reklama

reklama

reklama

reklama

Struktura

Cena ropy stoupá po umírněném navýšení těžby OPEC+

06.10.2025 Ceny ropy v pondělí vzrostly o více než 1 %, poté co OPEC+ oznámila pouze mírné navýšení produkce od listopadu. Rozhodnutí navýšit těžbu pouze o 137 000 barelů denně zažehnalo obavy z většího přebytku na trhu a podpořilo krátkodobý růst cen, i když dlouhodobější vyhlídky zůstávají kvůli slabé poptávce utlumené.

Britská libra: Týdenní výhled

06.10.2025 Zatímco euro se v uplynulém týdnu drželo v bočním pásmu, britská libra už se několik měsíců pohybuje v širokém rozpětí. Tyto výkyvy zatím nijak zásadně nenarušují celkovou vlnovou strukturu, nicméně formace v grafu se stává stále složitější a tím i méně použitelnou pro efektivní krátkodobé obchodování. Přesto lze říci, že růstový trend v rámci aktuální vlny nadále pokračuje – a fundamentální podmínky nadále hrají do karet kupcům. Na tom se nic nemění.

Švýcarská národní banka: Dolar ztrácí podporu — část 2.

06.10.2025 Na základě všeho, co bylo rozebráno v předchozí analýze, se zdá, že jsme svědky nové přetlačované mezi prezidentem Donaldem Trumpem a Švýcarskou národní bankou (SNB). Zatímco SNB chce slabší švýcarský frank, Trump usiluje o slabší dolar. Pokud Trump bude vnímat kroky SNB jako "intervence s cílem zvýšit konkurenceschopnost švýcarských výrobků v zahraničí", je vysoce pravděpodobné, že odpoví zavedením nových cel nebo sankcí. Tento týden vydaly americké ministerstvo financí a švýcarská centrální banka společné prohlášení, v němž uvedly, že se ani jedna ze stran neúčastní měnových manipulací za účelem získání obchodní výhody. Obě centrální autority tak naznačily, že v nejbližší době se budou držet neutrálního postoje.

Paradox americké ekonomiky

06.10.2025 V prvním čtvrtletí se americká ekonomika propadla o 0,6 %, a to v důsledku zavedení celních opatření ze strany Donalda Trumpa. Ve druhém čtvrtletí však vykázala jeden z nejsilnějších růstů za poslední roky – a paradoxně opět kvůli probíhající obchodní válce. Zatímco první údaj příliš nepřekvapil, ten druhý rozhodně ano. Oba výsledky je ale možné jednoduše vysvětlit. V 1. čtvrtletí podniky očekávaly nejhorší scénář, výrazně omezily dovoz a spotřebitelé se z důvodu ekonomické nejistoty zdráhali utrácet za zbytné zboží. Ve 2. čtvrtletí se v rozpočtu začaly ve velkém hromadit příjmy z cel, přičemž samotný objem dovozu i nadále klesal. Nejzajímavější je ovšem jiný aspekt: pokud cla zvyšují příjmy státního rozpočtu – a ty lze následně reinvestovat do výroby – pak by logicky mělo následovat období ekonomického růstu. Proč tedy stále více ekonomů hovoří o stagnaci, stagflaci, nebo dokonce recesi?

Americký dolar – týdenní výhled

06.10.2025 I tento týden se pozornost trhu bude soustředit na americký dolar – a pokud ne výhradně, tak téměř výhradně. Přesněji řečeno, bude se soustředit na tok zpráv z USA týkajících se amerického dolaru. Připomeňme, že minulý týden oficiálně začal shutdown americké vlády a selhalo nové hlasování v Senátu o prodloužení lhůt pro financování. Republikánům stále chybí několik hlasů k prosazení rozpočtu na příští fiskální rok. V důsledku toho je v současnosti nemožné s jistotou říct, kdy shutdown skončí.

Euro – týdenní výhled

06.10.2025 Způsob, jakým se pár EUR/USD v tomto týdnu obchodoval, by si zasloužil zvláštní kapitolu v učebnicích, a to v sekci "Výjimky z pravidla". Navzdory vlnovým patternům, které naznačovaly tvorbu rostoucího trendu, a zpravodajskému pozadí, které bylo téměř 100% příznivé pro kupce, jsme v průběhu týdne nepozorovali žádný výraznější pohyb. Ačkoli celková vlnová struktura zůstává neporušená, nálada obchodníků mohla být negativně ovlivněna – důvodů ke zvýšené volatilitě totiž bylo dost.

Švýcarská národní banka: Dolar ztrácí na atraktivitě

06.10.2025 Dominantní pozice amerického dolaru se vytrácí. Odklon centrálních bank od držby dolarových rezerv a odklon vlád od používání dolaru v mezinárodních transakcích je samozřejmě dlouhodobým procesem, který může trvat celé roky, nebo dokonce desetiletí. Jak se ale říká – první krok už byl učiněn.Tento týden se ukázalo, že Švýcarská národní banka (SNB) provedla historický obrat – místo amerických dolarů teď nakupuje eura, aby stabilizovala směnný kurz švýcarského franku. Je důležité si uvědomit, že SNB i Švýcarsko jako celek jsou považovány za symboly finanční stability. Ačkoli politika SNB nemá globální váhu srovnatelnou s rozhodnutími amerického Fedu, její kroky mohou ovlivnit další centrální banky a potenciálně nastavit širší trend.

Federální rezervní systém nemění svůj postoj – a pravděpodobně to ani neudělá

06.10.2025 Vzhledem k potenciálnímu zájmu Donalda Trumpa o zablokování zpráv z trhu práce a nezaměstnanosti je klíčové vyhodnotit postoj Federálního rezervního systému. Míra nejistoty je v současnosti extrémní. Jerome Powell dal v projevech z poslední doby jasně najevo, že rozhodnutí o sazbách budou záviset na příchozích ekonomických datech. Otázkou však zůstává, jak bude Výbor pro operace na volném trhu (FOMC) rozhodovat, pokud data nebude mít k dispozici. Podle mého názoru se Fed může rozhodnout ponechat na říjnovém zasedání měnovou politiku beze změny, a to jako preventivní opatření, pokud v průběhu týdne či dvou vládní shutdown neskončí.

EUR/USD. Vše mluví proti dolaru, ale na long pozice je zatím brzy

03.10.2025 Pár EUR/USD dál testuje rezistenci 1,1750. V tomto cenovém bodě se v denním grafu střední linie indikátoru Bollingerova pásma shoduje s liniemi Tenkan-sen a Kijun-sen. Obchodníci už tři dny po sobě tlačí na tuto bariéru, ale opakovaně se vracejí do oblasti 1,1730, což odráží nerozhodnost na obou stranách trhu. Na jedné straně převládá býčí sentiment (medvědi se nedokážou přiblížit ani k oblasti 1,16), na druhé straně však většina kupců nad 1,1750 vybírá zisky, načež prodejci znovu přebírají kontrolu. Pár EUR/USD ve výsledku vězí v pásmu 1,1710–1,1770 navzdory širšímu oslabování dolaru.

Holubičí očekávání trhu nadále sílí

03.10.2025 Ačkoli tento týden již přinesl řadu důležitých událostí i dat z ekonomiky, volatilita měnových párů a aktivita obchodníků zůstává nízká. Pokud by euro během týdne zaznamenalo čtyřdenní posílení, nebylo by to nijak překvapivé. Místo toho ale sledujeme pohyb do strany v extrémně úzkém pásmu. Ačkoliv by podmínky nasvědčovaly aktivnímu obchodování, trh nikam nespěchá.

No One Believes in the Nikdo dolaru nevěří

03.10.2025 1,20 za euro je minimální předpokládaný směnný kurz pro EUR/USD do konce roku. Většina bank a ekonomů s touto prognózou souhlasí. Zpravodajské pozadí pro dolar v roce 2025 není jen slabé, ono je čím dál horší. Ještě před několika týdny trh stále vstřebával nová dovozní cla Donalda Trumpa (na veškeré léky, nákladní auta a nábytek) a snížení sazeb FOMC, když už v USA začal shutdown vlády, zatímco trh práce dál ochaboval. Poptávka po americké měně v současnosti výrazněji neklesla, ale věřím, že trh tyto skutečnosti zohlední později.

$C:\fakepath\trader-forex-02102025.jpg$

Měnový pár NZD/USD: Analýzy více časových rámců (D1-H1)

02.10.2025 V tomto blogu se blíže podíváme na měnový pár NZD/USD a to formou analýz více časových rámců (multitimeframe). Při této analýze obchodník používá více grafů a to sestupně od shora dolů. Cílem je nastavení technických mantinelů před vstupem do obchodu a kvalitní načasování.

Akcie týdne – Quanta Services Inc. (02.10.2025)

02.10.2025 Quanta Services patří mezi největší společnosti na světě poskytující komplexní inženýrské a stavební služby pro energetický a telekomunikační sektor. Díky mnohaletým zkušenostem hraje Quanta klíčovou roli při realizaci některých z nejkomplexnějších a strategicky nejdůležitějších infrastrukturních projektů v Severní Americe i globálně.

Jaká jsou rizika shutdownu americké vlády? Část 1

02.10.2025 Než se pustíme do analýzy všech aspektů shutdownu a jeho vlivu na ekonomiku, stojí za připomínku, že americká vláda pozastavila svou činnost naposledy před šesti lety. Předtím se tak stalo v letech 2013–2014. V obou případech přišla americká ekonomika přibližně o 0,4 až 0,6 % HDP. Je tedy naivní si myslet, že tentokrát budou ztráty nulové nebo zanedbatelné. Americká ekonomika nutně utrpí.

Jaká jsou rizika shutdownu americké vlády? Část 3

02.10.2025 Tím nejzajímavějším aspektem pro nás obchodníky je možná statistický obraz. Jelikož je Bureau of Labor Statistics (americký úřad práce) také vládní agenturou, během shutdownu nebudou zveřejňovány žádné nové zprávy o trhu práce. Jak už jsem zmínil, osobně pochybuji, že k tomu nezbytně musí dojít, ale v tuto chvíli to nikdo neví jistě. Pokud v pátek nevyjde zpráva Nonfarm Payrolls (NFP), trh bude jen velmi obtížně hodnotit stav trhu práce v USA, zvlášť po pěti po sobě jdoucích měsících slabých výsledků. Ještě složitější situaci by pak měl Federální rezervní systém, který nebude mít k dispozici potřebná data, na jejichž základě by mohl provádět měnovou politiku.

Jaká jsou rizika shutdownu americké vlády? Část 4.

02.10.2025 Posledním – a možná nejdůležitějším – aspektem je dopad na ekonomiku. Když dojde k drastickému omezení vládních výdajů a až 1 milion federálních zaměstnanců si bude muset vzít neplacené volno, ekonomická i podnikatelská aktivita náhle ochabne. Američtí spotřebitelé začnou šetřit, tržby firem i osobní příjmy klesnou.

What Are the Risks of a U.S. Government Shutdown? Part 4

Jaká jsou rizika shutdownu americké vlády? Část 2.

02.10.2025 Jak uznává mnoho ekonomů, před šesti lety nešlo o plnohodnotný shutdown. Tehdy se americkému Kongresu podařilo schválit alespoň část rozpočtu na nadcházející fiskální rok, takže ne všem federálním zaměstnancům hrozilo, že budou bez práce. V roce 2025 je však situace zcela odlišná. Prakticky všichni státní zaměstnanci jsou nyní ohroženi, jelikož se demokraté a republikáni nedokázali dohodnout základních otázkách výdajů.

1. říjen – Velký den "velkého" shutdownu. Část 3.

01.10.2025 Jak dolar zareaguje na shutdown? Trh zatím nepředbíhá události a zbytečně nedělá ukvapené závěry. Ekonomové ale analyzovali historická data a zjistili, že během posledních tří amerických shutdownů dolar vždy ztrácel. Pokles nezačal okamžitě – nastoupil s odstupem a často pokračoval i po skončení samotného shutdownu. Jinými slovy, shutdown je pro dolar časovaná bomba se zpožděným účinkem.

1. říjen – Velký den "velkého" shutdownu. Část 1.

01.10.2025 Už ve středu 1. října může americká vláda a všechny federální instituce odejít na neplacené volno. Ne, není začátek prázdninové sezóny. Opět jde o Donalda Trumpa, kterému se nepodařilo dohodnout s demokraty – a tentokrát mu chybí politická síla obejít opozici. Tentokrát stojí Trumpovi v cestě samotné zákony: pro schválení rozpočtu na nový fiskální rok je potřeba v Senátu 60 hlasů. Zda na to Trump zapomněl, nebo s tím počítal a připravil se, to není jasné. Pravděpodobnější je ta druhá možnost.

1. říjen – Velký den "velkého" shutdownu. Část 2

01.10.2025 Jelikož je všechno, co Trump dělá, "velké", je pravděpodobné, že i tento shutdown bude "velký" – byť se značně negativním dopadem. Tentokrát se Trump nerozhodl pouze "poslat domů" federální zaměstnance, zatímco on a jeho tým budou vyjednávat s demokraty. Místo toho zvolil dramatičtější tah: plánuje vládní zaměstnance propustit a obvinit z toho demokraty. Možná to vypadá jako absurdní divadlo, ale nesmíme zapomínat, že Trump je hazardní hráč a hazardéři rádi blafují. Domnívám se, že i v tomto případě jde o blaf – nikdo ve skutečnosti propuštěn nebude. Trump si však tuto kartu nechá jako trumf (bez ironie) pro konfrontaci s demokraty.

Zakladatel Spotify Daniel Ek odstoupí z pozice CEO. Akcie klesají kvůli nejistotě

30.09.2025 Společnost Spotify oznámila, že její spoluzakladatel a generální ředitel Daniel Ek odstoupí z funkce CEO ke konci roku 2025. Od 1. ledna 2026 se přesune do role výkonného předsedy představenstva. Jeho pozici nahradí dvojice manažerů – Gustav Söderström, dosavadní šéf produktů a technologií, a Alex Norström, obchodní ředitel. Oba nastoupí jako spolugenerální ředitelé.

Jaká jsou rizika dalšího případného shutdownu americké vlády? Část 2.

30.09.2025 Je tady ještě jeden problém, který může dolar stát velmi draho. Někteří ekonomové už nyní varují, že je zveřejnění připravovaných ekonomických reportů v ohrožení. Pokud dojde k shutdownu vlády a s ní i většiny federálních agentur, kdo bude sestavovat data pro ekonomické ukazatele? A pokud budou data zveřejněna, jakou budou mít důvěryhodnost?

Electronic Arts se stáhne z burzy v rekordní transakci za 55 miliard USD

29.09.2025 Společnost Electronic Arts Inc. (EA), známá díky herním sériím jako Battlefield, The Sims či Madden NFL, oznámila, že bude odkoupena konsorciem vedeným saúdskoarabským státním fondem Public Investment Fund (PIF), investiční skupinou Silver Lake a fondem Affinity Partners Jareda Kushnera. Celková hodnota hotovostní transakce činí 55 miliard USD.

Britská libra – týdenní výhled

29.09.2025 Britská libra během uplynulého týdne oslabila víc než euro, takže její vlnová struktura teď vypadá nejednoznačně. Připomeňme, že složité vlnové struktury mají jeden zásadní nedostatek – v počáteční fázi je extrémně těžké spolehlivě rozpoznat. Jednoduše řečeno, pokud struktura není typická, je téměř nemožné včas pochopit, co představuje. Ve své analýze se snažím vyhýbat se nestandardním strukturám, protože jak ukazuje praxe, takový přístup bývá méně ziskový. Proto je libra aktuálně z hlediska otevírání pozic neatraktivní.

Euro – týdenní výhled

29.09.2025 Evropská měna v uplynulém týdnu oslabila, ale celkově stále přitahuje zájem účastníků trhu. Většina ekonomů se domnívá, že euro do konce roku překoná psychologickou hranici 1,20 USD. S tímto názorem se naprosto ztotožňuji. Očekávám totiž, že kurz eura do konce roku vystoupá dokonce nad 1,22 USD. Ale nepředbíhejme.

$C:\fakepath\trade-28092025.jpg$

Výběr z nedělní přípravy: co přinesl fundament a jaké grafy sledovat

28.09.2025 V dnešním blogu technické analýzy představím z mého pohledu nejzajímavější Price Action pro nadcházející období. V rámci svého týdenního obchodního plánu byste měli provést technickou analýzu vybraných měnových párů. To zahrnuje prozkoumání cenových grafů, identifikaci klíčových úrovní podpory, odporu, zhodnocení potenciálních formací a patternů, které by mohly naznačovat příležitosti pro příští týden. Nezapomeňte sledovat ekonomický kalendář.

Chvilka slávy pro dolar: Trump a Fed

26.09.2025 Dolar během posledních 5 až 6 dní spal na vavřínech. Jak už jsem zmínil, rok 2025 nabídl jen velmi málo situací, kdy by dolar skutečně přitahoval pozornost trhu. Ještě před pár dny jsem po analýze globálních faktorů dospěl k závěru, že dolar bude dlouhodobě oslabovat. Tato analýza se však týkala dlouhého horizontu. V krátkodobém výhledu je situace trochu odlišná – a právě jí se budeme věnovat v sérii těchto přehledů.

EUR/USD. Závěrečný akord: Dolar roste díky silným datům z USA

26.09.2025 Finální data o HDP Spojených států za 2. čtvrtletí poskytla dolaru výraznou podporu. Téměř všechny složky zprávy byly "v zelených číslech", tedy revidovány směrem nahoru. Tento výsledek podpořil už tak optimistický tón nedávných reportů a připravil půdu pro další růst dolaru. Posledním dílkem skládačky pro dolarové býky je zveřejnění jádrového indexu výdajů na osobní spotřebu(26. září). Pokud i tato statistika skončí v zelené zóně, "holubičí" sentiment na trhu výrazně zeslábne, a dokonce i jedno další snížení sazeb v tomto roce by mohlo být zpochybněno.

Minuta slávy pro dolar: Trump a Fed. Část 2.

26.09.2025 Donald Trump chtěl podpořit rychlejší růst americké ekonomiky ostrým snížením sazeb Federálního rezervního systému. Jerome Powell však na tento "obchod" nepřistoupil a výbor FOMC se otevřeně postavil proti politicky motivovanému rozhodování. Trump tedy neprosadil agresivní snížení sazeb na 1–2 %. Také ministr financí Scott Bessent otevřeně přemýšlí, proč Powell nepřislíbil snížení sazeb už na nejbližších zasedáních. Jenže Bessent a Trump jsou na stejné vlně, zatímco Powell a guvernéři Fedu hájí opačnou pozici. Podobnost Trumpova a Bessentova postoje k měnové politice tedy není nijak překvapivá.

Minuta slávy pro dolar: Trump a Fed. Část 3.

26.09.2025 Rád bych zdůraznil ještě několik důležitých bodů. Zaprvé: Evropská měna sice v poslední době oslabuje, nicméně má k dalšímu poklesu podstatně méně důvodů než libra. Na libru působí více negativních faktorů: slabá pozice Bank of England v boji s inflací, možné rozpočtové potíže Velké Británie v roce 2026, potenciální růst daní, a také riziko zpomalení trhu práce a celé ekonomiky. Tyto okolnosti na libru nadále vyvíjejí tlak. Euro však podobnými problémy netrpí.

Powellův projev a důvod růstu dolaru, část 2

25.09.2025 Vraťme se k Jeromu Powellovi, americkému Federálnímu rezervnímu systému a výhledu pro dolar. Předseda Fedu – spolu s téměř celým FOMC – je ve svém hodnocení současné ekonomické reality jednotný, což je velmi důležité. V poslední době se hodně mluví o frakcích uvnitř Fedu – a toto rozdělení opravdu existuje. Je ale potřeba pochopit, jaké je povahy. Donald Trump si v rámci výboru vytvořil vlastní "křídlo", které není "holubičí", jak by si někdo mohl myslet, ale spíše "hlasujícím podle Trumpových příkazů". Kdyby se americký prezident zítra rozhodl, že sazby se mají zvýšit, pak by Bowman, Waller a Miran hlasovali pro zvýšení a jako hlavní důvod by uvedli vysokou inflaci, která by najednou byla důležitější než trh práce.

Powellův projev a důvod růstu dolaru. Část 3.

25.09.2025 Jerome Powell přiznal existenci reálných problémů v americké ekonomice – to je fakt. Jak tyto problémy interpretovat, je ale na každém obchodníkovi zvlášť. Mé doporučení je jednoduché: vždy se řídit "návodem," který dává samotný Fed. Vztah mezi Fedem a trhy je podle mého názoru poměrně silný – v posledních letech se nestalo, že by trh nedokázal odhadnout, co může od americké centrální banky čekat.

Powellův projev a důvod růstu dolaru

25.09.2025 Úterní událost sice nebyla vyloženě přelomová, ale byla dostatečně důležitá na to, aby si jí trh dříve či později všiml. V první chvíli se trh prakticky nijak nehnul, ale pokles obou hlavních instrumentů ve středu naznačil, že obchodníci nakonec Powellova slova přece jen vzali v potaz.

S&P 500 na nových maximech, býčí trend pokračuje

24.09.2025 Americký hotovostní index S&P 500 má za sebou tři po sobě jdoucí růstové seance, které posunuly cenu na dosud neprobádané úrovně a otevřely prostor pro možný test rezistence kolem 6 700 bodů. Index se přitom stále drží vysoko nad krátkodobými i dlouhodobými vzestupnými trendovými liniemi, což potvrzuje pokračující a udržitelný býčí trend. Na technických oscilátorech se však objevují první známky zpomalování tempa růstu. RSI se stabilizoval mírně nad hranicí 70, tedy v oblasti překoupenosti, a stochastický oscilátor začíná pozvolna klesat, i když zůstává v horní části svého rozpětí. Tyto signály upozorňují, že i přes přetrvávající pozitivní sentiment nelze vyloučit krátkodobou konsolidaci nebo korekci.

Prognóza pro pár GBP/USD na 23. září 2025

23.09.2025 Pár GBP/USD v grafu 1H v pondělí zareagoval ve prospěch britské měny a konsolidoval se nad úrovní retracementu 76,4 % – 1,3482. Růst tak může pokračovat i dnes k Fibonacciho úrovni 100,0 % – 1,3587. Zavírací cena pod hranicí 1,3482 by opět znamenala podporu pro americký dolar a pravděpodobný pokles k zóně supportu 1,3416–1,3425.

Ozvěny trhu: Ekonomika ve druhém pololetí nejspíše zpomalí

23.09.2025 Česká ekonomika si v první polovině letošního roku vedla dobře, její růstová dynamika však podle všeho postupně slábne. Zatímco v prvním čtvrtletí vzrostl tuzemský HDP mezičtvrtletně o 0,7 %, ve druhém čtvrtletí tempo růstu dosáhlo 0,5 %.

Oracle jmenuje dva nové CEO. Safra Catz odchází z vedení a přesouvá se do představenstva

22.09.2025 Společnost Oracle oznámila zásadní změnu ve svém vedení. Dosavadní generální ředitelka Safra Catz odchází z funkce CEO a přesouvá se do role výkonné místopředsedkyně představenstva. Na její místo nastupují dva noví spolugenerální ředitelé – Clay Magouyrk a Mike Sicilia.

Rekordní růst JP225 střídá opatrná korekce

22.09.2025 Japonský akciový index JP225 se po dosažení nového historického maxima na 45 939 bodech stáhl a aktuálně se pohybuje mírně pod hranicí 45 000. K vrcholu jej dovedl silný růst o 2,2 %, avšak následná korekce ukazuje na opatrnost investorů. Bank of Japan na posledním zasedání ponechala základní sazbu beze změny na 0,50 %, což trh očekával.

Generali a BPCE ruší rozvodovou pokutu, fúze v asset managementu ztrácí šance

19.09.2025 Pojišťovna Generali a francouzská banka BPCE se podle zdrojů agentury Reuters dohodly na zrušení rozvodové pokuty ve výši 50 milionů eur, která by byla aktivována, pokud by neproběhla plánovaná fúze jejich divizí správy aktiv – Generali Investment Holding a Natixis. Tento krok usnadňuje oběma stranám možnost od transakce odstoupit.

Trh s Bitcoinem ukazuje známky sílícího zájmu kupců

19.09.2025 Bitcoin se po rozhodnutí americké centrální banky o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu nejprve krátce propadl pod hranici 115 000, ale rychle se zotavil a uzavřel v kladných číslech. Aktuálně se největší kryptoměna drží poblíž 117 000, tedy na úrovni čtyřtýdenního maxima, čímž prodlužuje konsolidační fázi, která začala koncem minulého týdne nad 50denním jednoduchým klouzavým průměrem (SMA). Přesto se trhu zatím nedaří překonat klíčovou bariéru na 118 000, což je maximum z poloviny srpna.

Cena ropy mírně klesá

17.09.2025 Ceny ropy během středeční seance mírně ustoupily, přestože v předchozím dni zaznamenaly více než 1% růst. Poklesy jsou zatím omezené kvůli geopolitickému napětí a očekávanému snížení úrokových sazeb americkým Fedem, které by mohlo podpořit poptávku po pohonných hmotách.

DE40: Úleva před rozhodnutím Fedu

17.09.2025 Po včerejší seanci, která skončila poklesem bankovního sektoru, dnes západoevropské trhy zaznamenávají zisky. Investoři se soustředí na dnešní rozhodnutí Federálního rezervního systému, které bude oznámeno večer.

Bessent potvrzuje: Amerika čeká od Evropy sankce. Část 2

17.09.2025 Kromě všeho výše uvedeného je důležité si uvědomit, že cla nejsou pro Evropskou unii výhodná. Pokud Evropa uvalí cla na Indii a Čínu, budou následovat odvetná cla a sankce. Taková politika podle mě jen zesiluje geopolitické napětí. V posledních letech se příliš často mluví o možnosti třetí světové války – a tento scénář si nikdo nepřeje.Ať to dopadne jakkoli, evropská ekonomika by v případě, že Brusel zavede taková cla, utrpěla podobně jako americká ekonomika. Zvlášť nejasná je situace kolem nákupů ropy ze strany Slovenska a Maďarska; obě země tvrdí, že nemají alternativu k ruské ropě a nejsou kvůli rozpočtovým omezením ochotny platit jiným dodavatelům vyšší ceny. Aby EU mohla rozhodnout o clech, muselo by pro ně navíc hlasovat všech 27 členských států. Myslíte, že by Maďarsko nebo Slovensko taková cla podpořily? I další země by velmi pravděpodobně blokovaly takovou iniciativu.

Bessent potvrzuje: Amerika čeká, až EU zavede sankce

17.09.2025 V pondělí jsem psal, že Amerika dala najevo ochotu zavést nová cla na dovoz z Číny a Evropské unie, protože tyto země nakupují ropu a další energetické suroviny z Ruska – což podle Bílého domu prodlužuje konflikt na Ukrajině. Jak Donald Trump, tak ministr financí Bessent ale zároveň dali jasně najevo, že bez účasti Evropy nové celní bariéry zavádět nechtějí. Z pohledu Washingtonu je to logické – jaký má smysl sankcionovat Indii a Čínu, když Evropská unie dál nakupuje ropu z Ruska? Nejprve by Evropa musela úplně přestat nakupovat ruskou ropu a plyn, a teprve poté by bylo možné zavést cla s cílem zastavit válku.

$C:\fakepath\trade-16092025.jpg$

Jak si přenášíme zlozvyky do tradingu?

16.09.2025 Kolikrát se v tradingu přistihnete, že děláte chybu, i když víte, že byste neměli? Proč se v nás opakují stejné vzorce a jak souvisí běžné životní zlozvyky s chováním na trzích?

Spojuje se Západ proti Východu?

16.09.2025 Evropská unie vyslyšela Trumpovu výzvu, aby zavedla cla proti Číně a Indii. Upřímně, stále těžko věřit, že k takovým opatřením skutečně dojde, ale možné je všechno. Připomínám, že Donald Trump je připraven uvalit další cla proti Pekingu a Novému Dillí až do výše 100 %, protože odmítají zastavit nákupy ruské ropy a plynu. Země, které nakupují energii z Ruska, podle Bílého domu financují Kreml a jeho válku proti Ukrajině. Aby válka skončila, musí být Moskva odříznuta od financí.

Donald Trump znovu požaduje uvolnění

16.09.2025 Do zasedání Federálního rezervního systému zbývají méně než dva dny a trh očekává snížení úrokové sazby o 25 bazických bodů. Hlavní intrikou je však projev Jerome Powella. V tuto chvíli lze s jistotou říci, že Powell se Donaldu Trumpovi nepodvolil. Ať republikán vyžadoval po Fedu a Powellovi snížení sazeb jakkoli, ať hrozil výpověďmi či soudními spory, bylo to marné. Powell zůstává malým ostrůvkem naděje pro investory, kteří vnímají Fed jako instituci, jež si udržuje nezávislost.

Ropný trh před zasedáním Fedu a novými sankcemi

16.09.2025 Futures na ropu Brent v pondělí vzrostly na 67,2 USD za barel, a pokračovaly tak v růstovém trendu, který začal v pátek kvůli obavám z narušení dodávek ruské ropy způsobených zesílenými ukrajinskými útoky na energetickou infrastrukturu a obtížemi při mírových jednáních. To zvýšilo riziko dalších sankcí ze strany Západu.

Polovina rodičů dětem pravidelně spoří, pětina žádné rezervy netvoří

15.09.2025 Pravidelné spoření, správně zvolené finanční produkty a kvalitní pojištění rodičů – to jsou základní pilíře, které dětem zajistí pevnější start do života. Swiss Life Select upozorňuje, že i malé částky odkládané dlouhodobě se mohou díky úročení a investicím proměnit v desítky či stovky tisíc korun. Ty pak mohou pokrýt studium, první bydlení či rozjezd kariéry. Finanční plánování pro děti by však mělo vždy začínat u rodičů samotných – bez ochrany jejich příjmu se i dobře míněné úspory mohou stát jen záplatou na každodenní výdaje. Nový výzkum Swiss Life Select ukazuje paradox: 56 % dětí má sjednáno úrazové pojištění, ale čtvrtina rodičů vůbec žádné pojištění nemá.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání Fedu má tento týden potenciál překvapit

15.09.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude pro finanční trhy zasedání americké centrální banky. To by podle nás mohlo překvapit, když vidíme šanci na snížení úrokových sazeb hned o 50 bb, zatímco konsensus a trh očekávají pokles o standardních 25 bb. Ve prospěch výraznějšího snížení sazeb podle nás hovoří poslední slabá data z tamního trhu práce a výrazné revize zaměstnanosti.

Týdenní výhled pro britskou libru

15.09.2025 Libra, stejně jako euro, většinou nemá svůj osud ve svých rukou. V tuto chvíli prakticky vše na trhu závisí na tom, jak investoři vnímají americký dolar – a v roce 2025 je toto sentiment výrazně negativní. Pokud toto nastavení na trhu přetrvá až do konce roku, poptávka po libře bude dál stoupat. Za pozornost stojí i fakt, že aktuální vlnová struktura zůstává dlouhodobě beze změny a stále naznačuje rozvíjející se býčí trend.

Donald Trump připravuje nová cla

15.09.2025 Trh je v posledních týdnech ve stavu relativního klidu, což je jasně patrné na americkém dolaru, který všemu navzdory nijak nespěchá s dalším oslabováním. Nedá se říct, že bychom sledovali klasické obchodování do strany nebo změnu vlnového patternu, ale aktivita trhu klesla, cenové výkyvy jsou malé a masivní výprodej dolaru, jaký jsme pozorovali dříve, se nekoná.

Náhled na zasedání FOMC

15.09.2025 Federální rezervní systém letos popáté zasedne. Parametry měnové politiky zůstaly na předchozích čtyřech zasedáních beze změny, a to navzdory očekávanému snížení sazeb, která se datuje až od loňského roku. Připomínám však, že členové FOMC pravidelně zveřejňují komentáře ke svému pohledu na ekonomiku i očekávaný vývoj měnové politiky. Nelze tedy říci, že členové FOMC by trhu dávali falešné naděje – představitelé Fedu od začátku tohoto roku konzistentně uvádějí, že základním scénářem pro rok 2025 jsou dvě kola uvolnění. Další snížení sazeb se plánuje na příští rok a ještě další na rok 2027.

Donald Trump připravuje nová cla. Část 2.

15.09.2025 Donald Trump nikdy nepřestává překvapovat svou vytrvalostí a ochotou využít jakýchkoli prostředků, aby donutil Kyjev a Moskvu podepsat příměří. Americký prezident se domnívá, že válka Ruska pokračuje díky stálému přílivu peněz, především z exportu ropy a plynu. Trump tedy chce odříznout tento tok dolarů do Ruska, aby Kreml neměl prostředky ve válce pokračovat. Je ovšem otázkou, jak účinný by takový postup byl, už jen proto, že Moskva opakovaně dává najevo, že ji žádné sankce od jejích záměrů neodradí.

Americký dolar – týdenní výhled

15.09.2025 V předchozích komentářích jsem došel k závěru, že osud obou hlavních měnových párů opět závisí především na toku zpráv z USA. A nejde přitom jen o události ze standardního forexového kalendáře, ale také o dění okolo souboje Trump vs. Fed, obchodní války i řešení konfliktu na Ukrajině. Prozatím však žádná z těchto událostí nemá na forexové trhy příliš silný přímý dopad.

Euro – týdenní výhled

15.09.2025 Euro si dál užívá klid na výsluní, zatímco americký dolar oslabuje. Euro pro to, aby přilákalo obchodníky a investory, vlastně nemusí nic dělat – účastníci trhu utíkají od dolaru a bojí se ho jako čert kříže, jenže peníze nemohou zůstat "viset ve vzduchu"; musejí nabýt podobu nějaké měny. Kolik skutečných alternativ k dolaru dnes na světě existuje? Euro, libra – a v nejlepším případě ještě jen a frank. V roce 2025 tedy hlavními vítězi zůstávají měny, které se o to vlastně ani nijak zvlášť nesnaží.

Trumpova cla zůstanou v platnosti minimálně do listopadu

15.09.2025 Spor týkající se cel Donalda Trumpa dorazil až k Nejvyššímu soudu USA. Původně žalobu, podanou 12 demokratickými guvernéry a několika soukromými podniky, řešil Soud pro mezinárodní obchod (International Trade Court), který vynesl jasný verdikt: cla byla nelegální. Donald Trump se okamžitě odvolal a případ zamířil k odvolacímu soudu. Ani ten nenechal nikoho na pochybách – Trump při uvalování cel na 185 zemí překročil své pravomoci. Trump se však nevzdal a požádal o přezkum u Nejvyššího soudu. Jednání je naplánováno na 9. listopadu, což znamená, že cla určitě zůstanou v platnosti až do tohoto data.

CVC kupuje většinový podíl ve společnosti Namecheap za přibližně 1,5 miliardy USD

12.09.2025 Globální investiční skupina CVC Capital Partners se dohodla na koupi většinového podílu ve společnosti Namecheap, významném registrátorovi domén a poskytovateli webhostingu. Hodnota transakce činí přibližně 1,5 miliardy USD včetně dluhu.

Trumpova kontrola, která zatím nic nepřináší. Část 2

12.09.2025 V Kongresu mezitím sílí obavy z Trumpových kroků směřujících k přeobsazení FOMC. Většina zákonodárců otevřeně mluví o tom, že Donald Trump vyvíjí nátlak na centrální banku. Tato kritika zaznívá bezpochyby hlavně z úst demokratů, kteří mají momentálně v obou komorách menšinu. Jenže podle mě chápou skutečné Trumpovy motivy velmi dobře i republikáni. Podle demokratů by Fed mohl přijít o nezávislost, což by ohrozilo důvěru firem i spotřebitelů v centrální banku. Veřejnost by pak přestala věřit ve schopnost Fedu krotit inflaci, což by mohlo vyvolat ještě prudší růst cen. Spustila by se řetězová reakce, kdy by podniky pro jistotu zvyšovaly ceny jednoduše v obavě z dalšího růstu.

Trumpova kontrola, která zatím nic nepřináší

12.09.2025 Steven Mirran se v pondělí může oficiálně stát členem Rady guvernérů Fedu. Připomeňme, že v srpnu se za poněkud podivných okolností vzdala svého postu Adriana Kugler, a to šest měsíců před vypršením mandátu. Podle mého názoru v tom měl prsty Donald Trump. A jelikož Kugler zbývalo ve Fedu už jen několik měsíců, rozhodla se – na rozdíl od Lisy Cook, která své působení ve Fedu teprve začíná – nepustit se s prezidentem USA do právního sporu.Od pondělí tak budou ve FOMC tři známé "holubice". První dvě jsou Christopher Waller, který patří mezi kandidáty na post guvernéra po Powellovi, a Michelle Bowman – oba do funkce jmenoval Trump. Už se tedy rýsuje trend, kdy jsou pro snížení sazeb ochotni hlasovat jen Trumpovi chráněnci. Co Trump bude chtít příště? Samozřejmě zvýšit počet svých lidí ve FOMC.Zatímco v případě Kugler Trump zvítězil snadno, s Cook ho čeká tvrdý boj. Tento týden Nejvyšší soud rozhodl, že odvolání Cook bylo nezákonné, a neshledal pro ně dostatečný důvod. Připomeňme, že jde o guvernérku Fedu – nikoli řadovou pracovnici McDonald's – a její odvolání nemůže stát jen na formální zámince. Vina Lisy Cook nebyla prokázána a Trump klidně mohl jako důvod uvést třeba "dopravní přestupky".

Americká inflace narostla, ale obavy nezvedá

11.09.2025 Po včerejším překvapení v podobě nižší výrobní inflace se totéž už neopakovalo dnes v případě inflace spotřebitelské. Přesto data nevypadají špatně. Dluhopisové trhy reagují pozitivně, dolar lehce ztrácí, akcie už smazaly prvotní zaváhání. Meziroční inflace podle očekávání v srpnu stoupla na 2,9 z 2,7 procenta. Jádrová inflace rovněž v souladu s očekáváními stagnovala na 3,1 procenta. Meziměsíční růst cen dosáhl 0,4 pct, respektive u jádrového indexu 0,3 procenta.

Ropa ztrácí 2 % po zprávě OPEC

11.09.2025 Na globálních trzích s palivy sledujeme zřetelný pokles cen ropy. Nejnovější zpráva OPEC naznačuje, že tlak na ceny přetrvává, a to i přes silnou poptávku a stabilní fundamenty na straně nabídky. Kontrakty na WTI ropu klesají o více než 2 %.

➡️EURUSD pod úrovní 1,17 před zveřejněním CPI

11.09.2025 Dnešní údaje o CPI za srpen 2025 mohou být klíčové pro formování očekávání trhu ohledně politiky Fedu a budoucího vývoje páru EUR/USD. Zatímco předchozí konsenzus naznačoval vyšší hodnotu inflace, včerejší překvapivě nízký údaj o PPI naznačuje možnost nižšího než očekávaného výsledku. Pokud by inflace skutečně zaostala za očekáváním, pravděpodobně by to zvýšilo šanci na výraznější snížení sazeb ze strany Fedu.

Zavede Trump znovu cla? Část 2

11.09.2025 USA ztratily kromě financí už i pověst. Co se stane s uzavřenými obchodními dohodami v hodnotě stovek miliard dolarů? Vždyť i v nich jsou specifická cla. A co odvetná cla? Donald Trump "píchl do vosího hnízda", ale jak teď "udělat pořádek", je naprosto nejasné.

Začne Trump znovu zavádět cla? Část 1.

11.09.2025 Americké celní drama pokračuje a nabírá na obrátkách. Připomeňme si, že před několika měsíci podalo dvanáct demokratických guvernérů žalobu k Soudu pro mezinárodní obchod proti Donaldu Trumpovi s tvrzením, že americký prezident nemá právo uvalovat cla na celá odvětví ani na konkrétní země. Obchodní soud jejich žalobě vyhověl, označil Trumpovy kroky za nezákonné, ale cla ponechal v platnosti a odpovědnost za jejich zrušení přesunul na odvolací soud – kam Trump ihned podal odvolání.

Invesco: Kde nyní budeme hromadit aktiva?

10.09.2025 Analýza společnosti Invesco naznačuje, že roční globální úspory by se v reálném vyjádření mohly během příštích padesáti let více než zdvojnásobit. Nejvíc úspor se generuje ve Spojených státech, Číně a Indii. Demografický vývoj by ale mohl oslabit roli Evropy (ačkoliv zůstane významná), přičemž postavení Afriky by se mohlo posílit (i když vychází z nízké základny).

Oracle: Euforie po výsledcích, firma roste o 30 % 📈

10.09.2025 Oracle si získal pozornost trhu svými výsledky. Ještě před otevřením trhu akcie rostou o více než 30 %, což firmě přidává na tržní kapitalizaci přes 200 miliard dolarů. Ačkoliv společnost nesplnila očekávání trhu ohledně EPS a tržeb, detaily reportu ukazují, proč byla reakce trhu tak euforická.

Ranní okénko - Dnes finální údaje české inflace a výrobní inflace z USA

10.09.2025 Dnes zjistíme finální údaj srpnové inflace z České republiky. Dle předběžného odhadu se meziroční inflace v srpnu snížila z červencových 2,7 % na 2,5 %. Ačkoli byla inflace nižší, než předpokládala ČNB, stále předpokládáme, že ČNB na zářijovém zasedání zvolí úrokovou stabilitu. Rozhodující je struktura inflace, protože ceny služeb stále rostou tempem, které se blíží 5 %. Tento vývoj je úzce spjatý s dynamickým růstem mezd, které zvyšují kupní sílu domácností a zároveň zvyšují náklady firem v sektoru služeb, kde mzdová složka hraje zásadní roli. Předpokládáme, že finální údaj zůstane totožný s předběžným údajem, tak jak tomu bylo dosud pokaždé.

Karo Leather: Majoritní akcionáři prodávají část svého podílu ve společnosti

10.09.2025 V rámci včerejší tiskové zprávy oznámila společnost Karo Leather, že zakladatelé prodají část svých akcií.

Začne Trump znovu zavádět cla? Část 1.

10.09.2025 Americké celní dilema pokračuje a nabírá na síle. Připomeňme, že před několika měsíci podalo 12 demokratických guvernérů žalobu k Soudu pro mezinárodní obchod proti Donaldu Trumpovi s tvrzením, že americký prezident nemá pravomoc uvalovat cla na celá odvětví nebo na konkrétní státy. Obchodní soud stížnosti demokratů vyhověl, označil Trumpovy kroky za nezákonné, ale cla ponechal v platnosti a přenesl odpovědnost za rozhodnutí o jejich zrušení na Odvolací soud. Tam Trump okamžitě podal odvolání. Po čase Odvolací soud rozhodl stejně – Trumpova cla (kromě některých výjimek) jsou nezákonná a zákon o mimořádných pravomocích z roku 1974 neuvádí, že prezident může spustit obchodní válku bez souhlasu Kongresu. Ani poté, co označil cla za nezákonná, však Odvolací soud opatření nezrušil. Rozhodnutí odložil do 14. října, aby mohl Trump podat další odvolání, tentokrát k Nejvyššímu soudu USA.

Začne Trump znovu zavádět cla? Část 2

10.09.2025 USA ztratily kromě financí už i pověst. Pokud jde o obchodní dohody v hodnotě stovek miliard dolarů, které byly uzavřeny – i ty samozřejmě obsahují oslovení ohledně cel. A co odvetná cla? Trump způsobil v mezinárodních vztazích pořádný zmatek, ale jak ho vyřešit, je naprosto nejasné.

Forex: Data z amerického trhu práce opět v centru dění

09.09.2025 Na nová ekonomická data bude dnešek spíše chudý. Nabídne pouze červencové statistiky průmyslové produkce z Francie a srpnovou důvěru malých podniků z USA. O to větší prostor ale bude mít trh věnovat se předběžným ročním revizím dat z amerického trhu práce. Odhady naznačují, že by údaje o vývoji zaměstnanosti mohly být revidovány směrem dolů, což by mohlo ještě více posílit očekávání ohledně snižování sazeb Fedu.

ECB už další uvolňování neplánuje

09.09.2025 ECB snížila tři úrokové sazby, které je nyní možné považovat za "neutrální". Připomeňme, že "neutrální" sazby jsou takové, které ani nestimulují ekonomiku, ani nepodněcují inflaci. Index spotřebitelských cen v eurozóně klesl na cílovou úroveň a nedostává se pod 2 %. Další uvolňování měnové politiky proto není aktuálně vůbec potřeba, což potvrdila i členka vedení ECB Isabel Schnabel.

V úterý budou zveřejněny nejdůležitější statistiky zaměstnanosti

09.09.2025 Trh už "strávil" páteční data z pracovního trhu a nezaměstnanosti, ale to nejzajímavější ho teprve čeká. V úterý totiž vyjde "Roční revize Nonfarm Payrolls", tedy v podstatě stejná statistika jako v pátek, jen za celý rok, nikoli jen za měsíc. Není třeba dodávat, že roční údaj je daleko důležitější než měsíční. Americký trh práce byl v posledních čtyřech měsících velmi slabý. V tomto období vzniklo pouze něco málo přes 100 000 nových pracovních míst, což je na americkou ekonomiku velmi málo. Už samotný očekávaný roční údaj z Nonfarm Payrolls budí účastníky trhu znervózňuje. Jestliže poslední čtyři měsíční reporty byly slabé, je vysoce pravděpodobné, že i úterní zaznamenáme revizi směrem dolů.

Forex: Smíšená data z českého i německého průmyslu

08.09.2025 Tuzemská průmyslová i stavební produkce v červenci rostla svižným tempem, struktura tohoto růstu ovšem tak povzbudivá nebyla. Celková průmyslová produkce se meziměsíčně zvýšila o 0,8 % (SA) a meziročně byla vyšší o 4,9 % (NSA), což bylo významně nad tržním konsensem ve výši 3,1 % y/y. Z hlediska jednotlivých odvětví však výroba meziměsíčně rostla hlavně v energetickém sektoru, kde byla vyšší o silných 12,5 % a kompenzovala tak červnový pokles o 13,2 %. K růstu výroby navíc v červenci došlo i v těžbě a dobývání (+3,8 % m/m).

Co jsou to "trumpovské" obchodní dohody?

08.09.2025 Donald Trump doposud podepsal několik obchodních dohod a zároveň – podle střízlivých odhadů – zavedl cla proti polovině států světa. Nejvýznamnější a nejdiskutovanější z těchto dohod byly uzavřeny s Velkou Británií, Japonskem a Evropskou unií. Jakmile začaly prosakovat podrobnosti těchto dohod, ekonomové se shodli, že jsou silně výhodné především pro USA a "velmi zatěžující" pro druhou stranu. Ve čtvrtek byly zveřejněny konkrétní podmínky jedné takové dohody s Japonskem. Podívejme se na ně podrobněji.

Americký dolar: Týdenní výhled

08.09.2025 Právě zprávy a události z USA budou v příštím týdnu klíčové pro budoucí vývoj jak EUR/USD, tak GBP/USD. Jako obvykle bude v USA zveřejněno více novinek než ve Velké Británii a celé eurozóně dohromady – zvláště když Donald Trump může kdykoli přijmout rozhodnutí, která donutí účastníky trhu reagovat. Proto je v případě USA důležité sledovat nejen standardní ekonomické ukazatele, ale také zpravodajství a prezidentovy příspěvky na sociálních sítích.

Měna euro: Týdenní výhled

08.09.2025 Současná vlnová struktura EUR/USD zůstává přehledná, i když v posledních týdnech jsme sledovali spíš horizontální vývoj. V grafu je vidět, že se vlnová formace mírně zkomplikovala, ale celkově zůstává jednoduchá a přehledná. Proto stále očekávám růst eura. Jaké události by teď mohly podpořit kupce?

$C:\fakepath\CEZ3.png$

Havlíček: Ovládnutí skupiny ČEZ by trvalo asi rok až rok a půl

08.09.2025 Plné ovládnutí energetické skupiny ČEZ státem by trvalo zhruba rok, rok a půl. Ve včerejším pořadu České televize Otázky Václava Moravce to uvedl místopředseda hnutí ANO Karel Havlíček. Podle něj je to nutné pro stabilní ceny energií a další investice. Výkup akcií od minoritních akcionářů by přitom měl zajišťovat ČEZ, stálo by to asi 250 miliard Kč, uvedl Havlíček. Podle ministra průmyslu a obchodu Lukáše Vlčka (STAN) znárodnění ČEZ nedává ekonomický smysl a negativně by dopadlo na zadlužení firmy i příjmy státního rozpočtu.

Britská libra – týdenní výhled

08.09.2025 Britská libra zůstává v podobné situaci jako euro. V tuto chvíli prakticky nezáleží na libře samotné, britských datech ani na krocích Bank of England. Dlouhodobě slabší poptávka po americkém dolaru umožňuje libře růst. Aktuální vlnová struktura pro pár GBP/USD je téměř totožná jako pro euro. Pokud se nepleteme, pak jsou korekční vlny 4 a 2 v rámci 5 už kompletní. V tom případě by byl další růst nevyhnutelný.

Fidelity International: Rozdíl mezi realitou a očekáváním je hrozbou v systému důchodového zabezpečení v evropských zemích

05.09.2025 V průzkumu společnosti Fidelity International European Investor Sentiment Survey 2025 většina respondentů uvádí, že jsou na dobré cestě k dosažení svých cílů v oblasti důchodového zabezpečení. Přesto se však necítí připraveni na důchod.

Ranní okénko - Všechny oči míří na data z amerického trhu práce

05.09.2025 Dnes bude ekonomický svět s napětím sledovat klíčová data z amerického trhu práce a zejména počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor (tzv. payrolls). Právě jejich horší výsledek v minulém měsíci, a především rekordní revize květnových a červnových přírůstků (nových pracovních míst), vyústila v pevnou víru finančních trhů, že se obnoví cyklus uvolňování měnové politiky na zářijovém zasedání Fedu.

Inflace v srpnu lehce zvolnila na 2,5 %, ČNB však sazby měnit nebude

05.09.2025 Inflace v srpnu podle předběžného odhadu lehce zvolnila na 2,5 % z červencových 2,7 % (meziměsíčně ceny vzrostly o 0,1 %). To odpovídá našemu odhadu a je to lehce pod srpnovou prognózou České národní banky, která předpokládala inflaci na 2,7 %. Meziměsíčně ceny tlumily zejména sezónně levnější potraviny (-0,1 %) a energie (-0,4 %). Odeznívající potravinová inflace současně začíná pozitivně ovlivňovat i meziroční dynamiku inflace.

Forex: Report z amerického trhu práce přinese nízký počet nových míst

05.09.2025 Klíčovou statistikou dnešního dne budou americké Nonfarm Payrolls. Ty zřejmě opět ukáží na nízkou tvorbu nových pracovních pozic. Potvrdí tak obavy tamních centrálních bankéřů o další vývoj na trhu práce. Zářijový výhled pro snižování úrokových sazeb statistika již zřejmě neovlivní, může však mít dopad na jejich další trajektorii. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí, který podle našeho odhadu potvrdí jeho mezikvartální růst o jednu desetinu. Nově bude zveřejněna i struktura. České maloobchodní tržby by měly vykázat za červenec solidní růst.

Z Kanady stále nepřichází žádná pozitivní data – kanadský dolar zůstává pod tlakem

05.09.2025 HDP Kanady ve druhém čtvrtletí mezikvartálně kleslo o 1,6 %, což bylo výrazně horší, než činily odhady analytiků. Předběžná čísla za červenec ukazují růst pouze o 0,1 %, což nasvědčuje, že i do budoucna přetrvá slabá dynamika.

Společnost týdne – Broadcom Inc. (04.09.2025)

04.09.2025 Broadcom Inc., se sídlem v San Jose, Kalifornie, patří mezi nejvýznamnější společnosti na trhu polovodičů a infrastrukturního softwaru, a hraje klíčovou roli v globálním technologickém průmyslu. Současná podoba firmy, utvořená sérií fúzí a akvizic — zejména sloučením Broadcom Corporation a Avago Technologies v roce 2016 — umožnila vytvořit jednu z nejvíce diverzifikovaných a výkonných technologických firem na světě.

ČSOB Data Watch: Inflace v srpnu lehce zvolnila na 2,5 %, ČNB však sazby měnit nebude

04.09.2025 Inflace v srpnu podle předběžného odhadu lehce zvolnila na 2,5 % z červencových 2,7 % (meziměsíčně ceny vzrostly o 0,1 %). To odpovídá našemu odhadu a je to lehce pod srpnovou prognózou České národní banky, která předpokládala inflaci na 2,7 %.

Zdražování ve službách nepolevuje

04.09.2025 Úvodní odhad Českého statistického úřadu naznačuje, že se meziroční inflace v srpnu snížila z 2,7 % na 2,5 %, což je v souladu s naší prognózou a rovněž mediánovou predikcí trhu. Naproti tomu Česká národní banka očekávala mírně vyšší inflaci, a to na 2,7 %.

Reuters: Poptávka po dolaru v září klesne

04.09.2025 Mnozí si nyní kladou otázku, co americký dolar čeká v závěru roku. Připomeňme, že v prvním pololetí 2025 a během prvních 6 měsíců prezidentství Donalda Trumpa poptávka po americké měně trvale klesala. Důvody byly už důkladně rozebrány, takže se teď zaměříme hlavně na další vývoj.

Ranní okénko - Inflace v eurozóně na dohled 2% cíle, přesto se očekává stabilita sazeb v příštím týdnu

03.09.2025 Dnes dopoledne zveřejní Český statistický úřad, jak se vyvíjely tuzemské mzdy ve druhém čtvrtletí tohoto roku. V prvním kvartále vzrostly meziročně v nominálním vyjádření o 6,7 % a předpokládalo se, že v průběhu roku bude tempo postupně zpomalovat. Nicméně ČNB ve své prognóze ze srpna odhaduje nárůst průměrné nominální mzdy o 6,7 %, což by při započtení inflace znamenalo zvýšení reálné mzdy o 4,3 % (rovněž odhad trhu). Naše predikce dokonce naznačuje zrychlení mzdové dynamiky, když predikujeme zvýšení průměrné nominální mzdy o rovných 7 % a reálné mzdy pak o 4,5 %. Pokud mzdy ve druhé čtvrtině tohoto roku rostly tak, jak naznačují výše uvedené predikce, byla by to jedna z dalších blikajících kontrolek pro bankovní radu ČNB, že s obnovením snižování sazeb není kam spěchat.

Telus převezme plné vlastnictví své digitální divize za 539 milionů USD

02.09.2025 Dne 2. září 2025 oznámila kanadská společnost Telus Corporation, že uzavřela dohodu o odkoupení zbývajícího podílu ve své digitální divizi Telus Digital. Transakce v hotovosti a akciích má hodnotu přibližně 539 milionů amerických dolarů.

Kraft Heinz se rozdělí na dvě firmy. Sleduje trend a hledá cestu k růstu

02.09.2025 Americký potravinářský gigant Kraft Heinz oznámil, že se rozdělí na dvě samostatně obchodované společnosti – jednu zaměřenou na omáčky a pomazánky, druhou na hotová jídla a zpracované potraviny. Cílem tohoto kroku je obnovit růst po letech stagnujících tržeb a reagovat na změny spotřebitelského chování.

Forex: Inflace v eurozóně i přes pravděpodobný mírný srpnový nárůst míří pod 2 %

02.09.2025 V eurozóně podle našeho odhadu došlo v srpnu k nepatrnému nárůstu meziroční inflace z 2,0 % na 2,1 %. Ten však pravděpodobně souvisel především s energetickou složkou, zatímco jádrová inflace podle nás stagnovala na 2,3 % y/y. Ve zbytku roku očekáváme, že celková inflace v eurozóně klesne pod 2 % a tam v průměru zůstane i v příštím roce. V USA pak bude zveřejněn srpnový ISM index z průmyslu.

Americký dolar – týdenní výhled

02.09.2025 Téměř vše, co se tento týden bude dít na měnovém trhu, bude záviset na amerických makrodatech. Samozřejmě nesmíme zapomínat ani na faktor Donald Trump, který pokračuje v boji hned na dvou, nebo dokonce třech frontách. První je konflikt s Federálním rezervním systémem, konkrétně s Jeromem Powellem. Druhou je boj proti zbytku světa kvůli "obchodní nespravedlnosti" vůči USA. Třetí je příměří mezi Ukrajinou a Ruskem, které Trump potřebuje stejně nutně jako vzduch. Kde Trump nakonec zvítězí, a kde prohraje, je otázka, na kterou nelze odpovědět – je to stejně filozofické téma jako budoucí rozhodnutí Fedu.

Forex: Průmyslové PMI se v srpnu nacházely v pásmu kontrakce

01.09.2025 Ukazatel nálady v českém zpracovatelském průmyslu v srpnu zklamal, když PMI mírně klesl z 49,7 b. na 49,4 b. Tržní konsensus naproti tomu očekával nárůst na 50,1 b. Zásluhou předchozího oživení se ale i tak ukazatel nachází na nejvyšší úrovni od roku 2022. Struktura PMI přitom vysílá smíšené signály. Průmyslníci si na jedné straně podle zprávy komentující výsledky průzkumu PMI chválí mírný nárůst objemu zakázek. Ten se ale údajně týkal především strojů a stavebních materiálů, zatímco zakázky určené pro export byly nižší. Objem výroby pak podle průzkumu PMI v srpnu stagnoval, když nové zakázky byly uspokojovány ze skladových zásob.

Euro, týdenní výhled

01.09.2025 Začíná nový týden a budu celkem zklamaný, pokud bude pokračovat pohyb do strany. Navzdory tomu, že je aktuální vlnová struktura poměrně jasná, její vývoj se může dále komplikovat – zejména pokud jde o vnitřní dílčí vlny. Připomínám, že za uplynulé dva týdny trh sice registroval nějaké zprávy, ale přikládal jim minimální význam. Důležité události proběhly, ale zdá se, že účastníci trhů jejich dopad odloží a následně zhodnotí až v kombinaci s dalšími údaji, konkrétně se statistikami z trhu práce či daty o inflaci v USA.

Růst ekonomiky postupně zpomaluje

29.08.2025 Česká ekonomika ve druhém letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,5 %. Došlo tak k vzestupné revizi, neboť předběžný odhad ukazoval na zvýšení HDP o 0,2 % q/q. Mezičtvrtletní růst přesto zpomalil, když v prvním čtvrtletí dosáhl 0,7 %. Meziroční dynamika se naopak zvýšila z 2,4 % v Q1 na 2,6 % v Q2. Tento vývoj byl zhruba v souladu s naší prognózou, která očekávala růst ekonomiky o 0,4 % q/q a 2,6 % y/y. Stejně tak se naplnila i prognóza centrální banky.

PepsiCo navyšuje podíl v Celsius za 585 milionů USD, přebírá vedení v energetických nápojích

29.08.2025 Společnost PepsiCo posiluje svou pozici na trhu s energetickými nápoji – v rámci nové transakce za 585 milionů USD navýší svůj podíl ve firmě Celsius Holdings na 11 %. Podle informací agentury Bloomberg součástí dohody je i převod značky Rockstar Energy v USA a Kanadě pod Celsius, zatímco PepsiCo si ji ponechá na mezinárodních trzích.

Růst ekonomiky postupně zpomaluje

29.08.2025 Česká ekonomika ve druhém letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,5 %. Došlo tak k vzestupné revizi, když předběžný odhad ukazoval na zvýšení HDP o 0,2 % q/q. Mezičtvrtletní růst přesto zpomalil, když v prvním čtvrtletí dosáhl 0,7 %. Meziroční dynamika se naopak zvýšila z 2,4 % v Q1 na 2,6 % v Q2. Tento vývoj byl zhruba v souladu s naší prognózou, která očekávala růst ekonomiky o 0,4 % mezičtvrtletně a 2,6 % meziročně. Stejně tak se naplnila i prognóza centrální banky.

Předchozí klíčová slova

Strop inflace

Strop na ceny plynu

Strop na ceny pohonných hmot

Strop úrokových sazeb

Stroukal & Peterka

Structural liquidity

Následující klíčová slova

Struktura akcionářů

Struktura amerického zadlužení

Struktura a správa energetického odvětví

Struktura a výše poplatků

Struktura ceny

Struktura ČEZ

Struktura devizových rezerv

Struktura firmy

Struktura forexového trhu

Struktura HDP

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: