Investiční stratég
Nejhorší začátek roku pro dluhopisy za posledních 40 let
11.04.2022 Dluhopisy jako jedna z klíčových tříd investičních aktiv májí za sebou nejhorší start do nového roku za poslední čtyři dekády. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond totiž od začátku roku ztratil 8 %, což je na poměry globální dluhopisové třídy aktiv skutečně obrovská rána. Přitom průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti dle agentury Bloomberg vzrostl o jeden celý procentní bod na aktuálních 2,3 %.
ČNB bude muset zvedat sazby dál, budeme žít s dvoucifernou inflací
31.03.2022 ČNB zvedla sazby půl procentního bodu. Reaguje na další růst inflace, který je vyvolán zejména válkou na Ukrajině. Růst sazeb bude mít dopad jak na úvěry, tak na spořicí produkty. Průměrná sazba hypotečních úvěrů se dá očekávat v krátkém horizontu okolo pěti procent. Úročení spořících účtu a depozit bude atakovat čtyři procenta.
Válka může nastartovat stagflaci. Poprvé v historii
14.03.2022 Stagflace se vyznačuje poklesem HDP, dvoucifernou inflací a vysokou nezaměstnaností. Česko se v ní naštěstí zatím nenachází. Nezaměstnanosti je v Česku naštěstí stále nízká. Za leden dosáhla 3,6 procenta, což je oproti loňskému lednu o 0,7 procenta méně. Inflace ale raketově roste, brzy vzroste k deseti procentům.
Druhý týden války přinesl na trhy trochu optimismu
13.03.2022 Druhý týden válečného konfliktu na Ukrajině na trhy přinesl nepatrně optimismu. Investoři se zbavili počáteční paniky a šoku, ale trhy jsou pořád velmi volatilní a většina akciových indexů je od začátku roku ve ztrátě.
ČNB bude intervenovat korunu dál, rezerv má dost
04.03.2022 Česká národní banka podle očekávání začala intervenovat českou korunu. Ta poslední dny výrazně oslabila proti hlavním světovým měnám, především vůči americkému dolaru a euru. Hlavní důvod je válečný konflikt na Ukrajině, kdy zahraniční investoři prodávají menší měny v oblasti Emerging markets regionu, kam patří i Česká republika. Nakupují hlavní světové rezervní měny, především právě dolary a eura.
Sankce už drtí Rusko. Padá rubl, rostou sazby, obchodování je zastaveno
28.02.2022 Odpojení klíčových ruských bank od mezinárodní platebního systému swift a ruské centrální banky od dolarových rezerv začíná mít zásadní dopad na ruskou ekonomiku a rubl. Ruská měna v pondělí ráno klesla o 30 procent vůči dolaru a je na novém historickém minimu 112 rublů za dolar. V průběhu dne může dojít k jeho dalšímu oslabení.
Americké akcie rostou dva po sobě jdoucí dny
28.02.2022 Americký akciový trh rozšiřoval své zisky dva po sobě jdoucí dny, protože ekonomické údaje a nejistota ohledně konfliktu na Ukrajině vedly obchodníky k tomu, že ustoupili od sázek, že Federální rezervní systém příští měsíc agresivně zvýší sazby. Index S&P 500 vzrostl o více než 2 %, zatímco technologický Nasdaq 100 zaostával.
Válka na Ukrajině potvrdila stabilitu dolaru
25.02.2022 Válka na Ukrajině ukázala, že dolar a USA jsou v době válečných konfliktů a nestability stabilnější měnou a regionem, než je euro a Evropa. Kapitálové trhy zažily silný propad a výrazně ztrácí.
Analytik: Akciové trhy dnes padají, výrazně ztrácejí především ruské akcie
24.02.2022 Akciové trhy dnes padají, výrazně ztrácejí především ruské akcie. Začátek ruské invaze přinutil řadu investorů opustit některé akcie velmi rychlým tempem, což se podepsalo pod aktuálními velmi silnými propady. ČTK to řekl analytik společnosti XTB Štěpán Hájek.
Efekt sankcí nepřijde hned, ale postupně Rusko významně oslabí
24.02.2022 Invaze Ruska na Ukrajinu přináší významný propad trhů, více budou v dalších hodinách a dnech reagovat evropské burzy než americké, konflikt má totiž přímý dopad na Evropu. Po prvním šoku jde ale očekávat, že se burzy postupně zvednou, riziko konfliktu už totiž bylo na trzích naceněno.
Drastická inflace maže výhodná spoření
14.02.2022 Inflace na současné výši 9,9 procenta je špatnou zprávou pro všechny, kteří mají peníze na vkladových produktech, jako jsou spořicí účty či termínované vklady. Výnosy sice po dlouhé době dosahují vyšších hodnot na úrovni čtyři až pět procent, nicméně investoři reálně o část peněz přicházejí. Pokud mají lidé peníze na vkladu, který nese výnos například čtyři procenta, peníze se inflací znehodnotí téměř o pět procent.
Ukrajina může zpomalit celou Evropa. Jistotu udrží dolar či švýcarský frank
14.02.2022 Nejistota a hrozba válečného konfliktu na Ukrajině způsobuje kolísání trhů s cennými papíry, které může skončit až zpomalením ekonomického růstu v Evropě. Větší jistotu poskytnou státní dluhopisy, globální investování nebo americký dolar či švýcarský frank.
Akcie rostou díky ziskům cyklických společností a společností s malou tržní kapitalizací
09.02.2022 Americké akcie v úterý rostly díky ziskům cyklických společností a společností s malou tržní kapitalizací, což signalizovalo zlepšení důvěry investorů v podmínkách zpřísňování měnové politiky. Index S&P 500 rostl díky finančnímu a komoditnímu sektoru, zatímco technologický Nasdaq 100 rostl díky společnostem Apple, Microsoft a Amazon. Akcie společnosti Pfizer se však propadly poté, co její výhled tržeb na rok 2022 zaostal za odhady.
Bitcoinu se nedaří překonat úroveň 45 000 USD
09.02.2022 Bitcoinová rally může kdykoli skončit, protože většina obchodníků začíná přemýšlet, zda odraz od nedávných minim nebyl příliš rychlý a předčasný. Ve skutečnosti cena v úterý již ztratila přibližně 2,6 %, a BTC se tak uzavřel na 43 000 USD. Ostatní kryptoměny se rovněž propadly, a to až o 2,3 %.
Akcie Meta Platforms po Zuckerbergově hrozbě ztrácejí
08.02.2022 Poté, co Mark Zuckerberg pohrozil Evropanům zrušením služby Facebook a Instagram, se akcie jeho společnosti Meta Platforms propadly o 5,14 %. Ve sporu jde o přenášení dat na servery ve Spojených státech, s čímž nesouhlasí EU.
S propadem Facebooku je pod tlakem i Twitter, trhy jsou vystrašené
04.02.2022 Vlivem poklesu akcií Meta Platforms, která provozuje Facebook a přišla o více než 200 miliard dolarů tržní hodnoty, se dostaly pod tlak i další internetové tituly jako Twitter či Pinterest. Propad akcií vystrašil také trhy.
KOMENTÁŘ: Zvýšením sazeb klesnou dluhopisy, ožívají spořicí účty
03.02.2022 Zvýšení sazeb Českou národní bankou o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta bude znamenat velký problém pro investice do státních dluhopisů. Díky růstu sazeb klesne jejich cena a investoři pocítí ztrátu. Příkladem je fond zaměřený na státní dluhopisy NN International Czech Bond, který od začátku listopadu poklesnul už o 5,94 procentního bodu.
Analytici: Základní úroková sazba ČNB se již blíží svému vrcholu
03.02.2022 Základní úroková sazba České národní banky se blíží svému vrcholu, další zvýšení by již nemělo být tak výrazné. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Neměla by podle nich překročit pět procent, ve druhé polovině roku by mohla začít klesat. Záležet ale bude na vývoji inflace, dodali. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o 0,75 procentního bodu na 4,5 procenta. Ta je tak nejvyšší od počátku roku 2002.
Fed ukázal agresivitu a potvrdil zvýšení sazeb
27.01.2022 Americký Fed na svém zasedáním potvrdil zvýšení základní úrokové sazby, které proběhne v březnu, jak trhy očekávaly. Dal tak jasně najevo, že největší nepřítel je inflace a nebude se bát proti ní zasáhnout agresivněji, pokud bude třeba.
Kapitálové trhy ukázaly, co je to volatilita
26.01.2022 V prvních dvou dnech nového týdne akcie navázaly na páteční výprodeje. Hlavním důvodem byl opět Fed a jeho razantnější přístup k dřívějšímu zvýšení úrokových sazeb. Kapitálové trhy kvůli emocím investorů v USA ukázaly, jak vypadá skutečná volatilita.
Technologické akcie zahájily rok výrazným poklesem
24.01.2022 Letošní rok nezačal pro akcie vůbec dobře. Odstartoval totiž výraznou korekci v růstovém sektoru, který táhly dolů zejména technologické společnosti. Indexy Nasdaq 100 a Goldman Sachs non profitable technology index odepsaly přes 12 procent a dostaly se do tzv. medvědího trhu. Poklesu ale zřejmě nemusí být konec vzhledem k očekávanému zvyšování úrokových sazeb.
V roce 2022 trhy čeká inflace a zvyšování úrokových sazeb
11.01.2022 Začínající rok plný magických dvojek přinese finančním trhům celou řadu potenciálních rizik a spouštěčů výprodejů akcií, nicméně letos je lze přece jen o něco lépe předjímat a počítat s nimi dopředu.
S&P 500 dosáhl rekordních minim čtyři dny po sobě
10.01.2022 Americké akcie v pátek klesly, když investoři posoudili nejnovější zprávu o zaměstnanosti v USA, aby získali vodítka o síle ekonomiky a dalších krocích v politice Fedu.
Analytici: Ceny akcií ve světě letos opět porostou, ale nižším tempem než loni
05.01.2022 Ceny akcií ve světě letos opět porostou, ale nižším tempem než loni, kdy stoupaly o desítky procent. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Uklidnění pandemické situace by podle nich mělo prospět firmám z maloobchodu či restauračním řetězcům, růst úrokových sazeb pomůže bankám. Posilující dolar negativně ovlivní akcie na rozvíjejících se trzích, odhadují.
Analytici: Nejvíce se letos zhodnotily akcie, ztrácely dluhopisy a zlato
29.12.2021 Největší zhodnocení přinesly letos investorům z konvenčních aktiv zejména akcie. Naopak ztrácely dluhopisy, nedařilo se ani drahým kovům, zlato přišlo o sedm procent hodnoty. Výnosné byly kryptoměny, bitcoin přidal více než 60 procent, ethereum dokonce přes 400 procent. Vyplývá to z ankety ČTK mezi analytiky.
Americký akciový trh dále klesá
20.12.2021 Aktivita na trhu s opcemi byla intenzivní, což z pátku potenciálně činí jeden z nejrušnějších obchodních dnů v roce. Index S&P 500 v té době pokračoval v týdenních ztrátách při objemu, který byl o 35 % vyšší než průměr za poslední měsíc. Vzhledem k tomu, že se blíží svátky, by to mohl být poslední den v roce, kdy budou mít investoři dostatek likvidity k otevírání a uzavírání velkých pozic.
Americký akciový trh kvůli ztrátám v technologickém sektoru klesá
24.11.2021 Americké akcie se v úterý vzhledem k poklesu v technologickém sektoru propadly. Růstový potenciál akcií oslabily i stoupající výnosy státních dluhopisů.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.11.2021 1) Před obrovským pádem na burze varuje Američany uznávaný investiční stratég Jeremy Grantham. Kritizuje centrální banku (Fed), že ignoruje inflaci, a nabádá investory, aby byli opatrní. Svůj pohled na současnou situaci na trzích poskytl v pátek agentuře Bloomberg. Investoři jsou podle Granthama momentálně zaslepeni optimismem ještě víc než před krachem na newyorské burze v roce 1929. „Více než kdykoliv předtím je zde poptávka po nákupech s domněnkou, že ceny nikdy neklesají, a tak jediné, co je třeba, je nakupovat. Až přijde propad, bude pravděpodobně větší než cokoliv předchozího v americké historii,“ varoval.
Forex: Koruna reagovala zvýšení úrokových sazeb posílením k euru i dolaru
04.11.2021 Koruna dnes zareagovala na nečekaně výrazné zvýšení úrokových sazeb bankovní radou České národní banky (ČNB) a proti středečnímu závěru posílila. K euru zpevnila česká měna o 16 haléřů na 25,36 EUR/CZK. Vůči dolaru si polepšila o šest haléřů, v 17:00 se podle Patria Online obchodovala za 21,98 USD/CZK.
Investiční výhled: jak se bude dařit akciím a dluhopisům?
25.10.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje vysoce nadprůměrný zisk 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu, který máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně nadvážený.
Expert: Nejvyšší výnos letos přinesla riziková aktiva, ropa a české akcie
13.10.2021 V letošním roce přinesly investorům nejvyšší výnos riziková aktiva. Nejvíce vzrostla cena ropy, o 56 procent. Následovaly akcie na pražské burze, které se podle indexu PX zhodnotily o 32,4 procenta. Naopak největší propad zaznamenala cena zlata, která klesla o 7,5 procenta. Na on-line konference na téma Kryptoměny, investiční zlato to řekl partner společnosti EMUN Partners Family Office Leoš Jirman.
Shrnutí páteční seance: Americké akcie uzavřely smíšeně, index Nasdaq skončil na rekordu
05.09.2021 Hlavní indexy amerického akciového trhu uzavřely páteční obchodování smíšeně. Zatímco index technologického trhu Nasdaq skončil na rekordu, indexy S&P 500 a Dow Jones oslabily. Dolů akcie táhla zpráva o vývoji amerického pracovního trhu v srpnu. Statistika výrazně zaostala za očekáváním a potvrdila příhodnost mírné měnové politiky americké centrální banky (Fed), napsala agentura Reuters.
Investiční výhled Michala Stupavského
18.08.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje zisk přibližně 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu. Index středoevropských akcií CECEEUR totiž zatím v letošním roce připisuje zisk 20 %. Na druhou stranu nám nedělají radost čínské akcie - index čínských akcií CSI 300 totiž od začátku roku ztrácí výrazných 7 %.
Euforie v sektoru fondů soukromého kapitálu
17.06.2021 Podle dat poradenské společnosti McKinsey momentálně připomíná sektor fondů soukromého kapitálu (private equity – PE) doslova euforii. Celosvětový objem transakcí (nákupy/prodeje podniků) od začátku letošního roku dosahuje půl bilionu dolarů. Pokud bude toto tempo pokračovat i po zbytek roku, za celý rok 2021 se dostaneme přes úroveň jednoho bilionu dolarů, což by představovalo jednoznačný historický rekord.
Globální akciová valuace mírně poklesla
18.05.2021 Valuační proměnná Z-Score je definována jako aktuální hodnota zvoleného valuačního indikátoru mínus průměr a tento rozdíl je poté vydělen směrodatnou odchylkou. Moje globální akciová valuace Z-Score je přitom definována jako průměrné Z-Score za čtyři základní valuační indikátory – P/E, P/B, P/S a EV/EBITDA.
Forex: Shrnutí obchodování 18.5.2021
18.05.2021 Americké akciové indexy včera klesly. Dolů je táhly zejména akcie technologických firem. Rostoucí míra inflace ve Spojených státech u investorů vyvolává obavy z možného zpřísnění měnové politiky. Vedle technologického sektoru nejvíce oslabilo spotřební odvětví.
Očekávané zhodnocení amerických akciích do příštích let je extrémně slabé
04.05.2021 Valuace neboli ocenění hlavního amerického akciového indexu S&P 500 je momentálně na historickém rekordu. Valuace jsou dokonce vyšší než při technologické bublině v roce 2000. Valuační indikátor P/S – poměr ceny akcie k tržbám na akcií (price-to-sales ratio) – je aktuálně na novém rekordu na úrovni 3,0.
Rok 2021 je zatím rokem komodit
23.04.2021 Rok 2021 je zatím rokem komodit. Globální komoditní index S&P GSCI totiž zatím připisuje zisk 18 %, přičemž barel severomořského Brentu je dokonce o 29 % dražší. Drahým kovům se nicméně vůbec nedaří. Zlato je slabší o 8 % a stříbro o 3 %.
Očekávané zhodnocení amerických akcií je extrémně slabé
22.04.2021 Na základě mého regresního modelu jsem došel k závěru, že očekávané zhodnocení amerických akcií v rámci indexu S&P 500 ve střednědobém horizontu příštích pěti let je extrémně slabé. Můj základní scénář počítá s akciovým poklesem, v lepším případě by se výkonnost amerických akcií měla pohybovat kolem nuly.
Ocenění private equity transakcí indikuje rekordní valuační násobky
19.04.2021 Jak ukazuje graf, nejen veřejné akciové trhy, ale také ocenění private equity transakcí z poslední doby indikuje rekordní valuační násobky. Z globálního pohledu platí, že zatímco v roce 2010 mělo klíčový valuační násobek EV/EBITDA nad hodnotou 16 přibližně pouze 10 % transakcí, v roce 2020 už tento podíl tvořil přibližně 35 %. Přitom se obvykle udává, že neutrální hodnota valuačního indikátoru EV/EBITDA se pohybuje kolem 8, a hodnoty výrazně nad 10 mohou indikovat výrazně nadhodnocenou valuaci akvizičního cíle.
Klíčové centrální banky tisknou peníze jako o závod
12.04.2021 Jak názorně ukazuje graf, klíčové centrální banky tisknou nové peníze od začátku pandemie jako o závod. Celkový objem bilanční sumy Evropské centrální banky nyní činí 8,9 bilionu dolarů, amerického Fedu 7,6 bilionu dolarů, japonské centrální banky (BOJ) 6,8 bilionu dolarů a čínské centrální banky (PBOC) 5,9 bilionu. Na grafu je taky dobře vidět, jakým zásadním způsobem tištění peněz zrychlilo při začátku globální pandemie na začátku loňského roku.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Dluhopisová korekce ještě pravděpodobně zdaleka neskončila
12.03.2021 Výnos do doby splatnosti vůbec nejsledovanějšího dluhopisu – amerického vládního dluhopisu s 10letou splatností (10-year US Treasury Bond) – dosáhl historického minima na úrovni 0,5 % v srpnu loňského roku. Vzhledem k tomu, že tržní ceny dluhopisů a dluhopisové výnosy do doby splatnosti se pohybují protisměrně (když jedno roste, druhé klesá a naopak) v srpnu loňského roku dosáhla tržní cena tohoto dluhopisu historického maxima. Od tohoto okamžiku začal výnos do doby splatnosti poměrně strmě růst. Na konci loňského roku byl na úrovni 0,9 %. Na začátku letošního roku růst tohoto výnosu do doby splatnosti pokračoval. Zatím vzrostl o 0,64 procentního bodu a jeho aktuální úroveň činí 1,55 %.
Inflační tlaky mají proč růst
09.03.2021 Jak ukazuje graf výkonnosti hlavních tříd aktiv od začátku roku, inflační tlaky mají nyní skutečně proč růst. Ceny komodit totiž od začátku roku velice prudce rostou. Globální komoditní index S&P GSCI aktuálně od začátku roku o 15 % výše. Z konkrétních komodit vyrostla především ropa, když cena jednoho barelu severomořského Brentu je od začátku roku o 22 % výše. Přitom výrazně posilují i ceny dalších komodit. Měď přidává 19 %, zemní plyn 13 % a hliník 11 %.
Také korporátní dluhopisy s neinvestičním ratingem – high-yield – jsou nyní poměrně drahé
02.03.2021 Atraktivita korporátních dluhopisů se měří pomocí tzv. kreditních marží neboli kreditních spreadů, které udávají výnosovou prémii korporátních dluhopisů nad výnosy relativně bezrizikových vládních dluhopisů, případně nad sazby úrokových swapů.
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
Korekce na dluhopisových trzích je zatím zanedbatelná
24.02.2021 Globální dluhopisové trhy v letošním roce korigují extrémně silné zisky z loňského roku. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatím v letošním roce odepisuje 1,9 %. Důvodem jsou velice pravděpodobně pokračující obavy z rostoucích inflačních očekávání, které jsou v USA i eurozóně nejvyšší za posledních deset let.
Pasivním fondům se loni dařilo přilákat nový kapitál
23.02.2021 V posledních letech můžeme v investičním světě sledovat výrazný posun směrem k pasivním fondům a zároveň odklon od aktivních fondů. Tento trend pokračoval také v loňském roce.
Za akciovým růstem hledejte především tištění peněz
08.02.2021 Investoři často diskutují faktory, které stojí za aktuálními historickými rekordy akciových trhů. Konec konců celková globální akciová tržní kapitalizace je aktuálně na historickém maximu na úrovni 107 bilionů dolarů. Ne, není to dynamika HDP, inflace, úrokové sazby, ani korporátní fundamenty jako tržby, zisky či cash flow. Ukazuje se, že klíčovým faktorem silného růstu globálních akciových trhů v posledních 11 letech je bezprecedentní růst objemu globální peněžní zásoby.
Rozvíjející se trhy nám zatím letos dělají radost
29.01.2021 Naší hlavní akciové sázce se zatím letos daří výborně. Rozvíjející se trhy totiž dle indexu MSCI Emerging Markets zatím letos připisují zisk 7,9 %, zatímco rozvinuté trhy dle indexu MSCI World připisují zisk „pouze“ 2,4 %. Rozvíjející se trhy tak zatím trhy rozvinuté outperformují o 5,5 %.
Akcie i dluhopisy jsou drahé
25.01.2021 Pro posouzení relativní atraktivnosti akcií vůči dluhopisům používáme indikátor EB faktor. Ten je definován jako rozdíl mezi převrácenou hodnotou globálního akciového P/E a průměrného globálního dluhopisového výnosu do doby splatnosti. Tento indikátor tedy indikuje aktuální výnosovou prémii globálního akciového trhu nad globálním dluhopisovým trhem. Čím vyšší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům atraktivnější. A naopak, čím nižší hodnota tohoto indikátoru, tím jsou akcie na relativní bázi vůči dluhopisům méně atraktivní.
Racionální bublina
24.01.2021 V posledních dnech se v médiích čím dál více objevuje názor, že aktuální situace na globálních akciových trzích by se dala označit za „racionální bublinu“. Označení „bublina“ kvůli tomu, že aktuální valuace neboli ocenění globální akciových trhů je extrémně vysoké, blízko historických maxim. Například podle našeho proprietárního valuačního modelu, jenž je založen na ukazatelích P/E, P/B a P/S, je momentálně nejširší globální akciový index MSCI All Country World nadhodnocen o přibližně 50 %. Konec konců aktuální hodnota globálního P/E činí extrémních 33. Podle klasických valuačních indikátorů jsou tedy globální akciové trhy velice drahé, tzn. jde o „bublinu“.
Startující valuace jsou pro očekávané akciové výnosy zásadní
19.01.2021 Jak ukazují pondělní grafy investiční společnosti J.P.Morgan Asset Management, startující valuace jsou pro akciové výnosy – ve střednědobém horizontu pěti let – naprosto zásadní.
Dluhopisové výnosy do doby splatnosti jsou rekordně nízké
18.01.2021 Z celkového globálního pohledu jsou dluhopisové výnosy do doby splatnosti rekordně nízké. Jak ukazuje tento graf, 30 % všech globálně emitovaných dluhopisů nese záporný výnos do doby splatnosti. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti znamená, že pokud si investor takový dluhopis koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Kvantitativní uvolňování vyhnalo finanční trhy v roce 2020 na historické maximum
15.01.2021 Reakce centrálních bank na globální pandemii byla v loňském roce skutečně bezprecedentní. Centrální banky v loňském roce natiskly 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek oproti roku 2008 při globální finanční krizi.
Akcie možná nejsou zase až tak drahé
14.01.2021 Podle klasických valuačních ukazatelů jako P/E jsou globální akciové trhy extrémně předražené. Pokud ovšem přihlédneme k masivnímu růstu globální peněžní zásoby vlivem bezprecedentního kvantitativního uvolňování klíčových centrálních bank, ocenění globálních akciových trhů zase až tak draze vypadat nemusí.
Výkonnost globálních finančních trhů byla i přes pandemii fenomenální
08.01.2021 Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly v loňském roce vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:
Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii
07.01.2021 Podle valuačního modelu investiční společnosti Crescat jsou americké akcie nejdražší v historii. Valuační proměnné modelu jsou zobrazeny v následující tabulce. Prakticky všechny valuační proměnné jsou na nebo blízko úrovně 100. percentilu neboli nejvyšší historické úrovně.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
🚀 Bitcoin roste nad $23 000 ❗
17.12.2020 Včera se cena Bitcoinu poprvé v historii přehoupla přes úroveň $20 000. Její růst se však nezastavil a dnes už jsme svědky překročení úrovně $23 000. Pozitivní sentiment na kryptu si kromě překonání technické bariéry rekordní úrovně na Bitcoinu lze vysvětlit také posledními kroky investičních společností na Wall Street, které se chtějí zaměřit na obchodování kryptoměn. Hlavní investiční stratég Guggenheim Investments, přední správce aktiv, řekl, že cena Bitcoinu může růst směrem ke $400 000! Cena Bitcoinu dnes roste o 10 %, Ripple přidává 4 % a Litecoin roste o 3 %.
Objem dluhopisů se záporným výnosem na novém historickém maximu
10.12.2020 Globální objem dluhopisů se záporným výnosem do doby splatnosti se dostal na nové historické maximum, které momentálně činí 17,8 bilionu dolarů. Zároveň platí, že těchto 17,8 bilionu dolarů činí více než 20 % všech globálně emitovaných dluhopisů. Tudíž více než pětina všech dluhopisů na globálních finančních trzích nese záporný výnos do doby splatnosti.
Výnos portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu
09.12.2020 Výnos do doby splatnosti portugalského 10letého vládního dluhopisu se poprvé dostal do záporu a aktuálně se pohybuje na úrovni -0,006 %. Záporný dluhopisový výnos do doby splatnosti přitom znamená, že investor, který si dluhopis za tento výnos koupí a bude ho držet až do jeho splatnosti, s jistotou realizuje ztrátu.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Globální investiční výhled – Investoři se budou muset spokojit s podprůměrnými výnosy
27.11.2020 Naše původní očekávání pro rok 2020 byla masivním rozšířením pandemie koronaviru po celém světě výrazně upravena. Vzhledem k tomu, že globální akciové trhy jsou momentálně od začátku roku pouze mírně v plusu, je vysoce nepravděpodobné, že dosáhnou za celý rok výraznějšího kladného zhodnocení.
Jaká témata přinese Online investiční konference?
24.11.2020 Asi nikoho moc nepřekvapí skutečnost, že se tento rok všechny prezenční konference, semináře a další různá setkání přesunuly do online prostoru. Stejně tomu bude u plánové investiční konference, kterou pořádá broker XTB a je zaměřena na to, jak by se měl investor připravit na nadcházející rok 2021, ve kterém můžeme očekávat různá rizika, ale i zajímavé příležitosti. Když se velmi rychle ohlédneme, jak se vyvíjely trhy v posledních několika měsících, tak se vkrádá myšlenka, zdali si nechat podobné investiční příležitosti ujít. Investor by však měl vždy hledět nejen na potenciální zhodnocení své investice, ale také na podstupovaná rizika.
Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy
19.11.2020 Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %, výkonnost globálních akciových trhů od začátku letošního roku je mimořádně příznivá. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World zatím totiž připisuje zisk 6 %.
Monetizace vládních dluhů je bezprecedentní
10.11.2020 Graf níže ukazuje rozvahu klíčových centrálních bank (FED, ECB, Bank of England, Bank of Japan) jako podíl na nominálním HDP. Můžeme vidět, že před 25 lety byl objem cenných papírů v bilancích těchto centrálních bank zanedbatelný.
Finanční represe na rozvinutých trzích
09.11.2020 Finanční represe je termín, který popisuje skutečnost, že na mnoha rozvinutých trzích jsou reálné dluhopisové výnosy do doby splatnosti, tedy nominální výnosy snížené o inflaci, záporné. Důsledkem tohoto faktu je, že držitelé vládních dluhopisů v reálném vyjádření dosahují záporných výnosů a držbou těchto dluhopisů reálná hodnota jejich kapitálu, resp. úspor v čase klesá.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Globální P/E na nejvyšší úrovni v tomto tržním cyklu
26.10.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,4 %.
Americký trh práce je na tom stále velmi špatně
14.10.2020 Před vypuknutím globální pandemie se týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA pohybovaly kolem historického minima na úrovni 200 tisíc. Na konci března dosáhly týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti stěží uvěřitelného nového historického maxima na úrovni téměř 7 milionů.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Evropské korporátní dluhopisy investičního stupně již nejsou levné
25.09.2020 Přes globální pandemii Covid-19 a nejhlubší hospodářskou recesi od Velké deprese 30. let minulého století zatím v letošním roce zaznamenaly evropské korporátní dluhopisy investičního stupně velmi dobrou výkonnost, když je jejich index od začátku roku v plusu 0,9 %.
Globální dluh, japonský scénář, zombifikace ekonomiky a akciové výnosy
21.09.2020 Japonský scénář je pro Evropskou unii i USA vysoce pravděpodobný. Fed na svém posledním zasedání potvrdil, že bude udržovat základní úrokové sazby na nule minimálně do roku 2023. ECB se bude chovat stejně.
Globální akciové a dluhopisové trhy nejdražší v historii
16.09.2020 Deutsche Bank vytvořila vynikající graf, který znázorňuje kombinovanou globální akciovou a dluhopisovou valuaci neboli ocenění za posledních 160 let od roku 1860. Výsledek pravděpodobně téměř nikoho nepřekvapí. Kombinovaná globální akciová a dluhopisová valuace je momentálně nejvyšší v historii.
Korporátní dluhopisy neinvestičního spekulativního stupně jsou stále atraktivní
15.09.2020 Atraktivitu korporátních dluhopisů hodnotíme podle kreditních marží neboli kreditních spreadů, které udávají výnosovou prémii nad bezrizikové úrokové sazby. V případě evropských korporátních dluhopisů s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield) se jejich index průměrných kreditních marží na přelomu roku pohyboval kolem historických minim na úrovni 200 bazických bodů neboli 2 %.
Akciové valuace jsou i po korekci velmi vysoké
10.09.2020 Akciové trhy od minulého týdne bez zjevného katalyzátoru mírně korigují své předchozí ohromné zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je tak zatím v září v mínusu 1,8 %. Od začátku roku je nicméně stále v plusu 1,6 %.
Americké akcie jsou nadhodnocené o 50 %
03.09.2020 Hlavní americký akciový index S&P 500 si od začátku roku připisuje vysoce nadstandardní zhodnocení +8 %. Domníváme se ovšem, že jsou momentálně americké akcie velice silně nadhodnocené. Na základě našeho valuačního modelu, který je postaven na datech od roku 2002, jsme dospěli k závěru, že jsou aktuálně americké akcie nadhodnocené o přibližně 50 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Globální akciová tržní kapitalizace na novém rekordu 90,1 bilionu dolarů
01.09.2020 Celková globální akciová tržní kapitalizace neboli celková tržní hodnota všech burzovně obchodovaných korporací na celém světě dosáhla nového historického rekordu 90,1 bilionu dolarů. Tomu také odpovídá hodnota naší globální kompozitní proprietární akciové valuace, která momentálně dosahuje +33 % a je tak na nejvyšší úrovni od poloviny roku 2002.
Globální pandemie Covid-19 aneb návrat do roku 1993
24.08.2020 Bank of America vytvořila vynikající graf, který ukazuje, kolik kvartálů růstu HDP bylo ztraceno kvůli recesi způsobené globální pandemií Covid-19. V některých případech jsou poklesy reálného ekonomického výstupu stěží uvěřitelné. Například Itálie ztratila téměř 120 kvartálů růstu HDP a úroveň ekonomické aktivity se tak v letošním druhém kvartálu dostala na úroveň třetího kvartálu roku 1993!
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Zlatu se letos daří
14.07.2020 Zlato je v letošním roce se ziskem 20 % jednoznačně nejlépe performujícím aktivem. V úterý se poprvé od roku 2011 přehouplo přes hranici 1800 dolarů za trojskou unci a aktuálně se obchoduje na úrovni 1823 dolarů. Historický rekord přitom činí 1890 dolarů z 22. srpna 2011. Do tohoto rekordu tak už zlatu zbývají pouze 4 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Conseq: Globální akciové trhy za březen ztratily 14 procent
01.04.2020 Globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 procent. Nedařilo se zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR propadl o 24 procent, vyplývá z analýzy společnosti Conseq. Na vině bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Masivní propad globálních akciových trhů jsme využili k nákupům
16.03.2020 Po masivních výprodejích z posledních dnů a týdnů jsme se rozhodli mírně zvýšit globální akciovou expozici. Nastavení akciové složky jsme tak upravili z mírného podvážení na mírné nadvážení. Vedly nás k tomu především valuační důvody. Například náš proprietární valuační indikátor globálních akciových trhů se po posledních propadech dostal na úroveň -17 %, kterou jsme naposledy viděli v roce 2013. Domníváme se proto, že se již globální akciové trhy dostaly pro investory s dlouhým investičním horizontem na relativně atraktivní valuační úrovně, které indikují nadprůměrné zhodnocení ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008
28.02.2020 Globální akciové trhy zažívají nejhorší týden od globální finanční krize v roce 2008, když hlavní indexy momentálně od minulého týdně padají o přibližně 11 %. Na vině je samozřejmě šíření koronaviru po celém světě. Globální akciové trhy tak ztratily na celkové tržní kapitalizaci nevídaných 5 bilionů dolarů.
Finanční trhy se chovají schizofrenně
18.02.2020 Světová ekonomika se nenachází zrovna v nejlepší kondici. Čísla za poslední čtvrtletí loňského roku totiž ukázala, že dynamika světového HDP rozhodně není žádná hitparáda. Japonská ekonomika ve čtvrtém kvartálu dokonce poklesla o více než 6 % (mezikvartálně anualizovaně), německá ekonomika stagnovala a je o milimetr unikla recesi a celá ekonomika eurozóny rostla pouze o 0,1 % mezikvartálně. Přitom francouzský a italský HDP mezikvartálně mírně poklesl. Americká ekonomika se ještě docela drží, je to nicméně výhradně zásluha amerického spotřebitele, neboť například podnikové investice pokračují ve výrazném poklesu.
Německo na pokraji recese
11.02.2020 Poslední německá makroekonomická data představovala pro investorské býky studenou sprchu a ukázalo se, že pravděpodobnost recese v největší evropské ekonomice výrazně stoupla. V pátek zveřejněná data totiž ukázala, že německá průmyslová produkce představila nejhorší sadu čísel od ledna 2009. Průmyslová produkce v prosinci poklesla o 7 % meziročně a 3,5 % meziměsíčně. Z posledních sedmi měsíců to tak byl již pátý pokles. Navíc tovární objednávky také poklesly, konkrétně o 2,1 % meziměsíčně.
Epidemie koronaviru by pro finanční trhy neměla představovat zásadnější problém
10.02.2020 Byl bych nerad, aby mě někdo na základě tohoto článku obvinil z cynismu, nicméně epidemie koronaviru podle mého názoru nebude pro finanční trhy představovat zásadnější problém, minimálně ze střednědobého pohledu v řádu půl až jednoho roku. Pokud se totiž podaří epidemii zpacifikovat a negativní dopad na dynamiku růstu světové ekonomiky a dynamiku korporátních zisků budeme pozorovat pouze jeden až dva kvartály, dopad na hodnotu finančních aktiv v čele s rizikovějšími akciemi by měl být zanedbatelný.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Cena akcií společnosti Tesla je pravděpodobně silně přestřelená
04.02.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Tesla je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou v ceně akcie, resp. v její tržní kapitalizaci společnosti, zaceněna.
Cena akcií Applu je silně přestřelená
30.01.2020 Fundamentální vnitřní hodnotu akcie, resp. celé společnosti, stanovujeme pomoci modelu diskontovaného cash flow (discounted cash flow – DCF). Jednoduchý DCF model na společnost Apple je znázorněn v tabulce níže. V tomto případě se nicméně jedná o tzv. reverzní DCF model (reverse-engineered DCF model), který zpopularizoval známý investiční stratég a proponent behaviorálních financí James Montier. U tohoto typu modelu se nesnažíme odhadnout fundamentální vnitřní hodnotu společnosti, ale naopak se snažíme zjistit, jaká růstová očekávání jsou zaceněna v ceně akcie, resp. v tržní kapitalizaci společnosti.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Index CSI300 | Trump vs. Harrisová | Pricing power | Premiér Andrej Babiš | Ekonomické problémy | Refinitiv | NetEase | LYNX | Kurz EUR/USD | Bancorp | Gate | Akcie v roce 2019 | Kryptozima | Pfizer | ETF kopírující index S&P 500 | Akcie včera | Daňové výhody | Samsung | Free cash flow | Chime | Advokátní kanceláře | Partner společnosti | Vládní dluhopisy | Společnost Facebook | Čínské technologické firmy | Fixní výnos | Výplata dividend | MIFID | ROIC | Akcie Applu | J&T | Price-to-sales ratio | Vysoké valuace | Vlna investic | Bank of China | Zkušenosti | ETFs | Silicon Valley Bank | Kč/EUR | Index vládních dluhopisů | SP500 | Manažerka | TraderxNest | Jackson Hole | Sektory technologií | Decentralizace | Makro stratég | Obchodník | Investiční teze | Výkyvy jenu | Přikoupení | Developeři | Nongfu Spring | Veřejné finance | Jack Ma | Ropný gigant | Prohlížeč Chrome | H20 | Řecko | Spolkový statistický úřad | Index Bloomberg Barclays | Cap | Daytrading | Index pražské burzy PX | Cena futures | Zpracovatelský sektor | Světové akcie | Hindenburg Research | Poptávka | Ekonomické aktivity | Cyklus zvyšování sazeb | SWBI | Alphabet | Do čeho investovat | Miloš Filip | Velké technologické firmy | Indexy PMI | Jed Ellerbroek | Státní dluhopis | Elektrárenské společnosti | Evropská komise | Turecká krize | Bankovní krize v USA | Vysoké riziko | Nositel Nobelovy ceny | Retailový investor | Technologické bubliny | Argent Capital Management | EUR | Joe Biden | Střední Evropa | Pokles sazeb | Pegas Nonwovens | Siemens Energy | Fiskální politiky | Bankovní index | Co je to volatilita | Mince | Sektor informačních technologií | Oživení cen | EMUN Partners Family Office | Výsledky Amazonu | Termínované vklady | Banka Morgan Stanley | Trend | Australská centrální banka | Zasedání ECB | Obchodní systém | Přístup k investování | FTSE MIB | Česká národní banka (ČNB) | Výnosy dluhopisů | Dow Jones Industrial | Smíšené fondy | Index PX | Fangdd Network Group | Index WIG | Akcie MicroStrategy | Overconfidence | Zelená ekonomika | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Cena akcií Applu | Line | Vojenské výdaje | Spořící účet | Prestige Economics | Trumpovy plány | ČSOB Asset Management | Jindřich Pokora | Dění na trzích | Mezinárodní měnový fond | Inflační hedge | Čínská centrální banka (PBOC) | Automobilka Volkswagen | Akcie Tesly | Očekávání ziskovosti | Očekávané výsledky | Rostoucí akcie | Investiční banky | Kroky Fedu | Statistiky | Investiční stratégové | Akcie společnosti Pfizer | Společnost Boeing | Účet v bance | Rozkolísaný | Dovednosti | Tempo růstu | Pokles likvidity | Politická podpora | Retailový obchodník | Talent | Panika | GIS | Bank of Japan | BTC | Hodnota majetku | Obavy z Číny | Covid panika | Eurostoxx 50 | Akciové společnosti | Diverzifikace | U.S. Bank Wealth Management | Měsíčník finančních trhů | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Index strachu | Investičně-poradenské firmy | Northern Rock | Uvedení na burzu | Výkyvy na trzích | Těžební společnost | Nejvyšší výnos | Pojišťovna | Bezpečné útočiště | Korelace | Výrobní PMI | Výkyvy | Spořit na důchod | Unce zlata | Počet akcií | Burzovně obchodované fondy (ETF) | CrowdStrike Holdings | Index PHLX | Wells Fargo Investment Institute | Aktiva | Cenné papíry a burzy | PDD | Citigroup | APP | Dezinflační trend | CECEEUR | Japonská měna | Firemní výsledky | Přesnost | Nárůst objemů | Akciové trhy | Nejrozšířenější kryptoměna | Akcie společnosti Arm | Výkon amerického dolaru | Podíl majetku | Širší index | Zpráva z Německa | Zvýšení cel | iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF | Britská libra | Tuzemský průmysl | Akcie vzrostly | P/S | Zisky za čtvrté čtvrtletí | Klesající tržby společnosti | Ruské invaze na Ukrajinu | Trump Media & Technology Group | Výkonnost společnosti | Akcie Oracle | Kentucky | Zavírací ceny | Tempo růstu ekonomiky | Fondy soukromého kapitálu | Zveřejnění výsledků | Pravděpodobnost | ETF iShares MSCI China | Indexy na Wall Street | Ukončení kvantitativního uvolňování | Fond obnovy | BNY Mellon Investment Management | Index akcií | Wells Capital Management | Celoroční výsledky | Pevninská Čína | JD | Kurz dolaru | Hluboká recese | Asijské trhy | Počet Američanů žádajících o podporu | Global Forex | Porozumění | Podnikové investice | Berkshire Hathaway | Thought Leadership | Reality | Energetika | Úspěch Amazonu | Investment Management | Přehřáté ekonomiky | Letecké společnosti | Dlouhodobá investice | Gold | Makroekonomické zprávy | Intesa Sanpaolo | Traderx Nest | J.P. Morgan v Londýně | Akcie Rivian | Danske Bank | Goldman Sachs | UPS | Hlavní centrální banky | iShares MSCI | Twitter | Work & Travel | GEO Group | Metody analýzy trhu | Schodek státního rozpočtu | Edelman | Globalizace trhů | Citibank | Inverness Counsel | Wealth | Flow z ekonomiky | Přijetí | Zpomalení inflace | Akcie Baidu | BCPP | Postavení na trhu | Golden Gate CZ Marek Brávník | Maďarsko | Developed markets | Spojené státy americké | Globální dluhopisové trhy | Michael Green | Commodity futures | Studie | Inflační doložka | Indické akcie | Koruna | Administrativa prezidenta | Reuters Sam Stovall | Uvolňování měnových politik | Michala Moravcová | Spekulace na oslabení | Akcie Apple | Průmyslová produkce | Fed vs. ECB | Figúra | Velké evropské banky | Akcie elektrárenské společnosti | Investování | Depozitní sazba | NIM | Geopolitické napětí | Lagardeová | GDP | Paramount Skydance | Výprodej technologických akcií | Uvolnění měnové politiky | Obavy z varianty omikron | Index ekonomické nálady | Valuační poměr | Ethereum | Truist Advisory Services | Očekávání pro rok | Předpovědi zisku | Deflace | Americký akciový index | NYSE:VLO | Chování trhu | Duševní vlastnictví | ARM Holdings | Volatilita | Klesající tržby | Český statistický úřad | E-shopy | Druhy příjmů | Raketové útoky | Co je to IPO | Spojení | Oznámení | Cyklické faktory | Meziroční míra inflace v eurozóně | Scott Bessent | Šéf Fedu Jerome Powell | Spořicí produkty | Investiční odborníci | Burze | Philadelphia Semiconductor | Miroslav Plojhar | Obavy investorů | SolarEdge Technologies | Dluhopisový fond | Obchodní seance | Růst sazeb | Expanze | Německý export | Palo Alto | Akcie FedExu | Posilování dolaru | Evropský realitní sektor | Portfoliomanažer | FedWatch Tool | Riziko měřené z minulé volatility | Zlato a stříbro | Index volatility VIX | Směřování měnové politiky | Zisky na akciových trzích | Sentiment na trzích | Brexit | Retailové fondy | Americké univerzity | Rostoucí inflace | Pandemie COVID-19 | Směrnice | Vývoj inflace | UnitedHealth Group | Zpráva | Swatch Group | Akcie obchodování | Video | Asociace pro kapitálový trh | Růst ekonomiky USA | Chuck Carlson | Zisková marže | Snížit riziko | Výrazný vzestup | Ropa | Paramount | Tiberius | KOSPI | Investiční doporučení | Statut fondu | Akcie výrobce luxusního zboží | Poplatky | SlateStone Wealth | Objem akcií | Konzervativní strana | KGHM | Nastavení měnové politiky | Akcie velkých amerických bank | Vývoj na trzích | Fáze obchodní dohody | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Vývoj finančních trhů | Míra nezaměstnanosti v březnu | Treasury v České spořitelně | Futures | Finance | Pozitivní sentiment | Zvyšování sazeb | Nástroje měnové politiky | Americká centrální banka FED | Silně volatilní | Cetera Investment Management | Inflace v prosinci | Psychologický komfort | Growth Stocks | Zajišťování | iShares S&P 500 Information Technology Sector | Investing | Problémy | Asijské akcie dnes | AXA Investment Managers | Snížení úrokových sazeb | Růst cen | Dolarový index | Burza | Dolar letos | Akcie na pražské burze | Dividendy | HSBC | Strategie pro investory | Očekávané zhodnocení | Příliv zahraničního kapitálu | Online obchodování | Německá výnosová křivka | Obrat tržního akciového trendu | Nejziskovější | Deutsche Bank | REITs | Firmy z USA | Vratislav Zámiš | Německý DAX | Ceny aktiv | Akcie TSLA | Ranní zpráva pro tradery | Mean-reversion | Výnos do splatnosti | Splátky dluhů | Poměr ceny akcie k čistému zisku P/E | Posílení | Anthropic | Barclays | New York | ČNB Petra Krmelová | Ceny producentů | Fio | Globální akciový index MSCI | Nezaměstnanost | Colosseum.cz | Velké varování | Washington | Cherry Lane Investments | Jan Sušánka | Asijské akcie | Dlouhodobé výzvy | Underweight | Tom Plumb | Vice | Cena zlata | Výhled snižování sazeb | Protesty v Hong Kongu | Úročení spořicích účtů | Wealthspire Advisors | České vlády | Spotřebitelské inflace | Průměrná úroková sazba | Kennedy mladší | Sum | Výprodeje | Exchange | Northern Trust | Kapitalismus | Newton Investment Management | Digitální měna | Energetický index S&P 500 | Alaska Airlines | Utahování měnové politiky | Akcie Moderny | Celková inflace | Růst nezaměstnanosti | Strategy | Mikuláš Splítek | Martin Řezáč | Globální konkurence | Údaje o maloobchodních tržbách | EIA | Nejsledovanější index | First Horizon | Dow Jonesův index | Měnová stimulace | Relief rally | Ipsos | Návyk | Indexy S&P | Automatický obchodní systém | Kč/USD | Poměr výnosu | Bubliny | Delta Air | Vládní dluh | TD Securities | Výrobce iPhonů | Americká inflace | Růst úroků | Akciový výhled | Norddeutsche Landesbank Girozentrale | Bitcoin a Zlato | Indikátor | Jaroslav Brychta | Conseq Michal Stupavský | Peter Garnry | Odhady analytiků z Wall Street | Politické změny | Americké technologické společnosti | Anna Stupnytska | Polymetal International | Index S&P | Čínský jüan | Světové hospodářské krize | René Rohan | Zasedání FED | Newton | Irsko | Prodej státních dluhopisů | Tržní volatilita | Členové bankovní rady | Motivátory | Dovozní cla | Měnové instituce | Depreciation | Německá automobilka | Směřování trhu | Macy's Inc | Americká Komise pro cenné papíry a burzy | Dluhopisové emise | ČSÚ | Cenové hladiny | HDP Číny | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Sazby v USA | Commodities | Rovnováha na trhu | Významné riziko | Fáze trhu | Jestřábí Fed | Potenciál růstu | Investiční principy | Americké ministerstvo financí | Situace na trzích | Zveřejněné údaje | Peníze | Negativní dopad | Bill Gates | Dlouhodobé investování | Pozitivní očekávání | Dvoustranický | Podnikatelská důvěra | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Brent | Akcie a dluhopisy | Tuzemská ekonomika | Politika | BCPP Petr Koblic | Americký akciový býčí trh | Jüan | Očekávání | Nový trend | Daňové úlevy | Theresa Mayová | Dlouhodobější dopady | Malé podniky | Atentát na Trumpa | Expert | Futures na DAX | Upisovací cena | Měnový impuls | Roční zhodnocení | Public Offering | Zpomalení čínské ekonomiky | Evropské burzy | Nejznámější kryptoměna | Index cen domů | Řetězec | Plaza Accord | Dluhopisová výkonnost | Analýza společnosti | Smith & Wesson | Příležitost k nákupu | Britové | Nové peníze | Snížení základní úrokové sazby | Globální akciové valuace | Posílení eura | Příkaz | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Investujeme | Stanley Druckenmiller | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Konflikty | Alza.cz | App Store | Prodeje akcií | Výnosy na dluhopisech | Reakce trhů | PEVONI | Společnost Uniper | Realita | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Kryptoměna Bitcoin | PHLX | ETF fondy | Deprese | Vojtěch Boháč | Invaze na Ukrajinu | Tržní prostředí | Základní sazby | Majetek | Finanční prognózy | Vývoj na akciových trzích | JPMorgan Asset Management | Allianz | MI308 | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Vydělávat peníze | Globální index MSCI | Úzkost | Aktuální klíčová rizika | Standard & Poor's | Morningstar | Příležitosti k nákupu | Blockchain | Makroekonomické prostředí | Základní úrokové sazby | Denní pokles | InstaForex | Depozitní úroková sazba | Zásoby ropy | Optimistický sentiment | Důchody | Politická nejistota | Softwarový gigant | Fed Funds Rate | Inverze výnosové křivky | CZK/EUR | Ředitel investic | Nákupy | Růst | Dlouhodobý investiční produkt | GlaxoSmithKline | Investiční rizika | Inflační swapy | Pioneer Natural Resources | Akcie dnes | Americké HDP | Eva Miklášová | Příležitosti | Žaloba | Vzdělávat se | Itálie | Výpadky | American Eagle | Růst společnosti | Invesco | Propad cen | Guvernér české národní banky | J.P. Morgan Asset Management | Tržní šum | MiFID II | Akcie firmy | MetaTrader | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Obchodní výsledky | CDS v regionu | EUR/CZK | John Williams | Fundamentální analýza | Hodnoty investice | Rekordní propad | Zvýšení základní úrokové sazby | Jednání FOMC | Rostoucí šance | Michal Stupavský | Sentiment na trhu | Prognóza | Cena bitcoinu dnes | Výnosová křivka | WHR | Rozhodnutí centrálních bank | Patria Online | Nálada investorů | Použití finanční páky | Asset management | Situace na Blízkém východě | Angelo Kourkafas | Trh práce | Bankovní rada ČNB | Forecasty | Uber | Investiční platforma | Swiss | Rekordní inflace | Rabobank | Růst cen akcií | RIVN | Bloomberg TV | Ceny výrobců v USA | CBOE | Výhled | Švédská Riksbank | Richard Kozul-Wright | Akvizice | P/E | Sektor spotřebního zboží | Marc Chandler | Spotřebitel | Budoucnost | Save & Capital | Peter Voštinár | Poradenská společnost | Pochybnosti | WSJ | Bohumil Trampota | Investiční svět | Reakce dolaru | Kolísání ceny | Stratég finančních trhů | Trpělivost | Globální index vládních dluhopisů | Edward Jones | Důvěra investorů | Sociální sítě | Charu Chanana | Míra inflace ve Spojených státech | Komerční banka | Objem obchodů | Discounted cash flow | Zápis ze zasedání Fedu | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Kamala Harrisová | Spolupráce | Výsledkové sezóny | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Výhled globálního růstu | Treasuries | Čínský trh | George Soros | Výnosy amerických státních dluhopisů | Dopad pandemie | Slevy na dani | Program kvantitativního uvolňování | Papucovyinvestor | Tomáš Trávníček | Technologické akcie | Vladek Krámek | Klíčové události | Spotové bitcoiny | Prudký pokles | Cena bitcoinu | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Výnos desetiletého dluhopisu | Quantitative Easing | Ceny výrobců | Krypto trh | Latinská Amerika | Dollar Tree | Paramount Global | Politické rozhodnutí | Chování | Kontrakty | Private credit | Zpomalení ekonomiky | Investovaný kapitál | Směřování trhů | Michael Arone | Inflace | Vysoké ocenění | Akcie na rozvíjejících se trzích | Lira | Vývoj ceny stříbra | Koruna posílila | Ratingová agentura | Negativní výhled | Geopolitická rizika | Broker XTB | Americké investiční banky | Investiční portfolio | Růstové akcie | CZK | UniCredit Markets & Investment Banking | Čistý dluh | Prodávat akcie | AUD | Dolary | Jeffrey Gundlach | Investiční výhled | Analýzy | Portál FXstreet.cz | Vývoj měnového páru GBP/USD | Caterpillar | Kurz bitcoinu | Globální poptávka | Hodnoty kapitálu | Hrubý domácí produkt (HDP) | Nákupy centrálních bank | Oslabování koruny | Snižování úrokových sazeb v USA | Zpomalení globální ekonomiky | Nabídka | ČSOB | Meziroční růst | Investiční analytik | Vysoké sazby | Oxford Economics | Hlavní události | Robert F. Kennedy | AI bublina | GLOBAL WEALTH | Vývoj měnového páru | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Moderna | Výsledky voleb | Investment Institute | Vývoj kurzu | Baidu | Trh | Norská centrální banka | Británie | Trhy nadhodnocené | Index MSCI Asia Pacific | Digitální aktiva | Utility | Makroekonomické události | Zkušenost | Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value | Rovnováha | Cykličnost | Portfolio manažer | MSCI | Silnější americký dolar | Uložení peněz | Výrazný potenciál | Inflace v eurozóně | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Invaze | Riziko volatility | Index polovodičů | Retailoví investoři | Akciová tržní kapitalizace | Sazby hypoték | Spořící účty | Ropné společnosti | Invia | FRED | RISK-ON | Výdaje | Deficit | Spoření na důchod | Nejlepší čas | Převzetí | Ropný trh | Narušení dodávek ropy | Tomáš Kacerovský | SICAV | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Kolísání měn | Index | Standard & Poor's 500 | Hedgeové fondy | Lepší výsledky | Finanční krize 2008 | Index MSCI World | B/E | Širší index S&P 500 | Vyšší náklady | Burberry | Korporátní dluhopis | Výkonnost dluhopisů | Měď | Group | Exxon Mobil | Argent Capital | Energetická infrastruktura | Amerika | Výkon | Globální ekonomiky | Chrome | Složené úročení | Zpomalení v Číně | Rezervní měny | Bohatí | Top pick | Elektřina | MMF | Roman Koděra | Polská centrální banka | Obrat trendu | Index výrobců polovodičů | WEI | Zasedání Evropské centrální banky | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Rostoucí obavy | SAIL | SPY | Komise | Nejistoty | Kapitál | Bílý dům | Index asijsko-pacifických akcií | Průmysl | Jiří Rusnok | Index Stoxx 600 | FinTech | Michael Feroli | Konflikt na Blízkém východě | Optimismus investorů | Quantitative tightening | Neomezené kvantitativní uvolňování | Americký prezident | Ocenění globálních akciových trhů | Britský akciový index FTSE 100 | Hang Seng | Agentura Reuters | Disciplína | DeepSeek | Ministerstvo obchodu | Janet Yellenová | Největší americké banky | Růst akcií společností Microsoft | Ekonomická stagnace | Finanční ředitelé | Objemy obchodování | JOLTS | CUM ARTE | Nerovnosti bohatství | Apollo | Tržní kapitalizace | Česká zbrojovka | Majitel | Dluhopisový král | Poplatek | S&P | CME FedWatch | Ekonomiky | Dividendové vyhlídky | Unie | Futures na Nasdaq 100 | Realitní fond | Penzijní fondy | Správci aktiv | Psychologické hladiny | Efekt sankcí | Investiční portfolia | Akcie v Indii | Sázky | Reakce trhu | Přehřátí ekonomiky | Skydance | Hospodářské krize | Získaný kapitál | Bankomat | Chytrý Honza | Akcie ve Spojených státech včera | Narušení dodávek | Akciové indexy | Akcie Amazon | Boom | Geopolitická situace | Centrální banky | Válka | Christine Lagardeová | Omezení dodávek | Pohyby trhu | Americké měny | FTSEurofirst 300 | ORCL | Kurz koruny | Obchodní plány | Stárnutí populace | Fundamentální zprávy | Volatility | ROE | Alibaba | Grand | Wall Street Journal | Swing | DoubleLine Capital | Prohlášení politiků | TraderX | EUR/PLN | Česká měna | Výrazný růst | Covid | Nejznámější kryptoměny | Dobré výsledky | Emocionální rozhodování | Střadatelé | Nový model | Společnosti | EUR/GBP | Dluhopis | SWIFT | Průměrné roční zhodnocení | Standard Chartered | Nová prognóza | Index FTSE MIB | DZ Bank | Objem dluhopisů | Zhodnocení amerických akcií | Sentiment investorů | Lukáš Kovanda | Ministerstvo práce | EPFR Global | Rekordní hodnoty | Japonská vláda | Pokles valuací | Novo Nordisk | Ekonomický vývoj | Nobelovy ceny za ekonomii | Dění na finančních trzích | American Airlines | Akciová společnost | Příjmy z poplatků | Zaměstnanost | Zdeněk Tůma | Představitelé Fedu | Současný stav | Britské akcie | Zásoby ropy v USA | Harrisová | Brexit bez dohody | Jeff Bezos | Porozumění trhu | Index STOXX Europe | Pozice tradera | Oldřich Dědek | Edward | Investorky | Vývoj ceny ropy WTI | Kongres | Správná rozhodnutí | Úvěrování | Politické strany | Americký index | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Americké ministerstvo obchodu | Nejsilnější ekonomiky světa | Pandemie COVID | Veřejné zadlužení | Komoditní index | Index Hang Seng | Vysoké úroky | DoubleLine | Americká data | Ceny Bitcoinu | Bydlení | Investiční horizont | CIMB Group Holdings | Jeremy Grantham | Plumb Funds | NEMO | Obchodní konflikty | Asie | Podnikání | Inflace ve Spojených státech | Marek Odehnal | Vzdělávací obsah | Energetická skupina | TSMC | Čínská média | Data z USA | Člen bankovní rady Aleš Michl | Pečlivé analýzy | Commodity Futures Trading Commission | JPMorgan Chase | Podnikání na kapitálovém trhu | E15 | Výsledky firem | eFrank | Měny rozvíjejících se ekonomik | Ekonomické indikátory | Povolenky | Vysoká inflace | Nové signály | Pozornost | Spotřebitelské ceny v únoru | RBroker | Warengo | Úrokové sazby | Obchodní války | Očekávání analytiků | Polovodičový průmysl | Začít obchodovat | Intuit | Turecko | Finanční gramotnost | Investiční fórum | Pokračující pokles | Záznam konference | High-yield | Historické údaje | Meziroční míra inflace | Hodnotové akcie | Běžný investor | Diskont | Bohatství | Nové emise | Ropa Brent | Ifo | Stratégové | Jak začít obchodovat na burze | Graf | Výsledky průzkumu | Světové ceny ropy | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Dluhové problémy | Australské akcie | Danuše Nerudová | Solidní zisk | Rychle rostoucí | Zdroje energie | Investovat do bezpečnějších aktiv | Obnovitelné zdroje energie | Turecká měnová krize | Zveřejněná data | Vývoj mezd | Diverzifikátor | Inflační vlny | Krátkodobé obchody | Výnosové křivky | CAT | Rubl | Nerovnováha | LVMH | Největší zisk | Zákonitosti trhu | Indexy amerického akciového trhu | Snižování sazeb | Bitcoin | Capital Markets | Jednorožec | Akcie rozvinutých trhů | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Spojené státy | Pokles ceny | Evropský statistický úřad Eurostat | Finanční televize | Meta (Facebook) | Hlavní ekonomka | Růst akcie | Donald Trump | Akcie a dolar | Zvýšení sazeb ČNB | Dluhopisy | Americká centrální banka | Další růst | Nový rekord | Pandemie koronaviru | Analytik Raiffeisenbank | EBay | Investment management | Polský akciový index | Data o inflaci | Klíčové události ve světě | Úřad pro energetické informace (EIA) | Zajímavé příležitosti | Leoš Jirman | Klesající trend | Nadměrné výkyvy | Pavel Ryba | Výsledky společnosti | Překoupeno | Tržní sentiment | Autonomie | Commonwealth Financial | High Yield | Futures na ropu WTI | Sušánka & partneři | Maďarský forint | Technologický index | Strategie fondů | Řecká krize | Česká koruna | Obchodování s českou korunou | Dow Jones Industrial Average | Očekávání úrokových sazeb | Výrazné ztráty | Tovární objednávky | Americké indexy | Největší ekonomika | Golden Gate CZ | Sell | Energetický sektor | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | Izrael | Offshore | CYRRUS ADVISORY | Globální ekonomická recese | Akcie ve Spojených státech | Vítězové a poražení | Norsko | Finanční údaje | Stripe | České koruny | Akciový index | Ztráty společnosti | Růst úrokových sazeb | Americké státní dluhopisy | Dolar vůči japonskému jenu | Brokers | Platformy | Německá energetická společnost | Prezident Donald Trump | Index DXY | G10 | Pár EUR/USD | Index Nasdaq Composite | Fed Survey | Rekordní objem | Dopady války na Ukrajině | OpenAI | Čistý zisk | Růst akcií | Portu | Cenový index | Zavedené společnosti | Stres | Údaje o inflaci | Stříbro | ABN AMRO Bank | Globální dluh | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Burzovně obchodované fondy | DJT | Burzovně obchodovaný fond (ETF) | Finanční instituce | Futures trading | Vítězství Donalda Trumpa | Propouštění zaměstnanců | Pokles cen | IRS | Mediální společnosti | Snižování inflace | Podíl akcií | Miroslav Singer | Zadluženost | Maturity | Sledování trhů | Obchodování kryptoměn | Schönfeld & Co | Finanční společnosti | Akciové podvážení | Dolar vůči jenu | State Street | Bit.plus Martin Stránský | Akcie Macy's | Společnost LSEG | ETF | Korekce na dluhopisových trzích | BNP Paribas | Výkonná ředitelka | Argentinské peso | Červnová inflace | Globální akciový index | Devizové intervence | Investiční platforma Portu | Commodity futures trading | Polský zlotý | Obchodovat | Řízení rizika | Toyota Motor | NASDAQ:AMGN | E-commerce | Akciové trhy jako celek | Index ATX | Kapitálové trhy | Baker Avenue Asset Management | Hodnota aktiv | Momentum | Prodej akcií | Americká Komise pro cenné papíry | Cena amerického dluhopisu | Cenový index PCE | Quantlane | Výkonnost zlata | Kryptoměnové trhy | Fundamentální analýzy | Marathon | Opatření | Globální finanční krize | Hlavní akciové indexy | P/E Ratio | West Texas Intermediate (WTI) | Tisknutí peněz | Technologická společnost | Podnikatelé | Vývoz z EU | Štěpán Hájek | Americká měna | Náklady | Pokračování trendu | Index FTSE 100 | Rekordní minimum | Tržní dynamika | Historické maximum | Velké zisky | Technologický index Nasdaq | Josef Tošovský | Republikáni | UBS | Ziskové marže | Pozitivní zpráva | Fundament pro začátečníky | FTSEurofirst | Měnové zajištění | Cena akcií společnosti Tesla | Americký investor | Finanční represe | Piper Sandler | Akcie JPMorgan | Konjunkturální průzkum | Rok 2025 | Bitcoiny | Depozitní sazby | ASML Holding | Analytici | Alphabet (Google) | Viceprezident | Finanční zdraví společnosti | Domácnosti | Predikce finančních trhů | Softwarové firmy | Globální inflace | Vysoká volatilita | Roční výkon | Boháč | Ripple | Elektromobily | Behaviorální ekonomie | Zpomalení světové ekonomiky | Elliott | Marc Faber | Bublina na trhu | Nezaměstnanost v EU | Závislost | Uniper | Guvernér Fedu | Globální pandemie koronaviru | Odvětví | Euro vůči dolaru | Index nákupních manažerů | BNP Paribas Asset Management | Nižší zisky | Finanční televize CNBC | Neinvestovat | Celkový globální dluh | Velké technologické společnosti | iShares MSCI China | Snižování úrokových sazeb | Chris Zaccarelli | Conseq Investment Management | Equity | Sázka | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Investor Warren Buffett | Marketingová komunikace | Marco Willner | Vztah k riziku | Nákup akcií | Fanoušci kryptoměn | Světové centrální banky | Živočišné pudy | CL | Index volatility | Sankce | Zisk společnosti | FedWatch společnosti CME | Axa Investment | Ekonomická nerovnost | Futures kontrakty | Akciový býčí trh | Úspěšné investování | Softwarová společnost | 3М | Qualcomm | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Japonský Nikkei 225 | Zákonodárce | Odpor | Historická minima | Kurz dolarů | KLM | Krátkodobé zisky | Trade Brokers | ASML Holding NV | Vývoj | Cena akcií podniku | Příznivé údaje | Výkonnost pražské burzy | Mezinárodní finanční instituce | Mánie | Zboží dlouhodobé spotřeby | Euro-koruna | Freeport-McMoRan | Pokles technologických akcií | Úroková sazba | Vyšší sazby | Finanční poradce | Saxo | Poptávka po čipech | Maloobchodní tržby | TLTRO | Vysoké inflace | Statistický úřad | Hedging strategie | Množství peněz | Masivní propad | Podílové fondy | Podnikatelská nálada | Krize v USA | Apollo Global Management | Coinbase | Postavení USA | Slevy | Shanghai Composite | Výhled pro Evropu | Bitcoin Trust | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Americká firma | Konkurenceschopnost | Zvýšení základního úroku | Evropské korporátní dluhopisy | Snížení ratingu | Americké akcie | Růst HDP | Index PMI | Výzva | Ruská centrální banka | Obchodníci | Americký index S&P 500 | Zasedání České národní banky | Akcie třiceti předních amerických podniků | Equities | PANW | Erste Asset Management | Analytika | Tiering | Nákupy vládních dluhopisů | Shutdown | Růst americké ekonomiky | Ruský akciový index | Korporátní dluhopisy | BH Securities | iShares | Konference na téma Kryptoměny | Spotřebitelská důvěra v USA | BMO Capital Markets | Očekávání trhu | Volatilní | Nárůst výnosů | Dané akcie | STOXX50 | FocusEconomics | Fiskální situace | Rozpočtový schodek | Kandidáti | Riziko ztráty | EUR/USD | Riot | Časovat trh | Výnosy | Rob Haworth | BNY Mellon | Bill Gross | Information Technology | Varování | OSN | Akcie JPMorgan Chase & Co | Základy fundamentální analýzy | Zisky firem | Intervence | Futures na Nasdaq | Nástroje peněžního trhu | Honeywell | Konflikt na Ukrajině | Aktivně spravované fondy | Investiční zlato | Normalizace měnové politiky | Korekce na akciích | Southwest | Robert Bosch | Rozpočtové deficity | Německý index DAX | Průměrný výnos | Bankéři | Spotřebitelská důvěra | EMUN Partners Family | Koncentrace | Člen bankovní rady ČNB | Slušný zisk | Amazon Web Services | Finanční zdraví | Další vývoj | West Texas Intermediate | Durace portfolia | Ocenění trhu | Ekonomická recese | Asociace pro kapitálový trh ČR | Recese v USA | Uzavření trhů | Měnové politiky | Dluhová krize | G20 | Investování do nemovitostí | Finanční služby | CSI 300 | S&P/ASX 200 | Hrubý domácí produkt Německa | Index MSCI Emerging Markets | Akcie Amazonu | Diamanty | Finanční domy | Sazby ČNB | Akcie technologických firem | Dánové | Čínské akciové trhy | Sazba hypotečních úvěrů | Dividendový výnos | Nákup akcií ČEZ | Český retailový investor | Firma | Investiční web | Fiskální politika | Drahé dovozy | Monetární politika | Likvidita na trhu | Výsledky Tesly | Papucovyinvestor.sk | Větší pokles | Facebook | eFrank.cz | Akcie Coinbase | JPM | Zhodnocování peněz | Výdělky | Peněžní trhy | Změny klimatu | Spojené státy a Čína | Akciový stratég | Bernstein | 0x | EMUN Partners | Nárůst Bitcoinu | MSTR | Rolls-Royce | Ekonomická situace | Dotazník | Dlouhodobý investiční produkt (DIP) | Odhad HDP | Index Russell | Růstový potenciál | Japonský index | Hlavní americký akciový index | Wall Street Week | Největší IPO roku | Penzijní fond | Hongkongský index Hang Seng | Martin Stránský | Fio banka, a.s. | Ekonomové | Obchodní aktivita | Franklin Templeton Investments | Constellation Energy | Japonský ministr financí | Andrej Babiš (ANO) | Warengo.com | Janet Yellen | Dosáhnout zisku | Small caps | Litecoin | Obchodní jednání | Průzkum společnosti | Úrokové politiky | Investiční strategie | Walter Todd | Hodnotové investování | Bezpečný přístav | Pražský index PX | Zpomalení hospodářského růstu | Kam investovat | Hypoteční sazby | index CECEEUR | DCF | Objednávky | Byznys | Odliv kapitálu | USA | Price-to-Earnings Ratio | Christopher Waller | Nobelovy ceny | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Tempo růstu čínské ekonomiky | Výkonnost společností | ADP | AI | Pokles nákladů | Ceteris paribus | Akciový top pick | Helicopter money | UCITS | Analytik Komerční banky | Platforma eToro | Greenwood Capital | Kazachstán | Status bezpečného přístavu | Global forex | Konsolidace | Vládní výdaje | Dlouhodobé dluhopisy | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tlak na akcie | Odolnost ekonomiky | Německé hospodářství | Valuační násobky | Prezidentské volby | Platforma | Dakota Wealth | Trh se zlatem | Cenové pohyby | ZEN | Makroekonomická data | Akcie v Číně | Miliardy korun | Ekonomický poradce | Zajímavé investiční příležitosti | Bankovní systém | Aktivity v USA | Silicon Valley | Společnost Newmont | Platební bilance | Růst mezd | Cena stříbra | Prezident ECB | AXA | Americké akcie včera | Pokles zájmu investorů | Automobilka | Index technologického trhu Nasdaq Composite | Akciový trh v Británii | Sebevědomí | Posilování koruny | Začátek výsledkové sezóny | Nákupy dluhopisů | Společnost Nvidia | Pandemie | Velmi vysoká volatilita | Zdraví společnosti | Aktuální situace | Tržní cena | Posílení ekonomiky | Investice do zlata | Ifo Clemens Fuest | Akcie na newyorské burze | Poskytování úvěrů | Patria | Akvizice společnosti | Cenový skok | Šéf BCPP | Investiční produkt | Úsilí | Výrobci automobilů | Japonská ekonomika | Sněmovny | Dow Jones | Tipy pro investory | Zvýšení produkce | Vývoj akciového indexu | Fondy ETF | Výrazný zisk | Hospodaření velkých bank | Zprávy o trhu | Úrok | IPO tohoto roku | Investovat | Komoditní | Aktivní investiční strategie | Investiční specialista | Cena severomořské ropy Brent | Steven Mnuchin | Rozumnyinvestor.cz | IPO roku | Tesla Elon Musk | Inteligentní investor | Největší firmy na světě | Zvyšování úrokových sazeb | Čínská poptávka | Kanadská vláda | Trh s kryptoměnami | Válka mezi USA a Čínou | Investiční analýzy | Sazby | Ekonomické oživení | Realitní fond NEMO | Generální ředitel | CoreWeave | Objem obchodování | Velmoc | Hotovost | Průmyslové objednávky | Napětí mezi USA a Čínou | Německé banky | Investiční fondy | Hynix | Konzervativní portfolio | Slabá čísla | Vstup na pražskou burzu | Obchodní dohoda | Boj s inflací | Historie | Přehnaná sebedůvěra | Trading Expo | Úspěšné obchody | Analytik ČSOB | Průzkum | Globální akciové indexy | Volby | Firmy | Santa Claus Rally | Člen bankovní rady | Polská ekonomika | Value Stocks | Obchodní dohody | Horizon Investment Services | Spravované fondy | Inflace v Česku | Akcie mediální skupiny CME | Objem intervencí | Tvrdý brexit | Masivní výprodeje | Budoucí vývoj | Hypoindex | Klíčový okamžik | Stratég Saxo Bank | Celkový sentiment | Průměrování | Sázka na růst | Alice Humlová | Marathon Digital | Práce na sobě | Dostatek likvidity | Nejvyšší deficit | Zajištění | Averze k riziku | Silný propad | Implikovaná volatilita | Zlotý | Fundamentální informace | Milan Charvát | Zájem investorů | Cena ropy brent | Wilson | Dolar včera | Air France | Bit.plus | Aramco | Centrální bankéři | Měnový výbor | Změny úrokových sazeb | Zhodnocení amerických akciích | Investiční aktivum | Řízení investičního portfolia | Nekonvenční měnové politiky | Aktuální konsenzus ekonomů | Peněžní prostředky | IBEX | Repo sazby | Sektor služeb | Provozní zisk | Ekonomický propad | Nemovitostní fond | Dlouhodobé investice | Palantir | Oslabení měny | Index regionálních bank | ODEHNAL & PARTNEŘI | Klarna | Dnešní zprávy | Emerging markets | Poměr P/E | Investovat do nemovitostí | Brokerské společnosti | Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách | Ekonomický novinář | Charlie Ripley | Světové trhy | Distribuce | Trading | Ziskové akcie | Wood & Company | Tržní analýzy | Fed | EMUN | Magnificent | Robert F. Kennedy mladší | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Obchodník s cennými papíry | Multi-asset | Zpomalování světové ekonomiky | UBS Global | Robinhood Markets | Globální rizika | Důvěra v českou ekonomiku | VaR modely | NASDAQ 100 | Ruské akcie | Forwardy | Investiční večer | Rozpočtový deficit | Financial Research Software | Komise v přenesené pravomoci | JNJ | Účastníci trhu | Durace | Vítězství | Equal weight | Dna | Technologický Nasdaq | Overnight | Brian Levitt | Burzovní přísloví | Generali Investments | MF Global | Poradenské společnosti | Hry | Devizové rezervy ČNB | Petra Krmelová | Dílčí index | Akcie bank | COIN | Vyšetřování | Koronavirus | Nárůst negativního sentimentu | Rivian | Trhy | Trade | Prostředí vysokých úrokových sazeb | Halving | Nasdaq a S&P 500 | Akcie v USA | Nvidia a Microsoft | Akcie společnosti Nvidia | Monetizace | Kurzový závazek | Vysoký dividendový výnos | Fluktuace | Aktuální cena akcií | Polský HDP | Růst akcií společností | Hongkongský Hang Seng | Zombifikace | Období zvýšené inflace | Aktuální stav | Překoupení | Umělá inteligence | Mezinárodní investoři | FTSE | Volný kapitál | Zombifikace ekonomiky | Vyšší riziko | Problémy Číny | Midjourney | Brian Jacobsen | Prohlášení | Mark Zuckerberg | Rebalancování | Ross Stores | Největší banky v Česku | Měnové trhy | Australský S&P/ASX | Nesoulad | Německá automobilka Volkswagen | Největší banky | Rizika | Spravedlivé důchody | Americký dolar vůči japonskému jenu | Vánoce | Rada ČNB | Cena zemního plynu | Dealer | Michal Šnobl | Eurozóna | První vlna inflace | Ajay Dayal | Investiční rozhodnutí | Fond | Světové rezervní měny | Riziková prémie | Přední ekonomové | Oliver Pursche | Výše úrokových sazeb | Kolísání trhu | ISM | Manažeři | Zadlužená Itálie | Restrukturalizace | Globální trhy | Pokles dovozů | Akcie společnosti Siemens Energy | Měkké přistání | Poměr ceny akcie k tržbám | Fondy a ETF | Euro vůči americkému dolaru | Akcie Alphabet Inc | Fitch | Nárůst tržeb | Japonský index Nikkei 225 | Akcie s malou tržní kapitalizací | Rakouský index ATX | Recese světové ekonomiky | Výnosy realitních fondů | Americké banky | Hlavní ekonom | Analýzy trhu | Zpomalování inflace | Sentiment v sektoru | Reverzní DCF model | Dennis Dick | Polské firmy | Úspory | USTR | JD.com | Uptrend | Pokles cen akcií | Futures na ropu | Akcie Dollar Tree | Průmyslové podniky | Krátkodobý výhled | Animal spirits | Federální úřad pro letectví | MIB | Akcie výrobce čipů Nvidia | Generativní AI | UBS Global Wealth Management | Amazon | Japonský Nikkei | James Montier | Verizon Communications | Hodnota akcií | Rostoucí mzdy | Oblasti umělé inteligence | Pravidelné investice | BofAML | Cyklické sektory | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Dolar kurz | Překážky | Global X | Výprodeje akcií | Investment Banking | Zahraniční měny | Riziková aktiva | Talen Energy | Truist Advisory | DCF model | Úřad pro energetické informace | Růst ekonomiky | Americký ekonom | Správné informace | Snížení globální zadluženosti | Stagflace | Zkušený investor | Ředitelka | Průměrná sazba hypotečních úvěrů | UnitedHealth | Průměrná míra inflace | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Mojmír Hampl | Ministerstvo financí | WESP | Bilance | Allegro | Americké akciové indexy | Ondřej Hartman | Holubice | Výsledky společnosti Nvidia | Čínský Shanghai Composite | Bankovní asociace | Zdeněk Zaňka | Tesla | Patrik Novotný | ONE | Norbert Nepela | Americký akciový index S&P 500 | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Miliardář | Španělsko | Oversea-Chinese Banking | Solidní růst | Regulační změny | Konzultant | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Japonský scénář | Bloomberg Barclays | Globální ekonomický růst | Martin Kujal | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Digital Exchange | Akcie Meta | Mzdy | Silné ekonomické údaje | Mike Bessell | Zpomalení světového obchodu | Pořad o investování | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Komise pro cenné papíry | Figma | Propad globálních akciových trhů | Pilulka Lékárny | Odhady analytiků | Růst ekonomiky eurozóny | Shares | Prezident Ifo | Měnová krize | PDD Holdings | Situace na finančních trzích | Peněžní trh | Na burze | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Společnost | The New York Times | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Global Business Outlook | Advanced Micro Devices | Aleš Prandstetter | Evropské trhy | Ekonom Ifo | New York Stock Exchange (NYSE) | Měnové politiky centrálních bank | FAANG | Květnová inflace | Hospodaření | Online investiční konference | Akcie CME | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Ztráta | Wells Fargo | Obchodní modely | Velké americké banky | Riksbank | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Colosseum | Poptávka po zlatu | SolarEdge | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | Conseq | FXstreet | Sunrun | EBITDA | Reserve Bank of New Zealand | Regulační rizika | Obchod | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Prudký růst akcií | Akcie energetických společností | Bilance Fedu | Tradeři | Britská automobilka | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | Obchodování opcí | Sam Stovall | Americká burza | Volkswagen | Hospodářské politiky | Ruská měna | MSCI All Country World | Pracovní trh | Prezident Federální rezervní banky | ETF iShares MSCI | Fond NEMO | Astrazeneca | Energetický index | Bezpečná aktiva | Zajištění proti inflaci | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | AI čip | Trinity | MAM | Ross Mayfield | Nájemné | Benchmarky | Swing states | Capitalinked | FIAT | JPY | Zdravotní pojištění | Credit Suisse | Pražské burzy | Kennedy | Zasedání ČNB | Citi | Pivot | Pokles výnosů | Růst platů | DLTR | IBIT | Bank of America | Úroková sazba ECB | Semináře | Úrokové riziko | Transakce | USDX | Volatilita trhů | Finanční trh | Zvýšené volatility | Meta | Turecká lira | Portfolio | Nástroj | United Airlines | GBP | Ostatní kryptoměny | Nadšení | NATO | Buffett | Plyn | Mali | Vývoj dolaru | Životní úroveň | UCITS ETF | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Capital | Know-how | Risk | Inovace | Commonwealth Bank of Australia | STAR | J.P. Morgan | Circle | CZK/USD | MSCI Asia Pacific | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Představenstvo | Trump Media | EMEA | FRS | Financování | Akcie Meta Platforms | FCF | Recese | Pokles | Pohyby na trhu | Kompozitní index | Realitní trh | LPL Financial | FTSE 100 | WIG | Ben Bernanke | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Fúze a akvizice | Simplify | Proinflační | Centrální banka | BBC | Price-to-Earnings | Předpovědi | Predikce | Softbank | P/E poměr | Novo | ASML | Americký dolar k japonskému jenu | WTI | ČNB Jiří Rusnok | Hurikány | HOOD | Globální index | Independent Advisor Alliance | Blízký východ | Praxe | Největší ekonomika světa | Biliony | Cla na čínské zboží | Evropské centrální banky | EUR/JPY | Libra | Americký Úřad pro energetické informace | Fyzické zlato | FAA | Zlato a bitcoin | Odborníci | Cantor Fitzgerald | Cena severomořské ropy | Investments | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Celní politiky | Tradingový portál | USD/EUR | Vývoj na finančních trzích | Nejvyšší růst | Výsledek voleb | Klima | Stratég | Index FTSEurofirst 300 | Broadcom | Kurzové riziko | Instituce | Propuštění | Důchod | Americký ministr financí | Credit Suisse Group | Morgan Stanley | Ceny zlata | Dopad na sentiment | Blue-chip | EV | Commerzbank | Inflační krize | Vysoké zhodnocení | Výnosy z investic | Výnos | Global Wealth Management | Výnosy z dluhopisů | České akcie | Měnový systém | Bankovní krize | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | X-Trade Brokers | Snížení odměny | ESG | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Media & Technology | Frank | Kapitálové výdaje | Zisky na Wall Street | Index Nasdaq | Benchmark | Americká internetová společnost | Index strachu VIX | Investované peníze | Discovery | CEO | 256/2004 | LBBW | WACC | Trinity Bank | Rozhovor | Burzovně obchodovaný fond | Růst podnikatelské aktivity | Dlouhodobý trend | Austrálie | Silný pokles | Minulá výkonnost | FTMO | Bitcoinový trh | Vývoj měnového páru EUR/USD | Měnové krize | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Dluhopisový index | Index technologického trhu | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Investiční perioda | Barometr | Cena akcií | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | ASX | Oživení trhu | Inflační cíl | RTS | VIX | Index Dow Jones Industrial | CrowdStrike | RUB | Akcie společnosti Alphabet | Pravděpodobnost recese | Výhled pro zlato | Akcie společnosti Apple | BOSSA | Euforie | Rally akcií | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Petr Pavel | EPS | Biliony dolarů | McKinsey | Index STOXX Europe 600 | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Čínské zboží | Horizon | Bias | Současné tržní prostředí | Dlouhodobý výhled | Bez rizika | Německé HDP | Akciové trhy v USA | Tržní hodnota | Polymetal | Akcie společnosti Tesla | Vyšší hodnoty | Funkční období | Zisk | AT&T | Klaus Wohlrabe | Koronavirové pandemie | Total | Commission | ČNB | Bank of England | Výše investice | Tržní dynamiky | Overweight | Obchodované fondy | Spekulovat | Swapy | Huawei | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Zahraniční investoři | Zůstatek | Pozitivní zprávy | Vklady | Progres | Obchodování | Zajištění na stáří | Největší firmy | Býčí sentiment | Vzdělání | Petr Koblic | Posílení dolaru | Úroky | Výběr akcií | MSCI World | PetroChina | Media & Technology Group | Prezident | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Růst inflace | Pokles hodnoty | Čistý zisk společnosti | Hypoteční trh | Easing | Outperform | Prémie | Oslabování dolaru | Kybernetické měny | Cena akcií Tesly | Státní rozpočet | Bill Northey | Evropa | Libra k americkému dolaru | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Prognózy zisku | Zprávy | Čínské trhy | Ceny ropy | Byty | Mutace delta | Potravinářství | Podvážení | Kupující | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Barrick Gold | Kryptoměny bitcoin | Údaje | Dluhopisy a zlato | Potenciální změny | Technologické společnosti | Spoření | Automobilky | CFRA | Hospodářské výsledky podniků | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Eurodolar | Kontext | Biden | Růst zlata | Finanční krize | Sberbank | Ukazatel inflace | Indikace | FXstreet.cz | Investiční společnost | Obchody | Běžný účet | ex | Naše ekonomika | Snížení daní | Jakub Matis | Technologické firmy | Medián | Index CPI | xStation5 | Obchodní konflikt | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Atentát na Donalda Trumpa | Platforms | Natixis | Začátečník | Zpráva pro tradery | PRIBOR | RBC | SK Hynix | Portfólia | Japonsko | Správy majetku | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Historické rekordy | Zasedání americké centrální banky | Akciové strategie | Marže | Spotová cena | Valuace akcií | Super Micro Computer | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Očekávaná recese | Panické výprodeje | Nový koronavirus | X-Trade | Grafy | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Propad akcií | Behaviorální | Finanční svět | CARA | Merrill Lynch | U.S. Bank | Velcí institucionální investoři | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Akciové alokace | Portfolio manager | Růst dolaru | Google | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Index Russell 2000 | Roční výnos | Časový horizont | Destatis | Vysoké příjmy | Konsensus | AMEX | Pozitivní výsledek | Hedge fondy | Euro STOXX | Dolarová aktiva | Golden Gate | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Cenový propad | Sazby beze změny | Obavy o poptávku | Psychologie | Guvernér | Trader | Jasný směr | Cizí měny | Finanční podniky | Americké akciové trhy | Dodavatelský řetězec | Sociální síť | Peking | Index pražské burzy | GfK | New York Times | Záhada | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Technology | Asset alokace | Devizový trh | Načasování | Hlavní akciový index | Východní Evropa | Zvýšení dovozních cel | Fed funds | Ekonom | Nárůst bitcoinu | Restrikce | Optimismus | Investiční platforma eToro | Rozhodování | Index Nikkei 225 | Kybernetická měna | Ekonomka | Dolar | Euro | Yield | Federální rezervní banky | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Etoro | Westpac | Natixis Investment Managers | Politici | Quant | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Index PCE | Loterie | Vyšší inflace | Brazílie | Obchodníci s cennými papíry | Hospodářský cyklus | Burzovní cena | Poradenské firmy | Výprodej | Earnings per Share | Ekonomické zprávy | Vlastní akcie | Společnost Hindenburg Research | Poptávka investorů | AAPL | U.S. Bancorp | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Vývoj trhu | JPMorgan | Private equity | AMZN | Akumulace | Provize | Zdraví | Westpac Banking | Výrobce luxusního zboží | Paul Volcker | Realitní sektor | ČTK | Investiční fond | Lehman Brothers | Novinky | Odhad letošního růstu | Investiční tipy | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Česká inflace | Nárůst objemu obchodů | Alokace aktiv | Dnešní události | Index čínských akcií | Úvěr | Dlouhodobé trendy | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Index amerického dolaru | Vývoj české koruny | Nakupovat | FOMC | CRWD | Přísná měnová politika | Akcie | Psychologický efekt | Měnové podmínky | Nervozita na trzích | Americké úřady | Nižší úrokové sazby | MSCI China | Bohaté zkušenosti | Riot Blockchain | Société Générale | Návratnost | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Propad indexu | Makléř | Zrychlení růstu | Asijské seance | SPOT | Motivace | Vývoj ceny | Wealth Management | Ekonomické nejistoty | Index cen | Kanceláře | Světová ekonomika | Rekordní zisky | Češi | Alternativní investice | VZ | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Globální ekonomika | Libra šterlinků | Index VIX | Radim Dohnal | Bankovní společnost | Hodnota společnosti | Whirlpool | Vývoj ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Globální indexy | Technologie | Největší propad | Společnost Apple | Ekonomický výzkum | Exekuce | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Maloobchodníci | Akciové výnosy | Intel Corporation | CATL | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | Výběry | Společnost Revolut | Velké finanční krize | Dnešní zpráva | Neel Kashkari | Živé vysílání | DXY | Commonwealth Bank | Růst zisků | Globální růst | Index Dow Jones Industrial Average | Využití kapacit | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Barack Obama | Carson Group | Pozornost investorů | Shein | Index důvěry | Americká ekonomika | Růstový trend | Panevropský index | Konkurenti | AMD | Energetická společnost | Americký prezident Joe Biden | Úspěchy | Intermediate | Den obchodování | Ruská Sberbank | Měnová politika Fedu | Společnost Microsoft | Ekonomický vliv | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Komunikační služby | Výsledky | Míra inflace | Růst trhu | Silnější dolar | Propad tržeb | Rychlý růst | Obavy z omikronu | S&P 500 a Nasdaq | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Bear | USDC | Evropské banky | Čínský index | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Masivní propouštění | Návrh zákona | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Robinhood | Joseph Stiglitz | Energetické zdroje | Akcie společnosti Alibaba | Špatné zprávy | Rally | Investujte | Londýn | Konkurence | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Komunikace | BYD | Pravidla hry | Německý průmysl | COPPER | Indie | Bod | Vnímání | Známý investor | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Index volatility CBOE | Zisky | ECOFIN | Makroekonomický vývoj | Delta | Masivní nákupy | Regulace | Zaměstnanci | Vládnoucí strana | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Cyrrus | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Podnikatelské aktivity v USA | Johnson & Johnson | Fondy | Společnost Huawei | USD za barel | Kurz eura | Walt Disney | Hospodářství | Turecká měna | MSFT | Akcie klesají | Konsenzus ekonomů | Důvěra | Pád akcií | Daňové zvýhodnění | Vítězství republikánů | Index Standard & Poor's | Oslabení dolaru | Výplata | Globální hospodářský růst | Kontrakce | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Delta Air Lines | Bannockburn Global Forex | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Akcie Boeing | Shanghai Composite Index | Index MSCI | Vítězství Harrisové | Amgen | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Capitalinked.com | Dollar | Ropa WTI | Fundamentální faktory | Finanční sektor | Burzy | Hospodářský růst | Cena akcie | Thomson Reuters | Spread | CSI300 | Chris Weston | Cash flow | Export | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Initial Public Offering | Vývoj ceny ropy | Robert Shiller | Signál | Aktuální cena | Akcie Amazon.com | FANG | Marathon Digital Holdings | Investovat do akcií | Unicredit | Partneři | TABAK | Geely | Futures na americké akcie | Real Estate | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Letectví | Mark Carney | Zvýšení úroků | Mnozí investoři | Euronext | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Nervozita | Brands | Riot Platforms | Pro tradery | Services | Prezident Petr Pavel | Stock Exchange | Česká spořitelna | Jersey | Annex Wealth Management | Praha | Dominion Energy | Neúspěch | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Fundament | Trump Media & Technology | Média | Technologičtí giganti | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Kontrakty na ropu | Hodnota bitcoinu | FedWatch | Air | Rozšíření | Shrnutí obchodování | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Smíšené výsledky | Toyota | CEO společnosti | Politická nestabilita | Revolut | Administrativa | DOGE | Nový kapitál | DJI | COVID-19 | Ranní zpráva | Ceny americké ropy | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Největší IPO | Pozitivní signál | Dluhopisové výnosy | Regionální banky | NFP | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Rekordní růst | Kurz zlata | Nikkei | Firma Alphabet | Instagram | Čtvrtletní zisk | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Americké společnosti | State Street Global Advisors | Data z amerického trhu práce | Umělé inteligence (AI) | Elon Musk | Úrokový výnos | ZEW | Fenomén | Vlna inflace | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Mozek | Americký trh práce | TIM | CFRA Research | Marek Brávník | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Britské banky | Americké centrální banky | Státní investiční fond | Příjmy | Investiční riziko | Fiskální rok | Volatilita akcií | INTU | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | Zhoršování situace | Třída aktiv | Dotace | Evropská unie | Ceny stříbra | Vývoj ceny bitcoinu | Britský FTSE 100 | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | RIOT | Komoditní trhy | Hong Kong | Pokles tržeb | Neuspokojivé výsledky | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Korekce | Fintechová společnost | LNG | Výrazný pokles | Makroekonomie | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Obchodní strategie | Panevropský index STOXX 600 | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Televize CNBC | Nvidia Corp | Obchodování s akciemi | Akcie výrobce čipů | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Instrument | Hodnota firmy | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Tomáš Pfeiler | Aktivita na trhu | Akciový růst | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | London School of Economics | Krize | Institut Ifo | High | Sinopec | Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Tým InstaForex | OECD | Finanční budoucnost | CHF | Měnový trh | Obnovitelné zdroje | Nabídka akcií | Centrum | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Spot | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | James Bullard | Akcie firem | Synergie | Příliv kapitálu | Volby v USA | National Australia Bank | Vysoké ztráty | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Historická data | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Růst tržeb | Starteepo | Spojené království | Japonský premiér | Světová banka | Mexické peso | Cena | Posilování kurzu koruny | Vystoupení z EU | MicroStrategy | Očekávané výnosy | Německá vláda | Německo | Makroekonomické ukazatele | Prodeje čipů | Komerční banky | Investiční služby | Apple | Zadlužení | Pepperstone | Rozpočet | Dluh USA | Steen Jakobsen | Americký trh | Arm | Rick Meckler | Wedbush Securities | Family Office | Snížení sazeb | Arnault | Prime | CME Group | BAT | TSLA | Česká ekonomika | Kurzy | Partners | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Nové rekordy | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Geopolitická nestabilita | Otevírání ekonomik | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Newmont | Jefferies | Evropské akciové indexy | Hlavní akciový index S&P 500 | Skyworks | Bernard Arnault | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Volby do Kongresu | Emisní povolenky | Technologický index Nasdaq Composite | DAX | Zbrojovky | Erste | Rezervy | Fiskální balíček | Forexu | Hliník | Japonský trh | Merck | Akcie CrowdStrike | Akcie společnosti | Obchodní válka | Investiční ředitel společnosti | Fiskální stimuly | ishares China | Indikátor důvěry | Zlato | Relativní stabilita | Ekonomika | WEF | Analýzy akcií | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Pozitivní výsledky | Denní graf | CFA | SEC | Komentáře Fedu | Schodek | Norský státní investiční fond | Indikátory | Odpovědnost | Verizon | Macy's | Oslabení | Finanční situace | Politické události | Energetické krize | Majetek 500 nejbohatších lidí | Šéfka Fedu | Práce | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Portfolio manažeři | Annex Wealth | Investiční příležitosti | Intel | Nový býčí trh | Tightening | Certifikace | Likvidita | Jihokorejský Kospi | Internetová společnost | Cíle | ČNB dnes | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Akcie Intelu | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Nejvíce peněz | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Investiční poradce | Likvidní | Terra | Holding | Důchodový systém | Cena americké ropy WTI | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Akcie ČEZ | Výrobci čipů | Petr Veselý | Bublina | Vypuknutí pandemie | FDX | Skyworks Solutions | Vlády | Americká vláda | INTC | Rychlost | Investiční společnosti | Investiční skupina | Šance | Tržby společnosti | FIXED | Fundamenty | Capital Management | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | Netflix | Wedbush | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | Umění | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Japonský index Nikkei | Světové akciové trhy | ČR | Globální pandemie Covid-19 | XTB | Meta Platforms | Uzavření dohody | Manažeři fondů | Veřejná nabídka akcií | Index amerických akcií | Asijské akciové trhy | CAPEX | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Německé státní dluhopisy | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | Ratingové agentury | Viceprezidentka Kamala Harrisová | Americká softwarová společnost | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Southwest Airlines | Současná situace | Portfolia | Constellation | ChatGPT | Oxfam | Xiaomi | Spotová cena zlata | Objem transakcí | OCI | Začínající tradeři | Birkenstock | Pullback | Demokratické strany | Příprava | Reálná hodnota | Ředitel banky | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Akcie Morgan Stanley | Kovy | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Dlouhodobé důsledky | Jakub Seidler | Komise pro cenné papíry a burzy | Dolarový index DXY | Hedge | Peníze z prodeje akcií | Market | Měnová autorita | Technologický sektor | Cenné papíry | Theresa May | Stoxx | Průměrný roční výnos | Lídři | Výrobci léků | Medvědí trh | Otevřená pozice | LSEG | Globální dluhopisový index | Cenný papír | Americký Senát | McDonald's | Transparentnost | Kurz forintu | FX | Rozvíjející se trhy | Vývoj ceny zlata | Náklady na úvěry | Obchodní deficit | První den obchodování | Globální HDP | Finanční ústav | Texas | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Pokračování růstu | Představitelé ČNB | Import | Mluvčí | Vysoké výnosy | Kvartální výsledky | Služby | Společnost Hindenburg | Spotřební zboží | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | OPEC | Broker | Zisk před zdaněním | Peněžní zásoby | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Nízká volatilita | Experti | Pokles výnosů amerických státních dluhopisů | NYSE | Investoři | Americká ropa | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Šílenství | Evropský index | Zvýšené napětí | Největší pokles | Nákupy aktiv | Pokles zisku | Spotřebitelé | Ziskovosti společnosti | Zkrocení inflace | Program nákupů dluhopisů | Výprodej akcií | Přecenění | Výkonný ředitel | Rostoucí výnosy | Investiční ředitel | Měnový pár GBP/USD | Hospodářské stimuly | Americký dolar včera | Investment Managers | Politika Fedu | Polsko | Meituan | Ukazatel strachu | Začít investovat | Coinbase Global | Čtvrtletní zprávy | Ceny potravin | Nikkei 225 | Swatch | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Centrální banka USA | Analytici společnosti | Saxo Bank | Inflace v březnu | Robert Pavlik | Vakcíny proti koronaviru | Vyvážené portfolio | Volatility trhu | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Nařízení | The Wall Street Journal | Noviny | Snižování daní | Bond | Rostoucí náklady | Zdražování | Nízké daně | CD Projekt | Ropy | Stabilní zisky | Makroekonomická situace | Struktura | ABN Amro | S&P 500 a Dow Jones | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Ocenění akcií | P.A. | Společnosti z indexu | Předseda | Mimořádné zasedání | Velké centrální banky | Hospodářské výsledky | Oracle | Dostatek hotovosti | Akcie společnosti Palantir | Emitent | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Měnové stimulace | Nárůst ceny | Úročení | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | Discord | USD | Kamala | Světové hospodářství | Vývoj dolarového indexu | Co bude dál? | Volatilita na trzích | Čínské banky | Tištění peněz | Cena americké ropy | Cestování | Globální pandemie | Peso | Emoce | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Propad cen akcií | Zprostředkovatelé | Technologické tituly | Nové příležitosti | Nejvolatilnější | Čínské úřady | Nasdaq a S&P | Inflace ve Spojeném království | Ekonomické recese | D1 | Investing.com | Warren Buffett | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Celkový objem obchodů | Praktické tipy | Aerospace | Silný dolar | Dluhopisové fondy | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Svět kryptoměn | Ochota riskovat | Čistá energie | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Tencent | Viceguvernérka | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | CME FedWatch Tool | Federální rezervní systém | Válka mezi Ruskem a Ukrajinou | Index bank | Paul Jackson | Události ve světě | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | CZ | Earnings | YCC | Index RTS | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Australský dolar | New York Stock Exchange | Inflace ve službách | Pokles HDP | Rallye | Propad | Bankovnictví | Období zvýšené volatility | Propad hodnoty | Price-to-earnings ratio | ANO | Britské libry | Magnificent Seven | Objemy obchodů | Bitcoin dnes | Pokles sentimentu | Proinflační faktory | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Hodnocení akcií | Americká společnost | Agentura AP | Hindenburg | Economic | Nemovitosti | Andrej Babiš | Ceny ropy WTI | Rezidenční nemovitosti | Provozní zisk před odpisy | Evropský trh | Jihokorejský KOSPI | Stimulační program | Markets | Samsung Electronics | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Rok 2024 | Výrobce čipů Nvidia | Aleš Michl | Kanada | Nejistota | CME | CVX | DBS | Apreciace | Kryptoměna | Německý Ifo index | Ekonomie | Marriott International | Čeští investoři | Akcie IBM | Nejvýraznější pokles | Akcie Nvidie | Nvidia | Investment | ING | MetaTrader 4 | Dluhový trh | Česká republika | Ceny komodit | Fixed income | Indexy | Bilance běžného účtu | DIP | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Klíčový faktor | 737 MAX | Global Advisors | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Statut | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | IFO index | ECB | Stoxx 600 | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Výkonnost akcií | Zinek | 500 nejbohatších | Těžaři | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Alokace | Index euro stoxx 50 | Ziskovost | Doporučení | Růst čínské ekonomiky | Palo Alto Networks | Vysoké dividendy | Inflační očekávání | Konec kurzového závazku | Cherry Lane | IMPOSSIBLE | Body | Snížení rizika | Krypto | Payrolls | AMGN | ROCE | Spekulace | Vzrušení | Reálné příjmy | HDP v ČR | Lot | Averze vůči riziku | Navýšení | Kupón | Omikron | Analytické společnosti | Akcie Alphabet | Referendum | Vývoj indexu S&P 500 | Baird | Paul Samuelson | GOOGL | Cykly | Clemens Fuest | Lockdowny | Krypto aktiva | Hedging | Precedens | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | ARM | Akcie Eli Lilly | PBOC | ASX 200 | KBC | Politické riziko | Pimco | Bank of America Merrill Lynch | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | PMI ve službách | Janney Montgomery Scott | Globální trh | Globální finanční trhy | Správce aktiv | Poptávky po ropě | Vedlejší účinky | Prodeje | Základní sazba | Výrobce elektromobilů | Fúze | NewYorská burza | Akciový trh | Uhlí | Virtuální mince | Trend klesající | Vyšší cla | Investor | Klíčové centrální banky | USD/JPY | SMCI | Trump 2.0 | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Měnový pár | Obchodování na burze | Korporace | Kryptoměnový trh | Šíření koronaviru | Světové akciové indexy | Průmyslový index Dow Jones | Nové údaje | Dynamika HDP | Apple a Microsoft | Banka | Saudi Aramco | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Produkce ropy | Tchaj-wan | Bosch | Vlastnictví | Jana Brodani | Stav americké ekonomiky | Brent a WTI | Markit | Významné události | Index technologického trhu Nasdaq | Úřady | UNCTAD | Průmyslové kovy | Globální akcie | Pohyb dolaru | Akcie Uberu | CNBC | Konkurent | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Capital.com | Výzvy | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Disney | Ocenění | Maya Bhandariová | Chování spotřebitelů | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Výhled | Index | Rezistence | Trh | Růst | Obchodování | Pokles | Banka | 3М | Trading | Reuters | Indikátor | Banky | ČTK | Cena | Pivot
