V dnešním díle si velmi zjednodušeně popíšeme, jak vlastně ETF vzniká a kdo jsou hráči, kteří za ETF stojí. Při svém vzniku musí každý fond definovat svoji strategii, která určuje třeba to, do jakých aktiv bude fond investovat, jakým investorům je určen, investiční strategie má vliv i na výši poplatků fondu. V dnešním díle si proto řekneme něco málo i o investiční strategii fondu a kde ji běžný investor zjistí.

Jak ETF vzniká a kdo jsou hráči stojící za vznikem ETF

Za vznikem každého ETF stojí institucionální investoři, většinou se jedná ty největší investiční společnosti na světě, jako je třeba Vanguard či BlackRock, který má mnoho velmi populárních ETF s názvem iShares. V Evropě je jeden z velkých zakladatelů ETF například společnost Bnp Paribas.

Zakladatel ETF se též nazývá emitent, v angličtině se setkáte s pojmem issuer, neboť vydává (neboli emituje) akcie daného ETF.

Před samotným vznikem ETF musí jeho zakladatel vytvořit tzv. prospekt, ve kterém popíše investiční strategii, složení aktiv, investiční cíl fondu a výši a strukturu poplatků. Tento prospekt spolu s řadou dalších dokumentů musí nejprve schválit příslušný orgán dohledu, například v USA je to U.S. Securities and Exchange Commission.

Poté, co orgán dohledu schválí prospekt a vznik ETF, uzavře zakladatel dohodu se specializovaným institucionálním investorem, který se nazývá autorizovaný účastník. Mezi nejznámější autorizované účastníky je možné uvést například společnosti Merrill Lynch, JPMorgan Chase Bank či Citigroup.

Autorizovaný účastník je pro ETF důležitým partnerem, neboť nakupuje na burze požadovaná aktiva, která mají být podle investiční strategie v koši aktiv ETF (např. akcie, komodity, měny). Tato aktiva následně autorizovaný účastník smění s burzovně obchodovaným fondem: ETF získá od autorizovaného účastníka aktiva, která potřebuje mít ve svém koši aktiv, výměnou za tato aktiva dá autorizovanému účastníky své podíly, tedy akcie ETF. Tyto akcie ETF pak autorizovaný účastník prodává na burze drobným investorům, kteří si koupí ETF stejně jako kterékoliv jiné akcie u svého brokera.

Pokud potřebuje ETF dokoupit další aktiva nebo je prodat, činí tak opět prostřednictvím autorizovaného účastníka, který nákupy a prodeje aktiv realizuje na burze. Z transakcí mají prospěch obě strany: ETF získá aktiva, například akcie, které potřebuje ke sledování indexu, a autorizovaný účastník získá spoustu akcií ETF k jejich dalšímu prodeji za účelem zisku. Autorizovaný účastník je dále povinen zajišťovat neustálou likviditu ETF, nemělo by se tak stát, že pokud se akcie ETF rozhodnete nakoupit či prodat, že to nebude možné.

Jaké jsou nejběžnější strategie ETF

Při své činnosti musí ETF celou dobu postupovat podle investiční strategie uvedené v prospektu. Právě tato strategie určuje, jaká aktiva prostřednictvím autorizovaného účastníka dané ETF kupuje či prodává.

Nikoho asi nepřekvapí, že investiční strategie ETFs se budou lišit v závislosti na zaměření fondu. Pojďme si uvést některé z nejběžnějších strategií, se kterými se u ETFs můžete setkat.

Pasivní investování

Tento typ strategie se zaměřuje na pasivní sledování vývoje konkrétního trhu nebo indexu. Cílem je dosáhnout stejného výnosu jako daný trh nebo index a minimalizovat náklady na správu portfolia. ETFs s pasivní strategií obvykle drží stejná aktiva jako sledovaný trh nebo index.

Aktivní investování

Tento typ strategie se zaměřuje na dosažení většího výnosu než trh nebo index tím, že ETF aktivně vybírá aktiva, která mají vysoký potenciál růstu. Aktivně spravované ETFs obvykle mají vyšší náklady na správu portfolia než pasivně spravované ETFs.

Dlouhodobé investiční strategie

ETFs s touto strategií se zaměřují na investování s cílem dosáhnout vysokého výnosu v dlouhodobém horizontu.

Krátkodobé investiční strategie

ETFs s touto strategií se zaměřují na vydělávání na krátkodobých pohybech trhu, často i díky shortování (tedy spekulaci na pokles daného aktiva) nebo využití páky.

Investování do určitých tříd aktiv

Tento typ strategie se zaměřuje na výběr akcií či dalších aktiv jako jsou třeba komodity nebo určité konkrétní dluhopisy. Aktiva do portfolia fondu jsou vybírána podle specifických kritérií, jako jsou třeba u akcií výše tržní kapitalizace, dividendový výnos nebo nízká volatilita, u dluhopisů zase typ dluhopisu a emitent a u komodit je to typ komodity.

Multi-assetové portfolio

Tento typ strategie se zaměřuje na diverzifikaci portfolia napříč různými třídami aktiv, jako jsou akcie, dluhopisy, komodity, nemovitosti a další. Cílem je minimalizovat riziko a dosáhnout stabilního výnosu v dlouhodobém horizontu.

Tematické investování

Tento typ strategie se zaměřuje na investování do určitého tématu nebo trendu, jako jsou například obnovitelné zdroje energie, blockchain, zdravotní péče a další. Cílem je využít růstu určitého odvětví a dosáhnout vyššího výkonu než trh.

Tyto strategie se samozřejmě mohou kombinovat, takže můžete najít ETF s pasivní dlouhodobou investiční strategií (typicky indexové ETF) nebo naopak ETFs s aktivní krátkodobou investiční strategií, které investují do vybraných tříd aktiv. Variant je mnoho a věříme, že jak se vyvíjí trh, budou se vyvíjet i investiční strategie.

Kde zjistíte, jakou má ETF investiční strategii? Pomůže prospekt.

Jak jsme uváděli výše, před vznikem ETF musí zakladatel vytvořit prospekt, který obsahuje investiční strategii, jaká aktiva bude fond sledovat a s jakým cílem. V prospektu musí také ETF uvést výši poplatků. To vše jsou pro investory, i pro ty běžné retailové jako jsme my, zásadní informace.

Prospekt se všemi informacemi musí být přístupný na webových stránkách zakladatele fondu ke stažení, pokud ale někoho zajímá pouze hlavní investiční strategie vyjádřená jako hlavní investiční cíl fondu a výše poplatků, není nutné studovat celý prospekt, tyto informace jsou běžně dostupné na webových stránkách zakladatele fondu.

Jako příklad můžeme uvést ETF od společnosti BlackRock - iShares Core S&P 500 ETF, který kopíruje výkon amerického akciového indexu S&P 500.

Zdroj obrázku: https://www.ishares.com/us/products/239726/ishares-core-sp-500-etf

Obrázek výše ukazuje webovou stránku společnosti BlackRock, kde je možné najít veškeré důležité informace ohledně tohoto ETF.  Vpravo nahoře je ke stažení prospekt tohoto ETF (Prospectus), spolu s dalšími dokumenty. Na stránce také naleznete hlavní investiční cíl tohoto ETF (Investment Objective), kterým je sledovat investiční výsledky indexu složeného z amerických akcií s velkou kapitalizací. Tento fond má tedy pasivní investiční strategii.

Co nás čeká v příštím díle

Fondů a investičních strategií existuje nespočet a každý si tedy může zvolit ETF, který bude odpovídat jeho vlastní investiční strategii a záměru, který od investice očekává.

U tématu investiční strategie zůstaneme i v příštím díle – tentokrát se ale zaměříme na investiční strategie investorů, kteří chtějí do ETF investovat. Představíme si dvě hlavní investiční strategie, které jsou nejvhodnější pro začátečníky či investory, kteří nemají moc času a řekneme si, jaké mají tyto strategie pro investory výhody a nevýhody.

Marika Čupa a Ondřej Hartman
Tým FXstreet.cz

Zdroje, ze kterých jsme vycházeli při přípravě seriálu o ETF, najdete na tomto odkazu.

Související články

Seriál o ETF: Druhy ETF (díl 7.)
Exchange Traded Funds (ETF) byly původně navrženy tak, aby pouze pasivně sledovaly výkon akciového indexu. Protože se ale ETF ukázaly jako velmi dobrý nástroj, jak snadno a efektivně investovat do širokého spektra instrumentů, postupem času vznikla řada dalších druhů ETF, které dnes umožní investorům investovat do nejrůznějších instrumentů i geografií. V dnešním díle si probereme, jaké jsou základní druhy ETF podle různých kritérií.

Seriál o ETF: Čistá hodnota jmění neboli Net Asset Value (díl 6.)
V dnešním díle se budeme věnovat poslednímu z důležitých finančních pojmů, které je dobré znát, a tím je Net Asset Value, překládané do češtiny jako čistá hodnota jmění, někdy také překládané jako čistá hodnota aktiv a pro které se používá zkratka NAV. Díky NAV se dozvíte, jaká je hodnota jedné akcie ETF k určitému datu a můžete si tak srovnat, jestli se akcie ETF obchoduje nad nebo pod touto hodnotou.

Seriál o ETF: Total Expense Ratio aneb kolik zaplatíte na poplatcích (díl 5.)
V dnešním díle se budeme věnovat druhému z důležitých finančních pojmů, které je dobré znát, a tím je Total Expense Ratio, pro které se použitá také zkratka TER. Total Expense Ratio vám řekne, kolik fondu zaplatíte na poplatcích.

Seriál o ETF: Co jsou Assets Under Management a proč je to důležité (díl 4.)
Ať už chcete zahrnout ETF do svého dlouhodobého investičního portfolia nebo s nimi chcete aktivně obchodovat, je dobré alespoň orientačně znát tři základní finanční pojmy: Aktiva pod správou neboli Assets Under Management, Total Expense Ratio, které vám řekne, kolik fondu zaplatíte na poplatcích a Čistá hodnota aktiv neboli Net Asset Value.

Seriál o ETF: Jak se liší ETF od běžných podílových fondů (díl 3.)
V dnešním díle si ve stručnosti popíšeme, čím se ETF liší od běžného fondu, který se neobchoduje na burze. Proč je to důležité? Není fond jako fond a věříme, že než se kdokoli pustí do jakékoli investice, měl by alespoň rámcově tušit, co je daná investice zač a čím se liší od podobných investic. Možná vám dnešní článek pomůže v rozhodování, jestli své peníze investovat do ETF nebo běžného podílového fondu.

Seriál o ETF: Diverzifikace a její výhody a nevýhody (díl 2.)
V dnešním díle seriálu o ETF se budeme věnovat diverzifikaci. Ta je jedním ze základních a typických rysů pro ETF, pro kterou investoři, mimo jiné, ETF rádi využívají. Diverzifikace má své nesporné výhody, má ale i nevýhody, o kterých je dobré vědět.

Seriál o ETF: Úvod do fondů a hlavní výhody ETF (díl 1.)
Exchange Traded Funds neboli burzovně obchodované fondy, pro které se běžně používá zkratka ETF, jsou v poslední době hodně skloňované a představují zajímavou alternativu investování. Zejména drobní investoři si ETF oblíbili, protože ETF jim nabízejí mnoho výhod.

Čtěte více

• Rozhovor s viceguvernérem ČNB Mojmírem Hamplem
  Největší portál o forexovém obchodování v České republice a na Slovensku FXstreet.cz vám přináší rozhovor s viceguvernérem České národní banky (ČNB) Mojmírem Hamplem. Povídali jsme si například o tom, jak se ČNB staví k často kritizovaným intervencím nebo kde by se mohla česká koruna po ukončení intervenčního režimu pohybovat. Mojmír Hampl v rozhovoru také odhalí, jak samotné devizové intervence Českou národní bankou probíhají.
• Saxo Bank: Rozhovor se šéfem klientského oddělení Stefanem Veghem
  Hodně lidí si myslí, že si přečte jednu knihu nebo článek na internetu a dokáže vydělávat miliony. Takto to nefunguje. Medik se po přečtení knihy o srdci také hned nesebere a nepůjde operovat. Je potřeba mít reálná očekávání a umět řídit riziko, tedy přesně vědět, kolik jsem ochoten ztratit. Pokud nemám zcela jasno, tak na 99 % prodělám, říká šéf klientského servisu pražské Saxo Bank, Stefan Vegh, který se svými kolegy servisuje 28 zemí střední a východní Evropy.
• Seriál o ETF: Co jsou Assets Under Management a proč je to důležité (díl 4.)
  Ať už chcete zahrnout ETF do svého dlouhodobého investičního portfolia nebo s nimi chcete aktivně obchodovat, je dobré alespoň orientačně znát tři základní finanční pojmy: Aktiva pod správou neboli Assets Under Management, Total Expense Ratio, které vám řekne, kolik fondu zaplatíte na poplatcích a Čistá hodnota aktiv neboli Net Asset Value.
• Seriál o ETF: Čistá hodnota jmění neboli Net Asset Value (díl 6.)
  V dnešním díle se budeme věnovat poslednímu z důležitých finančních pojmů, které je dobré znát, a tím je Net Asset Value, překládané do češtiny jako čistá hodnota jmění, někdy také překládané jako čistá hodnota aktiv a pro které se používá zkratka NAV. Díky NAV se dozvíte, jaká je hodnota jedné akcie ETF k určitému datu a můžete si tak srovnat, jestli se akcie ETF obchoduje nad nebo pod touto hodnotou.
• Seriál o ETF: Diverzifikace a její výhody a nevýhody (díl 2.)
  V dnešním díle seriálu o ETF se budeme věnovat diverzifikaci. Ta je jedním ze základních a typických rysů pro ETF, pro kterou investoři, mimo jiné, ETF rádi využívají. Diverzifikace má své nesporné výhody, má ale i nevýhody, o kterých je dobré vědět.
• Seriál o ETF: Druhy ETF (díl 7.)
  Exchange Traded Funds (ETF) byly původně navrženy tak, aby pouze pasivně sledovaly výkon akciového indexu. Protože se ale ETF ukázaly jako velmi dobrý nástroj, jak snadno a efektivně investovat do širokého spektra instrumentů, postupem času vznikla řada dalších druhů ETF, které dnes umožní investorům investovat do nejrůznějších instrumentů i geografií. V dnešním díle si probereme, jaké jsou základní druhy ETF podle různých kritérií.
• Seriál o ETF: Jak investovat do ETF - strategie Dollar Cost Averaging (díl 9.)
  Pokud chcete investovat do Exchange Traded Fund (ETF), máte na výběr hned z několika investičních strategií. Ze všech těchto strategií jsme vybrali dvě strategie, které jsou dle našeho názoru nejvhodnější pro začátečníky nebo pro ty investory, kteří nemají moc času, ale chtějí nechat své peníze pracovat. V dnešním díle si popíšeme první z nich: strategii zvanou Dollar Cost Averaging.
• Seriál o ETF: Jak se liší ETF od běžných podílových fondů (díl 3.)
  V dnešním díle si ve stručnosti popíšeme, čím se ETF liší od běžného fondu, který se neobchoduje na burze. Proč je to důležité? Není fond jako fond a věříme, že než se kdokoli pustí do jakékoli investice, měl by alespoň rámcově tušit, co je daná investice zač a čím se liší od podobných investic. Možná vám dnešní článek pomůže v rozhodování, jestli své peníze investovat do ETF nebo běžného podílového fondu.
• Seriál o ETF: Total Expense Ratio aneb kolik zaplatíte na poplatcích (díl 5.)
  V dnešním díle se budeme věnovat druhému z důležitých finančních pojmů, které je dobré znát, a tím je Total Expense Ratio, pro které se použitá také zkratka TER. Total Expense Ratio vám řekne, kolik fondu zaplatíte na poplatcích.
• Seriál o ETF: Úvod do fondů a hlavní výhody ETF (díl 1.)
  Exchange Traded Funds neboli burzovně obchodované fondy, pro které se běžně používá zkratka ETF, jsou v poslední době hodně skloňované a představují zajímavou alternativu investování. Zejména drobní investoři si ETF oblíbili, protože ETF jim nabízejí mnoho výhod.
• Světově nejúspěšnější kniha o FOREXU v češtině!
  Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého...
• TOP 3 největší investoři světa – BlackRock, Vanguard a State Street
  Každý investor sní o tom, že jednoho dne bude vlastnit takové portfolio akcií, ve kterém bude téměř nemožné prodělat peníze. Pokud je toto i vaším snem, můžete se inspirovat těmito třemi giganty, kteří vlastní podíl téměř ve všech akciových společnostech, na které si vzpomenete.
• Top 5 nejlepších forexových obchodníků
  Dnešní článek není tak úplně vzdělávacího charakteru, ale bude značnou inspirací, která je pro úspěšné obchodování na finančních trzích také velmi nezbytná. Pokud chcete být nejlepší, musíte se učit od těch nejlepších. To samé platí pro forexové obchodování. V následujících řádcích si představíme 5 nejúspěšnějších obchodníků na forexovém trhu, o kterých bychom měli bezpochyby vědět.
• Tradingová konference roku
  Nepropásněte tuto neopakovatelnou šanci a přijďte s námi oslavit naše 5. narozeniny. Dne 13. listopadu 2021 se v prostředí luxusní pražské restaurace Aureole bude konat tradingová konference roku. Těšit se můžete na nezapomenutelný den plný inspirativních přednášek, prakticky laděných seminářů či plodných diskuzí to vše ve společnosti špiček české tradingové scény. Samozřejmostí je také celodenní občerstvení zdarma a dárek, který ocení každý aktivní trader. Konference se navíc bude vysílat i živě.
• Trendy v obchodování měnových párů
  Měnový trh je největším finančním trhem. Obchoduje se na něm 24 hodin denně a každý den jím proteče nepředstavitelných 5.345 mld. USD. Finanční krize ani evropské dluhové problémy likviditu měn nijak neohrozily, denní objem totiž od roku 2010 podle zprávy Banky pro mezinárodní platby (BIS) narostl o 35 %. V dnešním článku se do této zprávy podíváme detailně a zjistíme, které měny se na forexu nejvíce obchodují a které mají největší potenciál.
• Typy forexových brokerů
  Než začnete s tradingem na reálném účtu, musíte udělat velmi důležité rozhodnutí, kterým je výběr toho správného brokera. Výběr správného brokera je jedním z nejdůležitějších faktorů úspěšného forexového tradingu, protože právě broker provádí všechny vámi zadané objednávky a tedy měl by přispívat k vytvoření spolehlivého obchodního prostředí.
• VIP indikátory nově pro MT5
  Již pár let mohou klienti některých brokerských společností využívat v rámci tradingu novou obchodní platformu MetaTrader 5 (MT5), která byla vytvořena jakožto nástupce velmi populární a stále nejvíce používané obchodní platformy MetaTrader 4 (MT4). I přes stále jasnou dominanci obchodní platformy MetaTrader 4 jsou mezi námi obchodníci, kteří si zvykli spíše na obchodní platformu MetaTrader 5 a rádi ji využívají.
• VIP zóna FXstreet.cz: Exkluzivní novinky
  Naše unikátní a velmi oblíbená služba VIP zóna - Forex Asistent se opět zlepšuje. Přivítejte dvě skvělé novinky, díky kterým bude VIP zóna ještě lepší.
• VIP zóna ke každému investičnímu účtu Bossa!
  Portál FXstreet.cz představil před nedávnem svou údajně revoluční tradingovou novinku: VIP zónu – Forex Asistent, kterou slovy Ondřeje Hartmana, ocení naprosto všichni obchodníci, kteří chtějí posunout kvalitu a výsledek svého obchodování ke stabilním a dlouhodobým ziskům. U nás ve spol. Bossa jsme dostali možnost vyzkoušet si tuto „VIP zónu“ a z našeho pohledu ohodnotit její avizovaný přínos pro aktivní obchodníky. Vzhledem k tomu, že se snažíme věnovat velkou pozornost vzdělávání všech našich klientů a přinášet jim dostatečné množství informací ze světa forexu, chtěli jsme vědět, co konkrétního a praktického může tato služba nabídnout.
• VIP zóna – na co se nás nejčastěji ptáte
  Posledních několik dní nám od vás, čtenářů a klientů společnosti FXstreet.cz, chodí nespočet dotazů ohledně naší...