Raiffeisenbank a.s.
Ranní nadhoz - Indexy PMI naznačí zotavení
23.06.2020 Včera zveřejněný indikátor spotřebitelské důvěry v eurozóně v souladu s očekáváními vzrostl z květnových -18,8 na -14,7 bodu. Tento vývoj pochopitelně odráží postupný návrat ke standardnímu ekonomickému životu. Sluší se ovšem připomenout, že ačkoliv se index již zvedl z nejhorších karanténních hlubin, nadále se nachází bezpečně pod historickým průměrem. Evropští spotřebitelé tak sice evidentně kvitují možnost návratu do pracovního a nákupního života, nicméně jsou si zřejmě dobře vědomi rizika, že rána, kterou virus zasadil evropské ekonomice, se jich stále může citelně dotknout.
Okénko trhu - PMI potvrdí další nárůst sentimentu
22.06.2020 V pátek se konal první summit EU, kde se předsedové vlád snažili dosáhnout dohody o evropském záchranném fondu. Komise se rozhodla částku v objemu 750 miliard EUR rozdělit na pomoc zemím unie zasaženým pandemií Covid-19. Již před schůzkou se ukazovalo, že dosáhnout dohody bude obtížné, protože už v předstihu některé země nešetřily kritikou ohledně předložených návrhů (Rakousko, Nizozemsko, Švédsko a Dánsko). Kromě financování tzv. Corona balíčku (půjčky vs. granty), byl předmětem připomínek i navrhovaný alokační klíč, založený kromě jiného i na mírách nezaměstnanosti z let 2015–19. Přitom lze říci, že obecná vůle přijmout záchranný balíček je poměrně velká, ovšem nalezení přijatelné shody ohledně distribučních pravidel nebude jednoduché. Schůzka tak skončila pouze apelem na co nejrychlejší schválení záchranného fondu EU. Další jednání by se mělo konat v polovině července.
Forex: Koruna přešlapuje na místě
22.06.2020 Pandemie koronaviru a útěk investorů od měn rozvíjejících se trhů srazil korunu v polovině března o 12 % do blízkosti EUR/CZK 28. Koncem května, kdy se už ekonomika začala pomalu rozjíždět, a na trzích zavládl mírný optimismus, pak kurz zpevnil o více než korunu. Druhého června se tak euro dalo poprvé po dvou a půl měsících nakoupit znovu za hodnotu nižší než 26,6. Na této úrovni se však posilující trend zastavil a dá se říci, že od té doby kurz, s drobnými výchylkami přešlapuje v blízkosti této hladiny. Jakoby koruně v červnu chyběl výraznější impulz, který by kurzem pohnul na jednu či druhou stranu. A není se ani čemu divit, poslední data jak ze světa, tak z tuzemska příliš velký důvod k optimismu nedávají. Na druhou stranu se ale ekonomika pozvolna zvedá, i když cesta k předkrizovému výkonu bude ještě dlouhá.
Ranní nadhoz - PMI indexy ukáží červnu další zlepšení
22.06.2020 Ceny v produkčním sektoru u našich západních sousedů prohloubily v květnu svůj pokles na -2,2 %, y-o-y. Kromě cen energií, které meziročně odepsaly téměř 8 %, se na tom podílely i ceny základního zboží. V posledních měsících pak výrazně zvolňuje inflace u zboží na krátkodobou spotřebu.
Okénko trhu - ČNB opět snižila sazbu proticyklické kapitálové rezervy
19.06.2020 Bankovní rada ČNB včera projednala novou verzi Zprávy o finanční stabilitě, která hodnotí zdraví tuzemského finančního sektoru. Zároveň slouží tato zpráva jako východisko pro volbu nástrojů tzv. makroobezřetnostní politiky. Zpráva konstatuje, že se situace v domácím finančním sektoru s vypuknutím pandemie COVID-19 radikálně změnila, nicméně sektor vstupuje do tohoto obtížného období v dobré kondici díky robustní kapitálové vybavenosti. I přesto se ČNB domnívá, že u řady domácností a firem může dojít k výraznému snížení příjmů, což může mít citelný dopad na jejich solventnost (zejména po ukončení moratoria na splátky úvěrů na podzim tohoto roku). Proto se bankovní rada rozhodla snížit sazbu proticyklické kapitálové rezervy o půl procentního bodu na 0,5 % s platností od 1. července 2020, což by mělo přispět ke stabilizaci dluhové služby podniků a domácností a zajistit dostatečný přísun likvidity. V případě, že by došlo k výraznému nárůstu úvěrových ztrát bank, je ČNB připravena proticyklickou kapitálovou rezervu zcela uvolnit. Vlivem nepříznivého vývoje v reálné ekonomice pak bankovní rada nepovažuje za nezbytné nadále stanovovat limit ukazatele DSTI (poměr měsíční splátky dluhu k čistému příjmu). Limit pro ukazatel DTI (poměr celkového zadlužení žadatele o úvěr a výše jeho čistého ročního příjmu) ČNB zrušila již v dubnu letošního roku. Vzhledem k přetrvávajícímu nadhodnocení cen bytů, které se podle odhadů stále pohybuje v rozmezí 15-25 %, však ČNB nepovažuje za žádoucí měnit současný doporučený limit ukazatele LTV (poměr úvěru k hodnotě zastavené nemovitosti), který i nadále zůstává na 90 % (při možnosti uplatnit 5% výjimku). Ve své analýze podrobila ČNB bankovní sektor makrozátěžovými testy. V základním scénáři, který počítá s letošním propadem ekonomiky o 8 %, se ukázalo, že banky jsou schopny tuto zátěž ustát bez větších potíží. Pokud by však došlo k dalšímu zhoršení situace (druhá vlna šíření nákazy na konci roku 2020, banky by musely využít všechny své kapitálové rezervy a některé z nich by se dokonce dostaly pod regulatorní minimum.
ČNB opět snižuje sazbu proticyklické kapitálové rezervy
19.06.2020 Ve Spojených státech bylo v týdnu končícím 13. červnem evidováno cca 1,5 milionu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Publikovaný údaj zklamal, protože tržní odhady počítaly s jeho poklesem pod 1,3 milionu. Počty nových žádostí tak sice pokračovaly v sestupném trendu trvajícím již od dubna, avšak jeho tempo v uplynulém týdnu výrazně přibrzdilo.
Okénko trhu - Philadelphia Fed index raketově roste
18.06.2020 Dnes vydala Evropská centrální banka ekonomický bulletin, který zevrubně analyzuje aktuální ekonomický vývoj a shrnuje důvody pro měnové rozhodnutí přijaté radou guvernérů na posledním zasedání 4. června. Zpráva potvrzuje, že hospodářství eurozóny se nachází uprostřed nebývalého poklesu, kdy v důsledku koronavirové pandemie a karanténních opatření proti jejímu šíření došlo k prudkému propadu hospodářské aktivity. I přesto, že výsledky průzkumů a předstihové ukazatele naznačují odražení ode dna, zlepšení je zatím slabé v porovnání s razancí, s níž ukazatele klesaly v březnu a dubnu. Pro druhé čtvrtletí se proto očekává nebývalý pokles HDP. Ten bude následován jen pozvolným oživením ve druhém pololetí za přispění fiskální i měnové politiky. Cenové tlaky by měly zůstat slabé v důsledku prudkého poklesu ekonomické aktivity. Za této situace pak Rada guvernérů rozhodla o zvýšení a prodloužení krytí v rámci nouzového pandemického programu nákupu aktiv (PEPP). Zároveň bude ECB pokračovat v programu nákupu aktiv (APP), základní úrokové sazby se nezměnily.
Ranní nadhoz - americký trh práce naznačí další zlepšení
18.06.2020 Evropský datový kalendář je dnes prázdný, a tak se pozornost trhů bude upínat za oceán, kde bude zveřejněn pravidelný týdenní report o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Ten by měl navázat na klesající trend posledních týdnů a dál se snížit. Počet pokračujících žádostí by se tak mohl dostat pod 20 milionů. S postupným rozběhem tamní ekonomiky se zvedají i ukazatele podnikatelské nálady, což by měl dnes potvrdit i červnový Philadelphia Fed Index.
Okénko trhu - prodeje automobilů dál padají, výrobci budou propouštět
17.06.2020 Prezident Fedu J. Powell řekl ve svém projevu před Kongresem, že k úplnému zotavení ekonomiky Spojených států nedojde, dokud si Američané nebudou jisti, že dostali epidemii koronaviru pod kontrolu. Zmínil, že USA čelí nejistému, nerovnoměrnému a vleklému zotavení. Fed na svém pravidelném zasedání minulý týden ponechal úrokové sazby beze změny na úrovních v blízkosti nuly a ve svém výhledu pak počítá s pokračováním mimořádných ekonomických stimulů. Americká ekonomika se aktuálně pokouší o znovunastartování, nicméně tento proces neprobíhá úplně hladce, protože se stále nepodařilo dostat pod kontrolu epidemii Covid-19, o čemž svědčí nová lokální ohniska šíření nákazy. Powell zopakoval, že Fed podrží sazby na nule, dokud nebude ekonomika na cestě ke splnění cílů zaměstnanosti a inflace. V naší prognóze předpokládáme, že současná úroveň sazeb vydrží až do konce roku 2022.
Ranní nadhoz - inflace v eurozóně téměř na nule
17.06.2020 Dnes budou zveřejněna finální čísla o květnovém růstu spotřebitelských cen v eurozóně. Podle předběžného odhadu se inflace dostala těsně nad nulu a dál se tak vzdálila od inflačního cíle ECB. Celková inflace je tlačena dolů zejména klesajícími cenami energií. Jádrová složka cen nejspíš zůstane na úrovni 0,9 %.
Okénko trhu - americké maloobchodní tržby překvapily silným růstem
16.06.2020 Ceny průmyslových výrobců v květnu ještě o desetinu procentního bodu prohloubily svůj meziroční pokles, když propadly o 0,9 %. Tato hodnota je nejnižší od listopadu 2016. Oproti tržním očekáváním byl však publikovaný pokles cen ve výrobní sféře mírnější. Deflace výrobních cen byla ovlivněna zejména poklesem v odvětví rafinovaných ropných produktů a výroby chemických látek, kde se nejvíce projevily nízké ceny ropy na světových trzích. Nižší byly i ceny v oblasti zpracování kovů a v těžbě a dobývání. Na druhé straně ceny elektřiny, plynu a páry pokračovaly v rychlém růstu, když meziročně přidaly 8 %. Nezanedbatelný nárůst cen byl zaznamenán i ve výrobě dopravních prostředků, kde inflace dosáhla 4,2 %. I přes probíhající ekonomický restart bude přetrvávající nedostatečná poptávka tlačit marže výrobců co nejníž a tedy nadále zlevňovat zboží. Ještě výrazněji klesají ceny výrobců u našich hlavních obchodních partnerů (PPI v evropské unii v dubnu -4,3 % r/r). Předpokládáme, že inflace cen ve výrobní sféře se vrátí do kladných hodnot až ve druhé polovině roku, kdy budou ekonomiky dohánět, co ztratily vlivem pandemie koronaviru, a ekonomická aktivita se přece jen zvýší.
Ranní nadhoz - americký průmysl i maloobchod se v květnu zvednou
16.06.2020 Trhy budou dnes sledovat data o americké průmyslové výrobě a maloobchodních prodejích v měsíci květnu. Očekává se, že maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostou o 7 %. Průmyslová produkce v dubnu meziměsíčně poklesla o 11 % a byla o 16 % pod předkrizovou úrovní. Propad výroby byl patrný zejména v automobilovém a dopravním sektoru. Ve srovnání s maloobchodním prodejem se očekává, že průmyslová produkce vzroste v květnu jen mírně, o 2,4 %, m-o-m.
Okénko trhu - podle V. Bendy další měnové uvolnění není třeba
15.06.2020 Podle dat zveřejněných Českou národní bankou skončil běžný účet platební bilance počítaný podle metodiky Evropské centrální banky v dubnu schodkem 9,2 miliardy korun. Dubnové výsledky běžného účtu jsou horší ve srovnání s odhady analytiků dotázaných agenturou Reuters, kteří očekávali schodek ve výši 6,3 miliardy korun. Data za duben, tedy měsíc, kdy byla ekonomika vlivem epidemie koronaviru téměř zastavena, jsou však zatížena velkou mírou nejistoty. O tom svědčí i výrazná revize odhadů platební bilance z března, kdy byl původní odhad deficitu ve výši 0,5 mld. Kč po úpravě posunut do přebytku 22,5 mld. Kč. Saldo zahraničního obchodu se zbožím dosáhlo v dubnu výrazného deficitu 19,2 mld. Kč. Naproti tomu běžnému účtu pomohl přebytek v bilanci služeb, který dosáhl více než 11 mld. Kč, a byl tak srovnatelný s běžně dosahovanými výsledky. V souhrnu tak skončila výkonová bilance deficitem jen 8,1 mld. Kč. Nízký byl odliv dividend z přímých investic, který v dubnu dosáhl pouze 4 mld. Kč. Saldo odlivu portfoliových investic ve výši 34,3 mld. Kč bylo ovlivněno výrazným poklesem závazků bank ve formě krátkodobých dluhopisů vůči nerezidentům, který byl částečně kompenzován navýšením držby vládních dluhopisů nerezidenty. Saldo transakcí pro klienty ČNB vedlo (po vyloučení kurzových rozdílů) ke zvýšení devizových rezerv o 8,4 miliardy korun.
Forex: Obrat sentimentu zastavil posilování koruny
15.06.2020 Česká měna se i zkraje minulého týdne vezla na pozitivním sentimentu panujícím na globálních trzích a pokračovala v posilování. Uprostřed týdne dokonce testovala psychologickou hranici EUR/CZK 26,5, nicméně ta odolala. Trendu posilování pak učinil přítrž čtvrtek, kdy se na světové trhy vrátila opatrná nálada a většina akciových indexů se ocitla v červených číslech. To se samozřejmě odrazilo i na vývoji měn emerging markets, které s obratem sentimentu začaly ztrácet. Kromě vzrůstajících obav z možné druhé vlny šíření nákazy Covid-19 přispělo k obratu nálady i středeční vystoupení šéfa amerického Fedu J. Powella, který po zasedání měnového výboru tlumočil vzrůstající obavy Fedu z dlouhodobého a vleklého ekonomického zotavování. Určitou roli pak mohlo sehrát i zveřejnění poměrně pesimistického výhledu z dílny OECD.
Ranní nadhoz - platební bilance skončí v červených číslech
15.06.2020 Průmyslová výroba v 19 zemích evropské měnové unie v dubnu meziměsíčně spadla o 17,1 %, což znamenalo meziroční sešup o 28,0 %. Obě tyto hodnoty představují nejhlubší poklesy od zahájení sběru dat v roce 1991. Výsledky byly jen mírně lepší, než kolik činila tržní očekávání. Pokud vezmeme v úvahu, že koronavirová epidemie zasáhla ještě mnohem výrazněji sektor služeb, nevypadají vyhlídky evropského hospodářství pro druhé čtvrtletí příliš růžově.
Okénko trhu - evropský průmysl v dubnu rekordně propadl
12.06.2020 Dnes zveřejněná data Eurostatu ukázala na rekordní propad průmyslové výroby v dubnu, když opatření proti šíření koronaviru zastavila z velké části ekonomickou aktivitu napříč celým kontinentem. Průmyslová výroba v 19 zemích evropské měnové unie meziměsíčně spadla o 17,1 %, což znamenalo meziroční sešup o 28,0 %. Obě tyto hodnoty představují nejhlubší poklesy od zahájení sběru dat v roce 1991. Výsledky byly jen mírně lepší, než kolik činila tržní očekávání. Největší újmu utrpěla produkce zboží pro dlouhodobou spotřebu, jehož výroba klesla meziměsíčně o 28,9 % a meziročně o 47,7 %. Podobně bídně si vedla i výroba investičních statků, jejíž poklesy byly jen nepatrně mírnější (meziměsíčně o 26,6 % a meziročně o 40,9 %). Z největších ekonomik eurozóny zaznamenaly Německo meziroční propad průmyslové výroby o 30,2 %, Francie o 34,9 %, Španělsko o 34,3 % a Itálie dokonce o 42,5 %. Žebříčku nejhorších výsledků pak vévodilo Lucembursko s poklesem o 43,9%. Naopak jedinou zemí z celé 27členné Evropské unie, která v dubnu zaznamenala meziroční nárůst výroby, a sice o 5,5%, bylo Irsko. Pokud vezmeme v úvahu, že koronavirová epidemie zasáhla ještě mnohem výrazněji sektor služeb, nevypadají vyhlídky evropského hospodářství pro druhé čtvrtletí příliš růžově. Dnešní data spolu s výsledky dalších předstihových ukazatelů naznačují, že by mezikvartální pokles HDP ve druhém čtvrtletí mohl dosáhnout dvouciferných hodnot. Přitom produkt eurozóny odepsal v letošním prvním čtvrtletí 3,6 %, q-o-q.
Ranní nadhoz - evropský průmysl propadl v dubnu o pětinu
12.06.2020 Americký index cen výrobců vykázal v květnu meziměsíční nárůst o 0,4 %, čímž překonal tržní odhad o 0,3 procentního bodu. Dynamika cen výrobců tak pomalu nabírá dech po dubnovém poklesu o 1,3 %. Po vyloučení cen potravin a energií došlo k meziměsíčnímu poklesu o 0,1 %.
Okénko trhu - Na trhy se vrací opatrná nálada
11.06.2020 Ve Spojených státech bylo v týdnu do 6. června zaevidováno 1,5 milionu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, což je téměř přesně v souladu s tržními předpoklady. Počty nových žádostí tak navázaly na klesající trend, který trvá již od konce března, kdy naopak vyletěly do nevídaných hodnot těsně pod sedmi miliony. Z historického pohledu jsou ovšem aktuální turbulence na americkém trhu práce nadále nevídané, když se statistika nových nezaměstnaných teprve během koronavirové krize začala uvádět v milionech namísto tradičních statisíců. Ačkoliv se významná část tamní ekonomiky již navrací k normálu, žádostí o podporu stále přichází více než dvojnásobek ve srovnání s krizí z let 2008/09. Podobně neslavně je na tom i ukazatel pokračujících žádostí o podporu, kterých je téměř 21 milionů.
Ranní nadhoz - Měnová politika Fedu zůstává beze změny
11.06.2020 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent.
OECD čeká nebývalou recesi
10.06.2020 Růst českých spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent. V květnu se pak ještě více prohloubil pokles cen pohonných hmot, které jsou oproti úrovni před rokem nižší o více než pětinu. Na druhé straně zrychlil růst cen alkoholických nápojů a tabáku. Vlivem aktuální epidemie koronaviru a jejích dopadů na ekonomickou aktivitu i chování zákazníků očekáváme, že spotřebitelská inflace bude i v následujících měsících ztrácet dynamiku.
Květen přinesl další zpomalení inflace
10.06.2020 Růst spotřebitelských cen v květnu dále přibrzdil, když meziroční inflace ztratila tři desetiny procentního bodu a dosáhla 2,9 %. Po šesti měsících se tak vrátila do tolerančního pásma inflačního cíle ČNB. Oproti dubnu se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,4 %. Květnová inflace byla mírně vyšší oproti našim očekáváním i konsenzu trhu. Ke zpomalení meziročního cenového růstu došlo u potravin a nealkoholických nápojů, méně rostly i ceny oděvů a vodného a stočného, kde se částečně projevilo snížení DPH z 15 na 10 procent. V květnu se pak ještě více prohloubil pokles cen pohonných hmot, které jsou oproti úrovni před rokem nižší o více než pětinu. Na druhé straně zrychlil růst cen alkoholických nápojů a tabáku.
Ranní nadhoz - Vyhlížíme českou inflaci
10.06.2020 Podle zpřesněného odhad eurostatu poklesl HDP eurozóny v prvním letošním čtvrtletí o 3,1 % meziročně, tedy o něco méně, než se původně odhadovalo (-3,2 %). V mezičtvrtletním vyjádření to odpovídá poklesu o 3,6 %.
Okénko trhu - Německý vývoz zaznamenal historický propad
09.06.2020 Podle zpřesněného odhad eurostatu poklesl HDP eurozóny v prvním letošním čtvrtletí o 3,1 % meziročně, tedy o něco méně, než se původně odhadovalo (-3,2 %). V mezičtvrtletním vyjádření to odpovídá poklesu o 3,6 %. Největší měrou se na pozorovaném snížení HDP podílely útraty domácností, které meziročně odepsaly 3,9 % a hodnota exportu, která byla nižší o 3,5 %. V opačném směru působily vládní výdaje (+1,0 %) a také tvorba hrubého fixního kapitálu (+1,5 %).
Ranní nadhoz - vláda zvyšuje deficit rozpočtu na 500 miliard
09.06.2020 Koronavirová epidemie způsobila meziroční propad průmyslové produkce v dubnu o 33,7 %, tedy suverénně největší v historii měření. V meziměsíčním srovnání po sezónním očištění došlo k poklesu o 23,4 %. Výsledek je tak ještě o poznání horší, než kolik činily tržní odhady. Evidenční počet zaměstnanců meziročně klesl o 3,2 % a jejich průměrná mzda dokonce o 5,6 %. Naději na brzký obrat hatí údaje o nových zakázkách, kterých v dubnu meziročně ubylo 42 %.
Okénko trhu - německý i tuzemský průmysl výrazně propadly
08.06.2020 Koronavirová epidemie způsobila meziroční propad průmyslové produkce v dubnu o 33,7 %, tedy suverénně největší v historii měření. V meziměsíčním srovnání po sezónním očištění došlo k poklesu o 23,4 %. Výsledek je tak ještě o poznání horší, než kolik činily tržní odhady. Bídná dubnová kondice se promítla i do průmyslových tržeb, které meziročně odepsaly 35,5 %, přičemž výrazněji se na tomto propadu podepsaly prodeje přes přímý vývoz (-41,7 %), než domácí (-27,3 %). Evidenční počet zaměstnanců meziročně klesl o 3,2 % a jejich průměrná mzda dokonce o 5,6 %. Naději na brzký obrat hatí údaje o nových zakázkách, kterých v dubnu meziročně ubylo 42 %. Ačkoliv byly ekonomické restrikce již téměř kompletně uvolněny, nelze od českého průmyslu očekávat rychlý návrat na předchozí úrovně, výkon tuzemského průmyslu bude spíše malátný.
Forex: Koruna jde na dračku
08.06.2020 Ne nadarmo se o „kulatých“ hodnotách říká, že představují na trhu psychologické bariéry. Magická hranice EUR/CZK 27,00 pak plnila rovnou dvojí roli. Nejen, že představovala hezky zaokrouhlený kurz, ale zároveň i oživovala vzpomínky na kurzový závazek České národní banky z let 2013-17, která tehdy korunu právě pod tuto hranici odmítala pustit. Jakmile tedy první investoři sebrali odvahu korunu držet či dokupovat i po výletu pod hranici 27 za euro v minulém týdnu, povolili tím české měně řetěz a ta se jala razantně posilovat. Již po pár dnech tak testovala úroveň EUR/CZK 26,50, která se momentálně ukázala jako nepřekročitelná, a korunu v její blízkosti najdeme i dnes.
Karanténa téměř zastavila zahraniční obchod
08.06.2020 Podle předběžných údajů skončila v dubnu bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách schodkem 26,9mld.Kč. Ten byl oproti stejnému měsíci před rokem nižší o 42,9 mld. Kč. Výsledek výrazně zklamal tržní očekávání, která počítala zhruba s vyrovnanou bilancí zahraničního obchodu. Vývoz pokračoval v poklesu, který se však v dubnu výrazně prohloubil na 39,3 %, meziročně, zatímco dovozy klesly o 27,0 %.Celkový zahraniční obchod se zbožímovlivnily dopady opatření proti šíření koronaviru, tedy uzavření hranic, odstávky výrob a přerušení provozu firem. Projevilo se to zejména na snížení kladného salda obchodu s motorovými vozidly (o 35,7 mld.), nižší přebytky vykázal i obchod s elektrickými přístroji a strojním zařízením. Na druhé straně příznivě působil menší deficit obchodu s ropou a zemním plynem a to zejména zásluhou nižších cen ropy na globálních trzích.
Průmysl dostal nečekaně silný úder
08.06.2020 Koronavirová epidemie dopadla na český průmysl vskutku drtivě, když v dubnu způsobila meziroční propad produkce o 33,7 %, tedy suverénně největší v historii měření (např. během poslední krize z let 2008/09 šlo „pouze“ o něco málo přes 20 %). V meziměsíčním srovnání pak tento výkon po sezónním očištění odpovídá -23,4 %. Výsledek je tak ještě o poznání horší, než kolik činily odhady. Bídná dubnová kondice se promítla i do tržeb, které meziročně poklesly o 35,5 %, přičemž výrazněji se na propadu podepsaly snížené prodeje přes přímý vývoz (-41,7 %), než domácí (-27,3 %). Vzhledem k téměř totálnímu vypnutí české ekonomiky, kterého jsme byli v dubnu svědky, se jedná o logický vývoj. Kromě vynucených odstávek provozů na něm měly svůj podíl i absence zaměstnanců či problémy v dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Svou pozici si pod tlakem průmyslového útlumu již neudrželi ani všichni zaměstnanci, když jejich evidenční počet meziročně klesl o 3,2 % a jejich průměrná mzda o 5,6 % (ta přitom ještě v březnu rostla tempem přes 3 %). Naději na brzký obrat pak poněkud hasí údaje o nových zakázkách, kterých v dubnu meziročně ubylo 42 %, přičemž nejcitelnější úbytek byl zaznamenán ze zahraničí a konkrétně pak v automobilovém sektoru.
Ranní nadhoz - německý průmysl se dál propadá
08.06.2020 Maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v dubnu meziročně poklesly o 10,6 %, což bylo podstatně méně, než činila tržní očekávání. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 21,2 %. V dubnu by poklesy tržeb měly dosáhnout příslovečného dna. Květnové postupné uvolňování karanténních opatření a otvírání obchodů by mělo začít zvedat i maloobchodní útraty, nicméně návrat na předkrizové úrovně bude spíše dlouhodobý.
Okénko trhu - americký trh práce v květnu překvapil
05.06.2020 Maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v dubnu meziročně poklesly o 10,6 %, což bylo podstatně méně, než činila tržní očekávání. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 21,2 %. Současně se zveřejněním dubnových dat provedl ČSÚ revizi úrovně tržeb v předchozích měsících. Revidovaná data ukazují, že původně publikované poklesy v březnu nebyly tak výrazné. Zavedení karanténních opatření způsobilo, že řada prodejen byla zcela uzavřena nebo měla omezený provoz, což ovlivnilo prodeje v těchto provozovnách a ovlivnilo i kvalitu statistického šetření. V dubnu by poklesy tržeb měly dosáhnout příslovečného dna. Květnové postupné uvolňování karanténních opatření a otvírání obchodů by mělo začít zvedat i maloobchodní útraty. Nicméně návrat na předkrizové úrovně bude spíše dlouhodobý. Sentiment spotřebitelů je silně zasažen, lidí bez práce bude přibývat a značně zpomalí i mzdová dynamika.
Nezaměstnanost v květnu rostla jen mírně
05.06.2020 Česká míra nezaměstnanosti se v květnu zvedla o dvě desetiny procentního bodu a dosáhla 3,6 %. Tento výsledek je v souladu s tržními odhady. Počet dosažitelných uchazečů o zaměstnání oproti dubnu vzrostl o 12 471 na aktuálních 247 994. Ve srovnání se stejným měsícem loňského roku jich pak přibylo 68 254. Celkový počet nezaměstnaných koncem května dosáhl 266 144. Očekávaný prudký nárůst počtu lidí bez práce po vypuknutí epidemie koronaviru a zastavení výroby v řadě podniků se tak zatím nekoná. Z historického pohledu se tuzemská nezaměstnanost zatím nadále drží na přijatelných úrovních.
Internetové prodeje zabránily výraznějšímu propadu tržeb
05.06.2020 Maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v dubnu meziročně poklesly o 10,6 %, což bylo podstatně méně, než činila tržní očekávání. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 21,2 %. Současně se zveřejněním dubnových dat provedl ČSÚ revizi úrovně tržeb v předchozích měsících. Revidovaná data ukazují, že původně publikované poklesy v březnu nebyly tak výrazné. Zavedení karanténních opatření způsobilo, že řada prodejen byla zcela uzavřena nebo měla omezený provoz, což ovlivnilo prodeje v těchto provozovnách a ovlivnilo i kvalitu statistického šetření. Týkalo se to zejména prodejen s nepotravinářským zbožím. K nejvýraznějšímu meziročnímu poklesu tržeb tak došlo ve specializovaných prodejnách s oděvy a obuví (o 81,1 %) a v prodejnách s výrobky pro kulturu, sport a rekreaci (o 55,1 %). Na druhé straně významně si polepšily prodeje přes internet a prostřednictvím zásilkových služeb(o 47,5 %). Po očištění o sezónní faktory byly tržby v maloobchodě reálně meziměsíčně nižší o 4,8 %.
Ranní nadhoz - dubnové maloobchodní tržby výrazně propadnou
05.06.2020 Průměrná tuzemská mzda vykázala za první letošní čtvrtletí nárůst o 5 %, ve srovnání se stejným obdobím roku loňského, a dosáhla 34 077 Kč. Po očištění o inflaci to odpovídá reálnému růstu mezd o 1,4 %. Oproti poslednímu kvartálu roku 2019 pak došlo po sezónním očištění ke zvýšení průměrné mzdy o 1,1 %. V dalších čtvrtletích však očekáváme na trhu práce podstatně horší situaci. O výdělky začnou přicházet nejprve pracovníci ve službách, následovat ovšem budou i další sektory postižené klesající poptávkou.
Okénko trhu - ECB posílila program nákupů aktiv
04.06.2020 Průměrná tuzemská mzda vykázala za první letošní čtvrtletí nárůst o 5 %, ve srovnání se stejným obdobím roku loňského, a dosáhla 34 077 Kč. Po očištění o inflaci to odpovídá reálnému růstu mezd o 1,4 %. Oproti poslednímu kvartálu roku 2019 pak došlo po sezónním očištění ke zvýšení průměrné mzdy o 1,1 %. Mediánová mzda, která v předchozím čtvrtletí již vystoupala nad hranici 30 tis. Kč, ovšem zaznamenala mezikvartální pokles. Hned v příštím čtvrtletí očekáváme na českém trhu práce podstatně horší situaci. Vlivem ekonomických restrikcí začnou o výdělky přicházet nejprve pracovníci ve službách, které byly zasaženy nejsilněji. Následovat ovšem budou i ostatní sektory, které pocítí klesající tuzemskou i zahraniční poptávku. Část pracovních míst navíc dosud podpírají vládní záchranné programy, které budou postupně ukončovány, čímž se ve firmách opět zvýší tlak na nákladovou efektivitu.
České mzdy ztrácejí dech, ale dále rostou
04.06.2020 Průměrná tuzemská mzda vykázala za první letošní čtvrtletí nárůst o 5 %, ve srovnání se stejným obdobím roku loňského, a dosáhla 34 077 Kč. Po očištění o inflaci to odpovídá reálnému růstu mezd o 1,4 %. Oproti poslednímu kvartálu roku 2019 pak došlo po sezónním očištění ke zvýšení průměrné mzdy o 1,1 %. Mediánová mzda, která v předchozím čtvrtletí již vystoupala nad hranici 30 tis. Kč, ovšem zaznamenala pokles. Hranice mezi horní a spodní polovinou českých výplat tak nově činí 29 333 Kč. Pohyb průměru a mediánu opačným směrem naznačuje, že byl letošní první kvartál vlídnější spíše k lidem s vyššími příjmy. A to navzdory tomu, že došlo ke zvýšení minimální mzdy o více než 9 %. Jak jsme očekávali, mzdová dynamika, která v průběhu posledních dvou let dosahovala vysoké úrovně, již citelně zpomaluje. Vzhledem k probíhajícímu ekonomickému útlumu způsobenému pandemií předpokládáme, že ji hned v nadcházejícím čtvrtletí čeká výrazný pokles.
Ranní nadhoz - zasedá ECB, sazby měnit nebude
04.06.2020 Na dnešním měnovém zasedání Evropské centrální banky bude Rada guvernérů diskutovat nový makroekonomický výhled. Ohledně nastavení měnových podmínek čí dalších nekonvenčních kroků však nečekáme žádnou změnu. Zásadní opatření už byla přijata v minulosti a nyní se čeká, zda přinesou kýžený efekt.
Raiffeisenbank: Komentované měsíční odhady
03.06.2020 V následujícím odkaze vám zasíláme naše komentované měsíční odhady Raiffeisenbank a.s. na měsíc červen 2020. Publikaci naleznete volně ke stažení ZDE.
Okénko trhu - Evropské ceny výrobců rekordně poklesly
03.06.2020 Německá míra nezaměstnanosti dosáhla v květnu hodnoty 6,3 %, tedy o desetinu procentního bodu více, než činily odhady. Meziměsíčně se jedná o nárůst o 0,5 procentního bodu. Takto vysoká nezaměstnanost u našeho západního souseda naposledy panovala v listopadu roku 2015. Ještě letos v březnu, před příchodem pandemie, se pak držela na 5 %. Již v dubnu ovšem počet uchazečů na německých úřadech práce narostl o rekordních 372 tisíc a jejich řady se v květnu rozšířily o dalších 238 tisíc. Skutečný dopad koronaviru na německý trh práce ovšem nadále maskují vládní podpůrné programy. Podle odhadů institutu ifo využívá zaměstnání formou takzvaného kurzarbeitu přes 7 milionu Němců. Další vývoj tak bude záviset na tom, jaká část z těchto lidí nalezne uplatnění i poté, co tamní vláda přestane přispívat na jejich výplaty.
Ranní nadhoz - Evropa dnes bude sčítat nezaměstnané
03.06.2020 Druhý odhad statistického úřadu o dvě desetiny procentního bodu zlepšil předchozí údaj – český hrubý domácí produkt tak v prvním čtvrtletí 2020 meziročně spadl o 2,0 %. Oproti poslednímu loňskému čtvrtletí došlo ke snížení výkonu tuzemské ekonomiky o 3,3 %. Za propadem stojí především investiční aktivita a zahraniční poptávka, naopak vyšší výdaje vládních institucí přispěly pozitivně a bránily ještě hlubšímu propadu ekonomiky. České hospodářství nečekají lehké časy ani v nejbližších měsících. Podstatnou část dubna byla ještě v platnosti karanténní opatření, což znamená delší odstávky a ztížené výrobní podmínky.
Okénko trhu - Kurzarbeit v Německu využívá rekordní počet zaměstnanců
02.06.2020 Druhý odhad statistického úřadu o dvě desetiny procentního bodu zlepšil předchozí údaj – český hrubý domácí produkt tak v prvním čtvrtletí 2020 meziročně spadl o 2,0 %. Oproti poslednímu loňskému čtvrtletí došlo ke snížení výkonu tuzemské ekonomiky o 3,3 %. Za propadem stojí především investiční aktivita a zahraniční poptávka, naopak vyšší výdaje vládních institucí přispěly pozitivně a bránily ještě hlubšímu propadu ekonomiky. Výdaje domácností mezičtvrtletně klesly o 2 %, v meziročním srovnání pak stagnovaly. Na straně tvorby byl pokles přidané hodnoty nejvíce ovlivněn vývojem v odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství (pokles o 4,9 %) a zpracovatelském průmyslu (-3,4 %). Mezi úspěšná odvětví české ekonomiky se v prvním čtvrtletí řadily informační a komunikační činnosti, kde přidaná hodnota meziročně přidala téměř 4 %. České hospodářství nečekají lehké časy ani v nejbližších měsících. Podstatnou část dubna byla ještě v platnosti karanténní opatření, což znamená delší odstávky a ztížené výrobní podmínky. Hospodářský pokles se tak bude táhnout ještě dlouhé měsíce a do kladných hodnot (v meziročním srovnání) se zřejmě letos již nepodíváme.
Zpřesněný odhad zmírnil propad HDP
02.06.2020 Druhý odhad statistického úřadu o dvě desetiny procentního bodu zlepšil předchozí údaj – český hrubý domácí produkt tak v prvním čtvrtletí 2020 meziročně spadl o 2,0 %. Oproti poslednímu loňskému čtvrtletí došlo ke snížení výkonu tuzemské ekonomiky o 3,3 %. Za propadem stojí především investiční aktivita a zahraniční poptávka, naopak vyšší výdaje vládních institucí přispěly pozitivně a bránily ještě hlubšímu propadu ekonomiky. Výdaje domácností mezičtvrtletně klesly o 2 %, v meziročním srovnání pak stagnovaly.
Forex: Pozitivní sentiment na trzích pomáhá koruně
02.06.2020 Pozitivní sentiment přetrval na finančních trzích i zkraje aktuálního týdne. Z toho těžila i koruna, když včera zpevnila o další 0,5 % a její kurz oproti euru se posunul až do blízkosti EUR/CZK 26,7. Posilovaly i ostatní měny regionu.
Okénko trhu - oživování na starém kontinentě bude zřejmě pozvolnější
01.06.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě si v květnu polepšil o 4,5 bodu na hodnotu 39,6 a naznačil tak mírné zlepšení podmínek v průmyslu. Data nicméně ukázala na pokračující pokles objemů výroby i nových zakázek následkem propadu poptávky způsobeného pandemií koronaviru. Karanténní opatření na trzích našich hlavních obchodních partnerů výrazně omezovala příliv zakázek ze zahraničí. Nevyužité kapacity pak přiměly firmy k redukci pracovních sil, a to i přes vládní programy na podporu zaměstnanosti. Úbytek pracovních sil tak pokračoval druhým nejrychlejším tempem od července 2009. Pokles zaměstnanosti navíc svědčí o pesimistickém výhledu a pokračující nejistotě. V rámci udržení a získání klientů výrobci v květnu opět snížili ceny svých produktů. Předpokládáme, že i v následujících měsících bychom měli být svědky pozvolného zlepšování situace ve výrobní sféře a návratu indexu PMI na vyšší úrovně. Otázkou zůstává, jak rychle se bude obnovovat poptávka po průmyslovém zboží.
Deficit trhá rekordy
01.06.2020 Virová pandemie se během května již naplno projevila v bilanci českých veřejných financí, jejichž schodek dosáhl 157,4 mld. Kč. Zcela tak vymazal vzpomínky na krizový rok 2010, kdy za stejné období činil pouhých 95,4 mld. Kč. I po dvojité revizi, které český plán na letošní rok doznal, se zdá být krajně nepravděpodobné, že by se jej podařilo udržet. Na vině je pochopitelně dočasné uzavření velké části ekonomiky, které významně snižuje příjmy, a také podpůrná/záchranná/stabilizační opatření, která si vynucují růst výdajů. Ačkoliv se epidemiologická situace zřejmě výrazně zlepšuje, a květen tak snad na dlouhou dobu bude posledním karanténním měsícem, ani zbytek roku nevěstí pro rozpočet nic růžového. Mnoho nákladných podpůrných opatření zůstává v platnosti a po jejich odeznění se naopak zřejmě o slovo přihlásí rostoucí nezaměstnanost a pokles koupěschopnosti.
Forex: „Sedmadvacítka“ prolomena
01.06.2020 Uplynulý týden se nesl ve znamení globální úlevy. Ne snad, že by byla výkonost světové ekonomiky nějak oslnivá, ba naopak, nadále se nacházíme v nevídaném propadu, ovšem trhy čím dál silněji větří přicházející oživení. Koronavirus již neplní titulní stránky hlavních deníků, roušky i respirátory jsou opět k dostání v obchodech a o případné druhé vlně se již mluví spíše v mediálním undergroundu. Měkké indikátory, tedy hlavně průzkumy ekonomického sentimentu, tak sice nadále signalizují zoufalost podnikatelů, ovšem na šestiměsíčním horizontu již převažuje optimismus. Centrální banky navíc aktivně nakupují aktiva a k ráznější podpoře se rozhoupala i tradičně spíše pomalejší Evropská unie. Šampaňské tak na oslavu bouchly i měny našeho regionu a koruna v euforii po měsíci opět prorazila i psychologickou hranici EUR/CZK 27,00.
Výroba se nesměle odráží ode dna
01.06.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě si v květnu polepšil o 4,5 bodu na hodnotu 39,6 a naznačil tak mírné zlepšení podmínek v průmyslu. Data nicméně ukázala na pokračující pokles objemů výroby i nových zakázek následkem propadu poptávky způsobeného pandemií koronaviru. Tržní očekávání byla mírně pesimističtější, když počítala s růstem indexu jen na 38,5 bodu. Karanténní opatření na trzích našich hlavních obchodních partnerů výrazně omezovala příliv zakázek ze zahraničí. Nevyužité kapacity pak přiměly firmy k redukci pracovních sil, a to i přes vládní programy na podporu zaměstnanosti. Úbytek pracovních sil tak pokračoval druhým nejrychlejším tempem od července 2009. Pokles zaměstnanosti navíc svědčí o pesimistickém výhledu a pokračující nejistotě. V rámci udržení a získání klientů výrobci v květnu opět snížili své ceny.
Ranní nadhoz - výrobní PMI naznačí pro květen mírné zlepšení
01.06.2020 Spotřebitelské ceny v eurozóně v květnu meziměsíčně klesly o 0,1%, což znamenalo další zvolnění meziroční inflace o 0,2 p.b. na 0,1%. Zveřejněné údaje byly v souladu s očekáváním analytiků. Pokles inflace až téměř k nulové hladině znamenal další vzdálení se od cíle Evropské centrální banky, který je nastaven na úroveň těsně pod 2 %. Jádrová složka cen po vyloučení potravin a energií dosáhla 1,1%, tedy stejné hodnoty jako v dubnu.
Okénko trhu - inflace v eurozóně téměř na nule
29.05.2020 Statistický úřad Evropské unie dnes zveřejnil květnovou inflaci. Spotřebitelské ceny v 19-členném bloku zemí platících eurem v květnu meziměsíčně klesly o 0,1%, což znamenalo další zvolnění meziroční inflace o 0,2 procentního bodu jen na 0,1%. Zveřejněné údaje byly v souladu s očekáváním analytiků. Pokles inflace až téměř k nulové hladině znamenal další vzdálení se od cíle Evropské centrální banky, který je nastaven na úroveň těsně pod 2 %. Inflace v eurozóně v květnu dosáhla nejnižší úrovně za téměř čtyři roky, a to i přes znatelně vyšší ceny nezpracovaných potravin (meziročně vzrostly o 6,5 %), když pandemie koronaviru prudce utlumila poptávku po palivech a vedla k propadu cen energií (o 12 %). Jádrová složka cen po vyloučení těchto dvou volatilních složek dosáhla 1,1%, tedy stejně jako v dubnu. Ještě užší ukazatel meziroční inflace, který vylučuje z jádra také ceny alkoholu a tabáku, v květnu rovněž zůstal na dubnových 0,9%.
Duben – nové úvěry opět přepisovaly rekordy
29.05.2020 Celková bilanční suma bankovního sektoru vzrostla v průběhu dubna o 1,9 % meziměsíčně. Tentokrát za růstem nestojí úvěrová aktivita trhu, neboť jak úvěry úvěrovým institucím, tak pohledávky za klienty mírně poklesly. Hlavním zdrojem byl nárůst objemu dluhových cenných papírů v držení bank, a to o více než 181 mld. Kč.
Ranní nadhoz - inflace v eurozóně téměř na nule
29.05.2020 Podle předběžného odhadu zpomalila německá inflace v květnu v evropském harmonizovaném vyjádření z dubnových 0,4 % na 0,0 % meziměsíčně. V meziročním srovnání tak ceny vzrostly o pouhých 0,5 %. Výsledek byl téměř přesně v souladu s očekáváními.
Okénko trhu - Ekonomická důvěra v eurozóně pomalu roste
28.05.2020 Podle předběžného odhadu zpomalila německá inflace v květnu v evropském harmonizovaném vyjádření z dubnových 0,4 % na 0,0 % meziměsíčně. V meziročním srovnání tak ceny vzrostly o pouhých 0,5 %. Výsledek je téměř přesně v souladu s očekáváními.
Ranní nadhoz - ekonomický sentiment se zvedá, inflace zpomaluje
28.05.2020 Evropská komise představila svůj plán pro ekonomickou obnovu kontinentu zasaženého pandemií koronaviru, který je součástí rozpočtového výhledu pro období 2021-2027. Počítá v něm s nalitím dodatečných 750 mld. euro, z nichž dvě třetiny budou ve formě grantů, jedna třetina pak ve formě půjček. Prezentovaný návrh vychází vstříc tandemu Francie a Německa, které prosazovaly právě zvolený systém grantů, spíše než výpůjček. Celkový objem peněz, se kterými Unie počítá v rozpočtu pro roky 2021-27 se tak navýšil na 1,85 bilionu eur.
Okénko trhu - Evropská komise představila záchranný program
27.05.2020 Evropská komise dnes představila svůj plán pro ekonomickou obnovu kontinentu zasaženého pandemií koronaviru, který je součástí rozpočtového výhledu pro období 2021-2027. Počítá v něm s nalitím dodatečných 750 mld. euro, z nichž dvě třetiny budou ve formě grantů, jedna třetina pak ve formě půjček. Významná část těchto prostředků by měla mířit do států jižního křídla, které byly silně zasaženy samotným virem a zároveň jsou silně ekonomicky závislé na službách, které byly omezeny restriktivními opatřeními. Zároveň jde o státy, které si kvůli značnému zadlužení nemohou snadno vypůjčit peníze na finančních trzích. Evropská unie tak podle tohoto plánu využije svou neotřesitelnou pozici důvěryhodného dlužníka, který má k financování podstatně snazší přístup. Pro následné splacení budou muset státy sedmadvacítky přistoupit ke změnám na příjmové straně, přičemž nejčastěji jsou zmiňovány vyšší příjmy z obchodování s emisními povolenkami, digitální daně, část příjmů ze zdanění firem v rámci jednotlivých členských zemí, či navýšení příspěvků z vybrané daně z přidané hodnoty. Prezentovaný návrh vychází vstříc tandemu Francie a Německa, které prosazovaly právě zvolený systém grantů, spíše než výpůjček, na rozdíl od Švédska, Nizozemí a dalších států. Celkový objem peněz, se kterými Unie počítá v rozpočtu pro roky 2021-27 se tímto navýšil na 1.85 bilionu eur. Při představování nového rozpočtu neopomněla předsedkyně Evropské komise Von der Leyenová zdůraznit, že mezi hlavní priority bude patřit přechod k bezemisní ekonomice a digitalizace.
Ranní nadhoz - V USA pomalu nárůstá ekonomický optimismus
27.05.2020 Člen rady Evropské centrální banky Francois Villeroy de Galhau se vyjádřil k aktuálnímu i možnému budoucímu nastavení evropské měnové politiky. Probíhající program nákupů aktiv označil za „mistrovské dílo“ a zároveň naznačil, že by v budoucnu mohl být ještě „flexibilnější“ s ohledem na cílování konkrétních zemí eurozóny. Villeroy dále zdůraznil, že bez ohledu na výrok německého ústavního soudu je ECB odhodlána v nákupech dluhopisů pokračovat, jelikož to považuje za nezbytné pro naplnění jejího mandátu.
Okénko trhu - ECB v nákupech hodlá pokračovat
26.05.2020 Člen rady Evropské centrální banky Francois Villeroy de Galhau se vyjádřil k aktuálnímu i možnému budoucímu nastavení evropské měnové politiky. Probíhající program nákupů aktiv označil za „mistrovské dílo“ a zároveň naznačil, že by v budoucnu mohl být ještě „flexibilnější“ s ohledem na cílování konkrétních zemí eurozóny. Ty byly za normálních okolností voleny podle neměnného klíče, podle kterého byly největší nákupy realizovány u dluhopisů z ekonomicky nejsilnějších zemí. Zmíněná flexibilita by zahrnovala větší příklon ke státům, které se potýkají s úbytkem kredibility na finančních trzích, jmenovitě se pak nabízí například Itálie, na úkor zemí, které podobnou vzpruhu tolik nevyžadují. Villeroy dále zdůraznil, že bez ohledu na výrok německého ústavního soudu je ECB odhodlána v nákupech dluhopisů pokračovat, jelikož to považuje za nezbytné pro naplnění jejího mandátu. Podle zdrojů agentury Reuters pak v Evropské centrální bance již dokonce běží i příprava na možné definitivní odstoupení německé Bundesbanky ze zmíněného programu nákupů aktiv. Její podíl by v takovém případě údajně převzaly ostatní banky eurosystému. Vzhledem k dominantní pozici Německa v rámci evropské ekonomiky i vzniku eurozóny jako takové by se ovšem jednalo o zcela přelomovou situaci s těžko odhadnutelnými důsledky. Výrok německého Ústavního soudu přitom dává ECB čas pouze do srpna, aby prokázala nezbytnost kroků, které aktuálně činí. V opačném případě by se jich podle něj musela Bundesbanka přestat účastnit.
Ranní nadhoz - sentiment amerických spotřebitelů se nelepší
26.05.2020 Český statistický úřad včera publikoval výsledky konjunkturálního šetření za květen. Souhrnný indikátor ekonomické důvěry si oproti dubnu polepšil o 0,3 bodu na hodnotu 75,1. Úroveň ukazatele se však stále nalézá poblíž historicky minimálních hodnot. Co se týká dílčích složek, tak u podnikatelů klesl ukazatel o dalších 2,2 bodu na 71,6, naopak sentiment spotřebitelů poskočil o 11,8 bodu a dosáhl 91,9. Největší skepse mezi podnikateli nadále panuje v sektoru služeb, naopak lehce se zvedl sentiment v průmyslu a obchodě.
Forex: Trhy se uklidňují, koruna sílí
25.05.2020 Česká měna, stejně jako ostatní měny regionu, zaznamenala úspěšný týden, během kterého stačila posílit z počátečních EUR/CZK 27,66 o celých 40 haléřů. Svůj podíl na tom měly hlavně předstihové ekonomické indikátory, které v souladu s postupným uvolňováním pandemických restrikcí přinesly naděje na postupný návrat k normálu. Šlo o dnes zveřejněný IFO index, či německý ZEW index, který sice v hodnocení současné situace pochopitelně nadále zůstává v hluboké propasti, jeho složka očekávání ovšem vykázala nebývalý nárůst, který značí pevný optimismus na půlročním horizontu. Pomohl i růst evropských indexů nákupních manažerů a ukazatelů spotřebitelské důvěry. Navíc, české ceny průmyslových výrobců za duben poklesly méně, než se čekalo, což do budoucna značí menší dezinflační vlivy na spotřebitele, čímž se snižuje tlak na případné měnové uvolnění. Ostatně i členové bankovní rady ČNB dále mírní rétoriku ohledně jeho nutnosti.
Okénko trhu - předstihové ukazatele se nesměle zlepšují
25.05.2020 Český statistický úřad dnes publikoval údaje o indikátorech důvěry za květen. Z výsledků konjunkturálního průzkumu vyplývá, že souhrnný indikátor ekonomické důvěry si oproti dubnu polepšil o 0,3 bodu na hodnotu 75,1. Úroveň ukazatele se však stále nalézá poblíž historicky minimálních hodnot. Co se týká dílčích složek, tak u podnikatelů klesl indikátor o dalších 2,2 bodu na 71,6, naopak sentiment spotřebitelů poskočil o 11,8 bodu a dosáhl 91,9. Největší skepse mezi podnikateli nadále panuje v sektoru služeb, když tento subindex odepsal v květnu další 5,5 bodu, čímž spadl na 65. Naopak lehce se zvedl sentiment v průmyslu a obchodě, zlepšení těchto ukazatelů v řádu desetin však zdaleka nestačí kompenzovat předchozí dramatické propady. Podstatně lépe vypadá situace ve stavebnictví, kde se index, i přes dílčí poklesy v posledních měsících, stále drží na řádově podstatně vyšších hodnotách přes 104 bodů. V květnovém průzkumu pak překvapil zejména nárůst důvěry u spotřebitelů, když tento dílčí index poskočil o téměř 12 bodů. Oproti dubnu se snížily obavy respondentů ze zhoršení jejich ekonomické situace, slaběji pak vnímali i riziko zhoršení finanční situace, či ztráty zaměstnání.
Ranní nadhoz - konjunkturální průzkum naznačí v květnu zlepšení
25.05.2020 Postupné vyprchávání optimismu na trzích v závěru minulého týdne se podepsalo i na kurzu koruny. Ta v pátek oslabila o cca 20 haléřů a kurz se vrátil do blízkosti EUR/CZK 27,30. Blízko této úrovně se kurz pohybuje i dnes po ránu.
Okénko trhu - optimismus na trzích vyprchává, koruna oslabuje
22.05.2020 Guvernér ČNB Jiří Rusnok v dnešním rozhovoru uvedl, že výrazný makroekonomický šok způsobený pandemií Covid-19 vyvolal rychlou reakci měnové politiky, kdy úrokové sazby ve třech krocích poklesly až do blízkosti nulové úrovně. V důsledku propadu ekonomického výkonu a ztráty poptávky Rusnok očekává, že dojde rovněž k rychlému sestupu inflace do blízkosti dvouprocentního cíle a pravděpodobně i pod něj. Současně ekonomice pomáhá i slabší úroveň kurzu koruny. Použití záporných úrokových sazeb nelze podle něho zcela vyloučit, protože patří do teoretického repertoáru nástrojů v mimořádných situacích, nicméně v našich podmínkách si negativní úroky dokáže představit jen velmi obtížně. Argumentuje tím, že na finančním trhu existuje stále značný přebytek likvidity, a není tedy omezena dostupnost úvěrů. Navíc tuzemská inflace je stále výrazně vzdálená nule. V podobném duchu se včera vyjádřil i další člen bankovní rady V. Benda. Podle něho představuje dosavadní snížení úrokových sazeb o 200 bazických bodů dostatečné uvolnění měnové politiky v reakci na koronavirovou krizi a centrální banka v tuto chvíli nepotřebuje sáhnout po nestandardních nástrojích. Model se zápornými úrokovými sazbami není mezi členy rady příliš populární a podle něho se ani banka nechystá vrátit k již vyzkoušené politice umělého oslabování koruny.
Ranní nadhoz - PMI naznačily odražení ode dna
22.05.2020 Německý kompozitní index nákupních manažerů se v květnu zvedl na 31,4 bodu z historického minima, kterého dosáhl v dubnu (17,4 bodu). Podobně si vedl indikátor PMI za celou eurozónu, když celkově poskočil z dubnových 13,6 až na 30,5 bodu. Na posunu obou ukazatelů se podílel zejména sektor služeb, zatímco zlepšení výrobního PMI bylo jen v řádu několika bodů.
Okénko trhu - Indexy PMI se pomalu škrábou z propasti
21.05.2020 Německý index nákupních manažerů podle očekávání vzrostl, když v souhrnném vyjádření vyskočil z historického minima, kterého dosáhl v dubnu hodnotou 17,4 bodu, na 31,4. Přesto aktuální hodnota mírně zaostala za tržními odhady, které počítaly s výsledkem 33,1 bodu. Výraznějšího zlepšení dosáhl sektor služeb (nárůst z 16,2 na 31,4 bodu) nežli ten výrobní (z 34,5 na 36,8). Tento rozdíl je pochopitelně způsoben tím, že právě služby byly ekonomickými restrikcemi zasaženy podstatně drtivěji. Podobným vývojem prošel indikátor PMI i v celé eurozóně, když celkově poskočil z dubnových 13,6 až na 30,5 bodu, přičemž i zde byl posun tažen hlavně službami (z 12,0 na 28,7), spíše než výrobními podniky (z 33,4 na 39,5). Z historického pohledu se oba indexy ovšem nadále nacházejí na extrémně nízkých úrovních, a ačkoliv se v nich již nepochybně odráží postupné uvolňování restriktivních opatření, o návratu k předkrizovým úrovním ekonomické aktivity zatím nemůže být řeč ani zdaleka.
Ranní nadhoz - americký PMI by měl vykázat mírné zlepšení
21.05.2020 Ceny průmyslových výrobců se v dubnu znovu snížily o 0,5 %, m-o-m, což znamenalo propad cen v meziročním srovnání do deflace na -0,8 %. Na meziročním poklesu cen se největší měrou podílelo odvětví rafinovaných ropných produktů a výroby chemických látek, kde se nejvíce projevily nízké ceny ropy na světových trzích. Nižší byly i ceny v oblasti zpracování kovů a v těžbě a dobývání. Na druhé straně ceny u elektřiny, plynu a páry pokračují v rychlém růstu. I v následujících měsících lze očekávat, že ceny ve výrobní sféře budou meziročně klesat.
Okénko trhu - Holub (ČNB) opět promluvil na téma nekonvenční měnové politiky
20.05.2020 Ceny českých průmyslových výrobců v dubnu opět výrazně poklesly. Oproti předešlému měsíci se podruhé v řadě snížily o 0,5 %, což znamenalo propad cen v meziročním srovnání do deflace na -0,8 %. Oproti předpokladům trhu byl zaznamenaný meziroční pokles cen mírnější o tři desetiny procentního bodu. Na meziročním poklesu cen se největší měrou podílelo odvětví rafinovaných ropných produktů a výroby chemických látek, kde se nejvíce projevily nízké ceny ropy na světových trzích. Nižší byly i ceny v oblasti zpracování kovů a v těžbě a dobývání. Na druhé straně ceny u elektřiny, plynu a páry pokračují v rychlém růstu, když meziročně přidaly 8,6 %. Nezanedbatelný nárůst cen byl zaznamenán i v oblasti potravinářské výroby, kde inflace dosáhla 4,5 %. I v následujících měsících lze očekávat, že ceny ve výrobní sféře budou meziročně klesat. V souhrnu tak odhadujeme, že ceny ve výrobní sféře budou v letošním roce v průměru zhruba stagnovat.
Komentář Raiffeisenbank: Ceny ve výrobní sféře spadly do deflace
20.05.2020 Ceny průmyslových výrobců v dubnu opět výrazně poklesly. Oproti předešlému měsíci se podruhé v řadě snížily o 0,5 %, což znamenalo propad cen v meziročním srovnání do deflace na -0,8 %. Oproti předpokladům trhu byl zaznamenaný meziroční pokles cen mírnější o tři desetiny procentního bodu. Na meziročním poklesu cen se největší měrou podílelo odvětví rafinovaných ropných produktů a výroby chemických látek, kde se nejvíce projevily nízké ceny ropy na světových trzích. Nižší byly i ceny v oblasti zpracování kovů a v těžbě a dobývání. Na druhé straně ceny u elektřiny, plynu a páry pokračují v rychlém růstu, když meziročně přidaly 8,6 %. Nezanedbatelný nárůst cen byl zaznamenán i v oblasti potravinářské výroby, kde inflace dosáhla 4,5 %.
Ranní nadhoz - České ceny výrobců zamíří dolů
20.05.2020 Květnový ZEW index přinesl v Německu záblesk naděje, když se jeho složka očekávání vyšvihla z předchozích 28,2 bodu až na 51,0, čímž suverénně překonala odhady trhu, jež činily jen 30,0. Takto vysoko byl index naposledy před pěti lety. Druhá složka ZEW indexu, tedy hodnocení současné situace, již tak růžově nevyzněla. Namísto vyhlíženého zlepšení z dubnových -91,5 bodu na -86,6, došlo k dalšímu poklesu a index se zastavil až na -93,5 bodech. I v eurozóně dopadl průzkum očekávání do budoucnosti pozitivně, když si vysloužila 46,0 bodu, což znamená meziměsíční nárůst o více než 20 bodů.
ZEW index přinesl záblesk naděje
19.05.2020 Květnový ZEW index přinesl v Německu záblesk naděje, když se jeho složka očekávání vyšvihla z předchozích 28,2 bodu až na 51,0, čímž suverénně překonala odhady trhu, jež činily jen 30,0. Takto vysoko byl index naposledy před pěti lety. Němečtí investoři tak na horizontu 6 měsíců již očekávají výrazné zlepšení situace, což zřejmě pramení jak z tamní masivní vládní podpory ekonomice, tak i z postupného poklesu intenzity probíhající epidemie. Z výsledků průzkumu lze i soudit, že dotazovaní nepovažují za pravděpodobné, že by na podzim dorazila podobně silná druhá virová vlna, případně očekávají, že na ni země bude lépe připravena. Druhá složka ZEW indexu, tedy hodnocení současné situace, již tak růžově nevyzněla. Namísto vyhlíženého zlepšení z dubnových -91,5 bodu na -86,6, došlo k dalšímu poklesu a index se zastavil až na -93,5 bodech. Tak nízko nespadl ani v horké fázi krize z let 2008/09, ovšem srovnání bychom našli v roce 2003. Naštěstí existují přinejmenším dva důvody, proč se touto hodnotou příliš neznepokojovat. Uprostřed bezprecedentní ekonomické karantény by zřejmě každý soudný člověk zhodnotil aktuální situaci jako ne příliš vydařenou a navíc tato složka indexu má statisticky výrazně horší schopnost predikce skutečného vývoje ekonomiky, než složka očekávání. Právě ta přitom kromě Německa sympaticky povyskočila i v celé eurozóně, kde za květen dosáhla hodnoty 46,0, což znamená meziměsíční zlepšení o více než 20 bodů.
Ranní nadhoz - květnový ZEW index by měl naznačit zlepšení
19.05.2020 Člen Bankovní rady České národní banky A. Michl věří, že česká ekonomika vykáže v letošním třetím čtvrtletí již dobré výsledky. ČNB snížením úrokových sazeb už výrazně zlevnila peníze a tím podpořila ekonomiku, rozhodně je ale proti poklesu úrokových sazeb až do záporných hodnot. Vyslovil se také proti jakýmkoli experimentům, které by hýbaly s kurzem. Vítá slabší úroveň kurzu během krize, což pomáhá tuzemským exportérům.
Bundesbanka očekává vratké a nesmělé zotavování
18.05.2020 Člen Bankovní rady České národní banky A. Michl věří, že česká ekonomika vykáže v letošním třetím čtvrtletí již dobré výsledky. A to i přesto, že hrubý domácí produkt klesl v prvním čtvrtletí o meziročně o 2,2 procenta a ještě výraznější propad je očekáván v aktuálně probíhajícím kvartále. Současnou fázi boje proti koronaviru hodnotí jako stabilizační. S tím jak se postupně začnou otevírat provozy, najedou výrobní podniky i služby, začne se oživovat i poptávka a ekonomická čísla se začnou zlepšovat. Podmínkou pro rychlejší návrat na předkrizové úrovně je to, aby se již neprojevily další vlny nákazy. Podle Michla ČNB snížením úrokových sazeb výrazně zlevnila peníze, rozhodně je ale proti poklesu úrokových sazeb až do záporných hodnot. Argumentuje tím, že cena peněz je důležitá a je nelogické aby střadatelé museli za uložení peněz ještě doplácet. Proto vítá, že zatím má ČR vlastní měnu a vlastní měnovou politiku. Vyslovil se také proti jakýmkoli experimentům, které by hýbaly s kurzem. Vítá slabší úroveň kurzu během krize, což pomáhá tuzemským exportérům.
Forex: Koruna zažila houpačkový závěr týdne
18.05.2020 Po šoku, který prodělala minulé pondělí v návaznosti na vystoupení člena bankovní rady ČNB Holuba, se koruna po většinu uplynulého týdne držela v okolí EUR/CZK 27,50. Mírně oslabila během čtvrtka, ovšem skutečný kolotoč si nechala až na pátek. V 9:00 toho dne ji nejdříve nepotěšil údaj o poklesu českého HDP, který mírně předčil odhady, ovšem hned v 9:30 se k mikrofonu stanice Prima News posadil guvernér ČNB Rusnok a po obligátním úvodu na téma probíhající ekonomické hibernace se dostal i k měnově-politickým tématům. Jakmile se Rusnok nechal slyšet, že jelikož česká inflace nehrozí pádem do záporného teritoria, lze podle něj „na viditelném horizontu vyloučit“ intervence proti koruně, česká měna instantně posílila o více než 20 haléřů. Souběžně s tím ovšem ČNB zveřejnila novou edici Zprávy o inflaci, ve které čtenářům nabídla svůj alternativní pesimistický scénář vývoje ekonomiky v případě druhé vlny pandemie. A zatímco děsivá predikce (-13,5 % v roce 2020) růstu HDP na veřejnost skrze média pronikla okamžitě, dodatek o tom, že se jedná pouze o hypotetickou alternativu již tak silně slyšet nebyl. Koruna tak okamžitě všechny předchozí zisky zahodila a vyletěla až k EUR/CZK 27,70.
Ranní nadhoz - indikátory by mohly v květnu naznačit zlepšení
18.05.2020 Podle předběžného odhadu ČSÚ poklesl český hrubý domácí produkt v prvním letošním čtvrtletí meziročně o 2,2 %, což odpovídá mezičtvrtletnímu snížení o 3,6 %. I přesto, že karanténní opatření trvala jen zhruba od poloviny března, podstatně se podepsala na výkonu české ekonomiky v prvních třech měsících roku 2020. Byla to zejména slabá zahraniční poptávka, která přispěla k hospodářskému propadu, jako druhá v pořadí pak negativně působila tvorba kapitálu. Naopak vyšší výdaje vládních institucí brzdily hospodářský pokles. České hospodářství nečekají lehké časy ani v nejbližších měsících.
J. Rusnok nečeká další oslabování koruny
15.05.2020 Podle předběžného odhadu ČSÚ poklesl český hrubý domácí produkt v prvním letošním čtvrtletí meziročně o 2,2 %, což odpovídá mezičtvrtletnímu snížení o 3,6 %. I přesto, že karanténní opatření trvala jen zhruba od poloviny března, podstatně se podepsala na výkonu české ekonomiky v prvních třech měsících roku 2020. Byla to zejména slabá zahraniční poptávka, která přispěla k hospodářskému propadu, jako druhá v pořadí pak negativně působila tvorba kapitálu. Naopak vyšší výdaje vládních institucí brzdily hospodářský pokles. České hospodářství nečekají lehké časy ani v nejbližších měsících. Podstatnou část dubna byla ještě v platnosti karanténní opatření, což znamená delší odstávky a ztížené výrobní podmínky. Lze proto očekávat, že ekonomický výkon ve druhém čtvrtletí bude zasažen ještě mnohem výrazněji a pokles HDP s velkou pravděpodobností dosáhne dvouciferných hodnot. Během druhé poloviny roku by se ekonomická situace měla začít postupně normalizovat, ovšem návrat na předkrizové úrovně bude dlouhodobý a potrvá nejspíš několik let. V souhrnu za letošní rok čekáme pokles ekonomiky o 7,6 %.
Koronavirus poslal HDP do záporu
15.05.2020 Podle předběžného odhadu ČSÚ poklesl český hrubý domácí produkt v prvním letošním čtvrtletí meziročně o 2,2 %, což odpovídá mezičtvrtletnímu snížení o 3,6 %. I přesto, že karanténní opatření trvala jen zhruba od poloviny března, podstatně se podepsala na výkonu české ekonomiky v prvních třech měsících roku 2020. Byla to zejména slabá zahraniční poptávka, která přispěla k hospodářskému propadu, jako druhá v pořadí pak negativně působila tvorba kapitálu. Naopak vyšší výdaje vládních institucí brzdily hospodářský pokles.
Ranní nadhoz - koronavirus poslal růst HDP do záporu
15.05.2020 Český běžný účet platební bilance vykázal za březen schodek na úrovni 0,5 mld. Kč, což je o 30 mld. Kč horší výsledek, nežli před měsícem. Kladně přispěla bilance zboží a služeb s přebytkem 18,6 mld. Kč. Na finančním účtu došlo k odlivu 46,4 mld. Kč, přímých zahraničních investic odteklo v souhrnu 12,1 mld. Kč, naopak u portfoliových investic byl zaznamenán příliv v objemu 200,5 mld. Kč.
Český běžný účet klesl pod nulu
14.05.2020 Český běžný účet platební bilance vykázal za březen schodek na úrovni 0,5 mld. Kč, což je o 30 mld. Kč horší výsledek, nežli před měsícem. Kladně přispěla bilance zboží a služeb s přebytkem 18,6 mld. Kč. Na finančním účtu došlo k odlivu 46,4 mld. Kč, přímých zahraničních investic odteklo v souhrnu 12,1 mld. Kč, naopak u portfoliových investic byl zaznamenán příliv v objemu 200,5 mld. Kč.
Šéf Fedu vyloučil použití záporných sazeb
14.05.2020 Prezident Fedu J. Powell ve svém hodnocení stavu ekonomiky zmínil, že Spojené státy může čekat "delší období" slabého růstu a neměnných příjmů. Přitom přislíbil využití dalšího arzenálu centrální banky dle potřeby a vyzval k navýšení fiskálních výdajů. Powell dal nicméně najevo, že Fed nesníží úrokové sazby pod nulu, na což čím dál více sází trh.
Okénko trhu - Americké ceny výrobců strmě poklesly
13.05.2020 Česká meziroční inflace ztratila v dubnu další dvě desetiny procentního bodu a dosáhla 3,2 %. Oproti březnu se pak spotřebitelské ceny snížily o 0,2 %. Tato hodnota je mírně nad naším odhadem i konsenzem trhu. Další zpomalení cenového růstu bylo dáno zejména nižšími cenami pohonných hmot, oproti březnu se však snížily i ceny alkoholických nápojů a tabáku. Na druhé straně pokračoval růst cen potravin, kde byly vyšší zejména ceny zeleniny, ovoce a pečiva. Vlivem aktuální epidemie koronaviru a jejích dopadů na ekonomickou aktivitu i chování zákazníků očekáváme, že spotřebitelská inflace bude v následujících měsících dál ztrácet dynamiku. To bude dáno klesajícími cenami surovin a materiálů i slabou spotřebitelskou poptávkou. Podle našich odhadů by se růst spotřebitelských cen měl na konci letošního roku dostat mírně pod dvouprocentní cíl ČNB.
Spotřebitelské ceny poklesly druhý měsíc v řadě
13.05.2020 Koronavirová nákaza i v dubnu přibrzdila růst cen, když meziroční inflace ztratila další dvě desetiny procentního bodu a dosáhla 3,2 %. Oproti březnu se pak spotřebitelské ceny snížily o 0,2 %. Tato hodnota je mírně nad naším odhadem i konsenzem trhu. Další zpomalení cenového růstu bylo dáno zejména nižšími cenami pohonných hmot, oproti březnu se však snížily i ceny alkoholických nápojů a tabáku. Na druhé straně pokračoval růst cen potravin, kde byly vyšší zejména ceny zeleniny, ovoce a pečiva.
Ranní nadhoz - Evropský průmysl vykáže propad
13.05.2020 V USA byly včera zveřejněny dubnové výsledky průzkumu ekonomického optimismu mezi tamními menšími podniky. Index přinesl souhrnný výsledek na úrovni 90,9, což je sice nejnižší hodnota od roku 2013, ovšem jde o lepší skóre, než trh očekával (83,0). Oproti předchozímu měsíci se pak jednalo pokles o 5,5 bodu. Podle ankety se citelně zhoršila očekávání podniků v oblasti najímání dodatečných zaměstnanců, prodejních cen, tržeb, či výplat.
Okénko trhu - Americká inflace citelně zpomaluje
12.05.2020 Evropský datový kalendář byl pro dnešek prázdný a pozornost trhů se tak upínala za oceán. V USA byly zveřejněny dubnové výsledky průzkumu ekonomického optimismu mezi tamními menšími podniky. Index přinesl souhrnný výsledek na úrovni 90,9, což je sice nejnižší hodnota od roku 2013, ovšem jde o lepší skóre, než trh očekával (83,0). Oproti předchozímu měsíci se pak jednalo pokles o 5,5 bodu. Podle ankety se citelně zhoršila očekávání podniků v oblasti najímání dodatečných zaměstnanců, prodejních cen, tržeb, či výplat. Naopak slibným signálem je, že se oproti březnu zlepšily jejich vyhlídky na budoucí kondici americké ekonomiky. To lze na jednu stranu vnímat jako přesvědčení o tom, že se virovou epidemii podaří nakonec dostat pod kontrolu, zároveň to ale může značit jednoduše i to, že byl duben tak bídným měsícem, že budoucnost o mnoho horší být snad ani nemůže.
Ranní nadhoz - nízké ceny surovin a materiálů zpomalují inflaci
12.05.2020 Tržby ve službách se v prvním čtvrtletí reálně snížily o 4,3 % (po očištění o kalendářní vlivy). Data potvrdila, že terciární sektor byl karanténními opatřeními proti šíření Covid-19 znatelně zasažen. Nejvýraznější propad zaznamenala letecká doprava, cestovní kanceláře, ubytování (o více než čtvrtinu) a pohostinství (o více než desetinu). Jen mírné poklesy zaznamenaly činnosti v oblasti nemovitostí nebo vědecké a technické služby. Zveřejněná data zhruba potvrzují náš odhad poklesu HDP v prvním čtvrtletí (-2,7 % mezikvartálně).
Okénko trhu - T. Holub poslal korunu znovu nad EUR/CZK 27,50
11.05.2020 Tržby ve službách v prvním čtvrtletí výrazně prohloubily svůj pokles, když se reálně snížily o 4,3 % (po očištění o kalendářní vlivy). Data tak potvrdila předchozí náznaky, že terciární sektor byl karanténními opatřeními proti šíření Covid-19 zasažen nejvíce. Oproti poslednímu loňskému čtvrtletí se tržby ve službách po sezónním očištění snížily o 3,3 %. Pokles tržeb byl plošný napříč odvětvími a jediným sektorem, který zaznamenal růst, byly informační a komunikační činnosti. Nejvýraznější propady přitom zaznamenala odvětví, kde jednotlivé subjekty musely takzvaně zavřít krám, tedy letecká doprava, cestovní kanceláře, ubytování (propad o více než čtvrtinu) a pohostinství (o více než desetinu). Podstatně lépe si vedla odvětví, která nebyla restriktivními opatřeními tak zasažena, jako např. činnosti v oblasti nemovitostí nebo vědecké a technické služby, kdy byly poklesy tržeb jen mírné. Není překvapivé, že v rámci sektoru dopravy si polepšily tržby za poštovní a kurýrní služby. Dnes zveřejněná data zhruba potvrzují náš odhad poklesu HDP v prvním čtvrtletí (-2,7 % mezikvartálně). Nutno ještě zmínit, že sběr dat je v současné době problematický, což přiznává i sám ČSÚ a upozorňuje na možnost výraznějších revizí.
Forex: ČNB na druhý pokus vyděsila korunu
11.05.2020 Česká měna zahajovala uplynulý týden v dobré formě. Z počáteční úrovně EUR/CZK 27,23 pomalu posilovala, stejně jako klesala míra globální paniky, měřená indexem VIX. V euforii z postupně se snižujících počtů nově nakažených koronavirem a uvolňování restriktivních opatření koruna dokonce krátce zabrousila i pod psychologickou hranici EUR/CZK 27,00, ovšem nikdy se pod ní trvaleji nezabydlela. Přítrž těmto pokusům učinila Česká národní banka.
Ranní nadhoz - dnešní údaje ze služeb naznačí rozsah škod
11.05.2020 Česká národní banka ve čtvrtek snížila svou hlavní úrokovou sazbu o nečekaných 75 bazických bodů, a potřetí v řadě tak razantně uvolnila měnovou politiku. Banka se tak snaží mírnit dopady epidemie koronaviru na domácí ekonomiku. ČNB zároveň uvedla, že připravuje nová opatření na dodávání likvidity nebankovním subjektům, aktuálně však nevidí potřebu okamžitého zásahu. V nové prognóze počítá ČNB s letošním propadem ekonomiky o 8%, po němž by v roce 2021 mělo následovat zotavení o 4%.
Bankovní rada ČNB razantně krájí sazbu na 0,25 %
07.05.2020 Bankovní rada České národní banky snížila dvoutýdenní repo sazbu (2T repo sazbu) o třičtvrtě procentního bodu na 0,25 %. Zároveň snížila lombardní sazby na 1,00 % a diskontní sazby na 0,05 %. Jedná se o razantnější krok, než čekal trh. Ten včetně nás předpokládal pokles o půlprocentního bodu na 0,5 %.
Okénko trhu - Průmysl, zahraniční obchod i sazby míří dolů
07.05.2020 Podle předběžných údajů skončila v březnu bilance českého zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 3,1 mld. Kč. Ten byl oproti stejnému měsíci před rokem nižší o 12,6 mld. Kč. Výsledek zklamal i tržní očekávání, která počítala se saldem lepším o cca 10 mld. Vývoz pokračoval v poklesu, který se však v březnu výrazně prohloubil na 13,3 %, meziročně, zatímco dovozy klesly o 9,9 %. Celkový zahraniční obchod se zbožím ovlivnily dopady opatření proti šíření koronaviru, tedy odstávky výrob a uzavření firem. Projevilo se to zejména na snížení kladného salda obchodu s motorovými vozidly (o 12,9 mld.), nižší přebytky vykázal i obchod s elektrickými přístroji a strojním zařízením. Na druhé straně příznivě působil menší deficit obchodu s ropou a zemním plynem a to zejména zásluhou nižších cen ropy na globálních trzích.
Karanténní opatření omezila přeshraniční obchod
07.05.2020 Podle předběžných údajů skončila v březnu bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 3,1mld.Kč. Ten byl oproti stejnému měsíci před rokem nižší o 12,6 mld. Kč. Výsledek zklamal i tržní očekávání, která počítala se saldem lepším o cca 10 mld. Vývoz pokračoval v poklesu, který se však v březnu výrazně prohloubil na 13,3 %, meziročně, zatímco dovozy klesly o 9,9 %.Celkový zahraniční obchod se zbožímovlivnily dopady opatření proti šíření koronaviru, tedy odstávky výrob a uzavření firem. Projevilo se to zejména na snížení kladného salda obchodu s motorovými vozidly (o 12,9 mld.), nižší přebytky vykázal i obchod s elektrickými přístroji a strojním zařízením. Na druhé straně příznivě působil menší deficit obchodu s ropou a zemním plynem a to zejména zásluhou nižších cen ropy na globálních trzích.
Komentář Raiffeisenbank: Průmysl klesá pod tlakem viru
07.05.2020 Jak se dalo očekávat, ani český průmysl nezůstal imunní vůči koronavirové nákaze. Po očištění o vliv pracovních dnů v březnu meziročně odepsal 10,8 %, čímž ovšem oproti tržním odhadům překvapil spíše pozitivně, když očekávání činila -14,2 %. Ačkoliv se při podobném poklesu pochopitelně nedá hovořit o úspěchu, výsledek je stále znatelně lepší, než jakého průmysl dosahoval během horké fáze krize z let 2008/09. Po sezónním očištění březnový výsledek odpovídá meziměsíčnímu utlumení produkce o 8,7 %. Tržby průmyslníků meziročně vykázaly pokles o 9,5 %, přičemž citelněji ubyly ty ze zahraničí, nežli z tuzemska. Smutnou, ač ne zcela překvapivou zprávou je propad nových zakázek, který dosáhl 15,7 %. Ekonomické restrikce související s bojem proti viru se tak na průmyslovém výkonu citelně projevily, ačkoliv na rozdíl od služeb se na výrobní podniky nevztahovaly tak přísné zákazy. Ochlazení zatím výrazněji nepocítili ani zaměstnanci, kterých v březnu meziročně ubylo v evidenčním vyjádření 2,6 %, tedy prakticky stejně jako v únoru. Jejich průměrná mzda pak narostla o 3,2 %, což ovšem jasně ukazuje tendenci firem k šetření nákladů, jelikož mzdová dynamika oproti únoru zpomalila o více než polovinu.
ČNB dnes znovu sníží úrokové sazby
07.05.2020 České maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v březnu meziročně poklesly o 8,9 %, tedy zhruba v souladu s tržním očekáváním. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 15,5 %. Výsledky maloobchodních prodejů byly ovlivněny zavedením karanténních opatření, kvůli kterým byla řada prodejen část měsíce zcela uzavřena nebo měla omezený provoz.
Okénko trhu - Evropská komise vydala svůj ekonomický výhled
06.05.2020 České maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v březnu meziročně poklesly o 8,9 %, tedy zhruba v souladu s tržním očekáváním. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 15,5 %. Výsledky maloobchodních prodejů byly ovlivněny zavedením karanténních opatření, kvůli kterým byla řada prodejen převážně s nepotravinářským zbožím část měsíce zcela uzavřena nebo měla omezený provoz. Utrácení spotřebitelů se tak omezilo jen na nákup nezbytných věcí, zejména potravin. K nejvýraznějším poklesům tržeb tedy došlo u oděvů a obuvi a za výrobky pro sport kulturu a rekreaci. I dubnové tržby bez automobilového segmentu budou opět výrazně ovlivněny karanténními opatřeními, která se u řady obchodů protáhla na celý měsíc. Poté by se již situace měla začít postupně normalizovat, ovšem návrat na předkrizové úrovně bude dlouhodobý.
Karanténní opatření srazila maloobchodní tržby
06.05.2020 Maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v březnu meziročně poklesly o 8,9 %, tedy zhruba v souladu s tržním očekáváním. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 15,5 %. Výsledky maloobchodních prodejů byly ovlivněny zavedením karanténních opatření, kvůli kterým byla řada prodejen převážně s nepotravinářským zbožím část měsíce zcela uzavřena nebo měla omezený provoz. Utrácení spotřebitelů se tak omezilo jen na nákup nezbytných věcí, zejména potravin. K nejvýraznějším poklesům tržeb tedy došlo u oděvů a obuvi a za výrobky pro sport kulturu a rekreaci. Po očištění o sezónní faktory byly tržby v maloobchodě reálně meziměsíčně nižší o 12,2 %. Rostly však útraty za potraviny a za farmaceutické a zdravotnické zboží.
Ranní nadhoz - Německé průmyslové objednávky propadly
06.05.2020 Podle včerejšího verdiktu německého Ústavního soudu se tamní centrální banka (Bundesbank) nesmí a nikdy neměla účastnit programu Evropské centrální banky, v rámci kterého docházelo k nákupům dluhopisů členských zemí, pokud ECB neprokáže nezbytnost takového postupu. Tento rozsudek se týká celého období fungování programu PSPP, pomocí kterého ECB od roku 2015 stimuluje evropskou ekonomiku. Podle soudu by Bundesbanka zároveň měla přistoupit k prodeji dluhopisů, které v současnosti drží, přičemž ovšem tento postup může koordinovat se zbytkem eurozóny.
Německý Ústavní soud napomenul Bundesbanku
05.05.2020 Podle verdiktu německého Ústavního soudu se tamní centrální banka (Bundesbank) nesmí a nikdy neměla účastnit programu Evropské centrální banky, v rámci kterého docházelo k nákupům dluhopisů členských zemí, pokud ECB neprokáže nezbytnost takového postupu. Tento rozsudek se týká celého období fungování programu PSPP, pomocí kterého ECB od roku 2015 stimuluje evropskou ekonomiku. Podle soudu by Bundesbanka zároveň měla přistoupit k prodeji dluhopisů, které v současnosti drží, přičemž ovšem tento postup může koordinovat se zbytkem eurozóny. Rozsudek je přelomový hned v několika ohledech, když vrhá stín na stávající praxi ECB, pro kterou se nákupy těchto aktiv již staly běžným nástrojem měnové politiky, a zároveň také otevírá otázku možnosti jednostranného posuzování celounijních politik institucemi jednotlivých členských zemí. Kromě toho také znovu nastoluje téma, do jaké míry je postup ECB konformní se zákazem monetizace státního dluhu.
Raiffeisenbank: Komentované měsíční odhady
05.05.2020 V následujícím odkaze vám zasíláme naše komentované měsíční odhady Raiffeisenbank a.s. na měsíc květen 2020. Publikaci naleznete volně ke stažení ZDE.
Ranní nadhoz - nezaměstnanost se v dubnu zvedla na 3,4%
05.05.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě klesl v dubnu o dalších 6,2 bodu na hodnotu 35,1, tedy na nejnižší úroveň od března 2009. Tržní očekávání byla ještě pesimističtější, když počítala jen s hodnotou 33,2 bodu. Pokles výroby i nových zakázek byl z velké části dán rozšířením epidemie koronaviru 2019 a zavedením karanténních opatření. Výrazně se snižuje i zaměstnanost. I přesto, že se omezení pomalu uvolňují, vyhlídky podnikatelů na další období zůstávají chmurné.
Okénko trhu - první z květnových indikátorů příliš nepotěšil
04.05.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě klesl v dubnu o dalších 6,2 bodu na hodnotu 35,1, tedy na nejnižší úroveň od března 2009. Tržní očekávání byla ještě pesimističtější, když počítala s poklesem až na 33,2 bodu. Dubnová data ukázala nejprudší pokles objemu výroby a nových zakázek v českém zpracovatelském sektoru od začátku sběru dat v červnu 2001. Pokles zákaznické poptávky byl z velké části dáván za vinu rozšíření epidemie koronaviru 2019 a zavedení karanténních opatření. Omezení dopadla i na zahraniční odbyt a exportní zakázky výrazně klesly. Nízký odbyt pak způsobil nejvýraznější pokleszaměstnanosti od finanční krize v roce 2009. I přesto, že se omezení pomalu uvolňují, vyhlídky podnikatelů na další období zůstávají chmurné. Předpokládáme však, že dubnové PMI dosáhlo svého dna a v květnu bychom již mohli být svědky určitého zlepšení. S tím jak se budou postupně uvolňovat zavedená restriktivní opatření a výroby se začnou rozbíhat, měl by i index nákupních manažerů vykázat lepší skóre.
Komentář Raiffeisenbank: Deficit rozpočtu nabírá tempo
04.05.2020 Český státní rozpočet vykázal za první čtyři měsíce roku deficit na úrovni 93,8 mld. Kč. Překonal tak i dosud nejhorší výsledek z roku 2010, kdy vlivem světové ekonomické krize dosáhl „jen“ 78 mld. Kč. Pod tíhou ekonomických restrikcí, které si vynutila koronavirová pandemie, česká vláda opět přehodnotila svůj výhled na hospodaření za celý letošní rok. Z původně plánovaného deficitu na úrovni 40 mld. Kč se v březnu stalo 200 mld. Kč a nově pak rovnou 300 mld. Kč. S ohledem na dosavadní vývoj se nabízí otázka, zda nebude nutné přistoupit i k další revizi. Kromě nevyhnutelného propadu příjmů, které stojí a padají s výkonem aktuálně hibernované ekonomiky, si vládní protikrizová opatření vyžádají i citelný nárůst výdajů. Mnoho z nich, jako například ošetřovné, podpora OSVČ či kurzarbeit jsou navíc dále prodlužovány, a k nim přibývají návrhy nové, jako jsou příspěvky na úhradu fixních nákladů zavřených provozoven.
Jak nízko půjde ČNB?
04.05.2020 Koruna se v uplynulém týdnu vezla na vlně opatrného optimismu, který pramenil z nadějí na postupné uvolňování antivirových restrikcí v tuzemsku i v okolních zemích. Nic na tom nezměnila ani data o ekonomické náladě v eurozóně, která vykázala historické poklesy, ani údaj o tamním HDP, jež dopadl mírně pod odhadem trhu. Velké překvapení pak nepřineslo ani čtvrteční měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta v souladu s očekáváními nepřistoupila ke změně depozitní sazby a pro tuto chvíli se spokojila s úpravami podmínek pro zajištění přístupu bankovního sektoru k likviditě.
Karanténní opatření zmrazila průmyslovou výrobu
04.05.2020 Český index nákupních manažerů ve výrobě klesl v dubnu o dalších 6,2 bodu na hodnotu 35,1, tedy na nejnižší úroveň od března 2009. Tržní očekávání byla ještě pesimističtější, když počítala s poklesem až na 33,2 bodu. Dubnová data ukázala nejprudší pokles objemu výroby a nových zakázek v českém zpracovatelském sektoru od začátku sběru dat v červnu 2001. Pokles zákaznické poptávky byl z velké části dáván za vinu rozšíření epidemie koronaviru 2019 a zavedení karanténních opatření. Omezení dopadla i na zahraniční odbyt a exportní zakázky výrazně klesly. Pokles odbytu pak způsobil nejvýraznější pokleszaměstnanosti od finanční krize v roce 2009. I přesto, že se omezení pomalu uvolňují, vyhlídky podnikatelů na další období zůstávají chmurné.
Ranní nadhoz - dubnový PMI z výroby dále poklesne
04.05.2020 Ministryně financí Alena Schillerová uvedla, že hospodaření státu za první 4 měsíce skončilo víc než devadesátimiliardovým deficitem. Jen za duben, kdy se již v hospodaření státu naplno projevila koronavirová krize, skončil rozpočet deficitem 46 miliard. Aktuální rozpočtový schodek 90,7 miliardy je tak o 60 miliard vyšší než ve stejném období loňska, oproti krizovému roku 2009 je hlubší o 35 miliard. Kompletní zprávu zveřejní MF dnes odpoledne.
Související klíčová slova:
Berkshire Hathaway | Český průmysl | Graf vývoje | Nizozemsko | Čína a USA | Silnější koruna | Euro včera | Úřad práce | Zpráva o inflaci | Organizace Conference Board | NetEase | Makroekonomické predikce | Dassault | Období nejistoty | Akcie Komerční banky | Ekonomické problémy | Měnový kurz | MAE | Polská vláda | Zpomalení globální ekonomiky | Světové akcie | Stlačení inflace | Programování | Nejnovější prognóza | Celková průmyslová výroba | Zastropování cen plynu | Akcie včera | Německý ukazatel | Virus Covid-19 | Pokles světové ekonomiky | Volný trh | Německá míra nezaměstnanosti | Řecko | Ekonomické vyhlídky | Údaje z USA | Vládní dluhopisy | Dopad omikronu | Nowcast | Zvyšování sazeb ČNB | Farmaceutický průmysl | Oživení cen | Porsche | Počet nakažených koronavirem | Snižování stavů zaměstnanců | Vývoj komodit | Pfizer | Zrušení daně z nabytí nemovitosti | Fiskální stimul | Veřejné finance | Polská národní banka | Deficit veřejných financí | Cyklus zvyšování sazeb | PMI index | Akcie Erste | Odhad vývoje ekonomiky | Egypt | Maďarská inflace | Mistrovství světa v hokeji | Hospodaření českého státu | Zkušenosti | Výsledek hospodaření | Zvýšení DPH | Cenová hladina | Silicon Valley Bank | České společnosti | Britská libra | Nárůst objemů | Vítězství Donalda Trumpa | Slabá čísla | Alphabet | Jackson Hole | Dna | Koronavirové krize | Více volatilní | Korelace | Saldo hospodaření | Náklady na dluh | Makroekonomické dění | Snížení úrokové sazby | Zpráva z Německa | Americký dolarový index | Obchodník | MONETA Money Bank | Ruský akciový index MOEX | Export za rok 2019 | Maloobchod v USA | Nabídkové tlaky | Nízká cena ropy | Výkyvy | Mluvčí německé vlády | Vstupy | Česká vláda | Cenový pohyb | Zpochybnění výsledku | Pokles sazeb | Opětovný pokles | Úvěrové aktivity | Produkce ve stavebnictví | Listopadové maloobchodní tržby | Apetit investorů | PPI v USA | Otočení trhu | Sankce vůči Rusku | Tempo růstu | Pokračování klesajícího trendu | Pozitivní vliv | Životní prostředí | Kč/EUR | Firemní sektor | Valdis Dombrovskis | Politické turbulence | Mimořádné daně | Pandemie COVID-19 | Výhled centrální banky | Dění v USA | Prohloubení schodku | Dávky v nezaměstnanosti | Krácení daní | EURIBOR | Spolkový statistický úřad | Boje na Ukrajině | Státní dluhopis | Javier Milei | Hnojiva | Celní sazby | Delegace | Spojení | Glencore | Regeneron Pharmaceuticals | Exporty | Ropný gigant | První investoři | Pokles indexu | Zpracovatelský sektor | Role ECB | Agentura S&P | Italský statistický úřad | Průmyslová výroba v lednu | Výsledky průzkumu Michiganské univerzity | Očekávané výsledky | Ministr spravedlnosti | Europoslanec | Dezinflace v Německu | Čínské strany | Umělá inteligence | J&T | Dezinflační proces v eurozóně | Český výrobní sektor | Měnověpolitické zasedání Fedu | Rozpočet EU | Americké kryptoměnové burzy | Jednotný kapitálový trh | Statistiky | Rozkolísaný | Holubičí tón | EUR | Bank of Japan | Euromoney | Zpřísnění sankcí | Finanční stabilita | USD/PLN | Geopolitické riziko | Strach z recese v USA | Největší růsty | Tuzemské státní dluhopisy | Zrušení daně z nabytí nemovitých věcí | Inflace v září | Běžný účet platební bilance ČR | Výnosová křivka v USA | Průmysl v listopadu | Růst průmyslových zakázek | Střední Evropa | Měnový výbor | Vývoj eurodolaru | Labor Day | Sanofi | Měnové zasedání bankovní rady | Evropský komisař pro hospodářství | Postupné navyšování | Průmyslové oživení | Počet žádostí o podporu | Rozhodování Fedu | Makroprognózy | Finanční možnosti | Trend | Tuzemský průmysl | Sentix indikátor | Německý vývoz | Sazba hypoték | Nikl | Útraty | Problémy Credit Suisse | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Ozbrojené konflikty | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Crown | Dividendy z ČEZ | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Delta varianta | Měnová opatření | Nadprodukce | Růst výnosů u dluhopisů | Daňové povinnosti | Americké příjmy | Výnosy dluhopisů | Knorr-Bremse | Výhodnější podmínky | Američtí voliči | Hospodářské problémy | Historie | Dovoz aut | Poptávka po dolaru | Bankovní statistika | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Průzkum PMI | Bilanční suma | Skončení intervencí | Daron Acemoglu | Akciové společnosti | Koruna zpevnila | Sazby daně | Izraelský útok | Bezpečné útočiště | Fed Business Outlook | Německý ministr financí | Reálná ekonomika | Kartel OPEC | Investiční banky | Obsluha státního dluhu | INSEAD | Německá průmyslová produkce | Saúdská ropná zařízení | Inflační čísla | Link | Spořící účet | Výrobní PMI | Index aktivity | Znovuotevírání ekonomiky | Aktiva | Politika amerického Fedu | Alphabet (Google) | Centrální banky | QT | Slovinsko | Dění na trzích | Christine Lagardová | Arizona | Mezinárodní měnový fond | Indexy na Wall Street | Měnové zasedání | Nový rekord | Polské maloobchodní tržby | Průměrná míra nezaměstnanosti | Akciové trhy | Aktivita ve zpracovatelském průmyslu | Akcie vzrostly | Data PMI | Fortinet Inc | Stav běžného účtu | Americký prezident Donald Trump | Výsledky ISM | Line | Globální dění | Generální tajemník | Kroky Fedu | Tvorba fixního kapitálu | Sběr dat | Pensylvánie | McKesson Corp | Ekonomika aktuálně | AfD | Měnový pár EUR/CZK | Mayr-Melnhof | Pojišťovna | Růst českého HDP | Výše dividendy | Společnost Boeing | ČBA | Růst sazeb | Zahraniční akcie | Tropická bouře | Narůstající ceny | Obchod s Ruskem | Aktualizovaný výhled | Nálada amerických spotřebitelů | Proticyklická kapitálová rezerva | Tržby ve službách | Šigeru Išiba | Napětí v Afghánistánu | Konflikt mezi Íránem a Izraelem | Severní Karolína | APP | Robert Kaplan | Společnost Tesla | Zvýšená cla | Propad amerického akciového trhu | Meziroční inflace v Německu | Oživení poptávky v Číně | Volatilita u koruny | Americké státní dluhopisy | Predikce vývoje | Evropské ceny výrobců | Ministerstvo hospodářství | Index Exportu ČR | Náklady | UniCredit Bank Czech Republic | Výše devizových rezerv | Přesnost | Situace v eurozóně | Přehřáté ekonomiky | Evropský datový kalendář | Překvapení trhu | Americká průmyslová produkce | Zásoby plynu | Goldman Sachs | Deficit hospodaření státu | Nálady na trhu | Zadlužení České republiky | Index strachu | Finanční injekce | Energy | Registrace automobilů | Österreichische Post | Nájemní bydlení | Širší index | ANO + SPD | Privátní bankovnictví | Nevada | Neočekávané události | Zaměstnanost a ekonomika | Léčiva | US dluhopisy | Využití umělé inteligence | Evropská komise | Pravděpodobnost | Nezaměstnanost v lednu | Čínské elektromobily | Nejvyšší výnos | Tovární objednávky z Německa | FAO | Průmyslová výroba v eurozóně | Kolaps | Konec dezinflace | Nákupy přes internet | Průměrné hodinové mzdy | Celkový objem úvěrů | Přístup ČNB | CTS | Hike | Aktivita firem | Americká data z trhu práce | Koronavirová nákaza | Míra poklesu | Hyundai Motor Manufacturing Czech s.r.o. | Administrativa amerického prezidenta | Šéf Fedu Powell | Ekonomika Německa | Pokles sazeb ECB | Schodek státního rozpočtu | Kompenzace | Zveřejnění výsledků | Index PX | Síla poklesu | Hyundai Motor Manufacturing | Nejvyšší inflace | Škoda Auto | Německé ceny v průmyslu | Německé ceny výrobců | Unilever | Japonský akciový index | Citigroup | Nový týden | Epidemie SARS | Optimismus spotřebitelů | Marsh & McLennan | Regionální měny | Generální tajemník NATO | Šéf Fedu Jerome Powell | Reality | Index ekonomické aktivity v USA | Růst zaměstnanosti | Zvýšení cel | Vyhlídky do budoucnosti | Nárůst počtu nově nakažených | Proočkování populace | Výsledkové sezóny | Evropská nezaměstnanost | Koruna oslabuje | Strach z recese | Recese v eurozóně | Nové hypotéky | Airbus SE | Pandemická opatření | Bilance rozpočtu | Depozitní sazba | Zastavení ekonomické aktivity | Healthcare | ISM ve službách v USA | Randal Quarles | Nálada v eurozóně | Mark Rutte | Očekávání do budoucnosti | Vlna omikronu | Fond obnovy | Ukončení měnových intervencí | Míra nezaměstnanosti v ČR | Nezaměstnanost v červenci | Zahraniční obchod České republiky | Směřování měnové politiky | Americké dluhopisy | Maloobchodní tržby | DPFO | Rozdělení Československa | Oslabování měny | Finanční krize 2008 | Gold | Futures kontrakt | Trumpová | Záznam z jednání ČNB | Snížení spotřeby plynu | Asijské trhy | Šéf britské centrální banky | Vládní opatření | Stanovený kurz | HDP za Q2 | Deník N | ISM ve službách | Nálada výrobců | Lockheed Martin | Růst akcií | Objem průmyslových zakázek | Spotřební daň z nafty | Zbyněk Stanjura | Statistics | Zisky čínských průmyslových podniků | Asijské akcie | Nálada na trhu | Výhled pro Německo | Podíl na trhu | Pokles hospodářství | Prudký pokles | Oživení v Číně | Zpomalující ekonomika | Počet Američanů žádajících o podporu | Oživení poptávky | Růst průmyslové produkce | Bilance běžného účtu ČR | Výroba aut | Organizace zemí vyvážejících ropu | Palo Alto | America | Hospodářský růst v EU | Dassault Systemes | Statistický úřad | Bývalý ministr obrany | Příjmy a výdaje domácností | Uvolnění podmínek | Americké podniky | Ekonomické ukazatele | Pokles objemu | Dezinflační vývoj | Energetika | Rostoucí ceny | Přebytek zahraničního obchodu | Nákladové tlaky | Intesa Sanpaolo | Špatná nálada | Proti trendu | Výhled ekonomiky | Snížení geopolitického rizika | Loňská srovnávací základna | Hlavní centrální banky | Příchod recese | Cenové stability | Clo na dovoz | Udržení inflace | Francouzské společnosti | Platby kartou | Pokles aktivity v průmyslu | Dostatek peněz | Množství likvidity | Ekonomický balíček | ECR | Inflace v Maďarsku | Koncern Volkswagen | Daně z nemovitosti | Rafinerie | Valerie Brunner | CDU/CSU a SPD | Viceguvernér ČNB | Vývoj konfliktu | Prognóza americké centrální banky | Auta se spalovacími motory | Prodeje nových domů | Uvolnění měnové politiky | Fox News | APEC | Osobní finance | Dollar General | Nezaměstnanost v Česku | Riziko likvidity | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Aktuální prognózy | Americké univerzity | Ekonomický sentiment v eurozóně | Maloobchod | Cla na dovoz čínského zboží | Přijetí | CZK | Plzeňský Prazdroj, a. s. | Počet nových míst | Záporné sazby | Nová historická maxima | Důvěra evropských investorů | Evropský komisař pro obchod | Německý maloobchod | Predikce analytiků | Dohoda OPEC | Globální ekonomické aktivity | Převzetí banky | Snížení produkce | HDP v Maďarsku | Čerpání evropských peněz | Nemovitostní trh v USA | Dombrovskis | Ekonomická omezení | Výkon českého průmyslu | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Saúdská Arábie | EU ETS 2 | PMI z Německa | Meziroční míra inflace v eurozóně | Administrativa prezidenta | Letadla | Životní potřeby | Estonsko | O2 Czech Republic | Predikovatelný | Zprávy z ekonomiky | Americký akciový index | American Tower | Ceny výrobců v eurozóně | PLN | PCE inflace v USA | Globální finanční krize | Snížení cen | Platnosti cel | MetLife | UPS | Bunds | Pozice tradera | Expanze | Světové obchodní války | Omezení těžby | WTO | Burza | Zápis Fedu | Situace na Ukrajině | Geopolitické napětí | Lagardeová | GDP | REITs | Ošetřovné | Severočeské doly | Anheuser-Busch inBev | Rostoucí inflace | Vysoká inflace | Autodesk | Ukrajinský prezident | Bankovní rada ČNB | Vicepremiér | Index ekonomické nálady | Pozitivní trend | CISCO | Zpřesněná data | 1Q 2025 | Američtí politici | NIM | Zvýšení daně | Ekonomická důvěra v eurozóně | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Průmyslová výroba v září | Group | Sentiment v ekonomice | Nová data | Zpracování kovů | Odhady ČNB | Exekutivní příkaz | Navyšování mezd | JOLTS | Parlamentní volby | Data z Německa | Čínský trh | Seznam největších plátců daně | Širší akciový trh | Ekonomika Francie | Jádrová inflace v eurozóně | J&T BANKA, a.s. | Nálada v ČR | Exchange | Finanční zdroje | Tuzemská ekonomika | HDP ČR | Boj o moc | Ekonomické zotavení | Růstové tempo | Telekom Austria | Údaje o hrubém domácím produktu | Prudké posilování koruny | Český statistický úřad | Inflace ze Spojených států | Dluh státu | Sázky na pokles sazeb | Splátky dluhů | Konsensus analytiků | Akcie dnes | Ekonomika Spojených států | Pozitivní seance | ZEW indexy | Utažená měnová politika | Dopad na ekonomiku | Dění ve světě | Pandemie covidu | Státní kasa | Raiffeisen Bank International | Vybírání zisků | Nejistoty na finančních trzích | Valorizace | Deflace | Vývoj indexů | Pokračování intervencí | Systematické riziko | Ekonomické sympozium | Silné oživení | Klid před bouří | Obchodní seance | Nezaměstnanost v USA | Zlepšování sentimentu | Financial Times | Reuters Trump | Posilování dolaru | Daňové přiznání | Zastropování cen energií | Růst průmyslových cen | Cíl ČNB | Index volatility VIX | Sazby v Polsku | Politika centrálních bank | Příjmy státního rozpočtu | Kryptoměnové burzy | Budoucí vládní koalice | Slabý trend | Krajní levice | Sezónně očištěná nezaměstnanost | Mzdově-inflační spirála | Obavy investorů | Obchodování ČNB | Prodejci automobilů | Globální výhled | RWE | Statistika z amerického trhu práce | Pesimistické odhady | Maloobchod v únoru | Růst nezaměstnanosti | Zápis z jednání ČNB | Evropský maloobchod | Horší výsledky | Prodeje nových aut | Politická situace | Inflace v prosinci | Occidental | Utahování měnové politiky | Nižší produkce | Strategie Česká republika | Hospodářský růst eurozóny | Karanténní opatření | Donald Trump | Nezaměstnanost | Garance | Dovážené zboží | Údaje o maloobchodních tržbách | Parlament dnes | Japonská ekonomika | Švýcarské zboží | Philip Morris International | Ekonomické podmínky | Lidovci | Dohoda EU | Investice společnosti | Dění na finančním trhu | Nový fiskální rok | Velké problémy | Poplatky | Evropský kalendář | Goldman Sachs Group Inc | Americká inflace | Člen rady guvernérů | Americký prezident | OnSemi | Americká cla na čínské zboží | Spotřebitelská důvěra v EU | Politická krize ve Francii | Kompenzační programy | Nejvyšší nezaměstnanost | Jednociferná inflace | Vývoj na trzích | Vláda CDU/CSU | Daň z nabytí nemovitosti | Brexitová dohoda | Zasedání Bank of England | Rozpočtový schodek | Podpůrné programy | Důvěra amerických spotřebitelů | Míra nezaměstnanosti v březnu | Období vyšších úrokových sazeb | Roche Holding | Covidová situace | Piráty | Německá inface | Objem produkce | Covidové krize | Friedrich Wilhelm Raiffeisen | Zvyšování sazeb | Propad příjmů | Nové trhy | Situace na trhu s ropou | Nástroje měnové politiky | Index nových objednávek | Velké ekonomiky | Termínované vklady | Zajišťování | Snižování nákladů | Nedostatečné dodávky | Rychlý nárůst | Bayer | Akciový index MOEX | Sentiment na trzích | Ceny zlata a stříbra | Snížení úrokových sazeb | Dolarový index | Vývoj na akciovém trhu | Svátek v USA | Důchodový věk | Negativní trend | Dior | Hermes International | Náklady na obsluhu dluhu | České vlády | Vývoj na dluhopisovém trhu | Euromoney Global Private Banking Awards | Klesající trend | Dividendy | Pokračování poklesu | HSBC | Prognóza IE | Situace kolem SVB | První odhady HDP | Historické maximum | Vývoj české inflace | Ferrari | Šíření nákazy COVID-19 | Vakcinace | Tuzemská měna | Koronavirová epidemie | Lucembursko | Předstihové indexy | Události tohoto týdne | Isabel Schnabelová | Aktivita ve výrobním sektoru | Vratislav Zámiš | Automatické systémy | Snižování cen výrobců | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Skupina OPEC | Ceny ve výrobě | Německý DAX | Kurz dle ČNB | Ekonomiky | Růst v oblasti služeb | Úspěšný týden | Příkaz | Aptera | ČNB Eva Zamrazilová | Jestřábí Fed | Rozkolísání trhů | Úbytek pracovních míst | Dovozní cla | Podnikatelská důvěra | Walgreens | Důležité zprávy | Britové | American Electric Power | Zasilatelské společnosti | Tržní reakce | Ceny elektřiny | Američtí centrální bankéři | Cenová stagnace | Důvěra v českou ekonomiku | Objem hypotečních úvěrů | Hershey | Strach | Dnešní HDP | New York | Směnný kurz | Opouští EU | Polská národní banka (NBP) | Dnešní statistiky | Pokles polské ekonomiky | Dění na finančních trzích | Ursula von der Leyen | Rušení pracovních míst | Prognóza Ministerstva financí | České mzdy | Signature | Cena pohonných hmot | Obrat trendu | Vývoz ropy | Podíl firem | Komentář Raiffeisenbank | Statistiky z pracovního trhu | Ministerstvo obchodu | Nepřízeň počasí | Růst cen | Reakce ČNB | Produkce energií | Washington | Rozsah konfliktů | Negativní výhled | Průmysl v USA | Indikátor investičního sentimentu | Předpandemické hodnoty | Postupné otevírání ekonomiky | Soukromé podniky | Aktuální hodnoty měny | Akciový trh v USA | Rok 2025 | Dnešní PMI | O2 Czech Republic a.s. | Vít Hradil | Znepokojení na trhu | Směřování trhů | Růst výrobní aktivity | NATO Mark Rutte | Úroveň důvěry | Francouzský ministr financí | Spotřebitelské inflace | Průměrná úroková sazba | Základní úrokové sazby | Investiční nálada | Dnešní datový kalendář | Záchranný fond | Slábnoucí inflace | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Výprodeje | Hlasy pro zvýšení sazeb | Data o vývoji HDP | EOG | Zvýšení úrokové sazby | Nižší ceny | Token | Německý export | Cena zlata | Zasedání turecké centrální banky | Zlevňování ropy | Comcast | ERA | Posílení | Inflace spotřebitelských cen | Ruský trh | Snížení ekonomické aktivity | Rizika vyšší inflace | Zadlužení EU | Výroby v továrnách | Public Storage | Powell v Kongresu | Hlubší schodek | Dealing | Lepší výsledky | Volby do Poslanecké sněmovny | Vysoké ceny energií | Chod ekonomiky | Uhlíkové neutrality | Nákupní manažeři | Brexit | Joachim Nagel | Devizové rezervy ČNB | Očekávání inflace | Ekonomické uzavírky | Zájem o investování | ČSÚ | Český běžný účet | Patová situace | Uvalené sankce | Hlavní události | Clo na dovoz zboží | Výnosy | Exportní průmysl | Ceny výrobců v USA | Klientské operace | Pokles reálné spotřeby | Bollingerovo pásmo | Uber | Memecoin | Důchody | Vývoj válečného konfliktu | Úrokové swapy | Ztráty dolaru | Zdražování cen | Čeští podnikatelé | Aktuální ekonomické podmínky | Rychlý růst mezd | ENEL SpA | Předsedové vlád | Range | Prostor pro posilování | Evropská měna | Americké ministerstvo financí | Izraelský premiér | Růst německé ekonomiky | Prezident Erdogan | Colt CZ Group SE | Výkon | KLM | Představitelé ECB | Private banking | Růst ekonomiky USA | Data z trhu | Krize 2008 | Mediánová cena | Světové hospodářské krize | Řešení energetické krize | Severočeské doly a.s. | Zasedání FED | Volatilita | Irsko | Hlavní ukazatele | Nový trend | Maďarsko | Lednové přecenění | Oživení v automobilovém průmyslu | Členové bankovní rady | Tržby obchodníků | První zvýšení sazeb | Altria | Právní řád | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Booking | Rozhodnutí centrálních bank | Pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb | Dnes ČNB | Nobelova cena za ekonomii | Výsledek inflace | Růst v průmyslu | Směřování trhu | Průmyslová výroba v Itálii | Průmyslová produkce | Oslabování eura | Zotavování v USA | Bayer AG | Daňové škrty | YTD | Economist | Maloobchodní prodejce | Výnosy amerických státních dluhopisů | Zápis z posledního zasedání Fedu | VIG | Mutace omicron | Sympozium centrálních bankéřů | Výrazně oslabení | Cenové hladiny | HDP Číny | Riziko systematické | Uvalení amerických cel | Státní dluh | Commodities | Index ISM ve službách | Tržby maloobchodníků | Náklady financování | Wienerberger | Supervelmoci | Implikace | Výrobní aktivita v USA | Směnárny | Potenciál růstu | Výpadek příjmů | Dění na měnovém páru | Impulz | Evropská ekonomická důvěra | Peníze | Zveřejněné údaje | $Trump | Úrokové míry | Philip Morris | Produkce v průmyslu | Výrobní index | Handelsblatt | Pozitivní očekávání | Zvýšení základní úrokové sazby | Odhodlání | Vývoj ceny zemního plynu | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Brent | Fiskální strana | Stavební produkce | Březnová inflace | Čínský dovoz | Epidemická situace | Politika | Stimul | Škoda Power | Počet nezaměstnaných | Elektrická energie | Americké úrokové sazby | Výdaje státního rozpočtu | GSK | Očekávání | Daňové úlevy | HDP ve Spojených státech | Střední hodnota | Malé podniky | Státy eurozóny | Odvetná cla | Kurz EUR/CZK | Těžby ropy | Schodek zahraničního obchodu | Ekonomická stagnace | Inflační spirála | Ekonomika EU | Konflikty | Uzavírání pozic | Vstupu do EU | Odhady PMI | Předstihové indikátory | Míra úspor | Sympozium | Světové finanční trhy | Nord Stream | Mezinárodní dohody | Coinmarketcap | Aktuální výhled | Inflační riziko | Příležitost k nákupu | Výhled na rok | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Cisco Systems | Hutnictví | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Jednání o státním rozpočtu | Hluboké recese | Trump včera | Obchodní spolupráce | Obchodní příkazy | Válka Izraele | Růst deficitu | Zvýšení minimální mzdy | Pád rublu | Uvolňování karanténních opatření | Nejvyšší deficit | Problémy české ekonomiky | Tvorba pracovních míst | Napadení Ukrajiny | Celní války | Pozitivní sentiment | Výrobní podniky | Realita | Války na Ukrajině | Podnikatelské investice | Deprese | Americký S&P 500 | Prima | Invaze na Ukrajinu | UnitedHealth Group | Nezaměstnanost ve Spojených státech | Aktuální problémy | Základní sazby | Intercontinental Exchange | Snižování nákupu aktiv | Vývoj na akciových trzích | Allianz | Měnový fond | Alžírsko | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Ocel | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Rating zemí | Výrazně negativní data | Compliance | Český trh práce | Dopad na cenu | Business Outlook | Blockchain | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zdražovat | Jednání centrálních bankéřů | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Časové řady | Americké volby | Nesoulad | NAFTA | Kurz eurodolaru | Český PMI index | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Úvěrové podmínky | Inverze výnosové křivky | Situace na trzích | Investoři i analytici | Nárůst zásob | Oslabení USD | Výrobní ceny v eurozóně | CZK/EUR | Premiér Benjamin Netanjahu | Snížení nákladů | Nákupy | ISM pro sektor služeb | Farmaceutika | Růst | Bankovnictví Raiffeisenbank | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Pomalé oživení | Nálada domácností | Konflikt na Blízkém východě | Oznámení | Vysoké inflace | Pioneer Natural Resources | Americké HDP | Příležitosti | Žaloba | Tradiční odvětví | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Nárůst cen | Americká lehká ropa | Růst cen nájmů | Propad cen | Československá obchodní banka, a. s. | Klíčový ukazatel | Ceny pohonných hmot | Nové možnosti | Dobré výsledky | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodářský růst Německa | Vývoj devizových rezerv | Míra inflace v dubnu | Poplatek | Rocket Internet | Fundamentální analýza | Výroba počítačů | UBS Group | Údaje o sentimentu | Národní měny | Průměrná nominální mzda | Dow Jones | Slovenská ekonomika | Reakce trhu | Propad cen ropy | Více peněz | Německé firmy | Akče | Rating USA | Jednání FOMC | Nižší daně | Počet lidí bez práce | Daňový poradce | PacWest | Sentiment na trhu | Výkonost průmyslu | Forward guidance | Ekonomický optimismus | BP | Plán vlády | Prognóza | Snížení volatility | Výnosová křivka | Obchodní bilance eurozóny | Spekulace na růst sazeb | Ekonomické zájmy | Coca-Cola | Pozitivní nálada | Souhrnný index | Výrazný propad | Zavedení digitální daně | Vývoj na Blízkém východě | Reportované výsledky | Americká centrální banka FED | Státní pomoc | Levná ropa | Situace na Blízkém východě | Výrobní ceny v USA | Šíření onemocnění | Americký zpracovatelský průmysl | Přerušení výroby | Trh práce | Prezident Fedu | Potenciál pro růst | Změny cen | Nové podmínky | Crypto | US Bancorp | Britská centrální banka | Mercedes | Reálný HDP | Spotřebitelské úvěry | Pozornost | Prognóza Evropské komise | Veřejný dluh | Jiří Zelinka | Polovodiče | Tempo poklesu | Výhled | Akcie ve světě | Hrozba | Složitá debata | Zchlazení poptávky | Index nákupních manažerů v ČR | Inflace | České HDP | Časový úsek | Spotřebitel | Intuit | Čínská poptávka | Domino’s Pizza | Průmyslové zakázky | Pochybnosti | Asociace exportérů | Micron | Globální ekonomiky | Chicagský index nákupních manažerů | Hyundai | Zasedání Evropské centrální banky | Hospodářské recese | Evropský růst HDP | Výrazný pohyb | Duke Energy Corp | Projev šéfa Fedu | Spor EU-USA | Parlamentní volby v Německu | Odhad vývoje HDP | Poptávka | Cigna | Růst cen stavebních materiálů | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Velká Británie | Macron | Obchodní dohody | Společnost BYD | Spolupráce | Vice | Walt Disney Co | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Deglobalizace | Dopad pandemie | Práce v Německu | Economist Intelligence Unit | Červená čísla | Průmyslová produkce v eurozóně | Sodexo | Rekordní pokles | Nike | Výnos desetiletého dluhopisu | Období poklesu | Mortgage | Hodnota indexu PX | Ceny výrobců | EP Commodities, a.s. | Nejvyšší soud | Chování | Cyklus růstu | Kontrakty | Česká měna | Zpomalení ekonomiky | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Deflační tlaky | Evropská inflace | Vývoj v Evropě | Kalendář tento týden | Evergrande | Použití záporných sazeb | Raiffeisen | Lira | Koruna posílila | Harris | Průměrné mzdy v ČR | Zasedání FOMC | Zboží z Evropské unie | Růst investiční aktivity | Kurz EUR/USD | Uklidnění situace | Geopolitická rizika | Česká nezaměstnanost | Uplynulý rok | Hospodaření vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Cla na americké zboží | Cena dřeva | Ceny ve výrobní sféře | Zasedání centrálních bank | Strach z druhé vlny | Dividendy z energetické společnosti | Nová cla | Listopadová inflace | Thyssenkrupp | Návrh rozpočtu | Změny úrokových sazeb | Fiskální pomoc | Dřevo | Akcie ČEZu | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Investiční očekávání | EBay | Pohyb koruny | Mimořádný růst | Caterpillar | Nominální hodnota | ETS | Celková míra nezaměstnanosti | Oslabování koruny | Plán fiskální podpory | Posílení české měny | Zelená čísla | S&P500 | America first | Konference v Jackson Hole | Nový zákon | Trumpovo oznámení | Energetická krize v Evropě | Meziroční růst | Francouzský premiér | PMI pro sektor | ČNB Vojtěch Benda | Korunové sazby | Online prostředí | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Autozone | Globální dodavatelské řetězce | Jádrová spotřebitelská inflace | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Ratingová agentura | Sázky na pokles | Drahé energie | Baidu | Měny v regionu | Americké hospodářství | Posilování měn | Trh | Sezónnost | Barel ropy | Americká banka First Republic | TOP 09 | Rekordní schodek státního rozpočtu | Index výrobní aktivity | Boom | Deficit zahraničního obchodu | Řetězec | Český index nákupních manažerů | Program QE | KDU-ČSL | Zaměstnanost | Euromoney Global Private Banking | Digitální aktiva | Vyjádření ČNB | Dovoz z Číny | Prezidenti a premiéři | Makroekonomické události | Zkušenost | Zařízení | Sempra Energy | Růst Německa | MSCI | Friedrich Merz | Americká nezaměstnanost | EMU | Uložení peněz | Kurz koruny | Vládní dluh | Výhled české ekonomiky | Americký index | Riziková averze | Slevové akce | Oživení české ekonomiky | Objem klesá | Inflační vlny | Dragon | Rostoucí obavy | Sazby hypoték | Průměrné mzdy | Americká sněmovna reprezentantů | EUR/PLN | Německý index | Německé tovární objednávky | Ruský prezident | Europe | Dollar Index | Rekordní schodek | ČNB úrokové sazby | Fixed income desk | Napětí na finančních trzích | Hospodářské krize | Výjimečná situace | Neutrality | Válka | Přiznání k dani z příjmu | Rozpočtový rámec | Obavy ze ztráty | Průměrná hrubá měsíční mzda | Hospodářská politika | Nálada na akciových trzích | Spotřebitelský sentiment v USA | DeepSeek | Kapitálový trh | Průmysl | Dot plot | Nepřehledná situace | Index | Projev Jeroma Powella | Studie | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Aktiva bankovního sektoru | Vyšší náklady | Měď | Přechod na elektromobilitu | Neutrální vývoj | Nezaměstnanost v Německu | Pařížské dohody | Důležité signály | Amerika | Pandemie COVID | Léto | České PMI | Viceprezident ECB Luis de Guindos | PMI z výroby | Elektřina | MMF | Internetové prodeje | Reckitt Benckiser | Kondice ekonomiky | Ceny čokolády | Polská centrální banka | Letošní maximum | Čínský akciový trh | Telekom | Výrobní ceny | TJX | Opatření proti šíření nemoci | Nárůst cen ropy | Zpřísnění měnové politiky | Výkon společností | Prostor pro posílení | Ochota investovat | Eura | Německá spotřebitelská důvěra | Komise | Obchodní bilance v USA | Nejistoty | Nárůst poptávky | Ceny plynu | Prognóza kurzu EUR/CZK | Rovnováhy | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Obchodování na devizovém trhu | MONETA Money Bank, a.s. | Dolarové likvidity | Bílý dům | Nejvyšší přebytek | CETIN a.s. | Kapitál | Český vývoz | Nezaměstnanost v březnu | Vliv války na Ukrajině | IHS Markit | Domácnosti | Jiří Rusnok | Zvyšování mezd | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Výdaje | Suroviny | Optimismus investorů | Export v dubnu | Uzdravování | Data z USA | Česká spořitelna, a.s. | Upravený zisk | Agentura Reuters | Chemický průmysl | Vývoj průměrné mzdy | Platební neschopnost | Otevření ekonomiky | Vývoj středoevropských měn | Přebytek běžného účtu | Covid | Podmínky na trhu | Oslabení exportu | Recese ve Spojených státech | Hospodaření státu | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Světové ceny ropy | Depozitní sazby ECB | Pravděpodobnost ztráty | Nejdůležitější události | Depreciace | Nejvyšší přebytek zahraničního obchodu | Virus | Předseda Fedu | Cestovní ruch | ŠKODA AUTO a.s. | Moderna | Finanční stability | Doosan Škoda | Koruna | Mimořádné zasedání ECB | Nabídka | Tiskové zprávy | Představitelé Fedu | Desinflační trend | Celní politika | Elity | Celní spor EU-USA | EP | Německé volby | S&P | Netanjahu | Hrozba recese v eurozóně | Spotřebitelské ceny v únoru | Největší ekonomiky eurozóny | Dnešní ADP report | Dolary | Videokonference | Unie | Včerejší obchodování | Cla na hliník | Geopolitická situace | Obchodování na finančních trzích | Reinvestování | Odvětví české ekonomiky | Zahájení intervencí | Německá nezaměstnanost | Data z ekonomiky | Tapering | Výrazný růst | Zvýšení cen ropy | Inflace PCE | Nový ekonomický výhled | Ekonomický šok | Sázky | Zpráva | MF | Státní rozpočet ČR | Data z tuzemské ekonomiky | Index Stoxx 600 | Společnost EY | Pokles cen elektřiny | Vstup do eurozóny | Nové signály | Maloobchod v květnu | Slabší růst ekonomiky | Marka | Narušení dodávek | Akciové indexy | Ceny v zemědělství | Komerční banka, a.s. | Ukončení války na Ukrajině | Výrazné ztráty | Očekávání úrokových sazeb | Politické strany | První obchodní den | Americké prezidentské volby | Konsolidace | Christine Lagardeová | Guvernér Glapinski | Embargo na ruský plyn | Finanční náklady | Ministerstvo práce | Lula | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Střadatelé | S&P Case-Shiller index | Vývozní omezení | Britský premiér | Stárnutí populace | Fannie Mae | Sentiment investorů | Vládní podpory | Snižování úrokových sazeb | Inflace ve Spojených státech | Tisková konference ČNB | Pernod Ricard | Ekonomický sentiment v Česku | Obchodní napětí | Index pražské burzy PX | Nastavení úrokových sazeb | Airbus | Evropský automobilový sektor | Snížení poptávky | Wall Street Journal | Úroda | Meziroční nárůst tržeb | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Šíření nákazy | Bydlení | Swing | Prognóza kurzu | Ekonomický vývoj | Neomezené kvantitativní uvolňování | Zadlužení v eurozóně | Centene | Tuzemská nezaměstnanost | Cenový šok | Změny pracovních míst | Kongres | Klesající cena | Míra zadlužení | Zdanění energií | Globální obchod | Reakce trhů | MFČR | Vývoj peněžního agregátu | Rozpočtová politika | Budoucí nastavení měnové politiky | Nálada spotřebitelů v USA | Skupina OPEC+ | Deficit rozpočtu | Snížení DPH | Firemní daně | Vývoj inflačních očekávání | Současný stav | Očekávání analytiků | Rodinné domy | Nová prognóza | Silné cenové tlaky | Dnešní makroekonomické ukazatele | Schlumberger | Důvěra investorů | Chybějící poptávka | Kurzový vývoj | Posílení kurzu | Migrace | Obrat v měnové politice | Deficit | Banky v ČR | Zpřesněný odhad | Objem dluhopisů | Pohyby cen | Snižování cen | Nálada českých spotřebitelů | Izraelsko-íránský konflikt | Sazby centrálních bank | Důvěra ve výrobním sektoru | Rekordní hodnoty | Shell | Úroková sazba v USA | Komunikace ČNB | Šéfka ECB | Náhrady mezd | HUF | Varianty koronaviru | Technická recese | Analog Devices | Obchodní války | Výroba v eurozóně | Stoupající sentiment | Ukončení intervencí | ASML Holding | Standard Chartered | Pandemie koronaviru | Rekordní minimum | Stabilita koruny | PEPSICO | Ceny domů | Polský PMI | Budoucnost | Daň z nabytí | Hyundai Motor Manufacturing Czech | Jednání ČNB | Americká banka | Ministr obrany | Spotřební daně | Jaderný program | Cukr | Evropské HDP | T-Mobile Czech Republic a.s. | Index spotřebitelské důvěry GfK | Akcie společnosti ČEZ | Exxon Mobil | Člen bankovní rady České národní banky | Mírný růst | Švýcarské společnosti | Futures v Evropě | Vyšší poptávka | Historická minima | Oldřich Dědek | Alibaba | Ceny zemědělských výrobců | Ekonomická aktivita v USA | E15 | Turecko | Treasuries | Kakao | Objem hypoték | Ceny na čerpacích stanicích | Úroková sazba v Maďarsku | World Economic Outlook | Pokračování expanze | Začátek cenové války | Polská inflace | Tržní podmínky | Statistici | Světová politika | Fiskální odpovědnost | Šíření nového koronaviru | Úvěrování | Lídři EU | Situace v USA | Odhad cen | Case-Shiller | Kapitálová rezerva | Soukromé firmy | Výsledky průzkumu | Vývoj státního rozpočtu | Výroba v Maďarsku | Nejdůležitější událost | Pokračující pokles | Ceny ve výrobě v USA | Motoristé sobě | Hypoteční sazba | Energetický a průmyslový holding, a.s. | Průmysl a stavebnictví | Pochybení | Poptávka po úvěrech | Novela zákona o ČNB | Inflační tlaky v české ekonomice | Výsledky indikátorů | Údaje o inflaci | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Nové obchodní možnosti | Jednání ECB | Northrop Grumman | Meta (Facebook) | Snižování sazeb | Šíření viru | Zasedání Světového ekonomického fóra | Automobilový sektor | Němečtí exportéři | Asie | BNP Paribas | Čínský HDP v Q1 | Pozornost trhu | Důvěra spotřebitelů | Zvládání pandemie | Zvýšení limitu pro zadlužení | Elektromobily | Negativní dopad | Další cenový růst | Nord Stream 1 | Člen bankovní rady Aleš Michl | Futures | PNČ | Průměrná inflace | Kurz dolaru | Zástupci USA | Roche | Propad investic | AA | Guvernér Fedu | Izrael | Benzín | Propad exportu | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Zveřejněná data | Hike ECB | Mzda v ČR | Firemní úvěry | Odliv dividend | Zítřejší kalendář | Zahraniční bilance | EURCZK | PLUG | Soud v USA | Výsledky firem | Americké měny | Index podnikatelské aktivity | Tlumení QE | Informace o vývoji inflace | Výroby osobních automobilů | Nejvyšší objem | Twitter | Prudký propad | Zadlužení státu | Úrokový rozdíl | Index výroby | E-commerce | Technické analýzy | Tameh | Platforma | Společná měna | Pojištění vkladů | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Mike Johnson | Gamble | Hospodářský růst v Evropě | Zdražování potravin | Volodymyr Zelenskyj | Bez reakce trhu | Hospodaření vládních institucí | Ústup inflace | Získávání peněz | Měsíční data | Znovuzavedení šrotovného | Farmaceutické firmy | Meziroční míra inflace | Prezident Trump | Pracovní den | Pobočka FEDu | Pokles ceny | Větší riziko | Ropa Brent | Nejprudší pokles | Bohatství | Ceny povolenek | Ministerstvo financí ČR | Měnové obchody | Federální rezervní banka | Rubl | Uzavření Hormuzského průlivu | Kurz české měny | Ifo | Americká centrální banka | Graf | Zpráva z amerického trhu práce | Studentská firma | Rovnováha | Nomura | Inflace v eurozóně | Česká koruna | Barel ropy Brent | Intervenovat ve prospěch koruny | Viceprezident | Výnosové křivky | Silnější euro | Spotřebitelská nálada v USA | Navýšení vojenských kapacit | Pozitivní impulz | TLTRO III | Symposium v Jackson Hole | McKesson | Koupěschopnost | Fiskální politiky | Moneta | Očekávání firem | Global Private Banking Awards | Deutsche Bank | Komentované měsíční odhady | Vývoj hodnoty | Dopady války na Ukrajině | Koronavirová pandemie | Vývoj mezd | Průmyslové podniky | Kolonizace | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Míra nezaměstnanosti v Německu | Americká data z trhu | Noví členové bankovní rady | Royal Dutch Shell | Dopad epidemie na ekonomiku | Výhled pro rok 2021 | Propad průmyslu | EUR Index | Omezení dodávek | USA Joe Biden | Negativní zpráva | Chubb | Daně z příjmů | Růst v letošním roce | Cena ropy dnes | Prudké oslabení | Hodnoty indexu | Lesnictví | Snížení DPH v Německu | Růst vývozu | Americká data | Bitcoin | Největší riziko | Akciový index | Nová data o inflaci | Měsíční mzda | Cena plynu | Český rozpočet | Dubnová inflace v eurozóně | Micron Technology Inc | Druhá největší ekonomika světa | Škoda Auto a.s. | Balance | Globální poptávka | Pandemický program | L3Harris | Sázky trhu | FWR | Medtronic | Americký fiskální balíček | Země EU | Íránský útok | Problémy | Švýcarská centrální banka | ISM index | České koruny | Zvýšení sazeb ČNB | Thermo Fisher Scientific | Applied Materials | Vyhlídky ekonomiky | Výplata dividendy | Momentum | Farmaceutické produkty | ECB dnes | Samou | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Saldo zahraničního obchodu | Wisconsin | Volná pracovní místa | Omezování výroby | Nákup bitcoinu | Obavy finančních trhů | Prostor pro pokles | Vývoj na devizovém trhu | JA Studentská firma | Research | Reflexe | Data o inflaci | Obrovské ztráty | Back office | Noví členové bankovní rady ČNB | Uvolnění obchodního napětí | Oblečení | Seznam Zprávy | Sezónní nezaměstnanost | Ontario | Největší problém | Inflační výhled | Růst důvěry v českou ekonomiku | Harmonizovaná inflace | Krácení důchodu | Konjunkturální průzkum | Společnosti | Finanční analytici | Šíření nemoci COVID-19 | Volatility | Kroger | ATR | Hlavní ekonomické události | Marathon | Příznivé výsledky | Ranní okénko | Polský zlotý | Výkon společnosti | Celní spor | LVMH | Aktualizovaná prognóza kurzu | Ekonom ECB | Index MOEX | Devizové intervence | Aukce státních dluhopisů | Poptávková strana | Cena hliníku | Český PMI index v dubnu | Vysoká cla | Vláda ANO | Tovární objednávky | Další růst | Americké indexy | Tržní sentiment | Největší ekonomika | Měnová opatření na podporu ekonomiky | Amazon Prime | Prodejci oděvů | Největší ztráty | Válka na Ukrajině | Účetní ztráty | CL | Meziroční porovnání | Analytici | Norsko | Proroctví | Zlotý | Pozitivní zpráva | Novozélandský dolar | Dodávky ropy | Íránský konflikt | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Hamás | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Obchodníci | Dolar vůči japonskému jenu | Úrokové náklady | Údaje z německé ekonomiky | Devizové trhy | Snížení cen ropy | Rozhodnutí ČNB | Vývoj americké nezaměstnanosti | Prezident Donald Trump | Tržní úrokové sazby | Pár EUR/USD | Martin Smrž | Množství objednávek | Závazek | Rumunsko | Nejnovější údaje | Snížení schodku | Energetický sektor | Snižování inflace | Opatření proti šíření epidemie | Podnikatelé | Ekonomické zpomalení | Počet pracovních míst | Republikáni | Nové zdroje | Odvetná opatření | Strach ze ztráty | Aukce | Cenový index | Eskalace | Ekonomika Rakouska | Inflace ve Francii | Propouštění zaměstnanců | Míra úspor domácností | Stres | Rada guvernérů | Export do Ruska | Neutrální úroková sazba | Mzdy v ČR | TLTRO | Zavedení recipročních cel | USA prezidentské volby | Vládní koalice | eXchange | Fiskální udržitelnost | Bilance aktiv | Christian Dior | Erste Group | Opatření | Sentiment na finančním trhu | Bancorp | Horší data z Německa | Ruský plyn | Vývoj německé ekonomiky | Zbytečné regulace | Zboží dlouhodobé spotřeby | Opatření proti šíření koronaviru | Tuzemský maloobchod | Světové ekonomické krize | Fed dnes | Červnová inflace | Finanční instituce | Bureau of Labor Statistics | T-Mobile Czech Republic | Očekávání trhu | Index nákupních manažerů | Závislost | Norfolk Southern | Tvrdá ekonomická data | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Británie | Vývoz z EU | Pokles cen | Vývoj spotřebitelské inflace | Výrobní inflace | Ceny zemního plynu | Kov | Německý automobilový sektor | Růst výnosů u amerických dluhopisů | Nákupní apetit | Abbott Laboratories | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Zavádění cel | Předseda Fedu Jerome Powell | Měsíční průzkum | Zvyšování sazeb Fedem | Akciové indexy v USA | Economic Analysis | Veřejné investice | Mediánová mzda | Porušení zákona | Speciální daň | Michigan | Přijetí eura | Zvyšování sazeb Fedu | Sazba ČNB | Ekonomické vztahy | Obchodování v Evropě | Světové centrální banky | ETF | Představitelé Číny | Optimismus mezi podniky | Americký průmyslový sektor | Ekonomický institut Ifo | Odhady PMI indexu | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Vývoj inflace | Proinflační rizika | Rekordní deficit | Refinanční operace | Počet registrací nových osobních aut | Hranice měnové politiky | Motoristé | Budoucnost firmy | Index Euro Stoxx 600 | Burze | Koruna sílí | GEN | Největší evropská ekonomika | Zahraniční firmy | Investiční aktivita | Obchodovat | Honeywell | Výrobní index ISM | Cenový index PCE | Zvýšená riziková averze | Čínská cla | Francouzský CAC 40 | T-Mobile US | Futures kontrakty | Oslabení kurzu | Dopady energetické krize | Zpomalení české ekonomiky | Rozpočtová pravidla | Současné ceny | Prezident Javier Milei | Postavení USA | Oslabení forintu | Cla na dovoz | Coinbase | Akciový index PX | Zápis ze zasedání ECB | Výkonnost pražské burzy | Výsledky amerických společností | Ceny obilovin | Evropský parlament | Německý růst HDP | ECB měnové podmínky | Antivirus | Pokračování trendu | Vyšší sazby | Conference Board | British American Tobacco | Prezident USA | Analytika | Odpor | Moody's | Československo | Farmacie | Inflace zpomaluje | UBS | Nedostatečné investice | Epidemiologická situace | Poklesy PMI indexů | Trh práce v USA | 7 dní s korunou | Zpomalení inflace | Webináře | Continental Barum s.r.o. | Dluhopisy | Výkyvy cen | Dovoz zboží | Inflační cíl 2 % | Očekávaná data | Prognóza České národní banky | Krize v Evropě | MAGA | Damoklův meč | Koronavirus | Depozitní sazby | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Vývoj kurzu EUR/USD | Dezinflační trend | Finance | STOXX50 | Tuzemská inflace | Akcie Apple | Ceny nemovitostí v USA | Zvýšení cenové hladiny | Lesy České republiky, s.p. | Intervenovat na devizovém trhu | Invaze | Index Exportu | JPMorgan Chase | Indikátor | Výpočet Raiffeisenbank | ETS 2 | Americký index S&P 500 | Příznivý výhled | Zpomalení světové ekonomiky | Indikátor důvěry v ekonomiku | Německý automobilový průmysl | Nezaměstnanost v EU | Kurz české koruny | EU-USA | CDU/CSU | Člen bankovní rady | Nobelova cena | Nastavení měnové politiky | Železnice | Bulharsko | Freeport-McMoRan | První hike ECB | Hang Seng | Výsledek inflace ze Spojených států | Poskytování likvidity | Euro vůči dolaru | G7 | Zavedení dovozních cel | Vývoj cen ropy | Kroky ČNB | Přebytek obchodu | Růst HDP | Makro prostředí | Podnikání | Pandemická situace v USA | Volby do Evropského parlamentu | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | EUR/MWh | Mihály Varga | Směr trhu | Podpůrný program | Emiráty | Rekordní schodek rozpočtu | Členské státy EU | Větší pokles | Zvýšená volatilita na trzích | Sentiment v Německu | Ukončení obchodního dne | Potíže v dodavatelských řetězcích | ECB sazby | Continental Barum | Nárůst výnosů | Vývoj indexu spotřebitelských cen | Výroba elektřiny | Shell Plc | Index volatility | Inflace CPI v USA | Janet Yellen | Konsenzus trhu | Vakcína proti koronaviru | Oslabení kurzu koruny | Tisková zpráva | Přesun výroby | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Oslabení trhu | Vysoká cena | Ruský akciový index | Qualcomm | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Index Fedu | HSBC Holdings | Česká ekonomika letos | Zákonodárce | Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj | Koncentrace | Bankéři | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Německý index DAX | Anheuser-Busch InBev | Vývoj obchodní bilance | Rozvolnění restrikcí | Bankovní rada České národní banky | RBI | Počasí | ASML Holding NV | Výrobní aktivita | Vývoj | Průmysl a zahraniční obchod | Investice v zahraničí | Participace | Finanční aktiva | Ekonomické odhady | Americké burzy | Objem aktiv | Ceny benzínu | Výkon ekonomiky | Micron Technology | Ekonomické faktory | Naše prognóza | Akcie na pražské burze | Velké technologické firmy | Barclays | Firma | Ekonomická aktivita v eurozóně | Euromoney Global Private Banking Awards 2024 | Úroková sazba | Celková inflace | Raiffeisen Centrobank | USA a Čína | Členské státy | Český stát | Byznys | Výnosy českých státních dluhopisů | Sazby v eurozóně | Meziroční inflace v září | Ropa | Windfall tax | Riziko inflace | Vývoj hrubého domácího produktu | Růst průmyslu | Kalifornie | Monetární politika | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Hodnota HDP | Znovusjednocení země | Nejvyšší soud USA | HDP Francie | Mistrovství světa | Podnikatelská nálada | Federální rezervní banka v New Yorku | Novartis AG | Demokraté a Republikáni | Powellův projev | Dnešní zasedání ČNB | Průzkum společnosti | HealthCare | Uvolňování karantén | Slevy | Podpůrná opatření | Hodnota akcií ČEZ | TikTok | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | ETFs | Agentura Fitch | Rizikové averze | Centrální bankéři | Nadhodnocení | Blizzard | Finanční správa | Americká firma | Konkurenceschopnost | Sazba PRIBOR | Dubnový PMI | Hlavní ekonom | Ropná zařízení | Shutdown | Strop pro elektřinu | Setkání OPEC | Nejhorší výsledek | Propad sentimentu | Speciální daně | Nejnovější data | NBH | Politické rozhodnutí | Americké akcie | Facebook | SWIFT | Index PMI | Oslabení české koruny | Ruská centrální banka | Obchodní aktivita | Zasedání České národní banky | Pracovní síla | Guvernér ČNB Aleš Michl | Erdogan | Dnešní zasedání Fedu | Dovoz z EU | Struktura HDP | Důvěra domácností | Rostoucí ceny ropy | Poměrové ukazatele | Zajímavá data | Rolls-Royce | USA | Spojené státy americké | České měny | Růst americké ekonomiky | Nový virus | Pozitivní vývoj | Data z průmyslu | Ekonomická zpráva | Spekulace na pokles | Dnešní report | LVMH MOET HENNESSY | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Rekordní propad | Volatilní | Členské země EU | Bollingerova pásma | Různé názory | Christine Lagarde | EUR/USD | Poskytování hypoték | Nízké sazby | Zahájení obchodování | Neomezené množství | Palmolive | Pražský index PX | Pokles nezaměstnanosti | Měnová politika ČNB | Napadení Ukrajiny Ruskem | OSN | Varování | Celní válka | Navýšení úrokových sazeb | Privátní bankovnictví Raiffeisenbank | Zisky firem | Blackstone | Intervence | Objem devizových intervencí | Investiční záměry | Světové obchodní organizace | Konflikt na Ukrajině | Přístup k inflaci | Ekonomové | ČEZ, a. s. | Normalizace měnové politiky | Spojené státy | Pohonné hmoty | Intervence centrální banky | Hobby | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pandemie v Německu | Pfizer a BioNTech | Samsung | AXA | Data z ekonomiky USA | Estée Lauder | Důvod ke změně úrokových sazeb | Propad české ekonomiky | Člen bankovní rady ČNB | Makroekonomická data | Pokles cen energií | Finanční zdraví | Další vývoj | Chipotle Mexican Grill | Dnes zveřejněná data | Veřejné zadlužení | První hike | Náklady firem | Strach z inflace | Komerční banka | Recese v USA | Sono Motors | Měnové politiky | Růst eurozóny | Útok na saúdská ropná zařízení | Vývoj cenové hladiny | Hlavní ekonomka | Finanční služby | Výroby elektromobilů | Bývalý ministr financí | Republikánští senátoři | Zpožděné dodávky | Problémy německého průmyslu | Celkový výkon | CSI 300 | Onemocnění | Silicon Valley | Předstihový ukazatel | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | Americké domácnosti | MSCI index | Odhad HDP v eurozóně | Statistika obchodů | Hodnocení rizik | Fiskální politika | Manufacturing | Indexy PMI | Zvedání úrokových sazeb | Rostoucí úrokové sazby | Rozhodnutí o sazbách | Německé hospodářství | Poskytování úvěrů | Evropské maloobchodní tržby | Škoda ENYAQ | Dnešní zprávy | Znovuotevření ekonomiky | ZEN | Německé průmyslové objednávky | Nastavení sazeb | Americké žádostí o podporu | Rostoucí ceny komodit | Hlavní refinanční sazba | Snížení základní úrokové sazby | Úsilí | Výdělky | Sněmovny | Počet potvrzených případů nákazy | Inflace na Slovensku | Sentiment University of Michigan | Hotelnictví | Hennessy | Komisař pro hospodářství | Spořicí účet HIT PLUS | Vítězství | Příjmy z obchodování | Tržby z prodeje potravin | Česká mediánová mzda | Italský premiér | Ekonomika Španělska | Volatilní vývoj | Zpomalování americké ekonomiky | Ceny plynu a elektřiny | Ekonomika Slovenska | Prezidentské volby ve Spojených státech | Ekonomická situace | Sankce | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Ekonomické restrikce | Ekonomický sentiment | Euro Stoxx 600 | Akcie evropských bank | NextEra Energy | Cenová válka | Růstový potenciál | Zvýšení dividend | Sentix index | Podnikové objednávky | Cena stříbra | Objednávky | Velmi volatilní | Vývoj inflace v ČR | Nový šéf Fedu | Helena Horská | Výsledky maloobchodních tržeb | Přeshraniční obchod | Covidové restrikce | Ceny v českém průmyslu | Americké ceny výrobců | Empire State Index | Zvyšování úrokových sazeb | Fio banka, a.s. | Bankovní unie | Americká WTI ropa | Výroba v Německu | 3М | Napětí mezi Ruskem a Západem | Zvyšování marží | Prognóza České bankovní asociace | Očekávání úrokové sazby | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Propad průmyslové výroby | Americká administrativa | Dnešní údaje | Začátek trendu | Pandemie | Směřování FEDu | Obchodní jednání | Klíčový údaj | Soustředěnost | Zveřejnění výsledků HDP | Bilance ECB | Activision Blizzard | Ministryně financí Alena Schillerová | Milei | Prezident Volodymyr Zelenskyj | Dlouhodobější výhled | Průměrný Čech | UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia | Podpůrný balíček | Beyoncé | Fluktuace kurzu | Roche Holding AG | Cyklus utahování měnové politiky | Mistrovství světa v hokeji v Praze | Částečný úvazek | Národní banka | Hypoteční sazby | Prazdroj | Německé banky | Akciový index DAX | Nedostatek zboží | Nálada v české ekonomice | Summit EU | První odhad | Rozhodnutí centrální banky | Dopad koronaviru na ekonomiku | Ceny vajec | Hluboké ztráty | Odliv kapitálu | Volby | Tesla a Alphabet | EU a NATO | Politická rozhodnutí | Růst cen výrobců | Investorský sentiment | Miliardy dolarů | Vyšší inflace v Německu | Nervozita na finančních trzích | AI | ADP | Zprávy z Fedu | Rusko-Ukrajinská krize | Druhá vlna pandemie | Daimler | Čínské výrobky | Varta | Sektor služeb v USA | Dnešní ekonomický kalendář | Pojišťovnictví | Geopolitické vlivy | Úrokové sazby | Zasedání Rady guvernérů | Evropské indexy nákupních manažerů | Zástupci firem | Kazachstán | Napětí mezi USA a Čínou | Aktivita na finančních trzích | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Druhý odhad amerického HDP | Ministerstvo financí České republiky | Nordstream | Nekonvenční měnové politiky | Prezidentské volby | Nálada zpracovatelů | Objem obchodování | Pandemie covidu-19 | Globální ekonomický kalendář | PPI index | Stravenkový paušál | Kimberly-Clark | Udržení cenové stability | Prohloubení deficitu státního rozpočtu | Aktuální situace | Miliardy korun | Volvo | Světový obchod | Index pro zpracovatelský průmysl | Šíření varianty omikron | Tisková konference | Obchodování na pražské burze | Bankovní systém | Uvolnění dluhové brzdy | Český lockdown | Pohyby na trzích | Brexitové dohody | Mimořádná událost | Reposazba | Dohoda OPEC+ | MF ČR | Počet volných míst | Podnikové investice | MM desk | P&G | HDP v zemích EU | Platební bilance | Honeywell International | Thermo Fisher | Růst mezd | Americké akcie včera | Pokles zájmu investorů | Automobilka | Rezignace | Výnosy italských dluhopisů | Luis De Guindos | Snížení inflace | Počet Američanů bez práce | Reálné ekonomiky | Uvolnit měnovou politiku | Gilead Sciences | Britská dolní komora | Členové bankovní rady ČNB | Technické indikátory | Dostatek likvidity | Růst cen nemovitostí | Fio | Covidový šok | Posilování koruny | Inditex | Aktuální očekávání | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Sazby | Automobilka Škoda Auto | Odhad spotřebitelské důvěry | Ekonomické indikátory | Přelom roku | Inflace v České republice | Sentiment amerických spotřebitelů | Silná koruna | Průmysl v Německu | Monster | Daň z příjmu | Lufthansa | Dopad vysokých cen energií | Pokles průmyslu | PMI ve výrobě | Růst průmyslové výroby | Prologis | Růst výrobních cen | Letecká společnost | Prognózovaní | Cenový skok | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Guidance | Otevření obchodu | Švýcarská banka | Objem zakázek | Očekávané rozhodnutí | Průmysl v březnu | Tempo zdražování | Zveřejnění informace | Únorová bilance zahraničního obchodu | Celní politika USA | Zvýšení produkce | Poptávka po státních dluhopisech | Zasedání OPEC | Úrok | Investovat | Ekonomické zotavování | Komoditní | Cena severomořské ropy Brent | MOEX | Konsolidační balíček | Zpomalení růstu ekonomiky | Přidaná hodnota | Data o HDP | Evropská data | Nerozhodnost | Joe Biden | Vývoz do Německa | Expanzivní fiskální politika | Texas Instruments | Ekonomické oživení | Ford Motor | České ceny výrobců | Průmyslové objednávky | Ceny v dopravě | Inflace ČNB | Avast Software | Brazilská měna | Obchodní dohoda | Trading | České maloobchodní tržby | PMI index v dubnu | Boj s inflací | Státní příspěvek | Nárůst nově nakažených | Poptávky po dolaru | Průzkum | Odvětví | Firmy | Program Antivirus | Energetický a průmyslový holding | Průmysl eurozóny | Polská ekonomika | Panika | Bělorusko | Odliv kapitálu na finančním účtu | Nezaměstnanost v květnu | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Dnešní ADP | Analytický tým | Nespokojenost | Objem intervencí | Tvrdý brexit | Budoucí vývoj | Belgie | Philadelphia Fed Business Outlook | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Počet potvrzených případů | EU ETS | Český státní rozpočet | Americký tapering | Novo Nordisk | Celkový sentiment | Objem zakázek v německém průmyslu | HDP Německa | Index výrobních cen | Zhoršení epidemické situace | Růst cen ropy | Dlouhodobé výzvy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Ekonomické aktivity | Zrychlení inflace v eurozóně | Silný propad | Prohlášení | Evropská průmyslová produkce | Německá Bundesbanka | Geopolitické dění | Celní politiky USA | Nezávislost centrální banky | Aktivita v průmyslu | Nálada nákupních manažerů | Zájem investorů | Cena kontraktu | Denní propad | Životní náklady | Cena ropy brent | Práce z domova | Dolar včera | Světové trhy | Vyšší ceny | Air France | Phillips 66 | Euro dnes | Americké ceny nemovitostí | Dovoz oceli | Ukazatele sentimentu | Smíšené obchodování | Zemědělství | Filipíny | Vývoj cen komodit | Dopad na finanční trhy | Dostupnost dat | Výhled růstu ekonomiky | Dovoz do USA | Avast Software s.r.o. | Růst cen komodit | Repo sazby | Současná hodnota | Tržby v eurozóně | IMF | Ekonomický propad | Hypotéza | Solidní růst tržeb | Maďarská ekonomika | Proinflační faktor | Americký trh nemovitostí | Citlivost trhu | Překážky | Oslabení měny | Státní svátek | Pokračování rostoucího trendu | OMFIF | Vliv války | Dluhopis | Dopady pandemie | Inflace ve Velké Británii | Podíl nezaměstnaných | Světlo na konci tunelu | Globální ceny | Nálada v ekonomice | Oživení německé ekonomiky | Firemní výsledky | První fáze | Odhad růstu HDP | Amazon | Výsledky společnosti | Evropské sdružení výrobců automobilů | Brokerské společnosti | Investování | Global Private Banking Awards 2024 | Silnější americký dolar | Distribuce | Nápad | Fed | Geopolitické události | Výrazný přebytek | Magnificent | Viceguvernérka ČNB | M2 | Stát New York | Ruské akcie | Index spotřebitelské důvěry | Bureau of Economic Analysis | Nově zahájené stavby domů | Maďarský forint | Oživení exportu | HIT PLUS | Ruská ekonomika | Předpokládaný růst | Euro vůči americkému dolaru | Cena zemního plynu | Vyšetřování | Seznam největších plátců daně za rok 2023 | Vliv obchodu | Forwardy | Rozpočtový deficit | Letní prázdniny | Boris Johnson | Manažeři | Soudní dvůr | Členské země kartelu OPEC | Kevin McCarthy | Nonfarm Payrolls | Podmínky ve výrobě | Federální odvolací soud | Lednová nezaměstnanost | Spořicí účet HIT PLUS s bonusem | Dluhopisy s kratší splatností | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Index NFIB | Dividendy ČEZ | Ratingová agentura Fitch | Obchodní příměří | Automobilový průmysl | Vojtěch Benda | Růst ekonomické důvěry | Aktuální predikce | Snížení úroků | Počet nezaměstnaných v Německu | Vysoké sázky | Normalizace úrokových sazeb | Hry | Nezávislost Fedu | Dílčí index | Motocykly | Volkswagen AG | Počet prodaných nových domů | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst cen ve výrobě | Sektor služeb | Zadluženost | Míra inflace v únoru | Předvánoční obchodování | Finsko | Start-upy | Trhy | Trade | Tempo poklesu vývozu | Banky v eurozóně | Daně z neočekávaných zisků | EU summit | Navýšení dluhového stropu | Paypal Holdings | Akcie v USA | Sada dat | Emerging markets | Kurzový závazek | Liberty Ostrava | Rodinné rozpočty | Čínský HDP | Fluktuace | Walmart | Ekonomické klima | Výběr spotřební daně | Aktuální stav | Překoupení | Nárůst výdajů | Index nákupních manažerů ve výrobě | Energetická společnost ČEZ | Georgia | Průměrná mzda v ČR | Německé akcie | Pozastavení růstu | Odhad poptávky po ropě | FTSE | Nedostatek surovin | Vývoj USD | Dlouhodobé posilování | Vyšší riziko | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Německý ústavní soud | Důvěra v eurozóně | Index Sentix | Měnové trhy | Utahování měnových podmínek | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Luboš Růžička | Americký dolar vůči japonskému jenu | Vánoce | Rada ČNB | Dlouhodobější cíle | Počty žadatelů o podporu | Dealer | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Investiční rozhodnutí | Fond | Investorská nálada | Výše úrokových sazeb | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Přicházející recese | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Aktuální nálada | Vládní krize | Měnověpolitické zasedání | Ekonomická nálada | Globální trhy | Charter Communications | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný program | Pokles dovozů | Měkké přistání | Dodání likvidity | Poptávková inflace | Pesimistické scénáře | Index inflace | Fitch | Průzkum ČSÚ | Nárůst tržeb | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | HDP v Evropě | Zpomalování inflace | Turbulentní změny | Komentáře členů Fedu | Celkový výsledek | Úspory | Poslanecká sněmovna | US volby | Předvolební průzkumy | JD.com | Měnová politika ECB | Snížení spotřební daně | Zajeté koleje | Futures na ropu | Excalibur Army | Kalendář ekonomických událostí | Ministr financí Scholz | Výkyvy kurzu | Pandemie v Evropě | Předkrizové úrovně | Raiffeisen Bank International (RBI) | Dánsko | Vliv počasí | Středoevropské měny dnes | Úvěrový rating | Počet stavebních povolení | Prodávající | Vývoj HDP v eurozóně | Otevírání ekonomiky | Raytheon Technologies | Energetické společnosti | Verizon Communications | Nominální růst | Hodnota akcií | Rostoucí mzdy | Cenový PCE index | Sláva | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Růst cen plynu | PMI indikátor | České státní dluhopisy | Omezení pro banky | Výprodeje akcií | Obnovení růstu | Investment Banking | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | Stagflace | Výkonost průmyslu v eurozóně | CETIN | Aktivita v sektoru služeb | UnitedHealth | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Nejprudší denní propad | Říjnová inflace v eurozóně | Plán obnovy | Goldman Sachs Group | Dopad na korunu | Pohledávky | Odhady HDP | EdF | Žádosti o podporu | Restart ekonomiky | Michal Lukáč | Kartel OPEC+ | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Příliv přímých zahraničních investic | Stav ekonomik | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Volby v Německu | Výsledky společnosti Nvidia | Obchodní řetězce | Americký kongres | Bankovní asociace | Ekonomický indikátor | Vladimir Putin | Tesla | ČNB snížila sazby | Záporné úrokové sazby | Snížení sazeb Fedu | Ekonomické zotavování v USA | Dovoz z Ruska | ONE | Komisař pro obchod | Americký akciový index S&P 500 | Výkyvy směnného kurzu | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Maroš Šefčovič | Skepse | Španělsko | Růst průmyslové výroby v eurozóně | Štědrý den | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Týdenní nárůst | Zhoršování pandemické situace | Pohled bankéřů | Menšinový | Doosan Škoda Power | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Tržní predikce | GBP/CZK | Negativní data z americké ekonomiky | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Americké trhy | FX desk | Cla na zboží | Inflace v USA | Komodity | Prezident Emmanuel Macron | Vývoj na měnovém trhu | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Royal Caribbean | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Nestlé | FX intervence | ICT | General Motors | Friedrich Wilhelm Raiffeisen (FWR) | CAD | Cenové války | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Pilulka Lékárny | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Béžová kniha Fedu | DPH v Německu | ZEW index ekonomického sentimentu | Společnost ADP | Vlna zdražování | Oslabení NATO | Sentiment trhu | Bank of America Corp | Podání přiznání k dani z příjmu | Shares | Průmyslová výroba v tuzemsku | Mzdová vyjednávání | Výhled v eurozóně | Prezident Ifo | HDP EU | Viceprezident ECB | Měnová krize | Měsíční odhady | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Americká ropa WTI | Vstup na burzu | Na burze | Zvyšování těžby | Akcionáři | Kurzarbeit v Německu | Analytička | Zvednutí sazeb | Předčasný důchod | Společnost | Ruský rubl | François Villeroy de Galhau | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Advanced Micro Devices | Inflační překvapení | Velké firmy | Růst sentimentu | Evropské trhy | Meziroční inflace v eurozóně | Maloobchodní sektor | Sázet | Meziroční růst HDP | Aktuální sentiment na trhu | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Jihoamerická země | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Nová mutace koronaviru | Hospodaření | Nová lidová fronta | Prodeje rodinných domů v USA | Sociální transfery | Dnešní výsledky | Český hrubý domácí produkt | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Estee Lauder | ADP report zaměstnanosti | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | EUR/HUF | Dlouhodobé posilování koruny | Ekonomické výsledky | Růst výroby | Bezpečnost v dopravě | Ztráty zaměstnání | Sentiment v Americe | Optimismus na akciových trzích | Situace na trhu práce | FXstreet | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Výkyvy na finančních trzích | Úvěry na bydlení | Nálada na globálních trzích | Kukuřice | Obchod | Stagnující ekonomika | Používání eura | Konsensus trhu | Likvidita trhu | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Výrobní náklady | Bilance Fedu | Oživování v průmyslu | Obchodní přebytek | Tradeři | Ceny ropy Brent | Kurz koruny vůči euru | Cla na výrobky | Cenový pokles | Americká burza | Hospodářské politiky | Volkswagen | Dluh eurozóny | Čas na nákup | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Nová auta | Pracovní trh | Nejnovější statistika | Eskalace konfliktu | OTC | Odchylky kurzu koruny | Pokles reálných mezd | Internetové obchody | Astrazeneca | Dlouhodobý pohled | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | EK | Nejvýraznější propad | Riziko | Míra inflace v Německu | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | MAM | Klesající ceny | Spotové ceny | Nájemné | Právo | Swing states | FIAT | JPY | Zdravotní pojištění | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Adidas | Citi | Continental | Pokles výnosů | SARS | Slabá koruna | eMan | Otto Daněk | Bank of America | Hnutí ANO | Cigarety | Cenový strop | Transakce | Lowe's | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Projev šéfa Fedu Powella | LTV | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Kurz měny | Nástroj | GBP | Nadšení | Santander | NATO | Plyn | ACT | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | Insolvenční návrh | S&P/Case-Shiller | ISM indexy | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Nezaměstnanost v ČR | Inovace | CZK/USD | Pocity | Aktuálně trh | Embraer | Ceny | T-Mobile | Siemens | Čekací doba | Financování | Vyjádření ekonomů | Dynamický růst | Propad ekonomiky | Hrozba recese | Recese | Pokles | Gazprom | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Údaje o prodejích | Kompozitní index | Deutsche Börse | Záloha | Realitní trh | Německý ZEW index | Velmi bohatý | Americké CPI | Repsol | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Produkce zemního plynu | Úvěrový trh | General Dynamics | Mondelez | Kasino | Změna politiky | Války | Impuls | Ukrajina | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Bundesbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Společnosti Netflix | Guvernér ČNB Rusnok | Finanční operace | Trh nemovitostí | Rada guvernérů ECB | ČNB Rusnok | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Velký propad | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Softbank | Novo | Největší světová ekonomika | USD/TRY | VW | ASML | Jedno euro | WTI | Prosus | Berkshire | Tržní odhad | USD/RUB | Zápis z posledního zasedání | Objem objednávek | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Salesforce | Air Products | Fed index | Restriktivní opatření | Hurikány | Illinois | Státy EU | SMA | Praxe | Největší ekonomika světa | Vyhlášení nouzového stavu | Biliony | GameStop | Uvolněné měnové | Cla na čínské zboží | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Libra | Extrémně volatilní | Mondelez International | Novartis | Burzovní indexy | Comcast Corp | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Vnímání rizika | Dlužník | Dopad na trhy | ServiceNow | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Celní politiky | Překvapivý růst | USD/EUR | E.ON | Slábnoucí dolar | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Průmyslové zboží | Webinář | Výsledek voleb | Klima | Prodeje automobilů | Dobrá data | Tržní výhled | Broadcom | Současná cena | Kurzové riziko | Stablecoiny | Výsledek obchodování | Instituce | Propuštění | Dopady epidemie koronaviru | Forint | Důchod | Opatření v Číně | Novo Nordisk A/S | Americký ministr financí | Morgan Stanley | PiS | Prezident Vladimir Putin | Francouzská ekonomika | RTX | Ceny zlata | Živobytí | Říjnová inflace | EV | Proticyklické kapitálové rezervy | Commerzbank | Inflační krize | Náklady na financování | Pesimistická nálada | Stav trhů | Stop-Lossy | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Prodeje domů v USA | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | ESG | Růst cen energií | Podcast | IHNED | Producenti ropy | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | ERM | Kapitálové výdaje | Počet nakažených | Index Nasdaq | Fresenius | Benchmark | Humana | Zoetis | Index strachu VIX | Pasiva | Informace z trhu | Domácí měna | Automatic Data Processing | VIX index | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Šéf ECB | Izraelská armáda | Hospodářský propad | Rozhovor | Úrokové sazby ECB | Spotřeba domácností | ALUMINIUM | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | MNB | Slabší kurz | Innogy | Zhoršení výhledu | Přebytek ropy | Vlna pandemie | Dlouhodobý trend | Růstové momentum | Austrálie | Silný pokles | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Historické zkušenosti | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Zasedání MNB | Obchodní den | Louisiana | Rostoucí ceny energií | Singapur | Vietnam | Švýcarské banky | Ministryně práce | Osvobození | Ceny akcií | Ceny energií | FTX | Cílování inflace | Reálné hodnoty | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | Giuseppe Conte | Bezpečné přístavy | Zotavení ekonomiky | Oživení trhu | Investoři v Evropě | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | Ryanair | VIX | CrowdStrike | Skokové posílení | Mezibankovní | RUB | Akcie společnosti Alphabet | Pravděpodobnost recese | Dopad koronaviru | Německý index IFO | Výhled růstu globální ekonomiky | Oficiální údaje | Propad poptávky | Malta | Euforie | Írán | Nejnovější výsledky | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Petr Pavel | Kurz eura k dolaru | Vývoj sazeb | Vyjednávání o brexitu | Jestřábí postoj | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Akcionář | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | ACEA | Káva | Bez rizika | Merck & Co | Allianz SE | Německé HDP | Akciové trhy v USA | FRA | Stav devizových rezerv | Vienna Insurance Group | Evropské PMI | SZIF | Vyšší hodnoty | Část zisků | Zisk | AT&T | Dodávky plynu do Evropy | Koronavirové pandemie | Total | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Katar | Data ČSÚ | Mimořádná opatření | Důvěra v ekonomiku eurozóny | PCE index | Sezónní vlivy | Fóra | FedEx | Den D | Bundesbanka | Demokraté | Spekulovat | Nord Stream 2 | Swapy | Jan Kubíček | Rizikové měny | Daně z příjmů fyzických osob | Středoevropské měny | Šíření mutace | Sberbank CZ | Avast | Mzdový nárůst | ExxonMobil | Rizikovější měny | Rating | Dovoz | Silná data | Nejbohatší | Cena ropy na světových trzích | Letní období | Tržní sazby | Nemovitostní fondy | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Pokles tuzemské ekonomiky | Moskevská burza | České hospodářství | Vklady | Progres | Obchodování | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Úsporný tarif | Růst inflace | Colgate-Palmolive | Raytheon | Obavy trhu | Cena mědi | Finanční pomoc | Týden na finančních trzích | Hypoteční trh | Akciové trhy ve Spojených státech | TRY | Odhad analytiků | Kansas | Prémie | Oslabování dolaru | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Směřování ekonomiky | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Tiffany | Zprávy | Reakce centrální banky | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Globální obchodní válka | Class A | Ceny ropy | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Potravinářství | Zprávy z trhů | Nový výhled | Uvolněná fiskální politika | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Všechny indikátory | Epidemické situace | Den díkůvzdání | L'Oréal | Index cen průmyslových výrobců | Zelenskyj | Údaje | Dodávky plynu | Potenciální změny | Western Alliance Bancorp | Maso | Spoření | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Poklidné obchodování | Inflace v Evropě | Důvěra investorů v ekonomiku | Pokles exportu | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Omezení pohybu | Německý akciový index | Biden | Rýže | Moët | Booking Holdings | Italská vláda | Finanční krize | Sberbank | Zisky akcií | Snížení spotřeby | Ukazatel inflace | Indikace | FXstreet.cz | Spolková vláda | Německý PMI | Obchody | Běžný účet | Ekonomika ČR | Aktuální sentiment | Pokles české ekonomiky | ex | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Expedia | Snížení daní | Technologické firmy | Medián | Index CPI | Bankovní tradeři | Dezinflační tendence | Celkový deficit | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Platforms | Ukotvení | Změny sazeb | Celková nabídka | Deutsche Telekom | Statistika z USA | Finančnictví | Zvýšení těžby | Růst tržeb maloobchodu | Roční maximum | PRIBOR | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Úroveň parity | Historické rekordy | Ropa typu Brent | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Směřování | ConocoPhillips | Visa | Český trh | Inflace v říjnu | Centrální vláda | Grafy | České ceny | Fiserv | Aktivum | Japonská centrální banka | Zemědělci | Přenos | Finanční svět | Prezident Pavel | Dohoda o brexitu | Pokles spotřebitelských cen | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Nákladová inflace | Chorvatsko | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nové zakázky | Dostupná data | Sentiment spotřebitelů | Epidemiologické situace | Kamala Harris | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Startup | Časový horizont | Destatis | Konsensus | Aktuální prognóza | ERM II | Pozitivní výsledek | Costco | Dluhy | Verbální intervence | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | Velký problém | Německá burza | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Dovoz čínského zboží | Inflace v ČR | Cenový propad | Sazby beze změny | Psychologie | Guvernér | Trader | Expirace | Živé obchodování | Americké akciové trhy | Dividenda | Peking | Index pražské burzy | Zvýšení rizika | GfK | Aliance | Philadelphia Fed index | Investiční výdaje | Výrobní aktivity | Pokles zásob | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Technology | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | WTI ropa | Východní Evropa | Manufacturing PMI | Dodávky zemního plynu | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Nákupní aktivita | Rozhodování | Index Nikkei 225 | Čínské vlády | Ekonomka | Vrcholní představitelé | Dolar | Zrušení daně z nabytí | Další posilování | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Banka First Republic | Deere | Zkapalněný zemní plyn | Skokový nárůst | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Index euro | Otevření ekonomik | Pandemická situace | HCOB | Globální investoři | Objem investic | Průměrná cena | Ekonomka Raiffeisenbank | Dopady na ekonomiku | Rizikové prémie | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Vládní deficit | Meziroční růst spotřebitelských cen | Nedostatek zakázek | Vyšší inflace | Brazílie | Kongres USA | Optimismus na trzích | Zhoršení ratingu | Trhy v USA | Členské země | Air Liquide | Nejnovější údaje o inflaci | Hospodářský cyklus | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Průmyslové ceny | Colgate | Bonusy | Tomáš Holub | Členové OPEC | Slovensko | Glapinski | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | JPMorgan | Měnové unie | Akumulace | Přirážka | FX trh | Zklamání investorů | EUR/CHF | Zdraví | Premiér Boris Johnson | Domácí měny | Návrh rozpočtu na příští rok | ČTK | Lehman Brothers | Novinky | Pozitivní výhled | Odhad letošního růstu | Stav trhu práce | Infineon | Retail | Vyšší úroveň | Hyundai Motor | Stimuly | Otevřenost | Guvernér ČNB | Hlavní město Praha | Ztráty | TotalEnergies | Snižování nezaměstnanosti | Rozpočtové příjmy | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | Brazilský real | 1D | Dnešní události | Pozitivní sentiment na trzích | Výhled trhů | Prodejní ceny | Abbott | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Vytápění | Záchranný balík | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Úvěr | Dlouhodobé trendy | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | BRANO | Slabost dolaru | Ekonomická realita | Přísná měnová politika | Výběr daní | Omezené dodávky | Akcie | Psychologický efekt | Investice firem | Jestřábí ECB | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Míra inflace v USA | Daňový balíček | Největší ekonomiky | KBW | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | Ekonomický cyklus | Société Générale | Žebříček | Lepší zítřky | Výhody | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | PayPal Holdings Inc | Index spotřebitelských cen | Zotavení ekonomik | Předpokládaný vývoj | Nová mutace | ZIL | Američtí zákonodárci | Štěstí | City | Růst ceny ropy | Propad indexu | AbbVie | Osobní příjem | Hospodářské výsledky společnosti | Automobilka Hyundai | Black Friday | Dobrý obchod | Zrychlení růstu | Zveřejňování výsledků | ECB Luis De Guindos | Český HDP | AAA | Tržby v maloobchodě | Motivace | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Raytheon Technologies Corp | Akciový index Nikkei | Evropské akcie dnes | Dodavatelské řetězce | Ceny energie | Inflační šok | SPD | Švýcarská vláda | EOG Resources | Ekonomické nejistoty | Index cen | Kanceláře | Banco Santander | Světová ekonomika | Finanční rezervy | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Obavy z inflace | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | Americké ceny | Index VIX | Zasedání měnového výboru | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Ekonomické škody | Index PPI | Prostor k růstu | Napětí na Blízkém východě | Sněmovna reprezentantů | Technologie | Nižší DPH | Největší propad | Pokles vývozu | Emmanuel Macron | Ekonomický výzkum | Colt CZ Group | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Zvyšování cen | Maloobchodní tržby v Německu | Euro k americkému dolaru | Airbnb | Kurz | Druhá největší ekonomika | SOK | Propad americké ekonomiky | Daně | Výběry | Ministři | Dnešní zpráva | Negativní nálada | Růst zisků | Globální růst | Asijské burzy | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Rusko-ukrajinský konflikt | Lenka Kalivodová | Zvýšení těžby ropy | Pozornost investorů | Veřejné služby | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | AMD | Energetická společnost | Americký prezident Joe Biden | PCE inflace | Nejlidnatější země světa | Ekonomika Číny | Index cen výrobců | Snížení těžby | Nezaměstnanost v eurozóně | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Jiné měny | Státy Evropské unie | Japonské akcie | Americká automobilka | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Přemýšlení | Údaj o HDP | Možnosti obchodování | Zdražování energií | Měnový výbor Fedu | Růst trhu | ENEL | Biogen | Silnější dolar | Propad tržeb | Dopady koronavirové pandemie | Rychlý růst | Sport | Ekonomické fórum | Hospodářské soutěže | Počty nových žádostí o podporu | Napjatá situace | Chile | Zavedení cenového stropu | EOG Resources Inc | Bankovní rada | Uber Technologies | Gilead | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Podíl Ruska | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Objem úvěrů | Masivní propouštění | Návrh zákona | Nejvýraznější růst | Varianta omikron | Potenciál | Míra volatility | Podnikatelské aktivity | Zdravotnictví | Obchodování v Asii | Zákaz cestování | Ohodnocení | Špatné zprávy | Automatizace | Rally | Ceny kakaa | Členství v EU | Konkurence | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Domácí data | Nezávislost | Komunikace | BYD | HDP v EU | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Photon Energy | Americké futures | Lehká ropa WTI | Černé labutě | Indie | Bod | Obchodování na akciových trzích | Vnímání | Sentiment v USA | Hospodářská recese | Ekonomika eurozóny | Levice | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | Makrodata | Slovo recese | Zisky | ECOFIN | Soukromá spotřeba | Makroekonomický vývoj | Conference Board index | Výkon průmyslu | Zpřesněné údaje | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Deriváty | Colorado | Šéf Fedu | USMCA | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Johnson & Johnson | Fondy | Motorová vozidla | Německý akciový index DAX | OSVČ | USD za barel | Kurz eura | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Zotavení | Důvěra | České dluhopisy | Equinix | WHO | Rating České republiky | Protipandemická opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Majoritní akcionář | Vítězství republikánů | Čistý příjem | Úročení vkladů | Oslabení dolaru | J&T Banka | Výplata | Data z Ameriky | Kontrakce | Situace v Číně | CAC 40 | PMI za leden | Očekávání ČNB | Suezský průplav | ODS | HN | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Budoucí prezident | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Vítězství Harrisové | Slabší dolar | Amgen | Obchodní politika | Krajský soud | Měny | Profitovat | Zvýšení investic | Dollar | Inaugurace | Značný pokles | Nezaměstnanosti v Německu | Tvorba pracovních míst v USA | Předběžné výsledky | Nový cyklus | Ropa WTI | Finanční sektor | Prodej automobilů | Daňové příjmy | Burzy | Americké makro | Pokles ekonomické aktivity | Ukončení nákupu aktiv | Oslabování české měny | Objem maloobchodních tržeb | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Chaos | Snížení dluhu | Thomson Reuters | Spread | Opatření na podporu ekonomiky | UST | NBC | Výraznější impuls | Optimismus na trhu | Cash flow | Trh s ropou | Dynamika růstu | F-35 | Ekonomický institut | Export | Milník | Světová zdravotnická organizace | Prezident Putin | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Obavy z pandemie | Iracionální | Poradce | Rafinérie | Vývoj ceny ropy | Simon Johnson | Signál | Snížení daně | Kering | Nové žádosti o podporu | Úbytek | České firmy | Kofola | Unicredit | NFIB | Záchranný balíček | Řízení rizik | S&P 500 Index | Partneři | TABAK | Futures na americké akcie | Geopolitická nejistota | Ukončení války | Letectví | Allergan | Kurzotvorné zprávy | Objem nákupů | NBER | Tržby v Německu | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Fundamentální data | Brands | Ceny dřeva | Ceny stavebních prací | 1 milion | Reakce investorů | Pro tradery | Services | Nemovitostní trh | Stock Exchange | Výsledky HDP | Česká spořitelna | Praha | Dominion Energy | Fortinet | Velikonoce | Poptávka centrálních bank | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Jižní Korea | Globální akciové trhy | Valuace | Optimistický výhled | Liz Truss | Fischer | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Hodnota bitcoinu | Air | Rozšíření | Špatné počasí | Technická analýza | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | Plány | Bankovní skupiny | Celkové příjmy | Nižší poptávka | Smíšené výsledky | Toyota | Důležitá data | Fed včera | Nová prognóza Fedu | Politická nestabilita | Administrativa | STAN | COVID-19 | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | Držení pozice | Dluhopisové výnosy | Devizové rezervy | Hypotéky | Státní výdaje | Rekordní růst | Vývoz do USA | InterContinental | Nikkei | Ekonomika oživuje | Konvergence | Ekonomika USA | Americké společnosti | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Průmyslová výroba v Německu | Rostoucí nezaměstnanost | Oživení evropské ekonomiky | FDP | Myšlení | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | 21. století | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Prodeje rodinných domů | NAHB | Šéf Bílého domu | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Ženy | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Fiskální rok | Investice do technologií | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Rok 2024 | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Eurové úvěry | Ministryně práce a sociálních věcí | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Německé ceny | Dotace | Akcie v Asii | Evropská unie | Tokeny | Kurzarbeit | Britský ministr financí | Alena Schillerová | Ústavní soud | Akcie v Evropě | NY FED | Inflace v červenci | Americký PMI | Rozvoj | Hlavní indexy | Rozhodnutí vlády | Silný růst | Refinanční sazba | Mexiko | Celkový trend | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Equinor | Rebranding | Pokles tržeb | Neuspokojivé výsledky | Vyšší mzdy | Iberdrola | University of Michigan | Současný trend | Růst poptávky | Korekce | EY | Odhady trhu | Audi | Reálná mzda | Časový plán | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Vyhlášení předčasných voleb | Kvantitativní uvolňování | Akciové tituly | Letní měsíce | Ptačí chřipka | Ekonomický model | Riziko recese | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | Stimulační opatření | US dollar | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Premiér Benjamin | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Nvidia Corp | Carry trade | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | GDPNow | Hrubý domácí produkt | Aktualizace softwaru | Zvýšené riziko | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Obraty | Short | ČNB Tomáš Holub | Andrew Bailey | Nakupovat státní dluhopisy | Vepřové maso | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Společnost S&P | Krize | Koronavirová situace | Institut Ifo | Rostoucí trend | High | CVS | Míra zisku | Rezervy bank | Novela zákona | Růst dovozu | CEE region | OECD | Rozbor | Odvaha | CHF | Měnový trh | Ekonomická důvěra | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Krach banky | Nízká nezaměstnanost | Zastropování cen elektřiny | Průmyslová výroba v ČR | ABB | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Změna trendu | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | James Bullard | Německý HDP | Akcie firem | Těžba ropy | Koruny vůči euru | Mutace viru | Turecký prezident | Útlum aktivity | Leasing | Volby v USA | Bohemia Energy | Index nákupních manažerů (PMI) | Vysoké ztráty | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Historická data | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | First Republic | Růst tržeb | Pohyby na finančních trzích | Intuitive Surgical | Skupina ČEZ | Důvěra v průmyslu | Zvýšené geopolitické napětí | Raiffeisen privátní bankovnictví | Spojené království | Japonský premiér | Světová banka | Mexické peso | Cena | Maloobchodní prodeje | Posilování kurzu koruny | EU a USA | S&P Global Inc | VDA | Plzeňský Prazdroj | Vlny koronaviru | ILO | Německá vláda | Adient | Německo | Digitalizace | Prodeje domů | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Upozornění | CNN | Tameh Czech | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Obchodní partner | Čísla o inflaci | Zoetis Inc | Dluh USA | Evropské indexy | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Cheniere Energy | Interpretace | Dobrá nálada | Bristol-Myers | Snížení sazeb | Vysoká hodnota | Prime | Nižší růst | DOT | Nové úvěry | CME Group | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Finanční prostředky | Slabší euro | Zpomalující růst | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Sázkové kanceláře | Daňová sazba | Rozvolnění protipandemických opatření | Nové rekordy | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Otevírání ekonomik | Kurz eura k americkému dolaru | Silnější kurz | Silná americká data | Spekulace na růst | Inflace v listopadu | Odvody | Závislost na Rusku | Zastavení výroby | Rozhodnutí bankovní rady | Pád cen | Názory analytiků | Newmont | Bankovní vklady | Evropské akciové indexy | Ekonomická data z USA | Tempo inflace | Richemont | Maďarská měna | DSTI | Výhledy | Tisková konference Fedu | PacWest Bancorp | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Microsoft Corp | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | Volby do Kongresu | Odhad růstu ekonomiky | Výhled růstu české ekonomiky | DAX | Záchranné balíčky | Data z pracovního trhu | Spotřeby plynu | Erste | Rezervy | Ceny zeleniny | Objem dovozu | Zavedení cel | Fiskální balíček | Problémy v bankovním sektoru | Světová obchodní organizace | Hliník | Merck | Debata | Datový kalendář | Dominion Energy Inc | Akcie společnosti | DG | Kypr | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Výhled na EUR/USD | Tempo růstu HDP | Indikátor důvěry | Zastavení dodávek | Zlato | Zpětná vazba | Relativní stabilita | Boj s koronavirem | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Desetileté dluhopisy | Pozitivní výsledky | SEC | Mzdové požadavky | Impulzy | Střední podniky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Kultura | Jan Procházka | Ruleta | ČNB Tomáš Nidetzký | Verizon | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Odvolací soud | Nominální mzda | Ekonomické krize | Nálada podnikatelů | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Jestřábí přístup | OMV | Benjamin Netanjahu | Intel | LTRO | Navyšování cen | Tightening | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | Lula da Silva | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Maloobchodní prodej | Znovuzvolení Donalda | Odhady růstu | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Pokles německé ekonomiky | Likvidní | Holding | Banky | BlackRock | Předčasné volby | Buy | Česká průmyslová výroba | Obchodní podmínky | Produktivita práce | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Nižší hodnoty | Palo Alto Networks Inc | Situace ve světě | Vypuknutí pandemie | Automotive | Brazilský prezident | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Americká vláda | Express | Rychlost | Ceny mědi | Šance | Biliony USD | Státní fond | Daně z příjmů právnických osob | FIXED | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Martin Schlegel | Maloobchodní tržby v eurozóně | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Fox | Netflix | Poptávka po ropě | Zisk na akcii | Tisková konference šéfa Fedu | Správa | L3Harris Technologies | Volatilita na finančních trzích | Wall Street | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Analýza | Data ze Spojených států | Procter & Gamble | Americké tovární objednávky | Ministr financí | Kurz EUR | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | CSX | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Omicron | Irák | Sazby Fedu | Světové akciové trhy | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | Horší časy | Tomáš Nidetzký | Výsledek hlasování | Jednodenní zisk | Kontrakt | Akcie na světových trzích | Meta Platforms | Ropný průmysl | Ministerstvo financí dnes | Uzavření dohody | Linde | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Solidní výsledky | Zastavení poklesu | Americký Fed | Dukovany | Ratingové agentury | Snowflake | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Rozvahy Fedu | Constellation | Německá průmyslová výroba | Hodinky | Objem transakcí | OCI | Export do Číny | Teplé počasí | Mzdový růst | Začínající tradeři | Demokratické strany | Příprava | Inflace v EU | Reálná hodnota | TTF | Saldo běžného účtu | Chevron | Platební neschopnosti | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | Čokoláda | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Silná poptávka | Slabší koruna | Historický milník | Market | Tovární objednávky v Německu | Společnost ČEZ | Nákupu státních dluhopisů | Oděvy | Cenné papíry | Finanční zátěž | PMI indexy | Dosažení dohody | Stoxx | Lídři | Fisker | Sestupný trend | Německé vlády | Banka Credit Suisse | LSEG | Americká lehká ropa WTI | Vývoj HDP | Zdražování ropy | General Electric | Průměrná mzda | Dluhový strop | Accenture | Americký Senát | Nezaměstnanost mladých | Živnostníci | Kapitálové zboží | McDonald's | Transparentnost | Důležité informace | Waste Management | Kurz forintu | FX | Rozvíjející se trhy | Uznání nezávislosti | Obchodní deficit | Texas | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Poslanci | Nové dluhopisy | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Inflace ve Španělsku | Představitelé ČNB | Import | Mluvčí | Telekomunikace | Globální ekonomický výhled | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Meta Platforms Inc | Lednová inflace | Okénko finančního trhu | Ceny energetických komodit | Volný čas | Americký průmysl | Londýnská burza | Výsledek prezidentských voleb | Marek Mora | CVS Health | Litva | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Spotřební zboží | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Ruský výraz pro peníze | Návrat inflace | OPEC | Technologie blockchain | Plynovod Nord Stream | Ministryně financí | Zisk před zdaněním | Magnificent 7 | Peněžní zásoby | Řetězce | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | NYSE | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Spotify | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Stop-Loss | Zvýšené napětí | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Occidental Petroleum | Průměrná hodnota | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | IHS | Americké objednávky | Politická krize | Japonský akciový index Nikkei | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Von der Leyenová | Německý statistický úřad | H&M | Výstupy | Zkrocení inflace | Automobilka Škoda | Výprodej akcií | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Německé automobilky | Erste Group Bank | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Embargo | Růst hrubého domácího produktu | Negativní data | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Zastavení dodávek plynu | Coinbase Global | Jeden dolar | Report ADP | Ceny potravin | Nikkei 225 | Výnosy německých dluhopisů | Zvýšení produktivity | Swatch | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Výrobní index PMI | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Nová vláda | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Nařízení | Zavedení eura | Noviny | Bond | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | IPO | Zvolený prezident | Tržby z prodeje | Obchodování dnes | Maloobchodní tržby v listopadu | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Mimořádné zasedání | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Pokles poptávky | Bankroty | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Wirecard | Zvedání sazeb | Jádrový index | Nárůst ceny | Únorová inflace | Obchodní vztahy | Úročení | Karina Kubelková | Vývoj průmyslu | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Nová makroekonomická prognóza | Odražení ode dna | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Volatilita na trzích | Rio Tinto | Cestování | Chřipka | Peso | VMware | Macy’s | TJX Companies | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | O2 | Kabinet | Emoce | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | Rostoucí životní náklady | Technologické tituly | NextEra | PayPal | Čínské úřady | PMI ze sektoru služeb | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | Ekonomické recese | Delta mutace | Piráti | Powell dnes | HDP v USA | Investice ve stavebnictví | Vyšší úrokové sazby | Zdražování pohonných hmot | Silný dolar | Globální vývoj | Konflikt mezi Izraelem | Minimální mzda | Monster Beverage | BMW | 3M | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | Růst cen v eurozóně | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | Tencent | iPhone | Viceguvernérka | Western Alliance | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Události ve světě | Britský statistický úřad | Krize ve Francii | Island | Americké ministerstvo | Rotace | Kupní síla | Ceny nafty | CZ | EDF | Program nákupu aktiv | Luiz Inácio Lula da Silva | Smíšené pocity | Korporátní daně | Pokles investic | Akcie bankovních společností | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Fiat Chrysler | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Poklesy HDP | Sezónní faktory | Čeští exportéři | Rakousko | Trh s futures | Růst spotřebitelských cen v USA | Mistrovství | Znovuzvolení | Zpomalování ekonomiky | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Výplaty dividendy | Vývoz do Číny | Státní zemědělský intervenční fond | Pokles sentimentu | Proinflační faktory | United Parcel Service | London Stock Exchange | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Ruský akciový trh | Průmyslová produkce v srpnu | Výhled na příští rok | Dopady koronavirové krize | Economic | Nemovitosti | Andrej Babiš | Makro data | Rezidenční nemovitosti | Turecká centrální banka | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Markets | USD/CHF | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Repo operace | Platební bilance ČR | Růst spotřebitelských cen v Německu | Čínský statistický úřad | Index CSI 300 | Ministerstvo financí USA | PSA | Odhad růstu světové ekonomiky | PX index | USA Donald Trump | Francouzská vláda | Pořízení vlastního bydlení | Oslabování amerického dolaru | Smíšené zprávy | Rok 2024 | Nejhorší den | Další rozvoj | Aleš Michl | Kanada | Rostoucí výnosy státních dluhopisů | Navýšení sazeb | CPI v USA | Růst úspor | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Stav nouze | Makroekonomické údaje | Úrokové sazby v Maďarsku | Obchodování na americkém trhu | Rizikové investice | 3M PRIBOR | Apreciace | Německý Ifo index | Kryptoměna | Marriott International | Activision | Dopady pandemie na ekonomiku | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Los Angeles | Opce | Počet zákazníků | Nvidia | Investment | Český maloobchod | ING | Česká republika | Swap | Boční trend | Ceny komodit | Fixed income | Indexy | Bilance běžného účtu | Kurz CZK | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Dlouhodobý vliv | Kurz eura vůči dolaru | Zamyšlení | Nízké ceny ropy | Ceny v eurozóně | Lockheed | London Stock Exchange Group | Makro | Vinci | Situace v Německu | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Mutace koronaviru | Starbucks | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Stoxx 600 | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | SPAD | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Vývoz z Německa | Stabilita sazeb | Vysoká poptávka | Růst ceny | Forward | Opatření vlády | Měnová politika | Asijské země | Alokace | Index euro stoxx 50 | CPI index | Philadelphia Fed | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Palo Alto Networks | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Srovnávací základny | Nastavení trhů | Rozpočtové politiky | Přerušení dodávek ruského plynu | Výsledek zahraničního obchodu | Náklady na práci | Body | Snížení rizika | Navýšení cel | Zvýšení inflace | Německé podniky | Růst produktivity | Stavební výroba | Krypto | Vyšší daně | Evropské země | Turistický ruch | World Bank | Payrolls | Jaderné elektrárny | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vzrušení | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | Vysoké zisky | HDP v ČR | Navýšení | Omikron | Evropské automobilky | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Referendum | Týdenní pokles | Dovozní ceny | Konjukturální průzkum | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Objem vkladů | Hodnoty měny | Vánoční svátky | Údaje o nezaměstnanosti | Cena niklu | Konzervativci | Politická opatření | Lockdowny | Mnichovský ekonomický institut | Hizballáh | Siemens Healthineers | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Koronavirové epidemie | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Analog Devices | Dostupnost bydlení | Společná evropská měna | Anexe Krymu | Americký dluh | Caixin | Zpracovatelský průmysl | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Tržní ocenění | Materiály | PMI ve službách | Spekulanti | IG Metall | MasterCard | Globální trh | SVB | Marathon Petroleum | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Protiepidemická opatření | Poptávky po ropě | Applied Materials | Hermes | Constellation Brands | Slábnoucí americký dolar | Kraft Heinz | BHP Group | PMI pro sektor služeb | Vedlejší účinky | Schodek veřejných financí | Prodeje | Základní sazba | Zpráva o vývoji inflace | Pracovní síly | Fúze | Výrobce aut | Akciový trh | Uhlí | Rizikový apetit | Trend klesající | Ekonomické prostředí | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Nákup dluhopisů | Investor | USD/JPY | Předsedkyně Evropské komise | Norfolk | Trump 2.0 | Americké vlády | Volný obchod | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | American Express | Jestřáb | Měnový pár | Obchodování na burze | Merck KGaA | Šíření koronaviru | EP Commodities | Nové údaje | Ovlivňování | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Produkce ropy | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Vlastnictví | Zvýšený zájem | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Campbell Soup | Markit | Hlavní ekonom ECB | Ceny ropy a plynu | Situace na americkém trhu práce | Podnikatelské klima | Úřady | Američané | Banka UBS | Počet zaměstnaných | Indikátor ekonomického sentimentu | Růst čínského HDP | UBS Group AG | Nízká inflace | Enel | Německý kancléř | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Koncern | Výzvy | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Americký HDP | Richmond | Hospodářský výhled | Německá inflace | Disney | Strukturální problémy | News | Ocenění | V4 | Home Depot | Chování spotřebitelů | Útlum ekonomické aktivity | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | Trading | Reuters | 3М | Banky | Indikátor | ČTK | Cena | Pivot