„Lidé mají tendenci podléhat trendům a naskakovat do mánií. Největším problémem investora nejsou trhy, ale jeho psychika,“ říká v rozhovoru pro FXstreet.cz analytik a investor Tomáš Vranka ze společnosti XTB. V rozhovoru popisuje svou cestu k investování, vysvětluje, proč preferuje dlouhodobý přístup buy and hold, proč neřeší měnové výkyvy ani politické turbulence a proč je klid důležitější než maximální výnos.

Od demo účtu k profesi

Když se vrátíme na začátek — co vás přivedlo k investování?

Upřímně už si to přesně nepamatuji. Začalo to na střední škole, ještě před osmnáctinami. Stáhl jsem si první demo platformu, a to byl zlom — první kontakt s finančními trhy v podobě, v jaké se jim věnuji dnes.

Na vysoké škole jsem chtěl být financím blíž, takže jsem v druhém ročníku poslal životopis do XTB na částečný úvazek Junior Account Managera. To bylo začátkem roku 2014. Postupně jsem prošel víc pozicemi a zároveň jsem začal tvořit videa, e-booky a další vzdělávací materiály o investování. Díky tomu jsem se dostal víc do povědomí veřejnosti. Stručně řečeno — taková byla moje cesta.

Pamatujete si svůj první „velký“ investiční omyl?

Naštěstí nešlo o nic, co by mě finančně zničilo. Samozřejmě jsem měl i špatné investice — třeba do Intelu nebo ruské Sberbank. Pár akcií jsem prodal dřív, než by bylo vhodné, jiné jsem naopak vůbec nekoupil, i když jsem o nich uvažoval. Důležité ale je, že to byly malé pozice; necítím se dobře, když mám velké peníze ve firmách, které neznám nebo jim tolik nevěřím.

Měl jsem také velké štěstí, že jsem v začátcích nakoupil velké technologické firmy — Apple, Google nebo Microsoft — které jsem znal z uživatelského pohledu. Nebylo to nijak sofistikované rozhodnutí, spíš intuice. Tyto akcie ale za poslední dekádu výrazně zhodnotily, což mě naučilo, že když se mi firma líbí a rozumím jejímu byznysu, nejlepší strategie je koupit a držet.

Investor, ne trader

Říkáte, že „u akcií nevyděláváte tím, že jste aktivní, ale tím, že máte pravdu“. Co tím myslíte?

Nesnažím se trh přechytračit a nemyslím si, že mi něco dluží. Neobchoduji, ale pravidelně investuji do akcií a ETF. Statisticky se dlouhodobě jen málo investorů dostane nad výnos indexu; čím víc do portfolia zasahujete, tím horších výsledků obvykle dosáhnete. Stačí pár dobrých nákupů, které vykompenzují ty nepovedené. Jednou trefíte akcii, která udělá dva tisíce procent, a pak nevadí, že tři jiné skončí v minusu.

Kde dnes končí hranice mezi tradingem a dlouhodobým investováním?

Poslední roky přály dlouhodobým investorům a trading šel do pozadí. Trhy rostly o desítky procent ročně a mnozí měli dojem, že jsou skvělí investoři, zatímco tradeři končili hůř. Trading má ale sílu ve chvíli, kdy trhy klesají nebo stagnují. Tehdy může aktivní přístup dávat smysl. Věřím, že pokud by přišel delší pokles, znovu nastane období pro tradery.

Jaký poměr mezi ETF a jednotlivými akciemi preferujete?

Většinu portfolia mám v akciích, protože jsem s nimi začínal. Postupně ale navyšuji podíl ETF, protože dlouhodobě jen málo lidí dokáže překonávat index. Staré akcie neprodávám, nové pozice otvírám hlavně přes ETF. Já trhy sleduji denně, ale běžným investorům bych doporučil, aby měli většinu portfolia v ETF už od začátku.

Když jsou trhy na maximech — investovat hned, nebo čekat na pokles?

Data jasně ukazují, že je lepší investovat hned, i když jsou trhy na maximech. Dlouhodobě přinášejí dokonce o něco vyšší výnos než vstupy po poklesu. Ale investování není jen o výnosech. Pokud máte kvůli velké jednorázové investici špatné spaní, je lepší ji rozdělit — třeba na pět částí a investovat postupně během roku. Prakticky tím dosáhnete menšího výnosu, ale psychicky se budete cítit lépe. Postupné investování je v podstatě forma pojištění — a každé pojištění něco stojí.

Jakou roli mají dnes v portfoliu dluhopisy?

V portfoliu určitě mají své místo, ale pokud je investiční horizont deset a více let, nejsou nutné. Krátkodobě snižují kolísání, ale i výnos. Historicky je u desetiletého horizontu přes devadesátiprocentní šance skončit v plusu, u dvacetiletého téměř stoprocentní. Proto říkám, že mladší investoři si dluhopisy spíš škodí, než pomáhají. Smysl dávají u lidí s kratším horizontem nebo tam, kde jde o psychický komfort.

Konkrétní tituly a změny v portfoliu

Které akcie vás dnes zaujímají nejvíc?

Pořád mi přijde zajímavě oceněná Berkshire Hathaway. Pokud by trhy začaly klesat, historicky padala méně. Přibližně třetinu hodnoty má v hotovosti, třetinu v tradičních byznysech a třetinu v akciích — to je pro současnou situaci silná pozice.

Druhou firmou, která mě dlouhodobě baví, je Amazon. Oproti jiným velkým technologickým titulům v posledních pěti letech rostl pomaleji, ale výrazně se překlopil do zisku. Je silný v cloudu, reklamě i logistice a jeho infrastrukturu by dnes nešlo jednoduše zkopírovat.

Kdy jste naopak z pozice odešel, protože se změnil fundament?

Například u Tesly. Přestalo se mi líbit, že akcie víc reagovala na Muskův Twitter než na reálná čísla. Vadily mi nesplněné sliby o robotaxících nebo humanoidních robotech. Ocenění podle mě nekoresponduje s realitou. Také jsem prodal část pozice v Palantiru po růstu o více než 1500 %. V tu chvíli mi připadal nadhodnocený a výnos jsem raději přesunul do krátkodobých dluhopisů. Jinak ale téměř nikdy neprodávám, spíš postupně navyšuji pozice, které mi dávají smysl — Berkshire, ASML, TSMC a podobně.

Jak moc sledujete trendy jako umělá inteligence nebo automatizace?

Hodně. Tyto oblasti mě zajímají i osobně, nejen profesně. Často mě zaujme technologie a pak hledám firmy, které s ní souvisejí — tak jsem se dostal k Applu, ASML nebo TSMC. Snažím se ale zůstat racionální a do nových trendů neskákat bezhlavě.

Makro, měny a psychika

Jaké faktory podle vás ovlivní trhy v příštích letech?

Samozřejmě politická situace — Donald Trump může přinést hodně nejistoty, obchodní spory nebo cla, na což akcie reagují. Ale je potřeba vidět, že jeho mandát bude maximálně tři roky a investiční horizont je desetkrát delší. Data ukazují, že akcie dlouhodobě rostou bez ohledu na sazby, prezidenty nebo krize. Krátkodobě makro hýbe trhem, dlouhodobě ale rozhoduje kvalita firem.

A co měnové výkyvy?

Oslabení dolaru teď cítíme všichni — v korunách nebo eurech nejsou indexy na maximech, i když v dolarech ano. Já to neřeším. Někdy kurz pomůže, jindy uškodí, ale při dlouhodobém investování se to průměruje. Pokud akcie ještě držíme, je současná situace naopak výhodná — za koruny či eura koupíme víc dolarů a tedy i víc akcií. Zajištění měny má smysl u krátkodobých investic, jinak to nedává moc význam.

Co považujete za největší riziko pro investory?

Psychiku. Největším nepřítelem investora je on sám. Lidé podléhají módním vlnám — marihuana, solární firmy, elektromobily, kvantové počítače — a když bublina praskne, prodávají ve ztrátě. Posledních pět let navíc vychovalo generaci, která je zvyklá na 25 % ročně. Dlouhodobý průměr je deset a historie zná i dekády stagnace. Když by se to opakovalo, mnoho investorů by to nezvládlo. Nejlepší prevencí je vzdělání a pochopení, jak trhy fungují.

Jak pracujete s psychologií Vy sám?

Upřímně — už to vůbec neřeším. Každý pokles jsem v životě využil k nákupu, nikdy k prodeji. Vím, že za dvacet nebo třicet let budou trhy výš. A pokud ne, budeme mít ve světě větší problém než investice. Pomáhá mi zkušenost i fakt, že jsem celkově ve slušném plusu. Pro nováčka je těžké přijít na trh po dvou letech růstu a hned spadnout o deset procent — to se ale musí zažít. Trh nečasuji, investuji pravidelně a jen malou část držím v hotovosti pro případ velkého propadu.

Edukace a zdroje

V čem je váš kurz „Tvorba akciového portfolia“ jiný?

Je to už třetí verze, každé dva roky ji aktualizuji podle potřeb lidí. Hlavní přidanou hodnotou je, že čerpám nejen ze zkušeností s trhy, ale i s klienty — na obchodním oddělení jsem už téměř dvanáct let. Díky tomu vím, jaké otázky lidé řeší a co by měli znát. To je něco, co většina influencerů nabídnout nemůže.

Jak vnímáte finanční gramotnost v Česku a na Slovensku?

Téma by vydalo na samostatný rozhovor. Mnoho lidí u nás nezná ani základní pojmy — neví, jak fungují hypotéky, úroky nebo DPH. V minulém režimu se o penězích prostě nemluvilo, a to se táhne dodnes. Naštěstí mladší generace už k financím přistupuje jinak. Vidím spoustu lidí, pro které je investování přirozenou součástí života, i když si uvědomuji, že žiji v „městské bublině“.

Které zdroje informací doporučujete?

Sleduji velké finanční weby jako Bloomberg, The Economist, Financial Times, Wall Street Journal nebo Reuters, dále Yahoo Finance či Finviz. A samozřejmě náš YouTube kanál XTB. Dnes je kvalitního obsahu obrovské množství a jazyková bariéra prakticky neexistuje. Nakonec ale stejně zjistíte, že nejlepší strategie je koupit a držet.

Tomáš Vranka

Tomáš Vranka působí ve společnosti XTB od roku 2014, kde vede obchodní tým pro Slovensko a patří mezi nejviditelnější tváře značky v regionu. Zaměřuje se na dlouhodobé akciové investování, psychologii investorů a tvorbu portfolia. Na YouTube kanálu XTB popularizuje finanční vzdělávání a přibližuje svět investic široké veřejnosti.

Související články

XTB se chce znovu přiblížit traderům, říká regionální šéf Vladimír Holovka
Pro FXstreet.cz jsme vyzpovídali Vladimíra Holovku, regionálního ředitele XTB pro Česko, Slovensko a Maďarsko. V rozhovoru vysvětluje, proč se XTB po letech zaměření na retailové investory znovu obrací k traderům, jaké novinky chystá v platformě xStation i proč zůstávají opce a kryptoměny klíčovou prioritou pro další růst. Holovka mluví i o potenciálu maďarského trhu a konkurenci v Česku nebo plánech XTB ohledně prop tradingu.

XTB: Recenze, poplatky a hodnocení
Broker XTB je vhodný jak pro začínající, tak i pokročilé investory a obchodníky. Ve své nabídce má velké množství instrumentů a to od CFD až po fyzické akcie, komodity, frakční akcie, forex, ETF nebo komodity. Pomocí XTB je také možné pasivně investovat nebo si vytvářet vlastní investiční plány. U tohoto brokera rovněž mohou uživatelé využít buďto webovou platformu nebo mobilní aplikaci, která jim umožní spravovat své portfolio v případě, že jsou třeba mimo domov. Jedná se o globálního brokera s licencí obchodníka s cennými papíry. V této recenzi se na tohoto brokera podíváme velmi detailně.

Podrobnější pohled na obchodní platformu xStation (3. díl)
V závěrečném třetím dílu naší recenze obchodní platformy xStation 5 od brokera XTB se budeme věnovat dalším užitečným a unikátním funkcím, které mnoho traderů jistě ocení. Důkladněji se podíváme také na možnosti řízení pozic a portfolia a na dodatečné moduly v platformě. V závěru tohoto článku se pak podíváme na výhody a nevýhody této platformy, jak to vidíme u nás v týmu FXstreet.cz.

Podrobnější pohled na obchodní platformu xStation (2. díl)
V prvním dílu této recenze jsme si představili některé základní funkce a užitečné pomůcky, které nabízí obchodní platforma xStation 5 od známého a regulovaného brokera XTB. Ve druhém dílu této recenze se na platformu podíváme o něco detailněji a představíme si další vychytávky a funkce, které traderům mohou usnadnit a zpříjemnit obchodování.

Podrobnější pohled na obchodní platformu xStation (1. díl)
V dnešním článku se podíváme podrobněji na oceňovanou obchodní platformu xStation 5, kterou nabízí známý regulovaný broker XTB. V rámci této oblíbené obchodní platformy mohou klienti obchodovat forex (měnové páry), komodity, akcie, kryptoměny a dokonce také ETF. Nabídka obchodních instrumentů v xStation je tedy obrovská. V této recenzi si představíme všechny důležité klady i zápory této platformy. Podíváme se také na to, čím se liší od nejznámější obchodní platformy MetaTrader.

X-Trade Brokers - XTB
X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který svým klientům poskytuje profesionální podmínky pro obchodování forexu, komodit, akcií a opcí. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a ocenění Broker roku a Forex Broker roku, získaná na Investičním a trading summitu Money Expo. Kromě standardní nabídky XTB umožňuje forexovým obchodníkům přímý přístup na trh, díky kterému mohou realizovat své obchody za ty nejnižší spready.

Srovnání a hodnocení brokerů
Správný výběr brokera je pro obchodování velmi důležitý. Na světě jsou stovky brokerů a jsou mezi nimi jak neseriózní firmy, tak i solidní nadnárodní společnosti. Proto je téma volby brokera velmi diskutované na všech tradingových diskusních fórech. V této tabulce vám přinášíme srovnání (první a největší svého druhu v Česku i na Slovensku) nejčastěji používaných zahraničních i domácích brokerů. Pokud tedy s obchodováním teprve začínáte, najdete zde názory obchodníků, kteří již mají praktické zkušenosti. Pokud už patříte ke zkušeným obchodníkům, můžete se zde naopak o své zkušenosti podělit s ostatními a pomoct těm, kdo začínají a o volbě brokera se teprve rozhodují. Vysvětlení použitých zkratek najdete pod tabulkou. Po rozkliknutí názvu brokera se vám otevře detailní profil každého makléře, kde na vás pak čekají další užitečné informace. Pokud se nemůžete rozhodnout nebo si s výběrem brokera nevíte rady, tak nám napište dotaz na náš email info@fxstreet.cz a my vám rádi poradíme.

Čtěte více

• Rozhovor s Andy Tannerem, úspěšným obchodníkem
  Vzhledem k velmi úspěšné akci s Robertem Kiyosakim se do Prahy chystá další člen týmu Rich Dad. V souvislosti s touto akcí jsme připravili rozhovor s hlavním řečníkem Andy Tannerem.
• Rozhovor se šéfem traderů z Raiffeisenbank
  Portál FXstreet.cz přináší rozsáhlý rozhovor se šéfem traderů z Raiffeisenbank Milanem Fischerem, se kterým jsme si povídali o probíhajících devizových intervencích Českou národní bankou (ČNB) a o případné reakci české koruny na ukončení intervencí. Milan Fischer v tomto rozhovoru také poodkryl některé zajímavosti a podrobnosti ze světa bankovního tradingu.
• Rozhovor s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem
  Portál FXstreet.cz připravil pro své čtenáře rozhovor se známým investičním bankéřem Ondřejem Jonášem. Naše dotazy se mimo jiné týkaly neustále diskutovaných devizových intervencí Českou národní bankou (ČNB), americké centrální banky (Fed), ale i profesního života jednoho z nejrespektovanějších českých investičních bankéřů.
• Rozhovor: Snížení finanční páky se (nakonec) chystá
  Portál FXstreet.cz vám přináší exkluzivní rozhovor s výkonným ředitelem Purple Trading Davidem Vargou, se kterým jsme si povídali o regulaci ESMA týkající se snížení finanční páky na forexu a CFD produktech pro brokery regulované v EU.
• Rozhovor s ředitelem Purple Trading nejen o regulacích
  Portál FXstreet.cz vám přináší exkluzivní rozhovor s výkonným ředitelem Purple Trading Davidem Vargou, se kterým jsme si povídali o regulaci ESMA týkající se snížení finanční páky na forexu a CFD produktech pro regulované brokery. Kromě toho jsme se také zeptali na připravované změny a novinky v tradingovém oboru.
• Rozhovor s ředitelem tradingu ČSOB
  Portál FXstreet.cz připravil pro své čtenáře další rozhovor s bankovním traderem. Na dotazy tentokrát odpovídal ředitel útvaru Operací na devizových a úrokových trzích banky ČSOB Zdeněk Procházka. Námi položené dotazy směřovaly mimo jiné k tématu nedávného britského referenda o setrvání země v Evropské unii, ale i k pozorně sledovanému tématu měnových intervencí České národní banky. Samozřejmě nechybí ani některé zajímavosti a podrobnosti ze světa bankovního tradingu.
• Rozhovor s úspěšným forexovým obchodníkem
  Na vzdělávacích seminářích či v kancelářích portálu FXstreet.cz v Praze v rámci osobních konzultací se denně setkáváme jak se začínajícími či mírně pokročilými obchodníky, kteří za námi přichází, aby získali nové zkušenosti a vzdělání, ale také s profesionálními tradery, kteří k nám přichází získat inspiraci a další důležité informace.
• Rozhovor s viceguvernérem ČNB Mojmírem Hamplem
  Největší portál o forexovém obchodování v České republice a na Slovensku FXstreet.cz vám přináší rozhovor s viceguvernérem České národní banky (ČNB) Mojmírem Hamplem. Povídali jsme si například o tom, jak se ČNB staví k často kritizovaným intervencím nebo kde by se mohla česká koruna po ukončení intervenčního režimu pohybovat. Mojmír Hampl v rozhovoru také odhalí, jak samotné devizové intervence Českou národní bankou probíhají.
• Saxo Bank: Rozhovor se šéfem klientského oddělení Stefanem Veghem
  Hodně lidí si myslí, že si přečte jednu knihu nebo článek na internetu a dokáže vydělávat miliony. Takto to nefunguje. Medik se po přečtení knihy o srdci také hned nesebere a nepůjde operovat. Je potřeba mít reálná očekávání a umět řídit riziko, tedy přesně vědět, kolik jsem ochoten ztratit. Pokud nemám zcela jasno, tak na 99 % prodělám, říká šéf klientského servisu pražské Saxo Bank, Stefan Vegh, který se svými kolegy servisuje 28 zemí střední a východní Evropy.
• Štěpán Křeček: Když je zle, věřím dolaru. Když se situace zlepšuje, přesouvám se do koruny
  Koruna zůstane silná, myslí si Štěpán Křeček, hlavní ekonom BH Securities. „Je to dáno tím, že v tuzemsku jsou stále vyšší sazby než v eurozóně,“ říká Křeček. Dodává ale také, že roli hrají firemní úvěry v eurech, které podniky následně směňují do koruny a vytváří tak poptávku po české měně. Křeček také prozradil, kterým měnám aktuálně věří nejvíce. V rozhovoru se dozvíte, zda by bankovní rada ČNB měla ještě sáhnout po zvýšení úrokové sazby nebo ji naopak začít snižovat.
• Trampota z Quantlane: Obyčejné tradery nebereme
  Jak to vypadá v tuzemské firmě, která v Praze zaměstnává špičkové tradery? O tom se v rozhovoru pro FXStreet.cz rozpovídal Tomáš Trampota - spoluzakladatel a řídící partner předního hráče v prop tradingu, společnosti Quantlane, která je součástí technologické skupiny FTMO. „Obyčejné tradery nebereme. Hledáme pouze špičkové,“ říká Trampota hned na začátek. Momentálně v Quantlane hledají zkušené tradery, především z významných evropských finančních hubů. „Soustředíme se na tradery s hotovým několikaletým track recordem tak, abychom mohli hned implementovat jejich strategie,“ dodává spoluzakladatel Quantlane. Do budoucna ale nevylučuje, že větší prostor dostanou obchodníci, kteří projdou výzvou mateřské FTMO.
• Trump efekt, AI a mladí tradeři: Purple Trading chystá novou platformu a roste na volatilitě
  Trump efekt, AI a lov na mladé tradery: Purple Trading vstupuje do druhé poloviny roku 2025 s vyššími objemy a plánem na novou platformu. Adam Dulovec v rozhovoru vysvětluje, proč MT4 ještě nekončí, kde už dnes broker využívá umělou inteligenci, jak nahlíží na prop trading a co pro byznys znamenají přitvrzující evropské regulace. A také proč místo honby za globální dominancí staví na pevných kořenech doma – v Česku a na Slovensku.
• Velký rozhovor s Davidem Vargou, spoluzakladatelem Purple Trading a Fintokei
  Prop Trading zažívá v poslední době v Česku a na Slovensku obrovský boom, věnujeme se mu mnohem více i na našem portálu FXstreet.cz a rádi vám proto jako hlavní partner Fintokei přinášíme velký rozhovor se spoluzakladatelem Fintokei Davidem Vargou.
• VIDEO: Rozhovor s úspěšným traderem
  Přinášíme vám rozhovor u kávy s úspěšným traderem Petrem Koubou, jehož mottem je: “Bez bolesti není radosti, bez rizika není zisku“. Petr ke svému tradingu využívá výhradně automatické obchodní strategie (AOS). Věříme, že tento inspirativní rozhovor bude pro ostatní tradery velkým přínosem.
• Vladimír Bezděk: Nyní se hraje o inflační očekávání
  Tradingový portál FXStreet.cz přináší rozhovor s Vladimírem Bezděkem, předsedou představenstva AVANT investiční společnost, která spravuje fondy se 100 miliardami korun. Bezděk v rozhovoru pro FXStreet.cz říká, že pokud současný boj s inflací skončí na pěti procentech, žádná výhra to nebude. Řeč přišla také na to, kde jsou aktuálně investiční příležitosti a jak se dá investovat v době klesající ekonomiky.
• XTB se chce znovu přiblížit traderům, říká regionální šéf Vladimír Holovka
  Pro FXstreet.cz jsme vyzpovídali Vladimíra Holovku, regionálního ředitele XTB pro Česko, Slovensko a Maďarsko. V rozhovoru vysvětluje, proč se XTB po letech zaměření na retailové investory znovu obrací k traderům, jaké novinky chystá v platformě xStation i proč zůstávají opce a kryptoměny klíčovou prioritou pro další růst. Holovka mluví i o potenciálu maďarského trhu a konkurenci v Česku nebo plánech XTB ohledně prop tradingu.
• Ženy a trading – rozhovor s Kathy Lien
  "Skutečně věřím, že čím více vnímáte existenci skleněného stropu, tím víc mu budete přičítat nedostatečný pokrok a tím víc se bude stávat skutečností", říká Kathy Lien, když se jí ptáme na to, jaká omezení může způsobit ženské pohlaví.