
To je ohromný balík peněz, které půjdou do kolonky CAPEX a budou snižovat free cashflow. Zkrátka po dlouhých letech hromadění hotovosti se rozhodli miláčci Wall Street investovat a akcionáři se začínají bát, že pro ně samotné zbyde méně. Návratnost tak obřích investic zůstává s otazníkem, zvlášť pokud budou nové AI aplikace zároveň kanibalizovat na základních vysokomaržových produktech a službách, např. sponzorované vyhledávání na Google.
Vývoj akciového indexu Nasdaq (denní graf – D1):

Index Nasdaq tím pádem zůstává v defenzívě a nepomáhá ani oslabování dolaru a lehký pokles výnosů dlouhodobých vládních dluhopisů. Spolu s růstem zisku se dostávají jednotlivé akcie na více „rozumné“ poměry PE v okolí 30. Nižší PE ale zároveň značí strach o budoucí růst zisků. Na úrovni free cashflow může kvůli vysokému CAPEXu dopadnout už rok 2026 meziročně hůře. Přes odpisy a případný impairment v letech následujících se zřejmě dočkáme utlumení růstui samotného zisku po zdanění na úrovni jednotlivých společností.
Výsledovka Apple za kalendářní Q4/25 (v mil. USD):

Mimo tento závod zůstává prozatím Apple, který z celkového balíku za rok 2025 proinvestoval do AI pouze 13 mld. USD a nehodlá tyto investice letos nijak výrazně navyšovat. Přitom čistý zisk posledního čtvrtletí této společnosti se vyšplhal na 42 mld. USD. Apple se již delší dobu stylizuje do „dojné krávy“ se svou vlajkovou lodí iPhonem a svým stylem střídmých investic musí dělat radost svému největšímu akcionáři, Berkshire Hataway Warenna Buffetta.
Vývoj akcie Apple (denní graf – D1):

Tomáš Raputa
Analytický tým FXstreet.cz
Zdroje: tradingeconomics.com, Business Insider, Google Investor Relations, AInvest, Apple Investor Relations




