Čím dříve začnete na důchod spořit, tím lépe pro vás
Pokud jste se ještě otázkou spoření na důchod nezačali vůbec zabývat anebo pokud již o této otázce uvažujete, ale zatím jste si ještě spořit nezačali, měli byste zbystřit pozornost. Jsou faktory, které v této záležitosti ovlivnit nemůžete, existují ale také faktory, kterými své finančně zajištěné stáří můžete ovlivnit velmi výrazně. Do první skupiny patří zejména fakt, že podle naprosté většiny odborných studií je současný státní systém důchodového zabezpečení v Česku dlouhodobě neudržitelný s tím, že je přítomna velmi vysoká pravděpodobnost hraničící téměř s jistotou, že státní důchody budou v budoucnosti výrazně nižší než dnes.
Český důchodový systém, jak je v Evropě dobrým zvykem, je tzv. systémem průběžným (pay-as-you-go), což znamená, že dnešním důchodcům skrze státní rozpočet hradí důchodové dávky dnešní pracující. Jelikož se bude dle aktuálních demografických trendů počet pracujících obyvatel v dlouhodobém horizontu výrazně snižovat a naopak počet občanů v důchodovém věku prudce narůstat, bude relativně silně klesat podíl počtu pracujících na počtu důchodců. S tím se bude účet stávajícího penzijního systému dostávat do stále většího a neudržitelného deficitu, což bude mít dříve či později za následek, že se budou státní důchodové dávky výrazně snižovat. Pokud nebudou chtít dnešní pracující občané po odchodu do penze zaznamenat výrazné snížení kvality života, nezbude jim nic jiného, než si začít individuálně spořit, aby výpadek části státního důchodu vyrovnali.
Je tedy evidentní, že pokud nechceme v důchodovém věku spadnout do finančních problémů, musíme si sami spořit. Otázka pak zní: Kdy bych měl tedy se spořením ideálně začít? Tím se dostáváme do druhé skupiny faktorů, kterými můžeme naše finančně zajištění stáří ovlivnit.
Odpověď na tuto otázku je velice jednoduchá. Se spořením na důchod bychom měli začít co nejdříve, ideálně ještě dnes. Čas má totiž pro střadatele velkou hodnotu a to z toho důvodu, že v otázce spoření, resp. investování hraje klíčovou roli tzv. složené úročení neboli fakt, že v průběhu času vyděláváme “úroky z úroků.” Čím déle spoříme, tím více se dosažené investiční výnosy dále zhodnocují. S narůstajícím časem přitom tento efekt výrazně narůstá a to tzv. exponenciálně.
Ukažme si to na jednoduchém příkladu.
Řekněme, že si dnes uložíme v rámci spoření 1000 korun při ročním zhodnocení ve výši 4 %. Za rok budeme mít na účtu 1040 korun (=1000*(1+0,04)). Když při stejném ročním zhodnocení necháme tento kapitál pracovat další rok, kolik peněz budeme mít na konci druhého roku naspořeno? Ne, opravdu to nebude 1080 korun, bude to o něco více, neboť v druhém roce se nám 4 % zhodnocuje také 40-korunový výnos z prvního roku. Proto budeme mít na konci druhé roku na účtu 1081,60 korun (=1040*(1+0,04)=1000*(1+0,04)^2)). Jedna koruna a 60 haléřů je v tomto případě “úrokem z úroků”, kdy se peníze vydělané v prvním roce dále zhodnocovaly. Možná vám to nepřijde jako nějaký závratný bonus, je třeba si nicméně uvědomit, že s rostoucím časem se efekt složeného úročení exponenciálně zvyšuje, což znázorňuje následující graf:
Vývoj hodnoty investované tisícikoruny při ročním výnosu 4 % a 40-letém investičním horizontu
Na grafu je jasně patrné, že sklon křivky se postupně zvyšuje, což můžeme přeložit tak, že úroky se v průběhu času neustále čím dál tím více samy zhodnocují, vývoj celkového zhodnocení není lineární, ale exponenciální. Po dvaceti letech činí hodnota investice 2191 korun, výnos tedy činí 1191 korun, což je relativně k počáteční tisícikorunové investici celkový výnos ve výši 119 %. Za dalších dvacet na konci 40-letého investičního horizontu činí hodnota investice 4801 korun, výnos tedy činí 3801 korun, což je relativně k počáteční tisícikorunové investici celkový výnos ve výši 380 %. Je to tedy daleko více než dvojnásobek zhodnocení po prvních dvaceti letech, neboť výnosy vydělané v prvních dvaceti letech se v druhých dvaceti letech ještě dále výrazně zhodnotily.
380% celkový výnos po čtyřiceti letech je sice pěkný, ovšem výsledných 4801 korun by nás v důchodovém věku rozhodně finančně nezachránilo. Proto je třeba investovat pravidelně, ideálně každý měsíc určitou konstantní částku, která zásadním způsobem neovlivní váš stávající rodinný rozpočet, ale na druhou stranu nebude také příliš nízká. Následující tabulka podrobně ukazuje zhodnocení pravidelné měsíční investice ve výši dvou tisíc korun, kterou si budeme spořit s ročním zhodnocením 4 %:
Zhodnocení pravidelné měsíční investice ve výši dvou tisíc korun na různých časových horizontech
Opět vidíme, že celkový výnos neroste v čase lineárně, nýbrž exponenciálně, neboť působí již zmiňované složené úročení, když se jednou dosažené výnosy dále v čase zhodnocují. Pokud budeme investovat deset let, celkový výnos relativně vzhledem k celkové investované částce bude činit 23 %. Pokud budeme investovat dvacet let, celkový výnos nebude dvojnásobný ve výši 46 %, ale dokonce 53 %. Tento efekt složeného úročení se v čase exponenciálně zvyšuje, což ve finále znamená, že pokud budeme pravidelně každý měsíc investovat dva tisíce po dobu čtyřiceti let, celkový výnos bude činit velmi solidních 146 %. Za čtyřicet let jsme celkem zainvestovali 960 tisíc korun, celková hodnota úspor bude se blížit dvěma a půl milionům korun a celkový výnos dosáhne téměř jednoho a půl milionu.
Jak vidíte, čas hraje při spoření na důchod jednoznačně proti vám. Čím dříve si spořit začnete, tím lépe pro vás. Efekt složené úročení bychom také mohli nazvat železný zákon investování. Je to opravdu mocný faktor, jenž jednoznačně ukazuje, že byste, ať jste v jakémkoliv věku, neměli se začátkem spoření na důchod vůbec otálet, ale naopak se postavit tomuto problému čelem a začít si spořit ideálně ještě dnes.
Michal Stupavský, investiční stratég Conseq Investment Management a. s.
Čtěte více
-
ČEZ investory potěšil, Kofola už tolik ne
Americké akciové indexy uzavřely pondělní obchodování v červeném. Průmyslový Dow Jones přišel o 1,5 %, S&P 500 ztratil 1,2 % a technologický Nasdaq zakončil přesně na úrovni páteční zavírací ceny. V rámci S&P 500 se nedařilo ani jednomu sektoru, přičemž nejhlubší pokles zaznamenaly finanční instituce, a to 1,9 %. -
ČEZ – Komentář k výsledkům za 3Q16: Cíl pro EBITDA dále snížen, pro čistý zisk potvrzen
ČEZ zveřejnil svá čísla za 3Q16 dnes před zahájením obchodování. Tržby ve výši 46,2 mld. Kč ve 3Q16 meziročně klesly o 3 %, především kvůli nižší realizované ceně elektřiny (35.0 EUR/MWh v roce 2016 proti 39.5 EUR/MWh v roce 2015). Meziroční nárůst výroby elektřiny v uhelných elektrárnách (+6 % ve 3Q16), společně s vyšší spotřebou energií v ČR (+0,9 % mzr) pokles realizované ceny elektřiny částečně kompenzoval. -
ČEZ (Koupit, 12m cíl = 620 CZK) - Výsledky za loňský rok jsou zklamáním, výhled managementu naplnil očekávání
Hospodářské výsledky ČEZ za uplynulý rok nakonec tržní ani naše odhady nenaplnily. Pokud pomineme tržby, které byly ovlivněny změnou účetní metodiky, všechny položky výsledovky zklamaly. EBITDA nakonec skončila i mírně pod odhady managementu. Výhled na letošní rok naplnil naše odhady. Návrh dividendy dle očekávání vedení společnosti neuvedlo. -
ČEZ loni zavrávoral, čeká jej však dobrá budoucnost. Pomůžou mu drahé emise i konec německých elektráren
Ziskovost společnosti ČEZ loni zaostala jak za očekáváním trhu, tak firmy samotné. ČEZ svůj provozní zisk (EBITDA) za loňský rok odhadoval na úrovni 50 až 51 miliard, dosáhl však jen zisku 49,5 miliardy. Čistý zisk očištěný o mimořádné vlivy se snížil meziročně o 37 procent na 13,1 miliardy, zatímco trh předpokládal pokles na 13,8 miliardy. Horší, než nač trh sázel, bylo hospodaření ČEZ i v samotném posledním čtvrtletí roku 2018. Akcie ČEZ v reakci na zveřejnění výsledků nejprve reagovaly poklesem až o 0,8 procenta, poté ztrátu umazaly a pohybují s v mírně růstovém pásmu. -
ČEZ navrhuje nečekaně nízkou dividendu, Česká pošta je poprvé v historii ve ztrátě a Mezinárodní měnový fond zhoršuje odhad růst české ekonomiky
Zaprvé, společnost ČEZ, jejímž většinovým, takřka sedmdesátiprocentním vlastníkem stát je, zaskočila trh nízkým návrhem dividendy. Společnost chce akcionářům rozdělit ze svého zisku pouze 24 korun na jednu akcii. Naposledy nižší dividendu vyplácela v roce 2007, kdy činila dvacet korun na akcii. V roce 2010 činila dividenda 53 korun na akcii a od té doby se postupně snižuje právě až na dnes navrženou, ani ne poloviční úroveň. Stát by měl na základě dnešního návrhu dostat z ČEZ pouze něco málo přes devět miliard korun. Loni přitom inkasoval takřka o tři a půl miliardy více, když mu ČEZ poslal 12,4 miliardy korun. Citelné snížení dividendy, vyšší, než s jakým trh počítal, je překvapivé i ve světle rostoucích cen elektřiny. Cena elektřiny domácnostem roste meziročně o více než deset procent. Další zdražování přitom přijde už letos a v dalších letech. -
Čez pokračuje v rozšiřování aktivit v oblasti energetických služeb
Poslední akvizicí společnosti, kterou firma dále rozšířila obchodní aktivity se zaměřením na energetické služby, jež provozuje pod značkou ČEZ ESCO, je dodavatel vzduchotechniky AZ Klima, jíž patří ve zmíněném sektoru na českém trhu první příčka. Aktivity ČEZ ESCO cílí na služby pro firmy v oblastech energetických úspor, instalace lokálních zdrojů energií a energetického managementu. ČEZ tak již několikátým rokem pokračuje v expanzi své divize energetických služeb. V loňském roce získal 3/4 podíl ve společnosti EVČ, zaměřené na poskytování energetických služeb. Letos do firemního portfolia v sektoru energetických služeb přidal stejný podíl ve společnosti ENESA a koupil společnost Juwi zaměřenou na instalace a servis, kterou následně přejmenoval na ČEZ Solární. Tímto společnost dosáhla celkového pokrytí základní nabídky služeb ČEZ ESCO. Akcie společnosti ČEZ reagovaly na poslední zprávy růstem na 439,80 korun za akcii. -
ČEZ překvapil, zatímco Kofola zklamala
Americké akciové trhy zahajují dnešní obchodování se zisky a vzpamatovávají se tak z výprodejů posledních dní. Index S&P 500 roste o 0,3 %, Dow Jones posiluje o 1,4 % a technologický Nasdaq přidává 2,0 %. V rámci širšího indexu S&P 500 se nejlépe vede technologickým firmám (+2,2 %). -
ČEZ se zapojí do průzkumu těžby lithia na Cínovci, akcie společnosti European Metal Holdings v reakci poskočily o více než 20 procent
Z hlediska trhu je angažmá ČEZ v průzkumu možnosti těžby lithia na Cínovci jednoznačně pozitivní zprávou. Akcie společnosti European Metal Holdings (EMH) poskočily na londýnské burze po zveřejnění zprávy o více než dvacet procent (viz graf níže), na nejvyšší úroveň od loňského března. V očích trhu se totiž zvyšuje pravděpodobnost, že se na Cínovci lithium jednou opravdu začne těžit. To by cenu daných akcií zřejmě i mnohonásobně zvýšilo. EMH disponuje přednostním právem k těžbě a ČEZ navíc zváží, zda do ní kapitálově vstoupí, což jen podporuje apetýt investorů po akciích EMH. -
ČEZ v Bulharsku ve Varně prodal za 1,3 miliardy korun uhelnou elektrárnu
Společnost ČEZ v současné době hledá kupce i pro distribuční síť pro 3 miliony lidí, kterou získali už v roce 2004. Největší česká energetická společnost ČEZ už dlouho avizovala, že se chce z Bulharska stáhnout. Společnost Sigda koupila uhelnou elektrárnu ve Varně, i když je od roku 2015 mimo provoz. Tato transakce podléhá schválení bulharským úřadem pro ochranu hospodářské soutěže. -
ČEZ vyplácí nejnižší dividendu za 12 let
Energetická společnost ČEZ vyplatí svým akcionářům nejnižší dividendu za posledních 12 let ve výši 24 korun za akcii před zdaněním. Rozhodla o tom valná hromada po celonočním jednání. -
Čím viac trhu, tým horšia demografia. Čo s tým?
Nedávno som dostal otázku, že čo si myslím, že trh nevyrieši. Vzhľadom na to, že sa v rámci mojich postov na xPuls ven... -
Čína
Čínska centrálna banka PBOC aktuálne zvýšila základné úrokové sadzby... Depozitná úroková sadzba bol... -
Čína
Čínska centrálna banka PBOC oficiálne potvrdzuje, že zvýšila povinné minimálne rezervy o 50 bp... -
Čína
PBOC navršuje povinné minimálne rezervy o 50 bázických bodov...s platnosťou od 29.11..... -
Čína
Čínska centrálna banka PBOC opäť zvyšuje povinné minimálne rezervy o 50 bp s platnosťou o... -
Čína
Čínska centrálna banka PBOC zvýšila m... -
Čína
Podľa vyjadrenia bývalého prezidenta PBOC (People bank of China) Dai Xianlog (aktuálne ... -
Čína
Čína dnes opäť navršuje povinn&a... -
Čína a Blízký východ brzdí akcie
Evropské akciové trhy otevřou v pondělí o něco níže, neboť napětí na Blízkém východě a zpřísnění měnové politiky v Číně posílají globální chuť k riziku dolů a ceny ropy naopak vzhůru. -
Čína a EU přinášejí trhům úlevu. Investoři se vracejí do rizika, ale korunu poptávka míjí
Pátek konečně přináší trhům podstatnou úlevu, která se projevuje zřetelným přesunem investorů z bezpečí do rizika za potenciálně větším výnosem. Akcie v Asii a nyní i Evropě slušně rostou a peníze se naopak stahují z bezpečných dluhopisů. Euro koriguje ztráty z průběhu týdne a roste vůči dolaru na 1,1650. Pod tlakem se nachází japonský jen.
