Měnové indexy

Také se vám v dnešní pokrizové době někdy zdá americký dolar nadhodnocený či podhodnocený? Na jakém páru ale otevřít pozici, abychom na našem obchodu dostatečně profitovali – EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD či jiný pár? Pokud obchodujeme na fundamentálních základech, nestačí nám náhled pouze na jednu měnu z měnového páru - jeho kurz totiž ovlivňují obě dvě.

Abychom částečně odfiltrovali vliv oněch druhých měn, vytvoříme koš, ve kterém jsou všechny související měnové páry pouze částečně zastoupeny. A měnový index je na světě! Měnový index je tak více diverzifikovaný než klasické měnové páry. Je tedy menší šance, že naši pozici ohrozí nějaká nepředvídatelná událost v druhé zemi, která by kurzem měnového páru prudce zahýbala.

Klíčem pro váhy v koši potom může být buď zobchodovaný objem na forexu nebo vzájemný zahraniční obchod zahrnutých zemí. Teoreticky lze vytvořit měnový index pro každou obchodovatelnou měnu, nejznámější a nejvíce obchodovaný je ale americký dolarový index.

Major vs. Broad

Americký dolarový index zavedla americká centrální banka (Fed) v roce 1973, kdy se rozpadl Brettonwoodský systém pevných kurzů a bylo potřeba měřit relativní sílu dolaru k ostatním světovým měnám. Jeho koš se skládal pouze z hlavních světových měn (proto se někdy nazývá Major index), jejichž poměr byl nastaven fixně a neměnný trvá až dodnes. Výjimkou bylo pouze zavedení eura, kdy váhy všech předchozích měn definovaly novou váhu eura. Právě fixní váhy měn jsou nejvíce kritizovaným nedostatkem Major indexu, který je obsahuje až příliš eurové složky (57,6 %). Jeho pohyb je tedy často víceméně totožný s eurodolarem.

Major index je tím indexem, který můžou tradeři obchodovat u většiny brokerů. Vysoká likvidita všech obsažených měn zjednodušuje sestavení indexu a jeho kopírování. Objem obchodů Major indexu na forexu roste závratným tempem – od roku 2007 se zvedl 7krát. Kromě samotného obchodování je dolarový index používán také v hedgování zahraničních pozic (akciových i dluhopisových), aby návratnost v dolarech nebyla příliš volatilní a tím pádem riziková.

Na vzestupu ohledně popularity mezi ekonomickou veřejností je však mladší bratr Major indexu, Broad. Tento index se počítá od 90. let (v grafu níže dopočten zpětně) a zahrnuje měny všech zemí, se kterými USA obchodují. Podíl měn v tomto celkovém indexu kopíruje podíl zemí na zahraničním obchodu Spojených států. Váhy se každoročně aktualizují, což dává Broad indexu značnou flexibilitu, a z pohledu na jeho složení (koláčové grafy níže) je mnohem více diverzifikovaný než Major.

Díky svému celosvětovému přesahu má Broad index lepší vypovídací schopnost z makroekonomického hlediska, takže je často používán v ekonomických výzkumech. Na forexovém poli si ale své místo teprve bude muset vydobýt, což je podmíněno především zavedením konvertibility čínského juanu a také vyšším zobchodovaným objemem měn jako je např. mexické peso.

Váhy jednotlivých měn v USD indexu hlavních měn (Major):

Váhy jednotlivých měn v celkovém USD indexu (Broad) v roce 2011:

Historický vývoj a výhled

Broad

V celkovém obrázku je trend Broad indexu rostoucí, i když za poslední desetiletí ztratil asi 20 % hodnoty. Největší zásluhu na jeho růstu mají 90. léta, která se vyznačovala častými měnovými krizemi v rozvojových zemích. Během tohoto období prošla devalvací měny snad celá Latinská Amerika, jihovýchodní Asie během krize roku 1997 a také Rusko o rok později. Byť váha měn z rozvíjejících se zemí v indexu byla tehdy nízká, jejich oslabení bylo tak prudké, že během 90. Let se celosvětová hodnota dolaru zdvojnásobila.

I do budoucna bude vývoj celkového indexu záležet z velké části na možných devalvacích měn v zemích s nepříliš stabilní měnovou politikou, mezi které stále patří Mexiko, Brazílie či Indie. Podíl těchto zemí na indexu navíc bude dále růst, protože se předpokládá vyšší růst obchodu USA s tzv. emerging markets než s vyspělými zeměmi.

Major

Naopak u indexu Major je trend mírně klesající. Zde jde především o zásluhu nižší inflace zemí, jejichž měny se pro výpočet používají. Zároveň vidíme dvě období, kdy byl tento index silně překoupený – rok 1985, který vyvrcholil známou dohodou v hotelu Plaza o oslabení amerického dolaru k japonskému jenu a rok 2001, ve kterém nově vytvořená Evropská centrální banka (ECB) intervenovala, aby dolar oslabila k euru.

Během příštích několika let se očekává zvrat v klesajícím trendu z posledního desetiletí. Největší hybnou silou je často citovaná americká energetická revoluce, která citelně zvyšuje konkurenceschopnost největší světové ekonomiky. Dalším faktorem hovořícím pro posílení Majors indexu je slušný růst produktivity posledních let, kdy se americké firmy snažily osekat náklady a propustit přebytečné zaměstnance. Opačným směrem by mohla působit politická rizika, jak ohledně federálního rozpočtu, tak v případě radikálního zvýšení minimální mzdy, o kterém Obamova administrativa již delší dobu hovoří.

Dlouhodobý vývoj dolarových indexů: Major (červeně), Broad (modře)

Zdroj: Federal Reserve, ICE, Bloomberg, koš hlavních světových měn, USDX, DXY, dolarový index

Tomáš Raputa
Tým FXstreet.cz

Čtěte více

• Jste připraveni na full-time trading?
  Pro obchodníka na finančních trzích představuje obchodování na plný úvazek (full-time trading) naprostou svobodu. Koneckonců, full-time tradeři si mohou vybírat místo, odkud budou pracovat, užívat si svobody času či svobody volby. Bohužel ne všichni obchodníci jsou na full-time obchodování připravení.
• Jste trader nebo gambler?
  Chcete rychle spoustu peněz a koupit si za ně cokoliv, co chcete? Zní to určitě hezky, ale bohužel u mnoha obchodníků tato představa vede k přehnané chamtivosti a následné destrukci obchodního účtu. Pokud chcete mnoho peněz za krátkou dobu, může být dobrým řešením Las Vegas. O peníze zde pravděpodobně přijdete také, ale je to aspoň zábava. V dnešním článku se podíváme, jak neobchodovat jako „gambler“.
• Kdy je správné nevstoupit do obchodu
  Když máte na trading mnoho času, tak zajisté budete mít dostatek možností na přípravu obchodů. Neznamená to ovšem nutně, že byste měli otevírat více obchodů, než obvykle. To se velmi snadno řekne, ale už je mnohem těžší to dodržet. Je poměrně přirozené, že když máme dost času, tak se budeme chtít tradingu třeba více věnovat. Nicméně nic se nemá přehánět a věřte, že udržet na uzdě své emoce a choutky vstupovat do obchodu není lehké. Tento článek se podívá na situace, kdy je správné do obchodu nevstoupit a vysvětlíme si, proč je to tak důležité.
• Kdy je ta pravá chvíle na otevření live účtu?
  Asi každý, kdo se zajímá o obchodování na finančních trzích bude jednou rozhodovat o tom, kdy přejít z DEMO účtu na ostrý live účet. Každého z nás přivedlo k zájmu o obchodování asi něco jiného, přesto všichni jednou u této otázky skončíme. Už je čas? Už jsem dost dobrý? Už se tomu věnuji dostatečně dlouhou dobu? Dříve něž si ale tuto otázku položíme, měli bychom mít alespoň tušení, čeho chceme vlastně obchodováním dosáhnout. Někteří z nás si chtějí jen tak něco vyzkoušet, někteří to berou jako jen jako možný přivýdělek ke svému dosavadnímu platu nebo jako investování svého kapitálu nebo rozložení svého portfolia, ale určitě jsou tací, kteří se tím chtějí jednou živit.
• Kdy můžeme obchodovat proti trendu
  O forexovém trhu se říká, že je hodně trendový. To znamená, že se měnové páry pohybují nějakou dobu v určitém daném směru a mnoho pouček říká, že byste měli obchodovat s rozjetým trendem. Tedy neobchodovat proti aktuálnímu trendu měnového páru.
• Kdy se raději vyhnout obchodování?
  Obchodovat nebo neobchodovat? Obchodování z domova a dostatek času pro trading a sledování trhů ještě nutně neznamená, že musíme nezbytně dělat více obchodů. Bohužel pro mnoho traderů se toto lehce říká, ale už hůře dodržuje. Forexové obchodování nabízí určitě několik vzrušujících okamžiků a potenciální zmeškaná příležitost nevyvolává u obchodníků nejlepší pocity.
• Konstruktivní akceptování ztrátových obchodů
  Ztrátové obchody jsou v tradingu nevyhnutelné. Mnoho traderů se však se ztrátami neumí vypořádat. V životě stejně jako v obchodování na finančních trzích budou vždy lepší období a horší období. Většina traderů, zejména těch začínajících, umí zůstat motivovanými, pouze když se daří a mají ziskové obchody. Ovšem velmi důležité je zůstat soustředěný také v období, kdy se nedaří. V dnešním vzdělávacím článku se podíváme, jak se s tímto poprat.
• Konzistentně ziskoví obchodníci jsou flexibilní
  Jeden řecký filozof kdysi řekl, že jediné, co je konstantní, je změna. Tohle ale málokdo bere vážně v tradingu. Forexový trh není utvořen pro ty tradery, kteří nejsou schopni se mu přizpůsobit.
• Kroky vedoucí k profitabilnímu tradingu
  Stát se obchodníkem (traderem) na plný úvazek je něco, po čem touží mnoho začínajících traderů. Bohužel to dokáže jen menšina z nich. Pokud chceme začít obchodovat „na plný úvazek“, musíme k obchodování přistupovat s maximální disciplínou a trpělivostí, to jsou klíčové parametry, díky kterým naše šance na úspěšný trading podstatně zvýšíme. Hned zpočátku je potřebné si uvědomit, že neexistují žádné svaté grály, které nám zaručí stoprocentní ziskovost. Zkrátka neexistují žádné návody, díky kterým nám naše strategie vydělá příští měsíc miliony dolarů a budeme tak moci obchodovat z pláže, jak některé zdroje uvádí. V tomto článku se podíváme na důležité kroky, které budeme k profitabilnímu tradingu potřebovat.
• Letní měsíce a jejich vliv na obchodování a výsledky
  V dnešním článku bych se rád zabýval tím, jak letní měsíce (zejména červenec a srpen) ovlivňují obchodování na finančních trzích, jaký mají vliv na denní režim intradenního tradera a jaký můžou mít dopad na obchodování Price Action strategií.
• Měnový index „U.S. Dollar index“, významný tradingový pomocník
  U. S. Dollar index, jenž je mezi mnohými obchodníky znám pod zkratkou USDX, či DXY, je měnový index, který reflektuje aktuální hodnotu amerického dolaru vůči koši vybraných předních světových měn. Až do zavedení eura, byl index stanovován na základě měnového koše, který obsahoval deset světových měn a nyní je tento index měřen již pouze s pomocí šesti předních světových měn, z nichž největší váhu má euro, následované japonským jenem, atd.
• MetaTrader: Začínáme obchodovat na nejoblíbenější investiční platformě
  Zejména ze strany začínajících obchodníků dostáváme na naše emailové adresy různé dotazy na ovládání tohoto softwaru. Některé dotazy plynou i z úplných základů. Pojďme si tedy nyní trochu zopakovat a shrnout problematiku především z pohledu začínajícího obchodníka s touto obchodní aplikací.
• MetaTrader 4 – obchodní platforma, která ještě zdaleka není za zenitem
  Pro většinu z nás je to už hodně dávno, co jsme zavítali do světa velkého tradingu a otevřeli svou první obchodní pozici. Přesto, že už si ani mnozí nevzpomenou na přesné datum, kdy se tak stalo, na to první důležité kliknutí a pocity, které po něm přišly, tak na to často pamatujeme tak, jako by se to vše událo včera. O to víc si to pamatují ti, kteří své první kliknutí uskutečnili v rámci obchodní platformy MetaTrader4, se kterou bychom se, podle jejich vývojářů, měli v budoucnu rozloučit. Avšak již dnes je evidentní, že pro mnohé z nás to nebude loučení nikterak jednoduché.
• Mexické peso přitahuje stále více traderů
  Po delší pauze se na FXstreet.cz znovu budeme věnovat jedné z exotických měn. Konkrétně půjde o mexické peso (MXN), které se v posledních letech na forexu těší rostoucímu zájmu jak ze strany institucionálních obchodníků, tak i ze strany jednotlivců.
• Mícháte časové rámce ve vaší analýze?
  Většina traderů má svůj obchodní systém, který je přizpůsobený na určitý časový rámec (time frame). Problém může nastat ve chvíli, kdy do tohoto plánu zamícháte informaci z jiného časového rámce, která váš původní záměr znehodnotí. Tímto způsobem trader snadno ztratí důvěru ve svůj původní obchodní záměr a vezme pak obchod do vlastních rukou, aby pouze minimalizoval riziko. Tento článek vám pomůže se tomuto jednání vyhnout a věnovat se tak analýze, která má pro váš obchod smysl.
• Možnosti práce se Stop-Lossem
  V minulém vzdělávacím článku jsme si vysvětlili význam a důležitost Stop-Lossu (SL), který má za úkol chránit náš kapitál. Dnes na minulý článek navážeme a vysvětlíme si další možnosti, jak se Stop-Lossem pracovat. Stop-Loss totiž během otevřeného ziskového obchodu nemusí být umístěn celou dobu na původním místě.
• Mýty v tradingu
  Ať už jste zkušený obchodník či začátečník, mýty okolo obchodování se okolo vás neustále šíří. Mýty mohou postihnout kohokoliv a kdykoliv, nezáleží na tom, jak dlouho obchodujete. Tím, že se seznámíte s nejznámějšími mýty, se můžete vyhnout zbytečné frustraci ve své tradingové kariéře. V tomto článku si představíme největší mýty, které mohou ovlivnit váš vývoj.
• Naučte se přijímat ztráty v obchodování
  Ztráty k obchodování na finančních trzích patří a jsou zkrátka nevyhnutelné. Je to taková skutečnost, jako že slunce vychází na východě a zapadá na západě. Dříve či později, každý obchodník ochutná hořkost ztrátového obchodu. Nemusíme však zoufat, ztráty mají i ti nejlepší obchodníci a investoři.
• Na velikosti pozice záleží
  Určování správné velikosti pozice je klíčovou schopností tradera, která je zcela nezbytná pro dlouhodobé přežití na forexovém trhu. Tento článek napoví, proč je určení správné velikosti pozice tolik důležité a jak tedy zajistíme, aby námi otevírané pozice měly tu správnou velikost.
• Nejprve kvalitní vzdělání, poté stabilní zisky
  Ještě stále existuje mnoho lidí, kteří věří tomu, že „bez práce jsou koláče“, ač toto české přísloví znají od útlého věku. A nejlépe chtějí výsledky své snahy ihned, jelikož včera bylo pozdě. I mnoho nových forexových obchodníků (traderů) vstupuje do obchodů s vidinou velice brzkého úspěchu a zajímavých zisků. Ale… bohužel většinou potkají pouze zajímavou ztrátu.