Investoři proto budou tento týden pozorně sledovat především nová data o spotřebitelské a výrobní inflaci. Ta mohou výrazně ovlivnit očekávání dalšího vývoje úrokových sazeb, amerického dolaru i akciových indexů.
Fundamentální analýza
Nejdůležitější zprávou uplynulého týdne byla výrazně slabší data z amerického trhu práce. Počet pracovních míst mimo zemědělství v červenci klesl o 23 tisíc a údaje za květen a červen byly dohromady revidovány směrem dolů o dalších 103 tisíc míst. Míra nezaměstnanosti sice klesla na 4,1 %, míra participace však zůstala nízká na 61,4 %. Trh práce tak začíná vykazovat citelnější známky ochlazení.
Pozitivnější zprávou byla produktivita práce, která ve druhém čtvrtletí vzrostla anualizovaným tempem o 1,4 %, zatímco jednotkové náklady práce vzrostly pouze o 1,3 %. To zmírňuje část inflačních tlaků. Také nálada mezi malými podniky se zlepšila, protože index optimismu NFIB vzrostl na 99,8 bodu, nejvýše od srpna 2025.
Situaci však komplikuje opětovný růst cen ropy. Naděje na rychlou dohodu s Íránem a obnovení provozu Hormuzského průlivu během týdne zeslábly a Brent v úterý uzavřel nad 88 USD za barel. Vyšší ceny energií mohou znovu posílit inflační tlaky právě ve chvíli, kdy pracovní trh zpomaluje, což je pro americký Fed nezáviděníhodná pozice.
Slabší zaměstnanost podporuje opatrnější měnovou politiku, zatímco vysoká inflace a drahá ropa hovoří proti rychlému uvolnění sazeb. Ve středu dorazila data o spotřebitelské inflaci (CPI) za červenec – meziměsíčně vzrostla o 0,1 %, meziročně zpomalila na 3,4 % z 3,5 % v červnu, jádrová inflace přidala 0,2 % m/m. Čísla odpovídala odhadům trhu a potvrzují, že se cenové tlaky zvolna zmírňují, byť inflace zůstává výrazně nad cílem Fedu. Dnes na ně navazují data z výrobní inflace (PPI), která ukážou, zda se zlevňování projevuje i na úrovni výrobců.
Technická analýza
Německý index DAX se pohybuje kolem svého historického maxima. To vzniklo před několika dny, kdy se zdálo, že situace v Hormuzu se uklidňuje a ceny ropy klesaly. Nyní je ale situace opačná a rostoucí ceny ropy by na index mohly začít vyvolávat tlak. Cena by se pak mohla odrazit od rezistence, které je kolem 26 400 – 26500 směrem dolů. Volný prostor je k prvnímu swingovému low kolem 26 080 bodů, což je zároveň i support. Další support je na 25 900 bodech.
Pokud by se ale ukázalo, že šance na uzavření dohody rostou, index by mohl začít silně růst. Z pohledu technické analýzy by signálem k růstu byl platný průraz výše zmíněné rezistence.
Graf č. 1: DAX na H4 časovém rámci
Nasdaq-100 opět retestoval rezistenci na 29 850 bodech, ke které se dostal po odrazu od supportu na 29 183 bodech. Klíčová pro další vývoj kromě situace v Hormuzu byla i středeční data spotřebitelské inflace v USA, která vyšla v souladu s očekáváním trhu. Pokud index prorazí uvedenou rezistenci, má volný prostor až k hladině kolem 30 300 bodů. Naopak odražení od rezistence by mohlo index poslat k otestování supportu mezi 29 100–29 200 body. Dalším impulsem budou ještě dnešní data z výrobní inflace (PPI).
Graf č. 2: Index Nasdaq-100 na H4 časovém rámci
Měnový pár EUR/USD se zatím pohybuje nad klesající trendovou čárou. Minule jsme zmínili, že průlom této linie je signál pro další rostoucí pohyb eurodolaru.
Graf č. 3: EUR/USD na denním grafu
Nejbližším horizontálním supportem je hodnota na 1.1500. Za horizontální rezistenci můžeme považovat hladinu 1.16200, kde je nejbližší swingové high.
Inflace a americký dolar mají silný vliv na zlato. To se aktuálně pohybuje u rezistence, která je kolem 4 380 – 4 400 dolarů za unci žlutého kovu.
Graf č. 4: Zlato na H4 časovém rámci
Tato oblast již byla v podstatě překonána, ale zatím ne výrazně a cena v této oblasti aktuálně konsoliduje. Pokud by cena platně uzavřela pod hodnotou 4 380, mohl by zde vzniknout falešný break, který by pak byl silným signálem pro pokles ceny, který by se pak mohl zastavit na supportu u hodnoty 4 200 dolarů za unci.
Více do hloubky se trhům věnujeme každé úterý od 17:30
Sledujte webinář Tržní Fundamenty - jasně přehledně a v souvislostech
CFD (Rozdílové smlouvy) jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. U 72,05 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s CFD (rozdílovými smlouvami) u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty. Měli byste zvážit, zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty svých prostředků. Obchodování s cizími měnami na marži s sebou nese vysokou míru rizika a nemusí být vhodné pro všechny investory. Vysoká míra pákového efektu může působit ve váš prospěch, ale i neprospěch. Než se rozhodnete obchodovat foreign exchange, měli byste pečlivě zvážit své investiční cíle, úroveň zkušeností a ochotu riskovat. Existuje možnost, že byste mohli přijít o část nebo celou svou počáteční investici, a proto byste neměli investovat peníze, které si nemůžete dovolit ztratit. Měli byste si být vědomi všech rizik spojených s obchodováním foreign exchange a v případě pochybností byste měli požádat o radu nezávislého finančního poradce. Veškeré názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto dokumentu jsou poskytovány jako obecné informace k trhu a nepředstavují investiční poradenství. Společnost L.F. Investment Limited nepřebírá odpovědnost za jakoukoli ztrátu nebo škodu, zejména včetně ušlého zisku, které mohou přímo nebo nepřímo vzniknout v důsledku toho, že použijete nebo se spolehnete na tyto informace. Purple Trading je kyperská národní ochranná známka (č. 85981), národní ochranná známka Spojeného království (č. UK00003696619) a ochranná známka Evropské unie (č. 018332329) vlastněná a používaná společností L.F. Investment Limited, 11, Louki Akrita, CY-4044 Lemesos, Kypr, licencovanou kyperskou investiční společností regulovanou institucí CySEC, s licencí č. 271/15.
