Říjen se na trzích nesl ve znamení nervozity a technologické akcie patřily k největším poraženým. Investoři řešili kombinaci několika rizik: blížící se midterms volby, obavy z dalšího zvyšování sazeb Fedem, přetrvávající inflaci i vysoké ceny energií. Největší otazníky ale visely nad samotným AI boomem. Čínská konkurence začala vyvolávat pochybnosti o budoucí ziskovosti výrobců paměťových čipů a investoři zároveň začali více řešit očekávaná IPO společností OpenAI a Anthropic. Na trh se tak vracela otázka, zda současné valuace technologických firem skutečně odpovídají jejich budoucímu potenciálu.
Americké volby jsou za námi a jejich výsledek představuje pro Donalda Trumpa pořádnou politickou facku. Demokraté zaznamenali výrazná vítězství, zatímco republikáni utrpěli citelnou porážku. Trumpovi se tak vrací účet za jeho politiku, především za válku s Íránem, která přispěla k růstu cen energií a zhoršení nálady mezi voliči. Pro investory je ale důležitější otázka, co bude následovat. V Texasu například zvítězila demokratická kandidátka Gina Hinojosa, která během kampaně slibovala dočasné pozastavení výstavby datacenter a omezení daňových pobídek pro jejich provozovatele. Právě Texas přitom patří k nejdůležitějším centrům amerických investic do AI. Obavy, že se podobná politika rozšíří i do dalších států, tak mohou výrazně zkomplikovat plány technologických gigantů.
A jako by toho nebylo málo, čtvrtek přinesl jeden z největších výprodejů na Wall Street od začátku pandemie. Americké akcie během jediného dne přišly přibližně o 2,5 bilionu dolarů tržní hodnoty. Nasdaq odepsal 5,52 %, Nasdaq 100 dokonce 6,36 %, což byl jeho nejhorší den od března 2020. Nvidia ztratila 9,3 % a index výrobců polovodičů se propadl o 12,3 %. Výprodej přitom nebyl jen reakcí na volební výsledek. Investoři začali současně zpochybňovat tempo budování AI infrastruktury, návratnost obrovských kapitálových výdajů i schopnost firem naplnit vysoká očekávání. Nervozitu umocnily také slabší výsledky a výhledy některých technologických společností, například Qualcommu. Trh tak začíná připomínat, že ani největší technologická revoluce posledních desetiletí nezaručuje, že každá investice do ní bude automaticky výdělečná.
Petr Lajsek
Tým Purple Trading
