Bloomberg: AfD a Mélenchon připravují půdu pro bitvu o euro

Evropská centrální banka (ECB) se tento týden sejde, aby rozhodla o pravděpodobném zvýšení úrokových sazeb, a to v kritické době pro ekonomiku eurozóny. V centru pozornosti tvůrců měnové politiky bude růst inflace, které nijak nepomáhá nynější válka v Hormuzském průlivu. Jejich úkol je ale čím dál obtížnější kvůli rostoucí podpoře populistických stran v Německu a ve Francii, napsala dnes v komentáři agentura Bloomberg.

"Pro zvýšení nákladů na půjčky to není vhodná doba," píše autor komentáře Lionel Laurent. Euroskeptická strana AfD právě přesvědčivě zvítězila v Sasku-Anhaltsku a krajně levicový francouzský politik Jean-Luc Mélenchon vyzval ke zrušení dluhu Francie drženého u ECB. Vyšší sazby pravděpodobně ještě více utlumí hospodářský růst a politická polarizace už nyní těží z ekonomické slabosti kontinentu, takže nálada voličů by se mohla dál zhoršit.

Zvýšení sazeb je vnímáno jako zkouška institucionální důvěryhodnosti ECB. Argumentace zní, že banka musí reagovat na cenové tlaky bez ohledu na případný hněv voličů a ignorovat pokusy o politické zasahování do měnové politiky – což je jedna z hlavních otázek, jimž bude čelit ten, kdo nahradí Christine Lagardeovou ve funkci prezidentky ECB, píše autor komentáře.

Šéf německé centrální banky Joachim Nagel, který zvýšení sazeb podporuje, v rozhovoru s francouzským listem Le Monde řekl, že ho znepokojuje podpora veřejnosti podle něj nezodpovědné politice, jako je výzva AfD, aby Německo opustilo eurozónu. Zároveň ostře kritizoval Mélenchonovu výzvu ke zrušení dluhu jako nezákonnou formu financování dluhu a přirovnal ji k Pandořině skříňce vedoucí k hyperinflaci.

Problém spočívá v tom, že udržování měnové kredibility má potenciálně reálné náklady. Údaje z minulého týdne ukázaly, že meziroční inflace v eurozóně zrychlila na 3,3 procenta, což je nejvyšší hodnota za téměř tři roky a výrazně nad dvouprocentním cílem ECB. Jádrová inflace, která nezohledňuje dopad kolísavých položek, jako jsou potraviny a energie, ale klesla na 2,4 procenta.

"To naznačuje, že obávaná mzdově-cenová spirála – při níž rostou mzdy v reakci na růst cen a v ekonomice se pevně usadí inflace – nenastává a další zpřísňování měnové politiky by mohlo růstu způsobit zbytečné škody. Ekonomové jsou proto po tomto týdnu oprávněně skeptičtí k dalšímu zvyšování sazeb," upozorňuje Laurent.

To je zvláště důležité v případě Francie, druhé největší evropské ekonomiky, jejíž problémy podporují příklon voličů k populismu. Myšlenky, jako je zrušení dluhu, jsou pak atraktivnější navzdory potenciálně vážným důsledkům. Na Francii přitom doléhají dva zásadní problémy: nominální růst hrubého domácího produktu (HDP) prudce zpomaluje a výnosy dluhopisů se dostaly nejvýše od roku 2008.

"Stejně jako v dalších evropských ekonomikách je tento růst nákladů na financování země způsoben stejně tak globálním výprodejem dluhopisů (za který může do značné míry děkovat Spojeným státům), jako domácím politickým rizikem spojeným s poměrně vysokou pravděpodobností, že se prezidentkou stane krajně pravicová politička Marine Le Penová," píše Laurent.

Inflace ve Francii je nad cílem, ale je zjevně způsobena spíše problémy na straně nabídky – například cenami energií – než prudkým růstem poptávky, napsal autor komentáře. Zvýšení sazeb ECB by tuto už tak výbušnou směs učinilo ještě výbušnější, dodal.

"Centrální bankéři si nesmějí plést inflaci, kterou vidíme v americké ekonomice poháněné boomem umělé inteligence (AI), s inflací ve Francii a Německu, kde se očekává meziroční růst pod jedním procentem. Pomohlo by diferencovanější pojetí. Mario Draghi, předchůdce Lagardeové, na to upozorňoval už loni, když argumentoval, že americké sazby mnohem více souvisejí s dlouhodobými evropskými sazbami než s tím, pro co se rozhodnou tvůrci měnové politiky ECB," napsal autor komentáře.

Politika ale pravděpodobně zkomplikuje uplatňování diferencovanějších přístupů. Postup euroskeptické AfD je známkou podpory, kterou mají mezi německými voliči nekompromisní postoje k odmítání záchrany států s příliš vysokými výdaji v rámci eurozóny. Mélenchonovo těsné druhé místo za Le Penovou v průzkumech však ukazuje, že francouzští voliči jsou silně lákáni představou, že zachrání sami sebe, aby nemuseli čelit problému příliš štědrých sociálních výdajů a výdajů na důchody.

"To vše ještě zvýší náročnost už tak velmi obtížného úkolu představitelů ECB. Měli by se za každou cenu držet svého mandátu boje proti inflaci, i kdyby to Francii posunulo blíže ke krizi a poskytlo Mélenchonově formě nezodpovědnosti ještě širší podporu? Budou nástroje určené ke zvládání napětí v eurozóně stačit k uklidnění trhů, pokud budou její dva klíčoví členové stát proti sobě? Být centrálním bankéřem je málokdy pohodlné, ale půda pro mnohem větší střety se teprve připravuje," napsal Laurent.

Stále je příliš brzy předpokládat, že zjednodušující a radikální odpovědi AfD a Mélenchona ve svých zemích zvítězí. "V sázce je ale mnoho, uvážíme-li, že příští krize přijde na kontinent, který se potýká s chronickou ekonomickou slabostí, politickou polarizací a geopolitickým chaosem světového řádu Donalda Trumpa," napsal autor komentáře.

V roce 2012 se Draghiho ECB ujala role dospělého v místnosti a se slovy, že udělá cokoli, co bude třeba, zahájila nákupy dluhopisů, aby zachránila euro. Na vrcholu pandemie se Berlín a Paříž spojily a podnikly historický krok směrem ke společnému zadlužování Evropské unie. S tím, jak ve Francii, Německu a v Itálii sílí strany odmítající euro, si investoři možná právem položí otázku, kdo bude při příštím hospodářském kolapsu po ruce, aby pronesl ona magická slova, uzavřel svůj komentář Laurent.

Zdroj: Reuters, ČTK, Bloomberg

Čtěte více

• Bitstock změnil název na Bit.plus a začne nabízet zlato
  Největší tuzemský obchodník s bitcoiny změnil svůj název z Bitstock.com na Bit.plus. Důvodem je expanze na evropský trh. Firma také v červnu zahajuje prodej digitalizovaného fyzického zlata. Uvedla to dnes v tiskové zprávě.
• Bitva nejbohatšího a nejmocnějšího pokračuje: Trump pohrozil Muskovi, že mu sebere dotace
  Americký prezident Donald Trump uvedl, že úřad pro zefektivnění státní správy DOGE by měl přezkoumat dotace pro firmy Elona Muska, který donedávna sám skupinu pro zeštíhlení výdajů vedl. Ředitel automobilky Tesla a vesmírné společnosti SpaceX vzápětí na své síti X šéfa Bílého domu vyzval, ať mu tedy všechny subvence zruší.
• BlackRock převezme za 12,5 miliardy USD firmu Global Infrastructure Partners
  Americká společnost BlackRock, která je největším světovým správcem investic, převezme v transakci za 12,5 miliardy dolarů (281,4 miliardy Kč) firmu Global Infrastructure Partners (GIP). BlackRock o tom dnes informoval v tiskové zprávě. Stane se tak jedním z největších hráčů v oblasti alternativních aktiv a soukromých trhů, uvedla agentura Reuters. Firma dnes také oznámila sedmiprocentní nárůst čistého zisku za čtvrté čtvrtletí, k čemuž přispělo oživení na trzích.
• Blackstone plánuje investovat v Evropě 500 miliard USD
  Americká investiční společnost Blackstone, která patří mezi největší investiční firmy na světě, plánuje v příštích deseti letech investovat v Evropě až 500 miliard USD (téměř 11 bilionů Kč). Řekl to televizi Bloomberg generální ředitel Blackstonu Steve Schwarzman. Plány firmy podtrhují rostoucí atraktivitu Evropy pro investory v období geopolitických změn. Schwarzman uvedl, že vidí v Evropě velkou příležitost pro firmu. "Začínají zde měnit svůj přístup, což podle nás způsobí vyšší míru růstu," řekl.
• Blahobyt se snížil hlavně v zemích eurozóny
  Finanční krize vedla ke snížení blahobytu ve vyspělém světě, přičemž dopad byl nejtíživější v zemích eurozóny. Uvedla to dnes ve své zprávě Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD). Řada evropských zemí je ale nadále považována za nejlepší místo k životu. K pětině nejbohatších států patří vedle Austrálie, Kanady a Nového Zélandu stále Švýcarsko, skandinávské země i Británie. Většina ostatních evropských zemí včetně Česka dál spadá do skupiny 60 procent států, kde jsou například i USA či Japonsko, které mají průměrnou úroveň blahobytu.
• Blinken by chtěl rovné podmínky pro americké firmy v Číně
  Americký ministr zahraničí Antony Blinken dnes v Šanghaji vyzval Čínu, aby zajistila rovné podmínky pro americké pracovníky a firmy působící v zemi. Šéf americké diplomacie přicestoval na třídenní návštěvu Číny ve středu a v pátek se v Pekingu sejde k jednání se svým čínským protějškem Wang Iem a možná také s prezidentem Si Ťin-pchingem, informovala agentura Reuters.
• Blížící se VIP seminář a exkluzivní bonus!
  Vážení čtenáři portálu FXstreet.cz, rádi bychom vás informovali o blížícím se termínu našeho speciálního VIP semináře: Obchodujte jako bankovní trader! a posledních volných místech na tomto semináři.
• Blíží se seminář Roberta Kiyosakiho
  Úspěšný americký investor a autor bestsellerů řady Bohatý táta Robert Kiyosaki vystoupí v Praze již za měsíc.
• Blíží se vrchol na NZD/USD?
  Na grafu měnového páru NZD/USD se vytvořila Doji svíčka s dlouhým horním stínem.
• Blockchain ethereum dokončil významnou aktualizaci softwaru
  Blockchain ethereum dokončil významnou aktualizaci softwaru, oznámil dnes na twitteru jeho tvůrce a spoluzakladatel Vitalik Buterin. Cílem aktualizace, označované anglickým slovem merge (spojení), je výrazně snížit spotřebu energie. Ta klesne o 99,95 procenta.
• Bloomberg: Akcie automobilky s nulovými výnosy stouply o 100 pct.
  Akcie firmy Tesla, která vyrábí elektrická auta, jsou na rekordu. Cena akcií společnosti Hertz Global Holding je vysoko nad úrovní, kde byla, než firma zkrachovala. Žádné akcie v automobilovém sektoru ale nejsou lepším ukazatelem vitality na akciových trzích než akcie firmy Nikola. Tento ctižádostivý výrobce nákladních aut s elektrickým a vodíkovým pohonem debutoval na trhu Nasdaq minulý týden díky fúzi se společností bez podnikatelského plánu VectoIQ Acquisition, zato ale s akciemi na burze. Letos čeká nulové výnosy a první miliardu dolarů ročně plánuje až v roce 2023. Akcie za těch pár dnů přesto posílily o více než 100 procent. Píše o tom agentura Bloomberg.
• Bloomberg: Americká cla na Kanadu a Mexiko pocítí převážně Stellantis a Volkswagen
  Cla, která od úterý zavedly Spojené státy na dovoz zboží z Kanady a Mexika, dolehnou z evropských automobilek hlavně na Stellantis a Volkswagen. Uvedla to agentura Bloomberg, která se odvolává na své odhady. Podle nich cla v letošním roce sníží evropským automobilkám zisky celkem o 5,88 miliardy eur (147 miliard Kč), z toho zdaleka nejvíce právě dvěma zmíněným.
• Bloomberg: Americký regulátor se přiklání k rozdělení zkrachovalé banky SVB
  Americká Federální společnost pro pojištění vkladů (FDIC) nenašla vhodného kandidáta na převzetí zkrachovalého finančního ústavu Silicon Valley Bank (SVB) v celém rozsahu a nyní se přiklání k variantě jeho rozprodání po částech. S odvoláním na zdroje obeznámené s vývojem o tom dnes informovala agentura Bloomberg. Předtím uvedla, že nabídku na převzetí SVB zvažovala americká bankovní společnost First Citizens BancShares, přičemž ve hře byl ještě jeden vážný zájemce.
• Bloomberg: Analytici se neshodnou, zda na trhu bude dostatek lithia
  Analytici se nedokážou shodnout, zda bude na trhu dostatek lithia. Tento kov má přitom zásadní úlohu ve výrobě baterií pro elektromobily, a výrobci aut, těžaři a investoři se proto snaží zjistit, kolik lithia bude svět potřebovat v nadcházejících letech, a také kolik ho bude mít. Informuje o tom agentura Bloomberg.
• Bloomberg: Bezos je nejbohatší člověk světa
  Zakladatel internetového obchodu Amazon Jeff Bezos vystřídal šéfa automobilky Tesla Elona Muska na pozici nejbohatšího člověka světa. Vyplývá to z aktuálního žebříčku miliardářů, který sestavuje agentura Bloomberg.
• Bloomberg: Biden chystá první velké zvýšení daní od roku 1993
  Nový americký prezident Joe Biden plánuje první velké zvýšení daní ve Spojených státech od roku 1993. Informovala o tom dnes agentura Bloomberg s odvoláním na zdroje obeznámené se situací. Zvýšení daní má podle nich pomoci pokrýt náklady na dlouhodobý ekonomický program, který má následovat po balíku opatření ke zmírnění hospodářských dopadů koronavirové krize.
• Bloomberg: Bitcoin za deset let vzrostl o devět milionů procent
  Vynořil se z popela finanční krize a byl navržen tak, aby obešel banky i vládní úřady, které se utápěly v největší katastrofě na Wall Street za desítky let. Prosazoval se pomalu, provázela ho řada skandálů s podvody a krádežemi, které mnohé odradily a přinesly přísnější regulaci. Jakmile se mu však dostalo větší pozornosti, ukázal se nejvýkonnějším aktivem desetiletí. Řeč je o bitcoinu, největší digitální měně světa. Jeho hodnota koncem loňského roku činila zhruba 7200 dolarů (163.000 Kč) a od července 2010 se zvýšila o více než devět milionů procent, uvedla agentura Bloomberg.
• Bloomberg: Bitcoin zažívá nejdelší růstové období za více než rok
  Nejznámější kryptoměna bitcoin je na cestě ke svému nejdelšímu měsíčnímu růstovému období za více než rok, když o víkendu stoupla na nový rekord nad 28.000 USD (téměř 602.000 Kč). Letos se cena bitcoinu již více než ztrojnásobila, uvedla agentura Bloomberg.
• Bloomberg: Blackstone plánuje evropský infrastrukturní fond
  Americký správce aktiv Blackstone uvažuje o vytvoření nového otevřeného evropského infrastrukturního fondu. V počátku by měl usilovat o získání až dvou miliard USD (44,8 miliardy Kč), časem by se částka mohla výrazně zvýšit. Uvedla to agentura Bloomberg s odvoláním na informované zdroje.
• Bloomberg: Brexit už stál ekonomiku Británie 130 miliard liber
  Ekonomické náklady na odchod Británie z Evropské unie už dosáhly 130 miliard liber (3,9 bilionu Kč). Do konce letošního roku se ale tato částka zvýší o dalších 70 miliard liber. Vyplývá to z odhadu agentury Bloomberg založeném na vlivu škod, které Británie zaznamenala v posledních třech letech po ztrátě některých vazeb na ostatní země skupiny sedmi nejbohatších ekonomik světa G7.