US Open: Indexy zastaveny inflací ve výrobě, banky ve stínu dat

Hlavní událostí dne, na kterou trhy netrpělivě čekaly, bylo zveřejnění klíčových makroekonomických údajů z USA, které přinášejí důležité informace o stavu ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí 2025.

Ceny výrobců v listopadu vzrostly o 0,2 % meziměsíčně a o 3,0 % meziročně, mírně nad očekáváním trhu. Tento výsledek potvrzuje, že cenové tlaky v počátku výrobního řetězce přetrvávají a nezmírňují se tak rychle, jak by si mnozí přáli. Firmy tak nadále čelí vyšším výrobním nákladům.

Na druhé straně maloobchodní tržby překvapily pozitivně, když vzrostly o 0,6 % oproti říjnu. Spotřebitelé zůstávají aktivní a ochotní utrácet, a to i po vyloučení volatilních kategorií jako jsou auta, pohonné hmoty a stravovací služby. To je jasný signál, že domácí poptávka nadále podporuje růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí.

Kombinace přetrvávající výrobní inflace a silné spotřebitelské poptávky naznačuje, že ekonomika zůstává na stabilní růstové trajektorii, ale zároveň vyžaduje opatrnost v měnové politice. Pro Federální rezervní systém (Fed) jsou vyšší než očekávané inflační údaje silným argumentem proti unáhlenému snižování sazeb. Naopak, je pravděpodobné, že stávající, relativně vysoké sazby zůstanou beze změny po delší období, což již trhy začínají zohledňovat ve svém ocenění.

V reakci na tato data dnes americké akciové indexy oslabují.

• Dow Jones: −0,2 %

• S&P 500: −0,6 %

• Nasdaq: −0,9 %

Tato reakce odráží obavy trhu, že přetrvávající inflační tlaky si mohou vyžádat další restriktivní opatření, což by zpomalilo růst zisků firem a zvýšilo náklady na financování. Technologický index Nasdaq, silně závislý na nízkých sazbách, je na takový vývoj zvláště citlivý.

Ačkoli maloobchodní tržby naznačují zdravou spotřebitelskou poptávku, obava z dlouhodobě vysokých sazeb vyvolává na trzích opatrnost. V delším horizontu budou klíčová nadcházející data o spotřebitelské inflaci.

Zdroj: xStation5

US500 oslabuje po vyšším než očekávaném PPI – trh přehodnocuje očekávání ohledně sazeb Fedu. Futures na US500 (S&P 500) dnes oslabují ve srovnání se včerejším závěrem, a to především v reakci na vyšší než očekávaný index PPI, který naznačuje přetrvávající inflační tlaky a snižuje očekávání trhu na rychlé snížení sazeb ze strany Fedu. Jádrový PPI nad konsenzem vyvolal obavy z pokračování aktuální měnové politiky. Indikátor RSI klesá směrem k 50, což signalizuje neutrální momentum a možnost další korekce po rekordních úrovních z prosince.
Zdroj: xStation5

Firemní zprávy

Wells Fargo (WFC.US)

Společnost oznámila výsledky za Q4 2025, které zklamaly trh – tržby i zisk na akcii (EPS) byly pod očekáváním, což vedlo k poklesu ceny akcií. Přesto však čistý zisk meziročně vzrostl díky vyšším úrokovým výnosům. Banka zároveň představila optimistický výhled na rok 2026, založený na stabilních nákladech, růstu úrokových výnosů a expanzi v úvěrovém a finančním segmentu.
Odstranění regulatorních omezení otevírá prostor pro další růst a investice.

Klíčová čísla Wells Fargo za Q4 2025:

• Tržby: 21,29 mld. USD
• EPS: 1,62 USD
• Bilanční suma: přes 2 biliony USD
• Růst čistého zisku y/y, tažený úrokovými příjmy
• Silný růst v oblasti kreditních karet a aut úvěrů

Citigroup (C.US)

Citigroup zveřejnila výsledky za Q4 2025, které pozitivně překvapily trh. I přes slabší výkonnost v segmentu Markets banka zaznamenala solidní růst v oblasti investičního bankovnictví a správy majetku. Na rok 2026 očekává růst čistých úrokových výnosů a udržení efektivní nákladové struktury.

Klíčová čísla Citigroup za Q4 2025:

• Upravený EPS: 1,81 USD vs. oček. 1,62 USD
• Tržby: 19,9 mld. USD vs. konsenzus 20,5 mld. USD (y/y +0,4 mld.)
• Čisté úrokové výnosy (NII): 15,7 mld. USD (+5 % q/q, +14 % y/y)
• Provozní náklady: 13,8 mld. USD (vs. 14,3 mld. předchozí kvartál)
• Rezervy na úvěrové ztráty: 2,22 mld. USD (pokles z 2,45 mld.)
• Úvěry: 752 mld. USD, vklady: 1,40 bil. USD

Tržby podle segmentů:

• Služby: 5,94 mld. USD (+11 % q/q, +15 % y/y)
• Markets: 4,54 mld. USD (−18 % q/q, −1 % y/y)
• Bankovnictví: 2,21 mld. USD (+4 % q/q, +78 % y/y)
• US Consumer Banking: 5,29 mld. USD (+3 % y/y)
• Wealth Management: 2,13 mld. USD (+7 % y/y)

Banka zdůraznila, že rok 2025 uzavřela s rekordními tržbami a pozitivní provozní pákou ve všech pěti segmentech.

Bank of America (BAC.US)

Banka zveřejnila výsledky za Q4 2025, které překonaly očekávání trhu. Růst úrokových i neúrokových výnosů odráží odolnost spotřebitelů i firem. Segmenty Global Banking a Global Wealth & Investment Management zaznamenaly meziroční i mezikvartální růst tržeb. Na rok 2026 banka očekává 5–7% růst NII a pozitivní provozní páku.

Klíčová čísla Bank of America za Q4 2025:

• EPS: 0,98 USD vs. oček. 0,95 USD
• Čisté úrokové výnosy (FTE): 15,9 mld. USD (z 14,5 mld. y/y)
• Neúrokové výnosy: 12,6 mld. USD (z 12,1 mld. y/y)
• Rezervy na úvěrové ztráty: 1,31 mld. USD (pokles z 1,45 mld. y/y)
• Provozní náklady: 17,4 mld. USD vs. 16,8 mld. ve Q4 2024
• Vklady: 2,01 bil. USD
• Tržby: 28,4 mld. USD vs. oček. 27,55 mld. USD
• Čistý zisk: 7,6 mld. USD

Tržby podle segmentů:

• Consumer Banking: 11,2 mld. USD (z 10,6 mld. y/y)
• Global Wealth & Investment Management: 6,62 mld. USD (z 6,0 mld. y/y)
• Global Banking: 6,24 mld. USD (z 6,10 mld. y/y)
• Global Markets: 5,32 mld. USD (z 4,86 mld. y/y)

Banka vykázala solidní kvalitu úvěrového portfolia, pozitivní provozní páku a růst tržeb v klíčových segmentech, což ve spojení s odolnou poptávkou spotřebitelů a firem vytváří optimismus pro rok 2026.

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 2000 CFD na akcie!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Minimální velikost transakce již od 0 EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentů od nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Kurz tradingu vs. investování
• Investování do akcií – Co je to obchodování s akciemi?
• Testovací účet u XTB? Procvičte si obchodování zdarma!

 

 

Zaujalo Vás toto téma? U XTB můžete obchodovat více než 25 CFD na indexy z různých krajin!

• Konkurenční spready
• Nízké swapové body, díky kterým můžete držet pozice déle
• Možnost obchodovat už od 0,01 lotu a pár desítek EUR

 

Kromě široké nabídky instrumentůod nás získáte také vzdělávací materiály – články, e-booky a kurzy zdarma:

• Trading pro začátečníky
• TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana
• Co je to obchodování CFD?
• Obchodování indexů – Co je to akciový index?
• Obchodování S&P 500

 

---

Rozdílové smlouvy jsou komplexní nástroje a v důsledku použití finanční páky jsou spojeny s vysokým rizikem rychlého vzniku finanční ztráty. U 71 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak rozdílové smlouvy fungují, a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých finančních prostředků. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně. Tento materiál je marketingovou komunikací ve smyslu čl. 24 odst. 3 směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/65/EU ze dne 15. května 2014 o trzích finančních nástrojů, kterou se mění směrnice 2002/92/ES a směrnice 2011/61/EU (MiFID II). Marketingová komunikace není investiční doporučení ani informace doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a o zrušení směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/6/ES a směrnic Komise 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, pokud jde o regulační technické normy pro technická ujednání pro objektivní předkládání investičních doporučení nebo jiných informací doporučujících nebo navrhujících investiční strategie a pro zveřejnění konkrétních zájmů nebo náznaků střetu zájmů nebo jakékoli jiné rady, a to i v oblasti investičního poradenství, ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Marketingová komunikace je připravena s nejvyšší pečlivostí, objektivitou, prezentuje fakta známé autorovi k datu přípravy a neobsahuje žádné hodnotící prvky. Marketingová komunikace je připravena bez zohlednění potřeb klienta, jeho individuální finanční situace a nijak nepředstavuje investiční strategii. Marketingová komunikace nepředstavuje nabídku k prodeji, nabídku, předplatné, výzvu na nákup, reklamu nebo propagaci jakýchkoliv finančních nástrojů. Společnost XTB S.A., organizační složka nenese odpovědnost za jakékoli jednání nebo opomenutí klienta, zejména za získání nebo zcizení finančních nástrojů, na základě informací obsažených v této marketingové komunikaci. V případě, že marketingová komunikace obsahuje jakékoli informace o jakýchkoli výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulá výkonnost nemusí nutně vypovídat o budoucích výsledcích a každá osoba jednající na základě těchto informací tak činí zcela na vlastní riziko.

 

Čtěte více

• US Open: Indexy se na začátku seance zotavují po slabé zprávě NFP; Amazon získává 7,30 % 📌
  Tržní volatilita je na konci týdne mimořádně vysoká. Nejistota investorů spojená s nadcházejícími prezidentskými volbami v USA příští týden a významnými makroekonomickými daty zvyšuje kolísání sentimentu.
• US OPEN: indexy se odrážejí ode dna díky oslabení dolaru 💲
  Poslední den tohoto týdne přináší mírné oživení po včerejších silných hodnotách PMI. Po zveřejnění makrozprávy jsme pozorovali návrat kapitálu do bezpečných aktiv, jako je dolar, a pokles akciových indexů a kryptoměn. Ani lepší čtvrtletní údaje zveřejněné společností Nvidia po středeční seanci sentiment nezlepšily.
• US OPEN: Indexy se odrážejí vzhůru, investoři sledují první snížení sazeb Fedu v roce 2025
  Pozornost investorů se dnes soustředila především na zveřejnění dat o inflaci CPI v USA. Celková inflace dosáhla 2,7 % meziročně (mírně pod očekáváním), zatímco jádrová inflace byla vyšší – 3,1 % meziročně. Tento výsledek však neoslabil očekávání snížení sazeb Fedu, a to i přes přetrvávající vysokou jádrovou inflaci. Trh aktuálně oceňuje zářijové snížení sazeb Fedu s pravděpodobností kolem 90 %.
• US Open: indexy se snaží obnovit ztráty, ale silný USD ukazuje jiným směrem 💲
  Poslední den tohoto týdne přináší mnoho zajímavých informací. Americké indexy se snaží v první části dne po včerejším propadu, kdy ztráty na US500 přesáhly dokonce 2,00 %, odrazit. Dnešní pokusy o odraz však byly zastaveny po zveřejnění zprávy o trhu práce v USA. Aktuálně je US500 o 0,60 % vyšší a US100 o 0,80 %. Tlak na akciový trh vyvíjí také silný dolar a rostoucí výnosy dluhopisů. V době zveřejnění výnosy rostou na úroveň 4,36 % a prakticky od konce roku 2023 se pohybují ve stabilním vzestupném kanálu.
• US Open: Indexy se zastavily, protože USD stále posiluje
  Wall Street začala o něco výše a pozastavila tak celosvětový výprodej zaznamenaný v posledních dnech. Dolar však pokračuje ve svém vzestupném trendu, přičemž USD se dnes stává jednou z nejsilnějších měn mezi velkými ekonomikami. To ukazuje na pokračující trend, protože investoři nyní očekávají, že vyšší sazby budou přetrvávat po delší dobu. US500 je o 0,30 % vyšší, čímž se odrazil od klíčové úrovně podpory, zatímco US100 zaznamenává podobnou denní změnu. Výnosy amerických státních dluhopisů se mezitím stáhly ze svého nedávného maxima.
• US Open: indexy testují historická maxima po silných makro datech z USA 🎯
  Po silnějších datech z americké ekonomiky převládá na amerických akciových trzích optimistický sentiment. Maloobchodní tržby nakonec vyšly smíšené, s výrazně vyššími titulky a mírně nižšími základními hodnotami. Průmyslová výroba meziměsíčně vzrostla o 0,8 % ve srovnání s očekáváním 0,2 % meziměsíčně. Údaje podporují spekulace investorů zaměřené na scénář měkkého přistání pro americkou ekonomiku.
• US Open: Indexy Wall Street otevírají na konci týdne níže 📌
  Poslední den na Wall Street začíná v červených číslech. Indexy při zahájení peněžní seance mírně ztrácejí, ale je třeba poznamenat, že kotace jsou aktuálně na historických maximech. Slabší sentiment na akciovém trhu podporuje i posilující dolar. USD zisky o 0,3 % a u většiny měnových párů mezi 0,3-0,4 %, a dokonce až 0,6 % v případě NZD, AUD a SEK. Výnosy 10letých amerických dluhopisů přitom ztrácejí z úrovně 4,21 %.
• US OPEN: Indexy Wall Street pod pokračujícím prodejním tlakem 📌Technologické akcie oslabují
  V úterý klesají futures na americké akcie. Již několik dní trhy sledují výrazný a vleklý výprodej na trhu kryptoměn, který se jeví jako výsledek všeobecného odklonu od rizika a zvýšené volatility na akciových trzích. Roste nejistota ohledně udržitelnosti nedávného růstu taženého technologickým sektorem a pozornost Wall Street se pomalu obrací k blížícím se výsledkům společnosti Nvidia (NVDA.US), které budou zveřejněny zítra po skončení obchodní seance v USA. Pozitivní komentáře analytiků z Evercore ISI se dnes v ceně akcie neprojevily – titul ztrácí přes 2 %.
• US OPEN: Indexy Wall Street smazávají ztráty od otevření trhu 📌
  Akciové trhy v USA ztrácejí v první hodině obchodování poslední den v týdnu. Poklesy však nejsou výrazné a býci je postupně obnovují. V době zveřejnění již byly poklesy smazány a indexy si přibývají kolem 0,10 %. Investorům chybí jasný katalyzátor konkrétního kroku. Dnešní údaje PCE byly na roční bázi skutečně vyšší, než se očekávalo, ale měsíční údaje byly v souladu s konsensem. Navíc rozdíl mezi skutečnou zprávou a očekáváním nebyl významný. Včerejší údaje o HDP poněkud zamíchaly trhy. Na jedné straně americká ekonomika vykazuje známky stabilizace s anualizovaným růstem HDP na pouhých 1,6 %, což je méně než očekávaných 2,6 %. Na druhou stranu však přetrvávají inflační tlaky, které mohou Fed motivovat k udržení sazeb na vyšší úrovni. Výnosy amerických dluhopisů dnes po zprávě o HDP mažou včerejší zisky. Dolar zůstává silný, index USDIDX posílil o 0,25 %.
• US Open: Indexy zahajují s nejistými zisky na konci týdne 📌
  Indexy zahajují obchodování s nejistými zisky na konci týdne. Technologicky orientovaný index US100 přidává nejvíce. Malý index US2000 se stále pokouší prolomit klíčovou úroveň 2300 bodů. Bitcoin také roste v první části dne.
• US Open: indexy zůstávají pod tlakem z rostoucího dolaru a výnosů dluhopisů 📌
  Druhý den tohoto týdne přináší na trhy další dávku volatility. Těsně před zahájením peněžní seance se americké indexy pokusily odrazit a na chvíli dokonce získaly kontrakty US500 a US100. Zisky však byly vymazány na začátku peněžní seance, protože rostoucí výnosy amerických dluhopisů podporují medvědy. V době zveřejnění jsou výnosy 10letých dluhopisů na 4,68 %, zatímco 2leté dluhopisy se blíží hranici 5,00 %. V obou případech jsou výnosy asi o 4–7 % méně než vrcholy dosažené v říjnu 2023. Spodní hranice konsolidačního kanálu na vrcholech je však již v aktuálním rozmezí výnosů. To vyvolává otázku, jak velkou část vzestupného momentu máme ještě před sebou, za předpokladu, že již nedojde k dalšímu růstu úrokových sazeb a že současná úroveň bude dlouhodobě udržována.
• US OPEN: Inflace výrobců v USA nižší, než se čekalo. Trh stále více věří ve snižování sazeb
  Hlavní akciové indexy v USA zahajují středeční seanci pozitivně, a to díky výrazně slabším než očekávaným údajům o srpnové inflaci cen výrobců (PPI). Zatímco trh očekával meziroční růst PPI o 3,3 %, zveřejněný údaj ukázal nárůst pouze o 2,6 % meziročně.
• US Open: Investoři čekají na zítřejší rozhodnutí FOMC a zprávu o CPI 🗓
  Den před rozhodnutím FOMC a zprávou o CPI je na trzích patrná nervozita. Investoři volí méně riziková aktiva, jako je dolarový kurz, aby přečkali obě zítřejší klíčové události. Nejprve bude zveřejněna americká zpráva o CPI a poté rozhodnutí Fedu.
• US OPEN: Investoři zůstávají opatrní tváří v tvář nejistotě
  Páteční seance na Wall Street slibuje volatilitu a množství faktorů ovlivňujících ceny. Obchodování začíná mírným růstem, ale postupně se iniciativy ujímají prodejci. Největší poklesy zaznamenává index Dow, jehož kontrakty klesají téměř o 0,3 %. US500 je na tom relativně dobře, když ztráty zůstávají omezeny na zhruba 0,1 %.
• US OPEN: Je toto obrat po korekci?
  Americké akciové trhy dnes otevřely mírně výše, ale nálada se zřetelně zlepšuje, což je patrné z pohybu futures kontraktů. Index US500 zaznamenal 3% pokles ze svého vrcholu 30. října až na dnešní minimum během asijské seance. Nyní však pozorujeme silné oživení, přičemž futures na S&P 500 opět překonaly hranici 3 800 bodů.
• US Open: klidný začátek týdne prodloužený o otevření Wall Street
  Dnešek je klidný jak z hlediska makroekonomického kalendáře, tak i dalších událostí na finančních trzích. Zahájení peněžní seance v USA odráží nízkou volatilitu v první části dne. V době zveřejnění nebyly pozorovány žádné zásadní změny, i když mírně převažují zisky. To je patrné zejména u společností s menší kapitalizací. US2000 je vyšší o 0,40 %, US500 o 0,22 % a US100 o 0,05 %.
• US OPEN: Klidný začátek týdne s Fedem 🏦 Trump upozorňuje na antimonopolní obavy ohledně spojení Netflixu a Warneru (08.12.2025)
  Wall Street vstupuje do týdne rozhodnutí Fedu relativně stabilně, podpořen nejistotou ohledně budoucího výhledu měnové politiky v USA. Futures na index Russell 2000 (US2000) zaznamenávají největší zisk (+0,6 %) a dohánějí páteční pokles. Mezi indexy velkých společností si vede nejlépe technologický Nasdaq (US100: +0,1 %), zatímco S&P 500 (US500) a DJIA (US30) se aktuálně obchodují beze změny.
• US OPEN: Konec uzavírky, ale ne poklesů
  Američané mohou oslavovat znovuotevření vlády, konec rozhodovací paralýzy a obnovení financování klíčových programů. Trhy však důvod k oslavám nevidí. Obchodování na Wall Street dnes začíná výrazným poklesem. Futures na US100 klesají o přibližně 1 %, S&P 500 a Russell ztrácejí zhruba 0,5 %.
• US OPEN: Korekce historického maxima. Dolar posiluje.
  Hlavní index americké burzy včera uzavřel na novém historickém maximu. Investoři si částečně uchovali včerejší optimismus, když indexy před otevřením rostly. US500 přidal 0,3 %. Zisky se však nepodařilo udržet a trhy rychle ztrácely půdu pod nohama. Aktuálně US500 klesá o 0,2 % a US100 o 0,4 %.
• US OPEN: Makroekonomická data posílají trhy na nová maxima
  Seance na Wall Street začíná v pozitivním duchu, a to díky souhrnu klíčových makroekonomických dat. Kombinace posledních údajů PMI a CPI vytváří smíšený, ale stále optimistický obrázek ohledně stavu americké ekonomiky. To stačí k tomu, aby hlavní indexy hned po otevření zamířily k novým historickým maximům. Futures na US100 posilují přibližně o 0,8 %, US500 přidává 0,6 %. Ještě lépe si vede index Russell 2000, jehož kontrakty rostou o 1,3 %.