Investiční stratég
Finanční trhy se chovají schizofrenně
18.02.2020 Světová ekonomika se nenachází zrovna v nejlepší kondici. Čísla za poslední čtvrtletí loňského roku totiž ukázala, že dynamika světového HDP rozhodně není žádná hitparáda. Japonská ekonomika ve čtvrtém kvartálu dokonce poklesla o více než 6 % (mezikvartálně anualizovaně), německá ekonomika stagnovala a je o milimetr unikla recesi a celá ekonomika eurozóny rostla pouze o 0,1 % mezikvartálně. Přitom francouzský a italský HDP mezikvartálně mírně poklesl. Americká ekonomika se ještě docela drží, je to nicméně výhradně zásluha amerického spotřebitele, neboť například podnikové investice pokračují ve výrazném poklesu.
Německo na pokraji recese
11.02.2020 Poslední německá makroekonomická data představovala pro investorské býky studenou sprchu a ukázalo se, že pravděpodobnost recese v největší evropské ekonomice výrazně stoupla. V pátek zveřejněná data totiž ukázala, že německá průmyslová produkce představila nejhorší sadu čísel od ledna 2009. Průmyslová produkce v prosinci poklesla o 7 % meziročně a 3,5 % meziměsíčně. Z posledních sedmi měsíců to tak byl již pátý pokles. Navíc tovární objednávky také poklesly, konkrétně o 2,1 % meziměsíčně.
Epidemie koronaviru by pro finanční trhy neměla představovat zásadnější problém
10.02.2020 Byl bych nerad, aby mě někdo na základě tohoto článku obvinil z cynismu, nicméně epidemie koronaviru podle mého názoru nebude pro finanční trhy představovat zásadnější problém, minimálně ze střednědobého pohledu v řádu půl až jednoho roku. Pokud se totiž podaří epidemii zpacifikovat a negativní dopad na dynamiku růstu světové ekonomiky a dynamiku korporátních zisků budeme pozorovat pouze jeden až dva kvartály, dopad na hodnotu finančních aktiv v čele s rizikovějšími akciemi by měl být zanedbatelný.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Nejdelší americký akciový býčí trh v historii
13.01.2020 Současný americký akciový býčí trh je jednoznačně nejdelší v historii. Trvá již téměř 11 let a za tu dobu index S&P 500 dosáhl zhodnocení včetně dividend ve výši přibližně 360 %! Přitom druhý nejdelší býčí trh ve 20. letech minulého století trval přesně 8 let. Dodejme, že na historickém maximu jsou momentálně také evropské akcie dle indexu STOXX Europe 600. Bude americký býčí trh pokračovat také v letošním roce?
Zásadní snížení globální zadluženosti prozatím v nedohlednu
06.01.2020 Mezinárodní měnový fond (MMF) vypracoval analýzu globální zadluženosti, podle které dosáhl na konci roku 2018 celkový globální dluh, veřejný plus soukromý, úrovně 188 bilionů dolarů, což je o 3 biliony dolarů více než v roce 2017. Průměrný globální poměr dluhu k HDP, váženo HDP jednotlivých zemí, se v roce 2018 oproti roku 2017 zvýšil o 1,5 procentního bodu na 226 %. To je přitom nejmenší nárůst od roku 2004.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rok 2019 ve znamení velkého růstu, pro rok 2020 je třeba optimismus tlumit
17.12.2019 Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný. Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela
09.12.2019 Analytici francouzské banky Société Générale provedli výzkum výkonnosti globálních akciových trhů od roku 1995. Zkoumali výkonnost 16 tisíc akcií obchodovaných na světových burzách v ročním a dvouletém horizontu a tyto výkonnosti porovnávali s výkonností amerického akciového indexu S&P 500. Došli k závěru, že od roku 2011 má velká většina individuálních světových akcií horší výkonnost než americký index S&P 500. Pokud se podíváme na poslední období, v posledních dvou letech mělo 78 % akcií horší výkonnost než americký index, a v posledním roce mělo horší výkonnost 66 % akcií.
Alza.cz – Krásný český jednorožec
03.12.2019 E-shopy v poslední letech zažívají nejen v Česku velice dynamický a bouřlivý rozvoj a růst. Stačí vzpomenout na americký Amazon nebo čínskou Alibabu. V Česku je jedničkou Alza.cz. I podle intenzity reklamy v pražském metru se není čemu divit.
Záhada silného trhu práce v rozvinutých zemích rozluštěna?
26.11.2019 Světová ekonomika zpomaluje už od přelomu let 2017 a 2018. Jsou to již tedy téměř dva roky. Co nicméně zůstává do určité míry záhadou, je velmi dobrá situace na trhu práce v rozvinutých zemích. V USA je momentálně nejnižší míra nezaměstnanosti za 50 let, v Japonsku je míra nezaměstnanosti velmi nízká dlouhodobě a také trhy práce v Evropě na tom nejsou vůbec zle. Konec konců v Česku máme také nejnižší míru nezaměstnanosti v historii na úrovni kolem 2 %.
Moody’s snížila výhled na německé banky na negativní
25.11.2019 Výhled na německý bankovní systém se změnil ze stabilního na negativní kvůli tomu, že ziskovost a celková úvěruschopnost německých bank pravděpodobně v příštích 12 až 18 měsících poklesne. Slabá ziskovost dále poklesne mimo jiné kvůli tomu, že poklesnou čisté úrokové výnosy. Tradiční německé komerční banky a zejména instituce, jež jsou financovány především bankovními vklady, budou bojovat s tím, aby si na své náklady v prostředí pokračujících rekordně nízkých úrokových sazeb vydělaly, a to přes to, že opravné položky jsou na neudržitelně nízké úrovni.
Akciím stále věříme, byť jsme realizovali část zisků
22.11.2019 Akciové trhy od začátku letošního roku velice silně rostou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zhodnocení 20 %. Nejvíce se přitom daří akciím v USA, jejichž index S&P 500 připisuje zisk dokonce 24 %. Relativně nejméně se kvůli obchodním válkám daří akciím z rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 9 %.
OECD prognózuje nejslabší globální růst za poslední dekádu
21.11.2019 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vydala novou prognózu světové ekonomiky. Oproti prognóze ze září nejsou přítomny žádné zásadní změny a můžeme říci, že odhady růstu HDP odpovídají odhadům dalších institucí jako Mezinárodní měnový fond, Světová banka či Capital Economics.
Globální dluhopisové trhy: Potenciál se vyčerpal
18.11.2019 Globálním dluhopisovým trhům se v letošním roce velice výrazně daří. Široký globální dluhopisový index ICE BofAML Global Government totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrné zhodnocení 6 %. Ceny dluhopisů rostly prakticky kontinuálně, jak je to vidět na grafu níže. Průměrný globální dluhopisový výnos na začátku roku činil 2,0 % a do začátku září silně vyklesal až na úroveň 1,2 %. Samozřejmě přitom platí, že pokles dluhopisových výnosů, tj. výnosů do doby splatnosti (yield to maturity), měl za následek růst cen dluhopisů a kladné zhodnocení pro investory.
Zaostávání rozvíjejících se trhů je způsobeno horší dynamikou korporátních zisků
15.11.2019 Globální akciové trhy zatím v letošním roce předvádí velice silnou rally. Důvodem není nic jiného než holubičí otočka klíčových centrálních bank z léta směrem k mnohem uvolněnější měnové politice. Týká se to především amerického Fedu a ECB. Výsledkem je aktuální zhodnocení nejširšího světového akciového indexu MSCI All Country World o 19 %. Vedou přitom americké akcie, jejichž hlavní index S&P 500 připisuje zhodnocení 23 %. Naopak na konci se drží akcie z rozvíjejících se trhů (emerging markets), jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 11 %.
Akcie Uberu jsou pouze pro spekulanty
11.11.2019 Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu (IPO) poklesly o závratných 40 %. Při pohledu na finanční hospodaření společnosti se ovšem není příliš čemu divit. Společnosti sice rostou tržby a analytici očekávají, že v letošním a příštím roce vzrostou o 15, resp. 33 %, tady ovšem pozitivní příběh končí.
Hluboká recese světové ekonomiky je velmi málo pravděpodobná
11.11.2019 Pokud se podíváme na dynamiku světové ekonomiky střednědobým pohledem, zjistíme, že dynamika světového HDP dosáhla v rámci současného hospodářského cyklu vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby do dnešního dne kontinuálně mírným tempem zpomaluje. Toto zpomalení má několik fundamentálních příčin.
Na americké akcie opatrně, jsou předražené
24.10.2019 Akciové trhy mají od začátku roku za sebou velice úspěšné období. Nejširší index světových akcií MSCI All Country World zatím připisuje 16% zhodnocení, nejvíce se přitom daří americkým akciím, které se dle indexu S&P 500 pyšní ziskem 20 %. Velmi dobře je na tom také Evropa, jejíž akcie si dle indexu STOXX Europe 600 připisují zhodnocení 17 %. Mírně zaostávají japonské akcie, které dle indexu Nikkei 225 zatím zaznamenaly zisk 13 %. Naopak výrazně zastávají trhy rozvíjejících se ekonomik (Čína, Indie, Brazílie, Rusko, atd.) se ziskem 6 %. Celkově šlo nicméně od začátku roku pro investory o velmi dobrou akciovou periodu.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Finanční ředitelé napříč světovou ekonomikou jsou čím dál pesimističtější
19.09.2019 Výsledky pravidelné studie Duke University/CFO Global Business Outlook za třetí čtvrtletí ukázaly, že podnikatelský optimismus v USA v aktuálním třetím čtvrtletí poklesl na nejnižší úroveň za poslední tři roky. Většina finančních ředitelů očekává nástup hospodářské recese ještě před prezidentskými volbami v příštím roce. Tato studie finančních ředitelů přitom probíhá již 94 čtvrtletí v řadě.
Světová ekonomika zpomaluje, recese je ale málo pravděpodobná
17.09.2019 Současný růst světové ekonomiky je stále ještě relativně slušný, nicméně postupné zpomalování dynamiky jednoznačně pokračuje. Slabost začala v průmyslovém sektoru, nyní se ale již zdá, že i spotřebitelský sektor bude negativně přispívat k dalšímu zpomalování světové ekonomiky v následujících kvartálech. Skutečně to vypadá tak, že odolnost spotřebitelů je z globálního hlediska minulostí. Významným negativním faktorem je také dynamika mezinárodního obchodu. Ta totiž ve druhém čtvrtletí poklesla potřetí za sebou.
ECB přiznala porážku, budoucnost je nejistá
13.09.2019 Když se člověk na výstupy ze čtvrtečního zasedání Evropské centrální banky podívá podrobněji, zjistí, že přijatá rozhodnutí jsou poměrně překvapivá a zásadního rázu. Ale pěkně popořadě.
Americké megacapy? Totální valuační úlet
12.09.2019 Mezi nejpopulárnější akcie v držení velkých institucionálních i drobných akciových investorů momentálně patří největší americké technologické společnosti, konkrétně Microsoft, Google, Amazon, Facebook a Apple. Jsou to zároveň společnosti s největší tržní kapitalizací na světě, proto označení „megacaps“. V tomto krátkém textu chci pomocí základních fundamentálních finančních dat ukázat, že z valuačního hlediska jsou ceny jejich akcií totálně přestřelené, mimo jakékoliv valuační standardy stanovené například Benjaminem Grahamem, autorem nejslavnější publikace pro akciové investory Inteligentní investor. Domnívám se, že tyto akcie mohou být samozřejmě vhodné pro krátkodobou spekulaci, nicméně pro investory s dlouhým investičním horizontem jsou zcela nevhodné, neboť aktuální tržní ceny jejich akcií jsou velmi výrazně nad fundamentální vnitřní hodnotou. Akcie by musely spadnout o desítky procent, aby se fundamentální vnitřní hodnotě přiblížily.
Americký akciový trh už není dominantní. Tamní akcie jsou předražené, do popředí se dostává Asie
10.09.2019 Americké akcie v poslední dekádě byly oproti svým největším konkurentům – evropským akciím – výrazně hodnotnější. Zatímco dle indexu S&P 500 nabídly evropské akcie zhodnocení kolem sedmdesáti procent, americká konkurence byla až třikrát výhodnější. Tento průběh má ale za následek fakt, že americké akcie jsou v současnosti předražené, obchodníkům se nevyplatí je nakupovat a na trhu se tak objevuje prostor pro podhodnocené evropské, ale také akcie asijské, jejichž trh je v současnosti nejprogresivnější.
Světová ekonomika zpomaluje, tragédie to ale rozhodně není
04.09.2019 Jaký je aktuální výhled světové ekonomiky? Dá se říci, že to není žádná sláva, na druhou stranu to ale není ani tragédie. Světová ekonomika je totiž v mírně klesajícím trendu již od přelomu let 2017 a 2018, tedy již přibližně rok a půl. Je to jasně patrné z vývoje hojně sledovaných globálních indexů nákupních manažerů (PMI – purchasing managers indices).
Argentina zbankrotovala, a to už podeváté
30.08.2019 Podle pátečního prohlášení ratingové agentury Standard & Poor’s se Argentina dostala do tzv. defaultu na svém dluhu (dluhopisech), čímž de facto zbankrotovala, a to z toho důvodu, že oznámila plány na opoždění plateb z celkového dluhu ve výši 101 miliard dolarů. Tento restrukturalizační plán tak představuje devátý bankrot v dějinách země a třetí ve 21. století.
Americké akcie jsou předražené, preferujeme Evropu
29.08.2019 Americké versus evropské akcie. Pokud se podíváme na výkonnost obou regionů za posledních 10 let, zjistíme, že americkým akciím se dařilo výrazně lépe než evropským protějškům. Dle indexu S&P 500 si připsaly zhodnocení 200 %, zatímco evropské akcie pouze 70 %. V korunovém vyjádření je rozdíl ještě markantnější. Americké akcie připsaly zisk 280 %, zatímco evropské akcie 70 %. Stejné je to i v letošním roce. Od začátku roku americké akcie přidávají 14 %, zatímco evropské 10 %.
Kreditní analýza aneb Smrtící koktejl pro korporátní dluhopis
21.08.2019 Česko v posledních letech zasáhla doslova horečka korporátních dluhopisů (angl. corporate bonds). Jak se ovšem mohli investoři přesvědčit například na dluhopisech e-shopu s módou Zoot, s korporátními dluhopisy je vždy spjato nezanedbatelné kreditní riziko (angl. credit risk). Jak poznat korporátní dluhopis, u kterého je přítomno nepřiměřeně vysoké kreditní riziko, že společnost nedostojí řádně a včas svým závazkům zaplatit úroky a při splatnosti také jistinu? V našich kreditních analýzách sledujeme vývoj celé palety indikátorů, nejvíce se nicméně zaměřujeme na zadluženost a cash flow neboli peněžní toky. Toto přitom platí pro nefinanční a nerealitní společnosti. Finanční podniky jako banky a realitní společnosti se analyzují trochu jinak.
Akcie versus dluhopisy – Jak to bude dál?
19.08.2019 Globálním finančním trhům se zatím v letošní roce, celkem vzato, daří na výbornou. Naprostá většina investorů si připisuje zisky. Především je v letošním roce zajímavý fakt, že akciím se z celkového globálního pohledu daří téměř stejně jako dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World si ke dnešnímu dni připisuje zhodnocení 9 %, zatímco globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připisuje zisk 8 %.
Forex: Shrnutí obchodování 14.8.2019
14.08.2019 Akcie ve Spojených státech včera výrazně posílily. Způsobilo to oznámení, že USA odloží zavedení cel na některé čínské zboží, včetně mobilních telefonů a laptopů. Nejlépe si vedly technologické firmy v čele s Applem.
Akciové trhy: výhled komplikuje obchodní válka
08.08.2019 Přes poklesly z posledních dnů, jež byly způsobeny rozjitřením obchodní (a měnové) války mezi USA a Čínou, si od začátku letošního roku připisují akciové trhy solidní zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je momentálně v pěkném 11% plusu. Jaký faktor tento růst způsobil, když dynamika korporátních zisků prudce zpomaluje, valuace – P/E, P/B, P/S či EV/EBITDA – nejsou vyloženě levné a globální ekonomika zpomaluje? Tímto primárním faktorem byla holubičí otočka centrálních bank v čele s americkým Fedem a ECB - posun měnových politik směrem k nižším úrokovým sazbám a spekulacím o znovuobnovení programu kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupů vládních a korporátních dluhopisů.
Klíčové události ve světě: Přehled vývoje na finančních trzích v červenci
06.08.2019 Evropská centrální banka zasedala 25. července. Výstupy byly v souladu s očekáváním investorů. ECB jednak ponechala úrokové sazby beze změny a jednak nepřímo indikovala, že kvůli perzistentně slabé inflaci pod inflačním cílem, slabému ekonomickému růstu a zhoršujícímu se výhledu by mohla úrokové sazby snížit ještě více do záporu. Většina investorů se domnívá, že ke snížení úrokových sazeb by mohlo dojít už na příštím zasedání v září. ECB rovněž nepřímo indikovala, že by mohla znovuobnovit program kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů. K jeho oznámení by mohlo podle tržních odhadů dojít na zasedání v říjnu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
07.06.2019 1) Asijské akciové trhy dnes zpevnily, když se investoři soustředili na obchodní jednání mezi Spojenými státy a Mexikem a vraceli se ke čtvrtečnímu zasedání Evropské centrální banky (ECB). V Číně a Hongkongu se dnes kvůli státnímu svátku neobchodovalo.
Vývoj na finančních trzích – duben 2019
06.05.2019 Evropská centrální banka zasedala 10. dubna. Centrální bankéři ve Frankfurtu v čele s prezidentem Mariem Draghim ponechali v souladu s očekáváním investorů úrokové sazby beze změny a stejně tak i úrokový výhled, v jehož rámci by měly zůstat úrokové sazby na stávající úrovni minimálně do konce letošního roku. Zásadnějších změn nedoznalo ani hodnocení výhledu ekonomického růstu a inflace. Detaily nových dlouhodobých úvěrů pro banky (TLTRO3) se přitom pravděpodobně dozvíme na červnovém zasedání.
Forex: Shrnutí obchodování 17.4.2019
17.04.2019 Akcie ve Spojených státech včera posílily zisky finančních a průmyslových podniků, dařilo se i akciím farmaceutické a kosmetické firmy Johnson & Johnson. Investoři čekají na další výsledkové listiny za první čtvrtletí. Na forexovém trhu zpevňoval americký dolar.
Globální akciové valuace indikují mírně pozitivní výkonnost
05.02.2019 Jedním z nejdůležitějších indikátorů atraktivity akcií ve střednědobém horizontu, a možná vůbec tím nejdůležitějším, jsou valuace. Ty představují poměr tržních cen akcií na různých fundamentálních veličinách z finančních výkazů jako zisky či tržby. Čím jsou valuace nižší, tím jsou akcie levnější a tím vyšší výnos od nich investoři mohou ve střednědobém horizontu očekávat a naopak.
Vývoj na finančních trzích – leden 2019
04.02.2019 Data o růstu čínského HDP potvrdila, že druhá největší ekonomika v roce 2018 rostla nejpomaleji za posledních 28 let, konkrétně 6,6 %. Čínské vládní autority proto připravují nové fiskální stimuly na podporu ekonomického růstu. Centrální banka již měnové kohouty uvolnila.
Závěr týdne na finančních trzích 18.1.2019
18.01.2019 Americkým akciím dnes pomohla vzhůru zpráva agentury Bloomberg, že Čína zvažuje výrazné navýšení svého dovozu ze Spojených států, aby do roku 2024 snížila přebytek zahraničního obchodu s USA na nulu. Zisky si připisovaly akcie firem napříč sektory. Na forexovém trhu zpevňoval americký dolar.
Vývoj na finančních trzích - prosinec 2018
03.01.2019 Americká centrální banka Fed v souladu s očekáváním investorů zvýšila 19. prosince základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu (0,25 %) na cílové pásmo 2,25-2,50 %. Jednalo se o čtvrté zvýšení sazeb v roce 2018 a celkově deváté zvýšení v aktuálním cyklu zvyšování úrokových sazeb, jenž započal v prosinci 2015. Fed zároveň snížil prognózu zvyšování sazeb v roce 2019 ze tří na dvě zvýšení a ponechal prognózu na jedno zvýšení v roce 2020. Celkově z tohoto zasedání Fedu žádné zásadní překvapení nevzešlo.
Akcie v roce 2018: Růst zisků versus pokles valuací
21.12.2018 Globální akciové trhy nezažily příznivý rok. Index MSCI All Country World od začátku roku ztrácí 9,9 %. Pokud přihlédneme k dividendovému výnosu ve výši 1,7 %, je ztráta globálních akciových trhů o něco mírnější na úrovni 8,2 %. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, konkrétně především zpomalující růst čínské ekonomiky, jež přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou, dále obchodní válka mezi USA a Čínou, zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem, včetně korespondujícího růstu výnosů amerických státních dluhopisů a celkového zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, a v neposlední řadě nesmíme zapomenout na měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistotu ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti. V poslední době se k výrazným negativním faktorům také přidala silně invertující výnosová křivka v USA, která na základě historických zkušeností může indikovat relativně brzký příchod hospodářské recese. Všechny tyto negativní faktory dohromady způsobily silný nárůst rizikové averze, jenž se projevil právě v akciových poklesech. Přitom platí, že korunová výkonnost globálních akciových trhů byla o poznání lepší na záporné úrovní -2,3 %, neboť americký dolar letos vůči koruně poměrně výrazně posílil.
Investiční dvacetiletka 1998-2018: Akcie výrazně porazily dluhopisy. Ale…
20.12.2018 Rok 2018 se pomalu chýlí ke konci a tím i další dvacetiletá investiční perioda, započatá na konci roku 1998. Dvacetileté periody obvykle používáme k hodnocení dlouhodobé výkonnosti hlavních tříd investičních aktiv, akcií a dluhopisů. Můžeme říci, že aktuální dvacetiletka plně dopadla v souladu vývojem globálních finančních trhů za velice dlouhé historické období:
Brexit je hlavním hybatelem akciových trhů
16.12.2018 Vystoupení Velké Británie z EU je v současné době společně s obchodní válkou mezi USA a Čínou základním hybatelem dění na akciových trzích. Nejvíce negativně brexit ovlivnil akcie britských a irských firem, ze sektorů bankovnictví a maloobchod. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Do odloženého lednového hlasování o brexitu čekají značnou rozkolísanost finančních trhů.
Letošní akciové poklesy má na svědomí nárůst rizikové averze
13.12.2018 Globálním akciovým trhům se v letošním roce příliš nedaří. Globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku přibližně v 6% mínusu. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, obchodní válka mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky (přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou), zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem a korespondující zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
Čínské akcie jsou momentálně velice atraktivní
05.12.2018 V rámci globální akciové alokace momentálně hodně sázíme na čínské akcie. Přestože jsou v Číně přítomna významná investiční rizika, zejména z titulu zpomalujícího ekonomického růstu a obchodní války s USA, ve střednědobém investičním horizontu čínské akcie nabízí velice atraktivní růstový potenciál. Pro tento investiční názor jsou čtyři hlavní důvody.
Dynamika italského státního dluhu není udržitelná
29.11.2018 Jedním z klíčových negativních faktorů, které v uplynulých měsících finanční trhy významně ovlivňovaly, je vývoj italských veřejných financí. Proč nejsou italské veřejné finance v současné podobě ve střednědobém horizontu udržitelné?
Bankovní radu ČNB doplní Holub a Michl
21.11.2018 Vizitky ekonomů Tomáše Holuba (44) a Aleše Michla (41), které dnes prezident Miloš Zeman jmenuje novými členy bankovní rady České národní banky (ČNB):
Financování českého vládního dluhu se bude prodražovat
19.11.2018 České vládní dluhopisy byly až do podzimu 2016 v silném dlouhodobém býčím trendu, v jehož rámci tržní ceny dluhopisů rostly a výnosy do doby splatnosti naopak klesaly. Nejsledovanější vládní dluhopis s 10letou splatností dosáhl cenového maxima v září 2016, když jeho výnos dosedl na historické minimum pouhého 0,25 procenta.
Turecko: riziko stále vysoce nadprůměrné
16.11.2018 Turecká aktiva v čele s tureckou lirou letos prožívají jízdu jako na horské dráze. Důvodem je turecká měnová krize, jež byla způsobena přepáleným růstem HDP, velmi vysokým deficitem běžného účtu platební bilance, vysokou mírou inflace výrazně přestřelující 5% inflační cíl centrální banky a vysokou zadlužeností tureckého bankovního a korporátního sektoru v cizích měnách, zejména americkém dolaru.
Globální akcie by měly na konci roku posilovat
13.11.2018 Globálním akciovým trhům se zatím letos příliš nedaří. Nejširší globální index MSCI All Country World je přibližně v 5% mínusu a rozvíjející se trhy od začátku roku ztrácí dokonce téměř 20 %. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu světové ekonomiky, obchodní války mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky, která přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
Říjen: Vývoj na finančních trzích
01.11.2018 Globální akciové trhy v říjnu postihla negativní nálada, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World ztratil 7,6 %.
Zasedání ECB nepřineslo žádné zásadní novinky
26.10.2018 Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky žádné zásadní novinky nepřineslo. Měnová autorita eurozóny znovu potvrdila své plány graduálně normalizovat svou monetární politiku, nevyjádřila přílišné obavy ze slabších ekonomických dat z poslední doby či z rozepří mezi italskou vládou a Evropskou komisí kvůli italskému rozpočtu.
Ekonomika eurozóny zpomaluje
25.10.2018 Poslední čtvrtletí letošního roku nezačalo pro eurozónu z hlediska důležitých makroekonomických dat příliš slavně. Ve čtvrtek byl totiž zveřejněn Kompozitní index nákupních manažerů PMI, tj. nejdůležitější předstihový indikátor sentimentu mapující aktuální kondici i očekávání do příštích měsíců u soukromých společností v průmyslu a ve službách. Pokles indexu byl větší než analytici očekávali, když se ze zářijových 54,1 bodů propadl na 52,7 bodů. Na základě historické korelace mezi hodnotou indexu a dynamikou HDP je aktuální hodnota indexu konzistentní s mezikvartálním růstem HDP eurozóny ve výši 0,3 procenta, což je nejslabší tempo za posledního dva a půl roku.
Ratingová agentura Moody’s snížila rating italského vládního dluhu
22.10.2018 Ratingová agentura Moody’s minulý týden v pátek snížila rating Itálie ze stupně Baa2 na Baa3, tedy na poslední stupeň v investičním pásmu nad pásmem spekulativním. Investoři tento krok do značné míry očekávali, neboť Moody’s již před pěti měsíci Itálii snížila výhled ratingu Itálie na negativní, čímž indikovala, že snížení ratingu může v následujícím období s poměrně výraznou pravděpodobností přijít. A také že přišlo. Jediným pozitivem na celé záležitosti je skutečnost, že Moody’s změnila výhled ratingu Itálie na stabilní, tudíž se vláda v Říme snížení ratingu do spekulativního neinvestičního pásma v nejbližším období bát nemusí.
Italská vláda si zahrává s ohněm
08.10.2018 V uplynulých několika týdnech dominovala dění v eurozóně Itálie, resp. postoj nové koaliční vlády k výhledu státních financí. Minulý týden došlo k velkému posunu, když italská vláda představila svůj makroekonomický výhled a fiskální plány na další tři roky. Investoři rozhodně nebyli zásadním způsobem potěšeni, neboť italská vláda pro rok 2019 plánuje deficit státního rozpočtu ve výši 2,4 procenta HDP, což je oproti předchozí vládě trojnásobek. Navíc nahoru revidovaný odhad tempa růstu HDP pro příští rok ve výši 1,5 procenta se jeví jako příliš optimistický, neboť aktuální tržní konsenzus se pohybuje pouze na úrovni 1 procenta.
Zářijové zasedání ECB nepřineslo žádné překvapení
14.09.2018 Ve čtvrtek 13. září proběhlo zasedání Evropské centrální banky (ECB). Žádná překvapen, v souladu s očekáváním, nepřišla. ECB rozhodla o snížení měsíčního objemu nákupu aktiv v rámci programu kvantitativního uvolňování (QE) na 15 miliard euro ze současných 30 miliard, a to od října. Všechny ostatní parametry měnové politiky ECB zůstaly beze změny: úrokové sazby na technické nule, očekávání ukončení programu kvantitativního uvolňování ke konci letošního roku i výhled na úrokové sazby, které by měly zůstat na aktuální úrovni minimálně do léta příštího roku.
Německý ekonomický motor stále jede na plné obrátky
28.08.2018 Motoru evropské ekonomiky, Německu, se evidentně stále daří velice dobře. V minulém týdnu byla zveřejněna finální data o HDP za druhé čtvrtletí, která potvrdila, že německá ekonomika stejně jako v prvním čtvrtletí rostla o velice solidního 0,5 procenta mezikvartálně.
Výkonnost čínské ekonomiky je stále silná
08.08.2018 Mezinárodní měnový fond na konci července zveřejnil obsáhlou zprávu o stavu čínské ekonomiky. Klíčové tvrzení reportu zní následovně: Výkonnost čínské ekonomiky je stále velice silná.
Shrnutí červnového vývoje na finančních trzích
02.07.2018 Americká centrální banka (Fed) 13. června zvýšila základní úrokovou sazbu – Fed funds rate – o čtvrt procentního bodu na pásmo 1,75 – 2,0 %.
Spoření na důchod je v dnešní době nutností
28.06.2018 Nejen pro mladší pracující generaci velice často spoření na důchod nepatří mezi klíčové záležitosti, kterými by se s náležitou péčí zabývali. Důchodový věk je pro ně ještě velice daleko, proto mají jiné priority zájmu. Pořízení vlastního bydlení, nového auta, založení rodiny, výběru dovolené či nového mobilního telefonu lidé věnují spoustu času, ale záležitost finančně zajištěného stáří je jaksi míjí. Většina, zejména mladších lidí, odpoví, že pro ně momentálně uvažování nad finančně zajištěným stářím není prioritou, neboť je to čeká až za příliš dlouhou dobu nebo že ze svého příjmu tak tak vyjdou bez možnosti pravidelně alespoň malou část uspořit. Toto ovšem rozhodně není optimální strategie, jak se dožít důchodového věku dostatečně finančně zaopatřený.
Čím dříve začnete na důchod spořit, tím lépe pro vás
26.06.2018 Pokud jste se ještě otázkou spoření na důchod nezačali vůbec zabývat anebo pokud již o této otázce uvažujete, ale zatím jste si ještě spořit nezačali, měli byste zbystřit pozornost. Jsou faktory, které v této záležitosti ovlivnit nemůžete, existují ale také faktory, kterými své finančně zajištěné stáří můžete ovlivnit velmi výrazně. Do první skupiny patří zejména fakt, že podle naprosté většiny odborných studií je současný státní systém důchodového zabezpečení v Česku dlouhodobě neudržitelný s tím, že je přítomna velmi vysoká pravděpodobnost hraničící téměř s jistotou, že státní důchody budou v budoucnosti výrazně nižší než dnes.
Zadlužená Itálie stále drží podprůměrné tempo růstu
07.06.2018 Třetí největší ekonomika eurozóny si v prvním čtvrtletí udržela podprůměrnou růstovou dynamiku z posledního čtvrtletí loňského roku. Italský HDP vzrostl o 0,3 % mezikvartálně, v meziročním srovnání pak o 1,4 %. Pozitivně se na dynamice italského hospodářství podílela domácí poptávka, naopak dynamika čistého exportu přispěla k růstu HDP negativně.
Vývoj a výhled na finančních trzích
05.06.2018 USA odstoupí od smlouvy o íránském jaderném programu. 8. května to oznámil americký prezident Donald Trump. Na Írán USA uvalí nové tvrdé sankce. Přitom podle Mezinárodní agentury pro atomovou energii Írán dohodu dosud plnil.
Německo zpomalilo, výhled je nicméně stále pozitivní
29.05.2018 Tempo růstu německého HDP mezikvartálně výrazně zpomalilo z 0,6 % v posledním čtvrtletí loňského roku na 0,3 % a jedná se tak o nejslabší růst od třetího čtvrtletí 2016. V meziročním srovnání přitom růst činil 2,3 %. Klíčovým faktorem slabšího růstu byl první pokles vládních výdajů od druhého čtvrtletí 2013 o 0,5 % mezikvartálně a první pokles exportu od třetího čtvrtletí 2016 o 1,0 % mezikvartálně. Zejména pokles exportu by mohl být prvním signálem, že si výrazné posílení eura v loňském roce začíná vybírat svou daň.
Globální akciové valuace indikují akciové výnosy kolem 5 % ročně
26.04.2018 Pro výhled na očekávané akciové výnosy ve střednědobém horizontu kolem pěti let jsou klíčové valuace neboli ocenění akciových trhů ve vztahu k fundamentálním veličinám jako korporátní zisky či tržby. Na základě historických statistik jsou sice pro střednědobý investiční horizont významnými faktory celkových akciových výnosů také růst korporátních zisků a vyplácené dividendy, nicméně tím nejdůležitějším faktorem se zdají být právě akciové valuace neboli ocenění (angl. valuations). Čím více jsou akciové valuace níže, tím levnější akcie jsou a zároveň tím vyšší potenciál pro dodatečné výnosy ve střednědobém horizontu a naopak. K nejsledovanějším valuačním ukazatelům přitom patří poměr ceny akcie k čistému zisku P/E (price-to-earnings ratio) a poměr ceny akcie k tržbám (price-to-sales ratio).
Světová ekonomika v nejlepší kondici od krize, první mráčky se začínají objevovat
17.04.2018 Světová ekonomika se momentálně nachází v nejlepší kondici od globální finanční krize z let 2007-2009. V loňském roce činil meziroční růst globálního HDP velice solidních 3,7 %, přičemž hospodářský růst byl silně synchronizován napříč všemi klíčovými ekonomikami v čele s Čínou, jejíž HDP vzrostlo o 6,9 %. Silná dynamika světové ekonomiky pokračuje také v prvních čtyřech měsících letošního roku s tím, že za celý rok 2018 byl měl dle OECD růst globálního HDP na úrovni 3,9 % ještě mírně překonat uplynulý rok 2017. Česká ekonomika přitom v loňském roce přidala 4,5 % a v letošním roce by mělo HDP českého hospodářství vzrůst také o velice slušných 3,5 %.
Investice v roce 2018
23.01.2018 Globální ekonomické oživení pokračuje a je silně synchronizováno napříč světovými regiony. Aktuálně tak probíhá nejsilnější globální ekonomický růst od globální finanční krize z let 2007-2009. Inflace zůstává slabá, pod inflačními cíli klíčových centrálních bank, a to i přes velice nízkou míru nezaměstnanosti napříč světovou ekonomikou. Klíčové centrální banky proto zůstávají opatrné a měnovou politiku budou normalizovat velice pomalu a graduálně.
Deutsche Bank varuje před investicemi do bitcoinu
22.11.2017 Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank varovala před investicemi do kybernetické měny bitcoin. "Prostě bych to běžným investorům nedoporučoval," uvedl dnes hlavní investiční stratég banky Ulrich Stephan. Upozornil, že tato měna není regulovaná a prochází nadměrnými výkyvy.
Období levných peněz je u konce. Zvýšení úrokových sazeb zdraží úvěry pro firmy a podnikatele.
09.11.2017 Bankovní rada ČNB plánuje druhé zvýšení úrokových sazeb, což se odrazí na výši tržních sazeb na mezibankovním trhu a následně i ceny úvěrů pro společnosti a podnikatele.
Investiční večer (6. listopadu): Všechny měny světa včetně koruny aneb Nejen o kurzovém riziku pro vaše portfolio
02.11.2017 Koruna letos patří mezi nejpilnější měnové šplhouny. Blížící se měnověpolitické zasedání ČNB by přitom mohlo přispět k jejímu dalšímu posílení. Jak současnou situaci reflektovat v investičních strategiích? Nejen na to se zaměří další z cyklu Investičních večerů. Přijďte diskutovat i vy!
Dolar umí převrátit výnosy naruby (a nejen dolar)
05.09.2017 Když se podíváme na vývoj hodnoty amerického dolaru, zjistíme, že letos došlo k obratu (nebo minimálně významné korekci) předchozího několikaletého trendu. Nechci však rozebírat příčiny, ale spíše následky jeho oslabení – zejména vliv na výnosnost cizoměnových aktiv a celkový dopad na podílové fondy a klientská portfolia.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 15.5.2017
15.05.2017 Hlavní údaj týdne bude průmyslová výroba v USA, kde RBI společně s trhem čeká solidní nárůst produkce o 0,5 % m/m. Pozornost stále bude přitahovat probíhající sezóna zveřejňování firemních výsledků a ta zatím překvapuje pozitivně především pokud jde o prognózy budoucích zisků. Řešit se budou i možné dopady cyber-útoku Wanna Cry, který prozatím zasáhl 200 tis. počítačů ve 150-ti zemích, ale odhady ukazují na možnost zasažení dalších 1,3 milionu počítačů. Dopad této události na finanční trhy je prozatím velmi omezený. Evropské akciové futures ukazují růst.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 12.5.2017
12.05.2017 Hlavní údaj dneška je CPI a maloobchodní tržby v USA. RBI čeká výsledek blízko tržnímu očekávání a tudíž explicitně žádný významný dopad na trh. Při slabších údajích by dolar mohl ztrácet a naopak. Nicméně na červen trh již ze 100 % započítává zvýšení úrokových sazeb Fedu.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 11.5.2017
11.05.2017 ČR spotřebitelské ceny v dubnu meziměsíčně stagnovaly a meziroční inflace zpomalila na 2,0 % z předchozích 2,6 %. To bylo 30bp pod trhem a 20 bp pod prognózou ČNB a naším odhadem. Hlavní důvod byl ve volatiliních cenách potravin a nápojů (alko i nealko).
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 10.5.2017
10.05.2017 Hlavní údaj dneška pro CZK: spotřebitelská inflace za duben. Vlivem srovnávací základny by měla meziroční inflace zpomalit na 2,2 % (trh 2,3 %) z předchozích 2,6 %. Nicméně v dalších měsících by se měla udržet stále poblíž 2,6 % a to až do září. Pokud koruna nebude posilovat, budou některé členy ČNB v létě zřejmě svrbět prsty na zvyšování úrokových sazeb. Dnešní zveřejnění inflace by korunu mohlo ovlivnit oběma směry (vyšší inflace =spekulace na zvyšování úrokových sazeb a tlak na posílení koruny a naopak).
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 9.5.2017
09.05.2017 Francouzské prezidentské volby vyhrál Emanuel Macron. První reakcí eura bylo posílení nad EUR/USD 1,10, během pondělního rána euro oslabilo zpět pod EUR/USD 1,10 a dnes začíná poblíž EUR/USD 1,091. Obdobnou reakci zaznamenal i akciový trh – zprvu nárůst a pak korekce – výhra Macrona byla v podstatě dopředu započítána.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 5.5.2017
05.05.2017 Dnešní pozornost investorů se obrací na americký trh práce. V dubnu bylo vytvořeno 211 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělský sektor. Trh očekával o něco nižší přírůstek 190 tisíc, RBI tým byl optimističtější s odhadem 230 tisíc. Ovšem horší březnová statistika byla revidovaná o téměř 20 tisíc dolů a v březnu tak bylo vytvořeno pouhých 79 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělský sektor. Míra nezaměstnanosti v dubnu klesla o desetinku na 4,4 % a je tak nejnižší za téměř posledních 10 let. Trh naopak očekával, že nezaměstnanost o desetinku poroste. Průměrná hodinová mzda v dubnu vzrostla meziročně o 2,5 %, což je o 0,2 p.b. méně než předpokládal trh. Dolar na zprávu reagoval mírným oslabením, od rána oslabil o téměř 0,5 % a obchoduje se za cenu okolo EUR/USD 1,099.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 5.5.2017
05.05.2017 ČNB: sazby beze změny. Nová prognóza vyzněla mírnějším dojmem. Prognóza inflace na začátek roku 2018 byla snížena z 2,5 % na 2,0 %. Rusnok uznal, že v prognóze počítají s větším posílením koruny, než jaké nyní pozorujeme. Pokud k němu nedojde, nabízí se dle Rusnoka možnost přistoupit k „normalizaci“ ve smyslu začátku navyšování úrokových sazeb. Prozatím ponecháváme naši prognózu, která počítá s kurzem EUR/CZK 25,90 na konci roku 2017 a s růstem úrokových sazeb ve druhém čtvrtletí 2018, beze změny. Měnová politika je v současnosti uvolněnější, než ekonomika potřebuje, k přitažení tak v první fázi dojde buď pouze přes kurz anebo za účasti zvýšení úrokových sazeb, které by pravděpodobně vedly i k posílení koruny. My spíše sázíme na kurz.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 4.5.2017
04.05.2017 Zasedání Fedu změnu v nastavení hlavní úrokové sazby dle očekávání nepřineslo (0,75 %- 1,0 %). Fed ovšem v písemném vyjádření po zasedání zhodnotil poslední slabší data z ekonomiky jako pravděpodobně přechodný jev. Fed si to vyložil jako signál větší šance na růst úrokových sazeb. Na červen trh futures zvýšil implikovanou pravděpodobnost na zvýšení sazeb k 98 % z předchozích cca 70 %. Dolar reagoval mírným posílením pod hladinu EUR/USD 1,09.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 3.5.2017
03.05.2017 Premiér Sobotka oznámil, že podá demisi z důvodu nevysvětlených dluhopisů Andreje Babiše. Koruna reagovala velmi malým oslabením trvajícím jen několik minut.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 2.5.2017
02.05.2017 Horší data z USA z minulého týdne oproti mírně rychlejší inflaci v eurozóně udržela dolar poblíž slabších úrovní. Dnes dolar začíná poblíž EUR/USD 1,092. Trh navíc započítává vysokou pravděpodobnost vítězství Macrona ve druhém kole prezidentských voleb, které se budou konat tuto neděli. Důležitou roli pro dolar tak tento týden mohou sehrát data z trhu práce – RBI čeká přírůstek 240 tisíc pracovních míst, trh 190 tisíc. Přírůstek nad 200 tis. by zvýšil spekulace na zvýšení úrokových sazeb Fedu na červen (to je aktuálně trhem futures započítáno ze 72 %).
Raiffeisenbank: Okénko trhu 28.4.2017
28.04.2017 M. Draghi včera trhům dal najevo, že ultra-uvolněná měnová politika bude pokračovat a o jejím brzkém utažení zatím nebyla řeč. Nicméně je možné, že již na červnovém zasedání se dočkáme nějaké změny v komunikaci. Bankovní rada by mohla přehodnotit stávající rizika a označit je za vyrovnaná. ECB se tak zřejmě v dalších měsících zaměří na strategii, kdy a jak bude snižovat měnový stimul pro ekonomiky eurozóny. Této domněnce nahrává také dnes zveřejněný údaj o inflaci v eurozóně, kde jsme mohli vidět zrychlení zejména v jádrové složce. Podle RBI by ECB mohla začít redukovat měsíční nákupy aktiv začátkem příštího roku a zvýšit úrokové sazby koncem příštího roku.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 28.4.2017
28.04.2017 Zasedání ECB nepřineslo žádnou významnou změnu (refi-sazba beze změny na 0,00 %, depositní beze změny na -0,4 %). Hodnocení vývoje ekonomiky bylo pozitivní a euro zprvu posilovalo, později převládla holubičí rétorika vyjadřující ochotu pokračovat ve stávajících programech a případně jejich navýšení či prodloužení v případě nutnosti? euro následně oslabilo vůči dolaru k EUR/USD 1,086.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 27.4.2017
27.04.2017 Evropská centrální banka dnes na zasedání dle očekávání ponechala úrokové sazby nezměněné. ECB opět zopakovala, že úrokové sazby zůstanou na této (nebo nižší) úrovni po delší dobu. Měsíční nákupy aktiv byly od dubna snížené na 60 miliard eur z předchozích 80 miliard. Nicméně v případě potřeby může být tento objem nákupů opět navýšen nebo může být prodloužena doba, do kdy bude ECB nakupovat. Podle ECB se rizika poklesu inflace dále snížila, jádrová inflace poroste pouze pozvolna a růst ekonomiky eurozóny bude dál sílit. Na tiskovce padla i otázka ohledně ukončení stimulačního programu, ovšem bankovní rada toto téma na zasedání neprojednávala. Rozhodnutí ECB i tisková konference Draghiho se nesla spíše v holubičím tónu. Euro oslabilo k EUR/USD 1,088.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 27.4.2017
27.04.2017 Dle očekávání Donald Trump včera představil návrh daňových změn, kterému dominuje snížení sazby korporátní daně na 15 % ze současných 35 %. Nicméně, jak je známo, ďábel se skrývá v detailech a ty prozatím chybí. Reakce trhu tak byla mírně negativní.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 26.4.2017
26.04.2017 Americký prezident D. Trump dnes oznámí plány na změny daňového systému. Nejzásadnější změnou by mělo být snížení korporátní daně z dosavadních 35 % na 15 %. Tato sazba by se v budoucnu měla vztahovat také na malé podniky a mikro-subjekty. Snížení daňové sazby by mělo v americkém státním rozpočtu být kompenzováno zrušením mnoha odečitatelných výdajů i vyšším ekonomickým růstem. Trumpova reforma by pak měla celý daňový systém zjednodušit, profitovat by měla také nižší a střední třída. Tolik očekávání, ale nakolik se podaří takové návrhy prosadit, zůstává stále velmi nejisté.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 26.4.2017
26.04.2017 Dobré korporátní výsledky a naděje na daňovou reformu, o níž by Donald Trump měl promluvit právě dnes, zvyšují ceny akcií – averze vůči riziku ustupuje (také efekt prvního kola voleb ve Francii) a dolar vůči eur dál ztrácí k EUR/USD 1,095. Dnešek je na nová data chudý a hlavní událostí tak bude očekávané zveřejnění daňových plánů Donalda Trumpa – klíčové by mělo být snížení korporátní daně na 15 %, Trumpova slova je třeba brát s jistou dávkou obezřetnosti, neboť, jak již sám Trump poznal, ne vše lze prosadit.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 24.4.2017
24.04.2017 V prvním kole francouzských voleb, které se konaly včera, zvítězil nezávislý kandidát a centralista E. Macron. Dostává se tak, spolu s pravicovou nacionalistkou M. Le Pen do druhého kola. 7. května tak voliči rozhodnou, který z těchto dvou kandidátů se stane francouzským prezidentem, a větší šanci uspět má podle volebních průzkumů E. Macron. Výsledek prvního kola koresponduje plně s výsledky výzkumů veřejného mínění. Přesto si trhy oddychly, že se nenaplnil scénář, kdy by se do užšího výběru spolu s M. Le Pen dostal levicový populista J.L. Mélenchon. Především se tak razantně snížila pravděpodobnost „Frexitu“. To, že i přes očekáváný výsledek trhy počítaly i s horší alternativou, se odrazilo na kurzu eura proti dolaru. Hned po zveřejnění euro posílilo téměř o 2 %, následně kurz mírně zkorigoval a v současnosti se euro obchoduje za cenu okolo EUR/USD 1,086.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 24.4.2017
24.04.2017 Do druhého kola francouzských prezidentských voleb postoupil centralista E. Macron a pravicová nacionalistka M. Le Pen. Euro proti dolaru reagovalo na zprávu posílením o 2 %. Následně kurz mírně zkorigoval k EUR/USD 1,087.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 20.4.2017
20.04.2017 Z dat dnes bude sledován Filadeflský Fed index, kde se čeká pokles z vysokých hodnot dosažených v březnu, zítra bude zajímavější zveřejnění PMI indexů, trh se však především soustředí na francouzské volby – 1. Kolo již tuto neděli.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 19.4.2017
19.04.2017 Britská libra včera proti euru posílila o 1,35 % na EUR/GBP 0,836, poté co Theresa May oznámila, že bude prosazovat konání předčasných voleb již na tento červen. Posílení libry naopak přispělo k oslabení britských akcií (FTSE 100 -2,5 %), ovšem včera klesala většina světových akciových indexů. Implikovaná volatilita (VIX) mírně klesla.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 18.4.2017
18.04.2017 V nedělním referendu v Turecku se 51,41 % voličů vyslovilo ve prospěch ústavních změn. Opozice požaduje anulování referenda kvůli zmanipulovaným výsledkům. Prezident Erdogan oznámil, že bude usilovat o vypsání referenda o zavedení trestu smrti.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 13.4.2017
13.04.2017 Donald Trump včera v rozhovoru uvedl, že je dolar prý příliš silný a poškozuje ekonomiku. K tomu sebejistě dodal, že to prý je částečně jeho chyba, protože mu lidé věří. Zajímavé ale bylo, když dodal, že mu vyhovuje politika nízkých úrokových sazeb. Navíc uvedl, že má respekt pro stávající šéfku Fedu. Takový výrok razantně zvýšil spekulace, že by Trump mohl příští rok ponechat J. Yellen ve funkci.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 12.4.2017
12.04.2017 Dnešek je na nová data chudý a finančními trhy tak může více hýbat geopolitické napětí: Rusko-USA-Sýrie-Severní Korea. Ministr zahraničí USA Rex Tillerson dnes navštíví Moskvu. Volatilita akciového trhu (VIX) je nejvýše od listopadu 2016.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 11.4.2017
11.04.2017 ČR inflace: 0,0 % m/m a 2,6 % r/r – v souladu s odhady (30bp nad prognózou ČNB). Koruna po zveřejnění mírně posílila do blízkosti EUR/CZK 26,50, v odpoledních hodinách pak oslabila až nad EUR/CZK 26,60.
Raiffeisenbank: Ranní nadhoz 10.4.2017
10.04.2017 USA data z trhu práce za březen: 98 tisíc, trh čekal 180 tis, míra nezaměstnanosti ale klesla na 4,5 % z předchozích 4,7 %, průměrná hodinová mzda vzrostla v souladu s odhady o 2,7 % r/r. Dolar navzdory nižšímu přírůstku nových míst posílil na EUR/USD 1,058.
Raiffeisenbank: Okénko trhu 7.4.2017
07.04.2017 Česká národní banka dnes zveřejnila stav devizových rezerv v březnu, podle které se devizové rezervy od února zvýšily o téměř 463 mld. Kč na úroveň 3,3 bn. Kč. Za nárůstem rezerv stojí především devizové intervence ČNB na mezinárodním trhu. V únoru ČNB intervenovala za účelem udržení kurzového závazku držet kurz koruny na a nad úrovní EUR/CZK 27,0 ve výši téměř 220 mld. Kč. V březnu můžeme očekávat objem intervencí přibližně dvojnásobný.
Související klíčová slova:
Premiér Andrej Babiš | ETF kopírující index S&P 500 | Český průmysl | Kryptozima | NetEase | Řecko | Investiční banky | Mince | Recese světové ekonomiky | Vlna investic | Britská libra | Ekonomické problémy | Skydance | Index CSI300 | Advokátní kanceláře | Zpracovatelský sektor | EUR | Rozkolísaný | Akcie včera | Gate | Daňové výhody | Společnost Facebook | Chime | Partner společnosti | Vysoké valuace | Goldman Sachs | Zkušenosti | Jackson Hole | Úspěch Amazonu | Nongfu Spring | Ropný gigant | Nvidia a Microsoft | Akcie v roce 2019 | Čínské technologické firmy | Jack Ma | Obchodní seance | Northern Rock | Pricing power | Index vládních dluhopisů | Porozumění | Indexy na Wall Street | Přikoupení | Decentralizace | LYNX | Bank of China | Developeři | Miroslav Plojhar | Price-to-sales ratio | Pfizer | Vládní dluhopisy | Kč/EUR | Global Forex | Daytrading | TraderxNest | Edelman | Spolkový statistický úřad | Miloš Filip | Velké transakce | Pokles sazeb | J&T | Slevy na dani | Alphabet | Zelená ekonomika | Dow Jones Industrial | Očekávané výsledky | Světové akcie | Cyklus zvyšování sazeb | Statistiky | Státní dluhopis | Elektrárenské společnosti | Sektory technologií | Overconfidence | Nositel Nobelovy ceny | Kapitalismus | Inflační hedge | Veřejné finance | Mánie | Střední Evropa | Do čeho investovat | Výsledky Goldman Sachs | Prohlížeč Chrome | Cap | Konflikty | PANW | Pokles likvidity | Evropská komise | Oživení cen | EMUN Partners Family Office | Ethereum | Sektor informačních technologií | Výplata dividend | Bankovní krize v USA | Australská centrální banka | Turecká krize | Refinitiv | Obchodní systém | Zasedání ECB | Silicon Valley Bank | Fangdd Network Group | Spekulace na oslabení | Index Bloomberg Barclays | Trend | Cena futures | Index volatility VIX | Ruské invaze na Ukrajinu | Investiční stratégové | Kpler | Aktiva | Trump vs. Harrisová | Smith & Wesson | H20 | Řízení rizika | Přehřáté ekonomiky | Pegas Nonwovens | Akciové společnosti | Investičně-poradenské firmy | Obchodník | Těžební společnost | Prestige Economics | Den zveřejnění | Geopolitické napětí | Siemens Energy | Dění na trzích | Akcie MicroStrategy | Reuters Sam Stovall | ČSOB Asset Management | Mezinárodní měnový fond | Bankovní index | Rostoucí akcie | Kroky Fedu | Hluboká recese | Chris Zaccarelli | SP500 | Fondy soukromého kapitálu | Akcie společnosti Pfizer | Společnost Boeing | Účet v bance | Emerging markets | Spořící účet | Jindřich Pokora | Politická podpora | Talent | Anthropic | Citibank | Bank of Japan | Tržní sentiment | BTC | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Tlak na akcie | Podíl majetku | Figúra | Automobilka Volkswagen | Eurostoxx 50 | Zlotý | P/S | Měsíčník finančních trhů | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Index strachu | Spravedlivé důchody | Tempo růstu | Zvýšení cel | Uvedení na burzu | SWBI | Výkyvy na trzích | Dolar letos | Dovednosti | Přístup k investování | Korelace | Smíšené fondy | Americký prezident Donald Trump | Výrobní PMI | Výkyvy | Výnosy dluhopisů | Nejvyšší výnos | CYRRUS ADVISORY | Newton Investment Management | Pravděpodobnost | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Bezpečné útočiště | Globální dluhopisové trhy | CrowdStrike Holdings | Investment Management | Unce zlata | Obavy z Číny | Výkon amerického dolaru | Tuzemský průmysl | PDD | Citigroup | Poměr ceny akcie k čistému zisku P/E | Slabší libra | Klesající tržby společnosti | Nárůst objemů | Akciové trhy | BNY Mellon Investment Management | Vývoj finančních trhů | Argent Capital Management | Širší index | Newton | CECEEUR | Přesnost | Pojišťovna | Mean-reversion | Hnojiva | Výkonnost společnosti | Akcie vzrostly | Index akcií | Konzervativní strana | Jed Ellerbroek | Klíčový rozdíl | ETF iShares MSCI China | Japonská měna | Akcie obchodování | Americká centrální banka FED | Tempo růstu ekonomiky | Technologické akcie | Brexit | Indexy PMI | U.S. Bank Wealth Management | Počet akcií | Fond obnovy | Asijské trhy | Zveřejnění výsledků | Traderx Nest | Použití finanční páky | Ukončení kvantitativního uvolňování | Letecké společnosti | Dlouhodobá investice | Gold | Intesa Sanpaolo | Vstoupit na burzu | Zpráva z Německa | Line | Danske Bank | Statut fondu | NIM | Hlavní centrální banky | Thought Leadership | UPS | Ceny aktiv | Schodek státního rozpočtu | Tržní šum | Klarna | Globalizace trhů | Překážky | Německá výnosová křivka | Expanze | Metody analýzy trhu | Americké univerzity | Diverzifikace | Indexy S&P | EIA | Přijetí | Index PX | Zpomalení inflace | Energetika | BCPP | Libra vůči dolaru | GEO Group | Inverness Counsel | Finanční televize | Indické akcie | Nekonvenční měnové politiky | Sentiment na trzích | APP | Michael Green | Commodity futures | Zisky za čtvrté čtvrtletí | Solidní výnosy | Greenwood Capital | Berkshire Hathaway | Velké evropské banky | Atentát na Trumpa | Michala Moravcová | Odhady analytiků z Wall Street | Důvěra investorů | Oliver Pursche | Snížení ratingu | Očekávání pro rok | Inflační doložka | iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF | Vojenské výdaje | Akcie Baidu | Trump Media & Technology Group | Akcie společnosti Arm | Depozitní sazba | FTSE MIB | Deflace | Valuační poměr | Průmyslová produkce | Další vývoj | Výprodej technologických akcií | Schönfeld & Co | MF Global | Index ekonomické nálady | Akcie elektrárenské společnosti | Martin Řezáč | IPO tohoto roku | MI308 | First Horizon | Počet Američanů žádajících o podporu | Dolar kurz | Behaviorální ekonomie | Chování trhu | Richard Kozul-Wright | Spořit na důchod | Cenné papíry a burzy | Český statistický úřad | Růst společnosti | Jeremy Grantham | Raketové útoky | Exxon Mobil | Spojení | GDP | Treasury v České spořitelně | Šéf Fedu Jerome Powell | Philadelphia Semiconductor | Dluhopisový fond | Směrnice | Snižování úrokových sazeb v USA | J.P. Morgan Asset Management | Akcie rozvinutých trhů | Palo Alto | Posilování dolaru | Obavy z varianty omikron | Evropský realitní sektor | FedWatch Tool | Akcie FedExu | AXA Investment Managers | Obrat tržního akciového trendu | Administrativa prezidenta | Piper Sandler | E-shopy | Riziko měřené z minulé volatility | Maďarsko | Asociace pro kapitálový trh | Reality | Burza | Nárůst negativního sentimentu | Work & Travel | Ceny producentů | Poplatky | Wells Capital Management | Americký akciový index | Covid panika | Lagardeová | KGHM | Druhy příjmů | Akcie Macy's | Vývoj na trzích | Chuck Carlson | Americká Komise pro cenné papíry a burzy | Klesající tržby | Příkaz | Míra nezaměstnanosti v březnu | Chytrý Honza | Sněmovny | Uptrend | Rostoucí inflace | Zvyšování sazeb | Index MSCI Asia Pacific | Akcie Tesly | Zajišťování | Investing | Snížení úrokových sazeb | Výhled snižování sazeb | Růst cen | Dolarový index | Napětí mezi Íránem a USA | Marc Chandler | Scott Bessent | Meziroční míra inflace v eurozóně | Retailový investor | Zlato a stříbro | Josef Tošovský | Prohlášení | Evropská měna | Dividendy | HSBC | Příliv zahraničního kapitálu | Online obchodování | USTR | Výrazný vzestup | Obavy investorů | Cyklické faktory | TLTRO | Stratég finančních trhů | Mark Luschini | SlateStone Wealth | Německý DAX | Růst sazeb | Michal Stupavský | Paramount | Nákupy vládních dluhopisů | Globální konkurence | Fed vs. ECB | REITs | Splátky dluhů | Strategy | Současný stav | BT Group | New York | Growth Stocks | CZK | Směřování měnové politiky | Velké varování | Poradenská společnost | Tomáš Trávníček | NYSE:VLO | Akcie velkých amerických bank | Washington | Cherry Lane Investments | Dluhopisové emise | Asijské akcie | Psychologický komfort | Termínované vklady | AI bublina | Jestřábí Fed | Měnový impuls | Úročení spořicích účtů | Americká inflace | České vlády | Riziková prémie | Spotřebitelské inflace | Průměrná úroková sazba | Upisovací cena | Uvolňování měnových politik | Exchange | Nástroje měnové politiky | Invesco | Diskont | BHP | Situace na trzích | Den zveřejnění výsledků | Akcie výrobce luxusního zboží | Návyk | Alaska Airlines | Utahování měnové politiky | Výnos do splatnosti | Růst nezaměstnanosti | Poměr výnosu | Poptávka po umělé inteligenci | TraderX | WEI | Tržní volatilita | Mediální společnosti | Údaje o maloobchodních tržbách | American Eagle | Vysoká očekávání | Pandemie COVID-19 | Technologický index | Investiční odborníci | Developed markets | Ranní zpráva pro tradery | Relief rally | Silně volatilní | Výprodeje | Měnová stimulace | Halving | Sociální sítě | Overnight | TD Securities | Výrobce iPhonů | Růst úroků | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Akciový výhled | Norddeutsche Landesbank Girozentrale | Vysoké riziko | Conseq Michal Stupavský | Peter Garnry | Sázka na růst | Vývoj ceny ropy WTI | Spořicí produkty | Poptávka | Bitcoin a Zlato | Anna Stupnytska | Index S&P | Tiberius | Čínský jüan | Světové hospodářské krize | Zasedání FED | CDS v regionu | Digitální měna | Macy's Inc | Společnosti | Cena zlata | Pohyby trhu | Patria Online | America | Členové bankovní rady | Motivátory | Dovozní cla | Záznam konference | Dlouhodobější dopady | Dennis Dick | Charu Chanana | Depreciation | Německá automobilka | Růst ekonomiky USA | Směřování trhu | Politické změny | Studie | Investiční horizont | Ratingová agentura | Cenové hladiny | HDP Číny | Bílý dům | Co je to IPO | Sazby v USA | Commodities | Ceny výrobců v USA | Významné riziko | Truist Advisory Services | Potenciál růstu | Akcie Rivian | Vysoká inflace | Americké ministerstvo financí | Peníze | Zveřejněné údaje | Bill Gates | Index výrobců polovodičů | Fixní výnos | Pozitivní očekávání | Firmy z USA | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Brent | Akcie a dluhopisy | Největší ztráty | Rakouský index ATX | Tuzemská ekonomika | Monetární politika | Politika | Americký akciový býčí trh | Společnost LSEG | Jüan | Bubliny | Nový trend | Očekávání | Daňové úlevy | Theresa Mayová | Bankovní systém | Malé podniky | Warengo | Expert | Futures na DAX | Roman Koděra | Zpomalení čínské ekonomiky | Německá automobilka Volkswagen | Evropské burzy | Depozitní úroková sazba | Index cen domů | Plaza Accord | Dluhopisová výkonnost | Quantitative tightening | Analýza společnosti | Příležitost k nákupu | Akcie TSLA | Irsko | Posílení eura | Dvoustranický | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Investujeme | Dow Jonesův index | Stanley Druckenmiller | Riziko volatility | SpaceX | Alza.cz | Prodeje akcií | Polymetal International | Komoditní šok | Inflace v prosinci | Výnosy na dluhopisech | Zavírací ceny | PEVONI | Realita | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Edward Jones | ETF fondy | Růstové akcie | Deprese | Vojtěch Boháč | Invaze na Ukrajinu | Tržní prostředí | Vývoz z EU | Americká armáda | Majetek | Základní sazby | Vývoj na akciových trzích | JPMorgan Asset Management | Allianz | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Vydělávat peníze | Úzkost | Vzdělávat se | Standard & Poor's | Akciový býčí trh | Příležitosti k nákupu | Vývoj měnového páru | Blockchain | Makroekonomické prostředí | Portfoliomanažer | Pozitivní sentiment | Denní pokles | Mezinárodní finanční instituce | Globální index MSCI | InstaForex | Michael Arone | Zásoby ropy | Optimistický sentiment | Čipy | DJT | Politická nejistota | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | Wells Fargo Investment Institute | CZK/EUR | Fáze trhu | Nákupy | Volatilita | Sell | Dividendové vyhlídky | Dlouhodobý investiční produkt | GlaxoSmithKline | Kč/USD | Investiční rizika | Růst | Pioneer Natural Resources | Akcie dnes | Americké HDP | Eva Miklášová | AFP | Nejznámější kryptoměna | Příležitosti | Žaloba | Itálie | Investiční doporučení | Výpadky | Americká lehká ropa | Propad cen | Guvernér české národní banky | Inflační swapy | MetaTrader | Akcie firmy | Vývoj akciového indexu S&P 500 | EUR/CZK | Fundamentální analýza | Hodnoty investice | Britové | Retailové fondy | Jednání FOMC | Rostoucí šance | Nerovnováha | Sentiment na trhu | App Store | Angelo Kourkafas | Přehřátí ekonomiky | Prognóza | Cena bitcoinu dnes | Výnosová křivka | WHR | Nálada investorů | Zvýšení základní úrokové sazby | Aktuální klíčová rizika | Asset management | Situace na Blízkém východě | Očekávání analytiků | Finanční prognózy | Česká zbrojovka | Čínský trh | Trh práce | Bankovní rada ČNB | ČSÚ | Dow Jones | MiFID II | Swiss | Rekordní inflace | Rabobank | Růst cen akcií | Bloomberg TV | CBOE | Makro stratég | Švédská Riksbank | Akvizice | Vývoj ceny ropy Brent | Sektor spotřebního zboží | Spotřebitel | Roční zhodnocení | Save & Capital | GLOBAL WEALTH | Pochybnosti | WSJ | Důchody | Investiční svět | BCPP Petr Koblic | Reakce dolaru | Kolísání ceny | Quantitative Easing | Základní úrokové sazby | Hrubý domácí produkt (HDP) | Kryptoměna Bitcoin | Paramount Skydance | Zisková marže | Axa Investment | Objem obchodů | Morningstar | Discounted cash flow | Dobrý výsledek | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Širší index S&P 500 | Kamala Harrisová | Spolupráce | Výsledkové sezóny | Uber | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Výhled globálního růstu | George Soros | Dopad pandemie | Chrome | Společnost Uniper | Vladek Krámek | Bohumil Trampota | Klíčové události | Spotové bitcoiny | Cena bitcoinu | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Energetická infrastruktura | Forecasty | Výnos desetiletého dluhopisu | Primární úpis akcií | ČNB Petra Krmelová | Ceny výrobců | Krypto trh | Očekávání ziskovosti | Dollar Tree | Paramount Global | Ředitel investic | Klíčové události ve světě | Kontrakty | John Williams | Pokračující pokles | Fundamentální zprávy | Zpomalení ekonomiky | Neomezené kvantitativní uvolňování | Složené úročení | Vysoké ocenění | Lira | Výhled | Vývoj ceny stříbra | Koruna posílila | Negativní výhled | Zisky na akciových trzích | Rostoucí obavy | Geopolitická rizika | Broker XTB | Investiční portfolio | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Delta Air | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | UniCredit Markets & Investment Banking | Prodávat akcie | AUD | Prudký pokles | Golden Gate CZ Marek Brávník | Podnikatelská důvěra | EURO STOXX 50 | Investiční výhled | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Investovaný kapitál | Vývoj měnového páru GBP/USD | Caterpillar | Kurz bitcoinu | Hodnoty kapitálu | Nejlepší čas | Oslabování koruny | PHLX | Amerika | Cena akcií Applu | ČSOB | Penzijní fondy | Meziroční růst | Investiční analytik | Oxford Economics | Americké investiční banky | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Výzva | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Investment Institute | Baidu | Trpělivost | Trh | index CECEEUR | Oznámení | Makroekonomické zprávy | Digitální aktiva | Utility | Tiskové agentury | Ekonomiky | Cykličnost | Portfolio manažer | MSCI | Uložení peněz | Hlavní události | P/E | Program kvantitativního uvolňování | Riziková averze | Robert F. Kennedy | Investiční platforma | Oživení české ekonomiky | UnitedHealth Group | Vysoké sazby | Index polovodičů | Retailoví investoři | Výnosy amerických státních dluhopisů | Posílení | Sazby hypoték | CIMB Group Holdings | Rozhodnutí centrálních bank | Trhy nadhodnocené | Spořící účty | Jeffrey Gundlach | NEMO | Makroekonomické události | Zkušenost | Kurz EUR/USD | Převzetí | Akciová tržní kapitalizace | Narušení dodávek ropy | Tomáš Kacerovský | SICAV | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Kolísání měn | Index | Nové emise | Standard & Poor's 500 | Kurz koruny | Finanční krize 2008 | Index MSCI World | B/E | Ropný trh | Vyšší náklady | Burberry | Korporátní dluhopis | Asociace pro kapitálový trh ČR | Platidla | Akciový index | Globální ekonomiky | Uvolnění měnové politiky | JPM | Dění na finančních trzích | DoubleLine | Zpomalení v Číně | Rezervní měny | Bohatí | Zákonitosti trhu | Elektřina | MMF | Postavení na trhu | JOLTS | RIVN | Polská centrální banka | Zpřísnění měnové politiky | Eura | SPY | Komise | Výkonnost zlata | Nejistoty | Spoření na důchod | Moderna | Německý export | Měnové instituce | Kapitál | Fungování | Peter Voštinár | Index asijsko-pacifických akcií | Průmysl | Top pick | Jiří Rusnok | Zápis ze zasedání Fedu | Devizové rezervy ČNB | FinTech | Michael Feroli | Index STOXX Europe | Optimismus investorů | Americký prezident | Britský akciový index FTSE 100 | Agentura Reuters | Největší americké banky | Akcie v Indii | Public Offering | Prodej státních dluhopisů | Inflace v eurozóně | Ekonomická stagnace | Objemy obchodování | Wealth | Analytika | Míra inflace ve Spojených státech | S&P | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Konflikt na Blízkém východě | Apollo | EUR/PLN | Maturity | Poplatek | Psychologické hladiny | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Investiční portfolia | DeepSeek | Norská centrální banka | Sázky | Dluhopisový král | Hospodářské krize | Jaroslav Brychta | Obrat trendu | Index Hang Seng | Narušení dodávek | Akcie ve Spojených státech včera | Akciové indexy | Akcie Amazon | Boom | Reakce trhů | Christine Lagardeová | High Yield | CUM ARTE | Ropné společnosti | Centrální banky | Inflace | Lepší výsledky | Obchodní plány | Treasuries | Sentiment investorů | Dolar vůči jenu | Grand | Wall Street Journal | Snížit riziko | Futures na Nasdaq 100 | Swing | Náklady | Zpráva | Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value | Janet Yellenová | Nový model | Česká měna | Střadatelé | Tržní kapitalizace | Ceny Bitcoinu | Index FTSE MIB | Globální akciové valuace | Polský zlotý | DZ Bank | Index WIG | Objem dluhopisů | Lukáš Kovanda | Bitcoin | Ministerstvo práce | Jednorožec | Dobré výsledky | Ekonomický vývoj | ROE | Deficit | Geopolitická situace | Majitel | Nobelovy ceny za ekonomii | Prohlášení politiků | Měď | Výkon | Akciová společnost | Ministerstvo obchodu | Očekávané zhodnocení | Americké měny | Zdeněk Tůma | Představitelé Fedu | Britské akcie | Jeff Bezos | Porozumění trhu | Nejznámější kryptoměny | TSMC | Ocenění globálních akciových trhů | Freeport-McMoRan | FTSEurofirst 300 | Pozice tradera | Americké ministerstvo obchodu | Asie | Celkový globální dluh | ARM Holdings | Energetická skupina | Investorky | Dolary | Rekordní hodnoty | Investiční fórum | Finanční služby | Reakce trhu | Index Stoxx 600 | Správná rozhodnutí | Politické strany | Americký index | Tržní podmínky | Úvěrování | Maďarský forint | Měny rozvíjejících se ekonomik | Pandemie COVID | Marek Odehnal | Danuše Nerudová | Brexit bez dohody | Airbus | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Oldřich Dědek | Bydlení | Výsledky firem | Fundamentální informace | Budoucnost | Japonská vláda | Efekt sankcí | CME FedWatch | Zdroj příjmu | Obchodní konflikty | Čínská média | Člen bankovní rady Aleš Michl | Nová prognóza | Softwarový gigant | SAIL | Zásoby ropy v USA | Inflace ve Spojených státech | Hedgeové fondy | Zajímavé příležitosti | Evropský statistický úřad Eurostat | Komoditní index | Bancorp | eFrank | EUR/GBP | Emocionální rozhodování | Zaměstnanost | Povolenky | Řešení války | Vysoké úroky | Turecko | Krátkodobé obchody | RBroker | Výrazný růst | SolarEdge Technologies | Covid | Začít obchodovat | Australské akcie | Group | Erste Asset Management | High-yield | První vlna inflace | Strategie pro investory | Koruna | Kurz dolaru | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Posílení ekonomiky | Bohatství | Fed Survey | Ipsos | Uzavření Hormuzského průlivu | Výsledky průzkumu | Data z USA | Dlouhodobé investování | Ifo | Stratégové | Kongres | Vládní dluh | Válka | Výhled pro Evropu | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Bublina na trhu | American Airlines | Nový rekord | Měnové trhy | Spotřebitelské ceny v únoru | Rob Haworth | Graf | Pokles valuací | Turecká měnová krize | Historické údaje | Nerovnosti bohatství | Alibaba | Inflační vlny | Rychle rostoucí | Výkonnost dluhopisů | Zdroje energie | Dluhové problémy | Nejziskovější | Stárnutí populace | Snižování sazeb | Finanční zdraví společnosti | Investovat do bezpečnějších aktiv | Vývoj mezd | Diverzifikátor | Argent Capital | Rovnováha | Nové signály | Světové ceny ropy | Globální index vládních dluhopisů | Obchodní výsledky | Snižování inflace | Nabídka | NASDAQ:AMGN | Polovodičový průmysl | KOSPI | Velké zisky | Správci aktiv | Obchodní války | Bankomat | Směřování trhů | Ekonomická recese | Politická rozhodnutí | Německá energetická společnost | Commodity Futures Trading Commission | Obnovitelné zdroje energie | Klesající trend | Akcie a dolar | Meta (Facebook) | Ropa Brent | Složení indexu | Disciplína | Příjmy z poplatků | Největší zisk | Pandemie koronaviru | Analytik Raiffeisenbank | Investment management | EPFR Global | Globální trhy | Polský akciový index | Pokles ceny | Vzdělávací obsah | Zveřejněná data | Výkyvy jenu | Data o inflaci | Omezení dodávek | Americká centrální banka | Futures | Korekce na dluhopisových trzích | Leoš Jirman | Euro vůči dolaru | Výsledky společnosti | Pavel Ryba | Autonomie | Futures na ropu WTI | Republikáni | Cena akcií podniku | Donald Trump | Stripe | Rubl | Růst akcie | Flow z ekonomiky | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Výrazné ztráty | Očekávání úrokových sazeb | Commonwealth Financial | EBay | Podnikové investice | Tovární objednávky | Kanadská vláda | Americké indexy | Akcie na rozvíjejících se trzích | Největší ekonomika | Golden Gate CZ | Automatický obchodní systém | Válka na Ukrajině | Izrael | Matematika | Invia | EMUN Partners | Globální ekonomická recese | Finanční údaje | Norsko | ETFs | Údaje o inflaci | České koruny | Ztráty společnosti | Růst úrokových sazeb | Obchodování s českou korunou | Dolar vůči japonskému jenu | Brokers | Úřad pro energetické informace (EIA) | Platformy | Prezident Donald Trump | Index DXY | G10 | Pár EUR/USD | Investiční bankovnictví | Rekordní objem | Dopady války na Ukrajině | Kolísání trhu | Česká koruna | Čistý zisk | CAT | Nárůst výnosů | Globální poptávka | Americká data | Nabídky akcií | Portu | Fiskální politiky | Finanční společnosti | Offshore | Vítězové a poražení | Cenový index | Wealthspire Advisors | Sušánka & partneři | Stres | Zhodnocení amerických akcií | Řecká krize | Globální dluh | Hang Seng | Northern Trust | Zvýšení sazeb ČNB | Objem akcií | Miroslav Singer | Získaný kapitál | Burzovně obchodovaný fond (ETF) | Americké technologické společnosti | Pozornost | Realitní fond | Index Nasdaq Composite | Stříbro | Finanční instituce | Futures trading | Čínská centrální banka (PBOC) | E15 | Výnosové křivky | Pokles cen | Americká měna | IRS | Hlavní ekonom | Marketingová komunikace | Koronavirus | Podíl akcií | Royal Mail | Nejsilnější ekonomiky světa | J.P. Morgan v Londýně | Překoupeno | State Street | ETF | Sledování trhů | Obchodování kryptoměn | Opatření | ABN AMRO Bank | BNP Paribas | Argentinské peso | Globální akciový index | Commodity futures trading | Volatility | Toyota Motor | Technologický index Nasdaq | Index ATX | DoubleLine Capital | Hodnota aktiv | Baker Avenue Asset Management | Capital Markets | Akciové trhy jako celek | Prodej akcií | Cena amerického dluhopisu | Cenový index PCE | Quantlane | Fundamentální analýzy | Propouštění zaměstnanců | Výkonná ředitelka | OpenAI | Finanční gramotnost | Makroekonomická data | West Texas Intermediate (WTI) | Tisknutí peněz | Technologická společnost | Podnikatelé | CRH | Červnová inflace | E-commerce | Ripple | Další růst | Bit.plus Martin Stránský | Latinská Amerika | Pokračování trendu | Rekordní minimum | Hargreaves | Akcie Alphabet Inc | Tržní dynamika | Důvěra v českou ekonomiku | Momentum | UBS | Ziskové marže | Fundament pro začátečníky | Londýnský trh | P/E Ratio | FTSEurofirst | Měnové zajištění | Americký investor | Nejsledovanější index | Finanční represe | Marathon | Americké státní dluhopisy | Bitcoiny | Depozitní sazby | ORCL | Twitter | Pozitivní zpráva | Predikce finančních trhů | Softwarové firmy | Globální inflace | Uzavření trhů | Akcie JPMorgan | Boháč | Standard Chartered | Solidní zisk | Štěpán Hájek | Zpomalení světové ekonomiky | Vice | Nezaměstnanost v EU | FTSE 250 | Energetický sektor | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Hodnota majetku | Globální pandemie koronaviru | Běžný investor | Investiční platforma Portu | Roční výkon | Devizové intervence | Dluhopisy | Cena akcií společnosti Tesla | Jak začít obchodovat na burze | Hlavní akciové indexy | Finanční televize CNBC | Elektromobily | René Rohan | iShares MSCI China | Napětí mezi USA a Íránem | Conseq Investment Management | Sázka | Investor Warren Buffett | Index nákupních manažerů | Neinvestovat | Harrisová | Intuit | Domácnosti | Konjunkturální průzkum | FedWatch společnosti CME | Historické maximum | Vodafone | Živočišné pudy | CL | Burzovně obchodované fondy | Výrazný potenciál | Index volatility | Akcie ve Spojených státech | Viceprezident | Zpomalení globální ekonomiky | Marco Willner | Vysoká volatilita | Růst akcií společností Microsoft | Analytici | Snižování úrokových sazeb | Úspěšné investování | BH Securities | Softwarová společnost | Nižší zisky | Guvernér Fedu | Strategie fondů | Výkonnost pražské burzy | Fio | Cetera Investment Management | Qualcomm | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Japonský Nikkei 225 | Zákonodárce | Rovnováha na trhu | Elliott | Kurz dolarů | Závislost | Trade Brokers | ASML Holding NV | Vývoj | Globální akciový index MSCI | Příznivé údaje | Předpovědi zisku | Fáze obchodní dohody | Maloobchodní tržby | Zavedené společnosti | Dow Jones Industrial Average | Vztah k riziku | Euro posiluje | Krátkodobé zisky | Rozpočtová krize | Equity | Úroková sazba | Růst HDP | ASML Holding | Finanční poradce | Fanoušci kryptoměn | Marc Faber | Co je to volatilita | Negativní dopad | Evropské korporátní dluhopisy | Ekonomická nerovnost | Masivní propad | Podnikatelská nálada | Apollo Global Management | Řetězec | Výsledky Amazonu | Nastavení měnové politiky | Nákup akcií | Ruský akciový index | BNP Paribas Asset Management | Zisk společnosti | Celková inflace | Slevy | Bitcoin Trust | Agentura Fitch | Rizikové averze | Bill Gross | Nadhodnocení | Velké technologické společnosti | Americká firma | Konkurenceschopnost | Světové centrální banky | Odpor | Zboží dlouhodobé spotřeby | Futures kontrakty | Americké akcie | Postavení USA | Hedging strategie | Ruská centrální banka | Zasedání České národní banky | Vývoj inflace | Historická minima | Akcie třiceti předních amerických podniků | Ztráta času | MIFID | Honeywell | Růst americké ekonomiky | Euro-koruna | iShares | Indikátor | Spotřebitelská důvěra v USA | KLM | Volatilní | Krize v USA | Podílové fondy | Pokles technologických akcií | Fiskální situace | Kandidáti | Chování | Riziko ztráty | EUR/USD | Vyšší sazby | Akcie Apple | Riot | Severomořská ropa Brent | Total return | Korporátní dluhopisy | BNY Mellon | OSN | Varování | Dluhová krize | Zisky firem | Intervence | Coinbase | Konflikt na Ukrajině | Shanghai Composite | Vysoké inflace | Zajímavé investiční příležitosti | Investiční zlato | Dezinflační trend | Množství peněz | Normalizace měnové politiky | Robert Bosch | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Invaze | Index pražské burzy PX | Tiering | Člen bankovní rady ČNB | Slušný zisk | Finance | Amazon Web Services | Saxo | Finanční zdraví | Rozpočtové deficity | West Texas Intermediate | Rozpočtový schodek | Změny klimatu | Pandemie | Recese v USA | Měnové politiky | Americký index S&P 500 | Shutdown | G20 | Investování do nemovitostí | Alphabet (Google) | Časovat trh | Zvýšení základního úroku | Konference na téma Kryptoměny | G7 | CSI 300 | S&P/ASX 200 | Index MSCI Emerging Markets | Akcie Amazonu | DCF | Finanční domy | Sazby ČNB | Korekce na akciích | Obchodovat | Očekávání trhu | Dánové | Banka Morgan Stanley | Obchodníci | Sazba hypotečních úvěrů | Southwest | Velké technologické firmy | Christopher Waller | Information Technology | Příznivý výhled | Likvidita na trhu | Akciové podvážení | Akcie JPMorgan Chase & Co | Investiční web | Problémy | eFrank.cz | Akcie Coinbase | Dané akcie | Nákup akcií ČEZ | EMUN Partners Family | Zhodnocování peněz | Koncentrace | JPMorgan Chase | Výdělky | Peněžní trhy | Český retailový investor | Spojené státy a Čína | Bernstein | FRED | Akcie technologických firem | Německý index DAX | Hrubý domácí produkt Německa | Ocenění trhu | Nárůst Bitcoinu | MSTR | Čínské akciové trhy | Rok 2025 | Ekonomická situace | Akciový trh v Británii | Dotazník | Statistický úřad | Odhad HDP | Uniper | Index Russell | Drahé dovozy | Růstový potenciál | Hlavní americký akciový index | Durace | Největší IPO roku | Penzijní fond | Aktivně spravované fondy | Hongkongský index Hang Seng | Bankéři | Andrej Babiš (ANO) | Martin Stránský | Větší pokles | Index PMI | Hormuzský průliv | Fio banka, a.s. | Akciový stratég | Japonský ministr financí | Dosáhnout zisku | Video | Small caps | Obchodní jednání | Nástroje peněžního trhu | Podnikání | Kapitálové trhy | Firma | Ropa | Papucovyinvestor | Investiční strategie | Barclays | Hodnotové investování | Globální finanční krize | Bezpečný přístav | Hypoteční sazby | Underweight | Fiskální politika | Vývoj akciového indexu | Odliv kapitálu | BMO Capital Markets | Price-to-Earnings Ratio | 0x | Nobelovy ceny | Klíčová rizika | Franklin Templeton Investments | Finanční ředitelé | Výsledky Tesly | Výkonnost společností | Warengo.com | ADP | AI | Pokles nákladů | Ceteris paribus | Poptávka po čipech | Průzkum společnosti | Durace portfolia | Deutsche Bank | Walter Todd | Papucovyinvestor.sk | Akcie Oracle | Akciový top pick | Morrisons | Dlouhodobý investiční produkt (DIP) | Krátkodobý výhled | Úrokové politiky | Japonský index | Joe Biden | Analytik Komerční banky | Edward | Platforma eToro | Facebook | Akcie na pražské burze | SWIFT | Kazachstán | Status bezpečného přístavu | Kryptoměnové trhy | Global forex | STOXX50 | Americká Komise pro cenné papíry | Spojené státy americké | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Dlouhodobé dluhopisy | Byznys | Litecoin | USA | Odolnost ekonomiky | Trh se zlatem | Prezidentské volby | Constellation Energy | Dakota Wealth | Janet Yellen | Cenové pohyby | Miliardy korun | Rolls-Royce | Wall Street Week | RISK-ON | Politické rozhodnutí | Aktivity v USA | Dividendový výnos | Zpomalení hospodářského růstu | Společnost Newmont | Platební bilance | Růst mezd | Prezident ECB | Samsung | Americké akcie včera | Akcie Applu | Pokles zájmu investorů | Dlužníci | Vyšetřování | Obchodní aktivita | Automobilka | Pražský index PX | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Růst akcií | Pevninská Čína | Posilování koruny | IBEX | Nákupy dluhopisů | Silicon Valley | Společnost Nvidia | Základy fundamentální analýzy | Provozní marže | Hlavní ekonomka | Index FTSE 100 | Ekonomové | Spojené státy | UCITS | Asijské akcie dnes | Veřejné zadlužení | Kam investovat | iShares S&P 500 Information Technology Sector | Akcie na newyorské burze | Patria | Akvizice společnosti | Průmyslové podniky | ROIC | Tempo růstu čínské ekonomiky | Cenový skok | Investiční produkt | ZEN | Investiční teze | Velmi vysoká volatilita | Platforma | Helicopter money | Komerční banka | Futures na Nasdaq | 3М | Zvýšení produkce | Kapitálové výnosy | Valuační násobky | Výrazný zisk | Ekonomický poradce | Zprávy o trhu | Manažerka | Úrok | Investovat | Rekordní propad | Komoditní | Aktivní investiční strategie | Investiční specialista | Cena severomořské ropy Brent | Česká národní banka (ČNB) | Japonská ekonomika | Steven Mnuchin | Tesla Elon Musk | Inteligentní investor | AXA | Fondy ETF | Ekonomické oživení | Realitní fond NEMO | Generální ředitel | Začátek výsledkové sezóny | Hotovost | Průmyslové objednávky | Poskytování úvěrů | Investiční fondy | Sebevědomí | Hynix | Změny úrokových sazeb | Čtvrtletní výsledky společnosti | Obchodní dohoda | Hospodaření velkých bank | Vstup na pražskou burzu | Boj s inflací | Tipy pro investory | Úspěšné obchody | Výnosy realitních fondů | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Santa Claus Rally | Polská ekonomika | Cena stříbra | Ifo Clemens Fuest | Sankce | Inflace v Česku | Objednávky | Úsilí | Snížení základní úrokové sazby | Objem intervencí | Tvrdý brexit | Výrobci automobilů | Masivní výprodeje | Budoucí vývoj | Stratég Saxo Bank | Ross Stores | Celkový sentiment | Průměrování | Alice Humlová | Zdraví společnosti | Marathon Digital | Manažeři | Konzervativní portfolio | Slabá čísla | Zvyšování úrokových sazeb | Sektor služeb | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Index PHLX | Private credit | Talen Energy | Kentucky | Britské akciové indexy | IPO roku | Miliardy dolarů | Milan Charvát | Zájem investorů | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Air France | Bit.plus | Průměrné roční zhodnocení | Euro dnes | Aramco | Tržní cena | Trh s kryptoměnami | JD | Investiční analýzy | Rozumnyinvestor.cz | Trading Expo | Investovat do nemovitostí | Sazby | Value Stocks | Volby | Zhodnocení amerických akciích | Investice do zlata | Historie | Investování | Řízení investičního portfolia | Válka mezi USA a Čínou | Analytik ČSOB | CoreWeave | Peněžní prostředky | Největší banky | Repo sazby | Spravované fondy | Velmoc | Přehnaná sebedůvěra | Provozní zisk | Ekonomický propad | Konsolidace | Dlouhodobé investice | Akcie mediální skupiny CME | Německé banky | Plumb Funds | Oslabení měny | Index regionálních bank | Wood & Company | Centrální bankéři | Akcie v Číně | Poměr P/E | Brokerské společnosti | Ekonomický novinář | Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách | Výnosy | Člen bankovní rady | Úrokové sazby | Distribuce | Aktuální situace | Charlie Ripley | Ziskové akcie | Obchodní dohody | Tržní analýzy | Fed | Horizon Investment Services | Dostatek likvidity | Objem obchodování | Čínská poptávka | Magnificent | Výdaje | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Multi-asset | Zpomalování světové ekonomiky | UBS Global | Globální rizika | Implikovaná volatilita | Nákupy centrálních bank | NASDAQ 100 | Německé hospodářství | Nejvyšší deficit | Práce na sobě | Swatch Group | ODEHNAL & PARTNEŘI | Forwardy | Investiční večer | Hypoindex | Australský S&P/ASX | Rozpočtový deficit | Financial Research Software | JNJ | Účastníci trhu | Odvětví | FocusEconomics | Vítězství | Wilson | Equal weight | Technologický Nasdaq | Duševní vlastnictví | Burzovní přísloví | Nemovitostní fond | Generali Investments | Investiční principy | EMUN | Poradenské společnosti | Hry | Petra Krmelová | Dílčí index | Burze | Hindenburg Research | Měnový výbor | Akcie bank | COIN | Robert F. Kennedy mladší | Obchodník s cennými papíry | Umělá inteligence | Rivian | Trhy | Energetický index S&P 500 | Trade | Zombifikace ekonomiky | Robinhood Markets | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Ekonomické indikátory | Nasdaq a S&P 500 | Akcie v USA | Akcie společnosti Nvidia | Monetizace | Kurzový závazek | Šéf BCPP | Fluktuace | Aktuální cena akcií | Indexy amerického akciového trhu | Celoroční výsledky | Zombifikace | Vítězství Donalda Trumpa | Růst akcií společností | Hongkongský Hang Seng | Období zvýšené inflace | Nadměrné výkyvy | Aktuální stav | Překoupení | Dnešní zprávy | Mezinárodní investoři | FTSE | Brian Levitt | Volný kapitál | VaR modely | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Problémy Číny | Vyšší riziko | Dna | Brian Jacobsen | Mark Zuckerberg | GIS | Free cash flow | Aktuální konsenzus ekonomů | SABMiller | Světové rezervní měny | Největší firmy na světě | Rizika | Británie | Klíčový okamžik | Americký dolar vůči japonskému jenu | Prostředky | Diamanty | Federální úřad pro letectví | Vánoce | Rada ČNB | Dealer | Eurozóna | Trading | Ajay Dayal | Investiční rozhodnutí | Fond | Čistý dluh | Podnikání na kapitálovém trhu | LVMH | Vysoký dividendový výnos | Výše úrokových sazeb | ISM | Pečlivé analýzy | Polský HDP | Palantir | Restrukturalizace | Retailový obchodník | Pokles dovozů | Měkké přistání | Poměr ceny akcie k tržbám | Colosseum.cz | Fitch | Nárůst tržeb | Japonský index Nikkei 225 | Jan Sušánka | Ekonomické aktivity | Dlouhodobé výzvy | Cena zemního plynu | Americké banky | Tom Plumb | Investiční aktivum | Analýzy trhu | Zpomalování inflace | Protesty v Hong Kongu | Equities | Rezignace | Sentiment v sektoru | Reverzní DCF model | Polské firmy | Akcie s malou tržní kapitalizací | Úspory | Transakční aktivity | Midjourney | JD.com | Novo Nordisk | Největší banky v Česku | Světové trhy | Nesoulad | Pokles cen akcií | WhatsApp | Futures na ropu | Akcie Dollar Tree | Rebalancování | Animal spirits | Dluhopis | Přední ekonomové | Napětí mezi USA a Čínou | Panika | Michal Šnobl | MIB | Akcie výrobce čipů Nvidia | Generativní AI | Firemní výsledky | Euro vůči americkému dolaru | Japonský Nikkei | Fondy a ETF | Kennedy mladší | Zadlužená Itálie | Nejrozšířenější kryptoměna | Trumpovy plány | Ruské akcie | Verizon Communications | Hodnota akcií | Silnější americký dolar | Rostoucí mzdy | Oblasti umělé inteligence | Pravidelné investice | BofAML | Cyklické sektory | Sum | Technologické bubliny | Zadluženost | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Mikuláš Splítek | James Montier | Global X | Výprodeje akcií | Akcie Moderny | UBS Global Wealth Management | Nejlepší výsledky | Investment Banking | Zahraniční měny | iShares MSCI | Riziková aktiva | Akcie společnosti Siemens Energy | Truist Advisory | DCF model | Britský FTSE | Úřad pro energetické informace | Růst ekonomiky | Americký ekonom | Správné informace | Snížení globální zadluženosti | Stagflace | Nové peníze | Amazon | Zkušený investor | Ředitelka | Průměrná sazba hypotečních úvěrů | UnitedHealth | Zdroj příjmů | Průměrná míra inflace | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Mojmír Hampl | Ministerstvo financí | WESP | Bilance | Allegro | Americké akciové indexy | Ondřej Hartman | Holubice | Výsledky společnosti Nvidia | Čínský Shanghai Composite | Bankovní asociace | Zdeněk Zaňka | Tesla | Patrik Novotný | ONE | Norbert Nepela | Americký akciový index S&P 500 | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Miliardář | Španělsko | Oversea-Chinese Banking | Solidní růst | Regulační změny | Konzultant | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Martin Kujal | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Digital Exchange | Akcie Meta | Mzdy | Silné ekonomické údaje | Mike Bessell | Zpomalení světového obchodu | Pořad o investování | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Komise pro cenné papíry | Figma | Propad globálních akciových trhů | Pilulka Lékárny | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Shares | Prezident Ifo | Měnová krize | PDD Holdings | Situace na finančních trzích | Peněžní trh | Na burze | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Společnost | The New York Times | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Global Business Outlook | Advanced Micro Devices | Aleš Prandstetter | Evropské trhy | Ekonom Ifo | New York Stock Exchange (NYSE) | Měnové politiky centrálních bank | FAANG | Květnová inflace | Hospodaření | Online investiční konference | Akcie CME | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Ztráta | Wells Fargo | Obchodní modely | Velké americké banky | Riksbank | Severomořská ropa | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Colosseum | Poptávka po zlatu | SolarEdge | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | Conseq | FXstreet | Sunrun | EBITDA | Reserve Bank of New Zealand | Regulační rizika | Obchod | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Prudký růst akcií | Akcie energetických společností | Bilance Fedu | Tradeři | Britská automobilka | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | Obchodování opcí | Sam Stovall | Americká burza | Hospodářské politiky | Volkswagen | Ruská měna | MSCI All Country World | Pracovní trh | Prezident Federální rezervní banky | ETF iShares MSCI | Fond NEMO | Astrazeneca | Energetický index | Bezpečná aktiva | Zajištění proti inflaci | Riziko | Průmyslové společnosti | Jan Frait | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | AI čip | Trinity | MAM | Ross Mayfield | Nájemné | Benchmarky | Swing states | Capitalinked | FIAT | JPY | Zdravotní pojištění | Credit Suisse | Pražské burzy | Kennedy | Zasedání ČNB | Citi | Pivot | Pokles výnosů | Růst platů | DLTR | IBIT | Bank of America | Úroková sazba ECB | Semináře | Úrokové riziko | Transakce | USDX | Šok | Volatilita trhů | Finanční trh | Zvýšené volatility | Meta | Turecká lira | Portfolio | Nástroj | United Airlines | GBP | Ostatní kryptoměny | Nadšení | NATO | Buffett | Plyn | Mali | Vývoj dolaru | Životní úroveň | UCITS ETF | Karty | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Capital | Know-how | Risk | Inovace | Commonwealth Bank of Australia | STAR | J.P. Morgan | Circle | CZK/USD | MSCI Asia Pacific | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Představenstvo | Trump Media | EMEA | FRS | Financování | Akcie Meta Platforms | FCF | Recese | Pokles | Pohyby na trhu | Kompozitní index | Realitní trh | LPL Financial | FTSE 100 | Hargreaves Lansdown | WIG | Ben Bernanke | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Fúze a akvizice | Simplify | Proinflační | Centrální banka | BBC | Price-to-Earnings | Předpovědi | Predikce | Softbank | P/E poměr | Novo | ASML | Americký dolar k japonskému jenu | WTI | ČNB Jiří Rusnok | Hurikány | HOOD | Globální index | Independent Advisor Alliance | Blízký východ | Praxe | Největší ekonomika světa | Biliony | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | EUR/JPY | Libra | Americký Úřad pro energetické informace | Fyzické zlato | FAA | Zlato a bitcoin | Odborníci | Cantor Fitzgerald | Cena severomořské ropy | Investments | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Celní politiky | Tradingový portál | USD/EUR | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Výsledek voleb | Klima | Stratég | Index FTSEurofirst 300 | Broadcom | Kurzové riziko | Instituce | Propuštění | Důchod | Americký ministr financí | Credit Suisse Group | Morgan Stanley | Ceny zlata | Dopad na sentiment | Blue-chip | EV | Commerzbank | Inflační krize | Vysoké zhodnocení | Výnosy z investic | Výnos | Global Wealth Management | Výnosy z dluhopisů | České akcie | Měnový systém | Bankovní krize | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | X-Trade Brokers | Snížení odměny | ESG | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Media & Technology | Frank | Kapitálové výdaje | Zisky na Wall Street | Index Nasdaq | Benchmark | Americká internetová společnost | Azure | Index strachu VIX | Investované peníze | Discovery | CEO | 256/2004 | LBBW | WACC | Trinity Bank | Rozhovor | Burzovně obchodovaný fond | Růst podnikatelské aktivity | ERÚ | Dlouhodobý trend | Austrálie | Silný pokles | Minulá výkonnost | FTMO | Bitcoinový trh | Vývoj měnového páru EUR/USD | Měnové krize | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Dluhopisový index | Index technologického trhu | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Investiční perioda | Barometr | Cena akcií | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | ASX | Microsoft 365 | Oživení trhu | Inflační cíl | RTS | VIX | Index Dow Jones Industrial | CrowdStrike | RUB | Akcie společnosti Alphabet | Pravděpodobnost recese | Výhled pro zlato | Akcie společnosti Apple | BOSSA | Euforie | Rally akcií | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Petr Pavel | EPS | Biliony dolarů | McKinsey | Index STOXX Europe 600 | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Čínské zboží | Horizon | Bias | Současné tržní prostředí | Dlouhodobý výhled | Bez rizika | Německé HDP | Akciové trhy v USA | Tržní hodnota | Polymetal | Akcie společnosti Tesla | Vyšší hodnoty | Funkční období | AT&T | Zisk | Klaus Wohlrabe | Koronavirové pandemie | Total | Commission | ČNB | Bank of England | Výše investice | Tržní dynamiky | Overweight | Obchodované fondy | Spekulovat | Swapy | Huawei | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Zahraniční investoři | Zůstatek | Pozitivní zprávy | Vklady | Progres | Obchodování | Zajištění na stáří | Největší firmy | Býčí sentiment | Vzdělání | Petr Koblic | Posílení dolaru | Úroky | Výběr akcií | MSCI World | PetroChina | Media & Technology Group | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Růst inflace | Pokles hodnoty | Čistý zisk společnosti | Hypoteční trh | Easing | Outperform | Prémie | Oslabování dolaru | Kybernetické měny | Cena akcií Tesly | Státní rozpočet | Bill Northey | Evropa | Libra k americkému dolaru | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Prognózy zisku | Zprávy | Čínské trhy | Ceny ropy | Byty | Mutace delta | Potravinářství | Podvážení | Kupující | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Kryptoměny bitcoin | Údaje | Dluhopisy a zlato | Potenciální změny | Technologické společnosti | Spoření | Automobilky | CFRA | Hospodářské výsledky podniků | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Eurodolar | Kontext | Biden | Růst zlata | TUI | Finanční krize | Sberbank | Ukazatel inflace | Indikace | FXstreet.cz | Teherán | Investiční společnost | Obchody | Britská měna | Běžný účet | ex | Naše ekonomika | Snížení daní | Jakub Matis | Technologické firmy | Medián | Index CPI | xStation5 | Obchodní konflikt | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Platforms | Natixis | Začátečník | Zpráva pro tradery | PRIBOR | RBC | SK Hynix | Portfólia | Japonsko | Správy majetku | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Zasedání americké centrální banky | Akciové strategie | Marže | Spotová cena | Valuace akcií | Super Micro Computer | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Očekávaná recese | Panické výprodeje | Nový koronavirus | X-Trade | Grafy | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Behaviorální | Propad akcií | Finanční svět | CARA | Merrill Lynch | U.S. Bank | Velcí institucionální investoři | Dobré zprávy | BNP | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Akciové alokace | Portfolio manager | Růst dolaru | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Index Russell 2000 | Roční výnos | Časový horizont | Destatis | Vysoké příjmy | Konsensus | AMEX | Pozitivní výsledek | Hedge fondy | Euro STOXX | Dolarová aktiva | Golden Gate | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Cenový propad | Sazby beze změny | Obavy o poptávku | Psychologie | Guvernér | Trader | Jasný směr | Cizí měny | Finanční podniky | Americké akciové trhy | Dodavatelský řetězec | Sociální síť | Peking | Index pražské burzy | GfK | New York Times | Záhada | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Technology | Asset alokace | Devizový trh | Načasování | Hlavní akciový index | Východní Evropa | Zvýšení dovozních cel | Fed funds | Ekonom | Nárůst bitcoinu | Restrikce | Optimismus | Investiční platforma eToro | Rozhodování | Index Nikkei 225 | Kybernetická měna | Ekonomka | Dolar | Výsledky společnosti Meta | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Etoro | Westpac | Natixis Investment Managers | Politici | Quant | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Index PCE | Loterie | Vyšší inflace | Brazílie | Obchodníci s cennými papíry | Hospodářský cyklus | Burzovní cena | Poradenské firmy | Výprodej | Earnings per Share | Ekonomické zprávy | Vlastní akcie | Burzovní společnosti | Společnost Hindenburg Research | Poptávka investorů | AAPL | U.S. Bancorp | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | JPMorgan | Private equity | AMZN | Akumulace | Provize | Zdraví | Westpac Banking | Výrobce luxusního zboží | Paul Volcker | Realitní sektor | ČTK | Investiční fond | Lehman Brothers | Novinky | Odhad letošního růstu | Investiční tipy | Infineon | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Česká inflace | Nárůst objemu obchodů | Alokace aktiv | Dnešní události | Index čínských akcií | Úvěr | Dlouhodobé trendy | Japonský jen | Meziroční inflace | Index amerického dolaru | Klesající inflace | Vývoj české koruny | Nakupovat | FOMC | CRWD | Přísná měnová politika | Akcie | Psychologický efekt | Měnové podmínky | Nervozita na trzích | Americké úřady | Nižší úrokové sazby | MSCI China | Bohaté zkušenosti | Société Générale | Riot Blockchain | Návratnost | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Propad indexu | Makléř | Zrychlení růstu | Asijské seance | SPOT | Motivace | Vývoj ceny | Wealth Management | Ekonomické nejistoty | Index cen | Kanceláře | Světová ekonomika | Rekordní zisky | Češi | Alternativní investice | VZ | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Globální ekonomika | Libra šterlinků | Index VIX | Radim Dohnal | Bankovní společnost | Hodnota společnosti | Whirlpool | Vývoj ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Největší propad | Společnost Apple | Ekonomický výzkum | Exekuce | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Maloobchodníci | Akciové výnosy | Intel Corporation | Euro k americkému dolaru | CATL | Kurz | Daně | SOK | Výběry | Společnost Revolut | Velké finanční krize | Dnešní zpráva | Neel Kashkari | Živé vysílání | DXY | Commonwealth Bank | Růst zisků | Globální růst | Index Dow Jones Industrial Average | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Carson Group | Barack Obama | Pozornost investorů | Shein | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Panevropský index | Konkurenti | AMD | Energetická společnost | Americký prezident Joe Biden | Úspěchy | Intermediate | Den obchodování | Ruská Sberbank | Měnová politika Fedu | Společnost Microsoft | Ekonomický vliv | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Nejrychleji rostoucí | Komunikační služby | Výsledky | Míra inflace | Růst trhu | Silnější dolar | Propad tržeb | Rychlý růst | Obavy z omikronu | S&P 500 a Nasdaq | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Bear | USDC | Evropské banky | Čínský index | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Objem úvěrů | Masivní propouštění | Návrh zákona | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Robinhood | Joseph Stiglitz | Energetické zdroje | Akcie společnosti Alibaba | Špatné zprávy | Rally | Investujte | Londýn | Konkurence | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Komunikace | BYD | Pravidla hry | Německý průmysl | COPPER | Lehká ropa WTI | Indie | Bod | Vnímání | Známý investor | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Index volatility CBOE | Zisky | ECOFIN | Makroekonomický vývoj | Delta | Masivní nákupy | Regulace | Zaměstnanci | Vládnoucí strana | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Cyrrus | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Podnikatelské aktivity v USA | Johnson & Johnson | Fondy | Společnost Huawei | USD za barel | Kurz eura | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Turecká měna | MSFT | Akcie klesají | Konsenzus ekonomů | Důvěra | Pád akcií | Daňové zvýhodnění | Vítězství republikánů | Index Standard & Poor's | Úročení vkladů | Oslabení dolaru | Výplata | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Delta Air Lines | Bannockburn Global Forex | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Akcie Boeing | Shanghai Composite Index | Index MSCI | Vítězství Harrisové | Amgen | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Capitalinked.com | Dollar | Ropa WTI | Fundamentální faktory | Finanční sektor | Burzy | Hospodářský růst | Cena akcie | Thomson Reuters | Spread | CSI300 | Chris Weston | Cash flow | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Initial Public Offering | Vývoj ceny ropy | Robert Shiller | Signál | Aktuální cena | Akcie Amazon.com | FANG | Marathon Digital Holdings | Investovat do akcií | Unicredit | Partneři | TABAK | Geely | Futures na americké akcie | Real Estate | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Ukončení války | Letectví | Mark Carney | Zvýšení úroků | Mnozí investoři | Euronext | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Nervozita | Brands | Riot Platforms | Pro tradery | Services | Prezident Petr Pavel | Stock Exchange | Jersey | Česká spořitelna | Annex Wealth Management | Praha | Dominion Energy | Neúspěch | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Fundament | Trump Media & Technology | Média | Technologičtí giganti | Globální akciové trhy | Valuace | Liz Truss | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Kontrakty na ropu | Hodnota bitcoinu | FedWatch | Air | Rozšíření | Shrnutí obchodování | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Toyota | CEO společnosti | Politická nestabilita | Administrativa | Revolut | DOGE | Nový kapitál | DJI | COVID-19 | Ranní zpráva | Ceny americké ropy | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Největší IPO | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | Regionální banky | NFP | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Rekordní růst | Kurz zlata | Nikkei | Firma Alphabet | Instagram | Čtvrtletní zisk | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Americké společnosti | State Street Global Advisors | Data z amerického trhu práce | Umělé inteligence (AI) | Elon Musk | Úrokový výnos | ZEW | Fenomén | Vlna inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Mozek | Americký trh práce | TIM | CFRA Research | Marek Brávník | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Britské banky | Americké centrální banky | Státní investiční fond | Příjmy | Investiční riziko | Fiskální rok | Volatilita akcií | INTU | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Zhoršování situace | Třída aktiv | Dotace | Evropská unie | Ceny stříbra | Vývoj ceny bitcoinu | Britský FTSE 100 | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | RIOT | Hong Kong | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Neuspokojivé výsledky | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Korekce | Fintechová společnost | LNG | Výrazný pokles | Makroekonomie | Kvantitativní uvolňování | Obchodní strategie | Tržní ceny | Panevropský index STOXX 600 | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Televize CNBC | Nvidia Corp | Obchodování s akciemi | Akcie výrobce čipů | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | Hodnota firmy | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Aktivita na trhu | Akciový růst | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | London School of Economics | Krize | Institut Ifo | High | Sinopec | Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Tým InstaForex | OECD | Finanční budoucnost | CHF | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Nabídka akcií | Centrum | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Spot | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | James Bullard | Akcie firem | Synergie | Příliv kapitálu | Volby v USA | National Australia Bank | Vysoké ztráty | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Historická data | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Růst tržeb | Starteepo | Spojené království | Japonský premiér | Světová banka | Mexické peso | Cena | Posilování kurzu koruny | Vystoupení z EU | MicroStrategy | Očekávané výnosy | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | Prodeje čipů | Výsledky bank | Komerční banky | Investiční služby | Apple | Zadlužení | Pepperstone | Rozpočet | Dluh USA | Steen Jakobsen | Americký trh | Arm | Rick Meckler | Wedbush Securities | Family Office | Snížení sazeb | Arnault | Prime | CME Group | BAT | TSLA | Česká ekonomika | Kurzy | Partners | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Geopolitická nestabilita | Otevírání ekonomik | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Newmont | Jefferies | Royal | Evropské akciové indexy | Hlavní akciový index S&P 500 | Skyworks | Bernard Arnault | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Volby do Kongresu | Emisní povolenky | Technologický index Nasdaq Composite | DAX | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Fiskální balíček | Ukončení konfliktu | Forexu | Hliník | Japonský trh | Merck | Akcie CrowdStrike | Akcie společnosti | Obchodní válka | Investiční ředitel společnosti | Fiskální stimuly | ishares China | Indikátor důvěry | Zlato | Relativní stabilita | Ekonomika | WEF | Analýzy akcií | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Pozitivní výsledky | Denní graf | CFA | SEC | Komentáře Fedu | Schodek | Norský státní investiční fond | Indikátory | Odpovědnost | Macy's | Verizon | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Energetické krize | Majetek 500 nejbohatších lidí | Šéfka Fedu | Práce | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Portfolio manažeři | Annex Wealth | Investiční příležitosti | Intel | Nový býčí trh | Tightening | Certifikace | Likvidita | Jihokorejský Kospi | Internetová společnost | Cíle | ČNB dnes | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Akcie Intelu | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Nejvíce peněz | Investiční poradce | Likvidní | Terra | Holding | Důchodový systém | Cena americké ropy WTI | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Akcie ČEZ | Výrobci čipů | Petr Veselý | Bublina | Vypuknutí pandemie | FDX | Skyworks Solutions | Vlády | Americká vláda | INTC | Rychlost | Investiční společnosti | Investiční skupina | Šance | Tržby společnosti | FIXED | Fundamenty | Capital Management | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | Netflix | Wedbush | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Datová centra | Analýza | Ministr financí | Umění | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Japonský index Nikkei | Světové akciové trhy | ČR | Globální pandemie Covid-19 | XTB | Meta Platforms | Uzavření dohody | Manažeři fondů | Veřejná nabídka akcií | Index amerických akcií | Asijské akciové trhy | CAPEX | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Německé státní dluhopisy | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | Ratingové agentury | Viceprezidentka Kamala Harrisová | Americká softwarová společnost | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Southwest Airlines | Současná situace | Portfolia | Constellation | ChatGPT | Oxfam | Xiaomi | Spotová cena zlata | Objem transakcí | OCI | Začínající tradeři | Birkenstock | Pullback | Demokratické strany | Příprava | Reálná hodnota | Ředitel banky | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Akcie Morgan Stanley | Kovy | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Dlouhodobé důsledky | Jakub Seidler | Komise pro cenné papíry a burzy | Dolarový index DXY | Hedge | Peníze z prodeje akcií | Market | Měnová autorita | Technologický sektor | Cenné papíry | Theresa May | Stoxx | Lídři | Průměrný roční výnos | Výrobci léků | Medvědí trh | Otevřená pozice | LSEG | Americká lehká ropa WTI | Globální dluhopisový index | Cenný papír | Americký Senát | McDonald's | Transparentnost | Důležité informace | Kurz forintu | FX | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Náklady na úvěry | Obchodní deficit | První den obchodování | Globální HDP | Finanční ústav | Texas | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Představitelé ČNB | Import | Mluvčí | Vysoké výnosy | Kvartální výsledky | Služby | Společnost Hindenburg | Spotřební zboží | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | OPEC | Broker | Zisk před zdaněním | Peněžní zásoby | Fio banka | Sentiment | Zrychlení inflace | Nízká volatilita | Experti | Pokles výnosů amerických státních dluhopisů | NYSE | Investoři | Americká ropa | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Ceny ropy dnes | Okénko trhu | Šílenství | Evropský index | Zvýšené napětí | Největší pokles | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Spotřebitelé | Ziskovosti společnosti | Zkrocení inflace | Program nákupů dluhopisů | Výprodej akcií | Přecenění | Výkonný ředitel | Rheinmetall | Rostoucí výnosy | Investiční ředitel | Měnový pár GBP/USD | Hospodářské stimuly | Americký dolar včera | Investment Managers | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Meituan | Ukazatel strachu | Začít investovat | Coinbase Global | Čtvrtletní zprávy | Ceny potravin | Nikkei 225 | Swatch | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Centrální banka USA | Analytici společnosti | Saxo Bank | Inflace v březnu | Robert Pavlik | Vakcíny proti koronaviru | Vyvážené portfolio | Volatility trhu | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Nařízení | The Wall Street Journal | Noviny | Snižování daní | Bond | Rostoucí náklady | Zdražování | Nízké daně | CD Projekt | Ropy | Stabilní zisky | Makroekonomická situace | Struktura | ABN Amro | S&P 500 a Dow Jones | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Ocenění akcií | P.A. | Společnosti z indexu | Předseda | Mimořádné zasedání | Velké centrální banky | Hospodářské výsledky | Oracle | Dostatek hotovosti | Akcie společnosti Palantir | Emitent | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Měnové stimulace | Nárůst ceny | Úročení | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | Discord | USD | Kamala | Světové hospodářství | Vývoj dolarového indexu | Co bude dál? | Volatilita na trzích | Čínské banky | Tištění peněz | Cena americké ropy | Cestování | Globální pandemie | Peso | Emoce | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Propad cen akcií | Zprostředkovatelé | Technologické tituly | Nové příležitosti | Nejvolatilnější | Čínské úřady | Copilot | Nasdaq a S&P | Inflace ve Spojeném království | Ekonomické recese | D1 | Investing.com | Warren Buffett | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Celkový objem obchodů | Vyšší zhodnocení | Praktické tipy | Aerospace | Silný dolar | Dluhopisové fondy | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Svět kryptoměn | Ochota riskovat | Čistá energie | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Tencent | Viceguvernérka | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | CME FedWatch Tool | Federální rezervní systém | Válka mezi Ruskem a Ukrajinou | Index bank | Paul Jackson | Události ve světě | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Úpis akcií | Rotace | CZ | Earnings | YCC | Index RTS | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Australský dolar | New York Stock Exchange | Inflace ve službách | Pokles HDP | Rallye | Propad | Bankovnictví | Období zvýšené volatility | Propad hodnoty | Price-to-earnings ratio | ANO | Britské libry | Magnificent Seven | Objemy obchodů | Bitcoin dnes | Pokles sentimentu | Proinflační faktory | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Hodnocení akcií | Americká společnost | Agentura AP | Hindenburg | Economic | Nemovitosti | Andrej Babiš | Ceny ropy WTI | Rezidenční nemovitosti | Provozní zisk před odpisy | Evropský trh | Jihokorejský KOSPI | Stimulační program | Markets | Samsung Electronics | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Rok 2024 | Výrobce čipů Nvidia | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | CVX | DBS | Apreciace | Kryptoměna | Německý Ifo index | Ekonomie | Marriott International | Čeští investoři | Akcie IBM | Nejvýraznější pokles | Akcie Nvidie | Nvidia | Investment | ING | MetaTrader 4 | Dluhový trh | Federal Reserve | Česká republika | Ceny komodit | Fixed income | Indexy | Bilance běžného účtu | DIP | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Klíčový faktor | 737 MAX | Global Advisors | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Statut | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | IFO index | ECB | Stoxx 600 | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | Zinek | 500 nejbohatších | Těžaři | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Alokace | Index euro stoxx 50 | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Palo Alto Networks | Vysoké dividendy | Inflační očekávání | Konec kurzového závazku | Cherry Lane | IMPOSSIBLE | Body | Snížení rizika | Krypto | Payrolls | AMGN | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Reálné příjmy | HDP v ČR | Lot | Averze vůči riziku | Navýšení | Kupón | Omikron | Analytické společnosti | Akcie Alphabet | Referendum | Vývoj indexu S&P 500 | Baird | Paul Samuelson | Objem vkladů | GOOGL | Cykly | Clemens Fuest | Lockdowny | Krypto aktiva | Hedging | Precedens | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | ARM | Akcie Eli Lilly | PBOC | ASX 200 | KBC | Politické riziko | Společná evropská měna | Pimco | Bank of America Merrill Lynch | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | PMI ve službách | Janney Montgomery Scott | Globální trh | Globální finanční trhy | Správce aktiv | Poptávky po ropě | Vedlejší účinky | Prodeje | Základní sazba | Výrobce elektromobilů | Fúze | NewYorská burza | Akciový trh | Uhlí | Virtuální mince | Trend klesající | Vyšší cla | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | SMCI | Trump 2.0 | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Obchodování na burze | Korporace | Kryptoměnový trh | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Průmyslový index Dow Jones | Nové údaje | Dynamika HDP | Apple a Microsoft | Banka | Saudi Aramco | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Primární veřejné nabídky akcií | Tchaj-wan | Bosch | Vlastnictví | Jana Brodani | Stav americké ekonomiky | Brent a WTI | Markit | Nadnárodní společnosti | Významné události | Index technologického trhu Nasdaq | Úřady | UNCTAD | Průmyslové kovy | Globální akcie | Pohyb dolaru | CNBC | Akcie Uberu | Konkurent | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Capital.com | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Disney | Ocenění | Maya Bhandariová | Chování spotřebitelů | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | Výhled | USA | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | 3М | Pokles | Trading | Banka | Reuters | Indikátor | Banky | Cena | ČTK | Pivot
