reklama

reklama

reklama

reklama

Konsenzus

Forex: Postupné obnovování kupní síly zaměstnanců pokračuje

03.09.2024 Z domova se dnes dočkáme statistik mzdového vývoje za Q2 24. Růst reálných mezd a obnovování kupní síly zaměstnanců pokračovalo, i když pomalejším tempem. V USA zveřejní ISM z průmyslu, který potvrdí, co naznačil již předběžný PMI, tedy snižující se aktivitu v sektoru.

Forex: Aktivita evropských průmyslníků zůstává výrazně utlumená

02.09.2024 Společná evropská měna vůči dolaru na počátku týdne nepatrně posílila. Finální srpnový PMI průmyslové aktivity za Německo, a potažmo za celou eurozónu, byl oproti předběžnému odhadu mírně vylepšen. To ale nic nemění na příběhu, že se úroveň indexu nachází hluboko v pásmu kontrakce.

Nálada ve zpracovatelském průmyslu se zlepšila

02.09.2024 Český index PMI překvapil růstem z červencových 43,8 bodu na 46,7 bodu v srpnu. Náš odhad i tržní konsenzus počítal se 44 body. Zlepšení totiž nenaznačoval ani český konjunkturální průzkum, ani výsledky německých PMI indexů či německého Ifo indexu. Výkon českého zpracovatelského průmyslu sice zůstává stále ve fázi kontrakce, klesá nyní ale nejpomaleji za poslední dva roky.

Ekonomický kalendář: druhá předběžná zpráva o HDP za 2. čtvrtletí v USA v centru pozornosti 🔎

29.08.2024 V první části tohoto týdne nebyly k dispozici žádné významné makroekonomické údaje, což vedlo k nízké volatilitě na americkém akciovém trhu. První významnou událostí tohoto týdne byla včerejší zpráva společnosti Nvidia, která byla zveřejněna po uzavření trhu. Dnes budou investoři sledovat druhou předběžnou zprávu o HDP a údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA.

Ranní komentář: Nvidia po výsledcích -7 %, Super Micro se opozdí s výroční zprávou

29.08.2024 Včerejší seance přinesla výsledky společnosti Nvidia, která svá čísla zveřejnila až po uzavření burz. Přestože konsenzus dokázala překonat, akcie se nakonec v after-market hodinách propadala o 7 %. Za pozornost pak stál také výprodej na akciích Super Micro, které klesaly o 19 % poté, co společnost oznámila, že se kvůli nesrovnalostem opozdí se zveřejněním výroční zprávy.

US Open: Wall Street otevírá níže, SMCI klesá o 21 % 🔴

28.08.2024 V polovině týdne americké indexy otevírají níže. Poklesy podporuje posilující dolar, který po testování klíčové úrovně podpory roste. Dnes se toho na trzích, podobně jako v předchozích dnech tohoto týdne, moc neděje. Nízká volatilita a nedostatek významných makroekonomických informací vedou investory k prodeji akcií. Klíčovou událostí dne bude pravděpodobně zveřejnění čtvrtletní zprávy Nvidie po ukončení obchodování na Wall Street.

Forex: Německá ekonomika přešlapuje na místě

27.08.2024 Ekonomika Německa se nadále potýká s výzvami spojenými se zvýšenými cenami energií, vyššími mzdovými náklady a technologickými změnami. K její již více než dva roky trvající stagnaci poblíž předpandemické úrovně v poslední době pravděpodobně přispívá rovněž oslabující poptávka z Číny. V rámci dnešního finálního čtení německého HDP za Q2 24 očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomické aktivity o 0,1 %. Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v srpnu pravděpodobně narostla, celkově jsou však současné úrovně podle nás konzistentní spíše s oslabující poptávkou.

Ekonomický kalendář: další klidný den na trzích 📃

27.08.2024 Dnešní makrokalendář je podobně jako včera také nevýrazný. Na dnešek nejsou naplánovány žádné významné makrozprávy, které by mohly mít výrazný dopad na globální trhy a volatilitu.

Forex: „Blbá nálada“ přetrvala i v srpnu

26.08.2024 Německý Ifo index podnikatelské důvěry v srpnu dále poklesl, trhy však s určitým zhoršením počítaly. Celkový index se snížil z červencových 87 b. na 86,6 b. V rámci struktury se finanční trhy obávaly ještě výraznějšího zhoršení v případě složky očekávaného vývoje v následujících šesti měsících. Tržní konsenzus pro celkový Ifo index tak činil rovných 86 b. I přes určité pozitivní překvapení jsou ale po srpnovém poklesu ohledně budoucnosti němečtí podnikatelé nejpesimističtější od letošního února, přičemž zhoršení nastalo jak v průmyslu, tak i ve službách. Hodnocení současné situace je pak dokonce na nejnižší úrovni od roku 2020.

DE40: Evropské akcie se na začátku týdne obchodovaly smíšeně

26.08.2024 Pondělní seance na evropských akciových trzích probíhá ve smíšené náladě. Německý DAX aktuálně ztrácí 0,20 % na intradenní bázi. Francouzský CAC40 zároveň přidává 0,15 %. Na korporátní straně je v tuto chvíli nedostatek klíčových informací, takže pro trh je v tuto chvíli klíčové vytváření sentimentu na širokém trhu. Futures ukazují na vyšší otevření seance na Wall Street. Russell 2000 je na tom obzvláště dobře, kontrakty v současné době získaly téměř 0,9 %. Zasedání Spojeného království je dnes pozastaveno kvůli probíhajícímu státnímu svátku.

Forex: J. Powell promluví v Jackson Hole

23.08.2024 Dnešní datový kalendář je velmi skromný a nabízí spíše druhořadé údaje. O to větší pozornosti se dočká očekávané vystoupení šéfa Fedu J. Powella na setkání centrálních bankéřů v americkém Jackson Hole, které je na programu v 16 hodin. V průběhu dne bychom se měli – stejně jako včera – dočkat vyjádření i od dalších představitelů Fedu. Program symposia v Jackson Hole bude pokračovat i zítra.

Forex: Nálada se v evropském průmyslu nelepší, službám se daří lépe

22.08.2024 Německá ekonomika pokračuje v útlumu, zlepšování sentimentu v eurozóně táhnou služby. PMI z německého zpracovatelského průmyslu se v srpnu snížil potřetí v řadě na 42,1 b., a nachází se tak již od července 2022 setrvale v pásmu kontrakce (pod 50 b.), kam stahuje i kompozitní indikátor. Tržní konsenzus naproti tomu očekával mírný nárůst německého PMI ve zpracovatelském průmyslu na 43,3 b. V eurozóně srpnové PMI naopak zásluhou služeb překvapily pozitivně. PMI ve službách dosáhl 53,3 b. (oček. 51,7 b.), čímž vyrovnal svoje letošní maximum. Kompozitní index se sice současně zvýšil z červencových 50,2 b. na 51,2 b, i tak ale podle nás růst HDP v eurozóně ve třetím čtvrtletí pravděpodobně zpomalí z +0,3 % q/q, který vykázal v letošním Q1 a Q2.

Forex: Americká data z trhu nemovitostí negativně ovlivnil hurikán Beryl

16.08.2024 Ve Spojených státech budou zveřejněna data z trhu nemovitostí. Počty vydaných stavebních povolení i nově zahájených staveb zřejmě zkorigují své červnové růsty a meziměsíčně poklesnou. V eurozóně je kalendář prázdný.

Ranní shrnutí (15.08.2024)

15.08.2024 Americké indexy včera uzavřely mírně výše, což vedlo k lepší náladě i během seance v asijsko-pacifickém regionu. Čínské indexy zaznamenávají zisky v rozmezí 0,60-0,80 %, zatímco japonský index Nikkei 225 vzrostl o 0,90 % na 36 600 bodů. Australský index S&P/ASX200 mezitím klesá o 0,25 %. Kontrakty na singapurský index SG20cash rostou o 0,70 %.

Walmart - co očekávat od výsledků? 📌

14.08.2024 Walmart oznámí své výsledky tento čtvrtek (15.08). Z pohledu investorů poskytnou přehled o tom, jak silný je v současnosti americký spotřebitel. S největší pravděpodobností bude Walmart i nadále vykazovat dobré výsledky díky své defenzivní povaze a expozici vůči základnímu zboží, které si udržuje silnou dynamiku prodejů i v případě negativních ekonomických turbulencí.

Asijské akcie umazaly další část pondělních ztrát po holubičím výroku Bank of Japan

07.08.2024 Asijské akcie posílily i druhou obchodní seanci po pondělním celosvětovém výprodeji na trzích. Bank of Japan uvedla, že nebude zvyšovat úrokové sazby, pokud budou finanční trhy nestabilní.

AUD/USD. Pohled na srpnové zasedání australské centrální banky

06.08.2024 Během úterní asijské seance Reserve Bank of Australia zhodnotí své aktuální zasedání, které se uskuteční v srpnu. Před touto událostí jsou obchodníci znatelně nervózní: na rozdíl od širokého oslabení dolaru se pár AUD/USD v pondělí dostal na devítiměsíční cenové minimum na úrovni 0,6350. Při pohledu na týdenní graf tohoto páru vidíme, že cena již čtvrtý týden po sobě vytrvale klesá a reaguje tak na rizikové nálady, které nabírají na síle, a na řadu negativních zpráv z Číny.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl brzdou ekonomického oživení

05.08.2024 České ekonomice se v červnu pravděpodobně příliš nedařilo, když podle našeho odhadu meziměsíčně poklesly jak maloobchodní tržby bez aut, tak průmyslová produkce. To by mělo odrážet nadále relativně slabý sentiment a přetrvávající potíže v dodávkách vstupů pro automobilky. Příliš povzbudivě stále nevypadá ani situace v německém průmyslu, jehož výroba patrně ve druhém čtvrtletí mezičtvrtletně poklesla a nacházela se zhruba o 10 % pod průměrem roku 2019.

Forex: Koruna zpět na 25,30 EUR/CZK

02.08.2024 Klíčovou událostí tohoto týdne na korunovém trhu bylo čtvrteční zasedání ČNB. Na něm bankovní rada centrální banky jednomyslně rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Nová prognóza centrální banky přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. V jestřábím duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“. Naši prognózu ponecháváme beze změny. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.

⏬ Libra pod tlakem před BoE

01.08.2024 Očekávání pro BoJ a Fed byla poměrně jasná a rozhodnutí padla víceméně očekávaným směrem. V případě rozhodnutí Bank of England už situace není tak jednoznačná. Trh ukazuje na o něco více než 50% pravděpodobnost dnešního snížení, zatímco konsenzus Bloomberg dává jednoznačnou jistotu snížení. Cca. 30 ekonomů poukazuje na snížení, zatímco méně než 10 dává šanci, aby úrokové sazby zůstaly na místě. Libra však zůstává pod prodejním tlakem, což naznačuje, že trh se také přiklání k pravděpodobnému snížení.

eToro spouští staking pro Solanu a Ethereum

01.08.2024 Obchodní a investiční platforma eToro dnes oznámila, že spustila stakování na kryptoměnách Solana (SOL) a Ethereum (ETH), čímž uživatelům umožňuje získávat odměny za zapojení.

Forex: ČNB pravděpodobně zvolní tempo snižování úrokových sazeb

01.08.2024 Fed včera podle očekávání ponechal svou klíčovou sazbu na 5,25-5,50 %. J. Powell na tiskové konferenci připustil, že první snížení sazeb se blíží. Trhy i námi očekávaný první „cut“ v září Fed podmiňuje dalšími příznivými údaji z ekonomiky. ČNB by na dnešním zasedání měla rozhodnout o dalším poklesu svých měnověpolitických sazeb. Zatímco data překvapovala tuzemskou centrální banku v poslední době většinou protiinflačně a přispěla k tomu, že nemalá část trhu dnes sází na „cut“ o 50 bb, radní ČNB nadále spatřují řadu proinflačních rizik v čele s vysokou dynamikou cen služeb a svižným mzdovým růstem.

Forex: Data před večerním rozhodnutím Fedu nahrávala spíše euru

31.07.2024 Inflace v eurozóně v červenci vzrostla na 2,6 % y/y, její jádrová složka stagnovala na 2,9 % y/y. V obou případech to bylo o desetinu nad tržním konsenzem. K nárůstu celkové inflace z červnových 2,5 % y/y přispělo primárně zdražení energií. To bylo výsledkem jak vyšších cen pohonných hmot, které odrážely nárůst cen ropy na světových trzích, tak dopady vládních opatření v některých členských státech eurozóny. V rámci jádrové inflace se stále drží vysoko dynamika cen služeb, která se v červenci snížila o 0,1 pb na 4 % y/y. Svižný růst mzdových nákladů přitom podle nás udrží inflaci v tomto oddíle poblíž současných úrovní i po zbytek letošního roku. Vysoká srovnávací základna by sice měla celkovou meziroční inflaci na podzim přiblížit do blízkosti 2 %, po odeznění tohoto efektu však očekáváme, že ještě do konce letošního roku opětovně překročí 2,5 % y/y.

Forex: Cenové tlaky se v USA zmírnily, růst ekonomiky je však silný

26.07.2024 Finanční trhy v poslední době na pozadí obnovení dezinflačního trendu navýšily svoje sázky na míru uvolnění měnové politiky Fedu. Z našeho pohledu se však zdá být i ve světle včerejších překvapivě silných dat z americké reálné ekonomiky zaceněné více než trojí snížení klíčové sazby do ledna příštího roku jako příliš agresivní. V základním scénáři naší prognózy počítáme se zahájením cyklu uvolňování měnové politiky ve Spojených státech v září a jeho následné pokračování tempem 25 bb za kvartál. Nic by na tom neměl změnit ani dnes zveřejněný červnový jádrový deflátor soukromé spotřeby, jehož anualizovaná meziměsíční dynamika podle nás podruhé v řadě zůstala pod 2 %. Po uzavření trhů dnes také zveřejní agentura Moody’s svoje ratingové hodnocení ČR.

Forex: Americká ekonomika v Q2 24 překvapila pozitivně

25.07.2024 Růst HDP v USA v Q2 24 zrychlil na 2,8 % mezičtvrtletně anualizovaně po 1,4 % o čtvrtletí dříve. Zvýšení dynamiky americké ekonomiky očekával i tržní konsenzus, avšak „pouze“ na 2 % q/q anualizovaně. V rámci struktury pozitivně překvapila spotřebitelská poptávka, když spotřeba vzrostla o 2,3 %, zatímco se čekala rovná 2 %. Nadkonsenzuální byla také dynamika jádrového deflátoru soukromé spotřeby, která ve druhém čtvrtletí dosáhla 2,9 % q/q, což bylo o 0,2 pb nad očekáváním. Oproti prvnímu čtvrtletí (3,7 % q/q anual.) se však jednalo o výrazné zmírnění cenových tlaků, což bylo pravděpodobně hlavním důvodem, proč dnešní data na trzích nakonec žádnou výraznou reakci nevyvolala. Americký dolar se odpoledne v páru s eurem obchodoval poblíž otevíracích 1,0840 EUR/USD.

$C:\fakepath\trader-24072024-41-zm.png$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

24.07.2024 1) Kanadská centrální banka (Bank of Canada) snižuje hlavní úrokovou sazbu o 25 bps na 4,50 procenta, naplňuje tak konsenzus trhu.

Německá burza zahajuje poklesem, Sartorius po snížení výhledu -14 %

19.07.2024 Více než 14% propadem zahájil dnešní obchodování výrobce laboratorního vybavení Sartorius. Společnost snížila svůj roční výhled na provozní zisk Ebitda z alespoň 30 % na 27–29 %. Konsenzus Bloombergem oslovených analytiků činil 29,8 %. Analytici z Morgan Stanley označili tento krok jako překvapivý.

Alaska Airlines po snížení prognózy na 3Q24 prodělává 📉

18.07.2024 Společnost Alaska Air Group (ALK.US) dnes ztrácí více než 6 % po zveřejnění výsledků za 2Q24 a představení prognóz na další čtvrtletí. Společnost navzdory solidním výsledkům zklamala investory nejvýrazněji právě svými projekcemi na další čtvrtletí, které se výrazně lišily od předpovědí analytiků.

Ekonomický kalendář: Maloobchodní tržby v USA v centru pozornosti 🎯

16.07.2024 Dnešní makroekonomický kalendář je pro investory na evropských trzích poměrně chudý.V druhé polovině dne však budou mít investoři se zájmem o americký trh příležitost seznámit se s důležitými zprávami z USA a Kanady.

PepsiCo klesla téměř o 2 % po zisku za Q2 2024 📉

11.07.2024 Společnost PepsiCo dnes oznámila výsledky za 2Q24. Společnost dosáhla mírného nárůstu tržeb na 22,5 miliardy USD (+0,8 % r/r). Na úrovni provozního zisku společnost vykázala 11% r/r nárůst, což znamená 7% nárůst při konstantních směnných kurzech.

Ekonomický kalendář: Zpráva o CPI v USA podpoří spekulace akciových býků 🔎

11.07.2024 Klíčovou událostí dnešního dne bude zveřejnění zprávy o inflaci v USA ve 14:30 . Představitelé FOMC dali v nedávných rozhovorech jasně najevo, že Fed chce potvrzení trvalého klesajícího trendu inflace. Proto bude červnová zpráva pro politiky mimořádně důležitá a bude mít významný dopad na očekávání trhu ohledně prvního potenciálního snížení sazeb v září. Konsenzus naznačuje mírné snížení celkové inflace na 3,1 % meziročně (dříve 3,2 % meziročně) a udržení jádrové inflace na nezměněné úrovni 3,2 % meziročně.

Co očekávat od zprávy CPI v USA❓

10.07.2024 Trhy očekávají klíčovou makro zprávu týdne – červnová data o inflaci CPI, která bude zveřejněna zítra ve 14:30 Zprávu budou investoři bedlivě sledovat, protože inflace je v současnosti klíčovým faktorem v rozhodovacím procesu Fedu. Potvrzují to nedávná prohlášení členů FOMC, včetně komentářů předsedy Jerome Powella. Podívejme se, co trhy a ekonomové od dnešního vydání očekávají.

Graf dne - EURUSD (04.07.2024)

04.07.2024 Vzhledem k nejslabšímu údaji ISM ze sektoru služeb v USA za poslední 4 roky, který způsobil kaskádový výprodej dolaru a pokles výnosů amerických státních dluhopisů, a zápisu z jednání ECB, který je naplánován na dnešek (13:30), by bylo těžké nevěnovat dnes pozornost páru EUR/USD. Zdá se, že americká ekonomika pomalu vstupuje do fáze ochlazování, která by mohla nabrat na síle, vnést do ní více volatility a potenciálně "vykreslit" další trend na eurodolaru.

Forex: Fórum centrálních bankéřů ECB se chýlí ke konci

03.07.2024 V eurozóně je dnes na programu zveřejnění finálních PMI za červen, které ale velké překvapení oproti bleskovým odhadům většinou již nepřináší. V USA se dočkáme dalšího předstihového indikátoru pátečních NFP v podobě červnového ADP reportu a rovněž zápisu z posledního zasedání Fedu. V portugalské Sintře dnes třetím a závěrečným dnem bude pokračovat setkání centrálních bankéřů pořádané ECB.

Denní shrnutí: Wall Street smazává počáteční poklesy, Tesla získává 8 %

02.07.2024 Úterní seance na evropských trzích přinesla prudké poklesy. Německý DAX dnes ztratil 0,75 %, francouzský CAC40 klesl o 0,3 % a britský FTSE 100 ztratil 0,56 %. Polský WIG20 zároveň ztratil 0,97 %.

Forex: Jádrová inflace v eurozóně v červnu setrvala na 2,9 % y/y

02.07.2024 ECB nechce s dalším snižováním sazeb spěchat. Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová ani její hlavní ekonom zatím podle svých slov nemají dostatek důkazů o tom, že inflační hrozba pominula. Vzhledem k tomu, že trh práce v eurozóně zůstává napjatý, má ECB čas na vyhodnocení příchozích informací, uvedla Lagardeová v pondělí v portugalské Sintře na každoroční fóru centrálních bankéřů. Hlavní ekonom ECB Philip Lane dnes v rozhovoru pro Bloomberg uvedl, že červnový údaj o inflaci nebude stačit k vyhodnocení míry rizika plynoucí z vývoje cen služeb. Celkově tak ve svých nedávných vystoupeních představitelé ECB podpořili očekávání, že si centrální banka eurozóny na červencovém zasedání (18. 7.) dá od snižování úrokových sazeb pauzu.

Ekonomický kalendář: Zprávy CPI z Evropy a zpráva PCE z USA 📃

28.06.2024 V dnešním kalendáři makroekonomických publikací budou klíčovými zprávami údaje CPI za červen z evropských zemí a údaje PCE z USA za květen.

Forex: Cenové ukazatelé potvrdí, že inflační tlaky v USA slábnou

28.06.2024 Deflátor soukromé spotřeby, preferovaný cenový ukazatel americké centrální banky, dnes zřejmě potvrdí, že poptávkové inflační tlaky v USA slábnou. I tak ale první snížení úrokových sazeb očekáváme až v březnu příštího roku. V Německu budou zveřejněna data z tamního trhu práce. Míra nezaměstnanosti sice o desetinu stoupne, i tak ale trh práce zůstává utažený a v dalších měsících může jeho vývoj vzhledem k dobré kondici firem překvapovat pozitivně. V Česku nás čeká třetí zpřesněný odhad HDP. Zveřejněn bude i vývoj ziskových marží firem a míra úspor domácností.

Forex: Poslední 50bodový „výstřel“

27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání opět snížila repo sazbu o 50 bb na 4,75 %. V rámci současného cyklu se však patrně jednalo o poslední takto výrazný krok. Podle slov guvernéra se již na příštím zasedání začátkem srpna pravděpodobně budou tuzemští centrální bankéři rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 bb nebo jejich ponecháním na současné úrovni. K opatrnému přístupu ohledně míry budoucího uvolnění měnové politiky bankovní radu vedou vnímaná proinflační rizika. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících čtyřech letošních zasedáních proto čekáme trojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 4 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25.

Forex: ČNB dodala zřejmě poslední 50bodové snížení sazeb

27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla stejně jako na předchozích třech zasedáních o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Základní repo sazba tak klesla na 4,75 %. Naše prognóza i konsenzus analytiků přitom počítal se zpomalením tempa snižování úrokových sazeb na 25 bb. Finanční trh před dnešním zasedáním zaceňoval vzhledem k nejasným vyjádřením členů bankovní rady centrální banky snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu. Výraznější krok proto bezprostředně přispěl k oslabení koruny k 25,00 EUR/CZK. Poté však koruna postupně korigovala k úrovním okolo 24,94 EUR/CZK.

Forex: ČNB opět snížila sazby o 50 bb, další kroky by mohly být již mírnější

Ranní okénko - Ekonomika USA zatím nenaznačila nutnost brzkého uvolnění politiky Fedu

19.06.2024 Dnešní ekonomická data budou poněkud strohá, dozvíme se nejprve výsledek platební bilance eurozóny a v brzkých odpoledních hodinách dorazí méně sledovaná data z nemovitostního trhu v USA. Zahraničnímu obchodu eurozóny se historicky daří vytvářet přebytky, což reflektuje i stav běžného účtu platební bilance (+35,7 mld. EUR v dubnu), který byl za posledních deset let téměř ve všech měsících kladný (po sezónním očištění). V důsledku energetické krize, která dopadla na evropské výrobce v porovnání s Čínou i USA relativně nejvíce, došlo v roce 2022 k zásadnímu obratu, když běžný účet vykázal největší měsíční deficit za poslední 20 let. Od konce roku 2022 však bilance opět vykazuje kladné saldo, v roce 2024 je již dokonce nad průměrem předcovidových let.

Ekonomický kalendář: Index spotřebitelských cen v USA, rozhodnutí a prognózy Fedu a Powellův projev v centru pozornosti trhu

12.06.2024 Futures na evropské indexy se dnes obchodují s růstem a zotavují se ze včerejšího poklesu, a to navzdory slabé asijské seanci, kde čínské benchmarky zlevnily po údajích o inflaci z Číny. Údaje o inflaci z největší světové ekonomiky budou dnes v centru zájmu investorů; konsenzus předpokládá, že inflace CPI vyjde v meziročním vyjádření beze změny, i když meziměsíčně vzroste méně než dříve. Naopak očekávání pro jádrový údaj (bez cen potravin a energií) naznačují pokles z dnešních 3,6 % na 3,5 % a nezměněný meziměsíční růst. Ve druhé části seance trh zaměří svou pozornost na nové inflační prognózy Federálního rezervního systému, které bankéři aktualizují poprvé od března.

Pšenice se před zítřejší zprávou WASDE odrazila téměř o 4 % 📈

11.06.2024 Pšenice se dnes po rekordním výprodeji o více než 15 % odráží od úrovně 606 USD za bušl a blíží se k 630 USD. Vzhledem k absenci jakýchkoli významných zpráv, které by mohly přispět k dnešnímu růstu, který se shodoval s otevřením amerického trhu, se můžeme domnívat, že katalyzátorem mohla být aktualizace předpovědi počasí pro USA, která by měla v nadcházejícím týdnu přinést vlnu veder, a to v mnoha státech.

Graf dne – Nikkei 225 (10.05.2024)

10.06.2024 Japonský index Nikkei 225 (JAP225) dnes v první části dne posílil téměř o 1,00 % na zhruba 39 000 bodů po zveřejnění HDP za 1. čtvrtletí 2024. Údaje byly revidovány směrem nahoru, což naznačuje nižší kontrakci, než očekával trh. Navzdory tomu index JAP225 snížil počáteční zisky a aktuálně se obchoduje pouze o 0,45 % výše.

$C:\fakepath\trading-10062024.jpg$

Přehnaná reakce na NFP report

10.06.2024 Páteční report z amerického trhu práce, tzv. payrolls, ukázal smíšená data. Tvorba pracovních míst překonala očekávání, když ve Spojených státech v květnu vzniklo 272 tisíc nových pozic (vs. 182 tisíc konsenzus). Svou dynamikou překvapily i mzdy, které meziměsíčně přidaly 0,4 % (vs. 0,3 % konsenzus) a meziročně mírně zrychlily na 4,1 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb

10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.

Forex: Silný trh práce v USA zmírnil sázky na pokles sazeb Fedu

07.06.2024 V Evropě bylo hlavní událostí tohoto týdne zasedání ECB. Na něm došlo podle očekávání poprvé od roku 2019 ke snížení úrokových sazeb, a to o 25 bb. V nové prognóze centrální banky byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o shodných 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).

US100 v zóně ATH před NFP 💡

07.06.2024 Před námi je klíčové čtení týdne, údaje NFP z amerického trhu práce. Všeobecně se předpokládá, že navzdory očekávanému mírnému zrychlení několika ukazatelů oproti dubnovému čtení bude celkový tón zprávy naznačovat, že ekonomická dynamika na trhu práce slábne. Horší údaje by teoreticky mohly umožnit prodloužení rally na globálních trzích spojených s rizikem, včetně akciových indexů, kryptoměn nebo měn s výjimkou dolaru. V současné době swapy odhadují 80% pravděpodobnost (kumulativní hodnota), že Fed do září letošního roku provede jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů. Horší čtení by mohlo tuto pravděpodobnost dále zvýšit a otevřít tak prostor pro býčí reakci na Wall Street. Co tedy očekávat od dnešních údajů?

Dubnová data potvrzují pozvolné ožívání domácí ekonomiky

06.06.2024 Dubnová data pozitivně překvapila. Zahraničnímu obchodu pomohl především vývoz dokončených automobilů, na růstu průmyslové produkce se pak pozitivně odrazila výroba ostatních dopravních prostředků a oživení ve strojírenství. Celkově lze však oživení v českém průmyslu zatím hodnotit pouze jako pozvolné, když ve více než třiceti procentech odvětvích zpracovatelského průmyslu výroba v dubnu meziměsíčně poklesla. Teplé počasí pak prospělo českému stavebnímu sektoru, jehož výstup meziměsíčně vzrostl o tři procenta.

Zahraniční obchod opět překvapil výrazným přebytkem

06.06.2024 Bilance zahraničního obchodu překvapila vysokým přebytkem ve výši 33,1 mld. CZK, zatímco náš odhad počítal s 25,2 mld. CZK a tržní konsenzus s 20,8 mld. CZK. Dubnový výsledek byl ve srovnání se stejným měsícem loňského roku o 24,1 mld. CZK vyšší. V kladném teritoriu se bilance nacházela již osmý měsíc v řadě.

Ranní okénko - Čtvrtek ve znamení průmyslu, zahraničního obchodu a zasedání ECB

06.06.2024 Dnes se dozvíme výsledek zahraničního obchodu České republiky, jehož bilance se od roku 2022, kdy dosahovala historických minim, trendově zvyšuje a v tomto roce se již dostává bezpečně do plusu. Silný přebytek z března (39,3 mld. Kč) se nyní zřejmě opakovat nebude, i tak ale počítáme spolu s rostoucí zahraniční poptávkou s pozitivní bilanci, za duben odhadujeme výsledek ve výši 12,8 mld. Kč. Druhou sledovanou veličinou na českém trhu dnes bude údaj o průmyslové výrobě, které se dlouhodobě příliš nedaří a výrazné oživení zatím nenaznačují ani předstihové ukazatele. Březnový propad ve výši 2,7 % r/r by se v dubnu měl zmírnit, přičemž šíře analytických odhadů poskytuje prostor i pro případný růst. Náš odhad však počítá s poklesem o 1,4 % zejména z důvodu dosavadního nedostatku pozitivních zpráv, které by mohly obrat ve výrobě způsobit.

Ekonomický kalendář: Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách před námi 📣

06.06.2024 Dnešní makrokalendář je také plný důležitých publikací. Klíčovou událostí dne je rozhodnutí ECB o úrokových sazbách. Tržní konsenzus ukazuje na snížení o 25 bazických bodů na 4,25 % po Bank of Canada, která včera rovněž snížila úrokové sazby.

US Open: US100 se blíží ATH navzdory silným datům ISM 🎯

05.06.2024 Trhy v USA otevřely s pozitivním výhledem. US500 vzrostl téměř o 0,30% na otevření, zatímco US100 získal 0,80%. Zisky byly krátce omezeny po zveřejnění silnějších dat ISM, než se očekávalo. Reakce však byla poněkud utlumená kvůli slabším údajům z cenového subindexu, což je zvláště důležité v kontextu pokračujících inflačních tlaků. V důsledku toho byla reakce na zprávu krátkodobá a indexy v době zveřejnění nadále rostly.

Frankfurt v úvodu obchodování roste

03.06.2024 Citi snížila doporučení na akcie Commerzbank z "buy" na "neutral". Analytik Borja Ramirez Segura zaujal opatrnější postoj vůči výhledu výnosů na roky 2025-27, než je tržní konsenzus. Index DAX +0,79 % na 18644,44 b.

Ranní okénko - Přehled týdne: předstihové ukazatele, mzdy, maloobchod, průmysl a zasedání

03.06.2024 Tento týden bude ve znamení předstihových ukazatelů PMI, které budou zveřejňovány v Česku, Německu, v eurozóně i v USA. Podstatná data z ČR poskytne např. oblast maloobchodu nebo průmyslový sektor. Nejsledovanější událostí bude zřejmě čtvrteční zasedání ECB, která má rozhodovat o nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního vývoje v eurozóně předpokládáme, že ECB přistoupí ke snížení základní úrokové sazby o 25bb, což by mělo evropským ekonomikám pomoci na cestě z loňské recese.

Výsledky NetApp za 4Q reflektují stabilní poptávku po cloudu, společnost navyšuje dividendu

31.05.2024 Společnost NetApp, která podniká v oblasti inteligentní datové infrastruktury, reportovala výsledky hospodaření za 4Q fiskálního roku 2024. Největší segment hybridních cloudových služeb překonal očekávání analytiků, podle kterých poptávka i hrubá marže společnosti vykazují větší stabilitu.

Ozvěny trhu: Koruna těží z globálního sentimentu, zisky ale nemusí udržet

30.05.2024 České koruně se v posledních týdnech daří. Posilují však i ostatní měny středoevropského regionu, respektive většina měn rozvíjejících se trhů. Přestože se úrokový diferenciál korunových a eurových tržních úrokových sazeb nijak výrazně nerozšiřuje, zčásti k odpoutání od hladiny 25,00 EUR/CZK mohla přispět také tuzemská dubnová inflace, která se z březnových 2 % meziročně zvýšila na 2,9 %. Analytický konsenzus i ČNB přitom očekávaly, že vzroste pouze na 2,4 % respektive 2,5 %. Obecně by se mezi důvody posilování koruny vůči euru dalo zařadit rovněž robustní oživování české ekonomiky, které je patrné nejen v rámci domácí poptávky, ale i u - pro vývoj koruny důležitého - zahraničního obchodu.

Ranní komentář: Nvidia po výsledcích v plusu, pád Targetu a růst solárů

23.05.2024 Včerejší seance přinesla po uzavření burz výsledky společnosti Nvidia. Ta dokázala opět výrazně překonat konsenzus, nabídla lepší guidance a její akcie reagovaly růstem o 6 %. Společně s nimi pak začaly růst futures také na celý polovodičový sektor a Nasdaq dnes ráno signalizuje růst o necelé jedno procento. Nvidia tak dál drží celý tech sektor na vysokých valuacích a čas ke korekci, vzhledem k silnému boomu, zdá se stále nepřichází.

💵EURUSD klesá před zápisem z FOMC

22.05.2024 Dnešní zveřejnění zápisu ze zasedání FOMC americké centrální banky z 1. května má šanci zvýšit volatilitu na dolaru a akciových trzích - pokud bude obsahovat komentáře, které přinesou více jasnosti nebo do jisté míry překvapí předchozí očekávání trhu. Od začátku května jsme se však dozvěděli řadu makročtení, která naznačují postupné ochlazování americké ekonomiky, takže "jestřábí" tón zápisu by mohl být (teoreticky) považován za "zastaralý" (i když složky posledního amerického indexu spotřebitelských cen nebyly vůbec holubičí) a holubičí tón by mohl zvýšit tlak na dolar a výnosy.

Ekonomický kalendář: Inflace CPI z Kanady a další projevy bankéřů FOMC 🎯

21.05.2024 Hlavním tématem dnešního dne na finančních trzích může být opět inflace. V USA budeme mít možnost vyslechnout názory dalších členů FOMC. Mezitím bude v Kanadě zveřejněna zpráva o inflaci CPI za duben.

USD ztrácí klesající dynamiku

17.05.2024 Dolarový index se dnes snaží omezit poklesy z posledních dnů a pohybuje se nad úrovní 104,2. Kurz páru EUR/USD se přiblížil k hranici 1,0900. Jedná se spíš o emoční výkyv. Trhy vyhodnocují nové údaje o inflaci v USA. Emoce by měly opadnout už dnes, protože obchodníci začnou situaci analyzovat s chladnou hlavou.

Ranní komentář: Americká inflace, pád výnosů a S&P500 na novém maximu

16.05.2024 Americké indexy včera pokračovaly v růstu a navyšovaly svá historická maxima. K pozitivní náladě přispěly i výsledky inflace, na meziměsíční bázi rostla o něco pomaleji než očekával konsenzus. I tak ale zůstává výrazně nad dvouprocentním cílem Fedu, a to hlavně díky růstu cen služeb. Dnešek přinese několik dalších makrodat z USA a dočkáme se také výsledků Walmartu, JD.com a John Deere.

Ranní okénko - Platební bilance ČR láme rekordy, dnešek bude patřit ekonomice USA

15.05.2024 Dnešní den přinese klíčové informace zejména pro hodnocení vývoje americké ekonomiky. Hlavní událostí dne bude zveřejnění inflace v USA za duben, která by měla dle očekávání trhu mírně zpomalit z březnových 3,5 % na 3,4 %. Meziměsíční tempo růstu cen by pak mělo zůstat stejné, tedy 0,4 %, zpomalit by ovšem měla jádrová inflace z 0,4 % na 0,3 % (m/m). V meziročním srovnání by jádrová inflace měla zůstat na vyšších úrovních, očekává se ale mírné zpomalení z 3,8 % v březnu na 3,6 % v dubnu. Další informaci přinesou maloobchodní tržby, které napoví sílu domácí poptávky v USA. Očekává se, že růst tržeb pokračoval i v dubnu, ale tempo by mělo zpomalit z březnových 0,7 % na 0,4 %. V neposlední řadě se dozvíme také výsledek newyorského indexu Empire Manufacturing, který přiblíží výkonnost zpracovatelského sektoru. Obchodní aktivita pravděpodobně poklesla i v dubnu, což by znamenalo již šestý propad v řadě, trh ovšem očekává zmírnění tempa z -14,3 na -10 bodů v květnu.

Ranní okénko - Týden uzavřou data z českého trhu práce

10.05.2024 Dnes bude v České republice aktualizována statistika nezaměstnanosti o data za měsíc duben. Dle našeho i tržního odhadu by měla klesnout z březnových 3,9 % na 3,7 %, čímž by došlo k pokračování sestupného trendu z úrovně 4 % z počátečních měsíců tohoto roku. Vedle očekávaného růstu poptávky z řad firem a optimistického sentimentu spotřebitelů, jejichž vyšší domácí kupní síla se projevuje v růstu maloobchodních tržeb, začínají s rostoucími teplotami působit i pozitivní sezónní vlivy, které by měly postupně pomoci nezaměstnanost stlačit až na úroveň 3,5 %.

Maloobchod překvapil výrazným růstem

09.05.2024 České maloobchodní tržby po očištění o prodeje automobilů v březnu vzrostly o výrazných 6,1 % y/y, zatímco tržní konsenzus počítal s 2,8 %. Směrem nahoru byla revidována i únorová data, a to z původních 1,6 % na 2,5 % y/y. Meziroční růst maloobchodních tržeb po očištění o cenové vlivy tak pokračoval již čtvrtý měsíc v řadě.

Ozvěny trhu: Slabý březen v průmyslu není důvodem, abychom měnili prognózy k horšímu

09.05.2024 Těsně před svátkem Dne osvobození od fašismu zveřejnil Český statistický úřad březnová data z reálné ekonomiky v podobě průmyslové a stavební produkce a bilance zahraničního obchodu. Oproti tržnímu konsenzu zklamal zejména výsledek tuzemských průmyslníků.

Proč v kontextu špatných NFP z USA akciové trhy rostou, ale dolar oslabuje. Pár USD/JPY by mohl znovu klesat, zlato by mohlo stoupat.

09.05.2024 Páteční údaje vlády o americkém trhu práce narušily vítězné tažení robustní zaměstnanosti, které v americké ekonomice pozorujeme od konce loňského roku. Silné NFP byly předtím jednou z příčin, proč Federální rezervní systém fakticky odmítl začít letos snižovat úrokové sazby.

Disney hlásí smíšené výsledky, akcie klesají o -8 % 📊

07.05.2024 Gigant zábavního průmyslu dnes zveřejnil své výsledky za 2Q24 (fiskální rok společnosti není v souladu s rokem kalendářním). Společnost překonala očekávání, pokud jde o zisk na akcii (EPS), a také zvýšila předpověď EPS na celý rok 2024. Zklamala však v segmentu Entertainment, přičemž nárůst provozního zisku byl primárně připsán segmentu Experiences.

Březnový průmysl i stavebnictví zklamaly

07.05.2024 Březnová data z českého průmyslu i stavebnictví zklamala. Zatímco v předchozím měsíci obě statistiky vykazovaly solidní růsty, v březnu na své úspěchy nenavázaly a v meziměsíčním i meziročním vyjádřením poklesly. Jediným pozitivním překvapením byl výrazný přebytek bilance zahraničního obchodu. Ta za něj však do určité míry vděčila nižším importům, které měl na svědomí výpadek dodávek elektromotorů pro Škodu Auto z německého závodu v Kasselu. Nadcházející měsíce by však podle naší prognózy měly přinést jak vyšší stavební aktivitu, tak i průmyslovou výrobu.

Zahraniční obchod opět překvapil výrazným přebytkem

07.05.2024 Bilance zahraničního obchodu překvapila vysokým přebytkem ve výši 39,3 miliard korun, zatímco náš odhad i tržní konsenzus byl pod 20 miliardami. Březnový výsledek byl ve srovnání se stejným měsícem loňského roku o 22,3 mld. CZK vyšší. V kladném teritoriu se bilance nacházela již sedmý měsíc v řadě.

Ranní okénko - Úterý přinese data z českého průmyslu a bilanci zahraničního obchodu

07.05.2024 Dnešní den otevřou data z Německa, České republiky a eurozóny. Nově zveřejněným statistikám bude dominovat český průmysl, který se sice začátkem roku zdánlivě vymanil z klesajícího trendu, ale za březen očekáváme další zhoršení. Po očištění o rozdíl v počtu pracovních dní predikujeme, že objem průmyslové výroby v březnu meziročně poklesl o 2 %, přičemž bez tohoto očištění by číslo mohlo být až o více než 10 % nižší v porovnání s předchozím měsícem. Takto vysoký očekávaný propad reflektuje stále nízkou zahraniční poptávku, jakož i nedostatek materiálu.

Ranní komentář: Trhy stabilní, Palantir po výsledcích -8 % a Tesla pokračuje v propouštění

07.05.2024 Pondělní seance na trhy výraznější změny nepřinesla. Technologický sektor včera rostl, zatímco třeba akcie Tyson Foods v indexu S&P500 ztrácely nejvíce. Po uzavření burz pak své výsledky za 1Q zveřejnila společnost Palantir, která sice mírně překonala konsenzus, ale i tak se její akcie následně propadly o 8 %. Dnes reportují svá čísla Disney, Rivian, Ferrari, nebo BP.

$C:\fakepath\Komercni banka.png$

Komerční bance klesl v 1Q čistý zisk o 21,3 %

03.05.2024 Komerční bance klesl v prvním čtvrtletí čistý zisk meziročně o 21,3 procenta na 2,8 miliardy korun. Provozní zisk stoupl o 1,7 procenta na čtyři miliardy korun. Celkový objem úvěrů i vkladů meziročně vzrostl. Banka, jejímž většinovým vlastníkem je francouzská Société Générale, dnes neauditované konsolidované výsledky zveřejnila na svém webu.

Ranní komentář: Apple si koupil akcionáře buybacky, výsledky Novo Nordisk a prodeje vozů v Číně

03.05.2024 Včerejší seance přinesla výsledky Applu, který navzdory slabým výsledkům dokázal překonat konsenzus a navíc oznámil obří buyback program na úrovni $110 mld. To následně pomohlo akciím v after-market hodinách růst o více než 6 %. Dnes pozor zejména na výsledky z amerického trhu práce.

Forex: Finanční trhy dnes očekávají pokles sazeb ČNB o 25 bb nebo 50 bb

02.05.2024 ČNB by na dnešním zasedání podle nás i konsenzu analytiků měla potřetí v řadě snížit úrokové sazby o 50 bb. Tržní instrumenty jsou však v očekávání rozpolceny mezi pokles o 25 bb a 50 bb, a tak bychom se na tržních sazbách i kurzu koruny mohli dočkat po zveřejnění rozhodnutí určité reakce. ČNB by nám měla nabídnout také svůj pohled na neutrální úrokovou sazbu, která se dle dosavadních vyjádření členů bankovní rady nachází výše, než na dosud uvažovaných 3 %. Ve Spojených státech dnes očekáváme další proinflační data v podobě nadkonsenzuálního růstu jednotkových mzdových nákladů za Q1 24, což by na trzích mohlo částečně korigovat holubičí vyznění včerejšího zasedání Fedu.

💲 USD posiluje před Fedem

01.05.2024 Powell a další členové Fedu opakovaně naznačili, že k rozhodnutí o snížení potřebují více jistoty. Údaje spíše přispívají k přesvědčení, že se vzdalujeme od inflačního cíle, a někteří dokonce naznačují, že dalším krokem bude možný návrat ke zvyšování úrokových sazeb. I když se to v tuto chvíli zdá jako nepravděpodobný scénář, neměli bychom samozřejmě zapomínat srovnávat současnou inflaci se situací v 70. letech, kdy jsme po prvním sestupu inflace zaznamenali po několika měsících nárůst na ještě vyšší úrovně. Právě tomuto scénáři se bude chtít Fed vyhnout. Vzhledem k tomu, že americká centrální banka nemá pod kontrolou situaci na trzích s ropou, musí Fed na riziko vyšších cen ropy v podmínkách geopolitického napětí reagovat více jestřábím postojem.

Forex: Česká ekonomika se přibližuje předpandemické úrovni

30.04.2024 Tuzemský HDP v letošním prvním čtvrtletí vzrostl mezičtvrtletně o 0,5 %. To bylo v souladu s naší prognózou, avšak lehce nad tržním konsenzem (0,4 % q/q). Po růstu o 0,4 % q/q v závěru loňského roku se tedy dynamika domácí ekonomické aktivity mírně zvýšila. K mezičtvrtletnímu růstu podle komentáře ČSÚ (struktura bude zveřejněna až na konci května) přispěla hlavně domácí poptávka, a to prostřednictvím zvyšující se spotřeby domácností i investic.

Zpráva CFTC: důvěra v dolar roste

30.04.2024 Čistá long pozice na dolaru vzrostla ve sledovaném týdnu o 7,2 miliard na 32,6 miliard. Spekulativní investoři aktivně nakupují dolar, protože čím dál víc věří, že americká měna v nadcházejících týdnech posílí.

Ekonomický kalendář: Zprávy z amerického trhu práce a rozhodnutí Fedu tento týden 🧭

29.04.2024 Dnes se investoři dočkají několika zajímavých publikací z členských zemí Evropské unie. V kalendáři jsou zprávy o inflaci za duben ze zemí jako Španělsko a Německo. Konsenzus ukazuje na hodnoty zhruba v souladu s předchozím měsícem. Ve druhé polovině dne se pozornost investorů přesune za Atlantik. V makrokalendáři nejsou naplánovány žádné významné události, ale v podnikovém sektoru bude zveřejněno několik zajímavých kvartálních zpráv. Před začátkem seance zveřejní své výsledky společnost Domino's Pizza a po skončení seance jsou naplánovány zprávy společností Microstrategy a Paramount Global.

Akcie společnosti Alphabet po zveřejnění čtvrtletních výsledků vzrostly o více než 12 % 🖥️

26.04.2024 Výsledky Alphabetu dopadly lépe než očekávání trhu a vyhlídky společnosti z hlediska růstu AI a cloudového segmentu i budoucnosti reklamního segmentu jsou investory vnímány pozitivně. Dalším vřele přijatým faktorem trhu je návrat k rostoucí dynamice výnosů z cloudového segmentu. Alphabet také oznámil svou vůbec první dividendu a program zpětného odkupu akcií v hodnotě 70 miliard dolarů.

Ranní komentář: Silné výsledky Alphabet a Microsoftu, Intel naopak znovu zklamal

26.04.2024 Včerejší seance přinesla výsledky několika společností, v čele s Alphabetem a Microsoftem. Obě společnosti dokázaly konsenzus překonat a v after-market hodinách rostly o 12 % a 5 %. Pod tlak se naopak dostal Intel, který po slabších číslech klesal o 7 %. Nálada na trzích zůstává stabilizovaná a v centru dění bude i nadále především výsledková sezóna.

Překvapí americká zpráva o HDP trhy?

25.04.2024 Dnes ve 13:30 BST budou zveřejněny předběžné údaje o HDP z USA za 1. čtvrtletí 2024. Konsenzus ukazuje na průměrný anualizovaný růst 2,6 % ve srovnání s konečnými 3,4 % v předchozím čtvrtletí. Přestože se očekává pokles dynamiky růstu, hodnoty jsou stále vyšší než historické průměry.

Ranní shrnutí (25.04.2024)

25.04.2024 Asijsko-pacifické akciové indexy prožívají smíšené období. Nejvíce rostou čínské indexy, přičemž peněžní index CHN.cash vzrostl o 0,96 % a peněžní index HK.cash o 1,05 %. Singapurský index SG20cash klesá o 0,21 %, vietnamský VIET30 rovněž o 0,23 % a japonský JAP225 o 1,12 %.

Ekonomický kalendář: čtvrtletní výsledky společností Tesla, Microsoft, Alphabet a Meta tento týden📃

22.04.2024 První den týdne začíná na trzích poměrně klidně. V makroekonomickém kalendáři nejsou naplánovány žádné významné události, které by mohly výrazně ovlivnit světové finanční trhy.

Ranní komentář: Tesla propustí 10 % zaměstnanců, market share Applu klesá a Salesforce zvažuje akvizici

16.04.2024 Akciové trhy včera pokračovaly v korekci. K té přispěl růst implikované volatility a rizikových přirážek, společně s růstem výnosů, které se u desetiletých splatností v USA dostaly nad 4.6 %. Za pozornost včera stála například korekce na Tesle, která oznámila, že propustí 10 % zaměstnanců. Výsledky pak reportovala banka Goldman Sachs, která dokázala bez problémů překonat většinový konsenzus.

Forex: Inflace v USA stále budí obavy

12.04.2024 Závěr týdne již nenabídne zásadní makroekonomická data. Hlavním tématem tak zůstane perzistence zámořské inflace, která ve středu překvapila lehce vyšším údajem, a odstartovala tím výrazný nárůst tržních úrokových sazeb a posílení amerického dolaru. Dubnové šetření Michiganské univerzity mezi americkými spotřebiteli pravděpodobně ukáže nadále zvýšená inflační očekávání, což trhy jen utvrdí v tom, že Fed nemusí s uvolňováním měnové politiky nikterak spěchat.

Forex: ECB nepřekvapila, dolar udržel včerejší zisky

11.04.2024 ECB vyslala z pohledu trhů neutrální signál. Úrokové sazby podle očekávání zůstaly beze změny. V prohlášení centrální banka ocenila klesající inflační tlaky a v souvislosti s tím zmínila, že pokračování dezinflačního trendu by mohlo být důvodem pro uvolnění měnové politiky. Na tiskové konferenci se prezidentka Lagardeová tradičně nechtěla zavazovat k načasování prvního „cutu“ a další kroky podmínila novými daty. Nepřímo však připustila, že několik členů vedení ECB bylo připraveno snížit sazby už na tomto zasedání. Odmítla rovněž, že by politika ECB byla výrazněji závislá na americkém Fedu. Finanční trhy si celkově z tohoto zasedání odnáší, že červnové snížení úrokových sazeb o 25 bb je stále nejpravděpodobnější scénář.

Únorová data z reálné ekonomiky potěšila

08.04.2024 Únorová data pozitivně překvapila. Průmyslu i zahraničnímu obchodu pomohla především výroba automobilů a ostatních dopravních prostředků. V rámci zpracovatelského průmyslu byl ovšem nárůst produkce plošný, když zlepšení vykázalo osmdesát procent kategorií. Rostla i hodnota nových zakázek, což je příslibem pro český průmysl do budoucna. Teplé počasí pak prospělo českému stavebnímu sektoru, jehož výstup meziměsíčně vzrostl o téměř pět procent. Počet nově zahájených staveb i vydaných stavebních povolení zůstal nicméně v meziročním srovnání výrazně v záporu.

Zahraniční obchod překvapil výrazným přebytkem

08.04.2024 Bilance zahraničního obchodu překvapila vysokým přebytkem ve výši téměř 35 miliard korun, zatímco náš odhad i tržní konsenzus počítal zhruba s 10 miliardami. Únorový výsledek byl ve srovnání se stejným měsícem loňského roku o 19,7 mld. CZK vyšší. V kladném teritoriu se bilance nacházela již šestý měsíc v řadě. Po očištění o sezónní vlivy se přebytek zvýšil z lednových 3,8 mld. CZK na 19,2 mld. CZK v únoru.

US500 se odrazilo před zprávou NFP 📌

05.04.2024 Investoři pomalu začínají pochybovat o možnosti rychlého snížení sazeb ze strany Fedu. Přestože akciový trh doposud nevěnoval velkou pozornost tomu, kdy by mohlo dojít k potenciálnímu snížení, nyní se zdá, že se načasování normalizace měnové politiky vzdaluje, což může následně odradit nové investory od přidávání se na silně koupený trh. Mohlo by to NFP změnit? Je pozoruhodné, že americký trh práce zůstává napjatý a na první pohled nejeví známky slabosti. Existuje tedy šance znovu zažehnout optimismus ohledně snížení, pokud NFP vykáže slabší situaci?

Intradenní strategie pro začátečníky na 3. dubna

03.04.2024 Dnes bude intradenní volatilita záviset na údajích o inflaci v eurozóně a na statistikách z amerického trhu práce, na což je potřeba položit důraz. Je velmi důležité zjistit vývoj zaměstnanosti v USA podle údajů z ADP za březen letošního roku. Pokles indikátoru, který by byl mnohem větší než konsenzus, by vedl k poklesu amerického dolaru a růstu libry a japonského jenu. Špatné výsledky ISM PMI pro sektor služeb také negativně ovlivní americký dolar. Nicméně projevy členů FOMC, vedené předsedou Fedu Jeromem Powellem, budou mít mnohem větší vliv na trh. Jeho holubičí tón a ochota snižovat úrokové sazby ještě víc poškodí dolarové pozice.

Ekonomický kalendář: prodeje nových domů a Fed Dallas Index před námi 📃

25.03.2024 V minulém mimořádně rušném týdnu jsme se dozvěděli o několika důležitých makroekonomických publikacích a rozhodnutích centrálních bank. Tento týden bude méně intenzivní, takže investoři budou mít čas na důkladnější analýzu těchto údajů. Dnes nejsou naplánovány žádné významné publikace s výjimkou údajů o prodejích nových domů v USA.

Ranní shrnutí (21.03.2024)

21.03.2024 Indexy na Wall Street po rozhodnutí Fedu a konferenci jeho předsedy Jeroma Powella uzavřely na rekordních úrovních. Index S&P 500 posílil o 0,90 % na 5225 bodů a Nasdaq 100 vzrostl o 1,15 % na 18225 bodů.

Forex: Útlum německé ekonomiky pokračuje

19.03.2024 Tento týden bude zveřejněno několik březnových indikátorů sentimentu z eurozóny. Dnes je na programu německý ZEW index. Obecně očekáváme, že bude v zemi našeho západního souseda potvrzen poměrně pesimistický obrázek zejména ohledně současné situace. Německá ekonomika do letošního roku nevkročila dobře a podle nás letos její výkonnost v celoročním vyjádření zůstane stejná jako loni. Na finančních trzích dnes očekáváme spíše klidnější den. Fed sice zahajuje svoje zasedání, rozhodnutí ale bude zveřejněno stejně jako v případě ČNB až zítra.

Přehled dění na finančních trzích

18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.

Americký akciový trh je připraven na korekci

18.03.2024 Indexy Dow Jones Industrial Average (-0,5 %), S&P 500 (-0,6 %) a Nasdaq Composite (-1,0 %) uzavřely se ztrátami, ale nikoli na denních minimech. Zvýšená prodejní aktivita byla částečně způsobena korekcí, která vedla k poklesu akcií mnoha společností.

Ranní shrnutí (18.03.2024)

18.03.2024 Indexy z asijsko-pacifické oblasti se na začátku nového týdne obchodovaly výše – Nikkei vzrostl o 2,5 %, S&P/ASX 200 přidal 0,1 %, Kospi se posunul o 0,7 % výše a Nifty 50 se obchodoval beze změny. Indexy z Číny posílily o 0,3-1,1 %.

USD/JPY: k další změně trendu dojde v březnu

12.03.2024 Na konci roku 2023 se jako hlavní favorit investorů na forexovém trhu jevil japonský jen. Panoval konsenzus, že většina centrálních bank v čele s Federálním rezervním systémem uvolní měnovou politiku, zatímco Bank of Japan naopak hodlá úrokové sazby zvýšit. Úrokový diferenciál se tak bude snižovat, což povede k poklesu kurzu USD/JPY. Na realizaci této strategie si však musíme ještě zrhuba dva měsíce počkat.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku

11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.

Předchozí klíčová slova

Konsensuální algoritmy

Konsensus

Konsensus analytiků

Konsensus trhu

Následující klíčová slova

Konsenzus ekonomů

Konsenzus očekávání analytiků

Konsenzus trhu

Konsolidace

Konsolidace ceny

Konsolidace na akciích

Konsolidace na indexech

Konsolidace po klesajícím trendu

Konsolidace trhu

Konsolidační balíček

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: