Shrnutí výsledkové sezóny v USA 🗽Co ukazují nejnovější data FactSet

Navzdory probíhající korekci na Wall Street ukazují data společnosti FactSet Research na stále silnou výsledkovou sezónu napříč americkými veřejně obchodovanými firmami. Níže najdete klíčové údaje platné k 7. listopadu (po zveřejnění výsledků hlavních technologických firem mimo Nvidii).

• Silná výsledková sezóna za Q3: Už 91 % firem z indexu S&P 500 zveřejnilo své hospodářské výsledky a 82 % z nich překonalo očekávání ohledně zisku, zatímco 77 % překonalo očekávání tržeb — celkově velmi pozitivní čtvrtletí.
• Růst zisků nabírá na síle: Zisky firem z indexu S&P 500 mají ve 3. čtvrtletí meziročně vzrůst o 13,1 %. Pokud se tento výsledek potvrdí, půjde o čtvrté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem zisků, což svědčí o silné výkonnosti amerických společností.
• Revize vzhůru napříč sektory: Na začátku čtvrtletí (30. září) byl odhad růstu zisků pouze 7,9 %. Firmy však výsledky výrazně překonaly, což zvedlo kombinovaný růstový ukazatel. Pozitivní překvapení na úrovni EPS vedla k růstu zisků již v 10 sektorech.
• Výhled zůstává smíšený: S výhledem na Q4 vydalo 42 firem negativní očekávání zisku na akcii, zatímco 31 firem poskytlo pozitivní výhled — trh tak zůstává opatrný, ale ne nutně pesimistický.
• Ocenění nad historickými průměry: Index S&P 500 se aktuálně obchoduje za forwardové P/E 22,7 — což je nad 5letým průměrem (20,0) i 10letým průměrem (18,6). To signalizuje zvýšené valuace vzhledem k historickým úrovním.

Zdroj: FactSet

82 % společností překonalo odhady zisku na akcii a 77 % očekávání tržeb

• Výsledková sezóna za Q3 přináší silné výsledky, které s přehledem překonávají očekávání analytiků. Neobvykle vysoký podíl firem z indexu S&P 500 překvapuje pozitivně, a celkový zisk indexu je nyní vyšší než před týdnem i oproti odhadům na konci čtvrtletí.
• Už 91 % společností z indexu S&P 500 zveřejnilo své výsledky a 82 % z nich překonalo odhady EPS — což je výrazně nad 5letým průměrem (78 %) i 10letým průměrem (75 %). Pokud toto číslo vydrží, půjde o nejlepší výsledek od Q3 2021.
• Velikost překvapení je rovněž silná — zisky v průměru překonávají očekávání o 7 %, což odpovídá 10letému průměru a jen mírně zaostává za 5letým průměrem (8,4 %).
• Index S&P 500 aktuálně směřuje k 13,1% meziročnímu růstu zisků za Q3, což by znamenalo čtvrté čtvrtletí v řadě s dvouciferným růstem zisků. Tento údaj postupně vzrostl z 7,9 % na konci Q3 a z 10,7 % před týdnem díky silnějším výsledkům firem.
• V posledním týdnu nejvýraznější překvapení přinesly firmy z průmyslu, finančního sektoru a zdravotnictví, čímž výrazně přispěly k růstu celkové ziskovosti indexu.
• Od 30. září byly největšími přispěvateli růstu zisků sektory financí, informačních technologií a spotřebního zboží. Slabší výsledky komunikačních služeb část těchto zisků vykompenzovaly.
• Také tržby podávají silný výkon: Firmy překonávají očekávání na úrovni výnosů v nadprůměrné míře a mnoho z nich hlásí solidní meziroční růst.

Přetrvá silný trend zisků?

• Pokud S&P 500 skutečně dosáhne 13,1% růstu zisků za Q3, půjde o čtvrtý kvartál v řadě s dvouciferným růstem a devátý v řadě s pozitivním růstem zisků celkově — to svědčí o pokračující síle amerického korporátního sektoru.
• Osm z jedenácti sektorů vykazuje meziroční růst zisků, přičemž nejsilnější příspěvky přicházejí z oblasti informačních technologií, financí, utilit, materiálů a průmyslu.
• Naopak tři sektory vykazují pokles, nejvíce komunikační služby.
• Na straně tržeb: 77 % firem z S&P 500 překonalo odhady výnosů. To je výrazně nad 5letým průměrem (70 %) i 10letým (66 %). Agregované tržby jsou 2,1 % nad očekáváním — což odpovídá 5letému průměru a překonává 10letý (1,4 %).
• Za poslední týden podpořily růst výnosů hlavně lepší než očekávané výsledky ve financích a spotřebním zboží.
• Od konce Q3 (30. září) k růstu tržeb nejvíce přispěly společnosti ze sektorů zdravotní péče, financí a spotřebního zboží, což odráží široce rozprostřený růst napříč cyklickými i defenzivními odvětvími.

Růst tržeb zrychluje

• Kombinovaný růst tržeb v indexu S&P 500 za třetí čtvrtletí vzrostl na 8,3 %, z 7,9 % minulý týden a ze 6,3 % na konci Q3. Pokud se tato úroveň potvrdí, půjde o nejsilnější meziroční růst tržeb od Q3 2022 (11 %) a zároveň o 20. čtvrtletí v řadě s meziročním růstem výnosů.
• Všechny z jedenácti sektorů vykazují růst tržeb oproti stejnému období loňského roku — v čele jsou informační technologie, zdravotní péče a komunikační služby, což ukazuje na širokou sílu napříč indexem.
• S výhledem do budoucna analytici očekávají růst zisků o 7,5 % ve 4. čtvrtletí 2025, 11,8 % v 1. čtvrtletí 2026 a 12,7 % ve 2. čtvrtletí 2026. Za celý rok 2025 konsenzus počítá s růstem zisků o 11,6 %.
• Index S&P 500 se aktuálně obchoduje za forwardové P/E 22,7, tedy nad 5letým průměrem (20,0) i 10letým průměrem (18,6), přesto jen mírně pod úrovní 22,8 zaznamenanou na konci Q3.
• V nadcházejícím týdnu má výsledky za třetí čtvrtletí zveřejnit ještě 11 společností z indexu S&P 500 — včetně dvou členů indexu Dow Jones Industrial Average.

EPS překvapení zůstávají silná

• Z celkového počtu společností v indexu S&P 500 jich již 91 % zveřejnilo výsledky za Q3. Z toho 82 % překonalo očekávání EPS, 3 % je naplnilo a 15 % výsledky zklamalo.
• Míra překonání odhadů na úrovni 82 % je vyšší než 1letý průměr (77 %), 5letý (78 %) i 10letý (75 %).
• Pokud se toto číslo potvrdí, bude odpovídat nejvyšší míře překonání odhadů od Q3 2021.
• Nejlepší výsledky v rámci překonání EPS očekávání vykazují sektory:
  • Zdravotní péče – 93 %
  • Spotřební zboží – 93 %
  • Informační technologie – 92 %
  • Finance – 89 %
  • Nejslabší sektor: Komunikační služby – 62 %

Velikost překvapení v ziscích

• Firmy v průměru reportují zisk o 7,0 % vyšší, než byly odhady — což odpovídá 10letému průměru, ale je mírně pod 1letým a 5letým průměrem.
• Největší pozitivní překvapení vykazuje sektor průmyslu, kde jsou zisky v průměru 15,6 % nad očekáváním. Mezi hlavní přispěvatele patří:
  • Southwest Airlines (0,11 USD vs. –0,04 USD)
  • Uber Technologies (3,11 USD vs. 0,69 USD)
  • UPS (1,74 USD vs. 1,29 USD)

US500 (D1)

Zdroj: xStation5

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500