íránského mírového návrhu. Írán naopak předložil návrh požadující válečné reparace a stažení amerických jednotek. Hormuzský průliv zůstává fakticky uzavřený.

Denní shrnutí: Nasdaq se snaží zvrátit pokles, EURUSD ztrácí 0,4 %

19.05.2026 Evropské akcie uzavřely úterní seanci se smíšeným sentimentem. FTSE, DAX a CAC40 zaznamenaly mírné zisky. Začátek americké seance byl nervózní, když futures na Nasdaq 100 klesaly téměř o 1,5 % kvůli slabosti polovodičových akcií a poklesům napříč Big Tech společnostmi. Během druhé poloviny seance se však futures na americké indexy postupně zotavily a výrobci čipů se odrazili. Nvidia se dostala téměř o 1 % do plusu poté, co na začátku seance ztrácela téměř 2 %, před zítřejší kvartální zprávou, která bude zveřejněna po uzavření Wall Street. Apple také smazal významnou část předchozích ztrát, zatímco akcie Intelu se přesunuly do kladného teritoria a nyní rostou téměř o 4 %.

Výprodej na Wall Street 🚩Polovodičové a AI akcie pod tlakem

19.05.2026 Futures na americké indexy se během úterní seance obchodují níže, přičemž futures na S&P 500 (US500) ztrácejí téměř 0,7 % a futures na Nasdaq 100 (US100) odepisují skoro 1,1 %. Oba benchmarky směřují ke třetí ztrátové seanci v řadě. Nejistota kolem Blízkého východu zůstává zvýšená, zatímco investoři zřejmě vybírají zisky před zítřejším kvartálním reportem největší společnosti světa, Nvidia (NVDA.US). Polovodičový sektor je pod obzvlášť silným tlakem.

Předchozí klíčová slova

Zvýšení podílu na trhu

Zvýšení podílu Netflixu

Zvýšení poptávky v Číně

Zvýšení produkce

Zvýšení produkce ropy

Zvýšení rozpočtového stropu

Následující klíčová slova

Zvýšení sazeb ČNB

Zvýšení sazeb Fedu

Zvýšení sazeb v eurozóně

Zvýšení sazeb v Polsku

Zvýšení slevy na poplatníka

Zvýšení státního rozpočtu

Zvýšení stropu pro zadlužení Spojených států

Zvýšení těžby

Zvýšení těžby ropy

Zvýšení tržní volatility

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: