Pátek 06. února 2026 04:31
reklama
RebelsFunding nová zóna
reklama
Swissquote Bank
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč

Údaje o inflaci v ČR za letošní leden

05.02.2026 10:14  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu podle předběžných údajů klesl z prosincové úrovně 2,1 % na 1,6 %, což bylo v souladu s očekáváním finančního trhu.

Meziroční růst cen potravin a nealkoholických nápojů v lednu dále zpomalil, zároveň se prohloubil meziroční pokles cen energií a pohonných hmot.

Meziroční růst cen ve službách ovšem zůstal beze změny na úrovni 4,7 %.

Jádrová meziroční inflace zřejmě zůstala beze změny na prosincové úrovni, jež činila 2,8 %: případná odchylka lednové inflace od prosincové úrovně byla dle všeho jen minimální

Údaj o jádrové inflaci bude zveřejněn v pátek 13. února, ve stejný den bude zveřejněna také detailní a konečná statistika o lednovém vývoji spotřebitelských cen.

Předběžné údaje o lednové inflaci by neměly změnit postoj ČNB: ta bude v dohledné době velmi pravděpodobně držet úrokové sazby na jejich stávajících úrovních.

Dle našeho názoru může repo sazba vydržet na své stávající úrovni 3,50 % po celý letošní rok.

Meziroční inflace v lednu klesla z prosincových 2,1 % na úroveň 1,6 %: zcela v souladu s očekáváním trhu.

Meziroční inflace tak klesla na nejnižší úroveň od listopadu 2016.

Zároveň platí konstatování, že se meziroční inflace od počátku roku 2024 drží v pásmu inflačního cíle ČNB, tedy v rozmezí mezi 1 % a 3 %.

ČNB ve své čtvrtletní prognóze zveřejněné počátkem loňského listopadu očekávala pro letošní 1. čtvrtletí meziroční inflaci v průměru na úrovni 2,2 %: směrem k nižším, než očekáváným hodnotám vedl inflaci mimo jiné vývoj na cen energií a pohonných hmot.

Nečekáme, že by předběžná data o lednové inflaci měla změnit opatrný postoj bankovní rady ohledně úrokových sazeb: bankovní rada ČNB na svém dnešním zasedání (5. února) ponechá úroky beze změny a jakkoliv může debatovat potenciální možnost jejich snížení, tak v dohledné době předpokládáme stabilitu úroků.

Pohled na hlavní položky spotřebního koše ukazuje, že inflaci táhly v lednu dolů ceny energií a pohonných hmot, a také ceny potravin a nealkoholických nápojů.

Meziroční růst cen ve službách zůstal dle údajů ČSÚ beze změny na úrovni 4,7 %, což z pohledu ČNB stále představuje velmi silné cenové pnutí v sektoru služeb.

Meziroční vývoj cen zboží překmitl z prosincového růstu na úrovni 0,5 % do meziročního poklesu, jenž v lednu činil 0,4 %.

Meziroční jádrová inflace v lednu zřejmě zůstala beze změny na prosincové úrovni, jež činila 2,8 %; případná odchylka od prosincové úrovně byla dle všeho jen minimální.

Detailní statistika inflace za letošní leden bude zveřejněna příští pátek (13. února) a ve stejný den také ČNB zveřejní údaj o vývoji jádrové inflace.

Meziroční růst spotřebitelských cen se v české ekonomice od počátku roku 2024 drží v pásmu inflačního cíle centrální banky, jež je definováno v rozmezí 1,0 % až 3,0 %.

Za celý loňský rok činila průměrná inflace 2,5 %, což znamená nepatrné zrychlení z úrovně 2,4 % vykázané v roce 2024.

V roce 2026 by se mělo tempo růstu spotřebitelských cen zmírnit a celoroční průměrná inflace by se měla nacházet pod 2 %: naše aktuální prognóza průměrné inflace pro letošní rok činí 1,5 %.

K poklesu celkové inflace by letos měly přispět ceny potravin, zřejmě také ceny energií a mírně možná též jádrová inflace (jež ovšem zůstane nad dvěma procenty), naopak směrem k růstu celkové inflace budou působit ceny pohonných hmot.

Pro rok 2027 čekáme návrat celkové meziroční inflace k úrovni dvouprocentního inflačního cíle a možná spíše mírně nad 2 %.

Bankovní rada ČNB se bude navzdory nižší lednové inflaci a výhledu celkové inflace i nadále velmi pravděpodobně držet opatrného postoje ohledně úrokových sazeb.

Naposledy ČNB snížila úroky loni počátkem května, o čtvrt procentního bodu: repo sazba se tak dostala na svou aktuální úroveň 3,50 %.

Předpokládáme, že ČNB ponechá úrokové sazby beze změny zřejmě po celý letošní rok: celková inflace sice klesla pod 2 %, velmi pravděpodobně se ale jedná pouze o dočasný pokles.

Vedle obav z vývoje mezd a cenových tlaků ve službách a na trhu nemovitostí bude centrální banka také velmi pozorně sledovat výhled rozpočtové disciplíny, tedy rozpočtové kroky nové vlády, neboť schodek i struktura vývoje veřejných financí jsou pro ČNB též důležitými parametry pro hodnocení inflačních rizik.

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding nová zóna