Přecenění
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
NAPŘÍČ TRHY
13.11.2023 Zápis z posledního zasedání bankovní rady sice vysílá vesměs jestřábí signály, to však směrem k prosincovému zasedání nakonec nemusí být to nejzásadnější. Zápis ze září ostatně jako by trh připravoval na listopadový pokles sazeb a ten nakonec nepřišel. O prosincovém zasedání tak rozhodnou především domácí čísla a nálada na globálních trzích - zejména sázky na další pohyb sazeb v eurozóně a v USA a s tím související tlak na středoevropských devizových trzích. Z pohledu prosincového zasedání může být sice pro část bankovní rady nepříjemné zjištění, že říjnová inflace byla vyšší, než předpokládala listopadová prognóza (8,5 % versus 8,3 % odhadované ČNB).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Ekonomika je slabá, sazby ale do konce roku zřejmě neklesnou
10.11.2023 Výkon české ekonomiky podle tento týden zveřejněných dat zůstal i v září slabý. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %). Za celé třetí čtvrtletí propadla výroba ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 2,9 %.
MF zhoršilo výhled ekonomiky, čeká letos pokles HDP o 0,5 procenta
10.11.2023 Ministerstvo financí zhoršilo letošní výhled ekonomiky, hrubý domácí produkt (HDP) podle něj klesne o 0,5 procenta. V srpnové prognóze předpokládalo pokles o 0,2 procenta. Důvodem zhoršení je slabší spotřeba domácností v důsledku vysoké inflace, řekl dnes novinářům ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Průměrnou inflaci letos ministerstvo očekává 10,8 procenta, proti srpnu zlepšilo odhad o 0,1 procentního bodu.
NAPŘÍČ TRHY
06.11.2023 Prosincové detaily z prognózy ČNB ze setkání s analytiky ukazují dobře, proč se zatím bankovní radě do snižování úrokových sazeb nechtělo. Základní scénář prognózy počítá s vyššími sazbami v tomto roce a s o něco nižší trajektorií sazeb v roce příštím. Dolů sice tlačí sazby nižší než očekávaná dynamika mezd a horší výkon eurozóny, na druhou stranu expertní doladění tlačí sazby spíše vzhůru (jedná se zejména o vyšší růst administrativních cen).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
ČNB chce silnou korunu
04.11.2023 Česká národní banka (ČNB) na čtvrtečním zasedání nechala hlavní úrok beze změny na 7,00 %. Tento krok překvapil trh mírně jestřábím směrem a za podpory globálního optimismu na trzích si koruna připsala slušné zisky oproti euru.
Forex: Po ponechání sazeb beze změny koruna posílila
03.11.2023 Na domácí půdě bylo klíčovou událostí tohoto týdne zasedání České národní banky. Ta ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. Svou roli pravděpodobně sehrála obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Koruna ve čtvrtek reagovala zpevněním o 0,7 % na 24,46 EUR/CZK. Mírně posílila ještě i v pátek (pod 24,40 EUR/CZK). Kolem těchto úrovní se pohybovala i během pátečního obchodování. Ostatní regionální měny se vyvíjely rozdílně. Polský zlotý zůstal po celý týden víceméně beze změny (na 4,45 EUR/PLN), maďarský forint pak posílil pod hladinu 380 EUR/HUF, tedy o 1,3 %.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Forex: Americký trh práce stále odolává
03.11.2023 Klíčovou statistikou dnes bude z pohledu globálních trhů americký NFP report za říjen. Přestože by se počet nových pracovních míst v nezemědělském sektoru měl oproti září výrazně snížit, stále se podle nás bude jednat o úroveň potvrzující napětí na tamním trhu práce. Americká ekonomika tak nadále odolává utaženým měnovým podmínkám. Na domácím trhu dnes budou dominovat dozvuky včerejšího rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny. Tuzemská centrální banka také zveřejní úvodní kapitolu Zprávy o měnové politice a svou novou prognózu podrobněji představí na čtvrtletním setkání s analytiky.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
Forex: ČNB sazby nezměnila, koruna zpevnila
02.11.2023 Bankovní rada ČNB ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. V souladu s naším očekáváním tak převážil opatrný přístup současného vedení centrální banky. Svou roli při rozhodování bankovní rady pravděpodobně sehrála hlavně obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Nadále očekáváme, že k prvnímu snížení úrokových sazeb (o 50 bb) dojde až v únoru příštího roku, kdy by již mohl být znám vývoj lednové inflace a zároveň - na rozdíl od prosincového předvánočního zasedání - již na trzích bude dostatečná likvidita. Více o naší prognóze píšeme v nových Ekonomických výhledech.
Forex: ČNB nadále drží sazby beze změny, snížení přijde až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající výši, což bylo v souladu s naší prognózou. Základní repo sazba tak zůstává na sedmi procentech. Analytický konsensus a finanční trh však již očekávaly snížení sazeb, a to o 25 bb.
Forex: Hlavní událostí dnešního dne na českých trzích bude zasedání ČNB
02.11.2023 Hlavní událostí dnešního dne na českých trzích bude zasedání ČNB, na kterém bude “ve hře” otázka prvního snížení úrokových sazeb. Předpokládáme, že centrální bankéři dostanou revidovanou prognózu, která bude ukazovat letos i příští rok na o něco slabší hospodářský růst. Celkové vyznění prognózy se asi výrazně nezmění a bude z ní pravděpodobně vyplývat doporučení začít s opatrným snižováním úrokových sazeb. Proč by tedy centrální bankéři měli ještě čekat? V prosinci mohou podle nás mít k dispozici lepší představu o nejistém efektu lednového přecenění (ceny permanentek a předplatné) a budou mít v ruce detaily ohledně HDP za třetí kvartál včetně dynamiky mezd. Na druhou stranu, poslední slabé HDP a relativně holubičí Fed mohou podporovat argumenty pro listopadový start snižování úrokových sazeb.
Forex: Zasedání ČNB a debata o prvním snížení sazeb
02.11.2023 Na rozdíl od konsensu analytiků, který očekává snížení úrokových sazeb ČNB o 25 bb, my předpokládáme, že i po dnešku zůstanou úrokové sazby beze změny. K tomu nás vede předpokládaná obezřetnost většiny bankovní rady ohledně nejistoty kolem lednového přecenění zboží a služeb a také potencionálně ztížená komunikace rozhodnutí s ohledem na výrazné zrychlení meziroční inflace v říjnu vlivem statistického efektu nízké srovnávací základny v loňském roce. Kromě ČNB bude dnes zasedat i britská BoE, která by měla ponechat úrokové sazby beze změny, stejně jako na předešlém zasedání.
Měsíční report finančních trhů (říjen 2023)
01.11.2023 Nejsilnější měnou se v měsíci říjnu stal švýcarský frank, který dokázal posílit vůči americkému dolaru o 0,59 %. Naopak nejslabší měnou byl novozélandský dolar, který vykázal ztrátu přes 3,09 %. Cenový vývoj jednotlivých měnových párů se v říjnu výrazně lišil především volatilitou, na což se podíváme blíže společně s komoditními trhy, kde zlato a stříbro dokázaly výrazně posílit, přičemž jejich růst byl hnán negativním geopolitickým napětím ve světě. Cena ropy WTI nevykázala v říjnu téměř žádnou změnu a měsíc uzavřela tam, kde jej i otevřela. Akciový index S&P 500 oslabil pod hodnotu dlouhodobého klouzavého průměru a struktura trhu nevykazuje žádné supportní zóny. Pojďme se nyní již podívat na konkrétní trhy, abychom si dění na konkrétních trzích mohli detailněji popsat.
Související klíčová slova:
FOREX | Partneři | FXstreet | Technická analýza | Bitcoin | Intervence | Brexit | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Novozélandský dolar | Stříbro | Akciový index | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | USD/CHF | AUD/USD | NZD/USD | Nasdaq | USD/CAD | EUR/JPY | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Mexické peso | Brazilský real | Turecká lira | Bezpečný přístav | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Kanada | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Turecko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | ETF | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | EUR/CHF | Export | Průmyslová výroba | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | AUD/JPY | USD/MXN | USD/BRL | USD/TRY | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Ekonomické události | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Breakout | Burza | CME | Carry trade | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | DAX | Nesoulad | Diverzifikace | Dluhopis | ECB | Ekonomika | Emise | Emitent | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | FRA | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Gap | Grafy | High | High Yield | IFO index | Index PX | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Japonský jen | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Koš | Kurz | Likvidita | Low | MIFID | MMF | MT4 | Marže | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | Nabídka | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Peněžní trh | Platební bilance | Platforma | Pozice | Produktivita práce | RSI | Rally | Rating | Repo sazba | Rezervní měna | Rezistence | Riziko | Rizikové měny | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | SNB | Sentiment | Stagflace | Trading | Trend | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Yield | ZEW index | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úroková míra | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | Obchodování | Finanční krize | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Komerční banka | Patria | XTB | Saxo Bank | Indexy | Úroková sazba | Spekulanti | Čínské akcie | Investoři | Fundamenty | EU | Klouzavé průměry | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Britská měna | Dluhopisové trhy | Jaroslav Tupý | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Optimismus | Výsledky | Obchodní příležitosti | Bohatství | Santa Claus Rally | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Obchodovat | Analytický tým | Regulace | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | Makro | Výrobní ceny | Eurostat | Český statistický úřad | Stavební výroba | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | EUR/HUF | Akcenta | Lukáš Kovanda | ADP report | Ceny akcií | Obchodníci | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Investiční strategie | Odpor | Přenos | Volatilní | Americká centrální banka | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Brent | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Cena ropy WTI | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | Dolar | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | EURIBOR | Evropská měna | Exchange | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Guvernér ČNB | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | Index Nasdaq | Index S&P 500 | Investiční | Investiční doporučení | Investiční výdaje | ISM | Jádrová inflace | JP Morgan | Komodity ropa | Komodity zlato | Kurs koruny | Kurz amerického dolaru | Kurz švýcarského franku | Volná pracovní místa | Libra | Lira | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Měnový kurz | Meziroční inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Online obchodování | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Portfolia | Prezidentské volby | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Termínované vklady | Trh | Velká Británie | Volatility | Vývoj inflace | Vývoj mezd | WTI | Zahraniční měny | Zemní plyn | Zlato a stříbro | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Tradeři | EUR/PLN | ZEW | ING | CEE | Diskont | Doba splatnosti | Equal weight | Indie | Lednový efekt | Ministerstvo financí | P.A. | ROCE | Tovární objednávky | Výnos do splatnosti | Itálie | Spojené státy | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Bohatý | Investiční analytik | Komise | Kontrakt | Majors | Volby | Rozhovor | Burze | Currency | Investment | The New York Times | Microsoft | Bankovní sektor | Generali Investments CEE | Nordea | Oslabení eura | Finanční trhy dnes | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Thomson Reuters | Uložení peněz | Polská centrální banka | Brazílie | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Pokles úrokových sazeb | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro proti dolaru | Pokles akcií | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Vývoj akciového indexu | Rizikový kapitál | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Rada ČNB | Pro tradery | Klid | Christine Lagardeová | Ekonomická aktivita | Posilování koruny | Miliardáři | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Aktuální vývoj | Economic | Zasedání České národní banky | Protiinflační tlaky | Inflační tlaky | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Americké státní dluhopisy | Americký akciový index | Klouzavý průměr SMA | S&P Global | Agentura Bloomberg | Vládní dluhopisy | Globální finanční trhy | Uvolňování měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | Kryptoměny | Představitelé centrální banky | S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Ekonomická data | Historická minima | Nejistota | Analytik Komerční banky | Philip Morris | Saúdská Arábie | Stagnace | Tempo růstu | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Zajištění | Tesla | Vývoj meziroční jádrové inflace | Odhodlání | Steen Jakobsen | Výhled | Depozitní sazba | Bankéři | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Nonfarm Payrolls | Americký trh práce | Predikce | Ekonomická situace | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční stratég | Analytický tým FXstreet.cz | Inflace v Česku | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Měnový pár GBP/USD | Americká vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | TRY | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Indexy PMI | Údaje o inflaci | Alphabet | ČTK | Monopoly | Německý Ifo index | Zvýšení volatility | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | HDP eurozóny | Zpomalení ekonomiky | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Inflační čísla | Norsko | Odhad HDP | Očekávání | Akcie firem | Purple Trading | Generali Investments | Nejvyšší výnosy | Rovnovážný kurz | 7 dní s korunou | Bureau of Economic Analysis | Aleš Michl | Ekonomické výhledy | Americký akciový trh | Vladimír Pikora | MiFID II | Invesco | NEST | Tržní očekávání | Conseq Investment Management | Index Russell 2000 | Podnikání na kapitálovém trhu | Trhy dnes | Saxo | Slabší koruna | Tržní hráči | Podniky | Regionální měny | Technologické akcie | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Portu | Geopolitické napětí | Forint | Domácí měna | Korunový trh | Pražský PX | Spotřebitelská inflace | Americké volby | Silnější dolar | Intercontinental Exchange | Předpovědi Saxo Bank | Slabá koruna | Zvyšování úroků | Evropská komise | Základní úroková sazba | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Odhady analytiků | Oslabení amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | Momentum trhu | Sazby ČNB | Snížení volatility | Dluhopisy s vysokým výnosem | Vysoký výnos | Silný trh | Zvýšení sazeb | Inflace v ČR | Kvartální výsledky | Statistický úřad | Americké HDP | Akciový stratég | Inflační očekávání | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Růst cen ropy | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Ceny pohonných hmot | Investice firem | Snížení sazeb | Ferrari | Dolarové sazby | NASDAQ 100 | Pokles úroků | Negativní fundament | Výnosové křivky | Pokles cen | Snížení úroků | Silný dolar | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Alan Greenspan | Růst mezd | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | Nárůst cen ropy | Denní graf | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Data z Německa | Korunové sazby | Klesající úrokové sazby | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Oslabení české koruny | Předstihové indikátory | Makroekonomický výhled | Tržby v maloobchodě | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Tým FXstreet.cz | Trinity Bank | Automobilky | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Peter Garnry | Trinity | Nová prognóza ČNB | Objem | Data z USA | Dvojitý vrchol | Obchod | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Hypotéza | Inflace v říjnu | FRED | Říjnová inflace | Obchodování na americkém trhu | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Snižování úroků v USA | Snižování úroků | Inflace v USA | ČSÚ | Konkurenceschopnost | Předseda představenstva | Slušné zisky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Zasedání ČNB | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | Pokles průmyslové produkce | Technické analýzy | Americký průmysl | Parlamentní volby | Radomír Jáč | Applied Materials | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Podřízené dluhopisy | Bilance | Ceny na čerpacích stanicích | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Statistici | Česká měna dnes | Lagardeová | Labouristé | Amazon | Den díkůvzdání | Nadhodnocení | Úrok | LVMH | Americká data | Domácí poptávka | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Struktura HDP | Financovat | SMA | Statistika | Předpovědi | Šokující předpovědi | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | ADP | HUF | PLN | Na burze | Deficit zahraničního obchodu | Dnešní data | Impuls | Výrazný pokles | Ceny potravin | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Stavební produkce | Stavebnictví | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Problémy | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Prognózy | Nejistoty | ECB Christine Lagardeová | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Kontrakty | Koruna zpevnila | Prohlášení | Airbus | Porsche | Míra | InterContinental | Nižší ceny ropy | Ceny stavebních prací | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Konec roku | Německý PMI | Vývoj devizových rezerv | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Předseda | Naše prognóza | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Vánoce | Kupní síla | Zpracování kovů | AXA | FedEx | Evropská spotřebitelská důvěra | Americké vlády | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bydlení | Americké objednávky | Ztráta | Hlavní ekonomické události | Stratég | Vývoj jádrové inflace | Koruna posílila | Americký index | Nálada na globálních trzích | Singapur | Obchodní podmínky | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Růst měnového páru | Klesající trend | Jestřábí hlasy | Návratnost | Výroba aut | Finální odhad | Středoevropské měny dnes | Oslabení kurzu | Budoucnost | Ifo | Zemědělství | Nejbližší rezistence | Poradenství | Mzdová dynamika | Oslabení kurzu koruny | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Proinflační působení | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Analytička | Ukazatele | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Vývoj meziroční inflace | Situace na Blízkém východě | Nájemné | Ceny energií | Prognózy ČNB | Měnový pár EUR/CZK | Komunikace | Stabilita sazeb | Astrazeneca | Trhy | Evropské ekonomiky | ConocoPhillips | Změny cen | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Globální sentiment | Zdražovat | České měny | Finance Group | Meziroční růst | Vít Hradil | Pandemie | IHNED | Vysoká inflace | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Úsilí | Zdanění bohatých | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Útlum aktivity | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Prodeje aut | Sazby beze změny | NFP | Rozhodování | Dnes ČNB | Americké ekonomiky | Průměrná cena | Medvědi | Prodávající | Lednová inflace | Americká inflace | Indikátor RSI | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | COVID-19 | Portál FXstreet.cz | Německý HDP | Expanzivní fiskální politika | Ekonomické aktivity | Konjunkturální průzkum | Noviny | Průmysl a zahraniční obchod | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Šok | Martin Gürtler | Mzda | Výkyvy | Inflace v únoru | Únorová inflace | Sazby hypoték | Restrikce | Cílování inflace | Prudký pokles | Profitovat | Další vývoj | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Výrazný vzestup | Míra nejistoty | Cenový vývoj | New York Times | ECB dnes | Odhad inflace | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Index NASDAQ 100 | Pandemie COVID-19 | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Fed včera | Další pokles | Unilever | MF | Hlavní centrální banky | Manufacturing | Komerční banky | Domácnosti | Asociace | Fundament | Hotovost | Spotřebitelská nálada | Zápis z posledního zasedání | Hodinový graf | Tomáš Raputa | Další růst | Růst | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Bankovní asociace | ČBA | České vlády | Výroba automobilů | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Reálné mzdy | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Jana Steckerová | Slovensko | Solidní růst | Války | Jan Procházka | Míra volatility | Schodek | Organizace | Saúdové | Závislost | Sláva | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Swapové body | Údaje | DPH | Mexiko | Eni | Německá průmyslová produkce | Poradenské firmy | Stav devizových rezerv | Carsten Brzeski | Aktivita na finančních trzích | Extrémní nárůst | Nárůst nezaměstnanosti | Splátky dluhů | Přebytek běžného účtu | Celková inflace | Inflace v české ekonomice | Trh dluhopisů | Emitenti | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Majitel | Úspory | Hospodářské oživení | Oživení eurozóny | Dnešní statistiky | Statistiky | Indikace | Fanoušci kryptoměn | USD za barel | Trade | Analytik ČSOB | Dominik Rusinko | Důvěra v eurozóně | Zbyněk Stanjura | ODS | Rizikový apetit | Debata | Surové ropy | Soukromá spotřeba | Posílení | Dnešní statistika | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Cenový pokles | 3M | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Náklady na financování | Maloobchod | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | Navýšení cel | Růst výnosů | Latinská Amerika | Vývoz | Regulační orgány | Zadlužení | Expanze | Bezpečnost | Kontrakce | Výsledky maloobchodních tržeb | Spotřebitelské ceny v USA | Oživení české ekonomiky | Ústup inflace | RBI | Bankéři z Fedu | Vývoj ekonomiky | CL | PMI v eurozóně | Umělé inteligence | Investment management | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Počty nových žádostí o podporu | Dlouhodobý výhled | Slabá poptávka | Sentiment na trzích | PEPP | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Počet nových žádostí o podporu | Statistiky z trhu práce | Nejlevnější hypotéky | Tempo poklesu | Zpomalení inflace | Nižší DPH | Pokles německé ekonomiky | Projev šéfa Fedu | Covid | Analytik Purple Trading | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Příjmy a výdaje | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Pesimistické scénáře | Inflační šok | Šance | Růst tržeb | Ceny | Společnost XTB | Čeští spotřebitelé | Konjukturální průzkum | Nižší poptávka | Progres | Pár EUR/USD | Odhad růstu HDP | Důvěra | Obnovení růstu | Covid19 | Data z tuzemské ekonomiky | Vysoký přebytek | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Slábnoucí dolar | Cenové hladiny | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Analytik XTB | Odhady PMI | SMA 20 | SMA 200 | Světová rezervní měna | Snížení DPH | Coca-Cola | Ekonomika Itálie | Venezuela | Představitelé ECB | Produktivita práce v USA | Seznam Zprávy | Manchester United | Inflace spotřebitelských cen | Odborníci | Peso | Zdanění | Prognóza Ministerstva financí | Nvidia | Výkon ekonomiky | Budoucí vývoj | Slabší kurz | Projev šéfa Fedu Powella | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Dnešní zasedání ČNB | Cena elektřiny | Elektromobily | Výsledek jednání ČNB | Východní Asie | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pracovní místa | Ranní okénko | Česká republika | Nejvýraznější růst | Zápis z posledního zasedání Fedu | Antimonopolní úřad | CPI v USA | Americké prezidentské volby | Polské maloobchodní tržby | Nařízení | Pokles indexu | Zveřejnění výsledků | Očekávané výnosy | Vítězství Donalda Trumpa | Oživení čínské ekonomiky | Průmysl v eurozóně | S&P Global Inc | Proražení | Nastavení trhů | Šokující předpovědi Saxo | Šokující předpovědi Saxo Bank | Výběr akcií | Siemens | Změny úrokových sazeb | TABAK | Představitelé ČNB | Zadlužování | ECI | Voda | Počasí | Růst ceny | Dobrý výsledek | Vývoj německé ekonomiky | DOT | Kofola ČeskoSlovensko | VMware | Evropské centrální banky | MJ | Měsíční data | Německé ceny | Situace na trhu | Pandemie Covid19 | Supercyklus | Inflace na Slovensku | Růst produktivity | Růstový trend | Kering | Přísná měnová politika | Negativní vývoj | MXN | Sentiment investorů | Nárůst výnosů | Silný růst | Výrazný růst | Holubičí Fed | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Vývoj hodnoty | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor | Meziroční vývoj jádrové inflace | Data o inflaci | Dostupná data | British American Tobacco | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Zasilatelské společnosti | ERA | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Přeprodané oblasti | Hodnocení současné situace | Inflace v České republice | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Ceny producentů | Pandemie COVID | Tuzemská měna | Oslabení | Prudké oslabení | PCE index | Růst úroků | MNB | Data z trhu práce USA | Martin Klass | Spotřeba domácností | Zlevnění potravin | Cíle | Příležitosti | Konkurence | Prodej | Nové prognózy | Regulační úřad | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Specialista na online obchodování | Obchodování a investice | Online obchodování a investice | Cenové stability | Sada dat | Philip Morris International | Včerejší seance | Problémy se subdodávkami | USA inflace | Rada guvernérů | Americký trh | AI | Vývoj základní úrokové sazby | Odvětví | Načasování | Spotřebitelský sektor | Suez | Dnešní report | University of Michigan | Štěstí | HICP | Chování | Pocity | Růst průmyslových cen | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Inflace ve Švýcarsku | Základní sazby | Ceny v dopravě | Sekce měnové | Náměstek ředitele | Vratislav Zámiš | Analytik Portu | Index Russell | Prostor pro růst | Medián | Střední hodnota | Výrobní inflace | Společnosti | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Dna | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | ANO | Uhlí | Ceny plynu | Nákupy luxusního zboží | Vyšší hodnoty | Airbus SE | Výsledek zasedání Fedu | Sentiment indikátory | Problémy v dodavatelských řetězcích | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Rizika vyšší inflace | Úročení | České sazby | Minulá výkonnost | Češi | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Měnový report | Slabší růst ekonomiky | Zdravotnictví | Rumunsko | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Meta | Prohloubení deficitu | Česká národní banka (ČNB) | Drahé energie | Supportní úroveň | Společnost | Nové emise | Inflace ve Spojených státech | Raketový růst | TIM | Nálada na trzích | 3М | Výhled české ekonomiky | Vietnam | Zlotý | BofA | Rotace | Postranní pohyb | Rozšíření | Supportní zóny | Developeři | L'Oréal | Výkon průmyslu | Úrokové sazby v USA | Jaromír Gec | Základní sazba | Pozitivní výnosy | Purple Trading Jaroslav Tupý | Celkový sentiment | Hodnoty měny | Jestřábí komentáře | Průměrná míra inflace | Hry | Dražší energie | Válka na Ukrajině | Instituce | Pozitivní výsledky | Duke Energy | Cenový index | Švýcarská národní banka | Ztráta ruského trhu | Pokles inflace | Řetězce | Zvyšování cen | Politika ČNB | Kroky ČNB | Měsíční report | Měsíční report finančních trhů | Report finančních trhů | Měsíční měnový report | Výkon hlavních měnových párů | Relativní výkon hlavních měnových párů | Relativní výkon | Vypuknutí válečného konfliktu | Graf akciového indexu | Graf akciového indexu S&P 500 | Graf komodity Ropa WTI | Komodity ropa WTI | Graf komodity Stříbro | Graf komodity Zlato | Graf komodity | Denní graf komodity | Denní graf měnového páru | Výsledek inflace | Inflační data | Vzestupný trend | Boj s inflací | Hlavní investiční analytik | Společnost Invesco | Realitní sektor | Jan Frait | Snížení inflace | Velmi volatilní | Úrokové sazby v eurozóně | Skokové oslabení koruny | Skokové oslabení | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zkrocení inflace | Úsporný tarif | Kevin Tran Nguyen | Stabilita úrokových sazeb | Zelená čísla | Překoupené oblasti | Dlouhodobější trend | Hershey | Německé ekonomiky | Makroekonomické prostředí | Zastropování cen | Výsledek HDP | Dlouhodobý klouzavý průměr | Opatrný optimismus | Zastropování cen energií | Obraty | Náměstek ministra financí | Liz Truss | Boj proti inflaci | Český statistický úřad (ČSÚ) | 3M PRIBOR | Korporace | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | SYRI | Přehřátý trh | Přehřátý trh práce | Duke Energy Corp | Inflační report | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Konkurent | Výběry | Pokles inflace v USA | CZ | Obrat v měnové politice | Virgin Money | Aktuální informace | ERÚ | Světlo na konci tunelu | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Národní bezpečnost | Comfort Finance | Varování | Hospodářský pokles | Utaženější měnové politiky | Vývoj války na Ukrajině | Vývoj války | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Růstový potenciál | Comfort Finance Group | Vysoké sazby | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Meziroční inflace v eurozóně | Měnová unie | Marek Malina | Portu Marek Malina | Cenový růst | Guvernér Michl | ChatGPT | Teplé počasí | Energetický regulační úřad | Marek Odehnal | ODEHNAL & PARTNEŘI | Investičně-poradenské firmy | Mzdová vyjednávání | Přecenění zboží | Vyšší náklady | Pokles cen energií | Cenové minimum | Agresivní pokles | Pokračující pokles | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Nákup nemovitosti | Shelter | Média | Viceguvernérka České národní banky | Viceguvernérka | Nákupní momentum | Vystoupení šéfa Fedu | Odeznívání inflace | Vklady | Sport | PCE inflace v USA | PCE inflace | Válka | Očekávání pro rok | ČNB Aleš Michl | Recese v Česku | Základní potraviny | Spojení | Vyšší ceny | Asie | JOLTS | Vysoké úroky | Vysoké úrokové sazby | Pozitivní trendy | Regulace AI | Srovnávací základna | Spokojenost | Rychlost | Americký akciový index S&P 500 | Střednědobý klouzavý průměr | Kvartální hospodářské výsledky | FinGO | Konsolidační balíček | Tomáš Jícha | Development | Vice | Místopředseda představenstva | Deere | Odolnost ekonomiky | Výhledy | Silná data z trhu práce | Silná data | Směřování | Zprávy o měnové politice | Časové řady | Strategie Česká republika | Vítězství nad inflací | Úsporný balíček | Nárůst cen energií | Proinflační riziko | Nižší ceny | Situace v Německu | DNO | Finanční podmínky | Generativní AI | Worldgovernmentbonds | Skupina firem | Řízení výnosové křivky | Covidové pandemie | Intervenční režim | Nákup nemovitostí | Výrobce luxusního zboží | Graf měnového páru | Epidemie | Plánování | Report komodit | Report komodit a indexů | Měsíční report komodit a indexů | Měsíční report komodit | Akcie LVMH | Malina | Struktura | Růst prodejů | tradingeconomics.com | Snížení rizika | Návrat inflace | Úvěrové aktivity | Klouzavý průměr SMA 50 | Nesměrový cenový vývoj | Růst libry | Situace na japonském jenu | Nákupní momentum trhu | Breakout na vyšší hodnoty | Potenciál pokračujícího růstu | Tlak ze strany prodejců | Agresivnější klesající trend | Oblast překoupenosti | Období silného fundamentu | Cenový růst stříbra | Růst stříbra | Nákupní gap | Válečná krize | Válečná krize na Blízkém východě | Krize na Blízkém východě | Oslabování ropy | Jaká bude inflace | Inflace v lednu 2024 | Vývoj cenového spotřebitelského indexu | Krátkodobí spekulanti | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Nebezpečí | Údaj za září | Tuzemské automobilky | CCC | Snižování inflace | REITs | Inflační očekávání veřejnosti | Snížení cen | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Území Guyany | Strategie ČR | Jednání ČNB o úrokových sazbách | ATRIS | Historické maximum | Potenciální rizika | ProCent | Sazby v USA | Rok 2024 | Jan Čapek | Ekonom Jan Čapek | Ekonom Čapek | Závěr roku | Proinflační rizika | Výhled roku | Výhled roku 2024 | Další snižování sazeb | Držení plné zaměstnanosti | Bankovní problémy | Vysoké ceny nemovitostí | Centrální bankéři z Fedu | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Základní úrokové sazby v USA | Nižší úroky | Obří deficit | Deficit federální vlády | Známky konjunktury | Nízké ceny energií | Důvody pro posílení | Zvolení Donalda Trumpa | Znehodnocujícího platidla | Brexit průmyslu | Zahraniční bilance | Otočení britské politiky | Zastavení intervencí | Měnové politiky v USA | Další růst úroků | Uvolňování měnové politiky v USA | Carry trade pozice | Zvyšování tržního podílu | Nízkoinflační bezpečný přístav | Hoteliéři | Negativní vývoj války | Politický šok | Netradiční měnové páry | Ziskové obchodní příležitosti | Premiérka | Premiérka Liz Truss | Výsledek zasedání | Letadla | Poptávková recese | Dobrá zpráva | Dobrá zpráva pro euro | Zpráva pro euro | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Vývoj růstu průmyslu | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Konjunktura | Sazby v eurozóně | Portfólia | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | 1D | D1 | W1 | Střednědobý výhled | Konsensus analytiků | BBB | Odhad meziroční inflace | Odborníci České spořitelny | Lednový růst spotřebitelských cen | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | Vývoj meziročního růstu cen | Lednové přecenění | Dosavadní vývoj inflace | Výsledky Nvidie | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | Hlavní úrokové sazby SNB | Úrokové sazby SNB | Plusové swapové body | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | ICE | Očekávání v USA | Překonání akciových maxim | Překonání akciových maxim indexů | Úrokové sazby ve Spojených státech | Vývoj 10letého výnosu amerických vládních dluhopisů | Dluh americké vlády | Zvýšení zisku | Volatility portfolia | Vysoká hodnota | SOK
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD