Historie a příběh vzniku
Super Micro Computer Inc. byla založena v roce 1993 Charlesem Liangem a jeho manželkou Sarou Liu. Liang, původem z Tchaj-wanu, začínal jako inženýr se specializací na serverové technologie a od počátku věřil, že průmysl potřebuje flexibilnější a úspornější serverové komponenty. Prvními úspěšnými produkty byly základní desky a rackové systémy pro menší podniky, ale skutečný růst přišel až s nástupem internetu a rozvojem velkých datových center v 2000s. Zlomovým okamžikem byla krize roku 2008, kterou firma přežila díky agresivnímu zaměření na efektivitu a vlastní výrobu. Postupně rozšiřovala výrobu do Asie, ale zásadní investicí se stala expanze v Silicon Valley, kde firma budovala jeden z nejmodernějších výrobních kampusů v USA. Liang jako CEO zůstává dominantní postavou — technický typ lídra, který zásadně určuje směr firmy. Jeho rozhodnutí rychle přesměrovat kapacity na servery optimalizované pro AI akcelerátory NVIDIA patří k nejsilnějším tahům v historii společnosti.
Současný stav a byznys model
Supermicro dnes staví svůj byznys na třech pilířích:
1) Servery a datacentrová infrastruktura Jádro příjmů tvoří modulární servery, GPU racky a tzv. disaggregated computing — tedy možnost skládat datacentra z menších, optimalizovaných komponent.
2) AI-ready systémy Firma se stala jedním z hlavních dodavatelů serverů s NVIDIA akcelerátory. Díky schopnosti rychle uvádět nové konfigurace na trh si získala pověst „rychlé a flexibilní“ alternativy ke gigantům typu Dell či HPE.
3) Cloud a edge computing Menší, ale rostoucí segment zahrnuje řešení pro malé firmy, telekomunikace a edge infrastrukturu. Supermicro není klasický technologický gigant — je to spíše výrobní specialista, který vyhrává rychlostí, modularitou a inovací. Firmu zároveň charakterizuje agresivní reinvestice zisků zpět do výroby a R&D, což jí umožňuje držet tempo.
Akcie a jejich vývoj
Akcie SMCI zažily jeden z nejdivočejších růstů desetiletí.
- V období 2023–2024 vzrostly několikanásobně díky masivní poptávce po serverech pro výpočty AI.
- Vstup do hlavních indexů zvýšil zájem institucionálních investorů.
- Firma ale zároveň závisela na úzkém okruhu dodavatelů a partnerů, zejména NVIDIA.
Rok 2025 přinesl výraznou korekci. Investoři začali zpochybňovat, zda je tempo objednávek udržitelné, a zpomalující růst marží naznačil snižující se výtěžnost. K tomu se přidaly obavy z konkurence (zejména Dell, HPE a čínští výrobci), náročné expanze výroby a cykličnost technologických investic.
Supermicro nevyplácí dividendy, soustředí se na reinvestice a nepatří k firmám s rozsáhlými buybacky. Valuace byla většinu času vysoko nad průměrem sektoru, což korekci ještě zintenzivnilo.
Vývoj cena akcií firmy Super Micro Computer na týdenním grafu (W1):
Hlavní příběhové téma
Esencí příběhu Supermicro je rychlost. Firma vyrostla díky schopnosti extrémně rychle reagovat na nové trendy — od cloud computingu až po AI.
Když svět začal masově investovat do umělé inteligence, Supermicro byla jednou z mála firem schopných dodat hotové GPU servery „na míru“ během týdnů, ne měsíců. Tato rychlost ji katapultovala mezi největší vítěze AI boomu.
Ale stejně rychle se může změnit i cela scéna: technologie stárnou, standardy se mění a investiční cykly nejsou nekonečné.
Supermicro se tak stává symbolem: Jak vysoko může firma vystoupat, když využije správný trend — a jak rychle může narazit na limity trhu.
Rizika a výzvy
Mezi hlavní rizika patří:
- Závislost na NVIDIA a dalších klíčových dodavatelích.
- Silná konkurence velkých firem, které mohou nabídnout agresivní ceny.
- Extrémní cykličnost sektoru – poptávka po serverech je navázaná na kapitálové výdaje velkých datacenter.
- Tlak na výrobní kapacity, který může zvýšit náklady a snížit marže.
- Regulační rizika u exportu technologií do Číny. To vše vytváří nejistotu ohledně tempa růstu v dalších letech.
Závěr
Supermicro je ukázkou firmy, která dokáže růst rychleji než většina konkurence, když se trefí do správného trendu. Její příběh je fascinující — od malého výrobce serverů až po globálního hráče AI boomu. Zároveň je to ale i varování, že vysoký růst s sebou nese vysoká rizika.
Ať už bude její další kapitola o stabilizaci, dalším růstu nebo o bolestivém návratu zpět, jedno je jisté: Supermicro bude ještě dlouho patřit mezi firmy, které stojí za pozornost.
Ať se daří!
Jan
Zdroje: ir.supermicro.com, nasdaq.com, marketwatch.com, seekingalpha.com
