Neděle 18. října 2026 17:27
reklama
Etoro akce
reklama
Etoro akce
reklama
RebelsFunding NEWTRADER 40
reklama
Etoro akce

Regulace úroků hypoték není v Evropě tabu; Francie či Chorvatsko ukazují, jak lze bankám zastropovat sazby. Česko by mohlo regulovat i jejich marže

18.10.2026 16:31  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Vláda může bankám zákonem stanovit maximální úrokové sazby hypoték, omezit jejich marže nebo část úroků dotovat ze státního rozpočtu. Regulace cen hypoték přitom není v Evropské unii žádné tabu. Uplatňuje se například ve Francii či Chorvatsku, tedy v zemích platících eurem. Samotné zastropování sazeb ovšem ještě automaticky neznamená levnější hypotéky. Rozhodující je, jak přísný limit stát stanoví a zda skutečně omezuje cenotvorbu bank.

Francie patří k nejvýraznějším příkladům regulace cen hypoték v Evropské unii. Tamní centrální banka pravidelně vyhlašuje maximální přípustnou efektivní úrokovou sazbu. Ta se odvíjí od průměrných sazeb úvěrů poskytnutých v předchozím čtvrtletí, zvýšených o třetinu. Banky přitom nesmějí překročit takto stanovenou hranici, do níž se započítávají také příslušné poplatky a povinné pojištění.

Od letošního října činí ve Francii maximální efektivní sazba u hypoték s pevnou sazbou a splatností nejméně dvacet let 5,40 procenta. U úvěrů se splatností od deseti do méně než dvaceti let je strop 4,68 procenta. Francouzský systém tak omezuje nejen samotné úročení, ale celkové náklady hypotečního financování.

Regulaci cen hypoték uplatňuje v EU také Chorvatsko. I tam zákon omezuje cenu hypoték, včetně nominálních úrokových sazeb. U variabilně úročených hypoték je maximální úrok navázán na průměrnou sazbu existujících úvěrů. Nová legislativa, která nabude účinnosti letos v listopadu, zachovává princip zákonných limitů. Variabilní sazba podle ní nesmí překročit čtyři třetiny stanovené průměrné sazby příslušného hypotečního portfolia.

Pokud by například průměrná sazba činila tři procenta, odpovídal by takto vypočtený limit čtyřem procentům. Banky by tedy nemohly nově nastavovanou variabilní sazbu zvýšit libovolně, ani kdyby se jim prodražilo financování.

Chorvatská zkušenost je podstatná také při vysvětlování letošního vývoje hypotečních sazeb. Zatímco v Česku hypotéky zdražovaly, v Chorvatsku docházelo k jejich zlevňování. Celý rozdíl ale nelze přičítat regulaci. Zákonný strop totiž sám o sobě banky nenutí zlevňovat. Pouze jim brání překročit určitou hranici. Významnou roli mohou hrát konkurence, struktura nově poskytovaných úvěrů nebo rozdílný vývoj nákladů financování.

Další přístup představuje Polsko. Tamní občanský zákoník omezuje maximální smluvní úrok na dvojnásobek součtu referenční sazby centrální banky a 3,5 procentního bodu. Takový strop však zpravidla leží výrazně nad běžnými hypotečními sazbami. Funguje tedy spíše jako ochrana před extrémně drahými úvěry než jako prostředek každodenní regulace hypotečního trhu.

Maďarsko naopak využívá státní podporu. Vybraní žadatelé mohou v programu Home Start získat hypotéku s úrokem nejvýše tři procenta. Rozdíl oproti tržním podmínkám ovšem nese stát. Levnější financování navíc může povzbudit poptávku po nemovitostech a přispět k růstu jejich cen. Část výhody tak nakonec mohou získat prodávající, nikoli kupující.

V Česku by přitom nemusela být jedinou možností regulace konečné úrokové sazby. Stát by teoreticky mohl omezit také bankovní marže. Maximální sazbu hypotéky by například navázal na příslušnou korunovou swapovou sazbu, zvýšenou o zákonem stanovenou přirážku.

Pokud by pětiletý swap činil 3,8 procenta a maximální přirážka jeden procentní bod, příslušná hypotéka by nesměla být úročena více než 4,8 procenta. Na rozdíl od pevného úrokového stropu by takový mechanismus reagoval na měnící se tržní cenu peněz.

Ani toto řešení však není bez rizik. Swapová sazba totiž nepředstavuje veškeré náklady banky. Ta musí pokrývat také úvěrové riziko, kapitálové požadavky nebo provoz. Příliš nízko nastavená maximální marže by proto mohla vést k omezení poskytování hypoték méně bonitním klientům.

Česká vláda by regulaci hypotečních úroků mohla prosadit legislativní cestou, při respektování ústavních a evropských pravidel. Nemohla by však jednoduše administrativně přikázat bankám, aby ze dne na den snížily sazby na politicky žádoucí úroveň.

Zkušenosti evropských zemí každopádně ukazují, že cenu hypoték nemusí určovat výhradně neomezená cenotvorba bank. Zároveň však upozorňují, že cenový strop není totéž co dostupné bydlení. Pokud stát omezí cenu úvěrů příliš výrazně, může snížit jejich dostupnost. A pokud levnější hypotéky podpoří poptávku po bytech bez odpovídajícího růstu výstavby, může se výsledná úspora domácností částečně rozpustit v dražších nemovitostech.

Lukáš Kovanda
Hlavní ekonom, Trinity Bank

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Regling (EFSF)
    "Garancie Eurovalu budú zvýšené...
  • Regling (Euroval)
    " ECB. EU a MMF budú analyzovať írsku situáciu najbližšie dva týždne"..."Írsko ...
  • Regling (Euroval)
    " Fondu bude trvať 5-8 dní kým návrší svoj kapitál".......
  • Regling (Euroval)
    "pri hľadaní riešenia pre Gr&ea...
  • Regulace crowdfundingu odstartovala. Licenci získaly jen tři české platformy, další zůstaly v šedé zóně
    V listopadu skončilo přechodné období, během kterého mohly crowdfundingové firmy podnikat i bez licence. Pořídit si ji musely platformy provozující úvěrový nebo investiční crowdfunding, oblíbený charitativní nebo odměnový crowdfunding novému nařízení nepodléhají. Podle veřejných zdrojů získaly povolení pouze tři subjekty – Investown, Roier a Fingood. Ty tak mohou ve své činnosti plně pokračovat a nabízet nové možnosti skupinového financování. Podle expertů na právo v oblasti fintechu a startupů z mezinárodní advokátní kanceláře Noerr je zbytek trhu nyní v komplikované situaci. Velký počet platforem se navíc ocitl v „šedé zóně“ a hrozí jim vysoké pokuty od České národní banky (ČNB). Ta přitom letos pokutou udělenou jednomu z poskytovatelů jasně ukázala, že na dodržování pravidel crowdfundingu bude opravdu pečlivě dohlížet a bude chtít trh od šedé zóny crowdfundingových poskytovatelů vyčistit.
  • Regulace ESMA vstupuje v platnost, týká se i Vás?
    Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) v rámci ochrany investorů přijal dne 22. května 2018 rozhodnutí, které se týká všech obchodníků CFD kontraktů a binárních opcí.
  • Regulace kryptoměn
    Bílý dům zveřejnil novou zprávu, která prosazuje, aby tvůrci politik v USA zvážili právní omezení nebo přímo omezení těžby kryptoměn s cílem snížit dopad tohoto odvětví na životní prostředí.
  • Regulace mění pravidla hry pro investory do nemovitostí
    Jestli se Češi na něčem shodnou napříč generacemi, je to názor, že nejvhodnější investice jsou ty do nemovitostí. Jedno, jestli jim je čerstvě třicet, oslavili padesátiny nebo se blíží jejich odchod do důchodu. V nedávném průzkumu společnosti Ipsos označilo nemovitost jako nejlepší možnou investici průměrně 65 procent dotázaných a výsledek byl velmi podobný i ve skupinách rozdělených podle věku. Koupi nemovitosti berou Češi jako sázku na jistotu, regulace ze strany České národní banky ale v této „hře“ rozdává nové karty.
  • Regulace pákových obchodů na finančních a kapitálových trzích v ČR a EU
    Evropský regulátor ESMA v únoru 2026 upozornil, že některé platformy začaly nabízet nové typy derivátů, často označované jako perpetual futures nebo perpetual contracts. Tyto produkty mohou v praxi obcházet ochranu retailových klientů, protože poskytují pákovou expozici podobnou CFD. ESMA proto připomněla, že pokud tyto deriváty splňují definici CFD, podléhají plně také všem regulatorním pravidlům pro tyto nástroje. Ambasador investorů proto v květnu 2026 shrnuje klíčová fakta o povaze CFD obchodů, jejich skutečné regulaci v EU a ČR a o tom, jak bezpečně vybrat obchodní platformu.
  • Regulace Uberu, Woltu a Boltu zpřísňuje i pohled na švarcsystém, upozorňuje Romana Szuťányi z ROWAN LEGAL
    Nový legislativní balík MPSV k platformové práci podle odborníků neotevírá jen téma regulace Uberu, Woltu nebo Boltu, ale i širší otázku, jak stát nově posoudí modely spolupráce s OSVČ, které se v praxi blíží zaměstnání. Vedle nového zákona totiž návrh mění i další související předpisy a může dopadnout na firmy stojící na externí spolupráci, faktickém řízení práce a smluvních modelech na hraně švarcsystému.
  • Regulace v Airbnb v Praze a Start-up Blahobyty
    V České republice je přes 10 000 hostitelů a nový v Praze nepřibývají. Příjmy z pronajímání bytů přes Airbnb podléhají zdanění a tuto službu využívají většinou lidé do 30. let, kteří cestují méně než 4 dny a tvoří 70 % objednávek v hlavním městě. Starší turisté zůstávají o něco déle. Ve věku nad 65 let nejčastěji stráví v Praze týden a více. Do Prahy přes Airbnb cestují nejvíce turisté z Německa 14 %, USA 10 % a Francie 8 %. Česko nejvíce navštěvují turisté z Asie a z Ruska. Italové už nejezdí vůbec, kvůli jejich krizi, mluví se o ní jako o druhém Řecku. Kolik, zemí ještě EU zlikviduje, je ve hvězdách.
  • Regulace v prop tradingu – ano nebo ne?
    Po krachu společností jako My Forex Funds (MFF), která manipulovala s příkazy klientů, se stále častěji zmiňuje potřeba regulace prop tradingu, a to především kvůli nedostatku transparentnosti a ochraně obchodníků před neférovými praktikami.
  • Regulační orgán EU zahájí od července konzultace o MiCA
    Rámec MiCA navrhl zhruba osmnáctiměsíční lhůtu pro jeho plnou účinnost, přičemž se zdá, že regulační orgány a zákonodárci projdou návrhy, jejichž cílem je zajistit hladkou implementaci.
  • Regulační úřady v SAE se připravují na přijetí kryptoměn
    Kokila Alagh, právní expertka, sdělila své postřehy týkající se regulací kryptoměn a blockchainů ve Spojených arabských emirátech. Regulační orgány SAE se prý připravují na přijetí kryptoměn a blockchainu.
  • Regulatorní oznámení: Konsolidované výsledky Komerční banky za první pololetí roku 2026
    Celkový objem úvěrů poskytnutých Skupinou KB meziročně stoupl o 10,0 % na 945,8 miliard Kč.
  • Regulátor: Rakouské banky v CEE zaostávají, pro Basel III potřebují nejméně nových 10 miliard eur. Maďarská CB banky varuje před příliš krátkodobými zdroji
    Šestice nejsilnějších rakouských bank včetně Erste v rámci regionu CEE výrazně zaostává svojí kapitálovou ...
  • Regulátor udělil Zooxu od Amazonu výjimku, smí nasadit až 2 500 autonomních vozidel ročně
    Společnost Zoox, dceřiná společnost Amazonu vyvíjející autonomní vozidla, bude moci v USA během následujících dvou let komerčně nasadit až 2 500 vozů ročně. Americký Národní úřad pro bezpečnost silničního provozu (NHTSA) oznámil, že firmě udělí dočasnou výjimku umožňující rozšíření provozu, a to za podmínky posíleného a přizpůsobivého dohledového rámce, který se bude vyvíjet spolu s technologií Zoox.
  • Regulátoři: Lidem kupujícím kryptoaktiva hrozí ztráta všech investovaných peněz
    Evropští bankovní, pojišťovací a burzovní regulátoři dnes varovali spotřebitele investující do kryptoaktiv, že mohou přijít o všechny investované peníze a stát se obětí podvodů. Upozornili, že mnohá tato aktiva jsou vysoce riziková a spekulativní, píše se ve sdělení, za kterým stojí Evropský orgán pro bankovnictví (EBA), Evropský úřad pro cenné papíry a trhy (ESMA) a Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění (EIOPA).
  • Regulátoři v USA prověřují stížnost na zbytečnou aktivaci brzd u vozů Tesla
    Regulátoři ve Spojených státech prověřují stížnosti spotřebitelů na zbytečně aktivované brzdy u vozů Tesla. Informoval o tom americký Národní úřad pro bezpečnost silničního provozu (NHTSA). Šéf automobilky Elon Musk v květnu uvedl, že vyřazením předního radaru se zmíněný problém s aktivací brzd odstraní.
  • Regulovaná složka ceny elektřiny pro domácnosti stoupne méně, než jak zněl původní návrh. Energetický regulační úřad ustoupil politickému tlaku, elektřina domácnostem ale i tak zdraží v souhrnu průměrně o 12 procent
    Energetický regulační úřad zvýší regulovanou složku cen elektřiny pro domácnosti nakonec o něco méně, než původně navrhoval. A to o 65,7 procenta, namísto navrhovaných 71 procent. Uvedl to předseda úřadu Stanislav Trávníček na dnešní tiskové konferenci.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Trading Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

Forex brokeři
Brokerjet
AVAFX
Pax Forex
reklama
Dolvero