reklama

reklama

reklama

Meziroční inflace

Okénko trhu 10.4.2018

10.04.2018 Březnová inflace meziměsíčně poklesla o 0,1 %, což odpovídá našemu odhadu. Meziroční inflace poklesla na 1,7 %. Za pokles mohou nižší ceny dovolených a potravin. Naopak oblečení a obuv mírně zdražily. Inflace zpomaluje již pátý měsíc v řadě. Hlavním faktorem je obrat v trendu cen potravin a jejich mírné zlevňování. Záhadou je, proč se velice svižný růst mezd zatím nepromítá do zrychlování inflace. Odpověď může souviset s dluhovým zatížením českých domácností. I přes to očekáváme, že se míra inflace v nejbližších měsících vrátí nad dvouprocentní úroveň. Pro rok 2018 odhadujeme průměrnou míru inflace 2,6 %. To podle našeho názoru povede k rychlejšímu zvyšování úrokových sazeb, než o kterém mluví současná prognóza ČNB. V druhé polovině roku se tak podle naších odhadů stane ještě dvakrát, vždy s novou makroekonomickou prognózou centrální banky.

$C:\fakepath\TOP5-10042018-LV-17.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

10.04.2018 1) Asijské akciové trhy zakončily dnešní obchodování v zelených číslech, když investory potěšil projev Čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, který slíbil, že Čína bude pokračovat v otevírání své ekonomiky a sníží cla na dovoz automobilů a dalšího zboží.

$C:\\fakepath\\nemecko 14022014.png$

Inflace v Německu v březnu zrychlila na 1,5 procenta

29.03.2018 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie zrychlilo v březnu na 1,5 procenta z únorových 1,2 procenta. Přispěly k tomu hlavně vyšší ceny potravin. Vyplývá to z prvního rychlého odhadu, který dnes zveřejnil spolkový statistický úřad. Tempo růstu však bylo pomalejší, než čekali analytici.

Forex čeká na rozhodnutí americké a britské centrální banky

18.03.2018 Během uplynulého týdne si dolarový index proti koši šesti měn mírně polepšil, pohyby ale byly spíše symbolické. V nadcházejícím týdnu se čeká především na monetární rozhodnutí americké a britské centrální banky, které by v případě překvapivých kroků mohly s kurzy měn zamíchat víc.

$C:\fakepath\usa 14122014.png$

Růst cen v USA v únoru zpomalil na 0,2 procenta

13.03.2018 Růst spotřebitelských cen ve Spojených státech v únoru zpomalil na 0,2 procenta z lednových 0,5 procenta. Důvodem byly zejména nižší ceny benzinu a pokles cen nájmů. Meziroční inflace ale vzrostla na 2,2 ze 2,1 procenta. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnilo americké ministerstvo práce.

$C:\fakepath\cinsky juan2.jpg$

Inflace v Číně v listopadu stoupla

09.03.2018 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Číně zrychlilo v říjnu na 2,9 procenta z lednových 1,5 procenta. To byl nejvyšší růst od listopadu 2013. Přispěly k tomu hlavně vyšší ceny potravin v souvislosti s oslavami lunárního nového roku. Vyplývá to ze zprávy, kterou dnes zveřejnil čínský statistický úřad.

Rozbřesk: Trumpovo clo ohrožuje plány amerických těžařů, důvod k radosti však nemusí mít ani OPEC

06.03.2018 Plány Donalda Trumpa na ochranu vybraných domácích odvětví nabírají konkrétních obrysů. Proti „nefér“ konkurenci ze zahraničí hodlají Spojené státy zavést cla ve výši 25 % na dovoz ocele a 10 % na dovoz hliníku. Hlasy o rozpoutání obchodní války amerického prezidenta nejenže netrápí, ale dle jeho slov jsou dokonce obchodní války „dobré“ a „dají se snadno vyhrát“. Ať již Trump myslí výhrou cokoli, těžit z těchto opatření s jistotou nebude – spolu s mnoha jinými odvětvími – americký ropný průmysl.

Týdenní zpráva z finančního trhu: Na nový impuls ze strany ECB je zatím brzy

05.03.2018 Čtvrteční zasedání ECB zřejmě žádnou zásadní informaci nepřinese. Na změnu rétoriky týkající se opuštění programu odkupu aktiv a následného zvyšování úrokových sazeb je zřejmě příliš brzy. Výsledkem by totiž pravděpodobně bylo nežádoucí rychlé posílení eura. I na druhé straně Atlantického oceánu se dočkáme projevů různých centrálních bankéřů. Připomeňme, že projev šéfa Fedu J. Powella před americkými kongresmany vyzněl minulý týden optimisticky. Klíčovým ukazatelem z USA budou páteční statistiky z únorového trhu práce. Zatímco počet nově vytvořených pracovním míst bude opět silný, obáváme se určitého útlumu ve mzdovém vývoji. Polská centrální banka na zasedání v tomto týdnu měnovou politiku nezmění. Z tuzemských dat se dočkáme poklesu míry nezaměstnanosti i inflace. Nižší únorová inflace i reálné mzdy za Q4 17 ve srovnání s prognózou ČNB mohou vyústit v tlaky na oslabení koruny.

$C:\fakepath\nemecko 08012014.png$

Inflace v Německu v únoru zpomalila

27.02.2018 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie zpomalilo v únoru na 1,2 procenta z lednových 1,4 procenta. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil spolkový statistický úřad. Tempo růstu bylo nejpomalejší za 15 měsíců a nižší, než se čekalo, což naznačuje, že cenové tlaky v největší evropské ekonomice jsou tlumené navzdory silnému ekonomickému růstu, zvyšujícím se mzdám a nebývalým měnovým stimulacím.

Korekce na akciových trzích se zdá být u konce

15.02.2018 Během včerejší seance byla zveřejněna nová data inflace v USA. A nervozita na akciových trzích se dala krájet. Byla to právě inflace, která měla napovědět o dalším vývoji napříč všemi trhy. Inflace každopádně příjemně překvapila americký dolar, ale pozitivní situace na americkém dolaru netrvala dlouho. Jak se totiž ukázalo, inflace nebyla až takovým nebezpečím pro akciové trhy a ty po krátkodobé korekci pokračovaly v pozvolném posilování. To potvrzují i samotná čísla, která hovoří o třech dnech po sobě, kdy trh S&P 500 dokázal uzavřít v zelených číslech.

Ranní zpráva z finančního trhu: Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje

15.02.2018 Ačkoliv americká inflace překvapila vyšší hodnotou, dolar proti euru výrazně oslabil. Pozornost dnes zůstane ve Spojených státech, kde budou zveřejněna data o výrobě a cenách v průmyslu. Po včerejší české inflaci, která nepřekvapila svým poklesem na 2,2 %, se dnes dočkáme údaje o cenách v Polsku. Ty by měly také ukázat na zpomalení.

Americká inflace vylekala akcie a pomohla dolaru. Inflační výhled se ale nijak nemění

14.02.2018 Spojené státy dnes zveřejnily výsledky inflace a reakce na trzích je překvapivě zajímavá. Ale nejdříve k samotným číslům. Meziroční inflace v USA rostla o 2,1 %, což bylo dvě desetiny nad většinovým konsenzem analytiků. Vyšší růst byl zaviněn hlavně silnějším než očekávaným růstem cen energií, které má na svědomí hlavně růst cen ropy z minulých měsíců. Překvapila také jádrová inflace, která zůstala beze změny na 1,8 %, zatímco trh počítal se zpomalením na 1,7 %. Když se podíváme na vývoj americké (hlavně jádrové) inflace v minulých několika měsících, situace se prakticky nijak nemění. Jádrová inflace je stále lehce pod dvouprocentním inflačním cílem Fedu, takže není důvod z dnešních výsledků cokoliv nového usuzovat. Trhy ale přesto reagují.

$C:\fakepath\TOP5-14022018-LV-21.jpg$

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

14.02.2018 1) Hrubý domácí produkt (HDP) Německa ve čtvrtém čtvrtletí vzrostl proti předchozím třem měsícům o 0,6 %, a tempo jeho růstu tak zpomalilo z 0,7 % ve třetím kvartálu. Vyplývá to z předběžné zprávy, kterou dnes zveřejnil německý statistický úřad. Růst za celý rok byl potvrzen na 2,2 %, což znamená nejrychlejší celoroční tempo od roku 2011.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 14.2.2018

14.02.2018 Dnes bude hlavní událostí statistika lednové spotřebitelské inflace v USA. Více než číslo samotné bude důležitější reakce trhu na něj. Podle týmu RBI poklesne meziroční inflace o dvě desetiny procentního bodu na 1,9 %.

Fundamentální analýza: Americká inflace přinese na trhy zklidnění

14.02.2018 Hlavní událostí dneška bude zveřejnění lednové inflace ve Spojených státech. Ta by měla mírně zvolnit a přinést další zklidnění na trhy. Kontrolní skupina maloobchodních tržeb potvrdí solidní vstup americké ekonomiky do letošního roku. Mírný nárůst by měla vykázat i evropská průmyslová produkce. Růst HDP za celou eurozónu v Q4 17 by měl být potvrzen na úrovni 0,6 % q/q. Na domácí půdě nás čeká lednová inflace.

Týdenní zpráva z finančního trhu 12.2.2018

12.02.2018 Na hlavních trzích se dočkáme sady důležitých dat ve středu. Hlavní pozornost bude upřena na americkou inflaci, protože vyšší tlaky na růst cen se podílely na výprodejích v minulém týdnu. Meziroční dynamika cen v USA by sice měla zpomalit, náš výhled nicméně předpokládá o něco vyšší tempo než trh. V eurozóně budou zveřejněna data o HDP v Q4 17. Německá ekonomika zřejmě v závěru loňského roku zrychlila růst na sedmileté maximum. V Česku se také dočkáme HDP za Q4 17, který by měl být velmi silný. Cenová hladina se v lednu zřejmě zvýšila o 0,6 % m/m, meziroční inflace ale zpomalila kvůli vyšší srovnávací základně. Investoři tento vývoj čekají, takže by to pro korunu nemělo představovat negativní zprávu. Její kurz bude v nadcházejícím týdnu záviset především na zprávách z globálních trhů.

Týdenní zpráva z finančního trhu 8.1.2018

08.01.2018 Nadcházející týden by měl přinést dobrá ekonomická data. Německý průmysl i indikátor za celou eurozónu zřejmě v listopadu dosáhly silného růstu, což by se mělo projevit jak v HDP měnové unie, tak i na důvěře v ekonomiku v Česku. Americký maloobchod zakončil podle našeho odhady loňský rok příznivě, inflace ale v prosinci zpomalila kvůli vyšší srovnávací základně. U nás se dočkáme tradiční várky měsíčních dat z ekonomiky. Především listopadová čísla o průmyslu a maloobchodu by měla být velmi slušná. Nejdůležitějším indikátorem ale bude prosincová spotřebitelská inflace. Podle našeho odhadu setrval meziroční růst cen na 2,6 %, což je nad konsenzem trhu i prognózou ČNB. Pokud se naše předpověď vyplní, mohla by koruna reagovat posílením díky vyšším šancím na rychlejší utahování měnové politiky ČNB.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 29.12.2017

29.12.2017 Německá harmonizovaná spotřebitelská inflace dosáhla v prosinci meziměsíčně 0,8 %. Jedná se 0,5 p.b. rychlejší meziměsíční tempo růstu cen v porovnání s listopadem. Nicméně meziroční tempo růstu spotřebitelských cen mírně zpomalilo o dvě desetiny procentního bodu na 1,6 %. I tak meziroční inflace leží 0,2 p.b. nad mediánem odhadů trhu. I přes rekordně nízkou nezaměstnanost, vysoký růst exportu a silnou investiční aktivitu zůstává meziroční inflace bez výrazných změn. Podobný výsledek zaznamenalo Španělsko, kde meziroční inflace výrazně zpomalila na 1,3 %. Německé a španělské statistiky růstu cen přicházejí s týdenním předstihem před harmonizovanou inflací pro celou eurozónu. Vzhledem ke zpomalení tempa růstu cen v obou zemích lze očekávat, že příští týden bude potvrzeno odhadované zpomalení i pro celou eurozónu. To může přidělat vrásky na čele členům výkonné rady ECB, kteří se v příštím roce připravují na ukončování programu kvantitativního uvolňování. I když podle ECB dobře ekonomická situace v eurozóně bude v příštích letech napomáhat pozvolnému růstu inflace, guvernér ECB M. Draghi před několika týdny prohlásil, že inflace pravděpodobně nedosáhne svého dvouprocentního cíle ani v roce 2020. Ve svém včerejším ekonomickém bulletinu ECB potvrdila, že dosažení inflačního cíle bude vyžadovat pokračování určité měnověpolitické podpory.

$C:\fakepath\nemecko 08012014-3.png$

Inflace v Německu v prosinci mírně zpomalila

29.12.2017 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie zpomalilo v prosinci na 1,7 procenta z listopadových 1,8 procenta. Za celý rok průměrná inflace činila 1,7 procenta, výrazně tak zrychlila z 0,4 procenta v roce 2016. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil spolkový statistický úřad.

$C:\fakepath\cnb 08012014.png$

Inflace je podle analytiků za vrcholem, sazby ČNB ale porostou

11.12.2017 Inflace dosáhla svého maxima v říjnu a opět začíná klesat. Podle analytiků oslovených ČTK to ukázala listopadová data. Pokles inflace bude pokračovat i v dalších měsících, Česká národní banka tak podle řady ekonomů nemusí zvyšovat úrokové sazby již příští týden, ale až v únoru. Za celý letošní rok by měla průměrná míra inflace činit 2,5 procenta, odhadují ekonomové.

Týdenní zpráva z finančního trhu: Fed zvýší sazby, česká inflace zpomalí

11.12.2017 Americký Fed by měl podle našeho očekávání i konsenzu trhu zvýšit ve středu úrokové sazby. Pro vývoj cen aktiv ale bude důležitější výhled centrální banky do budoucna (projekce sazeb, tzv. dots). V Česku bude v pondělí zveřejněna listopadová spotřebitelská inflace. Ta by měla zpomalit kvůli efektu vyšší statistické základny, nicméně to předpokládá i ČNB. Nadále očekáváme, že ČNB ponechá sazby příští týden beze změn. Koruna by se tak měla držet spíše na slabších úrovních a na konci roku by měl kurz dosáhnout 25,70 CZK/EUR.

Fidelity International: Jak se bude dařit dluhopisům navázaným na inflaci, když inflace roste?

30.11.2017 Čerstvé výsledky vývoje inflace v Německu ukazují, že meziroční inflace zrychlila na 1,8 % a překonala očekávání trhu, které bylo 1,7 %. Inflačně vázané dluhopisy nyní představují poměrně zajímavou investiční příležitost, zejména v USA. „V případě evropských a britských dluhopisů navázaných na inflaci zaujímáme spíše neutrální postoj,“ upřesňuje David Simner z Fidelity International.

$C:\fakepath\nemecko 08012014-3.png$

Inflace v Německu v listopadu zrychlila na 1,8 procenta

29.11.2017 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie zrychlilo v listopadu na 1,8 procenta z říjnových 1,5 procenta. K růstu přispěly hlavně ceny energií. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil spolkový statistický úřad. Inflace v Německu se tak přiblížila k dvouprocentnímu limitu stanovenému Evropskou centrální bankou (ECB) jako strop cenové stability.

Rozbřesk: Inflaci tlačí vzhůru stále více bydlení

28.11.2017 Česká inflace kulminuje, nicméně na cílovou dvouprocentní hodnotu se zatím vracet nijak rychle nemusí. V říjnu se meziroční inflace sledovaná centrální bankou dostala na 2,9 %, což byla mimochodem její nejvyšší hodnota za posledních pět let. Vysoko zamířily i další inflační indexy, ať už měnově-politická inflace (3,0 %) nebo statistickým úřadem sledovaná inflace bez regulovaných cen a změn daní (3,3 %). Pouze tzv. korigovaná inflace bez pohonných hmot se usadila jednu desetinu procentního bodu pod zářijovým maximem.

Přichází desinflace – a slabší koruna

21.11.2017 Česká (měnově-politická) inflace se v říjnu vyšplhala na 3 %, což je její nejvyšší hodnota od roku 2008. ČNB na svém zasedání počátkem listopadu zvažovala i růst repo sazby o netradičních 0,5 p.b. Analytici volají po sérii utažení, koruna pak tato očekávání reflektuje kontinuálním posunem k silnějším úrovním. Je inflace skutečně takovou hrozbou? A má ČNB co dohánět, nejlépe již na prosincovém zasedání?

Inflace v Polsku

19.11.2017 Polská jádrová inflace v říjnu oslabila o 0,2 procentního bodu na pouhých 0,8 procenta meziročně. „Vzhledem k tomuto faktu bychom si představovali, že MPC jestřábi v národě v té době všichni mlčeli“, uvedla Commerzbank ve výzkumné zprávě. Nejméně dva jestřábi Eugeniusz Gatnar a Lukasz Hardt tento týden vydali čerstvé varování, že sazby by mohly být zvýšeny v prvním čtvrtletí příštího roku. Podle Gatnara se inflace očekává v průměru 2,3% v roce 2018 – podle modelů NBP. To by vyvolalo jen malý tlak na to, aby inflace překročila cíl.

Týdenní zpráva z finančního trhu: Projednávání americké daňové reformy bude poutat největší pozornost

13.11.2017 V centru dění tento týden bude projednávání americké daňové reformy. Na obou březích Atlantiku se to také bude hemžit vystoupeními centrálních bankéřů. Z dat zaujme především další odhad růstu HDP za 3Q v eurozóně, který by měl udržet solidních 0,6 % y/y a dalších evropských států. Hospodářský růst v 3Q bude oznámen i v regionu centrální Evropy. Ten by podle našeho odhadu měl zpomalit, což bude hlavně patrné v ČR. Tento týden kromě dat zaplní i vystoupení centrálních bankéřů Druhý odhad HDP eurozóny nepřinese žádnou změnu. Předstihové ukazatele během léta vykreslovaly růžový obrázek, který by Eurostat měl potvrdit. Pokračující pozitivní údaje indikátorů důvěry naznačují, že solidní tempo ekonomického růstu by mělo pokračovat i v závěrečném čtvrtletí roku. Navíc ekonomové SG jsou schopni identifikovat především pozitivní rizika související s vývojem HDP. Odhadovaná struktura růstu HDP v 3Q by měla spočívat na spotřebě domácností a vyšší investiční aktivitě. Tvrdá data, jako průmyslová aktivita, obrázek o růstu HDP potvrzují, ovšem s výjimkou zářijového údaje. Ten především v Německu a Itálii zakolísal, což hodnotíme, ale jako jednorázový jev. Německý hospodářský růst v 3Q by měl vykázat stejnou dynamiku jako celek eurozóny. Ekonomové SG předpokládají, že struktura zveřejněná na konci listopadu ukáže na neutrální vliv čistých exportů a relativně solidní podporu růstu ze strany soukromé spotřeby a investic. ZEW index v listopadu výrazně přidal. Ten zatím za ostatními srovnatelnými ukazateli zaostával. Odhad SG ovšem naznačuje, že právě v listopadu by už konečně mohl jejich vývoj dohnat. Spotřebitelská inflace v USA v říjnu zpomalí na pouhou desetinu procenta meziměsíčně. Jádrová inflace tak vykázala vyšším tempo růstu. Tu v říjnu přestaly ve větším měřítku ovlivňovat nájmy a ceny ubytování. Novým velkým hybatelem jádrové inflace tak budou ceny léků a také ceny ojetých aut. Prodej aut také stojí za růstem maloobchodních tržeb v USA. Jejich důležitou skupinou je prodej nákladních vozidel, která představují pro dealery vyšší marži. Evropská inflace za říjen bude potvrzena na hodnotách prvotního odhadu, tedy 1,4 % y/y při 0,1 % m/m. Data o vývoji amerického průmyslu v říjnu přinesou spíše pozitivní zprávy. Meziměsíční růst by měl akcelerovat o desetinu na 0,4 % m/m. I využití kapacit se podle odhadu ekonomů SG zvýšilo. Pátek pak po celém týdnu bude klidnější. Vystoupení M. Draghiho by po úterní konferenci ve Frankfurtu, kde vystoupí špičky světových centrálních bank včetně šéfa ECB M. Draghiho, by jeho další řeč tento týden nemusela přinést nic dalšího nového. Klidný vývoj kurzu eura vůči dolaru pokračoval i minulý týden Minulý týden pokračoval kurz eura proti dolaru v nezajímavém vývoji, který byl determinován jak slabým trendem, tak i nízkou volatilitou kolem něj. Kurz USD/EUR minulé pondělí otvíral na hladině kolem 1,161, aby do pátku oslabil o 0,4 % na 1,166. Kurz neměl mnoho impulsů k reakci, protože zásadních dat jsme se minulý týden nedočkali a ta ostatní potvrzovala nastavené trendy vývoje v jednotlivých ekonomikách. Ani politické události nepřinesly zásadní informace. Americký prezident cestoval po Asii a do úterý 14. 11. ještě bude. Proto i projednávání daňové reformy bude pokračovat až tento týden. V Evropě se zase nepodařil žádný posun v jednání ohledně Brexitu. Růst HDP v regionu ve 3. čtvrtletí zpomalil Finální údaje polské spotřebitelské inflace potvrdí první odhad. Za akcelerací meziměsíční dynamiky cen stojí hlavně potraviny a pohonné hmoty. Vývoj jádrové inflace by měl podle odhadu ekonomů SG zůstat na stabilním tempu 0,9 % y/y. Silná průmyslová aktivita v Polsku v září pravděpodobně podpořila růst exportů. Riziko růstu importů je vysoké, ačkoliv data z předcházejícího měsíce ukázala, že silná poptávka domácností má na import neutrální dopad. Hlavním hybatelem oživených importů proto bude případně rostoucí investiční aktivita. Vývoj HDP ve třetím čtvrtletí letošního roku v regionu pravděpodobně zpomalil. Zásadní dopad do mezičtvrtletního tempa je odhadován pro Českou republiku. Automobilový průmysl kvůli celozávodním dovoleným během prázdnin vykázal nižší růst, což podle nás není plně reflektováno odhadovanou sezónností. Nicméně to je pouze statistický fenomén, proto z toho nevyvozujeme žádné závěry pro celoroční růst. Dynamika HDP v Polsku zpomalila pouze mírně. Hlavním faktorem tamního ekonomického tempa je spotřeba domácností. Pozitivně přispěl i čistý export a také obnovený růst investic. Dynamika cen průmyslových výrobců v České republice v říjnu zpomalila navzdory nadále rostoucím cenám ropy. Meziroční tempo růstu zpomalilo také v důsledku nízké srovnávací základy z loňského roku. Nižší věk odchodu do důchodu v Polsku, který začal platit od října, přinesl nejspíše další tlaky na růst mezd, ale také omezil růst zaměstnanosti. Tamní sociální pojišťovna odhaduje, že asi 2 % pracovní síly může odejít do důchodu dříve, než umožňovala dřívější úprava. Tito pracovníci by nemuseli být na pracovním trhu nahrazeni díky vyšší produktivitě firem nebo z důvodu nedostatků zaměstnanců. Na druhou stranu toto se bude týkat spíše menšího množství lidí, protože většina těch, na které se vztahuje posun důchodového věku je už i tak mimo pracovní trh. Vyšší inflace podpořila trend sílící české měny Uplynulý listopadový týden přinesl pravidelnou měsíční dávku informací o vývoji české ekonomiky. Reálná data potvrdila, že i konec třetího čtvrtletní byl příznivý. Průmysl v září těžil z dobré kondice automobilové výroby, a to nejenom díky stále rostoucí poptávce po dražších modelech, ale svou roli sehrálo i zvýšení kapacit. Chladnější zářijové počasí naopak stimulovalo vyšší výrobu tepla a elektřiny. Akcelerace domácích zakázek ukázala na narůstající investiční aktivitu, která podle nás poroste i v dalších měsících. Při nedostatku pracovníků na trhu práce jsou dodatečně investice bez dalšího najímání zaměstnanců nutností. Firmy tak budou moci dostát rostoucí poptávce po své produkci a zároveň zvyšovat produktivitu, což je při sílícím kurzu české koruny nutnost především pro exportéry. Trh práce ukázal svou sílu i v prvním měsíci posledního letošního čtvrtletí. Podíl nezaměstnaných osob v říjnu poklesl o další 0,2 pb na 3,6 %, a to nejen díky sezónním faktorům. Dobrou zprávou je, že tento pozitivní trend se projevuje ve všech okresech ČR. Podíl uchazečů na jedno volné pracovní místo poklesl na pouhých 1,2. Není potom divu, že maloobchodní tržby v září zaznamenaly také solidní dynamiku. Vysoké prodeje zaznamenaly oděvy a obuv (vlivem chladnějšího počasí). Ceny v ekonomice pak tyto pozitivní trendy reálné ekonomiky reflektují. Meziroční inflace v říjnu akcelerovala na 2,9 %, při meziměsíčním růstu 0,5 %. Na tomto vývoji se podílely všechny hlavní složky, potraviny, pohonné hmoty i jádrové ceny. Podle naší prognózy ale inflace dosáhla svého vrcholu a v příštích měsících by měla zpomalovat. Dokonce roku se bude ještě pohybovat u horní hranice tolerančního pásma centrální banky a příští rok bude klesat až k inflačnímu cíli, protože předpokládáme, že ČNB bude dále zvyšovat své úrokové sazby. Kurz koruny na data z minulého týdne reagoval posílením z pondělních otvíracích hodnot pod 25,70 CZK/EUR až na páteční uzavírací úrovně kolem 25,50. Hlavním impulsem pro tento vývoj se ukázalo zveřejnění spotřebitelské inflace ve čtvrtek, kdy nad očekávání vyšší číslo přineslo okamžité posílení měny o 0,3 %.

Ranní zpráva z finančního trhu: Francouzský průmysl i americká důvěra dnes ukážou sílu

10.11.2017 Po včerejších údajích o inflaci si domácí data dají přestávku. Ani ve světě toho moc zveřejněno nebude. Pozornost tak padne na údaje o francouzském průmyslu. Ty podle nás překvapí silným růstem. Velké pohyby na trzích by ale způsobit neměly. Klid pravděpodobně zůstane i na regionálních trzích.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Koruna po zveřejnění říjnové inflace zpevnila

09.11.2017 Česká měna na dnešní zprávy o rostoucí inflaci za říjen reagovala posílením vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru koruna posílila o šest haléřů na 25,53 Kč/EUR, k dolaru dokonce o 13 haléřů na 21,96 Kč/USD. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Meziroční inflace v uplynulém měsíci stoupla na 2,9 procenta ze zářijových 2,7 procenta, což je podle statistiků nejvyšší meziroční inflace od října 2012.

Raiffeisenbank: Okénko trhu 9.11.2017

09.11.2017 Růst spotřebitelských cen v říjnu dosáhl 0,5 % meziměsíčně, což je plně v souladu s předpokladem ČNB. Současná míra inflace ale mírně zaskočila trhy, jež v mediánu odhadovaly růst cen o 0,2 p.b. nižší. Koruna v odpovědi posílila přibližně o sedm haléřů na svojí nejsilnější hodnotu od konce intervencí EUR/CZK 25,51. Za meziměsíčním nárůstem stojí růst cen potravin (zejména plodové zeleniny), nealkoholických nápojů a sezónní růst cen oblečení a obuvi. Meziroční inflace narostla na úroveň 2,9 %, hlavně díky vlivu nízké srovnávací základny. Jedná se tak o nejvyšší tempo růstu cen od listopadu 2012 a podle našeho odhadu inflace dosahuje svého cyklického vrcholu. Pro celý letošní rok předpokládáme průměrný růst spotřebitelských cen 2,5 % r/r. ČNB podle svých slov do budoucna počítá se sílícím kurzem koruny, který by inflaci měl brzy začít korigovat. Nicméně podle našeho odhadu by se kurz koruny vůči euru neměl už do konce roku příliš měnit. ČNB tak bude muset brzy přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb, které podle našich odhadů přijde už v prvním čtvrtletí příštího roku a další v čtvrtletí následujícím.

Inflace na vrcholu

09.11.2017 Meziroční inflace v říjnu zrychlila na 2,9 %. To je nejrychlejší tempo od roku 2012. Růst spotřebitelských cen byl tak plně v souladu s prognózou centrální banky (2,9 % y/y). Ve srovnání s přechozím měsícem cenová hladina vzrostla o 0,5 %. Stouply především ceny potravin v důsledku vyšších cen zeleniny, ale i másla, ovoce a vajec. K cenovému růstu v říjnu přispělo i sezónní zdražení oblečení a obuvi. V důsledku vývoje cen ropy na světových trzích jsme zaplatili více i na čerpacích stanicích. Ceny pohonných hmot byly v říjnu vyšší o 0,8 m/m.

$C:\fakepath\EURCZKH1.png$

Koruna dnes vůči euru i dolaru nepatrně oslabila

08.11.2017 Koruna dnes vůči euru i dolaru nepatrně oslabila. Kolem 17:00 byla na 25,59 Kč/EUR a na 22,09 Kč/USD. Proti úternímu závěru tak vůči euru ztrácela tři haléře a k dolaru haléř. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.

Ranní zpráva z finančního trhu: Důvěra v eurozóně roste, ekonomice se bude dařit i nadále

31.10.2017 Ekonomika v eurozóně zrychlí ve třetím čtvrtletí své tempo růstu a předstihové indikátory naznačují, že by si toto tempo mohla udržet i do posledního čtvrtletí. Přesto jádrová inflace v eurozóně neroste. Americká statistika příjmů a výdajů včera nepřekvapila, jádrový deflátor soukromé spotřeby nadále zůstává na nejnižší úrovni za poslední 2 roky.

$C:\fakepath\nemecko 08012014-3.png$

Meziroční inflace v Německu v říjnu zpomalila na 1,5 procenta

30.10.2017 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie zpomalilo v říjnu na 1,5 procenta ze zářijových 1,8 procenta. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil spolkový statistický úřad. Inflace v Německu tak zůstává pod limitem stanoveným Evropskou centrální bankou (ECB) jako strop cenové stability a podporuje rozhodnutí centrální banky začít s omezováním stimulačního programu velmi pomalu.

Týdenní zpráva z finančního trhu: Fed nechá sazby beze změny a trh práce ukáže na nová pracovní místa v USA

30.10.2017 Po dlouho očekávaném zasedání ECB v minulém týdnu se pozornost trhů přesune zpět na statistiky z ekonomiky. Inflační čísla ukáží na zpomalení cenového růstu v eurozóně i v jejích hlavních zemích, zatímco indikátory důvěry budou i nadále naznačovat jejich solidní ekonomickou kondici. Na konci týdne budou všechny oči směřovat do Spojených států. V pátek totiž budou zveřejněny statistiky z trhu práce. Ty sice podle nás nevykáží tak dobrý výsledek, jak očekává trh, ale i tak potvrdí, že americká ekonomika stále pracovní nabídky vytváří. Drama očekáváme na zasedání ČNB ve čtvrtek. Ta podle nás zvýší sazby o 25 bb na 0,5 %, ale očekáváme, že se najdou i centrální bankéři, kteří se vysloví pro navýšení úroků o 50 bb.

Ranní zpráva z finančního trhu: Inflace ve Spojených státech potěší Fed

13.10.2017 Dnešek bude patřit ekonomice Spojených států. V eurozóně žádná data zveřejněna nebudou a tak se pozornost trhů upne na inflaci a maloobchodní tržby ve Spojených státech. Obzvlášť zářijová inflace bude podstatná z hlediska dalšího načasování zvyšování úrokových sazeb v USA. Vývoj spotřebitelských cen v posledním měsíci třetího čtvrtletí by měl americké centrální bankéře potěšit.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 25.9.2017

25.09.2017 Zítra bude zveřejněn předstihový indikátor spotřebitelské důvěry v Americe za září. Trh odhaduje pokles o 2,9 b. na 120 b. Poté, co se v březnu vyšplhal na 16leté maximum, přišlo vystřízlivění z přehnaných očekávání od administrativy D. Trumpa. Nicméně stále se jedná o vysokou hodnotu.

Rozbřesk: Evropská inflace se probouzí, i když celkem pomalu

19.09.2017 Pokud bude chtít ECB oddalovat konec své extrémně uvolněné politiky, nebude to mít jednoduché. Čísla z eurozóny vypadají velmi příznivě, počínaje rychlejším růstem ekonomiky, až na výjimky celkem se zlepšujícím obrázkem trhu práce, oživením úvěrů a konče vyšší inflací a pozitivními očekáváními pro další měsíce. Jako tradičně, vždy lze najít nějaké to ALE, za které může posloužit tradičně nižší jádrová inflace, pomalejší růst mezd nebo třeba silnější euro, které sice nemusí vadit německým exportérům, avšak těm dalším nepřidá.

Rozbřesk: ČNB může i nemusí a nejspíše ještě neřekla své poslední slovo

15.09.2017 Už za 12 dnů proběhne další zasedání bankovní rady České centrální banky. Už příští středu si ČNB opět naordinuje týden mlčení a trh bude spekulovat, zda v bankovní radě převáží hlas pro zvýšení úrokových sazeb dříve, než naznačovala poslední prognóza. S každým dalším číslem z tuzemské ekonomiky je stále více jasné, že čas k tomuto kroku dozrál, je jen otázkou, kdy se tak stane.

Ranní zpráva z akciového trhu: Ropa na pětitýdenním maximu pomohla americkým akciím

14.09.2017 Americké akcie ve středu zaznamenaly mírné zisky. Ropa setřásla strach z výpadků rafinérií způsobených hurikánem Harvey a díky silnější poptávce vzrostla její cena na pětitýdenní maximum. To pomohlo energetickým společnostem k 1,2% růstu. Maloobchodní sektor podpořily zprávy o výrazném náboru nových zaměstnanců jedním z největších amerických řetězců supermarketů Target. K výraznějšímu posílení amerických indexů, které včera přidaly do dvou desetin procenta, nepomohly ani technologické tituly. Ty po vlažném přijetí nového modelu iPhone od Applu odepsaly dvě desetiny procenta.

Týdenní zpráva z finančního trhu: Dnešní inflační data napoví, kdy je možné čekat další zvýšení sazeb ČNB

11.09.2017 Pozornost hráčů na trhu se v tomto týdnu zaměří na inflační statistiky. Dosavadní série pěti slabších měsíčních čísel inflace v řadě v USA vznáší otazník nad předpokládaným prosincovým zvýšením dolarových úrokových sazeb. Z Evropy bude zajímavý středeční projev J. C. Junckera o stavu ekonomiky eurozóny. Očekává se, že by mohl odhalit záměry týkající se vyjednávání o brexitu. Červencová data průmyslové výroby za eurozónu naváží na již známé výsledky z Německa, Francie a Itálie a potvrdí slabý vstup sektoru do třetího čtvrtletí. Z domova se dnes dočkáme srpnové inflace. Výsledek pod předpokladem ČNB ve výši 2,6 % y/y by měl utnout spekulace na zvýšení sazeb ke konci září a podpořit náš předpoklad, že sazby půjdou nahoru počátkem listopadu.

Fundamentální analýza: Inflace v eurozóně zrychluje, ne však v jádrové složce

31.08.2017 Dnes se můžeme těšit, že statistici v eurozóně odhalí vyšší inflaci v eurozóně. Nicméně jádrové ceny zatím nerostou. Ty stagnují i ve Spojených státech, což ukáže dnes zveřejněný deflátor soukromé spotřeby za červenec. Zklamání z USA podle nás ještě podtrhne slabší růstu osobních výdajů, a tak by dnešní data mohla zastavit oslabování eura. Druhé čtení polského HDP ani tamní inflace by na trh rozruch přinést neměly.

Ranní zpráva z finančního trhu: Dobrá ekonomická aktivita se stále neodráží v cenovém růstu

28.08.2017 Data zveřejněná tento týden by měla potvrdit současný obrázek světové ekonomiky. Ta si udržuje slušnou růstovou dynamiku, ale tu se nedaří přetavovat do zrychlení inflace. O něco lepší je situace ve středoevropském regionu. Tam je růst ještě o něco vyšší než v USA či eurozóně a navíc se ukazuje, že se již přelévá do růstu mezd i cen.

Týdenní zpráva z finančního trhu: Český i německý HDP vykáží za druhé čtvrtletí další silný růst

14.08.2017 Tento týden přinese smíšená data ze světové ekonomiky. Zatímco očekáváme, že statistici zveřejní velmi silná čísla růstu HDP v Německu, Itálii, Japonsku ale i Česku, zklamání přinesou údaje o ekonomické aktivitě v Číně a slabší by se měl ukázat i maloobchod v USA. Do diskuze ohledně rozpouštění rezerv Fedu a prodloužení programu odkupu aktiv ECB přispějí zápisy z jednání obou centrálních bank.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

11.08.2017 1) Vzhledem k tomu, že Japonsko dělí od Severní Koreje pouze několik set kilometrů, vývoj kurzů měn na světových trzích překvapuje i ty zkušené investory. Sotva pár hodin po tom, co americký prezident Donald Trump varoval Pchjongjang před „ohnivou zlobou, jakou svět neviděl“, zamířil kurz japonské měny vzhůru k americkému dolaru i k euru (měnové páry USD/JPY a EUR/JPY oslabily).

Libra po datech prudce oslabuje

18.07.2017 Meziroční inflace (index CPI) ve Velké Británii v červnu zpomalila na 2,6 %, přičemž analytici očekávali stagnaci na květnové úrovni 2,9 %. Po zveřejněném výsledku zareagovala britská libra skokovým oslabením vůči ostatním hlavním měnám. Vůči americkému dolaru se britská libra před zveřejněnými daty obchodovala až na 10měsíčních maximech, ale nyní oslabuje zhruba o 0,2 %.

Raiffeisenbank: 7 dní s korunou - ECB změnu nechystá, euro přesto posiluje

17.07.2017 Česká koruna během minulého týdne oscilovala kolem úrovně EUR/CZK 26,10, dnes ráno se nachází v blízkosti EUR/CZK 26,08. Vůči dolaru se koruna obchoduje poblíž hladiny USD/CZK 22,78, před týdnem byla na úrovni okolo USD/CZK 22, 83.

Inflace v Německu v červnu stoupla na 1,5 %

13.07.2017 Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu Evropské unie v červnu dosáhla 1,5 procenta. Mírně tak zrychlila z květnových 1,4 procenta. Informoval o tom dnes spolkový statistický úřad, který tak potvrdil předběžné údaje z konce minulého měsíce. Ve srovnání s předchozím měsícem ceny v Německu stouply o 0,2 procenta.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 29.6.2017

29.06.2017 Po včerejším propadu amerických akcií, který následoval prohlášení představitelů Fedu, akcie opět rostly. Nakopl je výsledek zátěžového testu americké centrální banky, který potvrdil, že banky mají přebytečný kapitál. S&P 500 zaznamenal nejvyšší mezidenní nárůst od dubna (0,88 %).

Raiffeisenbank: Okénko trhu 14.6.2017

14.06.2017 Pozornost trhu je dnes upřená na zasedání měnového výboru americké centrální banky. Trh s téměř 90 % pravděpodobností očekává zvýšení úrokových sazeb o 25 bp. Americká ekonomika roste pozvolným, ale stabilním tempem a meziroční inflace se drží blízko pod cílem Fedu. Podle dřívějších dat z trhu práce klesla míra nezaměstnanosti na nejnižší úroveň od roku 2001 a těch, kteří hledají práci je nejméně od roku 2000. Proto se domníváme, že na normalizaci americké měnové politiky je vhodná doba. Nezvýšení úrokových sazeb by bylo pro trh velkým překvapením.

Inflace v USA klesla v květnu pod 2 %

14.06.2017 Spotřebitelské ceny ve Spojených státech v květnu obnovily pokles a proti předešlému měsíci se snížily o 0,1 procenta. Dolů je stlačilo zejména zlevnění pohonných hmot a letenek. Meziroční míra inflace se snížila na 1,9 procenta z dubnové úrovně 2,2 procenta a pod dvěma procenty se ocitla poprvé od loňského listopadu. Oznámilo to dnes americké ministerstvo práce.

Česká koruna posílila na 26,27 Kč/EUR

08.06.2017 Koruna dnes po poledni posílila k euru na 26,27 Kč/EUR, což je nejsilnější hodnota od dubnového ukončení intervencí České národní banky. Ve středu uzavírala na 26,30 Kč/EUR. Vyplývá to z průběžných informací na webu společnosti Patria Online. Podle analytika Patrie Tomáše Vlka bylo dopolední posílení dáno především technickým pohybem kurzu.

Týdenní zpráva: Česká meziroční inflace v květnu zřejmě setrvala na 2 %

05.06.2017 Na hlavních světových trzích se pozornost investorů zaměří na zasedání ECB a předčasné volby ve Spojeném království, obě události přijdou ve čtvrtek. ECB by měla ponechat měnovou politiku beze změn, trhy však bude zajímat hodnocení rizik a náznaky vývoje politiky ECB do budoucna. V České republice se dočkáme várky ekonomických dat. Dubnové údaje z reálné ekonomiky budou brzdit nepříznivé kalendářní vlivy. Květnová meziroční inflace zřejmě setrvá na 2 %, což by mohlo zklamat investory a dočasně oslabit korunu.

Týdenní komentář FXstreet.cz (22.5.2017)

22.05.2017 Minulý týden nabídl obchodní příležitost dle mého týdenního komentáře. EUR/USD totiž prolomil horní vstupní S/R zónu a aktivoval long obchod, který velmi přesně došel do cíle na Profit-Target, kde jsme mohli pozici ukončit v zisku. Pokud jste také obchodovali tuto mou příležitost, tak gratuluji k zisku.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

17.05.2017 1) Trump, FBI a Rusko. Toto téma v posledních dnech nabralo na intenzitě a vyvíjí se pro amerického prezidenta dosti nepříjemným směrem. Zatím jde stále jen o náznaky, ale případné potvrzení zásahů do justičních procesů by mohlo Trumpovi způsobit značné problémy. Dolarový index, který měří hodnotu amerického dolaru ke koši šesti předních světových měn, tak nadále zůstává pod prodejním tlakem.

Inflace v eurozóně i v EU v dubnu zrychlila

17.05.2017 Meziroční inflace v eurozóně v dubnu zrychlila na 1,9 procenta z březnových 1,5 procenta. V celé Evropské unii pak stoupla na dvě procenta z 1,6 procenta. Uvedl to dnes evropský statistický úřad Eurostat, který tak potvrdil předběžné údaje z konce minulého měsíce. Meziměsíčně se ceny v zemích platících eurem i v celé EU zvýšily o 0,4 procenta. Loni v dubnu přitom spotřebitelské ceny v EU i eurozóně v meziročním srovnání klesly o 0,2 procenta.

Týdenní komentář FXstreet.cz (15.5.2017)

15.05.2017 V minulém týdnu jsme se dle mého komentáře na EUR/USD dočkali aktivace short obchodu, který však bohužel nedošel ke svému Profit-Targetu a obchod skončil na malém Stop-Lossu.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

12.05.2017 1) V Itálii dnes začíná dvoudenní schůzka ministrů financí G7, přičemž na jejím začátku se bude řešit i odpis řeckého vládního dluhu.

Inflace v Německu stoupla v dubnu na 2 %

12.05.2017 Meziroční inflace v Německu se v dubnu vyhoupla na dvě procenta z březnové úrovně 1,5 procenta. V dnešních konečných údajích to uvedl spolkový statistický úřad, a potvrdil tím předběžná čísla z konce dubna. Německá inflace se tak těsně dostala nad inflační cíl Evropské centrální banky (ECB), která usiluje o to, aby inflace v celé eurozóně byla ve střednědobém horizontu mírně pod dvěma procenty.

Rozbřesk: Inflace brzdí Fed

12.05.2017 Včera zveřejněná data o růstu výrobních cen ve Spojených státech zapadají do scénáře, který předpokládá, že už v červnu se Fed rozhodne znovu zvýšit své úrokové sazby. Finanční trhy s tímto krokem počítají už v podstatě na 100 % a s vysokou pravděpodobností započítávají pro letošek ještě jedno zpřísnění měnové politiky. Nakonec proč ne, když obrázek americké ekonomiky vypadá vcelku příznivě. Zvlášť, když se podíváme na trh práce, kde soustavně klesá počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti nebo na samotnou míru nezaměstnanosti, která poklesla pod dlouhodobý průměr, respektive pod úroveň tzv. přirozené míry.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 11.5.2017

11.05.2017 ČR spotřebitelské ceny v dubnu meziměsíčně stagnovaly a meziroční inflace zpomalila na 2,0 % z předchozích 2,6 %. To bylo 30bp pod trhem a 20 bp pod prognózou ČNB a naším odhadem. Hlavní důvod byl ve volatiliních cenách potravin a nápojů (alko i nealko).

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

10.05.2017 1) Asijské trhy v polovině pracovního týdne uzavřely smíšeně. Náladu na trzích určovaly prezidentské volby v Jižní Koreji a překvapivé odvolání šéfa FBI americkým prezidentem Donaldem Trumpem.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 10.5.2017

10.05.2017 Hlavní údaj dneška pro CZK: spotřebitelská inflace za duben. Vlivem srovnávací základny by měla meziroční inflace zpomalit na 2,2 % (trh 2,3 %) z předchozích 2,6 %. Nicméně v dalších měsících by se měla udržet stále poblíž 2,6 % a to až do září. Pokud koruna nebude posilovat, budou některé členy ČNB v létě zřejmě svrbět prsty na zvyšování úrokových sazeb. Dnešní zveřejnění inflace by korunu mohlo ovlivnit oběma směry (vyšší inflace =spekulace na zvyšování úrokových sazeb a tlak na posílení koruny a naopak).

Ropa stáhne inflaci níže

08.05.2017 Meziroční inflace ve vyspělých zemích v posledních měsících přesáhla všeobecně cílovaná dvě procenta a zvýšila tak pozornost nejednoho jestřába v centrální bance. Ve Spojených státech v únoru dosáhl růst cen dokonce 2,8 %. Vše ale nahrává rychlému návratu inflace zpět k cíli nebo dokonce pod něj.

Koruna dál mírně posilovala

10.04.2017 Koruna dnes k euru dál mírně posilovala, když ráno po zveřejnění inflačních dat zpevnila až k 26,50 Kč/EUR, kolem 17:00 se pak obchodovala za 26,55 Kč/EUR. Oproti pátečnímu odpoledni se tak zhodnotila o dva haléře. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Od ukončení intervencí, které Česká národní banka oznámila ve čtvrtek, je tak koruna o necelých 50 haléřů silnější.

Koruna proti euru opět posiluje

10.04.2017 Česká národní banka na svém posledním zasedání ukončila režim kontroly kurzu poblíž EUR/CZK 27,0. Kurz EUR/CZK nejprve posílil, následně oslabil velmi krátce nad hladinu EUR/CZK 27,0 a poté posílil zpět k EUR/CZK 26,80. Následovalo další postupné posilování koruny. Dnes se koruna pohybovala na dosah hladiny EUR/CZK 26,50.

Česká koruna dnes ráno posílila o desetník

10.04.2017 Česká měna dnes ráno posílila téměř o desetník k euru. V 09:15 se obchodovala za 26,48 Kč/EUR, zatímco v pátek uzavírala na 26,57 Kč/EUR. Od ukončení intervencí, které Česká národní banka oznámila ve čtvrtek, je tak koruna o 50 haléřů silnější. Vyplývá to z průběžných informací na serveru společnosti Patria Online.

Fundamentální analýza: Inflace v České republice zpomalí, koruna může kvůli odlivu spekulantů oslabit

10.04.2017 V nadcházejícím týdnu se pozornost investorů na hlavních trzích zaměří především na údaje o inflaci a maloobchodních tržbách v USA. Zatímco maloobchod by měl v tzv. kontrolní skupině vykázat slušný růst, meziroční inflace zpomalí, což by mohlo oslabit dolar kvůli menšímu tlaku na utahování měnové politiky Fedu. Inflace bude zveřejněna i v České republice. V březnu dynamika spotřebitelských cen podle našich odhadů poklesla, což by se mohlo projevit oslabením koruny navzdory ukončení kurzového závazku v minulém týdnu.

Konec intervencí může být od dubna kdykoliv

30.03.2017 Konec režimu forexových intervencí může nastat kdykoliv po konci tzv. tvrdého závazku, tedy od dubna. Na tiskové konferenci to dnes uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Zároveň upozornil, že centrální banka již nebude zveřejňovat možné scénáře načasování konce kurzového závazku.

Nálada německých spotřebitelů klesla

23.03.2017 Nálada německých spotřebitelů nečekaně sestoupila na nejnižší úroveň za pět měsíců. Pokles spotřebitelské důvěry je zčásti reakcí na rostoucí inflaci, která podkopává kupní sílu, uvedla v dnešní zprávě o výsledku měsíčního průzkumu společnost GfK. Její index spotřebitelské důvěry ve výhledu na duben klesl o 0,2 na 9,8 bodu.

Míra nezaměstnanosti v Británii klesla

15.03.2017 Míra nezaměstnanosti v Británii klesla za tři měsíce do ledna na 4,6 procenta, nejnižší úroveň za 12 let. Počet zaměstnaných v ekonomice dál rostl, ale tempo růstu mezd se v lednu zpomalilo na téměř roční minimum. Plyne to z dnešních údajů britského statistického úřadu.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

14.03.2017 1) Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v únoru vystoupila na 2,2 %. Dostala se tak nejvýše od srpna 2012. Proti lednu se ceny zvýšily o 0,7 %. V lednu meziroční inflace činila 1,9 %.

Inflace v Německu je na 2,2 procenta

14.03.2017 Meziroční míra inflace v Německu podle údajů harmonizovaných s metodikou výpočtu v zemích Evropské unie v únoru vystoupila na 2,2 procenta. Dostala se tak nejvýše od srpna 2012. Proti lednu se ceny zvýšily o 0,7 procenta. Oznámil to dnes spolkový statistický úřad, který tak potvrdil předběžné údaje z počátku tohoto měsíce. V lednu meziroční inflace činila 1,9 procenta.

V čem se Německo mýlí

13.03.2017 Němečtí ekonomové mají velké slovo při rozhodování Evropské centrální banky (ECB). Jak by také ne, když reprezentují největší evropské hospodářství a ECB se sídlem ve Frankfurtu vychází z tradic Bundesbanky. Přitom německá ekonomická škola je svým způsobem exotická. Ani kolegové z měnové unie, ani Američané, Britové či Japonci německým argumentům nerozumějí. A nedávná historie dává globálnímu přístupu k měnové politice za pravdu.

ECB chce držet uvolněnou měnovou politiku

09.03.2017 Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání nechala své základní úrokové sazby beze změny a nepřikročila ani k úpravě programu nákupu cenných papírů. Banka také slíbila, že nynější výrazně uvolněnou měnovou politiku bude udržovat nejméně do konce roku. Její ekonomové sice výrazně zvýšili letošní odhad inflace, šéf banky Mario Draghi ale řekl, že základní inflační měřítka zůstávají stále nízká a růst celkové inflace je jen dočasnou reakcí na vzestup cen ropy.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

09.03.2017 1) Evropská centrální banka (ECB) na svém březnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní sazba zůstává na 0 %, zápůjční na 0,25 % a depozitní na -0,4 %. V objemu 80 miliard eur měsíčně pokračuje i program kvantitativního uvolňování, od dubna se jeho objem sníží na 60 miliard eur měsíčně.

Skončí intervence ČNB rychleji?

09.03.2017 Dnešní údaje o únorové inflaci by měly podle analytiků oslovených ČTK přimět Českou národní banku, aby ukončila forexové intervence dříve než kolem poloviny roku. Podle analytiků by tak měla učinit na počátku druhého čtvrtletí. Inflace totiž podle ekonomů v dalších měsících ještě poroste a ani v delším výhledu nehrozí, že by opět klesala směrem k nule.

Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 9.3.2017

09.03.2017 USA ADP zpráva o zaměstnanosti za únor: přírůstek 298 tisíc pracovních míst, trh čekal „jen“ 187 tisíc, předchozí údaj byl navíc mírně revidován vzhůru. Dolar reagoval jen nepatrným posílením k EUR/USD 1,054.

Rozbřesk: Rostoucí inflace činí hru na “měnové války? pro ČNB, MNB a NBP méně atraktivní

07.03.2017 Inflace ve střední Evropě roste. Tento týden se o tom budeme moci přesvědčit jak u nás, tak v Maďarsku, ale i v Polsku. V České republice a v Maďarsku budou zveřejněna inflační data za únor, která posunou inflaci dále nad v 2 % a polští centrální bankéři budou pro změnu projednávat novou prognózu, která bude muset reflektovat v podstatě totéž.

Koruna sleduje inflaci, dolar počítá s růstem sazeb v březnu

06.03.2017 Kurz české koruny zůstává těsně u hladiny EUR/CZK 27,00. Proti dolaru se koruna nachází poblíž USD/CZK 25,42, před týdnem kurz činil USD/CZK 25,53. EUR/CZK forwardové body na horizont 12 měsíců se stále nacházejí poblíž -300 bodů.

Yellenová: Fed by mohl zvýšit sazby ještě tento měsíc

03.03.2017 Centrální banka USA (Fed) by mohla zvýšit úrokové sazby ještě tento měsíc, pokud se zvýší údaje o zaměstnanosti a inflaci. Uvedla to dnes šéfka Fedu Janet Yellenová. Její komentář zřejmě posílí očekávání, že rozhodnutí o zvýšení úroků v USA padne již na nejbližším zasedání Fedu, které se uskuteční 14. a 15. března. Zvýšení sazeb v posledních dnech naznačili také další představitelé Fedu.

Fundamentální analýza: Ranní zpráva z finančního trhu 3.3.2017

03.03.2017 Pozornost trhů se dnes zaměří na projevy představitelů Fedu. J. Yellenová a S. Fischer by mohli naznačit, jestli je březnové zvýšení sazeb Fedu opravdu tak pravděpodobné, jak očekává trh. Kurz dolaru vůči euru se bude zřejmě vyvíjet v souladu s těmito očekáváními. V Česku se dočkáme struktury HDP v Q4 16, která odhalí, co stálo za výrazně nižší dynamikou ekonomiky ve srovnání s naším odhadem.

Kanadská inflace v lednu stoupla na 2,1 %

24.02.2017 V Kanadě vystoupila v lednu meziroční inflace na 2,1 procenta, a je tak nejvyšší za déle než dva roky. Nejvíce k tomu přispěl růst cen benzinu, uvedl dnes kanadský statistický úřad. Zvyšování cen v Kanadě odráží trend silného oživování inflace ve většině vyspělého světa.

Německé reality jsou o 15-30 % předražené

20.02.2017 Obytné nemovitosti ve velkých německých městech jsou o 15 až 30 procent předražené. Uvedla to německá Bundesbanka ve své dnešní měsíční zprávě o hospodářském vývoji v zemi. Největší evropská ekonomika si ale jinak vede dobře a silně roste zejména průmyslová a stavební produkce, sdělila německá centrální banka.

Intervence ČNB budou nejméně do konce 1Q

13.02.2017 Česká národní banka (ČNB) bude nadále provádět forexové intervence nejméně do konce prvního čtvrtletí. Nic se tak nemění na prohlášení Bankovní rady ČNB z počátku února. Na tiskové konferenci po setkání s premiérem Bohuslavem Sobotkou (ČSSD) to dnes řekl guvernér ČNB Jiří Rusnok. Sobotka pak ocenil dobrou spolupráci mezi vládou a ČNB, která je nezávislou institucí.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

10.02.2017 1) Čínský dovoz i vývoz v prvním měsíci nového roku rostly rychleji, než se očekávalo. Růst vývozu byl nejvyšší za téměř rok a dovozu za čtyři roky. Přebytek bilance zahraničního obchodu se pak zvýšil na 51,35 miliardy USD z prosincových 40,71 miliardy USD a byl nejvyšší za téměř rok.

Analytici: Vyšší inflace urychlí ukončení kurzového závazku ČNB

10.02.2017 Lednová inflace překonala očekávání analytiků i odhady České národní banky, takže může znamenat rychlejší ukončení kurzového závazku centrální banky v průběhu letošního druhého čtvrtletí. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Meziroční inflace v lednu zrychlila růst na 2,2 procenta z prosincových dvou procent. ČNB podmiňovala ukončení režimu kurzového závazku inflací stabilně poblíž dvouprocentního cíle.

Rozbřesk: Evropské dluhopisy pod taktovkou vývoje ve Francii a v Řecku

10.02.2017 Francouzské dluhopisy zastavily své ztráty, ale pořád nemohou najít pevnou půdu pod nohama. Šéf strategie Marine Le Penové v rozhovoru znovu připustil, že francouzský dluh může být převeden z eura do “nového franku?. To připadá v úvahu u dluhopisů, které byly vydány podle francouzského (a ne mezinárodního) práva. Těch je zhruba 80 % z celkového objemu - odhadem okolo 1,7 bilionu euro.

Týdenní komentář FXstreet.cz (23.1.2017)

23.01.2017 Minulý týden jsem v mém komentáři neuveřejnil žádné obchodní nastavení, jelikož nás čekalo velké množství fundamentálních zpráv (ECB, Donald Trump apod.) a obával jsem se nebezpečných a volatilních pohybů. Nakonec se žádné velké překvapení nekonalo a EUR/USD se pohyboval v pásmu 130 pipů.

ECB nechala podpůrnou politiku beze změn

19.01.2017 Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání nechala své základní úrokové sazby beze změny a nijak nezměnila ani svůj program nákupů dluhopisů. Šéf banky Mario Draghi uvedl, že prosincové kroky ECB zlepšily ekonomické klima v eurozóně, slíbil ale, že kdyby se tento trend ukázal přechodný, je banka připravena svou měnovou politiku dál uvolnit.

Míra inflace v EU prudce zrychlila

18.01.2017 Meziroční inflace v Evropské unii v prosinci výrazně vzrostla a dostala se na 1,2 procenta. Tempo růstu cen se zvýšilo i v zemích eurozóny, kde inflace vystoupila na 1,1 procenta. Uvedl to dnes evropský statistický úřad Eurostat, který tak potvrdil svůj předběžný odhad z počátku měsíce. Proti listopadové hodnotě, která pro EU i pro země eurozóny činila 0,6 procenta, je to v zásadě zrychlení tempa na dvojnásobek.

Rozbřesk: Libra nejníž za 30 let vyhlíží Mayovou, inflace těží z ropy

17.01.2017 V posledních týdnech jsme konfrontováni s něčím, co jsme již vskutku dlouho nezažili. Řeč je samozřejmě o pozitivních inflačních překvapeních. Ta přitom nejsou aktuální pouze u nás. Prosincová inflace byla vyšší, než se čekalo, i v okolních zemích. Například v Polsku, ale třeba i v eurozóně.

Zřejmě se blíží konec intervencí ČNB

10.01.2017 V prosinci spotřebitelské ceny v ČR zrychlily meziroční růst na rovná dvě procenta z listopadových 1,5 procenta, když zdražily potraviny, pohonné hmoty, restaurace a ubytování. Byl to podle statistiků nejvyšší meziroční růst cen od prosince 2012. Za růstem cen je podle ekonomů i České národní banky mimo jiné zdražení cen v restauracích kvůli zavedení elektronické evidence tržeb (EET).

Česká inflace po čtyřech letech znovu na cíli. Termín ukončení kurzového závazku se přibližuje

10.01.2017 Česko dnes zveřejnilo výsledky inflace a ta se po prudkém růstu z posledních dvou měsíců vrací poprvé od konce roku 20...

Ropa silně promluví do inflace

05.01.2017 Cena ropy se stále udržuje v rostoucím trendu, když silnou podporou je jí překvapivě silná dohoda členů i nečlenů kartelu OPEC o omezení produkce. Další zisky brzdí stále zhodnocující se americký dolar. Ten dál prodražuje dovozy ropy pro ostatní země mimo USA a zvyšuje tak inflační tlaky.

5 událostí, které dnes stojí za pozornost

04.01.2017 1) Index amerického dolaru během dnešního obchodování sestupuje ze svých nových 14letých maxim, která utvořil v úterý. Za poklesem dolaru stojí uzavírání dlouhých (long) pozic investorů, kteří vybírají své zisky.

Inflace v Německu v závěru roku zrychlila

03.01.2017 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu se v prosinci více než zdvojnásobilo na 1,7 procenta, zatímco v listopadu růst činil 0,7 procenta. Inflace se tak dostala na nejvyšší úroveň od července 2013. Vyplývá to z předběžných údajů harmonizovaných s metodikou Evropské unie, které dnes zveřejnil německý statistický úřad. Inflaci tlačily vzhůru zejména vyšší ceny energií a potravin.

Fundamentální analýza: Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB

02.01.2017 První týden nového roku přinese prudké zrychlení inflace v eurozóně, potvrzení příznivých trendů na trhu práce v USA, zlepšení dynamiky českého průmyslu a přebytek státního rozpočtu. Kurz koruny by měl zůstat na hranici kurzového závazku díky dobrým fundamentům české ekonomiky a rostoucím spekulacím na posílení domácí měny.

Rozbřesk – Cena ropy v závěru roku roste, trh vyhlíží setkání producentů 13. ledna

30.12.2016 V samotném závěru roku 2016 vzrostla cena ropy Brent k 57 USD/barel a ropa se tak stala jedním z nejlépe performujících trhů posledních 12-ti měsíců. Ve srovnání s koncem loňského roku jde zhruba o 50% nárůst a zároveň se jedná o nejvyšší hodnoty od července 2015. Samozřejmě platí, že cenám v posledních době pomáhá zejména již mnohokrát zmiňovaná dohoda producentů na omezení těžby, která by měla vstoupit v platnost úderem sobotní půlnoci.

Sílící dolar a intervence ČNB

22.12.2016 Fenoménem listopadu a prosince je americký dolar, který od prezidentských voleb válcuje takřka všechny světové měny. Velkou podporou pro dolar jsou rostoucí úrokové sazby, a to nejenom ty krátkodobé stanovené americkou centrální bankou, ale především výnosy dlouhodobých dluhopisů, jejichž výnosy se rychle rostou nad 2,50 % p.a. a přitahují kapitál směrem do Spojených států.

Předchozí klíčová slova

Mezinárodní tlak

Mezinárodní trhy

Mezinárodní turistika

Mezinárodní události

Mezinárodní unie silniční dopravy

Mezinárodní unie silniční dopravy (IRU)

Mezinárodní vliv

Mezinárodní vztahy

Mezinárodní vztahy a obchod

Mezinárodní zastřešující orgán regulátorů

Následující klíčová slova

Meziroční inflace v ČR

Meziroční inflace ve Švýcarsku

Meziroční inflace v eurozóně

Meziroční inflace ve Velké Británii

Meziroční inflace v Japonsku

Meziroční inflace v Německu

Meziroční inflace v Turecku

Meziroční inflace v září

Meziroční míra inflace

Meziroční míra inflace v eurozóně

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: