Forex: Koruna vyhlíží dnešní ČNB a Fed

Čtěte více

• Forex: Koruna vyčkává předvánoční zvýšení sazeb
  Česká měna má za sebou úspěšný týden. Oproti euru zpevnila o 0,7 % na 25,24 EUR/CZK a dostala se tak do blízkosti letošní nejsilnější listopadové úrovně. Na dlouho korunu nerozházelo ani zasedání ECB minulý čtvrtek, kdy pouze přechodně oslabila k 25,33 a ztráty ještě před koncem týdne zcela smazala. Podporu koruně dodaly ohlasy z řad ČNB volající po potřebě znovu razantně navýšit hlavní úrokovou sazbu.
• Forex: Koruna vyčkává těsně pod 25,00 EUR/CZK
  Česká koruna se drží těsně pod 25,00 EUR/CZK. I když globální nálada a relativně jestřábí vzkazy z ČNB koruně v posledních dnech hrály do karet, je otázkou, zda dokáže své zisky dál rozšiřovat. Pokud dnes (jak předpokládáme) inflace vzroste o něco výrazněji, než předpokládá ČNB, a relativně dobrá nálada na globálních trzích vydrží, může se koruna o to minimálně pokusit - psychologická hranice 25,00 byla ostatně víceméně pokořena a technické faktory jí mohou hrát do karet. Na druhou stranu je otázkou, zda by další pohyb kurzu nezačal viditelně zvyšovat ochotu ČNB snižovat úrokové sazby.
• Forex: Koruna vyčkává v blízkosti 25,30 EUR/CZK
  Česká koruna se drží v okolí 25,30 EUR/CZK a nakonec v uplynulém týdnu ustála výraznější zisky amerického dolaru na frontě s eurem. Částečně k tomu pomohl i dobrý výsledek českého HDP, který díky oživení spotřeby začíná viditelně kontrastovat se sousedním Německem. V tomto týdnu je kalendář domácích událostí relativně slabý a klíčovou roli bude hrát opět dynamika na eurodolaru. V závěru týdne může české koruně lehce pomoci další slušný výsledek českého maloobchodu.
• Forex: Koruna vyhlíží březnovou inflaci
  Korunu čeká týden, kterému bude dominovat čtvrteční výsledek březnové inflace. V našem základním scénáři počítáme s jejím dalším poklesem – meziročně z 16,7 % na 14,8 % (vs. konsensus 14,9 %). Důležitý však bude také vývoj jádrových inflačních tlaků, které dle nás zůstanou perzistentní. Česká měna zároveň musí být ve střehu v souvislosti s globálním sentimentem. Na hlavních trzích to bude především výsledek americké inflace, který může opět vrátit pozornost od finančního napětí k inflačnímu problému, zvláště pokud zůstane jádrová inflace setrvačná. To pak může vést k přecenění tržních sazeb k vyšším úrovním, což by se koruně nemuselo líbit.
• Forex: Koruna vyhlíží ČNB
  Poslední zprávy z ČNB dozněly a koruna vyčkává na zasedání centrální banky (příští týden). V mezičase ji lehce hraje do karet klidnější situace na globálních trzích, kde akcie získávají zpět půdu pod nohama a americký dolar zastavil své zisky. Měnový pár se tak snaží udržet pod 25,40 EUR/CZK.
• Forex: Koruna vyhlíží dále rostoucí nezaměstnanost
  Koruna se v minulém týdnu posunula k úrovni 25,10 EUR/CZK. Vyšší spotřebitelská inflace v kombinaci s jestřábím snížením sazeb dodala české měně lehkou vzpruhu, prostor pro významnější zisky korunu je ale dle nás omezený. Dění na globálních trzích je stále dost turbulentní, jak o víkendu potvrdil prezident Trump, který dnes hodlá uvalit vyšší cla na ocel a hliník. Na stole jsou pravděpodobně stále i obchodní cla vůči Evropě. Dnes ráno bude zveřejněn výsledek nezaměstnanosti za leden dle metodiky MPSV. Očekáváme další lehké zvýšení ze 4,1 % na 4,2-4,3 % v souladu s tradičním sezónním vývojem, kdy úřady práce monitorují menší náborovou ochotu firem a zároveň vyšší počet nezaměstnaných. Ve středu pak přijde na řadu finální výsledek lednové inflace, kde by ale již nemělo dojít k zásadnějším změnám (max v řádu 0,1 p.b.).
• Forex: Koruna vyhlíží další impulsy z globálních trhů
  Inflační čísla se nijak výrazně neodchýlila od očekávání a euro/koruna tak v závěru týdne spíše sledovala pohyb na eurodolaru, který ji příliš radosti neudělal. V tomto týdnu je kalendář domácích událostí bez výraznějších impulsů (stabilní PPI) a čekáme spíše přetrvávající defenzivu na české měně pod tlakem zisků amerického dolaru.
• Forex: Koruna vyhlíží další komentáře centrálních bankéřů
  Koruna během včerejší seance znovu otestovala hladinu 25,40 EUR/CZK, nakonec ale ztrátu dokázala umazat. Prázdný tuzemský kalendář neslibuje příliš vzruchu, nicméně již zítra budou ve hře data k průmyslovým cenám. Podstatnější však budou případné komentáře centrálních bankéřů. Peněžní trh aktuálně plně zaceňuje pokles sazeb na srpnovém zasedání o dalších 50bps (náš základní scénář je -25bps). Pokud by členové bankovní rady byli naladěni na podobně opatrnou notu jako E. Zamrazilová nebo J. Procházka, může dojít k redukci sázek, což by byla pro korunu dobrá zpráva.
• Forex: Koruna vyhlíží detailní strukturu tuzemského HDP
  Při státním svátku ve Spojených státech se koruna nepouštěla do větších akcí a tak nadále setrvává na dostřel úrovně 25,30 EUR/CZK. Hlavním číslem dnešního dne bude zpřesněný odhad českého HDP za třetí čtvrtletí, který zároveň nabídne pohled do struktury růstu. Z pohledu centrální banky bude zvláště důležitý vývoj spotřebitelské poptávky, která postupně ožívá a pro centrální banku zřejmě nebude sama o sobě argumentem proti pokračujícímu poklesu sazeb.
• Forex: Koruna vyhlíží detailní výsledek tuzemského HDP
  Koruna se při absenci kurzotvorných čísel nadále obchoduje těsně nad úrovní 24,70 EUR/CZK. To by se však dnes mohlo změnit vzhledem k nabitému makro kalendáři. V tuzemsku bude číslem jedna zpřesněný odhad HDP za první čtvrtletí a jeho detailní struktura, která zřejmě ukáže na další oživení spotřebitelské poptávky. Na hlavních trzích budou hrát prim inflační čísla, přičemž výraznější překvapení na jednu, či druhou stranu může opět rozhýbat peněžní trh, resp. eurodolar a následně i tuzemskou měnu.
• Forex: Koruna vyhlíží Fed
  Koruně se zatím nedaří nic moc vytěžit z holubičí nálady před zasedáním amerického Fedu. Měnový pár se pohybuje v blízkosti 25,15 EUR/CZK a na jakékoliv pokusy o zisky v posledních dnech rezignoval. Domácí scéna je po zbytek týdne relativně prázdná a na českou korunu může ještě lehce negativně dopadat nejistota spojená s povodněmi. Hlavní pozornost však nakonec přitáhne středeční zasedání Fedu.
• Forex: Koruna vyhlíží inflační čísla
  Koruna včera podobně jako ostatní regionální měny mírně ztrácela, ale nadále se obchoduje v blízkosti hladiny 24,20 EUR/CZK. Pozornost korunového trhu se již upíná k zítřejším inflačním číslům. Zatímco červencový výsledek tuzemské inflace (odhadujeme pokles z 9,7 % na 8,7 %) by trhy měly přejít bez větších výkyvů podobně jako v posledních měsících, americká inflační čísla mohou vyvolat vyšší volatilitu, zvláště v případě výraznějšího překvapení.
• Forex: Koruna vyhlíží komentáře centrálních bankéřů
  Česká měna drží na začátku týdne dobyté pozice lehce pod hranicí 25,00 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat především komentáře trojice centrálních bankéřů (Michl, Zamrazilová a Kubíček) na diskusním fóru ČNB v Plzni. Důležité budou především signály směrem k blížícímu se zasedání centrální banky – aktuálně trh počítá se snížením sazeb, nicméně poslední komentáře z bankovní rady byly dosti nejednoznačné a nevylučovaly ani další měnově-politickou pauzu. Případné jestřábí komentáře, které by vedly k přecenění tržních očekávání ohledně ČNB, by byly pro korunu pozitivním impulsem.
• Forex: Koruna vyhlíží komentáře z ČNB
  Česká koruna zůstává nadále stabilní a vyhlíží jak vývoj obchodních válek, tak ale i případné komentáře tuzemských centrálních bankéřů před blížícím se měnově-politickým zasedáním. My sice v základním scénáři počítáme se snížením sazeb na květnovém zasedání, extrémní nejistota ale může vést centrální bankéře k prodloužení pauzy. S tímto scénářem zatím trhy nekalkulují, pokud by ale členové bankovní rady vyrukovali s jestřábí rétorikou, pro korunu může jít o pozitivní impuls.
• Forex: Koruna vyhlíží nástup nové bankovní rady ČNB
  Dnešním dnem končí mandát třem členům bankovní rady, což znamená, že počínaje zítřkem bychom se mohli dočkat prvních komentářů nových centrální bankéřů. Ty naznačí, jak významný je posun holubičím směrem v rámci nové bankovní rady. Neméně podstatný pak bude také názor trojice Eva Zamrazilová, Jan Frait a Karina Kubelková na probíhající devizové intervence, které stále notně podporují korunu a pomáhají její kurz ukotvit u hranice 24,75 EUR/CZK.
• Forex: Koruna vyhlíží nový impuls
  Česká koruna se bez větších obtíží drží těsně pod hranicí 25,20 EUR/CZK, kde vyčkává na nové impulsy. Vzhledem k prázdnému kalendáři v tuzemsku tak bude koruna ve střehu především kvůli dění na hlavních trzích - viz dnešní důležité inflační číslo v USA.
• Forex: Koruna vyhlíží revizi tuzemského HDP
  Posilující dolar vystavil stopku dalším ziskům koruny, která se ale i tak nadále drží na dohled úrovně 25,00 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat zejména zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí. Bleskový odhad indikoval mírné zrychlení růstu oproti prvnímu kvartálu na +0,3 % q/q, vzhledem k dostupným tvrdým datům je však rizikem mírná negativní revize. Pohled do struktury HDP by měl potvrdit pokračující oživení spotřebitelské poptávky jakožto hlavního motoru české ekonomiky, zatímco čisté exporty by měly růst brzdit.
• Forex: Koruna vyhlíží tuzemské PMI a plnění státního rozpočtu
  Koruna začíná první prázdninový týden na dohled hranice 23,70 EUR/CZK. Víkendový rozhovor Aleše Michla pro deník Právo dnes na trhu příliš vzruchu nevyvolá. Guvernér zopakoval obligátní argument, že tuzemská měnová politika je nejpřísnější za posledních pětadvacet let. Za zmínku stojí, že hlavním proinflačním rizikem zůstává z jeho pohledu uvolněná fiskální politika, zatímco inflační očekávání vnímá jako adaptivní a jejich odkotvení jako podstatně menší riziko.
• Forex: Koruna vyhlíží tuzemskou inflaci
  Česká koruna dnes vyhlíží nejdůležitější číslo tohoto týdne - výsledek srpnové inflace. Tržní koncensus cílí na meziroční zvolnění z 2,2 % na 2,0 %, ČNB počítá ve své neaktualizované prognóze s 1,8 % (již v červenci ale inflace překvapila vyšší hodnotou). My předpokládáme o mírně rychlejší pokles inflace než trh na 1,9 %. V meziměsíčním srovnání pak odhadujeme -0,1 %, přičemž dolů táhly ceny zejména levnější pohonné hmoty a potraviny. Lehké negativní překvapení by mohlo přinést mírné prodejní tlaky na korunu směrem k 25,10 EUR/CZK.
• Forex: Koruna vyhlíží výsledek HDP
  Navzdory nabitému makro kalendáři zůstává koruna letargická a nadále se obchoduje v úzkém pásmu okolo 25,10 EUR/CZK. Dnes ráno bude zveřejněn bleskový odhad tuzemského HDP za poslední čtvrtletí minulého roku. Odhadujeme mezikvartální dynamiku +0,5 %, což by za celý rok 2024 znamenalo růst ekonomiky o 1 %. Pro centrální banku půjde spíše o pohled do zpětného zrcátka, proto nečekáme, že by měl výsledek HDP dopad na rozhodování o sazbách v příštím týdnu, na kterém předpokládáme pokles sazeb o čtvrtprocentního bodu.