reklama

reklama

reklama

Bankovní rada

Posílený dolar čeká na Fed, koruna se snaží korigovat ztráty

02.05.2018 Dnešní dopoledne zpestří předběžný HDP eurozóny za letošní první čtvrtletí. Mělo by se potvrdit zpomalování měnového bloku, které už nějaký čas naznačují měsíční statistiky. Pro euro by pak šlo o evidenci, že jeden z jeho klíčových podpůrných faktorů se vytrácí. Nešlo by však o překvapení, takže reakce eurodolaru by nemusela být velká.

$C:\fakepath\TOP5-01052018-LV-13.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

01.05.2018 1) V Německu, Francii, České republice a dalších zemích je státní svátek, tamní banky a burzy jsou uzavřené.

$C:\fakepath\cnb 14122014.png$

ČNB prý ve čtvrtek nechá sazby beze změny

01.05.2018 Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek ponechá úrokové sazby beze změny. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Důvodem je podle nich především vývoj inflace, která totiž v posledních měsících byla pod odhady ČNB. Růst sazeb je podle ekonomů možné očekávat až ve druhé polovině roku. Centrální banka zveřejní ve čtvrtek také novou prognózu vývoje ekonomiky.

ČNB na tahu

30.04.2018 Ve čtvrtek proběhne třetí měnověpolitické jednání ČNB v tomto roce. Zvyšování úrokových sazeb nepřipadá v úvahu. Pozornost tak bude hlavně mít nová makroekonomická prognóza a následná tisková konference. Na té však nelze očekávat žádné jestřábí výroky guvernéra J. Rusnoka. Výkon ekonomiky probíhá víceméně v souladu s únorovou prognózou a míra inflace je od začátku roku silně pod očekáváním banky. Nicméně větší část bankovní rady tento jev považuje pouze za dočasný a neměl by tak odchýlit centrální banku od prognózy. Větší pozornost bude mít nová prognóza vývoje kurzu koruny. Únorový výhled totiž počítal pro druhé čtvrtletí s průměrnou hodnotou 24,90 korun za euro, přitom průměrná hodnota za duben se pohybuje o více než čtyři desetníky výše. K dnešnímu dni koruna dokonce umazala celý zisk tohoto roku a nachází se na stejné hodnotě, kde tento rok započala.

Proč jsou další kroky ECB důležité pro ČNB a korunu?

23.04.2018 Tento týden bude hlavní událostí čtvrteční jednání ECB. Neočekáváme, že proběhne nějaká změna v oficiální komunikaci bankovní rady. Potvrdí stávající nastavení centrální banky dále uvolňovat měnové podmínky v ekonomice. Nicméně je jisté, že velkým tématem bude očekávaný konec kvantitativního uvolňování. Od začátku tohoto roku ECB nakupuje finanční aktiva polovičním tempem ve srovnání s původním nastavením. Kvantitativní uvolňování však už trvá více než tři roky, během kterých centrální banka téměř vysála celý trh státních dluhopisů. Jen německých státních dluhopisů zbývá podle odhadů na trhu pouze 10 %. Ekonomika eurozóny vykazuje nejsilnější růst za posledních deset let, trh práce stále posiluje a inflace se zvedá ze dna.

První výročí konce kurzového závazku

16.04.2018 Nedávno jsme si připomněli výročí konce kursového závazku. Na tento okamžik se čekalo dlouho, konkrétně tři roky a pět měsíců. Už v průběhu roku 2016 se nad závazkem ale stahovala mračna, když se bankovní rada ČNB nevídaně pevně držela slibu, že intervence proti koruně opustí někdy v průběhu roku 2017.

Rok od ukončení kurzového závazku a ztracená inflace

09.04.2018 V uplynulém týdnu se koruna po dlouhé době odhodlala k výraznějšímu pohybu. Pomyslným impulsem bylo zveřejnění revize růstu HDP v závěru minulého roku směrem nahoru. Koruna reagovala posílením a vůči euru se bezpečně dostala pod úroveň 25,40. Děje se tak přesně rok od ukončení kurzového závazku ČNB. Koruna od té doby posílila vůči euru přibližně o 6,6 %.

$C:\fakepath\EURUSDH1-tydenik1.png$

Týdenní FOREX komentář - Ondřej Hartman z FXstreet.cz (9.4.2018)

09.04.2018 Měnový pár EUR/USD minulý týden nabídl dvě obchodní příležitosti podle mého posledního týdenního komentáře. Jako první došlo k aktivaci long obchodu po prolomení horní vstupní S/R zóny. Tento obchod však skončil na menším Stop-Lossu. Následně došlo k prolomení dolní vstupní S/R zóny, čímž se aktivoval short obchod, který přesně došel do svého cíle na nejbližší S/R zónu a skončil v zisku na Profit-Targetu.

$C:\fakepath\cnb 1110.jpg$

Před rokem skončily intervence ČNB

05.04.2018 Před rokem, 6. dubna 2017, ukončila bankovní rada ČNB režim forexových intervencí, pomocí kterých držela 41 měsíců, od 7. listopadu 2013, kurz koruny pod hranicí 27 Kč/EUR. Celkem ČNB vydala na intervence 2,012 bilionu korun. ČNB se po centrálních bankách Izraele a Švýcarska stala teprve třetí centrální bankou, která použila kurz jako nástroj své měnové politiky.

ČNB na holubičí vlně

03.04.2018 Bankovní rada ČNB v uplynulém týdnu podle očekávání ponechala své úrokové sazby beze změny. Rozhodnutí je plně v souladu s dlouhodobě holubičí rétorikou centrální banky. Míra inflace a HDP se pohybuje pod prognózou ČNB a plánované utahování měnových podmínek v ekonomice skrze posilování koruny probíhá podle plánu. Podle guvernéra J. Rusnoka už zůstane spotřebitelská inflace nad dvouprocentním cílem po zbytek tohoto roku. Kvůli slabému výsledku v únoru byla rizika inflace vyhodnocena jako lehce protiinflační. Důležitým dodatkem bylo, že s prognózou je konzistentní nárůst úrokových sazeb až ke konci roku, nebo v roce příštím. To ale neznamená, že bankovní rada nemá v záloze dřívější navyšování sazeb. Páteční zveřejnění záznamu z jednání bankovní rady by nám mohlo poodhalit, jak moc svou holubičí politiku centrální bankéři myslí vážně.

Forex: Silná data z amerického trhu práce podpoří dolarové sazby i samotnou měnu

03.04.2018 Březnové zasedání FOMC přineslo nejenom zvýšení dolarových sazeb, ale i zlepšení vyhlídek – americká ekonomika poroste podle amerických centrálních bankéřů rychleji, s tím půjdou nahoru i sazby. Klíčovým reportem tohoto týdne tak budou páteční statistiky z amerického trhu práce. Ty by měly optimistický pohled centrálních bankéřů podpořit. Z pohledu dolaru by se tedy mělo jednat o příznivou zprávu.

$C:\fakepath\cnb2.jpeg$

Růst sazeb ČNB lze čekat asi na konci roku

29.03.2018 Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,75 procenta. Hlasovalo pro to všech sedm členů rady. Další růst sazeb je přitom na základě prognózy ČNB možné očekávat podle vyjádření guvernéra Jiřího Rusnoka nejdříve v závěru letošního roku a pak zejména v příštím roce.

Okénko trhu 29.3.2018

29.03.2018 Jednání rady České národní banky dnes nepřineslo žádnou změnu v nastavení měnové politiky. Všechny úrokové sazby zůstaly na svých původních úrovních: dvoutýdenní repo sazba na 0,75 %, diskontní na 0,05 %, lombardní na 1,50 %. V situační zprávě centrální banka uvedla, že růst HDP v posledním čtvrtletí minulého roku se nacházel o 0,2 p.b. pod odhadem ČNB, a to kvůli mírně zaostávajícímu růstu spotřeby, ale v letošním roce spotřeba dožene, co zaspala. Únorová inflace byla o 0,4 p.b. pod odhadem ČNB kvůli nižším cenám potravin, ale brzy se vrátí nad svůj cíl. Podle guvernéra banky J. Rusnoka zůstane spotřebitelská inflace nad cílem (!) až do konce letošního roku a k cíli se dostane až v příštím roce. Kvůli slabému výsledku v únoru byla rizika inflace vyhodnocena jako lehce protiinflační.

$C:\fakepath\cnb.jpg$

Rusnok: Podle prognózy stoupnou sazby nejdříve na konci roku

29.03.2018 Po únorovém zvýšení úrokových sazeb je jejich další růst možné očekávat nejdříve v závěru letošního roku a pak zejména v příštím roce. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka na dnešní tiskové konferenci po jednání bankovní rady. Rada nechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,75 procenta. Hlasovalo pro to všech sedm členů rady.

$C:\fakepath\cnb 1110.jpg$

ČNB dnes nechala úrokové sazby beze změny

29.03.2018 Bankovní rada České národní banky dnes nechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,75 procenta. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Zeman.

ČNB DRŽÍ SAZBY NA UZDĚ. DO KONCE ROKU JÍ TO NEVYDRŽÍ

29.03.2018 Bankovní rada ČNB dnes na svém měnověpolitickém jednání ponechala všechny úrokové sazby beze změny: dvoutýdenní repo sazbu na úrovni 0,75 %, diskontní na 0,05 % a lombardní na 1,5 %. Pro trh žádné překvapení.

Ranní zpráva z finančního trhu: Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB

29.03.2018 Zasedání bankovní rady České národní banky se dnes zřejmě ponese v opatrném duchu. Centrální bankéře i celý trh totiž zklamala únorová inflace, která byla výrazně pod výhledem ČNB. Dnes nebude zveřejněna nová prognóza, ale bankovní rada bude komentovat rizika té únorové – a mohla by je zhodnotit jako protiinflační. Koruna ale podle nás nemá nyní velký prostor k dalším ztrátám.

$C:\fakepath\cnb 08012014.png$

ČNB dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb, změna se nečeká

29.03.2018 Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Podle odhadů ekonomů rada ponechá úrokové sazby beze změny. Poslední vývoj ekonomiky totiž podle ekonomů zhruba odpovídá odhadům ČNB a případnému dalšímu zvýšení sazeb brání také měnová politika Evropské centrální banky. Zvyšování sazeb očekávají analytici nejdříve v létě.

Zvyšování úrokových sazeb není aktuálně ve hře

26.03.2018 Hlavní událostí tohoto týdne bude čtvrteční jednání ČNB, kterého se zúčastní všichni členové bankovní rady. Zvyšování úrokových sazeb není aktuálně ve hře a pozornost tak bude mít situační zpráva a vystoupení guvernéra J. Rusnoka po samotném zasedání. Vzhledem ke slabším číslům z ekonomiky, než s kterými počítala únorová prognóza centrální banky, nelze očekávat jestřábí vyjádření. Poslední statistika HDP je i přes solidní výkon mírně pod očekáváním ČNB a únorová inflace dokonce sklouzla pod dvouprocentní cíl centrální banky. Podle vyjádření členů bankovní rady by tento jednorázový výkyv neměl vést k přehodnocení celé prognózy, ale jestřábího pohledu se určitě ve čtvrtek nedočkáme. Většina členů bankovní rady, kteří se stihli vyjádřit, mluví o zvyšování úrokových sazeb v druhé polovině roku, resp. na jeho konci. Rychlejšímu zvyšování braní, podle slov bankovní rady, stále extrémně uvolněná měnová politika ECB a nevole rozšiřovat už tak vysoký úrokový diferenciál mezi naší ekonomikou a eurozónou. Zbytek utahování měnových podmínek by podle modelu ČNB mělo probíhat skrze silné posilování koruny.

Ranní nadhoz finančních trhů 26.3.2018

26.03.2018 Šarvátky ohledně volného obchodu způsobené americkou administrativu dál znejišťují trh. Drtivá většina nejvýznamnějších akciových indexů skončila v červených číslech, přičemž S&P 500 zaznamenal největší týdenní ztrátu za poslední dva roky.

$C:\fakepath\cnb 14122014.png$

ČNB asi ve čtvrtek nechá sazby beze změny

25.03.2018 Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek ponechá úrokové sazby beze změny. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Poslední vývoj ekonomiky totiž podle ekonomů zhruba odpovídá odhadům ČNB a případnému dalšímu zvýšení sazeb brání také měnová politika Evropské centrální banky. Zvyšování sazeb očekávají analytici nejdříve v létě.

Forex: Fed ve středu dění

19.03.2018 Po V. Bendovi a následně J. Rusnokovi promluvil v minulém týdnu o stavu ekonomiky i další člen bankovní rady ČNB O. Dědek. Podle jeho vyjádření by stav české ekonomiky vyžadoval rychlejší zpřísňování. Zároveň zdůraznil, že představa prognózy centrální banky není představou bankovní rady. „Na druhou stranu pokud prognóza funguje, není důvod jí nevěřit“ doplnil O. Dědek. Únorový výsledek spotřebitelské inflace považuje pouze za jednorázovou záležitost a nemělo by se to tak podepsat na odklonění od prognózy. K tomu se o víkendu přidal opět i guvernér J. Rusnok, podle jehož slov proběhne další zvyšování úrokových sazeb až v druhé polovině roku nebo ke konci roku za předpokladu, že se ekonomika bude vyvíjet v souladu s prognózou centrální banky. Na druhou stranu poznamenal, že vyšší inflace by otevírala prostor pro rychlejší zvyšování sazeb.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 16.3.2018

16.03.2018 Běžný účet platební bilance v ČR v lednu vykázal přebytek ve výši 28,9 mld. korun. Přestože lednový přebytek zahraniční obchodu byl pro většinu trhu mírným zklamáním, byla to právě pozitivní bilance zboží a služeb, která posunula běžný účet do kladných hodnot. V meziročním srovnání se sice jedná o mírné zhoršení bilance běžného účtu o 1,7 mld. Kč, ale oproti prosinci se dostala zpět do přebytku. Na konci tohoto roku očekáváme pokles přebytku běžného účtu na 40 mld. Kč kvůli dalšímu posilování koruny a zhoršující se bilanci zahraničního obchodu.

ČNB na rozcestí

12.03.2018 V únoru tuzemské spotřebitelské ceny zůstaly meziměsíčně beze změny. V meziročním srovnání se spotřebitelská inflace dostala na hodnotu 1,8 %, což bylo plně v souladu s naším odhadem. Trh však očekával o dvě desetiny rychlejší růst cen a prognóza ČNB byla o další dvě desetiny ještě výše. Jedná se tak o čtvrté zpomalení v řadě poté, co se inflace v říjnu (2,9 % r/r) dostala na své cyklické maximum. V následujících měsících však očekáváme, že inflace opět zrychlí a vrátí se do horního pásma okolo dvouprocentního cíle centrální banky hlavně vlivem silných mzdových tlaků z extrémně utaženého trhu práce.

ČNB v příštích měsících úrokové sazby nezvýší

12.03.2018 V současné době se ale zdá, že tempo zpomalí. V růstu sazeb přijde několikaměsíční přestávka. V rozhovoru pro HN to řekl člen vedení ČNB Vojtěch Benda, který ještě nedávno patřil v bankovní radě mezi největší zastánce zvyšování sazeb. Dosavadní růst sazeb je prozatím dostatečný i proto, že centrální bance nyní velmi pomáhá v její měnové politice posilující koruna. Centrální banka asi s dalším růstem zvyšování sazeb nyní několik měsíců počká.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 8.3.2018

08.03.2018 Výsledek měnového jednání ECB nepřinesl velké překvapení. Úrokové sazby zůstaly beze změny a bankovní rada přitvrdila směrem k více jestřábí komunikaci. Ze zprávy z jednání zmizel výrok, že je centrální banka připravena nakupovat větší objem finančních aktiv nebo v delším časovém horizontu v rámci své politiky kvantitativního uvolňování. Rozhodnutí bankovní rady bylo jednomyslné. To naznačuje, že ECB je spokojená s ekonomickým vývojem eurozóny a věří, že její růst je udržitelný i bez podpory měnové politiky. Nová makroekonomická prognóza banky počítá s o desetinu rychlejším růstem HDP eurozóny (2,4 %) a naopak byl trochu překvapivě snížen výhled míry inflace pro rok 2019 také o jednu desetinu na 1,4 %. Zbytek prognózy zůstal beze změny. Hlavními riziky prognózy jsou globální faktory, jako je vývoj měnového kurzu a zahraniční obchod s nově zahrnutým růstem protekcionalismu. Během tiskové konference se guvernér M. Draghi vyjádřil na téma tarifů a cel, které považuje za nebezpečné. Prozatím však nemají reálný dopad na ekonomiku.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 7.3.2018

07.03.2018 Podle výsledku únorového průzkumu ADP trhu práce vzrostla americká zaměstnanost v soukromém sektoru o 235 tis., čímž výrazně překonala očekávání trhu. Odhad týmu RBI byl výrazně blíže realitě, což podporuje i naše pozitivní očekávání ohledně páteční oficiální statistiky z amerického trhu práce, podle které v minulém měsíci vzrostly mzdy nejrychleji od krize (2,9 % r/r) a pozitivně tak překvapily trh. Rychlejší růst mezd naznačuje zrychlení inflace v následujících čtvrtletích a napovídá trhu, že utahování měnové politiky bude rychlejší, než si na začátku roku myslel. S tímto vývojem počítala už naše lednová strategie. Od té doby se trh posunul od jednoho zvýšení sazeb v tomto roce ke třem. Očekáváme, že pokud se dobrý stav amerického trhu práce potvrdí, bude se trh dále posouvat ke čtyřem zvýšením, s kterými i počítá aktuální prognóza týmu RBI. Pro páteční statistiku počítáme s přírůstkem 237 tis. pracovních míst, zatímco trh odhaduje pouze 200 tis.

Kurz koruny projde tento týden silným testem

05.03.2018 Inflace v České republice zpomaluje a Bankovní Rada ČNB se přepíná do vyčkávacího módu. Jestřábů ubývá, na což reaguje i kurz české koruny, který už delší dobu stagnuje lehce pod 25,50 za euro a chybí mu impuls pro pokračování sílícího trendu.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 28.2.2018

28.02.2018 První odhad míry spotřebitelské inflace v eurozóně dopadl podle očekávání. Meziročně vzrostly ceny o 1,2 %, což je o jednu desetinu méně než v lednu. Jedná se tak o nejnižší hodnotu od konce roku 2016. Jádrová inflace zůstala na 1 %. Zpomalení růstu cen zaznamenaly kromě Francie hlavně Itálie a Německo. Zpomalení inflace třetí měsíc v řadě vytváří prostor pro posunutí konce programu kvantitativního uvolňování až za září tohoto roku. Za pomalejším růstem cen stojí primárně nižší ceny energií. Nicméně prognóza týmu RBI zůstává stejná. Očekáváme, že bankovní rada ECB v polovině roku rozhodne o datu ukončení QE ještě v tomto roce.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 22.2.2018

22.02.2018 Dopoledne bude zveřejněn německý IFO index za únor a doplní tak koláž předstihových indikátorů pro Německo. Trh očekává, že korekce se nevyhne ani IFO indexu. Nutno podotknout, že všechny jeho složky se pohybují na nebo mírně pod historickými maximy.

Ranní zpráva z finančního trhu: Zápis z lednového jednání ECB by (v zásadě) neměl přinést nic nového

22.02.2018 Zatímco prosincové vyznění jednání ECB bylo nečekaně jestřábí, to lednové by již podle dnes zveřejňovaného zápisu trhy překvapit nemělo. Německý Ifo index zřejmě klesne, i tak ale zůstane vysoko a potvrdí, že vysoká růstová dynamika z konce loňského roku se v Německu drží i v prvních měsících roku letošního.

Forex: Koruna pod vlivem světových turbulencí

12.02.2018 Koruna, stejně jako všechny měny regionu, minulý týden mírně oslabila v souvislosti s nervozitou na trhu až k současným úrovním EUR/CZK 25,35. Prozatím dopad výkyvů na akciových trzích měl jen malý vliv na měny střední a východní Evropy. Nicméně nelze vyloučit, že krátkodobě vzroste volatilita na regionálních trzích. Částečné umazání ztrát dolarů vůči euru se v minulém týdnu promítlo i do kurzu koruny a v současnosti se obchoduje na úrovni USD/CZK 20,65.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 9.2.2018

09.02.2018 Z dnes zveřejněného záznamu z posledního jednání ČNB vyplývá, že velkým tématem diskuze bankovní rady byl vývoj eura. Ačkoli prognóza centrální banky počítá se silnějším posilováním koruny, než očekáváme my nebo trh, bankovní rada vnímá riziko oslabení koruny spojené s koncem kvantitativního uvolňování ECB. O tomto problému jsme psali již v naší lednové čtvrtletní strategii. Zároveň je v záznamu zdůrazňováno, že pokud bude posilování koruny mírnější, může centrální banka přistoupit k dalšímu zvýšení úrokových sazeb, s kterým aktuální prognóza ČNB nepočítá. Otázkou je, jestli jedno, resp. dvoje navýšení sazeb spolu s posilováním koruny bude ČNB stačit, aby dostala inflaci ke svému cíli do konce roku. Podle našeho názoru další kumulace inflačních tlaků (především mzdových) dotlačí ČNB i ke třetímu navýšení sazeb ještě v tomto roce. K tomu se přidává riziko „překoupenosti“ koruny a hromadného exitu z korunového trhu. Pokud si investoři vysvětlí nezvyšování úrokových sazeb jako přestávku v „normalizaci“ měnové politiky, mohou se rozhodnout odejít a náhle oslabit korunu.

$C:\fakepath\cnb 1110.jpg$

Záznam ČNB: Zvýšení sazeb přispělo i k finanční stabilitě

09.02.2018 Na měnovém jednání Bankovní rady ČNB ve čtvrtek 1. února několikrát členové rady uvedli, že zvýšení úrokových sazeb je žádoucí nejen z pohledu měnové politiky, ale i z pohledu finanční stability. Vyplývá to z dnes zveřejněného záznamu z jednání bankovní rady. Rada na jednání minulý týden zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Pro zvýšení úrokových sazeb hlasovala bankovní rada jednomyslně.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 7.2.2018

07.02.2018 Polská centrální banka dnes rozhodla podle očekávání ponechat úrokové sazby beze změny. Větší pozornost však bude poutat tisková konference bankovní rady, která proběhne ve čtyři hodiny. I přes pozitivní výsledky ekonomiky, očekáváme, že si bankovní rada zachová svůj neutrální tón a opět zdůrazní, že sazby zůstanou beze změny i po zbytek tohoto roku. Guvernér polské centrální banky nedávno naznačil, že začátek zvyšování sazeb bude spojen s kroky ECB. S prvním zvyšováním sazeb v eurozóně počítá tým RBI až v prvním čtvrtletí 2019. To by tedy mohl být klíčový moment i pro polskou měnovou politiku. Polský zlotý dnes prozatím jen mírně posílil a v současnosti se obchoduje stabilně na úrovni EUR/PLN 4,16.

Další utahování měnových podmínek doma i v zahraničí

05.02.2018 Ve čtvrtek minulého týdne ČNB podle očekávání zvedla opět úrokové sazby a zveřejnila novou makroekonomickou prognózu. Poprvé od začátku kurzového závazku obsahuje i očekávaný vývoj kurzu koruny. Podle nové prognózy by se měla míra inflace pohybovat i po zbytek roku nad dvouprocentním cílem. Ze zveřejněné trajektorie vývoje tříměsíčního PRIBORu (těsně pod 1 %) však nelze vyvodit další zvýšení úrokových sazeb v tomto roce. Guvernér J. Rusnok ovšem oznámil, že druhé zvýšení sazeb je „vysoce pravděpodobné“. Zbytek utahování měnových podmínek tak proběhne podle centrální banky skrze rychlejší posilování koruny, než s jakým počítá naše prognóza i trh.

$C:\fakepath\EURUSDH4-tydenik1.png$

Forex trader Ondřej Hartman z FXstreet.cz a jeho týdenní komentář (5.2.2018)

05.02.2018 V minulém týdnu jsme se dočkali aktivace short obchodu pro prolomení S/R zóny, na což jsem upozorňoval v mém týdenním komentáři. Bohužel nedošlo k zasažení další S/R zóny (kde byl Profit-Target - PT) a obchod tak skončil na menším SL. K jinému obchodu nedošlo.

Rozbřesk: ČNB počítá s ještě silnější korunou

02.02.2018 ČNB pokračuje v tažení za vyššími (normálními) úrokovými sazbami, a proto včera bankovní rada v souladu s očekáváním trhu znovu zvýšila hlavní úrokovou sazbu centrální banky na 0,75 %. Tedy na úroveň, kde byla naposledy v roce 2012. Vzhledem k tomu, že se centrální bankéři na tento krok trh připravovali s dostatečným předstihem, nešlo o žádné překvapení. Ale ani tak nebyl včerejšek prostý jakýchkoliv novinek. Tou největší bylo asi opětovné zveřejňování prognózy devizového kurzu, který ČNB naposledy publikovala v roce 2013 ještě před zavedením kurzového závazku. Aktuálně z tohoto výhledu vyplývá, že centrální banka ve svých úvahách počítá s ještě silnější korunou, než je tomu nyní. Dokonce by se kurz koruny měl už ve druhém čtvrtletí nacházet pod hranicí 25 EUR/CZK a postupně posilovat na pro letošek závěrečných 24,60 EUR/CZK. To se české měně asi moc líbilo, protože ještě do večera posílila pod úroveň 25,20.

Ranní zpráva z finančního trhu: Čekáme silná data z amerického trhu práce z úvodu roku

02.02.2018 Klíčovou událostí dne na globální scéně je odpolední zveřejnění reportu z amerického trhu práce. Tentokráte to bude o to napínavější, že budou zároveň revidovány předchozí časové řady. I tak lednová silná data jenom podpoří očekávání březnového zvýšení dolarových sazeb. Ty korunové zvedla ČNB již včera. Další zvýšení čekáme v květnu. ČNB přepokládá, že koruna bude posilovat. S tím lze souhlasit. Dnešek je u nás i v regionu bez nových fundamentálních dat.

ČNB pokračuje v utahování měnových podmínek

01.02.2018 Bankovní rada ČNB dnes na svém měnověpolitickém jednání rozhodla o zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 0,25 p.b. na 0,75 %, což je plně v souladu s naším očekáváním. Lombardní sazba byla zvýšena o 0,50 p.b. na 1,50 % a diskontní sazba ponechána na své současné hodnotě 0,05 %. ČNB tak pokračuje v rozšiřování rozdílu mezi jednotlivými sazbami tak, jak tomu bylo v předkrizovém období. Pro toto rozhodnutí hlasovalo pět členů bankovní rady, zbylí dva členové se jednání neúčastnili.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 1.2.2018

01.02.2018 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila dvoutýdenní repo sazbu o 0,25 p.b. na 0,75 %. Lombardní sazbu navýšila o 0,5 p.b. na 1,5 % a diskontní sazba ponechala na úrovni 0,05 %. Bankovní rada rozhodla jednomyslně a žádná diskuse o výraznějším navýšení sazeb neproběhla. Ve své nové prognóze centrální banka odhaduje, že inflace zůstane nad svým cílem až do čtvrtého čtvrtletí, na přelomu roku pak poklesne ke svému 2% cíli. Na pokles inflace krom kurzu koruny a měnové politiky bude mít vliv protiinflační působení nižších dovozních cen a také odezněly jednorázové vlivy jako například loňské zavedení EET. Růst průmyslových ceny v první polovině roku zpomalí, pak znovu mírně zrychlí kvůli rostoucí ceně ropy. Výhled inflace je oproti předchozí prognóze nižší. Naopak výhled pro růst HDP je tentokrát vyšší. Pro letošní rok banka odhaduje růst HDP o 3,6 %. Podle slov guvernéra Rusnoka bude ekonomika ČR nadále podpořena hlavně rostoucí zahraniční poptávkou, robustní domácí spotřebou a silnou investiční aktivitou. Do konce letošního roku by koruna podle banky měla posílit k EUR/CZK 24,90, což je i velmi blízko odhadu našeho týmu. V roce 2019 koruna podle ČNB posílí k EUR/CZK 24,50.

$C:\fakepath\TOP5-01022018-LV-18.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

01.02.2018 1) Česká národní banka (ČNB) na svém lednovém zasedání zvýšila úrokové sazby. Dvoutýdenní repo sazbu bankovní rada zvýšila o 25 bazických bodů na 0,75 % a lombardní sazbu z 1 % na 1,5 %. Diskontní sazbu rada ponechala beze změny na 0,05 %. Nově stanovené úrokové sazby jsou platné od 2. února.

$C:\fakepath\cnb 14122014.png$

Analytici: ČNB bude úrokové sazby letos dále zvyšovat

01.02.2018 Bankovní rada České národní banky bude úrokové sazby letos dál zvyšovat. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, a která nově činí 0,75 procenta, vzroste do konce roku ještě několikrát. Shodli se na tom analytici, které dnes oslovila ČTK.

$C:\fakepath\cnb 08012014.png$

ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu na 0,75 procenta

01.02.2018 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila úrokové sazby. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, stoupla o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Informoval o tom mluvčí centrální banky Marek Zeman.

$C:\fakepath\ceskakoruna.jpg$

Koruna před rozhodnutím ČNB posiluje

01.02.2018 Česká měna před dnešním rozhodnutím České národní banky o nastavení úrokových sazeb posiluje. Před polednem se obchodovala za 25,22 Kč/EUR, a byla tak nejsilnější od února 2013. Koruna posilovala i ve středu, kdy uzavřela na 25,28 Kč/EUR. Vyplývá to z průběžných informací na webu Patria Online. Bankovní rada ČNB zasedá dnes od 09:00, oznámení o rozhodnutí se čeká ve 13:00. Podle analytiků bankéři zřejmě sazby zvýší.

$C:\fakepath\cnb 1110.jpg$

Rada ČNB bude dnes jednat o nastavení úrokových sazeb

01.02.2018 Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Podle odhadů analytiků rada zřejmě zvýší úrokové sazby. Základní úroková sazba by tak měla stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. ČNB dnes také představí novou makroekonomickou prognózu a následně poprvé od zahájení intervencí v roce 2013 zveřejní i odhadovaný kurz koruny vůči euru.

$C:\fakepath\eurczk-31012018-3.png$

Koruna po poledni posílila a posunula rekord na 25,27 Kč/EUR

31.01.2018 Česká měna dnes po poledni posílila na 25,27 koruny za euro, čímž opět posunula svůj pětiletý rekord. Naposledy se mu přiblížila v pondělí odpoledne, kdy se krátce obchodovala za 25,29 Kč/EUR. V úterý zakončila obchodování na 25,32 Kč/EUR. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Ve čtvrtek zasedá bankovní rada České národní banky, od které trh očekává zvýšení úrokových sazeb.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Forex: Očekávané zvýšení sazeb pomohlo koruně

29.01.2018 Česká měna pokračuje v posilování vůči euru. Dnešní podvečerní kurz 25,32 Kč/EUR představuje pro korunu nejsilnější závěr od poloviny února 2013. K dolaru si koruna od pátku pohoršila o desetník na 20,49 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

$C:\fakepath\cnb 1110.jpg$

ČNB ve čtvrtek podle analytiků zvýší úrokové sazby

29.01.2018 Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek zřejmě zvýší úrokové sazby. Základní úroková sazba by tak měla stoupnout o 0,25 procentního bodu na 0,75 procenta. Vyplývá to z odhadů analytiků pro zasedání bankovní rady ve čtvrtek 1. února. ČNB ve čtvrtek také představí novou makroekonomickou prognózu a následně poprvé od zahájení intervencí v roce 2013 zveřejní i odhadovaný kurz koruny vůči euru.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 29.1.2018

29.01.2018 Ekonomika USA vzrostla ve 4. čtvrtletí 2017 o 2,6 % č/č anualizovaně. Výsledek je tak poměrně hluboko pod očekáváním trhu (3,0 %). Negativní dopad na růst HDP měl především zahraniční obchod a pokles zásob (celkem -1,8 p.b.).

Zůstaneme se Zemanem stále vzdáleni eurozóně?

28.01.2018 Když Miloš Zeman v minulém funkčním období dostal dotaz na přijetí eura, řekl, že je pro přijetí, ale až poté, co z eurozóny odejde Řecko, nebo bude přímo vyloučeno. Tento přístup se dá tedy označit jako „ano, ale ne“. Změní postoj během svého nového prezidentského období? A jak může prezident ovlivnit šance na jeho přijetí?

$C:\fakepath\eurozona.jpg$

Podnikatelská aktivita v eurozóně roste

24.01.2018 Růst podnikatelské aktivity v eurozóně na začátku letošního roku zrychlil a je nejvyšší od června 2006, tedy od období před vypuknutím finanční krize. K lepšímu výkonu přispěl hlavně sektor služeb. Ukázal to průzkum mezi nákupními manažery, jehož výsledky dnes zveřejnila konzultační společnost IHS Markit.

Rozbřesk: ČNB připravuje trh na další zvýšení sazeb

23.01.2018 Po krátké přestávce se bankovní rada České národní banky nejspíše už na svém únorovém zasedání znovu rozhodne zvýšit svoji úrokovou sazbu. Alespoň tak to vyznívá z komentářů, které z ČNB přicházejí. Posledním, kdo na toto téma hovořil, byl guvernér, který mluvil o minimálně dvojím navýšení sazeb ještě v letošním roce a vysoké pravděpodobnosti tohoto kroku už na únorovém zasedání. Nakonec proč ne.

První krůčky koruny v tomto roce

22.01.2018 Koruna se v minulém týdnu poprvé od začátku tohoto roku odhodlala k pohybu. Poté, co člen bankovní rady ČNB V. Benda v rozhovoru uvedl, že inflační rizika v ekonomice jsou mírně vyšší a vytváří tak prostor pro rychlejší růst úrokových sazeb, se koruna posunula pod hranici EUR/CZK 25,50. Následně však tento výrok mírnil jeho kolega T. Nidetzký. Předpokládá, že dvě zvýšení úrokových sazeb budou letos stačit. Podle jeho slov neočekává, že se nová makroekonomická prognóza ČNB bude lišit od té listopadové. Ta počítá maximálně s dvěma zvýšeními sazeb právě v prvním a posledním čtvrtletí tohoto roku. Koruna tak opět zažila zchlazení a od konce minulého týdne se stabilně drží kolem úrovně EUR/CZK 25,40. Nicméně do středy, kdy je poslední den před začátkem mediální karantény bankovní rady, lze očekávat další prohlášení jejích členů. Měnovépolitické jednání je naplánováno na 1. února, kdy bude zveřejněna i nová prognóza včetně očekávaného vývoje kurzu koruny. Ten centrální banka přestala zveřejňovat se začátkem kurzového závazku v listopadu 2013. Lze tedy očekávat, že se členové bankovní rady budou před tím snažit verbálními intervencemi posunout kurz koruny na úroveň, se kterou počítá prognóza.

Raiffeisenbank: 7 dní s korunou - Další zvyšování úrokových sazeb už v únoru

08.01.2018 Koruna v posledních dnech roku oslabila až k úrovni EUR/CZK 25,963, ale ve finále uzavřela rok na hodnotě 25,507 a s ročním zhodnocením 5,7 % se stala nejlepší měnovou investicí v roce 2017. V současnosti se již několik dní pohybuje na úrovni EUR/CZK 25,52. Vůči americkému dolaru je koruna od začátku roku také stabilní a dnes odpoledne se pohybuje na úrovni USD/CZK 21,28.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 3.1.2018

03.01.2018 Podle prosincové statistiky německá míra nezaměstnanosti klesla o 0,1 p.b. na 5,5 %. Nicméně předchozí hodnota byla revidována ve stejné míře. Tudíž už v listopadu dosáhl německý trh práce nejnižších hodnot nezaměstnanosti v novodobé historii sjednoceného Německa. Reflektuje tak solidní výkon největší evropské ekonomiky a bude dále tlačit na růst mezd a inflace. Německá ekonomika těží ze silné domácí poptávky a solidního zahraničního obchodu. Podle posledního zveřejněného průzkumu PMI vzrostl v prosinci index na svou rekordní hodnotu. Na druhou stranu podniky stále více vyjadřují obavy ohledně nedostatku pracovní síly. Silný německý trh práce má dopad i na českou ekonomiku v podobě dodatečných tlaků na růst tuzemských mezd. Celkově pro rok 2017 odhadujeme růst německé ekonomiky kolem 2,5 %. V tomto roce očekáváme mírné zpomalení tempa růstu ke 2,2 %. Míra inflace se bude pohybovat v první polovině roku v pásmu 1,5 % - 2,0 % a až v druhé polovině roku se podívá přes dvouprocentní hranici.

$C:\fakepath\cnb 08012014.png$

Pro růst sazeb ČNB hlasoval Hampl a Benda

03.01.2018 Pro zvýšení základní úrokové sazby na 0,75 procenta hlasovali na jednání bankovní rady 21. prosince viceguvernér ČNB Mojmír Hampl a člen bankovní rady Vojtěch Benda. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady. Rada nakonec ponechala základní úrokovou sazbu na 0,5 procenta, pro to hlasovalo zbylých pět členů rady.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 27.12.2017

27.12.2017 Podle prosincového konjunkturálního průzkumu CSÚ souhrnný indikátor důvěry vzrostl o 0,6 b. na 15,1 b. ve srovnání s předchozím měsícem. Důvěra firem vzrostla meziměsíčně o 0,9 b. na 17,1 b. Tuzemské průmyslové podniky hodnotí svou celkovou i zahraniční poptávku téměř stejně jako v minulém měsíci a neočekávají v nejbližších měsících změnu míry nezaměstnanosti. Zároveň počítají se zvýšením tempa růstu výrobní činnosti. Důvěra spotřebitelů v ekonomiku poklesla o 0,3 b. na 7,5 b. Zvýšily se obavy ze zhoršení celkové ekonomické situace, ale zároveň se nezměnily obavy z jejich vlastní finanční situace. Obava spotřebitelů ze zvýšení nezaměstnanosti nebo z růstu cen zůstala přibližně beze změny ve srovnání s listopadem.

Rozbřesk: Koruně chybí motivace a stát si potřebuje půjčit 352 miliard korun

27.12.2017 Těsně před vánočními svátky konečně spatřila světlo světa tolik očekávaná Strategie financování a řízení státního dluhu ČR na rok 2018, podle které bude Ministerstvo financí ČR potřebovat v příštím roce sehnat na finančních trzích až 352 mld. korun. Tato úctyhodná částka má především pokrýt státní dluhopisy a pokladniční poukázky splatné právě v roce 2018, stejně jako vykrýt i plánovaný schodek rozpočtu ve výši -50 mld. korun.

Česká koruna před Vánoci mírně oslabila, dolar má navrch k euru

22.12.2017 Pátek před štědrovečerním víkendem a vánočními svátky česká koruna dále oslabila, byť nepříliš výrazně. K euru obchoduje na hladině 25,77 EURCZK, slabší o 0,25 procenta. K americkému dolaru pak odepsala necelé půlprocento k hladině 21,76 USDCZK. Hlavní měnový pár eurodolar v souladu s tímto vývojem – jehož je dění na koruně odrazem – obchoduje o 0,1 procenta níže u hladiny 1,1850 EURUSD.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 22.12.2017

22.12.2017 Bankovní rada ČNB rozhodla ponechat dvoutýdenní repo sazbu na 0,50 %, což je v souladu s naším odhadem. Rozhodnutí je i v souladu s listopadovou makroekonomickou prognózou ČNB. Kvůli zklamání té části trhu, která počítala s navýšením sazeb, koruna po jednání ČNB oslabila nad EUR/CZK 25,76, nicméně dnes ráno se vrátila ke 25,70.

Rozbřesk: ČNB ponechala sazby i svůj jestřábí tón beze změny

22.12.2017 Aktuální skóre: 5:2 pro zachování sazeb. Bankovní rada se na svém letošním posledním zasedání rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Nepřekvapila tak trh a současně koruně nedala podnět k návratu k silnějším úrovním. Většina členů rady se přiklonila k postupu nastíněném poslední prognózou, která se až na mzdy prozatím naplňuje. Rizika stávající prognózy inflace proto ČNB aktuálně hodnotí jako nevýrazná a vyrovnaná. Nenaplňuje se prozatím alternativní či citlivostní scénář, který ČNB představila na minulém zasedání. Přesto dva členové rady chtěli reagovat na přehřívání ekonomiky a nepřikládali podle slov guvernéra takový význam výsledkům mezd za třetí kvartál.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Forex: Česká koruna oslabila k euru i dolaru

21.12.2017 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru klesla česká měna o sedm haléřů na 25,72 Kč/EUR a vůči dolaru o 11 haléřů na 21,70 Kč/USD. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala úrokové sazby beze změny.

Pražská burze pomohly dnes k růstu CME, Erste a VIG

21.12.2017 Pražská burza rostla tento týden i počtvrté. Index PX posílil o 0,17 procenta na 1077,70 bodu. Pomohly mu především akcie mediální CME a rakouských finančních titulů. Dařilo se také likérce Stock. Ztrátu více než jednoho procenta naopak zaznamenala sázková Fortuna. Vyplývá to z údajů burzovního webu.

Dva jestřábi v ČNB podrželi korunu. Růst sazeb zřejmě přijde v únoru

21.12.2017 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba 2T repo zůstala na úrovni 0,5 procenta. Pro rozhodnutí hlasovalo pět ze sedmi členů rady, dva ale žádali růst základní sazby na 0,75 procenta. Podle ekonomů je takřka jasnou věcí zvýšení sazeb na měnovém zasedání na počátku února.

$C:\fakepath\ceska_narodni_banka.jpg$

Úrokové sazby ČNB stoupnou asi v únoru

21.12.2017 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstala na 0,5 procenta. Pro toto rozhodnutí hlasovalo pět ze sedmi členů rady, dva hlasovali pro růst základní sazby na 0,75 procenta. Podle ekonomů pravděpodobně přistoupí rada ke zvýšení sazeb na svém dalším měnovém zasedání na počátku února.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 21.12.2017

21.12.2017 Bankovní rada České národní banky dnes rozhodla poměrem 5:2 ponechat úrokové sazby na svých dosavadních hodnotách. Dvoutýdenní repo sazba tak zůstává na 0,50 %, což je v souladu s naším odhadem. Lombardní sazba zůstává na 1,00 % a diskontní sazba na 0,05 %. Dnešní rozhodnutí bankovní rady je také v souladu s listopadovou makroekonomickou prognózou ČNB. Podle slov guvernéra J. Rusnoka je ale průměrná úroveň kurzu koruny vůči euru ve třetím čtvrtletí (i přes oslabení v posledních týdnech) mírně pod předpokladem ČNB. Koruna je tak o něco silnější než ČNB potřebuje k omezování růstu cen. Navíc míra růstu reálných mezd je i přes rekordně nízkou nezaměstnanost pod prognózou ČNB a nevytváří takové inflační tlaky, se kterými centrální banka původně počítala. Proto předpokládáme, že vhodnější příležitostí navyšovat úrokové sazby bude příští měnověpolitické jednání banky v únoru. V celém roce 2018 počítáme se třemi navýšeními sazeb v prvních třech čtvrtletích, tak aby na konci roku základní úroková dosáhla 1,25 %. Koruna po jednání ČNB oslabila nad EUR/CZK 25,72 kvůli zklamání té části trhu, která počítala s navýšením sazeb.

$C:\fakepath\TOP5-21122017-LV-17.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

21.12.2017 1) Japonská centrální banka (Bank of Japan) dnes ponechala svou měnovou politiku beze změny. Cílovaný výnos 10letých japonských státních dluhopisů ponechala zhruba na 0,00 %, základní úroková sazba zůstává na -0,10 %.

$C:\fakepath\cnb 1110.jpg$

Pro sazby beze změny dnes hlasovalo pět ze sedmi členů rady ČNB

21.12.2017 Pro ponechání úrokových sazeb beze změny dnes hlasovalo pět ze sedmi členů bankovní rady. Dva členové hlasovali pro zvýšení základní úrokové sazby na 0,75 procenta. Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady to řekl guvernér Jiří Rusnok. Základní úroková sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak dnes zůstala na 0,5 procenta.

$C:\fakepath\cnb 08012014.png$

ČNB dnes ponechala úrokové sazby beze změny

Koruna před rozhodnutím ČNB nejslabší za dva měsíce

21.12.2017 Česká koruna klesla před měnovým rozhodnutím ČNB nejníže za dva měsíce. Očekává se, že bankovní rada ČNB dnes úrokové sazby nezmění, podle některých názorů je však otázkou, jak těsné hlasování bude. Měnověpolitického zasedání se dnes zúčastní všech sedm členů bankovní rady.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 21.12.2017

21.12.2017 Americká sněmovna reprezentantů schválila finální návrh daňové reformy. Prezident D. Trump tak po podepsání zákona 3. ledna dosáhne prvního legislativního vítězství svého úřadu.

Rozbřesk: Nadělí ČNB pod stromeček vyšší sazby?

21.12.2017 Bankovní rada ČNB v tuto chvíli zjevně není ve všem úplně za jedno. Všeobecná shoda panuje na tom, že ekonomika si zaslouží vyšší sazby. Rozdíly jsou ohledně toho, jak akutní situace je a jak rychle by tedy sazby měly jít vzhůru. Poslední listopadová prognóza ČNB je spíše zdrženlivější a počítá s růstem sazeb až v příštím roce. Část centrálních bankéřů včetně viceguvernéra Mojmíra Hampla a Vojtěcha Bendy si však myslí, že sazby by měly jít vzhůru rychleji. Proč?

$C:\fakepath\cnb2.jpeg$

Bankovní rada ČNB dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb

21.12.2017 Bankovní rada České národní banky dnes bude jednat o nastavení úrokových sazeb. Podle odhadů ekonomů ponechá úrokové sazby beze změny a zvýší je spíše až na únorovém zasedání. Rozhodnutí ale bude podle některých analytiků těsné. Měnového zasedání se dnes zúčastní všech sedm členů bankovní rady.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Koruna posilovala k oběma hlavním měnám

20.12.2017 Koruna dnes posilovala k euru i dolaru. Podle Patria Online se v 17:00 obchodovala za 25,65 Kč/EUR a ve srovnání s úterním závěrem tak byla o pět haléřů silnější. Vůči dolaru zpevnila o 17 haléřů na 21,59 Kč/USD.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 20.12.2017

20.12.2017 Dnešním hlavním tématem je finální kolo schvalování americké daňové reformy, která se stane prvním velkým legislativním vítězstvím nové administrativy D. Trumpa. Senát již schválil společnou verzi zákona a čeká se jen na opakované schválení sněmovnou reprezentantů. Po nekonečném příběhu daňové reformy, o které se mluví od zvolení nového prezidenta, se pozornost do konce roku přesune k riziku uzavření vládních institucí. Americké administrativě opět hrozí nedostatek financí, pokud do pátku neschválí navýšení limitu federálního dluhu. Naposled se tak stalo v říjnu 2013. Podle vyjádření vrchních členů republikánské strany se však situace vyřeší včas a ke krizovému scénáři nedojde. Nicméně se objevují mimo jiné hlasy konzervativní části strany podmiňující schválení navýšením výdajů na obranu. Se svými požadavky přišla také demokratická strana a tak vládní těsná většina bude mít ještě hodně překážek v legislativní cestě. Americký dolar se po oslabení ze začátku týdne zastavil kolem úrovně EUR/USD 1,185.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Forex: Koruna se dnes hýbala jen minimálně

19.12.2017 Česká měna dnes při malé aktivitě na trhu posílila o haléř k euru a stagnovala k dolaru. Podle serveru Patria Online se v 17:00 obchodovala za 25,70 Kč/EUR a 21,76 Kč/USD. Trh podle analytiků čeká na čtvrteční zasedání bankovní rady České národní banky (ČNB).

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 19.12.2017

19.12.2017 Koruna včera oslabila až k EUR/CZK 25,725. Do ztráty ji mohl poslat výsledek listopadových cen výrobců, který potvrzuje náš názor, že centrální banka odloží zvyšování úrokových sazeb až na únorové zasedání.

Týdenní zpráva z finančního trhu: I když ČNB tento týden sazby nezvedne, příští rok tak učiní 4x

18.12.2017 Světový ekonomický kalendář se pomalu připravuje na blížící se vánoční svátky. Pozornost investorů bude mířit především na politické události – v Evropě na čtvrteční volby v Katalánsku, ve Spojených státech na prezidenta Trumpa. Ten by měl svým podpisem završit úsilí prosadit daňovou reformu, zároveň musí vyřešit problém s navýšením dluhového stropu. Zajímavá bude situace v tuzemsku, kde se ve čtvrtek sejde bankovní rada ČNB. V souladu s tržním konsensem změnu v úrokových sazbách nečekáme, pravděpodobnost jejich zvýšení ale vidíme na významných 35 %.

$C:\fakepath\cnb.jpg$

ČNB podle odhadů zvýší úrokové sazby až v únoru

17.12.2017 Bankovní rada České národní banky na svém posledním letošním zasedání ve čtvrtek ponechá úrokové sazby beze změny. Sazby zvýší na svém zasedání na počátku února. Vyplývá to z vyjádření analytiků oslovených ČTK. Podle některých ekonomů ovšem prosincový růst sazeb nelze úplně vyloučit, očekávají tak velmi těsné rozhodnutí.

Ranní zpráva z finančního trhu: Šance na růst sazeb mírně poklesly, koruna zpět nad 25,60 CZK/EUR

12.12.2017 Úterý přinese prosincový ZEW index měřící očekávání finančních investorů ohledně německé ekonomiky. Ta má podle jiných ukazatelů našlápnuto vykázat i v závěru roku slušné tempo růstu. Hlavní zpráva týdne, rozhodnutí Fedu, ale přijde až zítra večer středoevropského času. V Česku je dnes je kalendář ekonomických dat prázdný. Do čtvrtka, kdy začíná mediální karanténa, se ale můžeme dočkat dalších vyjádření členů bankovní rady ČNB.

Týden ve znamení světových centrálních bank

11.12.2017 Koruna koriguje svojí ztrátu z poloviny minulého týdne, kdy oslabila po holubičím prohlášení guvernéra ČNB téměř k EUR/CZK 25,70 a v současnosti se pohybuje u EUR/CZK 25,60. Vůči americkému dolaru koruna oslabila za posledních sedm dní o necelé dva desetníky na současných USD/CZK 21,70.

$C:\fakepath\rok-2017.png$

Nejdůležitější ekonomické události roku 2017

11.12.2017 Konec roku se nezadržitelně blíží, a proto je tu každoroční přehledné shrnutí všech důležitých ekonomických událostí v tomto roce. Událostí bylo velké množství, takže přinášíme pouze zkrácený výběr těch opravdu nejdůležitějších.

$C:\fakepath\cnb 08012014.png$

Rusnok: Zvyšování sazeb bude pokračovat, bude to pozvolné

05.12.2017 Zvyšování úrokových sazeb lze očekávat i v příštím roce. Bude to ale pozvolný a dlouhodobý vývoj. Na dnešním setkání lídrů českého exportu to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Zároveň uvedl, že aktuálně kurz koruny odpovídá výkonnosti české ekonomiky.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Forex: Česká koruna dnes oslabila k euru i dolaru

04.12.2017 Koruna dnes ve srovnání s pátečním závěrem oslabila k euru o osm haléřů na 25,60 Kč/EUR. Důvodem jsou podle analytiků údaje o růstu mezd ve 3. čtvrtletí, které zveřejnil Český statistický úřad. Vůči dolaru česká měna oslabila o deset haléřů, podle serveru Patria Online se v 17:00 obchodovala za 21,60 Kč/USD.

Nižší atraktivita české koruny

04.12.2017 Za poslední týden koruna oslabila vůči euru o téměř dva desetníky a zastavila se nad úrovní EUR/CZK 25,55. Obdobný vývoj lze sledovat ve vztahu k americkému dolaru, vůči kterému se dnes koruna obchoduje na úrovni USD/CZK 21,57.

Rozbřesk: České mzdy rozhodnou o prosincové ČNB

04.12.2017 První prosincový týden bude ve znamení čísel z trhu práce. Jak v Česku, tak v USA to budou poslední čísla, která mohou ovlivnit prosincové rozhodnutí centrálních bank. Zatímco v USA je poměrně jasno a trhy počítají s dalším růstem sazeb s pravděpodobností 98 %, situace v Česku zdaleka tak jednoznačná není. V našem základním scénáři počítáme s dalším růstem sazeb již v prosinci, trhy ovšem jako by v posledním týdnu začaly více váhat - sazby FRA poklesly a koruna se vrátila nad 25,50 EUR/CZK. Důvodem může být nejistota před dnešním důležitým číslem - růstem mezd za 3Q 2017.

Rozbřesk: Přesvědčí mzdy ČNB ke zvýšení sazeb už v prosinci?

29.11.2017 Napětí na českém trhu práce nepolevuje. I při rekordně nízké nezaměstnanosti se dále rozšiřuje nabídka volných pracovních míst, i když jejich struktura se příliš nemění. V první desítce se nadále drží především dělnické profese – od kvalifikovaných dělníků až po ty pomocné, řidiči a nově se mezi nejhledanější pozice dostaly uklížeč(ky)i. Růst nabídky volných pracovních míst tak jen dále potvrzuje, že si česká ekonomika drží velmi silné tempo růstu. Nakonec už v minulých dvou recesích se docela dobře ukázalo, že počty nabízených volných pracovních míst mohou dobře fungovat jako indikátor stavu ekonomiky.

Raiffeisenbank: 7 dní s korunou (27.11.2017)

27.11.2017 Česká koruna minulou středu definitivně prolomila hranici 25,50 a dnes večer se obchoduje těsně pod úrovní EUR/CZK 25,42. Oproti začátku minulého týdne tak jasně posílila skoro o desetník, i když se během pátku i dneška potýkala se zvýšenou volatilitou. Vůči dolaru se koruna obchoduje poblíž hladiny USD/CZK 21,30 a ve srovnání s předchozím týdnem koruna posílila o bezmála čtyři desetníky.

Rozbřesk: Koruna navzdory překoupenosti posiluje, Fedu se stále nelíbí nízká inflace

23.11.2017 Česká koruna pokračuje ve spanilé jízdě a včera se držela pod klíčovou hodnotou 27,50? Proč přes vysokou překoupenost rozšiřuje své zisky a co čekat dál?

Raiffeisenbank: Okénko trhu 22.11.2017

22.11.2017 Koruna pokračuje v posilování z počátku týdne a kurz vůči euru dnes ráno prolomil hranici 25,50 korun. Kurz tak reaguje v odpovědi na podpůrnou rétoriku členů bankovní rady ČNB. Viceguvernér M. Hampl minulý týden naznačil, že bude hlasovat pro zvyšování sazeb na příštím zasedání rady v prosinci. Podle slov guvernéra J. Rusnoka přichází normalizace měnové politiky a dvoutýdenní repo sazba by měla dosáhnout 3 % během dvou let. Guvernér dále v pondělí prohlásil, že pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb v prosinci se mu jeví jako 50%. Otázkou je do jaké míry budou tato slova reflektovat reálný měnověpolitický záměr ČNB, jelikož bankovní rada potvrdila, že namísto agresivního navyšování sazeb bude v současné době spoléhat na posilování kurzu koruny. Z toho důvodu lze usoudit, že vyjádření zástupců ČNB působí především jako verbální intervence určené k posilování koruny a lze očekávat, že v tom členové rady budou pokračovat. Podle našeho odhadu přijde příští navýšení úrokových sazeb v prvním čtvrtletí příštího roku.

Rozbřesk: ČNB nic nebrání nasadit vyšší rychlost. Koruna na post-exitovém maximu

22.11.2017 ČNB zatím její prognóza vychází, minimálně u dvou nejsledovanějších ukazatelů, a sice u inflace a HDP. Do příštího letos už posledního zasedání bude mít bankovní rada k dispozici ještě podrobnosti o růstu ekonomiky ve třetím kvartále (zatím jde stále jen o oficiální bleskový odhad), bude vědět, o kolik vzrostly spotřebitelské ceny v listopadu, a především už budou známa čísla o vývoji mezd, kterým ČNB přikládá rovněž velký význam. Pokud vše bude vycházet, jako doposud, podle nejnovější prognózy centrální banky a zejména, nebude-li nic měnit její výhled pro příští rok, nemusela by ČNB na listopadovém zasedání dělat se sazbami nic.

Analytici proti Bankovní radě – kdo s koho?

20.11.2017 V ČNB panuje rozpor mezi predikčním týmem a Bankovní radou, rozpor, jež reflektuje dva přístupy k měnové politice (ryze technický na straně jedné, a reálně politický na straně druhé) a jež má dopad na výhled měnové politiky.

Ozvěny trhu: Co zvýší sazby?

16.11.2017 Máme za sebou listopadovou sérii makroekonomických dat. Na počátku tohoto měsíce přišla centrální banka s novou makroekonomikou prognózou a na základě svého inflačního výhledu rozhodla bankovní rada o letos již druhém zvýšení úrokových sazeb.

Euro jako hrozba, raději na něj zapomeňme.

15.11.2017 Časy, kdy bylo euro pro nás přínosem, jsou dávno pryč, a kdo ví, zda vůbec nějaké byly. Eurozóně za poslední roky nejs...

Ozvěny trhu: O vyšších sazbách rozhodnou mzdy

10.11.2017 Včera ráno publikovaná data o inflaci za říjen trhy překvapila. Ekonomičtí analytici v průměru očekávali, že meziroční růst spotřebitelských cen udrží svou dynamiku na zářijových 2,7 procenta. My jsme předvídali, že inflace bude o jednu desetinu procentního bodu vyšší. Nakonec to byly desetiny dvě a výsledné číslo se zastavilo na 2,9 procenta, tedy těsně pod horní hranou tolerančního pásma České národní banky. Reakce kurzu koruny nebyla překvapivá. Měna posílila v očekávání, že ČNB ve světle vyšší inflace urychlí tempo zvyšování sazeb. Kurz tak atakoval hladinu 25,50 koruny za euro, což je nejsilnější úroveň za poslední více než čtyři roky.

Období levných peněz je u konce. Zvýšení úrokových sazeb zdraží úvěry pro firmy a podnikatele.

09.11.2017 Bankovní rada ČNB plánuje druhé zvýšení úrokových sazeb, což se odrazí na výši tržních sazeb na mezibankovním trhu a následně i ceny úvěrů pro společnosti a podnikatele.

ČNB spoléhá na posilující kurz koruny

06.11.2017 Česká koruna se dnes odpoledne pohybuje kolem úrovně EUR/CZK 25,60 a oproti začátku minulého týdne koruna i přes vysokou volatilitu jen mírně posílila. Vůči dolaru se koruna obchoduje poblíž hladiny USD/CZK 22,08 a ve srovnání s předchozím týdnem se tak kurz nezměnil.

$C:\fakepath\EURUSDH1-tydenik1.png$

FOREX: Týdenní komentář Ondřeje Hartmana z FXstreet.cz (6.11.2017)

06.11.2017 Měnový pár EUR/USD v minulém týdnu přesně poslouchal nastavené S/R zóny, které jsem uveřejnil v mém poslední týdenním komentáři. Nejprve jsme se dočkali long obchodu, kdy hned v pondělí jsem okamžitě očekával růst k první nejbližší S/R zóně, kde jsem doporučoval long uzavřít (trh se sem dostal a mohli jsme ukončit na Profit-Targetu - PT) a naopak otevřít short při odrazu od této S/R zóny. Trh toto obchodní nastavení splnil s přesností 1 pipu a odrazil se zde zpět dolů a nabídl tak další zisk kolem 50 pips na shortu. Jiných obchodů jsme se v průběhu týdne nedočkali. Pokud jste také využili moje obchodní nastavení ve svůj prospěch, tak gratuluji k zisku!

Rozbřesk: Jestřábí citlivostní analýzu ČNB nechává koruna bez povšimnutí…

06.11.2017 Česká národní banka na pátečním setkání s analytiky úplně nezvládla opravit lehce “holubičí” vyznění čtvrtečního zasedání a nové prognózy. Trhy zdá se hlavní pozornost věnují i nadále tomu, že nová prognóza počítá s dalším růstem sazeb až v druhé polovině příštího roku. Proto spadly dolů sázky na růst sazeb (FRA) a koruna se dostala do defenzivy a obchoduje se nadále poblíž 25,70 EUR/CZK.

Předchozí klíčová slova

Bankovní licence Sberbank CZ

Bankovní lobby

Bankovní lobby BDB

Bankovní panika

Bankovní panika v USA

Následující klíčová slova

Bankovní rada České národní banky

Bankovní rada České národní banky (ČNB)

Bankovní rada ČNB

Bankovní rady ČNB

Bankovní regulace

Bankovní regulační orgány

Bankovní sektor

Bankovní sektorová daň

Bankovní sektor v ČR

Bankovní skandál

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: