Vítám vás u článku věnovaného novinkám, které hýbou cenami vybraných akciových titulů. Dnes se podíváme na společnost VICI Properties, která je jedním z největších amerických REIT zaměřených na nemovitosti v oblasti kasin, hotelů a volnočasových aktivit. Její portfolio zahrnuje například Caesars Palace, MGM Grand nebo Venetian Resort v Las Vegas. Přestože společnost dál zvyšuje příjmy, AFFO i dividendu, její akcie se v posledních měsících dostaly pod výrazný tlak, přičemž se aktuálně pohybují poblíž svého 52týdenního minima. Pojďme se proto podívat na to, co se za tímto vývojem skrývá.
Vysoká dividenda, ale také dražší financování
Ve druhém čtvrtletí 2026 zvýšila VICI Properties tržby meziročně o 5,7 % na 1,1 miliardy dolarů. Ještě lépe se vyvíjel ukazatel AFFO, který je u REIT společností pro hodnocení provozní výkonnosti podstatnější než samotný čistý zisk. AFFO vzrostlo o 7,8 % na 679,6 milionu dolarů a na jednu akcii tak dosáhlo 0,62 dolaru, což je meziroční růst o 4,6 %. Management současně očekává za celý rok AFFO ve výši 2,46 dolaru na akcii.
Společnost nadále pokračuje i v navyšování dividendy. Od třetího čtvrtletí zvýšila dividendu na 0,46 dolaru na akcii, tedy na 1,84 dolaru ročně. Při ceně akcií kolem 23 dolarů tak aktuální dividendový výnos přesahuje 8 %. Problémem ovšem zůstává prostředí vyšších úrokových sazeb, které snižuje atraktivitu REIT a prodražuje jejich financování. VICI měla na konci června celkový dluh 17,2 miliardy dolarů a v srpnu vydala nové dluhopisy za 1,75 miliardy dolarů s úroky 5,40 % a 5,75 %, jejichž prostřednictvím refinancovala dluh s nižšími sazbami 4,25 % a 4,50 %. Vyšší úrokové náklady by tak mohly v dalších letech částečně brzdit i růst AFFO.
VICI se současně snaží své portfolio rozšiřovat a snižovat závislost na největších nájemcích. Během letošního roku přidala do portfolia mimo jiné Golden Entertainment, Club Med, Pure Casino a nejnověji i Highfield Investment Group. Koncentrace však zůstává stále vysoká. Jen Caesars a MGM se společně podílely přibližně 70 % na ročním nájemném.
Akcie VICI tak dnes investorům nabízejí hlavně kombinaci vysokého dividendového výnosu, dlouhodobých nájemních smluv a rostoucího AFFO. Na druhou stranu ale proti tomu stojí vysoké zadlužení, dražší refinancování a značná citlivost celého sektoru na úrokové sazby. Další důležité informace přinesou výsledky za třetí čtvrtletí, které VICI zveřejní už 28. října.
Akcie VICI Properties
Cena akcií této ikonické realitní společnosti se po dlouhém postranním pohybu propadla. Aktuálně trh testuje jeden z posledních supportů, který je založený spíše na Fibonacciho retracementu než na starší cenové struktuře. Z pohledu price action je cenová úroveň okolo 22 USD zajímavá pouze starší měsíční korekcí. Tím pádem se nejedná o nejsilnější support, nicméně starší struktura více nenabízí.
Pokud by cena akcií stále klesala, lze určovat supporty již jen podle Fibonacciho retracementu. Výhodou je, že okolo ceny 16 USD se nachází cenový výběžek z roku 2020. Takto výrazný pokles akcií může nastat v případě, že bude americký Fed i nadále zvyšovat úrokové sazby a porostou výnosy amerických státních dluhopisů, které tak udělají v očích investorů dividendové akcie méně zajímavé. Na druhou stranu to ale může být příležitost tento druh akcií levněji přidat do portfolia
Cenová predikce analytiků z Wall Street
Analytici z Wall Street ve svých cenových predikcích však s dalším poklesem akcií nepočítají. Dokonce i negativní predikce očekává ze současných valuací už jen růst, a to o více než 14 %. Akcie by se tak měly odrazit od zmíněného supportu a vytvořit swingové minimum.
Konzervativní cenová predikce počítá s výraznějším růstem ceny akcií. Podle ní by akcie měly v nadcházejících 12 měsících vzrůst až k hodnotě 31,5 USD, což by znamenalo růst o téměř 39 % a návrat ceny akcií do středu svého dlouhodobějšího postranního trendu, který aktuálně opustily. Pozitivní cenová predikce dále počítá s růstem o více než 67 %. Analytici v tomto scénáři dokonce počítají s vytvořením nového historického maxima, které by mělo být stanoveno na 38 USD za akcii.
Závěr
Společnost VICI Properties se aktuálně nachází v zajímavém bodě. Její akcie se totiž po delším postranním pohybu dostaly pod výraznější tlak a nyní se nacházejí v oblasti, kde bude další vývoj záviset hlavně na úrokových sazbách a výnosech amerických státních dluhopisů. Analytici přesto ve svých cenových predikcích s dalším výrazným poklesem už nepočítají. Současné ocenění tak může být zajímavé především pro investory, kteří jsou ochotni přijmout riziko spojené s dalším vývojem úrokových sazeb výměnou za vysoký dividendový výnos.
Martin Klass pro portál FXstreet.cz
