reklama

reklama

reklama

Celková inflace

Libra se drží, ale obrat je na dohled

24.04.2025 Inflační tlak ve Spojeném království postupně slábne, ale stále zůstává zvýšený. V březnu klesl jádrový index z 3,5 % na 3,4 % meziročně, zatímco celková inflace (headline CPI) se snížila z 2,8 % na 2,6 %. Trh práce mezitím zůstává napjatý a růst průměrných mezd nezpomaluje.

$C:\fakepath\ceska koruna-2.jpg$

Březnová inflace v Česku byla 2,7 procenta, rostly ceny potravin

10.04.2025 Spotřebitelské ceny v Česku v březnu meziročně vzrostly o 2,7 procenta, tempo růstu zůstalo stejné jako v únoru. Proti předchozímu měsíci se ceny zvýšily o 0,1 procenta. Dnes to uvedl Český statistický úřad (ČSÚ), který tak potvrdil svůj předběžný odhad z minulého týdne. Inflaci táhly vzhůru zejména potraviny, zlevnily naopak pohonné hmoty. Analytici očekávají, že v nadcházejících měsících zůstane tempo růstu cen blízko současné úrovně.

Forex: Zmrazení Trumpových recipročních cel dolaru nepomohlo, co inflace?

10.04.2025 Otočka amerického prezidenta Trumpa v recipročních otázce cel a jejich další zvýšení pro Čínu (poslední sazba se zastavila na hodnotě 125 %) přinesla neuvěřitelnou volatilitu na trhy s rizikovými aktivy. Trumpův obrat měl však podstatně menší dopad na eurodolar, který se stále pohybuje v pásmu 1,0900-1,1000. Výprodej amerických dluhopisů totiž pokračuje za jakýchkoliv okolností, což drží dolarové sazby relativně vysoko. Za předpokladu, že se nedočkáme další super-zprávy z Bílého domu, tak by do dnešního obchodování mohla konečně promluvit i nějaká makroekonomická data, a to konkrétně americká březnová inflace. Společně s trhem počítáme, že celková inflace poroste díky klesajícím cenám benzínu jen 0,1 % meziměsíčně, přičemž jádrová o 0,3 %. Překvapení však nejsou vyloučena, neboť některé položky (spotřebního zboží) mohly v očekávání vyšších celních sazeb růst rychleji.

Strmý růst cen potravin přispěl k oproti očekávání vyšší inflaci

04.04.2025 Česká meziroční inflace v březnu stagnovala na 2,7 % a překvapila tak vyšší úrovní. Tržní konsensus i prognóza ČNB očekávaly 2,6 %. Inflace tedy zůstává jednu desetinu nad prognózou centrální banky, stejně jako tomu bylo v únoru. Náš odhad březnové inflace činil 2,4 %.

$C:\fakepath\cesko-inflace.jpg$

Meziroční inflace v ČR v březnu stagnovala

04.04.2025 Meziroční inflace v Česku letos v březnu stagnovala na 2,7 procenta. Vyplývá to z předběžného odhadu, který dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). V únoru spotřebitelské ceny rostly podle konečných údajů úřadu také o 2,7 procenta. Oproti únoru zrychlil v březnu růst cen potravin, energie naopak dále zlevňovaly. Meziměsíční inflace činila 0,1 procenta. Konečnou hodnotu březnové inflace představí ČSÚ ve čtvrtek 10. dubna. V předchozích měsících pokaždé potvrdil svůj předběžný odhad.

Zápis ECB: Dezinflační trend v eurozóně pokračuje navzdory rostoucí nejistotě

03.04.2025 EUR/USD mírně posiluje po zveřejnění zápisu z březnového zasedání ECB, který potvrzuje postupný přístup centrální banky k uvolňování měnové politiky.

Inflace urychlí svůj pokles

01.04.2025 Česká meziroční inflace podle nás v březnu zaznamenala pokles na 2,4 % z únorových 2,7 %. To by bylo o 0,2 pb méně, než předpokládá centrální banka. Vlivem nižších cen surové ropy a silnější koruny vůči dolaru, v meziročním vyjádření navíc podpořeném efektem srovnávací základny, pravděpodobně došlo k výraznému zlevnění pohonných hmot. Očekáváme také mírný meziměsíční pokles cen potravin, neboť stále vidíme prostor pro korekci výrazného lednového nárůstu. Dynamika jádrových cen byla v lednu a únoru silná, když zřejmě působil efekt pravidelného přecenění na začátku roku. Pro březen však předpovídáme zmírnění meziroční jádrové inflace z 2,5 % na 2,4 %, jelikož poptávka domácností zůstává utlumená a spotřebitelský sentiment na přelomu roku klesal. Celková i jádrová inflace po zbytek letošního a v příštím roce podle nás zůstanou v tolerančním pásmu ČNB.

Jádrová inflace v eurozóně se snížila více, než předpokládal trh

01.04.2025 Celková inflace v březnu podle předběžných odhadů a odhadu trhu vzrostla o 2,2 % meziročně oproti 2,3 % v únoru. Jádrová inflace vzrostla o 2,4 % meziročně oproti 2,6 % v únoru, přičemž trhy očekávaly růst o 2,5 % meziročně.

Makroekonomický výhled pro tento týden: Oznámení repo sazby (ČR), růst HDP, inflace PCE (USA)

24.03.2025 Tento týden bude, nebo již byla, zveřejněna řada důležitých makroekonomických dat. Dnes byl zveřejněn index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě napříč regiony. Ve středu rozhodne Bankovní rada ČNB o nastavení 2T repo sazby a v pátek bude v Německu zveřejněna míra nezaměstnanosti. Mezi klíčová data z USA patří třetí a zároveň finální revize růstu HDP za 4. čtvrtletí a také inflace PCE.

Rozkolísané ceny potravin mohou ovlivnit úrokové sazby více než dřív

18.03.2025 Ceny potravin v loňském roce pomáhaly celkovou inflaci spíše tlumit, když meziročně přispívaly k jejímu poklesu zhruba o jeden procentní bod. Letos zejména v prvním pololetí tomu bude přesně naopak. Opětovný růst cen některých položek v čele s mléčnými výrobky (které uplynulý rok výrazně zlevnily) a cukrovinkami (reagujícími na vyšší světové ceny vstupů) v první polovině roku přispějí k růstu inflace až o jeden procentní bod. Naštěstí letos oproti loňskému roku viditelně zlevňují energie, a tak se celková inflace pohybuje v tolerančním pásmu centrální banky (do 3 %). Pro ČNB však “nevyvážená” struktura inflace představuje určitá rizika a patří k hlavním důvodům pro opatrnost při snižování úrokových sazeb.

Americký akciový trh tápe ve snaze najít oporu

13.03.2025 Účastníci trhu zpracovávali únorový index spotřebitelských cen (CPI), ze kterého vyplynulo, že inflace rostla pomaleji, než se očekávalo, a poskytl tak trhům určitou úlevu po nad očekávání vyšších než očekávaných údajích z minulého měsíce.

$C:\fakepath\Lagardeova.jpg$

Lagardeová: ECB nemůže garantovat, že inflace bude stále kolem dvou procent

12.03.2025 Evropská centrální banka (ECB) v současném nejistém prostředí nemůže v krátkodobém horizontu zaručit splnění svého dvouprocentního inflačního cíle. V projevu ve Frankfurtu nad Mohanem to dnes řekla prezidentka ECB Christine Lagardeová. Podle ní je však o to důležitější, aby bankéři směřovali k tomuto cíli ve střednědobém horizontu.

Inflace v únoru mírně zpomalila

11.03.2025 „Inflace se v únoru držela na 2,7 %. Vyplývá to z dnes publikovaných dat ČSÚ. Zatímco v lednu spotřebitelské ceny meziročně vzrostly o 2,8 %, v únoru to bylo o 0,1 procentního bodu méně. V meziměsíčním srovnání pak spotřebitelské ceny vzrostly o 0,2 %. Do jejich vývoje se propsaly hlavně vyšší ceny v oddíle rekreace a kultura, kde došlo především k nárůstu cen dovolených s komplexními službami, a to o 5,0 %. Rostly také ceny velkých přístrojů pro domácnost v oddíle bytového vybavení a zařízení domácností (o 1,9 %). Naopak na meziměsíčním snížení se podílely především ceny v oddíle potravin a nealkoholických nápojů. Klesly například ceny vepřového masa (o 4,3 %) či másla (o 5,3 %), dolů šly také ceny vína (o 5,8 %) v oddíle alkoholických nápojů a tabáku,“ jmenuje Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.

ECB sníží sazby o dalších 25 bb

05.03.2025 Evropská centrální banka ve čtvrtek podle našeho odhadu sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na dubnovém zasedání, čímž by se depozitní sazba dostala na úroveň 2,25 %, kterou považujeme za neutrální. Diskuze o úrovni neutrální sazby bude sílit i v rámci ECB. Ozývají se hlasy, že by tato sazba mohla ležet výše, než tomu bylo v minulosti.

Forex: Inflační tlaky v ČR pohání potraviny, jádrová inflace je ale slabší

05.03.2025 Předběžný odhad únorové inflace v ČR podle našeho odhadu ukáže na malé zpomalení z lednových 2,8 % y/y na 2,7 %. Inflaci nadále zřejmě poháněly potraviny, meziměsíčně by měly vzrůst i pohonné hmoty, které ale v meziročním vyjádření stlačily inflaci směrem dolů. Jádrová inflace by ale měla v meziměsíčním sezónně očištěném vyjádření setrvat utlumená a poblíž 2% cíle v anualizovaném vyjádření. V meziročním srovnání by se měla snížit z 2,5 % na 2,2 % y/y. Data ISM z USA budou ostře sledovaná, poslední údaje z USA totiž ukazují na určité zpomalení růstu či dokonce pokles ekonomické aktivity.

$C:\fakepath\cesko-inflace.jpg$

ČSÚ zveřejní odhad únorové inflace

05.03.2025 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní předběžný odhad únorové inflace. Analytici předpokládají, že meziroční růst spotřebitelských cen zpomalil z lednových 2,8 procenta na 2,7 procenta. Konečnou hodnotu únorové inflace zveřejní ČSÚ 11. března, podle dřívějšího vyjádření předsedy úřadu Marka Rojíčka by se měla od předběžného odhadu lišit nanejvýš o 0,1 procentního bodu.

Únorová inflace přinese pro ČNB smíšené signály

03.03.2025 Česká inflace podle našeho odhadu v únoru klesla na meziročních 2,7 % po lednových 2,8 %. Růst spotřebitelských cen se pravděpodobně nadále týkal hlavně potravin. Očekáváme, že meziroční jádrová inflace zpomalila z lednových 2,5 % na únorových 2,2 %. Působit by na to mělo odeznění efektu nižší srovnávací základny, stejně tak i slabá spotřebitelská poptávka. Zatímco v prvním letošním pololetí bude celková inflace nejspíše vykazovat větší volatilitu, ve druhé polovině roku očekáváme její ustálení jen mírně nad 2 % y/y. Jádrová inflace by podle našeho názoru měla po většinu letošního roku zůstat poblíž cíle ČNB.

Záznam z jednání ECB: Dezinflace v eurozóně pokračuje podle plánu, chuť k riziku se obnovuje 🔍

27.02.2025 Záznam také potvrzuje nedávná vyjádření členů rady guvernérů, kteří prosazují opatrnější úpravy měnové politiky, jelikož sazby již byly výrazně sníženy.

Ranní shrnutí (21.02.2025)

21.02.2025 Asijské trhy se obchodovaly smíšeně a opatrně, protože na náladu působily obavy z amerických obchodních cel a vysoké úrokové sazby. Hang Seng vzrostl o více než 3 % v čele s technologickými akciemi, zatímco japonské trhy zůstaly beze změny a čínské pevninské indexy vykázaly nevýraznou výkonnost.

Inflace v eurozóně se zvýšila

03.02.2025 Celková inflace v lednu podle předběžných odhadů vzrostla o 2,5 % meziročně oproti 2,4 % v prosinci. Trhy očekávaly 2,4 % meziročně. Jádrová inflace vzrostla o 2,7 % meziročně jako v prosinci, přičemž trh očekával snížení na 2,6 % meziročně.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB s podporou lednové inflace sníží úrokové sazby

03.02.2025 Ve čtvrtek ČSÚ poprvé zveřejní předběžný odhad inflace. Ten by měl ukázat na zpomalení meziroční dynamiky spotřebitelských cen v lednu bezpečně do tolerančního pásma cíle ČNB poté, co v prosinci inflace dosáhla přesně jeho horní hrany. Centrální banka, která zasedá ve stejný den, pravděpodobně po prosincové pauze obnoví proces snižování úrokových sazeb. V USA budou finanční trhy sledovat lednová data z trhu práce, která podle nás potvrdí jeho nadále solidní kondici. Lednová inflace v eurozóně by měla ukázat na mírné zpomalení – v poslední době značně setrvačné – dynamiky cen služeb, avšak celková inflace zřejmě vlivem vývoje cen energií oproti prosinci i tak lehce vzroste.

Německá inflace se snížila

31.01.2025 Celková inflace se v lednu podle předběžných odhadů snížila na 2,3 % meziročně oproti 2,6 % v prosinci. Trhy očekávaly 2,6 % meziročně. Harmonizovaná inflace rostla podle očekávání trhů o 2,8 % meziročně jako v prosinci.

🔴EURUSD ztrácí 0,3 % před rozhodnutím Fedu

29.01.2025 Americký dolar posiluje, zatímco kurz 100 USD obnovuje ztráty z počátku týdne před dnešním rozhodnutím Federálního rezervního systému o úrokových sazbách. Pod tlakem amerického dolaru pár EUR/USD ztrácí téměř 0,3 % a klesá pod úroveň 1,04 před rozhodnutím Federálního rezervního systému USA, které je naplánováno na 20:00, a Powellovým projevem v 20:30.

EUR/USD: Poslední lednový počin – zasedání FOMC a ECB, jádrový index PCE , HDP USA

28.01.2025 Ekonomický kalendář na nadcházející týden je nabitý významnými událostmi a zprávami. Obchodníci s párem EUR/USD pravděpodobně přesunou pozornost od Donalda Trumpa k tradičnějším fundamentálním faktorům. Podívejme se na klíčové události posledního lednového týdne podrobněji.

Evropské nemovitosti: Nový hodnotový cyklus nemovitostí

24.01.2025 Vzhledem k velmi nedostatečné nabídce na mnoha evropských realitních trzích, zejména u nemovitostních aktiv třídy A, vidíme i nadále prostor pro výrazný růst nájemného u kvalitních a dobře umístěných nemovitostí.

BREAKING: EURNOK po rozhodnutí o úrokových sazbách oslabil; Norges signalizuje potenciální snížení v březnu 🔔

23.01.2025 Norges Bank na svém zasedání 22. ledna ponechala základní úrokovou sazbu na stabilní úrovni 4,5 %, přičemž guvernérka Ida Wolden Bacheová naznačila pravděpodobné snížení sazeb v březnu.

Ranní okénko - Pokles Německa v loňském roce potvrzen, v USA překvapila nižší jádrová inflace

16.01.2025 Nejdůležitější informaci dnešního dne z celosvětového měřítka se dozvíme ze Spojených států amerických, kde budou publikovány výsledky maloobchodního sektoru za prosinec. Trh očekává pokračující nárůst tržeb prodejců v meziměsíčním srovnání, ačkoli tempo by mohlo mírně zpomalit z 0,7 % na 0,6 %.

EUR/USD: Jednoduché tipy pro začínající obchodníky na 16. ledna. Analýza včerejšího vývoje obchodování na forexu

16.01.2025 K otestování úrovně 1,0320 ve druhé polovině došlo ve chvíli, když se ukazatel MACD začal pohybovat směrem nahoru od nuly, což potvrdilo správný bod pro vstup do trhu. V důsledku toho se pár posunul nahoru o přibližně 25 pipsů, než došlo k obnovení tlaku na euro.

Proč Dow a S&P 500 rostou, zatímco Nasdaq otálí: Podrobná analýza

16.01.2025 Wall Street v úterý zaznamenala smíšenou dynamiku: index S&P 500 dokázal posílit, zatímco Nasdaq zakončil seanci v červených číslech. Investoři pokračovali v analýze nejnovějších údajů o inflaci a připravovali se na zveřejnění čtvrtletních zpráv, které by měly potvrdit spravedlivou valuaci akcií a ukázat odolnost americké ekonomiky.

EUR/USD: Veškeré pochybnosti v neprospěch dolaru. Americký report o indexu spotřebitelských cen tlačí na dolar

16.01.2025 Smíšený report o indexu spotřebitelských cen v USA, který byl zveřejněn na začátku americké obchodní seance, přinesl víc otázek než odpovědí. Zatímco celkový index spotřebitelských cen (CPI) splnil očekávání a naznačil zrychlení celkové inflace, jádrový CPI se dostal do "červených čísel" a naznačil zpomalení tohoto klíčového ukazatele. Pár EUR/USD se v reakci na report držel kolem úrovně 1,03, a dokonce otestoval hladinu rezistence 1,0350, která odpovídá střední linii indikátoru Bollingerových pásem v denním grafu.

Bitcoin se blíží 100 000 USD, protože se zlepšuje nálada na trhu🔔

15.01.2025 Tento týden si investoři na kryptoměnovém trhu nemohou stěžovat na nedostatek volatility. Zažíváme opravdovou horskou dráhu, protože sentiment se změnil z extrémní paniky na začátku týdne na extrémní euforii nyní. K oběma pohybům přispělo několik katalyzátorů, které se překrývají a vytvářejí současnou dynamiku.

Ekonomický kalendář: Všichni sledují údaje o CPI v USA, bankovní výsledky zahajují výsledkovú sezónu 4. čtvrtletí

15.01.2025 Trhy čeká klíčový den, kdy investoři očekávají klíčové údaje o inflaci v hlavních ekonomikách, přičemž hlavní roli hrají údaje o indexu spotřebitelských cen v USA v souvislosti s očekáváním snížení úrokových sazeb. Asijské trhy uzavřely opatrně výše, zatímco evropské futures ukazují na nevýrazné otevření, protože obchodníci se připravují na seanci plnou údajů.

Libra je přeprodaná, ale zatím se neobjevily žádné signály k nákupu. Přehled vývoje GBP/USD

15.01.2025 Ekonomické vyhlídky Spojeného království byly nedávno podrobeny pečlivému přezkumu. Podle čtvrtletního průzkumu společnosti Deloitte mezi finančními řediteli největších firem v zemi se očekává, že počet zaměstnanců bude klesat nejrychlejším tempem od dob covidu. To jde ruku v ruce se snížením investic v reakci na vládou ohlášené výrazné zvýšení daní v rámci nového rozpočtu. V důsledku toho klesl podnikatelský optimismus na dvouleté minimum. Nedávné údaje Národního statistického úřadu (ONS) zveřejněné v prosinci odhalily, že ekonomika v říjnu klesala už druhý měsíc po sobě a ve třetím čtvrtletí vykázala nulový růst. Národní institut pro ekonomický a sociální výzkum (NIESR) navíc na prosinec předpověděl pokles HDP, který se podle všeho naplňuje a libře neposkytuje žádnou podporu.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se ke konci roku 2024 nejspíše dostala nad 3 %

13.01.2025 Česká inflace v prosinci podle našeho odhadu vystoupala na 3,3 % y/y a překročila tak horní mez tolerančního pásma ČNB. Do něj by se ale v lednu měla opět vrátit. V USA se inflace drží již nějakou dobu poblíž 3 % a prosinec by neměl být výjimkou. Cestu k cíli Fedu tam komplikuje silná ekonomika podpořená rychle rostoucími spotřebitelskými výdaji. Tamní maloobchodní tržby v prosinci zásluhou motoristického segmentu nadále svižně rostly. Data německého HDP za rok 2024 by měla ukázat, že ekonomika našeho souseda druhý rok v řadě poklesla. Čínské ekonomice by se pak mělo zásluhou zrychlení na konci roku 2024 podařit dosáhnout celoročního růstového cíle ve výši 5 %.

Ekonomický kalendář: klíčovou zprávou týdne je zpráva o indexu spotřebitelských cen v USA 📌

13.01.2025 Finanční trhy se probouzejí do nového týdne v nepříliš příznivé náladě, kterou přetížily makroekonomické údaje z minulého týdne. Pozornost investorů se však rychle přesune k dalšímu důležitému zveřejnění, kterým je středeční zpráva o inflaci v USA.

Forex: Slabá data z Evropy a silný trh práce v USA vedly k dalšímu posílení amerického dolaru

10.01.2025 Ekonomická data potvrzují pokračující slabost evropské ekonomiky, a to především v souvislosti s problémy v průmyslu. Listopadový výsledek německého průmyslu sice dopadl lépe, než se čekalo, když jeho produkce zaznamenala meziměsíční nárůst o 1,5 % oproti očekávaným +0,5 % m/m. Struktura tohoto vývoje ovšem ukazuje, že za tím stála hlavně vyšší výroba energetického průmyslu podpořená chladným počasím a rovněž stavebnictví, které je v Německu také zahrnováno do průmyslové produkce.

Přehled páru EUR/USD: 8. ledna – Inflací v Německu se pro trh nic nemění

08.01.2025 Měnový pár EUR/USD se v úterý pokusil pokračovat v růstu, ale nakonec se mu nedařilo. V pondělí euro i libra zaznamenaly výrazný růst, když inflační zpráva z Německa o 0,2 % předčila očekávání. Zdálo se, jak by na ni trh reagoval už s předstihem, což naznačuje, že hlavní hráči mohli mít neveřejné informace. Výsledkem byl nárůst hodnoty eura a předpoklad opatrnějšího přístupu Evropské centrální banky (ECB) k uvolňování měnové politiky. Úterní výkon ale ukázal, že obavy nebyly namístě. Inflace v eurozóně za prosinec dle očekávání zrychlila na 2,4 % meziročně, zatímco jádrová inflace zůstala beze změny na 2,7 %. Obchodníci proto neměli příliš mnoho nových informací, na které by mohli reagovat, takže trh zohlednil zprávu o inflaci v Německu předčasně. V konečném důsledku je nejdůležitější celková inflace eurozóny, která přímo ovlivňuje měnovou politiku ECB – nikoli tedy inflace jedné země EU.

Inflace eurozóny na konsensu

07.01.2025 Celková inflace v prosinci podle předběžných odhadů vzrostla o 2,4 % meziročně podle odhadu trhů. Rovněž jádrová inflace vzrostla podle konsensu na 2,7 % meziročně.

Inflace v Německu vzrostla

06.01.2025 Celková inflace v prosinci podle předběžných odhadů vzrostla o 2,6 % meziročně oproti 2,2 % v listopadu. Trhy očekávaly růst o 2,4 % meziročně. Harmonizovaná inflace vzrostla o 2,9 % meziročně oproti 2,4 % v předchozím měsíci, přičemž trhy očekávaly růst o 2,6 % meziročně.

$C:\fakepath\trader-19122024-59-zm.jpg$

ČNB v souladu s očekáváním trhu nechala úrokovou sazbu na čtyřech procentech

19.12.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes po roce přerušila uvolňování měnové politiky, když základní úrokovou sazbu ponechala na čtyřech procentech. Návrh podpořilo pět ze sedmi členů rady, dva usilovali o další snížení sazby o čtvrt procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl označil za hlavní argument pro pozastavení poklesu sazeb setrvalou inflaci zejména u služeb. Podle analytiků bylo rozhodnutí ČNB očekávané a finanční trh na něj reagoval minimálně. Úročení hypoték dnešní rozhodnutí ČNB podle expertů bezprostředně neovlivní.

$C:\fakepath\Michl.jpg$

Ponechání sazeb beze změny podpořilo pět ze sedmi členů rady ČNB

19.12.2024 Ponechání základní úrokové sazby na čtyřech procentech dnes podpořilo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Dva navrhovali pokračovat ve snižování sazby, se kterým ČNB začala před rokem, a nastavit ji na 3,75 procenta. Argumentovali přitom slabším hospodářským vývojem v zahraničí, který se může přelít i do české ekonomiky. Novinářům to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Na příštím jednání v únoru se podle něj bude bankovní rada pravděpodobně rozhodovat mezi stabilitou a snížením sazeb.

(LIVE) Tisková konference předsedy Fedu Jerome Powella

18.12.2024 Předseda Fedu Powell zahájil tiskovou konferenci poté, co Fed snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů na 4,5 % v souladu s očekáváním Wall Street.

Libra má šanci na korekční růst

18.12.2024 Poslední úpravy prognóz pro čtvrteční rozhodnutí Bank of England naznačují, že sazba zůstane beze změny na úrovni 4,75 %. Jelikož na tomto zasedání nebudou předloženy žádné aktualizované prognózy HDP a inflace, bude reakce trhu pravděpodobně poměrně mírná.

Fed sníží sazby o dalších 25 bb

17.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Ten před třemi měsíci počítal se sto bazickými body. Trh nyní zaceňuje, že Fed s uvolňováním měnové politiky skončí, až klíčová úroková sazba dosáhne 3,75-4,00 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb

16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.

Forex: Koruna se drží poblíž pětadvacítky

13.12.2024 Měsíční indikátory z tuzemské ekonomiky přinesly smíšený obrázek. Stavební produkce se dokázala oklepat ze silného zářijového poklesu, který byl ovlivněn povodněmi a nepříznivým počasím, a meziměsíčně vzrostla o 3,8 %. Naopak průmyslová produkce dále klesala, když na zářijový pokles o 0,5 % m/m navázala snížením o 0,7 % v říjnu. K tomu došlo navzdory meziměsíčně vyšší výrobě aut a relativně příznivým předstihovým indikátorům. Solidní výkon automobilového průmyslu se pak odrazil v zahraničním obchodě, který zřejmě těžil z vývozu dříve rozpracovaných výrobků. Data z trhu práce potvrdila jen mírné uvolňování jeho napětí, když podíl nezaměstnaných stoupl z říjnových 3,8 % na listopadových 3,9 %. ČNB také v tomto týdnu zveřejnila stav devizových rezerv ke konci letošního listopadu, který jsme komentovali.

Ozvěny trhu: Inflace na dosah 3 % a ČNB tak zřejmě přeruší snižování sazeb

12.12.2024 Tuzemská inflace v listopadu zůstala beze změny na meziročních 2,8 %. Nenaplnila se tak očekávání jejího pokračujícího nárůstu, když analytický konsenzus odhadoval zvýšení inflace na 3 % a samotná centrální banka na 2,9 %. Přesto ale meziroční růst spotřebitelských cen zůstal zvýšený, a to i vlivem technického efektu nižší srovnávací základny konce loňského roku.

ECB: nižší sazby a holubičí rétorika

12.12.2024 Evropská centrální banka dnes znovu povolí měnově-politické šrouby. Předpokládáme snížení depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,0 %, v souladu s aktuálními tržními sázkami. Zcela vyloučit sice nelze ani razantnější pokles sazeb, jako kompromis mezi holubičím a jestřábím křídlem uvnitř Rady guvernérů je ale pravděpodobnější standardní čtvrtprocentní redukce sazeb doprovázená holubičí rétorikou. Příchozí data od říjnového zasedání dodala munici spíše holubičí letce.

Forex: ECB dnes bude pokračovat v pozvolném snižování sazeb

12.12.2024 Pozornost finančních trhů bude dnes směřovat na zasedání ECB. Ta by měla pokračovat s pozvolným uvolňováním měnové politiky a úrokové sazby snížit o dalších 25 bb. Diskuze se bude zřejmě točit kolem posledních slabých dat a rizik spočívajících v možném zhoršení výkonu ekonomiky eurozóny. Ačkoliv předmětem diskuzí může být i výraznější snížení sazeb o 50 bb, dostupná data k tomu podle nás zatím nenabádají. Z hlediska nově zveřejněných ekonomických dat dnešek nabídne pouze americké ceny průmyslových výrobců za listopad a tamní týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.

Forex: Inflace v USA zrychlila, její struktura ale vesměs trhy potěšila

11.12.2024 Americká inflace se v listopadu vyvíjela zcela v souladu s očekáváními. Ta celková se v meziročním vyjádření mírně zvýšila z říjnových 2,6 % na 2,7 %, zatímco jádrová složka zůstala beze změny na 3,3 %. Tržní konsensus se naplnil i z hlediska meziměsíčních dynamik, když celková inflace v listopadu dosáhla 0,3 % po říjnových 0,2 %, zatímco jádrová složka již čtvrtý měsíc v řadě stagnovala na stále zvýšených 0,3 % m/m. Ze zhruba 40 % se na celkové meziměsíční inflaci podílely ceny bydlení, jejichž meziměsíční růst ale zpomalil z 0,4 % na 0,3 %. Váhově důležitá položka imputovaného nájemného vykázala růst o 0,2 % m/m, což byla nejnižší úroveň od roku 2021. V oblasti bydlení tak došlo k potvrzení trendu zmírňujících se cenových tlaků. Zejména v důsledku toho finanční trhy zvýšily sázky na prosincové snížení sazeb Fedu o dalších 25 bb, a to z původních 86 % na 95 %.

Fed Musalem komentuje ekonomiku USA a politiku Fedu💵EURUSD ztrácí 0,3 %

04.12.2024 Ředitel Federal Reserve Bank of St. Louis Alberto G. Musalem dnes komentoval ekonomiku USA a politiku úrokových sazeb. Poukázal na rostoucí inflační riziko, zatímco americký trh práce se ochlazuje; měnová politika je podle jeho prohlášení stále mírně restriktivní. Také Tom Barkin z Federálního rezervního systému dnes komentoval ekonomiku USA. Zde jsou nejdůležitější z obou projevů.

Zvyšování nájmů a inflace. Co řeší inflační doložka ve smlouvě?

02.12.2024 Míra inflace od 2. čtvrtletí 2023 obecně klesá, ale z pohledu nájemného bydlení je situace trochu jiná. Ceny za nájem bytu podle Českého statistického úřadu celorepublikově meziročně vzrostly o 6,2 % a trend posledních let potvrzují i data UlovDomov.cz. I proto se v nájemních smlouvách stále častěji objevuje inflační doložka, která majitelům nemovitostí přidává na jistotě, že jejich byt nebude pronajímán pod cenou. Jak vnímají inflační doložku nájemníci? A řeší inflační doložka pohyb cen v ekonomice komplexně?

Jádrová inflace nižší než očekával trh

29.11.2024 Jádrová inflace v listopadu vzrostla o 2,7 % meziročně jako v říjnu, trhy však očekávaly růst o 2,8 % meziročně. Celková inflace vzrostla podle očekávání trhů o 2,3 % meziročně oproti 2 % v říjnu.

Ranní okénko - Inflace v Německu vzrostla pomaleji, dnes je na řadě údaj za celou eurozónu

29.11.2024 Dnes bude hlavní ekonomickou událostí pro tuzemskou ekonomiku zveřejnění zpřesněného odhadu růstu HDP ve třetím kvartále, ke kterému dojde již za pár minut. Výkon českého hospodářství je zatím v letošním roce spíše zklamáním, když po slušném vyšlápnutí do nového roku v tempu +0,4 % k/k pak ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila své tempo růstu na 0,3 % v mezikvartálním vyjádření, čímž zaostala za očekáváními. Růst byl dosud tažen zejména domácí spotřebou, která se však z krizových let zatím zotavuje jen velmi pozvolna. Hlavním zklamáním a rizikem pak je i poptávka ze zahraničí, zejména v rámci Evropy, jejíž hospodářské oživení probíhá rovněž v opatrném módu.

Harmonizovaná inflace v Německu beze změny

28.11.2024 Harmonizovaná inflace vzrostla v listopadu podle předběžných odhadů o 2,4 % meziročně jako v říjnu. Trhy očekávaly růst o 2,6 % meziročně. Celková inflace vzrostla o 2,2 % meziročně oproti 2 % v říjnu, přičemž trhy očekávaly růst o 2,3 % meziročně.

Výhled globálního portfolia s alokací aktiv do prvního čtvrtletí roku 2025

28.11.2024 Americká aktiva si v roce po volbách obvykle vedou dobře. Proto vzhledem k tomu, že očekáváme nižší inflaci, politiku uvolňování u centrálních bank a větší růst, si myslíme, že měl by být rok 2025 pro finanční trhy dobrý. Po silném růstu cen v roce 2024 však opatrně podstupujeme riziko.

Ranní okénko - Slabý forint nedovolí MNB snižovat sazby

19.11.2024 Nejzajímavější událostí minimálně ze středoevropského regionu bude dnešní zasedání maďarské centrální banky. Ta na svém říjnovém zasedání ponechala základní sazbu na úrovni 6,50 % a dle trhu i naší prognózy tento krok tamní bankovní rada dnes zopakuje z několika důvodů. Inflace sice není daleko od cíle MNB (3 %), ale očekává se její další nárůst ve zbytku roku vzhledem k nižší srovnávací základně z minulého roku a silnější domácí poptávce. Jádrová inflace se pohybuje těsně pod 5 % a zatím se nepředpokládá její výraznější pokles. Navíc rizikem vyšší inflace je dále slábnoucí maďarský forint, kterému vůbec neprospívá současné geopolitické prostředí. I proto nepředpokládáme obnovení cyklu snižování sazeb dříve než ve druhém čtvrtletí příštího roku.

$C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg$

Výrobní ceny naznačují, že zdražování potravin bude zrychlovat

18.11.2024 Vývoj výrobních cen v zemědělství naznačuje, že zdražování potravin v příštích měsících zrychlí. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. S ohledem na vývoj výrobních cen v ostatních sektorech ale neočekávají, že by se vrátila plošná vysoká inflace z minulých let. Údaje o vývoji cen výrobců dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), předznamenávají budoucí vývoj spotřebitelských cen.

Indexy cen výrobců - říjen 2024

18.11.2024 „Ceny ve stavebnictví rostou pomalejším tempem než celková inflace. Spotřebitelské ceny vzrostly v říjnu meziročně o 2,8 %, zatímco ceny materiálů a výrobků spotřebovávaných ve stavebnictví pouze o 0,8 % a ceny stavebních prací o 2,3 %. Pomalejší a stabilní růst cen ve stavebnictví vítáme, protože podporuje zvýšený zájem o rekonstrukce, které vedou ke snížení výdajů domácností za energie.“

Proč bude americký dolar pokračovat v růstu

18.11.2024 Euro a libra včera vůči americkému dolaru rychle klesly, když předseda Fedu Jerome Powell potvrdil obavy obchodníků, že nedávná data dávají centrální bance prostor k opatrnému snižování úrokových sazeb.

$C:\fakepath\ceska-koruna-euro.jpg$

ČNB považuje za inflační riziko i slabší korunu

15.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) považuje za riziko pro další vývoj inflace i slabší kurz koruny. Vyplývá to ze záznamu z jednání o nastavení úrokových sazeb, který dnes centrální banka zveřejnila. Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová považuje oslabení koruny za dostatečný důvod k zastavení snižování úrokových sazeb, pro ponechání základní úrokové sazby na 4,25 procenta na jednání i hlasovala. Většina bankovní rady se ale minulý týden přiklonila k poklesu sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta.

EUR/USD se pohybuje na medvědí vlně

15.11.2024 Měnový pár EUR/USD pokračuje ve svém propadu a cestou překonává všechny hladiny supportu. Momentálně se tento měnový pár snaží konsolidovat pod úrovní 1,0530, která odpovídá spodní linii ukazatele Bollinger Bands v měsíčním časovém rámci. Po překonání tohoto cíle by se tak otevřela cesta k další hladině supportu na úrovni 1,0450 (linie Kijun-sen v měsíčním grafu). Odtud ji od parity dělí pouhých 450 pipsů.

Ranní okénko - Žádné inflační překvapení v USA

14.11.2024 Dnešek by mohl být tím dnem, kdy jsou důležitější slova než čísla. Ve večerních hodinách evropského času totiž vystoupí se svým příspěvkem guvernér Fedu Jerome Powell k budoucí perspektivě globální ekonomiky. Ačkoli se Powell velmi pravděpodobně opět nevyjádří ke znovuzvolení Donalda Trumpa a jeho zamýšleným krokům v ekonomické oblasti, může v obecné rovině naznačit, jaké dopady mohou mít celní války v celosvětovém měřítku včetně Spojených států amerických, a co by to mohlo znamenat pro měnové autority. Dalšími tématy mohou být například vysoké zadlužení napříč světem, budoucnost trhu práce či strukturální změny ekonomiky, které jsou před námi. Uvidíme, čeho všeho se Powell dotkne, každopádně finanční trhy budou tuto událost bedlivě sledovat.

Jak 14. listopadu obchodovat pár EUR/USD? Jednoduché tipy a analýza obchodů pro začátečníky

14.11.2024 Měnový pár EUR/USD ve středu dál klesal. Klesá vlastně téměř každý den, aniž by k tomu potřeboval významné fundamentální nebo makroekonomické důvody. Včera byla zveřejněna pouze jedna zpráva a podpořila spíš euro než dolar. Inflace v USA v říjnu zrychlila na meziročních 2,6 %, což plně odpovídalo prognózám expertů. Protože se ale jádrová ani celková inflace neodchýlila od prognóz, trh neměl pádný důvod k dalším nákupům dolaru. Dolar ale přesto stabilně stoupal, což znovu dokazuje, že trh prostě vyrovnává kurz dolaru a přizpůsobuje ho po dvou letech nelogického poklesu spravedlivé hodnotě. Pokles páru může tedy pokračovat i dnes a zítra. Cena se už blíží k úrovni 1,05, což před měsícem bylo nemyslitelné, a podle nás může klidně dosáhnout našeho cílového pásma 1,00–1,02.

Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb

06.11.2024 Americká centrální banka ve čtvrtek sníží sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu budou podle naší prognózy následovat v prosinci a pak každé čtvrtletí, dokud klíčová sazba nedosáhne 3,25-3,50 %. To je i v souladu s mediánem výhledu úrokových sazeb Fedu, který do konce roku počítá se snížením sazeb o 50 bb, v příštím roce pak o 100 bb. Terminální sazbu předpokládá medián níže než my (na 2,9 %). Americká centrální banka ji nicméně od začátku letošního roku postupně zvyšuje a podle našeho názoru v tom bude ještě pokračovat. Náš odhad je v tuto chvíli v souladu i s tržními očekáváními, která také počítají pouze s pozvolným uvolňováním měnových podmínek. K agresivnějšímu snižování úrokových sazeb by podle nás Fed přistoupil pouze v případě výraznějšího ochlazovaní na tamním trhu práce, které ale zatím nepředpokládáme.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Volby v USA tento týden určí tón globální politiky a ekonomiky na roky dopředu

04.11.2024 Přestože ekonomický kalendář pro tento týden zahrnuje zasedání hned několika centrálních bank, tentokrát je svou důležitostí zastíní jiná, klíčová událost tohoto roku. Tou jsou americké volby v pořadí 47. prezidenta, a také představitelů tamního Kongresu. Nerozhoduje se tedy pouze o prezidentovi USA, ale také o tom, jak silnou protiváhu bude či nebude představovat Kongres.

Forex: Ekonomická data tentokrát pomohla euru a dolar tak ztrácel

01.11.2024 Česká ekonomika v třetím letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,3 % a její růstová dynamika tak mírně zpomalila. V prvním i druhém kvartále letošního roku totiž mezičtvrtletní růst dosáhl shodných 0,4 %. Výsledek za Q3 byl mírným zklamáním, když tržní konsensus očekával pokračující růst HDP o 0,4 % q/q. Podle komentáře ČSÚ mezičtvrtletní vzestup ekonomiky ve třetím čtvrtletí podpořila rostoucí domácí poptávka, zatímco ta zahraniční stagnovala. V letošním roce očekáváme růst české ekonomiky o skromných 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %. Brzdou ekonomiky ještě nějakou dobu pravděpodobně zůstane průmysl, který čelí především nižší poptávce po průmyslovém zboží. Přetrvávající pesimismus v tuzemském průmyslu potvrdil říjnový PMI, který navzdory nárůstu z 46,0 b. na 47,2 b. zůstal hluboko v pásmu kontrakce.

Forex: V centru pozornosti finančních trhů dnes budou data z amerického trhu práce

01.11.2024 Očekáváme, že počet nově vytvořených pracovních míst se v americkém nezemědělském sektoru v říjnu snížil na 130 tis. ze zářijových 254 tis. Vliv na to však pravděpodobně měly hurikány i stávka ve společnosti Boeing, což ztíží interpretaci nových dat z trhu práce. Zveřejněn v USA bude rovněž říjnový ISM index ze zpracovatelského průmyslu, který by se měl sice nepatrně zvýšit, i tak by měl ale zůstat pod 50 b. Podobný by měl být vývoj v tuzemském průmyslu, kde očekáváme nárůst PMI ze 46,0 b. na 46,5 b. Oba dva indikátory drží v pásmu kontrakce přetrvávající slabá průmyslová produkce a globálně nižší poptávka po průmyslovém zboží. V ČR bude zveřejněna také bilance státního rozpočtu k říjnu.

Forex: Vyšší inflace v eurozóně a stále silná data z USA

31.10.2024 Inflace v eurozóně zrychlila ze zářijových 1,7 % na 2,0 % y/y v říjnu. Skončila tak o desetinu nad tržním konsensem. Riziko oproti očekávání mírně vyššího růstu spotřebitelských cen v eurozóně indikovala dříve zveřejněná data z jednotlivých členských států, především pak z Německa. Tam harmonizovaná inflace v říjnu vzrostla z 1,8 % na 2,4 % y/y oproti očekávaným 2,1 %. Na vyšší meziroční inflaci v eurozóně působil hlavně postupně odeznívající vliv vyšší srovnávací základny loňského roku, který ji v září dočasně stlačil pod cíl ECB.

Celková inflace v eurozóně zrychlila

31.10.2024 Celková inflace zrychlila v říjnu podle předběžných odhadů o 2 % meziročně oproti 1,7 % v září. Trhy očekávaly zrychlení o 1,9 % meziročně. Jádrová inflace zůstala na 2,7 % meziročně jako v září, přičemž trhy očekávaly 2,6 % meziročně.

Co sledovat dne 31. října? Analýza fundamentálních událostí pro začátečníky

31.10.2024 Na čtvrtek není naplánováno mnoho makroekonomických událostí, ale bude zveřejněno několik skutečně významných informací. Nejdůležitější zprávou bude ta o inflaci v eurozóně. Včera bylo oznámeno, že inflace v Německu zrychlila na 2 %, takže dnes můžeme důvodně očekávat, že celková inflace v eurozóně překoná prognózy. Růst inflace v eurozóně by znamenal, že by Evropská centrální banka mohla v prosinci uvažovat o pauze. Pokud inflace v listopadu vzroste, ECB by mohla pauzu vyhlásit na několik zasedání. Tento scénář by euro podpořil. Neočekáváme, že by to samo o sobě znovu nastartovalo dvouletý růstový trend eura, ale přinejmenším by to mohlo vyvolat korekci.

Přehled vývoje měnového páru GBP/USD dne 25. října. Libra se snaží postavit na nohy

25.10.2024 Měnový pár GBP/USD ve čtvrtek zaznamenal mírné oživení, ale růst britské měny byl příliš slabý na to, aby stál za pozornost. Cena se stále nachází poblíž linie klouzavého průměru, takže zatím nic nenasvědčuje změně krátkodobého trendu. I konsolidace nad klouzavým průměrem by signalizovala pouze záměr býků začít brzy tlačit pár vzhůru. Je však důležité poznamenat, že pro tento pohyb je třeba mít nějaké důvody, pokud se nebavíme o naprosto iracionálním pohybu, jakého jsme byli svědky po většinu letošního roku. Musíme si to ujasnit: libra by mohla vzrůst zpět na 34, nebo dokonce až na 40 bodů. A nepotřebovala by k tomu nutně žádné pádné důvody. Vyžadovalo by to pouze zvýšenou poptávku po libře, sníženou nabídku nebo obojí. Stejně jako dříve se však zaměříme pouze na logické a konzistentní pohyby. Pokud na fundamentálních a makroekonomických faktorech nezáleží, jaký má smysl o nich uvažovat?

Ranní okénko - Trhy překvapila nižší inflace, ne však rozhodnutí ECB

18.10.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn pouze výsledek běžného účtu platební bilance za měsíc srpen, kdy z včerejších statistik již víme, že minimálně saldo zahraničního obchodu zůstalo aktivní, ačkoli objem exportu slábne. Spíše se tak dnes zaměříme na americký nemovitostní trh, kde budou zveřejněny statistiky ohledně vydaných stavebních povolení a zahájené výstavby během září. V letošním roce jsou stále patrné známky probíhajícího ochlazení, když měnové podmínky zůstaly restriktivní po delší dobu, než bylo původně očekáváno.

Ranní okénko - ECB velmi pravděpodobně tentokrát cyklus snižování sazeb nepřeruší

17.10.2024 Dnes dostaneme jako předkrm finální data o zářijové inflaci v eurozóně. Žádné překvapení se ovšem neočekává, v meziročním vyjádření by tak celková inflace měla činit 1,8 % a jádrová inflace 2,7 %. Hlavním chodem bude zasedání Evropské centrální banky. Na stole jsou dvě varianty, buď stabilita, nebo snížení sazeb o 25bb.

ECB: vstříc nižším úrokovým sazbám

17.10.2024 Přestože se po zářijovém zasedání zdálo, že ECB hodlá znovu snížit sazby až v prosinci, makro vývoj posledních šesti týdnů významně zvýšil šance na pootočení měnového kormidla již dnes. Z pohledu trhů vlastně není o čem přemýšlet – pokles depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,25 % je v eurové křivce plně zaceněn. S tímto krokem počítáme i v našem základním scénáři, a to společně s relativně neutrální rétorikou, jež zůstane směrem k budoucím krokům centrální banky velmi mlhavá.

Prognóza pro pár GBP/USD na 17. října 2024

17.10.2024 Britská libra ztratila do včerejšího večera 84 pipů. Cílový support 1,2994 byl dosažen a překonán. Cena teď míří ke spodní hranici cenového kanálu 1,2906. Oscilátor Marlin nedokázal vytvořit výraznější obrat a celkově oslabil. I když dnes Evropská centrální banka nezvýší sazbu, libra nebude mít dost optimismu, aby následovala všeobecný růst, protože už kolují zvěsti o listopadovém snížení sazby Bank of England o 0,50 %.

Obchodní doporučení a analýza páru GBP/USD na 17. října. Inflace přináší libře další problémy

17.10.2024 Měnový pár GBP/USD si v úterý udržel pokles, aniž by se pokusil zahájit korekci. Včera byla ve Velké Británii zveřejněna zpráva o inflaci za září a všechny její údaje vyšly pod odhady. Co to znamená? Jednoduše řečeno, inflace klesá rychleji, než se Andrew Bailey obával. Jádrová inflace teď navíc dosahuje 1,7 %. Už dříve jsme zmínili, že Bank of England by mohla mít starost o jádrovou inflaci a inflaci v sektoru služeb. Centrální banka ale nemůže ignorovat pokles celkové inflace. Pokud banka bude čekat, až problémové oblasti inflace klesnou o dalších 1,0–1,5 %, mohla by se celková inflace, resp. inflace ve zpracovatelském sektoru, dostat na nulu, nebo dokonce na zápornou úroveň. A jak tedy vyrovnat všechny typy inflace?

Ranní zpráva z finančního trhu: Cenové tlaky v USA ustupují jen pozvolně

11.10.2024 Po včerejších spotřebitelských cenách, které překvapily vyšší dynamikou, je dnes v USA na programu zveřejnění zářijových cen průmyslových výrobců (PPI). Ty by podle nás měly potvrdit, že ústup jádrových cenových tlaků je nadále jen pozvolný. Americký dolar by tak měl i v závěru týdne držet svoje silné pozice. Začátkem příštího týdne by na finančních trzích mohla rezonovat sobotní tisková konference čínského ministra financí, kde bude podrobněji představen plánovaný fiskální stimul.

Inflace v září překonala očekávání u nás i ve Spojených státech

10.10.2024 Česká inflace se v září zvýšila z meziročních 2,2 % na 2,6 %. To bylo více než očekával tržní konsensus (2,4 %) i naše prognóza (2,3 %). ČNB ve své predikci zveřejněné na začátku srpna pro září odhadovala 2,3 % y/y. Za odchylkou od naší prognózy stojí hlavně volatilní položka cen potravin. Potraviny a nealkoholické nápoje meziměsíčně zdražily o 0,8 %, zatímco ceny alkoholických nápojů a tabáku byly vyšší o 0,1 %. To v kombinaci s nižší srovnávací základnou loňského roku vedlo k výraznému urychlení meziročního růstu cen potravin jako celku (včetně alkoholu a tabáku) ze srpnových 1 % k úrovni mírně pod 3 %. Relativně příznivý byl v září naopak vývoj jádrové inflace, která mírně zpomalila ze srpnových 2,4 % na 2,3 % y/y, což podle našeho odhadu znamená snížení meziměsíční sezónně očištěné dynamiky z 0,2 % na 0,1 %. Očekáváme, že vlivem stále utlumené spotřebitelské poptávky a pouze umírněného růstu mezd bude dezinflační trend pokračovat a jádrová inflace by se mohla v příštím roce dokonce dostat pod 2 %. Pokles úrokových sazeb ČNB by tak měl pokračovat, pravděpodobně však nadále jen opatrnými kroky ve výši -25 bb na zasedání.

Inflace v důsledku dražších potravin zrychlila na 2,6 %

10.10.2024 Česká inflace se v září zvýšila z meziročních 2,2 % na 2,6 %. To bylo více než očekával tržní konsensus (2,4 %) i naše prognóza (2,3 %). ČNB ve své prognóze zveřejněné na začátku srpna pro září odhadovala 2,3 % y/y. Meziroční růst cen služeb v září stagnoval na stále vysokých 5 %, v případě cen zboží pak zrychlil z 0,5 % na 1,2 %.

GBP/USD. 10. října. Zpráva o inflaci by mohla podpořit medvědy

10.10.2024 Pár GBP/USD se v grafu 1H ve středu propadl na korekční úroveň 127,2 % (1,3054), ale k následnému růstu nedošlo. Medvědi tlačí kurz stále dolů a graf naznačuje, že uzavření pod úrovní 1,3054 je pravděpodobné. Cena se od této haldiny už několikrát neúspěšně pokusila odrazit. Konsolidace pod touto hladinou by mohla znamenat další pokles k úrovni 1,2931.

$C:\fakepath\ceska koruna-24.jpg$

Analytici: Zrychlení inflace ovlivnila loňská srovnávací základna

10.10.2024 Zářijové zrychlení meziroční inflace v Česku na 2,6 procenta ze srpnových 2,2 procenta ovlivnila srovnávací základna z loňského roku, kdy ceny rychle klesaly. Tento efekt bude působit i ve zbytku roku, kdy by v jeho důsledku mohla inflace dosáhnout až tří procent, shodli se analytici oslovení ČTK. Současně upozornili na to, že v září poprvé od loňského listopadu meziročně zdražily potraviny a nealkoholické nápoje.

$C:\fakepath\cesko-inflace.jpg$

ČSÚ zveřejní zářijovou inflaci, podle analytiků zrychlila

10.10.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní informace o vývoji spotřebitelských cen v září. Analytici očekávají, že meziroční inflace zrychlila ze srpnových 2,2 procenta, a to přestože v meziměsíčním srovnání ceny klesly. Důvodem je vliv nižší srovnávací základny loňského roku. Oživení vysoké inflace z minulých let ale nepředpokládají, ve zbytku roku se podle nich bude pohybovat do tří procent.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace vlivem nižší základny podle nás mírně vzrostla na 2,3 %

07.10.2024 Hlavními ekonomickými indikátory tohoto týdne budou zářijové míry inflace. Ta tuzemská podle nás vzrostla z 2,2 % na 2,3 % y/y, když na ní působil vliv nižší srovnávací základny. V USA by naopak srovnávací základna v kombinaci s výrazným meziměsíčním poklesem cen pohonných hmot měla přispět ke snížení inflace z 2,5 % na 2,2 % y/y. Tuzemské maloobchodní tržby a průmyslová produkce se v srpnu podle nás meziměsíčně zvýšily, výkon ekonomiky ale i tak zůstane slabý s prozatím jen malou šancí na významnější zlepšení. V tomto směru nadále působí i pesimistický vývoj německého průmyslu, který pravděpodobně v srpnu pokračoval. Zveřejněn bude také záznam z posledního zasedání Fedu, který bude o hledání náznaků, zda sazby v listopadu půjdou dolů opět o 50 bb či pouze o 25 bb. Silná data z trhu práce z minulého týdne ukazují spíše na druhou možnost.

Forex: Riziková aktiva čelila výprodeji, dolarové sazby ovšem rostly

04.10.2024 Česká koruna v tomto týdnu vlivem globálních faktorů a zvyšující se rizikové averze na finančních trzích slábla. Oproti euru její kurz v mezitýdenním srovnání oslabil o zhruba 0,9 % k úrovni 25,35 EUR/CZK, navzdory tomu, že tržní korunové sazby se v důsledku růstu těch dolarových během týdne zvýšily o přibližně 20 bb. Vývoj koruny jako měny tzv. rozvíjejících se trhů tak určovala vyšší nervozita spojená s rostoucím napětím na Blízkém východě, což obecně vedlo k výprodeji rizikovějších aktiv.

Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb

02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.

Forex: Powell brzdí, Lagardeová šlape na plyn

01.10.2024 Včerejší údaje o německé (a italské) inflaci, vystoupení prezidentky ECB Lagardeové před parlamentem EU a projev šéfa Fedu Powella na konferenci vyslaly zajímavé podněty k výsledku příštího zasedání ECB (17. října, beze změny nebo s předstihem na snížení o 25bps) a Fedu (7. listopadu, 25bps nebo 50bps). Německá celková inflace dále zpomalila na 1,8 % meziročně, ale již nešlo o velké překvapení směrem dolů. Nicméně tento výsledek zřejmě pomůže stlačit meziroční inflaci v eurozóně k hodnotě 1,7 % či dokonce níže, což by mělo být známo dnes dopoledne. Šéf Fedu brzdil očekávání na další redukce sazeb (do konce roku již jen 2x25bps), zatímco prezidentka ECB dala na stůl snížení sazeb v říjnu. Dnes se dostanou do hry počty otevřených pracovních pozic v USA, což je klíčový ukazatel z trhu práce. Snižování volných míst mělo zpomalit, což by společně s lepším výsledkem indexu ISM z průmyslu mohlo dolar podpořit.

Forex: Inflace v eurozóně pod 2 %

01.10.2024 Celková inflace v eurozóně se podle nás v září jednoznačně dostala pod dvě procenta, návrat jádrové složky k inflačnímu cíli je ale mnohem pomalejší. Finální zářijové PMI z Německa, respektive eurozóny jako celku potvrdí nepříznivou situaci průmyslníků. Ti zažívají těžší časy i v USA, ale ve srovnání s Evropou jsou na tom přeci jen relativně lépe, jak ukáže zářijový ISM. Vzhledem k důležitosti dat z amerického trhu práce bude sledován srpnový JOLTS. Z domova se dočkáme sektorových účtů za Q2 24. Na dynamice HDP za celou ekonomiku by se již nic měnit nemělo.

Německá inflace se snížila

30.09.2024 Celková inflace se v září podle předběžných odhadů snížila na 1,6 % meziročně oproti 1,7 % v srpnu. Trhy očekávaly snížení na 1,7% meziročně. Harmonizovaná inflace klesla podle očekávání trhů na 1,8 % meziročně oproti 2 % meziročně.

Forex: ČNB sníží sazby o dalších 25 bb

25.09.2024 Srpnové prodeje nových domů ve Spojených státech zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst. I tak ale jejich trend zůstane zdravý, přičemž další oživení by mělo přinést očekávané snižování úrokových sazeb. V eurozóně je kalendář prázdný. Stěžejní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle našeho i tržního odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na každém z nadcházejících zasedání, a to až do února, kdy by klíčová sazba měla dosáhnout 3,5 %.

Týdenní FX Chartbook: V hlavní roli zůstávají rozdíly v měnové politice

24.09.2024 Od Reserve Bank of Australia (RBA) se očekává, že na svém nadcházejícím zasedání ponechá sazby beze změny, protože je inflace i nadále vysoká a argumenty pro rozvolnění jsou chabé. I když se zdá, že se celková inflace v červenci svými 3,5 % přiblížila cílové 2-3% hladině, k poklesu z 3,8 % došlo hlavně kvůli dočasně zlevněným tarifům na odběr elektřiny. Sice může brzy skutečně spadnout až na 2-3 %, ale patrně to nebude kvůli ochladnutí základní poptávky. Také HDP vykázal ve 2. čtvrtletí neočekávaně slabý růst, zejména kvůli poklesu spotřeby domácností, i když vládní výdaje jsou i nadále vysoké. Trh práce zůstal napjatý a volná místa, nezaměstnanost i odpracované hodiny se drží na zdravé úrovni.

Býčí momentum na libře posiluje

24.09.2024 Bank of England na zasedání, které skončilo minulý týden, podle očekávání ponechala úrokovou sazbu na 5 %, přičemž hlasy byly rozděleny v poměru 8:1 namísto očekávaných 7:2, což svědčí o více jestřábím postoji, než se očekávalo.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů

23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.

GBP/USD: Bank of England je spojencem britské měny

20.09.2024 Pár GBP/USD ve čtvrtek aktualizoval 2,5leté cenové maximum v reakci na výsledky zářijového zasedání Bank of England, poprvé od března 2022 otestoval úroveň 1,33 a dosáhl úrovně 1,3313. Ačkoli si libra nedokázala tuto cenovou oblast udržet, na páru GBP/USD dál převládá býčí sentiment. Libra ve čtvrtek v kontextu plošného oslabení dolaru dostala výraznou podporu ze strany centrální banky.

Ranní okénko - Fed vykročil rázným způsobem

19.09.2024 Po včerejším dlouho očekáváném zasedání amerického Fedu, které bylo zatíženo obrovskou mírou nejistoty, budou dnes finanční trhy zejména vstřebávat rozhodnutí měnového výboru včetně následné tiskové konference předsedy Jerome Powella a představení nové makroekonomické prognózy. Ze Spojených států amerických dorazí dnes data spíše druhého sledu, když nejprve budou zveřejněny každotýdenní údaje z tamního trhu práce o počtu nově podaných i pokračujících žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Trh očekává v obou případech zcela identickou hodnotu jako týden předtím. Později bude také publikována statistika prodaných již existujících domů během měsíce srpna. Medián trhu předpokládá, že takových domů se prodalo 3,9 milionu, což by byl meziměsíční pokles o 1,3 %.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden zahájí cyklus snižování sazeb

16.09.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že americký Fed rozhodne ve středu o snížení dolarových sazeb v rozsahu 25 bb. Inflace v eurozóně za srpen bude potvrzena na 2,2 %. Německý ZEW index ukáže na přetrvávající pesimismus investorů. Tuzemský kalendář přinese údaje o cenovém vývoji v primárních okruzích.

Forex: Koruna v průběhu tohoto týdne oslabovala

13.09.2024 I když to po většinu týdne nevypadalo s eurem příliš povzbudivě, nakonec ho v celotýdenním hodnocení zakončilo proti dolaru s nepatrným ziskem. Celkově ale byla volatilita relativně utlumená, prakticky po celý týden se kurz držel v pásmu mezi 1,1000 a 1,1100 EUR/USD.

$C:\fakepath\fed-13092024.jpg$

Vlivné deníky v USA mávají s očekáváním kolem zářijového zasedání FEDu

13.09.2024 Opět se potvrdilo, že jistota na trhu je jen jedna a tou je nejistota. Trhy pod tlakem solidních dat z USA, která potvrzovala slušnou výkonnost americké ekonomiky, přehodnotily předchozí sázky na rychlejší pokles sazeb a pro zářijové zasedání zapracovaly více než 70procentní pravděpodobnost poklesu sazeb jen o jedno procento. Ze sázek na 50bodový cut se stala nepravděpodobná možnost a pozornost trhu se začala upírat mnohem více k listopadovému zasedání, kdy jsme mohli vidět buď 0 nebo 25 bodů dolů (část trhu dokonce zvažovala i 50bodový cut, ale to byli velcí optimisti).

Forex: ECB dnes po červencové pauze opět sníží úrokové sazby

12.09.2024 ECB by dnes měla pokračovat s uvolňováním své měnové politiky. S tím začala již v červnu, v červenci si však dala pauzu, když vyčkávala na nově zveřejněná data. Ta ovšem pro eurozónu potvrdila dezinflační trend, a navíc se nepotvrdily obavy ohledně vývoje mezd. Dnes tak očekáváme snížení úrokových sazeb o dalších o 25 bb. Následný postup centrální banky ale pravděpodobně zůstane opatrný a bude se nadále odvíjet od nově zveřejňovaných dat. Dezinflační trend by měl pokračovat také v případě průmyslových cen v USA. Vlivem snižujících se cen energií by se měl jejich meziroční růst dokonce dostat pod 2 %. Bez zahrnutí energií by ale mělo dojít ke stagnaci na 2,4 % y/y.

BREAKING: EURUSD dips after US CPI data 🎯

11.09.2024 Index spotřebitelských cen za srpen 2024 vzrostl o 0,2 %, což odpovídá červencovému nárůstu, jak oznámil americký Úřad pro statistiku práce. Meziročně se index CPI zvýšil o 2,5 %, což je nejmenší meziroční nárůst od února 2021. Mezi významné měsíční změny patřil nárůst indexu přístřeší o 0,5 % a pokles indexu energií o 0,8 %.

Předchozí klíčová slova

C-EliteFx Digital Business Solutions

Celková ekonomika

Celková expozice

Celková expozice na trhu

Celková hodnota HDP

Celková hodnota měny

Následující klíčová slova

Celková inflace v české ekonomice

Celková investice

Celková míra inflace

Celková míra nezaměstnanosti

Celková nabídka

Celková nabídka bytů

Celková otevřená pozice

Celková produkce ropy

Celková průmyslová výroba

Celková tržní kapitalizace

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: