Pairs trading (párové obchodování, kterému se říká občas i statistická arbitráž) je oblíbená strategie, která spočívá ve spárování dlouhé a krátké pozice na dvou vysoce korelovaných aktivech. Níže se dozvíte více o tom, jak pairs trading funguje a jaká rizika s sebou nese.

Co je strategie pairs trading?

Pairs trading je způsob, jak zaujmout tržně neutrální pozici. Obchodník hledá dvě aktiva s vysokou korelací, která se aktuálně obchodují mimo svůj obvyklý cenový vztah.

Pro realizaci pairs obchodu se otevře krátká (short) pozice na aktivu, které se obchoduje nad historickým rozpětím, a dlouhá (long) pozice na aktivu, které se obchoduje pod ním.

Strategie vychází z podobného konceptu jako mean reversion (návrat k průměru) – tedy předpokladu, že aktiva obchodovaná nad nebo pod svým průměrem se časem vrátí zpět k normálu. Korekce však nenastává okamžitě, a proto může být pairs trading (stejně jako mean reversion) jak krátkodobou, tak dlouhodobou strategií v závislosti na tržních podmínkách.

Pairs trading byl poprvé představen v 80. letech analytickým týmem Morgan Stanley, který využíval statistickou a technickou analýzu k hledání tržně neutrálních příležitostí.

Funguje pairs trading?

Pairs trading může fungovat, ale vyžaduje rozsáhlou historickou analýzu. Obě aktiva musí vykazovat vysokou pozitivní korelaci potvrzenou v dlouhém časovém období.

Jakmile tato korelace oslabí, vzniká příležitost pro pairs obchod – obchodník spekuluje na návrat cenového vztahu k historickému normálu.

Pairs trading je běžnou zajišťovací strategií, protože pokud obě aktiva rostou, jedna pozice generuje zisk a druhá ztrátu – a totéž platí při poklesu. Výsledkem je tržně neutrální pozice, která by teoreticky neměla ani vydělávat, ani prodělávat.

V ideálním případě by nadhodnocené aktivum mělo klesnout a podhodnocené růst – obchodník by tak profitoval z obou pozic. V praxi však zisk obvykle vzniká díky relativnímu rozdílu výkonnosti: jedna pozice vydělá více, než druhá ztratí.

Jak identifikovat pairs obchody

Korelace pro pairs trading se obvykle počítají pomocí softwaru, který určuje tzv. korelační koeficient – hodnotu mezi -1,0 a +1,0. Perfektní korelace má hodnotu +1,0, zatímco aktiva pohybující se zcela opačně mají hodnotu -1,0.

Pro pairs obchod se obvykle hledají aktiva s korelací alespoň +0,80. Ale kde začít?

Nejlepší je začít aktivy, u nichž lze na základě zkušeností očekávat statistickou korelaci. Bez rozumného zúžení výběru by bylo nutné analyzovat všechny možné kombinace aktiv.

Typicky jde o dvě aktiva s jasnou ekonomickou vazbou – například společnosti ze stejného sektoru, které vyrábějí podobné produkty, jako je Pepsi a Coca-Cola.

Příklad pairs tradingu

Pepsi a Coca-Cola vyrábějí nápoje. Jejich příjmy, obchodní modely i dodavatelské řetězce jsou si podobné, takže pohyb ceny akcií jedné společnosti by měl být do určité míry podobný pohybu ceny druhé.

Samozřejmě existuje normální rozptyl – ceny nejsou identické, protože do hry vstupují další faktory. Přesto je mezi nimi silná korelace. Za tři měsíce byla korelace obou společností 0,92 – což znamená, že cena Coca-Coly má statisticky významný vliv na cenu Pepsi.

Pairs trader by tak mohl snížit riziko kombinací pozic na obou akciích. Pokud by se Coca-Cola obchodovala pod svým rozpětím a Pepsi nad ním, mohl by otevřít long na Coca-Colu a short na PepsiCo.

Nevýhody pairs tradingu

Ačkoli pairs trading může snížit tržní riziko a přinést zisk, má i několik nevýhod.

• Strategie je závislá na velmi vysoké korelaci mezi dvěma aktivy. Pokud neexistuje pevný statistický vztah, strategie selže. Najít taková aktiva může být obtížné a vyžaduje zkušenosti a kvalitní analýzu.
• Historické ceny nejsou zárukou budoucích výsledků. I když korelace dlouhodobě fungovala, nelze s jistotou předpovědět, jak se budou ceny aktiv vyvíjet v budoucnu.
  
  

Co je pairs trading založený na strojovém učení?

Párové obchodování založené na strojovém učení je myšlenka, že technologie využívající prvky umělé inteligence bude jednou schopna samostatně identifikovat příležitosti pro pairs tradery.

Na rozdíl od současných algoritmických nebo automatizovaných obchodních systémů by tyto programy fungovaly zcela bez dozoru a dokázaly se přizpůsobovat měnícím se tržním podmínkám.

V současnosti jde spíše o teoretickou technologii, ale zájem o budoucnost AI v tradingu rychle roste.

Závěr

Párové obchodování je má velmi oblíbená strategie, kterou úspěšně používám na trzích už více než 15 let a to i včetně forexu a komodit. Této obchodní strategii se zároveň velmi podrobně věnujeme na tomto našem semináři: Profesionálem na forexu - kurz pro pokročilé tradery.

Ondřej Hartman
Tým FXstreet.cz

Související články

Jak využít korelaci měn při obchodování?
V dnešním vzdělávacím článku se budeme věnovat korelačnímu vztahu jednotlivých měnových párů a jeho dopadu na vývoj hodnoty našeho forexového účtu. Velice okrajově tak zabrousíme do teorie portfolia, která se pomocí matematických postupů snaží zlepšit rizikově-výnosový profil investičních či spekulativních pozic.

Retail vs. Velcí hráči na FOREXu, korelace trochu jinak II.
Pokračování úspěšného článku o stylech obchodování velkých hráčů na Forexu. Podíváme se na FX opět z jiného úhlu pohledu, než jsme všichni zvyklí.

Retail vs. Velcí hoši na FOREXu, korelace trochu jinak I.
Myslím že je na čase se na forex podívat z trochu jiného úhlu. Všichni hledáme ten nejjednodušší způsob, jak v poměrně krátkém čase vydělat hromadu peněz. Ládujeme do obchodních platforem různě AOS nebo alespoň zaručené indikátory.

Široký pohled na vzájemné korelace
Říká se do třetice všeho dobrého a proto přicházíme s třetím dílem o korelacích, který vám ukáže, jaký je vztah mezi dolarem a zbytkem světa.

Měnové páry a jejich vzájemná korelace s ostatními trhy
Dnes bych chtěl pokračovat v tématu vzájemná korelace měnových párů. Zaměříme se na ostatní trhy, které vzájemně korelují s měnovými páry. Ukážeme si několik dalších veličin, které mají velmi silnou vzájemnou vazbu ať už s kladným nebo záporným korelačním koeficientem k americkému dolaru. Nechám na vás, jestli pohyb dolaru budete brát jako příčinu nebo následek pohybu např. ropy, zlata nebo indexů, ale jejich vzájemný vztah je někdy tak silný, že grafy jsou jako opravdu velmi podobné.

Vzájemná korelace měnových párů
Dnešní článek o forex tradingu jsme pro vás připravili ve spolupráci s traderem, který je na našem diskusním fóru znám pod přezdívkou Stan. Začínal obchodovat přibližně před 2,5 lety forex a svými zkušenostmi obchodování vzájemných korelací měnových párů, může inspirovat mnoho traderů. Před forex tradingem se živil obchodování s akciemi a nyní se věnuje FX tradingu úspěšně na full time.

Korelace měn
Vzájemná korelace měnových párů - korelační tabulka. V této sekci můžete sledovat online vzájemné korelace měnových párů na týdenních, denních a hodinových časových rámcích (H1-hourly, D1-daily a W1-weekly timeframe apod.). Někteří tradeři používá vzájemné korelace pro své trading strategie nebo pro intermarket analýzu.

Odborné kurzy a semináře
Odborné forex semináře a kurzy.

Čtěte více

• Obchodování podle PRICE ACTION je dřina (dokud neuvidíte toto video)
  V dnešním videu se podíváme na trading podle Price Action. Price Action se někomu může zdát jako obtížná obchodní metoda. A právě proto jsme připravili toto nové video, které vám ukáže, že trading na základě Price Action rozhodně nemusí být složité.
• Obchodování svíčkových formací Evening Star a Morning Star (1. část)
  V technické analýze, která je klíčová pro technické obchodníky na finančních trzích, hrají svíčkové formace významnou roli při identifikaci možných změn trendů. Mezi nejdůležitější patří formace Evening Star (večerní hvězda - večernice) a Morning Star (ranní hvězda - jitřenka), které poskytují signály o potenciálním obratu cenových pohybů. Porozumění jejich struktuře a interpretaci je pro investory zásadní. Tento článek se zaměří na charakteristiky těchto formací, jejich výskyt na grafech a efektivní využití v obchodních strategiích.
• Obchodování svíčkových formací Evening Star a Morning Star (2. část)
  Vítejte u druhého dílu o svíčkových formacích Evening Star a Morning Star, ve kterém se blíže podíváme na praktické aspekty obchodování. V první části jsme se seznámili s těmito důležitými formacemi technické analýzy a vysvětlili si, co nám říkají o možném budoucím vývoji trhu. Teď přichází ten správný čas ponořit se do toho, jak je můžete efektivně využít ve svém obchodním arzenálu. Prozkoumáme různé strategie, které vám mohou pomoci maximalizovat zisky a minimalizovat rizika při obchodování těchto silných signálů.
• Obchodování svíčkových formací Evening Star a Morning Star (3. část)
  Vítám vás u třetího pokračování našeho seriálu o obchodování s patterny Evening Star a Morning Star. Dosud jsme se podrobně zabývali tím, co tyto technické vzory představují, jak je správně identifikovat a v jakých tržních kontextech je ideální je vyhledávat. Předchozí články zahrnovaly příklady Evening Star, které nám ukázaly, jak tento vzor může signalizovat potenciální obrácení trendu směrem dolů. Dnes se zaměříme na jeho protipól - pattern Morning Star.
• Obchodování s volatilními trhy: Strategie pro úspěšný trading během vysoké volatility
  Vysoká volatilita na trzích může být pro tradery velkou výzvou, ale i příležitostí (samozřejmě pokud víte, jak ji správně uchopit). Při správném použití totiž můžete nejen minimalizovat riziko, ale také vytěžit maximum z prudkých cenových pohybů.
• Obchodujeme Elliottovy vlny - praktické příklady (1/2)
  V našem seriálu o Elliotových vlnách jsme postoupili kupředu a dnes již opustíme teorii a začneme se zabývat praxí. Pokusíme se v ní uvést vše, co jsme se dosud naučili. Začneme analyzovat trh, pokusíme se předpovědět následující pohyb a nastavit si obchod, v němž zadáme jak Profit Target (PT) tak i Stop Loss (SL).
• Obchodujeme Elliottovy vlny - praktické příklady (2/2)
  V minulém díle Elliotových vln jsme již opustili teorii a ukázali jsme si, jak prakticky dělat analýzu a jak náš analytický výstup zobchodovat. Ukázali jsme si, jak se dá dobře obchodovat v impulsu a dnes si ukážeme, že také korekce se dají obchodovat. A to i přesto, že jsou oproti impulsům obtížnější a více nevyzpytatelné.
• Oblíbené kombinace indikátorů s Price Action (1. část)
  Obchodníci na finančních trzích mají možnost postavit svoji strategii na technických či fundamentálních ukazatelích. Většina retailových obchodníků ke své analýze využívá technickou analýzu, kde mají na výběr mezi Price Action a technickými indikátory, případně kombinují oba přístupy. Dnešní článek nemá ambici porovnávat, který přístup je lepší, ale naopak se podíváme na to, jaké jsou oblíbené kombinace sledování čistého grafu (Price Action) společně s technickými indikátory. V tomto článku se podíváme konkrétně na náš oblíbený indikátor Stochastic, který můžeme využívat jako potvrzovací signál ke vstupu do obchodní pozice, ale i k výstupu z obchodu.
• Oblíbené kombinace indikátorů s Price Action (2. část)
  V předchozím článku jsme si představili některé kombinace technických indikátorů společně s Price Action, které mohou obchodníci využívat ke svému obchodování. Konkrétně jsme se zaměřili na oblíbený indikátor Stochastic. V dnešním díle se nezaměříme výhradně na jeden jediný indikátor, ale podíváme se na několik dalších možností, jak pomocí Price Action a indikátorů najít kvalitní obchodní signál.
• Ondřej Hartman: Technická analýza nepředpovídá budoucnost
  Technická analýza nepracuje za vás, protože ona nemá úkol. Je to zkrátka jedna z forem analýzy trhů, způsob, jak se na trhy dívat. Ale trader má úkol a tím je ochrana kapitálu a řízení rizika. A k tomu nám může technická analýza dobře posloužit. Tento článek se zabývá technickou analýzou a její rolí pro obchodníky.
• Praktický příklad: Kvantitativní analýza na Forexu
  V tomto třetím díle našeho seriálu o kvantitativní analýze přejdeme k čistě praktickým ukázkám. Budeme se věnovat indikátoru Stochastic a podrobně se dozvíte, jak taková kvantitativní analýza probíhá.
• Predikce a výhled na rok 2021 - Forex, komodity, indexy, akcie a kryptoměny
  Výhled forexového, komoditního, akciového a kryptoměnového trhu na rok 2021 od profesionálního tradera Patrika Urbana z týmu FXstreet.cz. V tomto videokomentáři se podíváme na predikci a možný vývoj hlavních i křížových měnových párů na forexu a také na oblíbené komodity, akciové indexy a kryptoměny. Připravte se na obchodní příležitosti v roce 2021!
• Predikce a výhled na rok 2022 - Forex, komodity, indexy, akcie a kryptoměny
  Výhled forexového, komoditního, akciového a kryptoměnového trhu na rok 2022 od profesionálního tradera Patrika Urbana z týmu FXstreet.cz. V tomto videokomentáři se podíváme na predikci a možný vývoj hlavních i křížových měnových párů na forexu a také na oblíbené komodity, akciové indexy a kryptoměny. Připravte se na obchodní příležitosti v roce 2022!
• Predikce a výhled na rok 2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣: Forex, komodity, akcie, indexy a kryptoměny - FXstreet.cz
  Výhled forexového, komoditního, akciového a kryptoměnového trhu na rok 2023 od profesionálního tradera Patrika Urbana z týmu FXstreet.cz. V tomto videokomentáři se podíváme na predikci a možný vývoj hlavních i křížových měnových párů na forexu a také na oblíbené komodity, akciové indexy a kryptoměny. Připravte se na obchodní příležitosti v roce 2023!
• Predikce psychologických cyklů na finančních trzích
  V článku Můj signál nepřichází, a tak čekám dál, jsme hledali paralely mezi chováním traderů na finančních trzích a mimo ně, v běžném životě. Základem našeho pátrání byla myšlenka, že část chování na finančních trzích je vybudováno neustálým opakováním různých činností v běžném životě. Článek jsme uzavřeli s tím, že tvorba návyků určitého druhu chování podléhá počtu jeho opakování, což nás přivádí k článku dnešnímu, který bude věnován psychologickým cyklům na finančních trzích.
• Price Action a akciové indexy
  V dnešním článku bych vám rád nabídnul pohled na trading akciových indexů z pozice intradenního tradera, který se těmto trhům věnuje přibližně 6 let, z toho 4 roky jako full-time profesionální trader.
• Price Action: Klíčový level a struktura ceny
  V dnešním článku se budeme věnovat struktuře ceny a silným S/R úrovním. Cenové formace jako Pin Bar, Outside Bar, Inside Bar a mnoho dalších jsou jistě důležité, ale říkají nám pouze něco o aktuální náladě na trhu. Těmto jednoduchým cenovým formacím je však nadřazena struktura ceny. Při správném čtení struktury ceny můžeme získat silné S/R úrovně. Ty se stávají základním kamenem pro obchodování třeba již zmíněných svíčkových formací.
• Price Action pro začátečníky: Kompletní průvodce krok za krokem
  Price Action je metoda obchodování, která se zaměřuje výhradně na pohyby cen a ignoruje používání technických indikátorů. Trader, který obchoduje pomocí Price Action, analyzuje čistý cenový graf a dívá se na cenové svíčky, trendové linie, formace, supporty a rezistence, aby získal informace o tom, jak se trh pravděpodobně bude pohybovat.
• Price Action vs. technické indikátory
  Technická analýza je velmi rozsáhlá disciplína, kterou bychom mohli rozdělit na dvě základní části: Price Action a indikátory. V tomto vzdělávacím článku se budeme věnovat právě těmto obchodním přístupům a ukážeme si jejich výhody a nevýhody. V obou dvou případech se jedná o obchodní přístup, kdy obchodník nezahrnuje do obchodování možnost vlivu fundamentálních zpráv. To však neznamená, že by neměl brát na důležité fundamenty žádný ohled.
• Profesionální indikátor „CUMULATIVE LEVELS“
  V tomto článku bychom vám s radostí představili profesionální tradingový indikátor zvaný Cumulative Levels. Není žádným tajemstvím, že pro obchodní platformu MT4 existuje doslova tisíce a tisíce různých indikátorů. Většina z nich funguje na principu kalkulovaných průměrů (moving average apod.), různých koridorů (bollinger bands apod.), či výpočtu extrémních hodnot v podobě oscilátorů (RSI apod.).