Pondělí 26. ledna 2026 16:16
reklama
RebelsFunding NEW 2
reklama
Fintokei 10 000 000 Kč
reklama
Purple trading band forex umíme
reklama
Purple webinář Clash CFDs

Makroekonomický výhled pro tento týden: Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (USA), CPI (Německo),..

26.01.2026 14:55  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Tento týden bude zveřejněna řada velmi důležitých makroekonomických dat. Ve středu proběhne rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách, kde se obecně očekává, že komise ponechá úrokové sazby beze změny, tedy v rozmezí 3,50 % – 3,75 %. Pozornost investorů se dále zaměří na index spotřebitelských cen (CPI) v Německu, index výrobních cen (PPI) v USA či údaje o HDP a indikátory důvěry napříč regiony.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách v USA

Agentura Bloomberg očekává, že FOMC na zasedání ve dnech 27.–28. ledna ponechá úrokové sazby beze změny, tedy v rozmezí 3,50 % – 3,75 %. Veřejná vyjádření představitelů Fedu se podle agentury od posledního prosincového zasedání posunula jestřábím směrem, když někteří z nich poukazují na přetrvávající proinflační rizika v prostředí stabilizovaného trhu práce.

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách v USA - 28. 1. 

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (horní mez)

3,75 %

3,75 %

Rozhodnutí FOMC (Fed) o sazbách (dolní mez)

3,50 %

3,50 %

CPI v Německu

Celková inflace měřená indexem CPI v Německu podle Bloombergu v lednu pravděpodobně mírně vzrostla na 2,1 % z prosincových 2,0 %. „Domníváme se, že výrazný pokles cen potravin a energií pro domácnosti, který byl patrný před rokem, se letos v lednu neopakoval, což přispělo k vyšší meziroční inflaci. Zároveň týdenní údaje o cenách pohonných hmot naznačují jejich nárůst podobný loňskému roku, takže z této složky nepůsobí žádný protiinflační tlak,“ uvedl Bloomberg.

CPI v Německu - za leden - předbežný - 30. 1.

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

CPI (m-m)

0,0 %

0,0 %

CPI (y-y)

1,9 %

1,8 %

CPI - harmonizováno dle EU (m-m)

-0,2 %

0,2 %

CPI - harmonizováno dle EU (y-y)

2,0 %

2,0 %

PPI v USA

Bloomberg odhaduje, že celkový i jádrový index PPI v USA v prosinci vzrostly shodně o 0,3 %. Meziroční tempo inflace pak pravděpodobně dosáhlo 2,8 % u celkového PPI a 2,9 % u jádrového, v obou případech mírně pod listopadovou úrovní 3,0 %

PPI v USA - za prosinec - 30. 1.

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

Index výrobních cen (m-m)

0,2 %

0,2 %

Jádrový PPI (m-m)

0,3 %

0,0 %

Index výrobních cen (y-y)

2,8 %

3,0 %

Jádrový PPI (y-y)

2,9 %

3,0 %

HDP v napříč regiony

HDP v ČR ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 podle průměrných odhadů analytiků mezikvartálně vzrostl o 0,6 %, přičemž jednotlivé odhady se pohybují v rozpětí od 0,2 % do 0,8 %. V meziročním vyjádření se pak očekává růst v průměru o 2,5 %, s nejnižším odhadem 2,2 % a nejvyšším odhadem 2,8 %.

Německá ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí vzrostla mezikvartálně o 0,2 %, jak již statistický úřad oznámil na tiskové konferenci k předběžným výsledkům celoročního HDP dne 15. ledna. Bloomberg neočekává žádnou revizi tohoto údaje. Podrobný rozpad HDP za čtvrté čtvrtletí bude zveřejněn 25. února.

Bloomberg předpovídá, že HDP eurozóny potvrdí pokračování mírného hospodářského růstu i ve čtvrtém čtvrtletí. Reálný HDP pravděpodobně vzrostl mezikvartálně o 0,2 %, což by znamenalo mírné zpomalení oproti tempu z třetího čtvrtletí (0,3 %).

HDP napříč regiony - za 4Q - první, předběžný - 30. 1.

Region

Makroekonomický ukazatel

Odhad*

Předchozí

CZ

HDP (q-q)

0,6 %

0,8 %

CZ

HDP (y-y)

2,5 %

2,8 %

GE

HDP (sezónně očištěno) (q-q)

0,2 %

0,0 %

GE

HDP (bez sezónního očištění) (y-y)

0,4 %

0,3 %

GE

HDP (očištěno o počet pracovních dní) (y-y)

0,3 %

0,3 %

EC

HDP (sezónně očištěno) (q-q)

0,2 %

0,3 %

EC

HDP (y-y) (sezónně očištěno)

1,3 %

1,4 %

Indikátory důvěry napříč regiony

Dnes již byl zveřejněn index spotřebitelské důvěry v ČR, který v lednu dosáhl 108,2 bodu při očekávání 111,4 bodu.

Podle Bloombergu bude jakékoli zlepšení spotřebitelské důvěry v USA pravděpodobně pouze pozvolné. Důvodem jsou podmínky na trhu práce, které nadále omezují mobilitu – tvorba pracovních míst zůstává utlumená a lidé, kteří přišli o zaměstnání relativně obtížně nacházejí nové.

Indikátory důvěry napříč regiony

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

27. 1.

Spotřebitelská důvěra podle Conference Board

leden

90,6 b.

89,1 b.

GE

28. 1.

Spotřebitelská důvěra GfK

únor

-25,5 b.

-26,9 b.

EC

29. 1.

Ekonomická důvěra

leden

97,1 b.

96,7 b.

EC

29. 1.

Důvěra v průmyslu

leden

-8,2 b.

-9 b.

EC

29. 1.

Důvěra ve službách

leden

5,9 b.

5,6 b.

EC

29. 1.

Spotřebitelská důvěra

leden - konečný

--

-12,4 b.

Další významné makroekonomické ukazatele pro tento týden

Další významené makroekonomické ukazatele pro tento týden

Region

Datum

Makroekonomický ukazatel

Sledované období

Odhad*

Předchozí

US

26. 1.

Index aktivity Chicago Fed

listopad

-0,2 b.

-0,21 b.

US

26. 1.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby

listopad - předběžný

3,8 %

-2,2 %

US

26. 1.

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel

listopad - předběžný

0,3 %

0,5 %

US

27. 1.

Index výrobní aktivity dallaského Fedu

leden

-8,6 b.

-10,9 b.

EC

27. 1.

Registrace nových aut (EU27)

prosinec

--

2,1 %

US

27. 1.

Index cen domů FHFA (m-m)

listopad

0,3 %

0,4 %

US

27. 1.

Index výrobní aktivity richmondského Fedu

leden

-5 b.

-7 b.

US

28. 1.

Index žádostí o hypotéky MBA

23. ledna

--

14,1 %

US

28. 1.

Změna zásob surové ropy podle EIA

23. ledna

--

3602 tis.

EC

29. 1.

Peněžní zásoba M3 (y-y)

prosinec

3,0 %

3,0 %

US

29. 1.

Produktivita mimo zemědělství

3Q - konečný

4,9 %

4,9 %

US

29. 1.

Jednotkové náklady na práci

3Q - konečný

-1,9 %

-1,9 %

US

29. 1.

Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti

24. ledna

205 tis.

200 tis.

US

29. 1.

Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti

17. ledna

1850 tis.

1849 tis.

US

29. 1.

Obchodní bilance

listopad

-$44,2 mld.

-$29,4 mld.

US

29. 1.

Průmyslové objednávky

listopad

1,6 %

-1,3 %

US

29. 1.

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby

listopad - konečný

--

--

US

29. 1.

Zakázky na kapitálové statky bez zbraní a letadel

listopad - konečný

--

--

US

29. 1.

Velkoobchodní zásoby (m-m)

listopad - konečný

0,2 %

0,2 %

GE

30. 1.

Index importních cen (m-m)

prosinec

-0,4 %

0,5 %

GE

30. 1.

Index importních cen (y-y)

prosinec

-2,6 %

-1,9 %

GE

30. 1.

Změna počtu nezaměstnaných

leden

3,0 tis.

3,0 tis.

GE

30. 1.

Míra nezaměstnanosti (sezónně očištěno)

leden

6,3 %

6,3 %

CZ

30. 1.

Měnová zásoba M2 (y-y)

prosinec

--

3,3 %

EC

30. 1.

Míra nezaměstnanosti

prosinec

6,3 %

6,3 %

*Očekávání analytiků se mohou během týdne měnit.

Michal Šnobl
Fio banka, a.s.

Zdroj: Bloomberg

Klíčová slova: Inflace | USA | Spotřebitelská důvěra | HDP | Německo | Rizika | Míra nezaměstnanosti | Sazby | Bloomberg | Ekonomika | FOMC | Fed | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Indikátory | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Peněžní zásoba | Průmyslové objednávky | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Ukazatel | Úrokové sazby | Německá ekonomika | EU | Index cen | Index PPI | Index | Banka | Fio banka | Conference Board | Fio | GfK | HDP v ČR | Makroekonomické ukazatele | Ropy | EIA | M2 | Komise | Jádrový index | Pozornost investorů | Agentura Bloomberg | Výhled | Očekávání analytiků | Index cen domů | Indikátory důvěry | HDP eurozóny | Očekávání | Index spotřebitelské důvěry | Statistický úřad | Pokles cen | Makroekonomický výhled | Bilance | Ekonomická důvěra | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Míra | Hypotéky | Zemědělství | Proinflační | Ukazatele | Údaje o HDP | Pokles | Zlepšení | Sazby beze změny | Důvěra v průmyslu | Index aktivity | Index výrobní aktivity | Žádosti o podporu | Domácnosti | Růst | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Práce | Údaje | Celková inflace | Surové ropy | ČR | Rozhodnutí FOMC | Nové žádosti o podporu | PPI v USA | Důvěra | Reálný HDP | Tempo inflace | Výrobní aktivity | Objednávky | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Podmínky na trhu | | Náklady na práci | CZ | Vyjádření představitelů | Proinflační rizika | Index výrobních cen (PPI) | Fio banka, a.s. | Náklady | Michal Šnobl | Tento týden |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Fintokei Payouty