Čtvrtek 08. ledna 2026 16:04
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Purple trading patterns
reklama
RebelsFunding NEW 2

Inflace, ČR, prosinec 2025 – předběžný údaj

07.01.2026 13:01  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Meziroční růst spotřebitelských cen v prosinci dle předběžných údajů zůstal beze změny na listopadové úrovni 2,1 %, když finanční trh i ČNB shodně očekávaly nárůst meziroční inflace na úroveň 2,3 %.

Meziroční růst cen potravin, alkoholu a tabáku v prosinci zpomalil, zároveň se prohloubil meziroční pokles cen energií a pohonných hmot.

Meziroční růst cen ve službách naopak zrychlil ze 4,6 % na 4,8 %.

Jádrová meziroční inflace zřejmě mírně vzrostla z listopadové úrovně, jež činila 2,6 %: údaj o jádrové inflaci bude zveřejněn v úterý 13. ledna, ve stejný den bude zveřejněna také detailní a konečná statistika o prosincovém vývoji spotřebitelských cen.

Předběžné údaje o prosincové inflaci by neměly změnit postoj ČNB: ta bude velmi pravděpodobně držet úrokové sazby po delší dobu na jejich stávajících úrovních a repo sazba může na své stávající úrovni 3,50 % vydržet po celý letošní rok.

Meziroční inflace v prosinci setrvala na úrovni 2,1 %, zatímco finanční trh i ČNB očekávaly nárůst na 2,3 %.

Meziroční inflace se tak zůstala na nejnižší úrovni od loňského dubna.

Zároveň platí konstatování, že se meziroční inflace od počátku roku 2024 drží v pásmu inflačního cíle ČNB, tedy v rozmezí mezi 1 % a 3 %.

ČNB ve své čtvrtletní prognóze zveřejněné počátkem listopadu očekávala pro prosinec meziroční inflaci na úrovni 2,3 %.

Pro loňský závěrečný kvartál ČNB ve své listopadové prognóze očekávala meziroční inflaci v průměru na úrovni 2,2 % a tato prognóza se dle předběžných prosincových údajů naplnila.

Nečekáme, že by předběžná data o prosincové inflaci měla změnit opatrný postoj bankovní rady ohledně úrokových sazeb: ČNB úroky dále snižovat nechce a repo sazba tak na své aktuální úrovni 3,50 % již zřejmě dosáhla svého minima.

Pohled na hlavní položky spotřebního koše ukazuje, že ceny potravin, alkoholu a tabáku, a také ceny energií a pohonných hmot, táhly celkovou meziroční inflaci v případě loňského prosince dolů.

Nahoru naopak táhl meziroční inflaci vývoj cen ve službách, jenž dle údajů ČSÚ zrychlil z listopadových 4,6 % na 4,8 %, což z pohledu ČNB není vítaná zpráva: růst cen ve službách zůstává z pohledu centrální banky silný v prosinci dokonce zrychlil.

Zmírnil se meziroční růst cen zboží, z 0,6 % na 0,4 %.

Meziroční jádrová inflace v prosinci zřejmě mírně vzrostla z listopadové úrovně, jež činila 2,6 %.

Detailní statistika inflace za loňský prosinec bude zveřejněna příští úterý (13. ledna) a ve stejný den také ČNB zveřejní údaj o vývoji jádrové inflace.

Meziroční růst spotřebitelských cen se v české ekonomice od počátku roku 2024 drží v pásmu inflačního cíle centrální banky, jež je definováno v rozmezí 1,0 % až 3,0 %.

Za celý loňský rok činila průměrná inflace dle našich propočtů 2,5 %, což znamená nepatrné zrychlení z úrovně 2,4 % vykázané v roce 2024.

Nahoru v roce 2025 táhly celkovou inflaci ceny potravin, mírně zřejmě vzrostla také jádrová inflace; směrem dolů naopak loni inflaci táhly ceny pohonných hmot a energií pro domácnosti.

V roce 2026 by se mělo tempo růstu spotřebitelských cen zmírnit a celoroční průměrná inflace by měla klesnout pod 2 %: naše aktuální prognóza průměrné inflace pro letošní rok činí 1,8 %, lze si ale představit i o něco mírnější tempo růstu spotřebitelských cen.

K poklesu celkové inflace by letos měly přispět ceny potravin a mírně též jádrová inflace, naopak směrem k růstu celkové inflace budou působit ceny pohonných hmot a zhruba neutrální by mohl být dopad vývoje cen energií.

ČNB ve své listopadové prognóze čekala pro letošní rok průměrnou inflaci na úrovni 2,2 %, dle našeho názoru bude ale inflace nižší díky vývoji cen energií pro domácnosti a díky silnějšímu kurzu koruny (v porovnání s předpokladem centrální banky).

Pro rok 2027 čekáme návrat celkové meziroční inflace k úrovni dvouprocentního inflačního cíle.

Bankovní rada ČNB se bude i nadále velmi pravděpodobně držet opatrného postoje ohledně úrokových sazeb.

Naposledy ČNB snížila úroky loni počátkem května, o čtvrt procentního bodu: repo sazba se tak dostala na svou aktuální úroveň 3,50 %, a dále snižovat úrokové sazby bankovní rada nechce.

Předpokládáme, že ČNB ponechá úrokové sazby beze změny zřejmě po celý letošní rok 2026.

Vedle obav z vývoje mezd a cenových tlaků ve službách a na trhu nemovitostí bude centrální banka také velmi pozorně sledovat výhled rozpočtové disciplíny, tedy rozpočtové kroky nové vlády, neboť schodek i struktura vývoje veřejných financí jsou pro ČNB též důležitými parametry pro hodnocení inflačních rizik.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Inflace ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    V závěru loňského roku klesla meziroční inflace v české ekonomice na dvouleté minimum: prosincová inflace na úrovni 2,3 % je nejnižší od prosince 2018.
  • Inflace ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    Meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice v červnu zpomalil z 2,9 % na úroveň 2,8 %, své tříměsíční minimum.
  • Inflace ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    Růst spotřebitelských cen byl v lednu o dost silnější, než se čekalo a meziroční inflace zůstává nad dvouprocentním cílem centrální banky. Vyšší než očekávaná inflace přišla v lednu především na vrub růstu cen potravin, výrazný meziměsíční nárůst hlásí také ceny alkoholických nápojů a tabákových výrobků. Jádrová inflace, jež nejvěrněji reflektuje vývoj cenových tlaků v domácí ekonomice, zřejmě v lednu vykázala meziroční zpomalení. ČNB nebude muset na vyšší než očekávanou reagovat rychlým zpřísněním své měnové politiky, neboť za vyšším cenovým růstem jsou v případě letošního ledna položky, na něž nastavení úrokových sazeb nemá výrazný vliv. Vyšší lednová inflace nicméně může mít výrazný vliv na celoroční vývoj inflace, jež v důsledku vyšší startovací úrovně může zůstat nad úrovní dvouprocentního inflačního cíle i v dalších měsících.
  • Inflace, ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    Meziroční růst spotřebitelských cen v únoru mírně zpomalil a na úrovni 2,1 % se meziroční míra inflace v české ekonomice dostala na nejníže od konce roku 2018. Ke zpomalení cenového růstu přispěl vývoj u většiny hlavních skupin spotřebního koše, za zmínku ale stojí zejména položky spadající do jádrové inflace, jako odívání a obuv, bytové vybavení, rekreace a kultura či stravování a ubytování, neboť ve všech těchto případech se meziroční cenový růst v únoru viditelně zmírnil. Inflace se sice stále drží mírně nad úrovní dvou procent, tedy na inflačním cílem centrální banky a také nad její prognózou, nicméně data za únor naznačují, že se cenové tlaky v tuzemské ekonomice v porovnání s předchozími měsíci začaly zmírňovat.
  • Inflace, ČR- komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
    Meziroční růst spotřebitelských cen v březnu mírně zrychlil a na úrovni 2,3 % se meziroční míra inflace v české ekonomice dostala na nejvyšší úroveň od konce loňského roku.
  • Inflace, ČR, květen 2023
    Meziroční inflace v české ekonomice v květnu dále prohloubila své zpomalení, když z dubnových 12,7 % klesla na 11,1 %.
  • Inflace, ČR, květen 2024
    Data za květen naplnila, a dokonce mírně překonala, předpoklady, že meziroční inflace v české ekonomice klesne ze svého dubnového lokálního maxima, jež činilo 2,9 %.
  • Inflace, ČR, leden 2024
    Meziroční inflace klesla v lednu výrazněji, než se čekalo: na úrovni 2,3 % je již na dohled dvouprocentního inflačního cíle.
  • Inflace, ČR, listopad 2023
    Pokles meziroční inflace z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu byl o něco mírnější, než se čekalo, přesto ale data jasně potvrzují, že říjnový nárůst meziroční inflace byl jednorázovou záležitostí.
  • Inflace, ČR, prosinec 2023
    Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
  • Inflace, ČR, říjen 2023
    Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
  • Inflace, ČR, říjen 2023
    Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
  • Inflace, ČR, říjen 2024
    Meziroční inflace v české ekonomice v říjnu vzrostla z 2,6 % na 2,8 %, v souladu s odhady trhu i centrální banky.
  • Inflace, ČR, říjen 2025 – předběžný údaj
    Meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu dle předběžných údajů vzrostl ze zářijové úrovně 2,3 % na 2,5 %, zatímco finanční trh očekával stabilitu meziroční inflace na úrovni 2,3 %.
  • Inflace, ČR, srpen 2023
    Meziroční inflace v české ekonomice v srpnu dále klesla, z červencových 8,8 % na 8,5 %, v souladu s očekáváním finančního trhu a též v souladu s prognózou ČNB.
  • Inflace, ČR, srpen 2025 – detailní údaje
    Detailní statistika inflace za letošní srpen potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zpomalil z červencových 2,7 % na 2,5 %.
  • Inflace, ČR, srpen 2025 – předběžný údaj
    Meziroční růst spotřebitelských cen v srpnu dle předběžných údajů klesl z červencové úrovně 2,7 % na 2,5 %, zcela v souladu s očekáváním finančního trhu.
  • Inflace, ČR, únor 2023
    Meziroční inflace v české ekonomice se v únoru vydala k poklesu a potvrdila tak, že lednové zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen, jež bylo taženo zejména cenami elektřiny, představovalo jednorázovou výjimku.
  • Inflace, ČR, únor 2025 – detailní údaje
    Detailní statistika inflace za letošní únor potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zpomalil z 2,8 % na 2,7 %.
  • Inflace, ČR, září 2023
    Data o zářijové inflaci hlásí výrazné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen a podporují scénář, v němž by ČNB měla v letošním závěrečném čtvrtletí začít snižovat úrokové sazby.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Purple trading patterns