Před týdnem pohled na trhy vyzníval krátkodobě poměrně pesimisticky. Index S&P 500 spadl pod pásmo 5 560 až 5 650 a rychle dokonce pod hladinu 5 400. Uplynulý týden začal růstem, ve středu to ale vypadalo na návrat indexu pod 5 400. Impozantní intradenní obrat z více než procentního poklesu do dvouprocentního zisku ovšem vrátil akciový trh na růstovou trajektorii, po které pokračoval až do konce týdne.
Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):
Index S&P 500 je zpět v rozpětí 5 560 až 5 650, ve kterém strávil většinu druhé poloviny srpna. Úrovně rezistence jsou na 5 650 a na historickém maximu (5 670). Na opačné straně je silná hladina podpory na 5 400, odkud se trh dvakrát vrátil výše. Další podpora je na 5 370, jejíž proražení by bylo pro akciový trh silně negativním signálem.
Vývoj akciového indexu S&P 500 (denní graf – D1):
Index volatility VIX (takzvaný index strachu, který měří rozkolísanost trhu) za týden klesl o 26,01 % (5,82 bodu) a snížil se v každém pěti obchodních dnů. Krátkodobá nákupní signál pro akcie z 5. září byl potvrzen, zároveň ovšem VIX zůstává ve vzestupném trendu od začátku července. Pro jednoznačnější býčí vyznění by VIX měl klesnout pod 200denní klouzavý průměr.
Vývoj indexu volatility VIX (denní graf – D1):
Závěr
Americký akciový trh vyhlíží snižování sazeb Fedu, které pravděpodobně začne již 18. září. Otázkou je míra uvolnění měnové politiky a následné tempo poklesu sazeb. Nic nového pod sluncem, obchodníci zvažují, jak reagovat na změny v politice Fedu ve vztahu k riziku recese v USA. Příliš horlivé snižování sazeb by trh pravděpodobně opět "vystrašilo", protože by signalizovaly obavy z hospodářského výhledu, býci se ovšem zároveň po několika letech přísnější měnové politiky těší na období zlevňování peněz, které by mohlo mimo jiné také uvolnit část z několika bilionů dolarů zaparkovaných ve fondech peněžního trhu.
Středeční rozhodnutí FOMC, nová prognóza a hlavně tisková konference Jeromea Powella tak budou pro trh nejspíše hlavním faktorem, který rozhodne o tom, zda index S&P 500 posune historické maximum (nestihnou-li to býci do úterý), nebo se vrátí na trhy prodejní tlak, historicky typický pro poslední týdny před americkými prezidentskými volbami.
Josef Košťál pro portál FXstreet.cz