reklama

reklama

reklama

Komerční banka

Akciové trhy: Evropa marně stíhala zámořské otevření

23.03.2023 Včera bylo po zavření evropských trhů zveřejněno rozhodnutí Fedu o nastavení sazeb. Jednalo se o nejsledovanější událost tohoto týdne. Sazby se zvýšily o očekávaných 25 bb, zde tedy žádné překvapení nenastalo. Doprovodný komentář guvernéra Powella byl ale spíše holubičí. A americký akciový trh reagoval růstem. Tak jednoduché to ale včera nebylo. Téměř zároveň měla vystoupení i US ministryně financí J. Yellen, která poslala trhy níže o 2 %. Důvodem byla její řeč týkající se pojištění bankovních vkladů, které by se asi neměly rozšiřovat.

Forex: Silný trh práce poklesu sazeb v USA nenahrává

23.03.2023 Trh práce v USA zůstává odolný, což může Fedu bránit v rychlém obratu jeho politiky, který trhy momentálně očekávají. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti byl v uplynulém týdnu opět o něco nižší než konsenzus trhu a zůstává na velmi nízkých úrovních (191 tis.). Investoři očekávají zahájení snižování úrokových sazeb v USA již v červenci a jejich pokles do konce roku na úroveň 4-4,25 %.

Pražská burza oslabila podruhé v řadě, nedařilo se akciím Erste Bank

23.03.2023 Pražská burza podruhé v řadě oslabila, index PX dnes klesl o 0,25 procenta na 1325,32 bodu. Dolů ho stáhly především akcie rakouské Erste Bank. Ve ztrátě ale zakončily obchodování i další banky nebo energetická společnost ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Colt: Velmi silné Q4, překonání cíle, růst dividendy

23.03.2023 Colt CZ dnes ráno představil velmi silné výsledky za čtvrté čtvrtletí, respektive za celý minulý rok. Za růstem je vyšší počet prodaných zbraní a konsolidace Coltu. Celoroční výsledky překonaly konsensus o 2,5 % na tržbách a o 6,2 % na zisku EBITDA, ale samotná kvartální čísla jsou na konsensem o téměř 9 % u tržeb a 24 % u EBITDA zisku. Navržená dividenda 30 CZK vzrostla v meziročním srovnání.

Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb

23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.

Akciové trhy: Na rozdíl od evropských burz, pražský index klesl, čeká se na Fed

22.03.2023 Událost týdne, na kterou všichni čekají, bude zveřejnění nastavení úrokových sazeb americkým Fedem. Obchodování bude zřejmě ve světle hektických událostí minulých týdnů do rozhodnutí nervózní. Zveřejnění se dočkáme dnes v 19:00h SEČ. Evropské obchodování to již neovlivní, ale dopad na začátek zítřejší seance by to mít mohlo. Podle našeho odhadu zvýší Fed klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb do rozmezí 4,75-5,00 %. Předchozí odhady předpovídaly růst až o 50 bb. Samozřejmě se čeká na důležitý doprovodný komentář guvernéra Powella.

Forex: Úspěšný den pro korunu

22.03.2023 Globální finanční trhy dnes čekaly na zveřejnění večerního výsledku jednání amerických centrálních bankéřů. Na trhu se během dne dále zvyšovala pravděpodobnost toho, že úrokové sazby budou zvýšeny o 25 bb, i když k plnému zacenění tohoto kroku nedošlo. Patrný byl spíše optimismus s tím, jak nedávné potíže v bankovním sektoru ustoupily do pozadí. Na evropském kontinentě vystoupila s jestřábím projevem šéfka ECB Ch. Lagardeová. Podle ní zůstávají inflační tlaky silné a ECB je plně odhodlána dostat inflaci k cíli. Společná evropská měna si tak během dnešní evropské seance proti dolaru postupně polepšila až k hladině 1,0800 EUR/USD.

Forex: Americká centrální banka zvýší sazby o 25 bb

22.03.2023 Stěžejní událostí dnes bude zasedání americké centrální banky. Ta podle našeho odhadu zvýší klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb. Medián výhledu úrokových sazeb Fedu zůstane ve srovnání s prosincem beze změny. Terminální úrokovou sazbu bude vidět, stejně jako my, na úrovni 5,0-5,25 %. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza, která může přinést mírnou revizi HDP a jádrové inflace pro letošní rok ve směru nahoru a míry nezaměstnanosti dolů. V eurozóně je kalendář prázdný. Se svými projevy vystoupí celá řada centrálních bankéřů z ECB, a to včetně prezidentky Lagardeové.

Pražská burza podruhé po sobě vzrostla, zásluhou akcií bank a ČEZ

21.03.2023 Pražská burza dnes podruhé po sobě vzrostla. Vzhůru ji táhly akcie bank a energetické společnosti ČEZ, která dnes zveřejnila loňské hospodářské výsledky. Index PX dnes přidal 1,51 procenta na 1344,60 bodu. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna posílila k euru i dolaru.

Akciové trhy: Světové burzy rostou, ČEZ představil výsledky nad všemi odhady

21.03.2023 Pražská burza roste i v úterý, druhý den po sobě. Index PX dnes přidal +1,51 % (1 344,60 b.). Až na jednu výjimku všechny akcie obchodované v Praze vzrostly.

Forex: Díky zklidnění kolem Credit Suisse euro i region posilují

21.03.2023 Německý ZEW index zaostal za tržními očekáváními v obou svých složkách. Za zhoršením stála spíše aktuální nejistota spojená s bankovním sektorem než reálné zhoršení situace v německé ekonomice. Euro tak navzdory horším datům dále posilovalo. V průběhu dne vůči americkému dolaru zpevnilo o 0,5 % na 1,0800 EUR/USD. Společné evropské měně prospívá zklidňování situace kolem banky Credit Suisse, která se chystá na akvizici se svým švýcarským konkurentem UBS.

Fed zvýší sazby o 25 bb

21.03.2023 Problémy v americkém bankovním sektoru srazily očekávání zvyšování úrokových sazeb výrazně směrem dolů. Na středečním zasedání je v cenách zahrnuto 25bodové utažení měnových podmínek z 80 %. Podle našeho názoru centrální banka úrokové sazby o 25 bb na úroveň 4,75-5,00 % nakonec zvýší. Hovoří pro to stále vysoká inflace, historicky nízká nezaměstnanost i solidní výkon americké ekonomiky. Navíc ponechat sazby beze změny v situaci, kdy si ekonomická data jejich zvýšení vyžadují, by mohlo být vnímáno jako nepříznivý signál a sdělení, že zdraví bankovního sektoru je vážně podlomeno. Poslední zvýšení sazeb na úroveň 5,00-5,25 % pak očekáváme v květnu. To podle našeho názoru ukáže i nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu.

ČEZ: Silné čtvrtletí, výsledky nad všemi odhady, výhled na vysokou dividendu

21.03.2023 Výsledky za čtvrté čtvrtletí překonaly všechny odhady a jsou podstatně lepší v meziročním srovnání. EBITDA za Q4 vzrostla o výrazných 169 % na 42,3 mld. CZK a čistý zisk o 383 % na 26,1 mld. CZK. Za celý rok překonal ČEZ své projekce. To naznačuje vysokou dividendu s výnosem přes +11 %.

Forex: Dnešek nabídne přehled o naladění investorů dle ZEW indexu

21.03.2023 Německý ZEW index by měl podle nás ukázat na mírné zhoršení a potenciálně již reflektovat nervozitu investorů s ohledem na dění v bankovním sektoru. Makroekonomický kalendář bude však jinak prakticky prázdný a investoři tak budou nejspíše stále vstřebávat dozvuky zmíněného dění a zároveň vyčkávat na zítřejší rozhodnutí americké centrální banky. Představitelé ECB včera potvrdili, že utahování měnové politiky ještě není u konce v případě, že základní scénář ECB bude i nadále v platnosti.

Forex: Spojení UBS a Credit Suisse přispělo k uklidnění situace

20.03.2023 Polská průmyslová výroba v únoru zklamala, když meziměsíčně vzrostla o pouhých 0,4 % (NSA), zatímco tržní konsensus činil 0,9 %. Zároveň došlo ke značné revizi směrem dolů u lednového výsledku průmyslu o sedm desetin pb. na -3,2 % m/m. Po sezonním očištění dle tamního statistického úřadu průmyslová produkce v únoru meziměsíčně vzrostla o 0,9 %. Meziročně byla reálně nižší o 1,2 %. Za slabším výkonem tamního průmyslu nadále stojí energeticky náročná odvětví, zatímco zejména výroba aut, strojů či elektrických zařízení brání hlubšímu poklesu.

Akciové trhy: Ranní pokles eliminován, indexy rostou

20.03.2023 Spekulace trhu na nižší tempo růstu úrokových sazeb a snaha regulátorů dodat trhu důvěru by mohly být za dnešní pozitivní náladou na akciových trzích. Americká centrální banka Fed zahájí dvoudenní zasedání o měnové politice zítra. Výsledek bude znám ve středu. Trh spíše očekává mírnější růst o 25 bb.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb

20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.

Pražská burza druhý týden v řadě ztrácela, index PX klesl o 4,26 procenta

17.03.2023 Pražská burza klesala druhý týden v řadě. Index PX ztratil 4,26 procenta na 1317,55 bodu, byl to nejhlubší propad od poloviny září. Oslabovaly zejména bankovní tituly kvůli negativnímu vývoji v zahraničí, největší ztrátu zaznamenala Erste. Posílily pouze akcie ČEZ a Pilulky. Vyplývá to z internetových stránek burzy. V minulém týdnu pražská burza oslabila o 3,11 procenta.

Pražská burza dnes mírně oslabila, nedařilo se akciím Erste a VIG

17.03.2023 Pražská burza v závěru týdne mírně oslabila. Index PX dnes klesl o 0,08 procenta na 1317,55 bodu. Do červených čísel ho stáhly hlavně akcie rakouských finančních titulů Erste Bank a pojišťovny VIG. Dařilo se naopak Komerční bance, Monetě nebo energetické společnosti ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu. Za celý týden skončil index PX ve ztrátě 4,26 procenta, obchodování ovlivnila nejistota v bankovním sektoru.

Forex: Týden ve znamení obav o zdraví bankovního sektoru

17.03.2023 Pády dvou amerických regionálních bank, větší kalifornské Silicon Valley Bank (SVB) a menší newyorské Signature Bank, vyvolaly mezi investory obavy o zdraví bankovního sektoru jako celku. To se na finančních trzích projevilo ve výrazné volatilitě cen finančních instrumentů. Nervozita investorů se krátce na to přenesla také do Evropy, kde bylo diskutováno především finanční zdraví švýcarské a pro evropský trh systémové banky Credit Suisse, která se již delší dobu potýká s jistými problémy.

Forex: Neklidný týden na trzích se blíží ke svému konci

17.03.2023 Včerejší zasedání ECB přineslo ujištění, že finanční stabilita bude brána v potaz, těžiště měnověpolitických úvah však stále zůstává orientováno na inflaci. Trhy tak zřejmě postupně začnou otáčet svoji pozornost zpět směrem k makroekonomickým statistikám. Americká průmyslová produkce podle nás v únoru zaznamenala po překvapivé lednové stagnaci zlepšení. Finální únorová inflace v eurozóně by pak měla ukázat, jaké faktory stály za zrychlením dynamiky jádrových cen.

Forex: Snížení inflace zůstává pro ECB hlavním cílem

16.03.2023 Evropská centrální banka (ECB) zvýšila úrokové sazby o 50 bb. Splnila tak slib, který dala již na minulém zasedání. Trhy ovšem ve světle obav o stabilitu bankovního sektoru svým rozhodnutím mírně překvapila. Krátce před zasedáním byl totiž zaceněn necelý standardní 25bodobý hike. Ve svém prohlášení ECB uvedla, že k rozhodnutí vedla mimo jiné inflace, u které se předpokládá její setrvání na vysokých úrovních po „příliš dlouhou dobu“.

ECB zvedla sazby o 50 bodů tak, jak slíbila

16.03.2023 Evropská centrální banka dodala 50bodové zvýšení úrokových sazeb, tak jak slíbila. Depozitní sazba se tedy dostala na 3 %, refi sazba na 3,5 %. Zároveň dodala, že inflace zůstává příliš vysoká po příliš dlouhou dobu. Zopakovala, že bankovní sektor je silný a odolný a že má nástroje, jak mu případně dodat likviditu. Nová makroekonomická prognóza vyzněla víceméně v souladu s očekáváními. Inflační výhled pro letošní rok byl snížen na 5,3 % z původních 6,3 %, pro rok 2024 pak byl nepatrně zvýšen na 2,9 % z původních 2,8 %. Výhled pro růst ekonomiky byl naopak vzestupně revidován z 0,5 % na 1 % pro letošní rok, pro příští rok pak mírně snížen na 1,6 % z 1,9 %. Tyto odhady byly nicméně připraveny ještě před posledními událostmi v bankovním sektoru.

Běžný účet platební bilance byl v lednu poprvé po roce v přebytku

16.03.2023 Kladné saldo ve výši ve výši 12,7 mld. CZK (po -4,3 mld. CZK v prosinci) bylo oproti tržnímu konsenzu (14,2 mld. CZK) lehkým zklamáním. Ke kladné bilanci běžného účtu přispěl hlavně obchod se zbožím.To odráží mimo jiné ústup napětí v dodavatelských řetězcích, a také pokles cen dovážených energetických komodit.

Colt CZ: Silné Q4, splnění celoročních cílů

16.03.2023 Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky za čtvrté čtvrtletí minulého roku by měly ukázat slušný meziroční růst. Zisk EBITDA by podle našich odhadů měl být lepší v meziročním srovnání o téměř 30 % a dosáhnout 721 mil. CZK při růstu tržeb o 24,8 % na 3,9 mld. CZK. Pozitivně by se měly projevit realizace odložených zakázek i dodávky pro Armádu ČR. Předpokládejme, že Colt splní své celoroční projekce.

Forex: Splní dnes ECB, co slíbila? Toť otázka

16.03.2023 ECB se svou vlastní vinou dostala do prekérní situace. Poněkud nezvykle se totiž již na minulém zasedání zavázala, že i na tom dnešním zvýší úrokové sazby o 50 bb. Ve světle aktuálních potíží v bankovním trhu, dnes již na obou stranách Atlantiku, se ale uvedený slib může jevit jako silný závazek. Moc si ale nedovedeme představit, že by ho evropští centrální bankéři nedodrželi. Na druhou stranu zvýšení sazeb v současné době může sentiment na trzích dále zhoršit.

Credit Suisse je jen „špička ledovce“, varuje člen vedení největší banky v USA. Strach z pádu švýcarské banky oslabuje korunu i akcie bank v ČR, radovat se ale mohou řidiči

15.03.2023 Pojištění proti krachu Credit Suisse dnes odpoledne zdražilo na krizové úrovně. Odpovídá ceně pojištění třeba americké banky Morgan Stanley v září 2008, po krachu Lehman Brothers. Tímto krachem tehdy odstartovala nejkritičtější fáze světové finanční krize let 2008 a 2009. Cenu pojištění proti pádu Credit Suisse nyní zhusta vyhánějí banky, které s ní uskutečňovaly obchody a transakce, a nyní si ve strachu a shonu pojištění kupují.

Pražská burza klesla o víc než tři procenta, ovlivnily ji problémy Credit Suisse

15.03.2023 Pražská burza po úterním růstu dnes klesla o 3,18 procenta na 1312,14 bodu. Zavřela nejníže od 25. ledna. Ovlivnily ji obavy o finanční stabilitu švýcarské banky Credit Suisse. Ztrácela většina titulů, nejvíce finanční sektor. Aktivita na trhu byla vysoká, celkový objem obchodů přesáhl 1,3 miliardy korun. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Akciové trhy: Další velká vlna nejistoty

15.03.2023 Jen co se akciové trhy oklepaly z událostí týkající se amerických bank, máme tady další vydání, tentokráte z Evropy. Credit Suisse a diskuse kolem finančního zdraví této banky dnes zásadním způsobem ovlivnila akciové trhy. Jeden z vlastníků banky prohlásil, že v žádném případě neuvažuje o případném navýšení kapitálu (např. z regulatorních důvodů, přesáhli by 10 %). To byla dnes asi zásadní informace. Proč to ale zástupce Saudi National Bank pronesl není úplně jasné. Každopádně to uvrhlo trhy do nejistoty. A tu, jak jsem již mnohokrát psal, nemá nikdo rád, investoři zvláště ne.

Forex: Dolar je zpět

15.03.2023 Zatímco na počátku týdne byly trhy pod talkem nepříznivých zpráv z amerického bankovního sektoru, ve středu týdne se tématem číslo jedna staly potíže švýcarské banky Credit Suisse. Dramatický pád jejich akcií (-29 % během dneška, -43 % od počátku roku) s sebou přinesl tlak na výprodej akcií v celém evropském bankovním sektoru. To samozřejmě zvyšuje tlaky na ECB, aby s dalším zpřísňováním měnové politiky minimálně počkala, tržní sazby výrazně opadaly. Na trzích byl jednoznačně patrný útěk ke kvalitě.

ECB zvýší sazby o 50 bb, jak slíbila

15.03.2023 Na svém čtvrtečním zasedání Evropská centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů tak, jak již avizovala. Tento krok očekáváme i navzdory panice, kterou na trzích vyvolal pád tří amerických bank. Předpokládáme, že po odeznění počátečního šoku se pozornost vrátí zpět k inflaci, která je výrazně nad cílem ECB. Náš odhad proto počítá s tím, že úrokové sazby půjdou nahoru i v následujících měsících.

Po silném lednovém nárůstu výrobní ceny v únoru klesly

15.03.2023 Po velmi silném meziměsíčním růstu v předchozím měsíci o 5,8 % ceny tuzemských průmyslových výrobců v únoru klesly o 0,3 %. To bylo v porovnání s tržním konsensem, který činil 0,4 %, poměrně výrazné překvapení směrem dolů. V meziročním vyjádření však růst cen průmyslových výrobců nadále pokračoval ve zpomalování i díky vyšší srovnávací základně. Z lednových 19 % meziroční růst zpomalil na 16 % v únoru.

Forex: Americké maloobchodní tržby další ranou pro vyšší dolarové sazby

15.03.2023 Ve světle aktuálních turbulencí na globálních finančních trzích, které značně zchladily očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb se dočkáme z pohledu ekonomického kalendáře informací, které by měly jít ve stejném směru. Obáváme se podkonsensuálního výsledku lednové průmyslové výroby za eurozónu jako celek a oproti trhu výrazně slabší čísla očekáváme i od amerických maloobchodních tržeb za únor. Tamní PPI za únor pak potvrdí desinflační proces. Na ústup inflačních tlaků v regionu pak ukážou české PPI, respektive polské CPI, obojí za únor.

Akciové nebe bez mráčků, včerejší výplach zapomenut

14.03.2023 Prudký pokles akciových trhů, který způsobil pád tří zámořských bank je zapomenut. Investoři tím signalizují, že tento problém považují za vyřešený, kroky regulátorů k stabilizaci situace za dostatečné, a tudíž nečekají další eskalaci.

Forex: Koruna proti euru nejslabší za poslední více než měsíc

14.03.2023 Globální finanční trhy zůstávají poznamenány problémy v americkém bankovním sektoru a snahou americké administrativy i centrální banky zabránit jakékoliv eskalaci a rozšíření problémů na další banky či sektory. Na trzích bylo patrné zklidnění, nicméně volatilita zůstává zvýšená.

V lednu došlo k nepatrnému oživení spotřebitelské poptávky

14.03.2023 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut v lednu meziměsíčně vzrostly o 0,3 % po předchozím poklesu o 0,7 %. S mírným oživením spotřebitelské poptávky na začátku letošního roku jsme počítali, i když naše prognóza předpokládala o něco rychlejší tempo (+0,6 % m/m). Na vyšší útraty domácností podle nás působil lednový nárůst spotřebitelské důvěry. K němu pravděpodobně pomohlo uklidnění situace kolem fyzické a cenové dostupnosti energií. Na začátku roku podle dostupných předstihových indikátorů navíc došlo k dalšímu zrychlení mzdového růstu. V průmyslu lednový meziroční růst průměrné mzdy dosáhl 11,9 % a ve stavebnictví pak 14,9 %.

Forex: Problémy v americkém bankovním sektoru vnášejí na finanční trhy nejistotu

14.03.2023 Inflace v USA by měla pokračovat v poklesu. V únoru podle nás meziroční růst tamních spotřebitelských cen zpomalil z 6,4 % na 6,0 %. Tuzemské maloobchodní tržby za leden by mohly podle našeho odhadu přinést mírné meziměsíční oživení, meziročně však jejich dynamika bude nadále hluboce záporná. Tématem číslo jedna na finančních trzích však zůstanou diskuze kolem zranitelnosti bankovního sektoru v prostředí utaženějších měnových podmínek, které vyvolal pád některých amerických bank.

Pražská burza dnes znovu oslabila, je nejníže od začátku února

13.03.2023 Pražská burza pokračuje v poklesu i na začátku nového týdne. Index PX dnes oslabil o 2,18 procenta na 1346,18 bodu. Uzavřel tak nejníže od 1. února. Dolů ho táhly zejména banky. Aktivita na trhu byla vysoká, celkový objem obchodů přesáhl miliardu korun. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Pád amerických bank vyvolal na trzích paniku

13.03.2023 Dnešní obchodování na finančních trzích bylo ve znamení silného výprodeje rizikových aktiv vyvolaného šířící se panikou v souvislosti s úpadkem dvou amerických bank. Po pádu kalifornské banky SVB v neděli ukončila činnost menší newyorská banka Signature Bank. Mezi investory tak narůstaly obavy ohledně zdraví finančního sektoru. Ceny akcií tak dnes klesaly, nepřekvapivě v čele s bankovními tituly. Během evropského obchodování akciové trhy odepsaly přibližně 2,5 %, americké trhy však otevřely v mírném plusu. Zájem investorů na druhou stranu sílil po dluhopisech.

Nejen pražská burza pod tíhou nervozity z finančního sektoru

13.03.2023 Nervozitu na akciové trhy tentokrát přinesly zprávy ze zámořského finančního trhu. Problémy několika bank uvrhly nejen sektor financí do hlubokého mínusu.

$C:\fakepath\Signature bank.jpg$

V USA skončila další banka, newyorská Signature Bank

13.03.2023 Americké úřady uzavřely newyorskou banku Signature Bank. Rozhodnutí následuje po pátečním uzavření Sillicon Valley Bank (SVB), které se stalo největším krachem banky v USA od zhroucení Washington Mutual v roce 2008. Signature Bank měla na konci loňského roku vklady 88,59 miliardy USD (dva biliony Kč) a aktiva 110,36 miliardy USD, oznámilo ministerstvo financí státu New York.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB

13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.

Pád Silicon Valley Bank by neměl fatálně poškodit české banky, jejichž akcie se dnes propadly v důsledku situace kolem právě Silicon Valley Bank

10.03.2023 Americké úřady dnes převzaly kontrolu nad šestnáctou největší bankou USA, Silicon Valley Bank. Srovnatelně velká a významná finanční instituce v USA padla naposledy během vrcholné fáze finanční krize roku 2008.

Forex: V závěru týdne zachvátila trhy vlna nervozity

10.03.2023 Únorový vývoj tuzemských spotřebitelských cen skončil mírně nad tržním konsensem (16,6 % y/y), když meziroční růst zpomalil z lednových 17,5 % na 16,7 %. Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,6 %, resp. 0,8 % po sezonním očištění, a to po lednových 6 % poznamenaných odezněním vlivu úsporného tarifu. Meziměsíční dynamika jádrových cen v únoru zrychlila o necelých 0,2 pb. na 0,73 % a implikuje tak stále robustní poptávkové inflační tlaky v tuzemské ekonomice. Ve směru pomalejšího odeznívání těchto tlaků budou zřejmě i nadále působit napjatý trh práce a zvýšená inflační očekávání. To povede k tomu, že inflace podle nás po většinu roku zůstane dvojciferná a v průměru bude letos činit více jak 10 %.

Týden na akciových trzích: Výraznější ztráty na konci týdne

10.03.2023 Jestřábí komentář guvernéra Fedu Powella o vyšší potřebě utahování sazeb a jejich trvání na zvýšené úrovni po delší dobu měl na trhy negativní vliv. Nejsledovanější byla tento týden data z trhu práce. Sice bylo vytvořeno více pracovních míst, než se čekalo, ale zpomalil růst mezd. Výsledkem je tedy spíše smíšený obrázek. Nicméně trhy byly na konci týdne torpedovány také korporátními událostmi z amerického bankovního sektoru (níže).

Inflace v únoru klesla, dynamika cen ale zůstává pořád silná

10.03.2023 Česká inflace v únoru klesla na meziročních 16,7 % z lednových 17,5 %. Oproti tržnímu konsensu (16,6 % y/y) tak byl únorový růst spotřebitelských cen nepatrně vyšší, ve srovnání s naší prognózou (16,9 % y/y) naopak mírně nižší. ČNB očekávala 16,5 % y/y.

Lednový průmysl zklamal, stavebnictví naopak potěšilo

10.03.2023 Lednová průmyslová produkce zaostala za našimi i tržními očekáváními. Přestože výroba automobilů rostla v meziročním srovnání dvouciferným tempem, propady v ostatních kategoriích nebyla schopná vykompenzovat. Výrazně poklesla především oblast energetiky, která trpěla v důsledku mimořádně teplého lednového počasí.

Svět se bojí bankovní paniky v USA, kolem ústavu Silicon Valley Bank. Klesají i bankovní tituly pražské burzy

10.03.2023 Bankovní tituly dnes stahují dolů pražskou burzu. Akcie Erste Bank klesají o víc než tři procenta, Komerční banka ztrácí více než procento a Moneta zhruba půl procenta. Propad tuzemských bankovních titulů dokládá, že ani banky v ČR nejsou imunní vůči bankovní tísni, v některých případech až panice, která je patrná zvláště v USA. Tam musí nečekaně svůj kapitál nouzově navyšovat Silicon Valley Bank, tedy ústav zaměřený na obsluhu a financování startupových projektů.

Inflace v únoru pravděpodobně zahájila trend postupného poklesu

10.03.2023 Česká inflace v únoru klesla na meziročních 16,7 % z lednových 17,5 %. Oproti tržnímu konsensu (16,6 % y/y) tak byl únorový růst spotřebitelských cen nepatrně vyšší, oproti naší prognóze naopak mírně nižší (16,9 % y/y). ČNB očekávala 16,5 % y/y.

Lednová stavební produkce těžila z příznivého počasí

10.03.2023 Po prosincové stagnaci, resp. poklesu o necelých 0,1 % m/m, lednová stavební produkce meziměsíčně reálně vzrostla o silných 5,1 %. Značný pozitivní efekt mělo zřejmě i neobvykle teplé počasí během ledna. K výrazné meziměsíční dynamice významně přispěl růst o 9,4 % m/m v segmentu pozemního stavitelství poté, co v prosinci produkce v tomto segmentu klesla o 2,8 % m/m. To výrazně kompenzovalo 4,9% pokles v segmentu inženýrského stavitelství, který však následoval výrazný růst v předchozím měsíci (+6,8 % m/m)

Lednová průmyslová produkce zklamala

10.03.2023 Průmyslová produkce v lednu v meziročním srovnání bez sezónního očištění vzrostla o 1,3 %, když trh počítal s 3,2 %. Po sezónním očištění pak poklesla meziročně o 1,4 %, meziměsíčně byla nižší o 2,7 %. Meziroční pokles byl přitom zaznamenán poprvé od dubna 2022. K meziroční změně kladně přispěla nejvíce výroba automobilů (+2,34 pb), která se na rozdíl od loňského ledna již nepotýkala s nedostatkem výrobních dílů. Z dalších kladných přispěvatelů už stojí za zmínku pouze výroba elektrických zařízení (+0,35 pb) a výroba strojů a zařízení (+0,21 pb).

ČEZ: Vysoký růst hospodaření, splnění celoročních cílů

10.03.2023 Podobně jako v předcházejících čtvrtletích očekáváme od 4Q22 vysoký meziroční růst. Za tím je podstatný růst realizované ceny elektřiny. Očekáváme splnění celoročních cílů. To by mělo znamenat velmi vysokou dividendu. Nedokážeme ale odhadnout, jestli dojde ke zveřejnění návrhu na její výplatu. Výsledky budou nejlepší v historii.

Forex: Únorový vývoj tuzemské inflace a americký NFP report ve středu pozornosti

10.03.2023 Nejsledovanějším údajem na domácí půdě bude tuzemský vývoj spotřebitelských cen v únoru. Meziroční inflace by podle nás měla zpomalit na 16,9 % po lednových 17,5 %, přičemž většímu zpomalení bude z velké části bránit pokračující svižný růst cen potravin. Výroba aut by měla pomoct tuzemskému průmyslu k solidnímu meziměsíčnímu růstu v únoru o 0,9 %. Americký NFP report by měl ukázat přetrvávající napětí tamního trhu práce a případně i naklonit váhy k 50bodovému hiku na březnovém zasedání Fedu.

Forex: Dolar mírně korigoval zisky z předchozích dní

09.03.2023 Tuzemská lednová bilance zahraničního obchodu skončila s přebytkem 9,5 mld. CZK (NSA), což bylo za tržním očekáváním (13,1 mld. CZK). Po sezonním očištění tak byl lednový výsledek (-2,5 mld. CZK) opět negativní poté, co v prosinci zaznamenal zahraniční obchod po více než roce přebytek. K přebytku zahraničního obchodu (NSA) přispěl zejména vývoz motorových vozidel, který byl meziročně vyšší o téměř 24 %. V opačném směru působil hlubší deficit obchodu s elektronickými zařízeními a mírně vyšší dovoz ropy a zemního plynu, i když zde již dochází ke značnému zmirňování deficitu, a to i díky nižším velkoobchodním cenám energetických surovin.

Pražská burza celý den klesala a uzavřela na minimech

09.03.2023 Evropské burzy dnes většinou otevřely poklesem, ale zbytek dne se snažily ztráty smazat. To ale nebyl osud pražské burzy, která prakticky celý den jen klesala.

Zahraniční obchod v lednu v přebytku

09.03.2023 Lednový zahraniční obchod skončil přebytkem 9,5 miliardy CZK, což bylo ale méně než jsme my i trh očekávali. I tak byl ale výsledek v meziročním srovnání o 2,1 mld. vyšší. Ke kladnému saldu přispěl zejména vývoz motorových vozidel, který v meziročním srovnání vzrostl téměř o čtvrtinu. Přebytek obchodu s motorovými vozidly tak byl meziročně vyšší o 6 mld. CZK. Díky vývoji cen na světových komoditních trzích se snížil i schodek obchodu se základními kovy (o 2,1 mld. CZK).

$C:\fakepath\ceska koruna-3.jpg$

Analytici čekají v únoru zpomalení inflace v ČR na 16,6 až 16,9 procenta

09.03.2023 Tempo růstu cen v Česku se v únoru proti lednu snížilo, zejména kvůli tomu, že ceny energií už narazily na cenové stropy. Zdražování v únoru táhly hlavně potraviny, shodují se analytici oslovení ČTK. Podle jejich odhadu byla únorová meziroční inflace mezi 16,6 a 16,9 procenta. V lednu inflace byla 17,5 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o únorové inflaci v pátek.

Forex: Americký trh práce zůstává robustní

09.03.2023 Týdenní statistiky počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA potvrdí před zítřejšími daty z nezemědělského sektoru napjatost na tamním trhu práce a podpoří úterní slova šéfa Fedu J. Powella naznačující nutnost ještě utaženějších měnových podmínek. Z domova se dočkáme lednové statistiky bilance zahraničního obchodu. Náš nejoptimističtější odhad na trhu počítá s výrazným přebytkem.

Pražská burza se vrátila k růstu, akcie ČEZ se vrátily nad 1000 Kč

08.03.2023 Pražská burza po úterním poklesu opět rostla. Index PX stoupl o 0,64 procenta na 1409,03 bodu. Akcie energetické společnosti ČEZ se vrátily nad hranici 1000 korun. Posílila také Moneta Money Bank či Komerční banka. Vyplývá to z informací na webu burzy. Koruna dnes vůči euru stagnovala, k dolaru mírně oslabila.

Pražská burza rostla, ČEZ zpět nad úrovní 1 000 CZK

08.03.2023 Z dnes zveřejněných dat stojí za zmínku německá průmyslová produkce. Reportované číslo bylo podstatně lepší, než kolik činilo očekávání trhu. Příjemně překvapil také ADP report z amerického trhu práce. To je předstihový ukazatel před pátečním zveřejněním nových pracovních míst (mimo zemědělství). To by mohlo indikovat silný trh práce a větší utahování měnové politiky za strany Fedu.

Forex: Německý průmysl vstoupil do letošního roku razantně

08.03.2023 Globální finanční trhy si dnes vybraly oddechový čas. Po včerejším posílení dolaru v reakci na jestřábí slova šéfa americké centrální banky J. Powella se dnes kurz eura vůči dolaru držel vesměs stabilní pod 1,0550 EUR/USD.

Podíl nezaměstnaných v únoru stagnoval

08.03.2023 Podíl nezaměstnaných osob v únoru stagnoval na 3,9 %, beze změny zůstal i po sezónním očištění (3,6 %). Indikátor tak skončil v souladu s naším i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem mírně poklesl (na 282,5 tis.), ve srovnání s únorem 2022 byl vyšší o devatenáct tisíc. Po sezónním očištění zůstal ve srovnání s předchozím měsícem v podstatě bez změny. Počet volných pracovních míst sice stoupl na 283 tisíc z lednových 281 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Jejich počet byl nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno pracovní místo, stejně jako v lednu, připadal jeden uchazeč.

Forex: Dynamika evropského HDP byla v Q4 zřejmě mírně záporná

08.03.2023 V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku včetně jeho struktury. Dynamika bude zřejmě v důsledku velké revize irských dat nakonec mírně záporná. Český podíl nezaměstnaných v únoru pravděpodobně stagnoval na lednové úrovni. Překvapení zřejmě nepřinese ani zasedání polské centrální banky. Ta podle našeho odhadu ponechá sazby beze změny, rétorika se ale může posunout ve směru k více holubičí.

Forex: Dění na finančních trzích odpovídalo poloprázdnému kalendáři

07.03.2023 Kalendář ekonomických událostí byl dnes poloprázdný. Tomu odpovídala i situace na finančních trzích, která byla poklidná. Regionální měny skončily ve srovnání s pondělním obchodováním víceméně beze změny. Koruna se obchodovala kolem úrovně 23,50 EUR/CZK. Polský zlotý i maďarský forint se ve srovnání s předchozím dnem držely na mírně silnějších úrovních (4,68 EUR/PLN, 377,50 EUR/HUF), pohyby však byly minimální.

Pražská burza letos válcuje ostatní, málokde jinde ve světě lidé na akciích bohatnou tolik jako v Praze. Proč přesně?

07.03.2023 Pražská burza letos jede. Patří k nejvýkonnějším na světě. Její hlavni ukazatel, index PX, minulý týden v pátek ráno, před začátkem obchodování, vykazoval letošní zhodnocení 19,5 procenta. Pro lepší mezinárodní srovnatelnost se jedná o dolarové vyjádření. V korunovém vyjádření index PX letos narostl o rovněž solidních 17,6 procenta. To proto, že česká koruna letos patří k menšině světově významnějších měn, které vůči té americké zpevňují. Koruna letos vůči dolaru posiluje o více než dvě procenta, zatímco ostatní evropské měny – s výjimkou maďarského forintu – vůči dolaru oslabují. A to tedy jak euro, tak britská libra, švýcarský frank, skandinávské měny nebo polský zlotý.

Forex: Vývoj evropského průmyslu zůstává volatilní

07.03.2023 Vývoj německých továrních objednávek bude podle nás nadále vykazovat vyšší míru volatility. Po prosincovém meziměsíčním nárůstu o 3,2 % čekáme pro leden pokles o 0,7 %. ČNB zveřejní objem devizových rezerv a spotových operací. Tato data by měla potvrdit skutečnost, že centrální banka díky sílící koruně na devizovém trhu zasahovat nemusela.

Forex: Růst tuzemských mezd na konci loňského roku zrychlil

06.03.2023 Růst průměrné mzdy v ČR ke konci loňského roku zrychlil a překonal tržní očekávání. V meziročním srovnání byly nominální mzdy v posledním loňském čtvrtletí vyšší v průměru o 7,9 %, zatímco čtvrtletí předtím rostly o 6,2 %. Reálně ale byly mzdy kvůli vysoké inflaci oproti loňsku stále nižší, jejich pokles se však zmírnil z 9,7 % ve Q3 22 na 6,7 % y/y ve Q4. To bylo v souladu s naší prognózou (-6,6 % y/y), avšak výrazně nad tržním konsensem -7,8 % y/y. Oproti prognóze ČNB (+8,3 % y/y) byl růst nominálních mezd naopak mírně nižší.

Pražská burza je na začátku týdne beze změny

06.03.2023 Začátek nového týdne navázal na pozitivní náladu z konce týdne minulého. Index PX otevřel slušně v plusu. Nicméně pak mělo obchodování sestupnou tendenci. Na konci seance je hodnota indexu beze změny (1 420,48 b.). Zobchodovaný objem byl podprůměrný, většinu tvořil již tradičně ČEZ s podílem zhruba 50 %.

Kupní síla průměrné mzdy v Q4 22 mezičtvrtletně vzrostla

06.03.2023 Meziroční růst průměrné mzdy v ČR podle dnes zveřejněných dat v závěru loňského roku zrychlil. Ve čtvrtém čtvrtletí činil 7,9 % y/y po 6,2 % y/y o čtvrtletí dříve. Zrychlení meziroční dynamiky souvisí se zvýšením mezičtvrtletního mzdového růstu, který podle našeho odhadu dosáhl 2,1 % (po sezónním očištění) po 1,4 % v Q3 22. Napětí na trhu práce přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře byl růst platů ve čtvrtém čtvrtletí podpořen 10% navýšením tabulek pro část pracovníků veřejného sektoru od září.

Reálné mzdy v závěru loňského roku mezičtvrtletně poprvé po více než roce vzrostly

06.03.2023 Průměrná nominální mzda v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,9 % po růstu o 6,2 % zaznamenaném ve třetím čtvrtletí. Zrychlení meziroční dynamiky souvisí zejména se zvýšením mezičtvrtletního mzdového růstu, který podle našeho odhadu dosáhl 2,1 % (po sezónním očištění) po 1,4 % o čtvrtletí dříve. Napětí na trhu práce přispívá k pokračujícímu vzestupu nominálních mezd v podnikatelské sféře. V nepodnikatelské sféře byl růst platů ve čtvrtém čtvrtletí podpořen 10% navýšením tabulek pro část pracovníků veřejné správy od září.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Domácí inflace zahajuje sestupnou dráhu

06.03.2023 V USA bude hlavní statistikou tohoto týdne únorový počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru. Těch podle našeho odhadu v únoru přibylo 280 tis. Americký trh práce tak zůstává napjatý, začínají se však objevovat signály, že by se v průběhu letoška mohl zchlazovat. Třetí čtení HDP eurozóny za Q4 22 by podle nás mohlo přinést lehkou sestupnou revizi, zatímco průmyslová produkce v Německu se zřejmě v lednu po slabém prosinci zvýšila. Data z tuzemska by v tomto týdnu celkově měla přinést příslib určitého zlepšení reálné ekonomiky. Domácí inflace zůstává výrazná, její únorové snížení na 16,9 % y/y by ale mělo předznamenat pozvolný klesající trend.

Lepší data z reálné ekonomiky a počátek poklesu inflace

03.03.2023 Naše očekávání ohledně lednového vývoje české ekonomiky jsou poměrně optimistická. Průmyslová produkce by měla oživit, když automobilový průmysl měl podle všeho k dispozici potřebné součástky pro výrobu. Jejich dodávky však zůstávají nárazové a únorový výsledek tak bude pravděpodobně opět horší. Výraznější nárůst spotřebitelského sentimentu by se měl projevit ve vyšších maloobchodních tržbách, které v předchozích měsících silně klesaly.

Pražská burza se v uplynulém týdnu vrátila k růstu, připsala 2,35 procenta

03.03.2023 Pražská burza se v uplynulém týdnu vrátila k růstu. Index PX posílil o 2,35 procenta na 1420,45 bodu a dosáhl nového ročního maxima. Nejvíc v uplynulém týdnu posilovaly akcie Erste, ztrácela naopak Photon Energy. Vyplývá to z internetových stránek burzy. V předchozím týdnu pražská burza oslabila o 0,8 procenta, byl to první pokles po devíti týdnech růstu.

Forex: Posilování koruny stále nebere konce

03.03.2023 Inflace v eurozóně odeznívá pomaleji, než se čekalo. Ačkoli se zpřísnění měnové politiky začíná spolu se zmírňováním proinflačních nabídkových faktorů projevovat v ústupu inflačních tlaků, nová data v tomto týdnu ukázala jejich překvapivě vysokou perzistenci. Spotřebitelská inflace v eurozóně v únoru zpomalila pouze o 0,1 pb na 8,5 % y/y, zatímco tržní konsenzus činil 8,3 % y/y. Dynamika jádrových cen navíc nečekaně zrychlila na rekordních 5,6 % y/y.

Celková nálada na akciových trzích byla tento týden spíše pozitivní

03.03.2023 Čínská data (PMI) ukazují, že je země na cestě k silnému oživení. Vyšší inflace v eurozóně, kde zrychlila zejména její jádrová složka, potvrdila to, co již naznačovala data z Francie, Španělska a Německa. Inflační tlaky jsou ale nadále patrné i v USA. O tom vypovídají vyšší jednotkové mzdové náklady. Napjatý trh práce znamená pro Fed inflační tlak. Americký ISM index ze služeb vzrostl nad očekávání, zejména nové objednávky jsou velmi silné.

Český HDP ve Q4 22 opět mírně klesl, přidaná hodnota však rostla

03.03.2023 Česká ekonomika podle zpřesněného odhadu ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně klesla o 0,4 % po předchozím poklesu o 0,3 %. Oproti předběžnému odhadu HDP z konce ledna, který ukazoval na -0,3 % q/q, tak došlo k nepatrné revizi směrem dolů. Nadále však platí, že se ekonomika ve druhé polovině loňského roku podle dat HDP nacházela v mírné recesi. Stále také zaostávala za předpandemickou úrovní (4Q 19), a to o 1 %. Meziroční růst HDP výrazně zpomalil z 1,5 % ve Q3 na 0,2 % ve Q4 22, když zároveň působila vyšší srovnávací základna. Za celý rok 2022 potom HDP vzrostl o 2,4 %.

Čerpání evropských fondů v plném proudu

03.03.2023 V letošním roce musí Česká republika dočerpat všechny prostředky z programového období 2014-2020 (24 mld. EUR). Ve způsobu čerpání se přitom výrazně zlepšila. Pravidlo n+3 plní bez problémů, o žádné prostředky by tak přijít neměla. Zároveň se již rozjíždí nové programové období 2021-2027 (21 mld. EUR). Zde je rozjezd zatím pomalý, což je ale není nijak neobvyklé. Na využití prostředků má ČR čas do konce roku 2030, což je ještě dlouhá doba. Časově nejobtížnější bude využít prostředky z Národního plánu obnovy (7 mld. EUR).

Philip Morris ČR (Držet, 12m cíl 18 349 CZK) - Dividendový příběh pokračuje, zvyšujeme cílovou cenu na 18 349 CZK

03.03.2023 Investiční doporučení: Zvyšujeme cílovou cenu pro akcie společnosti Philip Morris ČR na 18 349 CZK a vydáváme doporučení Držet. Předchozí cílová cena a doporučení byly 18 183 CZK a Koupit. PMČR je lídrem v segmentu tradičních cigaret, a to na obou svých trzích, jak v České republice, tak na Slovensku. Rychle také roste podíl nových, zahřívaných technologií. Mimo to má tradičně silnou bilanci bez dluhů. Dále mezi své akcionáře distribuuje celý čistý zisk, což znamená vysokou dividendu. Rizikem je samozřejmě utahování regulace prodeje cigaret a kouření. Taky počítáme s růstem spotřebních daní na zejména zahřívané produkty. Obojí pravděpodobně povede k růstu cen výrobků PMČR s možným dopadem na poptávku.

Česká ekonomika se ve druhé polovině loňského roku zřejmě nacházela v mírné recesi

Forex: Pokročilý odhad tuzemského HDP poodhalí charakter technické recese

03.03.2023 Zpřesněný dohad tuzemského HDP by měl potvrdit, že se česká ekonomika v druhé půlce loňského roku nacházela v technické recesi. Finální PMI v eurozóně za únor by zase měly potvrdit solidní situaci v sektoru služeb. To by měl rovněž ukázat i únorový ISM index ze služeb v USA, kde se aktivita zřejmě stabilizovala, když index zůstane poblíž lednové úrovně.

Evropské akciové trhy se z ranního poklesu dostaly do plusu, Praha korigovala růst od začátku týdne

02.03.2023 Inflační obrázek dnes dokreslila zveřejněná data z eurozóny. Inflace, zejména její jádrová složka, podstatně zrychlila. To ostatně naznačovala již zveřejněná inflační data z Francie, Španělska (úterý) a Německa (středa). Inflační tlaky jsou ale i v USA. Tamní jednotkové mzdové náklady byly proti odhadům dvojnásobné. To svědčí o napjatém trhu práce, což znamená již zmíněný inflační tlak.

Forex: Jádrové inflační tlaky v eurozóně zůstávají silné

02.03.2023 V návaznosti na inflační překvapení směrem nahoru z jednotlivých členských zemí, překvapila mírně nahoru i celková inflace za únor v eurozóně, když skončila na 8,5 % y/y (vs konsensus 8,3 %). Meziměsíčně tak ceny vzrostly o 0,8 %. K tomu primárně přispěly ceny potravin a služeb, zatímco ceny energií v meziročním vyjádření tlačily inflaci dolů, zejména díky vyšší srovnávací základně minulého roku. Zrychlující dynamika cen potravin zřejmě ještě zpožděně reflektuje vývoj na komoditních trzích, především ceny energií, které však již v posledních měsících rapidně klesly.

Forex: Inflace v eurozóně podle našeho odhadu v únoru klesla na 8,2 % y/y

02.03.2023 Dnes bude sledován zejména předběžný odhad inflace v eurozóně. Ta podle nás v únoru zpomalila z 8,6 % na 8,2 % y/y, a to především vlivem pomalejšího růstu cen energií. Jádrová inflace by měla naopak zrychlit z 5,3 % na 5,5 % y/y a nad 5 % se pravděpodobně udrží po celou první polovinu letošního roku. Ve vztahu k tomu se dočkáme také zápisu z únorového jednání ECB. V USA zveřejní týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl zůstat nadále nízký a setrvat pod hranicí 200 tisíc.

Forex: Tuzemský PMI zklamal, ten čínský naopak pozitivně překvapil

01.03.2023 V únoru podle ukazatele PMI došlo k nepatrnému zhoršení podmínek v tuzemském zpracovatelském průmyslu. PMI klesl z 44,6 b. na 44,3 b., zatímco podle tržního konsensu mělo dojít k nárůstu na 45,0 b. Ještě v prosinci a lednu se přitom výrobní podmínky podle stejného ukazatele zlepšovaly. Vliv podle našeho názoru mohla mít obnovená zhoršená dostupnost některých výrobních dílů, především čipů, na kterou se v únoru odvolával automobilový průmysl.

Pražská burza: Třetí den v týdnu, třetí růst

01.03.2023 Čínská data (PMI) ukazují, že je země na cestě k silnému oživení. To pravděpodobně stálo za pozitivním otevřením evropských akciových trhů. Náladu zchladila vyšší německá inflace. Spolu vyšší inflací ve Francii a Španělsku (oznámené včera) by to mohlo znamenat přísnější politiku ECB. Nepomohl ani americký ISM index, který skončil více méně podle očekávání.

Stát do konce února hospodařil se schodkem ve výši 119,7 mld. CZK

01.03.2023 Za meziročním zhoršením salda o 74,4 mld. CZK stály především vyšší výdaje. Ty vzrostly oproti loňsku o 95,8 mld. CZK, na čemž se podepsal zejména nárůst sociálních výdajů, pomoc domácnostem a firmám v souvislosti s vysokými cenami energií, dražší obsluha státního dluhu včetně výplaty úrokových výnosů z protiinflačních státních dluhopisů, ale i loňské rozpočtové provizorium doprovázené nižším předfinancováním. Výdaje na sociální dávky především v důsledku valorizací důchodů jen za první dva měsíce letošního roku narostly meziročně o bezmála 18 % (21,7 mld. CZK). Samotný systém důchodového pojištění v lednu (data za únor zatím nejsou dostupná) dosáhl rekordního schodku ve výši 8,4 mld. CZK (meziročně o 5,2 mld. více).

Český zpracovatelský průmysl: Ceny klesají, zakázky také

01.03.2023 Situace v českém zpracovatelském průmyslu se v únoru mírně zhoršila. Index nákupních manažerů poklesl z lednových 44,6 bodu na 44,3 bodu. České průmyslníky trápil především silnější propad nových zakázek. Za tím dle průzkumu stály dostatečné zásoby u zákazníků i vysoká inflace, která na odběratele dopadá. V důsledku nižších zakázek pak docházelo ke snižování objemu výroby. Zároveň je ale nutno dodat, že tempo snižování bylo nejmírnější od srpna loňského roku. I tak ale firmy pokračovaly v propouštění zaměstnanců.

Forex: Předstihové indikátory ukazují na postupně se zlepšující sentiment

01.03.2023 Po včerejších francouzských, ale hlavně španělských inflačních datech za únor se obáváme, že německá čísla ukážou na zrychlení cenové dynamiky. Zároveň předpokládáme další silná data z německého trhu práce, kde čekáme dokonce pokles míry nezaměstnanosti. To vše rámují zlepšující se sentiment indikátory v podobě PMI indexů, kde finální únorové statistiky potvrdí předběžné odhady. Z domova se kromě průmyslového PMI dočkáme únorového výsledku hospodaření ve státním rozpočtu.

Pražská burza dnes zavřela na nejvyšších hodnotách za více než rok

28.02.2023 Pražská burza dnes zavřela na nejvyšších hodnotách za více než rok. Index PX při vysoké aktivitě přidal 0,78 procenta na 1413,69 bodu. Silnější závěr měl naposledy 18. února loňského roku. Nejvíce se dnes dařilo akciím Erste Bank, která zveřejnila hospodářské výsledky. Vyplývá to z údajů burzovního webu. Za celý únor posílila pražská burza o 6,32 procenta a od začátku roku je silnější o 17,64 procenta.

Pražskou burzu podpořila po kvartálním reportu Erste

28.02.2023 I druhý den v týdnu zaznamenala pražská burza růst. Tentokrát byla hlavní hvězdou Erste Group. Většina evropských indexů dnes ale oslabovala. To by mohlo být ovlivněno vyšší inflací ve Francii, Španělsku, což vzbuzuje strach z utahování měnové politiky ze strany ECB.

Forex: Koruna nejsilnější od července 2008

28.02.2023 Globální finanční trhy dnes reagovaly na potvrzení perzistence inflace, na které kázala únorová inflační data z Francie a zejména Španělska. To se projevilo ve vzestupu eurových tržních sazeb a mírném posílení eura na trhu s dolarem zpět přes úroveň 1,0600 EUR/USD. Odpolední americká data již trhy nijak nerozhodila. Únorová bilance zahraničního obchodu proti lednu mírně prohloubila svůj schodek, výsledek ale v podstatě odpovídal tržnímu očekávání.

V lednu průmyslové ceny rostly překvapivě rychlým tempem

28.02.2023 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v lednu překvapily silným růstem. Meziměsíčně byly vyšší v průměru o 5,8 %, zatímco tržní konsensus očekával růst o 2 %. V meziročním srovnávání dynamika výrobních cen nadále klesala, z prosincových 20,1 % na 19 % v lednu. Důvodem však byla vyšší statistická základna.

Forex: Maďarská centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny

28.02.2023 Ústup cenových tlaků v tuzemské výrobní sféře by dnes měly potvrdit lednové ceny průmyslových výrobců. Maďarská centrální banka podle nás znovu ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Dolar by mohla podpořit únorová spotřebitelská důvěra z USA, od které očekáváme v prostředí napjatého trhu práce viditelné zlepšení.

Začátek týdne na pozitivní vlně

27.02.2023 Začátek týdne proběhl v pozitivním duchu. Pražská burza vzrostla prostřednictvím indexu PX o +1,07 % (1 402,73 b.). Rostla také většina ostatních evropských burz. Ale ve srovnání s pražským parketem posílily o několik desetin procenta více. Dnes nebyly zveřejněny podstatnější kurzotvorné zprávy. Obchodování se v Praze řídilo dynamikou ostatních trhů.

Forex: Americký dolar na začátku týdne oslabil

27.02.2023 Ekonomický sentiment v eurozóně se v únoru oproti lednu prakticky nezměnil. Zůstal tedy lehce pod dlouhodobým průměrem. Konsenzus trhu však se zlepšením celkové důvěry počítal, a tak byly dnešní údaje určitým zklamáním. Ve struktuře došlo na jednu stranu k mírnému zhoršení nálady ve službách a průmyslu, zatímco spotřebitelé, maloobchod a stavebnictví zaznamenaly zlepšení.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Celková inflace v eurozóně zpomalí, její jádrová složka však nikoli

27.02.2023 Tento týden zveřejněná americká data by mohla lehce zchladit optimismus, který se zde v posledních dnech rozlil. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby totiž poklesnou, zatímco průmyslový ISM index zůstane pod padesátkou. V eurozóně bude hlavní pozornost směřovat na inflační data. Nižší ceny energií potáhnou celkovou inflaci směrem dolů, její jádrová složka však zřejmě dále stoupne. Pozornost si zaslouží i zápis z posledního zasedání ECB, které si trh vyložil jako holubičí. Vývoj spotřebitelské důvěry i dalších předstihových indikátorů by měl potvrdit pozvolné oživování ekonomické aktivity v eurozóně.

Týden na akciových trzích: Řada devíti po sobě jdoucích týdenních seancí se přetrhla

24.02.2023 Tento týden byly z makrodat zveřejněny předstihové indikátory PMI, německé indexy IFO a ZEW. Vesměs dopadly lépe než se čekalo. To indikuje, že se nálada v ekonomice zlepšuje. Pravděpodobně je to díky klesajícím cenám elektřiny a rozvolňování pandemické situace v Číně, a tudíž oživení tamní ekonomiky.

Forex: Nálada v eurozóně i USA se zlepšuje

24.02.2023 Tento týden se nesl ve znamení předstihových indikátorů a indikátorů důvěry. Ty se zlepšovaly na obou březích Atlantiku. Příjemně překvapil evropský index PMI, který se ve službách přehoupl přes 52 bodů. Ve zpracovatelském průmyslu se sice mírně zhoršil, za tímto vývojem však stálo zkracování dodacích lhůt a odeznívání problémů v subdodavatelských řetězcích.

Spotřebitelé se oklepávají z energetické krize

24.02.2023 Únorový konjunkturální průzkum ukázal, že nálada mezi spotřebiteli se v únoru již podruhé v řadě výrazně zlepšila. Stále sice zůstává pod svým dlouhodobým průměrem, zároveň je ale nejvyšší od loňského února. Domácnosti se již méně obávají zhoršení své finanční situace, menší vrásky jim dělá i další vývoj ekonomické situace. Zároveň došlo k dalšímu mírnému poklesu podílu spotřebitelů, kteří se domnívají, že pořizovat velké nákupy nyní není vhodné. Průzkum tak potvrdil naše očekávání, že nálada domácností by se měla pomalu zlepšovat s čímž by měla růst i jejich ochota utrácet. Přispívat by k tomu měl i letošní růst mezd.

Forex: Německá ekonomika se může vyhnout technické recesi

24.02.2023 Dnešní data by měla ukázat, že německý HDP ve Q4 22 s dominantním přispěním utlumené domácí poptávky mírně klesl. K technické recesi ale nakonec dojít nemusí. V poslední době patrný trend ústupu pesimismu by mohl potvrdit tuzemský konjunkturální průzkum za únor. Data z USA pravděpodobně ukážou na odolnost tamní poptávky a inflačních tlaků i na počátku letošního roku.

Předchozí klíčová slova

Komentář Raiffeisenbank

Komentář Reuters

Komentář šéfky Evropské komise

Komentář vedení

Komentář XTB

Komentář z akciového trhu

Komentář z finančního trhu

Komentátor

Komentované měsíční odhady

Komercializace

Následující klíčová slova

Komerční banka, a.s.

Komerční banka (KOMB.CZ)

Komerční banky

Komerční nemovitosti.

Komerční pozice

Komerční příjmy

Komerční subjekty

Komerční subjekty (Commercials)

Komfortní kancelářský prostor

Komfortní prostředí

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: