Zlato čeká na klíčovou inflaci v USA

Cena zlata se v úterý obchodovala mírně pod hranicí 4 400, když drahý kov dostalo pod tlak částečné oživení amerického dolaru. Současné oslabení navazuje na dvoudenní pokles, který následoval po překvapivě silných údajích z amerického trhu práce zveřejněných minulý týden. Srpnová zpráva o zaměstnanosti ukázala výrazné zrychlení tvorby nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti zůstala stabilní na úrovni 4,1 %. Odolnost amerického trhu práce posílila očekávání, že měnová politika hlavních světových centrálních bank může zůstat restriktivní déle, než investoři dříve předpokládali. Trhy nyní počítají s pokračujícím zpřísňováním měnové politiky nejen ze strany amerického Federálního rezervního systému, ale také Evropské centrální banky a Japonské centrální banky. V případě Fedu investoři aktuálně přisuzují přibližně 56% pravděpodobnost tomu, že centrální banka na svém zasedání příští týden zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů. Vyhlídky na vyšší sazby představují pro zlato protivítr. Rostoucí výnosy a silnější americký dolar mohou snižovat relativní atraktivitu drahého kovu, což vysvětluje část prodejního tlaku z posledních seancí. Proti tomuto negativnímu faktoru však působí zvýšená geopolitická nejistota. Přetrvávající napětí mezi Spojenými státy a Íránem narušilo dodávky energie a přispělo k růstu cen ropy. Právě vývoj na energetických trzích vytváří pro zlato komplikovanější prostředí. Vyšší ceny ropy totiž současně zvyšují obavy z dalšího růstu inflace. Zlato v takovém prostředí může těžit ze své role bezpečného aktiva a ochrany proti inflačním rizikům, zatímco na opačné straně vyšší inflace zvyšuje pravděpodobnost dalšího růstu úrokových sazeb. Trh se tak momentálně nachází mezi dvěma protichůdnými fundamentálními silami. Část investorů proto zaujímá opatrnější přístup a čeká, jakým směrem se bude měnová politika Fedu pod vedením předsedy Kevina Warshe ubírat za vlády prezidenta Trumpa. Další důležité vodítko by přitom mělo přijít již tento týden. Pozornost trhu se nyní přesouvá k nadcházející zprávě o americké inflaci. Ta bude představovat poslední významný makroekonomický údaj před rozhodnutím Fedu o úrokových sazbách v příštím týdnu a může proto výrazně ovlivnit očekávání investorů. Pokud inflace překoná očekávání, mohla by posílit argumenty pro rychlejší zpřísňování měnové politiky. Vyšší očekávané sazby by mohly podpořit americký dolar a současně omezit prostor pro výraznější růst zlata. Naopak známky ochlazování inflačních tlaků by mohly část očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky oslabit. Takový scénář by mohl dostat americký dolar pod tlak a poskytnout zlatu nový impuls k růstu. Z technického pohledu zůstává první důležitou podporou oblast 4 310. Pokračující prodejní tlak by mohl tuto hranici znovu otestovat a její případné prolomení by přesunulo pozornost k 20dennímu jednoduchému klouzavému průměru (SMA), který se nachází kolem 4 250. Ještě níže leží krátkodobá vzestupná trendová linie poblíž úrovně 4 200. Oblast mezi 4 200 a 4 310 tak představuje důležitou podpůrnou zónu pro zachování současné pozitivní struktury. Odraz od této oblasti by pravděpodobně obnovil širší krátkodobý vzestupný trend. Indikátory momenta zatím odpovídají spíše probíhající konsolidaci než jednoznačnému obratu. RSI se stabilizuje poblíž neutrální hranice 50, což ukazuje na relativně vyrovnaný poměr sil mezi kupujícími a prodávajícími. MACD se současně pohybuje do strany pod svou signální linií a neposkytuje výraznější impuls pro okamžité pokračování růstu. Na straně růstu zůstává zásadní rezistence na úrovni 4 510. Rozhodující průlom nad tuto hranici by mohl potvrdit návrat kupujících, ukončit současnou konsolidační fázi a spustit novou vzestupnou vlnu. V takovém případě by se pozornost přesunula směrem k úrovni 4 700, která představuje další významný cíl současného býčího scénáře. Celkově se zlato nachází mezi rostoucími očekáváními dalšího zpřísňování měnové politiky a pokračující geopolitickou a inflační nejistotou. Silný americký trh práce a 56% pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu vytvářejí krátkodobý tlak na cenu, zatímco vyšší ceny ropy a napětí mezi USA a Íránem poskytují drahému kovu určitou podporu. Technicky zůstává klíčová oblast 4 310 až 4 200. Dokud ji kupující dokážou bránit, širší krátkodobý vzestupný trend zůstává zachován. Průlom nad 4 510 by následně mohl otevřít cestu k 4 700.

GOLD#Daily-9.9.2026

Autor článku: Line Bin, externí analytik, InstaForex.eu

Upozornění: Tyto informace jsou poskytovány neprofesionálním a profesionálním klientům v rámci marketingové komunikace. Neobsahují a neměly by být chápány jako investiční poradenství nebo investiční doporučení, ani nabídku či výzvu k zapojení se do jakékoliv transakce nebo strategie s finančními nástroji. Minulá výkonnost není zárukou ani předpovědí budoucí výkonnosti. Instant Trading EU Ltd. nepřebírá žádnou odpovědnost za přesnost nebo úplnost poskytnutých informací nebo jakoukoli ztrátu vyplývající z jakékoli investice založené na analýze, predikci nebo jiných informacích. Jakékoliv obchodní rozhodnutí je vždy pouze nezávislým a výlučným rozhodnutím klienta. Varování před riziky: Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 81,62 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků.