reklama

reklama

reklama

CZK

PMČR: Pokles čistého zisku za 2H24, návrh dividendy 1 220 CZK

29.04.2025 Philip Morris ČR (PMČR) reportoval za 2H24 čistý zisk 1,5 mld. CZK (-11,6 % y/y). Za meziročním poklesem je nárůst provozních nákladů. Celkové tržby za druhou polovinu roku činily 11,2 mld. CZK (+3,2 % y/y). Čistý zisk za celý loňský rok dosáhl 3,3 mld. CZK (0,0 % y/y). Představenstvo PMČR navrhuje za minulý rok dividendu ve výši 1 220 CZK na akcii. To odpovídá hrubému výnosu +6,9 %. Zejména vzhledem k inflaci distribučních a správních nákladů tak čistý zisk klesl. Reportovaný výsledek je o výrazných 19,1 % pod naším odhadem. Z toho vyplývá také nižší návrh dividendy. Naše projekce počítala s 1 350 CZK. Z tohoto pohledu je to pro nás zklamáním.

Ranní okénko - Důvěra spotřebitelů se v Německu zlepšila, clům navzdory

29.04.2025 Dnes zasedá Maďarská národní banka, která bude rozhodovat, zda ponechá sazby na stávající úrovni 6,5 % nebo zda je sníží. Inflace v Maďarsku byla v březnu 4,8 %, meziročně se zvýšila o 1,2 p.b. V současné době nepředpokládáme, že by úrokové sazby poklesly. Naposledy bankovní rada snížila sazby v loňském září z 6,75 % o 25 bb.

$C:\fakepath\zlato-29042025-lv.png$

Live trading: Ziskový short obchod na zlatě

29.04.2025 Včerejší obchodní den pro členy VIP zóny nabídl velmi přesnou a ziskovou obchodní příležitost na trhu se zlatem (XAU/USD). Dle denních expertních výhledů ve VIP zóně došlo na XAU/USD k vyplnění institucionální nabídky o středním objemu na mezibankovním trhu na 3301.20, o které jsme s předstihem ve VIP zóně všechny členy informovali.

Forex: Koruna vyhlíží komentáře centrálních bankéřů

29.04.2025 Česká měna drží na začátku týdne dobyté pozice lehce pod hranicí 25,00 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat především komentáře trojice centrálních bankéřů (Michl, Zamrazilová a Kubíček) na diskusním fóru ČNB v Plzni. Důležité budou především signály směrem k blížícímu se zasedání centrální banky – aktuálně trh počítá se snížením sazeb, nicméně poslední komentáře z bankovní rady byly dosti nejednoznačné a nevylučovaly ani další měnově-politickou pauzu. Případné jestřábí komentáře, které by vedly k přecenění tržních očekávání ohledně ČNB, by byly pro korunu pozitivním impulsem.

Moneta: Obchodování bez práva na dividendu 10 CZK

29.04.2025 Počínaje dneškem, úterý 29. dubna 2025, se akcie Monety začnou obchodovat již bez nároku na dividendu ze zisku roku 2024. Akcionáři schválili na valné hromadě distribuci 10 CZK na jednu akcii. Cena akcií v ex-dividend den obvykle oslabí o výši dividendy.

Forex: Zatímco důvěra v evropském průmyslu dočasně vzrostla, ve službách klesla

29.04.2025 Dnešek přinese zejména indikátory sentimentu. Ten hlavní pro eurozónu od Evropské komise by měl za duben vykázat pokles způsobený obavami z dopadů amerických cel. Průmysl by měl sice zaznamenat nepatrné zlepšení v důsledku efektu předzásobení amerických výrobců a spotřebitelů, důvěra v případě evropských služeb a spotřebitelů ale podle nás klesla. Narůstající obavy spotřebitelů by pak měl potvrdit i ukazatel od GfK pro Německo. Ostře sledována pak bude také spotřebitelská důvěra v USA. Tam bude zveřejněn rovněž počet volných pracovních pozic za březen, který by se měl mírně snížit. Dnes zasedá i maďarská centrální banka, která ale zřejmě ponechá sazby beze změny.

Forex: Klidný začátek týdne na finančních trzích

28.04.2025 Začátek tohoto týdne byl na finančních trzích klidný, k čemuž přispěl prázdný ekonomický kalendář. Zajímavější na nová data bude až středa, která přinese předběžné odhady HDP za první čtvrtletí z eurozóny a USA, stejně tak i první odhady inflace z vybraných evropských zemí za duben. V pátek pak bude zveřejněna inflace za celou eurozónu a dubnový vývoj zaměstnanosti (payrolls) v USA. První polovina týdne tedy na devizových trzích pravděpodobně bude spíše ve znamení vyčkávání na zveřejnění těchto dat. Nové informace dnes nenabídlo ani dění kolem amerických cel. Kurz amerického dolaru vůči euru tak zůstal v podstatě beze změny, když osciloval v úzkém pásmu kolem úrovně 1,1350 EUR/USD. S ohledem na klid na globálních devizových trzích a prázdný tuzemský ekonomický kalendář neměla ani koruna moc důvodů k pohybu. Její kurz tudíž zůstal nepatrně pod hranicí 25,00 EUR/CZK. A jen malé pohyby oproti společné evropské měně vykázal také polský zlotý a maďarský forint.

$C:\fakepath\trader-28042025-57-zm.png$

Forex: Koruna v úvodu týdne stagnovala k euru a mírně posílila k dolaru

28.04.2025 Koruna v úvodu pracovního týdne stagnovala vůči euru na páteční úrovni 24,95 EUR/CZK. Mírně pak posílila k dolaru, v 17:00 si připsala haléř na 21,93 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Forex: Koruna opět zkoumá terén pod 25 EUR/CZK

28.04.2025 Koruna nejdříve profitovala z dalšího oslabení USD. Kurz EUR/USD se dostal až nad úroveň 1,15 v souvislosti se silnou kritikou předsedy Fedu J. Powella ze strany D. Trumpa. Ten údajně hledal cesty, jak Powella odvolat, což vyvolalo obavy o nezávislost Fedu. Následně ale přišla další otočka, když Trump uvedl, že nemá v úmyslu Powella odvolat. Trhy si po tomto vyjádření alespoň dočasně oddechly.

Ranní okénko - Nabitý přelom dubna a května

28.04.2025 Tento zkrácený pracovní týden bude nabitý velmi zajímavými ekonomickými údaji. Uprostřed týdne se dozvíme první odhady růstu HDP za první čtvrtletí napříč západním světem, které naznačí dynamiku světové ekonomiky v letošním roce. Zároveň tyto údaje budou důležité pro centrální bankéře při jejich rozhodování o dalším nastavení měnových politik. Dále dorazí také nejnovější údaje o inflaci (HICP v Německu a eurozóně, PCE v USA) a také klíčové údaje z amerického trhu práce.

Forex: Koruna se drží v blízkosti 25,00 EUR/CZK

28.04.2025 Česká koruna se drží na relativně silných úrovních posílena ke konci týdne kombinací slabého dolaru a stabilnějších akcií. Uvidíme, zda se v tomto týdnu dočkáme ještě posledních komentářů před květnovým zasedáním ČNB. Jinak bude koruna sledovat vedle globální nejistoty také domácí čísla z ekonomiky.

Moneta: Dnes je poslední den obchodování s právem na dividendu 10 CZK

28.04.2025 Dnes, v pondělí 28. dubna 2025, je poslední den obchodování s akciemi Monety s právem na výplatu dividendy ze zisku minulého roku. Akcionáři schválili na čtvrteční valné hromadě distribuci 10 CZK na jednu akcii.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Report z amerického trhu práce přinese solidní počet nových pracovních míst

28.04.2025 Data z amerického trhu práce potvrdí jeho dobrou kondici. Počet nově vytvořených pracovních míst za duben dosáhne podle našeho odhadu sto šedesáti tisíc a vrátí se k průměrným hodnotám z posledních měsíců. V důsledku vysoké importní aktivity, mrazivého lednového počasí i slabší spotřeby domácností ekonomika v USA podle našeho odhadu vzrostla v prvním čtvrtletí pouze o půl procenta mezičtvrtletně anualizovaně.

Týden na akciových trzích: Akciové trhy tento týden rostly v Evropě i USA

25.04.2025 Obchodování na většině evropských trhů bylo kratší o pondělní svátek (Velikonoce). To ale neplatilo v USA, kde se normálně obchodovalo.

Forex: Finanční trhy se po Velikonocích zklidnily

25.04.2025 Vstup do tohoto týdne byl poznamenán ostrými výroky Donalda Trumpa na adresu šéfa americké centrální banky Jeromé Powella. Ty spustily vlnu odlivu kapitálu ze Spojených států, výprodej na akciových trzích a oslabení amerického dolaru. Ten propadl až na 1,1560 EUR/USD. V průběhu týdne se situace postupně zklidňovala, a i na geopolitickém poli jsme se dočkali několika pozitivních zpráv. Objevily se informace o možné dohodě týkající se celních válek s Japonskem a Indií, možnost slevit z některých celních opatření připustila i Čína. V závěru týdne se již dolar nacházel na úrovni 1,1350 EUR/USD.

Moneta: Slušný meziroční růst, cíle potvrzeny

25.04.2025 Moneta oznámila růst čistého zisku za 1Q25 o +14 % y/y na 1,5 mld. CZK. Návratnost hmotného kapitálu je 19,5 %. Celkové výnosy vzrostly meziročně zejména kvůli růstu čistého úrokového výnosu. Pokles úrokových výnosů více než kompenzoval rychlejší pokles nákladů na financování. Provozní náklady se meziročně téměř nezměnily. Reportované výsledky jsou ve shodě s našimi odhady a více méně v souladu s tržním očekáváním. Moneta zopakovala své celoroční cíle.

Forex: Celní politika zůstává hlavním tématem

25.04.2025 Ve Spojených státech dnes bude zveřejněna finální dubnová důvěra v ekonomiku z dílny Michiganské univerzity. Předběžné výsledky pravděpodobně zhoršení nálady nahodnotily, jelikož postihovaly období do 8. dubna. Hned další den přitom prezident Trump oznámil odložení recipročních cel. Stejným průzkumem indikovaný výrazný nárůst inflačních očekávání je proto nutné brát s určitou rezervou, a to i s ohledem na výsledky ostatních šetření, které takový vývoj zatím nepotvrzují (např. průzkum NY Fedu). Dění okolo americké celní politiky vzhledem k absenci jiných významných událostí patrně zůstane hlavním hybatelem na trzích i v závěru tohoto týdne.

Ranní okénko - Německá ekonomika se nezvedne ani letos

25.04.2025 Konec tohoto zkráceného týdne se z pohledu ekonomických dat ponese v klidnějším módu. Dnes budou publikovány pouze finální výsledky dubnového průzkumu University of Michigan. Předběžné odhady naznačují, že bude pokračovat trend, který pozorujeme od začátku tohoto roku.

Forex: Nálada tuzemských podnikatelů i spotřebitelů se zhoršila

24.04.2025 Důvěra v tuzemskou ekonomiku v dubnu mírně poklesla. K jejímu meziměsíčnímu snížení z 99,5 b. na 96,7 b. přispělo zhoršení sentimentu spotřebitelů i podnikatelů. U firem důvěra nejvíce poklesla v průmyslu, kde dle respondentů hlavní brzdou zůstává nedostatečná poptávka. Spotřebitelé se začínají ve větší míře obávat budoucího růstu cen a zhoršení své finanční situace. To může souviset s turbulentním vývojem v souvislosti s americkou celní politikou. Pokud by cla v současné výši nakonec zůstala v platnosti, dopad na českou ekonomiku by podle našich odhadů byl výrazně negativní.

Moneta: Dnešní valná hromada schválila dividendu 10 CZK na akcii

24.04.2025 Na dnešní valné hromadě schválili akcionáři podle očekávání, mimo jiné, návrh vedení Monety na výplatu dividendy ze zisku minulého roku ve výši 10 CZK na jednu akcii.

$C:\fakepath\trader-24042025-82-zm.png$

Forex: Česká koruna zpevnila, pomohly zprávy o možné obchodní dohodě USA-Čína

24.04.2025 Koruna dnes mírně posílila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru zpevnila o sedm haléřů na 24,93 EUR/CZK a k dolaru si v porovnání se středečním podvečerem polepšila o sedm haléřů na 21,92 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.

Vývoj měnových párů: Dolar oslabuje vůči koruně o 0,54 % na USD/CZK 21,95

24.04.2025 EUR/USD 1,1377 (euro posiluje o 0,57 %), USD/CZK 21,95 (dolar oslabuje o 0,54 %).

Ranní okénko - PMI v eurozóně vzrostl, statistika přeje i Spojeným státům

24.04.2025 Za pár chvil Český statistický úřad v rámci konjunkturálního průzkumu zveřejní, jak se v dubnu vyvíjí nálada spotřebitelů a podnikatelů. Spotřebitelská důvěra od prosince minulého roku mírně klesala, protože mezi domácnostmi panovaly obavy z růstu nezaměstnanosti a z možného snížení životní úrovně. Nicméně v březnu se spotřebitelská důvěra zvýšila na 98,8 bodů, protože méně domácností předpokládalo zhoršení české ekonomiky v následujících měsících, strach domácnosti ze ztráty zaměstnání ovšem přetrvává. Trh očekává spotřebitelskou důvěru v dubnu na úrovni 98,6 bodů.

Forex: Koruna blízko 25,00 EUR/CZK

24.04.2025 Zatímco turbulence na globálních trzích nechávala korunu překvapivě klidnou, první závan stabilizace a pokles rizikové averze jí hrají do karet. Během včerejší seance se tak česká měna dostala na dostřel úrovně 25,00 EUR/CZK. Dnes statistický úřad zveřejní březnový výsledek konjunkturálních průzkumů, které však budou pohledem do zpětného zrcátka, neboť ještě nebudou brát v potaz Trumpovu obchodní válku. Koruna tak bude nadále citlivá zejména na vývoj na hlavních trzích.

Forex: Obchodní válka se negativně podepisuje na tuzemské ekonomické důvěře

24.04.2025 Dubnový konjunkturální průzkum dnes ukáže na celkový pokles ekonomické důvěry, primárně kvůli horší náladě podnikatelů ve světle zmatků kolem zavádění amerických cel. Ne jinak to vnímají němečtí průmyslníci, což potvrdí dubnový Ifo index, a to hlavně v propadu složky očekávání. Z USA se odpoledne dočkáme pravidelných žádosti o podporu v nezaměstnanosti za předchozí týden (Jobless Claims); data by na žádné výraznější zhoršení ukázat neměla. Sledovány budou i březnové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA.

PMČR: Dividenda za minulý rok bude podle našich odhadů 1 350 CZK na akcii

23.04.2025 U titulu Philip Morris ČR budeme čekat zejména na návrh managementu na distribuci zisku za minulý rok. Náš odhad celoročního čistého zisku ve výši 3,7 mld. CZK naznačuje při obvyklé 100% výplatě dividendu ve výši 1 350 CZK na jednu akcii. To by ve srovnání se současnou tržní cenou znamenalo hrubý výnos +7,6 %.

Trumpovy kroky snižují rizikovou averzi

23.04.2025 Mzdový průzkum ECB ukázal, že inflační problém je vyřešen. Zatímco v Q4 24 činil meziroční růst nominálních mezd 4,7 % po očištění o jednorázové odměny, pro závěrečné čtvrtletí letošního roku průzkum ukazuje na pokles růstové dynamiky na 3 %. To je výsledek konzistentní s cenovou stabilitou, pokud budeme předpokládat 2% inflační cíl a 1% dlouhodobý růst produktivity. Za této konstelace nic nebrání ECB pokračovat ve snižování sazeb. My předpokládáme další dvojí snížení na 1,75 % s rizikem, že sazby mohou být ještě nižší. Dnešní PMI z Německa ukázaly, že německý privátní sektor jako celek (průmysl i služby) zaznamenal v dubnu poprvé po čtyřech měsících snížení aktivity. Eskalace obchodních válek a dramatický nárůst globální nejistoty se negativně podepsal zejména na sektoru služeb. Pouze nepatrně vyšší byl výsledek za celou eurozónu, kde kompozitní index spadl na hodnotu těsně nad hranicí oddělující růst od kontrakce, když dosáhl 50,1 bodu.

Vývoj měnových párů: EUR/CZK 25,02

23.04.2025 EUR/USD 1,1413 (euro oslabuje o 0,06 %). USD/CZK 21,92 (dolar oslabuje o 0,02 %).

Vývoj měnových párů: USD/CZK 21,97

23.04.2025 EUR/USD 1,1396 (euro oslabuje o 0,21 %). USD/CZK 21,97 (dolar posiluje o 0,22 %).

Koruna sleduje ČNB a globální PMI

23.04.2025 Česká koruna se drží opět na dostřel od 25,00 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Klidnější globální akciové trhy ji mohou hrát lehce do karet, stejně jako opatrná rétorika z ČNB – včera viceguvernér Jan Frait hovořil o tom, že je stále mentálně nastaven na sazby v blízkosti 3,5 % ve druhé polovině roku (což je o něco více, než v tuto chvíli odhaduje trh). Jinak bude česká koruna také sledovat výsledky dubnových PMI (viz úvodník).

Ranní okénko - Důvěra spotřebitelů v EU i v eurozóně opět poklesla

23.04.2025 Dnes bude zveřejněn index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru, který se v eurozóně v posledních měsících pozvolna zvyšoval. Nyní ale předpokládáme, že se růstový trend v dubnu zastaví. V Německu predikujeme pokles indexu z březnové hodnoty 48,3 na 46,3 bodů, přičemž tržní odhad počítá s mírnějším poklesem na 47,6 bodů. V eurozóně jsou hodnoty podobné, kdy vyhlížíme pokles z březnové hodnoty 48,6 bodů na 46,7 bodů, tržní odhad je optimističtější a očekává 47,4 bodů. PMI ve Spojených státech se v tomto roce drží nad 50 bodovou hranicí, která indikuje expanzi výrobního sektoru. V dubnu se ale očekává propad indexu z březnové hodnoty 50,2 bodů na úroveň 49 bodů.

$C:\fakepath\Dirham-23042025-1.jpg$

Perly, ropa a dirham. Podívejte se na historii měny Spojených arabských emirátů

23.04.2025 Objev ropy ve Spojených arabských emirátech udělal ze země vyhledávanou dovolenkovou destinaci. Před ropou ale byly hlavním vývozním artiklem země perly. Měnovou politiku Emirátů ovlivnili Britové i Američané. Na historii tamního platidla se zaměříme v dalším díle cyklu CASH HISTORY.

Ranní zpráva z finančního trhu: Celní války se negativně podepíší na indikátorech PMI v USA i eurozóně

23.04.2025 Prodeje nových domů ve Spojených státech podle našeho odhadu v březnu díky teplému počasí a nižším hypotečním sazbám meziměsíčně solidně rostly. Naopak na indexy PMI negativně dopadly obavy z celních válek. Nad padesátibodovou hranicí značící fázi expanze by se v dubnu měl podle nás udržet pouze evropský PMI z oblasti služeb. V regionu žádná zajímavější data zveřejněna nebudou.

$C:\fakepath\trader-22042025-70-zm.png$

Forex: Koruna vůči dolaru nejsilnější od léta 2023, k euru mírně oslabila

22.04.2025 Koruna je vůči dolaru v současnosti nejpevnější od předloňského léta. Přes Velikonoce posílila o 22 haléřů na 21,86 USD/CZK. K euru si koruna od posledního předvelikonočního závěru naopak o tři haléře pohoršila, dnes kolem 17:00 se obchodovala za 25,09 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Forex: Regionální měny se vracely na úrovně před velikonočními svátky

22.04.2025 Finanční trhy se v průběhu úterního obchodování oklepaly z kritických výroků D. Trumpa na adresu šéfa Fedu Jerome Powella a úvahy o jeho sesazení z vedení americké centrální banky. Americký dolar vůči euru o 0,4 % posílil (na 1,1470 EUR/USD), ztráty umazávaly i akciové trhy. Naopak regionální měny poměrně výrazně ztrácely. Vracely se úrovně, kde se nacházely před velikonočními svátky. Česká koruna se v odpoledních hodinách obchodovala za 25,09 EUR/CZK. Kurz polského zlotého se nacházel na hladině 4,29 EUR/PLN, kurz maďarského forintu na 409,30 EUR/HUF.

Forex: Zasedání ECB korunu neovlivnilo

22.04.2025 Po dlouhé době koruna zažila klidnější týden, když se pohybovala v pásmu mezi 24,98 – 25,13 EUR/CZK. Výraznější dopad nemělo ani zasedání Evropské centrální banky. Ta snížila úrokové sazby v rozsahu 25bb v souladu s očekáváním finančních trhů i analytiků. Koruna výrazněji nereagovala, když zůstala těsně nad úrovní 25 EUR/CZK, kde se pohybovala již před zveřejněním rozhodnutí.

Vývoj měnových párů: USD/CZK 21,76

22.04.2025 EUR/USD 1,1507 (euro oslabuje o 0,05 %), USD/CZK 21,76 (dolar posiluje o 0,21 %)

Forex: Koruna se drží v blízkosti 25,00 EUR/CZK

22.04.2025 Je to až k nevíře, jakou stabilitu vykazuje česká koruna tváří tvář výrazné volatilitě na globálních trzích. Měnový pár se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK a zdá se, že negativní efekt ze strany vysoké averze k riziku (a výprodeje akcií) je v tuto chvíli zcela eliminován pozitivním efektem globálních ztrát amerického dolaru. V souhrnu tak v prostředí “sell America” (o kterém píšeme v úvodníku) koruna víceméně stagnuje.

Ranní okénko - ECB nebrzdí, tento týden nabídne předstihové ukazatele

22.04.2025 Nejzajímavějšími údaji po velikonočním týdnu budou indexy nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, které se dozvíme z Německa, eurozóny i Spojených států amerických, a to během středy.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Změti kolem obchodních válek sráží sentiment v eurozóně

22.04.2025 Tento týden nabídne především ukazatele sentimentu, které budou silně ovlivněny děním kolem cel, které přinesl začátek dubna. To by mělo znamenat výrazné zhoršení nálady v podnikatelském sektoru napříč Evropou, a to především v průmyslu. To budou reflektovat poklesy v PMI, německém IFO indexu i snížení podnikatelské důvěry v ČR. Krátkodobý pozitivní impuls pro průmysl v podobě předzásobování pravděpodobně nevystačí na kompenzaci zhoršených vyhlídek. Z USA se dočkáme dat ohledně objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které by měly poukázat na solidní růst firemních investic do zařízení v Q1 25, také díky předzásobování. Středem pozornosti zřejmě zůstanou i nadále vyjednávání kolem cel, přičemž v závěru minulého týdne se objevovaly pozitivní zprávy ohledně pokroku ve vyjednáváních, což by mohlo zmírnit obavu kolem globálního obchodu a světové ekonomiky.

$C:\fakepath\trader-17042025-67-zm.png$

Forex: Koruna před Velikonocemi smazala většinu svého středečního posílení

17.04.2025 Česká měna před velikonočním volnem smazala většinu svého středečního posílení. K euru dnes koruna oslabila o čtyři haléře na 25,06 EUR/CZK a vůči dolaru o desetník na 22,08 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: ECB je ostražitější vůči negativním rizikům pro růst eurozóny

17.04.2025 Evropská centrální banka dnes jednohlasně rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Klíčová depozitní sazba tak dosáhla 2,25 %, prostor k dalšímu snižování zůstává otevřený s ohledem na rizika směrem dolů pro růst ekonomiky eurozóny. Tisková zpráva pominula větu ohledně míry restrikce měnové politiky ECB a zároveň zdůraznila zhoršení výhledů pro ekonomický růst eurozóny. ECB je nyní zřejmě ostražitější vůči ekonomické aktivitě v kontextu obchodních válek a zvýšené nejistoty, zatímco podle slov Lagardeové je dopad cel na inflaci stále nejistý. Více holubičí vyznění zasedání nahrává našemu scénáři dalšího postupného poklesu úrokových sazeb, a to v úhrnu o dalších 50 bb do konce roku (červen a červenec po 25 bb). Finanční trh rovněž zaceňuje další cut o 25 bb v červnu a v úhrnu se do konce roku přiklání k celkovému snížení o dalších 75 bb.

Týden na akciových trzích: Evropské trhy rostly včetně Prahy

17.04.2025 Výsledková sezóna začala úspěšně, když zejména velké banky pozitivně překvapily. ECB snížila podle očekávání sazby o 25 bb na 2,25 % a vidíme prostor pro další snižování. Naopak podle guvernéra bude Fed se snižováním sazeb opatrnější.

Moneta: Pokles tržních sazeb, ale i nákladů na financování

17.04.2025 Rok 2025 začne podle našich odhadů růstem čistého zisku v 1Q25 o +13,9 % y/y na 1,46 mld. CZK. Vzhledem k poklesu tržních sazeb, klesnou úrokové výnosy, ale sníží se i náklady na financování. Nadále počítáme s úspěšným prodejem produktů třetích stran. Náklady v prvním kvartále navýší regulatorní poplatky. Odhadujeme provozní zisk na 1,90 mld. CZK (+16,4 % y/y) při celkových výnosech 3,40 mld. CZK (+9,0 % y/y). Očekáváme, že vedení Monety zopakuje a potvrdí své celoroční cíle.

Vývoj měnových párů: EUR/CZK 25,02

17.04.2025 EUR/USD 1,1375 (euro oslabuje o 0,2 %), USD/CZK 21,99 (dolar posiluje o 0,29 %).

Ranní okénko - ECB na rozcestí: Sníží sazby nebo bude vyčkávat?

17.04.2025 Německý statistický úřad Destatis dnes ráno zveřejnil výrobní inflaci v Německu, která se pro měsíc březen předpokládala na úrovni -0,1 % meziměsíčně (v únoru -0,2 %). Meziroční změna se očekávala na úrovni 0,4 % (v únoru 0,7 %). Konečná hodnota březnové inflace byla -0,7 % meziměsíčně a -0,2 % meziročně.

Forex: Koruna vyhlíží zasedání ECB

17.04.2025 Česká koruna včera zamířila k hranici 25,00 EUR/CZK, zřejmě v reakci na dále oslabující americký dolar. Dnes bude pro českou měnu určující především výsledek zasedání ECB. Nejde ani tak o snížení sazeb, se kterým trhy i my počítáme, ale doprovodnou komunikaci. Pokud rétorika šéfky ECB Christine Lagarde překvapí na holubičí stranu (v reakci na americkou celní politiku), koruna může zamířit pod úroveň 25,00 EUR/CZK.

Forex: ECB sníží úrokové sazby a zřejmě otevře dveře pro další cuty

17.04.2025 Dnes zasedá Evropská centrální banka, od které my i trh očekáváme další snížení úrokových sazeb ve výši 25 bb. Krajní rizikový scénář ale podle nás představuje razantnější snížení o 50 bb. Celkově ale vzhledem k současné situaci a hromadícím se rizikům ve směru výrazného zpomalení růstu ekonomiky eurozóny či dokonce poklesu některých ekonomik může být rétorika centrálních bankéřů více holubičí a otevřít tak prostor k výraznějšímu uvolnění měnové politiky v dalším průběhu letošního roku. To je ostatně i náš základní scénář a také očekávání trhu, když depozitní sazba ECB podle nás do konce roku klesne pod 2 %.

$C:\fakepath\trader-16042025-60-zm.png$

Forex: Česká koruna dnes posílila k oběma hlavním světovým měnám

16.04.2025 Koruna dnes ve srovnání s úterním závěrem zpevnila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru si polepšila o pět haléřů na 25,02 EUR/CZK. Během dne se ale dostala i pod hranici 25 korun za euro. Vůči dolaru pak koruna zpevnila o 15 haléřů, v 17:00 se obchodovala za 21,98 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Forex: ECB sníží úrokové sazby a zřejmě otevře dveře pro další cuty

16.04.2025 Ceny tuzemských průmyslových výrobců (PPI) potvrdily oslabené inflační tlaky plynoucí ze zboží, byť v rámci potravinářského výrobního řetězce je tlak na růst cen nadále zvýšený. PPI v březnu v meziročním i meziměsíčním vyjádření klesl o 0,3 %. K meziměsíčnímu poklesu přispěly zejména energie. Ceny výrobků zpracovatelského průmyslu klesly o 0,4 % m/m, z toho ale potravinářské výrobky nepatrně rostly o 0,1 % m/m. PPI bez cen energií klesl jen o 0,1 % m/m a v meziročním vyjádření dokonce vzrostl o 0,6 %.

Vývoj měnových párů: Dolar oslabuje vůči koruně o 0,64 % na USD/CZK 22,07

16.04.2025 EUR/USD 1,1355 (euro posiluje o 0,66 %), USD/CZK 22,07 (dolar oslabuje o 0,64 %).

Ranní okénko - Mizerná nálada se pomalu dostává do Evropy. A začne v Německu

16.04.2025 Ráno zveřejní Český statistický úřad ceny průmyslových výrobců za březen. Trh meziměsíčně očekává mírný růst na úrovni 0,1 %, předpokládá se, že meziročně se index nezmění. Minulý měsíc v meziročním srovnání se ceny v průmyslu snížily o 0,1 %. Hlavním důvodem snížení průmyslových cen v minulém měsíci byl pokles cen elektřiny a plynu. Na straně druhé ceny ostatních výrobců nadále rostly. V únoru meziročně výrazně rostly ceny v zemědělství o 9,3 %.

Forex: Koruna pokračuje v nezajímavých seancích

16.04.2025 Česká koruna se včera posunula pod hranici 25,10 EUR/CZK, celkově však obchodování zůstává relativně nezajímavé a s minimálními pohyby. Tuzemský makro kalendář je s výjimkou dnešních producentských cen prázdný, a tak bude česká měna opět sledovat zejména dění na hlavních trzích.

Forex: Ceny v tuzemském průmyslu stagnují

16.04.2025 Tuzemské ceny průmyslových výrobců podle našeho odhadu v březnu meziměsíčně i meziročně stagnovaly. Působila na to nadále utlumená poptávka po průmyslovém zboží a levnější energie, včetně významného poklesu ceny surové ropy. Březnová meziroční inflace v eurozóně by měla být potvrzena na 2,2 % a její jádrová složka na 2,4 %. Snaha amerických spotřebitelů předzásobit se před zavedením cel podle nás přispěla k výraznému nárůstu tamních maloobchodních tržeb v březnu. Vyšší pravděpodobně byly zejména prodeje aut. Jejich výroba v USA v únoru silně rostla, pro březen ovšem očekáváme částečnou korekci, která by měla být důvodem meziměsíčního poklesu celé průmyslové produkce.

$C:\fakepath\trader-15042025-64-zm.png$

Forex: Koruna dnes mírně zpevnila k euru, k dolaru oslabila

15.04.2025 Česká měna dnes mírně zpevnila k euru, a naopak oslabila k dolaru. K 17:00 koruna posílila oproti předchozímu závěru vůči euru o tři haléře na 25,07 EUR/CZK. K dolaru si pohoršila o pět haléřů na 22,13 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Ekonomická důvěra v Evropě pod tíhou cel klesá

15.04.2025 ZEW index důvěry v německou ekonomiku zaznamenal v dubnu výrazné zhoršení. To se týkalo především očekávání analytiků pro následujícího půl roku, jehož ukazatel strmě klesl z březnových 51,6 % na -14,0 % a zaostal za konsensem ve výši 10,0 %. Zcela tak vyprchal optimismus spojený se schválením výrazného navýšení výdajů na podporu německé ekonomiky, které prosadila tamní vláda. Zatímco v březnu tak složka očekávání dosahovala nejvyšší úrovně zhruba od začátku roku 2022, v dubnu už byla nejnižší za poslední přibližně dva roky.

Koruna posiluje. Ztrácí dolar status bezpečného přístavu?

15.04.2025 V posledních dnech jsme byli svědky výrazného oslabení amerického dolaru, a to nejen vůči české koruně. Investoři od dolaru odcházejí kvůli kombinaci negativních faktorů: zhoršující se výhledy americké ekonomiky, sílící euro, ale také rozruch na kapitálovém trhu, zejména u amerických dluhopisů. Jsme svědky měnícího se světového finančního řádu?

Vývoj měnových párů: libra posiluje vůči koruně o 0,31 % na GBP/CZK 29,19

15.04.2025 EUR/USD 1,1355 (euro posiluje o 0,05 %), USD/CZK 22,08 (dolar posiluje o 0,03 %).

Ranní okénko - Nálada se v Německu opět zhorší v důsledku amerických cel

15.04.2025 Již za několik okamžiků bude zveřejněn ukazatel ekonomického sentimentu ZEW pro německou ekonomiku, který měří očekávání ohledně vývoje německé ekonomiky na následujících šest měsíců. V březnu tento ukazatel silně vzrostl na 51,6 bodu a v porovnání s únorem si polepšil o 25,6 bodu. Pokud se podíváme do minulosti, naposledy se indikátor takto výrazně zvýšil v lednu 2023.

Forex: Evropský průmysl v únoru podpořen obavami z nárůstu amerických cel

15.04.2025 Průmyslová výroba v eurozóně za únor by měla potěšit, a to hlavně díky efektu předzásobení před zaváděním amerických cel. Předstihové indikátory (dubnový německý ZEW index i americký Empire Manufacturing index) zřejmě ale ukážou na výrazné zhoršení nálady kvůli rozpoutání obchodní válek.

$C:\fakepath\saudska-arabie-15042025-1.png$

K libře zády, k dolaru vchodem. Takhle vypadala ropná cesta saúdského rijálu

15.04.2025 Saúdská Arábie dnes patří mezi ropné velmoci Blízkého východu a opírá své bohatství o stabilní měnu, kterou je saúdský rijál (SAR). Z chudoby pomohly zemi ropná naleziště. Svou roli v tom všem hráli Britové i Američané. Na příběh rijálu se podíváme v dalším díle cyklu CASH HISTORY.

Forex: Odklad cel koruna přivítala

14.04.2025 Donald Trump pozastavil většinu oznámených recipročních cel na 90 dní a po tu dobu budou platit 10% cla (v případě je Číny naopak navýšil až na 145 % s výjimkou vyhlášenou později na vybranou elektroniku). Středoevropské měny reagovaly jako jeden muž výrazným posílením, ale na rozdíl od PLN a HUF koruna udržela směr a posílila během minulého týdne o 0,7 % k úrovni 25,10 EUR/CZK.

$C:\fakepath\trader-14042025-46-zm.png$

Forex: Česká koruna dnes mírně posílila vůči dolaru, k euru uzavřela beze změny

14.04.2025 Koruna na začátku nového týdne zpevnila vůči dolaru o dva haléře, dnes kolem 17:00 se obchodovala za 22,08 USD/CZK. Kurz k jednotné evropské měně zůstal na páteční hodnotě 25,10 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Forex: Finanční trhy na úvod týdne spíše v klidu

14.04.2025 První pracovní den zkráceného předvelikonočního týdne byl na globálních i lokálních trzích relativně klidný. Trhy již nijak nereagovaly na víkendovou zprávu, že Donald Trump vyjmul z vysokých 145 % celních sazeb na dovoz z Číny chytré telefony, počítače, některé další elektronické výrobky či polovodiče. Po veletočích z minulého týdne to již trhy v podstatě ignorovaly. Žádný impuls nepřinesl ani ekonomický kalendář, který byl v podstatě prázdný. Euro tak drželo proti dolaru relativně silné úrovně, kurz se v poklidu držel u hladiny 1,1400 EUR/USD. Bez výraznějšího pohybu se dnes kotovala i česká koruna vůči euru, když se kurz držel přilepený k úrovni 25,10 EUR/CZK.

Vývoj měnových párů: Libra posiluje vůči koruně o 0,54 % na GBP/CZK 29,01

14.04.2025 EUR/USD 1,1394 (euro posiluje o 0,3 %), USD/CZK 22,02 (dolar oslabuje o 0,2 %).

Ranní okénko - Jak rozhodne v tomto týdnu ECB?

14.04.2025 V rámci tohoto týdne bude nejzajímavější událostí zasedání Evropské centrální banky. Ta od loňského června snížila úrokové sazby v rozsahu 150bb. Depozitní sazba aktuálně činí 2,50 %, ale další uvolnění měnové politiky není zdaleka tak jasné jako na předchozích zasedání. V oficiálním prohlášení po posledním měnově-politickém jednání totiž došlo ke změně hodnocení měnové politiky, která je aktuálně hodnocena jako „výrazně méně restriktivní“. Trh dává vysokou šanci dalšímu snížení sazeb, zatímco naše predikce předpovídá přerušení cyklu uvolňování měnové politiky vzhledem k výrazné ekonomické nejistotě. Obě varianty ale vnímáme jako zcela vyrovnané.

Forex: Koruna se stabilizuje, vyhlíží jakékoliv komentáře z centrální banky

14.04.2025 Česká koruna se stabilizovala a drží se v okolí 25,10 EUR/CZK. V nejbližších dnech bude dál primárně oscilovat v závislosti na obchodním napětí a míře nervozity globálních investorů – i když start do týdne může být lehce pozitivní (další víkendový obrat Donalda Trumpa), nervozita trhů zůstane vysoká (viz úvodník). Z domácích impulsů bude nejzajímavější sledovat jakékoliv komentáře centrálních bankéřů k “nové” situaci.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších 25 bb, rizikem je 50 bb

14.04.2025 Americké maloobchodní tržby podle našeho odhadu v březnu meziměsíčně stouply o jeden a půl procenta, a to v důsledku snahy nakoupit automobily ještě před zavedením cel. Naopak jejich výroba v březnu zkorigovala svůj silný únorový nárůst v důsledku čehož celá průmyslová produkce zřejmě meziměsíčně poklesla. Oproti tomu evropský průmysl díky snaze kupujících předzásobit se průmyslovými výrobky svou produkci o více než jedno procento zvýšil. Přispěje tak zřejmě k solidnímu růstu evropské ekonomiky v prvním čtvrtletí letošního roku. Klíčovou událostí v eurozóně bude zasedání Evropské centrální banky. Ta podle naší prognózy sníží sazby o 25 bb, nelze však vyloučit ani 50bodový „cut“. Další dvojí uvolnění měnové politiky o 25 bb očekáváme v červnu a červenci. V česku budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců. Ty by podle našeho odhadu měly v meziměsíčním i meziročním srovnání stagnovat.

$C:\fakepath\trader-11042025-70-zm.png$

Forex: Koruna zpevnila k dolaru, uzavřela na 22,10 USD/CZK, k euru stagnovala

11.04.2025 Koruna dnes výrazně zpevnila k dolaru. Od čtvrtečního podvečera do dnešních 17:00 si vůči americké měně polepšila o 44 haléřů na 22,10 USD/CZK. Naposledy uzavřela vůči dolaru pevnější koncem listopadu 2023. Ve vztahu k jednotné evropské měně dnes vpodvečer koruna stagnovala na čtvrteční úrovni 25,10 EUR/CZK. Vyplývá to z dat serveru Patria Online.

Pražská burza v závěru týdne klesala

11.04.2025 Akcie na pražské burze se koncem týdne obchodovaly níže, stejně tak na evropských trzích jsme viděli poklesy, když DAX dosud odepisuje 1,04 % či evropský STOXX ztrácí 0,56 %. Po včerejším uklidnění na trzích, kdy index PX připsal 3,54 %, se trh znovu zbarvoval do červených barev. Největší pokles provázel akcie Moneta (-2,48 %), navzdory nevýraznému vývoji na Komerční bance (-0,09 %) a Erste (+0,27 %). S poklesem o 2,17 % dnes zakončily akcie Colt, na téma potenciálního zdanění zbrojařů se dnes vyjádřila (po včerejším výstupu A. Babiše) také K. Konečná za Stačilo!. Oproti Babišovi pak navíc ještě v rozhovoru pro iDnes navrhla také zdanění výrobců energií. ČEZ dnes odepsal 1,39 % s obratem 150 mil. CZK. Dále klesaly akcie Philip Morris (-0,45 %) a VIG (-0,43 %). Akcie Colt zakončily obchodování beze změny při 320 Kč. Index PX odepsal 0,81 %.

Týden na akciových trzích: Amerika roste, Evropa ztratila, IPO společnosti M2C na pražské burze

11.04.2025 Z podstatných makrodat je nutné zmínit překvapivě nižší než očekávanou inflaci v USA. Nicméně na dění na akciových trzích bylo zásadně ovlivněno zejména informacemi týkající se tarifů. Zcela se tento týden vymyká středa, kdy americký širokopásmový index S&P500 posílil o opravdu vysokých +9,52 %. Tento týden začala také výsledková sezóna. Velké banky v USA reportovaly lepší čísla, než se čekalo.

Forex: Týden ve znamení celních veletočů

11.04.2025 Vstup do tohoto týdne byl ve znamení vysoké rizikové averze. Donaldem Trumpem oznámená reciproční cla byla svým rozsahem pro trhy negativním překvapením. K tomu se přidala odveta ze strany Číny, která zavedla 34% cla na veškerý dovoz ze Spojených států. Reakce ze strany Donalda Trumpa na sebe nenechala dlouho čekat, když hned ve středu oznámil, že stávající cla na Čínu zvyšuje o dalších 50 %, tedy na celkových na 104 %. Ani to ale nebyl konec obchodních hrátek, když Čína v reakci na to uvalila na USA dodatečnou 50% celní sazbu. Na to Donald Trump zvedl čínská cla až na 145 %.

Vývoj měnových párů: EUR/USD 1,1381, Dolar klesl na tříleté minimum vůči euru

11.04.2025 EUR/USD 1,1381 (euro posiluje o 1,64 %), USD/CZK 22,06 (dolar oslabuje o 1,25 %).

Běžný účet platební bilance vzrostl

11.04.2025 Běžný účet platební bilance skončil v únoru v přebytku 43,79 mld. korun oproti 34,08 mld. CZK v lednu. Trhy očekávaly přebytek 32 mld. korun.

Přebytek běžného účtu platební bilance v únoru dále narostl

11.04.2025 Únorové saldo ve výši 43,8 mld. CZK bylo oproti tržnímu konsenzu (32 mld. CZK) pozitivním překvapením. K meziměsíčnímu nárůstu z lednových 34,1 mld. CZK přispěl především vyšší přebytek bilance zboží a služeb. Celkovou bilanci běžného účtu jen lehce snížilo pasivum primárních důchodů, kde podle údajů ČNB došlo k odlivu dividend z přímých zahraničních investic ve výši „pouze“ 2,8 mld. CZK.

Ranní okénko - Zdražení potravin v ČR kralovaly vejce, v USA inflace klesla

11.04.2025 V ranních hodinách byly zveřejněny finální odhady březnové inflace v Německu, které potvrdily její stagnaci. Dle metodiky německého statistického úřadu Statistisches Bundesamt meziroční inflace poklesla z 2,3 % na 2,2 %. Podle metodiky Eurostatu meziroční inflace zůstane na 2,3 %.

Forex: Koruna hlásí mírné zisky

11.04.2025 Česká koruna včera získala půdu pod nohama a vrátila se pod úroveň 25,10 EUR/CZK. Kombinace slábnoucího dolaru a vyšších amerických sazeb ji nechává dle našeho názoru až překvapivě klidnou. Pokles plošných amerických cel vůči EU z 20 % na 10 % je sice dobrou zprávou, ale stále je třeba počítat s významným negativním šokem do českého růstu HDP v letech 2025-2026. Na korunu jsme proto krátkodobě naladěni spíše negativně, a pokud dojde k další eskalaci napětí na americko-čínské obchodní frontě, máme za to, že si koruna bude připisovat další ztráty.

$C:\fakepath\trader-10042025-155-zm.png$

Forex: Česká měna po odložení amerických cel posílila k dolaru i euru

10.04.2025 Koruna po nečekaném odložení cel na zboží dovážené do Spojených států posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám. K dolaru dnes oproti středečnímu závěru zpevnila o 22 haléřů na 22,54 USD/CZK, k euru si polepšila o šest haléřů a v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala v kurzu 25,10 EUR/CZK.

Vývoj měnových párů: USD/CZK 22,78

10.04.2025 EUR/USD 1,1028 (euro posiluje o 0,7 %), USD/CZK 22,78 (dolar oslabuje o 0,26 %).

Ranní okénko - Trump lehce brzdí, dnes inflace v ČR a USA

10.04.2025 Již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad finální údaj březnové inflace. Ta podle předběžného odhadu v meziročním srovnání stagnovala na 2,7 %. To bylo v souladu s naší prognózou, zatímco tržní odhad i České národní banky predikoval velmi mírný pokles na 2,6 %. Struktura inflace zůstává v průběhu letošního roku téměř nezměněna. Rostou zejména ceny potravin, alkoholu a tabákových výrobků a jejich tempo dokonce zrychlilo ze 4,7 % na 5,9 %. Inflace ve službách se drží viditelně nad cílovými 2 % a dezinflační proces v této oblasti se téměř zastavil. Naopak rychleji klesají ceny energií (v únoru -3,6 %, v březnu -4,9 %), k čemuž přispěl i výrazný pokles cen pohonných hmot. Očekává se potvrzení předběžného odhadu, dopad na finančních trzích byl tak neměl být významného charakteru.

Forex: Pozastavení platnosti cel je pozitivní vzpruhou pro korunu

10.04.2025 Další otočka Donalda Trumpa v celní politice tentokrát korunu potěšila. Pozastavení platnosti recipročních cel na 90 dní (s výjimkou Číny, u které byla cla zvýšená na 125 %) přineslo na trhy významnou úlevu a ústup averze k riziku. To se pochopitelně líbí i koruně, která se posouvá zpět k hranici 25,00 EUR/CZK. Zásadní otázkou je nyní to, jak dlouho pozitivní sentiment na trzích převládne. Průměrná celní sazba USA je stále hodně vysoká a otevřená obchodní válka s Čínou bude jistě bolestivou záležitostí. Proto krátkodobě nevidíme příliš prostoru pro další zisky koruny. Jedinou konstantou tak zůstává nejistota a s tím spojená vysoká míra rozkolísanosti.

Forex: Trump po pár hodinách jejich platnosti pozastavil reciproční cla

10.04.2025 Z ekonomických dat bude dnešek hlavně o březnové inflaci, která bude zveřejněna v ČR i v USA. V obou případech by měl být patrný pozitivní vliv výrazného poklesu cen pohonných hmot. V tuzemsku však proti tomu působil strmý meziměsíční nárůst cen potravin a předběžný odhad ČSÚ tak ukázal na stagnaci inflace na 2,7 % y/y. Dnešní finální údaje by to měly pouze potvrdit. V USA by se však vliv nižších cen pohonných hmot měl plně projevit a očekáváme tak pokles inflace z 2,8 % na 2,5 % y/y. Jádrová inflace pak v obou zemích pravděpodobně zůstala poblíž únorových úrovní či se jen nepatrně snížila. V USA bude zveřejněn také počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který nejspíše setrvá mírně nad 200 tis. Dopady propouštění v tamním vládním sektoru by měly být viditelné až se zpožděním. Lze ovšem předpokládat, že dění na finančních trzích zůstane především ve vleku dalších možných zpráv týkajících se cel.

$C:\fakepath\trader-09042025-46-zm.png$

Forex: Koruna dnes posílila k dolaru o 33 haléřů, vůči euru zpevnila jen nepatrně

09.04.2025 Koruna dnes vůči dolaru zpevnila ve srovnání s úterním závěrem o 33 haléřů na 22,76 USD/CZK. Vůči euru ale česká měna už několik dní spíše stagnuje. Dnes si polepšila pouze o tři haléře, v 17:00 se obchodovala za 25,16 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Forex: Čína oznámila další cla na USA a akcie tak pokračovaly v pádu

09.04.2025 Čína v reakci na navýšení cel ze strany USA přispěchala s rychlou odpovědí. Na USA uvalila dodatečnou 50% celní sazbu. Vzájemná obchodní výměna mezi těmito zeměmi tak od zítřejšího dne bude na obou stranách zatížena cly ve výši zhruba 100 %. Zostřující se dění na světovém obchodním poli a narůstající obavy kolem vývoje ekonomiky USA vedly k dalšímu oslabení amerického dolaru, který tak postupně přichází o svůj status měny bezpečného přístavu. Během dnešního dne dolar vůči euru odepsal necelé 1 % a je tak nejslabší od loňského podzimu. Zhoršení výhledu pro světovou ekonomiku jako celek tlačí výrazně dolů cenu ropy. Ta se dnes dostala na 60 dolarů za barel, zatímco ještě v lednu se obchodovala nad 75 dolary za barel, tedy o více než pětinu dráž.

Vývoj měnových párů: Dolar oslabuje vůči koruně o 0,53 %, vůči euru o 0,63 %

09.04.2025 EUR/USD 1,1025 (euro posiluje o 0,63 %), USD/CZK 22,82 (dolar oslabuje o 0,53 %).

Ranní okénko - Reciproční cla nejvíce pocítí Američané. Celní válka nemá vítěze, jen poražené

09.04.2025 Hlavní událostí dne bude večer zveřejněný zápis z posledního zasedání amerického Fedu. Ten ponechal sazby beze změny v pásmu 4,25-4,50 %. V oficiálním prohlášení Fed uvedl, že nejistota dalšího vývoje v USA se zvýšila. Výhled růstu pro letošní rok byl snížen z 2,1 % na 1,7 %, výhled pro průměrnou inflaci se zvýšil z 2,5 % na 2,7 %, pro nezaměstnanost platí 4,4 %. Medián měnového výboru u dot plotu zůstal stejný. Většina členů očekává, že se v tomto roce sníží sazby dvakrát o 25 bb. Měnový výbor bude dbát na opatrný postup v oblasti měnové politiky, zejména z důvodu zvýšené inflace a rizik, které s sebou vyšší inflace nese. Předpokládá se, že Fed v květnu sazby nesníží, ale možné snížení lze očekávat na červnovém zasedání. Je jisté, že Fed čelí problémům s naplněním svého duálního mandátu, což znamená zajištění maximální zaměstnanosti a cenové stability.

Forex: Koruna ve vleku obchodních válek

09.04.2025 Česká koruna se zpočátku týdne drží poblíž hranice 25,20 EUR/CZK, kam se dostala po rozpoutání plnohodnotných obchodních válek ze strany USA. Za současné konstelace, kdy americká cla vstoupila v platnost a situace dále eskaluje (cla na Čínu 104 %), bude česká měna ráda za setrvání na aktuálních úrovních. Averze k riziku je totiž nadále na vzestupu, jak ostatně dokumentovala včerejší seance na americkém akciovém trhu, což není pro riziková aktiva včetně koruny dobrá zpráva. Domácí makro data jsou v tuto chvíli proto na druhé koleji a koruna bude bezprostředně sledovat především odpověď EU na Trumpova cla a další případnou eskalaci napětí, která by mohla vést k jejím dalším ztrátám.

Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu zdůrazní nejistotu spojenou se zaváděním cel

09.04.2025 Ve Spojených státech dnes bude zveřejněna statistika velkoobchodních prodejů a zásob za únor. Ta v obou případech zřejmě vykáže meziměsíční nárůst. Jedná se však o data druhořadého charakteru, navíc z období před zaváděním tarifů. Ve večerních hodinách bude zveřejněn zápis z posledního zasedání Fedu. Ten se pravděpodobně ponese v duchu vyjádření jeho předsedy Jerome Powella, tedy že v důsledku zavádění cel jsou krátkodobá inflační očekávání nejistá, zatímco ta dlouhodobá zůstávají ukotvená. Naše očekávání ohledně dalšího „cutu“ v červnu letošního roku zůstává nezměněno. V eurozóně i regionu žádná zajímavější data zveřejněna nebudou. Pozornost tak opět bude patřit geopolitice a celním válkám.

$C:\fakepath\trader-08042025-55-zm.png$

Forex: Koruna oproti pondělí nepatrně posílila k euru, naopak k dolaru mírně oslabila

08.04.2025 Česká koruna dnes v porovnání s pondělním závěrem posílila k euru o haléř na 25,19 EUR/CZK, naopak vůči dolaru o pět haléřů oslabila, v 17:00 se obchodovala za 23,09 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Regionální měny korigují ztráty

08.04.2025 Světový kalendář mnoho zajímavých dat nenabízel, relativní klid byl i na „celní“ frontě. Zveřejněna byla pouze důvěra amerických malých a středních podniků (NFIB), která dopadla hůře, než se čekalo. Společná evropská měna se tak pohybovala v úzkém pásmu 1,0900-1,0940 EUR/USD. Zklidnily se i akciové trhy, které byly v zeleném.

Vývoj měnových párů: EUR/CZK 25,19

08.04.2025 EUR/USD 1,094 (euro posiluje o 0,33 %), USD/CZK 23,03 (dolar oslabuje o 0,45 %).

Ranní okénko - Překvapivá bilance zahraničního obchodu za únor i zvrat v průmyslové produkci

08.04.2025 Dnes ráno zveřejní Úřad práce měsíční statistiku nezaměstnanosti za březen, ve které uvidíme, zda se zvyšuje nárůst podílu nezaměstnaných v ČR. Podle naší prognózy předpokládáme, že se nezaměstnanost sníží z 4,4 % na 4,3 %. Stejný pokles očekává také trh. I přesto, že se trh práce mírně ochlazuje, zatím nedosahuje přirozené míry, která se pohybuje mezi 4,5 – 5 %. Po očištění sezónních vlivů není nárůst nezaměstnanosti příliš velký, nicméně v porovnání se stejným obdobím minulého roku, je mírné zvýšení nezaměstnanosti znát. V dubnu začaly propouštět zaměstnance další velké české společnosti, mezi které patří například Spolana Neratovice nebo závod na výrobu autosedaček Adient.

Forex: Koruna zůstává pod tlakem

08.04.2025 Výrazná volatilita a napětí na globálních trzích drží korunu v defenzivě, a ta se tak pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Pokud dnes budeme svědky další eskalace obchodního napětí, může koruna zůstat pod tlakem. Po ránu mohou obchodování lehce ovlivnit čísla z trhu práce (pokud by skončila hůře, než předpokládáme – sázíme na lehký jarní pokles nezaměstnanosti na 4,1 %).

Forex: Tuzemská nezaměstnanost v březnu níže

08.04.2025 Podíl nezaměstnaných osob v česku v březnu podle nás díky sezónním faktorům mírně klesl na 4,3 %. Z regionu se ještě dočkáme březnové inflace z Maďarska, kde tržní konsensus ukazuje na zmírnění vysokých inflačních tlaků z počátku roku. Jediným zajímavým globální číslem bude americká březnová důvěra malých podniků v ekonomiku.

$C:\fakepath\ukrajina1.jpg$

Hřivnou se platilo už v Kyjevské Rusi. Ukrajinská měna se zrodila na krku

08.04.2025 I když se novodobou hřivnou začalo platit až po osamostatnění ukrajinského státu v devadesátých letech, kořeny platidla sahají až do středověké Kyjevské Rusi. Hřivnou se na Ukrajině platilo i před tím, než ji spolkl Sovětský svaz. Více o měně si řekneme v dalším díle cyklu CASH HISTORY.

$C:\fakepath\trader-07042025-68-zm.png$

Forex: Koruna na začátku týdne nepatrně posílila k euru, vůči dolaru oslabila

07.04.2025 Koruna na začátku nového týdne zpevnila k euru o haléř na 25,20 EUR/CZK. Vůči dolaru naopak oslabila, oproti pátečnímu závěru ztratila k americké měně sedm haléřů a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 23,04 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Forex: Koruna proti euru nejslabší od loňského listopadu

07.04.2025 Vstup do nového týdne byl ve znamení vysoké rizikové averze. Donaldem Trumpem oznámená reciproční cla ve výši, která byla pro trhy nepříjemným překvapením, v kombinaci s razantním postojem Číny, která reagovala odvetou, znamenaly úprk investorů z akciových trhů směrem ke státním dluhopisů, což se následně propsalo do poklesů tržních úrokových sazeb.

$C:\fakepath\xtb-07042025.jpeg$

Akcie pod tlakem, měny v pohybu: Je čas na revizi portfolia?

07.04.2025 Poslední dny přinesly na světové akciové trhy výraznou nejistotu. Pokud patříte mezi investory nebo aktivně sledujete finanční trhy, určitě jste zaznamenali prudké výkyvy, které připomínají krizová období z minulosti. Na trzích začíná převládat panika. Je ale oprávněná? Jsou tyto propady skutečně horší než ty, které jsme zažili během pandemie v roce 2020 nebo energetické a inflační krize v roce 2022?

Forex: Cla poslala dolar do kolen, koruna nad 25,20 EUR/CZK

07.04.2025 Nejdůležitější událostí (nejen pro korunu) bylo rozhodnutí Donalda Trumpa uvalit 25% clo na dovoz všech automobilů nad stávající úroveň a také reciproční cla na konkrétní země – na Čínu ve výši 34 %, Evropskou unii 20 % atd. Minimální celní sazba na dovoz všech výrobků do USA činí 10 %.

Vývoj měnových párů: Zlotý oslabuje vůči koruně o 0,7 % na PLN/CZK 5,8679

07.04.2025 EUR/USD 1,0978 (euro posiluje o 0,21 %), USD/CZK 22,98 (dolar oslabuje o 0,16 %).

Předchozí klíčová slova

CZG (Česká Zbrojovka Group)

CZG - Česká zbrojovka Group

Cz-changpeng FX

CZ Isolation

Následující klíčová slova

CZK/ALL

CZKCASH

CZK (ČNB)

CZK/DZD

CZK EUR

CZK/EUR

CZK euro

CZK/HUF

CZK/IDR

CZK/KHR

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: