reklama

reklama

reklama

Komerční banka

$C:\fakepath\trader-23022024-43-zm.jpeg$

Pražská burza v závěru týdne oslabila, PX táhly dolů rakouské tituly či KB

23.02.2024 Pražská burza v závěru týdne oslabila, index PX dnes klesl o 0,31 procenta na 1492,45 bodu. Ve čtvrtek se přitom PX přiblížil hranici 1500 bodů, na které naposledy uzavíral v červnu 2008. Dnes index táhly dolů především Komerční banka a rakouské tituly, naopak zdražily energetická společnost ČEZ či Moneta. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Týden na akciových trzích: Indexy podpořeny výsledky technologické společnosti Nvidia

23.02.2024 Stěžejní událostí tohoto týdne byly výsledky technologické společnosti Nvidia. Vzrostly v meziročním srovnání, dopadly lépe než se čekalo a výhled opět pozitivně překvapil. To ovlivnilo celý globální akciový trh, na kterém se rozlila pozitivní nálada.

Forex: Jestřábí tón Fedu i ECB a mírné zlepšení nálady v eurozóně

23.02.2024 Zápisy z posledních zasedání Fedu a ECB se nesly v podobném mírně jestřábím tónu. Podle nich u centrálních bankéřů převládá názor, že větším rizikem je příliš brzké snížení úrokových sazeb oproti tomu pozdějšímu. To dokládá jejich opatrný přístup k začátku snižování sazeb. V USA to je ale daleko více podloženo pokračující sílou americké ekonomiky.

$C:\fakepath\ceska koruna5.jpg$

Důvěra v ekonomiku podle analytiků naznačuje pomalé hospodářské oživení

23.02.2024 Spotřebitelské nálady se zlepšují díky slábnoucí inflaci a dávají naději na postupné oživení spotřeby. Naproti tomu průmysl dál trápí nedostatek zakázek, což je spojeno zejména se slabým hospodářským vývojem v Německu. Oživení české ekonomiky v letošním roce proto bude pomalé, hodnotí analytici dnešní údaje Českého statistického úřadu (ČSÚ) o důvěře v ekonomiku. Podle ČSÚ se spotřebitelská důvěra zlepšila, podnikatelská ale zhoršila a celkově důvěra meziměsíčně klesla o 1,9 bodu na 90,6 bodu, což je nejnižší hodnota od září.

Nálada spotřebitelů se zlepšila, podnikatelům naopak

23.02.2024 Souhrnný indikátor důvěry v českou ekonomiku se v únoru snížil o 1,9 bodu na 90,6 bodu. Mírně se ale začínají rozevírat nůžky mezi důvěrou podnikatelů a spotřebitelů, když důvěra mezi podnikateli již druhý měsíc v řadě poklesla o 2,8 bodu na 89,9 bodu, zatímco důvěra mezi spotřebiteli se naopak druhý měsíc v řadě zvýšila, tentokráte o 2,8 bodu na 94 bodu. Ve srovnání s lednem se snížil počet spotřebitelů hodnotících svou současnou finanční situaci hůře než v předchozích dvanácti měsících.

Forex: Německo koketuje s technickou recesí

23.02.2024 Německý statistický úřad by dnes měl potvrdit pokles tamní ekonomiky v závěrečném čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně o 0,3 %. To v kombinaci se slabými předstihovými indikátory znamená, že se ekonomika našeho hlavního obchodního partnera patrně nachází na začátku letošního roku v recesi. Příliš povzbudivé zprávy zřejmě nenabídne ani únorový IFO index. Jaká je nálada tuzemských spotřebitelů i podnikatelů dnes ukáže únorový konjunkturální průzkum ČSÚ. Agentura Fitch publikuje po uzavření amerických trhů výsledek pravidelného ratingového hodnocení ČR.

$C:\fakepath\trader-22022024-43-zm.jpeg$

Pražská burza se přiblížila hranici 1500 bodů, táhly ji bankovní akcie

22.02.2024 Pražská burza se těsně přiblížila hranici 1500 bodů, nad kterou byla naposledy v červnu 2008. Index PX dnes posílil o 0,67 procenta na 1497,10 bodu. Nahoru ho táhly hlavně bankovní akcie. Ztrácela naopak energetická společnost ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Fed pokračuje v jestřábí rétorice, Německo je patrně v recesi

22.02.2024 Německá data opět nepotěšila, zbytku eurozóny se ale daří lépe. Německý kompozitní PMI se v únoru snížil z lednových 47,0 b. na 46,1 b., zatímco trh očekával nárůst na 47,5 b. V rámci struktury výrazně zklamal zpracovatelský průmysl propadem na 42,3 b. Německý průmysl tak k dynamice tamního HDP v Q1 24 zřejmě opět přispěje záporně, i když ne tak výrazně jako ve druhé polovině loňského roku. Celkově se tak zdá stále pravděpodobnější, že německá ekonomika se nachází v recesi, když se tamní HDP po mezičtvrtletním poklesu o 0,3 % v Q4 23 sníží i na začátku letošního roku. To ale nejspíše nebude případ ostatních členských států eurozóny, kde růst ekonomické aktivity táhnou služby podpořené oživením růstu reálných příjmů. Kompozitní PMI za celou eurozónu se totiž navzdory velmi slabým výsledkům z Německa v únoru odrazil ode dna, když vzrostl ze 47,9 b. na 48,9 b.

Akciové trhy: Abrakadabra Nvidia … a indexy rostou, všude

22.02.2024 Dnes čekal trh na zacenění výsledků společnosti Nvidia, které byly zveřejněny včera po skončení americké seance. A prezentovaná čísla pozitivně překvapila ve všech směrech: 1) podstatný růst v meziročním srovnání; 2) reportovaná čísla pokořila konsensus; 3) podstatný byl výhled na další silný růst; 4) který opět rozdrtil odhady trhu.

Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí

22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.

Forex: Sentiment v eurozóně se pozvolně zlepšuje, i tak ale zůstává utlumený

22.02.2024 Dnešní den ovládnou předstihové indikátory sentimentu v podobě únorových PMI z eurozóny a USA. V eurozóně podle nás bude pokračovat zlepšování nálady ve zpracovatelském průmyslu. V sektoru služeb by PMI po lednovém poklesu měl rovněž mírně vzrůst. I přes postupné zlepšování jejich úrovně však zůstávají poměrně výrazně v pásmu kontrakce pod 50bodovou hranicí. V loňském roce indikátory PMI nakonec ale významně přeceňovaly slabost ekonomiky eurozóny. Pozvolný nárůst předstihových indikátorů sentimentu by nakonec měl obecně značit postupné zlepšování nálady v evropských ekonomikách.

$C:\fakepath\trader-21022024-55-zm.jpeg$

Pražská burza poprvé v týdnu stoupla a je opět blízko maximu za víc než 15 let

21.02.2024 Pražská burza poprvé v tomto týdnu posílila a vrátila se do blízkosti maxima od poloviny roku 2008. Index PX dnes vzrostl o 0,53 procenta na 1487,11 bodu. Víc než dvě procenta přidaly akcie energetické společnosti ČEZ, které dnes obstaraly většinu obchodů. Vyplývá to z internetových stránek burzy a vyjádření analytiků. Česká koruna mírně zpevnila k euru i dolaru.

Akciové trhy: Pražská burza rostla, čekání na kvartální report společnosti Nvidia

21.02.2024 Dnešek byl podobně jako včerejšek velmi chudý na podstatná makrodata. Za zmínku stojí snad jen zveřejnění zápisu z posledního jednání FEDu (dnes ve 20h, evropské trhy tedy neovlivní), který by měl potvrdit, že ke snížení sazeb by mělo dojít, až si bude FED jistý udržitelným návratem inflace ke dvouprocentnímu cíli.

Forex: Klidná seance před večerním záznamem ze zasedání Fedu

21.02.2024 Dnešní makroekonomický kalendář obchodování na finančních trzích příliš impulsů nepřinesl. Větší vzruch může přinést až večer zveřejněný záznam z posledního zasedání Fedu, který by mohl více napovědět ohledně načasování začátku snižování sazeb. Náladu na globálním trhu momentálně rovněž určuje výsledková sezóna v USA, v rámci které v souhrnu dobré výsledky tamních společností zatím pouze potvrzují robustní výkon americké ekonomiky, přičemž jednotlivé výhledy bezprostřední recesi také nepředznamenávají.

Forex: Zápis ze zasedání potvrdí, že Fed bude se snížením sazeb vyčkávat

21.02.2024 Zápis z posledního zasedání Fedu potvrdí, že centrální banka nepovažuje za vhodné snižovat úrokové sazby dříve, než si bude více jistá udržitelným návratem inflace k dvouprocentnímu cíli. Konkrétnější informace týkající se zmírnění tempa kvantitativního utahování zatím neočekáváme. Z dat dnes stojí za pozornost pouze evropská spotřebitelská důvěra. Ta by měla opět mírně stoupnout.

Forex: Region mírně v plusu

20.02.2024 Poloprázdný makroekonomický kalendář přispěl k tomu, že obchodování na regionálních trzích bylo dopoledne poměrně poklidné. K posilujícímu trendu se regionální měny přiklonily až v odpoledních hodinách. Nejvíce si z úterní seance odnesla česká koruna, která zpevnila o 0,3 % na 25,41 EUR/CZK. Zisky maďarského forintu a polského zlotého byly menší a pohybovaly se kolem 0,1 %. Náladu regionu zřejmě vylepšila společná evropská měna, která posílila o 0,5 % na 1,0830 EUR/USD.

Forex: Klidný vstup do tohoto týdne pokračuje

20.02.2024 Zatímco včera byl ekonomický kalendář ve světě i v tuzemsku naprosto prázdný, dnešek již pár čísel přinese. Ty ale nebudou mít potenciál obchodování na finančních trzích zásadnějším způsobem ovlivnit.

$C:\fakepath\trader-19022024-42-zm.jpeg$

Pražská burza přerušila sérii růstů z minulého týdne, ztrácela většina titulů

19.02.2024 Pražská burza v úvodu týdne oslabila, přerušila tak sérii pěti růstů v řadě z minulého týdne, kdy index PX uzavřel na nejvyšší hodnotě od poloviny roku 2008. Dnes index PX klesl o 0,57 procenta na 1480,92 bodu, zisky si nepřipsal ani jeden titul, většina jich ztrácela, jen akcie nápojářské Kofoly a společnosti Photon Energy stagnovaly. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Devizové trhy na počátku týdne v naprostém klidu

19.02.2024 Prázdný ekonomický kalendář a svátek v USA znamenaly jediné – minimální kurzovou volatilitu na hlavním měnovém páru EUR/USD, kde se kurz po celý dnešní den držel stabilní kolem hladiny 1,0780 EUR/USD.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …

19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.

$C:\\fakepath\\trader-16022024-49-zm.jpg$

Pražská burza vylepšila svá maxima od poloviny roku 2008, pomohly banky i ČEZ

16.02.2024 Pražská burza dnes popáté v řadě posílila. Index PX přidal 0,47 procenta na 1489,38 bodu. Vylepšil tak svou nejvyšší hodnotu od poloviny roku 2008. Pomohly mu akcie bank i energetické společnosti ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb

16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.

Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší

16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.

Forex: Písemný záznam ze zasedání ČNB může poodhalit další trajektorii sazeb

16.02.2024 Dnes bude zveřejněn písemný záznam z posledního zasedání ČNB. Ten by mohl napovědět ohledně náklonu jednotlivých členů bankovní rady k dalšímu zrychlení snižování úrokových sazeb a rovněž jak vnímají rizika spojená se zvýšenou jádrovou inflací a slabším kurzem české koruny. Data z USA by měla ukázat na nadále umírněný růst cen ve výrobní sféře v souladu s pozvolným ústupem cenových tlaků v tamní ekonomice, a to zejména u zboží.

$C:\fakepath\trader-15022024-56-zm.jpeg$

Pražská burza uzavřela nejsilnější od léta 2008

15.02.2024 Pražská burza je nejsilnější za posledních více než 15,5 roku. Index PX dnes posílil o 0,21 procenta na 1482,34 bodu, a uzavřel tak na nejvyšší hodnotě od 1. července 2008. K dnešnímu růstu, čtvrtému v řadě, dopomohly burze především akcie Komerční banky a Monety. Vyplývá to z údajů na webu burzy.

Forex: Tuzemská inflace za leden překvapila výrazně směrem dolů

15.02.2024 Vysoce sledovaný údaj tuzemské lednové inflace skončil výrazně pod očekáváními. Spotřebitelské ceny byly v lednu meziročně vyšší o 2,3 %, což bylo jak pod naším odhadem ve výši 2,7 %, tak i konsensem trhu (2,9 %) a očekáváním ČNB (3,0 %). Inflace se tak přiblížila dvouprocentnímu cíli centrální banky. Ve srovnání s lednem 2023 byl letošní meziměsíční nárůst o 1,5 % zhruba čtvrtinový a oproti lednu 2022 třetinový. To pouze dokumentuje již výrazný ústup inflačních tlaků. Meziměsíční dynamika zůstala umírněná napříč spotřebitelským košem.

Inflace se přiblížila svému dvouprocentnímu cíli

15.02.2024 Česká inflace v lednu klesla na 2,3 % y/y po prosincových 6,9 %. Pokles tak byl oproti očekávání trhu (2,9 %) a prognóze ČNB (3,0 %) výraznější. My jsme pro leden odhadovali inflaci ve výši 2,7 % y/y. Ke zmírnění meziročního růstu spotřebitelských cen mimo jiného pomohlo odeznění efektu nízké srovnávací základny, který byl spojený se zavedením úsporného energetického tarifu koncem roku 2022.

Inflace se přiblížila svému dvouprocentnímu cíli

Forex: Inflace pravděpodobně klesla do tolerančního pásma ČNB

15.02.2024 Tuzemská inflace podle nás v lednu klesla na 2,7 % y/y po prosincových 6,9 %. Přispět by k tomu měly odeznění efektu nízké srovnávací základy, nižší ceny komodit a slabá poptávka. Odhad ČNB (3,0 %) i tržní konsensus (2,9 %) jsou mírně vyšší. Celkové maloobchodní tržby za leden v USA pravděpodobně vykáží zhoršení. Důvodem by však měly být nižší ceny pohonných hmot a slabší prodeje automobilů. Bez motoristického segmentu byl podle nás růst tržeb nadále robustní. V růstu pokračovala i tamní průmyslová produkce. Pro leden odujeme +0,3 % m/m, a to hlavně vlivem postupného obnovení výroby v automobilovém průmyslu po předchozích stávkách. Brzdou růstu průmyslové produkce byl ale pravděpodobně těžební a energetický průmysl.

$C:\fakepath\trader-14022024-53-zm.jpeg$

Pražská burza znovu vylepšila dvouletá maxima, dařilo se bankám a ČEZ

14.02.2024 Pražská burza opět vylepšila dvouletá maxima. Index PX dnes posílil o 0,56 procenta na 1479,23 bodu. Nahoru ho vytáhly především akcie bankovního sektoru a energetické společnosti ČEZ. Ztrácela zbrojovka Colt CZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: HDP eurozóny v Q4 23 stagnoval navzdory růstu průmyslu

14.02.2024 Zpřesněný odhad HDP potvrdil mezičtvrtletní stagnaci ekonomiky eurozóny v Q4 23, a tedy i její jen nepatrný meziroční nárůst o 0,1 %. Slabý výkon ekonomiky byl patrný v celém loňském roce, když ta v Q3 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco v prvních dvou čtvrtletích naopak ve stejném rozsahu rostla. Za celý rok 2023 pak vykázala růst o 0,5 % a výrazně tak zpomalila z +3,4 % v roce 2022. Z velkých evropských ekonomik se v posledním loňském čtvrtletí nedařilo Německu, jehož ekonomika klesla o 0,3 % q/q, a Francii, kde mezičtvrtletně stagnovala. Naopak Itálie vykázala růst o 0,2 % q/q a Španělsko dokonce o 0,6 % q/q. Struktura vývoje HDP eurozóny v Q4 23 bude známa až 8. března.

Forex: HDP eurozóny za Q4 23 bude revidován směrem nahoru

14.02.2024 Kalendář ve Spojených státech je dnes prázdný. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku. Ten bude zřejmě v důsledku lepšího výsledku průmyslové výroby revidován směrem nahoru z 0,0 % na 0,2 %. Prosincový průmysl podle našeho odhadu meziměsíčně vzrostl o více než dvě procenta. Za výsledkem stál především výrazný růst irské průmyslové produkce. V Česku žádná další data zveřejněna nebudou.

Forex: Americká inflace srazila korunu i euro na slabší úrovně

13.02.2024 Německý ZEW index v únoru vzrostl ve složce očekávání z lednových 15,2 bodu na 19,9 bodu. Překonal tak tržní očekávání, přičemž rostl již sedmý měsíc v řadě. Ve složce hodnotící současnou situaci si nicméně již druhý měsíc v řadě pohoršil. Zveřejněná data tak signalizují opatrný optimismus. I tak ale očekáváme, že německá ekonomika bude až do závěrečného čtvrtletí letošního roku stagnovat.

$C:\fakepath\trader-13022024-92-zm.jpg$

Pražská burza dál vylepšila své dvouleté maximum, pomohly jí rakouské emise

13.02.2024 Pražská burza dnes posílila. Index PX zpevnil o 0,43 procenta na 1470,99 bodu, čímž dále vylepšil své dvouleté maximum. Nejvýrazněji rostly rakouské finanční tituly. Opačným směrem na index působily hlavně akcie energetické skupiny ČEZ. Vyplývá to z údajů na webu burzy.

Běžný účet platební bilance loni skončil v plusu

13.02.2024 Prosincový přebytek ve výši 13,2 mld. CZK byl oproti tržnímu konsenzu (3,2 mld. CZK) pozitivním překvapením. Kladná bilance běžného účtu dominantně odrážela přebytek obchodu se zbožím a službami. Podle dříve zveřejněných dat ze zahraničního obchodu v prosinci k jeho kladnému saldu přispěl hlavně vývoz motorových vozidel. Přebytek bilance zboží a služeb byl jen lehce kompenzován mírným schodkem primárních důchodů odrážejícím mimo jiné odliv dividend.

Forex: Americká inflace míří pod tři procenta

13.02.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že spotřebitelské ceny v USA během ledna vzrostly o 0,2 %. To by znamenalo, že meziroční inflace se dostane pod tři procenta. Ta jádrová ale zůstává výše. Německý ZEW index finančních investorů ukáže za únor stále nepříznivé hodnocení současné situace a mírné zlepšení, pokud jde o očekávání. Z domova se dočkáme prosincového běžného účtu platební bilance. Výrazně nižší přebytek jde na vrub i díky nižšímu přebytku bilance zahraničního obchodu.

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Inflace v lednu klesla, část odborníků ji čeká pod třemi procenty

13.02.2024 Meziroční inflace v lednu výrazně klesla, většina ekonomických analytiků, které ČTK oslovila, ji očekává těsně pod třemi procenty. V prosinci byla inflace 6,9 procenta. Za snížením meziročního tempa růstu cen bylo podle odborníků zlevnění potravin, projeví se také odeznění statistického vlivu úsporného tarifu na energie z roku 2022, který v posledních třech měsících loňského roku vykazovanou inflaci zvyšoval. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci ve čtvrtek.

$C:\fakepath\trader-12022024-46-zm.jpeg$

Pražská burza dnes smazala páteční ztrátu, vzrostla o 0,82 procenta

12.02.2024 Pražská burza dnes smazala páteční ztrátu. Index PX vzrostl o 0,82 procenta na 1464,71 bodu. Víc než dvě procenta přidaly akcie zbrojovky Colt CZ, rostly také cenné papíry bank. Klesly akcie energetické společnosti ČEZ. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna dnes oslabila k euru i dolaru.

Ozvěny trhu: Silná ekonomika v USA letos dolaru nemusí stačit

12.02.2024 Tržní vyhlídky pro americkou ekonomiku se v důsledku nad očekávání silných makroekonomických dat od poloviny loňského roku setrvale zvyšují. Z tohoto trendu nevybočily ani nedávné údaje. Počet nově vytvořených pracovních míst v USA v lednu dosáhl téměř dvojnásobku tržního konsenzu. Růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí sice zpomalil, o slabosti lze s mezičtvrtletním anualizovaným růstem o 3,3 procenta ale hovořit jen stěží. Trhy očekávaný růst ekonomiky eurozóny v posledních měsících naopak klesá, zejména v souvislosti se špatnou kondicí Německa. Data by tedy na první pohled měla nahrávat dalšímu posilování amerického dolaru vůči euru. Výrazný vzestup růstových očekávání v USA ale již nějakou dobu probíhá a oslabení dolaru v závěrečném čtvrtletí to ani tak nezabránilo.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky

12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.

Pražská burza dnes oslabovala, dolů ji táhly akcie ČEZ a Komerční banky

09.02.2024 Pražská burza dnes odevzdala část čtvrtečních zisků. Index PX oslabil o 0,69 procenta na 1452,80 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie energetické společnosti ČEZ a Komerční banky. Aktivita na trhu byla výrazně nadprůměrná. Celkový objem obchodů činili 819 milionů korun. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil

09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.

Colt CZ (Koupit, 12m cíl =921 CZK) - Zvýšení cílové ceny - Růst podpořen akvizicemi

09.02.2024 Investiční doporučení: Potvrzujeme doporučení Koupit pro akcie společnosti Colt CZ Group SE s aktualizovanou cílovou cenu ve výši 921 CZK. Ve srovnání se současnou tržní cenou to znamená možný růstový potenciál +60,5 %. Tomu odpovídá právě doporučení Koupit, které tak zůstává beze změny. Naše ocenění zahrnuje nedávné akvizice výrobců munice Sellier & Bellot a swissAA. Předchozí cílová cena byla 652 CZK.

Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA

09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.

Burzovní index dnes táhla vzhůru hlavně Komerční banka

08.02.2024 Index PX pražské burzy dnes zpevnil o 1,28 procenta na 1462,95 bodu. Smazal tak ztráty z předchozích dvou dní a dále vylepšil své dvouleté maximum. Vzhůru ho táhly hlavně bankovní tituly v čele s Komerční bankou, která dnes zveřejnila hospodářské výsledky za loňský rok. Vyplývá to z údajů o obchodování na webu burzy.

Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila

08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.

Kofola: Přes druhé nejslabší čtvrtletí čekáme překonání celoročního cíle

08.02.2024 Poslední čtvrtletí roku je pro Kofolu ze sezónního pohledu druhé nejslabší. Přes meziroční růst tržeb v 4Q23 odhadujeme pokles zisku EBIDTA. Za celý minulý rok čekáme mírné překonání celoročního cíle.

$C:\fakepath\ceska koruna5.jpg$

Experti: Pokles sazeb ČNB sníží úročení vkladů a zlevní hypotéky

08.02.2024 Dnešní rozhodnutí centrální banky o poklesu sazeb povede k postupnému snižování úročení spořicích účtů a termínovaných vkladů u bank i ke zlevňování hypoték s kratší fixací. Vyplývá to z vyjádření bank a expertů pro ČTK. Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém dnešním zasedání snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta.

Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb

08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.

Komerční banka vyplatí 100 % čistého zisku, celoroční výsledky pod odhady

08.02.2024 Komerční banka dnes před otevřením trhu zveřejnila své výsledky za 4. čtvrtletí a celý fiskální rok 2023. Kvartální výsledky mírně překonaly očekávání, zatímco celoroční zůstaly pod konsenzem. Přestože nebylo naplněno očekávání zisku za rok 2023, Komerční banka vyplatí 100 % čistého zisku. Nejen to, jaká bude dividenda se dozvíte již nyní v našem videu.

Tržby za prodej služeb rovněž ukazují na pozvolné oživování poptávky

08.02.2024 Tržby za prodej služeb v ČR se v prosinci zvýšily v reálném vyjádření meziměsíčně o 0,8 %. Optimismus plynoucí z poměrně silného prosincového růstu však kazí sestupná revize pro listopad. Zatímco původně data ukazovala na listopadový růst tržeb o 0,6 % m/m, nyní to již je pouze +0,1 %. Meziročně byly podle sezonně očištěných dat tržby v prosinci nižší o 1,5 % a za předpandemickým únorem 2020 jejich úroveň zaostávala o 0,5 %.

Podíl nezaměstnaných v lednu stoupl

08.02.2024 Podíl nezaměstnaných osob v lednu vzrostl z prosincových 3,6 % na 4,0 % a o jednu desetinu tak překročil naše i tržní očekávání. Na výsledku se podílel vliv sezónních faktorů, kdy v zimních měsících tradičně ubývají zaměstnanci v zemědělském sektoru či stavebnictví. Po sezónním očištění zůstal podíl nezaměstnaných prakticky beze změny na listopadové úrovni (3,6 %). Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem stoupl o 16 tisíc na 295,5 tisíc (NSA), ve srovnání s lednem 2023 byl vyšší o 16 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 5 tisíc na 266,8 tisíc. Na jedno volné pracovní místo v lednu připadal jeden uchazeč, stejně jako tomu bylo v předchozích pěti měsících.

Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik

08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.

Forex: ČNB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb

08.02.2024 ČNB dnes podle nás sníží úrokové sazby o 25 bb, tedy stejně jako v prosinci. Rizika jsou ale kvůli slabým datům z ekonomiky vychýlena ve směru výraznějšího snížení o 50 bb. V případě tuzemského podílu nezaměstnaných osob za leden očekáváme zvýšení z 3,7 % na 3,9 %. Půjde však čistě o vliv sezónnosti. V USA budou sledovány týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Pražská burza podruhé v řadě oslabila, ztrácela většina titulů

07.02.2024 Pražská burza podruhé v řadě oslabila. Index PX dnes klesl o 1,02 procenta na 1444,47 bodu. Ztrácela většina titulů, výjimkou byly pojišťovna VIG a zbrojovka Colt CZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Tuzemský maloobchod i německý průmysl v prosinci zklamaly

07.02.2024 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut v prosinci meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 % po listopadových +0,7 %. Listopadový růst byl navíc revidován směrem dolů z původních +1 % m/m. Ve výsledku lze nově zveřejněná data hodnotit jako zklamání, když jsme pro prosinec očekávali silnější meziměsíční vzestup o 0,7 %. V meziročním srovnání byly tržby po očištění o rozdílný počet pracovních dní vyšší o 1,6 %, zatímco tržní konsensus počítal s růstem o 0,7 %. Na lepším meziročním výsledku oproti konsensu se ale podílel technický a velmi těžko predikovatelný vliv rozdílného počtu pracovních dní. Sezonně očištěná data, na základě kterých jsou počítány meziměsíční dynamiky, ukazují na meziroční růst o 0,6 %, což by naopak bylo mírně pod konsensem. Spotřebitelská poptávka reprezentovaná vývojem maloobchodních tržeb tak sice rostla již třetí měsíc v řadě, avšak stále pouze pozvolným tempem.

ČNB v prosinci pokračovala v odprodeji části výnosů z devizových rezerv

07.02.2024 Podle dnes zveřejněných údajů během loňského prosince ČNB na devizovém trhu uzavřela spotové operace za 269 mil. EUR. Podobně jako v září (277 mil. EUR), říjnu (284 mil. EUR) a listopadu (280 mil. EUR) je to o něco méně, než činí měsíční limit ve výši 300 mil. EUR, který dříve zmínila viceguvernérka ČNB E. Zamrazilová. Pokračuje tak odprodej části výnosů z devizových rezerv, jehož obnovení bylo oznámeno zároveň s formálním ukončením intervenčního režimu na obranu koruny na měnověpolitickém zasedání centrální banky loni v srpnu. V daných objemech nicméně nepředpokládáme viditelný vliv těchto operací ČNB na kurz koruny. Současně zveřejněný stav devizových rezerv poklesl ke konci letošního ledna meziměsíčně o 0,4 mld. na 133,9 mld. EUR. V poměru k velikosti ekonomiky devizové rezervy dosahují více než 40 % ročního HDP a jsou z tohoto pohledu stále jedny z největších na světě.

Prosincová data z maloobchodu zklamala

07.02.2024 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut v prosinci meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 % po listopadových +0,7 %. Listopadový růst byl navíc revidován směrem dolů z původních +1 % m/m. Ve výsledku lze nově zveřejněná data hodnotit jako zklamání, když jsme pro prosinec očekávali silnější meziměsíční vzestup o 0,7 %. V meziročním srovnání byly tržby po očištění o rozdílný počet pracovních dní vyšší o 1,6 %, zatímco tržní konsensus počítal s růstem o 0,7 %. Na lepším meziročním výsledku oproti konsensu se ale podílel technický a velmi těžko predikovatelný vliv rozdílného počtu pracovních dní. Sezonně očištěná data, na základně kterých jsou počítány meziměsíční dynamiky, ukazují na meziroční růst o 0,6 %, což by naopak bylo mírně pod konsensem.

Colt CZ: Akcionáři hlasují o vydání nových akcií k vypořádání akvizice Sellier & Bellot

07.02.2024 Akcionáři společnosti Colt CZ Group SE mohou hlasovat o pověření představenstva ke zvýšení základního kapitálu a o vyloučení přednostního práva na úpis nových akcií. Společnost to uvedla v tiskovém prohlášení. Hlasování proběhne mimo zasedání (per rollam).

Forex: Polská centrální banka ponechá sazby beze změny

07.02.2024 Světový kalendář je dnes poloprázdný. Ve Spojených státech bude zveřejněn vývoj bilance zahraničního obchodu za prosinec. Jeho deficit by se měl nepatrně zmírnit. Polská centrální banka na svém zasedání pravděpodobně ponechá sazby beze změny. Další snížení úroků očekáváme až v červenci. Domácí maloobchodní tržby za prosinec by měly vykázat růst. I tak ale úroveň poptávky zůstává nízká.

Pražská burza mírně oslabila, do červených čísel ji táhl hlavně ČEZ a VIG

06.02.2024 Pražská burza dnes ztrácela. Index PX klesl o 0,07 procenta na 1459,37 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie energetické skupiny ČEZ a pojišťovny VIG. Opačným směrem na index působily především bankovní tituly. Vyplývá to z údajů o obchodování na webu burzy.

Forex: Česká data v závěru roku vyzněla mírně optimisticky

06.02.2024 V Česku byla dnes zveřejněna tradiční sestava dat z reálné ekonomiky, tedy výsledek průmyslové produkce, stavebnictví a zahraničního obchodu za prosinec. Průmysl zakončil rok silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Zahraniční obchod zůstal i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Koruna na zveřejněná data nijak zásadně nereagovala. Celý den se pohybovala poblíž hladiny 24,95 EUR/CZK. Výraznějších změn nedoznaly ani kurzy ostatních regionálních měn. Polský zlotý se v odpoledních hodinách obchodoval za 4,35 EUR/PLN, maďarský forint pak za 386,60 EUR/HUF.

Prosincová data přinesla opatrný optimismus

06.02.2024 Prosincová data z reálné ekonomiky nabídla důvody k mírnému optimismu. Průmyslová výroba zakončila rok silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně rostla především výroba automobilů. Na optimistické vlně zakončila loňský rok i stavební výroba, která byla ve srovnání s listopadem také vyšší. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Zahraniční obchod zůstal i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávaly.

Průmyslová produkce v prosinci překvapila výrazným nárůstem

06.02.2024 Průmyslová výroba zakončila loňský rok silným nárůstem, když se meziměsíčně zvýšila o výrazných 2,8 % po listopadovém poklesu o 1,4 %. Za celý loňský rok tak dle nově revidovaných data v souhrnu klesla o 0,4 % (WDA). V samotném prosinci byla průmyslová produkce meziročně nižší o 0,7 % po očištění o rozdílný počet pracovních dní, respektive o 6 % (NSA) nižší bez něj. To bylo poměrně výrazně nad tržním očekáváním, který předpokládal hlubší pokles (o 7 % y/y, NSA).

Vloni stavební produkce klesla, letos již mírně poroste

06.02.2024 Stavebnictví zakončilo loňský rok povzbuzující zprávou, produkce totiž vykázala meziměsíční nárůst o 1,3 %. Za tímto číslem se ovšem skrýval rozdílný vývoj v obou hlavních kategoriích. Povzbudivá byla dynamika produkce pozemního stavitelství (+2,6 % m/m), naopak u inženýrského stavitelství produkce klesla (-1,9 % m/m). Z meziročního pohledu došlo ke zmírnění poklesu z listopadových -6,5 % na prosincových -4,6 %. Pozemní stavitelství bylo v prosinci meziročně níže o 1,3 % (očištěno o efekt rozdílného počtu pracovních dní), u toho inženýrského byl pokles mnohem výraznější (-12,5 %).

Přebytek zahraničního obchodu se v prosinci meziměsíčně snížil

06.02.2024 Prosincová bilance zahraničního obchodu sice zůstala v plusu, nicméně ve výrazně nižším, než tomu bylo v listopadu (3,5 mld. CZK vs listopadových 29,4 mld. CZK). Prosincová data nicméně bývají tradičně ovlivněna vyššími vánočními dovozy. Po sezónním očištění dosáhl prosincový zahraniční obchod přebytku 17 mld. CZK (meziročně vyšší o 8,5 mld. CZK). Pozitivně se na něm i nadále odrážel slabší nominální dovoz ropy a zemního plynu, jehož o 7 mld. CZK méně záporné než rok předtím. V tomto vývoji se projevuje pokles cen na světových komoditních trzích.

Forex: Oslabení tuzemské průmyslové produkce v závěru loňského roku

06.02.2024 Odhadujeme, že tuzemská průmyslová výroba po listopadovém poklesu v prosinci dále oslabila, a to o 1,2 % m/m. Vliv na to zřejmě bude mít i nižší výroba aut. Veškeré naše odhady pro dále zveřejněná data v následujících týdnech najdete v nových Měsíčních předpovědích. Meziměsíční nárůst německých průmyslových objednávek v prosinci by podle nás měl předznamenávat postupné mírné zlepšení v tamní průmyslové výrobě, jak ostatně indikují i předstihové indikátory sentimentu.

Inflace klesne pod 3 %, ČNB ale do té doby zůstane opatrná

05.02.2024 ČNB podle nás na svém únorovém zasedání sníží úrokové sazby o dalších 25 bb a zůstane tak opatrná pod vlivem nejistoty kolem lednové inflace. Rozhodnutí bankovní rady by mohlo být ovlivněno také silným očekáváním finančního trhu ohledně snižování sazeb, které vedlo k výraznému uvolnění finančních podmínek, či oslabující korunou.

Pražská burza v úvodu týdne posílila, pomohly akcie ČEZ, KB i Monety

05.02.2024 Pražská burza v úvodu týdne posílila. Index PX dnes vzrostl o 0,22 procenta na 1460,46 bodu. Vylepšil tak dvouleté maximum, na které se dostal už ve čtvrtek. Pomohly mu hlavně akcie ČEZ, Komerční banky a Monety Money Bank. Aktivita na trhu byla nízká. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Americká data opět překvapila pozitivním směrem

05.02.2024 Z dnešních dat zklamal vývoj německého zahraničního obchodu za prosinec. Nad očekávání meziměsíčně poklesl objem exportu i importu. Nižší vývoz pravděpodobně stále dokumentuje tamní slabší průmyslovou výrobu, zatímco výsledek dovozů souvisí s utlumenou domácí poptávkou. Bilance zahraničního obchodu ovšem díky výraznějšímu poklesu dovozů překvapila vyšším přebytkem. V souladu s očekáváními pak skončily finální odhady lednových PMI a ceny průmyslových výrobců za prosinec v eurozóně, které jsou meziročně nižší o 10,6 %. To je ovšem hlavně zásluhou levnějších energií, bez nich činí meziroční pokles pouze 0,4 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby

05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.

Pražská burza v závěru týdne mírně oslabila, dolů ji táhly akcie ČEZ

02.02.2024 Pražská burza v závěru týdne mírně klesla z dvouletého maxima, na které se dostala ve čtvrtek. Index PX dnes oslabil o 0,07 procenta na 1457,31 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie energetické společnosti ČEZ. Posilovaly naopak banky. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Týden na akciových trzích: Akciové indexy rostly, Praha od začátku roku připisuje solidních +3,06 %

02.02.2024 Prakticky všechna makrodata, která přicházejí z USA, jsou velmi silná. Tenkrát to byly počty nových míst mimo zemědělský sektor. Tento týden se pak čekalo zejména na rozhodnutí Fedu. Sazby se podle očekávání neměnily, ale následné vyznění bylo, zřejmě i kvůli silným makrodatům, jestřábí. S největší pravděpodobností se snížení sazeb v březnu nedočkáme. To ovlivnilo akciové trhy. V Evropě bylo lepší HDP a inflace lehce nad odhady. Naše HDP překvapením nebylo.

Forex: Koruna pod tlakem, hladina 25,00 EUR/CZK na dohled

02.02.2024 Silná americká data nakonec vedla k posílení dolaru. Z Evropy totiž ani tento týden zveřejněná data příliš neoslnila. HDP eurozóny jako celku sice za Q4 23 nakonec mezičtvrtletně neklesl, jak se většina analytiků obávala, ale pouze stagnoval. Nejenom pro nás klíčové Německo ale v závěru roku mezičtvrtletně kleslo a brzdilo tak růst HDP eurozóny.

Moneta: Výsledky překonaly cíle, dividenda nad očekáváním slibuje vysoký výnos

02.02.2024 Výsledky Monety za čtvrté čtvrtletí minulého roku jsou vyšší v meziročním srovnání. Na provozní části jsou ve shodě s konsensem. Nižší náklady na riziko a nižší efektivní daňová sazba jsou za růstem čistého zisku o +15,4 % y/y na 5,2 mld. CZK, což překonalo odhady o téměř 3 %. Návratnost hmotného kapitálu je 18 % a Moneta navrhuje dividendu 9 CZK na akcii. Projekce na tento rok se zvýšila.

Forex: Americký trh práce zatím zůstává napjatý

02.02.2024 Pozornost investorů dnes bude soustředěna na odpolední americká data. Klíčová budou ta mapující lednovou situaci na tamním trhu práce. Dosažení předpandemické úrovně v počtu pracovních míst se blíží, trh práce tak sice zatím zůstává napjatý, je ale pouze otázkou času, kdy se dosavadní přísná měnová politika začne negativně projevovat. Tamní míra nezaměstnanosti již zřejmě vzrostla na 3,8 % z prosincových 3,7 %.

Forex: Hladina 24,90 EUR/CZK pod tlakem

01.02.2024 Euro dnes proti dolaru mírně korigovalo včerejší ztráty. Kvůli středečnímu jestřábímu vyznění jednání FOMC zahajoval dolar dnešní evropskou seanci na relativně silných úrovních u 1,0780 EUR/USD. Prezident Fedu J. Powell totiž hodně přivřel vrátka pro březnové snížení dolarových sazeb, na které část trhu spekulovala. Během dne euro vyšplhalo k 1,0820 EUR/USD.

Deficit státního rozpočtu v lednu dosáhl 26 mld. CZK

01.02.2024 Státní rozpočet v lednu 2024 hospodařil se schodkem 26 mld. CZK. V meziročním srovnání se jedná o 19,2 mld. CZK hlubší deficit. Srovnání s loňským rokem je však tentokrát výrazně ovlivněno výdaji na regionální školství, které letos byly na rozdíl od loňského roku realizovány již v lednu, nikoliv v únoru.

Nálada ve zpracovatelském průmyslu se mírně zlepšila

01.02.2024 Nálada v českém zpracovatelském průmyslu se v lednu ve srovnání s prosincem zlepšila, stále však ukazuje na výraznou kontrakci v tomto sektoru. Index stoupl z prosincových 41,8 bodu na 43 bodu v lednu. Firmy stále trápil pokles nových zakázek, přestože jeho tempo nepatrně zmírnilo. Navzdory tomu však loni v listopadu nominální hodnota nových zakázek v tuzemském průmyslu meziměsíčně vzrostla potřetí v řadě. I tak ale výroba v lednu klesala silným tempem a to již dvacátý měsíc v řadě. Zároveň docházelo k poklesu cen vstupů, což prodejci využili ke snížení prodejních cen. Tempo jejich poklesu zrychlilo a bylo dokonce nejvyšší za posledních čtrnáct let. I v lednu dle průzkumu docházelo k redukci stavu zásob i pracovníků. Tentokrát už firmy již zřejmě sahaly k propouštění i z řad stálých pracovníků. K uspokojování objednávek firmy využívaly stávající zásoby, zároveň je kvůli nižší poptávce příliš nedoplňovaly.

Forex: Fed chce mít před snížením úrokových sazeb více jistoty

01.02.2024 Americký Fed včera úrokové nezměnil. Před jejich prvním snížením chce větší jistotu, že inflace míří dlouhodobě k 2% cíli. To podle jeho šéfa pravděpodobně nebude možné vyhodnotit před březnovým zasedáním. První „cut“ tak nadále očekáváme v květnu. Harmonizovaná inflace ve Francii a Německu v lednu podle včerejších dat poklesla o něco výrazněji, než se očekávalo. Riziko stejným směrem proto vnímáme ve vztahu k naší prognóze i pro dnešní údaje za celou eurozónu. Štafetu centrálních bank dnes přebírá Bank of England, která by stabilitou sazeb neměla nijak vybočit z nastoleného trendu.

Forex: Ozvěny trhu - Letos bychom se mohli dočkat silnějšího kurzu eura vůči dolaru

01.02.2024 Do letošního roku vstupovali investoři na globálním devizovém trhu s očekáváními, že společná evropská měna euro si proti americkému dolaru polepší. Koneckonců tímto směrem mířil i konsensus analytiků sledující tento nejobchodovanější měnový pár na světě. Pro konec prvního čtvrtletí jednotliví respondenti průzkumu agentury Bloomberg v průměru čekali kurz 1,1000 EUR/USD, pro konec letošního roku pak 1,1200 EUR/USD.

Pražská burza podruhé v řadě mírně posílila, táhla ji Komerční banka a Moneta

31.01.2024 Pražská burza podruhé v řadě mírně posílila. Index PX dnes vzrostl o 0,17 procenta na 1452,92 bodu. Táhly ho hlavně akcie Komerční banky a Monety Money Bank. Ve ztrátě naopak skončila energetická společnost ČEZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Koruna jako jediná z regionu v mínusu

31.01.2024 Regionální měny dnes posilovaly s výjimkou české koruny. Polský zlotý i maďarský forint si dnes k euru připsaly 0,5-0,6 %. Opačný vývoj byl patrný u české koruny. Ta pravděpodobně reagovala na slova J. Fraita, který pro Reuters uvedl, že je připraven příští týden podpořit snížení úrokových sazeb alespoň o 50 bb. Zároveň je podle něj možné, že se repo sazba do konce roku dostane pod 4 %. Otevřenost k diskuzi o snížení úrokových sazeb o 50 bb přitom tento týden vyjádřil i další radní centrální banky T. Holub. Tržní úrokové sazby reagovaly poklesem na kratších splatnostech o více než 10 bb. Česká koruna oslabila o 0,5 % lehce pod hladinu 24,90 EUR/CZK.

Forex: Zasedání Fedu by mohlo zredukovat očekávání březnového „cutu“

31.01.2024 Americká centrální banka ponechá dnes úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Navíc opět zřejmě zmíní, že debata o jejich snižování již začala, bližší informaci ohledně načasování začátku tohoto cyklu však nenabídne. V každém případě sázky na to, že to bude již v březnu, by dnešní zasedání mohlo zredukovat. Ve stejném směru by mohla působit data z amerického trhu práce, která ukáží na jeho stále slušnou kondici. V eurozóně bude pozornost směřovat do Německa, kde bude zveřejněna lednová inflace a data z trhu práce. Inflace by měla potvrdit, že cenové tlaky v Německu slábnou.

Forex: MNB snížila úrokové sazby méně, než se čekalo

30.01.2024 Podle předběžného odhadu česká ekonomika v závěrečném čtvrtletí loňského roku vzrostla o 0,2 % q/q, avšak poté, co ve třetím čtvrtletí poklesla o 0,6 % q/q. Výsledek byl plně v souladu s našimi očekáváními. Ve znamení poklesu byl i celý rok 2023 (o 0,4 %). Ten především souvisel s propadem spotřeby domácností a nižší tvorbou zásob. Nejsilnější protiváhou byl pak rychle rostoucí čistý vývoz. Česká koruna na zveřejněná data nijak zásadně nereagovala a v průběhu celého dne se pohybovala převážně v pásmu 24,81-24,85 EUR/CZK. Ve srovnání s předchozím dnem byla o 0,1 % silnější. Zisky si připisoval i polský zlotý, když posílil o 0,3 % na 4,35 EUR/PLN.

Fed ponechá sazby beze změny

30.01.2024 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Zmíní zřejmě, že debata o jejich snižování začala, konkrétnější specifikaci, kdy takovéto kroky očekávat, ale neposkytne. Data zveřejněná od jejího posledního zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), vyšší je stále i jádrová inflace. Zároveň se ale jádrový deflátor soukromé spotřeby v posledních dvou čtvrtletích již pohyboval na cíli Fedu. Trh nyní ve svých cenách zahrnuje 50% šanci, že Fed sníží sazby již v březnu. To je ale podle našeho názoru předčasné. Fed si bude chtít být jistý, že se i další inflační ukazatele blíží udržitelně k cíli a že trh práce ochlazuje. První snížení sazeb tak očekáváme až v květnu s tím, že na konci letošního roku by se klíčová úroková sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.

Česká ekonomika na konci loňského roku mírně ožila

30.01.2024 Hrubý domácí produkt ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku mezičtvrtletně vzrostl o 0,2 %, avšak poté, co ve třetím čtvrtletí poklesl o 0,6 % a v první polovině roku zhruba stagnoval. V meziročním srovnání tak byl HDP ve čtvrtém čtvrtletí stále o 0,2 % nižší. Tento vývoj byl plně v souladu s naší prognózou a zároveň i tržním konsensem.

Forex: Tuzemská ekonomika na konci roku 2023 mírně vzrostla

30.01.2024 Hlavními ekonomickými daty dneška budou první odhady HDP za Q4 23. Zatímco česká ekonomika podle nás vzrostla o 0,2 % q/q, ta eurozóny pouze stagnovala a německá dokonce o 0,3 % q/q klesla. Všechny tyto údaje zároveň potvrdí, že rok 2023 z hlediska ekonomické výkonnosti za moc nestál. První odhad španělské inflace bude dnes předskokanem před čtvrtečním zveřejněním inflace pro celou eurozónu. Maďarská centrální banka bude pravděpodobně pokračovat se snižováním úrokových sazeb a zároveň očekáváme, stejně jako trh, že tempo jejich poklesu zrychlí na 100 bb. Velké množství dnes zveřejněných indikátorů uzavírají celková důvěra v ekonomiku v eurozóně za leden, stejně tak i spotřebitelská důvěra v USA, kde budou zároveň zveřejněny prosincové počty volných pracovních pozic (JOLTS).

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Statistici zveřejní první odhad HDP ve čtvrtém čtvrtletí a za celý rok 2023

30.01.2024 Český statistický úřad dnes zveřejní první předběžné údaje o vývoji hrubého domácího produktu (HDP) v posledním loňském čtvrtletí a za celý rok 2023. Analytici předpokládají, že ekonomika v posledním čtvrtletí proti předchozímu kvartálu mírně vzrostla a za celý rok se HDP snížil o 0,4 procenta. Ministerstvo financí ve své lednové prognóze předpokládá za loňský rok pokles HDP o 0,6 procenta. Ve třetím čtvrtletí česká ekonomika meziročně klesla o 0,8 procenta, mezičtvrtletně o 0,6 procenta.

Pražská burza v úvodu týdne mírně oslabila, ztrácely akcie Erste a ČEZ

29.01.2024 Pražská burza v úvodu týdne mírně oslabila. Index PX dnes klesl o 0,13 procenta na 1445,44 bodu. Ve ztrátě skončily akcie Erste Bank, energetické společnosti ČEZ nebo Monety Money Bank. Dařilo se naopak Komerční bance či zbrojovce Colt CZ. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Forex: Klidný start týdne nabitého ekonomickými událostmi

29.01.2024 Dnešek byl ve znamení poklidného obchodování na finančních trzích. Důvodem byl na ekonomická data a události velmi chudý den. Další dny týdnu obsahující mimo jiného globálně důležité statistiky HDP, inflace, trhu práce a také zasedání Fedu by to však měly více než vykompenzovat. Navzdory chybějícím tržním impulsům dnes americký dolar vůči euru mírně posiloval (o přibližně 0,5 %). Kurz polského zlotého zůstal v podstatě beze změny. Koruna pravděpodobně pod tlakem slabšího eura mírně oslabila nad 24,80 EUR/CZK. Maďarský forint pokračoval v oslabujícím trendu, když dnes odepsal zhruba 0,6 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila

29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.

Forex: Silná data a méně jestřábí ECB pomohla americkému dolaru

26.01.2024 ECB na čtvrtečním zasedání dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Zároveň opět naznačila, že je debata o jejich bezprostředním snižování předčasná. Prezidentka Lagardeová potvrdila, že by se podle ní možnost ke snížení mohla naskytnout již během léta, respektive v tu dobu bude ECB zřejmě mít dostatek nových dat k vyhodnocení udržitelnosti poklesu inflace k 2% cíli. Důraz na pozitivní hodnocení dosavadní dezinflace a absence výraznějšího potlačení agresivního tempa snižování sazeb, které očekává trh (140 bb do konce roku) finanční trhy interpretovaly holubičím směrem. Sázky na zmíněné tempo uvolňování měnové politiky ECB to zřejmě upevnilo, ty se ale zásadně neměnily. Na rozdíl od nich očekáváme snížení sazeb ECB o pouhých 50 bb v letošním roce.

Týden na akciových trzích: Evropský index hrál tento týden prim, Praha nijak neoslnila

26.01.2024 HDP z USA překvapil svým růstem, ale i téměř všechna ostatní data z USA byla lepší, než se čekalo. ECB sazby nezměnila a doprovodný komentář vyzníval spíše holubičím dojmem. Sledované indexy PMI byly v USA lepší, v Evropě naopak smíšené. Ostatní indikátory sentimentu byly však v Evropě horší (IFO index).

Forex: ECB se do boje s trhy zatím nechce, počká si na data

26.01.2024 ECB včera sazby podle očekávání nezměnila. Přestože budoucí kroky prezidentka Lagardeová komentovat nechtěla a debatu o snižování sazeb označila za předčasnou, nijak výrazně se nevymezila ani vůči agresivnímu tempu poklesu úrokových sazeb, které zaceňují tržní kontrakty. Celkově tak bylo vyznění zasedání z pohledu trhů spíše holubičí. Dolar vůči euru navíc včera podpořilo zveřejnění nadkonsenzuálního růstu HDP ve Spojených státech v Q4 23, zatímco ekonomika eurozóny se podle ECB v H2 23 jen těsně vyhnula technické recesi. Dnešní prosincové údaje z americké ekonomiky by už měly jen potvrdit včerejší čtvrtletní statistiky.

Forex: Žádné změny ze strany ECB a další silná data z USA

25.01.2024 ECB podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny, debata o jejich snižování je podle ní stále předčasná. Na tiskové konferenci prezidentka Lagardeová potvrdila, že si stále stojí za svým předchozím vyjádřením, ze kterého na trzích rezonovala hlavně možnost prvního snížení sazeb již „v létě“. Konkrétnější výhled úrokové trajektorie však nezazněl.

Moneta: Mírný nárůst nákladů, nižší daňová sazba, splnění celoročních cílů

25.01.2024 Zrušení úročení povinných minimálních rezerv bude znamenat jen mírný nárůst výnosů. Naopak se projeví inflace nákladů. Vyšší budou také náklady na riziko, ale nižší efektivní daňová sazba by to měla více než kompenzovat. Moneta splní své celoroční projekce pro rok 2023.

Forex: ECB ponechá sazby beze změny a americká ekonomika zpomalí v Q4 23

25.01.2024 Růst HDP americké ekonomiky podle nás v Q4 23 zpomalil, ovšem po předchozím velice silném čtvrtletí. Podle našeho odhadu tamní HDP ve Q4 mezičtvrtletně vzrostl stále vcelku solidním tempem o 1,9 % q/q anualizovaně. Na dnešním zasedání ECB podle nás nedojde ke změně úrokových sazeb. Zásadní změnu tónu od minulých zasedání a vyjádření představitelů ECB oproti předešlým týdnům nečekáme. ECB pravděpodobně zůstane opatrná se signalizací snižování sazeb v první polovině letošního roku vzhledem k inflačním tlakům plynoucích z napjatého trhu práce. Co nás kromě dnešního dne ještě čeká ve zbytku letošního roku, se dozvíte v novém vydání našich Ekonomických výhledů.

Ozvěny trhu: Ospalý rozjezd ekonomiky

25.01.2024 S novým rokem 2024 a blížícím se letošním prvním zasedáním ČNB k měnové politice jsme připravili aktualizovanou makroekonomickou prognózu českého hospodářství. Jak už to tak bývá, máme dvě hlavní zprávy, jednu dobrou a jednu o něco méně. Ta povzbudivá je, že to nejhorší v rámci současného cyklu je za námi. Ta horší je, že letošní oživení bude hodně opatrné a předpandemické ekonomické úrovně dosáhneme jako poslední země Evropské unie až na konci letošního roku.

Pražská burza díky bankovním emisím zamířila vzhůru, poprvé v tomto týdnu

24.01.2024 Pražská burza poprvé v tomto týdnu posílila. Index PX dnes zpevnil o 0,61 procenta na 1446,44 bodu. Vzhůru ho táhly především bankovní tituly v čele s Monetou. Výraznějšímu růstu bránil pokles akcií energetické skupiny ČEZ. Vyplývá to z údajů na webu burzy.

Předchozí klíčová slova

Komentář Raiffeisenbank

Komentář Reuters

Komentář šéfky Evropské komise

Komentář vedení

Komentář XTB

Komentář z akciového trhu

Komentář z finančního trhu

Komentátor

Komentované měsíční odhady

Komercializace

Následující klíčová slova

Komerční banka, a.s.

Komerční banka (KOMB.CZ)

Komerční banky

Komerční nemovitosti.

Komerční pozice

Komerční subjekty

Komerční subjekty (Commercials)

Komfortní kancelářský prostor

Komfortní prostředí

Komfortní trading

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: