Přecenění
Forex: Povzbudí pozitivní výsledky Nvidie korunu?
22.02.2024 Koruně se během včerejší seance dařilo a posílila do blízkosti 25,30 EUR/CZK. Při absenci významnějších tuzemských makro čísel se korunový trh soustředí na vývoj na hlavních trzích. Úlevou může být pro korunu fakt, že zatím nedochází k dalšímu výraznému přecenění sázek na Fed a ECB. Dnes mohou korunu povzbudit také nad očekávání dobré výsledky nejsledovanější akcie světa společnosti Nvidia, které by mohly znovu zlepšit náladu na akciových trzích a povzbudit celkový sentiment vůči rizikovým aktivům.
Švýcarsko končí s intervencemi
19.02.2024 Evropským inflačním premiantem zůstává Švýcarsko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Inflace v USA je mimo
16.02.2024 Lednové přecenění ukázalo na výrazné rozdíly mezi rozžhavenou ekonomikou Spojených států a zchlazenou eurozónou, potažmo Českou republikou. Dosavadní vývoj inflace bude mít silný dopad na nastavení měnové politiky Fedu a ECB v letošním roce. Zatímco ve výhledu na začátku roku jsme predikovali, že úroky začnou klesat dříve v USA, nyní makrodata favorizují v uvolňování měnové politiky spíše eurozónu.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Lednová inflace byla nižší, než čekala ČNB
15.02.2024 Lednová meziroční inflace 2,3 procenta byla nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Její prognóza počítala se třemi procenty. Nižší než očekávaná byla i jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Potraviny a pohonné hmoty meziročně zlevnily, ale méně než centrální banka předpokládala. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Lednové přecenění bylo mírné
15.02.2024 Dlouhé diskuze ohledně výše lednové inflace jsou u konce. Dnes Český statistický úřad zveřejnil, že v meziročním srovnání vzrostla cenová hladina o 2,3 %, což je výrazně nižší číslo, než které očekávala naše i tržní prognóza. Obavy ze silného přeceňování ze strany obchodníků se tak nenaplnily.
Inflace dramaticky klesla, je poprvé od června 2021 v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Maďarsku, v Polsku i než v Německu, pod průměrem eurozóny
15.02.2024 Lednová inflace činila 2,3 procenta v meziročním vyjádření a rovná 1,5 procenta ve vyjádření meziměsíčním. Poprvé za celé období od června 2021 tak skončila v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nejnižší od března 2021. Lednová inflace do značné míry určí i letos, podobně jako loni, úroveň celkové inflace, tedy průměrné celoroční míry inflace. Ta by tak letos měla činit 2,3 procenta, což značí znatelný pokles oproti loňským 10,7 procenta.
Ranní okénko - Lednová inflace v ČR - bude začínat trojkou nebo dokonce dvojkou?
15.02.2024 O dnešní hlavní ekonomické událostí nemůže být sporu. Za pár minut Český statistický úřad ukáže výsledek lednové inflace. Po dvou letech velmi vysoké inflace je zřejmé, že éra skokového zdražování je konečně za námi, nicméně otázkou zůstává, kam až se inflaci podařilo stlačit. Velmi napoví právě lednová inflace, která ovšem skýtá mnohá tajemství, což se odráží i na odhadech analytiků. Medián trhu odhaduje meziroční inflaci ve výši 2,9 %, zatímco nejoptimističtější prognóza predikuje inflaci ve výši 2,1 % a na druhé straně naše predikce je výrazně pesimističtější, kdy očekáváme také pokles ale pouze na 3,8 %.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Inflace v lednu klesla, část odborníků ji čeká pod třemi procenty
13.02.2024 Meziroční inflace v lednu výrazně klesla, většina ekonomických analytiků, které ČTK oslovila, ji očekává těsně pod třemi procenty. V prosinci byla inflace 6,9 procenta. Za snížením meziročního tempa růstu cen bylo podle odborníků zlevnění potravin, projeví se také odeznění statistického vlivu úsporného tarifu na energie z roku 2022, který v posledních třech měsících loňského roku vykazovanou inflaci zvyšoval. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci ve čtvrtek.
Nejdůležitější letošní statistika
12.02.2024 Česká koruna už netrpělivě vyčkává na inflační data za leden. Novoroční přecenění bude mít výrazný dopad na měnovou politiku České národní banky (ČNB), která bude ovlivňovat kromě kurzu koruny i cenu hypoték, zisky tuzemských bank a výsledek státního rozpočtu.
Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
12.02.2024 Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Česká národní banka razantně snižuje úroky, je přesvědčena, že inflace rychle slábne a ani v lednu nepřekvapila. Koruna v reakci oslabuje citelněji nad 25 koruny za euro
08.02.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na 6,25 procenta. Znamená to, že bankovní rada ČNB je přesvědčena, že inflace rychle odeznívá a že ani lednové přecenění nebylo v tomto ohledu závažným rizikem. Jeho rozsah budeme znát teprve za týden, kdy statistici zveřejní příslušné údaje. Koruna v reakci na dnešní krok ČNB přesto oslabuje, což značí, že podstatná část trhu mínila, že centrální banka se dnes uchýlí jen k redukci o 0,25 procentního bodu.
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
08.02.2024 Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Poslední šance pro komentáře z ČNB
29.01.2024 Je tu poslední týden, ve kterém nám mohou centrální bankéři prozradit něco “ze své kuchyně” před únorovým zasedáním. Zatím podle dosavadních komentářů vnímáme v bankovní radě dva proudy – jeden opatrnější přiklánějící se spíše k dalšímu poklesu sazeb o 25bps (reprezentovaný například veciguvernérkou Evou Zamrazilovou) a druhý více holubičí klonící se k poklesu sazeb o 50bps (reprezentovaný druhým viceguvernérem Janem Fraitem).
2024: Snižování úrokových sazeb a velký návrat dluhopisů
24.01.2024 Právě začínající rok 2024 na finančních trzích má jedno hlavní, naprosto určující téma - snižování úrokových sazeb hlavních centrálních bank světa. Pojďme se nyní podívat, jak by to mohlo probíhat a jaký vliv to může mít na hlavní třídy aktiv.
Akcie: Nové extrémy, problémy a příležitosti
19.01.2024 Klíčovou otázkou pro akciové trhy v roce 2024 je, zda nepřijde recese. Investoři by se měli soustředit na firmy podnikající v obranném průmyslu, kybernetické bezpečnosti a komoditách a na britské a evropské akcie. Měli by také snížit expozice v amerických megakorporacích.
Česko má s přehledem nejvyšší inflaci v EU. Své vedení v nelichotivém žebříčku Eurostatu v prosinci 2023 ještě upevnilo
17.01.2024 Česko v prosinci 2023 upevnilo své vedení v nelichotivém žebříčku zemí EU podle výše míry inflace. V posledním měsíci loňska tomuto pořadí, které sestavuje Eurostat, vévodilo ještě přesvědčivěji než předtím v listopadu, jak dokládají dnes zveřejněná data.
Technická analýza se Stanislavem Viktorinem (15.01.2024)
15.01.2024 Na trzích očekáváme méně výrazný týden bez fundamentů. Zajímavou situaci může vytvořit rollování natgasu na nový kontrakt, který začíná na výrazně nižší ceně a může to značit i jistý nezájem trhu nebo přecenění. Několik trhů se obchoduje v pásmu bez výraznějšího trendu a proto je třeba být v managementu pozic nejbližší dny pozornější. Hlavními zprávami týdne budou americké výsledky trhu s nemovitostmi, britské a evropské spotřebitelské indexy.
Prosincová inflace viditelně nižší
12.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu. Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu celková inflace lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (6,9 % versus 7,0 %).
Prosincová inflace viditelně nižší, sazby v únoru dolů o 50bps
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %). Z tohoto pohledu by centrální banka na svém únorovém zasedání pravděpodobně neměla váhat a naplno rozjet cyklus snižování úrokových sazeb - dál očekáváme pokles sazeb v únoru o 50bps a následně 50bps dolů na každém zasedání v první polovině roku.
Prosincová inflace viditelně nižší
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %).
Průměrná inflace za loňský rok těsně pod 11 %
11.01.2024 Spotřebitelská inflace klesla z listopadových 7,3 % na 6,9 % v prosinci, zatímco trh očekával stagnaci okolo listopadové hodnoty. Zásadní roli hrál efekt statistické základny, která byla v posledním čtvrtletí roku 2022 snížena vládním opatřením na pomoc domácnostem s energiemi. Pokud by nebyl brán v úvahu tzv. úsporný tarif, inflace by činila 4,2 %.
Inflace klesá více, než se čekalo. Padají cen vajec nebo mléka, takže i proto bude letošní inflace ani ne třetinová v porovnání s loňskou
11.01.2024 Prosincová míra inflace v Česku zaostala prakticky za všemi expertními odhady. V meziročním pohledu dosáhla úrovně 6,9 procenta. Bez započtení vlivu energetického úsporného tarifu, jenž předloni v prosinci hladinu spotřebitelských cen uměle snižoval, by inflace v prosinci 2023 činila dokonce jen 4,2 procenta. To proto, že dochází ke srovnání s uměle poníženou základnou prosince 2022. Tento efekt však již z nadcházejícího, lednového meziročního srovnání vymizí.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Forex: Tuzemská inflace vlivem technického efektu v prosinci setrvala poblíž 7 %
11.01.2024 Dnešní den ovládnou statistiky prosincové inflace u nás a v USA. Ta tuzemská podle nás v prosinci setrvala poblíž 7 % y/y vlivem technického efektu. Bez něj by podle našeho odhadu byla již jen mírně nad 4 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, když zlevnily pohonné hmoty a zejména vlivem sezónnosti také potraviny. Meziměsíční dynamika jádrové inflace by se v anualizovaném vyjádření měla udržet v pásmu 2-3 % a v meziročním vyjádření zpomalit na 3,5 %. Americká inflace by naopak měla mírně zrychlit, když ceny energií nebudou již tak výrazně tlačit na zpomalování jako v předešlých měsících. Jádrová inflace i přes mírné zpomalení zůstane zvýšená, hlavně v souvislosti se stále poměrně silným růstem cen spojených s bydlením.
Statistici zveřejní údaje o inflaci v prosinci i za celý rok 2023
11.01.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní informace o vývoji spotřebitelských cen v prosinci i o celkové inflaci za rok 2023. Analytici předpokládají, že prosincový meziroční růst cen se příliš nelišil od listopadového, kdy byla inflace 7,3 procenta. Za celý rok podle nich byla průměrná inflace 10,8 procenta, což představovalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. V roce 1993 byla inflace 20,8 procenta, v roce 2022 dosáhla 15,1 procenta.
Poptávková recese dorazila do eurozóny
09.01.2024 Dnešní data z německého průmyslu za listopad negativně překvapily, když místo růstu o 0,4 % došlo k poklesu o 0,7 %. Kumulativní pokles od března už činí 6,5 % a tato lokomotiva evropského hospodářství táhne s sebou dolů celou ekonomiku eurozóny.
Forex: Koruna na přelomu roku mírně oslabila
08.01.2024 Závěr roku 2023 nejvíce ovlivnilo zasedání ČNB, kdy v souladu s naší prognózou bankovní rada přistoupila ke snížení sazeb o 25bb a základní úroková sazba tak poklesla na 6,75 %. Rozhodnutí o snížení sazeb bylo většinově očekáváno a reakce na finančních trzích byla i díky tomu spíše umírněná, byť informace o jednomyslném rozhodnutí zaskočila investory a během tiskové konference koruna prohloubila ztráty.
Analytici odhadují prosincovou inflaci mezi 7,2 a 7,5 procenta a za rok 10,8 pct
07.01.2024 Spotřebitelské ceny rostly v prosinci obdobným meziročním tempem jako v listopadu, inflace se pohybovala mezi 7,2 a 7,5 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Za celý loňský rok potom průměrná inflace podle nich dosáhla 10,8 procenta, což by znamenalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní prosincovou i celoroční inflaci ve čtvrtek.
Forex: Výhled roku 2024
05.01.2024 S novým rokem ihned převzal iniciativu americký dolar a tradeři si uvědomili, že snižování úroků v USA zdaleka není tak jisté, jak si to ještě před Vánoci účastníci trhu malovali. Americká centrální banka (Fed) tak bude v roce 2024 dirigovat měnové páry, a to dokonce i ty, kde nefiguruje americký dolar, protože rizikové měny včetně české koruny reagují více citlivě na měnovou politiku Washingtonu.
Forex: Co přinese rok 2024 v Česku?
02.01.2024 Pojďme na startu nového roku začít optimisticky. V mnoha ohledech čeká tuzemskou ekonomiku příznivější makroekonomické prostředí. Ať již půjde o inflaci nebo hospodářský růst, v obou případech uvidíme odeznívání šoků, kvůli kterým se česká ekonomika v minulém roce propadla do stagflace. Podobný „normalizační“ scénář očekáváme také pro ČNB, která mírně snížila úrokové sazby již v prosinci a v tomto roce šlápne na plyn ještě výrazněji.
Forex: Koruna startuje rok 2024 slabá
02.01.2024 Koruna zakončila rok 2023 v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, tj. nejslabší úrovně od července 2022. Zčásti šlo efekt nízké likvidity na konci kalendářního roku, stejně tak ale sehrálo svou roli rozhodnutí ČNB a prvním poklesu sazeb o 25 bps. Právě na další kroky ČNB bude korunový trh s napětím vyčkávat, především v rámci komentářů členů bankovní rady. Podobně výrazný vliv však může mít i dění na hlavních trzích, resp. politika centrální bank. Sázky na agresivní pokles sazeb na obou stranách Atlantiku, které aktuálně naceňují trhy, se koruně líbí. Zároveň jde ale o negativní riziko pro korunu, pokud by mělo dojít k výraznějšímu tržnímu přecenění.
Rok 2024 přinese českému hospodářství zotavení, domnívá se ekonom Čapek
27.12.2023 Rok 2024 přinese českému hospodářství zotavení, domnívá se ekonom Jan Čapek. Inflace podle odhadů klesne z dosavadních dvouciferných hodnot na výrazně nižší úroveň, zatímco míra nezaměstnanosti by měla zůstat stabilní na současných nízkých hodnotách, uvedl odborník, jenž působí v Národním institutu SYRI a na Masarykově univerzitě v Brně.
Co udělá rok 2024 s kursem koruny, úroky hypoték, cenami nemovitostí, pohonných hmot i elektřiny?
26.12.2023 Již za týden budeme odpočítávat první hodiny a dny roku 2024. Co od nej čekat? Jak změní kurs koruny, úroky hypoték, cen realit, pohonných hmot či elektřiny pro nabíjení vozů?
ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
ČNB poprvé od května 2020 snižuje úroky, koruna v reakci oslabuje. Zlevní hypotéky, zdraží nemovitosti
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na úroveň 6,75. ČNB tím v podstatě ukončuje nejvyhrocenější fázi svého boje s inflací a přechází do fáze postupné normalizace a stabilizace měnové politiky. Koruna v reakci oslabuje, což znamená, že ne všichni investoři byli přesvědčeni, že se snížení sazeb dnes odehraje.
Česká národní banka ukončila nejdelší období stability úrokových sazeb od roku 2017. Pro malé firmy tak končí období soustavně rostoucích nákladů na externí financování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od června minulého roku upravila výši základní úrokové sazby a vyslala tak signál, že období udržování současných vysokých sazeb je u konce. Přestože rozhodnutí bankovní rady nebylo předem jisté, není tento krok vzhledem k polevujícím inflačním tlakům a předešlé komunikaci členů bankovní rady překvapivé. V posledním roce a půl byla jednotlivá měnověpolitická zasedání ČNB pod drobnohledem analytiků a komentátorů, kteří její postup často kritizovali. Ať už proto, že se zvyšováním sazeb podle některých hlasů přestala moc brzy, nebo že na podzim naopak váhala s jejich snižováním, v obou případech v rozporu s doporučením svých analytiků. Z našeho pohledu, který vychází z diskuzí se zástupci malých a středních firem, byly tyto kroky sice nepopulární, ale v některých ohledech pochopitelné.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Santa Claus rally na trzích. Díky Jerome Powelle!
19.12.2023 Na akciových rzích se s koncem roku rozjela Santa Clause rally. Americký akciový index S&P 500 přidal od konce října k dobru +15 %, za celý letošní rok je pak v plusu 23 %. Na druhé straně se daří také dluhopisům – v posledních dvou měsících došlo k razantnímu přecenění a výnos amerického desetiletého papíru klesl o více než 100 bazických bodů pod 4 %. V souhrnu za celý letošní rok se tak již výnosy amerických dlouhých dluhopisů ocitají v pozitivním pásmu. Výhled na zisky dluhopisových investorů jsou navíc příznivé i pro příští rok.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání ČNB
18.12.2023 Minulý týden přinesl řadu zajímavých makroekonomických událostí, včetně české a americké inflace, nebo zasedání Fedu a ECB. Dění na tuzemském finančním trhu bylo přesto z větší části ovlivněno očekáváními ohledně blížícího se zasedání ČNB (čtvrtek, 21.12.), kdy vycházely poslední rozhovory s členy bankovní rady. Lze očekávat, že pro snížení stejně jako na posledním zasedání budou hlasovat viceguvernér Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub.
Forex: První opatrný pokles sazeb již v tomto roce?
18.12.2023 Tento týden nás čeká poslední letošní zasedání ČNB a podle nás dozrál čas na první opatrný krok směrem k nižším sazbám. Pohybem o 25bps směrem dolů sice centrální banka zásadním způsobem neuvolní měnovou politiku, ale slovy Jana Procházky ukáže trhům, že věří návratu inflace k cíli a současně si vytvoří prostor pro výraznější pohyb sazeb směrem dolů v příštím roce.
Výsledek jednání ČNB o úrokových sazbách je podle analytiků nejistý
17.12.2023 Výsledek jednání bankovní rady České národní banky (ČNB) o nastavení úrokových sazeb je nejistý. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich by sice ekonomická situace vybízela k zahájení poklesu základní úrokové sazby ze současných sedmi procent, bankovní rada ale může mít obavy z dosud neznámého rozsahu lednové úpravy ceníků a jejího dopadu na inflaci. Většina odborníků nicméně čeká, že ve čtvrtek ČNB sazby o 0,25 procentního bodu sníží. Vyjádření členů bankovní rady pro média byla nejednoznačná.
Rizika vyšší inflace v příštím roce zesílila a ČNB tak počká až na únor
15.12.2023 Data o vývoji tuzemské ekonomiky a inflace nadále indikují potřebu uvolnění měnové politiky. Výrazný růst regulovaných cen energií od ledna vyvolal vlnu zpráv o chystaném zvyšování cen dalšího zboží a služeb. Inflace bude v roce 2024 vyšší, než jsme původně odhadovali (2,8 % vs 1,9 %). Rizika jsou navíc vychýlena v proinflačním směru. Stále si tak myslíme, že v prosinci zůstanou sazby beze změny a k jejich snížení ČNB přistoupí až v únoru.
Forex: Koruna posílila k úrovni 24,40 EUR/CZK
14.12.2023 Koruna včera v reakci na holubičí obrat amerického Fedu posílila přibližně o 10 haléřů k úrovni 24,40 EUR/CZK. Dnes musí být koruna znovu ve střehu vzhledem k odpolednímu zasedání ECB, od které nečekáme tak agresivní holubičí otočku jako u Fedu, ale spíše posun k relativně neutrální rétorice. I tu by si však mohly trhy zmlsané Fedem vyložit po svém a dále zaceňovat poměrně agresivní pokles sazeb v eurozóně. Z pohledu ČNB a blížícího se zasedání interpretujeme včerejší holubičí překvapení ze strany Fedu jako další argument pro snížení sazeb o čtvrt procentního bodu již v prosinci. Ostatně v podobném duchu hovořil i člen bankovní rady Jan Procházka. Komentář Evy Zamrazilové naproti tomu působil relativně neutrálně - sama vidí prosincové zasedání 50:50. Viceguvernérka zároveň zopakovala nejistotu ohledně efektu lednového přecenění.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila k dolaru, k euru stagnovala
13.12.2023 Česká měna dnes stagnovala vůči euru a mírně zpevnila k dolaru. K jednotné evropské měně si ve srovnání s úterním podvečerem polepšila o jeden haléř na 24,50 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna zpevnila o čtyři haléře na 22,70 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu
13.12.2023 Pokles průmyslové produkce v eurozóně o 0,7 % m/m v říjnu pouze potvrdil již zveřejněná data z jednotlivých členských ekonomik. Slabší říjnová čísla souvisela také s nižší výrobou v energetickém průmyslu s ohledem na neobvykle teplé počasí. Přestože se předstihové indikátory sentimentu v eurozóně již odrážejí ode dna, průmyslová produkce v Q4 23 zřejmě růst HDP eurozóny nepodpoří. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA v listopadu meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 0,9 %, což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem (1,0 %). Bez cen potravin a energií meziroční nárůst PPI činil 2,0 % (vs konsensus 2,2 %). Data tak jen potvrdila tamní dezinflační trend.
Inflace podle očekávání zvolnila
12.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 %), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu totiž nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %).
Strategie ČR 4Q23
11.12.2023 Zde najdete nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q4'23.
Inflace klesla k 7 % y/y, nebýt statistické základny, byla by již pod 5 %
11.12.2023 Česká inflace v listopadu klesla na 7,3 % y/y po říjnových 8,5 %. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem a tržním konsensem (oboje 7,2 %). ČNB očekávala listopadové číslo ve výši 7,1 % y/y. Meziroční inflace zůstává na zvýšených úrovních kvůli vlivu nižší srovnávací základny. V posledním loňském čtvrtletí došlo k zavedení úsporného energetického tarifu, který výrazně snížil ceny elektřiny. Nebýt tohoto statistického efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 4,7 % y/y.
Inflace sice brzdí, ale zůstává vysoko
11.12.2023 Český statistický úřad dnes zveřejnil inflaci za listopad. Spotřebitelské ceny meziměsíčně vzrostly o 0,1 % a meziročně o 7,3 %, což bylo o 1,2procentního bodu méně než v říjnu. To je dobrý výsledek.
Inflace, ČR, listopad 2023
11.12.2023 Pokles meziroční inflace z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu byl o něco mírnější, než se čekalo, přesto ale data jasně potvrzují, že říjnový nárůst meziroční inflace byl jednorázovou záležitostí.
Inflace podle očekávání zvolnila
11.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 % meziměsíčně), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %). Vývoj je však značně nerovnoměrný - zlevňující maso a vejce versus zdražující zelenina a sýry. A o něco výrazněji také poklesly ceny pohonných hmot (-3,4 % meziměsíčně).
Inflace klesla k 7 % y/y, nebýt statistické základy, byla by již pod 5 %
11.12.2023 Česká inflace v listopadu klesla na 7,3 % y/y po říjnových 8,5 %. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem a tržním konsensem (oboje 7,2 %). ČNB očekávala listopadové číslo ve výši 7,1 % y/y. Meziroční inflace zůstává na zvýšených úrovních kvůli vlivu nižší srovnávací základny. V posledním loňském čtvrtletí došlo k zavedení úsporného energetického tarifu, který výrazně snížil ceny elektřiny. Nebýt tohoto statistického efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 4,7 % y/y.
Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
11.12.2023 Inflace v tomto týdnu bude pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Předpokládáme meziměsíční stagnaci cen a zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je sice podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.), překvapení by však mělo být i nadále zejména dílem o něco dražších potravin.
Analytici čekají zpomalení meziroční inflace v listopadu k sedmi procentům
10.12.2023 Meziroční inflace v Česku v listopadu zpomalila k sedmi procentům z říjnových 8,5 procenta. Ve srovnání s předchozím měsícem spotřebitelské ceny mírně klesly, shodují se analytici oslovení ČTK. V prosinci výraznou změnu meziroční inflace nečekají, v lednu se podle nich skokově sníží. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní listopadovou inflaci v pondělí.
Forex: Koruna dnes opět posílila vůči euru i dolaru
06.12.2023 Koruna dnes opět posílila. Vůči euru zpevnila česká měna ve srovnání s úterním závěrem o čtyři haléře na 24,30 EUR/CZK. K dolaru si pak polepšila o dva haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,51 USD/CZK.
Zlepšení reálné ekonomiky a pokles inflace k 7 %
06.12.2023 Spotřebitelské výdaje se v říjnu pravděpodobně zvýšily. Odhadujeme, že maloobchodní tržby bez aut meziměsíčně vzrostly o 1,0 %. Navzdory tomu výdaje domácností zůstávají utlumené vzhledem k výrazně nižší kupní síle, kterou erodovala inflace. Průmyslová produkce podle nás v říjnu rovněž vzrostla, a to výrazně o 3,5 % m/m. Pomohlo odeznívání problémů v dodavatelských řetězcích, které ve Q3 postihly tuzemské automobilky.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2024: Konečná
05.12.2023 Společnost Saxo, specialista na online obchodování a investice, vydává každoroční Šokující předpovědi pro rok 2024. Ty se zaměřují na řadu nepravděpodobných, ale přitom ne zcela doceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
Forex: Koruna těží z lepšího výhledu Moody’s
27.11.2023 Minulý týden byl i vzhledem k částečně přerušenému obchodování na americkém trhu poklidnější a výraznější volatilitě se vyhnula také koruna. Té naopak svědčily nižší objemy v závěru týdne, kdy díky zprávě o vylepšení výhledu ratingu České republiky ze strany agentury Moody’s posílila domácí měna až k hranici 24,30 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další pokles inflace v eurozóně a nadále silná spotřeba v USA
27.11.2023 Meziroční inflace v eurozóně se podle našeho odhadu v listopadu snížila na 2,6 %, v Německu v metodice HICP dokonce na 2 %. Jádrová inflace ale v eurozóně zůstává vysoko (3,8 % y/y) a pokles celkové inflace by měl do značné míry odrážet pouze efekt vysoké srovnávací základy loňského roku. Případné navýšení sázek na tempo snižování úrokových sazeb ECB v příštím roce by tedy z našeho pohledu bylo v návaznosti na listopadový údaj předčasné. Americká ekonomika by v tomto týdnu měla z hlediska spotřebitelské poptávky vykázat další solidní čísla, přestože indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou spíše slabé. V ČR bude v pátek zveřejněn druhý odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení prvního odhadu (-0,3 % q/q), avšak s rizikem sestupné revize.
Forex: Německý HDP v Q3 klesl, pesimismus ale začíná ustupovat
24.11.2023 Německá ekonomika v Q3 poklesla mezičtvrtletně o 0,1 %, předstihové indikátory se ale v Německu i eurozóně jako celku již odrazily ode dna. HDP v Německu v letošním třetím čtvrtletí dolů táhla spotřeba domácností, která mezičtvrtletně poklesla o 0,3 %. Solidní růst o 0,6 % q/q byl naopak patrný u investic. Ve čtvrtém čtvrtletí by ale podle našeho odhadu již ekonomika našeho hlavního obchodního partnera v poklesu pokračovat neměla, když očekáváme její mírný růst o 0,2 % q/q.
Forex: Důvěra evropských podnikatelů by se měla mírně zvýšit, i tak ale zůstane nízká
23.11.2023 Předběžné odhady PMI eurozóny za listopad by podle našeho odhadu měly vykázat nepatrný nárůst, a to jak v průmyslu, tak i ve službách. Navzdory tomu ale zůstanou v pásmu kontrakce, zejména vlivem oslabené poptávky. ECB zveřejní zápis z posledního zasedání. Jeho vyznění by se nadále mělo nést v duchu vážení rizik souvisejících s možným negativním vývojem ekonomiky v důsledku pesimistických předstihových indikátorů a proinflačními riziky souvisejícími s napjatým trhem práce. Další zvyšování sazeb ECB je již podle nás pasé, jejich snižování ale očekáváme až v roce 2025. Aktivita na finančních trzích bude dnes nižší kvůli oslavám dne Díkůvzdání v USA.
Forex: ČNB se obává míry lednového přecenění
22.11.2023 Podle členky bankovní rady ČNB Kariny Kubelkové je lednové přecenění zboží a služeb spojeno s velkou nejistotou a mohlo by být podle ní nakonec výraznější, než ČNB čeká. Kubelková zároveň uvedla, že obavy tohoto typu hrály roli při listopadovém měnověpolitickém zasedání, kde ČNB rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny. Kubelková řekla, že ČNB se ve své politice nachází kolem bodu zlomu, kdy je rozhodování běžně spojeno s větší nejistotou. Nyní k tomu podle ní přispívá i nejistota ohledně reakce firem na předpokládané zvýšení regulovaných složek energií. Nejasná je i rychlost růstu mezd v příštím roce.
NAPŘÍČ TRHY
22.11.2023 Z posledního rozhovoru viceuvernérky Evy Zamrazilové vyplývá, že před prvním poklesem úrokových sazeb chce mít skutečně jistotu ohledně lednové inflace - zejména efektu lednového přecenění a dopadu zvýšení regulovaných složek do cen energií. Zamrazilová zopakovala obavy zmíněné v posledním zápisu ze zasedání ČNB - riziko spojené s předčasným poklesem úrokových sazeb v prostředí špatně ukotvených inflačních očekávání je podle ní větší, než rizika spojená s negativním dopadem vyšších úrokových sazeb na hospodářský růst.
Forex: Evropská spotřebitelská důvěra se mírně zvýší
22.11.2023 Ve Spojených státech budou dnes zveřejněny objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za říjen. Ty zřejmě výrazně poklesnou. Důvěra v tamní ekonomiku podle Michiganské univerzity by mohla naopak mírně stoupnout, stejně tak i listopadová spotřebitelská důvěra v eurozóně. Solidně podle tržních očekávání v říjnu rostly polské maloobchodní tržby. Na domácí půdě žádná data zveřejněna nebudou.
Forex: Koruna osciluje kolem 24,50 EUR/CZK
21.11.2023 Z centrálních bankéřů rozhovor pro Hospodářské noviny poskytla viceguvernérka Eva Zamrazilová. Ta zopakovala, že centrální bankéři čekají na více signálů z ekonomiky, včetně struktury HDP a vývoje mezd, aby správně určili čas pro snížení úrokových sazeb. Zároveň dodala, že ČNB zvažuje dva rizikové scénáře. Ten první je, že lednové přecenění bude silné, ceny energií budou vyšší, než centrální banka očekává. Započít snižovat úrokové sazby v této situaci by podle Evy Zamrazilové nebyl dobrý nápad.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
NAPŘÍČ TRHY
13.11.2023 Zápis z posledního zasedání bankovní rady sice vysílá vesměs jestřábí signály, to však směrem k prosincovému zasedání nakonec nemusí být to nejzásadnější. Zápis ze září ostatně jako by trh připravoval na listopadový pokles sazeb a ten nakonec nepřišel. O prosincovém zasedání tak rozhodnou především domácí čísla a nálada na globálních trzích - zejména sázky na další pohyb sazeb v eurozóně a v USA a s tím související tlak na středoevropských devizových trzích. Z pohledu prosincového zasedání může být sice pro část bankovní rady nepříjemné zjištění, že říjnová inflace byla vyšší, než předpokládala listopadová prognóza (8,5 % versus 8,3 % odhadované ČNB).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Ekonomika je slabá, sazby ale do konce roku zřejmě neklesnou
10.11.2023 Výkon české ekonomiky podle tento týden zveřejněných dat zůstal i v září slabý. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %). Za celé třetí čtvrtletí propadla výroba ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 2,9 %.
MF zhoršilo výhled ekonomiky, čeká letos pokles HDP o 0,5 procenta
10.11.2023 Ministerstvo financí zhoršilo letošní výhled ekonomiky, hrubý domácí produkt (HDP) podle něj klesne o 0,5 procenta. V srpnové prognóze předpokládalo pokles o 0,2 procenta. Důvodem zhoršení je slabší spotřeba domácností v důsledku vysoké inflace, řekl dnes novinářům ministr financí Zbyněk Stanjura (ODS). Průměrnou inflaci letos ministerstvo očekává 10,8 procenta, proti srpnu zlepšilo odhad o 0,1 procentního bodu.
NAPŘÍČ TRHY
06.11.2023 Prosincové detaily z prognózy ČNB ze setkání s analytiky ukazují dobře, proč se zatím bankovní radě do snižování úrokových sazeb nechtělo. Základní scénář prognózy počítá s vyššími sazbami v tomto roce a s o něco nižší trajektorií sazeb v roce příštím. Dolů sice tlačí sazby nižší než očekávaná dynamika mezd a horší výkon eurozóny, na druhou stranu expertní doladění tlačí sazby spíše vzhůru (jedná se zejména o vyšší růst administrativních cen).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
ČNB chce silnou korunu
04.11.2023 Česká národní banka (ČNB) na čtvrtečním zasedání nechala hlavní úrok beze změny na 7,00 %. Tento krok překvapil trh mírně jestřábím směrem a za podpory globálního optimismu na trzích si koruna připsala slušné zisky oproti euru.
Forex: Po ponechání sazeb beze změny koruna posílila
03.11.2023 Na domácí půdě bylo klíčovou událostí tohoto týdne zasedání České národní banky. Ta ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. Svou roli pravděpodobně sehrála obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Koruna ve čtvrtek reagovala zpevněním o 0,7 % na 24,46 EUR/CZK. Mírně posílila ještě i v pátek (pod 24,40 EUR/CZK). Kolem těchto úrovní se pohybovala i během pátečního obchodování. Ostatní regionální měny se vyvíjely rozdílně. Polský zlotý zůstal po celý týden víceméně beze změny (na 4,45 EUR/PLN), maďarský forint pak posílil pod hladinu 380 EUR/HUF, tedy o 1,3 %.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Forex: Americký trh práce stále odolává
03.11.2023 Klíčovou statistikou dnes bude z pohledu globálních trhů americký NFP report za říjen. Přestože by se počet nových pracovních míst v nezemědělském sektoru měl oproti září výrazně snížit, stále se podle nás bude jednat o úroveň potvrzující napětí na tamním trhu práce. Americká ekonomika tak nadále odolává utaženým měnovým podmínkám. Na domácím trhu dnes budou dominovat dozvuky včerejšího rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny. Tuzemská centrální banka také zveřejní úvodní kapitolu Zprávy o měnové politice a svou novou prognózu podrobněji představí na čtvrtletním setkání s analytiky.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
Forex: ČNB sazby nezměnila, koruna zpevnila
02.11.2023 Bankovní rada ČNB ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. V souladu s naším očekáváním tak převážil opatrný přístup současného vedení centrální banky. Svou roli při rozhodování bankovní rady pravděpodobně sehrála hlavně obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Nadále očekáváme, že k prvnímu snížení úrokových sazeb (o 50 bb) dojde až v únoru příštího roku, kdy by již mohl být znám vývoj lednové inflace a zároveň - na rozdíl od prosincového předvánočního zasedání - již na trzích bude dostatečná likvidita. Více o naší prognóze píšeme v nových Ekonomických výhledech.
Forex: ČNB nadále drží sazby beze změny, snížení přijde až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na dnešním zasedání rozhodla o ponechání úrokových sazeb na stávající výši, což bylo v souladu s naší prognózou. Základní repo sazba tak zůstává na sedmi procentech. Analytický konsensus a finanční trh však již očekávaly snížení sazeb, a to o 25 bb.
Související klíčová slova:
Zbrojovka | Nvidia (NVDA.US) | Český průmysl | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | Odkup svých akcií | Ekonom Jan Čapek | Developeři | Retracement | Vládní dluhopisy | ETC | Generování zisku | Silnější koruna | Bruno Le Maire | Obchodování CFD | EUR | J&T | Zkušenosti | Cenová hladina | Silicon Valley Bank | Tempo růstu | Koruna zpevnila | Alphabet | J&T ARCH INVESTMENTS | Line | Společnost CTP | EURIBOR | Tomáš Jícha | Exporty | Měnový kurz | Celkové investice | Dominik Rusinko | Vysoká inflace | Deflace | Pozitivní vliv | Jasný trend | Hlavní centrální banky | Klouzavý průměr SMA 50 | Sekce měnové | Dluhopisové ETF | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Bitcoin ETF | Opětovný pokles | Nová data | Trend | BTC | Inflační čísla | Politické turbulence | UAL | Akcie Kofoly | US2000 | Pozitivní výnosy | Průmyslová výroba v eurozóně | Podnikové dluhopisy | Podíl na trhu | Poplatky | USD/BRL | Pohled na akcie | Finanční stabilita | Bank of Japan | Zvýšení zisku | Měnový pár EUR/CZK | Pokles sazeb | Růst stříbra | Globální ekonomické aktivity | Protiinflační tlaky | Silný support | Diverzifikace | Londýnské akciové burzy | Mince | Francouzský ministr financí | Aktiva | USD/PLN | Citigroup | United Airlines Holdings | Strategické řízení rizik | Očekávané výsledky | Statistiky | Index PX | Inflace v září | Korelace | Akciové trhy | Frankfurt | Cenové stability | Dolar (USD) | Nižší ceny | Tuzemské automobilky | Volatility portfolia | Podřízené dluhopisy | Worldgovernmentbonds | Indexy na Wall Street | Data Watch | Pravděpodobnost | Energetika | Frank (CHF) | Zveřejnění výsledků | Riziko a výnos | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Rekordní úroveň | Výnosy dluhopisů | Nákupní gap | Zvýšení cel | Známky konjunktury | Hurikán | Střednědobý klouzavý průměr | Ekonomika Spojených států | Evropská komise | Strach | CZK | Nájemní bydlení | Index Nikkei (JAP225) | Patria Finance | Opční prémie | Oživení poptávky | Zimmer Biomet Holdings | Německá průmyslová produkce | Základní potraviny | Pokles indexu | Splátky dluhů | Tomáš Prouza | Britská libra | Průmysl a zahraniční obchod | Uchování kapitálu | Reality | Výkyvy | Lagardeová | Výdaje | Rozhodování Fedu | Nárůst cen energií | Akcie vzrostly | Depozitní sazba | Zpráva pro euro | Spojení | Regionální měny | Goldman Sachs | Nakoupit zlato | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Investment Management | Investičně-poradenské firmy | CAH | Vysoké ceny nemovitostí | Výsledek zasedání Fedu | Berkshire Hathaway | Micron (MU.US) | Investor Warren | Zdraví ekonomiky | Geopolitické napětí | Výrobní inflace | Covid19 | Meziroční vývoj inflace | Santander Bank | Akcie konglomerátu | Řízení výnosové křivky | Online trading konference XTB | Zastropování cen energií | Labouristé | Český statistický úřad | ČBA | Saúdská Arábie | ČSOB Data | Colt CZ Group SE | Naše prognóza | Dobrý výnos | Dolarový index | Snížení cen | Unilever | Znehodnocení | Měsíční report komodit a indexů | FDA | Vývoj na trzích | Finanční trhy dnes | Saxo | Expanze | Blockchainové infrastruktury | Údaje o inflaci | PLN | Technické znalosti | Podfond WOOD | Americký akciový index | Velké korporace | Prudký růst cen akcií | Největší nabídka akcií | Směr trhu | Růst sazeb | Zrychlený úpis | Očištěný zisk na akcii | Směrnice | Exchange | Plusové swapové body | Výhled | Analýzy | Graf komodity Stříbro | Klesající trend | Vratislav Zámiš | Strategie Česká republika | Sektor financí | Správné načasování | Tvorba pracovních míst | Vývoj meziročního růstu cen | Airbus SE | 7 dní s korunou | Pověst | Vysoce rizikové | Hotovostní pozice | Online obchodování | Akcie třídy B | Data z Německa | Cena zlata | Lednový růst spotřebitelských cen | Makroekonomické statistiky | Nízké ceny energií | Výhled ekonomiky | Veřejné obchodování | Regulace AI | Rostoucí ceny | Další zdroje příjmů | Burza | Úrokové sazby | Charu Chanana | Vojenské výdaje | Polské maloobchodní tržby | Philip Morris International | Hrubý domácí produkt (HDP) | Zájem o investování | Ferrari | Meziroční vývoj inflace v ČR | Základní úrokové sazby | NZD/USD | Peter Garnry | Inflace v prosinci | Trh s kancelářemi | Německý DAX | Směřování měnové politiky | Přijetí | Kvartální hospodářské výsledky | Rezervní měna | New York | Pandemie COVID-19 | Dovozní cla | Český realitní trh | Brexit | Inflační trajektorie | Analytický tým FXstreet.cz | Světové obchodní války | Dobrá zpráva pro euro | Konsensus analytiků | Akče | Letadla | Santander Bank Polska | Klouzavé průměry | Obavy investorů | Úsporný balíček | P/S | Snížení úrokových sazeb | Oznámení | Růst cen | REITs | Náklady | České vlády | Očekávání pro rok | 13F | Bankovní rada ČNB | Dnešní makroekonomické ukazatele | Hodinový graf | Vladimír Pikora | Rumunsko | Tuzemská ekonomika | Oslabování ropy | Jakub Němec | Odolná americká ekonomika | Nový model | Prima | Bydlení | Aktuální výhled | Zúžení úrokového diferenciálu | Cíl ČNB | Obchodní jednání mezi USA a Čínou | Dividendy | Projev šéfa Fedu | Ceny producentů | Salman Ahmed | Zlato a stříbro | Zasilatelské společnosti | Držení plné zaměstnanosti | Rafinerie | Aktuální prognóza ČNB | Výsledek inflace | Obchodní seance | Postranní pohyb | Možnost obchodovat | Financial Times | Vysoká očekávání | Sentiment na trzích | Development | Uvolnění měnové politiky | Nákupní momentum trhu | Tuzemská měna | Tradiční finanční trhy | Hodnota nemovitostí | Apple Intelligence | ČSOB | ČSÚ | Oslabování eura | Banka Citi | Ceny aktiv | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Akciový výhled | Vysoké riziko | Repo sazba ČNB | Nejsilnější sektory | Nízkoinflační bezpečný přístav | Parlamentní volby | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Snížení zisku | Výsledkové sezóny | Bohumil Trampota | Varovný signál | Proražení | Konflikty | Hlavní události | Pohyby trhu | BP | Výnos do splatnosti | Zvyšování sazeb | Inflační očekávání veřejnosti | Americký konglomerát | Americký prezident | Termínované vklady | Americká inflace | Nejsilnější akcie S&P | Republikáni | Produktivita práce v USA | ROTE | Inflace v Maďarsku | Dnešní statistiky | Skokové oslabení koruny | Nejstarší kryptoměna | Ztráta ruského trhu | Růst úroků | Míra úspor | Úsporný energetický tarif | Dnes ČNB | Uber | Údaj za září | Vývoj měnového páru | Breakout | Trumpová | Invesco | Maloobchod | Nákupy luxusního zboží | Znehodnocování měn | Snižování úroků v USA | NFP report | Znehodnocujícího platidla | Hershey | Ceny elektřiny | ARM.US | Holding Colt CZ Group SE | Ursula von der Leyen | Zaměstnanost | Akcie ARM | Coca-Cola | Propad investic | Tchajwanský dolar | Čisté úrokové výnosy | Washington | Výrazný růst | Daně z příjmů | Momentum trhu | Aktuální hodnoty měny | Breaking | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Silný základ | Data z trhu práce USA | Ekonomika Francie | Spotřebitelské inflace | Evropská měna | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Výprodeje | Slabý růst ekonomiky | Burze | Hoteliéři | Americké prezidentské volby | Vybírání zisků | Zvyšování tržního podílu | Vít Hradil | Extrémní nárůst | Gap | Portu | Tržní výkyvy | Gama | Otočka Fedu | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Nákupní momentum | Úrokové sazby SNB | Polská centrální banka | Rychlý růst mezd | Úrokové míry | Ekonomiky | Korekční pohyb | Politická situace | Nárůst cen ropy | Výkon | Data z trhu | Česká měna | Philip Morris | Volatilita | Amazon | Covid | Akcie třídy | Burzovně obchodované fondy | Nabídka zlata | Výsledkový týden | Členové bankovní rady | Recese v Česku | Virgin Money | Dolar roste | Remon Vos | Průmyslová produkce | Konference XTB | Rostoucí obavy | Prezident USA | Pokles ceny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Donald Trump | Předpovědi Saxo Bank | Lednové přecenění | Cenové hladiny | Sazby v USA | Průmyslová produkce v eurozóně | Významné riziko | Zvýšení důvěryhodnosti | Inflace | Zveřejněné údaje | Peníze | Defenzivní akcie | Odhodlání | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Prudký pokles | Politika | Nejslabší akcie | Stimul | Snížení zadlužení | Ceny pohonných hmot | Indikátor | Největší ekonomiky eurozóny | Očekávání | Výprodeje na finančních trzích ve Francii | Parlamentní volby v Německu | Současný stav | Střední hodnota | Harrisová | Odeznívání inflace | Roční zhodnocení | Odhady PMI | Výplatní poměr | P/E | IOT | Výhled na rok | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Investujeme | Obrat v měnové politice | Zdroje příjmů | Finanční plánování | Prodeje akcií | Boom | Průmysl | Transparentní | Události tohoto týdne | Realita | Výrazný vzestup | Války na Ukrajině | Diverzifikovat portfolio | ETF fondy | Orlen Unipetrol | Základní sazby | Výsledek jednání ČNB | Intercontinental Exchange | Allianz | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Miroslav Novák | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Omezit potenciální ztráty | Blockchain | Makroekonomické prostředí | Hlavní úrokové sazby | Zdražovat | Denní pokles | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Snižování úroků | Americké volby | Globální ekonomiky | Politická nejistota | Martin Singer | Investment management | CZK/EUR | Listopadová inflace | Nákupy | Růst | Portu Marek Malina | Fifth Third Bancorp | Koruna | Americké HDP | Příležitosti | Investiční skupiny | Výhled roku | Akcie a ETF | Trh dluhopisů | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Nárůst cen | Vanguard | Opatření centrálních bank | Vývoj devizových rezerv | MiFID II | Hlavní úrokové sazby SNB | Zisky bank | Diskont | Nižší úroky | Národní měny | Snižování cen | Finanční analytici | Charles Schwab | Zásoby zlata | Prognóza | Snížení volatility | Výnosová křivka | Alan Greenspan | Možnost dalšího poklesu | Data z USA | Delta Air | AUD/JPY | Nálada investorů | Použití finanční páky | Situace na Blízkém východě | Co je to obchodování CFD? | Akcie First Solar | Roční míra inflace | Trh práce | Změny cen | Venezuela | Dnešní seance | Růst cen akcií | Britská centrální banka | Výhled české ekonomiky | Veřejný dluh | Tempo poklesu | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Pokles inflace v USA | Akvizice | Nové technologie | Spotřebitel | Válka | Rovnovážný kurz | Graf akciového indexu | Geopolitická situace | Pochybnosti | Nastavení úrokových sazeb | Zpráva | Micron | Kontinuální obchodování | Hyundai | Patrik Tkáč | Investiční analytik | Výroba v eurozóně | Vysoké sazby | Duke Energy Corp | Medvědí fáze | Silná data z trhu práce | Cigna | Sazby hypoték | Dobrý výsledek | Buffettův indikátor | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Americká průmyslová produkce | Úrokové sazby v USA | Pohyb kurzu | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Surové ropy | Nordea | Technologické akcie | Negativní dopad | Cena bitcoinu | Nike | Negativní vývoj války | Výnos desetiletého dluhopisu | Období poklesu | Ceny výrobců | Long | Vývoj hlavní úrokové sazby | Chování | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Silné momentum | Zpomalení ekonomiky | Rizikové příležitosti | Očekávání trhu | Americký index | Lira | EUR/PLN | Koupit akcie | Koruna posílila | Vývoj války | Zastavení intervencí | Breakout na vyšší hodnoty | Graf | Geopolitická rizika | Investiční horizont | Úroveň investic | Zasedání centrálních bank | Generovat zisky | Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) | CCC | AUD | Akcie Berkshire Hathaway | Snižovat riziko | Hlavní ekonomické události | JOLTS | Portál FXstreet.cz | Intervenční režim | Podnikání na kapitálovém trhu | Vývoj měnového páru GBP/USD | Oslabování koruny | Zelená čísla | Meziroční růst | Slevové akce | CTP | Zdravotní péče | Investujte zodpovědně | Indikátor RSI | Oslabení eura | Podíl akcií | Sázky na pokles | Drahé energie | Základní úrokové sazby v USA | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trh | Sezónnost | CZ-USA | Centrální banky | Deficit zahraničního obchodu | Supportní úroveň | Nesměrový cenový vývoj | Utility | Futures na Nasdaq 100 | Politický šok | Portfolio manažer | MSCI | TSMC | Uložení peněz | Šéfka ECB | Doosan Škoda | Oživení české ekonomiky | TOP 7 | Emise dluhopisů | Monetární politika | Ceny plynu | PwC | Turecko | ATRIS | Tomáš Kacerovský | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | Pronájmy | Dlouhodobý růst | Studie | Data z reálné ekonomiky | Futures | Vyšší náklady | HUF | Směnný kurz | Inflace spotřebitelských cen | Zveřejněná data | Trading | Nové emise | Komise v přenesené pravomoci (EU) | David Marek | Elektřina | Největší banka | MMF | Výše nájemného | Nabídka | Japonský jen (JPY) | USA | Výrobní ceny | SYRI | Jednání ČNB | Eura | Dobré výsledky | Závazek | Komise | Nejistoty | Snižování sazeb | Tržní kapitalizace | ROE | Bílý dům | Počasí | Kapitál | Železnice | Fungování | Zvyšování mezd | Posílení | Základní zboží | Warner Bros | Upravený zisk | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | Podmínky na trhu | Makroekonomická data | Nejdůležitější události | Sledování trhů | Inflace v eurozóně | Majitel | Klimatické změny | Silné emoce | Ústup inflace | Blackwell | Obrácení trendu | Česká zbrojovka | Sentiment investorů | Hospodářský výsledek | NVDA.US | Předstihové indikátory | EP | S&P | Regulátoři | xStation | Americké státní dluhopisy | Big Tech | Úvěry a hypotéky | Dezinflační trend | Fraser | Výstup zasedání | Unie | Airbus | E-commerce | Výnosové křivky | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Group | Krátkodobí spekulanti | Zpřesněný odhad | Finanční stability | Lukáš Kovanda | Inflace PCE | Sázky | Cenová korekce | Data z tuzemské ekonomiky | Slabší růst ekonomiky | Kontrakt US100 | Akciové indexy | Očekávání úrokových sazeb | Vice | Investiční plány | Výhled EBITDA | Christine Lagardeová | Marek Odehnal | Ekonomický kalendář | Tržní podmínky | Durace | Globální finanční krize | Omezená nabídka | Pozornost | Ropa | Stárnutí populace | Zvolení Donalda Trumpa | Negativní fundament | Disciplína | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Ekonomický výhled 2025 | Treasuries | Konjunktura | Přehřátý trh práce | Analytický tým | Raiffeisenbank a.s. | IRS | Území Guyany | Novozélandský dolar | Netradiční měnové páry | Nejlevnější hypotéky | Snížení DPH | Očekávání analytiků | Nová prognóza | CL | Opatření | Deficit | Pandemie COVID | Odhad meziroční inflace | Důvody pro posílení | Volatility | Wood & Company | Intradenní volatilita | Asie | Ceny na čerpacích stanicích | Manchester United | Společnost Arm | BREAKING | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Sell-off | ROIC | Index Stoxx 600 | Shell | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Energetický tarif | Technické analýzy | Úvěrové aktivity | Počet investorů | Další růst | Obranný sektor | Budoucnost | Oslabení kurzu | Centrální bankéři z Fedu | Spotřební daně | Strach z promeškané příležitosti | Ceny zemědělských výrobců | Pozitivní impulz | Pokračující pokles | Potenciál pokračujícího růstu | Výhled roku 2024 | Fiskální politiky | Mírný růst | Americká banka | WSM | Inflační faktory | Produkce zlata | Potvrzení transakce | Situace na japonském jenu | Americká centrální banka | Prezident Trump | Holding Colt CZ | Sell | Společnosti | Tomáš Cverna | Měsíční data | TD Cowen | Rentabilita vlastního kapitálu | Konglomerát | Altcoiny | Automobilový sektor | Česká koruna | Výroba aut | Carry trade pozice | GME.US | Snižování inflace | Psychika | AXA | Prudké oslabení | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Překonání akciových maxim | Nejvyšší objem | Prudký propad | Co je to akciový index? | Klouzavý průměr SMA | Vysoké úroky | High Yield | Měsíční report finančních trhů | Zajímavé příležitosti | Volná pracovní místa | Ropa Brent | Hlavní ekonom Evropské centrální banky | Ekonom UniCredit Bank | Obchodní války | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Meziroční míra inflace | ECB dnes | Nájemci | Finanční společnosti | Bohatství | Ifo | Akciový index | Vysoce likvidní | GME | Výnosy z desetiletých dluhopisů | Důvěra spotřebitelů | Kov | Cardinal Health | Zvýšení cel na dovoz | Momentum | Výprodej na Wall Street | Komentované měsíční odhady | Ekonomika Itálie | Růst Nvidie | Pandemie covidu | Stripe | Vývoj mezd | Pozornost obchodníků | Zahraniční bilance | Dynamika trhu | Rada guvernérů | Domácnosti | Trumpova vláda | Erste Group | Jednání mezi USA a Čínou | Latinská Amerika | Bitcoin | Polský zlotý | Poptávka po produktech Apple | Ceny zemního plynu | Závislost | Agresivní pokles | Fiskální udržitelnost | Dna | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Korunové sazby | Tržní sentiment | Další růst úroků | ISM index | Sazba ČNB | Růst cen zlata | Report komodit | Neutrální strategie | Snižování úrokových sazeb | Historické maximum | Futures kontrakty | Ředitel společnosti | Peněžní tok | Rozhodnutí ČNB | Hazard | Dluh americké vlády | Kurz koruny | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | Hlavní investiční analytik | Analytik Raiffeisenbank | Celková inflace | Eskalace | Makroekonomická zpráva | Ekonom ECB | Research | Data o inflaci | Moody's | Elektromobily | Výkyvy trhu | Vývoj růstu průmyslu | Fanoušci kryptoměn | Československo | Seznam Zprávy | Energetický sektor | Ranní okénko | Polovodičové společnosti | Zavedení umělé inteligence | Skupina firem | Patria Online | Vývoj inflace | Bancorp | Report komodit a indexů | Dceřiné společnosti | Tovární objednávky | Antimonopolní úřad | Volby | Digitální zlato | Akcie třídy A | Strukturální faktory | Válka na Ukrajině | MSCI ACWI | Norsko | Marketingová komunikace | Úrokové náklady | Platformy | Pandemie covidu-19 | Equity | ERA | Prezident Donald Trump | Pár EUR/USD | Konjunkturální průzkum | Maloobchodní tržby | Investiční bankovnictví | Analytici | Čistý zisk | Ozbrojené složky | Analytika | Vývoj německé ekonomiky | Zápis ze zasedání ECB | Historická minima | Růst měnového páru | Cenový index | Proinflační rizika | Stres | Sektory S&P | Očekávaná korekce | Stříbro | eXchange | Premiérka Liz Truss | ČSOB Data Watch | Manažerka | Obchodovat | Krize v USA | Finanční instituce | Tuzemská inflace | Cenový růst stříbra | TOP 5 Trading nástrojů Ondřeje Hartmana | Reporting | Neomezené množství | FRED | Hodnoty VIX | Pokles cen | Trading konference XTB | Carsten Brzeski | Vysoké inflace | Vyšší sazby | Finance | Michigan | Podnikání | Dividendový výnos | ETF | RBI | Zdanění bohatých | Bankovní rada České národní banky | Klouzavý průměr | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Dluhopisy | Firma | Snížení ratingu | Obchodníci | Poptávka | Válečná krize | Nálada na trzích | Barclays | Analytik Portu | Investiční aktivita | Zboží dlouhodobé spotřeby | Cenový index PCE | Ekonomický útlum | Odpor | Kroky ČNB | Německý index DAX | Výhled 2025 | Majors | Vývoj hodnoty | Odborníci České spořitelny | Nastavení měnové politiky | Conference Board | ON Semiconductor | Výprodeje na finančních trzích | Technologický vývoj | SMA 200 | British American Tobacco | Oživení eurozóny | Uchovatel hodnoty | Nárůst výnosů | Válečná krize na Blízkém východě | Statistici | Rok 2025 | Úsilí | Zpomalení inflace | Měnové zajištění | MIFID | Bankéři | Obchodní aktivita | Depozitní sazby | Velmi volatilní | Dnešní zasedání ČNB | Problémy | Nikkei (JAP225) | 3М | Komerční banka | Durace portfolia | Omezení pomoci Ukrajině | 0x | Kanadský dolar | Statistický úřad | Trh s fyzickým zlatem | ECB Christine Lagardeová | Oslabení české koruny | Růst HDP | Tyson Foods | Index PMI | Inflační výhled | Měnová politika ČNB | Zavedení dovozních cel | Nárůst zisků | Vklady klientů | Purple Trading Jaroslav Tupý | Report finančních trhů | Rizika vyšší inflace | Conseq Investment Management | Celní válka | Sázka | Investor Warren Buffett | Obchodování dluhopisů | Zpracování kovů | Vítězství Donalda Trumpa | Index volatility | Deutsche Bank | Analytik ČSOB | Ekonomové | Oslabení kurzu koruny | Dnešní report | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Snížení úroků | Česká národní banka (ČNB) | Spojené státy | Soudní spory | Americká data | Jestřábí komentáře | Vývoj | Drahota | Výnosy amerických státních dluhopisů | Pražský index PX | Wegovy | Výkon ekonomiky | Indexy PMI | Fiat měny | Zprávy o měnové politice | Národní bezpečnost | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Záznam z posledního zasedání ČNB | Zisk na akcii (EPS) | Podfond | Sazby v eurozóně | Shelter | Windfall tax | Dluhová krize | Silicon Valley | Tržní hráči | Výrobní závody | Futures na Nasdaq | FOMO | Životní potřeby | Výkon hlavních měnových párů | Slevy | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Třídy akcií | Platforma | Asijská obchodní seance | Období silného fundamentu | Americké akcie | Brexit průmyslu | Komodity ropa | Nový týden | Snížení základní úrokové sazby | Obchodování S&P 500 | Rostoucí ceny nemovitostí | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Akciový stratég | Zasedání České národní banky | Inflace na Slovensku | Flexibilita | Plánování | Důvěra domácností | Struktura HDP | Pohonné hmoty | Prognóza Ministerstva financí | České měny | Objednávky | Úrokové sazby ve Spojených státech | Odkup akcií | Ekonom Evropské centrální banky | Volatilní | Zvyšování úrokových sazeb | Riziko ztráty | Spolehlivost | EUR/USD | Zahájení obchodování | Růst průmyslových cen | Varování | Blackstone | Intervence | Trh s kryptoměnami | Skupina Orlen Unipetrol | Holding Colt CZ Group | Pandemie | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Vstupní náklady | Provozní výsledky | Člen bankovní rady ČNB | Konsolidace | Pokles cen energií | Další vývoj | Ekonomické zájmy | MXN | Dnes zveřejněná data | Aktivita na finančních trzích | Historie | Měnové politiky | Porsche | Arm Holdings (ARM.US) | Oblast překoupenosti | Hlavní ekonom Cyrrusu | Aktiva pod správou | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Politická rozhodnutí | Objem obchodování | Dánové | Člen bankovní rady | Obchodní dohody | Sellier & Bellot | Fiskální politika | Manufacturing | Výnosy | Výrazný narůst zisků | Měnový výbor | Výdělky | Zlotý | Rozvaha | Vývoj cenového spotřebitelského indexu | Příjmy z obchodování | Dostatečný kapitál | Akcenta Miroslav Novák | Nákupy centrálních bank | Ekonomická situace | 4M Systems | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Index Russell | Růstový potenciál | Výsledky maloobchodních tržeb | Viceguvernérka České národní banky | Vojenské konflikty | ODEHNAL & PARTNEŘI | Trh se zlatem | Fio banka, a.s. | Značná rizika | Dow Jones | PCE inflace v USA | Náměstek ředitele | Americká administrativa | Americký dolar (USD) | Obchodní jednání | Akcie Deutsche Bank | Investiční strategie | Index US2000 | Výhled pro rok 2024 | Prostor ke zlepšení | Bezpečný přístav | ARM Holdings | Národní banka | Robotaxi | Místní centrální banka | Centrální bankéři | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | Česká zbrojovka Partners | Odliv kapitálu | Denní graf měnového páru | Miliardy dolarů | Trend ceny | AI | ADP | Pokles nákladů | Výprodej na francouzských trzích | Fio | Pracovní den | Zmírnění obav | Investiční doporučení | Společnost Arm Holdings (ARM.US) | Analytik Komerční banky | Pojišťovnictví | Zimmer Biomet Holdings (ZBH) | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Zbyněk Stanjura | Pivovary CZ | Odolnost ekonomiky | Ceny v dopravě | Prezidentské volby | Cenové pohyby | Změny úrokových sazeb | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Miliardy korun | LVMH | Tisková konference | Vítězství | Vývoj inflace v ČR | Jan Drahota | Marek Chudoba | Obchodní příležitosti | Platební bilance | Comfort Finance Group | Růst mezd | Snížení inflace | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Reálné ekonomiky | Denní graf komodity | Odvětví | Posilování koruny | Měsíční report komodit | Společnost Nvidia | Sazby | Hlavní ekonom | Katastrofa | Provozní marže | Deloitte | Inflace v České republice | Překonání akciových maxim indexů | Vývoj základní úrokové sazby | Bankovní problémy | Obří deficit | Patria | Británie | Ekonomické aktivity | Očištěný čistý zisk | Energetický gigant | Americký index S&P 500 | České koruny | Jakub Matějů | Tempo zdražování | MF | FSLR | Komise v přenesené pravomoci | Místopředseda představenstva | Vývoj akciového indexu | Vzdělávací materiály | Prohlášení | Riziko ztrát | Strategie ČR | Úrok | Online trading | Marek Malina | Investovat | First Solar | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Nesoulad | Geico | Expanzivní fiskální politika | Agresivnější klesající trend | Ekonomické oživení | Dluhopis | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Generální ředitel | Michal Šnobl | Hotovost | Průmyslové objednávky | Regulátor | Boj s inflací | Průzkum | Zbrojní průmysl | Firmy | Santa Claus Rally | Buffettova firma | Extrémní volatilita | Inflace v Česku | Světlo na konci tunelu | Colt CZ Group SE (Colt CZ) | Nespokojenost | Budoucí vývoj | Celkový sentiment | Průměrování | Růst cen ropy | Panika | Otočení britské politiky | Generali Investments CEE | Promeškané příležitosti | Reálné mzdy | Zajištění | Zemědělství | Obchodní model | Trhy se hroutí | Regulační prostředí | Poptávková recese | Zájem investorů | Cena ropy brent | Supporty | Dolar včera | Dovoz zlata | Vyšší ceny | Partnerství | SWKS.US | Dovoz oceli | Řízení volatility | Ekonomické podmínky | Pandemie Covid19 | Inflace v lednu 2024 | Repo sazby | Hypotéza | Státní svátek | Finanční výkazy | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Výsledky společnosti | Investování | Distribuce | Fed | Nonfarm Payrolls | Čistý dluh | Bureau of Economic Analysis | Maďarský forint | Česká zbrojovka Partners SE | NASDAQ 100 | Vývoj 10letého výnosu amerických vládních dluhopisů | ESCO | Equal weight | Pokračující růst | Vypuknutí válečného konfliktu | Automobilový průmysl | Generali Investments | Česká vláda | Hry | Novo Nordisk | Narůst zisků | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Trade | Sada dat | Nejbližší rezistence | Těžařská společnost | Aktuální stav | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Vystoupení šéfa Fedu | Odhad poptávky po ropě | Jan Raška | Náměstek ministra financí | Vyšší riziko | Růst české ekonomiky | Rostoucí příjmy | Důvěra v eurozóně | USD/MXN | Pokračování rally | Online obchodování a investice | Rizika | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Horší data | Fond | Riziková prémie | Eskalace obchodní války | USA inflace | ISM | Zvýšení volatility | Globální trhy | Nákup nemovitostí | Pesimistické scénáře | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Úspory | Implementace | Blockchain+ | Generativní AI | Středoevropské měny dnes | Vlastní kapitál | Úvěrový rating | Počet stavebních povolení | Prodávající | Rostoucí mzdy | Oblasti umělé inteligence | Sláva | Vývoj akcií Berkshire Hathaway | Představitelé centrální banky | Dosavadní vývoj inflace | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Výprodeje akcií | Obnovení růstu | Zahraniční měny | Pokles hodnoty eura | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ředitelka | Cenový vývoj | Francouzský parlament | TradingEconomics | Průměrná míra inflace | Developer CTP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Tlak ze strany prodejců | Americké akciové indexy | CEE | Volby v Německu | Bankovní asociace | Výsledky Nvidie | Tesla | Americký akciový index S&P 500 | Regulační orgány | Low | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Odrazy | Regulační změny | Akcie velkých technologických společností | Deficit federální vlády | Akcie Berkshire | Ekonomický růst | Tržní predikce | Dominance bitcoinu | Globální sentiment | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Dollar-Cost Averaging | Poradenství | Rozhodný den | Nejvyšší výnosy | Zlepšení nálady | Nestlé | CAD | Brutální výprodej | Jak chránit svůj kapitál | Odhady analytiků | Dlouhodobý klouzavý průměr | Mzdová vyjednávání | Měsíční odhady | Investiční aktivity | Jaká bude inflace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Banka Goldman Sachs | Na burze | Akcionáři | Analytička | Společnost | The New York Times | Spotřebitelské ceny v USA | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Advanced Micro Devices | Větší flexibilita | Jan Čapek | Ziskové obchodní příležitosti | Evropské trhy | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Meziroční růst HDP | Technologie a AI | Vysoký výnos | Hospodaření | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Ztráta | Indikátory sentimentu | Americký výrobce elektromobilů | Dominance Bitcoinu | EUR/HUF | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Ekonom Čapek | Měsíční report | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Výkyvy na finančních trzích | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Nejslabší sektory | Společnost Arm Holdings | Hrubá marže | Tradeři | Energetický regulační úřad | Inflace v české ekonomice | Cenový pokles | Investice do blockchainových technologií | Hospodářské politiky | AUD/USD | Chudoba | Hospodářský pokles | Eskalace konfliktu | Legendární investor | Astrazeneca | EK | Zajištění proti inflaci | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Advanced Micro Devices (AMD) | Pražský PX | Trinity | Klesající ceny | ATH | Nájemné | FIAT | JPY | Zasedání ČNB | Citi | EBIT | Slabá koruna | RSI | Bank of America | Obchodování s futures | Transakce | DCA | Šok | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Meta | Internet věcí | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | United Airlines | GBP | Nadšení | Trading konference | Santander | NATO | Buffett | Plyn | Veřejný sektor | Karty | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Americký regulátor | Know-how | Risk | Inovace | J.P. Morgan | Pocity | Aktuálně trh | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Představenstvo | Čekací doba | Financování | Dynamický růst | FCF | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Pohyby na trhu | Potenciální rizika | Realitní trh | Německý ZEW index | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Hubnutí | Války | Rizikový kapitál | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Obchodní platformy | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | ETN | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Softbank | Kryptoaktiva | P/E poměr | Novo | USD/TRY | WTI | Berkshire | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Měnový report | SMA | Praxe | Divergence | GameStop | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Zajištění portfolia | MACD | EUR/JPY | Libra | Restriktivní politiky | Podnikání společnosti | Finanční pozice | Odborníci | Investments | Skupina Orlen | Slábnoucí dolar | Výsledek voleb | Stratég | Broadcom | Stablecoiny | Instituce | Forint | Morgan Stanley | Ceny zlata | Analytický report | Říjnová inflace | Předseda představenstva | EV | Náklady na financování | Výnos | Růst důvěry | Přecenění zboží | Výnosy z dluhopisů | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Miliardáři | Pokles ekonomiky | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | ESG | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Kapitálové výdaje | Index Nasdaq | Optimalizace | CFD | Zoetis | Zpětný odkup akcií | Azure | Prostor pro růst | Discovery | CEO | 256/2004 | Domácí měna | Dvojitý vrchol | WACC | Specialista na online obchodování | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | ERÚ | Výnos desetiletých dluhopisů | Čistá marže | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Půlení | Růstové vyhlídky | Podkladové aktivum | Zastropování cen | Eni | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Zasedání MNB | Singapur | Vietnam | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Barometr | Cena akcií | GBP/USD | Inflační cíl | VIX | CrowdStrike | Akcie Tesla | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | EPS | Jestřábí postoj | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Cenové minimum | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Vývoj meziroční inflace | Allianz SE | FRA | Stav devizových rezerv | Aktuální informace | Vyšší hodnoty | Zisk | Biotechnologie | ČNB | Bank of England | PCE index | EURUSD | FedEx | Den D | Obchodované fondy | Jan Kubíček | Rizikové měny | Překoupené oblasti | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Finanční ředitel | JAP225 | Rating | Dovoz | Silná data | Nasdaq Composite | Tržní sazby | Vklady | Progres | Obchodování | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Výběr akcií | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Rekordní minima | Úsporný tarif | Pokles hodnoty | TRY | Francouzský ministr | Prémie | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Epidemie | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Inverzní vztah | Trump | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Zprávy | Nákup nemovitosti | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Class A | Ceny ropy | Ekonomické cykly | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | ČEZ dnes | Den díkůvzdání | Cena akcií společnosti | L'Oréal | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Maso | Automobilky | Srovnávací základna | Financials | Pojišťovny | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Finanční krize | Indikace | FXstreet.cz | Německý PMI | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Nejslabší sektory S&P | Medián | xStation5 | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Změny sazeb | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Správy majetku | Zemní plyn | Marže | Psychologické faktory | Valuace akcií | Směřování | Výrazné cenové pohyby | Výhled pro rok | ConocoPhillips | Visa | Český trh | Inflace v říjnu | Grafy | Aktivum | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | CARA | GMT | Situace | USD/CZK | Dostupná data | Růst dolaru | SMA 20 | Stagnace | Tržby | Index Russell 2000 | Šokující předpovědi Saxo | Konsensus | Aktuální prognóza | Euro STOXX | Proinflační riziko | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Obavy o poptávku | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | Peking | GfK | New York Times | Ranní komentář | Investiční výdaje | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | COMEX | Technology | Warner Bros Discovery | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Vrcholní představitelé | Dolar | Další posilování | Euro | Yield | Deere | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zdanění | NEST | Globální investoři | Průměrná cena | USD/CAD | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Známky oživení | Politika ČNB | Poradenské firmy | Výprodej | Měnové páry | Bonusy | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Salmán | EUR/CHF | Zdraví | Výrobce luxusního zboží | Historické trendy | Realitní sektor | Domácí měny | ČTK | Holubičí Fed | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | Pozitivní trendy | Osobní výdaje | Česká národní banka | Česká inflace | Brazilský real | 1D | Alokace aktiv | BBB | Philip Lane | Technický výhled | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Vztek | Currency | Cílová cena | Obecné trendy | Investice firem | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Nervozita na trzích | Výsledek amerických voleb | Opční trhy | Nižší úrokové sazby | WELL | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | 5G | Návratnost | Celoroční projekce | Velký zisk | Vzestupný trend | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Štěstí | ECI | Švýcarský frank (CHF) | Zrychlení růstu | Ukazatel EBITDA | Koš | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Index cen | Kanceláře | Banco Santander | Češi | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | USDJPY | Index VIX | IoT | Úroková míra | Logistika | Vývoj ekonomiky | Přeprodané oblasti | Technologie | Nižší DPH | Colt CZ Group | Pokles úroků | Prognózy | Zvyšování cen | Airbnb | Vital Knowledge | Kurz | MSCI Europe | DNO | SOK | Daně | Výběry | Spoluzakladatel | Negativní nálada | Živé vysílání | Růst zisků | S&P 500 a Nasdaq 100 | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Veřejné služby | Online trading konference | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | AMD | Společnost Invesco | PCE inflace | Investice do kryptoměn | Pivovary | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Komunikační služby | Výsledky | Míra inflace | Přemýšlení | Unipetrol | Růst trhu | Saúdové | Silnější dolar | SWKS | Rychlý růst | Sport | S&P 500 a Nasdaq | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Uber Technologies | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Fidelity | Objem úvěrů | Nejvýraznější růst | Britské společnosti | Potenciál | Míra volatility | Zdravotnictví | Větší kapitál | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Big tech | Automatizace | Rally | Relativní výkon hlavních měnových párů | Investujte | Výsledek zasedání | Londýn | Konkurence | Pokles inflace | Nové daně | Kapitalizace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Americká politika | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Levice | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Výdaje na obranu | TSM.US | Hospodářské noviny (HN) | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | tradingeconomics.com | Dražší energie | Delta | Regulace | Šéf Fedu | Cyrrus | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Comfort Finance | USD za barel | Hospodářství | Podíl na zisku | Zotavení | Důvěra | Equinix | Rentabilita | Pevný výnos | Růst spotřebitelských výdajů | Čistý příjem | Oslabení dolaru | Kontrakce | CAC 40 | ODS | HN | Americký akciový trh | Delta Air Lines | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Profitovat | Dollar | Inaugurace | Bankovní domy | Předběžné výsledky | Tvorba pracovních míst v USA | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Cash flow | Trh s ropou | Export | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Rafinérie | Signál | Kering | Kofola | Unicredit | Řízení rizik | Partneři | TABAK | Covidové pandemie | Real Estate | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Tkáč | Komodity ropa WTI | Mnozí investoři | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Nervozita | Ceny stavebních prací | 1 milion | Pro tradery | Federální rezervní systém (FED) | Česká spořitelna | Praha | Dominion Energy | Fortinet | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Média | Pokles společnosti | Valuace | Liz Truss | Prodeje aut | AVGO.US | Lednový efekt | Air | Potenciální ztráty | Rozšíření | Technická analýza | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Nižší poptávka | Toyota | Fed včera | Administrativa | DOGE | Nový kapitál | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Cena ropy WTI | Korunový trh | Brusel | NFP | Devizové rezervy | Potenciální zisky | Hypotéky | Graf komodity | InterContinental | Nikkei | Ekonomika USA | Sázení | Data z amerického trhu práce | Blockchainové technologie | Umělé inteligence (AI) | Myšlení | Úrokový výnos | ZEW | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Šokující předpovědi Saxo Bank | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Sloučení | Příjmy | Index US100 | Fiskální rok | Investice do technologií | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Německé ceny | Finanční skupina | Evropská unie | Pákový efekt | Tokeny | Obchodování a investice | NY FED | Rozvoj | Hlavní indexy | Silný růst | ICE | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Akcie S&P | Udržitelnost | Míra | Colt | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Výrazný pokles | Makroekonomie | Vyhlášení předčasných voleb | Monopoly | Americký výrobce | Střednědobý výhled | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Hodnota měny | Předčasné parlamentní volby | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Carry trade | Uvolňování měnové politiky v USA | Broadcom (AVGO.US) | Index S&P 500 | Instrument | Riskování | Hrubý domácí produkt | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Obraty | Vepřové maso | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | High | Rostoucí trend | CVS | OECD | CHF | Nabídka akcií | Centrum | Index Nikkei | Oslabení koruny | Výrobce munice | Supercyklus | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Inflace v únoru | Německý HDP | Akcie firem | Příliv kapitálu | Útlum aktivity | Akcie LVMH | Relativní výkon | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Šokující předpovědi | MU.US | Skokové oslabení | MT4 | Růst tržeb | Spojené království | Mexické peso | Cena | Skluz | MicroStrategy | Očekávané výnosy | S&P Global Inc | Překoupenost | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | Komodity zlato | Prodeje čipů | MJ | Volatilita cen | Komerční banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Suez | Zoetis Inc | KKR | Steen Jakobsen | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Arm | TSM | Dobrá nálada | Wedbush Securities | Snížení sazeb | Vysoká hodnota | Nižší růst | DOT | CME Group | Ochrany kapitálu | Česká ekonomika | Kurzy | Zpomalující růst | Partners | Prudký růst cen | COST | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Obchodování indexů | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Newmont | Jefferies | Ekonomická data z USA | Skyworks | Upisování | Investice do projektů | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Erste | Rezervy | Zavedení cel | EMA | Forexu | Fibonacciho retracement | Debata | Dominion Energy Inc | Akcie společnosti | Tempo růstu HDP | Zlato | Graf komodity Ropa WTI | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Pozitivní výsledky | Denní graf | Akcie společnosti GameStop | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Jan Procházka | Nejnovější zpráva | Oslabení | Finanční situace | Výsledky za Q4 | Utaženější měnové politiky | Volný peněžní tok | Evropské akciové trhy | Akcie Citigroup | Práce | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Investiční příležitosti | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Vývoj meziroční jádrové inflace | Pokles německé ekonomiky | Likvidní | Holding | Banky | Předčasné volby | BlackRock | Francouzské akcie | Obchodní podmínky | Výrobci čipů | Produktivita práce | Zisky společnosti | Automotive | Vlády | Nebezpečí | Americká vláda | Express | Kotace | Rychlost | Investiční společnosti | Investiční skupina | Šance | Tržby společnosti | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Wedbush | Zisk na akcii | Měsíční měnový report | Správa | Wall Street | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Úrovní podpory | Ministr financí | Umění | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Duke Energy | Nejsilnější sektory S&P | ČR | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Dlouhodobý investor | Výraznější pokles | CAPEX | Intervenovat | Zvyšování úroků | Tržní kapitalizace společnosti | Americký Fed | Fungování finančních trhů | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Čínská ekonomika | Portfolia | ChatGPT | Německá průmyslová výroba | Finance Group | Teplé počasí | Mzdový růst | Pullback | Nejslabší akcie S&P | Příprava | Inflační report | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | ČNB Aleš Michl | Hospodářské cykly | Slabší koruna | Čistý zisk na akcii | Cenné papíry | Stoxx | Bankéři z Fedu | LSEG | Support | Platební systém | Průměrná mzda | Valná hromada | Farmaceutické společnosti | Transparentnost | Očekávání v USA | Východní Asie | Supportní zóny | Posílení amerického dolaru | Trumpova cla | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Představitelé ČNB | Kurz amerického dolaru | Výroční zprávy | Finální odhad | Spokojenost | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Krize na Blízkém východě | Americký průmysl | Londýnská burza | Marek Mora | CVS Health | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Spotřební zboží | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Peněžní zásoby | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Jestřábí hlasy | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Nejsilnější akcie | Guvernér Michl | Bohatý | Růst libry | Pokles zisku | Graf komodity Zlato | Americké objednávky | Spotřebitelé | Akcenta | Zkrocení inflace | Výprodej akcií | Proinflační působení | Cowen | Investiční ředitel | Regulatorní prostředí | Měnový pár GBP/USD | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Ekonomické trendy | Ceny potravin | NFT | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Analytici společnosti | Saxo Bank | Jasné signály | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | W1 | Pozice dolaru | Put opce | Nařízení | Noviny | Snižování daní | Měny rozvíjejících se trhů | České sazby | Zdražování | Ropy | Makroekonomická situace | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | IPO | XTB Tomáš Cverna | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Emitent | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Zájem zahraničních investorů | Jádrový index | Únorová inflace | Úročení | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Dnešní statistika | Peso | VMware | Sentiment indikátory | Měnová unie | Emoce | Zvýšení základní sazby | Turbulence na finančních trzích | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Dluhopisy s vysokým výnosem | HDP v USA | Warren Buffett | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | Globální vývoj | 3M | Odhad inflace | Adrenalin | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | iPhone | Viceguvernérka | Posilování eura | Vývoj akcií | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | AUM | Akciové burzy | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Prognózy ČNB | Rotace | Regulační úřad | Kupní síla | CZ | Průraz | Meziroční vývoj jádrové inflace | AVGO | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Sezónní faktory | ANO | First Solar (FSLR) | Objemy obchodů | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Hodnocení akcií | FinGO | Průmyslová produkce v srpnu | Economic | Nemovitosti | Makro data | Rezidenční nemovitosti | Evropský trh | USD/CHF | Dezinflační proces | Dlouhodobější trend | Inflace ve Švýcarsku | USA Donald Trump | Francouzská vláda | Rok 2024 | Další rozvoj | Aleš Michl | Kanada | CPI v USA | Nejistota | CME | Obchodování na americkém trhu | Nová generace | Světová rezervní měna | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Kryptoměna | Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Marriott International | Současné tržní podmínky | Makroekonomický kalendář | Opce | Akcie Nvidie | Nvidia | Investment | ING | Martin Klass | Malina | Česká republika | Indexy | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | Počet obchodů | Kurz švýcarského franku | Hotely | US100 | Makro | Situace v Německu | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Průmyslové firmy | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | CFD na indexy | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Technologické inovace | Srovnávací základny | Nastavení trhů | Výsledek zahraničního obchodu | Body | Snížení rizika | Výhled na rok 2025 | Navýšení cel | Růst produktivity | Stavební výroba | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Navýšení | Graf akciového indexu S&P 500 | Evropská spotřebitelská důvěra | Týdenní pokles | Raketový růst | Konjukturální průzkum | Vývoj indexu S&P 500 | Negativní vývoj | Objem vkladů | Hodnoty měny | Cykly | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | ARM | Úroveň supportu | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | REIT | Materiály | Spekulanti | Trading pro začátečníky | Graf měnového páru | MasterCard | Globální finanční trhy | Poptávky po ropě | Applied Materials | Prodeje | Základní sazba | Výrobce elektromobilů | Pracovní síly | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Velká očekávání | Rizikový apetit | Virtuální mince | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Nákup dluhopisů | Investor | USD/JPY | Put | Doba splatnosti | Předsedkyně Evropské komise | Americké vlády | Trump 2.0 | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Korporace | Kryptoměnový trh | Emitenti | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Země eurozóny | Premiérka | Vlastnictví | Transakční poplatky | Hlavní ekonom ECB | Graf dne | Konkurent | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Disney | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | 3М | Cena | Pivot
