📊 Denní shrnutí: Zpomalení inflace PCE přináší Wall Street úlevu, ropa však pokračuje v růstu navzdory návratu dodávek

Makroekonomika 🌐

• Americká jádrová inflace PCE v srpnu vzrostla meziměsíčně o 0,2 %, zatímco meziročně dosáhla 3,0 % oproti očekávaným 3,3 % a předchozí hodnotě 3,3 %.
• Zároveň ukazatel Dallas Fed Trimmed Mean dosáhl 1,9 % meziročně oproti očekáváním 2,2 %, čímž zopakoval revidovaný výsledek z předchozího měsíce.
• Tato data přinesla investorům na Wall Street výraznou úlevu, zmírnila obavy z možného zpřísnění měnové politiky a odsunula scénář zvýšení úrokových sazeb na říjnovém zasedání Fedu. Tvůrci měnové politiky nicméně upozorňují, že jediná zpráva zatím nemůže potvrdit dlouhodobý dezinflační trend.
• Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová upozornila na fiskální problémy Francie, jejíž veřejný dluh dosahuje 120 % HDP, přičemž zemi chybí důvěryhodná cesta ke konsolidaci rozpočtu.
• Šéfka centrální banky zdůraznila nutnost provést reformy, které obnoví důvěru trhů, a zároveň uvedla, že evropský finanční systém je dnes výrazně odolnější než během krizí v letech 2008 a 2011.
• Lagardeová rovněž jednoznačně vyloučila možnost kandidatury v prezidentských volbách ve Francii v roce 2027.
• Členka ECB Isabel Schnabelová uvedla, že globální růst výnosů dluhopisů by mohl přirozeně tlumit cenové tlaky v eurozóně a umožnit postupný návrat ukazatelů k cílovým hodnotám při dobře ukotvených inflačních očekáváních.
• V Německu se údaje o inflaci dostaly nad tržní očekávání, což zvýšilo obavy z další vlny nákladových tlaků způsobených energetickým trhem v Evropě.
• Britský premiér oznámil přísnou fiskální disciplínu, odmítl nefinancované výdaje a naznačil možné přehodnocení daňových sazeb a spotřebních daní z pohonných hmot. Zároveň otevřel debatu o potřebě užších obchodních vztahů s Evropskou unií a uvedl, že bez návratu k užší ekonomické spolupráci bude obtížné obnovit dřívější tempo růstu HDP.
  
  

Akciové trhy 📈

• Hlavní indexy na Wall Street posílily díky mírnějším údajům o inflaci PCE, což podpořilo zejména technologické společnosti zahrnuté v indexu Nasdaq.
• Trhy upozadily předchozí obavy z revizí údajů o HDP a získaly další optimismus díky stabilně rostoucím kapitálovým výdajům na infrastrukturu umělé inteligence, včetně prohlubující se spolupráce společností jako Amazon a Anthropic.
• Třetí čtvrtletí ukázalo výraznou odolnost globálních akciových trhů vůči turbulencím na dluhopisových a komoditních trzích. Někteří analytici tvrdí, že současný býčí trend probíhá stále za relativně atraktivního fundamentálního ocenění.
• Společnost Micron se dostala do centra pozornosti před večerním zveřejněním hospodářských výsledků, na jejichž základě investoři očekávají další směr růstu akcií spojených s umělou inteligencí. Trh se však obává, že očekávání jsou již velmi vysoká a nejnáročnější část výsledkové sezóny i tlak na náklady mohou teprve přijít.
• Evropské burzy zakončily seanci výrazným výprodejem, který vedly poklesy ve Francii, Itálii a Německu. Sentiment v Evropě zatížily jestřábí komentáře představitelů ECB, napjatá rozpočtová situace v Paříži a slabost automobilového sektoru. Volkswagen čelí dalším provozním problémům, zatímco BMW zvažuje nové investice do výroby na domácím trhu. V tomto prostředí akcie Stellantisu klesly na nová minima navzdory potvrzení celoročního finančního výhledu.
• Na varšavské burze vykázal index WIG20 výraznou relativní sílu a ignoroval výprodej na západoevropských trzích. K růstu přispěla mimo jiné PGE, zatímco CD Projekt se potýkal s klíčovou rezistenční zónou a budoval svou tržní pozici na transformaci z tvůrce jednotlivých hitů na společnost spravující globální franšízy.
• Letecká skupina Boeing získala strategický kontrakt od amerického námořnictva na vývoj stíhaček nové generace, čímž posílila svou objednávkovou knihu v obranném sektoru.
• Kolem ocenění společnosti Anthropic a jejího možného vstupu na burzu se objevuje stále více spekulací. Platforma Robinhood zároveň oznámila zavedení nepřetržitého obchodování s akciemi 24/7 a obchodních asistentů využívajících umělou inteligenci.
• K 19:28 CET se S&P 500 nachází na 7 750 bodech, což představuje růst o 0,16 %, za celý týden však ztrácí 0,71 %. Nasdaq 100 je na 30 766 bodech, roste o 0,37 %, ale za týden klesá o 0,5 %. DAX je na 25 306 bodech, klesá o 1,21 % a za týden ztrácí 1,63 %. FTSE je na 10 646 bodech, klesá o 0,59 % a za týden ztrácí 1,43 %. CAC 40 je na 7 949 bodech, klesá o 1,2 % a za týden ztrácí 2,16 %.
• Z jednotlivých akcií Tesla klesá na 350,68 USD o 0,62 %, přičemž za týden ztrácí 5,73 %. Google roste na 349,80 USD o 2,61 % a za týden přidává 1,75 %.
  
  

Komodity 🛢️

• Ceny ropy výrazně posílily a přerušily sérii nedávných poklesů. Za silným růstem stojí rostoucí obavy o stabilitu dodavatelských řetězců způsobené zprávami o problémech s přepravou v Hormuzském průlivu, tragickým výbuchem v klíčové indické rafinerii a upozorněními amerických rafinerií na klesající zásoby nafty.
• Z technického hlediska návrat ceny ropy WTI nad 91,45 USD otevírá prostor pro testování klíčových klouzavých průměrů poblíž 92,75 USD.
• Podle výpočtů společnosti Kpler nebo Goldman Sachs se dodávky ropy přes Hormuzský průliv vrátily na úroveň před válkou, situace však zůstává daleko od normálu.
• Trh s platinou se potýká s návratem přebytku nabídky po třech po sobě jdoucích letech strukturálního deficitu. To tlačí ceny pod klíčové technické bariéry a vyvolává debatu o udržitelnosti průmyslové poptávky.
• Ceny zlata a stříbra čelily výraznému prodejnímu tlaku, především kvůli růstu dlouhodobých výnosů amerických státních dluhopisů. Stříbro zaznamenalo výrazně hlubší procentní korekci a kleslo poblíž 60 USD, zatímco měď a palladium se obchodovaly s vysokou volatilitou.
• Zpráva o zásobách amerických zemědělských komodit vyvolala prudký výprodej na trhu zemědělských futures. Cena kukuřice klesla téměř o dvě třetiny denního limitu a tlak pocítily také pšenice a sója.
• Evropský zemní plyn zdražil v reakci na zpřísňování energetické bilance před topnou sezonou. Na trhu soft komodit klesal cukr, zatímco káva rostla kvůli obavám o úrodu v Brazílii.
• K 19:28 CET se zlato nachází na 4 153 USD a klesá o 0,68 %, za týden ztrácí 3,06 %. Stříbro je na 60,20 USD, klesá o 1,96 % a za týden ztrácí 6,26 %. WTI roste na 90,96 USD o 2,31 %, za týden však ztrácí 1,59 %. Brent roste na 98,29 USD o 2,78 % a za týden přidává 0,9 %. Zemní plyn je na 2,9980 USD a klesá o 0,43 %, za týden ztrácí 7,58 %.
• Pšenice se obchoduje na 677,85 USD a klesá o 2,02 %, za týden ztrácí 3,56 %. Kukuřice je na 503,83 USD, klesá o 3,45 % a za týden ztrácí 4,46 %.
  
  

Měny 💱

• Britská libra patřila mezi nejsilnější měny seance a vůči americkému dolaru dosáhla nejsilnější úrovně za poslední měsíc po slabších údajích o inflaci v USA a oznámení fiskálních reforem v Londýně.
• Měnový pár EUR/USD se pohyboval do strany s mírně klesajícím sklonem a reagoval na kontrast mezi vyšší inflací v Německu a varováními měnových představitelů ohledně podmínek spojených s francouzským dluhem.
• Australský dolar umazal počáteční zisky vyvolané údaji o PCE a ve druhé fázi obchodování část zisků vůči americkému dolaru odevzdal.
• Mexické peso mezitím zůstalo pod silným tlakem kvůli rychlému uzavírání carry trade pozic napříč rozvíjejícími se trhy.
• K 19:28 CET se EUR/USD nachází na 1,1338, klesá o 0,03 % a za týden ztrácí 0,38 %. GBP/USD je na 1,3266, roste o 0,31 % a za týden přidává 0,24 %. USD/JPY je na 157,27, roste o 0,01 % a za týden přidává 0,01 %. USDCHF je na 0,8351, roste o 0,26 % a za týden přidává 0,84 %. Dollar Index je na 101,14, beze změny, za týden však roste o 0,37 %.
  
  

Kryptoměny 🪙

• Cena bitcoinu vzrostla poblíž 84 200 USD díky zmírnění očekávání ohledně dalšího zvyšování sazeb Federálního rezervního systému po zveřejnění údajů o spotřebitelských výdajích.
• Během seance se cena pokusila prorazit klíčové klouzavé průměry a dosáhla lokálního maxima 85 600 USD, než se stáhla zpět do lokální konsolidační oblasti. Mezi altcoiny vynikaly svou nadprůměrnou volatilitou Kusama, dYdX a Zcash, přičemž posledně jmenovaný zaznamenal výraznou statistickou odchylku ceny.
• Měsíční objem plateb realizovaných prostřednictvím debetních karet napojených na stablecoiny dosáhl rekordních 1,17 miliardy USD, což ukazuje na rostoucí využívání digitálních plateb v reálné ekonomice.
• Člen správní rady Švýcarské národní banky však upozornil, že rozšiřování soukromých platebních tokenů a jejich volnější propojení s tradičním dvoustupňovým bankovním systémem ztěžuje efektivní přenos měnové politiky.
• V evropském regulačním prostředí nizozemská vláda oznámila plány na zavedení daně z nerealizovaných kapitálových zisků z kryptoměn od roku 2028. Britský regulátor zároveň nastínil regulační změny pro rok 2027, které finančním institucím umožní větší flexibilitu při správě aktiv poskytnutých k půjčování za účelem generování výnosu.
• K 19:28 CET se bitcoin nachází na 83 867 USD, roste o 0,59 %, za týden však ztrácí 0,84 %.
  
  

Geopolitika 🌍

• Cestující a bezpečnostní složky zmařili pokus o únos a havárii osobního letadla společnosti Flydubai letícího z Dubaje do Tel Avivu poté, co se kopilot pokusil destabilizovat letadlo s cílem zasáhnout Abrahámovy dohody. Incident skončil nouzovým přistáním v Saúdské Arábii a naléhavými diplomatickými konzultacemi mezi Donaldem Trumpem a Benjaminem Netanjahuem.
• Britské bezpečnostní služby uvedly, že shromáždily značné množství důkazů poukazujících na přímé zapojení Íránu do incidentu na letecké základně Fairford, což vedlo ke zvýšení napětí ve vztazích mezi Londýnem a Teheránem.
• Pákistánský ministr obrany prohlásil, že země je připravena využít všechny dostupné vojenské prostředky k obraně Saúdské Arábie před zahraniční agresí, zároveň však odmítl přímo komentovat případné nasazení vojáků v rámci koaličních operací v Jemenu.
• Globální celní balíček zavedený administrativou Donalda Trumpa napadli u amerického Soudu pro mezinárodní obchod žalobci, kteří zpochybňují formální právní základ vlády pro využití předpisů týkajících se nucené práce.