PEPP
ECB na konci března ukončí nákupy dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
ECB koncem března ukončí nouzový pandemický program nákupů dluhopisů
16.12.2021 Evropská centrální banka (ECB) na konci března ukončí nákupy dluhopisů v rámci svého nouzového pandemického programu PEPP, který má k dispozici 1,85 bilionu eur (46,8 bilionu Kč). Banka dnes oznámila, že v prvním čtvrtletí bude podle očekávání nákupy postupně utlumovat, v průběhu roku ale bude ekonomiku dál podporovat jinými nástroji, i když program PEPP už skončí. ECB tak potvrdila svůj uvolněný pohled na inflaci, která podle ní postupně odezní.
BREAKING: EUR po rozhodnutí ECB prudko stúpa
16.12.2021 ECB ponechala svoju základnú úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 0,00 %, ako sa všeobecne očakávalo. Centrálna banka oznámila zníženie tempa nákupov aktív v nadchádzajúcich štvrťrokoch s odvolaním sa na pokrok v oblasti ekonomického oživenia a smerom k strednodobému inflačnému cieľu. Banka tiež uviedla, že na konci marca 2022 preruší nákupy čistých aktív v rámci programu PEPP a reinvestuje splátky istiny zo splatných cenných papierov nakúpených v rámci PEPP minimálne do konca roku 2024. APP bude realizovaný v Q2 vo výške 40 miliárd.
Forex: Dilema Bank of England: vysoká inflace vs. Omicron
16.12.2021 Eurodolar sice včera zažil volatilnější večer v důsledku zasedání Fedu (viz úvod), ale nakonec se obchoduje opět v blízkosti hodnoty. 1,13. Dnes bude trh čekat na další dva mezníky - jednak na zasedání Bank of England (která by mohla teoreticky zvednout sazby již dnes) a jednak na zasedání ECB. Ta bude zveřejňovat novou prognózu, která zásadně navýší odhady inflace pro rok 2022.
Evropa navazuje na Ameriku. Fed nastolil růstovou náladu
16.12.2021 Nový obchodní den se v Evropě rozjíždí v dobré náladě, která se přenesla z Ameriky. Klíčové akciové indexy si připisují 1 až 1,5 procenta a klíčovou roli hraje včerejší poselství z Fedu. Šéf americké centrální banky nedávno připustil, že inflace není pouze přechodná a tlaky mohou přetrvávat. Jak ale ukázaly informace ze včerejšího zasedání, ještě to neznamená, že by proti inflaci měla přijít nějaká agresivní akce.
Rozbřesk: Fed přitvrzuje, ale stále jen opatrně. Co dnes ECB?
16.12.2021 Americká ekonomika se podle šéfa Fedu Powella rapidní tempem přibližuje plné zaměstnanosti a inflace se pohybuje na cílem. Takové hodnocení vyžaduje od Fedu zpřísnit finanční podmínky, což hodlá centrální banka hodlá zařídit rychlejším ukončením nákupů dluhopisů a akcelerací prognózovaného cyklu zvyšování úrokových sazeb. Bude to však stačit?
Ranní okénko - Fed a zvýšení úrokových sazeb? Tři v 2022 i 2023
16.12.2021 Po včerejším zasedání Fedu, které se podle očekávání neslo spíše v jestřábím tónu, byla reakce finančního trhu vcelku mírná. Ani to nebylo překvapivé, neboť Fed se se svou projekcí úrokových sazeb blíže posunul tam, kde už trh byl. Dnes je na řadě ECB, od které můžeme očekávat spíše umírněnější komentáře k vývoji inflace a prohlášení, že úrokové sazby je třeba držet dlouho na aktuálně velmi nízké hodnotě. Kromě monetární politiky nás dnes čekají i zajímavá ekonomická data.
Ranní okénko - Fed bude avizovat rychlejší ukončení nákupu aktiv
15.12.2021 Fed by měl na svém dnešním zasedání oznámit zrychlení stahování programu nákupu aktiv z trhu, což mu otevírá cestu k možnosti dřívějšího navýšení úrokových sazeb. Kromě amerických maloobchodních tržeb, které si patrně i v listopadu připsaly meziměsíční přírůstek, je dnešní ekonomický kalendář prázdný.
Ranní glosa: Zasedání ECB a Fedu tento týden ukážou rozdílný přístup k inflaci
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zasedání ECB a Fedu ukážou rozdílný přístup k inflaci. Dnes musí být ve střehu forint
14.12.2021 Evropská centrální banka versus Fed - tento týden uvidíme střet různých pohledů na dnešní inflační vlnu. Zatímco Fed (podobně jako ČNB) ji bere s plnou vážností a urychlí ústup z měnové expanze (tapering), ECB bude na čtvrtečním zasedání pravděpodobně i nadále přešlapovat na místě. Potvrdí sice ústup z pandemických programů (PEPP) do konce března, ale bude podmíněn dalším vylepšením pandemické situace a zcela mimo hru ponechá otázku zvýšení úrokových sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
Ranní okénko - Pozornost trhu se upíná na Fed a ECB
13.12.2021 Pozornost bude tento týden patřit centrálním bankám. ECB patrně oznámí záměr ukončit pandemický program PEPP v březnu 2022, současně ale bude indikovat alespoň dočasné navýšení standardního programu APP, aby zamezila abruptnímu ukončení nákupu aktiv. U Fedu očekáváme zvýšení tempa taperingu (tj. snižování objemu nákupu aktiv).
Rizikový apetit je zpátky. Euro je opět na vrcholu
09.12.2021 Po nástupu nového německého kancléře do funkce se vrátil rizikový apetit. Mezitím členové ECB na svém včerejším politickém zasedání vyjádřili rozdílné názory.
Lagardeová: Inflace v eurozóně už možná dosáhla vrcholu, měla by začít klesat
03.12.2021 Inflace v eurozóně už možná dosáhla svého vrcholu a začne brzy klesat. To by mělo pokračovat i v průběhu příštího roku, uvedla dnes prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. Potvrdila tak názor ECB, že za vzestupem inflace stojí přechodné faktory.
Je britská libra neposedným rukojmím omikronu?
02.12.2021 Britská měna se dočasně ocitla ve stínu agresivního amerického dolaru a volatilního eura. Zároveň se libra snaží prosadit a také odolává tlaku nové mutace koronaviru omikron.
Politika Fedu a ECB; jak ovlivňuje směr EURUSD
30.11.2021 Euro během včerejšího obchodování ztratilo část svých pozic a nedokázalo je vyrovnat. I přes vybírání zisků, které bylo pozorováno na konci minulého týdne vůči americkému dolaru, tlak a rizika plynoucí z nového kmene koronaviru [Omicron] nutí investory držet se bezpečnějších aktiv.
EUR zaznamenal len malú reakciu na zápisnicu ECB
25.11.2021 Práve bola zverejnená zápisnica z posledného zasadnutia ECB. Ako sa očakávalo, zápisnica ECB neobsahovala žiadne nové informácie o ďalších krokoch, ktoré ECB plánuje prijať v súvislosti s fiškálnou politikou. Trhy sa primárne zamerali na to, či centrálni bankári ECB diskutovali o možnosti ukončenia programu PEPP v marci 2022. Investori tiež dúfali, že dnešná zápisnica poskytne určité usmernenie k zvyšovaniu sadzieb.
Ekonomický kalendár: ECB minutes v centre pozornosti
25.11.2021 Európske akciové trhy začali dnešné obchodovanie vyššie. Očakáva sa, že obchodovanie počas dňa a najmä popoludní bude trochu tlmené kvôli neprítomnosti amerických obchodníkov, ktorí budú oslavovať Deň vďakyvzdania. Obchodovanie na Wall Street bude zrušené. Dôjde aj k zmenám obchodných hodín futures kontraktov.
Evropské akcie míří dolů. Ve hře pandemie i spekulace o měnové politice
23.11.2021 Nová vlna koronaviru nedovoluje trhům vrátit se do větší pohody, naopak dál nahlodává investorskou náladu. Vedle lockdownu v Rakousku a na Slovensku vyzývá kancléřka Merkelová k tvrdším opatřením proti šíření viru i v Německu. A situace se zhoršuje také v Číně, jejíž boj za nulový výskyt nechává evidentní šrámy na ekonomice. Zároveň může vyvolávat obavy z nového přiškrcení dodavatelských řetězců, jež je pro globální ekonomiku především nabídkovým inflačním šokem.
Lagardeová: ECB by na vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním politiky
19.11.2021 Evropská centrální banka (ECB) by na nynější vzestup inflace neměla reagovat zpřísněním měnové politiky. Inflace by totiž měla polevit a zpřísnění měnové politiky by mohlo narušit zotavování ekonomiky. Uvedla to dnes prezidentka ECB Christine Lagardeová. Naznačila také, že ECB bude v příštím roce pokračovat v nákupech dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 01.11.2021
01.11.2021 Čínská firma zaplatila kupónovou platbu na další emisi dolarových dluhopisů. Opět tak učinila těsně před koncem grace period. Minulý týden čínské autority důrazně doporučily developerům splácet úroky na dolarových bondech - kvůli udržení finanční stability. Společnost si kupuje čas. Pravděpodobně se snaží v rychlosti přistoupit k prodeji některých aktiv. Podle některých názorů se čínské vedení snaží přimět zakladatele společnosti, aby závazky uhradil z vlastních soukromých zdrojů.
Ranní okénko - Na řadě jsou údaje o HDP v Evropě
29.10.2021 Dnes vyjdou údaje o HDP z několika evropských ekonomik včetně české. S chybějícími komponenty do výroby se obecně počítá s tím, že průmysl potáhne ekonomiky dolů, zatímco spotřeba (především v sektoru služeb) tento negativní dopad vykompenzuje. Riziko proto existuje především pro průmyslově orientované ekonomiky, jako například Česko. Po včerejším zveřejnění v USA, kde HDP skončilo pod odhady, dnešní den odstartovala Francie na pozitivní vlně. Oproti 2. čtvrtletí ekonomika rostla namísto očekávaných 2,2 % o 3 %.
EUR zaznamenal len malú reakciu na rozhodnutie ECB
28.10.2021 ECB na svojom októbrovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby zostali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na úrovni 1,85 bilióna EUR. Rada guvernérov sa naďalej domnieva, že priaznivé podmienky financovania možno zachovať pri mierne nižšom tempe čistých nákupov aktív v rámci programu núdzových pandemických nákupov (PEPP) ako v druhom a treťom štvrťroku tohto roka.
Nad smíšenými výsledky září technologické akcie, ropa klesá
27.10.2021 Indexy S&P 500 a Dow Jones dnes kolísají mezi zisky a ztrátami, naopak technologickému indexu Nasdaq 100 dnes v posunu nahoru pomáhají akcie společností Alphabet, Amazonu a Tesly. Po solidních výsledcích rostou také akcie McDonald´s, Coca-Coly a Kraft-Heinz, naopak akcie Visa a GM se vydaly dolů.
Ranní okénko - Jak se dařilo ekonomice USA, eurozóny a ČR v Q3
25.10.2021 Čeká nás nabitý týden: HDP za třetí kvartál, inflace v eurozóně a zasedání ECB. Navíc dorazí důležité měkké indikátory v čele s německým Ifo indexem a českým konjunkturálním průzkumem. Údaje o HDP pro eurozónu i její členské země by dle očekávání trhu měly být vesměs povzbudivé, poblíž 2% mezikvartálně. Zvýšené riziko platí především pro ekonomiky popoháněné průmyslem, kam kromě například Německa či Slovenska spadá i Česko. Je otázkou, do jaké míry letní oživení poptávky, především ve službách, vykompenzuje nižší aktivitu v průmyslu kvůli komplikacím na straně nabídky. Inflace v eurozóně měla vzrůst z 3,4 % na 3,7 % z titulu dražších energií a vyšších cen u čerpacích stanic. Od ECB nečekáme změnu rétoriky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
22.10.2021 1) Akcie společnosti Snap spadly po varování ohledně dopadů na inzerci v americkém premarketu i o 22 %. Pokud bude výprodej pokračovat i v úvodu obchodní seance, může ztratit přes 25 mld. USD na tržní hodnotě.
Akcie zůstávají na pozitivní vlně, energie se konsolidují a výnosy rostou
07.10.2021 Hlavní akciové trhy dál stoupají díky menší nervozitě z cen energií i příznivým zprávám z americké politické scény. Hlasování o dluhovém limitu by údajně v Senátu mohlo proběhnout už dnes. Navíc se mají do konce roku aspoň telefonicky spojit prezidenti Biden a Xi, což vyvolává naději na de-eskalaci stále napjatějších vztahů. Mezi pozitivními zprávami můžeme zmínit i plány ECB na náhradu současných programů na nákup dluhopisů, poté co ten pandemický (PEPP) v únoru skončí. Rovněž data z amerického trhu práce - týdenní žádosti o dávky - dopadla lépe, než se čekalo. Naproti tomu nepotěšil propad německé průmyslové výroby.
Zápis ze zasedání ECB ukázal obavy bankéřů z reakce trhu na snížení krizového programu PEPP
07.10.2021 Všichni centrální bankéři se shodli, že zlepšení ekonomických podmínek i výhledu dovoluje snížit nákupy v rámci krizového programu PEPP.
Rozbřesk: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře.
Ranní glosa: Co stojí za růstem německých výnosů?
15.09.2021 Rostoucí preference německé sociální demokracie a teoretická možnost “levicové koalice” po konci éry Angely Merkelové jsou jedním z důvodů, proč se v uplynulých týdnech odlepily německé výnosy ode dna a začaly růst. Německý desetiletý výnos od poloviny srpna vystoupal z -0,5 % na -0,3 %. Německé volby však nejsou jediným faktorem ve hře. V neprospěch německých dluhopisů (tedy ve prospěch jejich vyšších výnosů) hrála ještě výrazněji kombinace vyšší inflace a změny v politice ECB. Ta se rozhodla na základě nové prognózy a zprávy o finančních podmínkách zmírnit tempo nákupů dluhopisů v rámci pandemického programu PEPP.
Forex: ECB již nepatrně brzdí, Fed bude sledovat inflaci
13.09.2021 První čtyři dny minulého týdne koruna prozívala v okolí EUR/CZK 25,40. Páteční údaj o tuzemské inflaci ji nicméně přece jen k nějaké akci donutil. Zatímco trh vyhlížel meziroční dynamiku spotřebitelských cen na úrovni 3,6 %, a Česká národní banka na 3,1 %, skutečnost nakonec přinesla 4,1 %. Tržní sázky na růst tuzemských sazeb v návaznosti na tuto zprávu mírně narostly a s sebou vzaly i korunu, která si tak připsala posílení na EUR/CZK 25,35, kde ji najdeme i dnes.
Graf dňa - EURCHF (13.09.2021)
13.09.2021 EUR/CHF sa vo štvrtok minulý týždeň a odrazil z blízkosti zostupnej trendovej čiary. Tento pohyb bol vyvolaný Európskou centrálnou bankou, ktorá trvala na tom, že pomalšie tempo nákupov v rámci programu PEPP nie je postupné, ale iba rekalibrácia. Niektorí členovia ECB síce naznačujú, že je potrebná normalizácia jej menovej politiky, ale vo Švajčiarsku to vyzerá inak. Fritz Zurbruegg, viceprezident Švajčiarskej národnej banky, počas víkendu v rozhovore pre Sonntagszeitung povedal, že zvýšenie švajčiarskych sadzieb späť na kladné územie je nateraz mimo stolu. Zurbruegg tvrdil, že sú potrebné negatívne sadzby, pretože bránia posilneniu švajčiarskeho franku a naopak sú pozitívne pre rast a trh práce. Podobné to však vo Švajčiarsku, ako aj v iných častiach vyspelého sveta je, že nedávne zvýšenie inflácie je dočasné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.09.2021
13.09.2021 Z Číny chodily opět spíše negativní zprávy. Herní společnosti typu Tencent významně ztrácely poté, co čínské autority důrazně vyzvaly k omezení hraní mladistvých. Podle některých zdrojů dokonce vyhlásily zákaz vydávání nových her, což by mohlo mít na řadu firem z tohoto sektoru zhoubné dopady. Velké fondy většinou redukují expozice vůči čínským aktivům - např. Ark Invest. Obavy, že se čínské vedení snaží zcela překreslit dosavadní sociální kontrakt.
Inflace v ČR dosáhla hodnot 4,1 %. Ekonomika v EU se po recesi vrátila k růstu o 2,1 % v Q2
10.09.2021 Podle konečných údajů Eurostatu ekonomika v Evropské unii ve druhém kvartálu zaznamenala mezičtvrtletní růst o 2,1 %. Došlo tak k obnovení růstu po dvojité recesi, která byla způsobená pandemií. V zemích platících eurem v porovnání s prvním čtvrtletím ekonomika zpevnila dokonce o 2,1 %.
Evropa navázala na pozitivní Asii. Jak ovlivní náladu vysoké americké PPI?
10.09.2021 Zatímco Americe včerejšek nakonec nevyšel, Asie se už začala zvedat a pozitivní vývoj se ráno přenesl i na evropské akciové trhy. Zapůsobily opět zprávy z Číny, a to tentokrát pozitivním směrem, když údajně nemá dojít k zastavení schvalování nových videoher, pouze ke zpomalení. Naděje na vylepšení vztahů navíc vyvolává vzájemný hovor prezidentů Číny a USA. ECB ještě včera upřesnila, že přenastavení PEPP má dostat měsíční nákupy na 60-70 mld. EUR. To je zhruba v souladu s odhady a jednání by i tak mělo díky celkově holubičímu duchu zůstat pozitivní pro dluhopisy i akcie.
Rozbřesk: Další zrychlení inflace. Poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla přinášejí další zrychlení meziročního růstu cen. Už v červenci přitom inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv
10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
Ranní glosa: Další zrychlení inflace = poslední argument pro další růst sazeb
10.09.2021 Dnešní inflační čísla pravděpodobně přinesou další zrychlení meziročního růstu cen. V červenci inflace zrychlila o poznání více, než jsme předpokládali my i ČNB, a to zejména kvůli jádrové inflaci. Tu žene vzhůru na jednom z předních míst imputované nájemné tažené rostoucími cenami nemovitostí a cenami ve stavebnictví (ty se do imputovaného nájemného v CPI přímo promítají).
Forex: Nejistota kolem zvýšené inflace přetrvává
10.09.2021 Statistiky za srpen dnes pravděpodobně ukážou na pokračující zdražování na straně výrobců v USA. V ČR očekáváme od spotřebitelských cen signál přetrvávajících zvýšených inflačních tlaků, nicméně oproti ostatním analytikům vidíme za srpen šanci na stabilitu meziročního růstu cen na 3,4 %. V EU zasednou ministři financí.
Forex: Euro mírně posiluje, ECB zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Euro dnes mírně posiluje. Evropská centrální banka (ECB) mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií covidu-19.
Holubičí vzkaz z ECB dnes prospěl dluhopisům i akciím
09.09.2021 Evropská centrální banka mírně snížila tempo nákupů v rámci PEPP a doprovodila to holubičím komentářem. V zásadě jsme tedy dostali očekávaný výsledek, který vyhovuje dluhopisům, nechává celkem v klidu euro a pomohl akciím při jejich vzestupu z ranních minim.
Forex: ECB se drží opatrného postoje
09.09.2021 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala výši nastavení úrokových sazeb bez změny, ale rozhodla se oznámit budoucí omezování nouzového programu nákupu aktiv. ECB se zjevně snaží být opatrná a hovoří tak pouze o „mírně nižším“ měsíčním objemu nákupu v rámci pandemického záchranného programu PEPP. Hlubší diskuze nad tímto programem prý proběhne v prosinci.
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
Lagarde - kľúčové body tlačovej konferencie
09.09.2021 Tlačová konferencia s prezidentkou ECB Lagardeovou sa práve skončila. Nižšie uvádzame niekoľko kľúčových bodov:
ECB mírně zpomalí nákupy dluhopisů, kterými podporuje ekonomiku eurozóny
09.09.2021 Evropská centrální banka (ECB) zpomalí nákupy dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně zasažený pandemií. Rada guvernérů ECB na svém dnešním zasedání rozhodla, že sníží měsíční nákupy dluhopisů v rámci nouzového pandemického programu označovaného PEPP, konkrétní čísla však ve své zprávě neuvedla. Doposud ECB kupovala dluhopisy tempem zhruba 80 miliard eur (dva biliony Kč) měsíčně.
ECB snižuje nákupy dluhopisů, zatím jen kosmeticky
09.09.2021 ECB sáhla k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. Lepší finanční podmínky a pravděpodobně i o něco vyšší inflační prognóza povedou k lehkému zmírnění nákupů, které by mělo být podle ECB nižší než v předešlých dvou kvartálech.
BREAKING: ECB snižuje tempo nákupů v rámci krizového programu PEPP
09.09.2021 Evropská centrální banka ponechala na dnešním zasedání úrokové sazby dle očekávání beze změny. Rozhodla se však snížit tempo nákupů v rámci krizového PEPP programu (Pandemic Emergency Purchase Programme) z €80 mld. měsíčně. Dle ECB bude program pokračovat "mírně nižším tempem" bez uvedení konkrétní částky. Banka se tak rozhodla mírně utáhnout měnovou politiku, což očekávala před zasedáním pouze menší část trhu. ECB bude pokračovat s nákupy v rámci PEPP do výše až €1 850 mld. alespoň do března 2022.
Překvapí dnes ECB finanční trhy ❓
09.09.2021 Zasedání Evropské centrální banky je hlavní událostí dnešního dne. V 13:45 bude zveřejněno rozhodnutí o sazbách a v 14:30 začne tisková konference guvernérky Lagardové. Téměř s jistotou zůstanou úrokové sazby beze změny. Hlavní pozornost se zaměří na krizový program PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme), který byl zaveden na počátku pandemie a jeho objem dosahuje na €80 mld. měsíčně. Tento program je doplňkem "normálního" nákupu aktiv (APP - Asset Purchase Programme) o objemu €20 mld. měsíčně.
Evropské akcie před ECB dál klesají. Jak odvážná bude banka s utahováním?
09.09.2021 Začátek čtvrtečního obchodování je pro akcie na hlavních evropských trzích negativní. Ztráty hlavních indexů činí 0,3 pct v případě DAXu, 0,4 pct u CAC 40 a půl procenta u nizozemského AEX. FTSE 100 ale padá o více než procento. Hlavní událostí v dnešním kalendáři je ECB, ale nejde pouze o ni.
Ekonomický kalendář: Čeká nás zasedání ECB
09.09.2021 Evropské akciové trhy otevřely po včerejším poklesu opět do negativního teritoria. Klesají futures na americké indexy. Zvýšená riziková averze je k vidění také na Forexu. Měny jako CHF a JPY vedou skupinu G10.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Rozbřesk: ECB dnes může snížit nákupy dluhopisů. Euro by zpevnilo
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed). Lane navíc hovořil o tom, že současné tempo programu PEPP je mimořádně rychlé (okolo 80 miliard eur za měsíc) a ECB o něm rozhodla v březnu, ve chvíli kdy se na trzích výrazně utáhly podmínky pro financování z trhů. Od té doby se však situace viditelně vylepšila a ECB také bude mít v ruce novou prognózu ukazující na rychlejší růst inflace (minimálně v nejbližších kvartálech). To vše mohou být argumenty pro lehké snížení tempa nákupů v programu PEPP (z 80 k 60 miliardám eur za měsíc).
Ranní glosa: ECB může snížit nákupy dluhopisů
09.09.2021 ECB dnes může sáhnout k lehkému útlumu pandemického programu PEPP. V podobném duchu hovořil hlavní ekonom Lane (jinak holubice), který v posledních týdnech zdůrazňoval, že jakákoliv úprava nákupů je “operativní změnou” a ne “trvalou změnou v kurzu” měnové politiky (začátkem “taperingu”, o kterém uvažuje Fed).
Forex: ECB slovně ocení lepší ekonomickou situaci, na nějakou akci si ale počkáme
09.09.2021 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání ECB k měnové politice. Centrální bankéři zřejmě ocení současnou lepší makroekonomickou situaci, mohou oznámit záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP) během Q2 21. Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Tapering ale předpokládáme až v příštím roce.
ECB by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů
09.09.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes bude jednat o měnové politice. Podle analytiků by mohla přikročit ke zpomalení nákupů dluhopisů, kterými se snaží podporovat hospodářský růst v eurozóně. Základní úroková sazba ECB by však měla zůstat na rekordním minimu nula procent.
Amerika navazuje na pokles. Dvě rizikové události přímo před námi
08.09.2021 Americké akcie se po začátku obchodování nacházejí v záporu a navazují tak na pokles evropských trhů. Ten se sice odpoledne nejprve zmírnil, ale nyní naopak nabírá na intenzitě. Index S&P 500 je 0,4 pct v červeném, Nasdaq klesá o 0,9 pct, DAX je dole o 1,5 procenta, CAC 40 ztrácí procento.
Rozbřesk: Oblasti HORECA pomohl start letní sezóny
08.09.2021 Zatímco v pondělí jsme měli možnost vidět podrobné červencové výsledky průmyslu a stavebnictví, včera přišly na řadu služby včetně maloobchodu. A celkově na nich není v podstatě nic moc překvapivého. Reálné útraty v obchodech se meziměsíčně zvýšily o půl procenta, meziročně jsou o téměř šest procent výše než loni v červenci. Pozitivně vyznívá i srovnání s rokem 2019, i když lze asi jen těžko hovořit o nějakém přehnaném nákupním boomu.
ECB začne trhy opatrně připravovat na konec pandemického programu
07.09.2021 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta pravděpodobně oznámí, že ve čtvrtém čtvrtletí v rámci pandemického programu (PEPP) omezí nákupy aktiv. Z kraje příštího roku však mohou být objemy naopak vyšší, aby ECB zabránila nepřiměřenému zhoršování podmínek na finančním trhu. Zároveň zdůrazní, že standardní program nákupů aktiv (APP) bude pokračovat v dostatečně velkých objemech i po skončení pandemického programu. Finální oznámení ohledně osudu PEPP však očekáváme až na prosincovém zasedání. Definitivně mu zřejmě odzvoní hrana v březnu. Současný růst inflace ECB označí jako dočasný, ačkoli i tak se její prognóza posune směrem nahoru. Vyšší bude pravděpodobně i odhad růstu HDP.
Dobrá data i ECB na obzoru. Akcie a dluhopisy v Evropě ztrácejí
07.09.2021 V úterý hned na úvod potěšila nová makrodata. V Číně došlo za srpen k většímu nárůstu vývozu i dovozu, než se čekalo. To je určitě dobrá zpráva, navíc při navýšení přebytku, jenž tím trochu pomůže ekonomice vykazující známky zpomalení. Silné exporty mohou být taženy jak doplňováním skladů po předchozích omezeních, tak urychlením objednávek před vánoční sezónou, neboť obchodníci si samozřejmě uvědomují problémy s dodávkami i sílu poptávky. Další příznivá data pak dodal německý průmysl, tentokrát přímo o výrobě.
Forex: Koruně se vrátil vítr do plachet
06.09.2021 Po několikatýdenním přešlapování se česká koruna konečně odhodlala k posílení. Psychologickou hranici EUR/CZK 25,50 prolomila v úterý a když už jednou nabrala tempo, pokračovala rovnou dále. Dočasnou stopku jí vystavila bariéra EUR/CZK 25,40, ovšem již ve středu byla i tato pokořena. Aktuálních EUR/CZK 25,38 tak představuje oproti minulému pondělí posílení o impozantních 0,8 %. V Česku přitom v inkriminovaném období žádné převratné pozitivní zprávy zveřejněny nebyly. Jedinou výjimkou byla revize odhadu růstu HDP za druhý kvartál z 7,8 na 8,2 % meziročně, což ovšem stěžejním impulzem pro korunu nemohlo být. Mnohem spíše se tak jedná o důsledek zahraničních událostí, což ostatně dokumentuje i podobně sebevědomý výkon polského zlotého, který si připsal dokonce 1,2 %. Svou roli mohla sehrát nad očekávání svižná evropská inflace, opatrně jestřábí prohlášení zástupce ECB Roberta Holzmana i všeobecný nárůst globálního tržního optimismu, který dokumentuje oslabující americký dolar.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.9.2021
06.09.2021 Toto téma začíná mezi čínskými politickými špičkami stále silněji rezonovat. Pravděpodobně bude mít dalekosáhlé důsledky. Čína již nebude sledovat růst za každou cenu, avšak začne brát větší ohledy na majetkovou nerovnost. To se dotkne řady společností. Již jsme zmiňovali dopady změny politiky na producenty luxusních výrobků. Řada čínských firem se zavázala, že použije významnou část svých zisků na podporu politiky společné prosperity. Např. Alibaba, Tencent, Pinduoduo. Např. Alibaba se zavázala poskytnout na projekty jako digitalizace zemědělských oblastí v následujících pěti letech více než $15 mld. Pro srovnání: loni vygeneroval čínský e-commerce gigant zisk ve výši $17,1 mld.
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
Rozbřesk: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB, ta může omezit pandemický program
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Ranní glosa: Německé bundy slábnou kvůli volbám i ECB
06.09.2021 Německé vládní dluhopisy se v posledních dvou týdnech dostávají pod překvapivý tlak - desetiletý německý výnos vzrostl z -0,50 % na -0,39 % a třicetiletý výnos se vrací po srpnovém výletě zpátky do kladných vod. Ve hře jsou podle nás dva hlavní faktory, které mohou v nejbližších týdnech nadále hrát proti německým bundům (a jejich výnosy pak mohou dále růst). Na prvním místě je to lehká změna v politice ECB a na druhém německé volby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace za srpen hodně napoví ohledně další akce ze strany ČNB
06.09.2021 Tento týden přinese téměř všechna domácí ekonomická data. Červencové statistiky z reálné ekonomiky ukážou na mírné navýšení průmyslové produkce i maloobchodních tržeb. Srpnová inflace zůstane relativně vysoká, nad předpokladem ČNB. Významně napoví, co od bankovní rady na konci září čekat. ECB může na svém čtverečním zasedání oznámil záměr postupně ukončovat program pandemického odkupu aktiv (PEPP). Podmínky financování na trzích zůstávají příznivé. Mírně vzestupnou revizi předpokládáme u druhého čtení HDP eurozóny za Q2 21. V závěru týdne se sejdou ministři financí eurozóny na neformálním summitu Euroskupiny a budou debatovat ekonomický výhled, euro, zelenou tranzici a konvergenci uvnitř měnové oblasti.
Evropa pokračuje opatrně nahoru, pozornost míří na trh práce i ECB
02.09.2021 Po včerejším růstu dnes začaly evropské akciové indexy opatrněji. Své drobné zisky však dopoledne přece jen navýšily a DAX nebo CAC 40 si připisují 0,2 pct. AEX a FTSE 100 se nacházejí aspoň lehce nad nulou. Zatímco poslední data naznačila, že Fed nedostává nové důvody spěchat s útlumem QE, vypadá to, že mezi investory přece jen roste opatrnost před zítřejšími daty. Ta ukáží "oficiální" kondici trhu práce, od níž se pak bude odvíjet hodnocení oživení i přístup k budoucí měnové politice.
Eurodolar nad 1,1850, akciím data příliš nepomohla
01.09.2021 Evropské akcie dnes vystartovaly velmi optimisticky, aniž podle nás měly silný důvod v podobě nových zpráv. Když důvod dodala americká data, trhy své zisky naopak korigovaly. FTSE 100 je +0,4 pct, CAC 40 zůstává silnější o více než procento, ale DAX klesá o 0,2 procenta. V Americe se dnes daří hlavně Nasdaqu, zatímco S&P 500 se drží jen lehce nad nulou.
Ranní shrnutí (01.09.2021)
01.09.2021 Hlavní americké indexy včera zaznamenaly mírné poklesy. S&P 500 ztratil 0,13 %, Dow Jones klesl o 0,11 % a Nasdaq přišel o 0,04 %. Naopak Russell 2000 přidal 0,34 %
Inflace a ECB tlačí vzhůru výnosy. Akcie otočily dolů
31.08.2021 Do dnešního dne jsme vstupovali s horšími čísly z čínské ekonomiky, přes která se však trhy dokázaly úspěšně přenést. Když se ale přidaly další zprávy, evropské akcie otočily dolů podobně jako dluhopisy, jejich výnosy v Evropě citelně stouply. Ačkoli data v dnešním kalendáři nebyla až tak zásadní, v kombinaci s dalšími zprávami dokázala nalomit příznivý sentiment, jež dosud udržovala hlavně důvěra v dostatečně dlouhou podporu Fedu.
Inflace v eurozóně je nejvýše za poslední dekádu
31.08.2021 Inflace v eurozóně vystoupala v srpnu na 3 % a zdolala nejvyšší úroveň od listopadu 2011. Ti, kteří vsadili na deflační vyústění pandemické krize se zatím jednoduše pletou. Kombinace masivních měnových a rozpočtových stimulů udržuje v chodu poptávku, zatímco nabídka (výroba) se snaží dohnat zameškaný čas a vypořádává se s narušenými výrobně-odběratelskými řetězci.
Ranní glosa: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: Mzdy a HDP napoví, co stojí za zaostáváním Česka
30.08.2021 Tímto týdnem vstupují na scénu ostře sledované statistiky jak z Evropy, tak ze Spojených států. Čekají nás čísla, která mají potenciál ovlivnit zářijové zasedání Fedu i ECB a mohou na trhy po nějaké době opět přinést vyšší volatilitu. A pozadu nezůstane ani Česko.
Rozbřesk: ECB připravuje trh na redukci levných peněz. Růst sazeb je ale pořád v nedohlednu
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP. My počítáme s tím, že k úplnému zrušení tohoto mimořádného programu dojde na začátku příštího roku. Nepůjde však o úplný konec kvantitativního uvolňování - takový, jaký plánuje postupně Fed (tapering). Pandemický program PEPP bude totiž do značné míry nahrazen tradičními programy pro kvantitativní uvolňování (jako např. APP).
Ranní glosa: Hlavní ekonom ECB připravuje trh na omezení programu PEPP
26.08.2021 Hlavní ekonom ECB Philipp Lane včera překvapil lehce jestřábím komentářem. O dopadech delta varianty na evropskou ekonomiku hovořil jako o “omezeních” a jako výraznou hrozbu nevidí ani zpomalení Číny. Naznačil, že na blížícím se zářijovém zasedání dojde ke snížení tempa nákupů v rámci pandemického programu PEPP.
Rozbřesk: Slabá podnikatelská nálada bere dolaru vítr z plachet
16.08.2021 Klid před bouří, tak by se dal nazvat právě startující týden. Na ekonomické i jiné události je zdánlivě chudý. Na druhou stranu budou mít investoři dost času srovnat si myšlenky v hlavě před startem bouřlivého po-prázdninového rozjezdu obchodování. Jde v zásadě o dvě otázky - za prvé, jak velkým rizikem je pro globální ekonomiku na podzim a v zimě (optikou severní polokoule) delta varianta COVID 19 a za druhé, jak si přeberou centrální bankéři na podzim překvapivě vysoké inflační tlaky.
Růstové ráno pro akcie a dolar
04.08.2021 Ačkoli se občas vracejí zmínky o problémech s koronavirem varianty delta, investoři se více zaměřují na dobré firemní výsledky. Mírně pozitivně může působit hlas z ECB, podle něhož by vysílání signálu o změnách v programu PEPP bylo v září ještě předčasné. To koresponduje s předpokladem déle trvající podpory. Naproti tomu byly dopoledne revidovány směrem dolů indexy nákupních manažerů ve službách v eurozóně, což je ovšem málo podstatná informace. .
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
Německo očekává návrat ekonomiky na úroveň před krizí již v Q3. Rusko zvedlo sazbu o rekordních 6,3 %, bojí se inflace
23.07.2021 Podle Deutsche Bundesbank se největší evropská ekonomika brzy vrátí na úroveň před koronakrizí. Německá centrální banka tedy očekává, že se tak stane nejspíše ve třetím čtvrtletí letošního roku, avšak jedním dechem dodává, že nesmí dojít k žádným významným komplikacím ve zpracovatelském průmyslu.
Ranní okénko - Dnes vyjde PMI, ECB zaujímá více holubičí postoj
23.07.2021 Dnes dorazí sada PMI indikátorů mimo jiné z Německa, eurozóny a USA. Dozvíme se, jak si v červenci vedl průmyslový sektor navzdory narušeným dodavatelským řetězcům. Update dorazí také ze sektoru služeb. Těm sice prospívá zrušení epidemických restrikcí, ovšem je otázkou, jak moc výsledek negativně ovlivní obavy z rychle se šířící varianty covidu. Například včera zveřejněná spotřebitelská důvěra v eurozóně překvapivě poklesla právě na pozadí takových obav. Včerejší zasedání ECB přineslo drobnější změny, pro finanční trhy se ale prakticky nic nemění. Jsou ještě více ujištěny, že úrokové sazby zůstanou dlouhodobě nízko.
Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
23.07.2021 Hlavní událostí včerejšího dne bylo pro trhy nepochybně zasedání ECB, které mělo ukázat naplňování nedávno oznámené nové strategie v praxi. A nešlo pouze o dříve avizovaný symetrický cíl ve výši dvou procent, který v podstatě znamená zvýšení původního inflačního cíle o několik desetin procentního bodu, ale také o posuzování jeho plnění.
ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala
22.07.2021 Zasedání Evropské centrální banky se dnes sledovalo zejména kvůli ohlášené změně strategie, která měla být přetavena do úprav v poskytovaném výhledu. K úpravám sice došlo, ale dohromady víceméně ladí s tím, co se dalo čekat, tedy že přístup ECB zůstane velmi podpůrný.
Tlačová konferencia Lagarde: Kľúčové body
22.07.2021 Lagarde zahájila konferenciu poukázaním na to, že komunikácia ECB bude teraz ľahšie čitateľná. Nižšie uvádzame kľúčové vyhlásenia:
ECB mění přístup k měnové politice, slibuje dlouhodobější podporu ekonomiky
22.07.2021 Evropská centrální banka (ECB) představila nový přístup k měnové politice, který naznačuje delší podporu ekonomice eurozóny. Základní úrokové sazby ECB zůstanou na rekordních minimech ještě déle, aby se inflace v eurozóně zvýšila na dvě procenta a setrvala tam i ve střednědobém horizontu. ECB to uvedla po dnešním zasedání Rady guvernérů.
BREAKING: EUR je mierne vyššie po rozhodnutí ECB
22.07.2021 ECB na svojom júlovom zasadnutí ponechala menovú politiku nezmenenú. Úrokové sadzby sa udržali na rekordne nízkych úrovniach a kvóta PEPP sa udržala na hodnote 1,85 bilióna EUR. Úrokové sadzby sa istý čas pohybovali blízko svojej dolnej hranice a strednodobý výhľad inflácie je stále hlboko pod cieľom ECB. Z tohto dôvodu ECB revidovala budúce vyhliadky k sadzbám s cieľom zdôrazniť záväzok zachovať akomodatívnu pozíciu menovej politiky. Očakáva, že sadzby zostanú na súčasnej alebo nižšej úrovni, kým neuvidí, že inflácia dosiahne 2% s dostatočným predstihom pred koncom svojho projekčného horizontu. To môže znamenať aj prechodné obdobie, v ktorom bude inflácia mierne nad cieľovou hodnotou.
Vyhlídky pro zisky se zlepšují, ECB zůstane holubičí. Další růst pro akcie
22.07.2021 Pro akciové trhy se na dnešek rýsují dvě klíčová témata. Tím prvním jsou samozřejmě firemní výsledky, které zatím působí na trhy podpůrně. Čísla překonávají odhady, což je spíše pravidlem, ale zejména v závislosti na poskytovaných informacích dochází k vylepšování výhledu pro zisky.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Forex: ECB otestuje změny své strategie v praxi
22.07.2021 Událostí dne i týdne je zasedání ECB, které podle nás přinese drobné změny v komunikaci centrálních bankéřů. Větší změny však podle nás nová strategie nenabízí. Ukončení pandemického programu i nadále očekáváme v březnu příštího roku. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by měla i za červenec růst. Středoevropský region se vzpamatovává z propadu úrokových sazeb na trhu. Korunu u slabších hodnot bude držet rekordně nízký úrokový diferenciál, který pravděpodobně narovná až srpnové zasedání ČNB.
ECB poprvé od změny inflačního cíle představí svou novou měnovou politiku
22.07.2021 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) dnes poprvé od změny inflačního cíle oznámí, jakým směrem se bude ubírat její měnová politika. Změna základních úrokových sazeb ani posun ve dvou hlavních programech nákupů aktiv se nečeká, podle analytiků by ale centrální banka měla objasnit, jak její nová strategie ovlivní krátkodobou měnovou politiku.
❗ Market alert: čo očakávať od ECB?
21.07.2021 Európska centrálna banka má ohlásiť rozhodnutie o menovej politike vo štvrtok o 13:45. Očakáva sa, že úrokové sadzby zostanú nezmenené. Menej zrejmé však je, čo sa týka nákupu aktív. Európska centrálna banka uskutočnila 18-mesačné preskúmanie politiky, ktoré viedlo k revízii inflačného cieľa banky. Prezidentka ECB - Lagarde navyše naznačila, že je možné vykonať zmeny aj v oblasti výhliadok. Trhy začali špekulovať, že ECB môže varovať trhy, že jej politika sa bude viac prispôsobovať. Samotné vyhlásenie môže byť preto zaujímavé, ale významnú pozornosť pravdepodobne pritiahnu aj komentáre ponúknuté prezidentkou Lagarde počas tlačovej konferencie o 14:30.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.07.2021
19.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání ECB. Na červencovém setkání centrální bankéřů se žádná zásadní změna neočekává. Většina trhu se přiklání k názoru, že k případnému oznámení redukce tempa nákupů v rámci PEPP dojde až v září, kdy budou k dispozici aktualizované prognózy. Samotná změna inflačního cíle na symetrický by neměla mít bezprostřední vliv na monetárně politická rozhodnutí. Strategická revize se projeví spíše uvolněnější politikou v delším období. I tak investoři vyčkávají na komentáře centrálních bankéřů – budou sledovat jednotnost bankovní rady v pohledu na měnovou politiku.
Ranní okénko - ECB bude komunikovat svou novou strategii
19.07.2021 V nastávajícím týdnu doplní červnovou inflační statistiku výrobní ceny, které budou zveřejněny v tuzemsku a Německu. Dále dorazí indikátory PMI pro průmysl i sektor služeb. A finančnímu trhu jistě neujde zasedání ECB.
Euro prožívá nervózní léto před německými volbami, dolaroví medvědi v nejistotě
14.07.2021 Ve 3. čtvrtletí se bude pozornost patrně čím dál víc upírat na riziko kocoviny po zastavení stimulů v USA. Díky utrácení spotřebitelských úspor je ale možné i v tomto kvartále dosáhnout rozumného, i když postupně klesajícího růstu. A tak čekáme na 26. září, kdy se konají v Německu všeobecné volby, které mají být makroekonomickou událostí roku; a zajímalo by nás, zda americká dolarová houpačka nevystřelí po slabém druhém kvartále dolar opět vzhůru, kde se pak bude zuby nehty držet. Metafora s houpačkou je vcelku případná, protože dolar se na samém počátku prvního čtvrtletí odrazil ode dna a celý kvartál posiloval. Většinu druhého čtvrtletí se jej však investoři zbavovali. Jestli se budou věci vyvíjet podle našich očekávání, je možné, že čeká americké dolarové medvědy do konce 3. čtvrtletí ještě těžká cesta. Mezitím budou růst očekávání ohledně nových stimulů, a to nejen v USA, ale hlavně v Evropě, kde se blíží německé volby a rozhodování o další budoucnosti EU.
Rozbřesk: Česká inflace dočasně zvolní, ke konci roku se však vrátí na hranu tolerančního pásma
13.07.2021 Dnešní červnová inflace je jedním z posledních zajímavých domácích čísel nejbližších týdnů. Pravděpodobně oproti květnu lehce zvolnila a poklesla z 2,9 % na 2,7 % a během léta může díky vyprchávání meziročního růstu cen pohonných hmot ještě klesat. Zůstane však spolehlivě nad 2% cílem centrální banky a ke konci roku se může zase vyšplhat na hranu tolerančního pásma do blízkosti 3 %. A to zejména kvůli růstu regulovaných cen, dražším energiím a potravinám. Souběžně sice může odeznívat ze zahraničí dovážená vysoká výrobní inflace. Na druhou stranu napjatá situace na trhu práce zatím nic takového nedovolí jádrové inflaci.
Ranní okénko - V ČR i USA trh vyhlíží mírné zvolnění meziroční inflace
13.07.2021 V Německu byla dnes ráno potvrzena červnová inflace na 2,3 % (v květnu 2,5 %). Česká inflace na sebe nenechá dlouho čekat. ČSÚ ji zveřejní již za několik málo minut. Očekávání trhu se během včerejšího dne ještě pozměnila a medián trhu se posunul z meziročních 2,8 % na 2,7 % (v květnu 2,9 %). A tematicky budou ladit i data z USA, kde dnes taktéž vyjde červnová statistika inflace. Trh ji odhaduje na 4,9 % (v květnu 5,0 %). Kromě inflace nás čeká jen průzkum mezi malými americkými podniky (NFIB).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021
12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
ECB v červnu debatovala o omezení stimulací, ukázal zápis z jednání
09.07.2021 Členové měnového výboru Evropské centrální banky na svém zasedání 10. června debatovali o snížení stimulačních opatření, protože oživení ekonomiky nabírá na rychlosti. Nakonec se ale shodli na zachování zvýšené úrovně podpory. Ukázal to zápis ze zasedání měnového výboru, který byl dnes zveřejněn.
Rozbřesk: Raketové zdražování bytů pokračuje
09.07.2021 Ceny nemovitostí v Česku na začátku roku 2021 dál zdražovaly, a to ještě rychleji než ke konci roku 2020. Podle čísel z Eurostatu se zvýšily ceny od začátku roku o 4,6 % a meziročně skoro o 12 %. Čísla z Českého statistického úřadu ukazují na ještě rychlejší růst cen bytů o 15,1 %. A to zejména kvůli rychlému růstu cen starších bytů mimo Prahu.
Lagardeová: Hospodářské oživení v eurozóně je zatím příliš křehké
02.07.2021 Ekonomika eurozóny se začíná zotavovat z pandemie, hospodářské oživení je ale zatím křehké. V rozhovoru s francouzským regionálním deníkem La Provence to řekla prezidentka Evropské centrální banky (ECB) Christine Lagardeová. Její tým nyní zvažuje, kdy bude vhodné začít omezovat mimořádně uvolněnou měnovou politiku, kterou ECB zavedla ve snaze mírnit dopady pandemie na ekonomiku.
ROVNOVÁHA MEZI SPOTŘEBOU A INVESTICEMI PO PANDEMII
14.06.2021 Přirozenou lidskou reakcí v dobách nejistoty je šetření. A málokterý rok byl tak nejistý jako ten uplynulý. Evropské domácnosti v reakci na krizi způsobenou Covid-19 zvýšily ve třetím čtvrtletí roku 2020 míru úspor na více než 17 %. Podle Eurostatu (Eurostat 12. 1. 2021) se jedná o druhou nejvyšší úroveň od počátku záznamů v roce 1999.
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Technická analýza | Offshore | Bitcoin | Fundamentální analýza | Intervence | Kvantitativní uvolňování | Price Action | Brexit | Řecko | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Bank of Canada | Australský dolar | Disciplína | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Pullback | Moody's | Fitch | Korelace | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | GBP/JPY | Nasdaq | Dow Jones | EUR/JPY | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | BIS | G20 | Evropská unie | HDP | Brazilský real | Turecká lira | Bezpečný přístav | Divergence | Měnová politika | Kanada | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Polsko | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Dluhopisový trh | Světová ekonomika | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | EUR/CHF | Export | Import | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Obchodní komora | Míra nezaměstnanosti | Důvěra investorů | Ekonomické události | Měnový trh | Měnové trhy | Spready | Ekonomické prognózy | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Advance | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Alert | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bear | Valná hromada | Bloomberg | Bod | Bond | Breakout | Bund | Bundesbank | Burza | CCI | CFD | CFTC | CME | Cap | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | Cyklické tituly | DAX | Denní minima | Distribuce | Nesoulad | Diverzifikace | Dividenda | Dividendový výnos | Dlouhá pozice | Dluhopis | Dolarový index | Dollar | Dow Jones Industrial | Drawdown | Durace | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | FRA | FX | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Flat | Hedge fondy | Forex trader | Forward | Futures | G10 | G7 | Hedge | High | Holubice | IFO index | IPO | Index DAX | Index PX | Index cen průmyslových výrobců | Employment Cost Index | Index spotřebitelských cen | Index výrobních cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Kapitálový trh | Kiwi | Komodity | Korekce | Kotace | Koš | Kurz | Kurzy měn | LTRO | Likvidita | Long | MIFID | MMF | MT4 | Makro data | Risk | Marže | MetaTrader | Mezinárodní obchod | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | Nabídka | Stavební povolení | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Nástroje peněžního trhu | Obchodní bilance | Obchodní systém | Obchodník | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Obligace | Opce | Open | P/E | Peněžní trh | Peněžní zásoba | Platební bilance | Politické riziko | Portfolio | Pozice | Prodeje existujících domů | Prémie | Průmyslové objednávky | RRR | RSI | Rally | Rating | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of Australia | Retracement | Rezistence | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | SNB | Saldo běžného účtu | Sentiment | Short | Short pozice | Směnný kurz | Splatnost | Spread | Stagflace | Státní dluhopis | Support | Ticker | Tightening | Tištění peněz | Trader | Trading | Trend | Trigger | Tržní kapitalizace | Ukazatel | Uptrend | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | Maturity | Yield | ZEW index | Bondy | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | EMU | Goldman Sachs | Regulátor | Objem obchodů | Evropa | Index MSCI | Panevropský index | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | FTSE | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | Bank of America | Americký prezident | XTB | Saxo Bank | Admiral Markets | Indexy | Úroková sazba | Spekulanti | RMB | Globální ekonomika | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Měnový výbor | Stimulační opatření | Program nákupů dluhopisů | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Klouzavé průměry | Aukce | Medvědí divergence | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Cenový graf | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | John Hardy | Zisk | Finanční instrumenty | Breakout strategie | Britská měna | Dluhopisové trhy | Jaroslav Tupý | Break-Even | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Panika | Euforie | Optimismus | Výsledky | Strach | Emoce | Trpělivost | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitosti | Bohatství | Credit Suisse | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Obchodovat | MT5 | Ondřej Hartman | Investment Banking | CAC 40 | Online trading | Deutsche Bank | Investiční banka | Analytický tým | Aktuální kurzy | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční banky | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Algoritmické obchodování | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Výrobní náklady | Index PPI | Index CPI | Eurostat | Český statistický úřad | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | Portugalsko | EUR/HUF | Facebook | Riziková averze | LYNX | Australská centrální banka | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | Time-Frame | Zásoby ropy | ADP report | Financial Times | Bankrot | Obchodníci | Vzdělávání | Praxe | Centrální bankéři | EURUSD | USDCHF | GBPUSD | USDCAD | EURCZK | GBPJPY | Raiffeisenbank | Global macro | Aktivum | Delta | EPS | Index | Investiční strategie | Odpor | Podpora | Průlom | Přenos | Volatilní | Akcie Alibaba | Akcie Apple | Akcie Deutsche Bank | Akcie dnes | Akcie ropy | Akcie Visa | Aktuální cena ropy | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analýzy | Banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena ropy brent | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Čínská měna | CISCO | Co je akcie | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Členské země eurozóny | ČNB euro | Devizové trhy | DJIA | Dnešní události | Do čeho investovat | Dolar | Dolary | Druhy akcií | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | EURCHF | EURNOK | Euro dnes | Euro posiluje | Evropská měna | Evropská rada | Evropské měny | Expirace | Fondy | Forex kalendář | Forexu | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Graf EURUSD | Guvernér české národní banky | Guvernér ČNB | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | HDP USA | HDP v Evropě | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | InstaForex | Instrument | Instrumenty | Investice do akcií | Investiční | Investiční doporučení | Investiční poradenství | Investing | Irsko | ISM | Jádrová inflace | EBay | Jiří Tyleček | Jiří Rusnok | JP Morgan | Kapitálové trhy | Komodita | Komoditní | Komoditní index | Korporátní dluhopisy | Kurz bitcoinu | Kurz dolarů | Kurz EUR | Kurz eura k dolaru | Kurzy | Kurzy akcií | Volná pracovní místa | Libra | Lira | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Maloobchodní prodej | Management | Market | Markets | Měnový kurz | MetaTrader 5 | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nákup dluhopisů | Největší světové ekonomiky | Nemovitosti | Obchodujeme | Online obchodování | Oslabení koruny | Patria Online | Patria.cz | Pivot | Polská měna | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prodej dluhopisů | Prognóza | Reuters | Risk Off | Ropy | Rubl | Ruská ekonomika | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | SPX | Spekulace na růst | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Shares | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Švýcarská centrální banka | Švýcarské banky | Tapering | Trh nemovitostí | Trh | Twitter | Unce zlata | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Výprodej | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | WTI | Zavedení eura | Země eurozóny | Zemní plyn | Zkušenost | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Zůstatek na účtu | Železná ruda | Předpověď | Zisky | Tradeři | Fed Funds Rate | EUR/PLN | ZEW | DXY | EIA | ING | Put | Báze | BIC | Buy | CEE | Dluhopisový index | Durace portfolia | Ekonomika Francie | Ex-dividend | Hold | Christine Lagarde | Indie | IRS | ISM indexy | Měď | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | Peněžní trhy | PX index | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Využití kapacit | Itálie | Spojené státy | Vybírání zisků | Černé zlato | Denní změna | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Western Union | Bohatý | Tržní sentiment | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Volby | Fundamentální data | S/R zóny | Rozhovor | COT | 1 milion | Burza dnes | Burze | Currency | Investment | Traders | Asijské obchodování | Markit | Dow Jonesův index | Deutsche Bundesbank | Bank of New York Mellon | Intesa Sanpaolo | Jackson Hole | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | ABN Amro | Westpac | CME Group | Caterpillar | Sentix | Baker Hughes | Guvernér centrální banky | Nordea | Investing.com | TLTRO | NATO | Ole Hansen | Destatis | Sója | Sentix index | Oslabení eura | Reporty | Finanční trhy dnes | Šéfka Fedu | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Obchodní nastavení | Riksbank | Ceny nemovitostí | S/R zóna | Thomson Reuters | Uložení peněz | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Polská centrální banka | Kurz EUR/USD | Kalendář ekonomických událostí | Brazílie | Dnešní fundamenty | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Zasedání centrálních bank | Čínská centrální banka | Finanční systém | Nákupy dluhopisů | Bavlna | Firemní dluhopisy | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro proti dolaru | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Pohyby eura | Averze k riziku | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Commitments of Traders (COT) | Finanční aktiva | Globální trhy | Evropské banky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Dlouhé pozice | Komoditní stratég | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Zlevnění ropy | Prezident Fedu | Earnings | Sentiment trhu | Globální akciové trhy | KBC | BlackRock | Ekonomický sentiment | Ekonomické indikátory | Otřesy na trzích | Ekonomický a strategický výzkum | Příprava | Přehled | Klid | Jádrový index | Polská ekonomika | Volby v USA | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Averze vůči riziku | Sázet | Evropské trhy | Americké trhy | Kurzotvorné informace | Bankovnictví | Futures kontrakty | Swapy | Ekonomická aktivita | City | Program OMT | Fidelity International | Ministři financí eurozóny | Německý ústavní soud | Cena Brentu | Pozornost investorů | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Kapitálové rezervy | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Akcie ve Spojených státech | Měnová autorita | Xetra | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Americké státní dluhopisy | JPMorgan Chase | Program nákupu dluhopisů | Realitní trh | Velké banky | Vladimir Putin | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Index volatility VIX | Pokles libry | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Americký ministr financí | Britské banky | Hlavní indexy | Nervozita | Globální finanční trhy | Růst akcií | Dnešní ekonomický kalendář | Setkání centrálních bankéřů | Světové centrální banky | Zpřísňováním měnové politiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Alibaba | Fibo | Akcie ropných společností | Dnes na trzích | Propad | Kryptoměny | Eurex | DAX30 | DAX30 CFD | Země OPEC | Představitelé centrální banky | S&P | Guvernér | Agentura Moody's | Index bank | Benchmarky | Německý DAX | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Euro k dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Čínské akciové trhy | Pokles výnosů | Ekonomická data | Ekonomická data z USA | Americké indexy | Historická maxima | Historická minima | Člen rady guvernérů | Nejistota | Erste | Philip Morris | VIG | Zasedání Bank of England | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Daně z příjmů | Libra k dolaru | Libra vůči dolaru | Zajištění | Výnosy amerických dluhopisů | FTSE 100 | Baidu | Digitální měny | Ethereum | Tesla | Dluhové krize | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Odhodlání | Kryptoměna | Kapitalizace | Představitelé Fedu | Steen Jakobsen | Výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Depozitní sazba ECB | Úroková sazba ECB | Bankéři | Utáhnout měnovou politiku | Akcie v západní Evropě | Britská vláda | Americké akciové trhy | Exxon | Chevron | Spotové operace | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Slabé euro | Silné euro | Úspěšné obchodování | Nonfarm Payrolls | Americký trh práce | Predikce | Ekonomická situace | Hospodářská situace | Záchranný fond | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Bankovní systém | Krize | Investiční rozhodnutí | Investiční stratég | Firemní výsledky | Inflace v Německu | Opatření na podporu ekonomiky | Zisky firem | Analytický tým FXstreet.cz | Světové trhy | Historické rekordy | Inflace v Česku | Měnová politika Fedu | Měnová politika ECB | Snížení úrokových sazeb | Manažeři fondů | Ministři financí EU | Německé dluhopisy | Výnosy | Zásoby zemního plynu | Měnový pár EUR/USD | Rizikovější investice | Americká vláda | Očekávání analytiků | Akciové trhy v USA | Turecká centrální banka | TRY | Odliv kapitálu | Softbank | Institucionální investoři | Příjmy | Vydávání dluhopisů | Indexy PMI | Finanční domy | Údaje o inflaci | cTrader | Alphabet | xStation | Měny&Sazby | ČTK | Země G7 | Kurz jednotné evropské měny | Aktuální cena | Německý Ifo index | Zvýšení volatility | Japonský Nikkei | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Program kvantitativního uvolňování | Bilance ECB | Bilance Fedu | Vývoj úrokových sazeb | Tisková konference ECB | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Kurz EURUSD | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | Index ekonomické nálady | HDP v eurozóně | Mercedes | Obchodování s českou korunou | ex | Akcie firem | Purple Trading | Generali Investments | Investiční aktiva | Okénko trhu | Ranní nadhoz | Vstup na burzu | Zahraniční forex | ING Groep NV | Investoři na trzích | Coinbase | Ekonomické výhledy | Virtuální mince | Americký akciový trh | Kvantitativní utahování | Palladium | Kalendář makroekonomických dat | Jerome Powell | Coinmarketcap | MiFID II | Český akciový index PX | Binance | NEST | Tržní kapitalizace kryptoměn | MSCI World Index | Výhled eura | Obchodování na trzích | Tržní očekávání | Asijské trhy | Conseq Investment Management | Kurz eurodolaru | Inverzní výnosová křivka | Akciové valuace | Akciové výnosy | Wood & Company | Cena bitcoinu | Odliv dividend | Podnikání na kapitálovém trhu | Energetické akcie | Globální akcie | Trhy dnes | Saxo | Výprodeje na akciových trzích | Výkonnost indexů | Krypto | Bitcoiny | Německá centrální banka | OPEC+ | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | Podniky | Evropské akciové trhy | Asijské akciové trhy | Globální růst | Regionální měny | Index nákupních manažerů (PMI) | Technologické akcie | Evropský akciový trh | Toky investic | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Firma McDonald's | Akcie společnosti | CSI 300 | Americké dluhopisy | Forint | Turecké liry | Pokles ceny | Geopolitika | Šéf Fedu Powell | Šéf Fedu | Graf indexu | Měny rozvíjejících se ekonomik | Royal Dutch Shell | Norges Bank | Korunový trh | Profesionální obchodník | Nové peníze | Dluhopisové výnosy | Růst výnosů dluhopisů | Spotřebitelská inflace | Růst amerických výnosů | Italské bondy | Trhy v USA | NIESR | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Silnější dolar | Výnosy z amerických dluhopisů | IG | Christopher Dembik | Růst úrokových sazeb | Posilování eura | Nejznámější kryptoměna | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Prognóza ECB | Zvyšování úroků | Růst zisků | Týden na akciových trzích | Zpomalení hospodářského růstu | Financování vlády | Politika Fedu | Zvýšení úrokové sazby | EK | Prezident Trump | Náklady na úvěry | Dopady na ekonomiku | Evropská komise | Základní úroková sazba | Index spotřebitelské důvěry | Akciový index PX | Německé akcie | Veřejný dluh | Globální index | Hodnota indexu | Silnější americký dolar | Inflační vývoj | Michal Stupavský | Odhady analytiků | Společnost Apple | Rezervy bank | Zpřísňování měnové politiky | Volatilita na trzích | Růst cen komodit | Úrokové sazby ČNB | Sazby Fedu | Majetek | Výsledková sezóna v USA | Výsledky bank | Oživení trhu | Sazby ČNB | Zahájení výsledkové sezóny | Finanční operace | Podnikové investice | Dluhopisy s vysokým výnosem | Velké riziko | Makroekonomické strategie | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Zvýšení sazeb | Vývoj na dluhopisovém trhu | Evropský regulátor | Český akciový index | Market alert | Norská centrální banka | Zájem investorů | Inflace v ČR | Technická situace | Uber Technologies | Plánované obchody | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Obavy investorů | Akciový stratég | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Graf indexu S&P 500 | Riziková měna | Český průmysl | Primární veřejná nabídka | Podíl nezaměstnaných | Čínské fondy | Zahraniční investoři | Michal Brožka | Slabší dolar | Obchodní aktivity | Akciové futures | CNY | Pokles sazeb | GDPNow | Nejznámější kryptoměny | Infineon | Infineon Technologies | Očekávání do budoucna | Ceny pohonných hmot | MSCI Emerging Markets | Pokles kurzu | Silnější euro | TLTRO3 | Oživení světové ekonomiky | Stav americké ekonomiky | TLTRO III | Boris Johnson | Riziko recese | Nabídka akcií | DE30 | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Reinvestování | Dolarové sazby | NATGAS | Prezidentka ECB | Svět investování | Rozhodnutí centrálních bank | Ropné akcie | Akcie Netflixu | NASDAQ 100 | Defenzivní akcie | Pokles dolaru | Asset alokace | Nálada na akciových trzích | Uranové akcie | Růst ceny zlata | Vývoj na trzích | Ekonomické vyhlídky | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | Globální akciové indexy | Snížení úroků | Výkonný ředitel | Silný dolar | Britský premiér | Situace na trzích | Tomáš Pfeiler | SIX | Poskytování úvěrů | Akcie týdne | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Thyssenkrupp | Výnosy amerických státních dluhopisů | Shrnutí obchodování | Růst mezd | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | Prosus | US500 | Sazby ECB | Úrokové sazby ECB | MT5 Supreme Edition | PPF | Transakce s kryptoměnami | Denní graf | Stablecoiny | Očekávání trhu | Hospodářský výhled | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Pokles ceny ropy | Vyjednávání o brexitu | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Oživení ekonomiky eurozóny | Data z Německa | Finanční údaje | Pumpování likvidity | Korunové sazby | Úvěrová aktivita | Britská obchodní komora | ESG | Český index nákupních manažerů | Měsíčník finančních trhů | Internet of Things | Předstihové indikátory | Akcie roku | Nízká nezaměstnanost | Profesionální obchodníci | Nižší volatilita | Stav ekonomiky | Projevy centrálních bankéřů | Equinor | Bilance zahraničního obchodu | Nová makrodata | Stav trhu práce | Vyšší úrokové sazby | Očekávané Earnings | Tým FXstreet.cz | Banka Goldman Sachs | Trinity Bank | Měny regionu | Nálada na finančních trzích | ByteDance | TikTok | Digitalizace | Střadatelé | Rozpočtová politika | US30 | Automobilky | Čistý zisk | KOSPI | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Jednání o brexitu | Peter Garnry | Káva | Rozhodnutí americké centrální banky | Německá vláda | Německý vývoz | Trinity | ČNB Jiří Rusnok | Býčí signál | Objem | Data z USA | František Táborský | MSFT | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Obchodní dohody | Hypotéza | Proroctví | FRED | Vyšší volatilita | Říjnová inflace | Pojišťovna VIG | Včerejší obchodování | Supreme Edition | Alibaba Group | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Průmyslová výroba v eurozóně | Snižování úroků | Inflace v USA | ČSÚ | Konkurenceschopnost | Německé hospodářství | Luis De Guindos | Statistický úřad Eurostat | Americký dolar dnes | Cisco Systems | Firma | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Období nejistoty | Zasedání ČNB | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Kurz eura vůči dolaru | PLN/EUR | Maloobchodní prodeje | Hlavní události | Pokles průmyslové produkce | BAT | Americký průmysl | Index MSCI Emerging Markets | Průmyslová výroba ve Spojených státech | Applied Materials | UnitedHealth | Pfizer | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Souhrn finančních trhů | Čínská firma | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | CFD DAX30 | CBI | Globální dluhopisové trhy | Maďarská centrální banka | Zůstatek | Produkty obchodované s finanční pákou | Studie | Dolar k japonskému jenu | Datový kalendář | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Negativní sentiment | Vysoký veřejný dluh | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Erste Group | Avast | Vývoj trhu | GM | Růst světové ekonomiky | ECB Luis De Guindos | Česká měna dnes | Největší pokles | Ukrajina | Lagardeová | Akcie společnosti Tesla | Amazon | Sebenaplňující se proroctví | Indexy nákupních manažerů | Úrok | Louis Vuitton | LVMH | Vysoké ceny ropy | Miliardy | Důvěra v ekonomiku | Bez reakce trhu | Admiral Markets Forex Kalendář | Vyhlídky | Průzkumy | Hong Kong | Měny rozvíjejících se trhů | INTC | Americká data | Pozornost obchodníků | Walt Disney | 5G | Zítřejší kalendář | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Švýcarská ekonomika | EUR Index | Technická analýza GBP/USD | Technická analýza EUR/USD | Ekonomická důvěra | Domácí poptávka | Helena Horská | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Dluhopisoví investoři | České dluhopisy | Zveřejněná data | Nezaměstnanost v eurozóně | Struktura HDP | Data o HDP | Poptávka po úvěrech | Vládní bondy | Financovat | Christine Lagardová | SMA | Statistika | Předpovědi | Predikce vývoje | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | Předvolební průzkumy | ADP | Jan Vejmělek | Poslanecká sněmovna | Hospodářský růst eurozóny | Růst eurozóny | HUF | PLN | Na burze | Drahý kov | Zmírnění rizik | Vyšší poptávka | Dnešní data | CBDC | Impuls | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Zasedání RBA | Akcie a dolar | Průmyslová výroba v Německu | USDIDX | Visa | General Motors | Enel | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Ceny potravin | Zvýšená volatilita | Stavební produkce | Saldo zahraničního obchodu | Špatná nálada | Stavebnictví | Investujte na Forexu | European Central Bank | Viceprezident ECB | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Rostoucí mzdy | Nízká inflace | Německý ZEW index | Sociální sítě | Problémy | Růstový impuls | Vládní výdaje | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Breaking | Total | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Státy EU | Ranní komentář | Dění na světových burzách | Přehled o dění | Přehled o dění na světových burzách | ECB Christine Lagardeová | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Philip Morris ČR | Soukromý sektor | Obchodní smlouvy | Výsledek voleb | GBP/EUR | Výhled do budoucna | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Termínové kontrakty | Kontrakty | Domácí průmysl | Ekonomické zpomalení | Prohlášení | Ford Motor | United Technologies | UTC | Amgen | Airbus | Nord Stream | Nord Stream 2 | Události roku | Zahájení obchodování | Kalendář tento týden | NN Group | Ústavní soud | Škoda Auto | Míra | RWE | Vivendi | Accor | PMI z Německa | Inflační výhled | Ohlédnutí | Levnější ropa | Ceny stavebních prací | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Investiční aktivity | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Hypotéky | Premiér Boris Johnson | Předseda | Investujte | Naše prognóza | Americké centrální banky | Zlepšení sentimentu | AXA | Regulátoři | Philadelphia Fed index | Fed index | Záporné úrokové sazby | Meziroční míra inflace v eurozóně | Optimismus investorů | FedEx | FDX | xStation5 | Bankovní vklady | MasterCard | Disney | Peter Altmaier | Americké vlády | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Emerging market měny | Bydlení | Americké objednávky | Ministerstvo financí České republiky | Uber | Česká zbrojovka | Ztráta | Úbytek | Nejlepší akcie | BREAKING | Hlavní ekonomické události | Yandex | Stratég | Snižování stavů | Vývoj jádrové inflace | Depozitní úrokové sazby | Kraft Heinz | Zasedání měnového výboru | Výnosy státních dluhopisů | Koruna posílila | Americká politika | České výnosy | Čínská centrální banka (PBOC) | Průmyslové podniky | US100 | Wirecard | Pozitivní zpráva | Nálada na globálních trzích | Hospodářský růst v Německu | Růst hrubého domácího produktu | Schodek státního rozpočtu | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Hospodaření | Údaje ministerstva | Zvýšení inflace | Zvýšení inflačního cíle | Růst poptávky | Klesající trend | Jestřábí hlasy | Dlouhodobí investoři | Reakce eura | Pracovní trh | Vyšší ceny ropy | CFA | Američané | Exact Sciences | Návratnost | Netflix | NFLX | Míra inflace v eurozóně | Evropská inflace | Dobrá data | Washington | Daimler | Micron Technology | Apache | Finální odhad | O2 | Miliardy eur | Ministr zahraničí | Sodexo | RBA | Budoucnost | Ifo | Experti | Zemědělství | Negativní zprávy | Předběžné výsledky | INR | ASML | ASML Holding NV | Česká průmyslová výroba | Příjmy domácností | Poradenství | Mercedes-Benz | Mzdová dynamika | Inflace a dluhopisy | Spotřební koš | Inflační překvapení | Nový rekord | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Listopadové maloobchodní tržby | Luboš Růžička | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Růst cen potravin | Veřejné finance | Analytička | Eleanor Creagh | Technické ukazatele | Ukazatele | Smíšené výsledky | Bankroty | Americké ministerstvo financí | SAP | iRobot | IRBT | Technologická společnost | Federální vláda | Výroba v eurozóně | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Meziroční růst spotřebitelských cen | Silné cenové tlaky | Cenové tlaky | Dobré zprávy | Americké ministerstvo | Spotřebitel | Dobrá čísla | Nájemné | Nájmy | Nižší růst | Velké firmy | Apple Inc. | Ceny energií | Úspěšný týden | Banka Morgan Stanley | Prognózy ČNB | Kancléřka Merkelová | Krach | Očekávaný vývoj | Komunikace | Prezidentka Christine Lagardeová | Údaje o HDP | Stabilita sazeb | Macron | Trump | Čínské indexy | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | AMGN | Koronavirus | Výsledky průzkumu | Michal Stupavský, CFA | Lepší zítřky | Google | Všeobecné volby | Anglie | Trhy | Šíření nového koronaviru | ASX 200 | S&P/ASX 200 | Světová zdravotnická organizace | WHO | Americké hospodářství | Evropské ekonomiky | Souhrnný indikátor | Nejlepší ropné akcie | Akcie roku 2020 | Akcie ConocoPhillips | ConocoPhillips | Role ECB | Pražské burzy | Šíření koronaviru | American Express | Velcí institucionální investoři | Asijské indexy | Akciové trhy v Evropě | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Globální sentiment | Závislosti na Číně | Romain Boscher | Operátor O2 | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Stratég Saxo Bank | Pandemie koronaviru | Pandemie | IHNED | Tisková konference šéfa Fedu | DISH | Vysoká inflace | Očekávané události | Ceny Bitcoinu | Boeing | Vstupy | Výstupy | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Zpomalení růstu ekonomiky | Volné peníze | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Obchody | Rozpočtový rámec | Výdaje | Daň z příjmu | Průmyslníci | Pesimismus | Aktivita v průmyslu | Akcie v Číně | Čínská vláda | Zpracovatelský sektor | PMI za leden | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | FCF | Alokace investičních portfolií | BP | Prodeje aut | Fresenius Medical | Adidas | Zrychlení růstu | Rekordní hodnoty | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | SEC | NFP | Rozhodování | Americké ekonomiky | Ekonomický dopad | Americké banky | Obchodovanie | Dopad koronaviru na ekonomiku | Propad průmyslu | Medvědi | Nižší daně | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Valuace | Navýšení úrokových sazeb | COVID-19 | Zemědělské komodity | Týden na finančních trzích | Pokračování poklesu | Americký trh nemovitostí | OIL.WTI | Deutsche Telekom | Snížení ekonomické aktivity | Ekonomické aktivity | Bez rizika | Aktivita v sektoru služeb | Směřování trhů | Index CSI 300 | PMI ze sektoru služeb | Gilead Sciences | Konjunkturální průzkum | Prudký propad | Dopad koronaviru | Krize v eurozóně | Index aktivity | Slabá čísla | Patrie | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Caixin/Markit | Průměrná mzda v ČR | Průměrná mzda | Americký Fed | Zhodnocení situace | Stabilita | Jižní Korea | Kanadská centrální banka | Guvernér japonské centrální banky | Haruhiko Kuroda | Toyota | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Šok | Martin Gürtler | Mzda v ČR | Mzda | Vzestup inflace | Mzdový růst | České mzdy | Mladší investoři | Výkyvy | Varovné signály | Aktuální Price Action | Cenová válka | VOLX | Masivní pohyby | Inflace v únoru | Nástroje měnové politiky | Výraznější impuls | Únorová inflace | Změna sazeb | Restrikce | Americké výnosy | Technická recese | Hlavní index PX | Poradci | Aerolinky | Lufthansa | Euro včera | Akcie včera | Program nákupu aktiv | Olaf Scholz | Mince | Tržní podmínky | Profitovat | Tencent | Opatření vlády | Buy the dip | Medvědí trend | Dostatek likvidity | Další vývoj | Restriktivní opatření | Stimuly | Průmyslové ceny | Dopad na finanční trhy | Silný propad | Italské dluhopisy | Evropské země | Brusel | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Domácí data | Fiskální politiky | Euro roste | Guvernér Rusnok | Energetické společnosti | Zrychlení inflace | Největší propad | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Asijská seance | Šíření viru | Fiskální balíček | Stimul | Dnešní čísla | Důležitý support | Růst cen v eurozóně | Inflace v EU | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Nákupy vládních dluhopisů | Prostor k růstu | Měnové podmínky | Měnové zasedání | Barel WTI | Viceprezident | Spotřebitelé | Zotavení ekonomiky | Hyundai | Dopady pandemie | Pandemie COVID-19 | Historie | Aktuální situace | Žádosti o podporu | Britská centrální banka dnes | JPMorgan Chase & Co | Texas | Louisiana | Waste Management | Hlavní americké indexy | Další pokles | Německý ministr financí | Koronavirová krize | Ahold Delhaize | UNA | Wolters Kluwer | WKL | Unilever | MPSV | MF | Hlavní centrální banky | Kongres | Škoda | Index ISM | Index ISM ve službách | Manufacturing | Komerční banky | Republikáni | Demokraté | Návrh zákona | Domácnosti | Asociace | Páka | Negativní korelace | Investiční banka Goldman Sachs | Hotovost | Evropská opatření | Spotřebitelská nálada | Fiskální balík | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemie nemoci COVID-19 | Pandemie nemoci | Nákupu státních dluhopisů | Ministryně financí | Zápis z posledního zasedání | Nákup aktiv | Hodinový graf | Citrix | Citrix Systems | Index podnikatelské aktivity | Německý akciový index | Americká sněmovna reprezentantů | Sněmovna reprezentantů | Dávky v nezaměstnanosti | Tomáš Raputa | Prostor pro pokles | Politická rozhodnutí | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | Objem dluhopisů | Koronavirové krize | Poslanci | Signál | Americká banka | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Biliony USD | Biliony | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Dopady pandemie na ekonomiku | Boj s koronavirem | České vlády | Výroba automobilů | Allianz | Dění ve světě | Zhodnocování eura | Ceny elektřiny | Viry | Výkonnost indexu | Inflace zpomaluje | Ekonomické ukazatele | Březnová inflace | Abbott Laboratories | Fond EU | Klid před bouří | E-commerce | Ekonomiky | Ekonomický propad | Čtvrtletní pokles | Jana Steckerová | Slovensko | Solidní růst | Globální dluhopisový index | Index vládních dluhopisů | Globální index vládních dluhopisů | Index DXY | Výkonnost dolaru | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Války | Schodek | Březnová data | Český rozpočet | Organizace | Nejlepší technologické akcie | Technologické akcie roku 2020 | Akcie Alibaba Group | Nizozemský premiér | Růst nezaměstnanosti | Nezaměstnanost v USA | Deficit veřejných financí | Americké žádostí o podporu | Závislost | Práce | Koronakrize | Změny sazeb | Údaje | Týdenní nárůst | DPH | Oživení v Číně | Eni | Pojišťovna | Kanadský PMI | Americké spotřebitelské úvěry | Spotřebitelské úvěry | Společnost Saxo Bank | Výroba v Německu | Prezident Vladimir Putin | Veřejný sektor | Velké americké banky | UnitedHealth Group | Dopady koronavirové krize | Ministři | Pomalé oživení | Ekonomické oživení | Italský dluh | Nejsilnější růst | Nárůst nezaměstnanosti | Tajné služby | Celková inflace | Výpadky | FANG | DAWN | DAWN akcie | DPZ | WMT | Vývoj HDP | Index US500 | Microsoft Corp | US Bancorp | Rozpočet EU | Nové dluhopisy | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Data z americké ekonomiky | Úspory | Hospodářské oživení | Oživení eurozóny | Otevírání ekonomiky | Otevírání ekonomik | AMC | Procter & Gamble | EP | Dnešní statistiky | Statistiky | Uzavření trhů | Demokraté a Republikáni | USD za barel | Cena americké ropy | Cena americké ropy WTI | Rizikové averze | S&P500 | Průměrný výnos | Nizozemsko | Důvěra v eurozóně | Rizikový apetit | Cenové pohyby | Poptávka po pohonných hmotách | Kupovat dluhopisy | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Evropská data | Soukromá spotřeba | Evropské indexy | Aktuální očekávání | Posílení | Omezení pohybu | Výkon dolaru | Nové zakázky | Joe Biden | Grayscale | Ekonomické restrikce | Podpůrná opatření | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | ADBE | Očekávané výsledky | Důvěra amerických spotřebitelů | Cestování | 3M | Meziroční inflace v Německu | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Volvo | Zasedání Evropské centrální banky | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Osobní příjmy | Osobní výdaje | ECB rozhodnutí o sazbách | Rozhodnutí o sazbách | Shell | Ropa roste | Maloobchod | Finanční polštář | FDA | Gilead | Robert Holzmann | Americká obchodní bilance | HG měď | Růst výnosů | Rally na akciích | Federal Reserve | Soudní dvůr | Nákupy dluhopisů ECB | Soud | Maloobchodní tržby v eurozóně | Oddlužení | PEPSICO | Dovoz | Vývoz | Turistika | MSCI World | Pokles ekonomické aktivity | Fiskální programy | Bilance aktiv | Riziko deflace | Historicky nejnižší výnosy | Nejnižší výnosy | Historicky nejnižší | Deflační tlaky | Snižování cen | Zadlužení | Expanze | Bezpečnost | Kontrakce | Zveřejněné údaje | Výsledky maloobchodních tržeb | Akcie a dluhopisy | O2 CR | Dluhy | Spotřebitelské ceny v USA | Členské státy | NKE | Průmyslové kovy | Členské země | Link | Merck KGaA | Merck | RBI | Účet platební bilance | Český běžný účet | Expedia | Royal Caribbean | Dnešní výsledky | Vláda v Berlíně | Vývoj ekonomiky | Velké ekonomiky | Čeští centrální bankéři | Vakcína | Sektor služeb | Býčí scénář | Medvědí scénář | Negativní hodnoty | CL | Spekulovat | Fiskální stimul | Advance Auto Parts | Manažeři | Podnikatelské aktivity | Odražení ode dna | Renault | PMI v eurozóně | Realitní společnosti | Umělé inteligence | Investment management | Portfolio manažer Cyrrus | Manažer Cyrrus | Dislokace | Ekonomické zotavení | Předstihové ukazatele | Ztráty zaměstnání | Mondelez | JDE | Unie | ČR | Prezidenti a premiéři | Costco | Koronavirové pandemie | Výhled cen | Bohumil Trampota | Průraz | Bank of Singapore | Moh Siong Sim | Záchranný balík | Rozhodnutí FOMC | Zbrojovka | Výrobní PMI | Reálná ekonomika | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | Střední Evropa | Plán obnovy ruské ekonomiky | Londýnské burzy | Nová prognóza ECB | Nová prognóza | Sentiment na finančním trhu | Rozhodnutí ECB o sazbách | Tisková konference Christine Lagardové | Evropské maloobchodní prodeje | Antivirus | Rekordní nárůst | Počet nových žádostí o podporu | Italské maloobchodní prodeje | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Americké statistiky z pracovního trhu | Americké statistiky | Statistiky z pracovního trhu | Býčí trend | Lars Feld | Internetové prodeje | Statistiky z trhu práce | Oracle | Rozhodnutí soudu | Zprávy z finančních trhů | Pokračování růstu | Americké úrokové sazby | Banky v eurozóně | Index Nasdaq Composite | Americké CPI | Míra inflace v květnu | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Vysoké valuace | Největší světová ekonomika | Globální poptávka | Pokles německé ekonomiky | Novo Nordisk | Sanofi | Stimulační balík | Prodeje automobilů | Podpůrné programy | Propad cen | Proticyklické kapitálové rezervy | Úvěrové podmínky | Největší evropská ekonomika | Covid | Druhá vlna pandemie | Technologické firmy | Dodávání likvidity | Správce aktiv | Index průmyslové výroby | Finanční ústavy | Restrukturalizace | Druhá vlna | Útlum ekonomické aktivity | Instinkt | Nové žádosti o podporu | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Příjmy a výdaje | Vlna koronaviru | Thermo Fisher Scientific | Nárůst nových infekcí | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Dopad pandemie | Prostor pro další růst | Nárůst počtu nově nakažených | Tempo růstu PPI | Červnová inflace | Sony | Epic Games | Fond obnovy | Ceny výrobců v USA | Výhled vývoje ekonomiky | Inflační šok | Výrazný propad | E.ON | Johnson & Johnson | Ocenění | Šance | Počty žadatelů o podporu | Americký maloobchod | Růst tržeb | Program nákupu státních dluhopisů | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Hospodaření firmy | Záchranný fond na podporu ekonomiky | Fond na podporu ekonomiky | Ceny | Praha | Kolaps | Verizon Communications | Technologické společnosti | Merkelová | Německé ceny výrobců | Společnost XTB | Fond obnovy EU | Rostoucí ceny komodit | Znovuotevření ekonomiky | Ekonomická aktivita v eurozóně | Německý ukazatel | Nižší poptávka | Progres | Celkový výsledek | Forward guidance | Odhady HDP | První odhady HDP | HDP za Q2 | Americké vládní dluhopisy | OMV | DeFi | Pár EUR/USD | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Evropské HDP | Propad ekonomiky | Zastavení růstu | Odhad růstu HDP | Mezinárodní firmy | Důvěra | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Caixin | Rekordní deficit | Philip Lane | Program skupování aktiv | Skupování aktiv | Růst zaměstnanosti | Damoklův meč | Cenové hladiny | Maďarská inflace | Hlavní akciové trhy | Lepší výsledky | Koupěschopnost | Výhled na příští rok | Deutsche Lufthansa | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Počty nakažených | Analytik XTB | Pandemická situace | Hnojiva | Air Liquide | Snížení DPH v Německu | Snížení DPH | DPH v Německu | Setkání v Jackson Hole | Slábnoucí americký dolar | Přístup k inflaci | Zvýšení daní | Zrušení superhrubé mzdy | Coca-Cola | Ceny v eurozóně | Výrobní sektor | Výrobní index | Představitelé ECB | LEND | Decentralizované finance | SPAC | Statistika z amerického trhu práce | Big Tech | Klimatické změny | Rozšíření programu QE | QE ECB | Výhled ekonomiky eurozóny | Inflace spotřebitelských cen | Odborníci | Kroger | Ekonomické odhady | Zdanění | Pumpování peněz | Prognóza Fedu | Prezidentské volby v USA | Nvidia | Qualcomm | Výkon ekonomiky | Zasedání FED | Ropa dnes | Společnost Cisco | Německý rozpočet | Pandemie v Evropě | Accenture | Politici | Ursula von der Leyen | Micron | Počet úmrtí | Biden | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Marathon | Pracovní místa | Druhá vlna koronaviru | Vinci | Posílení indexu | Pozitivní výsledek | Ranní okénko | Česká republika | Optimismus na globálních trzích | Průmyslové zakázky | Šéf centrální banky | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pokles průmyslové výroby | Průmyslová výroba v ČR | Epidemická situace | Změna politiky | Lockdown | AEX | Jens Klatt | CPI v USA | Americké prezidentské volby | Americké měny | Walgreens | Akciové portfolio | Akcie Sony | Epidemiologická situace | Růst zlata | Defi | Protiepidemická opatření | Nařízení | Zhoršení epidemické situace | Epidemické situace | Intel | Výrobce čipů | Investice do solární energie | Solární energie | SolarEdge Technologies | SEDG | JPM | GS | Pokles indexu | Moneta | Technologické tituly | Vlny koronaviru | Pandemický program | SAP AG | XOM | CVX | CSCO | MMM | JNJ | Zveřejnění výsledků | Dluhový trh | Očekávané výnosy | SolarEdge | Zynga | ZNGA | Electronic Arts | Přebytek zahraničního obchodu | Trend oslabování | MCD | Nové zprávy | Společnost Pfizer | Pfizer a BioNTech | Vakcína proti covidu-19 | Oživení čínské ekonomiky | Pinduoduo | Průmysl v eurozóně | Akcie bankovních domů | QCOM | Poptávka po bitcoinech | Polská vláda | NFIB | Ministr zdravotnictví | Představitelé americké centrální banky | Index STOXX Europe | Index STOXX Europe 600 | Spotřebitelská poptávka | Proražení | Daňový balíček | Ekonomické uzavírky | Životní prostředí | GME | GameStop | Cenový skok | Sektor kryptoměn | BASF | Vakcinace | Změny úrokových sazeb | TABAK | Program QE | BIDU | Očkování | LEN | Zadlužování | NBP | Lael Brainardová | Nový kmen koronaviru | Kmen koronaviru | Mutace koronaviru | Ceny aktiv | MGM | US2000 | Růst průmyslové produkce | Kryptoburzy | Voda | Case-Shiller | Měnový pár EUR/PLN | Inflace v Polsku | Výhled na rok | Pokles zásob | Počasí | Utažení měnové politiky | Růst ceny | Dobrý výsledek | Vakcína a covid | PMI ve výrobě | Zvýšení těžby | DOT | Počet pracovních míst | Brands | Dopad na akcie | Shopify | Údaj o HDP | Nemovitosti v Česku | Evropské centrální banky | Acacia Communications | MRK | CARA | Měsíční data | WU | Jack Ma | Německé ceny | MFČR | Situace na trhu | AMC Entertainment | PEP | Deliveroo | Akcie AMC | Přerozdělení bohatství | Melvin | Melvin Capital | Express | Tržní reakce | Bilanční suma | Velké fondy | Thermo Fisher | Retailoví investoři | Nasdaq (US100) | Vypuknutí pandemie | Akcie společnosti Alphabet | Rozvolnění | Platby v bitcoinech | Supercyklus | UNH | Ark Invest | Rostoucí úrokové sazby | Kov | Nastavení sazeb | Akcie 2021 | Tyson Foods | Nové rekordy | Prezident Joe Biden | Americký prezident Joe Biden | Růstový trend | James Bullard | Bilance obchodu | AIG | Výnos desetiletého dluhopisu | Zápis ze zasedání ECB | Negativní vývoj | Rostoucí výnosy | SPWR | PMI indexy | Nová strategie | MXN | ZAR | Naplnění inflačního cíle | Tržní rizika | Finanční zdraví | Míra inflace v Německu | Zakladatel Alibaby | Nárůst výnosů | Akcie ropy v roce 2021 | Intervenovat na devizovém trhu | Silný růst | Banco Santander | Britská společnost | Společnost Deliveroo | Pandemická opatření | Pandemie covidu-19 | Analýza EUR/USD | Tempo očkování | Fidelity | Pandemická omezení | 5G akcie | Nejlepší 5G akcie | Akcie roku 2021 | Výrazný růst | Zákon zakazující kryptoměny | Digitální majetek | Dnešní videokomentář | Výhled růstu ekonomiky | Klíčové zasedání | GameStop akcie | Zvýšení základního úroku | Hodnotové akcie | Pandemická krize | Výhled pro EUR/USD | Týdenní shrnutí | Vývoj pandemie | IPO Deliveroo | xStation 5 | Zrychlení inflace v eurozóně | Rekordní ztráty | Výhled Saxo Bank | Data z reálné ekonomiky | Jobs Plan | Míra úspor domácností | Míra úspor | PMI index | Vesmírné akcie | Vesmírné akcie 2021 | GRMN | Nejvyšší růst | ISM ve službách | Korporátní daně | Special Purpose Acquisition Company | HoReCa | Průmyslová produkce v eurozóně | Držitelé kryptoměn | Ark | Zvýšení nákupů aktiv | Kurz ruského rublu | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | TLTRO4 | ERA | Nejlepší uranové akcie | Akcie v roce 2021 | Rostoucí ceny | Směřování trhu | Cenový pohyb | Objednávky | Události tohoto týdne | Verizon | Comcast | Santander | Kellogg | Futures na americké indexy | Konsensus trhu | Hodnocení současné situace | Situace v eurozóně | Dluhopisy v době pandemie | Inflace v České republice | Goldman Sachs Group | Otevření ekonomik | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Pandemie COVID | Korekce na kryptu | Růstové sektory | Tuzemská měna | Pandemické nákupy dluhopisů | Kurzotvorné zprávy | Zvýšené riziko | Riziko ztráty | Obavy z inflace | Sentiment spotřebitelů | API | Akcie McDonald’s | Oslabení | Meme akcie | Investice do kávy | Nejlepší kávové akcie | Kávové akcie | Historie kávy | Prodejní ceny | Výsledky za Q1 | Podstatné kurzotvorné zprávy | Kryptoměny vs. meme akcie | První zvýšení sazeb | Znovuotevírání ekonomiky | MNB | Omezování nákupů aktiv | Spotřeba domácností | Zlevnění potravin | FAST | Plány | Cíle | Příležitosti | Lídři G7 | Úroveň supportu | Snižování nákupu aktiv | Podpora finančního zdraví | Politické dilema | Prodeje dluhopisů | Dodávky plynu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Zdražování cen | Zajišťování | Konkurence | Prodej | Cíl Evropské centrální banky | Týdenní výkon | Microsoft Corporation | Wal-Mart Stores | Glass Lewis | McDonald's | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Index podnikatelské nálady | UBI | ISS | Vyšší úroveň | Trh dnes | Varianty koronaviru | Report ADP | Akcie Moderny | Cíl cenové stability | Cenové stability | Technologie | Hliník | Američtí centrální bankéři | Sada dat | Změny ve strategii | Revize strategie | Rozvolnění restrikcí | Vzorec chování | Iberdrola | UST | Zvýšená riziková averze | Zvýšení produkce | Šíření nových variant koronaviru | Tempo zdražování | Problémy se subdodávkami | USA inflace | Rada guvernérů ECB | Rada guvernérů | Americký trh | XEL | Xcel Energy Inc. | DG | Dollar General Corporation | Cisco Systems, Inc. | J P Morgan Chase & Co | VZ | Verizon Communications Inc. | TXN | Texas Instruments Incorporated | AXP | American Express Company | AI | Arlington Asset Investment | COST | Costco Wholesale Corporation | PG | Procter & Gamble Company | CAT | Fastenal Company | Intel Corporation | WBA | Walgreens Boots Alliance | AMAT | Applied Materials | KO | Coca-Cola Company | DTE | DTE Energy Company | DTE Energy | Mutace delta | Recese americké ekonomiky | Odvětví | Pokles poptávky | Jednání ECB | Přístup k měnové politice | Flexibilita | Načasování | Letní obchodování | Rekord | Covidová situace | Bilion | CAR | Silné hospodářské oživení | Guidance | University of Michigan | Daňový poplatník | HICP | Chování | Vnímání | Růst výrobních cen | Devon Energy | Occidental Petroleum | OXY | Albemarle Corp | Albemarle | Projekce | VIAC | Zpráva z amerického trhu práce | Logistické problémy | Delta varianta | Richard Clarida | Místopředseda Fedu | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | BioNTech | Aktuální prognózy | Vratislav Zámiš | Pioneer Natural Resources | Komentář Fidelity | Komentář Fidelity International | Dnešní kalendář | Regulatorní prostředí | První odhad | Home Depot | Meituan | Ceny nových aut | Medián | Očekávaná inflace | Výrobní inflace | Kansas City | Esther Georgeová | ASX | SXXP | Proočkovanost | David Vagenknecht | Dominion Energy | Agilent | Dodávky plynu do Evropy | Ranní glosa | ECB minutes | Společnosti | Robert Kaplan | Aktualizovaný výhled | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Dna | Evergrande | China Evergrande | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | ANO | NFT | Zájem o NFT | Honeywell International Inc. | Analog Devices | Honeywell International | International Business Machines Corporation | Chevron Corporation | CDW | Dow Chemical Company | 3M Company | CSX Corporation | McDonald's Corporation | Moelis | Automatic Data Processing | Merck & Company | Podpůrný program | Ceny plynu | Lend | Pandemický program odkupu aktiv | Program odkupu aktiv | Slabé akcie | Hospodářský růst v eurozóně | Althea Spinozzi | Konfederace | Guvernér NBP | Holubičí názor | Solana | Čínské realitní společnosti | Zprávy z pražské burzy | Dnešní asijské obchodování | Akcie Evergrande | Utahování měnových podmínek | Omezení cestování | Plány Fedu | Problémy v dodavatelských řetězcích | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Úročení | Patrik Štefek | Prudké zdražování | Automotive | Inflace v září | Nová vláda | Strategie Ondřeje Hartmana | Breakout strategie Ondřeje Hartmana | Úspěšnost strategie | Minulá výkonnost | Nejvyšší výnos | Energetické krize | Zdražování energií | Polský zlotý a maďarský forint | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Bristol-Myers | ProShares | Šéf německé centrální banky | Zdravotnictví | Snap | Akcie společnosti Snap | Nová historická maxima | Pozornost | Získávání peněz | Nálada v ekonomice | ServiceNow | Zboží dlouhodobé spotřeby | Meta | Meta Platforms | Kaisa | Česká národní banka (ČNB) | Indexy pohyb | Poskytování likvidity | Globální dodavatelské řetězce | Společnost | Inflace ve Spojených státech | Tým InstaForex | Reálné úrokové sazby | Raketový růst | Další růst sazeb | Guvernér BoE | TIM | Nové mutace | Nová mutace | Omikron | Omicron | Operace na volném trhu | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Očekávání úrokových sazeb | Sazby centrální banky | Varianta omikron | 3М | Omezování nákupů dluhopisů | Zlotý | Kmen omikron | Cykly | Rotace | Rozšíření | Fibonacciho úrovně | Rostoucí inflace | Developeři | Jestřábí Fed | Informace z kryptoměnového trhu | Prognózy inflace | Restricted Default | Ukončení nákupu aktiv | Pokles cen zlata | Jaromír Gec | Cyklus utahování měnové politiky | Základní sazba | Hodnoty měny | Jestřábí komentáře | Zvyšování sazeb Fedu | Big tech | Zdražování bytů | Fed Business Outlook | Philadelphia Fed Business Outlook | Philadelphia Fed | Business Outlook | Dražší energie | Válka na Ukrajině | Instituce | Základní úrok | Snížení daně | Banka Credit Suisse | Člen ECB | Glapinski | Rusko-ukrajinský konflikt | MRO | Invaze na Ukrajinu | H-shares | Ruské invaze na Ukrajinu | Vojenský konflikt | General Dynamics | Dění na Ukrajině | Sankce | Konflikt na Ukrajině | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruská invaze | Švýcarská národní banka | Forwardové ceny | Situace na Ukrajině | Harmonizovaná inflace | Invaze | Záporné reálné úrokové sazby | Pokles inflace | Řetězce | Nouzový program nákupů aktiv | Nouzový program nákupů aktiv (PEPP) | APP | Hospodářské škody | Verbální intervence | Meta Platforms Inc | Značné riziko | Růst cen energií | Inflační data | Normalizace měnové politiky | Vzestupný trend | Vedení ECB | Mimořádné zasedání ECB | Mimořádné zasedání | Silné inflační tlaky | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zkrocení inflace | Kevin Tran Nguyen | Hike | Prime | Zpráva o inflaci | Udržitelnost | Zpřísnění finančních podmínek | Současná situace | Ceny energetických komodit | Jestřábí ECB | Monetizace | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Vysoké inflace | Nejvolatilnější | Pivot Fedu | Růstové vyhlídky | Bankovní rady ČNB | Vyjádření představitelů | Federální rezervy | Prezident Biden | Finanční situace firem | Teplé počasí | Mzdové požadavky | Pokračující pokles | Inflace ze Spojených států | Pád amerických bank | Spojení | Vyšší ceny | Vysoké úrokové sazby | Srovnávací základna | Žádosti o dávky v nezaměstnanosti | Rozhodovací proces | Inflace ve Spojeném království | Snižování sazeb v USA | Vice | Zvýšení sazeb Fedu | Silná data | Směřování | Nižší ceny | DNO | Finanční podmínky | Úročení rezerv | Návrat inflace | Přecenění | Výnosy bondů | ProCent | Dobrá zpráva | Flat pattern | Měkké přistání | Náklady financování | Portfólia | Fabio Panetta | Nové nástroje | Dluhopisy Saxo Bank | Dluhopisy Saxo | Rezervy | 256/2004 | Oblasti likvidity | Ohodnocení
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Cena | Růst | Graf | EUR/USD
