Týdenní přehled pro pár EUR/USD: indexy PMI a IFO, HDP USA a jádrový PCE index

Máme tu poslední březnový týden. USA na konci každého měsíce tradičně zveřejňují jeden z nejdůležitějších inflačních ukazatelů – jádrový index PCE, zatímco Evropa se soustředí na indexy PMI a IFO. To je tzv. základní soubor. Tento týden nás ale čeká i jeden bonus: konečný odhad růstu amerického HDP za 4. čtvrtletí. Kromě toho bude v USA zveřejněn index spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity a index spotřebitelské důvěry Conference Board.

Tyto zprávy buď podpoří prodejce EUR/USD konsolidující se v pásmu 1,07, nebo pomohou kupcům bránit úroveň 1,0800.

Pondělí

Pondělí je dnem PMI. Očekává se, že německý výrobní PMI zůstane v pásmu poklesu (pod hranicí 50 bodů), ale vykáže mírné zlepšení z 46,5 na 47,1 bodů, což by euru poskytlo menší, převážně symbolickou, podporu. Německý index PMI ve službách je v posledních třech měsících v pásmu expanze a podle očekávání v březnu zůstane nad úrovní 50,0 s prognózou 52,3. Pro kupce páru EUR/USD je rozhodující, aby tento ukazatel neklesl do pásma kontrakce pod hranici 50 bodů. Indexy PMI v celé eurozóně kopírují německou trajektorii – výrobní index zůstává pod úrovní 50,0 (s předpokládaným růstem ze 47,6 na 48,3) a index služeb nad úrovní 50,0 (očekává se nárůst na 51,2).

Během americké seance bude zveřejněn americký výrobní index PMI za březen, u kterého se očekává mírný pokles z 52,7 na 51,9 bodů. Index roste už dva měsíce v kuse (v lednu se dostal z kontrakce), takže i menší pokles by mohl vyvíjet tlak na dolar. Pokud by však index nečekaně pokračoval v růstu, dolar by mohl získat podporu, zvlášť když uvážíme nedávný skok průmyslové výroby (+0,7 % oproti prognóze 0,3 %).

V pondělí vystoupí také dva představitelé Fedu: prezident atlantského Fedu Raphael Bostic (letos bez hlasovacího práva) a guvernér Fedu Michael Barr (stálý člen s hlasovacím právem). Mohou se vyjádřit k březnovému zasedání Fedu, na kterém centrální banka naznačila, že nebude spěchat se snižováním sazeb. Platí to ale jen pro květnové zasedání. Trh stále do značné míry očekává červnové snížení sazeb. Pokud Bostic a Barr zpochybní červnový výhled, dolar může získat silnou podporu.

Úterý

Během evropské seance budou zveřejněny německé indexy IFO. Index podnikatelského klimatu se v lednu a únoru držel na stabilní úrovni 85,2, ale za březen se očekává jeho nárůst na 86,8 bodů, což je nejvyšší hodnota od července 2024. Index očekávání IFO by se měl také zvýšit z 85,4 na 86,9 bodů. Tento optimismus souvisí s faktem, že Německo v březnu schválilo mnohamiliardový investiční balíček do infrastruktury a obrany, včetně uvolnění "dluhové brzdy" a vyčlenění 500 miliard eur do speciálního infrastrukturního fondu.

V rámci americké seance bude zveřejněn index spotřebitelské důvěry Conference Board. Tento report minulý měsíc tlačil na dolar po prudkém poklesu (z předpokládané hodnoty 102,7 na skutečnou hodnotu 98,3). Ukazatel vykazuje klesající trend už tři měsíce v kuse a březen může tuto sekvenci ještě prodloužit. Prognózy naznačují pokles na 94,2 bodů, což je nejnižší hodnota od února 2021. Dolar najde podporu jen v případě, že index nečekaně vzroste nad psychologicky důležitou hranici 100,0.

V úterý vystoupí guvernérka Fedu Adriana Kuglerová (hlasující členka) a prezident newyorského Fedu John Williams (hlasující člen).

Středa

Středeční ekonomický kalendář není bohatý na události, které by pro pár EUR/USD byly důležité. Tento den bude ale pro britskou libru rozhodující kvůli zveřejnění ročního rozpočtu Spojeného království a klíčových údajů o inflaci.

Pro EUR/USD jsou jedinými významnými událostmi plánované projevy prezidenta Fedu v Minneapolisu Neela Kashkariho (letos bez hlasovacího práva) a prezidenta Fedu v St. Louis Alberta Musalema (hlasující člen).

Čtvrtek

Ve čtvrtek se veškerá pozornost zaměří na konečný odhad HDP USA za 4. čtvrtletí 2024. Druhý odhad se udržel na úrovni 2,3 %. Prognózy naznačují mírnou revizi směrem nahoru na 2,4 %. Pro srovnání, výsledek za 3. čtvrtletí byl zrevidován z 2,8 % (druhý odhad) na 3,1 % (finální). Pokud bude údaj za 4. čtvrtletí výrazně zrevidován nahoru, dolar nejspíš získá silnou podporu kvůli rostoucímu riziku recese.

Ve čtvrtek budou zveřejněny také týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti, jejichž údaj byl v posledních třech týdnech v pásmu 221 000 – 223 000. V tomto týdnu se předpokládá hodnota 225 000. Pokud by číslo přesáhlo 230 000, dolar by se mohl dostat pod tlak.

Pátek

Očekává se, že poslední obchodní den tohoto týdne přinese páru EUR/USD silnou volatilitu, protože Spojené státy zveřejní svůj nejsledovanější inflační ukazatel: jádrový index PCE za únor. Tento index v lednu zpomalil z prosincových 2,9 % r/r na 2,6 % r/r . Za únor se očekává další pokles na 2,5 %.

V pátek bude zveřejněn také index spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity. V únoru prudce poklesl na 57,9 bodů (oproti prognózovaným 63 bodům). V březnu se očekává jeho oživení na 61,5 bodů.

Závěry

V posledních třech dnech minulého týdne měnový pár EUR/USD stabilně klesal a páteční seanci zakončil na úrovni 1,0816, tedy pod týdenním maximem 1,0955. Klíčové zprávy v nadcházejícím týdnu mohou podpořit prodejce páru EUR/USD, pokud indexy PMI a IFO v eurozóně klesnou do záporných hodnot a údaje o růstu jádrového PCE a HDP v USA překonají odhady. Kromě toho by dolar mohly podpořit i komentáře představitelů Fedu – zejména hlasujících členů, které by zpochybily pravděpodobnost červnového snížení sazeb.

Technicky vzato se pár EUR/USD v grafu H4 nachází mezi středním a spodním Bollingerovým pásmem a uvnitř cloudu Kumo. Nejbližší support je na úrovni 1,0770 – spodní hranici Kumo a spodním Bollingerově pásmu v H4. Další support leží na úrovni 1,0720 – středním Bollingerově pásmu v denním grafu.

Rezistence je na úrovni 1,0870 – střední Bollingerovo pásmo a horní hranice cloudu Kumo v H4, která se shoduje s linií Kijun-sen. Long pozice by měly být zvažovány, jen pokud kupci prorazí tuto úroveň a zajistí konsolidaci nad ní.