Zahraniční forex
Rozbřesk: Pád české ekonomiky zbrzdily stavební investice
02.09.2020 Včera se trhy konečně dočkaly podrobných výsledků české ekonomiky za druhý kvartál, které nakonec moc překvapivého nepřinesly. HDP sice v tomto období padal o něco rychleji, než naznačoval předběžný odhad, nicméně odchylka nebyla nijak zásadní. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím výkon ekonomiky poklesl o 8,7 %, což v meziročním srovnání „vyneslo“ -11 %. Čísla jsou ve srovnání s unijními výsledky o něco příznivější, stejně jako při porovnání s prognózou tuzemské centrální banky.
Rozbřesk: Co přinese nejistý podzim – rychlejší šíření nákazy a snahu udržet ekonomiku v chodu
01.09.2020 Počet nových případů ve Francii a ve Španělsku je opět poblíž dubnových maxim a nové případy rostou i v Německu a v Itálii. A v Česku nově nakažení v některých dnech lámou nové rekordy. Začíná podzim, kdy vlády v Evropě budou připomínat provazochodce na laně, který se opatrně snaží udržet balanc mezi riziky zdravotními a ekonomickými.
Rozbřesk: Zrušení superhrubé mzdy je drahý krok, který nemusí příliš pomoci
31.08.2020 Zrušení superhrubé mzdy a zavedení nové daňové sazby 15 % (ponechána bude sazba 23 % pro příjmy nad 139 tis. korun) povede ke značnému snížení daňové zátěže prakticky pro všechny zaměstnance. Je to však relativně málo promyšlený krok, který má řadu zádrhelů, a v tuto chvíli by vláda mohla peníze použít rozumněji.
Rozbřesk: Český kurzarbeit na obzoru, Fed mění přístup k inflaci i nezaměstnanosti
28.08.2020 Firmy sice z programu Antivirus A a B čerpají stále méně peněz, avšak s nezaměstnaností v ČR to zatím vůbec nic nedělá. Z přehledu MPSV vyplývá, že boom čerpání „dotací“ na mzdy v rámci české obdoby kurzarbeitu již skončil. I když tyto programy mají fungovat ještě další dva měsíce, od dubna se čerpání peněz postupně snižuje.
Rozbřesk: Proč slabý dolar znamená silné akcie?
27.08.2020 Silné akcie a slabý dolar – to je jeden z hlavních tržních příběhů letošního léta. Americký dolar od června spadl z okolí 1,13 až do blízkosti 1,20 EUR/USD a současně s tím americké akciové indexy zdolaly nová historická maxima – jako by žádná pandemie COVID 19 ani nikdy nebyla.
Rozbřesk: Německo hlásí silnější oživení než zbytek Evropy, podzimní rizika jsou však vysoká
26.08.2020 Německo je na tom opět o něco lépe než zbytek eurozóny, tedy alespoň podle posledních srpnových podnikatelských nálad. I když se nálada podle indexu PMI v srpnu v celé eurozóně po třech měsících růstu zhoršila, bylo to pravděpodobně zejména kvůli Španělsku, Itálii i Francii, kde vidíme výraznější riziko druhé vlny pandemie. Lepší vývoj v Německu potvrdil i srpnový výsledek indexu německé podnikatelské nálady Ifo – ten podobně jako německé PMI roste čtvrtý měsíc v řadě. Nálada se navíc vylepšila napříč sledovanými odvětvími – nejvíce v průmyslu a službách, ale vzhůru šel i sentiment ve stavebnictví, v maloobchodě a velkoobchodě. Oživení v Německu tak na rozdíl od zbytku eurozóny zatím neztrácí na síle. Na velké oslavy to však zatím rozhodně není.
Rozbřesk: Optimističtí podnikatelé, pesimističtí spotřebitelé, ropu zdražují hurikány
25.08.2020 Dnes finanční trhy čeká nová série dat Ifa, která ukáže, jakým tempem pokračuje zlepšování situace největší evropské ekonomiky. Konkrétně, zda se potvrdí, co už naznačily indexy nákupních manažerů v pátek, a sice, že naděje na oživení ve tvaru písmena V nevypadají až tak žhavě jako před měsícem v důsledku zhoršení ve službách. Odhady trhů jsou optimistické, ať už jde o celkový index nebo subindex očekávání. Důležité výsledky, které ukážou i situaci v hlavních odvětvích, přijdou na řadu už v deset hodin a budou mít ambici ovlivnit i vývoj kurzu eurodolaru. Nepochybně budou i významným signálem z pohledu českého hospodářství, které je na německých trendech silně závislé.
Rozbřesk: Rostoucí počty nových případů covid a za rohem Jackson Hole
24.08.2020 Počty nových případů nakažených před koncem prázdnin napříč Evropou zrychlují a roste napětí z toho, do jaké reality se probudí evropská ekonomika na podzim. Ve Francii počet nově nakažených dosáhl skoro 5000 - nejvíce od poloviny dubna. Počet nově nakažených jde přitom rychle vzhůru i v Itálii a Německu a v Česku na konci týdne přírůstky nových nakažených lámaly historické rekordy.
Rozbřesk: Výroba automobilů zaostává o 30 % za loňskem
21.08.2020 Zatímco na první červencové statistiky z ekonomiky si budeme muset počkat ještě více než čtrnáct dní, čísla z největšího tuzemského průmyslu – výroby automobilů – už k dispozici jsou. Podle nich se jen v tomto měsíci v ČR vyrobilo téměř 83 tisíc automobilů, což bylo o 5,2 % méně než v loňském roce. Výrazný nárůst zaznamenala Škoda Auto, v mínusu naproti tomu byly dvě zbylé automobilky. Hodnoty jsou však jako obvykle v tomto čase ovlivněny načasováním celozávodních dovolených, které nejsou vždy ve stejném termínu. Proto jednoduše říct, že jsou aktuální výsledky pozitivní nebo negativní, bude možné nejdříve až za měsíc, kdy budou k dispozici i čísla za srpen.
Rozbřesk: Konec superhrubé mzdy na obzoru
20.08.2020 S blížícím se koncem léta obvykle přichází na řadu diskuse o státním rozpočtu na další rok a letos i diskuse o novém nastavení daně z příjmu fyzických osob. Na mále tak má superhrubá mzda, jejíž zrušení se stalo takřka politickým cílem. Přitom nejde o nic jiného než o výpočet, díky kterému každý poplatník i jeho zaměstnavatel přesně vidí, kolik odvádí z mezd do veřejných rozpočtů.
Rozbřesk: Americké akcie lámou nové rekordy, odtrhl se Wall street a “main street”?
19.08.2020 Americké akcie dosáhly nových historických maxim a na Wall street to tak vypadá, jako by žádná COVID krize ani nebyla. Přitom americká ekonomika stejně jako evropská dosáhne předkrizového výkonu (nejen podle našich výhledů) nejdříve v průběhu příštího roku. Množí se tedy oprávněné obavy, že Wall street se zase po nějaké době utrhl od života “main street” - tedy obyčejných lidí a podniků. Strach z korekce navíc přiživuje skutečnost, že zisky jsou koncentrovány do technologického segmentu, zatímco ostatní sektory viditelně zaostávají.
Rozbřesk: Konec moratoria může české a německé ekonomice “zatopit”
18.08.2020 Od září zase do našich životů naplno vstoupí roušky a připomenou nám, že boj s virem ještě zdaleka není u konce. A i když akciové trhy zkouší zdolat nová maxima, ani v ekonomice není vyhráno. Největší zátěž pro podniky a domácnosti může přijít paradoxně až na podzim.
Rozbřesk: Vydrží podnikům červencový optimismus i při rostoucím počtu nakažených?
17.08.2020 Rostoucí počty nakažených napříč Evropou a strach z druhé vlny pandemie je realitou – denní přírůstky nakažených v Německu i Francii jsou nejvyšší od konce dubna a v Česku je situace podobná. V tomto týdnu se ukáže, zda to má dopad na náladu mezi podniky. Řada zemí (Česko zatím ne) zveřejní první odhady podnikatelských nálad (PMI).
Rozbřesk: Červencová inflace dopadla podle očekávání ČNB, Francie vysílá proti Turecku letadlovou loď
14.08.2020 Červencová inflace dopadla tak, jak ve své nejnovější prognóze předpokládala ČNB a nenaplnila se proto nižší očekávání trhu. Meziroční inflace vzrostla o jednu desetinu procentního bodu na 3,4 % a opět se tak vzdálila horní hranici cílového intervalu centrální banky. Jádrová inflace dokonce vzrostla na 3,7 % a byla tak nejvyšší od roku 2007 (delší srovnatelná časová řada není k dispozici). Potvrdilo se, že inflační tlaky v ekonomice zůstávají vysoké a nic na tom nezměnila ani recese, respektive hluboký propad poptávky v první polovině roku.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
13.08.2020 Červnové výsledky evropského průmyslu sice nepřekonaly optimistická očekávání trhů, nicméně více než devítiprocentní růst ve srovnání s květnem znamená další umazání alespoň části předchozích ztrát výstupu, jak to ostatně již naznačoval index nákupních manažerů PMI. V dubnu, kdy v eurozóně vrcholily odstávky se zpracovatelský průmysl oproti únoru propadl o 30 %. Nyní na únorovou hodnotu ztrácí už jen 12 %. Základní otázkou však zůstává, nakolik jde o nový business či zda tento „návrat“ probíhá pouze na vrub zásoby starších objednávek, zatímco průmysl stejně jako služby dál čelí poptávkovému šoku.
Rozbřesk: Turecká lira prudce oslabuje, ekonomika je na hraně další měnové krize
12.08.2020 Zatímco se vyspělé ekonomiky napříč světem pomalu vzpamatovávají z drtivého dopadu pandemie, některé rozvíjející se ekonomiky jsou na tom podstatně hůře. Příkladem budiž Turecko, které se souběžně s korona krizí ocitá na prahu krize měnové; lira v posledních dnech rekordně oslabuje, což evokuje vzpomínky na kolaps turecké měny z léta roku 2018.
Rozbřesk: Zlato, jakožto globální anti-dolar, září díky koroně ještě více než předtím
11.08.2020 Zlato od finanční krize 2008 září. Korona-krize však žlutému kovu dodala daleko blyštivější lesk. Nehledě na aktuální korekci dolarová cena zlata letos stoupla o 32 %, v korunách pak nárůst činí téměř 30 %.
Rozbřesk: Nový odhad HDP EU, data z amerického trhu práce pomohla dolaru
10.08.2020 ČR má už tu nejzajímavější várku dat za sebou, stejně jako srpnové zasedání bankovní rady ČNB i s novou prognózou. Na řadu tak nyní přijdou evropská data, z nichž nejzajímavější bude průmyslová výroba ve středu a další odhad HDP za druhý kvartál v pátek.
Rozbřesk: ČNB znovu zhoršila výhled české ekonomiky
07.08.2020 Stabilní sazby, žádné nekonvenční přístupy a vedle toho zhoršení výhledu ekonomiky. Tak by se dalo ve stručnosti shrnout včerejší zasedání bankovní rady ČNB. Centrální bankéři tak dali najevo, že ČNB již v dané fázi udělala vše, co bylo zapotřebí, a nyní budou vyčkávat, dokud se ekonomika nevzchopí.
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby beze změny, čekala ještě horší dopad koronaviru
06.08.2020 Česká národní banka dnes bude mít po delší době trochu klidnější zasedání. Se sazbami blízko technické nuly má prozatím “splněno” a nemusí na nastavení měnové politiky nic měnit – tedy alespoň prozatím.
Rozbřesk: Česko jako ekonomika dvou tváří, slabý dolar a zlato nad 2000 USD
05.08.2020 Česká ekonomika jako by měla dvě tváře. Na jedné ještě stín pandemie COVID 19 není poznat a převažují pozitivní plány na budoucna, zatímco na druhé se tvoří velké vrásky a škrtá se, kde může.
Rozbřesk: Evropské firmy čekají výrazné zlepšení situace v průmyslu
04.08.2020 Předběžný odhad HDP indikující hloubku propadu ekonomiky ve druhém kvartále, nicméně bez jakýchkoliv dalších podrobností, je už za námi, ale červnové statistiky z jednotlivých odvětví přijdou na řadu až ve druhé polovině tohoto týdne. Dozvíme se nejenom to, zda pokračoval nákupní boom českých spotřebitelů, ale zejména, zda se firmám v průmyslu a ve stavebnictví začaly opět plnit zakázkové knihy nebo zda spíš jen finalizují dřívější objednávky a vyčkávají – se zaměstnanci na kurzarbeitu – co bude dál.
Rozbřesk: Pozornost se obrací k ČNB. Eurodolar testoval 1,20
03.08.2020 Zrychlující šíření pandemie napříč Evropou a neschopnost Spojených států dohodnout se na pokračování koronavirové pomoci ekonomice asi budou hýbat trhy na počátku nového týdne. Nová čísla včetně statistiky z amerického trhu práce (payrolls) nakonec mohou být odcloněna na vedlejší kolej…, a to i kdyby v červenci ukázaly na další silný přírůstek pracovních sil (blížících se 1,5 milionu).
Rozbřesk: Přepisování historických rekordů pokračuje
31.07.2020 Už včera zveřejněné předběžné výsledky americké a německé ekonomiky ukázaly, že dopad korona-krize je naprosto nebývalý. Dvouciferný propad, k němuž přispěl nejdříve rozpad dodavatelských řetězců a následně restrikce a opatrnost spotřebitelů a v neposlední řadě i obezřetnost firem. Nepřekvapí proto, že na poklesu německé ekonomiky o více než 10 procent se podílely všechny složky poptávky s výjimkou vlády. Zadrhnul se zahraniční obchod, spotřebitelé omezovali své výdaje a firmy investice. A tak jediný, kdo utrácel více, byla nakonec vláda. A s obdobným scénářem můžeme počítat i pro další evropské země včetně ČR, která dnes zveřejnila svá předběžná čísla za druhé čtvrtletí. Lišit se bude jen rychlost pádu, která byla „úměrná“ načasování, míře dopadu koronaviru a restrikcí s ním spojených v každé jednotlivé zemi.
Rozbřesk: Jak se proinvestovat z krize?
30.07.2020 Investice mají na rozdíl od spotřeby domácností nebo vlády hned dvojí pozitivní efekt. Nejprve podobně jako spotřeba podporují poptávku - investující firma tím, že staví nebo nakupuje stroje, jednoduše utrácí peníze a dává “okamžitě” práci řadě jiných firem v dalších odvětvích (například ve stavebnictví). Ne každá nová poptávka ovšem podpoří českou ekonomiku stejně. Důležité je, jaké navazující obory ovlivní. Klíčové je, kolik benefitující firmy vytvoří přidané hodnoty v Česku a kolik z ní nakonec rozdělí mezi zaměstnance na mzdách, které oni zase mohou utratit za nové zboží a služby. Jednoduše řečeno, je velký rozdíl mezi investicí, která znamená nákup drahého stroje vytvořeného z větší části firmami v Německu a v Číně a mezi investicí, která znamená výstavbu nové výrobní haly menší domácí stavební firmou zaměstnávající domácí stavaře.
Rozbřesk: Jsou zisky koruny udržitelné a co může nastartovat korekci?
29.07.2020 Denní přírůstky nakažených opět rostou a nejistota spojená s dalším vývojem pandemie zůstává vysoká. To ovšem nebránilo české měně smazat většinu pandemických ztrát a podívat se na nejsilnější úrovně od počátku března. Dávají však zisky koruny smysl a jsou znovu dobyté pozice udržitelné?
Rozbřesk: O revizi měnové politiky Fedu, kontrole výnosové křivky a slabém dolaru
28.07.2020 Termíny jako kontrola americké výnosové křivky či revize rámce měnové politiky Fedu nejsou zcela jistě témata pro letní čtení. Nicméně ti, kdož jsou závislí na síle americké dolaru, by je neměli ignorovat, neboť by se jim to nemuselo vyplatit. O co tedy jde?
Rozbřesk: Česká nás kritický letní týden, HDP odhalí “skutečnou” hloubku propadu
27.07.2020 Začíná jeden z kritických týdnů tohoto léta. Budou zveřejněny odhady HDP za druhý kvartál - pro globální ekonomiku pravděpodobně nejhorší kvartál v poválečné historii. Nepůjde sice o novou zprávu - propad hospodářství jasně předznamenala čísla z průmyslu a maloobchodu - bude ale jasno ohledně skutečné míry COVID propadu v první polovině roku. A tím pádem bude jasněji i ohledně odhadů délky návratu do normálu nebo potřeby hospodářských stimulů.
Rozbřesk: ECB posiluje svoji pozici největšího věřitele eurozóny
24.07.2020 Ještě týden si musíme počkat na první inventuru druhého kvartálu, který byl zřejmě nejhorším v novodobé historii. Předběžný odhad HDP zřejmě odhalí dvouciferný propad ekonomiky, a to nejenom té české. V mezičase však ještě budeme moci alespoň trochu nahlédnout na to, co se děje v průmyslu a ve službách v letních měsících. Dnes jsou třeba na pořadu dne předběžné výsledky indexů nákupních manažerů ve Francii, Německu a v eurozóně. Už ty minulé dopadly docela dobře (zejména pokud šlo o Francii), avšak pořád bylo těžké zbavit se pocitu, že za celkovým relativně příznivým číslem chybí i zmínka o rostoucích zakázkách.
Rozbřesk: Jaká jsou úskalí hospodářské strategie do roku 2030?
23.07.2020 Česká vláda chce připravit hospodářskou strategii do roku 2030. To na jedné straně dává smysl. Je dobré přesunout pozornost od okamžitého hašení pandemického požáru k “chytřejší” podpoře ekonomiky. Nemělo by jít už jen o to, likviditními záplatami a kurzarbeity lepit díry do zatékající lodi. S rozvolněním opatření jde čím dál víc o to, loď co nejlépe dostat do pohybu - nasadit chytré stimuly k restartu poptávky a možná i využít příležitosti k podpoře strukturálních změn v ekonomice. A to by právě měla řešit strategie 2030.
Rozbřesk: Společný záchranný fond je přelomový, euro po právu sílí
22.07.2020 Nemožné se stává skutečností, dalo by se říct po maratonu jednání o záchranném fondu EU. Před rokem by vidina společného záchranného fondu, který dohromady s tradičním rozpočtovým rámcem bude přesahovat 15 % HDP eurozóny, budila úsměv na rtech. COVID vše změnil.
Rozbřesk: EU se "konečně" dohodla a srazila italské výnosy. Maďaři dnes zřejmě sníží sazby
21.07.2020 Skoro nejdelší summit EU dospěl do finále a dohoda o největším dluhovém programu v historii EU je na světě. Oproti původnímu záměru sice došlo k určitým modifikacím, ale podstata zůstává stejná. Tou je 750 mld. eur, které si EU nejprve dlouhodobě vypůjčí na finančních trzích a pak rozdělí v rámci dotací a půjček jednotlivým zemím na základě daných kritérií.
Rozbřesk: Víkendový krach jednání EU není překvapením, Merkelová a Macron mají trpělivosti dost
20.07.2020 Krach jednání o záchranném fondu EU asi dnes pošle trhy dolů, je to však tak velké překvapení? Po pravdě ne. Návrh, který dostaly národní delegace na stůl je totiž v mnoha ohledech revoluční…za prvé, objem společně rozdělovaných prostředků se oproti minulé finanční perspektivě více než zdvojnásobil - celkový objem peněz v následujících sedmi letech má překonat včetně prostředků ve víceletém finančním rámci 2 biliony eur ( skoro 17% HDP). To už není jen “plácnutí do vody”, ale balík objemem srovnatelný nebo v jistých aspektech dokonce převyšující fiskální reakci Spojených států. A právě velikost fondu byla největším kamenem úrazu v průběhu víkendových jednání.
Rozbřesk: Barel ropy za 100 dolarů? Zapomeňte…
17.07.2020 Březnový výplach, dubnový kolaps, květnová rally a konečně červnová a červencová nuda. Tak by se dalo ve zkratce shrnout dění na ropném trhu posledních pěti měsíců, kterému nejprve dominovala extrémní volatilita, jež v průběhu léta vystřídala nebývalá cenová stabilita, když se ropa Brent zatvrzele drží na úrovni 40 USD/barel. Aktuální obchodní seance tak sice příliš vzrušení nenabízejí, za pozornost nicméně stojí, jak vlastně korona-krize poznamenala střednědobý a dlouhodobý výhled na cenu ropy.
Rozbřesk: Nové registrace aut v EU zmírňují propad, OPEC+ od srpna zvýší produkci
16.07.2020 S opětovným rozběhem výroby a znovuotevřením autosalónů se propad prodejů automobilů v zemích EU začíná zmírňovat. Alespoň to naznačují červnové statistiky registrací nových osobních aut zveřejněné dnes ráno. Ve srovnání s loňským červnem celý trh propadl o 22,3 %, respektive o 273 tisíc vozů. Propad od začátku roku nicméně stále dosahuje více než 38 %, což konkrétně znamená, že se trh EU (bez Velké Británie) zmenšil o více než 2,6 mil. automobilů a k historickému minimu dosaženému při minulé recesi už zbývá jen velmi malý krůček.
Rozbřesk: Evropský průmysl se odrazil ode dna
15.07.2020 To nejhorší mají průmyslové firmy za sebou, avšak rizika a nejistoty zdaleka ještě nepominuly. Asi tak by se daly jednoduše hodnotit výsledky průmyslové výroby ve většině zemí EU za květen, kdy už docházelo k odstraňování nejvíce restriktivních opatření a končily i dobrovolné odstávky v automobilovém průmyslu.
Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
14.07.2020 Zachování stávajícího stavu v Polsku - tedy alespoň do roku 2023. Tak by se dal stručně shrnout výsledek druhého kola prezidentských voleb v Polsku, kterého proběhlo o víkendu a v nichž těsně obhájil svůj post dosavadní prezident Duda. Prezidentský mandát je sice v Polsku na pět let, ale současná vláda pod vedením sociálně-konzervativní strany Právo a spravedlnost s níž Duda sympatizuje, bude v Polsku vládnout minimálně do roku 2023, kdy v zemi mají proběhnout řádné parlamentní volby.
Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny
13.07.2020 Je za námi týden ve znamení českých dat, která ukázala, jak se po začátku tzv. rozvolňování začala ekonomika postupně vracet do normálu. Někde to bylo vidět docela zřetelně – třeba v maloobchodě, který se dokonce vrátil k růstu, jinde to bylo slabší – třeba ve zpracovatelském průmyslu. A někde se květen v podstatě zas tak moc nelišil od kritického dubna – příkladem budiž letecká doprava, ubytování nebo chcete-li vše, co souvisí s cestovním ruchem.
Rozbřesk: Opice v Thajsku bez práce, aneb o povaze šoků
10.07.2020 Opice v Thajsku přišly o práci. Nedávné rozhodnutí britských maloobchodních řetězců vyhlásit bojkot na kokosové ořechy sbírané opicemi dost možná osvobodí řady makaků od stereotypní otrocké práce. Na druhou stranu bojkot kokosových produktů ze strany západních řetězců představuje jen další negativní ekonomický šok v tomto již tak zpackaném roce.
Rozbřesk: Svět po koronaviru - jak se vypořádat s monstrózními dluhy?
09.07.2020 Zatímco další vývoj koronavirové pandemie zůstává nadále zatížen významnou nejistotou, již nyní je zřejmé, že jedním z jejích makroekonomických důsledků bude prudký nárůst státního zadlužení. To se přitom bude týkat nejen fiskálně zodpovědných jako například Německa, které si to s dluhem 60 % HDP může dovolit, ale také Itálie a spol., u nichž dluhové břemeno významně přesahuje hranici 100 % HDP.
Rozbřesk: Vlažný restart ekonomiky
08.07.2020 Jako nepříliš svižný restart lze zhodnotit výsledky z české ekonomiky za květen, které byly zveřejněny včera. Průmysl si sice připsal oproti nejhoršímu měsíci roku – dubnu – necelých 14 %, avšak v meziročním vyjádření stále ztrácel téměř 26 %. Ještě hůře na tom byl automobilový průmysl, jehož produkce v době, kdy se rozjížděla výroba všech tří automobilek, byla ve srovnání s loňském květnem zhruba poloviční. A přibližně o polovinu nižší byly i nové zakázky pro tento u nás nejvýznamnější průmysl. A právě nové objednávky v tuto chvíli představují největší riziko pro průmysl jako takový, protože poté, co dokončí ty stávající, bude stát před otázkou, co dál.
Rozbřesk: Jak se ekonomika vzpamatovává z karantény
07.07.2020 Tento týden bude ve znamení nových reálných dat z ekonomiky, která ukážou, v jakém stavu se nacházely největší odvětví po začátku uvolňování restriktivních opatření zaměřených na boj s koronavirem, a to nejenom u nás, ale i v blízkém okolí. Už včera se trhy měly možnost podívat na vývoj nových zakázek v německém průmyslu, který byl v důsledku své exportní orientace koronakrizí zasažen extrémně silně. Květnová data naznačují, že z nejhoršího je německý průmysl už venku, avšak k předkrizové úrovni zakázek má stále ještě velmi daleko. Proto lze více než desetiprocentní meziměsíční nárůst objednávek jistě uvítat, avšak současně se nedá přehlédnout, že jsou stále o téměř 30 % pod úrovní loňského května nebo o 31 % pod únorovou hodnotou. V případě automobilového průmyslu, jehož dodavatelské řetězce sahají i do ČR, byly květnové zakázky v podstatě jen poloviční.
Rozbřesk: Díky vládním opatřením se nezaměstnanost drží v Evropě stále nízko
03.07.2020 Recese, která v Evropě odstartovala už v prvním čtvrtletí, se zatím na trhu práce na první pohled nijak dramaticky nepodepsala. Alespoň to lze na první pohled vyčíst z vývoje míry nezaměstnanosti, která na konci května dosáhla 6,7 %. V eurozóně se sice dostala ještě o něco výše (na 7,4 %), avšak ani tam nelze hovořit o jejím dramatickém nárůstu. Už vůbec není její vývoj srovnatelný s tím, co se odehrávalo po pádu banky Lehman Brothers nebo po roce 2012, kdy bylo bez práce víc než 12 % lidí. Přesto nejsou aktuální (květnové) údaje důvodem k uspokojení z mírného průběhu recese.
Rozbřesk: Stále slabé zakázky, Fed zkoumá kontrolu výnosové křivky
02.07.2020 Včera zveřejněné finální PMI za eurozónu potvrdily, že se situace v evropském průmyslu začala stabilizovat. Po skončení většiny restriktivních opatření se firmy začaly vracet do normálního režimu a k před-koronovým úrovním se vrátily i indexy nákupních manažerů. Na první pohled tedy mohou potěšit tří nebo čtyřměsíční maxima PMI v jednotlivých zemích eurozóny (s výjimkou Francie, kde je PMI na téměř dvouletém maximu), avšak stále nelze tak úplně přehlédnout, že ve většině z nich je PMI stále pod hranicí padesáti, takže se dál obecně počítá se slabší výrobní aktivitou pro další měsíce. Nadějně nevypadají ani statistiky nových zakázek nebo vyhlídky zaměstnanosti, která dál padá.
Rozbřesk: Evropské vlády mluví o “New deal”, realita je však zcela jiná
01.07.2020 Potřebujeme nový “Marshallův plán” nebo Rooseveltův “New deal” - z krize se musíme proinvestovat. To jsou častá zvolání nejen českých politiků, avšak mezi rétorikou a realitou se vytvořila ohromná propast. Rozpočtová pomoc zatím na rozdíl od té měnově-politické vypadá jako chudý příbuzný, mělo by tomu přitom být naopak.
Rozbřesk: Restart pandemie dusí poptávku a zadělává na větší problémy automobilek
30.06.2020 Nové případy koronaviru opět rychle rostou - globální denní přírůstky se pohybují již okolo 160 tisíc a celkový počet nakažených prolomil hranici 10 milionů. I když v Česku šly v posledních týdnech čísla také vzhůru, EU v globálním srovnání vypadá stále relativně klidně. Denní přírůstky nakažených v Německu, Francii, Itálii nebo Španělsku se pohybují mezi 100-300 novými případy (2-4 případy na 1 mil. populace). To je přece jen trochu jiná káva než Kalifornie, Florida, nebo Texas, kde denní přírůstky dosahují 5-7 tisíc nových případů (200-250 na 1M populace).
Rozbřesk: Strach z druhé vlny žene akcie do defenzivy, v centru pozornosti budou čísla z trhu práce
29.06.2020 Vývoj pandemie na přelomu pololetí nenabízí trhům příliš jistoty. V tomto týdnu pravděpodobně celkový počet nakažených překoná 10 milionů s tím, že na řadě míst dochází k opětovnému rozjezdu epidemie. Nejpatrnější je to v USA, kde se řada “otevřených” států opět uzavírá do sítě karantén a kontrol. A to se odráží na daleko menším sebevědomí globálních investorů.
Rozbřesk: OPEC+ je připraven dále podpořit cenu ropy. Na jak dlouho?
26.06.2020 Ropa Brent se v posledních týdnech usadila poblíž úrovně 40 dolarů za barel, povzbuzena postupujícím rebalancováním ropného trhu. Ten sice nadále zůstává v poměrně citelném přebytku, oproti dubnovému kolapsu se však jedná o významný progres, který by měl v příštích měsících dále nabírat na síle. Zásluhu na tom bude mít jak oživení ropné poptávky v souvislosti s otevíráním ekonomik, tak rekordní omezování produkce členskými zeměmi OPEC+.
Rozbřesk: ČNB se na nekonvenční politiku zatím nechystá
25.06.2020 Včerejší zasedání bankovní rady ČNB nepřineslo podle očekávání žádnou změnu úrokových sazeb a vlastně ani žádné novinky v oblasti nekonvenční měnové politiky. ČNB je vlastně spokojena s tím, jak se naplňuje její prognóza, a považuje svůj díl práce v tuto chvíli za splněný. Nejenom že letos snížila sazby o 200 základních bodů, ale rovněž zavedla nástroje na podporu likvidity finančního sektoru, uvolnila pravidla pro poskytování hypoték a výrazně snížila proticyklickou kapitálovou rezervu bank.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
Rozbřesk: Slabá koruna zahýbala i se zahraničním dluhem ČR
23.06.2020 Hlavní událostí dnešního dne budou nepochybně červnové indexy nákupních manažerů za Německo, Francii a rovněž i celou eurozónu, které ukážou, zda jsou tamní ekonomiky již z nejhoršího venku, respektive jak se daří tamnímu průmyslu a službám po uvolnění restrikcí návrat k normálu. Netřeba asi příliš rozvádět, jak moc je úspěch českého průmyslu závislý na vývoji v největší evropské ekonomice, takže dnešní čísla nám mohou dost napovědět i o aktuální situaci v domácí ekonomice. Nezbývá než dodat, že série PMI odstartuje už v 9:15 daty z Francie.
Rozbřesk: Německo versus Slovensko - čí poptávka pomáhá Česku nejvíce
22.06.2020 Investoři na trzích věří, že vlády dělají pro restart ekonomiky velké věci. A mají částečně pravdu. Deficity veřejných financí v největších evropských ekonomikách, podobně jako v Česku, se mohou letos pohybovat okolo 10 % HDP. Problém je, že za velkou částí deficitů bude stát čistě propad daňových příjmů nebo opatření udržující dočasně “nezaměstnané zaměstnance” v práci - chytřejší dávky v nezaměstnanosti.
Rozbřesk: ČNB dál uvolňuje úvěrové podmínky
19.06.2020 Červnové měnové zasedání bankovní rady ČNB se sice odehraje až příští středu, nicméně i včerejší zasedání centrálních bankéřů stojí za pozornost. Byla totiž představena Zpráva o finanční stabilitě 2019/2020 a současně oznámeny změny regulatorních parametrů ovlivňujících bankovní business v ČR, respektive dostupnost úvěrů zejména pro domácnosti. A tím je především opuštění druhého ze tří stávajících parametrů při poskytování hypoték.
Rozbřesk: Polská COVID křivka není ještě plochá, zlotý může zažít těžší časy
18.06.2020 Střední Evropa bývá občas dávána za vzor regionu, kde se boj s epidemií daří. Tato generalizace má však jednu výjimku, a to Polsko. Zde se COVID stále nedaří zcela zploštit (včerejší denní přírůstek činil 506 případů), což může mít nepříjemné vedlejší efekty pro všechny sousedy nejen ze zdravotního, ale i ekonomického hlediska. Konec konců polská ekonomika je největší v regionu (nepočítáme-li Německo) a v uplynulých letech se jí extrémně dařilo, z čehož těžila i ČR.
Rozbřesk: Automobilový průmysl na dně
17.06.2020 V březnu o více než polovinu, v dubnu o tři čtvrtiny a v květnu znovu o polovinu propadl trh s novými osobními automobily v EU. Alespoň tak vyznívají výsledky registrací nových vozů, které dnes zveřejnila belgická ACEA. Za prvních pět měsíců letošního roku se tak trh měřený počtem registrací smrsknul o téměř 42 %, respektive o 2,3 milionů vozů. Důvody netřeba dalece hledat, je to koronavirus a vše s ním spojené, co se dá označit jako nabídkový šok.
Rozbřesk: Proč je Česko ve střední Evropě nejzranitelnější?
16.06.2020 OECD nevěští Česku vůbec nic pěkného. Podle posledního červnového výhledu této organizace bude Česko patřit do pětice nejpostiženějších ekonomik na světě - dopad do HDP v roce 2020 bude podle OECD viditelně vyšší než u dalších zemí v regionu, zejména Polska a Maďarska. Proč by tomu tak mělo být?
Rozbřesk: Volatilita na trzích stoupá, koruna opět pod tlakem
15.06.2020 Jako na horské dráze se opět pohybovaly akcie v uplynulém týdnu. Akciový index S&P 500 se v jednu chvíli přehoupl z celoročního pohledu do plusových hodnot. Byl to však krátký výlet, který rychle přešel do největšího mezidenního výprodeje od března 2020.
Rozbřesk: Co dále čekat na ropném trhu?
12.06.2020 Akciové trhy v průběhu včerejška prudce obrátily směr, a pod silný tlak se tak společně s nimi dostala většina rizikových aktiv. Výjimkou nebyla ani ropa Brent, která v posledních týdnech profitovala z poklesu globální averze k riziku a zakotvila u hranice 40 dolarů za barel. Primárním motorem vyšších cen ropy, které se od dubnových minim zdvojnásobily, je však zlepšující se fundamentální obrázek, jenž by měl limitovat prostor pro cenovou korekci směrem dolů.
Rozbřesk: Relativně pesimistický Fed přinesl na forexový trh vyšší volatilitu
11.06.2020 Fed tentokrát nemusel přijít s novou měnově-politickou akcí a přesto měl výsledek jeho zasedání na trhy výrazný dopad. Stojí za tím zveřejnění nové prognózy, v níž Fed namaloval nulové úrokové sazby až do konce roku 2022. Velmi holubičí úroková prognóza Fedu má zafungovat jako předzvěst toho, že oficiální sazby zůstanou velmi dlouho velmi nízko. To by mělo většinu výnosové křivky ukotvit v blízkosti nuly. Tato politika, která se skrývá za anglickou frází “forward guidance”, by měla nejen pomoci ekonomice vzpamatovat se z koronakrize, ale navíc zajistit “levné” financování rychle rostoucího vládního dluhu.
Rozbřesk: Je německý záchranný balík skutečně chytrý? Dolar je nervózní z Fedu
10.06.2020 Německo v evropských tabulkách srovnávajících výši pomoci jednoznačně vyčnívá. Celkový objem oznámené pomoci blíží 50 % HDP. Většina doposud oznámených opatření však byla šita na míru první fázi krize, kde jde o to zabránit v “zamrzlé ekonomice” vlně insolvencí a propouštění. I proto se jednalo zejména o garantované půjčky a odklady splátek daní, a co se týká přímé finanční pomoci, mířila do ekonomiky zatím zejména skrze kurzerbeit - odrazující od okamžitého propouštění, které jsme viděli například v USA.
Rozbřesk: Bezprecedentní propad výroby i zakázek v průmyslu, korunu ale nechávají čísla zcela chladnou
09.06.2020 Včera zveřejněné dubnová čísla z průmyslu docela zřetelně ukázaly, jak to dopadne, když zamrznou dodavatelské řetězce a firmy v největším tuzemském průmyslu se rozhodnou dobrovolně zastavit výrobu. Výsledkem pak je propad produkce, který nemá v naší historii obdoby. Výroba se v tomto měsíci propadla ve srovnání se stejným obdobím minulého roku o více než třetinu a v automobilovém průmyslu – výkladní skříni a motoru ekonomiky – dokonce o osmdesát procent.
Rozbřesk: OPEC+ prodlužuje produkční škrty a další adept na překvapení roku...
08.06.2020 Cenu za nejhorší odhad roku by bezesporu mohla vyhrát sázka analytiků na další růst americké nezaměstnanosti. Zatímco ekonomové očekávali na základě týdenních čísel z úřadů práce ztrátu více než sedmi milionů pracovních míst, ve skutečnosti americký trh práce zaznamenal historicky nejvyšší čistý přírůstek pracovních míst, a to více než 2,5 milionu pracovníků. Ve finále tak nedošlo ani k dalšímu nárůstu míry nezaměstnanosti na 19%, ale naopak k jejímu poklesu na 13,3%. Za velkou část překvapení mohly tři sektory, které byly v průběhu pandemie nejvíce zasaženy - pohostinství, hoteliérství, maloobchod a zdravotní péče.
Rozbřesk: Mzdy brzdí, nezaměstnanost narůstá a guvernér ČNB očekává stabilizaci koruny
05.06.2020 Včera zveřejněné mzdy v podstatě uzavřely sadu dat za první kvartál a docela jasně naznačily, že doba jejich rychlého zvyšování už skončila. Nejpomalejší růst průměrné mzdy za poslední tři roky nebo té reálné dokonce za posledních šest let ukazuje, že se poměry na dříve stále více napjatém trhu práce začínají v důsledku koronakrize měnit.
Rozbřesk: Druhá vlna šoků do české ekonomiky - kdo je nejvíc zranitelný?
04.06.2020 Globální trhy jedou na vlně optimismu. Uvolňování karanténních opatření napříč vyspělým světem v kombinaci s masivní reakcí centrálních bank žene akcie vzhůru. Realita v podnikovém sektoru je však stále hodně komplikovaná. Anketa mezi (převážně středně velkými) podniky na naší poslední Ranní kávě z konce května ukázala, že více než 40 % podniků pociťuje přes uvolňování vládních opatření jen velice pomalý návrat k normálu, a proto de facto odkládají všechny naplánované investice.
Rozbřesk: Jak se ECB popere s námitkami německých ústavních soudců?
03.06.2020 Na čtvrtečním zasedání ECB bude jedním z “nejžhavějších témat” přestřelka mezi Frankfurtem a Karlsruhe - přesně řečeno mezi Evropskou centrální bankou a německým ústavním soudem.
Rozbřesk: Česko s historicky nejvyšším deficitem rozpočtu, středoevropské měny před zasedáním ECB dále posilují
02.06.2020 Zas takové překvapení to vzhledem k vývoji ekonomiky, respektive koronakrizi není, ale rozhodně něco takového tu ještě nebylo. Řeč je o výsledku státního rozpočtu za prvních pět měsíců roku. Z dubnových necelých 94 mld. korun se deficit státních financí vyšplhal během jediného měsíce na rekordních 157,4 mld. Za tímto číslem můžeme hledat především vládní kroky v boji s koronakrizí, které se promítly jak do vývoje příjmů, tak i výdajů.
Rozbřesk: Deficit překoná 100 miliard korun, ekonomika se bez pomoci na nohy ale nepostaví
01.06.2020 Český státní rozpočet v květnu pravděpodobně propadl do výraznějšího deficitu. Už ke konci dubna se hospodaření státu propadlo do deficitu skoro 94 miliard korun a v květnu pravděpodobně daleko výrazněji na stát dopadnou jednak výpadky daní (dané propadem aktivity i odklady) a současně postupně se rozjíždějící výdajové programy (jako programy Antivirus). Pomoc v Česku se rozbíhala spíše pomalu, ale i tak určité náklady (v řádu nižších desítek miliard korun) by měly být v květnovém rozpočtu vidět - deficit pravděpodobně výrazně přesáhne 100 miliard korun a za celý rok si lze představit i úrovně přesahující 500 miliard korun.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
Rozbřesk: Druhá fáze krize: Omezit plošnost, zachovat kurzarbeit, oživit investiční pobídky
28.05.2020 V posledních týdnech jsme si zvykli pozorně sledovat mezinárodní srovnávání výše a rychlosti vládní pomoci. Ve srovnávacích tabulkách zatím Česko hraje “první ligu” ve slibech, ale “okresní přebor” v reálném plnění. Situace se ale s přijetím masivního programu COVID III snad bude obracet k lepšímu, a pozornost by se proto měla časem přesunout jinam. Posouváme se také postupně do druhé fáze krize - rozmrazování ekonomiky - ve které nejsou důležité vždy plošnost a poskytnutý objem prostředků, ale naopak chytrost, s jakou ekonomiku stimulujete.
Rozbřesk: Vládní daňový balíček míří mimo cíl aneb proč se vyhnout “loss carryback”
27.05.2020 Vláda tento týden přijala daňový balíček, který má bohužel řadu mezer. Pomoc v první fázi krize by měla být dočasná a měla by současně řešit výpadky hotovosti ve firmách a stimulovat udržení zaměstnanosti. A to nejlépe skrze všeobecně dostupné nástroje - krize postihuje podniky napříč celou ekonomikou.
Rozbřesk: To nejhorší za námi? Koruna dál těží ze zklidnění situace kolem záporných sazeb
26.05.2020 Vzhledem k tomu, s jakým zpožděním přicházejí z ekonomiky tvrdá data, nezbývá než – zvlášť v těchto dynamických časech – věnovat pozornost těm měkkým. Včera zveřejněná sada tuzemských indikátorů nálady ukázala, že i v květnu se důvěra v české ekonomice mírně zvýšila, i když se dál držela blízko svého dna. Zvlášť patrný byl kontrast mezi tím, jak situaci vnímala firemní sféra a spotřebitelé. Zatímco podniky zůstaly i po prvním „rozvolňování“ restriktivních opatření dál velmi skeptické, předchozí spotřebitelský pesimismus se výrazně zmírnil. Ale popořadě.
Rozbřesk: Jak dopadne bitva “jihu proti severu” o záchranný fond EU?
25.05.2020 Tento týden se rozhodne o tom, zda má plán Německa a Francie na společný záchranný fond šanci na úspěch. Trhy návrh společného záchranného mechanismu přijaly velmi pozitivně, zvlášť po té, co německý ústavní soud komplikuje komplikuje život ECB. Nový záchranný fond by mohl poskytnout přímou finanční pomoc (formou grantů nikoliv úvěrů) v celkovém objemu 500 miliard euro (zhruba 5% HDP EU). Důležité je, že se má jednat o nevratnou finanční pomoc, a to ve vyšším objemu než původně navrhovala Komise.
Rozbřesk: Aktivita ve firmách se začíná vzpamatovávat, k dobrým časům je ale hodně daleko
22.05.2020 To nejhorší je za námi, ale vyhráno zdaleka není. Asi tak nějak by se daly shrnout včera zveřejněné květnové indexy nákupních manažerů za eurozónu. Nový výsledek potvrdil, že dubnová čísla byla (prozatím) naprostým dnem firemní aktivity a ekonomika se začíná pomalu vzpamatovávat s tím, jak opadávají restrikce a podniky ukončují nucené i dobrovolné odstávky. Celkový kompozitní PMI vyšplhal z předchozích 13,6 na 30,5 bodu, avšak k neutrální padesátkové hranici zbývá ještě extra velký kus cesty. A totéž vlastně platí i pro všechny zveřejněné dílčí subindexy, tedy pro výrobu, nové zakázky i zaměstnanost nebo pro jednotlivé země, jejichž předběžné výsledky byly včera rovněž zveřejněny.
Rozbřesk: ČNB s nekonvenčními nástroji nebude spěchat
21.05.2020 Tomáš Holub z ČNB včera podobně jako guvernér mírnil obavy trhů z opětovného zavedení kurzového závazku (intervence proti koruně 2). Jakoukoliv debatu nad nekonvenčními nástroji v tuto chvíli označil za hypotetickou. Česká koruna tak díky tomu dobývá zpět ztracené pozice a vrací se ke 27,30 EUR/CZK.
Rozbřesk: Česko musí zrychlit vlastní pomoc ekonomice, nové peníze z EU jsou vzdálené
20.05.2020 Slibný zárodek evropského fondu na řešení krize z dílny Francie a Německa začíná narážet. Jeho spuštění dřív než v roce 2021 není podle francouzského ministra financí pravděpodobné, a tak se členské země budou muset primárně spolehnout na pomoc z domácích zdrojů. Objem prostředků (500 miliard euro) by přitom v případě, že by šlo o přímou finanční podporu (ne úvěry) byl už zajímavý. Z pohledu Česka bude tak jako tak kriticky důležité, jak bude definován postižený region, popřípadě odvětví nebo podnik.
Rozbřesk: Další propad prodejů aut v EU, tentokrát o více než tři čtvrtiny
19.05.2020 Už v březnu se evropský trh s osobními automobily, měřený registracemi nových osobních aut, propadl o více než polovinu, v dubnu to bylo meziročně dokonce o tři čtvrtiny. Pandemie koronaviru a s ní spojené restrikce a dobrovolné odstávky výrobců v podstatě zcela ochromily prodej osobních vozů napříč kontinentem a výrazný pokles prodejů byl patrný i v zemích, které k žádným razantním restrikcím nepřistoupily. Prozatím šlo o tzv. nákladový šok, který kromě zmíněných restrikcí a odstávek umocnilo i zamrznutí dodavatelských řetězců v rámci některých výrobních skupin.
Rozbřesk: Kdo si v Evropě vede nejlépe a kdo nejhůře? Česko uprostřed pelotonu
18.05.2020 České HDP kleslo už za první kvartál poměrně výrazně (o 3,6% mezikvartálně). To je sice méně než v nejvíce postižených lokalitách na jihu Evropy - HDP v Itálii pokleslo o 4,7%, ve Španělsku o 5,2% a ve Francii dokonce o 5,8%. Na druhou stranu v Česku je situace viditelně horší než v sousedním Německu, kde HDP pokleslo “pouze” o 2,2%. Čím to je?
Rozbřesk: Česko čeká na HDP, pro investory je ale důležitější úspěšný přechod na chytrou karanténu
14.05.2020 I Česko se na konci týdne dozví, jaké jsou první reálné dozvuky epidemie v ekonomice - v pátek bude zveřejněn odhad HDP za první kvartál a podle březnových propadů průmyslu a maloobchodu se karanténní opatření v tomto měsíci již naplno zakousla do ekonomického výkonu. Počítáme s tím, že více než v sousedním Německu, kde byl náběh karanténních omezení mírnější a pomoc podnikům a domácnostem přicházela rychleji. I proto počítáme s mezikvartálním propadem mezi 3-4 %.
Rozbřesk: Proč “nové” intervence proti koruně nejsou žádoucí?
13.05.2020 Uvolňování karanténních opatření nebude ve finále nic jednoduchého. Včera jeden z hlavních epidemiologů z amerického vládního týmu varoval Donalda Trumpa před fatálními důsledky rychlého rozvolňování karanténních opatření (které je podpořeno více tlakem byznysu než seriózními daty). Strach z druhé vlny epidemií navíc přiživují negativní zprávy o nových případech z Koreje a Číny. A to je důležitá zpráva i pro Česko, kde tento týden nastartovala zatím nejvýraznější vlna uvolňování karantény a ČNB současně představila alternativní scénář počítající s opětovným startem epidemie, který nevypadá vůbec pěkně.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Rozbřesk: Propadla česká ekonomika více než německá?
11.05.2020 Nehledě na nejhorší výsledek americké nezaměstnanosti od velké hospodářské deprese - třicátých letech (dvacátého století) - se akciím a rizikovým aktivům daří velice dobře. V dubnu počet zaměstnaných Američanů poklesl o více než 20 milionů a nezaměstnanost vystřelila na 14,7¨%. Akciový index S&P 500 si i tak připsal v uplynulém týdnu přes 3,5 % (v pátek více než +1,5 %). Investoři se v tuto chvíli zjevně dívají za mizerná aktuální čísla a věří, že díky uvolňování karanténních opatření a masivní reakci centrálních bank budeme z nejhoršího venku. Nejhorší čísla nás ale z řady míst teprve čekají a pořád není vůbec jasné, zda rozvolňování opatření nebude jen “dočasnou úlevou”. I proto možná česká koruna a obecně devizové trhy reagují o něco opatrněji. Měnový pár se drží nad 27,00 EUR/CZK a do dalších zisků se mu příliš nechce.
Rozbřesk: ČNB sníží sazby a odkryje míru svého pesimismu
07.05.2020 Hlavní událostí dnešního dne bude nepochybně zasedání bankovní rady ČNB, od kterého se čeká nejenom snížení sazeb o dalšího půlprocentního bodu, ale také nová prognóza a případně i osvětlení záměrů centrální banky na dluhopisovém trhu.
Rozbřesk: Revoluční rozhodnutí německých soudců: proč ECB překročila mantinely?
06.05.2020 Německý ústavní soud překročil Rubikon - historicky poprvé se postavil proti názoru Evropského soudního dvoru a označil hlavní politiku kvantitativního uvolňování ECB (program PSPP) jako teoreticky protiústavní. Pokud se ECB nevypořádá s námitkami německých soudců do tří měsíců, bude se německá Bundesbanka muset přestat podílet na této politice ECB.
Rozbřesk: Nabídkový šok drtí český průmysl, koruna vyčkává na novinky z ČNB
05.05.2020 Ještě sice nemáme v rukou ani březnové výsledky průmyslu, které ukážou, jak na toto největší tuzemské odvětví dopadl nabídkový šok, respektive dobrovolné odstávky v autoprůmyslu nebo zamrznutí dodavatelských řetězců, a už je k dispozici soft náhled na dubnový vývoj v podobě indexu nákupních manažerů (PMI).
Rozbřesk: Vytáhne ČNB něco nového ze zbrojního arzenálu?
04.05.2020 Česká národní banka tento týden pravděpodobně opět bude chtít ekonomice podat pomocnou ruku. Počítáme s dalším snížením sazeb o 0,5 procentního bodu na 0,5 %. Otázkou spíše je, zda se ČNB s rozšířenými pravomocemi (po novele zákona) nakonec rozhodne sáhnout i po nových méně ortodoxních zbraních.
Rozbřesk: Fed čeká oživení U, co nového dnes představí ECB?
30.04.2020 Jak se dalo očekávat, tak Fed svou politiku na dubnovém zasedání nikterak nezměnil, neboť již během března prakticky vystřílel celou svoji munici. Oficiální úrokové sazby v USA tedy zůstávají na technické nule a Fed bude nakupovat vládní a hypoteční dluhopisy tak, jak to bude potřebovat. Americká centrální banka je však připravena dělat více, byť si je dobře vědoma svých limitů, a proto ústy svého šéfa J. Powella vybízí Kongres, aby byl fiskálně ještě agresivnější. Fed je přitom evidentně připraven rozpočtovou robustní expanzi podporovat svou uvolněnou politikou, přičemž má v záloze i další úvěrové programy. Alespoň tak v kostce vyzněla první tisková videokonference šéfa FOMC, kterou zorganizovala pandemie.
Rozbřesk: Další snížení sazeb ČNB na spadnutí. Americká recese a maďarské QE?
29.04.2020 Už příští čtvrtek bude centrální banka znovu rozhodovat o snížení její hlavní úrokové sazby. Na rozdíl od předchozích dvou jednání, kdy celkem repo sazbu ČNB srazila o 125 základních bodů na aktuální jedno procento, se budou centrální bankéři rozhodovat nad regulérní prognózou, o jejímž vyznění lze samozřejmě jen spekulovat. ČNB totiž prozatím nijak nenaznačila, s jak hlubokým a dlouhým propadem ekonomiky vlastně „počítá“. Nedávné komentáře o čtyř až pětiprocentním poklesu jsou nejspíše už pasé, a proto samotná prognóza bude tentokrát ostřeji sledovaným výstupem než kdykoliv jindy.
Rozbřesk: Navrhované odklady plateb sociálního a zdravotního pojištění = krok správným směrem
28.04.2020 Odklady plateb sociálního a zdravotního pojištění jsou přesně tím nástrojem, který v tuto chvíli velká část podniků skutečně potřebuje a ocení je. Pokud návrh projde, může přinést krátkodobě významnou úlevu. Z poslední ankety mezi podniky na Ranní kávě hlavního ekonoma Patrie Jana Bureše a jeho hostů vyplynulo, že vysoké procento (skoro polovina) bude do měsíce řešit likvidní problémy. A skoro třetina z dotázaných by si jako nástroj pomoci vybrala na prvním místě právě odklady plateb sociálního a zdravotního pojištění.
Rozbřesk: S&P nakonec rating Itálii nesnížila a italské dluhopisy i euro si ulevily
27.04.2020 Itálie si může oddechnout, agentura S&P podobě jako Moody's rozhodla ponechat Itálii její investiční rating (BBB). Italské dluhopisy přitom byly v uplynulém týdnu pod tlakem kvůli neschopnosti evropských lídrů eurozóny dohodnout se na společném financování záchranných prací a právě kvůli strachu ze snížení ratingu. Mezi hlavními důvody, proč Itálii nadále věřit, S&P uvedla domácí úspory a nízkou míru soukromého zadlužení. To by však samo o sobě určitě nestačilo ve chvíli, kdy se čeká masivní nárůst veřejného zadlužení - v případě Itálie může jít bez problémů o rychlý nárůst veřejného dluhu o více než 20 % HDP. Hlavní důvod, proč tedy S&P Itálii věří, je jiný - je to důvěra v to, že ECB bude hrát v případě Itálie roli věřitele poslední instance a jednoduše ji v těžkých chvílích na trzích pomůže (i to je v důvodech explicitně zmíněno).
Rozbřesk: EU řeší, zda půjčovat nebo rozdávat
24.04.2020 V Evropě i u nás se začínají stále více rozvolňovat restriktivní opatření a členské země EU diskutují nad podobou unijní podpory strádající ekonomice. Ve vzduchu poletují biliónová čísla, avšak to podstatné, zda půjde o půjčky nebo jen o rozdávání peněz jasné vůbec není.
Rozbřesk: Proč odklad sociálního a zdravotního může Česku pomoci
23.04.2020 Česko podle řady měřítek zaostává v pomoci postiženým odvětvím a domácnostem, a to zvlášť při porovnání se sousedním Německem. Tam zatím plánovaná pomoc státu čítající kromě přímé pomoci, odklad plateb státu a garantovaných úvěrů může dosáhnout více než 50 % HDP (viz statistiky think tanku Bruegel). V Česku i kvůli pomalému startu garantovaných úvěrů (zatím COVID I a II) bude náběh celkové pomoci daleko pomalejší (pokud vše půjde tak jako doposud, odhadujeme do 10 % HDP). I proto se nabízí úvahy záplatovat výpadky likvidity v podnikovém sektoru dočasně plošnějšími rychlými nástroji - například novými odklady plateb daní.
Rozbřesk: Produkce aut v dubnu -90 %, výplach na ropě pokračuje
22.04.2020 Nových dat, která by ilustrovala vývoj české ekonomiky po nástupu korona-krize či nouzového stavu, je zatím poskrovnu, nicméně první střípky obrázku „nové“ ekonomiky se už pomalu a jistě začínají skládat. Mezi prvními tvrdými daty vynikají především čísla ze tří tuzemských automobilek, které v průběhu března zastavily výrobu vlastně největšího tuzemského průmyslu, který přímo i nepřímo generuje zhruba 10 % HDP. Odstávky přitom začaly ke konci druhé dekády března a ve dvou ze tří finalistů ještě ani neskončily.
Rozbřesk: Ropný trh v deliriu, ceny poprvé v historii záporné
21.04.2020 Koupil bych barel ropy, kolik mi zaplatíte? Že vám na té otázce něco nesedí? Po dluhopisových trzích a záporných úrokových sazbách se nyní staví na hlavu také globální ropný trh. Ten čelí největší krizi v historii, což během včerejšího obchodování vyústilo v propad květnového futures kontraktu na severoamerickou ropu WTI o nevídaných 300 % (!). Poprvé v historii tak lehká ropa WTI zakončila obchodování v záporu, a to konkrétně na ceně -37 dolarů za jeden barel.
Rozbřesk: Schodek rozpočtu může být ještě vyšší, je správné, že si stát tvoří zásoby hotovosti
20.04.2020 Nový návrh státního rozpočtu počítá s deficitem 300 miliard korun, ale ani to s vysokou pravděpodobností nebude konečná. Jenom výpadky daňových příjmů pravděpodobně dosáhnou stovek miliard korun a nová opatření také nebudou zadarmo. Na druhou stranu, je pochopitelné, že ministerstvo financí v tuto chvíli podobně jako většina hráčů na trhu jednoduše neví, jak velký bude celkový účet za pandemickou krizi. Je tedy dobře, že na trhu shání peníze “do zásoby”. Jen uplynulý týden ministerstvo na trzích sehnalo skoro 90 miliard korun a díky zrychlenému prodeji dluhopisů si tak od začátku roku půjčilo již přes čtvrt bilionu korun.
Rozbřesk: Evropský automobilový trh padá o 55 %. Remdesvir zabijákem koronaviru? Trhy to tak vidí...
17.04.2020 Zatímco řada zemí EU ještě nestihla dát do kupy statistiky z reálné ekonomiky za únor, k dispozici jsou už březnová tvrdá data z evropského automobilového trhu. Podle dnes zveřejněných výsledků se registrace nových vozů v EU meziročně propadly o 55 %, respektive téměř o 700 tisíc vozů. Na vině je nástup korona-krize, který vedl k uzavírání autosalonů a celkově přesměroval pozornost zákazníků úplně jiným směrem.
Rozbřesk: Proč neodložit podnikům DPH?
16.04.2020 I když máme na stole první scénáře uvolňování karanténních opatření, začíná být jasné, že po celý druhý kvartál bude řada odvětví jednoduše krvácet. A to ať už skrze přímé omezení výroby, výpadky subdodávek nebo v důsledku slabé poptávky. Pokud se budou výpadky likvidity v podnikovém sektoru pohybovat v řádu vyšších stovek miliard až jednoho bilionu korun, zdá se, že česká vláda nemůže agresivnějšími krátkodobými opatřeními mnoho pokazit. Záruční úvěrové programy COVID I a COVID II měly pomalý náběh a v jejich rámci se nakonec poskytl relativně malý objem úvěrů (zatím přibližně 300 plus 600 milionu CZK). Je tedy zapotřebí, aby se co nejrychleji rozjely nové záruční programy, a to rychleji administrované a takové, na které dosáhne větší počet podniků (například připravovaný COVID III). Do té doby může česká vláda zvážit i jiné způsoby, jak ponechat dočasně více hotovosti ve firmách - například odklad plateb DPH nebo sociálního a zdravotního pojištění výměnou za rozumný úrok. Šlo by svým způsobem o rychlou překlenovací půjčku a stát by mohl úrok nastavit jednoduše a rychle například výrazným snížením sankcí za opožděné platby.
Rozbřesk: Inflace na rychlém ústupu, vláda narýsovala jízdní řád pro rozvolňování karantény
15.04.2020 Chod české ekonomiky budou ještě dva měsíce (přesněji do 8. června) ovlivňovat vládní regulace. Až v tomto termínu, pokud vše půjde dobře, se budou moci uvolnit poslední služby, tedy hotely a restaurace, obchody nad 1000 metrů čtverečních (které nejsou v nákupních centrech), taxislužby, divadla apod. Ale ani to nebude znamenat úplný návrat do před korona-krizových podmínek, protože například hromadné kulturní akce zůstanou i nadále zapovězeny. Velkou neznámou navíc zůstává návrat běžného režimu na české hranice, a tedy i celkové uvolnění turistického ruchu. Budou to celkem tedy více než tři měsíce fungování ekonomiky v omezeném režimu, který se nepochybně výrazně projeví na jejím výkonu.
Rozbřesk: Fed odkrývá detaily masivního stimulu, dveře QE může pootevřít i ČNB
14.04.2020 Na konci uplynulého týdne Fed oznámil některé klíčové detaily spojené s novou vlnou masivní měnové expanze. A zdá se, že nakonec do bilance bude nakupovat cenné papíry, což bylo dříve těžko představitelné. Konkrétně korporátní dluhopisy podniků, které před 22. březnem měly investiční rating (alespoň BBB). To zavání poměrně velkým morálním hazardem - řada BBB podniků na americkém trhu kvůli výraznějšímu zadlužování a zpětnému odkupu akcií zaznamenala v posledních dvou letech zhoršení ratingu a je pravděpodobné, že kvůli současné epidemii dříve nebo později o svůj investiční rating přijdou.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
Rozbřesk: Jak zamává epidemie českým trhem práce - dnes částečně napovídají březnová data
08.04.2020 Dnes se i Česko dozvídá velice důležitou první zprávu o dopadu koronaviru do ekonomiky - březnová čísla z trhu práce. Ta potvrdila náš předpoklad, že by (narozdíl od USA) zatím nemělo dojít k masivnímu nárůstu nezaměstnaných. Březnová nezaměstnanost byla potvrzena na únorové úrovni 3,0 %. Za prvé proto, že eventuální výpovědi jsou v Česku spojeny s dvouměsíční výpovědní lhůtou. A za druhé, situace na trhu práce byla extrémně napjatá a Česko patřilo k zemím s největším počtem neobsazených pracovních míst.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Akcie včera | Finanční tituly | Ark | Korelace | Ekonomické vyhlídky | Sankce | Středoevropské devizové trhy | Viktor Orbán | Zvyšování sazeb ČNB | Zlotý | Počet nakažených koronavirem | Citigroup | Alphabet | Vládní dluhopisy | AMC | Silnější koruna | Bankéř | Opětovný pokles | Macau | Oživení cen | Dění v USA | Fiskální stimul | Peugeot | Deficit veřejných financí | EUR | Egypt | Maďarská inflace | Řecko | Výsledek hospodaření | Zkušenosti | Cenová hladina | Vývoj na dluhopisovém trhu | Americké rafinerie | Volby v Georgii | Marshallův plán | Cíl hospodářského růstu | Nákupy přes internet | Vstupy | Las Vegas Sands | Jackson Hole | Koronavirové krize | Exporty | Rolování | Měnový kurz | Tempo růstu | Weibo | Podpora ekonomice | Primární emise | Inverze americké výnosové křivky | Pozitivní vliv | Obchodník | Cyklus zvyšování sazeb | Pfizer | Setkání G20 | Průmyslová výroba v eurozóně | Výsledek britských voleb | Proočkování populace | Rafal Sura | Guvernér polské centrální banky | Republikánský prezident | Forwardový kurz | Pokles sazeb | Uvolnění ekonomiky | Nárůst výdajů na obranu | Church & Dwight | Australská vláda | Tržby ve službách | Norská centrální banka | Aktiva | Bankéři | Sílící euro | Finanční injekce | Prohloubení schodku | Dávky v nezaměstnanosti | Institut API | Saúdská ropná zařízení | Ruská ekonomika | Měnové zasedání bankovní rady | Do čeho investovat | Agentura S&P | Turecká krize | Veřejné finance | Špatná nálada | Akciové trhy | Měnový pár EUR/CZK | Mezinárodní měnový fond | Index ekonomické nálady | Bank of Japan | Měnové zasedání | Geopolitické riziko | Albemarle | Zveřejnění výsledků | Dolarová výnosová křivka | Výsledek zasedání Fedu | Geopolitické napětí | Nejhorší výprodej | Slabá čísla | Situace v eurozóně | Očekávané výsledky | Unce zlata | Senátní volby | MUFG | Střední Evropa | Severokorejský vůdce | Kritický týden | Sekce měnové | Index strachu | Labor Day | SP500 | Trend | Čínský průmysl | Podíl na trhu | EURIBOR | Zasedání ECB | Delta varianta | Statistiky | Výnosy dluhopisů | Velikost fondu | Rozpočet EU | Úřad práce | Amazon | Ekonomika aktuálně | Ethereum | Investiční banky | Dow Jones Industrial | Státy OPEC | Bezpečné útočiště | Inflační čísla | Tweety Donalda Trumpa | Intervenovat proti vlastní měně | Racionalizace | Fond obnovy | ECB Christine Lagardeová | Kolaps | Walgreens | Patria Finance | Zásoby hotovosti | Britská libra | Vývoj české inflace | Ruské invaze na Ukrajinu | Výkyvy | Globální dění | Vládní opatření | Americká obchodní bilance | Americké investiční banky | Podnikatel | Výroba průmyslu | Americký akciový index | Akcie Tesly | Subdodávky | Evropská komise | Pravděpodobnost | Indexy na Wall Street | Goldman Sachs | Oslabení kurzu | Debata prezidentských kandidátů | Důvěra v českou ekonomiku | Měnový pár EUR/HUF | Saúdská Arábie | Nárůst počtu nově nakažených | Škoda Auto | JPMorgan Chase | PDD | Index podnikatelské nálady ISM | Strach z Brexitu | Letecké společnosti | Nájemní bydlení | Dnešní kurz eura | Dlužníci | Ukončení kvantitativního uvolňování | Tropická bouře | Akcie Evergrande | Propad průmyslu | Navýšení úrokových sazeb | Hluboká recese | Lepší výsledky | PFE | Polská intervence | Stimulační balíček | Český statistický úřad | Americké dluhopisy | Uber | Šéf Fedu Powell | Ekonomika Německa | Ekonomické následky | Tuzemský průmysl | Nálada v eurozóně | Plán EU | Aktuální prognózy | Překvapení trhu | Vysoké ceny bytů | Schodek státního rozpočtu | Epidemie SARS | Představitelé ECB | Přísná opatření | Desinflační trend | Akcie HP | FDA | Berkshire Hathaway | Diverzifikace | Deloitte | Snížení úroků | Údaje o inflaci | Americká inflace | Německý rozpočet | ISM ve službách | Posilování domácí měny | Depozitní sazba | Domácnosti | Prohlášení | Globální výhled | Růst sazeb | Pumpování likvidity | PLN | Gold | Futures kontrakt | Dluh státu | E-shopy | Asijské trhy | Pokles hospodářství | Burza | Prodloužení těžebních škrtů | Kartel OPEC | Šéfka MMF | Deficit hospodaření státu | Deflace | Tuzemská ekonomika | Produkční ceny | Výhled centrální banky | Vývoj koronavirové pandemie | Středoevropské trhy | Imperial College | Třetí vlna | Akcie Moderny | Rostoucí ceny | Internetové prodeje | Proti-inflační riziko | Výhled eura | Chování trhu | ViacomCBS | Stavební boom | Výhled ekonomiky | Expanze | Příležitosti k nákupu | Dolarový index | Německý DAX | Cenové stability | Zprávy z USA | Vývoj na akciích | Udržení inflace | Šéf Fedu Jerome Powell | Účinné vakcíny | Backwardation | Investice do infrastruktury | Zdražování cen | Květnová průmyslová produkce | Polská centrální banka | Praní špinavých peněz | Český index nákupních manažerů | COMP | Produkce v průmyslu | Záporné sazby | Konsolidace | BIDU | Kurz PLN | Znehodnocení | Pandemie COVID-19 | Nejistota na trzích | EIA | Maloobchod | Vývoj na trzích | Vakcinační strategie | Měny v Evropě | Brexit | Bezpečné dluhopisy | Výkon českého průmyslu | Akcie Alibaba Group | S&P 500 Insurance | Základní úrokové sazby | Vlna omikronu | Vypořádání kontraktu | Rozdávání peněz | Raketové útoky | Průmyslové recese | Medvědí signál | Americké ministerstvo financí | Janet Yellenová | WTO | Manažeři | Nord Stream | Silný frank | Makroekonomické zprávy | Rostoucí inflace | Situace okolo koronaviru | Inflace | Lagardeová | Bankovní rada ČNB | Nová varianta omikron | Nová data | Události tohoto týdne | Zhodnocení peněz | Data z Německa | Nejvyšší nezaměstnanost | Denní minima | Ekonomiky v eurozóně | Snížení úrokových sazeb | Akcie Gamestop | Intervence polské centrální banky | Angela Merkelová | Digitální měna | DJIA | Klouzavé průměry | Obavy investorů | iPhone 12 | Dividendy | Přístup ČNB | Jednání ČNB | Akcie finančního sektoru | Silné oživení | Klid před bouří | Obchodní seance | CZK | Akcie Novavax | Utahování měnové politiky | Financial Times | Měny emerging markets | Ceny ve výrobě | Posilování dolaru | Shazování peněz z vrtulníku | Jaroslav Povšík | Cíl ČNB | Automobilový trh | Index volatility VIX | Příjmy a výdaje domácností | Zesílení inflačních tlaků | Propad cen | Ceny amerických akcií | Jednání OPEC+ | Napětí mezi Íránem a USA | Silné akcie | Prodeje nových aut | Výhled | Inflace v prosinci | Sentiment na trzích | Oživení eurozóny | Tržby obchodníků | Nezaměstnanost | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Oslabování eura | Ursula von der Leyen | Jednání o brexitové dohodě | Abbott Labs | Raketový útok | Akcie opatrně | Výsledkové sezóny | čnBlog | Rostoucí počty nakažených | Český rozpočet | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Obavy z varianty omikron | Finanční krize 2008 | Dodávky čipů | Pandemie COVID 19 | Náklady na obsluhu dluhu | Dnešní statistiky | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | První odhady HDP | Tempo hospodářského růstu | Růst úroků | Vývoj polské zlotého | Výprodej na globálních akciových trzích | Dlouhodobější dopady | Růst cen ve výrobě | Merkelová a Macron | Útlum ekonomiky | Krizový fond | Cena Brentu | Invesco | Evropská měna | Britové | Kurz polské měny | Tržní reakce | Italské dluhopisy | Ceny elektřiny | Strach | New York | Regionální měny | Tržní volatilita | Růst cen | Washington | Jestřábí Fed | Parlamentní volby | Míra úspor | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Jednání centrálních bankéřů | Ministři energetiky | Proražení | Vyšší poptávka | Zvýšení úrokové sazby | Forward guidance | Raymond James | Ceny PHM | Cena zlata | Farmaceutická společnost | Volby v Turecku | Viceguvernér ČNB | Obrat trendu | Ruský trh | Reserve Bank of Australia | Vývoj na burze | Britské volby | Karanténní opatření | Gap | Koronavir | Hurikán Irma | Hlavní události | Zahraniční dluh | Výsledková sezóna v USA | Obchod Amazon | Moderna | Varianta covidu | Analýzy | ČSÚ | American Eagle | Garance | Výdaje státního rozpočtu | Velké zisky | Rychlý růst mezd | Podpůrné programy | Včerejší obchodování | Ekonomiky | Úrokové swapy | Irsko | Prezident Erdogan | Přehřáté ekonomiky | Video | Očkování v USA | Čínský jüan | Lámání rekordů | Volatilita | Nový trend | Maďarsko | Ztráty dolaru | Dramatické dopady | Obchodovat | Členové bankovní rady | Vakcinace | První zvýšení sazeb | Záchranný fond | Elektromobily | Čínský prezident | Vybírání zisků | Moderna Inc. | Průmyslová produkce | Nadějné zprávy | Economist | Zápis z posledního zasedání Fedu | CISCO | Zpomalení globální ekonomiky | Oslabení jüanu | Státní dluh | Index ISM ve službách | Ruská invaze na Ukrajinu | Výpadek příjmů | Více peněz | Indexy aktivity | Zveřejněné údaje | Peníze | Tržní sentiment | Videokonference | Pozitivní očekávání | Odhodlání | Brent | Historická minima | Zahraniční firmy | Březnová inflace | Epidemická situace | Prudký pokles | Politika | Stimul | Holubičí názor | Senátní volby v Georgii | Jüan | Očekávání | Daňové úlevy | Česká měna | Státy eurozóny | Odvetná cla | Kurz EUR/CZK | Projev šéfa Fedu | Zpomalení čínské ekonomiky | Uzavírání pozic | Sympozium | Světové finanční trhy | Státní pomoc | Inflační riziko | Země platící eurem | Otevírání americké ekonomiky | EURRUB | Čínský trh | Theresa Mayová | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Jednání o státním rozpočtu | Deflační tlaky | Uvolňování karanténních opatření | Širší index S&P 500 | Extrémní volatilita | Pozitivní sentiment | Fyzický trh s ropou | Polská NBP | Návrat volatility | Deprese | Americký S&P 500 | Momentum | Invaze na Ukrajinu | Rychlé zisky | Majetek | Základní sazby | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Ustupující inflace | Německé průmyslové podniky | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Bankovní regulace | Ekonomické výhledy | Financovat | Členové kartelu OPEC | Český trh práce | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Guvernér NBP | Zvyšování úrokových sazeb | Zdražovat | Denní pokles | Trpělivost | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Americké volby | Kurz eurodolaru | Hlavní události tohoto týdne | Globální ekonomiky | Politická nejistota | App Store | Fed Funds Rate | Situace na trzích | Ceny pohonných hmot | Výprodeje na akciových trzích | CZK/EUR | Vývoj měnového páru | Rovnovážný kurz | Růst | Vývoj české ekonomiky | Pomalé oživení | Americké HDP | Příležitosti | Trh dluhopisů | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Americká lehká ropa | Zasedání FOMC | Akce centrálních bank | Hýbat trhy | Dění na finančních trzích | Světové finanční krize | Snižování úroků | Helicopter money | BreakEven | BIC | Rubikon | Rezervní měna | Propad cen ropy | Německé firmy | Obavy z brexitu | Jednání FOMC | Nižší daně | Sentiment na trhu | Charles Schwab | BP | Prognóza | Výnosová křivka | Souhrnný index | Zasedání vlády | Výrazný propad | Covid | Prudké oslabení | Roční míra inflace | Trh práce | Prezident Fedu | Dodávky ropy a plynu | Venezuela | Akcie GoPro | Dnešní seance | Britská centrální banka | Veřejný dluh | Swapová křivka | Volby v Británii | Twitter | Tempo poklesu | Politická situace | Akvizice | Sociální sítě | České HDP | Spotřebitel | Dnes ČNB | Průmyslové zakázky | Pochybnosti | Růst výnosů dluhopisů | Nastavení úrokových sazeb | Bydlení v Evropě | Reakce dolaru | Micron | Hyundai | Akcie Discovery | Objem obchodů | DZ Bank | Devalvace | Casper | Dobrý výsledek | Koronavirová krize | Ceny dluhopisů | Philip Morris | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | České banky | Stimulační balík | Dopad pandemie | Technologické akcie | Býčí signál | Dopady pandemie | Ropný trh | Cena bitcoinu | Nike | Donald Trump | Výnos desetiletého dluhopisu | Zpráva | Ceny výrobců | Světové centrální banky | Ministr energetiky | Průmysl | ČNB kurz | Nejvyšší soud | Chování | Výsledek jednání ČNB | Americký prezident | Cyklus růstu | Kontrakty | Tržní úrokové sazby | Hospodářské krize | Zpomalení ekonomiky | Ropné společnosti | Zadlužení země | Evergrande | Rozhodnutí soudu | Americký index | Lira | Období nejistoty | EUR/PLN | Ekologie | Koruna posílila | SIX | Nigérie | Geopolitická rizika | Dolary | Kauza brexitu | Úvěrové podmínky | Obchodní příměří | Zasedání centrálních bank | Hospodářská politika | Obchodní týden | Strach z druhé vlny | Investoři na trzích | AUD | Akciový výprodej | Dřevo | Výroba v eurozóně | Zasedání Bank of England | Napětí mezi USA a Čínou | Index SPX | Dobrá zpráva pro dolar | Caterpillar | Kurz bitcoinu | Oslabování koruny | Program kvantitativního uvolňování | S&P500 | Měnový pár EUR/PLN | Expanzivní měnová politika | Nejznámější kryptoměny | Meziroční růst | Zdravotní péče | Oldřich Dědek | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Drahé energie | Měny v regionu | Růst světového obchodu | Dobré výsledky | Reakce trhu | Trh | Barel ropy | Sezónnost | Kurz koruny ČNB | Centrální banky | Boom | Deficit rozpočtu | Alibaba | Karlsruhe | Švýcarská centrální banka | Zkušenost | Makroekonomické události | American Airlines | Marka | MSCI | Změny ve strategii | Globální obchod | EMU | Argentinské peso | Cestovní ruch | HoReCa | Prezident Trump | Americké automobilky | Fond ESM | E15 | Oživení české ekonomiky | Nové restrikce | Koaliční partneři | Německý index DAX | Britské hospodářství | Geopolitická situace | Průměrné mzdy | Ruský prezident | Bridgewater | Hospodaření státu | Rekordní schodek | G7 | ČNB úrokové sazby | Zápis ze zasedání Fedu | Akcie Mastercard | Ochota investovat | TLTRO3 | Ceny plynu | Nálada na akciových trzích | Počáteční kapitál | Kapitálový trh | Index | Závazek | České PMI | Disciplína | Studie | Další růst | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Pomoc ekonomice | Komentář amerického prezidenta | Proočkovanost | Měď | Oslabení liry | Cena zemního plynu | Bydlení | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Globální spotřeba ropy | Tvrdý lockdown | Rezervní měny | Vývoji vakcín | Elektřina | MMF | Výsledky průzkumu | Nabídka | Hang Seng | Předstihové indikátory | Výrobní ceny | Skupování aktiv | Zpřísnění měnové politiky | Zlaté rezervy | Eura | Snižování cen | Komise | Nejistoty | Problémy české ekonomiky | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Dolarové likvidity | Bílý dům | Kapitál | Index asijsko-pacifických akcií | Jiří Rusnok | První odhad | Posílení | Vývoj kolem brexitu | Macron | Listopadová inflace | Agentura Reuters | Platební neschopnost | Přebytek běžného účtu | Data z USA | Dnešní údaje | Ústup pandemie | ECB dnes | Zaměstnanost | Silné cenové tlaky | Depreciace | Přebytky zahraničního obchodu | Exxon Mobil | Američtí centrální bankéři | Společnost Moderna | Ministři energetiky EU | Koruna | Představitelé Fedu | Republikáni | Soudní instance | Burza s kryptoměnami | Cenový šok | S&P | Regulátoři | Zámořské indexy | Virgin Galactic | Akciové trhy v Evropě | Big Tech | Viceprezident | Šéf centrální banky | EURCZK | Unie | Pokles ceny | Turecko | Nová šéfka MMF | Výdaje | Hedgeové fondy | Ministerstvo obchodu | Brexit bez dohody | Data z ekonomiky | Zpřesněný odhad | Výrazný růst | Sázky | Výroba aut | Pandemie | Akciové indexy | Bank of Canada | Klouzavý průměr | Centrální bankéři | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | ČSOB Finanční trhy | První obchodní den | Christine Lagardeová | Devizové trhy | Obchodní aktivita | Soukromý sektor | Střadatelé | Prohlášení politiků | ROE | Britský premiér | Komoditní index | PLUG | Vládní podpory | Fundamentální zprávy | Znovuzavedení šrotovného | Sentiment na akciových trzích | Obchodování na Wall Street | Pozornost | Obchodní napětí | Kurz liry | Rekordní ceny | Wall Street Journal | Úroda | Bezprecedentní propad | EBay | IEA | Ekonomický vývoj | Anglie | Tapering | Kongres | Nová varianta covidu | Vývoj eura | IRS | COVID-19 omikron | Rozpočtová politika | Pohyb koruny | EUR/GBP | Očekávání analytiků | Ropný kartel | Akcie Nike | Čínský koronavirus | Nová prognóza | Leva | Prodej dluhopisů | Fiskální politiky | Deficit | Pandemie COVID | Graf | Tulipány | Závislost | Ruský plyn | Shell | Úroková sazba v USA | Americká data | HUF | Názory na měnovou politiku | Varianty koronaviru | Pandemie koronaviru | Spotřeba ropy | Lídři EU | Kurz dolaru | Budoucnost | Invaze | Centrální bankéři z Fedu | Výkon evropské ekonomiky | Spotřební daně | Americká banka | Měsíční data | Vysoká volatilita | Nový rekord | Globální měny | Poskytování úvěrů | Novela zákona o ČNB | Zveřejněná data | Tržní kapitalizace bitcoinu | Hlavní akciové indexy | Futures | Inflace v eurozóně | Vakcína proti koronaviru | Vir | Snižování sazeb | Varšava | Vývoj likvidity | Odliv dividend | Vakcína proti covidu-19 | Surové ropy | Společná měna | Americká centrální banka | Větší pokles | Boj s drahými energiemi | Odchod z EU | Nord Stream 1 | Růst eurozóny | Komoditní měny | Izrael | Benzín | Spotřebitelská nálada v USA | Výnosové křivky | LIBOR | Nárůst sazeb | Výsledky firem | Americké měny | Zvýšení inflačního cíle | Návrat Řecka na trh dluhopisů | NCLH | Členské státy | Novozélandský dolar | Prudký propad | Akciové zisky | Rychlé zhodnocení | Ropa Brent | Fundamentální pohled | Obchodní války | Zpráva pro dolar | Meziroční míra inflace | Americké produkce | Norwegian Cruise Line | Perpetuum mobile | Bohatství | Akcie Boeingu | Ministerstvo financí ČR | Česká koruna | Ifo | Akciový index | Země EU | Kryptoměny aktuálně | Vice | Symposium v Jackson Hole | Euro včera | Rubl | Negativní dopad | Koronavirová pandemie | Vývoj mezd | Vývoj výstavby nových bytů | Bidenovo vítězství | Guvernér Glapinski | Omezení dodávek | Forexové trhy | Dění na Ukrajině | Polská inflace | Výhled cen | Bitcoin | Analytici z Wall Street | Maturity | Počasí | TLTRO | Cena plynu | Volná pracovní místa | Index Nasdaq Composite | Pokračování expanze | Pandemický program | Polský premiér | Výsledky HDP eurozóny | Série příznivých zpráv | Vyšší sazby | Drahé komodity | Virus | Zvýšení sazeb ČNB | Rozhodnutí ČNB | Opatření | Šíření nového koronaviru | Emerging market měny | Latinská Amerika | Koruna sílí | Mediánová mzda | Dluhopisy | Americké úrokové sazby | Polský zlotý | Společnosti | Finanční společnosti | Členské země eurozóny | Akcie ConocoPhillips | Uvolnit měnovou politiku | Červnová inflace | Volatility | Data o inflaci | Kurz české měny | Odvětví české ekonomiky | Energetický sektor | Výrobní inflace | Pozitivní zpráva | Tuzemský maloobchod | Technologický index Nasdaq | Dow Jones Industrial Average | Podnikatelé | Termínové kontrakty | Kov | Index nákupních manažerů | Devizové intervence | E-commerce | Horší americká data | Šíření viru | Americké indexy | Marathon | Digitální zlato | Investiční plány | Americká měna | Největší ztráty | Válka na Ukrajině | Nákupy státních dluhopisů | Norsko | IKEA | Měkké komodity | Futures kontrakty | Vysoká inflace | Ministr zahraničí | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Prezident Donald Trump | Pár EUR/USD | Konjunkturální průzkum | Guvernér Fedu | Aukce státních dluhopisů | Snižování úrokových sazeb | Výprodej na Wall Street | Analytici | Čistý zisk | Aukce | Kurz koruny | Měna Bitcoin | Brexitová sága | NAFTA | Zprávy z ekonomiky | Jednání ECB | Výnosy dvouletých dluhopisů | Počet žádostí o podporu | Trumpův tweet | Stres | Daně z příjmů | Restriktivní politika | Napětí na akciových trzích | Moody's | Stříbro | Globální dluh | Očekávání trhu | Ceny zemního plynu | Vývoj cen ropy | Odliv zahraničního kapitálu | Schvalování vakcín | Finanční instituce | Silnější euro | Celková inflace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Pokles cen | Zátěžový test | Zakázky německého průmyslu | Šířící se koronavirus | New Deal | Vládní koalice | Americký index S&P 500 | Oslabení forintu | Akciové indexy v USA | Burze | Vývoj oficiálních úrokových sazeb | Přijetí eura | Zvyšování sazeb Fedu | Antivirus | ETF | Největší evropská ekonomika | Pohyby akciových trhů | Epidemiolog | Rekordní deficit | Kurz české koruny | Indikátor | Analytika | Polský centrální bankéř | Rozpočtový schodek | Investiční banka Goldman Sachs | Akcie Apple | Bulharsko | Investiční aktivita | BIS | Červnový kontrakt | Obchodníci s ropou | Epidemiologická situace | Vývoj inflace | Finance | Dnešní zprávy | Maloobchodní tržby | Rozpočtová pravidla | Nastavení měnové politiky | ERA | Poptávka | Technologická společnost | Tuzemská inflace | Conference Board | Obchodníci | Odpor | Pozornost trhu | Barclays | Kurz libry | Moskva | UBS | Omezení těžby | Politické napětí | Zpomalení inflace | Měnové zajištění | Statistici | Ceny nových aut | EUR/MWh | Bank of New York Mellon | Bitcoiny | Depozitní sazby | SWIFT | Banka Morgan Stanley | Nárůst výnosů | Nákupy vládních dluhopisů | Rakouský lockdown | Majors | Zahraniční FX | Zpomalení světové ekonomiky | Statistický úřad | Nezaměstnanost v EU | Podnikání | FRED | Ceny benzínu | Růst HDP | Freeport-McMoRan | Dnešní zasedání ČNB | Problémy | Přebytek obchodu | Kalendář událostí | Sílící dolar | Nálada na dluhopisových trzích | Christine Lagardová | Hospodaření státního rozpočtu | Kapitálové trhy | Napětí mezi USA a Íránem | Sázka | Ruská agrese | CNY | Fáze obchodní dohody | Kanadský dolar | Index volatility | Aktuální ceny ropy | Obavy z koronaviru | Kurz USD | Pfizer/BioNTech | Ropa | Poskytování hypoték | Index PMI | USA a Čína | PMI index | Korporátní dluhopisy | Průzkum statistického úřadu | Letecká doprava | Boeing | Zisky dolaru | Qualcomm | Tisková konference šéfa Fedu Powella | Vývoj nezaměstnanosti | Blizzard | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Firma | Dodávky ropy | Vývoj | Průmysl a zahraniční obchod | Výkon ekonomiky | Byznys | Euro posiluje | Oživení na americkém trhu práce | AMC Entertainment | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Akcie na Wall Street | Český stát | Dluhová krize | Dnešní kurz | Kalifornie | Masivní propad | Podnikatelská nálada | Zpomalení hospodářského růstu | Nejistota na finančních trzích | Cena barelu ropy | TikTok | USA | Agentura Fitch | Nadhodnocení | Ekonomové | Labouristická strana | Růst akcií | Pozitivní komentáře | Ropná zařízení | Zavedení záporných úrokových sazeb | Facebook | Americké akcie | Ruská centrální banka | Spojené státy | Dnešní zasedání Fedu | Erdogan | Platforma | Rostoucí ceny ropy | Nastavení intervenčního režimu | Akcie Applu | Battery Day | Tržní hráči | Průmysl a stavebnictví | Financování vlády | České měny | Rostoucí ceny komodit | Růst americké ekonomiky | Globální finanční krize | Ministr zdravotnictví | Makroekonomická data | Investice do nemovitostí | Data z průmyslu | Přístup k inflaci | Utáhnout měnovou politiku | Dluh Itálie | Manažerka | Volatilní | Členské země EU | Rychlé očkování | Investiční záměry | Fiskální situace | Důležitý support | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Japonská ekonomika | Rekordní propad | Indexy PMI | OSN | Zisky firem | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Světové obchodní organizace | Intervence NBP | Oslabování libry | Intervence centrální banky | Spotřebitelská důvěra | Pfizer a BioNTech | Dnešní PMI | Nálada na trhu | Další vývoj | Odkup akcií | Vydávání dluhopisů | Odkup vlastních akcií | Pohonné hmoty | Úsilí | Strach z inflace | Carnival | Bankovní unie | Velké trhy | Měnové politiky | G20 | Genscape | 3М | Finanční služby | České mzdy | Bývalý ministr financí | Emise dluhopisů | Snížení základní úrokové sazby | Onemocnění | Kapitalizace bitcoinu | Koronavirová nákaza | Akcie Amazonu | Řecká ekonomika | Chuť investovat | Největší obchod | Finanční domy | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Vakcíny J&J | Objednávky | Evropské společnosti | Akcie AbbVie | Nový šéf Fedu | Cyklus utahování měnové politiky | Slabé akcie | Fiskální politika | Activision Blizzard | Růst průmyslových cen | Americké státy | Rostoucí úrokové sazby | Znovuotevření ekonomiky | Akcie Micron | Ceny v zemědělství | Ropné vrty | Peněžní trhy | Spojené státy a Čína | Letní obchodování | Sazby centrální banky | Ekonomická situace | Summit EU | Odhad HDP | Poradce Bílého domu | Ekonomický sentiment | Slabý jüan | Cenová válka | Čerpání peněz | Historie | Rozšiřování úrokového diferenciálu | KOSPI | Napětí mezi Ruskem a Západem | Kapitálové rezervy | Technologický index | Americká administrativa | Iniciativa | Obchodní jednání | Řízení měnového rizika | FCA | Evropské indexy nákupních manažerů | Bilance ECB | Volby | Politická rozhodnutí | Obchodní dohody | Investiční strategie | Evropská rada | Bezpečný přístav | Člen bankovní rady | Výnosy | Růstové tituly | Důsledky koronaviru | Nekonvenční měnové politiky | Německé hospodářství | Úrokové sazby | Měnový výbor | Propad daňových příjmů | Rozhodnutí centrální banky | Odliv kapitálu | Výnosy italských dluhopisů | Ekonomika Německo | Inflační výhled | Ropný šok | Žádosti o podporu v USA | Miliardy dolarů | Investorský sentiment | Fiskální stimul v USA | Implikovaná volatilita | ADP | Ceteris paribus | Dílčí indexy | Důsledky epidemie | Druhá vlna pandemie | Cena komodity | Dlouhodobé dluhopisy | Gilead Sciences | Italský průmysl | Prezidentské volby | Přelom roku | Devizové rezervy ČNB | Zprávy o Brexitu | Propad ceny | Miliardy korun | Světový obchod | Tisková konference | Phillipsova křivka | Šíření nákazy | Bankovní systém | Durace | Brexitové dohody | Dow Jones | Platební bilance | Šéfka ECB | Thermo Fisher | Růst mezd | Negativní hodnoty | Kasina | Prezident ECB | Automobilka Škoda Auto | Automobilka | Mladé generace | Reálné ekonomiky | Podíl firem | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Americké statistiky | Průmysl v březnu | Nákupy dluhopisů | Pandemie v Česku | Poměr cen | Joe Biden | Sazby | Kurzy libry | Poptávka po státních dluhopisech | Daň z příjmu | Podvědomí | Patria | Dna | Roboti | Cenový skok | České koruny | Overnight | Strategie řízení | Objem zakázek | The Economist | Rusko a Ukrajina | Klíčové zasedání | Trading | Zvýšení produkce | Hlavní akciové indexy v USA | Obchodování s dluhopisy | Zasedání OPEC | Úrok | Investovat | Hlavní kryptoměny | Koronavirus | Komoditní | Rekordní maxima | Manpower | Cena severomořské ropy Brent | Odvětví | Kalendář ekonomických dat | Vítězství Donalda Trumpa | Dluhopisy s kratší splatností | Tesla Elon Musk | Data o HDP | Evropská data | Průmyslové podniky | Zpráva Evropské komise | Ekonomické oživení | Hotovost | Průmyslové objednávky | Výhled pro rok 2021 | BNTX | Regulátor | Belgie | Cathie Wood | Posilování měn | Čeští centrální bankéři | Světové trhy | Přerušení výroby | Obchodní dohoda | Výnosy bezpečných dluhopisů | Nárůst nově nakažených | Průzkum | Americké vládní dluhopisy | Firmy | Program Antivirus | MRNA | Polská ekonomika | Nesoulad | Jednání OPEC | Ceny nových bytů | Inflace v Česku | Ekonomické aktivity | Kroger | Tvrdý brexit | Masivní výprodeje | Británie | Podnikatelská nálada v eurozóně | Český státní rozpočet | HDP Německa | MF | Růst cen ropy | Panika | Hlavní ekonom | Reálné mzdy | Zajištění | Opatření vlád | Averze k riziku | Silný propad | Nezávislost centrální banky | Aktivita v průmyslu | Zájem investorů | Víkendové parlamentní volby | Setkání v Jackson Hole | Cena ropy brent | Vývoj cen komodit | Zlatý standard | Euro dnes | Američtí politici | Aramco | Měnové manipulace | Smíšené obchodování | Akceptovat ztráty | Dluhopis | Ruská ropa | Růst cen komodit | Repo sazby | Dividendová sezóna | Nálada v české ekonomice | Ekonomický propad | Dlouhodobé investice | Ceny kovů | Jednání mezi EU a Británií | Silnější americký dolar | Sektor služeb | Odhad růstu HDP | První fáze | Výsledky společnosti | Argentina | Investování | Didi | Distribuce | Zemědělství | Naplnění prognózy | Fed | Agentura Moody's | Euroskupina | Spotřebitelské výdaje v USA | Výsledkové sezóny v USA | Maďarský forint | Globální rizika | Ekonomické sankce | Výrobce letadel Boeing | Výkon průmyslu v Česku | NASDAQ 100 | Varianty covidu | Vojtěch Benda | Forwardy | Rozpočtový deficit | Delta Airlines | JNJ | Boris Johnson | Volatilní obchodování | Nové peníze | Technologický Nasdaq | Oficiální úroková sazba | Automobilový průmysl | Česká vláda | Hry | Akcie bank | Zadluženost | Trhy | Akcie v USA | Sada dat | Federální úřad pro letectví | Projev šéfky ECB | Polská měna | Emerging markets | Kurzový závazek | Fluktuace | Plynová krize | Počet nakažených koronavirem ve Spojených státech | Walmart | Období zvýšené inflace | DPH u elektřiny | Nárůst výdajů | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Mark Zuckerberg | Německý ústavní soud | Důvěra v eurozóně | Akcie Visa | Zelená politika | Rizika | Index pojišťoven | Vánoce | Rada ČNB | Žlutý kov | Eurozóna | Portugalsko | Horší data | Investiční rozhodnutí | Fond | Riziková prémie | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Aktuální nálada | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný program | Měkké přistání | Fitch | Pšenice | WirtschaftsWoche | Americké banky | Dluhopisový trh | Ropa a Plyn | Celkový výsledek | Úspory | Poslanecká sněmovna | Fond EU | Měnová politika ECB | Pohyb kurzu libry | Kalendář ekonomických událostí | Turecká vláda | Pandemie v Evropě | Předkrizové úrovně | Začít intervenovat | Dánsko | Velcí hráči | Prodávající | Otevírání ekonomiky | Energetické společnosti | Hodnota akcií | Nová makrodata | Zasedání centrální banky | Apple Inc. | Vysoké ceny | Výprodeje akcií | Mateřská společnost | Riziková aktiva | Akciové obchody | Schodek rozpočtu | Zdražování bytů | Růst ekonomiky | Ropný kartel OPEC | Etsy | UnitedHealth | Cenový vývoj | Institucionální obchodníci | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Restart ekonomiky | Černý pátek | Mojmír Hampl | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Americké akciové indexy | Holubice | Volby v Německu | Americký kongres | Vladimir Putin | Tesla | Záporné úrokové sazby | ONE | Zájem o nová auta | Stabilita | Miliardář | Hodnocení ekonomiky | Španělsko | Státní rozpočty | Solidní růst | Balík na podporu ekonomiky | Nárůst volatility | Týdenní nárůst | Zhoršování pandemické situace | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Globální sentiment | Forexový trh | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | MSCI Emerging Markets | Royal Caribbean | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | General Motors | CAD | Cenové války | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Sentiment trhu | HDP EU | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Signály oživení | Americká ropa WTI | Banka Goldman Sachs | Na burze | Akcionáři | Automobilka Tesla | Společnost | Ruský rubl | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Inflační překvapení | Velké firmy | Evropské trhy | Obchodování na trzích | Sázet | Politika centrální banky | Meziroční růst HDP | Květnová inflace | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Dnešní výsledky | Zahraniční obchod | Ztráta | Wells Fargo | Velké americké banky | Orbán | Severomořská ropa | Dluhové krize | EUR/HUF | Ekonomické výsledky | Situace na trhu práce | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Velké riziko | Reporty | Projevy centrálních bankéřů | Kukuřice | Nálada na globálních trzích | Světová obchodní organizace (WTO) | Obchod | Likvidita trhu | Tripadvisor | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Tradeři | Ceny ropy Brent | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Volkswagen | Ruská měna | Nová auta | Pracovní trh | Chudoba | Astrazeneca | Nižší volatilita | EK | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Nájemné | Benchmarky | SPX500 | FIAT | JPY | Nákup ropy | Zasedání ČNB | Citi | Pokles výnosů | SARS | Kurz rublu | MSCI World Index | Slabá koruna | Šéf společnosti | Bankovní skupina | Bank of America | Úroková sazba ECB | Cigarety | Semináře | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | Projev šéfa Fedu Powella | Volatilita trhů | LTV | Finanční trh | Urals | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Kurz měny | Nástroj | United Airlines | GBP | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | BioNTech | INSEE | Spekulativní pozice | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Akcie aerolinek | Inovace | SPX 500 | Pocity | Migrační krize | USD/CNY | Ceny | Tisk peněz | Spotový kurz | Čekací doba | Financování | Propad ekonomiky | Recese | Zahraniční kapitál | Pokles | Kompozitní index | Záloha | Realitní trh | Války | Impuls | Ukrajina | Čínské měny | Dopravci | Bundesbank | Míra nezaměstnanosti v USA | Břidlicové ropy | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Italové | USD/TRY | VW | ASML | WTI | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Surová ropa | Restriktivní opatření | Mileniálové | Praxe | Vyhlášení nouzového stavu | Divergence | Biliony | GameStop | Cla na čínské zboží | CFTC | Libra | FAA | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | TPCA | Dopad na trhy | Slábnoucí dolar | Sentix | Vývoj na finančních trzích | Výsledek voleb | Prodeje automobilů | Dobrá data | Současná cena | Instituce | Počáteční zisky | Forint | Anomálie | Novavax | Americký ministr financí | Morgan Stanley | Francouzská ekonomika | Cena cukru | Ceny zlata | Říjnová inflace | Commerzbank | Výnos | Růst důvěry | Počty nakažených | Pokles ekonomiky | Insider | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Philips | Počet nakažených | Index Nasdaq | Nájmy | Akcie ropných společností | Pasiva | Oživení cen ropy | Ekonomická krize | Prostor pro růst | Discovery | CEO | Zdravý rozum | Dobrá zpráva | Šéf ECB | Rozhovor | Úrokové sazby ECB | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Přebytek ropy | Vlna pandemie | Austrálie | Silný pokles | Summit G20 | Snap | Hasbro | Měnové krize | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Obchodní den | Situace na komoditních trzích | Louisiana | Hongkong | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | Bezpečné přístavy | Zotavení ekonomiky | Oživení trhu | Inflační cíl | Akcie Bank of America | VIX | Akcie Tesla | RUB | Výběr zisků | Dopad koronaviru | Německý index IFO | Akcie společnosti Apple | Propad poptávky | Euforie | Írán | Zasedání MMF | Nejnovější výsledky | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Biliony dolarů | Primární trh | Vyjednávání o brexitu | Vyhlídky eurozóny | McKinsey | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | ACEA | Káva | Německé HDP | Akciové trhy v USA | FRA | Evropské PMI | Vedení ECB | AT&T | Zisk | Koronavirové pandemie | Total | ČNB | Bank of England | Mimořádná opatření | Oživení hospodářství | PCE index | EURUSD | FedEx | Den D | Nová bankovní rada | Bundesbanka | Demokraté | Spekulovat | Nord Stream 2 | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Hospodářské dopady | Rizikovější měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Progres | Obchodování | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Larry Kudlow | Úroky | MSCI World | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Rekordní minima | Ropovod | Růst inflace | Obavy trhu | Patrie | Finanční pomoc | TRY | Prémie | Oslabování dolaru | Expanzivní politika | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Inverzní vztah | Trump | Letecká přeprava | Ceny realit | Zprávy | Dow Jones index | Ceny ropy | Byty | Lockdown | Zprávy z trhů | Nový výhled | Bailout | Akcie Facebooku | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Údaje | Dodávky plynu | Akcie Twitter | Dolarové sazby | Automobilky | Pojišťovny | Ekonomické události | Inflační vývoj | Omezení pohybu | Eurodolar | Biden | Růst zlata | Italská vláda | Finanční krize | EGAP | Zisky akcií | Indikace | Akcie farmaceutických společností | Německý PMI | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Růst amerického HDP | Pokles české ekonomiky | Drahý kov | ex | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Španělská ekonomika | Obchodní konflikt | Electronic Arts | Růst spotřebitelských cen | Zvýšení těžby | PRIBOR | Vyspělé ekonomiky | Japonsko | TD Ameritrade | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | BIIB | Zasedání americké centrální banky | Marže | Výhled pro rok | Arbitráž | ConocoPhillips | Visa | Panické výprodeje | Nový koronavirus | Inflace v říjnu | Grafy | Aktivum | Zemědělci | Japonská centrální banka | Přenos | Propad akcií | Dohoda o brexitu | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | Mario Draghi | Šíření koronavirové nákazy | Nové zakázky | Epidemiologické situace | Google | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Vyplácet dividendy | Impeachment | Konsensus | Pozitivní výsledek | Dluhy | Verbální intervence | Prodej aut | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Cenový propad | Sazby beze změny | Guvernér | Expirace | Cizí měny | Americké akciové trhy | Sociální síť | Peking | Záhada | Investiční výdaje | Pokles zásob | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Devizový trh | Načasování | Hospodářské vyhlídky | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | Klid | Akcie Netflix | JP Morgan | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Otevření ekonomik | Eskalace napětí | Čínská měna | Pandemická situace | Globální investoři | Objem investic | Politici | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Nedostatek zakázek | Vyšší inflace | Brazílie | Prudké výkyvy | Trhy v USA | Členské země | Index DJIA | Nouzový stav | Hospodářský cyklus | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Měnové páry | Průmyslové ceny | Ekonomické zprávy | Bonusy | Tomáš Holub | Členové OPEC | AAPL | Slovensko | Glapinski | JPMorgan | Měnové unie | EUR/CHF | Premiér Boris Johnson | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Holubičí Fed | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Merkelová | Epidemie koronaviru | Česká inflace | Brazilský real | Zprávy z Německa | Nákupní doporučení | Americké firmy | Záchranný balík | Philip Lane | Úvěr | Japonský jen | Meziroční inflace | Čínské firmy | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Mylan | Slabost dolaru | Akcie | Currency | Norská koruna | Fundamentální výhled | Investice firem | Turecká ekonomika | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nervozita na trzích | Výsledek amerických voleb | Nižší úrokové sazby | Daňový balíček | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | Nový Zéland | Ekonomický cyklus | Kurz GBP | Pražská burza | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | ZIL | Američtí zákonodárci | Štěstí | City | Ropné měny | Propad indexu | Downgrade | AbbVie | Napětí na trzích | Státní podpora | Automobilka Hyundai | Black Friday | Český HDP | Velkoobchodní ceny elektřiny | Motivace | Vývoj ceny | Býčí trend | Mzdová dynamika | Dodavatelské řetězce | Akcie Facebook | Inflační šok | SPD | Světová ekonomika | Finanční rezervy | Češi | Alternativní investice | Převis | ADP report | Obavy z inflace | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | Index VIX | Zoufalství | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Logistika | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Ekonomické škody | Napětí na Blízkém východě | Sněmovna reprezentantů | Britská ekonomika | Technologie | Zásoby zemního plynu | Nižší DPH | Největší propad | Výplach | Emmanuel Macron | Koronakrize | Společnost Apple | Ekonomický výzkum | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Ceny pšenice | Globální recese | Airbnb | Kurz | Daně | DNO | Ministři | Dnešní zpráva | Negativní nálada | Globální růst | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Atlantik | AMD | Posílení dnes | Sázkaři | Ceny bytů | Snížení těžby | Měnová politika Fedu | Pokladniční poukázky | Jiné měny | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Nedostatek čipů | Aerolinky | Norwegian Cruise Line Holdings | Zdražování energií | Měnový výbor Fedu | Saúdové | Biogen | Silnější dolar | Rychlý růst | Norwegian Cruise | Vlna výprodejů | Bankovní rada | Uber Technologies | Gilead | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Business | Pro investory | Návrh zákona | Varianta omikron | Plug Power | Potenciál | Zdravotnictví | Špatné zprávy | Big tech | Společnost Cisco | Rally | Výsledek zasedání | Sýrie | Kapitalizace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Lehká ropa WTI | Indie | Bod | Obchodování na akciových trzích | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | ESM | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | Delta | Masivní nákupy | Regulace | Zaměstnanci | Oddlužení | Deriváty | Šéf Fedu | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Walt Disney | Hospodářství | Turecká měna | MSFT | Důvěra | České dluhopisy | Kancléřka Merkelová | WHO | Úročení vkladů | Oslabení dolaru | Výrazný růst cen ropy | Očekávání ČNB | Nikola | Sekundární trh | HN | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Index MSCI | Slabší dolar | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Dollar | Silné měny | Inaugurace | Předběžné výsledky | Nezaměstnanosti v Německu | Ropa WTI | Varianta koronaviru | Finanční sektor | Daňové příjmy | Akcie GE | Burzy | Americké makro | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Spread | Opatření na podporu ekonomiky | UST | Výraznější impuls | Trh s ropou | YouGov | Patria.cz | Export | Diskontní sazba | Rusko | Poradce | Vývoj ceny ropy | Signál | Aktuální cena | Silná inflace | Nové žádosti o podporu | Úbytek | České firmy | Petr Dufek | Partneři | TABAK | Čtvrtletní výsledky | Letectví | Mark Carney | Zvýšení úroků | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Nervozita | Fundamentální data | Ceny stavebních prací | 1 milion | Ceny surovin | Výsledky HDP | Praha | Britská vláda | Negativní sentiment | Technologičtí giganti | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Tranše | Lednový efekt | Air | Rozšíření | BABA | Technická analýza | Akcie čínských firem | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Toyota | Odložení brexitu | Fed včera | Home office | COVID-19 | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | ATVI | Cena ropy WTI | Korunový trh | Brusel | Dluhopisové výnosy | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Hypotéky | Rekordní růst | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Elon Musk | Myšlení | Úrokový výnos | ZEW | Prognóza Fedu | Společnost Pfizer | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Insolvence | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Zobchodované objemy | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | KB | ADR | Guvernér centrální banky | J&J | Evropská unie | Odezvy trhu | Guru | Růst amerických výnosů | Kurzarbeit | Ústavní soud | Inflace v červenci | Rozvoj | Hlavní indexy | Silný růst | Vyhlídky | Aktuální inflace | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Slabý dolar | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Vyšší mzdy | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | LNG | Špatné výsledky | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Obchodování s korunou | DMA | Rosněfť | Firemní investice | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | GDPNow | Akcie Walmart | Trumpova administrativa | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Zelené investice | Short | Nakupovat státní dluhopisy | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Koronavirová situace | Investiční výzkum | High | CVS | Beta | Novela zákona | Rezervy bank | OECD | Odvaha | Technické problémy | CHF | Napětí na Ukrajině | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | James Bullard | Německý HDP | Těžba ropy | Frustrace | Turecký prezident | Nákupní příležitost | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | Růst tržeb | Důvěra v průmyslu | Světová banka | Mexické peso | Cena | Skluz | Vystoupení z EU | Apache | Německá vláda | Německo | Digitalizace | Bund | Krach | MJ | CNN | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Komodita | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Dluh USA | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Interpretace | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | Close | BAT | Ceny kukuřice | TSLA | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Zpomalující růst | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Zastavení výroby | Rozhodnutí bankovní rady | Newmont | Jefferies | Propad ropy | Maďarská měna | DSTI | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Emisní povolenky | Technologický index Nasdaq Composite | DAX | Tweety | Podnik | Zavedení cel | Fiskální balíček | Světová obchodní organizace | Forexu | Hliník | Merck | Debata | Kurzy měn | Inverzní výnosová křivka | Akcie společnosti | Obchodní válka | Kypr | Fiskální stimuly | Zastavení dodávek | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Devizový kurz | Počty nových případů | Evropské méně | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Akcie Alibaby | Hlavní rizika | Barel WTI | SEC | Letošní úroda | Impulzy | Střední podniky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | Verizon | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Energetické krize | Strach z koronaviru | Šéfka Fedu | Práce | Schwab | Úspěch | Intel | Depozitní sazba ECB | LTRO | Navyšování cen | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Akcie Intelu | Repo sazba | EET | Inflační data | Odhady růstu | Likvidní | Cena americké ropy WTI | Banky | Buy | Česká průmyslová výroba | Daňové změny | Produktivita práce | Automotive | FDX | Americká vláda | INTC | Adam Glapiński | Kotace | Setkání lídrů | Malý prostor | Šance | Ruská vláda | Ministři financí EU | Ministři financí eurozóny | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Netflix | Poptávka po ropě | Výplaty dividend | Zisk na akcii | Černá labuť | Tisková konference šéfa Fedu | GM | Ray Dalio | Wall Street | Halliburton | Průlom | Instrumenty | Prodeje potravin | Analýza | Velké ztráty | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Dobrá čísla | Zlepšení | Omicron | Irák | Sazby Fedu | ČR | Vyšší ceny ropy | Výsledek hlasování | Kontrakt | Meta Platforms | Ropný průmysl | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Lithium | Zastavení poklesu | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | API | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Southwest Airlines | Portfolia | Oxfam | Aktivity v eurozóně | Demokratické strany | Příprava | LES | TTF | Dlouhé pozice | Chevron | Platební neschopnosti | Švýcarský frank | Změna sazeb | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Market | Technologický sektor | Nákupu státních dluhopisů | Cenné papíry | Varianta delta | Las Vegas | Theresa May | Lídři | Medvědí trh | Bankéři z Fedu | Americká lehká ropa WTI | Vývoj HDP | Zdražování ropy | Support | General Electric | Průměrná mzda | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | XOM | Kurz forintu | FX | Rozvíjející se trhy | Texas | Poslanci | Nové dluhopisy | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Import | Cenové indexy | Investiční banka | Kvartální výsledky | Lednová inflace | Volný čas | Marek Mora | CVS Health | Algoritmus | Rizikovější aktiva | Zvýšená volatilita | Dnešní růst | Tržní očekávání | Měnové války | OPEC | Ministryně financí | Úroková sazba Fedu | Nemovitosti v Česku | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | Nízká volatilita | Alcoa | Investoři | Dění na trhu | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Alibaba Group | Bohatý | Největší pokles | Nákupy aktiv | Průměrná hodnota | IHS | Politická krize | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Centrální bankéř | Výstupy | Automobilka Škoda | Program nákupů dluhopisů | Výprodej akcií | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Rostoucí výnosy | Německé automobilky | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Embargo | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Reddit | Jeden dolar | Ceny potravin | Omezení produkce | Výnosy německých dluhopisů | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | Březnová data | Auta | Projekce | Beyond Meat | Výhled poptávky | Komoditní trh | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Velké banky | Nová vláda | Akcie Nvidia | Nařízení | Zavedení eura | Noviny | Bond | Další růst sazeb | České sazby | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Hodnocení současné situace | Korelační koeficient | IPO | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Generace Z | Hospodářské výsledky | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Zájem zahraničních investorů | Měnové stimulace | Jádrový index | Únorová inflace | Obchodní vztahy | Úročení | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Logistické problémy | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Volatilita na trzích | Cena americké ropy | Cestování | Macy’s | Ekonomický dopad | Forexové intervence | Růst aktivity | Contango | Kabinet | Zvýšení základní sazby | České předsednictví | Turbulence na finančních trzích | Zvýšení daní | Legislativa | Kurz jüanu | Půjčka | Technologické tituly | PayPal | Čínské úřady | HDP v USA | Růst zadlužení | Obchodování s komoditami | Vyšší úrokové sazby | Zdražování pohonných hmot | Silný dolar | BMW | 3M | Cestovní kanceláře | Nízké úrokové sazby | Tržní podíl | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | iPhone | USDA | Posilování eura | Vývoj akcií | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Index bank | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Ekonomická teorie | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Kupní síla | CZ | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Výrobce letadel | Australský dolar | Vysoké ceny ropy | Pokles investic | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Zpomalování ekonomiky | ANO | Britské libry | Úvěrové pojišťovny | Objemy obchodů | Hlavní akciové trhy | Hospodářské oživení | Výhled na příští rok | Nemovitosti | Makro data | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | Data z americké ekonomiky | Počet úmrtí | Úrokové sazby Fedu | Repo operace | PSA | Carl Icahn | Cyklus zvyšování úroků | Dluhopisoví investoři | Tempo očkování | Další rozvoj | Aleš Michl | Kanada | Ruská invaze | Nejistota | HDP v eurozóně | CVX | Apreciace | Kryptoměna | Activision | Makroekonomický kalendář | Eurobondy | Nvidia | Český maloobchod | Swap | Ceny komodit | Indexy | Aphria | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kurz švýcarského franku | Splácení dluhu | Zamyšlení | Blue chips | 737 MAX | Nízké ceny ropy | Ceny v eurozóně | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Mutace koronaviru | Statut | Starbucks | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Těžaři | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Oslabuje dolar | Nastavení trhů | Rozpočtové politiky | Rozkolísanost trhu | Zvýšení inflace | Evropské země | Fiskální balík | Revize výhledu | Payrolls | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Vysoké zisky | Averze vůči riziku | Omikron | MPSV | Referendum | Raketový růst | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Americká výnosová křivka | Vánoční svátky | GOOGL | Konzervativci | Lockdowny | Precedens | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Akcie PayPal | FX strategie | Černé zlato | KBC | Dostupnost bydlení | Silné euro | Politické riziko | Společná evropská měna | Digitální daň | Zpracovatelský průmysl | MIC | PMI ve službách | Spekulanti | MasterCard | Globální trh | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Poptávky po ropě | Bezpečné měny | Applied Materials | Nejistoty na trzích | Vedlejší účinky | Devizy | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Setrvání Británie v EU | Kolaps cen | Zasedání bankovní rady | Investor | Nákup dluhopisů | Doba splatnosti | Americké vlády | Jerome Powell | Ukazatele | American Express | Jestřáb | Měnový pár | Americké obchodování | Šíření koronaviru | Průmyslový index Dow Jones | Obchodování Futures | Banka | Produkce ropy | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Autoprůmysl | Makro zprávy | Růst cen průmyslových výrobců | Markit | Američané | Počet zaměstnaných | Účinnosti vakcín | Čínské investice | Nízká inflace | Baker Hughes | Globální akcie | Olaf Scholz | Akcie Uberu | CNBC | Oživení ekonomik | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Tajné služby | Hospodářský výhled | Jihoafrický rand | Německá inflace | Lael Brainardová | Disney | Ocenění | Chování spotřebitelů | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Pokles | Reuters | Trading | Banky | ČTK | Indikátor | 3М | Cena | Pivot
