reklama

reklama

reklama

Česká koruna

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nízká inflace donutí ECB rozšířit pandemický program, tento týden to ale nebude

07.09.2020 Světovému kalendáři bude dominovat zasedání Evropské centrální banky. Odhad růstu HDP pro Q3 může ECB revidovat směrem nahoru, inflační výhled bude ale chmurný. Euru tak čtvrteční zasedání zřejmě neprospěje. Ve Spojených státech spotřebitelské ceny i ceny průmyslových výrobců pravděpodobně uberou na tempu. To bude platit i pro českou inflaci, která v srpnu zřejmě stagnovala. Výsledky českého průmyslu by naopak měly ukázat solidní růst.

Forex: Data z amerického trhu práce nahrála dolaru

04.09.2020 Pro regionální měny neskončil tento týden zrovna slavně. Všechny oslabovaly a ani česká koruna nebyla v tomto ohledu výjimkou. V pátek ztratila dalších 0,5 % a posunula se těsně pod hranici 26,50 CZK/EUR. Podobnou ztrátu utrpěl i polský zlotý, který se obchodoval za 4,470 PLN/EUR. Nejhůře dopadl maďarský forint, který oslabil o 0,8 % na 361,6 HUF/EUR. Region se tak svezl dolů společně se slábnoucím eurem, které vůči dolaru v pátek odepsalo 0,5 % na 1,1790 EUR/USD. Za celý týden tak společná evropská měna ztratila 1,7 %, když se ještě na jeho počátku pokoušela zdolat hladinu 1,2000 EUR/USD. Po úterním vyjádření hlavního ekonoma ECB Philipa Laneho, který zdůraznil, že “na síle měny záleží“, však o své zisky přišla a vrátila se k úrovním z konce srpna.

Pražská burza podruhé po sobě mírně vzrostla, dnes o 0,1 procenta

04.09.2020 Pražská burza vykázala druhý mírný růst za sebou. Index PX dnes stoupl o desetinu procenta na 902,62 bodu. Růst akcií Erste Bank a Komerční banky působil proti poklesu cenných papírů energetické firmy ČEZ a Monety Money Bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna dál ztrácela vůči euru i dolaru.

Trhy se znovu potápí, data pomohla jen přechodně

04.09.2020 Závěr týdne je ve znamení velké nervozity. Během dne evropské akcie střídaly směry a to samé předváděly také americké trhy po otevření. Nyní však už převládl pokles, a to znovu pod velením technologií, jež nabírají výrazné ztráty. Index Nasdaq Composite je 4,1 pct v záporu, S&P500 klesá o 2,5 pct a StoxxEurope600 je dole o 1,4 procenta.

Forex: Data z amerického trhu práce by mohla příjemně překvapit

04.09.2020 Pozornost finančních trhů se dnes bude upínat na data z amerického trhu práce. Ta by, alespoň podle našeho odhadu, mohla překvapit tvorbou dvou miliónů pracovních míst. Dnešek by tak mohl nahrát spíše americkému dolaru. V Česku budou zveřejněny maloobchodní tržby za červenec. Po očištění o prodeje aut skončí podle našeho odhadu lehce nad nulou. Tržby včetně aut však o 4,7 % meziročně poklesnou. Česká koruna prochází korekcí. Po ní ale očekáváme návrat zpět k úrovním okolo 26,00 CZK/EUR.

Forex: Region pod tlakem

03.09.2020 Společná evropská měna dnes dále mírně ztrácela. Ze svého konta si odepsala 0,2 % a posunula se na hladinu 1,1840 EUR/USD. Na nižší úrovně s sebou vzala i regionální měny. Česká koruna oslabila o další 0,1 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 26,39 CZK/EUR. Domácí měně kromě vývoje eura vůči dolaru neprospívá ani pokles tržních úrokových sazeb. I tak ale současné oslabení koruny považujeme spíše za korekci, po jejímž odeznění očekáváme návrat zpět k úrovním okolo 26,00 CZK/EUR.

Rozbřesk: Sílící euro leží ECB v žaludku…

03.09.2020 Silné euro začíná ležet řadě členů ECB v “žaludku”. Podle informací deníku Financial Times se ECB bojí, že výrazné zisky eura (na frontě s dolarem) zpomalí oživení z recese nastartované pandemií COVID 19.

Rozbřesk: Co přinese nejistý podzim – rychlejší šíření nákazy a snahu udržet ekonomiku v chodu

01.09.2020 Počet nových případů ve Francii a ve Španělsku je opět poblíž dubnových maxim a nové případy rostou i v Německu a v Itálii. A v Česku nově nakažení v některých dnech lámou nové rekordy. Začíná podzim, kdy vlády v Evropě budou připomínat provazochodce na laně, který se opatrně snaží udržet balanc mezi riziky zdravotními a ekonomickými.

Pražská burza se vrátila k poklesu, index PX ubral půl procenta

31.08.2020 Pražská burza se na počátku nového týdne vrátila k poklesu. Index PX se snížil o 0,51 procenta na 903,49 bodu. Dolů burzu táhly akcie Komerční banky a Erste Bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna oslabila k euru, vůči dolaru zakončila dnešní obchodování téměř beze změny.

Inflace zůstává výš, ale měla by zpomalovat

31.08.2020 Makroekonomická data zveřejňovaná v průběhu září by měla potvrdit, že expanze průmyslu a maloobchodních tržeb pokračovala. Bilance zahraničního obchodu by měla dosáhnout dalšího přebytku. Od inflace stále čekáme zpomalení. ČNB na měnověpolitickém zasedání v září ponechá nastavení měnové politiky beze změny. Čtvrtletní data by mohla ukázat mírnou vzestupnou revizi pro HDP. Od průměrné mzdy čekáme mírný pokles.

Forex: 7 dní s korunou - Fed představil svoji novou strategii

31.08.2020 Měnovou událostí uplynulého týdne bylo jednoznačně pravidelné setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. To se sice tentokrát nekonalo v Jackson Hole, nýbrž prostřednictvím videokonference, nicméně pozornost na sebe poutalo i přesto. Trh byl nejvíce zvědav na aktualizaci strategie měnové politiky amerického Fedu, kterou představil Jerome Powell.

Rozbřesk: Zrušení superhrubé mzdy je drahý krok, který nemusí příliš pomoci

31.08.2020 Zrušení superhrubé mzdy a zavedení nové daňové sazby 15 % (ponechána bude sazba 23 % pro příjmy nad 139 tis. korun) povede ke značnému snížení daňové zátěže prakticky pro všechny zaměstnance. Je to však relativně málo promyšlený krok, který má řadu zádrhelů, a v tuto chvíli by vláda mohla peníze použít rozumněji.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomické oživení ve třetím čtvrtletí pokračuje

31.08.2020 V USA čekáme další zlepšení ISM indexu aktivity v průmyslu i ve službách a také silná data z trhu práce. V Eurozóně uvidíme slabá inflační data a návrat meziroční inflace k nule. Německé tovární objednávky by měly vykázat další expanzi zpomalujícím tempem. Zpřesněná data o HDP v ČR podle nás ukáží mírnou revizi dat směrem vzhůru, zatímco průměrná mzda poukáže na pokles. Český maloobchod by měl pomalu pokračovat v oživení. S blížícím se koncem prázdnin se bude sledovat vývoj epidemiologické situace.

Forex: Dozvuk včerejších změn Fedu dnes dál hýbal finančním trhem

28.08.2020 Na finančním trhu bylo dnes ještě znát doznívání včerejších zpráv z Jackson Hole, kde šéf Fedu oznámil změny ve způsobu nastavení měnové politiky. Pokračoval tak pozvolný nárůst inflačních očekávání v USA. Akciové indexy v Evropě se pohybovaly smíšeně a americké akciové futures míří do lehkého plusu. Signály vyšší budoucí inflace při uvolněné měnové politice jsou obecně negativní zprávou pro dolar a ten dnes proti euru oslabil o 0,6 %. Naopak středoevropské měny posilovaly. Česká koruna posílila o téměř 10 haléřů na 26,20 CZK/EUR, ale odpoledne část zisků umazala.

Ranní nadhoz - Očekává se růst ekonomické důvěry v eurozóně

28.08.2020 Ekonomika USA ve druhém čtvrtletí poklesla v anualizovaném mezikvartálním vyjádření o -31,7 %, namísto původně avizovaných -32,9 %. Pokles byl znatelný prakticky ve všech oblastech. Soukromé investice ubraly 46,2 %, spotřeba 34,1 % a export 63,2 %. Fiskální záchranné balíčky se pozitivně odrazily ve vládní spotřebě, která nakonec vykázala +2,8 %.

Okénko trhu - HDP v USA klesl o trochu méně, než se čekalo

27.08.2020 Druhý odhad růstu amerického hrubého domácího produktu ve druhém čtvrtletí letošního roku přinesl mírnou korekci směrem nahoru a nově tak činí v annualizovaném mezikvartálním vyjádření -31,7 % namísto původně udávaných -32,9 %. Propad byl zaznamenán prakticky ve všech složkách HDP, když soukromé investice odepsaly 46,2 %, spotřeba 34,1 % a export 63,2 %. V černých číslech tak zůstala jen vládní spotřeba, která vykázala růst na úrovni 2,8 %. U soukromé spotřeby byl výrazně dramatičtější pád pozorován u služeb (-43,1 %) nežli u zboží (-10,6 %).

Rozbřesk: Proč slabý dolar znamená silné akcie?

27.08.2020 Silné akcie a slabý dolar – to je jeden z hlavních tržních příběhů letošního léta. Americký dolar od června spadl z okolí 1,13 až do blízkosti 1,20 EUR/USD a současně s tím americké akciové indexy zdolaly nová historická maxima – jako by žádná pandemie COVID 19 ani nikdy nebyla.

Ranní nadhoz - Trh bude sledovat projev šéfa Fedu

27.08.2020 Trh se dnes bude soustředit na rétoriku centrálních bankéřů, kteří se zúčastní ekonomické konference Jackson Hole pojmenované po městečku ve Wyomingu, kde se tradičně pořádá. Vzhledem na pandemickou situaci se ale tento rok konference přesune do virtuálního prostoru. Hlavní projev bude mít šéf amerického Fedu Jerome Powell. Investoři budou sledovat, zda nepadne pár náznaků k délce trvání podpůrných programů, tolerování inflace nad 2% pásmo, nebo třeba dlouhodobější strategii měnové politiky.

Ranní nadhoz - Nálada amerických spotřebitelů se propadla

26.08.2020 Německý IFO index v souladu s předpoklady přinesl další mírné zlepšení tamního sentimentu. Jeho srpnové vydání zaznamenalo meziměsíční nárůst ve všech složkách, tedy v hodnocení podnikatelského prostředí (zvýšení o 2,2 bodu na 92,6), očekávání do budoucna (o 0,8 bodu na 97,5) i náhledu na současnou situaci (o 3,4 bodu na 87,9). Zatímco hodnocení aktuální situace se tak jen pomalu vrací k předkrizovým hodnotám, na které stále schází více než 10 bodů, složka očekávání je momentálně nejvýše od roku 2018.

Rozbřesk: Německo hlásí silnější oživení než zbytek Evropy, podzimní rizika jsou však vysoká

26.08.2020 Německo je na tom opět o něco lépe než zbytek eurozóny, tedy alespoň podle posledních srpnových podnikatelských nálad. I když se nálada podle indexu PMI v srpnu v celé eurozóně po třech měsících růstu zhoršila, bylo to pravděpodobně zejména kvůli Španělsku, Itálii i Francii, kde vidíme výraznější riziko druhé vlny pandemie. Lepší vývoj v Německu potvrdil i srpnový výsledek indexu německé podnikatelské nálady Ifo – ten podobně jako německé PMI roste čtvrtý měsíc v řadě. Nálada se navíc vylepšila napříč sledovanými odvětvími – nejvíce v průmyslu a službách, ale vzhůru šel i sentiment ve stavebnictví, v maloobchodě a velkoobchodě. Oživení v Německu tak na rozdíl od zbytku eurozóny zatím neztrácí na síle. Na velké oslavy to však zatím rozhodně není.

Forex: Důvěra ve Francii mírně poklesne

26.08.2020 Dnešní kalendář finančním trhům mnoho impulzů nenabídne. Spotřebitelská důvěra ve Francii pravděpodobně ztratí jeden bod. I tak ale zůstane na stále relativně vysokých úrovních. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech vzrostou. Žádná hitparáda to ale nebude. Společná evropská měna by si tak mohla vůči americkému dolaru připsat další zisky. Svézt by se s tím mohla i česká koruna.

Okénko trhu - IFO index potvrdil nadějný výhled pro německou ekonomiku

25.08.2020 Německý IFO index v souladu s předpoklady přinesl další mírné zlepšení tamního sentimentu. Jeho srpnové vydání zaznamenalo meziměsíční nárůst ve všech složkách, tedy v hodnocení podnikatelského prostředí (zvýšení o 2,2 bodu na 92,6), očekávání do budoucna (o 0,8 bodu na 97,5) i náhledu na současnou situaci (o 3,4 bodu na 87,9). Zatímco hodnocení aktuální situace se tak jen pomalu vrací k předkrizovým hodnotám, na které stále schází více než 10 bodů, složka očekávání je momentálně nejvýše od roku 2018. Jedná se tak o další sadu poněkud smíšených signálů, které v poslední době z německé ekonomiky přicházejí. Na jednu stranu tamní podniky evidentně neopouští naděje na dohledné zotavení a i dnes zveřejněné zpřesněné údaje o růstu HDP za druhé čtvrtletí přinesly příjemné překvapení, když ukázaly menší než původně avizovaný propad. Zároveň se ovšem poněkud zadrhává předchozí pozitivní vývoj některých měkkých indikátorů, jako jsou indexy nákupních manažerů či právě IFO index současnosti. Může se jednat o efekt opětovného vzniku izolovaných ohnisek koronaviru, která se po uvolnění preventivních opatření začala objevovat v různých částech Evropy. Za předpokladu, že nedojde k intenzivní druhé vlně epidemie, lze ovšem německá data z posledních týdnů interpretovat jako signál, že by virový ekonomický propad mohl být nakonec o něco mírnější, než se předpokládalo.

Ranní nadhoz - Sada Ifo indexů nám nastíní náladu v německých firmách

25.08.2020 Včerejší výsledek konjunkturálního průzkumu za srpen indikoval, že důvěra v českou ekonomiku polevila v růstu. Zatímco v červenci se souhrnný ekonomický index meziměsíčně zvýšil o 9,5 bodu, v srpnu vzrostl oproti červenci o pouhých 0,3 bodů na úroveň 87,0. Indikátor spotřebitelské důvěry poklesl na 94,4 z červencových 96,0 bodů. Mezi lidmi se zvýšily obavy o vlastní budoucí finanční situaci. Nadále přetrvávají i obavy z růstu cen a ztráty zaměstnání. Úmysl spořit však poklesl. Na druhé straně indikátor důvěry mezi podnikateli si meziměsíčně mírně polepšil o 0,8 bodů na 85,5. Zlepšení nálady bylo zaznamenáno v sektoru průmyslu, stavebnictví a obchodu. Důvěra ve službách se naopak zhoršila. Tento vývoj je obdobný s výsledky PMI indikátorů v eurozóně z minulého pátku.

Forex: Zlepšování nálady spotřebitelů v USA a podnikatelů v Německu pokračuje

25.08.2020 Od dnešního zveřejnění Ifo indexu podnikatelské důvěry v Německu a spotřebitelské důvěry v USA čekáme další malé zlepšení. Zasedá maďarská centrální banka, ale ta nastavení měnové politiky pravděpodobně nezmění. Nezaměstnanost v Polsku pravděpodobně stagnovala na 6,1 %.

Okénko trhu - Růst důvěry v českou ekonomiku zpomalil

24.08.2020 Dnes zveřejněný výsledek konjunkturálního průzkumu v České republice za srpen ukazuje, že růst důvěry v ekonomiku výrazně zpomalil. Zatímco v červenci se souhrnný ekonomický index meziměsíčně zvýšil o 9,5 bodu, v srpnu vzrostl oproti červenci o pouhých 0,3 bodů na úroveň 87,0. Indikátor důvěry mezi podnikateli meziměsíčně stoupl o 0,8 bodů na hodnotu 85,5. Zvýšila se důvěra v sektoru průmyslu, stavebnictví a obchodu. Důvěra ve službách se naopak zhoršila. Vzhledem na výsledek pátečních PMI indexů zveřejněných pro eurozónu není dnešní slabší výsledek šetření konjunkturálního průzkumu nijak překvapivý. Dokonce je patrný obdobný vývoj v České republice a eurozóně jako celku: důvěra v průmyslovém odvětví se meziměsíčně zlepšila nebo zůstala beze změny, zatímco důvěra v sektoru služeb zaznamenala zhoršení.

Forex: Na trhu převládá pozitivní nálada a akcie posilují

24.08.2020 Česká koruna dnes proti euru mírně oslabila k hladině 26,10 CZK/EUR. Po pátečním posílení dnes vůči euru oslabil také dolar na 1,1840 EUR/USD. Na akciových trzích převládala pozitivní nálada, když asijské i evropské tituly rostly a v plusu se nacházely i futures na americké akciové indexy. Jako příčina dnešního optimismu je nejčastěji zmiňován optimismus ohledně léčebných postupů Covid-19, zejména využití plazmy již vyléčených pacientů. Nově zveřejněná data dnes ukázala pouze mírně se zlepšující důvěru v ekonomiku ČR a naopak klesající ekonomickou důvěru v Maďarsku. Zhoršení vykázal i Fed index v oblasti Chicaga. Z hlediska dat bude mnohem zajímavější zítřek, který přinese vývoj podnikatelské důvěry (IFO) v sousedním Německu a spotřebitelské důvěry v USA. V obou případech společně s trhem čekáme další malé zlepšení.

$C:\\fakepath\\corona-trading.jpg$

Forex: Vítězové a poražení koronakrize

24.08.2020 Je zajímavé, že největších zisků mezi měnami si od vypuknutí koronavirové krize připisuje Evropa i přesto, že většina institucí predikuje tomuto regionu největší propad HDP v letošním roce. Nejen euro a švýcarský frank, ale i britská libra a česká koruna se obchodují na silnějších úrovních oproti americkému dolaru ve srovnání s koncem února.

Rozbřesk: Rostoucí počty nových případů covid a za rohem Jackson Hole

24.08.2020 Počty nových případů nakažených před koncem prázdnin napříč Evropou zrychlují a roste napětí z toho, do jaké reality se probudí evropská ekonomika na podzim. Ve Francii počet nově nakažených dosáhl skoro 5000 - nejvíce od poloviny dubna. Počet nově nakažených jde přitom rychle vzhůru i v Itálii a Německu a v Česku na konci týdne přírůstky nových nakažených lámaly historické rekordy.

Ranní nadhoz - Den bude charakterizován indikátory sentimentu

21.08.2020 V Německu byl včera ráno zveřejněn index cen průmyslových výrobců za červenec. Ceny ve výrobním sektoru meziměsíčně stouply o 0,2 %, analytici počítali s růstem o 0,1 %. V meziročním srovnání ceny pokračovaly v poklesu, a to o -1,7 % oproti červnovým -1,8 %. Hlavní příčinou byly klesající ceny energií, které se snížily o 5,8 % oproti červenci 2019.

Pražská burza oslabila posedmé po sobě, index PX ztratil procento

20.08.2020 Pražská burza klesla i v sedmém obchodním dni po sobě. Index PX se dnes snížil o 0,94 procenta na 889,01 bodu. Ztrácely akcie energetické firmy ČEZ i bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna dále posílila k euru, oslabila vůči dolaru.

Okénko trhu - Trh s futures poukazuje na klesájící základní úrokovou sazbu v USA

20.08.2020 Ve včerejším zápisu ponechala americká centrální banka úrokové sazby beze změny a vzhledem k nejistému ekonomickému výhledu se zdráhala upřesnit budoucí trajektorii úrokových sazeb. Tu si však můžeme odvodit z fed funds futures kontraktů, které aktéři na finančním trhu využívají k ochraně před výkyvy v krátkodobých úrokových sazbách. Futures pod hodnotou 100 znamenají, že trh odhaduje pozitivní úrokové sazby. Například futures obchodované na 100,03 odpovídají základní úrokové sazbě ve výši -0,03 %. Aktuálně se 30-denní futures se splatností v září 2020 nacházejí na hodnotě 99,920. Futures se splatností v září 2021 jsou na 99,970. Z toho vyplývá, že trh počítá s možností klesajících úrokových sazeb během daného období, konkrétně z 0,08 % na 0,03 %.

Rozbřesk: Americké akcie lámou nové rekordy, odtrhl se Wall street a “main street”?

19.08.2020 Americké akcie dosáhly nových historických maxim a na Wall street to tak vypadá, jako by žádná COVID krize ani nebyla. Přitom americká ekonomika stejně jako evropská dosáhne předkrizového výkonu (nejen podle našich výhledů) nejdříve v průběhu příštího roku. Množí se tedy oprávněné obavy, že Wall street se zase po nějaké době utrhl od života “main street” - tedy obyčejných lidí a podniků. Strach z korekce navíc přiživuje skutečnost, že zisky jsou koncentrovány do technologického segmentu, zatímco ostatní sektory viditelně zaostávají.

Forex: Zápis ze zasedání FOMC se ponese v holubičím tónu

19.08.2020 Z pohledu dat bude dnešní den patřit spíše k těm méně zajímavým. Vyznění zápisu z posledního zasedání Fedu bude holubičí, jaké změny centrální banka chystá ve své strategii, se ale zatím ještě nedozvíme. Na to si budeme muset počkat až do dalšího zasedání 16. září. Finální výsledek inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzen na úrovni předběžného odhadu. Koruna má našlápnuto k dalšímu posilování.

Forex: Koruna v prázdninovém módu

18.08.2020 Koruna dnes byla v prázdninovém módu. Po celý den se držela ve velmi úzkém pásmu 26,12-26,16 CZK/EUR. S posilováním společné evropské měny se tentokrát nesvezla a v celodenní statistice tak skončila beze změny. Podobně na tom byl i maďarský forint, kterému se také na silnější úrovně nechtělo. Pohyboval se v pásmu 349,0-350,0 HUF/EUR. Jediný, kdo z úterní seance něco vytěžil, byl polský zlotý. Ten posílil o 0,4 % a posunul se na hladinu 4,381 PLN/EUR. V následujících dnech by podle našeho odhadu mohla česká koruna ještě mírně posílit. Naznačuje to jak vývoj domácích úrokových sazeb, které se šplhají na vyšší úrovně, tak posilující kurz eura vůči dolaru.

$C:\\fakepath\\USDCZKH1.png$

Forex: Koruna k euru zpevnila, k dolaru je opět nejsilnější od září 2018

18.08.2020 Česká měna dnes k euru smazala část pondělních ztrát, když zpevnila o dva haléře na 26,13 Kč/EUR. Vůči dolaru se posílením zhruba o desetník na 21,92 Kč/USD po dvou týdnech vrátila pod 22 Kč/USD, kde před tím naposledy zavírala v září 2018. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.

Ranní nadhoz - Jednání o státním rozpočtu na rok 2021

18.08.2020 Včera zveřejněný index cen českých průmyslových výrobců za červenec vykázal meziroční snížení tempa poklesu cen. Ceny byly minulý měsíc o 0,1 % pod úrovní ze stejného období roku 2019. V meziměsíčním srovnání ceny výrobců vzrostly o 0,1 %. To bylo dáno rostoucími cenami v odvětví koksu, rafinovaných ropných produktů a chemických látek a výrobků. Na druhé straně ceny zemědělských výrobců klesly oproti červnu o 1,2 %. Za tím stál rekordní pokles cen brambor o 24,3 %. Očekáváme, že snižování cen výrobců by mělo nadále postupně ustupovat.

Forex: Americko-čínské vztahy dále eskalují

18.08.2020 Americké akciové trhy jsou opět na dosah překonání únorových historických maxim. Dolar však dále ztrácí pod vlivem eskalace americko-čínských vztahů a jen pomalu lepšící se tamní epidemiologické situace. Euro tak rozšiřuje své několikadenní zisky, z čehož bude benefitovat i česká koruna. Tu navíc podporují rostoucí tržní úrokové sazby. Vůči euru jsou nejvyšší od poloviny dubna, což podle nás otevírá prostor pro další posílení koruny pod hranicí 26,10 za euro.

Rozbřesk: Konec moratoria může české a německé ekonomice “zatopit”

18.08.2020 Od září zase do našich životů naplno vstoupí roušky a připomenou nám, že boj s virem ještě zdaleka není u konce. A i když akciové trhy zkouší zdolat nová maxima, ani v ekonomice není vyhráno. Největší zátěž pro podniky a domácnosti může přijít paradoxně až na podzim.

Ranní nadhoz - Týden bude charakterizován indikátory sentimentu

17.08.2020 V pátek zveřejněný v řadě již druhý předběžný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí potvrdil první odhad z konce července, tj. pokles HDP o 12,1 % mezikvartálně a 15,0 % meziročně. Největší propad zaznamenalo Španělsko (-18,5 %), Portugalsko (-13,9 %) a Francie (-13,8 %). Nejméně byla zasažena ekonomika Finska (-3,2 %). Ve srovnání si tak Česká republika s poklesem o 8,4 % v druhém čtvrtletí neobstála nijak zle. Trajektorie dalšího zlepšování ekonomické situace bude v příštích měsících záviset na plošném (ne)šíření pandemie.

Okénko trhu - Počet Američanů bez práce dál klesá

13.08.2020 Tuzemské spotřebitelské ceny v červenci meziročně stouply o 3,4 %, což odpovídá zvýšení o 0,4 % oproti červnu. Růst inflace byl ovlivněn především zvýšením cen ve složce rekreace a kultura. V této kategorii zaznamenaly výrazný růst ceny dovolených s komplexními službami, které se zvýšily o 23,2 % v porovnání s minulým měsícem. Během července pokračoval i růst cen pohonných hmot a olejů o 4,4 %, což přispělo k meziměsíčnímu růstu spotřebitelských cen. V sektoru potravin byly vyšší především ceny nealkoholických nápojů o 2,7 %. Naopak na snižování meziměsíční celkové úrovně spotřebitelských cen se projevily nižší ceny potravin a nealkoholických nápojů. V meziročním porovnání rostly zejména ceny tabáku a lihovin, které za rok zdražily o 10,5 %. Za nimi v závěsu byly ceny potravin a nealkoholických nápojů, kde ceny uzenin vzrostly oproti červenci 2019 o 10,3 % a ceny vajec o 9,4 %. Vzhledem k dosavadnímu vývoji jsme zrevidovali naší prognózu na příští období. Předpokládáme, že inflace do konce roku neklesne na 2,0% cíl České národní banky.

Růst spotřebitelských cen zatím zpomalit nechce

13.08.2020 Spotřebitelské ceny v ČR v červenci rostly rychleji, než čekal trh, ale v souladu s prognózou ČNB. Hlavním cenovým tahounem byly ceny rekreací. V dalších měsících i nadále čekáme zpomalování inflace vlivem oslabené poptávky, nicméně prozatím je tento efekt slabší, než s čím počítá naše prognóza.

Neochota inflace ke zpomalení přetrvává

13.08.2020 Spotřebitelské ceny v ČR v červenci meziměsíčně rostly o 0,4 % a meziroční inflace tak vzrostla na 3,4 % z předchozí úrovně 3,3 %. To bylo na horní hranici odhadů analytiků a v souladu s prognózou ČNB.

Ranní nadhoz - Česká inflace zůstane svižná

13.08.2020 Evropský průmysl v červnu podle očekávání pokračoval v postupném zotavování z pandemického propadu. Po sezónním očištění tamní objem výroby meziměsíčně vzrostl o 9,1 % a ve srovnání s loňským červnem tak byl o 12,3 % nižší. Červnové zlepšení tím ovšem mírně zaostalo za očekáváními a tempo dohánění se oproti květnu citelně snížilo. Největší skok zaznamenala výroba zboží dlouhodobé spotřeby a investičních statků, kterých meziměsíčně přibylo 20,2 resp. 14,2 %.

Forex: Čeká se zpomalování inflace v ČR

13.08.2020 Spotřebitelské ceny dle našeho odhadu i odhadů trhu v červenci zpomalily meziroční růst. Nejistota odhadů je stále zvýšená. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA by měl pokračovat v sestupu.

Forex: Inflace v USA nad odhady ponechala trh klidným

12.08.2020 O překvapení dneška se postaral výsledek inflace v USA za červenec. Spotřebitelské ceny rostly meziměsíčně o 0,6 %, což bylo dvakrát rychleji, než trh čekal. Meziroční růst cen se zvýšil na 1,0 % z 0,6 %. Hlavní díl překvapení přitom leží v jádrové inflaci bez cen potravin a energií. Zde se ceny meziměsíčně zvýšily o 0,6 %, když se čekalo 0,2 % a meziroční tempo vzrostlo na 1,6 % z předchozích 1,2 %, když se čekalo 1,1 %. Inflace sice zůstává nízko, ale takový skok, za kterým mimojiné stálo zdražení oděvů a ojetých aut, je pozoruhodný. Zda jde o jednorázový výkyv či trend ukáží až další měsíce. Reakce finančního trhu byla relativně slabá. Výnosová křivka v USA se na okamžik dál mírně zvýšila a dolar po zveřejnění vůči euru lehce oslabil. Akciové trhy v USA i Evropě jsou dnes opět v lehkém plusu.

Raiffeisenbank: Ad-hoc analýza: Restart ekonomiky aneb #AbyByloLépe

12.08.2020 Zde naleznete prezentaci hlavní ekonomky Heleny Horské a týmu ekonomického výzkumu Raiffeisenbank na téma "Restart ekonomiky aneb #AbyByloLépe".

Okénko trhu - Inflace v USA citelně zrychluje

12.08.2020 Evropský průmysl v červnu podle očekávání pokračoval v postupném zotavování z pandemického propadu. Po sezónním očištění tamní objem výroby meziměsíčně vzrostl o 9,1 % a ve srovnání s loňským červnem tak byl o 12,3 % nižší. Červnové zlepšení tím ovšem mírně zaostalo za očekáváními a tempo dohánění se oproti květnu citelně snížilo. Největší skok zaznamenala výroba zboží dlouhodobé spotřeby a investičních statků, kterých meziměsíčně přibylo 20,2 resp. 14,2 %. Dlužno ovšem dodat, že právě investiční zboží se dosud nacházelo v mimořádném útlumu a i po aktuálním zlepšení zaostává za loňským výsledkem o 15,9 %. Z geografického pohledu se červen vydařil průmyslníkům na Slovensku (+21,7 % m/m), v Maďarsku (17,1 %) v Rumunsku (16,3 %). Ve srovnání s loňskem pak za červen největší ztráty eviduje Portugalsko (-14, 8 %), Španělsko a Německo (shodně -14,1 %).

Ranní nadhoz - Očekávaný růst průmyslové výroby v eurozóně

12.08.2020 Z Německa včera přišly další dobré zprávy, když tamní ZEW index očekávání namísto předpokládaného mírného poklesu poskočil vzhůru. Po červencových 59,3 bodech jsme se tak dočkali hodnoty 71,5, což je nejlepší skóre od roku 2004. Mezi německými investory tak evidentně zavládlo přesvědčení, že jejich zemi na půlročním horizontu čeká razantní ekonomické zotavení. Opačný průběh pak mělo zveřejnění druhé složky ZEW indexu, tedy hodnocení aktuální situace. Zde se namísto zlepšení dostavil další propad a index tak zůstává na bídných -81,3, tedy poblíž historického minima.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Forex: Koruna dnes dál posilovala vůči euru i dolaru

11.08.2020 Koruna dnes dál posilovala. K euru si polepšila o šest haléřů na 26,14 Kč/EUR, vůči dolaru zpevnila rovněž o šest haléřů na 22,21 Kč/USD. Česká měna tak navázala na pondělí, kdy k euru zpevnila o 13 haléřů a smazala tak ztrátu ze závěru minulého týdne. Analytici to připisovali obnovenému posilování eura k dolaru.

Okénko trhu - Německý ZEW index potěšil

11.08.2020 Z Německa dnes přišly další dobré zprávy, když tamní ZEW index očekávání namísto předpokládaného mírného poklesu poskočil vzhůru. Po červencových 59,3 bodech jsme se tak nyní dočkali hodnoty 71,5, což je nejlepší skóre od roku 2004. Mezi německými investory tak evidentně zavládlo přesvědčení, že jejich zemi na půlročním horizontu čeká razantní ekonomické zotavení. Lze se jen domnívat, že v jejich očích měla dílčí pozitivní data z posledních týdnů větší váhu, nežli hrozba návratu koronavirových restrikcí. Opačný průběh pak mělo zveřejnění druhé složky ZEW indexu, tedy hodnocení aktuální situace. Zde se namísto zlepšení dostavil další propad a index tak zůstává na bídných -81,3, tedy poblíž historického minima. Z pohledu jednotlivých sektorů se sentiment očekávatelně drží nejvýše v oblasti informačních technologií a telekomunikací. Naopak pochmurná nálada panuje v bankovnictví a pojišťovnictví.

Ranní nadhoz - Další informace o náladě v ekonomice

11.08.2020 Včerejší zveřejnění indexu Sentix dopadlo v eurozóně lépe, než se čekalo. V srpnu index přidal 4,8 bodů a polepšil si tak na -13,4 z minulé hodnoty -18,2. U investorů se stabilizovala očekávání na příští měsíce a dostavilo se také pozitivnějšího hodnocení aktuální situace.

Okénko trhu - Srpnové šetření indexu Sentix v eurozóně pozitivně překvapilo

10.08.2020 Výsledek předstihového indexu Sentix dopadl v eurozóně lépe, než se čekalo. V srpnu index přidal 4,8 bodů a polepšil si tak na -13,4 z minulé hodnoty -18,2. Analytici odhadovali zlepšení situace o 3,1 bodu. Index tak rostl v eurozóně již po čtvrté za sebou. Stejný vývoj zaznamenal mimochodem i Sentix průzkum v Německu. V rámci průzkumu je vyzváno zhruba 4 000 privátních i institucionálních investorů, aby podali svůj odhad na hospodářský vývoj v příštích šesti měsících.

Okénko trhu - Americká nezaměstnanost poklesla

07.08.2020 Americký pracovní trh v červenci zaznamenal zlepšení: míra nezaměstnanosti spadla na 10,2 % oproti předešlému měsíci, ve kterém vykázala 11,1 %, a předčila tak analytiky očekávaných 10,6 %. I počet nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v červenci stoupl více než se odhadovalo. Konkrétně za minulý měsíc přibylo 1,76 milionů pracovních míst (oproti červnovým 4,8 milionům) přičemž trh očekával růst o 1,48 milionů. Růst pracovních míst v nezemědelském sektoru tak pokračuje již třetí měsíc po silném propadu v dubnu, kdy se počet nových pracovních míst snížil o přibližně 20 milionů.

Pochybnosti o dohodě na americkém balíčku srážejí Wall Street

07.08.2020 Na evropské akciové burzy se odpoledne pozvolna vrací optimismus, akcie na Wall Street ale v dopoledním newyorském obchodování klesají. Stále více se hovoří o tom, že američtí zákonodárci se nezvládnou dohodnout na novém podpůrném balíku pro domácí ekonomiku. Kromě toho narůstá napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Dolar si spravuje chuť po vleklém poklesu a k euru odpoledne přidával skoro 1 %. Po šesti růstových dnech se dolů vydává i zlato, které se na zhruba 2032 USD za unci vzdaluje historickým maximům.

Ranní nadhoz finančních trhů 7.8.2020

07.08.2020 Průmyslová výroba v tuzemsku přinesla v červnu dobré zprávy, když neočištěně oproti loňskému roku odepsala jen 7 %, zatímco odhady činily -11,4 %. Ve srovnání s květnem tento výsledek po sezónním očištění odpovídá zvýšení objemu výroby o 13,4 %.

Forex: Nezaměstnanost v USA klesá, průmysl v Německu na vzestupu

07.08.2020 Tvorba nových pracovních míst v USA pravděpodobně vykáže zpomalení. Pokračují jednání o záchranném balíčku v USA. Průmyslová výroba v Německu pravděpodobně v červnu výrazně vzrostla. ČNB ozřejmí detaily prognózy před analytiky. Donald Trump zakázal TikTok a WeCHat a akcie klesají.

Forex: ČNB mluví opatrně o budoucím oživení a naznačuje neochotu zvyšovat úrokové sazby

06.08.2020 Česká národní banka na dnešním zasedání nepřekvapila, když ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Nová prognóza ČNB je ve srovnání s předchozí mírně pesimističtější, když v letošním roce počítá s poklesem ekonomiky o 8,2 % a v příštím roce růst o pouhých 3,5 %. Na druhou stranu počítá prognóza s vyšší inflací a pro příští rok s kurzem koruny v průměru 26,40, což je silnější o 4 % oproti předchozí prognóze. Připomeňme, že již dnes je kurz koruny poblíž 26,22 CZK/EUR. Guvernér Rusnok řekl, že si neumí představit zvyšování úrokových sazeb rozhodně dříve, než ve druhé polovině příštího roku,ačkoliv prognóza ČNB počítá s počátkem zvyšování úrokových sazeb ve druhé polovině roku 2021. Rusnokův výrok naznačil, že to je v podstatě spíše optimistický scénář, což může napovídat o budoucí ochotě utahovat měnovou politiku. Stále poněkud nezodpovězenou otázkou zůstává, co by ČNB naopak dělala v případě další potřeby uvolnění měnové politiky. Jako nejpravděpodobnější se nabízí využití kurzu, nicméně takové otázky dnes nezazněly.

Wall Street a Evropa se na směru neshodují. Koruna slábne s novou prognózou ČNB

06.08.2020 Na trhy se dnes dostala další řádka výsledků a americký technologický index Nasdaq Composite překonal další historickou metu nad 11.000 b., my se ale v úvodu zaměříme na informace z centrálních bank. Česká národní banka ani její britská kolegyně ponecháním sazeb na stávajících úrovních nepřekvapily. Britská libra se dostala na nejvyšší hodnoty od března, když britská centrální banka zdůraznila možné nevýhody záporných úrokových sazeb. Ty má prý v kufříku, jejich použití ale neplánuje. Některé části britské ekonomiky, šesté největší na světě, podle guvernéra Baileyho do budoucna ale nebudou životaschopné.

Okénko trhu - Koruna ztrácí předchozí zisky

06.08.2020 Průmyslová výroba v tuzemsku přinesla v červnu dobré zprávy, když neočištěně oproti loňskému roku odepsala jen 7 %, zatímco odhady činily -11,4 %. S přihlédnutím k tomu, že letošní červen měl o dva pracovní dny více, se po očištění o kalendářní vlivy jednalo o meziroční pokles na úrovni 11,9 %. Ve srovnání s květnem tento výsledek po sezónním očištění odpovídá zvýšení objemu výroby o 13,4 %. Ačkoliv jsou červnová čísla z historického pohledu nadále poněkud depresivní, v kontextu zotavování po virové pandemii naopak přinášejí záblesky naděje. Nejen že se průmyslu jako celku podařilo po mrazivých jarních měsících poměrně výrazně přidat, ale známky odolnosti vykázal i klíčový automobilový průmysl, kde meziročně dokonce narostl objem nových zakázek o 3,5 %.

Průmysl a zahraniční obchod pozitivně překvapují

06.08.2020 Průmyslová výroba v červnu oživila citelně rychleji, než se čekalo. Ruku v ruce s tím se výrazně nad odhady zlepšila bilance zahraničního obchodu. Údaje podporují naši prognózu celoročního poklesu české ekonomiky o „pouhých“ 5 %. Stavebnictví naopak svůj pokles zatím prohlubuje.

Ranní nadhoz - ČNB dnes sazby nezmění

06.08.2020 Včerejší data o tuzemském maloobchodu zklamala, když bez započtení prodeje automobilů vykázala v červnu meziměsíční stagnaci. Po zohlednění kalendářních vlivů to pak odpovídá meziročnímu poklesu o 2 %. Lépe než loni se dařilo prakticky jen internetovým a zásilkovým prodejům (+22,7 %).

Rozbřesk: ČNB ponechá sazby beze změny, čekala ještě horší dopad koronaviru

06.08.2020 Česká národní banka dnes bude mít po delší době trochu klidnější zasedání. Se sazbami blízko technické nuly má prozatím “splněno” a nemusí na nastavení měnové politiky nic měnit – tedy alespoň prozatím.

Pražská burza rostla počtvrté po sobě, PX se vrátil nad 900 bodů

05.08.2020 Pražská burza počtvrté po sobě posílila. Index PX dnes stoupl o 0,96 procenta na 906,41 bodu, po týdnu se tak vrátil nad 900 bodů. Růst táhly akcie energetické společnosti ČEZ a bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna zpevnila k euru na nejsilnější úroveň od doby před březnovým vyhlášením nouzového stavu. K dolaru si polepšila pod 22 Kč/USD.

Temná data ADP americké akcie nezastavila, dolar klesá a koruna nejsilnější od března

05.08.2020 Americké i evropské akcie dnes rostou. Dobré zprávy přišly z vakcínové fronty, k tomu se přidaly spekulace o pokroku v jednáních o novém podpůrném programu pro americkou ekonomiku a především pro tamní pracovní trh. Z něj dnes přišla poměrně ponurá data od institutu ADP, podle kterých tvorba pracovních míst v americkém soukromém sektoru v červenci prudce šlápla na brzdu.

Analýza makroindikátorů: Maloobchod se zlepšuje, nezaměstnanost roste stále pomalu

05.08.2020 Maloobchodní tržby v červnu rostly pomaleji, než se čekalo. Tahounem je nepotravinářské zboží. Prodej aut dohání předchozí silné propady. Další vývoj tržeb v maloobchodě zůstává značně nejistý. Situace na trhu práce se zhoršuje jen pozvolna.

Okénko trhu - Americký trh práce citelně ochladl

05.08.2020 Tuzemský maloobchod (bez započtení prodeje automobilů) vykázal v červnu meziroční stagnaci. Po zohlednění kalendářních vlivů to pak odpovídá meziročnímu poklesu o 2 %. Výsledek je pro trh i pro nás zklamáním, když se očekával výraznější vliv odložených nákupů po období karantény. V útlumu nadále zůstává i prodej a servis automobilů, který se meziročně po očištění o kalendářní vlivy snížil o 17,3 %. Ve srovnání s loňským červnem se zatím mnoho vítězů neobjevilo. Po očištění o kalendářní vlivy se letos lépe než loni dařilo prakticky jen internetovým a zásilkovým prodejům (+22,7 %).

Ranní nadhoz - Dnes dorazí další známky oživení

05.08.2020 Červnový index cen průmyslových výrobců vykázal v eurozóně meziměsíční růst o 0,7 %, což odpovídá meziročnímu poklesu o 3,7 %. Významnou roli v nárůstu cen sehrály ceny energií, které v červnu vlivem zdražující ropy jako jediné stoupaly.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Forex: Česká koruna dnes obrátila směr a posílila k euru i dolaru

04.08.2020 Česká měna dnes obrátila směr a posílila. K euru zpevnila o 14 haléřů na 26,17 Kč/EUR. Vůči dolaru smazala téměř celou pondělní ztrátu a polepšila si o 15 haléřů na 22,26 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.

Chuť riskovat se vytrácí, Wall Street hledá směr a dluhopisy rostou

04.08.2020 Evropské akcie po pondělní rally dnes ztratily dech a americké akciové trhy zatím hledají směr. Americký dolar k hlavním světovým měnám roste, včetně eura, kde je měnový pár na 1,1733 EURUSD. Americká ropa WTI si po největším vzestupu za skoro dva týdny bere pauzu, zůstává ale v blízkosti včerejšího závěru.

Okénko trhu - Energie postrčily evropské ceny výrobců

04.08.2020 Červnový index cen průmyslových výrobců vykázal v eurozóně meziměsíční růst o 0,7 %, což odpovídá meziročnímu poklesu o 3,7 %. Oproti předchozímu měsíci tak cenová dynamika razantně narostla, což bylo i v souladu s tržními očekáváními. Významnou roli opět sehrály ceny energií, které v červnu vlivem zdražující ropy jako jediné stoupaly, konkrétně o 3,1 % meziměsíčně. Naopak oproti loňskému červnu se energie nadále drží velice nízko a jsou levnější o 12,8 %. Podobně jako v eurozóně se ceny vyvíjely i v celé Evropské unii. Dynamika cen výrobců obvykle poskytuje představu o budoucím vývoji cen spotřebitelských, z čehož vyplývá, že evropská inflace se zřejmě ode dna jen tak neodlepí. Z pohledu Evropské centrální banky tak úvahy o potenciálním zpřísnění měnové politiky zůstávají daleko za horizontem.

Ranní nadhoz - Tovární objednávky v USA zřejmě porostou

04.08.2020 Včera zveřejněný index nákupních manažerů ve výrobě za červenec ukazuje na pozvolna se zlepšující podmínky v české ekonomice. Oproti červnu index stoupl o 2,1 bodu na 47,0. Tahounem bylo (i když nepatrné) zvýšení výroby a nižší tempo poklesu v objemu nových zakázek. I přesto ale podnikatelé hlásí přetrvávající špatné provozní podmínky ve zpracovatelském sektoru, náročné podmínky v poptávce a neustupující nejistotu ohledně koronavirové epidemie.

Pražská burza růstem o procento navázala na konec minulého týdne

03.08.2020 Pražská burza dnes pokračovala v růstu z konce minulého týdne. Index PX stoupl o 1,08 procenta na 892,18 bodu. Téměř 3,5 procenta přidaly akcie energetické společnosti ČEZ, rostly také cenné papíry telekomunikačního operátora O2, Erste Bank a Monety Money Bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna mírně oslabila k euru, výrazněji vůči dolaru.

Okénko trhu - Američané se dál hádají o podpoře ekonomiky

03.08.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě si v červenci nadále polepšil. Oproti červnu přidal 2,1 bodu a činí tak 47,0. To je o trochu pesimističtější výsledek než jsme očekávali my i trh. Důvodem jsou přetrvávající špatné provozní podmínky ve zpracovatelském sektoru. Příjem zakázek nadále klesal – avšak nové zakázky zpomalily tempo poklesu, a to jak v tuzemsku, tak i ze zahraničí. K tomu přispělo první (i když nepatrné) zvýšení výroby od listopadu 2018, které firmy připisují stabilizaci zákaznické poptávky a oživění v automobilovém průmyslu. Avšak podmínky v poptávce jsou nadále náročné, což reflektuje neustupující nejistota ohledně koronavirové pandemie.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude bohatý na data z tuzemské ekonomiky

03.08.2020 Česká ekonomika je již na cestě vzhůru. To dnes potvrdí index nákupních manažerů ze zpracovatelského průmyslu, který se podle našeho odhadu v červenci dostal po půl roce nad hranici 50 bodů. V dalším průběhu týdne pak na pozitivní vývoj ukáží také indikátory z reálné ekonomiky. Maloobchodní tržby by měly navázat na dobré květnové výsledky a meziročně vzrůst o 3,7 %. Domácí poptávka těží zejména ze stále příznivého vývoje na trhu práce, když nezaměstnanost vzrostla jen mírně. Na tom nic nezmění ani data za červenec. V průmyslu produkce i nadále za loňskem zaostává, známky oživení jsou však patrné i zde. Dobrou zprávou pro vývoj české ekonomiky je rovněž to, že k oživení dochází také u našich obchodních partnerů. Ve čtvrtek zasedá ČNB, úrokové sazby však podle nás nechá beze změny.

Koruna prudce posiluje vůči dolaru. Padající dolar zdražuje zlato, mnozí se začínají obávat citelnějšího celosvětového nárůstu inflace

02.08.2020 Bohatí lidé a zámožné rodiny z celého světa se začínají vážně obávat o další osud dolaru. Americká měna v posledních týdnech citelně oslabuje. Je za tím strach z války i z inflace.

Forex: Finanční trhy pandemii navzdory

31.07.2020 Česká koruna setrvala v průběhu celého týdne na silných hodnotách, když se obchodovala v rozmezí 26,20 až 26,30 CZK/EUR. Výrazné posilování z minulého týdne, které odstartovalo oznámení shody evropských lídrů nad návrhem záchranného balíčku Evropské komise, však v tomto týdnu nepokračovalo. Dnes zveřejněná čísla tuzemského HDP za druhé čtvrtletí, která příjemně překvapila, když ekonomika poklesla v uvozovkách jen o 10,7 %, zavedla korunu mírně pod 26,20 CZK/EUR. Na další posilování to už však v závěru týdne nevypadá.

Data vyjevila míru poklesu evropského HDP

31.07.2020 Dnes zveřejněná data nám nadále ucelují pohled na ekonomický dopad pandemie Covid-19 na starém kontinentě. Český hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí 2020 meziročně poklesl o 10,7 %, což odpovídá snížení o 8,4 % oproti předchozímu kvartálu. Ačkoliv se jedná o historicky největší propad, výsledek pozitivně předčil konsensus analytiků. Navíc pokles českého HDP v porovnání se sousedními státy (-11,7 % r/r Německo a -12,8 % r/r Rakousko) nevychází nijak zle. Lze předpokládat, že nejpozitivnější složkou HDP byly výdaje veřejného sektoru. Pokud jde o jednotlivé sektory, pokles vykázaly téměř všechny, speciálně pak průmysl, obchod, doprava, ubytování a pohostinství. Na to, jak jednotlivé faktory skutečně ovlivnily dynamiku HDP, je třeba počkat na podrobnější data, které budou k dispozici na začátku září.

Euro i zlato obnovují růst, výsledky pomáhají akciím

31.07.2020 Pěkné výsledky internetových gigantů přece jen táhnou vzhůru evropské akcie, přestože začátek obchodování zrovna přesvědčivý nebyl. Hlavní indexy si připisují už přes půl procenta, ovšem po včerejšku mají stále co dohánět. Americké futures jsou na tom podobně, s výjimkou rychlejšího růstu Nasdaqu, kde se výsledky logicky odrážejí nejvíc.

Ranní nadhoz - Vyhlížíme české a evropské HDP

31.07.2020 Německá míra nezaměstnanosti dosáhla v červenci hodnoty 6,4 % a zůstala tak oproti červnu nezměněna. Trh vyhlížel mírné zvýšení o desetinu procentního bodu, když se čekalo 41 tisíc nových nezaměstnaných. Těch namísto toho 18 tisíc ubylo.

Forex: HDP Evropy nalezl ve druhém čtvrtletí hluboké dno

31.07.2020 Statistiky dnes odhalí hloubku propadu evropských ekonomik. V případě eurozóny čekáme hluboký propad o 15,5 % meziročně. V případě ČR čekáme dno na 8,1 % meziročně. Nejistoty odhadů jsou ale enormní.

Forex: Ekonomiky potvrzují silný pokles v Q2

30.07.2020 Na finančním trhu dnes převládala spíše negativní nálada a akciové trhy v USA i Evropě klesaly. Zprávy citují rekordní propady ekonomik, nicméně zveřejněné údaje o poklesu HDP v USA byly ve skutečnosti trochu lepší, než se čekalo. HDP v USA ve druhém čtvrtletí klesl o 32,9 % mezikvartálně anualizovaně. Čekal se pokles o 34,5 %. Na první pohled je to sice šílený údaj, nicméně v meziročním srovnání jde o pokles o 9,5 %, což s ohledem na celosvětový kontext není až tak hrozné. Co ovšem překvapilo, byly cenový deflátory HDP a spotřeby domácností, které v mezikvartálním anualizovaném vyjádření vykázaly pokles o 1,8 % respektive 1,1 %, a to bylo citelně pod odhady. Klesající dluhopisové výnosy dnes nesvědčily finančním akciovým titulům. Americký dolar dnes proti euru posiloval, ale během odpoledne zisky vymazal.

Ekonomiky Německa i USA virus zasáhl tvrdě

30.07.2020 Německá míra nezaměstnanosti dosáhla v červenci hodnoty 6,4 % a zůstala tak oproti červnu nezměněna. Trh vyhlížel mírné zvýšení o desetinu procentního bodu, když se čekalo 41 tisíc nových nezaměstnaných. Těch namísto toho 18 tisíc ubylo. Nutno dodat, že miliony Němců nadále před nutností registrace na úřadu práce chrání vládní program kurzarbeitu.

Rozbřesk: Jak se proinvestovat z krize?

30.07.2020 Investice mají na rozdíl od spotřeby domácností nebo vlády hned dvojí pozitivní efekt. Nejprve podobně jako spotřeba podporují poptávku - investující firma tím, že staví nebo nakupuje stroje, jednoduše utrácí peníze a dává “okamžitě” práci řadě jiných firem v dalších odvětvích (například ve stavebnictví). Ne každá nová poptávka ovšem podpoří českou ekonomiku stejně. Důležité je, jaké navazující obory ovlivní. Klíčové je, kolik benefitující firmy vytvoří přidané hodnoty v Česku a kolik z ní nakonec rozdělí mezi zaměstnance na mzdách, které oni zase mohou utratit za nové zboží a služby. Jednoduše řečeno, je velký rozdíl mezi investicí, která znamená nákup drahého stroje vytvořeného z větší části firmami v Německu a v Číně a mezi investicí, která znamená výstavbu nové výrobní haly menší domácí stavební firmou zaměstnávající domácí stavaře.

Ranní nadhoz - Čeká nás den nabitý informacemi

30.07.2020 Včerejší měnověpolitické zasedání amerického Fedu v souladu s očekáváními nepřineslo změnu nastavení měnové politiky. Šéf centrální banky Powell pak ve svém vystoupení zdůraznil, že epidemie koronaviru znovu hrozí zpomalit tamní ekonomiku a naznačil, že ani v dohledné době nelze čekat zpřísnění úrokových podmínek. Podobně jako to známe z Evropy, i americká centrální banky zesiluje svůj apel na vládu, aby zintenzivnila fiskální stimulaci ekonomiky.

Forex: Německá a americká ekonomika vyloží karty za druhé čtvrtletí

30.07.2020 Čtvrtek přinese nejzásadnější statistiky tohoto týdne – vývoj HDP v Německu a USA za druhé čtvrtletí. Pro našeho západního souseda očekáváme relativně mírný pokles ekonomiky ve srovnání s celou eurozónou. Od hlubšího propadu ji zachránilo krátké období nejtvrdších bezpečnostních opatření a koncentrace na průmysl. V USA byl podle nás propad výraznější. Poslední měsíce ale naznačují, že o to rychlejší bylo oživení ve třetím čtvrtletí. Koruna se vrátila na dosah svých lokálně nejsilnějších hodnot a podle nás se je v nejbližších dnech pokusí překonat.

Forex: Koruna připravena dále posilovat

29.07.2020 Finanční trhy vyčkávají na výsledek jednání amerického Fedu. Ten by neměl přinést žádnou zásadní změnu v současném nastavení měnové politiky. Trhy ale bude zajímat délka současných opatření a jejich případné utahování v delším horizontu. Euro vůči dolaru tak jen opět dohnalo ztráty z předchozího dne a uzavírá na úrovni 1,1770 EUR/USD. Lehce si polepšila i koruna (0,1 %) a maďarský forint (0,4 %). Naopak dnes ztrácel polský zlotý (0,15% ), který tak navázal na včerejší trend.

ECB zřejmě v nákupech hodlá pokračovat

29.07.2020 Dva členové Rady guvernérů Evropské centrální banky se vyjádřili k výhledu měnové politiky. Yannis Stournaras, zástupce Řecka, se nechal slyšet, že by nouzový program nákupů aktiv měl běžet až do doby, kdy se evropská inflace přiblíží cíli. Ten se podle ECB nachází těsně pod dvěma procenty, a zatím nic nenasvědčuje tomu, že by k němu cenová dynamika měla namířeno. Základní scénář, se kterým zatím ECB počítá, zahrnuje inflaci hluboko pod cílem i po celý rok 2022. Ani ve scénáři optimistickém se nezdá být návrat ke dvěma procentům v dohledné době nijak pravděpodobný. Podobně i další člen Rady guvernérů, Constantinos Herodotou, podmiňuje ukončení aktuálně probíhajícího programu nákupu aktiv známkami toho, že se Evropské centrální bance daří naplňovat její inflační mandát. I vzhledem k tomu, že ECB vytrvale zdůrazňuje, že navzdory známkám oživení evropské ekonomiky je její vlastní prognóza zatížena riziky směrem k horšímu vývoji, se ze slov bankéřů dá usuzovat, že k zesílení či přinejmenším pokračování nákupů aktiv v blízké době skutečně dojde.

Zasedá Fed, změna se nečeká

29.07.2020 Evropská centrální banka včera vydala další sadu opatření cílených na banky eurozóny, kterými chce zajistit jejich stabilitu v kontextu pandemického zhoršení ekonomické situace. ECB bankám uložila další pozastavení výplat dividend, tentokrát alespoň do ledna příštího roku. Po stejnou dobu by se banky měly zdržet nákupů vlastních akcií. Zároveň od nich ECB očekává, že budou „extrémně umírněné“ v politice výplat bonusů.

Forex: Americký Fed dnes sazby nezmění

29.07.2020 Jelikož kalendář makroekonomických dat toho dnes moc nenabídne, bude nesledovanější událostí zasedání amerického Fedu. To však také nejspíše nepřekvapí a sazby s největší pravděpodobností zůstanou beze změny. V těch mimo jiné píšeme, že česká ekonomika podle nás za celý letošní rok poklesne o 5 %. Oproti minulé prognóze jsme tak mírně optimističtější, a to především díky pozitivnímu vývoji v průběhu druhého čtvrtletí.

Forex: Koruna mírně korigovala předchozí zisky

28.07.2020 Česká koruna dnes mírně oslabila, když se k euru v závěru dne obchodovala kolem 26,25 CZK/EUR a k dolaru zhruba za 22,35 CZK/USD. Důvodem bylo především mírné oslabení eura k dolaru, které vedlo i k oslabení zbylých měn středoevropského regionu, tedy maďarského forintu a polského zlotého.

Akcie cestou do poloviny hektického výsledkového týdne klesají

28.07.2020 Hlavní indexy na Wall Street zahájily poklesem a výrazněji do záporu klouzaly během dne i evropské akcie. Na trhy dorazila nejednoznačná várka firemních hospodářských výsledků. Zklamat mohly výsledky od McDonald´s, 3M a Harley Davidson, naopak akcie Pfizeru se na konto vyššího očekávaného zisku vydaly nahoru.

Forex: Euro láme rekordy

28.07.2020 Finanční trhy zatím nevěnují příliš pozornosti epidemiologické situaci a spíše se řídí relativně povzbudivými daty z ekonomiky. Z toho profituje euro i středoevropské měny. Dnešní ekonomický kalendář ale může přinést první zdvižený prst v podobě poklesu americké spotřebitelské důvěry. Na otočení výše uvedených trendů to ale podle nás zatím zřejmě stačit nebude.

Forex: Koruna vstupuje úspěšně do nového týdne

27.07.2020 Úvod týdne byl ve znamení dalšího dolarového výprodeje na globálním trhu, což se projevilo i na středoevropských trzích. Euro vůči dolaru poprvé od září loňského roku testovalo hladinu 1,1750 EUR/USD. Silná společná evropská měna se pak zrcadlila i v hodnotnějších středoevropských měnách. Česká koruna proti euru posílila na 26,20 CZK/EUR. Nejlevnější od poloviny března ale pro nás není pouze euro, ale i dolar. Ten se dnes na trhu chvíli obchodoval i za ceny pod 22,30 CZK/USD. Rozhovor člena bankovní rady T. Holuba pro agenturu Bloomberg impuls trhu nepřinesl. Podle něj nemá cenu bojovat s aktuálně vyšší inflací, když se jedná o dočasnou záležitost. Minimálně po dobu jednoho roku nebude podle něj třeba sazby zvyšovat. Na srpnovém zasedání bude podle svých slov pravděpodobně hlasovat pro zanechání úrokových sazeb beze změny a přepokládá, že takto bude smýšlet většina rady.

Okénko trhu - Ifo index předčil očekávání

27.07.2020 Téměř přesně na den před osmi lety, pronesl tehdejší šéf ECB Mario Draghi slavnou větu „whatever it takes“, a signalizoval tak pevnost evropské struktury. Minulé úterý jsme byli svědky dalšího důležitého milníku, kdy se země Evropské unie dohodly na záchranném balíčku ve výši 750 mld. euro. To přineslo vlnu optimismu na trhy a odrazilo se i v dnes zveřejněném Ifo indexu, který hodnotí celkové podnikatelské klima. Index překonal konsensus analytiků a v červenci vrostl na 90.5 bodů oproti červnové hodnotě 89.3 bodů. Vpřed hledící složka indexu (Ifo Expectations) vrostla dokonce na nejvyšší úroveň od roku 2018 na hodnotu 97 bodů, oproti předchozí hodnotě 91.6 bodů. To naznačuje, že zlepšení ekonomické situace v Německu je již v běhu. Za pozitivním vývojem stojí kromě evropského záchranného balíčku i tamní v červnu zveřejněná fiskální podpora ve výši 130 mld. euro. Prezident Ifo institutu nicméně dodal, že míra nejistoty zůstává nadále vysoká.

Forex: Guvernér ČNB by mohl okomentovat silnou korunu

24.07.2020 Indexy nákupních manažerů ukazující na vývoj aktivity ve sužbách a ve výrobě v Evropě i v USA za červenec vykáží pravděpodobně další zlepšení. V ČR budeme sledovat indikátory důvěry v ekonomiku a rozhovor guvernéra, který by mohl okomentovat měnovou politiku a potažmo českou korunu, která se začíná výrazněji odchylovat od prognózy ČNB.

Forex: Optimismus převládá, koruna se houpe

23.07.2020 Akciové trhy v Evropě dnes opět rostly za podpory zveřejněných kvartálních výsledků technologických firem. Akciím se relativně daří navzdory rostoucím statistikám o počtech nakažených. Výhled automobilky Daimler dnes podpořil akcie automobilek. Ten uvedl, že prošel krizí lépe, než čekal, a s ohledem na známky rostoucí poptávky čeká letošek v zisku. Dnešní jednání o Brexitu v Londýně nepřineslo žádný posun. V plusu se dnes nacházely i akciové futures v USA, nicméně po zveřejnění týdenního nárůstu počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti část zisků umazal.

Forex: Důvěra spotřebitelů a podnikatelů se zvyšuje

23.07.2020 Dnešek přinese především měkké indikátory zachycující očekávání spotřebitelů a podnikatelů ohledně dalšího vývoje evropské a americké ekonomiky. Ty sice zaznamenají další mírné zlepšení, z historického úhlu pohledu však i nadále setrvají na nízkých hodnotách. Z regionu pak přijdou pouze data o polské nezaměstnanosti, která v červnu nepatrně vzrostla.

Rozbřesk: Jaká jsou úskalí hospodářské strategie do roku 2030?

23.07.2020 Česká vláda chce připravit hospodářskou strategii do roku 2030. To na jedné straně dává smysl. Je dobré přesunout pozornost od okamžitého hašení pandemického požáru k “chytřejší” podpoře ekonomiky. Nemělo by jít už jen o to, likviditními záplatami a kurzarbeity lepit díry do zatékající lodi. S rozvolněním opatření jde čím dál víc o to, loď co nejlépe dostat do pohybu - nasadit chytré stimuly k restartu poptávky a možná i využít příležitosti k podpoře strukturálních změn v ekonomice. A to by právě měla řešit strategie 2030.

Forex: Celý region se i nadále veze na vlně optimismu

22.07.2020 Česká koruna i celý zbytek regionu se dnes nesl na vlně optimismu, která převládla po včerejším oznámení dohody evropských lídrů ohledně balíčku pomoci evropské ekonomice. Proti euru koruna jen nepatrně korigovala včerejší zisky, když oslabila ke 26,40 CZK/EUR. K dolaru však v mírném posilování pokračovala a dnešní obchodování uzavírala poblíž 22,80 CZK/EUR. K tomu jí dopomohl i posilující kurz eura k dolaru. Polský zlotý a maďarský forint dnes posílil jak k euru, tak i k dolaru.

Okénko trhu - Nidetzký (ČNB) by sazby neměnil

22.07.2020 Člen bankovní rady České národní banky Tomáš Nidetzký se v rozhovoru pro agenturu Reuters vyjádřil k nastavení tuzemské měnové politiky. Po Jiřím Rusnokovi a Tomáši Holubovi se tak stal již třetím bankéřem, který v uplynulých dnech nechal veřejnost nahlédnout do svých úvah. Podobně jako Rusnok, ani Nidetzký momentálně nevnímá potřebu dalšího uvolnění měnové politiky. Nedávné obavy z dezinflace, která vlivem pandemie mohla hrozit, se podle něj zatím nenaplňují. Poslední údaj o cenové dynamice, která v červnu dosáhla 3,3 %, tak považuje za dobrou zprávu pro centrální banku, jelikož ji nenutí hledat alternativní nástroje v situaci, kdy základní sazba je již na úrovni 0,25 %. Celou debatu o možném využití nekonvenčních měnových politik tak pro tuto chvíli označil za ryze akademickou. Z jeho slov tak vyplývá, že je s aktuálním nastavením spokojen, což ostatně podtrhl vyjádřením, že i stabilita má svoji hodnotu. Nidetzký také zmínil, že českou vládu čeká nelehký úkol, až bude nutné postupně vycouvat z probíhajících podpůrných ekonomických programů.

Předchozí klíčová slova

Česká investiční konference

Česká investiční platforma

Česká investiční platforma Portu

Česká investiční skupina

Česká investiční společnost

Česká kina

Následující klíčová slova

Česká koruna (CZK)

Česká koruna euro

Česká kryptoměna

Česká kryptoměnová burza

Česká kryptoměnová směnárna

Česká kryptoměnová směnárna MyCoiner

Česká legislativa

Česká mediánová mzda

Česká měna

Česká měna dnes

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: