Nová prognóza
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Bankovní asociace letos čeká růst HDP 0,1 procenta, příští rok 2,3 procenta
10.08.2023 Nová prognóza České bankovní asociace pro letošní rok předpokládá jen velmi mírný růst tuzemské ekonomiky o 0,1 procenta. Proti květnové prognóze se odhad nepatrně zhoršil a vrátil se zpět na odhad z kraje letošního roku. Inflaci pro letošní rok stále čeká 11 procent a v jeho závěru kolem osmi procent. Vyplývá to z nové makroekonomické prognózy, kterou dnes novinářům představila Česká bankovní asociace (ČBA).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Nová prognóza ČNB vidí nižší růst i inflaci
04.08.2023 Česká národní banka ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny. Značnou část trhu ovšem zaskočila formálním ukončením intervenčního režimu oznámeného v květnu 2022, což bylo riziko na něž jsme v souvislosti se srpnovou prognózou upozorňovali. Koruna v reakci na oznámení oslabila a to přibližně o 1 %. I když se po krátkodobých ztrátách může měnový pár stabilizovat, koruna po odstranění “garance” ze strany ČNB bude do budoucna zranitelnější. Jednak vůči veškerým zahraničním šokům a jednak bude pravděpodobně i více než v minulosti svázaná s dynamikou sousedních středoevropských měn (vůči kterým v uplynulém roce výrazněji posílila).
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy
03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. srpna 2023
03.08.2023 Bankovní rada na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
30.07.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Eurodolar setrvává nad úrovní 1,0900
19.06.2023 Eurodolar po zasedáních Fedu a ECB setrvává nad úrovní 1,0900, když trh zatím příliš nevěří tomu, že by Fed mohl dotáhnout sazby tam, kam napovídá nová prognóza. Tento týden je na události relativně chudý - výjimku tvoří několik vystoupení centrálních bankéřů a index podnikatelských nálad PMI. Eurodolar může také nepřímo zajímat zasedání Bank of England.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
Pokles americké inflace umožní Fedu nezvýšit úrokové sazby
14.06.2023 Až do včerejšího dne panovaly nemalé pochybnosti o tom, jak by mohlo dopadnout dnešní zasedání americké centrální banky. Po včerejším zveřejněním výsledku americké centrální banky se rozjasnilo a zdá se být jasné, že tentokrát úrokové sazby nezvýší. Připomeňme, že celková americká květnová inflace v meziročním srovnání propadla z 5 % na 4 %, přičemž krátkodobý výhled vyznívá stále směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Veřejné finance ozdraví hlavně chudnoucí střední třída. Fialova vláda tak ale svůj slib jejich ozdravení splní
22.05.2023 Nová prognóza vývoje českých veřejných financí z pera Evropské komise vyznívá pro Fialovu vládu příznivě. Prognózovaná základní stabilizace veřejných financí ČR ale proběhne z velké části skrze „inflační zdanění“ lidí. Největší tíži inflačního zdanění nese střední vrstva. Tuzemské veřejné finance tak v současnosti neozdravuje ani tak vláda, jako spíše právě střední třída, jež se na rozdíl od nejchudších a nejbohatších musí smířit s opravdu citelným propadem své životní úrovně.
Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
15.05.2023 Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
Ranní okénko - Fed na konci cyklu, ČNB i přes stabilitu znejistila trhy
04.05.2023 Po nabitém včerejšku nebude nouze o ekonomická data ani dnes. Nejzásadnější událost bude představovat v odpoledních hodinách zasedání ECB, která podle našeho odhadu doručí 25bodový hike. Zhruba 20 % analytiků se podle agentury Bloomberg přiklání k možnosti pokračování po 50bodových krocích a vyloučit tak nelze ani opětovné dvojnásobné zvýšení sazeb. Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení v samotném rozhodnutí (základní sazba zůstala na 7 %), ale 3 hlasy pro zvýšení sazeb zaskočily trh. Koruna tak skokově posílila o několik desetin procenta na 23,50 EUR/CZK a k výraznější korekci došlo i u tržních očekávání ohledně další výše sazeb. Večer pak doručil očekávaný hike o 25bb Fed a vypuštěním věty o potřebě dalšího zpřísňování měnové politiky naznačila americká centrální banka možnou pauzu – byť slovo „pauza“ se zdráhal předseda Fedu Powell použít. Pro červnové zasedání budou důležitá nejaktuálnější makroekonomická data, očekáváme ale, že včerejší hike na 5,00-5,25 % byl v rámci současného cyklu poslední.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Forex: ČNB - naroste počet jestřábů v bankovní radě?
03.05.2023 Kumulace pro-inflačních faktorů na české scéně v posledních týdnech nebyla vůbec malá. Za prvé, HDP za první kvartál překvapivě vzrostlo (o 0,1 % mezikvartálně) a zdá se, že mělké recesi s téměř “neviditelným” nárůstem nezaměstnanosti je konec. Za druhé, veřejné finance míří podle všech indicií kvůli prudkému nárůstu výdajů do výraznějšího schodku - ten podle posledních čísel překonal na konci dubna 200 mld. korun. Za třetí, mzdová dynamika podle dostupných čísel z průmyslu a stavebnictví i podle našich nowcastů na začátku roku viditelně zrychlila a růst se může blížit dvouciferným hodnotám.
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, představí ekonomickou prognózu
03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základních úrokových sazeb a představí novou prognózu vývoje ekonomiky. Analytici považují za nejpravděpodobnější, že rada ponechá sazby na sedmi procentech, což je úroveň, která platí od loňského června. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazeb. Pokles sazeb trh neočekává, hovoří proti němu také poslední vyjádření členů bankovní rady.
Nabitý týden ve znamení Fedu, ECB a ČNB
02.05.2023 Zatímco minulý týden se nesl ve znamení vyčkávání, nejbližší dny budou nabité důležitými makro událostmi. V centru pozornosti budou především centrální banky, které na obou stranách Atlantiku sáhnou k dalšímu zvýšení úrokových úrokové sazeb – v případě Fedu se může jednat o poslední krok v tomto cyklu, v případě ECB ještě kus práce zbývá.
ČNB “obrušuje” jestřábí rétoriku
26.04.2023 Na trh dorazily poslední výroky centrálních bankéřů před květnovým zasedáním ČNB - počínaje dneškem by měla startovat mediální karanténa. Co si z nich vzít a co očekávat na květnovém zasedání ČNB spojeném s novou prognózou centrální banky. Jestřábí výroky centrálních bankéřů v posledních týdnech poukazovaly zejména na riziko spojené s nadměrným růstem mezd v roce 2023 a s nejistým rozpočtovým výhledem.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb
23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.
SB: Ukrajina bude potřebovat na obnovu a rekonstrukci 411 miliard USD
22.03.2023 Obnova ukrajinské ekonomiky po ruské invazi bude stát 411 miliard dolarů (devět bilionů Kč), což je 2,6násobek odhadovaného hrubého domácího produktu (HDP) Ukrajiny za loňský rok. Vyplývá to z nové studie Světové banky (SB), OSN, Evropské komise (EK) a Ukrajiny, na kterou se odvolává agentura Reuters. Předchozí odhad z loňského září počítal s náklady 349 miliard USD.
Nervozita v evropském bankovním sektoru
16.03.2023 Zatímco na začátku týdne strašily trhy krachy bank v USA, včera se nervozita přelila i do Evropy v souvislosti s problémy banky Credit Suisse. Akcie druhé největší švýcarské banky včera odepsaly téměř 25 %, zatímco pravděpodobnost bankrotu (měřeno CDS) vystřelila nad 50 %, což spustilo výprodej napříč evropským bankovním sektorem. Do toho bude dnes zasedat ECB, která se v únoru zavázala zvýšit úrokové sazby o 50bps. Minimálně peněžní trhy ale o takto razantním zpřísnění měnové politiky pochybují a přehodnotily sázky jen na +25bps.
Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 pct, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst mezd o deset procent, musela by centrální banka velmi vážně uvažovat o zpřísnění měnové politiky. Poslancům ze sněmovního rozpočtového výboru to dnes řekla viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová, když jim představovala zprávu o měnové politice z letošního února. Česká národní banka v odhadu klíčových indikátorů, který zveřejnila 3. února, uvedla, že očekává letošní nominální růst mezd o 8,5 procenta, což by znamenalo jejich reálný pokles o 0,4 procenta.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ani nová prognóza politiku NBP nezmění
08.03.2023 Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, která téměř jistě nebude nastavení měnové politiky měnit. Výbor pro měnovou politiku bude mít sice k dispozici novou kvartální prognózu, ale ta stejně nepřinese zásadní argumenty pro změnu politiky. Spíše než prognóza bude důležité vystoupení prezidenta NBP Glapinského na jeho tiskovce v druhé polovině týdne. Zde by Glapinski mohl neformálně ohlásit konec cyklu utahování měnové politiky, což by ovšem mohlo být relativně riskantní s ohledem na politiku Fedu.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
WSJ: Nová prognóza ukazuje, jakou fiskální díru už Bidenovi demokraté vykopali
16.02.2023 Zástupci Bílého domu se manipulativně chlubí, že prezidentství Joea Bidena je historické. A v jistém smyslu mají pravdu. Za pouhé dva roky se Biden postaral o největší rozšíření vlády od 60. let minulého století. To je skutečná zpráva z nové prognózy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO). Účet za toto rozhazování se ale teprve začíná skládat, napsala ve svém komentáři redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Forex: Kurz koruny může ovlivnit americká inflace
13.02.2023 Obávaný páteční výsledek české inflace (17,5 % r/r; 6,0 % m/m) přešla koruna nakonec bez větší volatility, kdy lednový růst cen navzdory velkému rozpětí dopadl poblíž mediánu trhu i ČNB. Větší otočku pak nepřinesl ani zápis z posledního zasedání ČNB, který nedává příliš prostoru pro snižování sazeb dříve, než v druhé polovině letošního roku. Zápis mj. uvádí, že většina bankovní rady se shodla na tom, že „k případnému budoucímu poklesu úrokových sazeb by mělo dojít později, než naznačuje základní scénář prognózy (pozn. pod aktuální úroveň zhruba na přelomu Q2/Q3’23).
Ruská centrální banka úroky nezměnila, zlepšila výhled ekonomiky
10.02.2023 Ruská centrální banka dnes ponechala svou základní úrokovou sazbu na 7,5 procenta. Naznačila však, že by letos mohla být nucena úroky zvýšit, a to kvůli inflačním rizikům souvisejícím s rostoucím rozpočtových deficitem, nedostatkem pracovních sil a slabším kurzem rublu. Zlepšila rovněž výhled letošního vývoje ruské ekonomiky.
Ranní okénko - ECB jako osamocený jestřáb
03.02.2023 Zasedání centrálních bank máme za sebou. ECB se stává posledním jestřábem, kdy hike o 50bb ještě podtrhla prohlášením, že na příštím zasedání v březnu má záměr opět zvýšit sazby o 50bb. Naopak u Bank of England, která také zvýšila sazby o 50bb takovýto jestřábí výhled do budoucna chyběl. Fed se rozhodl pro široce očekávané zvýšení sazeb o 25bb. I když centrální banky ještě posouvají sazby výš a varují před hrozbou odkotvení inflačních očekávání, trh reagoval snížením výnosů vládních dluhopisů, a to včetně německých, za kterými stojí odhodlané prohlášení ECB. Trh je patrně zvyklý na sérii agresivního počínání centrálních bank a jeho zvolnění vyhodnocuje holubičím směrem.
ČNB nepřekvapila, sazby zůstávají stabilní
02.02.2023 ČNB svým rozhodnutím nevybočila z nastavené cesty a podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 7,00 %. Nic se nemění ani na možnosti intervenovat v případě vyšší volatility. Nová prognóza počítá s vyšší inflací v letošním roce, a naopak o něco lepším vývojem ekonomiky. I nadále prognóza volá po krátkodobém zvýšení sazeb, bankovní rada ale pracuje s alternativním scénářem a chce jít spíše cestou stability. Na tiskové konferenci se guvernér Michl opřel do současného zacenění trhu, a očekává, že sazby zůstanou vyšší, než trh předpokládá.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
S čím přišel orchestr centrálních bank?
02.02.2023 Všechny důležité centrální banky si naplánovaly své první letošní zasedání na 18 hodin vměstnaných mezi středu 20:00 a čtvrtek 14:00 středoevropského času. Takto kondenzovaná směsice vyjádření měnových autorit nepřinesla nějakou zásadní odchylku od očekávání, tradičně ale finančními trhy vyjádření jednotlivých guvernérů zamávalo.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Bankovní rada na svém prvním letošním měnově-politickém jednání ponechala úrokové sazby beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
02.02.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku.
Britská centrální banka zvýšila úrok na čtyři procenta, nejvýše od roku 2008
02.02.2023 Britská centrální banka podle očekávání zvýšila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na čtyři procenta. To je nejvyšší hodnota od konce roku 2008, kdy svět zasáhla finanční krize. Centrální banka současně ve svém dnešním sdělení upustila od slibu, že bude v případě potřeby úroky dál výrazně zvyšovat. Uvedla také, že inflace už pravděpodobně dosáhla vrcholu.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
Forex: Nová prognóza ČNB tento týden
30.01.2023 Čeká nás týden, kdy poprvé letos bude zasedat ČNB - i když změnu sazeb nečekáme, k dispozici budou mít centrální bankéři novou prognózu, která může hodně napovědět o tom, co čekat od měnové politiky v tomto roce. Na jedné straně předpokládáme, že oproti poslední prognóze by měla ta únorová ukázat v roce 2023 na o něco rychlejší HDP, mírnější nárůst nezaměstnanosti a vyšší průměrnou inflaci. Posun pro-inflačním směrem v případě HDP a nezaměstnanosti však nebude pravděpodobně nijak výrazný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden centrálních bank - ECB +50bb, Fed +25bb, ČNB beze změny
30.01.2023 Tento týden bude ve znamení zasedání klíčových centrálních bank z globálního i lokálního pohledu. Ve středu zvedne podle nás FOMC sazby o 25 bb, o den později centrální bankéři z eurozóny zvýší sazby dokonce o 50 bb. Naopak ČNB ponechá opět nastavení úrokových sazeb nezměněné. Bohatý ale bude i ekonomický kalendář. Ten přinese další várku povzbudivých dat z obou stran Atlantického oceánu. Od recese se spíše vzdalujeme, než bychom se k ní přibližovali.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nadále také přetrvává závazek centrální banky bránit případnému oslabení koruny. Podle naší prognózy zůstane základní repo sazba na současných 7 % do srpna příštího roku, kdy by mohla začít postupně klesat. Rizika naší prognózy stále hodnotíme jako vychýlená ve směru vyšších sazeb. Poslední vývoj ekonomiky ukazuje, že další změnou v úrokových sazbách bude spíše jejich pokles.
Forex: Úrokové sazby ČNB zůstávají podle očekávání beze změny
21.12.2022 Česká národní banka pokračuje ve své politice stabilních úrokových sazeb, když ani prosincové zasedání nepřineslo změnu v nastavení měnové politiky. Základní repo sazba tudíž zůstává na 7 %. Bankovní rada dává prostřednictvím svých vyjádření nadále najevo, že je se současnou úrovní úrokových sazeb spokojena a ta by podle ní měla přispět ke snížení inflace zpět k inflačnímu cíli. Výsledek dnešního rozhodnutí tak byl široce očekáván.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
Zklamání akcií z Fedu se přenáší do Evropy, dluhopisy zůstávají v klidu
15.12.2022 Reakce na včerejší zasedání Fedu byla během přísunu jednotlivých informací celkem rozpačitá, ale nakonec akcie zamířily dolů. Evropa dnes na Wall Street navazuje a zdejší klíčové indexy ztrácejí asi procento. A futures naznačují, že by pohyb dolů měl pokračovat i s novou americkou seancí. Vedle toho dluhopisy zůstávají poměrně v klidu. Kratší americké výnosy se posunuly o pár bodů výš, ale delší jsou prakticky tam, kde před jednáním. Dolar sice k euru posiluje směrem k 1,0600, tím však jen maže ztráty ze včerejšího dne.
Ranní okénko - Fed zvýšil sazby o 50bb, trh mu jestřábí výhled ale nevěří
15.12.2022 Americká centrální banka včera zvýšila v souladu s očekáváními sazby o 50bb a zpomalila tak své tempo. Trhy ovšem nepotěšila, když spolu s nižším hike doručila také jestřábí prognózu, která vidí růst sazeb v příštím roce nad 5 % a jen velmi vlažné snižování v roce 2024. Fed tak vyslal jasný signál, že sazby budou vyšší a na vyšších úrovních setrvají déle, než trh očekává. Zatímco k mírnému posunu na kratší straně výnosové křivky došlo, situace na druhé straně ukazuje, že trh Fedu nevěří. Desetileté dluhopisy zakončily den takřka bez pohybu a hluboká inverze naznačuje, že trh nečeká od vysokých sazeb delší trvání. Tržní očekávání jsou tak i po meetingu nastavenu níže – sazby by vrcholu měly dosáhnout začátkem příštího roku poblíž 4,8 %, i nadále první snižování trh očekává už v závěru roku 2023.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
Forex: Více než česká inflace může s korunou zahýbat ta americká
12.12.2022 Minulý týden byl sice nabitý daty z reálné ekonomiky, ani vesměs horší kombinace čísel ale neohrozila korunu, která naopak mírně posilovala. Změnu pak nepřinesla ani čísla ohledně inflace z dnešního rána. Vyšší než očekáváná míra (16,2 % r/r) nahrává dalšímu zvyšování sazeb, což by za normálních okolností přineslo pozitivní impuls pro korunu. Trh ale vnímá holubičí postoj bankovní rady, která preferuje stabilitu sazeb a zvyšovat už pravděpodobně nechce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vládní opatření proti drahým energiím drží tuzemskou inflaci poblíž 15 %
12.12.2022 Pro korunový trh je hlavní událostí tohoto týdne dnešní zveřejnění tuzemské inflace za listopad. V meziročním vyjádření očekáváme její mírný vzestup z 15,1 % na 15,5 %. Na nižších úrovních ji drží vliv úsporného tarifu, po jeho odeznění inflace v lednu pravděpodobně opět mírně zrychlí. Zajímavý bude tento týden i z globálního úhlu pohledu. Zítra bude totiž zveřejněna inflace také v USA a hned den poté k jednacímu stolu zasedne Fed.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Cenové tlaky v USA se začínají zmírňovat
14.11.2022 Růst domácích PPI za říjen potvrdí přetrvávající inflační tlaky v domácí výrobní sféře. Drahé energie stále přispívají i k deficitu běžného účtu platební bilance, což není dobrá zpráva pro korunu. Ceny průmyslových výrobců se zvyšují také v USA. Avšak u většiny neenergetických položek je zde již patrný ústup cenových tlaků. Pokračování návratu amerických maloobchodních tržeb k předpandemickému trendu podle nás v říjnu narušil skokový nárůst prodejů automobilů v souvislosti se zmírňováním napětí v dodavatelských řetězcích a obnovenými dodávkami polovodičů. To bylo pravděpodobně i hlavním faktorem solidního růstu zářijové průmyslová produkce v eurozóně, která tak stále odolává negativním důsledkům energetické krize.
Forex: Tuzemská inflace pravděpodobně zpomalila díky vládním opatřením
10.11.2022 Středem pozornosti dnes bude u nás tuzemská inflace za říjen a v hledáčku globálních trhů se ocitne zase americký vývoj spotřebitelských cen. Tuzemská inflace by měla vlivem vládních opatření, které tlumí ceny elektřiny pro domácnosti, zpomalit jak na meziměsíční, tak i na meziroční bázi. Nicméně nejistota odhadu je výrazná, a to s ohledem na nejasnou metodiku ČSÚ týkající se zohlednění úsporného tarifu v cenových statistikách. Americká inflace, která podle nás v meziročním srovnání opět zpomalila, nejspíše promluví do tržního ocenění trajektorie sazeb Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Forex: Regionálním měnám se dařilo, euro v mínusu
04.11.2022 Událostí týdne bylo zasedání České národní banky. Ta ponechala úrokové sazby beze změny na 7 % tak, jak se očekávalo, přestože její nová prognóza indikovala zvýšení sazeb o 100 bb. Dle vyjádření guvernéra Aleše Michla většina bankovní rady preferuje stabilitu úrokových sazeb s tím, že vyšší mohou zůstat po delší období. My první snížení sazeb vidíme v srpnu 2023. V intervencích bude ČNB dle vyjádření bankovní rady pokračovat. Z domácích dat byl zveřejněn výsledek HDP za Q3 a říjnový PMI.
Ranní okénko - Americký trh práce by měl zvolnit, zůstává ale velmi napjatý
04.11.2022 V závěru prvního týdne v měsíci je na řadě tradičně měsíční report z amerického trhu práce za měsíc říjen. Čísla by měla potvrdit slova Powella na tiskové konferenci tento týden, že trh práce je nadále velmi napjatý. Z pohledu odhodlání Fedu nadále posouvat úrokové sazby výše tak dnes zveřejněné výsledky nic nezmění.
Forex: Další silná data z amerického trhu práce
04.11.2022 První pátek v měsíci je tradičně ve znamení publikace statistik z amerického trhu práce. Ty říjnové potvrdí jeho napjatost a z toho vyplývající oprávněnost restriktivní politiky Fedu. Z Evropy se hned ráno dočkáme dalšího poklesu německých podnikových objednávek, dopoledne pak přijde informace o dalším nárůstu cen průmyslových výrobců v eurozóně. Korunoví investoři budou po včerejším jednání bankovní rady ČNB sledovat setkání centrálních bankéřů s analytiky.
ČNB nepřekvapila a ponechala sazby beze změny
04.11.2022 Česká národní banka dnes podle očekávání úrokové sazby nezměnila. Zatímco nová prognóza ČNB ukazuje na potřebu jejich dalšího výrazného zvýšení, většina bankovní rady preferuje pokračující stabilitu. Na dalším zasedání podle guvernéra Michla úrokové sazby buď vzrostou nebo zůstanou beze změny, vše bude záviset na nově zveřejněných datech. Guvernér zároveň připustil, že sazby mohou zůstat vyšší po delší dobu. Oproti prognóze ČNB neočekáváme, že by bankovní rada sazby dále zvyšovala. To se projeví ve vyšší inflaci a slabší koruně. Tu ČNB bude i nadále bránit proti nadměrným výkyvům.
ČNB rozhodla o stabilitě sazeb navzdory jestřábí prognóze
03.11.2022 Potřetí v řadě odhlasovala bankovní rada ČNB stabilitu sazeb a základní úroková sazba tak setrvává na úrovni 7 %. Nová prognóza přitom i navzdory prodlouženému horizontu měnové politiky volala po relativně razantním zvýšení sazeb zhruba o 100 bazických bodů.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. listopadu 2022
03.11.2022 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, potřetí v řadě, což ovšem není překvapivý výsledek.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
03.11.2022 ČNB na dnešním zasedání s vysokou pravděpodobností ponechá sazby beze změny - holubičí většina v bankovní radě je zdá se pevná a v tuto chvíli věří, že úrokové sazby jsou dostatečně vysoké na to, aby tlumily inflaci. Nová prognóza přinese sice revizi letošního růstu směrem vzhůru (náš odhad 2,5 %) a lehce vzhůru bude posunuta i trajektorie pro mzdy. Základní narativ holubic o klesající spotřebě to v tuto chvíli ovšem dostatečně nezpochybní (odhad růstu na příští rok navíc může být revidován lehce dolů).
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby bez změny, nová prognóza ukáže na delší stabilitu sazeb
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud.
Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
03.11.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku.
Rozbřesk: Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka zvýší sazby o dalších 75 bb
24.10.2022 Americká ekonomika za třetí čtvrtletí vykáže mezikvártální anulalizovaný růst o solidní tři procenta. V kladných číslech zůstane i čtvrtletní dynamika HDP Francie a Španělska, Německou ekonomiku však čeká pokles. Obrázek příliš nevylepší ani německé předstihové indikátory, kde jak PMI, tak i IFO index za říjen vykážou další zhoršení. Pokles čeká i důvěru v ekonomiku eurozóny jako celek. Stěžejní událostí tohoto týdne bude zasedání Evropské centrální banky. To se ponese v jestřábím tónu a vyústí v další 75bodové zvýšení všech tří klíčových úrokových sazeb. V regionu k jednacímu stolu zasedne maďarská centrální banka. Ta naopak ponechá tříměsíční depozitní sazbu beze změny. Český konjunkturální průzkum za říjen pravděpodobně ukáže na další zhoršování nálady jak mezi podnikateli, tak i mezi spotřebiteli.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o 75 bb. Konsensus finanční trhu pak hovoří o 100 bb. To by přitom neměl být konec, když do konce roku čekáme nárůst základní sazby na 14,50 % ze současných 11,75 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména americká spotřebitelská důvěra za září. Ta by měla, stejně jako v srpnu, dále oživit. Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by pak měly potvrdit přetrvávající poptávku po investičním zboží.
Putinova eskalace zasáhla trhy ještě před Fedem
21.09.2022 Abychom se při vyčkávání na večerní Fed nenudili, spustil ruský prezident Putin částečnou mobilizaci a vystrašil trhy další eskalací konfliktu na Ukrajině. Tato možnost byla diskutována už dlouho dopředu. Bude tedy volně pokračovat debata, jak velkou hrozbu pro Ukrajinu představuje potenciální lidská vlna špatně vyzbrojených a vycvičených záložáků i jaká je mobilizace hrozba pro samotný ruský režim. Ani jedno z toho není radno podceňovat. Finanční trhy samozřejmě takové zprávy netěší, ale úplně se z toho také nehroutí.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB dnes zvedne sazby kvůli euru a bude s obavami sledovat výnosy
08.09.2022 Dneškem si od problémů energetického rázu odskočíme k měnové politice a pokračujícímu dilematu ECB. Ta dnes pravděpodobně zvedne úrokové sazby rovnou o 75 bazických bodů, čímž dál zrychlí i proti překvapivě velkému červencovému kroku (50 bps).
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Ruská ekonomika letos podle vlády klesne mírněji, než se předpokládalo
17.08.2022 Ruské ministerstvo hospodářství zlepšilo odhad letošního vývoje ruské ekonomiky. Nové prognózy, ke kterým získala přístup agentura Reuters, předpokládají, že hrubý domácí produkt (HDP) Ruska se v letošním roce sníží o 4,2 procenta. Před třemi měsíci přitom ministerstvo předpovídalo, že HDP se letos propadne o 7,8 procenta.
Inflace v Česku i přes velké zdražení dovolených po dlouhé době zaostala za očekáváním. Je to nadějná zpráva hlavně pro novou bankovní radu ČNB
10.08.2022 Inflace v Česku po dlouhé době zaostala za prognózami. V červenci činila meziročně 17,7 procenta, zatímco ČNB počítala s 18,8 procenta. Trh pak čekal 17,9 procenta. Meziměsíčně inflace dosáhla 1,3 procenta, trh přitom čekal až 2,9 procenta, v konsensu 1,6 procenta.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
ČNB dovolí koruně oslabit
05.08.2022 Čtvrteční zasedání České národní banky (ČNB), první v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a obměněnou bankovní radou, dopadlo dle očekávání. Pan Michl si udržel tvář a většina radních hlasovala s ním za ponechání úrokové sazby na 7,00 %. Koruna reagovala velmi mírně a měnový pár EUR/CZK se stále drží v blízkosti 24,60.
Rozbřesk: ČNB drží sazby na 7 %, dále intervenuje a prognózuje EUR/CZK pod 26,00
05.08.2022 Česká centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny na 7 %. Stalo se tak nehledě na to, že prognóza ČNB vidí inflaci vysoko nad cílem jak v letošním, tak i v příštím roce.
ČNB drží sazby na 7 %
05.08.2022 Česká centrální banka se na svém srpnovém zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny na 7 %. Stalo se tak nehledě na to, že prognóza ČNB vidí inflaci vysoko nad cílem jak v letošním, tak i v příštím roce. Na druhou stranu nová prognóza v hlavním scénáři nově předpokládá výrazné natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců. Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu delším odstupem) odezní.
Forex: Sazby ČNB beze změny, ale co bude dál?
04.08.2022 Nová bankovní rada ČNB v čele s guvernérem Michlem na svém prvním měnověpolitickém zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na současné úrovni. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %. Toto rozhodnutí není s ohledem na předchozí vyjádření čelních představitelů ČNB nijak překvapivé. Počítala s ním jak naše prognóza, tak i investoři na finančním trhu. Analytici na druhou stranu v průměru čekali zvýšení o čtvrt procentního bodu.
Forex: ČNB ponechá úrokové sazby na dnešním zasedání beze změny
04.08.2022 Bankovní rada ČNB dnes bude poprvé v novém složení rozhodovat o nastavení měnové politiky. Podle vyjádření jejích představitelů to vypadá, že úrokové sazby nechá beze změny. Nová prognóza, kterou dnes centrální banka také zveřejní, však na potřebu dalšího utažení měnové politiky pravděpodobně ukazovat bude. Čekáme, že vývoj inflace a přetrvávající tlaky na oslabení koruny bankovní radu nakonec donutí ještě jedno zvýšení udělat. V listopadu očekáváme zvýšení repo sazby ze současných 7,0 % na 7,5 %, což by měl být zároveň vrchol současného cyklu zpřísňování měnové politiky.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rada ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na sedm procent
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila úrokové sazby o 1,25 procentního bodu. Základní úroková sazba tak stoupla na sedm procent. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Pro dnešní rozhodnutí opět hlasovalo pět ze sedmi centrálních bankéřů. Dva hlasovali pro ponechání sazeb beze změny. Šlo tak o sedmé nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Růst sazeb podle ekonomů odpovídal očekávání finančního trhu. Zajímavější bude podle expertů rozhodování bankovní rady v srpnu v novém složení. Česká koruna ihned po rozhodnutí bankovní rady významněji nereagovala a k euru se stabilizovala kolem 24,68 Kč za euro. Svaz průmyslu a dopravy ČR další zvýšení sazeb kritizoval.
ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na sedm procent, je nejvyšší od r. 1999
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 1,25 procentního bodu na sedm procent. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem je vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Takto vysoko byla základní úroková sazba naposledy v roce 1999. Dnes šlo o sedmé nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 22. června 2022
22.06.2022 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání zvýšila repo sazbu o jeden a čtvrt procentního bodu, na úroveň 7,00 %, což je nejvyšší úroveň od května 1999.
Ranní okénko - Měkké přistání Fedu může bolet
16.06.2022 Dnes dorazí z Česka ceny výrobců za květen, z USA pak série dat týkající se nemovitostního trhu. Především se ale dále rozleží dojmy ze včerejšího zasedání Fedu, i narychlo svolané schůzky ECB. Fed zvýšil sazby o 75 bodů, představil zároveň cestu do restriktivního teritoria s finální sazbou těsně pod 4 %. ECB dohnala resty a oznámila to, co se od ní čekalo již před týdnem. V boji s možnou fragmentací na evropských dluhopisových trzích využije reinvestice prostředků plynoucích z pandemického balíčku nákupu aktiv. Zároveň se pokusí vymyslet nový nástroj pro „pomoc“ hluboce zadluženým státům. Průmysl v eurozóně skončil podle očekávání meziměsíčně těsně nad nulou, na americký maloobchod naopak dopadly vysoké ceny a ten si tak připsal nečekaný meziměsíční pokles.
Před Fedem trhům zlepšila náladu ECB. Propad maloobchodu naopak zklamal
15.06.2022 ECB na dnešek svolala mimořádné zasedání, aby řešila rostoucí výnosy, a zejména rizikové prémie na periferii eurozóny. Trhy si od tohoto jednání slibovaly zřejmě mnohé a tato naděje pomáhala už s předstihem zlepšovat sentiment zvláště vůči dotčeným dluhopisům. Nakonec se ukázalo, že banka nic připraveného z rukávu nevytáhne. Výsledkem je potvrzení, že má jít o flexibilní využití reinvestic peněz z maturujících dluhopisů nakoupených v rámci pandemického programu. Konkrétní detaily jsme však nedostali a aparát ECB musí teprve dát dohromady nový protikrizový nástroj. Nadšení na italských a dalších dluhopisech každopádně zůstává.
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o 75 bazických bodů a zveřejní jestřábí prognózu. Proč končí éra levné ropy?
15.06.2022 Vysoké ceny ropy a především finálních produktů nadále citelně zdražují paliva pro koncové spotřebitele. Stále větším politickým tématem jsou před blížícími se podzimními volbami drahé pohonné hmoty ve Spojených státech, kde jsou řidiči tradičně zvyklí na levný benzín. Jeho průměrná cena však poprvé v historii překonala hranici 5 USD/galon. Americký prezident Biden na to konto tvrdě kritizoval domácí ropný gigant Exxon, který dle jeho slov „v tomto roce vydělal více než pánbůh“.
Forex: Fed zvedne sazby o 75bps
15.06.2022 Extrémně očekávané zasedání Fedu je tu. Poslední tři divoké seance na trzích dluhopisů americkým centrálním bankéřům dost zásadně zkomplikovaly situaci, neboť trh prakticky najisto počítá s tím, že FOMC zvedne dnes večer sazby o 75 bazických bodů. Pravdou je, že to mohlo být samo vedení Fedu, které v pondělí popíchlo list Wall Street Journal, který začal laborovat nad tím, že centrální banka s ohledem na vysokou skutečnou a očekávanou inflaci zvýší sazby o více, než bylo do minulého týdne komunikováno.
Vývoj na trzích 6. - 12.6.2022
13.06.2022 V průběhu minulého týdne dvě významné mezinárodní finanční instituce výrazně zhoršily prognózu vývoje světové ekonomiky. Čím dál více se tak postupně začíná realizovat můj základní globální makroekonomický scénář stagflace, tedy scénář slabého anemického ekonomického růstu a zároveň silně zvýšené inflace výrazně nad inflačními cíli centrálních bank.
Ani po víkendu žádné zlepšení, na programu přísnější Fed
13.06.2022 Pondělí plně navázalo na výrazně negativní tržní vývoj posledních několika dní. Evropské akciové indexy se propadají, americké futures taktéž. Dluhopisy jdou znovu stejným směrem, přičemž výnosy strmě rostou hlavně na kratších splatnostech. A dolar rozšiřuje zisky vůči euru o dalších zhruba půl procenta.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb
13.06.2022 O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb ČNB | Volný trh | Jackson Hole | Český průmysl | Měsíční předpovědi | Continental Resources | Nastavení měnové politiky | Počasí | Exporty | Prodeje dluhopisů | Tuzemské státní dluhopisy | Ekonomické problémy | Index CSI300 | Jiří Polanský | Analytik Cyrrusu | Daňové výhody | Bankéř | Obchodní seance | Emma Capital | Levnější energie | Fiskální stimul | Odhad vývoje ekonomiky | Ropný gigant | Maďarská inflace | Zkušenosti | Viktor Orbán | Energetický šok | Nárůst výdajů na obranu | Silnější koruna | Společnost Kofola | Pfizer | Pomoc napadené Ukrajině | J&T | Index aktivity ve zpracovatelském průmyslu | Analytik Patria Finance | Ruský HDP | Koronavirové krize | Výsledek hospodaření | GE Aerospace | Deficit veřejných financí | Mince | Evropská komise | Životní prostředí | Prohloubení schodku | Vládní dluhopisy | Kč/EUR | Ministr dopravy | Hike | Agentura S&P | Vstupy | Pokles sazeb | Overbalance | Spolkový statistický úřad | Alphabet | Cenová hladina | Cyklus zvyšování sazeb | Globální nálada | QT | Státní dluhopis | Amazon | Čtvrtletní pokles | Včerejší obchodování | Daňové reformy | Inflace v září | EUR | Oldřich Dědek | Měnový kurz | Veřejné finance | Nejnovější údaje | Střední Evropa | Účet u XTB | Dominik Rusinko | Sekce měnové | Index Euro Stoxx 600 | Výstup zasedání | Konsorcium | Evropský růst | Měnové zasedání | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Běžný účet platební bilance ČR | Útraty | Trend | Sektor informačních technologií | Mezinárodní měnový fond | Index pražské burzy PX | Apetit k riziku | Indexy S&P | EURIBOR | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Index Bloomberg Barclays | Dolarová výnosová křivka | Obchodníci | Ministr zemědělství | Americké statistiky | Skupina Colt | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Dávky v nezaměstnanosti | Prognóza MMF | Vyšší úroky | Rostoucí ceny | Aktiva | US2000 | Dow Jones Industrial | USD/PLN | Polský zlotý | Adam | Dění na trzích | Oslabení maďarského forintu | Použití finanční páky | Průměrná míra nezaměstnanosti | Fortinet Inc | Swiss Life Hypoindex | Pozitivní vliv | Globální dění | Kroky Fedu | Čínský průmysl | Regeneron Pharmaceuticals | Inflační čísla | Rozkolísaný | Výstup zasedání Fedu | Kakao | Unce zlata | Hormuz | Aktualizovaný výhled | Bank of Japan | Bill Strazzullo | Americká průmyslová produkce | Daniel Silver | Londýnské akciové burzy | Aukce státních dluhopisů | Počet nezaměstnaných | Koruna zpevnila | Situace v eurozóně | Patria Finance | AfD | Britská libra | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Index strachu | Program odkupu aktiv | Vládní koalice | Tempo růstu | O společnosti | Tržby ve službách | Statistiky | Nejvyšší kontrolní úřad | Lars Feld | Vývoj eurodolaru | Pokles indexu | Korelace | Varovný signál | Americký prezident Donald Trump | Long pozice | Výkyvy | Středoevropské trhy | Německá průmyslová produkce | Registrace automobilů | Měnový pár EUR/CZK | Výnosy dluhopisů | Otřesy | Hlavní reposazba | Investment Management | Asijské obchodování | Listopadové maloobchodní tržby | Tuzemský průmysl | Citigroup | SAB Finance | ČT Jan Souček | Globální obchod | Renáta Kellnerová s rodinou | Nárůst objemů | Automotodrom Brno | Akciové trhy | Oznámení výsledků | Průmyslová výroba v eurozóně | Intervenovat proti vlastní měně | Line | Vývoj měnového kurzu | Širší index | Růst zaměstnanosti | Výhled růstu HDP | Akcie General Motors | Vyšší celní sazby | Vývoj míry nezaměstnanosti | Zápis z jednání ČNB | Izraelský útok | Škoda Auto | Pojišťovna | Ruské invaze na Ukrajinu | Cenné papíry a burzy | Budoucí vládní koalice | Výroky prezidenta | Spotřební koš | Výhled ekonomiky | Akcie vzrostly | Index aktivity | Poptávka | Pravděpodobnost | Páteční NFP | Ceny nových aut | Reálná ekonomika | Vládní opatření | Platnosti cel | Ministerstvo financí ČR | Italský dluh | Podnikatel | Goldman Sachs | Vysoké ceny energií | Výhled centrální banky | Sazba PRIBOR | Oživení poptávky | Asijské trhy | Zveřejnění výsledků | Zpomalení hospodářského růstu | Sazba hypoték | Otevření Hormuzského průlivu | Prognóza americké centrální banky | Politická situace | Japonský akciový index | ČBA | Přebytek zahraničního obchodu | Holubičí tón | Nálada v eurozóně | Klíčové zasedání | Spotřebitelská důvěra v EU | Vývoj konfliktu | Nejvyšší inflace | Schodek státního rozpočtu | Fondee | Cenové stability | Expanze | Šéf německé centrální banky | Nárůst sazeb ČNB | Intervenovat na devizovém trhu | Chování centrálních bank | Platba | Mírové dohody | Brexit | Přijetí | Index PX | Zpomalení inflace | Energetika | Záporné sazby | HDP za Q2 | Organizace zemí vyvážejících ropu | Prognóza vývoje české ekonomiky | Akcez | Míra nezaměstnanosti v ČR | TLTRO4 | Tento týden | Koncern Volkswagen | Šéf Fedu Powell | Růst Německa | APP | Snížení cen | Bruegel | Americká obchodní bilance | Přísná opatření | Deficit hospodaření státu | Juneteenth | Vojenské výdaje | Kolaps | Aktuální prognózy | Kevin Warsh | Czechoslovak Group (CSG) | Statistika z amerického trhu práce | Nákladové tlaky | Směřování FEDu | Depozitní sazba | Výkon českého průmyslu | WTO | Lagardeová | GDP | Reality | Další vývoj | Prognóza vývoje měnového páru | Průměrný kurz koruny | Bain | Dodávání likvidity | Program kvantitativního uvolňování | Index aktivity v sektoru služeb | Ekonomiky | Domácnosti | Tržby v eurozóně | Hospodářský růst Německa | Snižování bilance | Deflace | Výroba aut | Geopolitické napětí | Kurz eura dnes | Obrovské investice | Akcie Gamestop | Analýza makroindikátorů | Růstové tempo | NIM | Data z Německa | Český statistický úřad | Sev.en Global | Meopta | Burza | Index nákupních manažerů | Míra inflace v Rusku | Spojení | Nová data | Letadla | Prohlášení | ISM ve službách | Dění ve světě | Šéf Fedu Jerome Powell | František Táborský | O2 Czech Republic | Klid před bouří | Směrnice | Fiskální expanze | BP | Posilování dolaru | Ceny zemního plynu | Íránské ministerstvo zahraničí | Eskalace války | Automobilový trh | Index volatility VIX | Americké výnosy | Český PMI index | Rostoucí inflace | Pokles ceny ropy | Předběžný údaj o HDP | ERA | Posílení středoevropských měn | Petr Fiala | Aleš Sosnovský | Nižší ceny | Stagnace HDP | CZK | Ekonomiky v eurozóně | Odezva finančních trhů | PPF Renáta Kellnerová | Silný impuls | ProSieben | Poplatky | Financial Times | Nezaměstnanost v USA | Americký akciový index | Trafigura | Mediální společnost | Carsten Fritsch | Slábnutí inflačních tlaků | Vývoj na trzích | Výkonost průmyslu | Guvernér ČNB Michl | Mimořádná inflace | Analytický tým FXstreet.cz | Balík stimulačních opatření | Klimatická politika | Růst českého HDP | Velké hospodářské krize | Zvyšování sazeb | Zvýšení inflačního cíle | Silné oživení | Inflace v prosinci | Cíl ČNB | Akcie nizozemské společnosti | Nové studie | Zajišťování | Investing | Snížení úrokových sazeb | Nástroje měnové politiky | Růst cen | PLN | Dolarový index | Dividendy | Cenové tlaky v USA | Průmysl a zahraniční obchod | Produkce energií | Macron | Německý DAX | Finanční trhy dnes | Dluhopis | Růst sazeb | QE ECB | Paramount | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické aktivity | Ceny elektřiny | Hlavní akciové indexy | Klouzavé průměry | Strach | Síla ČNB | Rozpočtová politika | New York | Fundamentální impuls | Směřování měnové politiky | Trumpová | Pozitivní sentiment | Británie | Studie | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Proražení | Úrokové míry | Reposazba | Americká technologická společnost | Washington | Nárůst výnosů | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Jestřábí Fed | Hershey | Míra úspor | Americká inflace | České vlády | Spotřebitelské inflace | Inflační trajektorie | Průměrná úroková sazba | Předstihové indexy | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Výprodeje | Exchange | Hospodářský růst eurozóny | EOG | Evropský maloobchod | Michal Stupavský | Utahování měnové politiky | Zvýšení úrokové sazby | Růst nezaměstnanosti | Sentiment na trzích | Průmyslová produkce | Nízká likvidita na trhu | Ekonom UniCredit Bank | Vysoká očekávání | EIA | Úsporný energetický tarif | Loterijní společnosti | Development | Reakce trhu | Výhled ekonomiky eurozóny | Posílení | Vývoj měnového páru | Evropský kalendář | Vít Hradil | Impulz | Růst úroků | Průmysl v Německu | Propad cen ropy | Globální poptávka po ropě | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Data Watch | Ekonomická důvěra v eurozóně | Prodloužení těžebních škrtů | Hlasy pro zvýšení sazeb | Rychlý růst mezd | Hrozba globální recese | Vysoké riziko | Rafinerie | Porovnání vývoje | Maloobchod | Colt CZ Group SE | Investiční skupiny | Představitelé ECB | Covidová situace | Rozhodnutí soudu | Huť Liberty | PLN/EUR | Renáta Kellnerová | Zasedání FED | Lámání rekordů | Konflikty | Mezinárodní konflikty | Glencore | Členové bankovní rady | Garanční systém finančního trhu | První zvýšení sazeb | Jádrová inflace v eurozóně | Události v eurozóně | VIG | Odvětví | Regionální měny | Proti trendu | Bell Curve Trading | NFP report | Viceguvernéři | Vítězství Donalda Trumpa | Cenové hladiny | Státní dluh | Volatilita u koruny | Forward guidance | Prognóza německé vlády | Peníze | Výsledková sezóna v USA | Jádrová inflace v ČR | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | KOSPI | Výhled ratingu | Brent | Březnová inflace | Stavební produkce | Tuzemská ekonomika | Jednání centrálních bankéřů | Hyundai | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Dolar dnes | Expert | Sázky na snížení úroků | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Tuzemská měna | NFLX | Palladium | Důchody | Bankovky | HoReCa | Inflační riziko | Výhled na rok | Irsko | Aktivita v americkém sektoru služeb | Investiční centrum | První odhad HDP | Posílení eura | Koruna oslabuje | Společnost GasNet | Dokončení transakce | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Sanofi | Vicepremiér | Zvýšení minimální mzdy | Klesající trend | Eurodolar dnes | Situace na trzích | Krize v Německu | Ozvěny trhu | Záchranný fond | MMF Kristalina Georgievová | Garance | Dodání likvidity | Realita | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Arca Investments | Data z trhu | Podnikatelské investice | Suroviny | Invaze na Ukrajinu | Majetek | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Intercontinental Exchange | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Allianz | Ustupující inflace | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Americká centrální banka | Vývoj kurzu EUR/CZK | Širší index S&P 500 | Dopad na cenu | NZD/USD | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Základní úrokové sazby | Zdražovat | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Americké volby | Kurz eurodolaru | Úrokové swapy | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Němečtí investoři | Hurikán Ida | Hlavní ekonom | CZK/EUR | Nákupy | Akcie Volkswagenu | Členové rady ČNB | Volatilita | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Kristalina Georgievová | Vývoj české ekonomiky | Evropská měna | MF | Ceny bydlení | BDO | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Zprávy o měnové politice | Růst | Garanční systém | Americké HDP | SAZKAmobil | Příležitosti | Trh dluhopisů | Itálie | Základní úrokové sazby ČNB | Snížit úrokové sazby | Výpadky | Nárůst cen | Americká lehká ropa | Propad cen | Klíčový ukazatel | KKCG | Rok 2026 | Opatření centrálních bank | Asie | MiFID II | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Joachim Nagel | Karel Komárek | EUR/CZK | Automobilka Toyota | Světové finanční krize | Britové | Průměrná nominální mzda | Ústup pandemie | Smíšený signál | Slavomír Pavlíček | Německé firmy | Jednání FOMC | Čínský trh | IEA | Inflace zpomaluje | Američtí centrální bankéři | Přehřátí ekonomiky | Wealth | Prognóza | Ekonomika nového Zélandu | Výnosová křivka | Patria Online | Měnový pár USD/JPY | Výrazný propad | METROSTAV | Denys Šmyhal | Zvýšení základní úrokové sazby | Asset management | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Wienerberger | Bankovní rada ČNB | ČSÚ | Změny cen | Společnost Automotodrom | Swiss | Dnešní seance | Růst cen akcií | Britská centrální banka | Bloomberg TV | List The Wall Street Journal | Sociální sítě | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | SMA 100 | Český trh práce | Tržní reakce | Akvizice | Vývoj ceny ropy Brent | České HDP | Spotřebitel | Vývoj na Blízkém východě | Centrální bankéři z Fedu | Pochybnosti | WSJ | Zápis z posledního zasedání Fedu | Bohumil Trampota | Výhled | Ministerstvo životního prostředí | Analytici Next Finance | Rostoucí obavy | Nákup zlevněné ruské ropy | HUF | Objem obchodů | Cigna | Dobrý výsledek | Banka Barclays | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Deficit zahraničního obchodu | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Snižování úroků | Repo sazba ČNB | Ceny pohonných hmot | Dostupné informace | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Průmyslová produkce v eurozóně | Viceguvernér ČNB | Třetí vlna | Ceny výrobců | Rafinérie v Litvínově | Odhodlání | Dollar Tree | Long | Nejvyšší soud | Cyklus růstu | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Vývoz z Německa v srpnu | Coca-Cola | Evropská inflace | Kalendář tento týden | Evergrande | Lira | Koruna posílila | Vývoj inflačních očekávání | Futures na akcie | Vasky | Geopolitická rizika | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Tvorba pracovních míst | Zasedání centrálních bank | Produkce v průmyslu | Prodávat akcie | AUD | Prudký pokles | Index ISM ve službách | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Odhad HDP USA | Oznámení | Oslabování koruny | PHLX | Pojišťovací společnosti | Výroba v Německu | Posílení české měny | S&P500 | Amerika | Czech Media Invest (CMI) | Nord Stream | ČSOB | Penzijní fondy | Regulační úřady | Meziroční růst | Booking | Průměrná inflace | Barnabás Virág | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Očekávání analytiků | Deflační tlaky | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Drahé energie | Drahé komodity | Reálný HDP | Trh | Vývoz vojenského materiálu | Momentum | Ceny v zemědělství | TOP 09 | Tempo poklesu | Výnosy desetiletých dluhopisů | Makroekonomické zprávy | KDU-ČSL | Ratingová agentura | Výnosy | Oživování ekonomiky | MSCI | EMU | Centrální banky USA (Fed) | Konopí | Hlavní události | Riziková averze | Speciální Report | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fialova vláda | Tempo hospodářského růstu | Sazby hypoték | Průměrné mzdy | Americká sněmovna reprezentantů | Ruský prezident | Růst úrokových sazeb ČNB | Rozhodnutí centrálních bank | ČNB úrokové sazby | Prognóza Evropské komise | Napětí na finančních trzích | Aktuální problémy | Zkušenost | Kurz EUR/USD | Převzetí | Korunové úrokové sazby | Akcie Super Micro | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | JOLTS | Výsledek inflace | Financial Times (FT) | Data z reálné ekonomiky | Chod ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Ropný trh | Kč/USD | Bankovní rada České národní banky | TLTRO III | Aktuální hodnoty měny | Globální ekonomiky | Zmírnění inflace | Uvolnění měnové politiky | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Tým Purple Trading | Bohatí | Vyjádření ČNB | Elektřina | MMF | Prima | Euro včera | David Marek | Polská centrální banka | Odhady výsledků | Výrobní ceny | Uhelné elektrárny | Lepší výsledky | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Ratingová agentura S&P | Jana Vaisová | Baterie do elektroaut | Eura | Philip Morris | Komise | Nejistoty | Dnešní kalendář | Kryptoměnová burza | Moderna | Polská inflace | Kapitál | Ministr hospodářství | Bílý dům | Index asijsko-pacifických akcií | Průmysl | Jiří Rusnok | Vakcinace | Konflikt na Blízkém východě | Warner Bros | Dnešní údaje | PwC | Americký prezident | Šéfka MMF | Upravený zisk | Evropská rada | Agentura Reuters | Cenový šok | Daniel Křetínský | Maďarsko | Přebytek běžného účtu | Ropné společnosti | Silné cenové tlaky | Očkování proti covidu-19 | Depreciace | Cla na Mexiko | Trápení | Oslabení české koruny | Premiér Benjamin Netanjahu | Parlamentní volby | Apollo | Mnoho peněz | Liberty Ostrava | Dnes ČNB | Německé volby | Poplatek | S&P | Regulátoři | Akciové trhy v Evropě | Šéf centrální banky | Obrovský potenciál | Unie | Globální výhled | Obchodování na finančních trzích | Trafigura Group | Měny v regionu | Data z ekonomiky | Indexy aktivity | Larry Summers | Tlumit inflační tlaky | Norská centrální banka | Risk-off | Sázky | Data z tuzemské ekonomiky | Události tohoto týdne | Hospodářské krize | Majitel | Narušení dodávek | Akciové indexy | Boom | Přístup k pandemii | Kurs rublu | Geopolitická situace | Christine Lagardeová | Zpráva | DPH u elektřiny | Novinky.cz | Menšinový podíl | Ekonomický kalendář | Prohlášení politiků | Německé tovární objednávky | Centrální banky | Soukromý sektor | Obavy z růstu inflace | Deník N | Zprávy z finančních trhů | Inflace | Evropská průmyslová produkce | Sentiment na akciových trzích | Gita Gopinathová | Sentiment investorů | Nastavení úrokových sazeb | Možnost poklesu | Více peněz | Wall Street Journal | Skupina KKCG | Sazba hypotečních úvěrů | Ropa Brent | Události roku | CV90 | EUR/PLN | Česká měna | Ceny zemědělských výrobců | Silná ekonomika | Výsledky firem | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zásoby ropy v USA | Trh s úrokovými sazbami | Obrat v měnové politice | Lukáš Kovanda | Ministerstvo práce | Americké prezidentské volby | Celní politika | Airbus | Dezinflační trend | Inflace PCE | Komunikace ČNB | Ekonomický vývoj | Deficit | Shell | Intervenční režim | Index Stoxx 600 | Měď | Dolary | Zasedání FOMC | Obranný sektor | Výkon | Fed Funds | Akciová společnost | Představitelé Fedu | Současný stav | Počet nových míst | ČNB tisková konference | Investice do AI | Warsh | Velmi nízká volatilita | Zasedání turecké centrální banky | Prodej dluhopisů | Investor Jan Čermák | Zaměstnanost | Názory na měnovou politiku | Kongres | Suezmax | Americký index | Snižování cen | American Airlines | Kapitálová rezerva | Raiffeisenbank Vít Hradil | Nárůst cen ropy | Hospodaření státu | Rétorika Fedu | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Bydlení | Budoucnost | Shrinkflation | Eskalace | Celoroční výhled | RWE | Automobilový sektor | Nařízení Evropského parlamentu | Zpřesněný odhad | Inflace ve Spojených státech | Letní obchodování | Dnešní makroekonomické ukazatele | Energetická skupina | Výsledky průzkumu | Vývoj české inflace | Zasedání MMF a SB | Benzín | Americké automobilky | Vývoj ceny ropy WTI | Angela Merkelová | Negativní dopad | Odhad meziroční inflace | Nejbohatší lidé | Revize fiskálních pravidel | Komoditní index | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Pojišťovna EGAP | Netanjahu | Investiční doporučení | Marka | Výrazný růst | Covid | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Pokračující pokles | První zvýšení sazeb ČNB | Cenové prognózy | Společné evropské měny | KOL | Spotřební daně | Euforie na akciích | Koruna | Meziroční míra inflace | Komise v přenesené pravomoci | Heritage Foundation | Zařízení | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Míra zadlužení | Bohatství | Strach z druhé vlny | Uzavření Hormuzského průlivu | Data z USA | Ifo | Stratégové | Válka | Zpráva z amerického trhu práce | Závislost | Nový rekord | Investiční skupina KKCG | Participace | DJIA | Alibaba | Rychle rostoucí | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zdroje energie | Obnovitelné zdroje energie | Pardubický pivovar | Důvěra ve výrobním sektoru | Stárnutí populace | Odliv dividend | Společnost Automotodrom Brno | Index frankfurtské burzy | Vývoj mezd | Short EUR/CZK | Borgis | Rostoucí ceny ropy | Graf | Globální dodavatelské řetězce | Růst v letošním roce | Technická recese | Spotřebitelská nálada v USA | Vývoj kurzu české koruny | Akcie výrobce | Nabídka | Snižování sazeb | Bitcoin | Tapering | Problémy české ekonomiky | PPF Telecom | Akciové zisky | Pokles ceny | Miroslav Novák | Finance | Vývoj tržeb | Druhá největší ekonomika světa | Obchodní války | Pandemický program | Vývoj kolem brexitu | Ministr dopravy Kupka | Fiskální politiky | Technologické revoluce | ISM index | Futures | Inflace v eurozóně | Inflační faktory | Ukončení intervencí | Analytik Raiffeisenbank | Údaje o inflaci | Saldo zahraničního obchodu | Mírný růst | Investment management | Cyklus utahování měnové politiky | Ceny plynu | Zveřejněná data | Výroba v eurozóně | Ústup inflace | Historická minima | Ekonomické ukazatele | Listopadová inflace | Výsledky společnosti | Deficit rozpočtu | Oblečení | Výrobní inflace | Křetínský | Donald Trump | Červnová inflace | Společná měna | Zdeněk Nekula | Mzda v ČR | Očekávání úrokových sazeb | Vlna koronaviru | Viceprezident | Prezident Trump | Tovární objednávky | Americké indexy | Největší ekonomika | Předstihové indikátory | Válka na Ukrajině | Izrael | Nákupy státních dluhopisů | CBC | Zvýšení sazeb ČNB | Premiér Viktor Orbán | České koruny | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Akciový index | Německý index DAX | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Růst akciových indexů | Wall Street Journal (WSJ) | Úřad pro energetické informace (EIA) | Platformy | Nová prognóza Ministerstva financí | Dění na Ukrajině | Riziko korekce | Prezident Donald Trump | Index DXY | Tržní úrokové sazby | Výkonná ředitelka | Reflexe | Pár EUR/USD | Ministerstvo zahraničí | Česká koruna | Čistý zisk | Česká bankovní asociace (ČBA) | Důvěra spotřebitelů | Bank of Canada | Globální poptávka | Testovací účet u XTB | Americká data | Program QE | Energetický tarif | Hlubší pokles | Cenový index | Společnosti | Tendr | Měsíční data | Stříbro | Ruské hospodářství | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Pozornost | Jaderný program | Finanční instituce | Šíření nemoci COVID-19 | Burze | Premiér Petr Fiala | Proticyklická kapitálová rezerva | Výnosové křivky | Konec pandemického programu | Rusnokův výrok | Odolnosti ekonomiky | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Česká firma | Marketingová komunikace | ProSiebenSat.1 | Pokles cen | ECB dnes | Polská průmyslová produkce | Slabé výsledky | Konflikt mezi Izraelem a Íránem | Krátkodobý výhled | Michigan | Ekologové | Pozemky | ETF | BNP Paribas | Globální akciový index | Rekordní deficit | Volatility | Tržní sentiment | Toyota Motor | Růst firmy | Švýcarská centrální banka | Americké úrokové sazby | Ladoga | Virus | Temelín | Cenový index PCE | Třetí vlna covidu | Íránský konflikt | Šigeru Išiba | OpenAI | Věřitelé Arca Investments | e& | WeCHat | Lex Babiš | Současné ceny | West Texas Intermediate (WTI) | Guvernérka banky | Packeta | Technologická společnost | Podnikatelé | NÚKIB | Fed dnes | E-commerce | Twitter | Americká měna | Další růst | Maďarský forint | Působení fiskální politiky | Vysoká inflace | Rozhodnutí ČNB | Obchodovat | Kellnerová | Náklady | Indexy PMI | Odhad vývoje HDP | Pozitivní zpráva | Zavedení recipročních cel | Aukce | Výhled cen | Republikáni | Seznam Zprávy | Šíření viru | Termínové kontrakty | Vice | Poslanecká sněmovna | Erste Group | Depozitní sazby | Nejnovější prognóza | Opatření | Země EU | Analytik České spořitelny | Vývoj cen ropy | Prezident USA | Marek Španěl | Tématické reporty | Vysoká volatilita | Historické maximum | Kurz české měny | Devizové intervence | Ruská invaze na Ukrajinu | Nonfarm Payrolls | Rudolf Špoták | Počet žádostí o podporu | CVC Capital | Dopady pandemie | Počet pracovních míst | Přebytek obchodu | Pojišťovna VIG | Analytici | Společnost Synot Invest | Komentář Radomíra Jáče | Tuzemský maloobchod | Reinvestování | Purple Trading Jaroslav Tupý | Kov | Elektromobily | Ruský plyn | Statistiky žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Opatření proti šíření koronaviru | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Euro vůči dolaru | Conseq Investment Management | Sázka | Nejchudší země | Podíl Daniela Křetínského | Analytický tým | Čepro | Intuit | Nízká likvidita | Konjunkturální průzkum | Snižování úrokových sazeb | Surové ropy | Růst akcií | Vodafone | Huť Liberty Ostrava | Globální akciový index MSCI | Maďarský premiér | CL | Kurz koruny | Sazba ČNB | Index volatility | Czechoslovak Group | Investování | Snížení schodku | Překoupené zóny | Bankéři | Futures kontrakty | Jednání ECB | Korunové sazby | Politika amerického prezidenta | Potvrzení trendu | Rada guvernérů | Guvernér Fedu | Free cash flow | Qualcomm | Boeing | Česká ekonomika letos | Odpor | Jestřábí komentáře | Anheuser-Busch InBev | Daně z příjmů | NAFTA | Automobilka Toyota Motor | Vývoj | Světové centrální banky | Silnější euro | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Mezinárodní finanční instituce | Výkon ekonomiky | TOT | Dow Jones Industrial Average | Výhled české ekonomiky | Ekonomická aktivita v eurozóně | Moneta | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Očekávaná data | Premiér Denys Šmyhal | Rozdíly v názorech | Závazek | Moody's | Proinflační rizika | Ekonomická situace v eurozóně | Oslabení kurzu koruny | Kurz české koruny | Snížení úroků | HDP Francie | Prognóza České národní banky | Podnikatelská nálada | Apollo Global Management | Řetězec | Emiráty | Americké produkce | Zisk společnosti | Slevy | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Izraelsko-íránský konflikt | TikTok | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Conference Board | Konkurenceschopnost | Program nákupu státních dluhopisů | Inflace v Turecku | Cena kakaa | Vývoj inflace | Nová prognóza ECB | Oslabení kurzu | Zboží dlouhodobé spotřeby | Prostor pro posílení | Antivirus | Ranní okénko | Americké akcie | Trh práce v USA | Shell Plc | Ruská centrální banka | Nákupy dluhopisů ECB | Množství peněz | Zasedání České národní banky | Hodnoty indexu | ČSOB Data Watch | Dnešní zasedání Fedu | Dluhopisy | Tuzemská inflace | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Struktura HDP | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | České měny | Ministr zdravotnictví | Data z průmyslu | Akcie v eurozóně | Indikátor | Toyota Motor Manufacturing | Vysoké inflace | Stimulační balík | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Cla na dovoz | Ekonomické vyhlídky | Zasedání Bank of England | Volatilní | Prostor pro pokles | Fiskální situace | Chování | Riziko ztráty | EUR/USD | Nízké sazby | Hlavní ekonom Cyrrusu | Severomořská ropa Brent | Sklizeň obilovin | Epidemiologická situace | Maloobchodní tržby | Coinbase | Raiffeisenbank a.s. | OSN | Varování | Intervence | Neutrální úroková sazba | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Společnost Czech Media Invest | Normalizace měnové politiky | Průměrný výnos | Očekávání trhu | Analytika | Invaze | Spotřebitelská důvěra | TLTRO | Ceny průmyslových výrobců | Pfizer a BioNTech | Pozornost trhu | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Moody's Investors Service | Kroky ČNB | Technologický holding | Krachy bank | Dnes zveřejněná data | Americký index S&P 500 | West Texas Intermediate | Hang Seng | ECB sazby | Carnival | Michal Skořepa | Recese v USA | TŽ | EUR/MWh | Měnové politiky | Nákupy vládních dluhopisů | CSI 300 | Růst HDP | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Příznivý výhled | Dánové | Energetická skupina ČEZ | Cena kryptoměny | Výroky prezidenta Zemana | MIFID | Kalendář událostí | Sellier & Bellot | Manufacturing | Rok 2025 | Likvidita na trhu | Rozhodnutí o sazbách | Rozhodování ECB | Josef Košťál | Pavel Sobíšek | Německé průmyslové objednávky | Nárůst sazeb | Klouzavý průměr | Statistický úřad | RBI | Výdělky | Peněžní trhy | Tony Sycamore | Podnikání | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Problémy | Ekonomická situace | Barclays | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Hormuzský průliv | Podnikové objednávky | Změny klimatu | Trumpův plán | Kapitálové rezervy | Zavedená cla | Pivovary CZ | Filadelfský Fed index | Celková inflace | Holding Czechoslovak Group | Klíčový údaj | Firma | Investiční strategie | Guvernér ČNB Aleš Michl | Výsledky NFP | Bezpečný přístav | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Ropa | Národní banka | Hypoteční sazby | Rizika vyšší inflace | Ceny paliv | Naše prognóza | Facebook | Vývoj hrubého domácího produktu | Akcenta Miroslav Novák | Deutsche Bank | Rozhodnutí centrální banky | Fiskální politika | Dnešní zasedání ČNB | Vývoj akciového indexu | Index PMI | Odliv kapitálu | NZDUSD | Oslabování kurzu koruny | Akcie Oracle | Výplach na trzích | Ropný šok | Skupina Colt CZ Group SE | ADP | AI | Zveřejněná domácí data | PMI index | Nová prognóza České bankovní asociace | Poptávka po bezpečném přístavu | Poskytování úvěrů | Anheuser-Busch inBev | Druhá vlna pandemie | Odvetná opatření | Analytik Komerční banky | Omezení těžby | Oživení na americkém trhu práce | Americká Komise pro cenné papíry | Byznys | Ústup rizik | Vládní konsolidační balíček | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Finanční transakce | Bezpečné dluhopisy | Průmysl a stavebnictví | Wendy’s | USA | MetLife | Obilí | Prezidentské volby | Globální ekonomický kalendář | LPL | Pohonné hmoty | Odhad HDP v eurozóně | Světová finanční krize | Propad ceny | Poskytování hypoték | Miliardy korun | Prognóza Ministerstva financí | Tisková konference | Navýšení úrokových sazeb | České výnosy | Škoda Transportation | Eskalace na Blízkém východě | Aktivity v USA | Souhrnný čistý zisk | Hlavní ekonomka | Platební bilance | Růst mezd | Pokles zájmu investorů | Velmi volatilní | Celní válka | Objednávky | Televizní studio | Automobilka | První odhad | Luis De Guindos | Snížení inflace | Ekonomové | Reálné ekonomiky | Vývoj kurzu eura | Posilování koruny | Christine Lagarde | Spojené státy | Měnová politika ČNB | Nákupy dluhopisů | Aktuální situace | Odhad spotřebitelské důvěry | Česká národní banka (ČNB) | Tržní hráči | Komerční banka | GBP/EUR | Oficiální úroková sazba | Výkon dolaru | Euro Stoxx 600 | Makroekonomická data | Úrovně rezistence | Neočekávané zprávy | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Cenový skok | Guidance | Otevření obchodu | Růst eurozóny | Nová sazba | Množství peněz v oběhu | Těžba lithia | Tempo zdražování | Aplikace TikTok | 3М | AXA | Výrobní závody | Zpracování kovů | Nový týden | Úrok | Investovat | Komoditní | Cena severomořské ropy Brent | Finanční výsledky společnosti | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Data o HDP | Odkotvená inflační očekávání | Evropská data | Nerozhodnost | Západní společnosti | Nastavení sazeb | Zvyšování úrokových sazeb | Rostoucí ceny komodit | Průměrná mzda v ČR | Forwardové body | Pandemie | Expanzivní fiskální politika | Očekávání úrokové sazby | Prognóza České bankovní asociace | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Investování do akcií | Mezinárodní agentura pro energii | Trading PRO | Průmyslové objednávky | Nálada na trhu | Výsledky maloobchodních tržeb | Snížení základní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Iniciativa | Výrobci automobilů | Obchodní dohoda | Fluktuace kurzu | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Zprávy z Fedu | DIESEL | Dnešní PMI | Průzkum | Hlavní analytik | Firmy | Program Antivirus | Energetický a průmyslový holding | Zveřejnění výsledků HDP | Sněmovny | Sev.en | Emise dluhopisů | Růst průmyslových cen | Polská ekonomika | ECB Christine Lagardeová | Parlamentní listy | Tomáš Kudela | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Konsolidace | Helena Horská | Forwardové ceny | Úsilí | Historie | Budoucí vývoj | Nálady investorů | Deloitte | Cla na Mexiko a Kanadu | Český státní rozpočet | Palantir | Celkový sentiment | HDP Německa | Sklady | Růst cen ropy | CSG | Volby | Sazby | Intradenní zisky | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Analytik ČSOB | Celní politiky USA | Miliardy dolarů | Zájem investorů | Cena ropy brent | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Banka Creditas | Úrokové sazby | Dolar včera | Člen bankovní rady | Partnerství | Vyšší ceny | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Aramco | Smíšené obchodování | Politická rozhodnutí | Dow Jones | Flexibilita | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Dnešní ekonomický kalendář | Zvýšených cel | Podíl obnovitelných zdrojů | Peněžní prostředky | Repo sazby | ProSiebenSat.1 Media SE | Provozní zisk | Hypotéza | Zájem o riziko | Ceny kovů | Měnový výbor | Pozitivní vývoj | Místní rozvoj | Podíl nezaměstnaných | Inflační výhled | Odhad růstu HDP | Michal Brožka | Americký trh s bydlením | Jednání ČNB | Šéf polské centrální banky | Objem obchodování | Distribuce | Zlotý | Nekonvenční měnové politiky | Výdaje | Pokračující geopolitické napětí | Standardní odchylky | Obchodní dohody | Rozšíření programu QE | Fed | Zmírnění obav | Hypoindex | Dluhopisy Itálie | Výsledky německých voleb | Úrokové sazby České národní banky | Index spotřebitelské důvěry | Ředitel skupiny PPF | Předpokládaný růst | STV Group | NASDAQ 100 | Uvolnit měnovou politiku | Seat | Výnosy z devizových rezerv | Penta | Automobilka Škoda Auto | Správa železnic | Rozpočtový deficit | Tržní vývoj | Dopad vysokých cen energií | Společnost Palantir | Centrální bankéři | Euro k dolaru | Lazard | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Ekonomické indikátory | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Kurz tradingu | CNY | Automobilový průmysl | Silná koruna | Generali Investments | Šíření nákazy | Poradenské společnosti | Hry | Volkswagen AG | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Automobilka BMW | Trhy | Banky v eurozóně | Nasdaq a S&P 500 | Paypal Holdings | Akcie v USA | Změny úrokových sazeb | Riziko deflace | Joe Biden | Akcie společnosti Nvidia | Cena kryptoměny bitcoin | Polská měna | Dnešní zprávy | Kurzový závazek | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Fluktuace | Průmysl v březnu | Vývoj úroků | Silky Zdeňka Porybného | Zbyněk Stanjura | Nizozemské společnosti | Hongkongský Hang Seng | Walmart | Larry Ellison | Fingood | Vystoupení šéfa Fedu | Nárůst výdajů | ČSOB Dominik Rusinko | Belgie | Energetická společnost ČEZ | Sempra Energy | Německé akcie | TradingView | Politická krize ve Francii | Šéfka ECB | Kurzové výkyvy | FTSE | Trading | Dna | Stabilní růstový trend | Oscilátor | Růst české ekonomiky | Další růst úrokových sazeb | Riziková pozice | ProSiebenSat.1 Media | Pohyb koruny | Turów | Slabost v průmyslu | Důvěra v eurozóně | Měnové trhy | Podnikání na kapitálovém trhu | Utahování měnových podmínek | Koronavirus | Rizika | Vítězství | Oživení ekonomické aktivity | Instinkt | Vánoce | Rada ČNB | Umělá inteligence | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Fond | Primární trh dluhopisů | Americká centrální banka FED | Výše úrokových sazeb | Cena benzínu | Potravinářská společnost | USA inflace | ISM | Vyšetřování | Sdružení automobilového průmyslu | Platina | Pomalejší inflace | Zvýšení volatility | Restrukturalizace | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Aktuální nálada | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Kurs koruny | Záchranný program | Měkké přistání | Fitch | Vzdělávací materiály | Pšenice | Nárůst tržeb | Energetická zařízení | Americké banky | Dluhopisový trh | CVC Capital Partners | Objem poskytnutých úvěrů | Mediální společnosti | Zpomalování inflace | PPF | Ropa a Plyn | Firemní výsledky | Celkový výsledek | Úspory | Citlivost trhu | Ruské akcie | Měnová politika ECB | Sektor služeb | Lednová nezaměstnanost | General Plastic | Kalendář ekonomických událostí | ČSOB Data | Výkyvy kurzu | Předkrizové úrovně | Zpřísňováním měnové politiky | ČNB Michl | Velcí hráči | Akcie výrobce čipů Nvidia | Důvěra v německou ekonomiku | Napětí mezi USA a Čínou | Euro vůči americkému dolaru | Supporty | Prodávající | Agentura Moody's | Jiří Sýkora | 200denní klouzavý průměr | Růst cen ve Spojených státech | Zemědělství | Otevírání ekonomiky | Energetické společnosti | Bezpečného útočiště | Vojtěch Benda | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Průzkum ČSÚ | Oblasti umělé inteligence | Zasedání britské centrální banky | Nová cla | Generali Investments CEE | Ministerstvo hospodářství | Zasedání centrální banky | Apple Inc. | Vysoké ceny | Novo Nordisk | Růst cen plynu | Oživení německé ekonomiky | Ruská ekonomika | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Úřad pro energetické informace | Růst ekonomiky | Stagflace | CETIN | Ředitelka | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Plán obnovy | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | EdF | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Společnost S&P Global | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Volby v Německu | Návrh záchranného fondu | Bankovní asociace | Vladimir Putin | Tesla | ČNB snížila sazby | Snížení sazeb Fedu | ONE | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Pavel Štěpánek | Skepse | Španělsko | Solidní růst | Nárůst volatility | Zhoršování pandemické situace | Ekonomický růst | Středoevropský region | Bloomberg Barclays | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | RBNZ | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Komise pro cenné papíry | Firma Wienerberger | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | FX intervence | General Motors | CAD | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Mzdová vyjednávání | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Výhled v eurozóně | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Viceprezident ECB | Společnost GEVORKYAN | Investiční aktivity | Deeskalace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Na burze | Zvyšování těžby | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Hlavní index frankfurtské burzy | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Evropské trhy | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | New York Stock Exchange (NYSE) | Sázet | Politika centrální banky | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Cena ropy aktuálně | Hospodaření | Hello bank | Vývoj indexu volatility | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Orbán | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Cyklus snižování úroků | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Změna sazeb ČNB | Nabídka ropy | Reserve Bank of New Zealand | Nálada na globálních trzích | Světová obchodní organizace (WTO) | Výnos desetiletého německého dluhopisu | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Tradeři | Ceny ropy Brent | Energetický regulační úřad | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Cenový pokles | Hospodářské politiky | Volkswagen | MSCI All Country World | AUD/USD | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Příčiny poklesu cen | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Zahraniční forex | Nejvýraznější propad | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | MAM | Klesající ceny | MAST | Nájemné | Právo | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Axios | Zasedání ČNB | FT | Citi | Pivot | Continental | Pokles výnosů | Swiss Life | Casino | Slabá koruna | RSI | Bank of America | Hnutí ANO | Transakce | USDX | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | LTV | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Kurz měny | Nástroj | GBP | Nadšení | Maspex | NATO | Plyn | Placení daní | CEPS | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | Insolvenční návrh | ISM indexy | Vyšší úrok | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Risk | Inovace | CZK/USD | Západní ekonomiky | Ceny | Prognóza vývoje | Představenstvo | Financování | Dynamický růst | Propad ekonomiky | Recese | Nexen | Pokles | Gazprom | Bankovní tituly | Testovací účet | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | LPL Financial | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Obranný průmysl | Realitní společnosti | Úvěrový trh | Války | Impuls | Ukrajina | Capital Partners | Raiffeisenbank | Bundesbank | Míra nezaměstnanosti v USA | Břidlicové ropy | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Rada guvernérů ECB | ČNB Rusnok | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Korporátní výsledky | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Silný americký dolar | ČNB Jiří Rusnok | Air Products | Fed index | Restriktivní opatření | Hurikány | SMA | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Největší ekonomika světa | Biliony | Divergence | Instituty | GameStop | Uvolněné měnové | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | MACD | EUR/JPY | Libra | Americký Úřad pro energetické informace | GEVORKYAN | Philip Morris ČR | Odborníci | Cantor Fitzgerald | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Investments | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Celní politiky | USD/EUR | E.ON | Slábnoucí dolar | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Tržní výhled | Broadcom | Současná cena | Instituce | CFD na akcie | Forint | Důchod | Opatření v Číně | Morgan Stanley | PiS | Prezident Vladimir Putin | Ceny zlata | Říjnová inflace | Blue-chip | Proticyklické kapitálové rezervy | Commerzbank | Společnost E.ON | Náklady na financování | Společnost Emirates | Výnos | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Insider | Podcast | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Zlevnění ropy | Počet nakažených | Nájmy | CFD | Zoetis | Zkrachovalé společnosti | CEO | 256/2004 | Domácí měna | Dvojitý vrchol | Dobrá zpráva | Šéf ECB | Trinity Bank | Úrokové sazby ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | CMI | Vývoj koruny | Úřad pro regulaci finančního trhu | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Zhoršení výhledu | ERÚ | Kalendář makroekonomických dat | Silný pokles | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Trh Prime | Růstové vyhlídky | Česká bankovní asociace | Eni | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Dluhopisový index | Zasedání MNB | Obchodní den | Situace na komoditních trzích | Louisiana | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Singapur | Švýcarské banky | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Pobřeží slonoviny | Cena akcií | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Zotavení ekonomiky | Channel | Oživení trhu | Inflační cíl | VIX | Problémy s likviditou | Akcie Tesla | Michelin | Jaromír Gec | Jiří Šmejc | Euforie | Írán | Zasedání MMF | Nejnovější výsledky | Petr Pavel | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Primární trh | Očkování proti covidu | Vývoj sazeb | Jestřábí postoj | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Švýcarská centrální banka (SNB) | Dynamika mezd | Čínské zboží | Histogram | Pracovní místa | Ukrajinská ekonomika | FRA | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Vyšší hodnoty | Část zisků | Vedení ECB | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | Futures na zlato | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Oživení hospodářství | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | EURUSD | FedEx | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Sberbank CZ | Hospodářské dopady | Rating | Dovoz | Silná data | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Nejbohatší | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Pokles tuzemské ekonomiky | České hospodářství | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Daňový poplatník | Metalurgie | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | NKÚ | Růst inflace | Obavy trhu | Finanční pomoc | Ekonom ING | Stellantis | Jednotná evropská měna | Synot Invest | Sekyra Group | Prémie | Oslabování dolaru | Vývoj indexu volatility VIX | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Ceny ropy | Lockdown | Nový výhled | Kupující | Uvolněná fiskální politika | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Kryptoměny bitcoin | Údaje | Akcie Twitter | Hospodářský růst v eurozóně | Dolarové sazby | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Poklidné obchodování | Macquarie Asset Management | Posílení libry | Inflační vývoj | List Financial Times | Eurodolar | Omezení pohybu | Biden | Booking Holdings | Finanční krize | EGAP | Sberbank | DPA | Ukazatel inflace | Indikace | FXstreet.cz | Domácí události | Teherán | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Technologické firmy | Medián | Dezinflační tendence | Dieselgate | xStation5 | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Deutsche Telekom | Zvýšení těžby | Futures kontrakty na ropu | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Zasedání RBNZ | Zasedání americké centrální banky | Marže | Borealis | Editis | Super Micro Computer | Směřování | Výhled pro rok | Arbitráž | ConocoPhillips | Velké objemy | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Zemědělci | Japonská centrální banka | Značný zájem | Společnost XTB | Finanční svět | Ruské síly | Prezident Pavel | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Primoco | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Nové zakázky | Dostupná data | Růst dolaru | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Největší kontrakt | Médea | Destatis | Konsensus | Šmejc | Aktuální prognóza | Verbální intervence | Euro STOXX | Vrcholy | Proinflační riziko | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Psychologie | Guvernér | Expirace | GasNet | Americké akciové trhy | Peking | Index pražské burzy | GfK | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Spready | Trh s bydlením | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Devizový trh | Načasování | Daňové zatížení | NJJ | Protekcionismus | Ekonom | Fed funds | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | Fnac Darty | Klid | Akcie Netflix | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Index euro | Pandemická situace | Ropa roste | Turistické sezóny | Průměrná cena | Politici | Dopady na ekonomiku | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Nedostatek zakázek | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Trhy v USA | Nouzový stav | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Síkela | Martin Gürtler | Glapinski | Baterie | JPMorgan | AMZN | Paroplynové elektrárny | Invaze Ruska na Ukrajinu | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Domácí měny | ČTK | Investiční fond | Státní veterinární správa | Lehman Brothers | Novinky | Peníze z EU | Odhad letošního růstu | Holubičí Fed | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | SYNTHESIA | Penta Real Estate | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Merkelová | Americký ISM | ASEAN | Česká inflace | 1D | Zprávy z Německa | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Nákupní doporučení | Dnešní události | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Záchranný balík | Philip Lane | Úvěr | Pozitivní momentum | Meziroční inflace | Index amerického dolaru | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Jan Souček | Průmyslníci | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Kupci | Mzda | Nižší úrokové sazby | Daňový balíček | Největší švýcarské banky | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Zemědělský svaz ČR | Výhody | Železná ruda | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | PayPal Holdings Inc | Index spotřebitelských cen | Předpokládaný vývoj | ZIL | City | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Napětí na trzích | Nexen Tire | Státní podpora | Zrychlení růstu | Koš | Markéta Fišerová | ECB Luis De Guindos | Český HDP | Dodávky energií | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Tým FXstreet.cz | Akciový index Nikkei | Dodavatelské řetězce | SPD | Inflační šok | EOG Resources | Ekonomické nejistoty | Světová ekonomika | Vitol | Češi | Důležitý signál | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Obavy z inflace | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | Americké ceny | Zasedání měnového výboru | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Sněmovna reprezentantů | Globální indexy | Technologie | Nižší DPH | Největší propad | Marlin | Výplach | Skupina PPF | Koronakrize | Společnost Apple | Colt CZ Group | Uvolněné měnové politiky | Pokles úroků | Prognózy | Globální recese | Airbnb | Kurz | Druhá největší ekonomika | Daně | SOK | ÚOHS | Ministři | Neel Kashkari | Negativní nálada | DXY | Švýcarská národní banka | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Oscilátor Marlin | Strategická rozhodnutí | Pozornost investorů | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | Panevropský index | AMD | Energetická společnost | Americký prezident Joe Biden | Posílení dnes | Úspěchy | PCE inflace | Intermediate | Snížení těžby | Nezaměstnanost v eurozóně | Dana Drábová | Pivovary | Pivovary CZ Group | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Komárek | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Aerolinky | Kryptoměnová burza Coinbase | Silnější dolar | Rychlý růst | Sport | Druhá vlna koronaviru | Hospodářské soutěže | Počty nových žádostí o podporu | EOG Resources Inc | Bankovní rada | Střední třída | Investice | Osobní příjmy | Časopis Forbes | Business | Pro investory | Fidelity | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Macquarie Asset Management (MAM) | Česká měna dnes | Obchodování v Asii | Kevin Tran Nguyen | Rally | Ceny kakaa | Investujte | Výsledek zasedání | Konkurence | Pražský městský soud | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | BYD | Pravidla hry | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Maloobchodní gigant | Americké futures | Lehká ropa WTI | Indie | Bod | Fitch Ratings | Ekonomika eurozóny | Společnost NJJ | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Výdaje na obranu | Vydavatelství Editis | Hospodářské noviny (HN) | ESM | Makrodata | Ministr vnitra | Zisky | Investiční stratég | Makroekonomický vývoj | Výkon průmyslu | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Colorado | Šéf Fedu | Američtí těžaři | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | SAP | Hospodářství | Zotavení | Ministerstvo dopravy | Akcie klesají | Konsenzus ekonomů | Důvěra | Kancléřka Merkelová | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | Oslabení dolaru | J&T Banka | Kontrakce | Situace v Číně | CAC 40 | Očekávání ČNB | ODS | HN | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Index MSCI | Slabší dolar | Amgen | Krajský soud | Měny | Profitovat | Dollar | Výstavba gigafactory | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Finanční sektor | Prodej automobilů | Daňové příjmy | Burzy | Ukončení nákupu aktiv | Objem maloobchodních tržeb | Rada ČTK | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Cena akcie | Chaos | Thomson Reuters | Spread | UST | Výraznější impuls | Optimismus na trhu | CSI300 | Cash flow | Trh s ropou | F-35 | Patria.cz | Export | Prezident Putin | Páteční NFP report | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Další drahé kovy | Poradce | Rafinérie | Většinový podíl | Vývoj ceny ropy | Signál | Investiční skupina Penta | České firmy | Kofola | Unicredit | Možnost dalšího růstu | Petr Dufek | Partneři | TABAK | Forbes | Real Estate | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Zvýšení úroků | Liberty Ostrava (LO) | Britské měny | UniCredit Bank | Emirates | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Nemovitostní trh | Stock Exchange | Výsledky HDP | Česká spořitelna | Praha | Dominion Energy | Neúspěch | Fortinet | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Jižní Korea | Média | Globální akciové trhy | Liz Truss | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Kontrakty na ropu | Air | Rozšíření | Skupiny PPF | AEX | Ruský prezident Vladimir Putin | Stav ekonomiky | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Toyota | Odložení brexitu | Fed včera | Zemědělský svaz | Nová prognóza Fedu | CEO společnosti | Administrativa | Skupina EPH | Ropa dnes | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Cenové tlaky | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | InterContinental | Nikkei | Ekonomika oživuje | Ekonomika USA | Americké společnosti | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | Myšlení | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Fenomén | Evropské akcie | Baterie do elektromobilů | Inflace v Rusku | Americký trh práce | TIM | Škoda Group | Propouštění | Energie | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Elvira Nabiullinová | Trh dnes | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Příjmy | MPO | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Německé ceny | Dotace | Evropská unie | Odezvy trhu | Růst amerických výnosů | Patenty | Akcie v Evropě | Inflace v červenci | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Mexiko | Kodiaq | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Kolínská automobilka | Equinor | Komoditní trhy | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | Časový plán | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Vyhlášení předčasných voleb | Panevropský index STOXX 600 | Ptačí chřipka | Riziko recese | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | Vista Outdoor | Stimulační opatření | STV | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Premiér Benjamin | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Letiště Václava Havla | NET4GAS | Obchodování s akciemi | Akcie výrobce čipů | Kurz koruny k euru | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Ajay Banga | Hráči na trhu | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Short | ČNB Tomáš Holub | Carlyle | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Institut Ifo | Oživení světové ekonomiky | Společnost Tameh Czech | CVC | Novela zákona | Měnové otázky | OECD | Odvaha | CHF | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Centrum | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Výrobce munice | Nízká nezaměstnanost | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Zakladatel | Mutace viru | Penále | Útlum aktivity | Volby v USA | Krajský soud v Ostravě | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Energetická náročnost | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | Blízká budoucnost | QE | MT4 | Růst tržeb | Skupina ČEZ | Japonský premiér | Světová banka | Cena | EU a USA | Silky | Akcie Super Micro Computer | Německá vláda | Německo | Útok na Ukrajinu | Prodeje domů | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Jozef Síkela | Upozornění | CNN | Tameh Czech | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Mattoni | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Obchodní partner | Zoetis Inc | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Cheniere Energy | Interpretace | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Burza Coinbase | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Slabší euro | Zpomalující růst | Partners | Ekonomické údaje | Pozitivní korelace | Rozvolnění protipandemických opatření | Německá kancléřka | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Silnější kurz | Silná americká data | Spekulace na růst | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Odvody | Zastavení výroby | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | DSTI | Analytik J&T Banky | Výhledy | Tisková konference Fedu | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Prezident Světové banky | Erste | Rezervy | Podnik | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Ukončení konfliktu | Světová obchodní organizace | EMA | Gigafactory | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Dominion Energy Inc | Akcie společnosti | Obchodní válka | Investiční ředitel společnosti | Fiskální stimuly | Tempo růstu HDP | Báze | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Zastavení dodávek | Nepříznivé počasí | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Relativní stabilita | Ekonomika | Měny&Sazby | Devizový kurz | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Desetileté dluhopisy | Denní graf | SEC | Mzdové požadavky | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Akciové futures | Invaze Ruska | Finanční situace | Nominální mzda | Indikátor MACD | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Benjamin Netanjahu | Centrální banky USA | Intel | Depozitní sazba ECB | Navyšování cen | Likvidita | Jihokorejský Kospi | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Sporting Products | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Likvidní | Důchodový systém | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Daňové změny | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Seznam.cz | Americká vláda | Vyrovnat ztráty | Investiční skupina | Šance | Ruská vláda | Ministři financí EU | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Poptávka po ropě | Konfederace | Zisk na akcii | GM | Čínské realitní společnosti | Správa | Volatilní položky | Wall Street | Nemoc COVID-19 | Apollo Global | Průlom | Instrumenty | Analýza | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Věřitelé Arca | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | Vivendi | Tomáš Nidetzký | XTB | Výsledek hlasování | Kontrakt | Ropný průmysl | Uzavření dohody | Zlínská obuvnická firma Vasky | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | CAPEX | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Lithium | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | OCI | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Demokratické strany | Automotodrom | Reálná hodnota | Průmyslově-technologický holding | Creditas | Platební neschopnosti | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Robert Habeck | Jakub Seidler | Komise pro cenné papíry a burzy | Dolarový index DXY | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Kancléřka Angela Merkelová | Market | Tovární objednávky v Německu | Společnost ČEZ | Technologický sektor | Nákupu státních dluhopisů | Cenné papíry | PMI indexy | Stoxx | Německé vlády | Bankéři z Fedu | LSEG | Americká lehká ropa WTI | Vývoj HDP | Globální dluhopisový index | Zdražování ropy | Průměrná mzda | Accenture | Valná hromada | Americký Senát | GP Alliance | FX | Vývoj ceny zlata | Východní Asie | Texas | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Deutsche Bundesbank | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Výroční zprávy | Investiční banka | Česká pošta | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Krize na Blízkém východě | Skupina Creditas | Marek Mora | Czech Media Invest | InterGen | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Spotřební zboží | Snižování sazeb ČNB | Dnešní růst | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Úrokové platby | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Jestřábí hlasy | Greensill | SNB | Index ISM | Nízká volatilita | Jaroslav Tupý | NYSE | Investoři | Americká ropa | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Ceny ropy dnes | Spotify | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Petr Lajsek | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Zásoby ropy ve Spojených státech | Průměrná hodnota | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Politická krize | Japonský akciový index Nikkei | Spotřebitelé | Akcenta | Von der Leyenová | Výstupy | Zkrocení inflace | Automobilka Škoda | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Erste Group Bank | Investiční ředitel | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Regulatorní prostředí | Embargo | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Čerpací stanice | Polsko | Ceny potravin | PPF Telecom Group | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Empresa Media | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Jasné signály | Inflace v březnu | Hello bank! | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Volatility trhu | Nová vláda | Hello Bank | Nařízení | Zavedení eura | The Wall Street Journal | Noviny | Bond | Další růst sazeb | České sazby | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Adyen | Struktura | Macquarie | Výrobní sektor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Zvolený prezident | Ocenění akcií | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | BNP Paribas Personal Finance | Očekávaná inflace | P.A. | Předseda | Koruna posiluje | Výsledek HDP | Škoda | Our Media | Velké centrální banky | Bankroty | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | Arca | USD | Stříbro a platina | CAC40 | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Růst v Číně | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Chřipka | Cestování | Události v ČR | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | Forexové intervence | Americký dolar dnes | Pivovar | O2 | ING Jakub Seidler | Kabinet | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | České předsednictví | Zvýšení daní | Nejvolatilnější | PayPal | Nasdaq a S&P | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Piráti | Investing.com | Petr Novotný | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Celkový objem obchodů | Agrofert | Aerospace | Silný dolar | Konflikt mezi Izraelem | Monster Beverage | BMW | 3M | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | RWE Gas | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Hlavní ekonom ING | EPH | Viceguvernérka | Budoucí vývoj úrokových sazeb | Posilování eura | Řetězec Casino | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Akciové burzy | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Americké ministerstvo | Regulační úřad | Kupní síla | CZ | EDF | Program nákupu aktiv | Vysoké ceny ropy | New York Stock Exchange | Inflace ve službách | Pokles HDP | Bohatí lidé | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | WMT | Výplaty dividendy | Úvěrové pojišťovny | Celková investice | Proinflační faktory | Finanční ztráty | Americká společnost | FinGO | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Andrej Babiš | Makro data | Ceny ropy WTI | Evropský trh | Jihokorejský KOSPI | Data z americké ekonomiky | Počet úmrtí | Úrokové sazby Fedu | finGOOD | Platební bilance ČR | USA Donald Trump | Tempo očkování | Invest | Rok 2024 | Levnější ropa | Výrobce čipů Nvidia | Aleš Michl | Kanada | Zájem o investice | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | České dráhy | Finanční sektor v ČR | HDP v eurozóně | Nejvyšší soud EU | Ministr průmyslu a obchodu | Jan Čermák | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Marriott International | Dopady pandemie na ekonomiku | Makroekonomický kalendář | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Nvidia | Investment | ING | Malina | Mero | Majitel firmy | Internetové společnosti | Česká republika | Ceny komodit | NJJ Presse | Indexy | Bilance běžného účtu | Nexen Tire u Žatce | Vývoj kurzu koruny | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Ceny v eurozóně | Makro | Analytik J&T | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Telecom | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Starbucks | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Výrobce pálených cihel | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Těžaři | Vývoz z Německa | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Asijské země | Menší riziko | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Soud EU | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Srovnávací základny | Nastavení trhů | Rozpočtové politiky | Největší ekonomika eurozóny | Tuzemský HDP | Body | Rozkolísanost trhu | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Růst produktivity | Stavební výroba | Soběstačnost | Skupina Colt CZ Group | Vyšší daně | Obilniny | Evropské země | Fiskální balík | Payrolls | Jaderné elektrárny | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Paradox | Index londýnské akciové burzy | Reálné příjmy | Vysoké zisky | HDP v ČR | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Kupón | MPSV | Konjukturální průzkum | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Americká výnosová křivka | Hodnoty měny | Palantir Technologies | Politická opatření | Lockdowny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Skupina Colt CZ | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Holding Agrofert | FX strategie | Silné euro | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | MIC | Materiály | Inflační vlna | PMI ve službách | Trading pro začátečníky | Větrná energetika | Ukrajinský premiér | Globální trh | Globální finanční trhy | Plynárenské společnosti | Zrušení superhrubé mzdy | Poptávky po ropě | Slábnoucí americký dolar | Nákupní signál | Schodek veřejných financí | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Investor | Nákup dluhopisů | USD/JPY | SMCI | Akciové trhy v Asii | Americké vlády | Bloky | Jerome Powell | Tatra Trucks | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Jestřáb | Šíření koronaviru | Hlavní trh | Světové akciové indexy | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Saudi Aramco | Produkce ropy | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Vlastnictví | Zvýšený zájem | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Ceny ropy a plynu | Úřady | PPF Jiří Šmejc | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Globální akcie | Enel | CNBC | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Koncern | Server HN.cz | Výzvy | Domácí průmysl | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Hospodářský výhled | Německá inflace | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
