Shrnutí výsledkové sezóny v USA 🗽Co ukazují nejnovější data FactSet

Navzdory probíhající korekci na Wall Street ukazují data společnosti FactSet Research na stále silnou výsledkovou sezónu napříč americkými veřejně obchodovanými firmami. Níže najdete klíčové údaje platné k 7. listopadu (po zveřejnění výsledků hlavních technologických firem mimo Nvidii).

• Silná výsledková sezóna za Q3: Už 91 % firem z indexu S&P 500 zveřejnilo své hospodářské výsledky a 82 % z nich překonalo očekávání ohledně zisku, zatímco 77 % překonalo očekávání tržeb — celkově velmi pozitivní čtvrtletí.
• Růst zisků nabírá na síle: Zisky firem z indexu S&P 500 mají ve 3. čtvrtletí meziročně vzrůst o 13,1 %. Pokud se tento výsledek potvrdí, půjde o čtvrté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem zisků, což svědčí o silné výkonnosti amerických společností.
• Revize vzhůru napříč sektory: Na začátku čtvrtletí (30. září) byl odhad růstu zisků pouze 7,9 %. Firmy však výsledky výrazně překonaly, což zvedlo kombinovaný růstový ukazatel. Pozitivní překvapení na úrovni EPS vedla k růstu zisků již v 10 sektorech.
• Výhled zůstává smíšený: S výhledem na Q4 vydalo 42 firem negativní očekávání zisku na akcii, zatímco 31 firem poskytlo pozitivní výhled — trh tak zůstává opatrný, ale ne nutně pesimistický.
• Ocenění nad historickými průměry: Index S&P 500 se aktuálně obchoduje za forwardové P/E 22,7 — což je nad 5letým průměrem (20,0) i 10letým průměrem (18,6). To signalizuje zvýšené valuace vzhledem k historickým úrovním.

Zdroj: FactSet

82 % společností překonalo odhady zisku na akcii a 77 % očekávání tržeb

• Výsledková sezóna za Q3 přináší silné výsledky, které s přehledem překonávají očekávání analytiků. Neobvykle vysoký podíl firem z indexu S&P 500 překvapuje pozitivně, a celkový zisk indexu je nyní vyšší než před týdnem i oproti odhadům na konci čtvrtletí.
• Už 91 % společností z indexu S&P 500 zveřejnilo své výsledky a 82 % z nich překonalo odhady EPS — což je výrazně nad 5letým průměrem (78 %) i 10letým průměrem (75 %). Pokud toto číslo vydrží, půjde o nejlepší výsledek od Q3 2021.
• Velikost překvapení je rovněž silná — zisky v průměru překonávají očekávání o 7 %, což odpovídá 10letému průměru a jen mírně zaostává za 5letým průměrem (8,4 %).
• Index S&P 500 aktuálně směřuje k 13,1% meziročnímu růstu zisků za Q3, což by znamenalo čtvrté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem zisků. Tento údaj postupně vzrostl z 7,9 % na konci Q3 a z 10,7 % před týdnem díky silnějším výsledkům firem.
• V posledním týdnu nejvýraznější překvapení přinesly firmy z průmyslu, finančního sektoru a zdravotnictví, čímž výrazně přispěly k růstu celkové ziskovosti indexu.
• Od 30. září byly největšími přispěvateli růstu zisků sektory financí, informačních technologií a spotřebního zboží. Slabší výsledky komunikačních služeb část těchto zisků vykompenzovaly.
• Také tržby podávají silný výkon: Firmy překonávají očekávání na úrovni výnosů v nadprůměrné míře a mnoho z nich hlásí solidní meziroční růst.

Přetrvá silný trend zisků?

• Pokud S&P 500 skutečně dosáhne 13,1% růstu zisků za Q3, půjde o čtvrtý kvartál v řadě s dvouciferným růstem a devátý v řadě s pozitivním růstem zisků celkově — to svědčí o pokračující síle amerického korporátního sektoru.
• Osm z jedenácti sektorů vykazuje meziroční růst zisků, přičemž nejsilnější příspěvky přicházejí z oblasti informačních technologií, financí, utilit, materiálů a průmyslu.
• Naopak tři sektory vykazují pokles, nejvíce komunikační služby.
• Na straně tržeb: 77 % firem z S&P 500 překonalo odhady výnosů. To je výrazně nad 5letým průměrem (70 %) i 10letým (66 %). Agregované tržby jsou 2,1 % nad očekáváním — což odpovídá 5letému průměru a překonává 10letý (1,4 %).
• Za poslední týden podpořily růst výnosů hlavně lepší než očekávané výsledky ve financích a spotřebním zboží.
• Od konce Q3 (30. září) k růstu tržeb nejvíce přispěly společnosti ze sektorů zdravotní péče, financí a spotřebního zboží, což odráží široce rozprostřený růst napříč cyklickými i defenzivními odvětvími.

Růst tržeb zrychluje

• Kombinovaný růst tržeb v indexu S&P 500 za třetí čtvrtletí vzrostl na 8,3 %, z 7,9 % minulý týden a ze 6,3 % na konci Q3. Pokud se tato úroveň potvrdí, půjde o nejsilnější meziroční růst tržeb od Q3 2022 (11 %) a zároveň o 20. čtvrtletí v řadě s meziročním růstem výnosů.
• Všechny z jedenácti sektorů vykazují růst tržeb oproti stejnému období loňského roku — v čele jsou informační technologie, zdravotní péče a komunikační služby, což ukazuje na širokou sílu napříč indexem.
• S výhledem do budoucna analytici očekávají růst zisků o 7,5 % ve 4. čtvrtletí 2025, 11,8 % v 1. čtvrtletí 2026 a 12,7 % ve 2. čtvrtletí 2026. Za celý rok 2025 konsenzus počítá s růstem zisků o 11,6 %.
• Index S&P 500 se aktuálně obchoduje za forwardové P/E 22,7, tedy nad 5letým průměrem (20,0) i 10letým průměrem (18,6), přesto jen mírně pod úrovní 22,8 zaznamenanou na konci Q3.
• V nadcházejícím týdnu má výsledky za třetí čtvrtletí zveřejnit ještě 11 společností z indexu S&P 500 — včetně dvou členů indexu Dow Jones Industrial Average.

EPS překvapení zůstávají silná

• Z celkového počtu společností v indexu S&P 500 jich již 91 % zveřejnilo výsledky za Q3. Z toho 82 % překonalo očekávání EPS, 3 % je naplnilo a 15 % výsledky zklamalo.
• Míra překonání odhadů na úrovni 82 % je vyšší než 1letý průměr (77 %), 5letý (78 %) i 10letý (75 %).
• Pokud se toto číslo potvrdí, bude odpovídat nejvyšší míře překonání odhadů od Q3 2021.
• Nejlepší výsledky v rámci překonání EPS očekávání vykazují sektory:
  • Zdravotní péče – 93 %
  • Spotřební zboží – 93 %
  • Informační technologie – 92 %
  • Finance – 89 %
  • Nejslabší sektor: Komunikační služby – 62 %

Velikost překvapení v ziscích

• Firmy v průměru reportují zisk o 7,0 % vyšší, než byly odhady — což odpovídá 10letému průměru, ale je mírně pod 1letým a 5letým průměrem.
• Největší pozitivní překvapení vykazuje sektor průmyslu, kde jsou zisky v průměru 15,6 % nad očekáváním. Mezi hlavní přispěvatele patří:
  • Southwest Airlines (0,11 USD vs. –0,04 USD)
  • Uber Technologies (3,11 USD vs. 0,69 USD)
  • UPS (1,74 USD vs. 1,29 USD)

US500 (D1)

Zdroj: xStation5

 

 

---

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• Shrnutí trhů: Trhy tlumí ranní optimismus; politický šok ve Velké Británii 💥
  Evropské akciové indexy zahájily týden smíšeně. Španělský IBEX 35 roste o 0,65 %, nizozemský AEX o 0,56 % a londýnský FTSE 100 se drží jen mírně v plusu (+0,19 %). Pod tlakem naopak zůstávají DAX (-0,25 %), CAC40 (-0,78 %) a italský FTSE MIB (-0,32 %). Tržní sentiment určují především události kolem mírových jednání mezi USA a Íránem. Zprostředkovatelé z Kataru a Pákistánu oznámili předběžnou dohodu na plánu postupu pro finální dohodu do 60 dnů, což výrazně snížilo geopolitickou rizikovou prémii.
• Shrnutí trhů: Trh zpomaluje pokles před rozhodnutím Fedu
  První polovina středeční seance přinesla zpomalení poklesů, sentiment však zůstává nervózní a obavy investorů jsou stále zvýšené. Evropské akcie se obchodují převážně níže, přičemž ztráty dosahují v průměru kolem 0,2 %. Pokles prohlubuje také WIG20, jehož futures odepisují přibližně 0,7 %.
• Shrnutí trhů: UK100 prudce roste po rozhodnutí BoE 🇬🇧 🚀 Euforický zisk během projevu Lagarde z ECB 🇪🇺 📈
  Evropské indexy zaznamenávají dynamické zisky v čele s Londýnem (UK100: +1,8 %) poté, co Bank of England ponechala úrokové sazby beze změny. Výrazné zisky jsou patrné také na německém DAXu (DE40: +1,4 %), nizozemském AEXu (NED25: +1,3 %) a švýcarském SMI (SUI20: +1,1 %). Pařížská burza (FRA40: +0,55 %) a milánská burza (ITA40: +0,85 %) se obchodují klidněji, ale zůstávají v zelených číslech.
• Shrnutí trhů: USA útočí na Írán, ropa zasahuje trhy
  Křehký tržní sentiment zasáhla další vlna vojenské eskalace v Perském zálivu. Írán včera zaútočil na další dvě nákladní lodě, zatímco v noci z úterý na středu provedly USA sérii útoků na cíle v Íránu.
• Shrnutí trhů: Výhled úrokových sazeb a polovodiče v centru pozornosti
  Evropské trhy se po jednodenním přerušení hlubší série výprodejů vracejí k poklesům. Tlak na Evropu si zachovává svůj charakter a vychází především z vývoje na komoditních trzích a globálního trendu růstu současných i očekávaných úrokových sazeb.
• Shrnutí trhů: Vyšší ceny komodit brzdí zisky v Evropě
  Pondělní ráno přineslo vyšší ceny ropy a zemního plynu, především kvůli nedostatečnému pokroku v jednáních mezi USA a Íránem. Pravděpodobnost trvalé dohody mezi oběma zeměmi, jak ji naznačuje portál Polymarket, klesá. Portál aktuálně přisuzuje zhruba 40% šanci, že k ní dojde před koncem června.
• Shrnutí trhů: Ztrácí AI CAPEX své kouzlo? 🚩 Alphabet a Tesla zatěžují globální trhy (23.07.2026)
  Futures na americké indexy a evropské akcie se po zveřejnění výsledků společností Alphabet a Tesla obchodují pod tlakem. Investoři stále více zpochybňují, zda rekordní výdaje na umělou inteligenci přinesou dostatečně atraktivní návratnost. Ještě před několika měsíci byly rostoucí kapitálové výdaje (CAPEX) obecně vnímány jako silný býčí signál pro společnosti spojené s AI. Dnes se však stávají stále větším zdrojem obav.
• Shrnutí trhů: Zvěsti o míru a slabé firemní výsledky
  Evropské indexy v odpolední seanci vykazují mírné zisky a drží se v rámci 1 %. Nejvíce se aktuálně daří indexu DAX, jehož futures rostou přibližně o 0,9 %. Na opačné straně stojí CAC40, který ztrácí více než 0,5 %.
• Shrnutí trhů (09.03.2026)
  Ropa WTI roste o více než 15 % na 104,50 USD za barel a na otevření seance vzrostla až o více než 27 % nad 117 USD za barel. Ropa Brent roste v podobném rozsahu na 108,00 USD za barel a při otevření téměř na 120 USD za barel. Jde o jeden z největších jednodenních růstů od pandemie.
• Shrnutí trhů: 12% pokles Hermès táhne trhy dolů (29.07.2026) 📉
  Navzdory velmi solidním výsledkům společností z bankovního sektoru se dnes většina evropských indexů nachází v červených číslech. Paneuropskému Euro Stoxx 50 (-0,3 %) nepřeje především málo přesvědčivé oživení prodejů Hermès v Číně. Indexům může přitěžovat také opětovný růst cen energetických surovin. Za barel ropy Brent je třeba v současnosti zaplatit přibližně 90 dolarů.
• Shrnutí výsledků německých společností MTU Aero Engines, Beiersdorf a Symrise
  Své výsledkové reporty nebo alespoň náhled zveřejnily hned tři společnosti z německého indexu DAX.
• Shrnutí výsledků společností Magnificent 7
  Výsledková sezóna se pomalu chýlí ke konci a své čísla už zveřejnily všechny velké technologické firmy. To znamená, že jsme si v XTB pro vás opět připravili aktualizaci e-booku k firmám Magnificent 7 spolu s krátkým videem. V něm se dozvíte, jak se společnostem dařilo, ale například i to, jak jim rostou zisky ve srovnání se zbytkem indexu S&P 500, kolik peněz vynakládají na AI čipy a další infrastrukturu a jak se dařilo jejich akciím.
• Shrnutí výsledků společností z indexu S&P 500 a výhled na první polovinu roku 2023
  „Ve třetím čtvrtletí letošního roku reportovalo 71 procent společností z indexu S&P 500 výsledky tržeb nad očekáváním. Díky tomu na trzích zavládl mírný optimismus. Nicméně vyhlídky na další čtvrtletí jsou zatížena řadou nejistot,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
• Shrnutí zpráv z amerického trhu – 24. června
  S&P 500 a další klíčové akciové indexy zahájily nový obchodní týden pozitivním tempem, podpořeny technickými indikátory. Růst nastal po silném signálu od oscilátoru Marlin, který posílil očekávání, že index dosáhne cílového pásma 6 343–6 400.
• S hrozbou recese se investoři stále více upínají k dluhopisům
  Navzdory oživení trhů v posledních dnech jsou si investoři stále více vědomi, že se posouváme směrem k recesi. Snaží se proto diverzifikovat. Dluhopisy mohou být jejich první volbou.
• Shutdown v Americe, velká koalice v Německu. Eurodolar ale příliš nereaguje
  Americký senát nakonec včas neschválil navýšení dluhového stropu a vláda tak musela přejít do nouzového výdajového režimu (shutdown), kdy jdou finance pouze do položek nezbytných pro chod státu. Jde o překvapení, ale nikoli o šok. Reakce trhů nebyla dramatická. Eurodolar sice poskočil vzhůru, ale tento růst vzápětí korigoval. Dnes ráno míří opatrně vzhůru na 1,2250.
• Shutdown ve Spojených státech narušuje publikaci důležitých dat
  Včerejší ADP report z amerického trhu práce potvrdil jeho ochlazování a na finančních trzích zvýšil sázky investorů na letošní ještě dvojí snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Uzavření federálních úřadů ve Spojených státech přináší do debaty o kondici tamní ekonomiky dodatečný prvek nejistoty. Zveřejnění plánovaných statistik se totiž pravděpodobně v důsledku shutdownu odloží. To se týká mimo jiné i dnešního týdenního počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti nebo pátečního NFP reportu. Čím déle navíc bude uzavření federálních úřadů trvat, tím větší je riziko, že se to – podobně jako na přelomu let 2018 a 2019 – alespoň dočasně negativně podepíše na výkonu americké ekonomiky.
• Shutdown v USA může mít dopad na zveřejňování makrodat
  Spojené státy americké vstoupily do nového fiskálního roku bez zajištěného financování. Tamní federální úřady a agentury tak musí omezit svůj chod, než se situace vyřeší. Tzv. shutdown tak může ovlivnit zveřejňování makroekonomických indikátorů úřady.
• S hypotékou si pospěšte
  Inflace se v dubnu vydala opět nahoru. I když je tento růst proti představám ČNB, bude i tak bankovní rada pravděpodobně pokračovat v pozvolném snižování úrokových sazeb. Toto snižování ale možná nebude tak rychlé, jak si většina ekonomů představovala. V poslední době také vidíme, že se snižování sazeb ČNB bezprostředně nepromítá do sazeb hypotečních úvěrů.
• Schaeuble (nemecký minister financií)
  " je nutné aby sa euroval (EFSF) okamžite ujal...