Pondělí 24. listopadu 2025 15:16
reklama
RebelsFunding black friday
reklama
RebelsFunding black friday
reklama
RebelsFunding black friday
reklama
RebelsFunding black friday

Dotování německých průmyslových koncernů? Už brzy

24.11.2025 13:49  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

V posledních týdnech prosakují informace, že německá ekonomika projde razantním fiskálním stimulem skrze snížení cen energií pro soukromý sektor. Není divu – tamní zpracovatelský průmysl si neprochází dobrým obdobím. PMI ve výrobním sektoru Německa byl na podzim v poklesu, pod hranicí 50 bodů oddělující expanzi od kontrakce odvětví. Průmysl tamní ekonomiky tak stále prochází spíše útlumem, nedaří se chemickým společnostem či automobilkám. O co přesně půjde v rámci tohoto opatření? A jaký by mohl mít případný stimul dopad na českou ekonomiku?

Německo na rok 2026 chystá dvě klíčová opatření, která mají snížit účty za elektřinu a posílit konkurenceschopnost průmyslu. Celkové náklady mohou dosáhnout až 8 miliard eur, přičemž podle některých analytiků by tato opatření mohla snížit cenu elektřiny až o 50 %. Konkrétně by to znamenalo snížení koncových cen elektřiny pro podniky k 65 EUR za MWh z 120-130 MWh v současnosti. Jde tedy o výrazný fiskální pro – růstový stimul pro německé průmyslové podniky ze kterého mohou těžit automobilky, strojírny či chemické podniky. Otázkou zůstává, jak se k tomuto kroku postaví Evropská unie, protože jde o potenciální porušení pravidel jednotného trhu. Na druhou stranu pokles konkurenceschopnosti německého průmyslu byl v posledních letech natolik výrazný, že se zdá, že Berlín neměl prakticky jinou možnost. Očekával bych spíš tedy, že si řada států bude u Evropské komise stěžovat, ale moc s tím ve výsledku neudělají. Z krátkodobého hlediska může tato politika napomoci stabilizovat výrobu a zaměstnanost v Německu a omezit tlak na přesun výroby mimo Evropu.

Domácí ekonomika, v níž průmysl tvoří přibližně 38 % HDP, může z dané situace teoreticky těžit hned dvakrát. Německý přístup vytváří tlak na současnou vládu, aby také podpořila konkurenceschopnost průmyslu. Vláda A. Babiše již přislíbila, že se bude snažit dosáhnout výrazného poklesu cen energií pro firmy a plánuje převzít náklady na podporu obnovitelných zdrojů ve výši 18 mld. Kč, čímž by se snížila cena energií pro podniky o zhruba 10-12 %. Navíc posílení konkurenceschopnosti německého průmyslu může zvýšit poptávku po objednávkách v rámci středoevropského dodavatelského řetězce, což by mohlo pozitivně dopadnout i na české průmyslové firmy. Ty se v současnosti rovněž potýkají s útlumem poptávky – zpracovatelský průmysl, měřeno indexem PMI, je již několik let v kontrakci. Odvrácenou stranou výše uvedených kroků jsou dlouhodobě vyšší nároky na veřejné rozpočty, což ve výsledku znamená vyšší deficity a zadlužení. Dále lze očekávat, že se negativně časem projeví i to, že české energeticky náročné podniky budou v nevýhodě, protože budou nadále platit vyšší cenu elektřiny, zatímco jejich německá konkurence bude mít výrazněji „státem zlevněnou“ energii.

Kryštof Míšek, hlavní ekonom Argos Capital

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Dostavba jaderných bloků je kvůli Evropskému parlamentu ohrožena
    Plánovanou dostavbu jaderných bloků v Dukovanech ztěžuje vyjádření Evropského parlamentu, který jádro označil za tzv. špinavý zdroj. Celkovou stavbu to může prodražit o desítky miliard korun.
  • Do Stratosféry: Jak se AST SpaceMobile stala akcií roku 2024 s prostorem pro další růst
    AST SpaceMobile strávila většinu roku 2024 předváděním míry růstu, která by vedle akcií Nvidie z loňského roku nevypadala nepatřičně, ale je tato inovativní akcie předurčena k dalšímu úspěchu?
  • Dostupné bydlení bude (jedno z) hlavních témat českých voleb
    Češi míří tento týden k volbám a zdá se, že cenová dostupnost bydlení bude tentokrát jedním z hlavních témat. A není divu. Na pořízení standardního vlastnického bydlení v Česku podle srovnávací studie Deloitte vynaložíte 13,3 násobek roční mzdy, v Praze je to 15ti násobek. V obou případech jde o globálně jedny z nejhorších výsledků na světě. Problém není jen vlastnické bydlení, ale častokrát i rozumný nájem. Celorepublikově sice nájemné víceméně kopíruje průměrnou mzdu (v posledních letech 6-7% růst ročně) - domácnosti v nájmu už si často nemohou dovolit dát za bydlení o moc větší část svých příjmů. V nejžádanějších lokalitách v čele s Prahou však podle zpráv realitních kanceláří výrazně zhoršuje dostupnost nájemního bydlení - o jeden byt se přetahuje násobně více zájemců než na začátku volebního období.
  • Dostupnost bydlení v ČR je jedna z nejhorších na světě. Češi přitom trpí fetišem vlastnického bydlení a také se v tuzemsku rozevírají nůžky mezi majiteli a nájemci
    Dostupnost nového bydlení v Česku byla loni ve srovnání s vybranými evropskými zeměmi třetí rok po sobě nejhorší. Nový byt vyjde na 11,4 průměrného ročního platu, v roce 2018 to bylo 11,2 platu. Vyplývá to ze studie poradenské společnosti Deloitte
  • Došlo ke zkrocení inflace
    „Inflace se konečně vrátila do svého tolerančního pásma. Vysoké ceny však stále nepříjemně doléhají na domácnosti, kterým se v průběhu koronavirové krize snížily příjmy,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
  • Do Španělska dorazily 2 miliony barelů americké ropy
    Tento měsíc dorazily do Španělska 2 miliony barelů americké ropy. Podle Bloombergu se jedná o největší americký ropný náklad, který do Evropy dorazil od roku 2016. Dříve Evropa dostávala ropu v malých plavidlech, to se však může brzy změnit, protože vláda údajně hledá alternativy. Stejně jako zkapalněný zemní plyn má i americká ropa politicky největší smysl, protože USA a EU prokázaly úzké partnerství. USA ve skutečnosti naznačily, že pomohou EU ustát nedávno zavedené sankce. Bloomberg uvedl, že ve srovnání s loňským rokem pendlují od začátku letošního roku mezi USA a Evropou čtyři supertankery. Loď, která dorazila do Španělska v dubnu, je první, která tak učinila od doby, kdy USA před sedmi lety zrušily zákaz vývozu ropy. Bloomberg také uvedl, že USA a EU soukromě diskutují o tom, jak by EU mohla snížit dovoz ruské ropy, aniž by to vedlo k růstu cen ropy.
  • Dotace fatálně ničí evropskou ekonomiku, zjišťuje v nové studii OECD. Čínskou zdaleka tolik ne - proč přesně?
    Vlády po celém světě nalévají do domácích firem stovky miliard s vírou, že z nich vychovají tahouny ekonomiky. Místo růstu ale často jen přiživují neefektivitu a narušují tržní soutěž.
  • Do TCF Capital Tomáše Čupra přichází nový finanční ředitel Antonín Pfleger
    Antonín Pfleger se stal novým CFO investiční společnosti Tomáše Čupra, TCF Capital. Do TCF Capital přináší dvacet let zkušeností s mezinárodními fondy, investicemi, M&A či finančním a operativním managementem. Jeho cílem je do šesti let zesedminásobit kapitál společnosti.
  • Doteková technologie - skrytý gigant metaverse?
    Heptická technologie je i přes vysoký potenciál růstu neustále ve stínu. Heptika umožňuje revoluční interakci s nástroji a ostatními uživateli v přenosu citlivosti doteku. Za přenos jsou zodpovědné senzory přenášející sílu a vibrace v reálném čase.
  • Do terminálu v Eemshavenu dosud připlulo 30 lodí s plynem pro Česko
    Terminál v nizozemském Eemshavenu dosud od předloňského září odbavil 30 lodí s plynem pro Českou republiku. Bylo v nich 2,7 miliardy metrů krychlových plynu, tedy více než třetina české roční spotřeby. Za loňský rok z toho bylo 26 lodí. Tempem dvou až tří lodí s plynem měsíčně by dodávky měly pokračovat i letos. ČTK o tom dnes informovala společnost ČEZ, která má terminál v pronájmu. Podle ní byl v dodávkách do terminálu vyloučen plyn z Ruska, většinu tvořily lodě z USA. ČEZ si loni také zajistil kapacity na LNG v Německu, plyn z nich bude k dispozici od roku 2027.
  • Do tretice všetko dobré
    Piatkové obchodovanie na páre EURUSD prebiehalo v najuž&am...
  • Dotřesy v Japonsku znamenají prozatím konec úlevného vzestupu
    Peter Garnry, Equity Strategist, Saxo BankEvropské akciové trhy otevřou ve středu níže, neboť ...
  • Double top na dolaru, japonská měna posiluje, S/R úrovně pro USD páry. Výběr zisků pokračuje.
    Konec měsíce umožňuje investorům vybírat zisky, bez ohledu na pokračování uvolněné měnové politiky centrálních...
  • Double top na USD? Konsolidace dolaru uvolňuje tlak na ostatní měny. Přehled měnových párů.
    Americká měna si vybírá oddechový čas a pomalu začíná na týdenním grafu I.USDX tvořit obratovou formaci - dvojitý vrch...
  • Dôvera malých podnikateľov a stavebníkov v USA klesá. Vyhliadky však ostávajú solídne.
    Dnes bol zverejnený index dôvery malých podnikateľov v USA. Ten zaznamenal relatívne silný pokles o 2,6b. na 104,8b. Bol to už tretí mesačný pokles po sebe z historických maxím 108,8b. Aktuálne je tento index najnižší od marca. V historickom porovnaní však stále ostáva na mimoriadne vysokých úrovniach. Nie je to jediný index, ktorý klesá. Silný pokles zaznamenal index dôvery stavebníkov, ktorý v novembri klesol o 8b., najviac od roku 2014 na 60b. Tento pokles ho poslal na najnižšiu úroveň od leta 2016.
  • Dôvera malých podnikateľov v USA je na dvojročných minimách
    Časy, kedy z USA chodili samé dobré správy, sú už niekoľko mesiacov minulosťou. Trh práce sa drží, a spolu s ním aj sp...
  • Dôvera v americkú ekonomiku je už len krôčik od desaťročných maxím
    Minulý týždeň boli zverejnené posledné významné indikátory dôvery, ktoré už zachytávajú vývoj po amerických voľbách, a tak prišiel čas bilancovať. Vytvoril som kompozitný index dôvery v americkú ekonomiku vychádzajúci z deviatich popredných indexov sentimentu. Jedná sa o celonárodné ISM indexy podnikovej dôvery vo výrobe a službách, regionálne indexy výrobnej dôvery (Chicago, Philadelphia, New York), index dôvery medzi malými podnikateľmi, indexy spotrebiteľskej dôvery (Conference Board, University of Michigan) a index staviteľov domov. Vzhľadom na to, že rôzne indexy používajú rôzne škály som ich historický vývoj meral na základe násobku smerodajnej odchýlky od priemeru.
  • Dôvera v americkú ekonomiku po voľbách prudko rastie. Kvôli očakávaniu nižších daní
    Pred chvíľou bol zverejnený novembrový index dôvery v sektore služieb pre americkú ekonomiku, ktorý vyskočil z úrovne 54,8b. na trinásťmesačné maximum 57,2b. (čakal sa len mierny rast na 55,3b.). Zoznam indikátorov dôvery subjektov súkromnej sféry pre november je tak skompletizovaný. A keďže značná časť respondentov odpovedala po prezidentských voľbách, tak nám to poskytuje pohľad na to, že ako americká súkromná sféra vníma očakávané Trumpove politiky.
  • Dôvera v ekonomiku eurozóny zažíva boom, rast EURUSD zastavila rezistencia 1,20
    Dnes prekvapili indexy dôvery podnikateľov v európsku ekonomiku. Indexy dôvery vo výrobe aj v službách pre Francúzsko, Nemecko a aj celú eurozónu boli výrazne lepšie než sa čakalo. Nižšie je screen z dnešného kalendára, v ktorom sa to zelená.
  • Dôvera v schopnosť FEDu zvyšovať sadzby klesá. A s ňou aj dolár.
    Aktuálna negatívna nálada na trhoch sa prejavuje aj na výnosoch z amerických dlhopisov. Pri desaťročných splatnostiach klesli výnosy za posledných šesť obchodných dní z viac ako 3,2% pod 3,1%, na najnižšiu úroveň od začiatku októbra.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding NEW 2