Inflační data
Forex: Tuzemská inflace opět překvapila, oproti říjnu ale opačně
12.12.2022 Na globálním devizovém trhu byl dnes patrný trend mírného posilování eura. Bez nových fundamentálních zpráv se kurz z ranních úrovní u 1,0500 EUR/USD posunul kolem poledne těsně nad 1,0570 EUR/USD. Před nacházejícími jednáními Fedu (ve středu) a ECB (ve čtvrtek) je na trhu patrná určitá opatrnost.
Ochlazení trhu práce se znovu odkládá
02.12.2022 Čísla z amerického pracovního trhu za listopad jsou nečekaně silná. Vysoký počet nových pracovních míst, stabilní nezaměstnanost a zrychlení mezd jsou věci, se kterými se nepočítalo. Zvláště po negativních indikacích v průběhu týdne (ADP, ISM) jsme počítali spíše s horšími čísly. Údiv musela čísla způsobit i na finančních trzích, naladěných na slábnoucí ekonomiku.
Forex: Bude eurodolar těžit z vyšší inflace?
29.11.2022 V předvečer zveřejnění německé inflace slyšíme relativně jestřábí komentáře na straně ECB (Lagardeová či Knot) a poměrně umírněnou rétoriku z Fedu (Brainardová, Williams či Barkin). Asi nejvíce pak včera zaujalo prohlášení prezidentky ECB, že si nemyslí, že by inflace v eurozóně byla již za vrcholem. To je v podstatě v rozporu s tržním konsensem, který si myslí (jako už několikrát tento rok), že minulý měsíc jsme již viděli nejvyšší inflační hodnotu. O tom, zdali je tomu tak či nikoliv, se začneme přesvědčovat již v průběhu dneška, kdy budu zveřejňována listopadová inflační data ze Španělska, Německa a Belgie. Nicméně ani tato data možná toho o inflačním vrcholu v EMU mnoho nenapoví, neboť tou hlavní zemí může být Itálie, kde docházelo ke změně statistické metodiky, což může zafungovat jako pro-inflační faktor. Každopádně z vyšších inflačních čísel a tudíž i vyšších eurových sazeb může eurodolar dočasně těžit.
Rozbřesk: Vydáni větru napospas
29.11.2022 Jedním z největších dobrodružství z přelomu devatenáctého a dvacátého století bylo dobývání severního pólu Fridtjofem Nansenem. Jeho plán byl velmi smělý - nechat za tím účelem bytelně postavenou loď Fram zamrznout v ledu a za pomoci "energie zdarma", tedy přirozeného pohybu ledu, se dostat až k severní točně. To se mu sice nakonec nepodařilo, ale i tak byla jeho výprava do oblasti permanentního ledu neuvěřitelná a skončila vlastně dobře, protože několikaleté riskantní dobrodružství Nansen přežil (a mohl se tak stát diplomatem a v roce 1922 i nositelem Nobelovy ceny za mír).
Na Wall Street doznívají inflační data. Rostou polovodičové firmy, energetiky jdou vzhůru s ropou
11.11.2022 Páteční obchodní seance na Wall Street se nesla v duchu včerejšího obchodního dne, kdy trhy zažily nejvydařenější den od jara 2020. Důvodem byla nižší reportovaná inflace v USA, než bylo očekáváno.
Akcie a euro jedou dál nahoru, zatímco dluhopisy zabrzdily
11.11.2022 Ani po včerejší neskutečné rally na Wall Street pozitivní vývoj nekončí. Akcie v Evropě se vydávají zhruba o procento nahoru, podobně jako futures na Ameriku. Co vypadá už jen jako dozvuk, by běžně byl velmi solidní výkon. Dluhopisové trhy si také prošly masivní vlnou nadšení, ovšem v tomto případě už pokračování nevidíme. V Evropě výnosy lehce stoupají, v zámoří se dnes dluhopisy neobchodují kvůli svátku.
Prozradil Powell, jak dopadne dnešní inflace?
10.11.2022 Aktuální statistiky amerických spotřebitelských cen jsou pochopitelně velmi sledovaným indikátorem. V minulém týdnu se pozornost investorů ubírala k zasedání americké centrální banky, která podle očekávání zvýšila svoji základní úrokovou sazbu o 0,75 bazického bodu.
Akcie na pražské burze v týdnu posílily o 3,2 procenta
04.11.2022 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu posílily, index PX přidal 3,2 procenta na 1222,2 bodu. Nejvíce oslabily opět akcie Pilulky, největší růst zaznamenaly akcie bankovní skupiny Erste. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Předchozí týden akcie stouply o 1,7 procenta.
Rozbřesk: Po ECB je tento týden na řadě Fed a ČNB
31.10.2022 Evropská centrální banka v minulém týdnu potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. Navzdory dalšímu skokovému růstu sazeb však zůstává ECB viditelně za křivkou, a proto hodlá pokračovat ve zpřísňování měnové politiky. Z našeho pohledu je ECB s úrokovými sazbami přibližně v půli cesty – terminální sazbu vidíme na úrovni 3 %, a to již v prvním čtvrtletí příštího roku. Na prosincovém zasedání by měla centrální banka navíc oznámit hlavní principy kvantitativního utahování, které bude v první fázi zahrnovat ukončení reinvestic programu APP.
Forex: Eurodolar zpět pod paritou
31.10.2022 Od čtvrtečního zasedání ECB, které vyznělo holubičím způsobem se eurodolar obchoduje zpátky pod paritou. Děje se tak přesto, že konjunkturální a hlavně inflační data z eurozóny ukazují spíše na to, že ECB by měla i nadále udržovat velmi přísný kurz. Právě to by měly potvrdit dnes dopoledne údaje za HDP ve třetím čtvrtletí a říjnová inflace. Pokud vezmeme v úvahu v pátek již zveřejněná čísla za velké země eurozóny, tak z nich vyplývá, že růst HDP byl zřejmě stále nepatrně kladný a že inflace skočila někam k 11 %. Taková data mohou euru krátkodobě pomoci, ale výrazné zisky před středečním Fedem nečekejme.
Jízda na akciích pokračuje, euro drží zisky
18.10.2022 Výrazné zlepšení nálady na hlavních trzích táhne klíčové akciové indexy opět strmě vzhůru. Po rally na Wall Street si Evropa připisuje zhruba 1,5 procenta a podobně jsou na tom americké futures naznačující situaci před odpoledním startem nové seance.
Vysoká inflace akciím pomáhá?
14.10.2022 Včerejší ostře sledovaná data o vývoji spotřebitelských cen v USA překvapila směrem vzhůru. Celková meziroční inflace sice klesla na 8,2 %, to ale bylo především zásluhou jednorázového snížení cen benzínu, které se v následujících měsících nebude opakovat. Jádrová složka (bez potravin a energií) znovu přidala meziměsíčně 0,6 % a meziročně se dostala na 6,7 %, což znamená 40leté maximum.
Pražská burza dnes opět obrátila směr a klesla o 0,68 procenta
13.10.2022 Pražská burza dnes opět obrátila směr a klesla. Index PX ztratil 0,68 procenta na 1133,58 bodu. Téměř o 3,5 procenta zlevnily akcie energetické společnosti ČEZ, naopak skoro 2,5 pct přidaly cenné papíry Erste Bank. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Česká koruna oslabila k euru a stagnovala vůči dolaru.
Inflace zůstává problém
13.10.2022 Ostře sledovaná americká inflační data dopadla opět hůř, než se čekalo. Spotřebitelské ceny sice meziročně zpomalily na 8,2 z 8,3 procenta, ale čekalo se ještě nižší číslo. Vyšší je také údaj o jádrové inflaci, kde vidíme nárůst na 6,6 z 6,3 pct. Podobně vyznívá také pohled na meziměsíční čísla, když se spotřebitelské ceny oproti srpnu zvedly o 0,4, respektive v jádrovém pojetí o 0,6 pct. Reakce finančních trhů je jednoznačně negativní. V reportu totiž najdeme pramálo důvodů k radosti. Inflaci sice brzdí levnější benzín či topný olej, ale tento efekt je slabší než v předchozích měsících. Navíc po posledním kroku OPEC+ je podle nás třeba počítat s tím, že dezinflační efekt energií bude menší i nadále.
Při čekání na inflační report se investoři nepouštějí do větších akcí
13.10.2022 Sice už dostáváme řadu důležitých zpráv z firemního sektoru, ale stejně se dnes bude čekat hlavně na americkou inflaci. Report, který byl roky přehlížený, dnes dodá informace, které rozhodnou o nejbližším směru akcií i dluhopisů.
Další zhoršení výhledu, další varování. Akcie zůstávají pod tlakem
11.10.2022 Finanční trhy, už tak nervózní z toho, co přinesou inflační data a firemní výsledky, dnes dostaly pro jistotu další negativní impuls v podobě zhoršeného výhledu MMF. Měnový fond sice posunul odhad růstu globální ekonomiky v příštím roce jen o dvě desetinky na 2,7 z 2,9 pct, to by ale znamenalo nejhorší výkon od roku 2009. MMF také přidal varování, že riziko propadu se týká třetiny světa, že roste nebezpečí chyb v hospodářské politice a že důsledky utahování Fedu a silného dolaru se projeví globálně. Fond v reportu přímo píše, že to nejhorší je zatím ještě před námi.
Akcie na pražské burze v týdnu výrazně vzrostly o čtyři procenta
07.10.2022 Akcie na pražské burze v uplynulém týdnu výrazně vzrostly, když index PX přidal čtyři procenta na 1168,7 bodu. Žádná akcie neklesla, největší růst zaznamenaly akcie Komerční banky. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Předchozí týden akcie propadly o 3,8 procenta.
Rozbřesk: Po Fedu dnes pro změnu zvednou sazby Švýcaři a Norové
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova, a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %. V tu dobu by podle šéfa Fedu Powella měly být reálné úrokové sazby již bezpečně pozitivní, a to podél celé výnosové křivky!
Fed chce reálné sazby podél celé výnosové křivky
22.09.2022 Fed bude pokračovat v utahování měnové politiky do té doby, dokud práce nebude hotova a tím je myšleno dostat inflaci zpátky ke dvouprocentnímu cíli. I proto Fed již potřetí zvyšuje úrokové sazby o 75 bazických bodů a v nové prognóze jasně signalizuje, že takový krok zopakuje i na příštím zasedání. Ani zde se však Fed nehodlá zastavit, neboť příští rok by se podle prognózy oficiální úroková sazba v USA mohla dostat až do pásma 4,50-4,75 %.
Týden na akciových trzích: Pražská burza vzrostla, zatímco jinde došlo k výraznějším výprodejům
16.09.2022 Akcie ještě v pondělí prakticky všude rostly. Pak ale přišel obrat a po zbytek týdne akciové indexy klesaly. Hned v úterý spadly akcie zejména v USA, kdy reagovaly na inflační data, která byla vyšší, než se čekalo. Jádrová inflace byla dokonce dvojnásobná proti očekávání trhu. To samozřejmě naznačuje vyšší sazby po delší dobu. V Evropě dopadl bídně průmysl a německý ZEW index. Naopak u nás byla zveřejněná inflace nižší a to u nás naznačuje konec cyklu utahování měnové politiky.
Rozbřesk: Inflace v USA nepolevuje, Fed nebude mít slitování
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %). Důsledky vysokých inflačních dat, nehledě na to, že je ovlivnily i drahé potraviny a opět zvyšující se nájmy (propisující se do inflace se zpožděním), budou dalekosáhlé.
Inflační data spustila masivní výprodej
14.09.2022 Včerejší obchodování bylo ve znamení zmařených pozitivních očekávání. Ještě před otevřením amerického trhu panovala poměrně dobrá nálada a optimismus, že inflační data dopadnou dobře, ovšem po jejich zveřejnění se vše dramaticky změnilo. Levnější benzín totiž k nižší inflaci nepomohl, a tak nic nenaznačuje obrat v jestřábí politice FEDu. Trhy tak během včerejška ztratily v podstatě veškeré růsty z předešlých pěti obchodních dní.
Inflace v USA klesla, ale ne dost. Fed zůstane přísný
13.09.2022 Srpnová inflační data byla na trzích očekávána s velkým optimismem už řadu dní. Odhady mířily směrem ke zmenšení cenového růstu, což se také stalo, přesto inflace zůstala vyšší, než se čekalo. Optimismus tak bude třeba opět přehodnotit. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny v zámoří zvedly o 0,1 pct, zatímco se čekal stejně velký pokles po předchozí stagnaci. V případě jádrového indexu je rozdíl větší - nárůst o 0,6 namísto odhadovaných 0,3 pct. Meziroční inflace dosáhla v srpnu 8,3 procenta po červencových 8,5. Čekal se však pokles až na 8,1 pct, přičemž trhy byly podle nás fakticky nastavené na ještě nižší číslo.
Inflace dnes tvrdě dopadá na dluhopisy i akcie
13.09.2022 Srpnová inflační data z USA trhy zrovna nepotěšila, když byla vyšší, než se čekalo. Rozebrali jsme je už v samostatné zprávě. Z tržního pohledu je klíčové, že padla jedna z nadějí, ke kterým se investoři v posledních pozitivních dnech upínali. Tedy že po dosažení vrcholu inflace Fed postupně zmírní rétoriku a dočkáme se i příznivější měnové politiky.
Forex: Spotřebitelské ceny v USA po více než dvou letech klesly
13.09.2022 Po včerejších tuzemských datech srpnové inflace se údajů o vývoji spotřebitelských cen dočkáme z USA. Oproti červenci očekáváme mírný pokles spotřebitelských cen, což jsme viděli naposledy v květnu roku 2020. Nicméně jádrová složka ukáže na pokračující cenové tlaky. Německá finální čísla srpnové inflace již budou znamenat pouze potvrzení předběžných odhadů bez nových tržních impulsů. Z Německa bude zajímavější zářijový ZEW index očekávání investorů. Obáváme se dalšího zhoršení sentimentu ve složce očekávání, i když ne tak výrazné, jak se obává trh.
Forex: Eurodolar se pokusil dostat pod paritu
31.08.2022 Eurodolar se včera pokusil dostat pod paritu, když byla zveřejněna překvapivě silná data v USA (spotřebitelská důvěra a údaje o nově otevřených pracovních pozicích). Na druhé straně je však euro v posledních hodinách podporováno propadem cen plynu a elektrické energie, takže pokus eurodolaru oslabit selhal. Samostatným příběhem jsou pak inflační data zveřejňovaná v eurozóně. Včerejší čísla z Německa, Belgie a Španělska byla blízko tržnímu konsensu, přesto však implikují mírné zvýšení meziroční inflace. Dnes budou zveřejněna data za celou měnovou unii a eventuální zrychlení jádrové inflace může tlačit eurové sazby výše a tím euro dále podpořit.
Rozbřesk: Počínaje novým školním rokem míra restrikce Fedu výrazně zesílí
31.08.2022 Stejně tak jako začátek nového školního roku přivede žáky do školních lavic, tak začátek září dostane zpátky ke strojům obchodníky na finančních trzích a volatilita jde vzhůru. Návrat z dovolených “ke strojům” však může být tento rok okořeněný něčím dalším - s novým školním rokem spouští Fed další vlnu restrikce, když akceleruje měsíční redukci své bilance až na 95 mld. dolarů.
Ranní komentář: Čína zpomaluje, PBOC nečekaně snížila sazby
15.08.2022 Akciové trhy za sebou mají úspěšný týden. Index S&P 500 i Nasdaq rostly o více než tři procenta, když jim v růstu výrazně pomohla inflační data z USA, podle kterých ceny spotřebitelského koše meziměsíčně konečně přestaly růst.
Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
12.08.2022 Česká republika byla dlouhou dobu učebnicovým příkladem ekonomiky s minimálními makroekonomickými nerovnováhami. Inflace oscilovala okolo dvouprocentního cíle a centrální bankéře trápily spíše příliš slabé cenové tlaky. Rovněž vnější bilance byla stabilizovaná díky solidnímu přebytku obchodní bilance, přičemž mírný deficit běžného účtu byl primárně způsoben odlivem dividend do zahraničí. Konečně i veřejný sektor jako celek hospodařil vyrovnaně nebo dokonce v lehkém přebytku, což umožnilo snižovat už tak relativně nízký dluh v poměru k HDP. Slovy oblíbené písně však platí: „nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo“.
Forex: Americká výrobní inflace nečekaně klesla
12.08.2022 Další překvapivě nízká inflační data z USA - tentokrát v podobě nečekaného meziměsíčního poklesu výrobní inflace (v červenci) - již nedokázala zásadněji pohnout dolarovými sazbami a tudíž i eurodolarem. Dnes bude trh vyhlížet údaje o dlouhodobých očekávání amerických domácností (od University Michigan). Jejich další pokles by dolaru neprospěl.
Akciové trhy data o inflaci vítají. Výnosy dluhopisů otočily dolů
10.08.2022 Akcie rostou, výnosy dluhopisů klesají. Tak se dá shrnout reakce trhů na data o inflaci, která skončila níže, než se očekávalo, a podpořila sázky na to, že by Fed mohl zvyšovat sazby méně razantně.
Očekávané události pro tento týden
08.08.2022 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na inflační data ze Spojených států a také na výsledek hrubého domácího produktu (HDP) ve Velké Británii. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
02.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Rozbřesk: Akcie oslavují technickou stagflaci, výnosové křivky invertují
01.08.2022 Zatímco akciové trhy podpořeny kvartálními zisky zakončily červenec ve velmi dobrém rozmaru, tak ladění zpráv z makroekonomické oblasti zůstává poměrně ponuré. Amerika se ocitla v technické recesi, Německo stagnuje a rovněž zprávy z Číny jsou mizerné. Zároveň s tím však inflační data nejsou rovněž povzbudivá.
Analýza a obchodní tipy pro pár EUR/USD 29. července
29.07.2022 Pár EUR/USD testoval úroveň 1,0223. V té době byla linie MACD daleko od nuly, takže potenciál růstu byl omezený. O něco později pár testoval úroveň znovu, ale tentokrát byla linie MACD v překoupené oblasti, což byl dobrý prodejní signál. To se ukázalo jako správné, protože kotace klesla o více než 30 pipů. Následoval test úrovně 1,0200, který proběhl v době, kdy se linie MACD právě začala pohybovat pod nulou. Byl to další dobrý prodejní signál, který vedl k poklesu ceny o 35 pipů na úroveň 1,0165. Dlouhé pozice na úrovni 1,0165 vedly ke ztrátám.
Evropa druhý kvartál ustála, ale inflace dál roste a výnosy s ní
29.07.2022 Závěr týdne přináší sérii dat o inflaci a výkonu ekonomik eurozóny, kterou zastřeší statistiky za celý blok. HDP v druhém kvartálu pozitivně překvapilo ve Francii, Španělsku a Itálii, zatímco stagnující Německo za odhady mírně zaostalo. Celkově to vypadá na poměrně dobrý výkon, aspoň ve srovnání s tím, čeho jsme obávali v souvislosti s inflačním tlakem na spotřebu a dopadem cen energií. Bohužel výhled vyostření energetické krize se však stále upevňuje spolu s přibývajícími signály, že Rusko bude držet dodávky plynu na minimu.
Rozbřesk: Dalších +75bps od Fedu. Rétorika napoví, jak mizerný byl HDP ve 2. čtvrtletí
27.07.2022 Americká centrální banka dnes provede něco velmi neobvyklého - zvýší již podruhé v řadě oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Sazby Fedu se tak ocitnou na úrovni 2,25 - 2,50 %, což je mimochodem americkými centrálními bankéři považováno za jejich dlouhodobě rovnovážnou úroveň. Na této úrovni však Fed v tomto hospodářském cyklu neskončí. Otázka, která visí před dnešním zasedáním FOMC ve vzduchu, přitom právě spočívá v tom, kam až je Fed ochoten zajít, aby ochladil poptávku v ekonomice a dostal inflaci zpět pod kontrolu.
Fed zvýší úrokové sazby o 75bps
27.07.2022 Americká centrální banka dnes provede něco velmi neobvyklého - zvýší již podruhé v řadě oficiální úrokové sazby o 75 bazických bodů. Sazby Fedu se tak ocitnou na úrovni 2,25-2,50 %, což je mimochodem americkými centrálními bankéři považováno za jejich dlouhodobě rovnovážnou úroveň.
Forex: Poteče, či nepoteče? Toť otázka
20.07.2022 Z dneška na zítřek by měla skončit plánovaná odstávka plynovodu Nord Stream 1. Klíčovou otázkou dne tak je, zda ruský plyn ve čtvrtek skutečně začne do Evropy téct a v jaké výši. Tato informace je samozřejmě důležitá pro další cenový vývoj v této komoditě, a tedy i vývoj cen průmyslových výrobců. Data za červen dnes budou zveřejněna za Německo i Česko. Statistiky ukážou na další vzestup, i když dynamika bude slabší než v minulém měsíci. Vysoké ceny kazí náladu i evropským domácnostem. I tady ale podle nás je to nejhorší za námi, jak čekáme od červencového ukazatele spotřebitelské důvěry v eurozóně.
Forex: Blížící se zasedání ECB euru svědčí
19.07.2022 Společné evropské měně se v průběhu dnešní evropské seance dařilo. Z ranních kotací pod 1,0150 se kurz posunoval dále od parity, v odpoledních hodinách byl o více než cent výše. Euro živí spekulace na možné razantnější zvýšení eurových úrokových sazeb na čtvrtečním zasedání. My předpokládáme zvýšení depozitní sazby o 25 bb na -0,25 %. Spekuluje se ale, že zavedení antifragmentačního nástroje by mohlo umožnit sazby zvednout o 50 bb a ty by se tak po dlouhých letech dostaly ze záporného teritoria. Podrobněji k tomu, co od ECB očekáváme, naleznete v tomto speciálním reportu.
Sázky na tvrdší Fed rostou. Dolar zpevňuje, americké futures v záporu
14.07.2022 Americké akciové futures i evropské akcie klesají, zatímco dolar kráčí opět nahoru. Po nečekaném zrychlení americké inflace započítávají tradeři do cen zvýšení úrokových sazeb americkým Fedem na červencovém zasedání o historický plný jeden procentní bod. Podle prezidenta Fedu v Atlantě Raphaela Bostice je v boji proti cenovým tlakům „všechno ve hře“ a podle jeho kolegyně z Clevelandu Loretty Mester není na základě nových dat důvod pro menší červencové zvýšení sazeb než o 75 bazických bodů, pro které se Fed rozhodl minule.
Forex: Inflace v USA i Česku vystoupá na další maxima
13.07.2022 Inflace v USA v červnu zřejmě dále rostla. Pro její další vývoj budou klíčové zejména ceny nájemného. V eurozóně bude zveřejněna květnová průmyslová výroba. Ta by měla podle již zveřejněných dat z velkých ekonomik mírně růst. Inflační data zveřejní i Český statistický úřad. Domácí inflace podle našeho odhadu opět zrychlí, přičemž během prázdnin dosáhne dvaceti procent.
Akcie se snaží zvedat, ale evropská inflace byla vyšší a rizikem je americké ISM
01.07.2022 Závěrem týdne startuje nový měsíc, takže dostáváme čerstvé výsledky konjunkturálních průzkumů. Caixin PMI z čínského průmyslu dopadlo lépe, než se čekalo, když došlo k nárůstu slušně nad neutrálních 50 bodů. Japonský index Tankan za 2Q naopak spadl nečekaně až na 9 bodů. V případě PMI z eurozóny jde už pouze o revize s malým potenciálem ovlivňovat tržní sentiment. To se však změní v případě odpoledního amerického indexu ISM. Čeká se od něj snížení na 54,5 bodu z 56,1. Pokles je podle nás velmi pravděpodobný, neboť úroveň indexu zůstává nastavena na celkem silnou expanzi. Navíc včera negativně překvapil obdobný index z oblasti Chicaga, kde došlo k výraznějšímu propadu.
Rozbřesk: Technická stagflace je oč tu teď běží. Dlouhé úrokové sazby kolabují
01.07.2022 Propad dlouhých tržních úrokových sazeb zaznamenaný v posledních několika dnech je opravdu impresivní. Zatímco výnosy desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů spadly za posledních 14 dní o nějakých 40-50 bazických bodů, tak v případě jejich českých protějšků propad činil více než 100 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že ceny dluhopisů se pohybují reverzně k výnosům, tak to implikuje, že držitelé vládních dluhopisů si po dlouhém výprodeji konečně připsali výrazné kapitálové zisky. Jak k tomu došlo?
Technická stagflace - to je oč tu běží
01.07.2022 Propad dlouhých tržních úrokových sazeb zaznamenaný v posledních několika dnech je opravdu impresivní. Zatímco výnosy desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů spadly za posledních 14 dní o nějakých 40-50 bazických bodů, tak v případě jejich českých protějšků propad činil více než 100 bazických bodů. Vzhledem k tomu, že ceny dluhopisů se pohybují reverzně k výnosům, tak to implikuje, že držitelé vládních dluhopisů si po dlouhém výprodeji konečně připsali výrazné kapitálové zisky.
Sledujte v první řadě inflaci
28.06.2022 Centrální banky během jara přešly do tvrdého boje proti inflaci. Zatímco do únorové ruské invaze na Ukrajinu se hlavní měnové instituce snažily balancovat mezi hospodářským a cenovým růstem a inflaci považovaly za dočasný výkyv, s prudkým růstem cen energií a zemědělských komodit způsobených primárně putinovou válkou už je všemu jinak.
ČNB opět zvedla sazby. Měla pro to dobré důvody
22.06.2022 Bankovní rada ČNB na svém posledním zasedání ve starém složení již po několikáté v řadě zvýšila sazby, tentokráte o 1,25% na 7%. Od konce 90. let sazby výš nebyly.
Inflační data poslaly trhy opět níže
13.06.2022 Index S&P 500 se v pátek propadl o více jak dvě procenta a zaznamenal tak devátý týdenní pokles z deseti. Nejvíce klesal technologický sektor, který je senzitivní na menší zásobu peněž v ekonomice. Například Amazon odevzdal téměř 5 %, Apple klesl o procenta tři. Bankovní sektor byl také pod výraznějším tlakem. Bank of America a CITI ztratily přes tři procenta respektive 4 %. Wall street závěr: Dow Jones -2,7 %; S&P -2,9 %; Nasdaq -3,5 %.
Amerika na sestupné trajektorii, nejvíce klesají technologie
10.06.2022 Americké akcie se vydávají opět na sestupnou trajektorii. Kromě doznívání včerejšího, ostřejšího tónu ECB se na horší náladě podepsaly především inflační data ve Spojených státech.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: I ECB se již připravuje na zvýšení sazeb
06.06.2022 ECB ve čtvrtek oznámí ukončení programu APP (ke konci června či začátku července) a připraví trhy na červencové zvýšení úrokových sazeb. Finální HDP eurozóny za Q1 22 bude revidován výše a solidní data by měly přinést i dubnové indikátory z německého průmyslu; jako trh ale optimističtí nejsme. Z meziměsíčního pohledu další silná inflační data, tentokráte za květen, budou v závěru týdne zveřejněna v USA. Tuzemský ekonomický kalendář přinese květnovou inflaci nad 15 % a ukáže, jak rostoucí ceny negativně dopadají na reálné mzdy a spotřebu domácností.
Forex: Konečně klidnější týden na devizových trzích
03.06.2022 Na globálních i lokálních devizových trzích panovala tento týden poklidná nálada. Do určité míry za tím stály ve druhé polovině týdne zavřené trhy v Londýně v souvislosti s oslavami 70 let královny na trůnu. Euro proti dolaru tak v podstatě celý týden oscilovalo kolem hladiny 1,0700 EUR/USD, klidný kurzový vývoj byl patrný i v regionu, kde pouze polský zlotý v týdenním hodnocení zhruba o třičtvrtě procenta oslabil. Česká koruna okupovala hladinu 24,70 EUR/CZK, od které se příliš neodchýlila.
Nálada klesá, ke slovu se znovu hlásí inflační problém
31.05.2022 Vývoj na evropských akciových trzích je dnes při nejlepším smíšený. Většina hlavních indexů míří dolů, ovšem opačným směrem se vydaly nizozemský AEX či londýnský FTSE 100. Americké futures jsou mírně v červeném. Vedle toho sledujeme nárůst výnosů dluhopisů jak v Evropě, tak ještě více v zámoří. Eurodolar nedokáže těžit z nových dat a klesá asi o půl procenta.
Rozbřesk: Co když dojde plyn… Česko patří k nejzranitelnějším
30.05.2022 Všechny naše výhledy na rok 2022/23 leží na jednom jednoduchém, avšak zásadním předpokladu - do Evropy v nejbližších kvartálech dál poteče plyn z Ruska a další zima nebude narušená nedostatkem energií. Pokud by tento předpoklad neplatil, znamenalo by to, že naše odhady inflace půjdou dál vzhůru a především odhady ekonomického výkonu výrazně dolů.
Forex: Německá inflace vyšší než 8 %?
30.05.2022 Pracovní týden sice začíná v USA svátkem, ale jinak bude vcelku hektický. V jeho první polovině se eurodolar může zaměřit na inflační data přicházející z eurozóny s tím, že pozitivní překvapení nejsou vyloučena. Pokud by například dnes odpoledne německá inflace dále (meziročně) zrychlila, tak spekulace na červencové zasedání ECB dále vzrostou (+50bps) a eurodolar to může posunout výše.
Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů. V posledních dnech se vše samozřejmě točí okolo hrozby recese, což zároveň přivedlo klíčový americký akciový benchmark S&P500 těsně před brány medvědího trhu.
Rozbřesk: S&P 500 před branou medvědího trhu. Fed nechá akcie svému osudu
20.05.2022 Volatilita americké výnosové křivky zůstává brutální. Jen pro dokreslení situace: očekávání toho, kde by se ode dneška za tři roky mohly pohybovat krátkodobé dolarové sazby (implikované Fedem) poklesla za posledních deset dní o 40 bazických bodů.
Očekávané události pro tento týden
16.05.2022 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na inflační data z Velké Británie a Kanady. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
Růst akcií odpoledne už není přesvědčivý, dluhopisům se však dál daří
10.05.2022 Bankéři z Fedu dnes většinou opakovali centrální tezi, tedy že se chystá utahování politiky, sazby mohou růst po 50 bodech a že je tu šance na měkké přistání ekonomiky. Loretta Mesterová ale přece jen přitlačila na jestřábí strunu.
Inflace v Česku vystoupala nejvýše od 1993‼️
10.05.2022 Inflace v dubnu opět zrychlila. Ceny se meziročně zvedly o 14,2 % při očekávání růstu o 13,3 %. Na měsíční bázi se spotřebitelské ceny zvýšily o 1,8 procenta při očekávání vzestupu o 0,9 %. Růst cen nejvíce ovlivnily ceny bydlení, pohonných hmot a potravin. Elektřina zdražila o 30,1 % a plyn o 44,2 %. Z potravin meziročně nejvíce zdražila mouka (o 52,3 %). Meziroční růst cen zrychlil už desátý měsíc v řadě. Aktuální růst cen v Česku je nejvyšší od roku 1993! Na vysoký růst inflace reagovala v minulém týdnu Česká národní banka. Zvýšila základní úrokovou sazbu už na 5,75 %. Reakce české koruny na inflační data byla velmi malá. Pár EURCZK se pohybuje v blízkosti úrovně 24,90.
Forex: Tuzemská inflace se podle nás přehoupla přes 13 %
10.05.2022 Světový kalendář dnes přináší jediný zajímavý ukazatel – ZEW index očekávání investorů. V květnu již předpokládáme zlepšení v hodnocení budoucí situace. Z dolarového pohledu bude zajímavé sledovat vstoupení celé řady amerických centrálních bankéřů poté, co na posledním zasedání FOMC bylo celkové vyznění hodnoceno jako holubičí. Tuzemští hráči na trhu se zaměří na dubnová inflační data, kde předpokládáme další akceleraci, a to nad 13 %. Vysoká inflace pak podkopává maloobchodní prodeje, jak potvrdí březnové statistiky.
Očekávané události pro tento týden
09.05.2022 Investoři se během tohoto týdne budou soustředit pravděpodobně nejvíce na středeční inflační data ze Spojených států. Jaké další události by měli investoři brát v tomto týdnu na vědomí?
CAD oslabuje po zveřejnění kanadské inflace
20.04.2022 Inflace v Kanadě (CPI) se v březnu meziročně zvýšila na 6,70 % z únorových 5,7 %. Trh čekal pouze růst na 6,1 %. Jádrové spotřebitelské ceny v Kanadě vzrostly meziročně na 5,50 % v březnu z 4,8 % v minulém měsíci. Analytici očekávali pokles na 4,2 %.
Inflace v USA dál na vzestupu
12.04.2022 Březnový report o spotřebitelských cenách ve Spojených státech ukázal čísla poblíž tržního konsensu. Celková inflace stoupla na 8,5 z 7,9 procenta, zatímco se čekalo 8,4. Jádrová inflace naopak za konsensem nepatrně zaostala, když zrychlila na 6,5 z 6,4 pct. Inflaci ženou podle očekávání vzhůru energie, když benzín je meziročně skoro o polovinu dražší, topný olej pak zdražil o 70 procent.
Výnosy po inflaci padají, akciím se daří a ropa dnes rychle roste
12.04.2022 Inflační data ze zámoří se nakonec odchýlila od odhadů jen nevýrazně. Pro hráče na finančních trzích se však report stal důvodem k pozitivní reakci. Když jsme se nedočkali nepříjemného překvapení, zřejmě převládl pohled do budoucnosti, kdy inflace už začne klesat. Pravdou je, že od dubna dál se začne silně zvedat srovnávací základna, což bude meziroční čísla tlačit dolů. Mezitím i ropa klesla, což možná zmenší tlak ze strany energií, hlavního současného tahouna inflace.
Inflace v USA dál na vzestupu, Fed nebude s utahováním otálet
12.04.2022 Březnový report o spotřebitelských cenách ve Spojených státech ukázal čísla poblíž tržního konsensu. Celková inflace stoupla na 8,5 z 7,9 procenta, zatímco se čekalo 8,4. Jádrová inflace naopak za konsensem nepatrně zaostala, když zrychlila na 6,5 z 6,4 pct.
Rozbřesk: Ustupující inflace ponechá ČNB v klidu
12.07.2019 Poslední červnová čísla naznačila, že inflace začíná v ČR pomalu ustupovat. Zatímco ještě v březnu a v květnu se pohybovala na samé horní hranici tolerančního intervalu ČNB, v červnu již poklesla na 2,7 %. Sice je stále tři desetiny procenta nad prognózou a výrazně nad cílem, přesto může ponechat centrální banku v klidovém stavu. Stojí za ní totiž především rostoucí náklady na bydlení, včetně energií, které spolu dohromady generují více než polovinu celkové inflace. Volatilní, o to hůře předvídatelné a ovlivnitelné ceny potravin se na inflaci podílejí půl procentním bodem. Spolu dohromady tyto dvě nejvýznamnější složky spotřebitelského koše tvoří téměř tři čtvrtiny aktuální inflace.
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Technická analýza | Money management | Čínský jüan | Brexit | Čína | Finance | Bank of Canada | Akciové indexy | Akciový index | Fitch | Inflace | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | Nasdaq | Dow Jones | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Obchodní plán | Mexické peso | Divergence | Měnová politika | Kanada | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | New York | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | USD/CNY | Česká koruna | Americké akcie | Medvědí trh | Dluhopisový trh | Dividendy | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | USD/CNH | SPX500 | Maloobchodní tržby | USD/NOK | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Rozpočtový deficit | Ekonomické události | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | AOS | Akcie | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bear | Benchmark | Bloomberg | Bod | Breakout | Bull | Burza | CBOE | Centrální banka | Centrální banky | Stock | DAX | Dezinflace | Diverzifikace | Dividenda | Dolarový index | Dow Jones Industrial | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | FX | Fed | Finanční trhy | Fiskální politika | Forward | Futures | Grafy | Holubice | IFO index | Index DAX | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Japonský jen | Komodity | Korekce | Kotace | Kurz | Kurzy měn | Likvidita | Long | MACD | MIFID | MMF | MT4 | Makléř | Momentum | Měna | Měnové páry | Měnový pár | Měny | Nabídka | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Oficiální úroková sazba | P/E | PRIBOR | Pasiva | Peněžní trh | Platební bilance | Poplatek | Pozice | Prodeje existujících domů | Prémie | Rally | Rating | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of Australia | Rezistence | Riziko | Ropa | S&P 500 | SNB | Sentiment | Short | Smart money | Spread | Stagflace | Trader | Trading | Trend | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | ZEW index | Bondy | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Americká měna | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | Dluhopisy | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | EMU | Goldman Sachs | Evropa | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Měnová báze | Německá ekonomika | Investiční příležitosti | FTSE | Komerční banka | Patria | Bank of America | XTB | Indexy | Úroková sazba | PBOC | Investoři | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Měnový výbor | EU | Finanční sektor | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Business | Pravděpodobnost | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Makroekonomické události | Zisk | Dluhopisové trhy | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Zkušenosti | Euforie | Optimismus | Výsledky | Strach | Index nákupních manažerů | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | ForexLive | Obchodovat | Kurzové výkyvy | Akcie ČEZ | Analytický tým | Aktuální kurzy | Financování | Investiční společnosti | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Index PPI | Index CPI | Eurostat | Český statistický úřad | Stavební výroba | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | EUR/HUF | Facebook | Australská centrální banka | Lukáš Kovanda | Burzy | BCPP | ADP report | Financial Times | Ceny akcií | Obchodníci | Centrální bankéři | EURUSD | USDCHF | USDCAD | EURCZK | Aktivum | Delta | Index | Investiční strategie | Trading strategie | Přenos | Volatilní | Akcie ČEZu | Akcie Erste | Akcie Komerční banky | Akcie VIG | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena akcií | Čínská ekonomika | CISCO | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Devizové trhy | DJIA | Dolar | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Elektřina | Eura | Euro posiluje | Evropská měna | Evropské měny | Fio | ForexFactory | ForexFactory.com | Forexu | FXstreet.cz | Graf | Graf ropa | Guvernér ČNB | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | Investiční | Investiční doporučení | Investing | ISM | J&T | Jádrová inflace | Jiří Tyleček | JP Morgan | Koruna posiluje | Kurz dolarů | Kurz koruny k euru | Kurz USD | Kurzy | Libra | Maďarsko | Management | Markets | Martin Jakubec | Meziroční inflace | Nemovitosti | Norská koruna | Oslabení koruny | Oslabení měny | Patria Online | Patria.cz | Pivot | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | SPX | Státní rozpočet | Stoxx | Stoxx Europe 600 | SWIFT | Trh | Twitter | Volatility | Výprodej | Vývoj inflace | Vývoj USD | WTI | Země eurozóny | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Tradeři | EUR/PLN | ZEW | Benzín | Put | Báze | Buy | Cílová cena | EBITDA | Equal weight | Christine Lagarde | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | Překoupení | PX index | Redukce | ROCE | Sell | Tovární objednávky | Itálie | M2 | Tržby | Zaměstnanost | Bod zlomu | QE | Boháč | Bohatý | Tržní sentiment | Komise | USD/HUF | 1 milion | Burza dnes | Burze | Investment | Jackson Hole | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | Sentix | Investing.com | PwC | Destatis | FX strategie | Sentix index | Finanční trhy dnes | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Dění na finančních trzích | Technický výhled | Short squeeze | HUF/EUR | Polská centrální banka | Průmyslová produkce | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Finanční systém | Nastavení měnové politiky | Růst cen akcií | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Erste Bank | Index pražské burzy PX | Averze k riziku | Kurz české měny | Index pražské burzy | Pokles akcií | Ministr financí | Vývoj akciového indexu | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Dlouhé pozice | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Rada ČNB | Podnikatelé | Ekonomické indikátory | Přehled | Klid | Jádrový index | Kč/EUR | Kč/USD | Moneta Money Bank | Sázet | Evropské trhy | Americké trhy | Bankovnictví | Swapy | Ekonomická aktivita | Posilování koruny | Pozornost investorů | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Inflační tlaky | Realitní trh | Velké banky | Americké akciové indexy | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Hlavní indexy | Nervozita | Globální finanční trhy | Růst akcií | Dnešní ekonomický kalendář | Světové centrální banky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Halliburton | Dnešní obchodování | Propad | Americká ropa WTI | Citi | S&P | Guvernér | Akcie na pražské burze | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Pokles výnosů | Dnešní údaje | Ekonomická data | Americké indexy | Nejistota | Analytik Komerční banky | Erste | Philip Morris | VIG | Tempo růstu | Výnosy amerických dluhopisů | FTSE 100 | Tesla | Prodejní signál | Představitelé Fedu | Výhled | Akciový index DAX | Bankéři | Americké akciové trhy | Exxon | Chevron | Spotové operace | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Silné euro | Non-Farm Payrolls | Úspěšné obchodování | Americký trh práce | Analytik J&T Banky | Odhady trhu | Bankovní krize | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Analytický tým FXstreet.cz | Inflace v Česku | Vývoj amerického akciového indexu S&P 500 | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Výběr zisků | Německé dluhopisy | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Růst čínské ekonomiky | Očekávání analytiků | Akcie bankovní skupiny Erste | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Indikátory důvěry | Indexy PMI | Makléř Fio banky | Překoupený trh | Alphabet | xStation | Měny&Sazby | ČTK | Pokles ekonomiky | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | ex | Mizuho | Zahraniční forex | Inflace ve světě | Aleš Michl | Kurzový vývoj | LemBros Commodity Advisors | Striker Securities | Martin Lembák | Striker | LemBros | Index volatility CBOE | Kvantitativní utahování | Eurokoruna | Průmyslový index Dow Jones | Jerome Powell | MiFID II | XRP | Štěpán Hájek | Tržní očekávání | Conseq Investment Management | Země platící eurem | Wood & Company | Podnikání na kapitálovém trhu | Trhy dnes | Očekávání investorů | Slabší koruna | OPEC+ | Tržní hráči | Posilování dolaru | Vývoj na finančních trzích | Zobchodovaný objem | Podniky | Evropské akciové trhy | Čínské měny | Regionální měny | Index nákupních manažerů (PMI) | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Portu | Objem obchodování | Geopolitické napětí | Americké dluhopisy | Forint | Pokles ceny | Domácí měna | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Korunový trh | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská inflace | Akcie v Evropě | Sílící euro | Reakce trhu | Silnější dolar | Pokles cen ropy | Roční výnos | Růst úrokových sazeb | Posilování eura | Úspěšné obchody | Zvyšování úroků | Týden na akciových trzích | Politika Fedu | EK | Evropská komise | Úroková sazba v USA | Index spotřebitelské důvěry | François Villeroy de Galhau | Německé akcie | Pojištění vkladů | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Cenné papíry Erste | Odhady analytiků | Rezervy bank | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Sazby Fedu | Úrokové sazby Fedu | Evropské dluhopisy | Obchodní rozhodnutí | Data z ekonomiky | Výsledky ČEZu | Silný trh | Zvýšení sazeb | Začínající obchodníci | Inflace v ČR | Kvartální výsledky | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Akciové futures | CNY | Pokles sazeb | GDPNow | Vývoj amerického dolarového indexu | Vývoj hlavní úrokové sazby | Očekávání do budoucna | Ceny pohonných hmot | Odhad růstu ekonomiky | Akcie klesají | NVDA | Snížení sazeb | Dolarové sazby | NATGAS | Prezidentka ECB | Gazprom | NASDAQ 100 | Pokles úroků | Americká výnosová křivka | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | Snížení úroků | Situace na trzích | Tomáš Pfeiler | Inverze výnosové křivky | Poskytování úvěrů | Obavy z recese | Vliv na obchodování | Vývoj české ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Výnosy amerických státních dluhopisů | Růst mezd | KB | Depozitní sazby | Denní graf | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Data z Německa | Předstihové indikátory | Stav ekonomiky | Očekávaný růst | Geopolitické riziko | Zerohedge | Projevy centrálních bankéřů | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Cena akcie | Tým FXstreet.cz | Banka Goldman Sachs | Trinity Bank | S&P 500 Index | Čistý zisk | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Milan Vaníček | Analytik J&T | Německá vláda | Trinity | LNG | Objem | Data z USA | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Cenné papíry ČEZ | Trh práce | Vyšší sazby | FRED | Vyšší volatilita | Říjnová inflace | Pojišťovna VIG | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Inflace v USA | ČSÚ | Konkurenceschopnost | Měnový pár USD/CNY | Recese v Evropě | Cisco Systems | Technologický index Nasdaq Composite | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Reálné ekonomiky | Kurz eura vůči dolaru | PLN/EUR | Maloobchodní prodeje | CPI v eurozóně | Pokles průmyslové produkce | PMČR | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Souhrn finančních trhů | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Bilance | Index DOW | Co bude | Erste Group | Česká měna dnes | Lagardeová | Amazon | Indexy nákupních manažerů | Philip Lowe | Úrok | Miliardy | Vyhlídky | Průzkumy | Domácí měny | Americká data | Walt Disney | Disney+ | Domácí poptávka | Zveřejněná data | Nezaměstnanost v eurozóně | Vládní bondy | Statistika | Technologický sektor | Průmysl | Mzdový nárůst | ADP | Jan Vejmělek | Růst eurozóny | HUF | PLN | Na burze | Propouštění | Dnešní data | Impuls | Rostoucí náklady | Výrazný pokles | Ceny potravin | Index nálady investorů | Stavební produkce | Stavebnictví | Koruna dnes | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Ceteris paribus | Německý ZEW index | Problémy | Vládní výdaje | Cvičení | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Breaking | Pojišťovny | Fed dnes | Zasedání FOMC | Prognózy | Úroky snížit | Nejistoty | Ranní komentář | Evropský průmysl | Philip Morris ČR | Akcie tabákové společnosti | GBP/EUR | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Prohlášení | Nord Stream | Míra | Fed úroky | Úroky | Nálada v USA | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Naše prognóza | Americké centrální banky | ČNB dnes | Zlepšení sentimentu | Dnes nejvíce obchodované akcie | Nejvíce obchodované akcie | Obchodované akcie | xStation5 | Biotechnologické společnosti | Disney | Andrew Bailey | Americké vlády | Rychlý růst mezd | Bydlení | CORN | BREAKING | Hlavní akciové indexy | Vývoj jádrové inflace | Josef Dudek | Cenné papíry Erste Bank | Koruna posílila | Americký index | Pozitivní zpráva | Schodek státního rozpočtu | Ceny dluhopisů | Investiční aktivita | Růst akciových trhů | Hospodaření | Růst měnového páru | Klesající trend | CFA | Američané | Návratnost | Netflix | Evropská inflace | Dobrá data | Schodek zahraničního obchodu | Rizika na Blízkém východě | Miliardy eur | Írán | Oslabení kurzu | Ifo | Zemědělství | Výsledky hospodaření | Poradenství | Mzdová dynamika | Inflační překvapení | Oslabení kurzu koruny | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Dnes index PX | Veřejné finance | Ukazatele | Americké ministerstvo financí | Výroba v eurozóně | Meziroční růst spotřebitelských cen | Silné cenové tlaky | Cenové tlaky | Dobré zprávy | Situace na Blízkém východě | Americké ministerstvo | Nájemné | Nájmy | Tesla Inc. | Amazon.com Inc. | Ceny energií | Úspěšný týden | Horší data | Prognózy ČNB | Měnový pár EUR/CZK | Komunikace | Prezident | Výsledkové sezóny | Trhy | Evropské ekonomiky | Pražské burzy | Silné měny | Asijské indexy | Jüan | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Zdražovat | České měny | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Pandemie | IHNED | Vysoká inflace | Očekávané události | Výstupy | Vývoj měnového páru USD/CNH | Zpomalení růstu | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Útlum aktivity | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Americký ISM | Prodeje aut | Korporátní výsledky | Zrychlení růstu | Sazby beze změny | SEC | Rozhodování | Americké ekonomiky | Americké banky | Medvědi | Poptávky po ropě | Lednová inflace | Americká inflace | Růst sazeb | Valuace | COVID-19 | Kukuřice | OIL.WTI | Ekonomické aktivity | Americký PMI | Nejvýraznější ztráty | Konjunkturální průzkum | Prudký propad | Střední podniky | Zpřesněný odhad | Americký Fed | Stabilita | Kanadská centrální banka | Guvernér japonské centrální banky | Haruhiko Kuroda | Vývoj | Nová data | Šok | Výkyvy | Změny trendu | Výsledek zahraničního obchodu | Změna sazeb | Restrikce | Americké výnosy | Prudký pokles | Hlavní index PX | Euro včera | Tržní podmínky | Profitovat | Americká centrální banka dnes | Další vývoj | Nákupy akcií | Silný propad | Evropské země | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Energetické společnosti | Zrychlení inflace | Největší propad | Cenový vývoj | Pokles tuzemské ekonomiky | Dnešní čísla | Prostor k růstu | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Historie | Aktuální situace | Nový výhled | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Šíření nemoci COVID-19 | Šíření nemoci | Dolar zpevňuje | Další pokles | Situace v Číně | Hlavní centrální banky | Index ISM | Komerční banky | Domácnosti | Fundament | Posílení amerického dolaru | Spotřebitelská nálada | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Vyspělé ekonomiky | Futures na americké akcie | Zápis z posledního zasedání | Hodinový graf | Index podnikatelské aktivity | Dávky v nezaměstnanosti | Porovnání vývoje | Tomáš Raputa | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | Signál | Americká banka | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | České vlády | Ceny elektřiny | Inflace zpomaluje | Ekonomické ukazatele | Březnová inflace | Izrael | Reálné mzdy | Ekonomiky | Situace v průmyslu | Jana Steckerová | Slovensko | Války | Jan Procházka | Schodek | Březnová data | Saúdové | Akcie Nvidia | Závislost | Sláva | Práce | Jednání ČNB | Špatná data | Údaje | DPH | Únorová bilance zahraničního obchodu | Pojišťovna | Veřejný sektor | Aukce pokladničních poukázek | Dolar slábne | Výsledek hrubého domácího produktu | Celková inflace | Inflace v březnu | Data z americké ekonomiky | Statistiky | Chuť riskovat | Vzrušení | USD za barel | S&P500 | Guvernér australské centrální banky | Důvěra v eurozóně | Rizikový apetit | Debata | Evropská data | Evropské indexy | Posílení | Euro dolů | Nové zakázky | Větší pokles | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Čtvrtletní výsledky | 3M | Americký HDP | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Zaměstnanci | Čtvrtletní zisk | PEPSICO | Dovoz | Vývoz | Expanze | Rezervní měny | Kontrakce | Spotřebitelské ceny v USA | Ústup inflace | Bankéři z Fedu | Účet platební bilance | Ojetiny | Vývoj ekonomiky | CL | Spekulovat | Důvěra spotřebitelů | Podnikatelské aktivity | Aktivity v eurozóně | Předsedkyně Evropské komise | Investment management | JDE | Unie | ČR | Bohumil Trampota | Pozitivní sentiment | PEPP | Střední Evropa | Nová prognóza | Akcie AMD | Počet nových žádostí o podporu | Tropická bouře | Index Nasdaq Composite | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Rozpočtový deficit USA | Korporátní zprávy | Světové indexy | Prodeje automobilů | Propad cen | Negativní výhled | Covid | Internetové bubliny | Tiff Macklem | Výhled hospodaření | Restrukturalizace | Druhá vlna | Ekonomické aktivity v eurozóně | Odkup vlastních akcií | Rozkolísání trhů | Objem zakázek | Situace na trhu práce | Exporty | Výrazný propad | Chorvatsko | Leva | Rostoucí šance | Šance | Ceny | Praha | Výplach | Společnost XTB | Nálada v eurozóně | Status rezervní měny | Pár EUR/USD | Odhad růstu HDP | Překvapivý růst | Důvěra | Caixin | Index výroby | Zpomalující růst | Cenové hladiny | Růst cen v Česku | Analytik XTB | Snížení DPH | Hospodaření vlády | Odborníci | Peso | Zdanění | Američtí investoři | Prognóza Fedu | Dolarové úrokové sazby | Nvidia | Sílící dolar | Budoucí vývoj | Ropa dnes | Pokles spotřebitelských cen | Začít spekulovat | Česká republika | Zápis z posledního zasedání Fedu | Energetický sektor | Měnový fond | Ceny v Česku | AEX | CPI v USA | Množství peněz | Pilulka Lékárny | Nařízení | JPM | Akcie Pilulky | Moneta | Technologické tituly | Bed Bath & Beyond | Zveřejnění výsledků | Euforie na akciích | Přebytek zahraničního obchodu | Nové zprávy | Zájem o riziko | Oživení čínské ekonomiky | Silný indikátor | Index STOXX Europe | Index STOXX Europe 600 | Spotřebitelská poptávka | Výdělky | Proražení | GameStop | Akcie společnosti Walt Disney | Futures na DAX | Vývoj měnového páru USD/CNY | TABAK | Představitelé ČNB | Rozpočtové deficity | Zadlužování | NBP | Ceny aktiv | Spotřebitelská nálada v USA | Case-Shiller | Inflace v Polsku | Nálada investorů | Počasí | Utažení měnové politiky | Dobrý výsledek | Německá inflace | DOT | Zpomalující inflace | Údaj o HDP | Evropské centrální banky | Efekt na trhy | Situace na trhu | Streamovací služby | Tržní reakce | Akcie společnosti GameStop | Rozvolnění | Odezvy trhu | Colt | Růstový trend | PMI indexy | Air | Nárůst výnosů | Pohyb trhu | Silný růst | Výrazný růst | Vysoké dividendy | Výhled pro EUR/USD | Data z reálné ekonomiky | Primoco | Meziroční vývoj jádrové inflace | Data o inflaci | AMD | Průmyslová produkce v eurozóně | Cigarety | Prognostici | Rostoucí ceny | Objednávky | Kapitálové zisky | Události tohoto týdne | Přeprodané oblasti | Hodnocení současné situace | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Zápis z jednání ČNB | Kurzotvorné zprávy | Oslabení | Prudké oslabení | Hypoteční sazby | Podstatné kurzotvorné zprávy | MNB | Impulzy | Spotřeba domácností | Zlevnění potravin | Plány | Cíle | Příležitosti | Průměrný roční výnos | Prodeje dluhopisů | Dodávky plynu | Prodej | Týdenní výkon | Nové prognózy | Index podnikatelské nálady | Pozitivní vliv | Počet nezaměstnaných | Cenové stability | Technologie | Inflační index | Američtí centrální bankéři | UST | Včerejší seance | Rada guvernérů | Americký trh | AI | Ztrátový týden | Odvětví | Pokles poptávky | Jednání ECB | Načasování | Guidance | Obavy ECB | University of Michigan | HICP | Harmonised Index of Consumer Prices | Projekce | Trh práce v USA | Úrovně Fibonacciho | Důležité zprávy | Základní sazby | Červencová inflace | Analytik Portu | Dnešní kalendář | Vývoj akciového indexu DAX | První odhad HDP | První odhad | Vyšší úroky | Medián | Výrobní inflace | SXXP | Společnosti | Měnové unie | Jestřábi z Fedu | Dna | Setkání ropného kartelu | Setkání ropného kartelu OPEC | Katastrofy | Rychlý růst | ANO | Uhlí | Cyklus zvyšování úroků | Evropský index | Zprávy z pražské burzy | Růst sazeb ČNB | Utahování měnových podmínek | Kompenzace | Sentiment indikátory | Problémy v dodavatelských řetězcích | Inflace ve Francii | Úročení | Energetická krize | Posilování amerického dolaru | Bankovní skupiny | Inflace v září | Minulá výkonnost | Nobelovy ceny | Zhoršení nálady | Energetické krize | Dmitrij Peskov | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Čínské centrální banky | Zdravotnictví | Pozornost | SPX 500 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Meta | Česká národní banka (ČNB) | Společnost | Inflace ve Spojených státech | Reálné úrokové sazby | Raketový růst | Target | Lockdowny | TIM | Zveřejnění zprávy | 3М | Vojtěch Boháč | Zlotý | Tržní vývoj | Jestřábí Fed | Fundamentální analýzy | Úrokové sazby v USA | Spotřebitelské inflace | Obchodní tipy | Jaromír Gec | Hráči na trhu | Jestřábí komentáře | Ruský plyn | Poptávka po riziku | Hry | Válka na Ukrajině | Akcie USA | Instituce | Nový týden | Ericsson | Analytici XTB | Přerušení dodávek ruského plynu | Snížení daně | Futures na americké akciové indexy | Realitní společnost | Invaze na Ukrajinu | Inflace v Kanadě | Ruské invaze na Ukrajinu | Index PCE | Cenový index | Podnikatelská nálada v eurozóně | Setkání ropného kartelu OPEC+ | Situace na Ukrajině | Harmonizovaná inflace | Invaze | Pokles inflace | Řetězce | APP | Nord Stream 1 | Dopady války na Ukrajině | Politika ČNB | Velké korporace | Petr Kříž | PwC Petr Kříž | Kroky ČNB | Vysoké ceny energií | Dolarová výnosová křivka | Vypnutí plynu | Zastavení dodávek plynu | Zastavení dodávek | Měsíční report | Aktuální inflace | Výsledek inflace | Colt CZ | Výnosy po inflaci | Analýza transakcí | Boj s inflací | Dubnová čísla | Occidental | finGOOD | Vít Endler | Dow Jones Industrial Average | Forward P/E | GEVORKYAN | Realitní sektor | Jan Frait | Přijetí | Cenotvůrce | Snížení inflace | Velmi volatilní | Úrokové sazby v eurozóně | Porovnání meziročního vývoje | Kroky Fedu | S&P 500 nebo Nasdaq | Vývoj amerického akciového indexu | Evropské akciové indexy | Cenový strop | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zvýšení úroků | Pokles zisku | Hike | Speciální daně | Upozornění | Neel Kashkari | Současná situace | Výsledek HDP | Akcioví investoři | Energetické komodity | Ekonom společnosti | Boj proti inflaci | Pokles nezaměstnanosti | Patrick Harker | Vlna inflace | Implikace | Pokles cen nemovitostí | Americká ropa | Tupperware | Tupperware (TUP.US) | TUP.US | Lukáš Raška | 3M PRIBOR | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Index Dow Jones Industrial Average | Index Dow Jones Industrial | Nansen | Daně z neočekávaných zisků | Očekávané reakce trhu | Živé vysílání | Jak dopadne dnešní inflace | Administrativa | Inflační report | Bureau of Labor Statistics | Euforie na trzích | Akcie a euro | Nejvolatilnější | CZ | Cyrrus Vít Hradil | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Index cen výrobců | Varování | Crowdfundingové platformy | Tisková konference centrální banky | Důležité makroekonomické události | Živý komentář | US CPI | Komentář FOMC | Živý komentář US CPI | Živý komentář FOMC | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Meziroční inflace v eurozóně | Vývoj hlavní úrokové sazby v eurozóně | Hlavní úrokové sazby v eurozóně | Inflace v Evropě | Výprodeje | Ustupující inflace | Teplé počasí | Volatilní položky | OCI | Zlepšující sentiment | Terminální úroková sazba | Měnové páry s eurem | Vyšší náklady | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Shelter | Obnovitelné zdroje | Sol | Viceguvernérka | Budoucí vývoj úrokových sazeb | Fingood | Zajímavé pohyby | Nová data o inflaci | Odeznívání inflace | Bancorp | Zklidnění situace | Optimistický sentiment | Europe 600 | Výnos 2letého německého vládního dluhopisu | Meziroční vývoj jádrové inflace v ČR | Vyšší ceny | JOLTS | Srovnávací základna | Akcie JP Morgan | Podíl čínského jüanu | Snižování sazeb v USA | Vlastní bydlení | Vice | New York Community | Státní svátek | Silná data | Směřování | Výroční konference | Delta Air | Nižší ceny | Přehnaná reakce | Situace v Německu | DNO | Inflační data ze Spojených států | Porovnání celkové | Vývoj indexu měnových podmínek | Vývoj USD indexu | Vývoj USD indexu proti koši měn | Porovnání vývoje indexu Nasdaq | Porovnání vývoje indexu Nasdaq 100 | YCC | Situace v USA | Nový meme stock | Apellis Pharmaceuticals | Apellis Pharmaceuticals Inc. | Apellis Pharmaceuticals Inc (APLS.US) | APLS.US | WTI (OIL.WTI) | Kukuřice (CORN) | Denní graf USD/NOK | Denní graf USD/HUF | Syfovre | Nejzajímavější tržní pohyby | Tržní pohyby | Tržní pohyby v červenci | Pohyby v červenci | Nadšení | tradingeconomics.com | Návrat inflace | Přecenění | Rychlé uvolnění měnové politiky | Eskalace | Úrok z neinvestovaných prostředků | Historické maximum | ProCent | Měnové politiky v USA | Vývoj 3M PRIBOR | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Prognózovaný vývoj | Podzimní prognóza ČNB | Sazby v eurozóně | Oblečení | Optimistické výsledky | ČEZ dnes | Výkon | Nákupy | Lembros Commodity Advisors LLC | Dobrý nápad | Nápad nakupovat | Nakupovat | Nápad | Inflační data v USA | Očekávaná inflační data | Nové historické maxima | Historické maxima | Trading týden | Vítězné tažení | Jádrový index spotřebitelských cen | PCED | Forward S&P 500 | Andrew Berkin | Larry Swedroe | The Way Smart Money Invests Today | Forward valuace P/E | Forward valuace | Valuace P/E | Long/short | Micro Nasdaq 100 (MNQ) | Micro Nasdaq 100 | Micro Nasdaq | Nasdaq 100 (MNQ) | MNQ | Micro S&P 500 (MES) | Micro S&P 500 | S&P 500 (MES) | MES | Spread na burze | SOL Trader | Denní data | Růstový trend akciových trhů | Trend akciových trhů | Lembros Commodity | Lembros | Commodity | Bull/Bear | Put/Call | Prezidentský volební rok v USA | Volební rok v USA | Prezidentský volební rok | Volební rok | Statistics | Financial | Nájemné v USA | S&P Case-Shiller | Vlády | Oslabení čínského jüanu | USD (Fed) | EUR (ECB) | CZK (ČNB)
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD
