Investiční stratég
Akcie Meta Platforms po Zuckerbergově hrozbě ztrácejí
08.02.2022 Poté, co Mark Zuckerberg pohrozil Evropanům zrušením služby Facebook a Instagram, se akcie jeho společnosti Meta Platforms propadly o 5,14 %. Ve sporu jde o přenášení dat na servery ve Spojených státech, s čímž nesouhlasí EU.
S propadem Facebooku je pod tlakem i Twitter, trhy jsou vystrašené
04.02.2022 Vlivem poklesu akcií Meta Platforms, která provozuje Facebook a přišla o více než 200 miliard dolarů tržní hodnoty, se dostaly pod tlak i další internetové tituly jako Twitter či Pinterest. Propad akcií vystrašil také trhy.
KOMENTÁŘ: Zvýšením sazeb klesnou dluhopisy, ožívají spořicí účty
03.02.2022 Zvýšení sazeb Českou národní bankou o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta bude znamenat velký problém pro investice do státních dluhopisů. Díky růstu sazeb klesne jejich cena a investoři pocítí ztrátu. Příkladem je fond zaměřený na státní dluhopisy NN International Czech Bond, který od začátku listopadu poklesnul už o 5,94 procentního bodu.
Analytici: Základní úroková sazba ČNB se již blíží svému vrcholu
03.02.2022 Základní úroková sazba České národní banky se blíží svému vrcholu, další zvýšení by již nemělo být tak výrazné. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Neměla by podle nich překročit pět procent, ve druhé polovině roku by mohla začít klesat. Záležet ale bude na vývoji inflace, dodali. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Ta je tak nejvyšší od počátku roku 2002.
Fed ukázal agresivitu a potvrdil zvýšení sazeb
27.01.2022 Americký Fed na svém zasedáním potvrdil zvýšení základní úrokové sazby, které proběhne v březnu, jak trhy očekávaly. Dal tak jasně najevo, že největší nepřítel je inflace a nebude se bát proti ní zasáhnout agresivněji, pokud bude třeba.
Kapitálové trhy ukázaly, co je to volatilita
26.01.2022 V prvních dvou dnech nového týdne akcie navázaly na páteční výprodeje. Hlavním důvodem byl opět Fed a jeho razantnější přístup k dřívějšímu zvýšení úrokových sazeb. Kapitálové trhy kvůli emocím investorů v USA ukázaly, jak vypadá skutečná volatilita.
Technologické akcie zahájily rok výrazným poklesem
24.01.2022 Letošní rok nezačal pro akcie vůbec dobře. Odstartoval totiž výraznou korekci v růstovém sektoru, který táhly dolů zejména technologické společnosti. Indexy Nasdaq 100 a Goldman Sachs non profitable technology index odepsaly přes 12 procent a dostaly se do tzv. medvědího trhu. Poklesu ale zřejmě nemusí být konec vzhledem k očekávanému zvyšování úrokových sazeb.
V roce 2022 trhy čeká inflace a zvyšování úrokových sazeb
11.01.2022 Začínající rok plný magických dvojek přinese finančním trhům celou řadu potenciálních rizik a spouštěčů výprodejů akcií, nicméně letos je lze přece jen o něco lépe předjímat a počítat s nimi dopředu.
S&P 500 dosáhl rekordních minim čtyři dny po sobě
10.01.2022 Americké akcie v pátek klesly, když investoři posoudili nejnovější zprávu o zaměstnanosti v USA, aby získali vodítka o síle ekonomiky a dalších krocích v politice Fedu.
Analytici: Ceny akcií ve světě letos opět porostou, ale nižším tempem než loni
05.01.2022 Ceny akcií ve světě letos opět porostou, ale nižším tempem než loni, kdy stoupaly o desítky procent. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Uklidnění pandemické situace by podle nich mělo prospět firmám z maloobchodu či restauračním řetězcům, růst úrokových sazeb pomůže bankám. Posilující dolar negativně ovlivní akcie na rozvíjejících se trzích, odhadují.
Analytici: Nejvíce se letos zhodnotily akcie, ztrácely dluhopisy a zlato
29.12.2021 Největší zhodnocení přinesly letos investorům z konvenčních aktiv zejména akcie. Naopak ztrácely dluhopisy, nedařilo se ani drahým kovům, zlato přišlo o sedm procent hodnoty. Výnosné byly kryptoměny, bitcoin přidal více než 60 procent, ethereum dokonce přes 400 procent. Vyplývá to z ankety ČTK mezi analytiky.
Americký akciový trh dále klesá
20.12.2021 Aktivita na trhu s opcemi byla intenzivní, což z pátku potenciálně činí jeden z nejrušnějších obchodních dnů v roce. Index S&P 500 v té době pokračoval v týdenních ztrátách při objemu, který byl o 35 % vyšší než průměr za poslední měsíc. Vzhledem k tomu, že se blíží svátky, by to mohl být poslední den v roce, kdy budou mít investoři dostatek likvidity k otevírání a uzavírání velkých pozic.
Americký akciový trh kvůli ztrátám v technologickém sektoru klesá
24.11.2021 Americké akcie se v úterý vzhledem k poklesu v technologickém sektoru propadly. Růstový potenciál akcií oslabily i stoupající výnosy státních dluhopisů.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.11.2021 1) Před obrovským pádem na burze varuje Američany uznávaný investiční stratég Jeremy Grantham. Kritizuje centrální banku (Fed), že ignoruje inflaci, a nabádá investory, aby byli opatrní. Svůj pohled na současnou situaci na trzích poskytl v pátek agentuře Bloomberg. Investoři jsou podle Granthama momentálně zaslepeni optimismem ještě víc než před krachem na newyorské burze v roce 1929. „Více než kdykoliv předtím je zde poptávka po nákupech s domněnkou, že ceny nikdy neklesají, a tak jediné, co je třeba, je nakupovat. Až přijde propad, bude pravděpodobně větší než cokoliv předchozího v americké historii,“ varoval.
Forex: Koruna reagovala zvýšení úrokových sazeb posílením k euru i dolaru
04.11.2021 Koruna dnes zareagovala na nečekaně výrazné zvýšení úrokových sazeb bankovní radou České národní banky (ČNB) a proti středečnímu závěru posílila. K euru zpevnila česká měna o 16 haléřů na 25,36 EUR/CZK. Vůči dolaru si polepšila o šest haléřů, v 17:00 se podle Patria Online obchodovala za 21,98 USD/CZK.
Investiční výhled: jak se bude dařit akciím a dluhopisům?
25.10.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje vysoce nadprůměrný zisk 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu, který máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně nadvážený.
Expert: Nejvyšší výnos letos přinesla riziková aktiva, ropa a české akcie
13.10.2021 V letošním roce přinesly investorům nejvyšší výnos riziková aktiva. Nejvíce vzrostla cena ropy, o 56 procent. Následovaly akcie na pražské burze, které se podle indexu PX zhodnotily o 32,4 procenta. Naopak největší propad zaznamenala cena zlata, která klesla o 7,5 procenta. Na on-line konference na téma Kryptoměny, investiční zlato to řekl partner společnosti EMUN Partners Family Office Leoš Jirman.
Shrnutí páteční seance: Americké akcie uzavřely smíšeně, index Nasdaq skončil na rekordu
05.09.2021 Hlavní indexy amerického akciového trhu uzavřely páteční obchodování smíšeně. Zatímco index technologického trhu Nasdaq skončil na rekordu, indexy S&P 500 a Dow Jones oslabily. Dolů akcie táhla zpráva o vývoji amerického pracovního trhu v srpnu. Statistika výrazně zaostala za očekáváním a potvrdila příhodnost mírné měnové politiky americké centrální banky (Fed), napsala agentura Reuters.
Investiční výhled Michala Stupavského
18.08.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje zisk přibližně 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu. Index středoevropských akcií CECEEUR totiž zatím v letošním roce připisuje zisk 20 %. Na druhou stranu nám nedělají radost čínské akcie - index čínských akcií CSI 300 totiž od začátku roku ztrácí výrazných 7 %.
Euforie v sektoru fondů soukromého kapitálu
17.06.2021 Podle dat poradenské společnosti McKinsey momentálně připomíná sektor fondů soukromého kapitálu (private equity – PE) doslova euforii. Celosvětový objem transakcí (nákupy/prodeje podniků) od začátku letošního roku dosahuje půl bilionu dolarů. Pokud bude toto tempo pokračovat i po zbytek roku, za celý rok 2021 se dostaneme přes úroveň jednoho bilionu dolarů, což by představovalo jednoznačný historický rekord.
Globální akciová valuace mírně poklesla
18.05.2021 Valuační proměnná Z-Score je definována jako aktuální hodnota zvoleného valuačního indikátoru mínus průměr a tento rozdíl je poté vydělen směrodatnou odchylkou. Moje globální akciová valuace Z-Score je přitom definována jako průměrné Z-Score za čtyři základní valuační indikátory – P/E, P/B, P/S a EV/EBITDA.
Forex: Shrnutí obchodování 18.5.2021
18.05.2021 Americké akciové indexy včera klesly. Dolů je táhly zejména akcie technologických firem. Rostoucí míra inflace ve Spojených státech u investorů vyvolává obavy z možného zpřísnění měnové politiky. Vedle technologického sektoru nejvíce oslabilo spotřební odvětví.
Očekávané zhodnocení amerických akciích do příštích let je extrémně slabé
04.05.2021 Valuace neboli ocenění hlavního amerického akciového indexu S&P 500 je momentálně na historickém rekordu. Valuace jsou dokonce vyšší než při technologické bublině v roce 2000. Valuační indikátor P/S – poměr ceny akcie k tržbám na akcií (price-to-sales ratio) – je aktuálně na novém rekordu na úrovni 3,0.
Rok 2021 je zatím rokem komodit
23.04.2021 Rok 2021 je zatím rokem komodit. Globální komoditní index S&P GSCI totiž zatím připisuje zisk 18 %, přičemž barel severomořského Brentu je dokonce o 29 % dražší. Drahým kovům se nicméně vůbec nedaří. Zlato je slabší o 8 % a stříbro o 3 %.
Očekávané zhodnocení amerických akcií je extrémně slabé
22.04.2021 Na základě mého regresního modelu jsem došel k závěru, že očekávané zhodnocení amerických akcií v rámci indexu S&P 500 ve střednědobém horizontu příštích pěti let je extrémně slabé. Můj základní scénář počítá s akciovým poklesem, v lepším případě by se výkonnost amerických akcií měla pohybovat kolem nuly.
Ocenění private equity transakcí indikuje rekordní valuační násobky
19.04.2021 Jak ukazuje graf, nejen veřejné akciové trhy, ale také ocenění private equity transakcí z poslední doby indikuje rekordní valuační násobky. Z globálního pohledu platí, že zatímco v roce 2010 mělo klíčový valuační násobek EV/EBITDA nad hodnotou 16 přibližně pouze 10 % transakcí, v roce 2020 už tento podíl tvořil přibližně 35 %. Přitom se obvykle udává, že neutrální hodnota valuačního indikátoru EV/EBITDA se pohybuje kolem 8, a hodnoty výrazně nad 10 mohou indikovat výrazně nadhodnocenou valuaci akvizičního cíle.
Klíčové centrální banky tisknou peníze jako o závod
12.04.2021 Jak názorně ukazuje graf, klíčové centrální banky tisknou nové peníze od začátku pandemie jako o závod. Celkový objem bilanční sumy Evropské centrální banky nyní činí 8,9 bilionu dolarů, amerického Fedu 7,6 bilionu dolarů, japonské centrální banky (BOJ) 6,8 bilionu dolarů a čínské centrální banky (PBOC) 5,9 bilionu. Na grafu je taky dobře vidět, jakým zásadním způsobem tištění peněz zrychlilo při začátku globální pandemie na začátku loňského roku.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Dluhopisová korekce ještě pravděpodobně zdaleka neskončila
12.03.2021 Výnos do doby splatnosti vůbec nejsledovanějšího dluhopisu – amerického vládního dluhopisu s 10letou splatností (10-year US Treasury Bond) – dosáhl historického minima na úrovni 0,5 % v srpnu loňského roku. Vzhledem k tomu, že tržní ceny dluhopisů a dluhopisové výnosy do doby splatnosti se pohybují protisměrně (když jedno roste, druhé klesá a naopak) v srpnu loňského roku dosáhla tržní cena tohoto dluhopisu historického maxima. Od tohoto okamžiku začal výnos do doby splatnosti poměrně strmě růst. Na konci loňského roku byl na úrovni 0,9 %. Na začátku letošního roku růst tohoto výnosu do doby splatnosti pokračoval. Zatím vzrostl o 0,64 procentního bodu a jeho aktuální úroveň činí 1,55 %.
Inflační tlaky mají proč růst
09.03.2021 Jak ukazuje graf výkonnosti hlavních tříd aktiv od začátku roku, inflační tlaky mají nyní skutečně proč růst. Ceny komodit totiž od začátku roku velice prudce rostou. Globální komoditní index S&P GSCI aktuálně od začátku roku o 15 % výše. Z konkrétních komodit vyrostla především ropa, když cena jednoho barelu severomořského Brentu je od začátku roku o 22 % výše. Přitom výrazně posilují i ceny dalších komodit. Měď přidává 19 %, zemní plyn 13 % a hliník 11 %.
Také korporátní dluhopisy s neinvestičním ratingem – high-yield – jsou nyní poměrně drahé
02.03.2021 Atraktivita korporátních dluhopisů se měří pomocí tzv. kreditních marží neboli kreditních spreadů, které udávají výnosovou prémii korporátních dluhopisů nad výnosy relativně bezrizikových vládních dluhopisů, případně nad sazby úrokových swapů.
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
Korekce na dluhopisových trzích je zatím zanedbatelná
24.02.2021 Globální dluhopisové trhy v letošním roce korigují extrémně silné zisky z loňského roku. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatím v letošním roce odepisuje 1,9 %. Důvodem jsou velice pravděpodobně pokračující obavy z rostoucích inflačních očekávání, které jsou v USA i eurozóně nejvyšší za posledních deset let.
Pasivním fondům se loni dařilo přilákat nový kapitál
23.02.2021 V posledních letech můžeme v investičním světě sledovat výrazný posun směrem k pasivním fondům a zároveň odklon od aktivních fondů. Tento trend pokračoval také v loňském roce.
Za akciovým růstem hledejte především tištění peněz
08.02.2021 Investoři často diskutují faktory, které stojí za aktuálními historickými rekordy akciových trhů. Konec konců celková globální akciová tržní kapitalizace je aktuálně na historickém maximu na úrovni 107 bilionů dolarů. Ne, není to dynamika HDP, inflace, úrokové sazby, ani korporátní fundamenty jako tržby, zisky či cash flow. Ukazuje se, že klíčovým faktorem silného růstu globálních akciových trhů v posledních 11 letech je bezprecedentní růst objemu globální peněžní zásoby.
Rozvíjející se trhy nám zatím letos dělají radost
29.01.2021 Naší hlavní akciové sázce se zatím letos daří výborně. Rozvíjející se trhy totiž dle indexu MSCI Emerging Markets zatím letos připisují zisk 7,9 %, zatímco rozvinuté trhy dle indexu MSCI World připisují zisk „pouze“ 2,4 %. Rozvíjející se trhy tak zatím trhy rozvinuté outperformují o 5,5 %.
Akcie i dluhopisy jsou drahé
25.01.2021 Pro posouzení relativní atraktivnosti akcií vůči dluhopisům používáme indikátor EB faktor. Ten je definován jako rozdíl mezi převrácenou hodnotou globálního akciového P/E a průměrného globálního dluhopisového výnosu do doby splatnosti. Tento indikátor tedy indikuje aktuální výnosovou prémii globálního akciového trhu nad globálním dluhopisovým trhem. Čím vyšší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům atraktivnější. A naopak, čím nižší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům méně atraktivní.
Racionální bublina
24.01.2021 V posledních dnech se v médiích čím dál více objevuje názor, že aktuální situace na globálních akciových trzích by se dala označit za „racionální bublinu“. Označení „bublina“ kvůli tomu, že aktuální valuace neboli ocenění globální akciových trhů je extrémně vysoké, blízko historických maxim. Například podle našeho proprietárního valuačního modelu, jenž je založen na ukazatelích P/E, P/B a P/S, je momentálně nejširší globální akciový index MSCI All Country World nadhodnocen o přibližně 50 %. Konec konců aktuální hodnota globálního P/E činí extrémních 33. Podle klasických valuačních indikátorů jsou tedy globální akciové trhy velice drahé, tzn. jde o „bublinu“.
Startující valuace jsou pro očekávané akciové výnosy zásadní
19.01.2021 Jak ukazují pondělní grafy investiční společnosti J.P.Morgan Asset Management, startující valuace jsou pro akciové výnosy – ve střednědobém horizontu pěti let – naprosto zásadní.
Dluhopisové výnosy do doby splatnosti jsou rekordně nízké
18.01.2021 Z celkového globálního pohledu jsou dluhopisové výnosy do doby splatnosti rekordně nízké. Jak ukazuje tento graf, 30 % všech globálně emitovaných dluhopisů nese záporný výnos do doby splatnosti. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti znamená, že pokud si investor takový dluhopis koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Kvantitativní uvolňování vyhnalo finanční trhy v roce 2020 na historické maximum
15.01.2021 Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v loňském roce skutečně bezprecedentní. Centrální banky v loňském roce natiskly 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek oproti roku 2008 při globální finanční krizi.
Akcie možná nejsou zase až tak drahé
14.01.2021 Podle klasických valuačních ukazatelů jako P/E jsou globální akciové trhy extrémně předražené. Pokud ovšem přihlédneme k masivnímu růstu globální peněžní zásoby vlivem bezprecedentního kvantitativního uvolňování klíčových centrálních bank, ocenění globálních akciových trhů zase až tak draze vypadat nemusí.
Výkonnost globálních finančních trhů byla i přes pandemii fenomenální
08.01.2021 Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly v loňském roce vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:
Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii
07.01.2021 Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii. Valuační proměnné modelu jsou zobrazeny v následující tabulce. Prakticky všechny valuační proměnné jsou na nebo blízko úrovně 100. percentilu neboli nejvyšší historické úrovně.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
🚀 Bitcoin roste nad $23 000 ❗
17.12.2020 Včera se cena Bitcoinu poprvé v historii přehoupla přes úroveň $20 000. Její růst se však nezastavil a dnes už jsme svědky překročení úrovně $23 000. Pozitivní sentiment na kryptu si kromě překonání technické bariéry rekordní úrovně na Bitcoinu lze vysvětlit také posledními kroky investičních společností na Wall Street, které se chtějí zaměřit na obchodování kryptoměn. Hlavní investiční stratég Guggenheim Investments, přední správce aktiv, řekl, že cena Bitcoinu může růst směrem ke $400 000! Cena Bitcoinu dnes roste o 10 %, Ripple přidává 4 % a Litecoin roste o 3 %.
Objem dluhopisů se záporným výnosem na novém historickém maximu
10.12.2020 Globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti se dostal na nové historické maximum, které momentálně činí 17,8 bilionu dolarů. Zároveň platí, že těchto 17,8 bilionu dolarů činí více než 20 % všech globálně emitovaných dluhopisů. Tudíž více než pětina všech dluhopisů na globálních finančních trzích nese záporný výnos do doby splatnosti.
Výnos portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu
09.12.2020 Výnos do doby splatnosti portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu a aktuálně se pohybuje na úrovni -0,006 %. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti přitom znamená, že investor, který si dluhopis za tento výnos koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Globální investiční výhled – Investoři se budou muset spokojit s podprůměrnými výnosy
27.11.2020 Naše původní očekávání pro rok 2020 byla masivním rozšířením pandemie koronaviru po celém světě výrazně upravena. Vzhledem k tomu, že globální akciové trhy jsou momentálně od začátku roku pouze mírně v plusu, je vysoce nepravděpodobné, že dosáhnou za celý rok výraznějšího kladného zhodnocení.
Jaká témata přinese Online investiční konference?
24.11.2020 Asi nikoho moc nepřekvapí skutečnost, že se tento rok všechny prezenční konference, semináře a další různá setkání přesunuly do online prostoru. Stejně tomu bude u plánové investiční konference, kterou pořádá broker XTB a je zaměřena na to, jak by se měl investor připravit na nadcházející rok 2021, ve kterém můžeme očekávat různá rizika, ale i zajímavé příležitosti. Když se velmi rychle ohlédneme, jak se vyvíjely trhy v posledních několika měsících, tak se vkrádá myšlenka, zdali si nechat podobné investiční příležitosti ujít. Investor by však měl vždy hledět nejen na potenciální zhodnocení své investice, ale také na podstupovaná rizika.
Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy
19.11.2020 Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %, výkonnost globálních akciových trhů od začátku letošního roku je mimořádně příznivá. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World zatím totiž připisuje zisk 6 %.
Monetizace vládních dluhů je bezprecedentní
10.11.2020 Graf níže ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.
Finanční represe na rozvinutých trzích
09.11.2020 Finanční represe je termín, který popisuje skutečnost, že na mnoha rozvinutých trzích jsou reálné dluhopisové výnosy do doby splatnosti, tedy nominální výnosy snížené o inflaci, záporné. Důsledkem tohoto faktu je, že držitelé vládních dluhopisů v reálném vyjádření dosahují záporných výnosů a držbou těchto dluhopisů reálná hodnota jejich kapitálu, resp. úspor v čase klesá.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Globální P/E na nejvyšší úrovni v tomto tržním cyklu
26.10.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,4 %.
Americký trh práce je na tom stále velmi špatně
14.10.2020 Před vypuknutím globální pandemie se týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA pohybovaly kolem historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci března dosáhly týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti stěží uvěřitelného nového historického maxima na úrovni téměř 7 milionů.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Evropské korporátní dluhopisy investičního stupně již nejsou levné
25.09.2020 Přes globální pandemii Covid-19 a nejhlubší hospodářskou recesi od Velké deprese 30. let minulého století zatím v letošním roce zaznamenaly evropské korporátní dluhopisy investičního stupně velmi dobrou výkonnost, když je jejich index od začátku roku v plusu 0,9 %.
Globální dluh, japonský scénář, zombifikace ekonomiky a akciové výnosy
21.09.2020 Japonský scénář je pro Evropskou unii i USA vysoce pravděpodobný. Fed na svém posledním zasedání potvrdil, že bude udržovat základní úrokové sazby na nule minimálně do roku 2023. ECB se bude chovat stejně.
Globální akciové a dluhopisové trhy nejdražší v historii
16.09.2020 Deutsche Bank vytvořila vynikající graf, který znázorňuje kombinovanou globální akciovou a dluhopisovou valuaci neboli ocenění za posledních 160 let od roku 1860. Výsledek pravděpodobně téměř nikoho nepřekvapí. Kombinovaná globální akciová a dluhopisová valuace je momentálně nejvyšší v historii.
Korporátní dluhopisy neinvestičního spekulativního stupně jsou stále atraktivní
15.09.2020 Atraktivitu korporátních dluhopisů hodnotíme podle kreditních marží neboli kreditních spreadů, které udávají výnosovou prémii nad bezrizikové úrokové sazby. V případě evropských korporátních dluhopisů s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield) se jejich index průměrných kreditních marží na přelomu roku pohyboval kolem historických minim na úrovni 200 bazických bodů neboli 2 %.
Akciové valuace jsou i po korekci velmi vysoké
10.09.2020 Akciové trhy od minulého týdne bez zjevného katalyzátoru mírně korigují své předchozí ohromné zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je tak zatím v září v mínusu 1,8 %. Od začátku roku je nicméně stále v plusu 1,6 %.
Americké akcie jsou nadhodnocené o 50 %
03.09.2020 Hlavní americký akciový index S&P 500 si od začátku roku připisuje vysoce nadstandardní zhodnocení +8 %. Domníváme se ovšem, že jsou momentálně americké akcie velice silně nadhodnocené. Na základě našeho valuačního modelu, který je postaven na datech od roku 2002, jsme dospěli k závěru, že jsou aktuálně americké akcie nadhodnocené o přibližně 50 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Globální akciová tržní kapitalizace na novém rekordu 90,1 bilionu dolarů
01.09.2020 Celková globální akciová tržní kapitalizace neboli celková tržní hodnota všech burzovně obchodovaných korporací na celém světě dosáhla nového historického rekordu 90,1 bilionu dolarů. Tomu také odpovídá hodnota naší globální kompozitní proprietární akciové valuace, která momentálně dosahuje +33 % a je tak na nejvyšší úrovni od poloviny roku 2002.
Globální pandemie Covid-19 aneb návrat do roku 1993
24.08.2020 Bank of America vytvořila vynikající graf, který ukazuje, kolik kvartálů růstu HDP bylo ztraceno kvůli recesi způsobené globální pandemií Covid-19. V některých případech jsou poklesy reálného ekonomického výstupu stěží uvěřitelné. Například Itálie ztratila téměř 120 kvartálů růstu HDP a úroveň ekonomické aktivity se tak v letošním druhém kvartálu dostala na úroveň třetího kvartálu roku 1993!
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Zlatu se letos daří
14.07.2020 Zlato je v letošním roce se ziskem 20 % jednoznačně nejlépe performujícím aktivem. V úterý se poprvé od roku 2011 přehouplo přes hranici 1800 dolarů za trojskou unci a aktuálně se obchoduje na úrovni 1823 dolarů. Historický rekord přitom činí 1890 dolarů z 22. srpna 2011. Do tohoto rekordu tak už zlatu zbývají pouze 4 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Conseq: Globální akciové trhy za březen ztratily 14 procent
01.04.2020 Globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 procent. Nedařilo se zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR propadl o 24 procent, vyplývá z analýzy společnosti Conseq. Na vině bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Masivní propad globálních akciových trhů jsme využili k nákupům
16.03.2020 Po masivních výprodejích z posledních dnů a týdnů jsme se rozhodli mírně zvýšit globální akciovou expozici. Nastavení akciové složky jsme tak upravili z mírného podvážení na mírné nadvážení. Vedly nás k tomu především valuační důvody. Například náš proprietární valuační indikátor globálních akciových trhů se po posledních propadech dostal na úroveň -17 %, kterou jsme naposledy viděli v roce 2013. Domníváme se proto, že se již globální akciové trhy dostaly pro investory s dlouhým investičním horizontem na relativně atraktivní valuační úrovně, které indikují nadprůměrné zhodnocení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008
28.02.2020 Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008, když hlavní indexy momentálně od minulého týdně padají o přibližně 11 %. Na vině je samozřejmě šíření koronaviru po celém světě. Globální akciové trhy tak ztratily na celkové tržní kapitalizaci nevídaných 5 bilionů dolarů.
Finanční trhy se chovají schizofrenně
18.02.2020 Světová ekonomika se nenachází zrovna v nejlepší kondici. Čísla za poslední čtvrtletí loňského roku totiž ukázala, že dynamika světového HDP rozhodně není žádná hitparáda. Japonská ekonomika ve čtvrtém kvartálu dokonce poklesla o více než 6 % (mezikvartálně anualizovaně), německá ekonomika stagnovala a je o milimetr unikla recesi a celá ekonomika eurozóny rostla pouze o 0,1 % mezikvartálně. Přitom francouzský a italský HDP mezikvartálně mírně poklesl. Americká ekonomika se ještě docela drží, je to nicméně výhradně zásluha amerického spotřebitele, neboť například podnikové investice pokračují ve výrazném poklesu.
Německo na pokraji recese
11.02.2020 Poslední německá makroekonomická data představovala pro investorské býky studenou sprchu a ukázalo se, že pravděpodobnost recese v největší evropské ekonomice výrazně stoupla. V pátek zveřejněná data totiž ukázala, že německá průmyslová produkce představila nejhorší sadu čísel od ledna 2009. Průmyslová produkce v prosinci poklesla o 7 % meziročně a 3,5 % meziměsíčně. Z posledních sedmi měsíců to tak byl již pátý pokles. Navíc tovární objednávky také poklesly, konkrétně o 2,1 % meziměsíčně.
Epidemie koronaviru by pro finanční trhy neměla představovat zásadnější problém
10.02.2020 Byl bych nerad, aby mě někdo na základě tohoto článku obvinil z cynismu, nicméně epidemie koronaviru podle mého názoru nebude pro finanční trhy představovat zásadnější problém, minimálně ze střednědobého pohledu v řádu půl až jednoho roku. Pokud se totiž podaří epidemii zpacifikovat a negativní dopad na dynamiku růstu světové ekonomiky a dynamiku korporátních zisků budeme pozorovat pouze jeden až dva kvartály, dopad na hodnotu finančních aktiv v čele s rizikovějšími akciemi by měl být zanedbatelný.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Nejdelší americký akciový býčí trh v historii
13.01.2020 Současný americký akciový býčí trh je jednoznačně nejdelší v historii. Trvá již téměř 11 let a za tu dobu index S&P 500 dosáhl zhodnocení včetně dividend ve výši přibližně 360 %! Přitom druhý nejdelší býčí trh ve 20. letech minulého století trval přesně 8 let. Dodejme, že na historickém maximu jsou momentálně také evropské akcie dle indexu STOXX Europe 600. Bude americký býčí trh pokračovat také v letošním roce?
Zásadní snížení globální zadluženosti prozatím v nedohlednu
06.01.2020 Mezinárodní měnový fond (MMF) vypracoval analýzu globální zadluženosti, podle které dosáhl na konci roku 2018 celkový globální dluh, veřejný plus soukromý, úrovně 188 bilionů dolarů, což je o 3 biliony dolarů více než v roce 2017. Průměrný globální poměr dluhu k HDP, váženo HDP jednotlivých zemí, se v roce 2018 oproti roku 2017 zvýšil o 1,5 procentního bodu na 226 %. To je přitom nejmenší nárůst od roku 2004.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rok 2019 ve znamení velkého růstu, pro rok 2020 je třeba optimismus tlumit
17.12.2019 Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný. Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Aktivní investiční strategie brzy povstanou z popela
09.12.2019 Analytici francouzské banky Société Générale provedli výzkum výkonnosti globálních akciových trhů od roku 1995. Zkoumali výkonnost 16 tisíc akcií obchodovaných na světových burzách v ročním a dvouletém horizontu a tyto výkonnosti porovnávali s výkonností amerického akciového indexu S&P 500. Došli k závěru, že od roku 2011 má velká většina individuálních světových akcií horší výkonnost než americký index S&P 500. Pokud se podíváme na poslední období, v posledních dvou letech mělo 78 % akcií horší výkonnost než americký index, a v posledním roce mělo horší výkonnost 66 % akcií.
Alza.cz – Krásný český jednorožec
03.12.2019 E-shopy v poslední letech zažívají nejen v Česku velice dynamický a bouřlivý rozvoj a růst. Stačí vzpomenout na americký Amazon nebo čínskou Alibabu. V Česku je jedničkou Alza.cz. I podle intenzity reklamy v pražském metru se není čemu divit.
Záhada silného trhu práce v rozvinutých zemích rozluštěna?
26.11.2019 Světová ekonomika zpomaluje už od přelomu let 2017 a 2018. Jsou to již tedy téměř dva roky. Co nicméně zůstává do určité míry záhadou, je velmi dobrá situace na trhu práce v rozvinutých zemích. V USA je momentálně nejnižší míra nezaměstnanosti za 50 let, v Japonsku je míra nezaměstnanosti velmi nízká dlouhodobě a také trhy práce v Evropě na tom nejsou vůbec zle. Konec konců v Česku máme také nejnižší míru nezaměstnanosti v historii na úrovni kolem 2 %.
Moody’s snížila výhled na německé banky na negativní
25.11.2019 Výhled na německý bankovní systém se změnil ze stabilního na negativní kvůli tomu, že ziskovost a celková úvěruschopnost německých bank pravděpodobně v příštích 12 až 18 měsících poklesne. Slabá ziskovost dále poklesne mimo jiné kvůli tomu, že poklesnou čisté úrokové výnosy. Tradiční německé komerční banky a zejména instituce, jež jsou financovány především bankovními vklady, budou bojovat s tím, aby si na své náklady v prostředí pokračujících rekordně nízkých úrokových sazeb vydělaly, a to přes to, že opravné položky jsou na neudržitelně nízké úrovni.
Akciím stále věříme, byť jsme realizovali část zisků
22.11.2019 Akciové trhy od začátku letošního roku velice silně rostou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zhodnocení 20 %. Nejvíce se přitom daří akciím v USA, jejichž index S&P 500 připisuje zisk dokonce 24 %. Relativně nejméně se kvůli obchodním válkám daří akciím z rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 9 %.
OECD prognózuje nejslabší globální růst za poslední dekádu
21.11.2019 Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) vydala novou prognózu světové ekonomiky. Oproti prognóze ze září nejsou přítomny žádné zásadní změny a můžeme říci, že odhady růstu HDP odpovídají odhadům dalších institucí jako Mezinárodní měnový fond, Světová banka či Capital Economics.
Globální dluhopisové trhy: Potenciál se vyčerpal
18.11.2019 Globálním dluhopisovým trhům se v letošním roce velice výrazně daří. Široký globální dluhopisový index ICE BofAML Global Government totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrné zhodnocení 6 %. Ceny dluhopisů rostly prakticky kontinuálně, jak je to vidět na grafu níže. Průměrný globální dluhopisový výnos na začátku roku činil 2,0 % a do začátku září silně vyklesal až na úroveň 1,2 %. Samozřejmě přitom platí, že pokles dluhopisových výnosů, tj. výnosů do doby splatnosti (yield to maturity), měl za následek růst cen dluhopisů a kladné zhodnocení pro investory.
Zaostávání rozvíjejících se trhů je způsobeno horší dynamikou korporátních zisků
15.11.2019 Globální akciové trhy zatím v letošním roce předvádí velice silnou rally. Důvodem není nic jiného než holubičí otočka klíčových centrálních bank z léta směrem k mnohem uvolněnější měnové politice. Týká se to především amerického Fedu a ECB. Výsledkem je aktuální zhodnocení nejširšího světového akciového indexu MSCI All Country World o 19 %. Vedou přitom americké akcie, jejichž hlavní index S&P 500 připisuje zhodnocení 23 %. Naopak na konci se drží akcie z rozvíjejících se trhů (emerging markets), jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 11 %.
Akcie Uberu jsou pouze pro spekulanty
11.11.2019 Akcie společnosti Uber od květnového primárního úpisu (IPO) poklesly o závratných 40 %. Při pohledu na finanční hospodaření společnosti se ovšem není příliš čemu divit. Společnosti sice rostou tržby a analytici očekávají, že v letošním a příštím roce vzrostou o 15, resp. 33 %, tady ovšem pozitivní příběh končí.
Hluboká recese světové ekonomiky je velmi málo pravděpodobná
11.11.2019 Pokud se podíváme na dynamiku světové ekonomiky střednědobým pohledem, zjistíme, že dynamika světového HDP dosáhla v rámci současného hospodářského cyklu vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby do dnešního dne kontinuálně mírným tempem zpomaluje. Toto zpomalení má několik fundamentálních příčin.
Související klíčová slova:
Partner společnosti | Řecko | Očekávané výsledky | CrowdStrike Holdings | Premiér Andrej Babiš | Akcie včera | Český průmysl | Akcie v roce 2019 | Ekonomické problémy | Daňové výhody | Čínské technologické firmy | Gate | Společnost Facebook | Durace | ETF kopírující index S&P 500 | HSBC | Daytrading | Developeři | LYNX | Advokátní kanceláře | Jackson Hole | Do čeho investovat | Vládní dluhopisy | Oživení cen | Klíčový okamžik | Vlna investic | Refinitiv | Index vládních dluhopisů | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Zelená ekonomika | Cap | BNY Mellon Investment Management | Fiskální politiky | Kč/EUR | Michal Šnobl | Index CSI300 | EUR | Global Forex | Vysoké valuace | CZK | J&T | Zkušenosti | Line | Bank of China | Jack Ma | Tempo růstu | Nárůst objemů | Alphabet | Podíl majetku | Pricing power | Ropný gigant | Intesa Sanpaolo | Index Bloomberg Barclays | Silicon Valley Bank | Decentralizace | Spolkový statistický úřad | Elektrárenské společnosti | Světové akcie | Retailový investor | Spojení | Obchodník | Veřejné finance | Australská centrální banka | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Rozkolísaný | Zvýšení cel | Covid panika | Výplata dividend | Zpracovatelský sektor | Výrobní PMI | Pfizer | Trend | Pokles ceny | Prohlížeč Chrome | Sektory technologií | Politická podpora | Eurostoxx 50 | Cena zlata | Atentát na Trumpa | Kryptozima | BTC | Mezinárodní měnový fond | Státní dluhopis | Rostoucí akcie | Statistiky | Přehřáté ekonomiky | Hluboká recese | Japonská měna | Dlouhodobá investice | Pokles likvidity | Citibank | Akciové trhy | Obavy z Číny | Bank of Japan | Index ekonomické nálady | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Úrokové sazby | CECEEUR | Prestige Economics | Northern Rock | Pegas Nonwovens | Dow Jones | Asijské akcie | Burzovně obchodované fondy (ETF) | Mince | Siemens Energy | Aktiva | Citigroup | Nositel Nobelovy ceny | Inflační hedge | Nejrozšířenější kryptoměna | Fond obnovy | Výkonnost společnosti | Investiční banky | Berkshire Hathaway | Energetika | Sektor informačních technologií | Spekulace na oslabení | Korelace | Nongfu Spring | Bankovní index | Akciové společnosti | Střední Evropa | Index strachu | Hlavní centrální banky | Schodek státního rozpočtu | Unce zlata | Cena futures | SP500 | Indexy na Wall Street | Sentiment na trzích | Přikoupení | Pravděpodobnost | EMUN Partners Family Office | Automobilka Volkswagen | Spořicí produkty | Zveřejnění výsledků | RIVN | Zasedání ECB | Obchodní systém | Širší index | Příliv zahraničního kapitálu | Diverzifikace | Newton | Německá výnosová křivka | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Index PX | Philadelphia Semiconductor | Německé banky | Investing | Dolarový index | Ruské invaze na Ukrajinu | Bezpečné útočiště | P/S | Michala Moravcová | Akcie MicroStrategy | Evropská komise | PDD | Přístup k investování | Ukončení kvantitativního uvolňování | Investment Management | Lagardeová | Spořící účet | Počet akcií | U.S. Bank Wealth Management | Alaska Airlines | Dění na trzích | Deflace | Akcie Tesly | Utahování měnové politiky | Thought Leadership | Work & Travel | Tuzemský průmysl | Britská libra | Index výrobců polovodičů | Růst sazeb | Splátky dluhů | Depozitní sazba | Reality | Výkyvy | Kroky Fedu | Celková inflace | Chování trhu | Nejsledovanější index | Akcie společnosti Pfizer | Společnost Boeing | Účet v bance | APP | Akcie vzrostly | PHLX | Termínované vklady | Vratislav Zámiš | Indické akcie | Nákup akcií | Investiční stratégové | Výkyvy na trzích | Český statistický úřad | Poplatky | Statut fondu | Goldman Sachs | Cena akcií Applu | Globalizace trhů | Cherry Lane Investments | Charu Chanana | WHR | Index akcií | Edelman | Investičně-poradenské firmy | GEO Group | Konzervativní strana | Asijské trhy | ORCL | TLTRO | Jindřich Pokora | Indikátor | Měsíčník finančních trhů | Úspěch Amazonu | Scott Bessent | Geopolitické napětí | Klesající tržby | Americké technologické společnosti | Turecká krize | Výrobce iPhonů | Nejvyšší výnos | Zisky za čtvrté čtvrtletí | Indexy S&P | Fed vs. ECB | Akcie obchodování | Valuační poměr | Propad cen | Výhled | Dluhopisový fond | Výprodej technologických akcií | Quantitative tightening | Vývoj finančních trhů | Směřování měnové politiky | Cenné papíry a burzy | ABN AMRO Bank | Ethereum | Analýzy | Marc Chandler | Zpráva z Německa | Price-to-sales ratio | Investiční analytik | Akcie dnes | Peter Garnry | Exchange | GDP | Expanze | Miroslav Plojhar | Spořit na důchod | Zisky na akciových trzích | Údaje o inflaci | Dluhopisové emise | Vývoj ceny ropy WTI | Letecké společnosti | Americký akciový index | Palo Alto | Údaje o maloobchodních tržbách | Americká centrální banka FED | Globální dluhopisové trhy | Michal Stupavský | SPY | Tempo růstu čínské ekonomiky | Smíšené fondy | Bankovní krize v USA | Hlavní události | Zlato a stříbro | Negativní výhled | Objemy obchodování | Směrnice | Tempo růstu ekonomiky | Tržní volatilita | Negativní dopad | Anthropic | FedWatch Tool | Gold | Reuters Sam Stovall | E-shopy | Výrazný vzestup | Paramount | Inverness Counsel | Moderna | Pozitivní sentiment | Burzovně obchodované fondy | Fondy soukromého kapitálu | Velké varování | Slevy na dani | Ceny výrobců v USA | Rostoucí inflace | Online obchodování | Bankovní rada ČNB | Výsledkové sezóny | Relief rally | Šéf Fedu Jerome Powell | Počet Američanů žádajících o podporu | Retailový obchodník | Druhy příjmů | Danske Bank | Vývoj na trzích | Britové | Burza | Akcie výrobce luxusního zboží | Traderx Nest | DoubleLine Capital | Globální konkurence | Výkon | Základní úrokové sazby | Standard & Poor's 500 | Inflace v prosinci | ČSOB Asset Management | Německý DAX | Makroekonomické zprávy | Burze | Meziroční míra inflace v eurozóně | BCPP | New York | Kryptoměna Bitcoin | Důvěra v českou ekonomiku | Pandemie COVID-19 | Dovozní cla | Miloš Filip | Brexit | Vysoké riziko | Wells Capital Management | Michael Green | Commodity futures | Výkon amerického dolaru | Příkaz | Investiční platforma | DZ Bank | SWBI | Americké ministerstvo financí | Akciový výhled | Průměrná úroková sazba | Spoření na důchod | TraderX | Obavy investorů | Politické změny | Kryptoměnové trhy | Odhady analytiků z Wall Street | Snížení úrokových sazeb | Robert F. Kennedy | Americká inflace | EIA | Růst cen | TraderxNest | UPS | Finanční krize 2008 | Mezinárodní finanční instituce | REITs | Výnos do splatnosti | Makro stratég | Euro-koruna | Riziko měřené z minulé volatility | České vlády | Očekávání pro rok | Výsledky Tesly | Monetární politika | ROE | Tuzemská ekonomika | Digitální měna | Trpělivost | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Důchody | Growth Stocks | Bydlení | Růst nezaměstnanosti | Nejlepší čas | Depreciation | Akcie společnosti Arm | Newton Investment Management | Dividendy | Tiberius | Ceny producentů | Ministerstvo práce | Chuck Carlson | Harrisová | DCF | Obchodní seance | Wealth | Krypto trh | Posilování dolaru | Podnikatelská důvěra | Treasury v České spořitelně | Rozpočtové deficity | Asociace pro kapitálový trh | Mean-reversion | Silně volatilní | Výnosy | Anna Stupnytska | Uvolnění měnové politiky | Index volatility VIX | Očekávané zhodnocení | Akcie velkých amerických bank | Širší index S&P 500 | ČSOB | Kapitalismus | Růst ekonomiky USA | Vládní dluh | Cena zemního plynu | Kč/USD | ČSÚ | Golden Gate CZ Marek Brávník | Ceny aktiv | Nezaměstnanost | Dluhopisový král | Konflikty | Dezinflační trend | Roman Koděra | Odvětví | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ředitel investic | Overnight | ČNB Petra Krmelová | Nový model | Společnost LSEG | Výhled snižování sazeb | Ranní zpráva pro tradery | Míra nezaměstnanosti v březnu | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Zisková marže | Úročení spořicích účtů | Příležitosti k nákupu | BCPP Petr Koblic | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Americký prezident | Pandemie koronaviru | Zajišťování | John Williams | Republikáni | Nový rekord | WSJ | Záznam konference | Irsko | NYSE:VLO | Globální ekonomická recese | Graf | Růst úroků | Zvýšení základní úrokové sazby | SlateStone Wealth | Greenwood Capital | Uber | Quantitative Easing | Portu | Conseq Michal Stupavský | Britské akcie | Edward Jones | Japonská vláda | Jeff Bezos | Vývoj měnového páru | App Store | Obavy z varianty omikron | Nejznámější kryptoměna | Sociální sítě | Kanadská vláda | Invesco | Poradenská společnost | Dolary | Discounted cash flow | Warengo | CDS v regionu | Washington | Chytrý Honza | Turecká měnová krize | Jestřábí Fed | Michael Feroli | Spotřebitelské inflace | Úsilí | Výprodeje | Bitcoin a Zlato | Michael Arone | Složené úročení | Rabobank | Dow Jonesův index | Růst společnosti | Uvolňování měnových politik | Diskont | UnitedHealth Group | Očekávání ziskovosti | Rozhodnutí centrálních bank | Depozitní úroková sazba | Akcie v Indii | Neomezené kvantitativní uvolňování | Richard Kozul-Wright | Americké státní dluhopisy | Americká Komise pro cenné papíry a burzy | Cyklus zvyšování sazeb | Truist Advisory Services | American Eagle | Prodej státních dluhopisů | Inflační doložka | TD Securities | J.P. Morgan Asset Management | Akciová společnost | Dluhopis | Růst akcií společností Microsoft | Norddeutsche Landesbank Girozentrale | Polská centrální banka | Zavírací ceny | Finanční prognózy | Oznámení | E-commerce | Ekonomiky | Stratég finančních trhů | UniCredit Markets & Investment Banking | Bohatí | Čínský jüan | Česká měna | Světové hospodářské krize | Zasedání FED | Reakce trhu | Volatilita | Podnikání na kapitálovém trhu | Nový trend | Investiční odborníci | Maďarsko | Covid | Zdeněk Tůma | Německá automobilka | Členové bankovní rady | Motivátory | Forecasty | Vítězství Donalda Trumpa | Průmyslová produkce | Měnové instituce | Směřování trhu | Rostoucí obavy | Akcie Baidu | Optimismus investorů | Vysoké inflace | Investiční platforma Portu | Bankomat | Bohumil Trampota | Cenové hladiny | HDP Číny | Sazby v USA | Významné riziko | Fáze trhu | Centrální banky | Přední ekonomové | Inflace | Peníze | Zveřejněné údaje | Zombifikace | Vzdělávat se | Australské akcie | Bill Gates | Pozitivní očekávání | Brent | Inflační swapy | Akcie a dluhopisy | Prudký pokles | Quantlane | Politika | Největší americké banky | BH Securities | Americký akciový býčí trh | Jüan | Očekávání | Angelo Kourkafas | Současný stav | Malé podniky | Aktuální klíčová rizika | Expert | Futures na DAX | Roční zhodnocení | Trumpovy plány | Zpomalení čínské ekonomiky | Evropské burzy | Cena akcií podniku | Index cen domů | Plaza Accord | P/E | Dluhopisová výkonnost | Aktivně spravované fondy | Analýza společnosti | Příležitost k nákupu | Dění na finančních trzích | Norská centrální banka | Ratingová agentura | Theresa Mayová | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Stanley Druckenmiller | Jaroslav Brychta | Alza.cz | Globální finanční krize | Podíl akcií | Prodeje akcií | Boom | Výnosy na dluhopisech | Ekonomická stagnace | PEVONI | Průmysl | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | ETF fondy | Deprese | Vojtěch Boháč | Invaze na Ukrajinu | Tržní prostředí | Základní sazby | Majetek | Vývoj na akciových trzích | Allianz | JPMorgan Asset Management | Guvernér české národní banky | Morningstar | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Vzdělávací obsah | Úzkost | Standard & Poor's | Sušánka & partneři | Zápis ze zasedání Fedu | Blockchain | Denní pokles | InstaForex | Zásoby ropy | Optimistický sentiment | Wealthspire Advisors | CAT | DeepSeek | Řetězec | Globální ekonomiky | Politická nejistota | Zasedání Evropské centrální banky | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | Situace na trzích | Hedgeové fondy | Dna | Klesající tržby společnosti | Investment management | CZK/EUR | Nákupy | Meta (Facebook) | Růst | Polymetal International | Dlouhodobý investiční produkt | GlaxoSmithKline | Investiční rizika | Portfoliomanažer | Pioneer Natural Resources | Americké HDP | Eva Miklášová | Příležitosti | Globální akciové valuace | Žaloba | Itálie | Výpadky | EUR/CZK | Danuše Nerudová | Geopolitická situace | Program kvantitativního uvolňování | MiFID II | Válka | Akcie firmy | MetaTrader | Poplatek | Německý export | Fundamentální analýza | Hodnoty investice | Zaměstnanost | Nové signály | Ipsos | Jednání FOMC | Rostoucí šance | Spravované fondy | Sentiment na trhu | Slušný zisk | Americký index | Chris Zaccarelli | Prognóza | Cena bitcoinu dnes | Výnosová křivka | Prodávat akcie | Delta Air | Investovaný kapitál | Nálada investorů | Tomáš Trávníček | Použití finanční páky | Asset management | Situace na Blízkém východě | CL | Trh práce | Poměr výnosu | Index WIG | Swiss | Výsledky firem | Rekordní inflace | Růst cen akcií | Míra inflace ve Spojených státech | Kongres | CBOE | Švédská Riksbank | Akvizice | Sektor spotřebního zboží | Spotřebitel | Finanční ředitelé | Save & Capital | Pochybnosti | Zpráva | Halving | Marc Faber | Investiční svět | Měny rozvíjejících se ekonomik | TSMC | Reakce dolaru | Kolísání ceny | Vysoké sazby | Uptrend | Trhy nadhodnocené | Zavedené společnosti | Izrael | B/E | BNP Paribas Asset Management | EUR/PLN | Objem obchodů | Ekonomické aktivity | Dividendové vyhlídky | Snižování sazeb | Sazby hypoték | Automatický obchodní systém | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Kamala Harrisová | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Výhled globálního růstu | Obrat trendu | George Soros | Dopad pandemie | Zásoby ropy v USA | Realitní fond | Investiční fórum | Technologické akcie | Vladek Krámek | Klíčové události | Spotové bitcoiny | Ropný trh | Cena bitcoinu | Výnos desetiletého dluhopisu | Ceny výrobců | Dollar Tree | Paramount Global | Chování | Kontrakty | Hospodářské krize | Zpomalení ekonomiky | Ropné společnosti | Vysoké ocenění | Lira | Koruna posílila | Wells Fargo Investment Institute | E15 | René Rohan | Měnový impuls | Dostatek likvidity | Geopolitická rizika | Ropa | Joe Biden | Broker XTB | Investiční horizont | Investiční portfolio | Fanoušci kryptoměn | AUD | Český retailový investor | Člen bankovní rady | JOLTS | Akcie JPMorgan Chase & Co | Obrat tržního akciového trendu | Investiční výhled | Portál FXstreet.cz | Vývoj měnového páru GBP/USD | Dlouhodobé investování | Caterpillar | Kurz bitcoinu | Hodnoty kapitálu | Snižování úrokových sazeb v USA | Oslabování koruny | Exxon Mobil | Společnost Uniper | FTSEurofirst 300 | Nejznámější kryptoměny | Meziroční růst | Průměrné roční zhodnocení | Evropský statistický úřad Eurostat | Oxford Economics | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Efekt sankcí | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Výsledky voleb | Turecko | Investment Institute | Vývoj kurzu | Baidu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zveřejněná data | Trh | Peter Voštinár | Janet Yellenová | Utility | Digitální aktiva | Makroekonomické události | Zkušenost | Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value | Futures na Nasdaq 100 | Cykličnost | Portfolio manažer | MSCI | Výrazný růst | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Argentinské peso | Rekordní minimum | Uložení peněz | Sektor služeb | Brexit bez dohody | Poměr ceny akcie k čistému zisku P/E | Zdroje energie | NEMO | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Rovnováha | Riziko volatility | Index polovodičů | Retailoví investoři | Akciová tržní kapitalizace | Řecká krize | Spořící účty | Dolar vůči jenu | Nerovnosti bohatství | Oldřich Dědek | Opatření | Akcie FedExu | Představitelé Fedu | Chrome | Tomáš Kacerovský | Rozdílové smlouvy | SICAV | Kapitálový trh | Kolísání měn | Měnová stimulace | Index | Firmy z USA | Index MSCI World | Studie | Shanghai Composite | Investovat do bezpečnějších aktiv | Obchodní konflikty | Futures | Polský zlotý | Vyšší náklady | Burberry | Měď | Solidní zisk | Futures na ropu WTI | Nové emise | Helicopter money | Zpomalení v Číně | Rezervní měny | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Co je to volatilita | Elektřina | MMF | American Airlines | Nabídka | Pozice tradera | Zpřísnění měnové politiky | Spotřebitelské ceny v únoru | Eura | Dobré výsledky | Komise | SolarEdge Technologies | Nejistoty | Vyšší sazby | Developed markets | Intuit | Donald Trump | Tržní kapitalizace | Zákonitosti trhu | Kapitál | CME FedWatch | Index asijsko-pacifických akcií | Jiří Rusnok | Commodity Futures Trading Commission | Akcie rozvinutých trhů | FinTech | Posílení | Top pick | Rubl | Britský akciový index FTSE 100 | Agentura Reuters | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Fangdd Network Group | Papucovyinvestor | Apollo | Inflace v eurozóně | Majitel | Ministerstvo obchodu | EBay | CUM ARTE | ZEN | Index STOXX Europe | Americký investor | Investiční teze | Česká zbrojovka | Sentiment investorů | Světové ceny ropy | Americké investiční banky | S&P | Americké ministerstvo obchodu | Koruna | Unie | Historické údaje | CIMB Group Holdings | Akciové trhy jako celek | Výnosové křivky | Inflace ve Spojených státech | Růst akcie | Psychologické hladiny | Důvěra investorů | Trump vs. Harrisová | Omezení dodávek | Investiční portfolia | Lukáš Kovanda | Sázky | Přehřátí ekonomiky | Tiering | Implikovaná volatilita | Nerovnováha | Akciové indexy | Akcie Amazon | GLOBAL WEALTH | Akcie na rozvíjejících se trzích | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Josef Tošovský | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | Vice | Objem akcií | Christine Lagardeová | Komoditní index | Pokles valuací | Marek Odehnal | Americké měny | DoubleLine | Sell | Střadatelé | Prohlášení politiků | Pozornost | Obchodní plány | Saxo | Disciplína | Toyota Motor | Stárnutí populace | Fundamentální zprávy | Ocenění globálních akciových trhů | Macy's Inc | Grand | Wall Street Journal | Maturity | GIS | Vítězové a poražení | Swing | Největší zisk | Veřejné zadlužení | Ekonomický vývoj | Treasuries | Data z USA | Americké univerzity | Jednorožec | IRS | Výkyvy jenu | Reakce trhů | Alibaba | High Yield | EUR/GBP | Očekávání analytiků | Nová prognóza | Kurz EUR/USD | Deficit | Pandemie COVID | Index FTSE MIB | Objem dluhopisů | Volatility | Asie | Správci aktiv | Rekordní hodnoty | Retailové fondy | Výsledky průzkumu | ROIC | Index Stoxx 600 | Smith & Wesson | EPFR Global | Ceny Bitcoinu | Nobelovy ceny za ekonomii | Americká měna | Inflační vlny | Společnosti | Další růst | Akcie elektrárenské společnosti | Rekordní objem | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Hodnota aktiv | Kurz dolaru | Hlavní ekonomka | Budoucnost | Kapitálové trhy | Pokračující pokles | USA | Guvernér Fedu | Investorky | Index Hang Seng | Dluhové problémy | Akcie technologických firem | Správná rozhodnutí | Americká centrální banka | KLM | Snižování inflace | Obchodování s českou korunou | J.P. Morgan v Londýně | OpenAI | Hlavní akciové indexy | Krátkodobé obchody | Jeremy Grantham | Klíčové události ve světě | Rovnováha na trhu | BNP Paribas | Obnovitelné zdroje energie | Česká koruna | Maloobchodní tržby | Úřad pro energetické informace (EIA) | Brokers | G10 | Člen bankovní rady Aleš Michl | Marathon | Dopady války na Ukrajině | Coinbase | Twitter | eFrank | Tržní sentiment | Neinvestovat | Ziskové marže | Posílení ekonomiky | Index Nasdaq Composite | DJT | Zhodnocení amerických akcií | Vysoké úroky | RBroker | Dlouhodobý investiční produkt (DIP) | Evropské korporátní dluhopisy | Zajímavé příležitosti | Německá energetická společnost | Ropa Brent | Obchodování kryptoměn | Začít obchodovat | Zvýšení sazeb ČNB | Jeffrey Gundlach | Klesající trend | Obchodní války | High-yield | Fed Survey | Capital Markets | Hodnotové akcie | Fondy ETF | Meziroční míra inflace | Finanční gramotnost | Devizové intervence | Řízení rizika | Výrazný potenciál | Globální akciový index MSCI | Finanční společnosti | Bohatství | Elektromobily | Ifo | Stratégové | Akciový index | Akcie a dolar | Offshore | Pokles zájmu investorů | Standard Chartered | Analytika | Dividendový výnos | Čínská centrální banka (PBOC) | Dow Jones Industrial Average | Schönfeld & Co | Náklady | Momentum | Commonwealth Financial | Červnová inflace | Index nákupních manažerů | Vývoj mezd | Nižší zisky | Akcie Macy's | Miroslav Singer | Domácnosti | SWIFT | Freeport-McMoRan | Latinská Amerika | Bitcoin | Akcie ve Spojených státech | Papucovyinvestor.sk | Výkonnost pražské burzy | Předpovědi zisku | Vývoz z EU | Viceprezident | Poptávka | Finanční televize | Závislost | Finanční poradce | FedWatch společnosti CME | Cetera Investment Management | Světové centrální banky | Výkonná ředitelka | Vysoká volatilita | Nejziskovější | Překoupeno | Globální index MSCI | Obchodní výsledky | Americké akcie včera | Časovat trh | Čínské akciové trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Historické maximum | Rob Haworth | Vysoká inflace | Komerční banka | Futures kontrakty | Zisk společnosti | Sázka na růst | Elliott | Kurz koruny | Korekce na dluhopisových trzích | Analytik Raiffeisenbank | Ripple | Bit.plus Martin Stránský | Snižování úrokových sazeb | Polský akciový index | Problémy | Vztah k riziku | Běžný investor | Vstup na pražskou burzu | Data o inflaci | Největší firmy na světě | Strategie fondů | Leoš Jirman | Pavel Ryba | Energetický sektor | Akcie JPMorgan | Pozitivní zpráva | Krátkodobý výhled | Technologický index Nasdaq | Uzavření trhů | ASML Holding | Metody analýzy trhu | Invaze | Podnikatelé | Pokles technologických akcií | Korporátní dluhopis | Globální index vládních dluhopisů | Zpomalení globální ekonomiky | Patria Online | Zvýšení základního úroku | Štěpán Hájek | Vývoj inflace | Očekávání trhu | Bancorp | Tovární objednávky | Směřování trhů | Americké indexy | Největší ekonomika | Golden Gate CZ | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | Piper Sandler | Akcie Oracle | Postavení USA | Norsko | Finanční údaje | Marketingová komunikace | Akciový býčí trh | Mánie | Hedging strategie | Dluhopisy | Ztráty společnosti | Růst úrokových sazeb | Asociace pro kapitálový trh ČR | Dolar vůči japonskému jenu | Alphabet (Google) | Platformy | Equity | Prezident Donald Trump | Index DXY | Pár EUR/USD | Konjunkturální průzkum | Nástroje peněžního trhu | Devizové rezervy ČNB | Rozpočtový schodek | Analytici | Snížení ratingu | Čistý zisk | Akcie Apple | Celkový globální dluh | Historická minima | Velké technologické společnosti | Cenový index | Propouštění zaměstnanců | Větší pokles | Stres | Kandidáti | Finance | Stříbro | Bublina na trhu | Globální dluh | Obchodníci | Manažerka | Burzovně obchodovaný fond (ETF) | Obchodovat | Výhled pro Evropu | Konference na téma Kryptoměny | Krize v USA | Finanční instituce | Southwest | Futures trading | Erste Asset Management | Podnikání | Nákupy vládních dluhopisů | Bill Gross | Banka Morgan Stanley | Oliver Pursche | Podílové fondy | STOXX50 | Pokles cen | Honeywell | Walter Todd | Hang Seng | Ekonomická nerovnost | Ekonomické indikátory | Index pražské burzy PX | Akcie Rivian | Akciové podvážení | Zajímavé investiční příležitosti | Energetický index S&P 500 | State Street | Fondy a ETF | ETF | Globální akciový index | Hodnota majetku | Akcie s malou tržní kapitalizací | Commodity futures trading | Tisknutí peněz | MF Global | Akcie společnosti Siemens Energy | Firma | Dennis Dick | Mikuláš Splítek | Index ATX | Warengo.com | Baker Avenue Asset Management | Uniper | FRED | Korekce na akciích | Andrej Babiš (ANO) | Barclays | Výdaje | Cena amerického dluhopisu | Zboží dlouhodobé spotřeby | Cenový index PCE | First Horizon | Deutsche Bank | Fundamentální analýzy | Německý index DAX | Durace portfolia | West Texas Intermediate (WTI) | Hrubý domácí produkt Německa | Bankéři | Nastavení měnové politiky | Technologická společnost | BMO Capital Markets | Pokračování trendu | JPMorgan Chase | Platforma | Nárůst výnosů | Tržní dynamika | JPM | P/E Ratio | UBS | Rok 2025 | Fundament pro začátečníky | Zpomalení inflace | FTSEurofirst | Měnové zajištění | Cena akcií společnosti Tesla | Cena stříbra | Drahé dovozy | MIFID | Finanční represe | Video | Investiční web | 3М | Bitcoiny | Depozitní sazby | Technologický index | Predikce finančních trhů | Globální inflace | Roční výkon | Sazba hypotečních úvěrů | 0x | Boháč | Množství peněz | Návyk | Historie | Marco Willner | Zpomalení světové ekonomiky | Statistický úřad | Litecoin | Underweight | Nezaměstnanost v EU | Index PMI | Futures na Nasdaq | Růst HDP | WEI | Globální pandemie koronaviru | Japonský index | Euro vůči dolaru | Ruské akcie | Akcie na pražské burze | Finanční televize CNBC | Americká Komise pro cenné papíry | Rolls-Royce | index CECEEUR | Conseq Investment Management | Sázka | Pražský index PX | Průzkum společnosti | Investor Warren Buffett | Česká národní banka (ČNB) | Úrokové politiky | Politické rozhodnutí | Franklin Templeton Investments | Janet Yellen | Fáze obchodní dohody | Japonská ekonomika | Živočišné pudy | Spojené státy americké | Index volatility | Ekonomové | Růst akcií | Tlak na akcie | Volby | Úspěšné investování | Zpomalení hospodářského růstu | Kentucky | Obchodní aktivita | Ruský akciový index | Korporátní dluhopisy | Asijské akcie dnes | Qualcomm | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Spojené státy | Japonský Nikkei 225 | Kam investovat | Zákonodárce | Americká data | Kurz dolarů | Makroekonomická data | Indexy PMI | Trade Brokers | ASML Holding NV | Vývoj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Příznivé údaje | Velké technologické firmy | ETFs | Samsung | Rekordní propad | Úroková sazba | Silicon Valley | Dluhová krize | Milan Charvát | Akciový trh v Británii | Výzva | Masivní propad | Hospodaření velkých bank | Začátek výsledkové sezóny | Podnikatelská nálada | Apollo Global Management | Změny klimatu | Ekonomický poradce | Základy fundamentální analýzy | Slevy | Bitcoin Trust | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Americké akcie | Facebook | Ruská centrální banka | Snížení základní úrokové sazby | Válka mezi USA a Čínou | Zasedání České národní banky | Akciový stratég | Nejvyšší deficit | Akcie třiceti předních amerických podniků | Free cash flow | PANW | Akcie Applu | RISK-ON | Analytik ČSOB | Růst americké ekonomiky | Objednávky | iShares | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Sankce | Fiskální situace | Riziko ztráty | EUR/USD | Riot | Německé hospodářství | BNY Mellon | Varování | OSN | Konzervativní portfolio | Zisky firem | Intervence | Index PHLX | Konflikt na Ukrajině | Investice do zlata | Trh s kryptoměnami | Investiční zlato | Slabá čísla | Normalizace měnové politiky | Evropský realitní sektor | Robert Bosch | Akcie mediální skupiny CME | Průměrný výnos | Pandemie | Spotřebitelská důvěra | Člen bankovní rady ČNB | Amazon Web Services | Další vývoj | Práce na sobě | West Texas Intermediate | Nárůst negativního sentimentu | Ocenění trhu | Ekonomická recese | Hypoindex | Plumb Funds | Recese v USA | Edward | Měnové politiky | Rozumnyinvestor.cz | G20 | Investování do nemovitostí | Finanční služby | Trading Expo | CSI 300 | S&P/ASX 200 | Index MSCI Emerging Markets | Akcie Amazonu | Finanční domy | Sazby ČNB | Akcie v Číně | Objem obchodování | Dánové | Aktuální situace | Trump Media & Technology Group | Swatch Group | Obchodní dohody | Fiskální politika | Likvidita na trhu | Nekonvenční měnové politiky | Měnový výbor | eFrank.cz | Akcie Coinbase | Zhodnocování peněz | Podnikové investice | Charlie Ripley | IBEX | Peněžní trhy | Spojené státy a Čína | Bernstein | Investiční principy | Constellation Energy | EMUN | EMUN Partners | Nárůst Bitcoinu | Wall Street Week | MSTR | Nákupy centrálních bank | Ekonomická situace | Dotazník | Odhad HDP | Index Russell | Růstový potenciál | Hlavní americký akciový index | Investiční doporučení | Fio | Penzijní fond | Hongkongský index Hang Seng | Martin Stránský | ODEHNAL & PARTNEŘI | Centrální bankéři | Trh se zlatem | Fio banka, a.s. | KOSPI | Wood & Company | Dnešní zprávy | Japonský ministr financí | Index FTSE 100 | Dosáhnout zisku | Indexy amerického akciového trhu | Small caps | Obchodní jednání | Šéf BCPP | Ekonomický novinář | JD | Investiční strategie | Hodnotové investování | ARM Holdings | Bezpečný přístav | Hypoteční sazby | Horizon Investment Services | Ifo Clemens Fuest | Nadměrné výkyvy | VaR modely | Aktuální konsenzus ekonomů | Tempo růstu hrubého domácího produktu | FocusEconomics | Odliv kapitálu | Price-to-Earnings Ratio | Christopher Waller | Nobelovy ceny | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Výkonnost společností | AI | Pokles nákladů | Ceteris paribus | Akciový top pick | Trading | Analytik Komerční banky | Hlavní ekonom | Platforma eToro | LVMH | Vítězství | Robert F. Kennedy mladší | Status bezpečného přístavu | Kazachstán | Global forex | Nejsilnější ekonomiky světa | Vládní výdaje | Dlouhodobé dluhopisy | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Palantir | Koronavirus | Nemovitostní fond | James Montier | Tržní cena | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Dakota Wealth | Změny úrokových sazeb | Miliardy korun | Figúra | Bankovní systém | Aktivity v USA | Diamanty | Společnost Newmont | Platební bilance | Růst mezd | Prezident ECB | Pečlivé analýzy | Automobilka | Největší banky | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Posilování koruny | Celoroční výsledky | Hindenburg Research | Colosseum.cz | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Sazby | Protesty v Hong Kongu | Prohlášení | Jan Sušánka | Británie | Akcie na newyorské burze | Dlouhodobé výzvy | Nákup akcií ČEZ | Patria | Nesoulad | Ross Stores | Cenový skok | Investiční produkt | Americký index S&P 500 | Tom Plumb | České koruny | Světové trhy | Růstové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Umělá inteligence | Zvýšení produkce | Výrazný zisk | Zprávy o trhu | Silnější americký dolar | Největší banky v Česku | Úrok | Midjourney | Zadlužená Itálie | Investovat | Komoditní | Aktivní investiční strategie | Investiční specialista | Cena severomořské ropy Brent | Průmyslové podniky | Steven Mnuchin | Inteligentní investor | Kolísání trhu | Ekonomické oživení | Realitní fond NEMO | Generální ředitel | Překážky | Hotovost | Průmyslové objednávky | Boj s inflací | UBS Global Wealth Management | Úspěšné obchody | Kennedy mladší | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Amazon | Santa Claus Rally | Euro vůči americkému dolaru | Inflace v Česku | Objem intervencí | Tvrdý brexit | Masivní výprodeje | Budoucí vývoj | Stratég Saxo Bank | Celkový sentiment | Světové rezervní měny | Dolar kurz | Průměrování | Alice Humlová | Marathon Digital | Rakouský index ATX | Panika | Manažeři | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Akcie Moderny | Jak začít obchodovat na burze | Fundamentální informace | Zájem investorů | Cena ropy brent | Air France | Bit.plus | Aramco | Nové peníze | USTR | Zhodnocení amerických akciích | Řízení investičního portfolia | Peněžní prostředky | Výkonnost dluhopisů | Repo sazby | Provozní zisk | Ekonomický propad | Dlouhodobé investice | Oslabení měny | Index regionálních bank | Obchodník s cennými papíry | Robinhood Markets | Poměr P/E | Výsledky společnosti | Brokerské společnosti | Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách | Investování | CYRRUS ADVISORY | Ziskové akcie | Tržní analýzy | Fed | Magnificent | Flow z ekonomiky | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Čistý dluh | Zpomalování světové ekonomiky | Maďarský forint | UBS Global | Globální rizika | NASDAQ 100 | Vyšetřování | Forwardy | Investiční večer | Rozpočtový deficit | Financial Research Software | JNJ | Účastníci trhu | EMUN Partners Family | Equal weight | Technologický Nasdaq | Burzovní přísloví | Generali Investments | Poradenské společnosti | Velmi vysoká volatilita | Hry | Dílčí index | Petra Krmelová | Novo Nordisk | Akcie bank | COIN | Zadluženost | Rivian | Trhy | Trade | Value Stocks | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Nasdaq a S&P 500 | Technologické bubliny | Akcie v USA | Federální úřad pro letectví | Akcie společnosti Nvidia | Monetizace | Emerging markets | Kurzový závazek | Aktuální cena akcií | Fluktuace | NASDAQ:AMGN | Investovat do nemovitostí | Růst akcií společností | Hongkongský Hang Seng | Období zvýšené inflace | Aktuální stav | Překoupení | Mezinárodní investoři | FTSE | Volný kapitál | Zombifikace ekonomiky | Problémy Číny | Vyšší riziko | Brian Jacobsen | Mark Zuckerberg | Měnové trhy | Australský S&P/ASX | Německá automobilka Volkswagen | Rizika | Spravedlivé důchody | Americký dolar vůči japonskému jenu | Vánoce | Rada ČNB | Dealer | Eurozóna | První vlna inflace | Ajay Dayal | Investiční rozhodnutí | Fond | Riziková prémie | Výše úrokových sazeb | ISM | Restrukturalizace | Globální trhy | Pokles dovozů | Měkké přistání | Poměr ceny akcie k tržbám | Akcie Alphabet Inc | Fitch | Recese světové ekonomiky | Výnosy realitních fondů | Americké banky | Analýzy trhu | Zpomalování inflace | Sentiment v sektoru | Reverzní DCF model | Úspory | JD.com | Pokles cen akcií | Futures na ropu | Akcie Dollar Tree | Animal spirits | MIB | Akcie výrobce čipů Nvidia | Generativní AI | Japonský Nikkei | Verizon Communications | Hodnota akcií | Oblasti umělé inteligence | Pravidelné investice | BofAML | Cyklické sektory | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Global X | Výprodeje akcií | Martin Řezáč | Investment Banking | Zahraniční měny | Riziková aktiva | Talen Energy | Truist Advisory | DCF model | Úřad pro energetické informace | Růst ekonomiky | Americký ekonom | Snížení globální zadluženosti | Stagflace | Zkušený investor | Ředitelka | Průměrná sazba hypotečních úvěrů | UnitedHealth | Průměrná míra inflace | Žádosti o podporu | Mojmír Hampl | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | WESP | Bilance | Americké akciové indexy | Ondřej Hartman | Holubice | Výsledky společnosti Nvidia | Čínský Shanghai Composite | Bankovní asociace | Zdeněk Zaňka | Tesla | Patrik Novotný | Norbert Nepela | Americký akciový index S&P 500 | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Miliardář | Španělsko | Oversea-Chinese Banking | Solidní růst | Regulační změny | Konzultant | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Martin Kujal | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Digital Exchange | Akcie Meta | Mzdy | Silné ekonomické údaje | Mike Bessell | Zpomalení světového obchodu | Pořad o investování | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Komise pro cenné papíry | Propad globálních akciových trhů | Pilulka Lékárny | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Shares | Prezident Ifo | Měnová krize | PDD Holdings | Situace na finančních trzích | Peněžní trh | Na burze | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Společnost | The New York Times | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Global Business Outlook | Advanced Micro Devices | Aleš Prandstetter | Evropské trhy | Ekonom Ifo | New York Stock Exchange (NYSE) | Měnové politiky centrálních bank | FAANG | Květnová inflace | Hospodaření | Online investiční konference | Akcie CME | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Ztráta | Wells Fargo | Velké americké banky | Riksbank | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Colosseum | Poptávka po zlatu | SolarEdge | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Sunrun | EBITDA | Reserve Bank of New Zealand | Obchod | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Prudký růst akcií | Akcie energetických společností | Bilance Fedu | Tradeři | Britská automobilka | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | Obchodování opcí | Sam Stovall | Americká burza | Hospodářské politiky | Volkswagen | Ruská měna | MSCI All Country World | Pracovní trh | Prezident Federální rezervní banky | Fond NEMO | Astrazeneca | Energetický index | Bezpečná aktiva | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Trinity | MAM | Ross Mayfield | Nájemné | Benchmarky | Swing states | Capitalinked | FIAT | JPY | Zdravotní pojištění | Credit Suisse | Pražské burzy | Kennedy | Zasedání ČNB | Citi | Pivot | Pokles výnosů | Růst platů | DLTR | IBIT | Bank of America | Úroková sazba ECB | Semináře | Úrokové riziko | Transakce | USDX | Volatilita trhů | Finanční trh | Zvýšené volatility | Meta | Turecká lira | Portfolio | Nástroj | United Airlines | GBP | Ostatní kryptoměny | Nadšení | NATO | Buffett | Plyn | Vývoj dolaru | Životní úroveň | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Capital | Risk | Inovace | Commonwealth Bank of Australia | STAR | J.P. Morgan | CZK/USD | MSCI Asia Pacific | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Trump Media | FRS | Financování | Akcie Meta Platforms | FCF | Recese | Pokles | Pohyby na trhu | Kompozitní index | Realitní trh | LPL Financial | FTSE 100 | WIG | Ben Bernanke | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Fúze a akvizice | Simplify | Proinflační | Centrální banka | BBC | Price-to-Earnings | Předpovědi | Predikce | Novo | ASML | Americký dolar k japonskému jenu | WTI | ČNB Jiří Rusnok | Hurikány | HOOD | Globální index | Independent Advisor Alliance | Blízký východ | Praxe | Největší ekonomika světa | Biliony | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | EUR/JPY | Libra | Americký Úřad pro energetické informace | Fyzické zlato | FAA | Zlato a bitcoin | Odborníci | Cantor Fitzgerald | Cena severomořské ropy | Investments | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Celní politiky | Tradingový portál | USD/EUR | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Výsledek voleb | Klima | Stratég | Index FTSEurofirst 300 | Kurzové riziko | Instituce | Propuštění | Důchod | Americký ministr financí | Credit Suisse Group | Morgan Stanley | Ceny zlata | Dopad na sentiment | Blue-chip | EV | Commerzbank | Inflační krize | Vysoké zhodnocení | Výnosy z investic | Výnos | Global Wealth Management | Výnosy z dluhopisů | České akcie | Měnový systém | Bankovní krize | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | X-Trade Brokers | Snížení odměny | ESG | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Media & Technology | Frank | Kapitálové výdaje | Zisky na Wall Street | Index Nasdaq | Benchmark | Americká internetová společnost | Index strachu VIX | Investované peníze | Discovery | CEO | 256/2004 | LBBW | WACC | Trinity Bank | Rozhovor | Burzovně obchodovaný fond | Růst podnikatelské aktivity | Dlouhodobý trend | Austrálie | Silný pokles | Minulá výkonnost | FTMO | Bitcoinový trh | Vývoj měnového páru EUR/USD | Měnové krize | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Dluhopisový index | Index technologického trhu | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Investiční perioda | Cena akcií | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | ASX | Oživení trhu | Inflační cíl | RTS | VIX | Index Dow Jones Industrial | CrowdStrike | RUB | Akcie společnosti Alphabet | Pravděpodobnost recese | Výhled pro zlato | Akcie společnosti Apple | BOSSA | Euforie | Rally akcií | Írán | Největší světové ekonomiky | Petr Pavel | Rychlý růst cen | EPS | Biliony dolarů | McKinsey | Index STOXX Europe 600 | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Čínské zboží | Horizon | Bias | Současné tržní prostředí | Dlouhodobý výhled | Bez rizika | Německé HDP | Akciové trhy v USA | Tržní hodnota | Polymetal | Akcie společnosti Tesla | Vyšší hodnoty | Funkční období | AT&T | Zisk | Klaus Wohlrabe | Koronavirové pandemie | Commission | ČNB | Bank of England | Výše investice | Tržní dynamiky | Overweight | Obchodované fondy | Spekulovat | Swapy | Huawei | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Zahraniční investoři | Zůstatek | Vklady | Progres | Obchodování | Zajištění na stáří | Největší firmy | Býčí sentiment | Vzdělání | Petr Koblic | Posílení dolaru | Úroky | Výběr akcií | MSCI World | PetroChina | Media & Technology Group | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Hypoteční trh | Easing | Outperform | Prémie | Oslabování dolaru | Kybernetické měny | Cena akcií Tesly | Státní rozpočet | Bill Northey | Evropa | Libra k americkému dolaru | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Čínské trhy | Ceny ropy | Byty | Mutace delta | Podvážení | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Kryptoměny bitcoin | Údaje | Dluhopisy a zlato | Potenciální změny | Technologické společnosti | Spoření | Automobilky | CFRA | Hospodářské výsledky podniků | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Eurodolar | Kontext | Biden | Růst zlata | Finanční krize | Sberbank | Ukazatel inflace | Indikace | FXstreet.cz | Investiční společnost | Obchody | Běžný účet | ex | Naše ekonomika | Snížení daní | Jakub Matis | Technologické firmy | Medián | Index CPI | xStation5 | Obchodní konflikt | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Platforms | Natixis | Začátečník | Zpráva pro tradery | PRIBOR | RBC | Portfólia | Japonsko | Správy majetku | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Zasedání americké centrální banky | Akciové strategie | Marže | Spotová cena | Valuace akcií | Super Micro Computer | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Očekávaná recese | Panické výprodeje | Nový koronavirus | X-Trade | Grafy | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Propad akcií | Finanční svět | Merrill Lynch | U.S. Bank | Velcí institucionální investoři | Dobré zprávy | BNP | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Akciové alokace | Portfolio manager | Růst dolaru | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Index Russell 2000 | Roční výnos | Časový horizont | Vysoké příjmy | Konsensus | AMEX | Pozitivní výsledek | Hedge fondy | Euro STOXX | Dolarová aktiva | Golden Gate | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Cenový propad | Sazby beze změny | Obavy o poptávku | Psychologie | Guvernér | Trader | Jasný směr | Cizí měny | Finanční podniky | Americké akciové trhy | Dodavatelský řetězec | Sociální síť | Peking | Index pražské burzy | GfK | New York Times | Záhada | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | HDP | Technology | Asset alokace | Devizový trh | Načasování | Hlavní akciový index | Východní Evropa | Zvýšení dovozních cel | Fed funds | Ekonom | Nárůst bitcoinu | Optimismus | Investiční platforma eToro | Rozhodování | Kybernetická měna | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Etoro | Westpac | Natixis Investment Managers | Politici | Quant | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Index PCE | Vyšší inflace | Brazílie | Obchodníci s cennými papíry | Hospodářský cyklus | Burzovní cena | Poradenské firmy | Výprodej | Earnings per Share | Vlastní akcie | Ekonomické zprávy | Společnost Hindenburg Research | Poptávka investorů | AAPL | U.S. Bancorp | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | JPMorgan | Private equity | AMZN | Akumulace | Provize | Zdraví | Westpac Banking | Výrobce luxusního zboží | Paul Volcker | Realitní sektor | ČTK | Investiční fond | Lehman Brothers | Novinky | Odhad letošního růstu | Investiční tipy | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Česká inflace | Nárůst objemu obchodů | Alokace aktiv | Dnešní události | Index čínských akcií | Úvěr | Dlouhodobé trendy | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Index amerického dolaru | Vývoj české koruny | Nakupovat | FOMC | CRWD | Přísná měnová politika | Akcie | Psychologický efekt | Měnové podmínky | Nervozita na trzích | Americké úřady | Nižší úrokové sazby | MSCI China | Bohaté zkušenosti | Société Générale | Riot Blockchain | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Propad indexu | Makléř | Zrychlení růstu | Asijské seance | SPOT | Motivace | Vývoj ceny | Wealth Management | Ekonomické nejistoty | Index cen | Kanceláře | Světová ekonomika | Rekordní zisky | Češi | Alternativní investice | VZ | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Globální ekonomika | Libra šterlinků | Index VIX | Radim Dohnal | Bankovní společnost | Hodnota společnosti | Whirlpool | Vývoj ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Největší propad | Společnost Apple | Ekonomický výzkum | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Akciové výnosy | Intel Corporation | CATL | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | Velké finanční krize | Dnešní zpráva | Neel Kashkari | Živé vysílání | DXY | Commonwealth Bank | Růst zisků | Globální růst | Index Dow Jones Industrial Average | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Carson Group | Barack Obama | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Panevropský index | Konkurenti | Energetická společnost | Americký prezident Joe Biden | Úspěchy | Intermediate | Ruská Sberbank | Společnost Microsoft | Ekonomický vliv | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Komunikační služby | Míra inflace | Růst trhu | Silnější dolar | Propad tržeb | Rychlý růst | Obavy z omikronu | S&P 500 a Nasdaq | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Bear | Evropské banky | Čínský index | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Masivní propouštění | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Robinhood | Joseph Stiglitz | Energetické zdroje | Špatné zprávy | Rally | Investujte | Konkurence | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Komunikace | BYD | Pravidla hry | Německý průmysl | COPPER | Indie | Bod | Vnímání | Známý investor | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Index volatility CBOE | Zisky | ECOFIN | Makroekonomický vývoj | Delta | Masivní nákupy | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Podnikatelské aktivity v USA | Johnson & Johnson | Fondy | USD za barel | Společnost Huawei | Kurz eura | Walt Disney | Hospodářství | Turecká měna | MSFT | Akcie klesají | Konsenzus ekonomů | Důvěra | Pád akcií | Daňové zvýhodnění | Vítězství republikánů | Index Standard & Poor's | Oslabení dolaru | Výplata | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Delta Air Lines | Bannockburn Global Forex | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Akcie Boeing | Shanghai Composite Index | Index MSCI | Vítězství Harrisové | Amgen | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Capitalinked.com | Dollar | Ropa WTI | Fundamentální faktory | Finanční sektor | Burzy | Hospodářský růst | Cena akcie | Thomson Reuters | Spread | CSI300 | Chris Weston | Cash flow | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Vývoj ceny ropy | Robert Shiller | Signál | Aktuální cena | Akcie Amazon.com | FANG | Marathon Digital Holdings | Investovat do akcií | Unicredit | Partneři | TABAK | Geely | Futures na americké akcie | Real Estate | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Letectví | Mark Carney | Zvýšení úroků | Mnozí investoři | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Nervozita | Brands | Riot Platforms | Pro tradery | Services | Prezident Petr Pavel | Stock Exchange | Jersey | Česká spořitelna | Annex Wealth Management | Praha | Dominion Energy | Neúspěch | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Fundament | Trump Media & Technology | Média | Technologičtí giganti | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Kontrakty na ropu | Hodnota bitcoinu | FedWatch | Air | Rozšíření | Shrnutí obchodování | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Toyota | Politická nestabilita | Administrativa | Nový kapitál | DJI | COVID-19 | Ranní zpráva | Ceny americké ropy | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | Regionální banky | NFP | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Rekordní růst | Kurz zlata | Nikkei | Firma Alphabet | Instagram | Čtvrtletní zisk | Ekonomika USA | Americké společnosti | State Street Global Advisors | Data z amerického trhu práce | Umělé inteligence (AI) | Elon Musk | ZEW | Fenomén | Vlna inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Mozek | Americký trh práce | TIM | CFRA Research | Marek Brávník | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Britské banky | Americké centrální banky | Státní investiční fond | Příjmy | Investiční riziko | Fiskální rok | Volatilita akcií | INTU | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Třída aktiv | Evropská unie | Vývoj ceny bitcoinu | Britský FTSE 100 | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | RIOT | Hong Kong | Komoditní trhy | Pokles tržeb | Neuspokojivé výsledky | Divize | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Makroekonomie | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Panevropský index STOXX 600 | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Televize CNBC | Nvidia Corp | Obchodování s akciemi | Akcie výrobce čipů | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | Hodnota firmy | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Aktivita na trhu | Akciový růst | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | London School of Economics | Krize | Institut Ifo | High | Sinopec | Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Tým InstaForex | OECD | Finanční budoucnost | CHF | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Nabídka akcií | Centrum | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Spot | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | James Bullard | Akcie firem | Příliv kapitálu | Volby v USA | National Australia Bank | Vysoké ztráty | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Růst tržeb | Starteepo | Spojené království | Japonský premiér | Světová banka | Mexické peso | Cena | Posilování kurzu koruny | Vystoupení z EU | Očekávané výnosy | MicroStrategy | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Investiční služby | Apple | Zadlužení | Pepperstone | Rozpočet | Dluh USA | Steen Jakobsen | Americký trh | Arm | Rick Meckler | Wedbush Securities | Family Office | Snížení sazeb | Arnault | CME Group | BAT | TSLA | Česká ekonomika | Kurzy | Partners | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Geopolitická nestabilita | Otevírání ekonomik | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Newmont | Jefferies | Evropské akciové indexy | Hlavní akciový index S&P 500 | Skyworks | Bernard Arnault | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Volby do Kongresu | Technologický index Nasdaq Composite | DAX | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Fiskální balíček | Forexu | Hliník | Merck | Akcie CrowdStrike | Akcie společnosti | Obchodní válka | Investiční ředitel společnosti | Fiskální stimuly | ishares China | Indikátor důvěry | Zlato | Relativní stabilita | Ekonomika | WEF | Analýzy akcií | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Pozitivní výsledky | Denní graf | CFA | SEC | Komentáře Fedu | Schodek | Norský státní investiční fond | Indikátory | Odpovědnost | Macy's | Verizon | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Energetické krize | Majetek 500 nejbohatších lidí | Šéfka Fedu | Práce | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Portfolio manažeři | Annex Wealth | Investiční příležitosti | Intel | Nový býčí trh | Tightening | Certifikace | Likvidita | Jihokorejský Kospi | Internetová společnost | Cíle | ČNB dnes | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Akcie Intelu | Repo sazba | Inflační data | Bezpečnost | Nejvíce peněz | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Investiční poradce | Likvidní | Terra | Holding | Důchodový systém | Cena americké ropy WTI | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Akcie ČEZ | Výrobci čipů | Petr Veselý | Bublina | Vypuknutí pandemie | FDX | Skyworks Solutions | Vlády | Americká vláda | INTC | Rychlost | Investiční společnosti | Šance | Tržby společnosti | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Netflix | Wedbush | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Umění | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Japonský index Nikkei | Světové akciové trhy | ČR | Globální pandemie Covid-19 | XTB | Meta Platforms | Uzavření dohody | Manažeři fondů | Veřejná nabídka akcií | Index amerických akcií | Asijské akciové trhy | CAPEX | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Německé státní dluhopisy | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | Ratingové agentury | Viceprezidentka Kamala Harrisová | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Southwest Airlines | Současná situace | Portfolia | Constellation | ChatGPT | Oxfam | Xiaomi | Spotová cena zlata | Objem transakcí | OCI | Začínající tradeři | Birkenstock | Pullback | Reálná hodnota | Ředitel banky | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Akcie Morgan Stanley | Kovy | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Dlouhodobé důsledky | Jakub Seidler | Komise pro cenné papíry a burzy | Dolarový index DXY | Hedge | Peníze z prodeje akcií | Market | Měnová autorita | Technologický sektor | Cenné papíry | Theresa May | Stoxx | Průměrný roční výnos | Lídři | Výrobci léků | Medvědí trh | Otevřená pozice | LSEG | Globální dluhopisový index | Cenný papír | McDonald's | Transparentnost | Kurz forintu | FX | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Náklady na úvěry | Obchodní deficit | Globální HDP | Finanční ústav | Texas | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Představitelé ČNB | Import | Mluvčí | Vysoké výnosy | Kvartální výsledky | Služby | Společnost Hindenburg | Zvýšená volatilita | Spotřební zboží | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | OPEC | Broker | Peněžní zásoby | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Nízká volatilita | Experti | Pokles výnosů amerických státních dluhopisů | NYSE | Investoři | Americká ropa | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Šílenství | Evropský index | Zvýšené napětí | Největší pokles | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Spotřebitelé | Ziskovosti společnosti | Zkrocení inflace | Program nákupů dluhopisů | Výprodej akcií | Výkonný ředitel | Přecenění | Rostoucí výnosy | Investiční ředitel | Měnový pár GBP/USD | Hospodářské stimuly | Investment Managers | Politika Fedu | Polsko | Ukazatel strachu | Začít investovat | Coinbase Global | Čtvrtletní zprávy | Ceny potravin | Nikkei 225 | Swatch | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Centrální banka USA | Analytici společnosti | Saxo Bank | Inflace v březnu | Robert Pavlik | Vakcíny proti koronaviru | Vyvážené portfolio | Volatility trhu | Akcie Nvidia | Nařízení | The Wall Street Journal | Noviny | Snižování daní | Bond | Rostoucí náklady | Zdražování | Nízké daně | Ropy | Stabilní zisky | Makroekonomická situace | ABN Amro | S&P 500 a Dow Jones | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Ocenění akcií | P.A. | Společnosti z indexu | Předseda | Mimořádné zasedání | Velké centrální banky | Hospodářské výsledky | Oracle | Dostatek hotovosti | Akcie společnosti Palantir | Emitent | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Měnové stimulace | Nárůst ceny | Úročení | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Kamala | Světové hospodářství | Vývoj dolarového indexu | Co bude dál? | Volatilita na trzích | Čínské banky | Tištění peněz | Cena americké ropy | Cestování | Globální pandemie | Peso | Emoce | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Propad cen akcií | Zprostředkovatelé | Technologické tituly | Nové příležitosti | Nejvolatilnější | Čínské úřady | Nasdaq a S&P | Inflace ve Spojeném království | Ekonomické recese | D1 | Investing.com | Warren Buffett | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Celkový objem obchodů | Silný dolar | Dluhopisové fondy | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Svět kryptoměn | Ochota riskovat | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Tencent | Viceguvernérka | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | CME FedWatch Tool | Federální rezervní systém | Válka mezi Ruskem a Ukrajinou | Index bank | Události ve světě | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | CZ | Earnings | YCC | Index RTS | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Australský dolar | New York Stock Exchange | Inflace ve službách | Pokles HDP | Rallye | Propad | Bankovnictví | Propad hodnoty | Price-to-earnings ratio | ANO | Britské libry | Magnificent Seven | Objemy obchodů | Bitcoin dnes | Pokles sentimentu | Proinflační faktory | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Hodnocení akcií | Americká společnost | Agentura AP | Hindenburg | Economic | Nemovitosti | Andrej Babiš | Ceny ropy WTI | Rezidenční nemovitosti | Provozní zisk před odpisy | Evropský trh | Jihokorejský KOSPI | Stimulační program | Markets | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Rok 2024 | Výrobce čipů Nvidia | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | CVX | DBS | Apreciace | Německý Ifo index | Kryptoměna | Ekonomie | Marriott International | Čeští investoři | Akcie IBM | Nejvýraznější pokles | Akcie Nvidie | Nvidia | Investment | ING | MetaTrader 4 | Dluhový trh | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | DIP | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Klíčový faktor | 737 MAX | Global Advisors | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Statut | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | IFO index | ECB | Stoxx 600 | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | Zinek | 500 nejbohatších | Těžaři | Forward | Měnová politika | Alokace | Index euro stoxx 50 | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Palo Alto Networks | Vysoké dividendy | Inflační očekávání | Konec kurzového závazku | Cherry Lane | IMPOSSIBLE | Body | Snížení rizika | Krypto | Payrolls | AMGN | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Reálné příjmy | HDP v ČR | Lot | Averze vůči riziku | Navýšení | Kupón | Omikron | Analytické společnosti | Akcie Alphabet | Referendum | Vývoj indexu S&P 500 | Baird | Paul Samuelson | GOOGL | Cykly | Clemens Fuest | Lockdowny | Krypto aktiva | Hedging | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | ARM | Akcie Eli Lilly | PBOC | ASX 200 | KBC | Politické riziko | Pimco | Bank of America Merrill Lynch | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | PMI ve službách | Janney Montgomery Scott | Globální trh | Globální finanční trhy | Správce aktiv | Poptávky po ropě | Vedlejší účinky | Prodeje | Základní sazba | Výrobce elektromobilů | Fúze | NewYorská burza | Akciový trh | Uhlí | Virtuální mince | Trend klesající | Vyšší cla | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | SMCI | Americké vlády | Trump 2.0 | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Obchodování na burze | Korporace | Kryptoměnový trh | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Průmyslový index Dow Jones | Nové údaje | Dynamika HDP | Apple a Microsoft | Banka | Saudi Aramco | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Tchaj-wan | Bosch | Jana Brodani | Stav americké ekonomiky | Brent a WTI | Markit | Významné události | Index technologického trhu Nasdaq | Úřady | UNCTAD | Průmyslové kovy | Globální akcie | Pohyb dolaru | CNBC | Akcie Uberu | Konkurent | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Capital.com | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Disney | Ocenění | Maya Bhandariová | Index DAX | Chování spotřebitelů
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | Cena | 3М | Pivot
