EMU
Nezaměstnanost v EMU klesla
31.03.2022 Míra nezaměstnanosti v únoru klesla na 6,8 % oproti revidovaným 6,9 % v lednu. Trhy očekávaly pokles na 6,7 %.
Forex: Podnikatelská nálada v EMU stále vysoko
25.03.2022 Navzdory válečnému konfliktu na Ukrajině se podnikatelská nálada v eurozóně v průběhu března udržela na vysokých úrovních, když agregovaný index PMI poklesl jen zcela marginálně (z 55,5 na 54,5 bodu), přičemž ve Francii dokonce vzrostl. Uvidíme, jak moc se pohne (dolů) dnes dopoledne německý index Ifo, ale prozatím to vypadá, že podnikatelé v západní Evropě nevidí dopad rusko-ukrajinského konfliktu nijak katastrofálně, což jsou minimálně dočasně uklidňující zprávy pro eurodolar.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.3.2022
14.03.2022 Zatímco v uplynulých týdnech byla geopolitika prakticky jediným faktorem, který určoval trhům rytmus, nyní začínají investoři pozvolna přecházet do normálnějšího režimu a opět se zaměřují na klíčové makroudálosti, zejména zasedání centrálních bank. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Konflikt zřejmě vstupuje do poziční fáze – tj. nebudou výrazné postupy, avšak může pokračovat ostřelování měst za použití těžké vojenské techniky. V tomto momentě se nejeví jako pravděpodobné uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO. Proto roztržka zůstane lokálním konfliktem a hlavní dopad na trhy tak probíhá přes zaceňování dopadů ekonomických sankcí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.2.2022
28.02.2022 Futures na indexech otevírají do záporu, nicméně jde vidět, že ztráty umazávají. Samozřejmě nejvíce ztrácí rubl a ruská aktiva. Rubl oslabil na úroveň 113, což představuje oslabení o 27 %. Jde zejména o reakci na zpřísnění sankcí. V závěru týdne trhy posilovaly právě v reakci na měkké sankce. Přes víkend se však situace změnila. Některé ruské banky budou odstřiženy od systému Swift, což zkomplikuje zahraniční platby v Rusku. Ruské centrální bance taktéž pravděpodobně budou zmrazeny dolarové, eurové a librové rezervy.
Před 20 lety se euro stalo jedinou měnou 12 zemí EMU
28.02.2022 Euro jako jedinou měnu v současnosti používá 19 z 27 členských zemí Evropské unie. Euro mají i Kosovo a Černá Hora a na základě smluv s EU také Andorra, Monako, Vatikán a San Marino. Evropská měnová unie (EMU) byla vytvořena na základě Smlouvy o EU 1. ledna 1999, kdy 11 zemí unie začalo v bezhotovostním styku používat euro. O rok později, 1. ledna 2000, převzala Evropská centrální banka (ECB) úlohy národních centrálních bank. Od 1. ledna 2002 byly v zemích EMU do oběhu uvedeny první bankovky a mince eura, které se po dva měsíce používaly současně s národními měnami. Jedinou měnou je euro v zemích EMU od 1. března 2002.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.2.2022
21.02.2022 V posledním týdnu určovala trhům rytmus právě geopolitika. Situace se během uplynulého týdne spíše zhoršovala, řada pozorovatelů vnímá narůstající šance invaze. Během včerejška mělo skončit ruské vojenské cvičení v Bělorusku, nicméně ruské jednotky zůstanou v zemi i nadále. Pozitivní zprávou je, že Putin i Biden souhlasí se summitem, který se snaží zaranžovat francouzský prezident Macron – v reakci na ni přidávají futures na S&P necelé procento.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022
14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
Rozbřesk: ČNB dnes velmi pravděpodobně znovu prudce zvedne sazby
03.02.2022 Evropské trhy dnes budou dýchat s centrálními bankéři. Pokud tomu nevěříte, tak tady je lehká rekapitulace Velkého čtvrtku s centrální bankami: 9:30 Maďarsko, 13:00 Velká Británie. A 14:30 Česká národní banka, kde je očekáváno zvýšení hlavní úrokové sazby o dalších 75 bps na 4,5 procenta.
Forex: Dokáže ECB vysedět pětiprocentní inflaci?
03.02.2022 Výrazné pozitivní inflační překvapení v eurozóně a naopak ztráty pracovních míst v USA (lednový ADP) nemohly mít jiný než pozitivní dopad na eurodolar. Ve světle včerejšího výsledku inflace v EMU bude dnešní zasedání ECB velmi bedlivě monitorováno. Prezidentka Lagardeová zřejmě zmírní svoji holubičí rétoriku a dost možná odkáže na novou prognózu, která bude zveřejněna v březnu. Zdali to bude eurodolaru stačit k dalšímu posílení je však otázkou.
Evropská ekonomika v závěru roku zpomalila
31.01.2022 Podle předběžného odhadu Eurostatu růst HDP eurozóny i EU v posledním čtvrtletí loňského roku zpomalil na 0,3 %, respektive 0,4 % (mezičtvrtletně). Ve srovnání s druhým či třetím kvartálem jde o výrazné zpomalení, avšak asi jen velký optimista mohl doufat v opakování dvouprocentního růstu.
Forex: Vysoká inflace v EMU + silný trh práce v USA => pokračující výprodej dluhopisů
07.01.2022 Eurodolar stále osciluje okolo hladiny 1,1300, ačkoliv příchozí makrodata zásadním způsobem rozhýbaly výnosové křivky. Na velmi jestřábí vyznění zápisu z jednání FOMC sice reagovaly dolarové sazby růstem, ale eurová křivka nebyla v tomto pohybu nijak zásadně pozadu.
Rozbřesk: Koruna proráží další technické mety, Polsko jako první letos zvedá sazby
05.01.2022 Polská NBP nepřekvapila a jako první centrální banka v tomto roce zvýšila svoji hlavní úrokovou sazbu. Stalo se tak v souladu s tržním očekáváním, když základní sazba byla posunuta na úroveň 2,25 %. Úrokový diferenciál vůči eurovým sazbám se tak dále posunul vzhůru, avšak z pohledu regionálního srovnání jsou oficiální úrokové sazby stále relativně nízké. Nejde jen o to, že hlavní úroková sazba polské centrální banky je aktuálně nižší než u obdobných institucí v ČR či Maďarsku, ale navíc pokud ji očistíme o aktuální inflaci, tak v reálném vyjádření se tento (negativní) rozdíl ještě dále prohlubuje. Připomeňme, že v pátek bude v Polsku zveřejněna inflace za prosinec, která velmi pravděpodobně ukáže na to, že spotřebitelské ceny rostly v meziročním srovnání okolo 8 %. To je poměrně dost na to, že inflační cíl NBP je 2,5 % a oficiální úroková sazba se nachází pod touto úrovní.
Forex: Česká koruna proráží další technické mety
05.01.2022 Česká koruna se včera “odvázala” k dalším ziskům a prolomila novou technickou bariéru na 24,70 EUR/CZK. V našem novém výhledu počítáme s rychlejšími zisky české měny právě na začátku roku, kdy ještě porostou české tržní úrokové sazby a dosáhnou svých maxim. Navíc po dosažení inflačního vrcholu na vyspělých trzích (USA, EMU) může koruna přitahovat skrze úrokový diferenciál vyšší objemy zahraničního kapitálu.
Rozbřesk: Výhled na korunu - silnější kvůli ČNB i blížícímu se inflačnímu vrcholu
04.01.2022 Česká koruna se ke konci roku po překvapivém růstu domácích sazeb dostala opět na pozitivní vlnu a prorazila úroveň 25,00 EUR/CZK. Agresivnější politika ČNB i prolomení klíčových bariér nás vedla k přepsání střednědobého výhledu na českou měnu - výhled posilujeme zejména pro nejbližší měsíce.
Ranní glosa: Výhled na korunu - silnější kvůli ČNB i blížícímu se inflačnímu vrcholu
04.01.2022 Česká koruna se ke konci roku po překvapivém růstu domácích sazeb dostala opět na pozitivní vlnu a prorazila úroveň 25,00 EUR/CZK. Agresivnější politika ČNB i prolomení klíčových bariér nás vedla k přepsání střednědobého výhledu na českou měnu - výhled posilujeme zejména pro nejbližší měsíce.
Ranní okénko - týdenní přehled pod taktovkou předstihových ukazatelů
03.01.2022 Rok 2022 přinese konečně návrat na předkoronavirové úrovně nejen spotřeby ale i výkonnosti průmyslu a vývozu. Zpočátku skromný růst zrychlí ve druhé polovině roku, a nakonec překoná dynamiku loňského roku. Naopak inflace dosáhne vrcholu hned na začátku roku s číslicí 8 na začátku a od jarních měsíců začne pozvolna zpomalovat. Do „rychlostního limitu“, který ČNB cíluje, tj. 1-3 %, se ale letos nevejde.
Euro používá 19 z 27 členských zemí EU
30.12.2021 Základní fakta o evropské měně euro k 20. výročí (1. ledna) zavedení eura do oběhu v zemích Evropské měnové unie (EMU):
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021
29.11.2021 V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
Výnosy na ústupu a smíšený vývoj na akciích
02.11.2021 Během úterního dopoledne dochází k citelnému poklesu výnosů evropských dluhopisů. Německé výnosy se snižují o 4 bazické body na 2Y i 10Y splatnosti. V zámoří výnosy klesají hlavně na kratším konci křivky, když trh možná koriguje sázky na rychlý vzestup úrokových sazeb Fedu. Před zítřejšími výsledky jeho zasedání lze čekat pokračující nervozitu.
Forex: Průmyslníky trápí problém v subdodavatelských řetězcích
02.11.2021 Včera zveřejněný tuzemský PMI potvrdil problémy s dodávkami. Obavami ze zdražování vstupů a obdobným potížím čelí i v Německu a celé EMU, což potvrdí finální data PMI za říjen. Obdobný výstup lze dnes očekávat i ze zbytku regionu – Polska či Maďarska.
Ekonomický kalendár: správy o HDP z Európy, hospodárske výsledky
29.10.2021 Európske indexové futures poukazujú na nižšie otvorenie obchodnej seansy na starom kontinente. Slabé zisky od Apple a Amazonu ovplyvňujú sentiment. Na dnes je však naplánovaných veľa zverejnení, ktoré môžu rozjasniť obraz. Správy o HDP za 3. štvrťrok z krajín EMU budú zverejnené počas dopoludnia, pričom najsledovanejšie bude nemecké dáta (10:00). Údaje z Francúzska zo začiatku dnešného dňa ukázali oveľa vyšší rast, ako sa očakávalo (3,0 % medzikvartálne vs. 2,1 % medzikvartálne sa očakávalo), takže prekvapenia môžeme vidieť aj v iných správach. USD sa môže stať o niečo volatilnejším v skorých popoludňajších hodinách, keď budú zverejnené mesačné základné údaje PCE. Medzi dnešnými reportérmi ziskov investori nájdu veľké ropné spoločnosti v USA – ExxonMobil, Chevron a Phillips 66.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.10.2021
25.10.2021 Čínský developer překvapivě splatil úroky na dolarových dluhopisech. Stalo se tak v pátek, tedy den před koncem třicetidenní lhůty. Tato zpráva však není v kontextu celkového hospodaření firmy až tak zásadní. Evergrande si pouze koupila čas. Již tento pátek skončí lhůta pro možnost splacení další dlužné úrokové platby ($47 m). Určitá forma restrukturalizace je takřka nevyhnutelná. Pravděpodobný scénář je převzetí operací firmy lokálními vládami. Vyplacení kupónu znamená, že firma prozatím nebude čelit žalobám a vyhne se jednání s věřiteli. K mírně pozitivnímu sentimentu přispěly i informace o obnově některých pozastavených rezidenčních projektů v jižní Číně.
Cesta do ekonomického pekla je dlážděna dobrými úmysly. Fyzický svět je pro zelenou vizi příliš malý
18.10.2021 „V průběhu dějin si bohaté i chudé země během nejrůznějších finančních krizí půjčovaly, nebo půjčovaly jiným, bankrotovaly a znovu se vzpamatovávaly. A odborníci pokaždé tvrdili, že „tentokrát je to jiné“, že přestala platit stará pravidla oceňování a nová situace se jen v máločem podobá katastrofám minulosti.“
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.10.2021
18.10.2021 Tuto sobotu (23.10.) skončí třicetidenní lhůta, během které může Evergrande splatit dlužnou úrokovou platbu. Pokud nezaplatí ani do tohoto termínu, formálně nastává default. Podle zástupců držitelů dolarových dluhopisů se management firmy výrazněji neangažuje. Default tak představuje velmi reálnou variantu. Čínská centrální banka vydala zprávu, že má situaci prozatím pod kontrolou a k šíření nákazy ve finančním systému by dojít nemělo. Nejpravděpodobnější scénář představuje částečné znárodnění operací společnosti kombinované s prodejem některých aktiv zájemcům ze soukromého sektoru. V zájmu čínských autorit je především dokončení některých projektů s cílem zamezit možné sociální nestabilitě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021
27.09.2021 Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude
27.09.2021 Německý volič vyslal v neděli rozporuplný signál: nechal sice zvítězit sociálně-demokratickou stranu (SPD), ale na druhou stranu nedal šanci na vznik „melounové“ či rudo-zelené koalici. Němečtí Zelení totiž nakonec nezískali, to co by si ještě před pár měsíci přáli (14,8 %) a postkomunistická levice lavírovala na (5 %) hraně volitelnosti.
Forex: ČNB velmi pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bps
27.09.2021 Prodloužený víkend v ČR zkrátí koruně vyčkávání na čtvrteční zasedání ČNB, které může být celkem zásadní. Nejenže centrální banka velmi pravděpodobně zvýší úrokové sazby o 50 bazických bodů, ale může zveřejnit i poměrně jestřábí prognózu. Obecně vzato může středoevropské měny tento týden znervózňovat nepříjemná kombinace rostoucích úrokových sazeb na hlavních trzích a eventuální (nový) závan averze rizika (spojený např. s kauzou dluhového limitu v USA či vysokou inflací v EMU).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.8.2021
16.08.2021 Nový pětiletý plán naznačuje, že regulatorní tlaky zesílí a rozšíří se i do jiných odvětví. Některé firmy na situaci spojenou s regulatorními riziky reagují. Cloud Village, společnost na streamování hudby, odložila plánované IPO na Hong Kongské burze. Investiční banky totiž neregistrovaly dostatečný zájem investorů. S úspěchem se nesetkalo IPO herní společnosti Krafton na burze v Soulu. Za společností stojí skupina Tencent a jednalo se nejobjemnější letošní listing na jihokorejském trhu. Akcie po primárním úpisu ztrácely 20 %. K poklesu přispěl regulatorní zátah čínských autorit proti herním společnostem. Investoři se přesouvají ze sektorů u nichž hrozí regulatorní riziko, např. e-commerce, do těch, které jsou čínskou vládou preferovány – např. polovodiče.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.8.2021
09.08.2021 Společnost ByteDance, majitel TikTok, oznámila plán IPO na hongkongské burze a to navzdory nepříznivému regulatornímu prostředí. Primární emise akcií by se mohla uskutečnit během 4Q21, případně začátkem příštího roku. Toto IPO bude čelit řadě regulatorních překážek. Vzhledem k počtu uživatelů budou čínské autority rozhodovat o tom, zda úpis povolí. Nicméně jde o určitý znak, že čínské firmy zcela neopouští kapitálový trh.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
Rozbřesk: Týden o HDP a Fedu. Nová prognóza ČNB naznačí rychlejší růst sazeb?
26.07.2021 Startuje poslední červencový týden, ve kterém bude pozornost finančních trhů směřovat na čerstvé odhady HDP za druhé čtvrtletí v hlavních ekonomikách a také zasedání amerického Fedu. Navzdory přísným karanténním opatření na počátku minulého čtvrtletí očekáváme, že páteční čísla HDP potvrdí návrat hospodářského růstu v české ekonomice i eurozóně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021
12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.6.2021
28.06.2021 V reakci na opětovný nárůst delších inflačních očekávání se výnosy desetiletých amerických vládních papírů vrátily nad úroveň 1,5 %. O dalším směřování výnosů rozhodne zejména tržní zaceňování blížícího se taperingu a termínu pro prvotní zvýšení sazeb. Trh věří v zahájení procesu redukce nákupů vládních bondů v prosinci. Nicméně v případě významně optimistických makrodat – zejména trh práce a inflace – je ve hře i zářijové zahájení taperingu. Takový scénář by se značnou pravděpodobností vyvolal otřesy na burzách. Proto budou páteční payrolls ostře sledovaným makročíslem s potenciálně výrazným kurzotvorným dopadem na dluhový i akciový trh. Proti citelnému nárůstu dluhopisových výnosů působí robustní nákupy ze strany amerických bank. Vzhledem k silnému zvyšování depozit a pomalému tempu růstu poptávky po úvěrech, lze předpokládat, že zájem zařazovat do svých bilancí vládní papíry u finančních domů přetrvá.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.6.2021
14.06.2021 V úterý a středu se uskuteční zasedání Fedu. Investoři věří, že na červnovém zasedání americká centrální banka debaty o taperingu spíše nezahájí. Jako reálnější termín se jeví spíše září. V takovém případě by redukce dluhopisových nákupů mohla začít na konci letošního roku. Fed taktéž zveřejní ekonomickou prognózu, včetně oficiální predikce sazeb, tzv. dot plot. Předpokládáme, že se centrální bankéři přikloní k prvnímu zvýšení úroků v roce 2023 – podle březnového dot plotu by měly zůstat sazby na současných úrovních až do konce roku 2023.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.5.2021
17.05.2021 Bitcoin prudce padá. Bezprostřední rozbuškou pro pokles bylo oznámení Elona Muska. Tesla již neakceptuje platby v bitcoinech kvůli ekologické náročnosti těžby. To znamená, že rychlá akceptace nejznámější virtuální mince napříč korporátní sférou nenastane. Vyzdvihnutí nepříznivých ekologických aspektů může být v dnešní době zcela zásadní. Mladší investoři, kteří patří mezi velké podporovatele kryptoměn, kladou značný důraz na udržitelnost. Pokud převládne názor o devastujících účincích těžby na životní prostředí, může to otřást investiční tezí pro bitcoin.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.5.2021
10.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů na konci týdne zůstaly těsně pod hladinou 1,6 %. Prudce propadly reálné výnosy, které se aktuálně nachází na úrovni -0,93%, tedy nejhlouběji v záporném teritoriu od půlky února. Naproti tomu desetileté break-eveny vystřelily nad hodnotu 2,5 %, nachází se tedy nejvýše od začátku rok 2013. Kombinace klesajících reálných výnosů a rostoucích break-evenů značí, že trhy věří v pozdější utahování měnové politiky, než se očekávalo. Tuto tezi podpořila špatná data z US trhu práce. Nicméně se očekává, že v květnu budou vycházet velmi dobrá makrodata. Reálné výnosy by tak měly opět vzrůst.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.5.2021
03.05.2021 Výnosy desetiletých amerických vládních bondů se vyšplhaly nad úroveň 1,6 %. Mírně se zvedly i reálné výnosy. Desetileté break-eveny (inflace implikovaná z protiinflačních bondů) se poprvé za 8 let vyšplhaly nad úroveň 2,4 %. Mírný nárůst výnosů z minulého týdne souvisí s taktickými prodeji investorů, kteří se připravují na robustní makrodata za duben. Pokud dochází k významně pozitivním ekonomickým překvapením, mají dluhopisové výnosy tendenci zvyšovat se a jejich nárůst je tažen reálnými výnosy. Některé investiční banky předpovídají, že efekt ultra-pozitivních makrodat bude částečně kompenzovat nižší než očekávaná emisní aktivita amerického ministerstva financí. Nicméně snížení objemů v rámci pravidelných aukcí by reálně nastalo nejdříve ve 3Q. Proto očekáváme růst výnosů delších UST během května.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.4.2021
12.04.2021 Velké banky tento týden tradičně zahájí americkou výsledkovou sezónu za první kvartál. Ve středu reportují JP Morgan, Goldman Sachs a Wells Fargo. Ve čtvrtek Bank of America a Citigroup. Vše napovídá tomu, že americké finanční instituce zažily velmi úspěšný první kvartál. Vyšší prognózy ekonomického růstu znamenají, že peněžní ústavy mohly během 1Q přistoupit k významnému rozvolňování rezerv, což se propíše do lepších profitů. Horečnatá aktivita na kapitálovém trhu se promítne do pozitivního výsledku segmentu investičního bankovnictví. Pro celý index S&P 500 se předpokládá meziroční nárůst zisků o téměř 25 %. To představuje poměrně výraznou revizi směrem nahoru – ještě na konci roku se pro 1Q21 očekávalo meziroční zvýšení profitů o 16 %. Je však nutno dodat, že očekávání jsou velmi vysoká. Vzhledem k našponovaným valuacím může být jakékoliv klopýtnutí následováno značně negativní povýsledkovou reakcí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.4.2021
06.04.2021 Fed ve středu zveřejní zápisky z březnového zasedání. Investory bude zajímat zejména postoj amerických centrálních bankéřů k rostoucím výnosům tamních vládních bondů. Klíčová desetiletá splatnost aktuálně nese 1,7 %. Guvernér Powell prozatím prohlásil, že nevidí důvod proti růstu výnosů intervenovat. Mnozí investoři se ze zápiskou budou snažit vyčíst úroveň výnosů, při které by Fed objemy dluhopisových nákupů zvýšil. Aktuálně výnosy tlačí nahoru velmi příznivá makrodata – např. ISM a trh práce. Na druhou stranu vyšší úroveň výnosů by již měla být dostatečná k přilákání velkých institucionálních hráčů (amerických i zahraničních). Vzhledem k tomu, že vyšší výnosy s lepšími makrodaty, nevyvolává jejich nárůst otřesy na akciových trzích.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021
29.03.2021 V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2021
09.03.2021 Hlavním faktorem, který o směřování rozhodl byly opět dluhopisové výnosy, ty se včera držely na úrovni 1,6 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.3.2021
01.03.2021 Hlavní téma, které rozhodne o dalším směřování trhů, je vývoj výnosů amerických vládních bondů. Desetiletá splatnost se nyní drží na úrovni okolo 1,4 %. Zvýšení souvisí především s citelným nárůstem reálných dluhopisových výnosů. Ty vystřelily až na -0,6 % a poté opět spadly o něco hlouběji do záporu. Současně dochází k propadu inflačních očekávání. Taková konstelace značí obavy, že se investoři navzdory rétorice Jeroma Powella obávají obratu v měnové politice. K růstu výnosů vedly i specifické faktory. Vzhledem k vyšším sazbám výrazně poklesl podíl refinancovaných hypoték a bankám tak vzrostla durace portfolií. Aby tento ukazatel opět stlačily, přistupovaly finanční domy k výprodejům delších vládních obligací. Nárůst výnosů vedl k poklesu cen rizikových aktiv. Cena zlata, která velmi citlivě reaguje na úroveň reálných výnosů, spadla na nejslabší úrovně od června. Výrazně ztrácely technologické tituly, které jsou jako tzv. long duration stocks nejcitlivější na změny dluhopisových sazeb. Očekáváme, že nákupy institucionálních investorů a americké centrální banky nezřízený nárůst výnosů opět utlumí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.2.2021
15.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že v EU se stále očkuje výrazně pomaleji než v USA. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování. Obzvláště nebezpečná je tzv. jihoafrická mutace.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.2.2021
08.02.2021 V očkování nastává určitý progres, celkově však proces stále pokulhává za původními plány. Vidíme, že EU stále zaostává za USA. V Izraeli data ukazují, že vzhledem k proočkovanosti výrazně klesá podíl hospitalizovaných ve věkové kategorii nad 60 let. Hrozbu představují nové mutace koronaviru. Vůči těm nejsou některé vakcíny efektivní. Pokud by se nové mutace rychle šířily, znamenalo by to delší trvání opatření společenského distancování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.2.2021
01.02.2021 Přehnaná aktivita retailových investorů pravděpodobně přetrvá i v následujících dnech. U retailových brokerů dochází k opětovnému uvolnění restrikcí na nákup některých titulů. Znovu tak můžeme být svědky nárůstu volatility na titulech s vysokým short interestem. Nicméně lze očekávat i tvrdší regulaci diskusních fór, jelikož praktiky retailových traderů, kteří jednají ve shodě, připomínají manipulaci s trhem. Shortovat některé přepálené tituly, jako například GME však nedoporučuji. Květnová at the money put opce na akcie GME odpovídá cca na 68 %, ceny akcií!!! To souvisí s obrovskou volatilitou. Pro srovnání stejný kontrakt by v případě Apple vyšel na cca 10 % z ceny akcie. Některé firmy se snaží masivního cenového vzestupu využít a emitují nové akcie. Například American Airlines vydaly nové akcie za 1,1 mld. dolarů
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.1.2021
11.01.2021 Tempo očkování stále zaostává za původními plány. V USA je aktuálně naočkovaných asi 6 milionů osob, v Číně 4,5m, v Británii 1,3m a v Německu 417 000. Autority slibují rychlý progres. Mezi populací přetrvává značná neochota nechat se očkovat. Podle některých odhadů se vakcinaci brání až 30 % amerických zdravotníků. Rychlá a plošná vakcinace je potřebná pro zrušení opatření společenského distancování a brzkému návratu k normálu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.1.2021
04.01.2021 Rostou šance na vítězství demokratických kandidátů v druhém kole senátních voleb v Georgii. Ty se uskuteční zítra. Republikánům škodí roztržka s odcházejícím prezidentem. Donald Trump prosazuje robustnější fiskální stimulus, konkrétně navýšení plateb pro domácnosti z $600 na $2000. To řada Republikánů odmítá, zatímco Demokraté jsou výraznějším dávkám nakloněni. V konečném výsledku tak nelze vyloučit scénář, že obě strany získají v horní komoře kongresu 50 křesel. V takovém případě by byl rozhodující hlas viceprezidentky, díky kterému by Demokraté získali mírnou většinu. Ani tato konstelace by však neumožnila provést zásadnější reformy či prosadit rozsáhlejší vládní výdaje.
Uplynulé desetiletí v ekonomice: krize, rozmach Číny, alternativy
01.01.2021 Turbulentní rok 2020 je již minulostí a společně s ním skončilo také další desetiletí, ve kterém jsme byli svědky mnoha důležitých událostí. V dnešním článku se proto ohlédneme za poslední dekádou. Přinášíme výběr pěti nejdůležitějších událostí a trendů ve světové ekonomice v uplynulém desetiletí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020
30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
Rozbřesk: Týden napoví o dopadu druhé vlny pandemie na ekonomiky. Ke slovu znovu brexit?
23.11.2020 Do Vánoc zbývá již jen pár týdnů a konec roku pravděpodobně bude ve znamení dvou větších témat – druhá vlna pandemie a brexit. To vše za předpokladu, že nás ještě něčím v nejbližších týdnech nepřekvapí Donald Trump.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.11.2020
23.11.2020 Rytmus trhům stále určuje vakcína. Pfizer již podal k FDA oficiální žádost ohledně schválení vakcíny. K prvnímu očkování v USA by tak mohlo dojít v půlce prosince. Ve střednědobém horizontu tak stále zůstává hlavním tématem rotace z hodnotových do růstových titulů. Respektive v případě tříd aktiv rotace z vládních dluhopisů do korporátních či akcií obecně. Krátkodobě však může dojít k taktické pauze – zejména pokud strmě porostou nové infekce covid-19.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020
02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
Rozbřesk: Čeští centrální bankéři se do snižování sazeb nehrnou
26.10.2020 Na úvod nového týdne ještě stojí za to ohlédnout se za pátečními předběžnými výsledky indexu nákupních manažerů v eurozóně, který v mezičase, než budou k dispozici zpožděná tvrdá data, indikuje dění v průmyslu i ve službách. Tentokrát celkový index pod vlivem nastupující druhé vlny pandemie zamířil zpět pod padesátku. O pokles se postaraly služby, které tíží obavy z dalších potenciálních proti-pandemických omezení, zatímco průmysl dál pokračoval v růstu v dosahovaní krátkodobých maxim. Situace v německém průmyslu, na který je do jisté míry navázán i ten tuzemský, zůstává velmi příznivá nejenom z pohledu aktuálního růstu, ale i nových zakázek.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.10.2020
26.10.2020 Ve čtvrtek se uskuteční zasedání ECB. Očekává se, že frankfurtská instituce ponechá sazby beze změny, ani nenavýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci svého protipandemického programu (PEPP). Předpokládá se však, že ECB přistoupí navýšení PEPP o dalších €500 mld. na svém prosincovém zasedání. Eurozóna se aktuálně potýká s deflačními tlaky – ceny na meziroční bázi již poklesly dva měsíce po sobě, což se naposledy odehrálo v roce 2016. Zároveň ochabuje ekonomická aktivita v EMU. Lagardeová by mohla přijít alespoň s detaily o budoucím navýšení PEPP.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.10.2020
12.10.2020 V následujících dnech investoři opět upnou svůj zrak k přicházejícím makrodatům. Netrpělivě očekávají zejména maloobchodní tržby v USA, které budou zveřejněny v pátek. Předpokládá se, že ty udrží rostoucí tempo a během září se zvětší o 0,8%. V eurozóně vyjde ve středu průmyslová produkce za srpen. V osmém měsíce by se měl tento indikátor meziměsíčně zvětšit o 0,7%. V obou regionech však rostou obavy, že se přibývající infekce covid-19. Hrozba těchto obav se naplno projevuje zejména v eurozóně, kde nové infekce přibývají rychlejším tempem. Na souhrnném indexu ekonomických překvapení v USA i EU jde vidět pokles – to signalizuje určité zpomalení probíhajícího hospodářského zotavení.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 5.10.2020
05.10.2020 Onemocnění Donalda Trumpa zvyšuje předvolební nejistotu. Pro investory znamená tato situace další riziko a tak se raději uchylují k tradičním bezpečným přístavům. Interpretace Trumpovy nemoci nejsou jednoznačné. Někteří tvrdí, že mu ubírá šance v následujících volbách, jelikož se šéf Bílého domu nemůže zúčastnit řady předvolebních meetingů. Jiní zase tvrdí, že rychlé zotavení z nemoci může Trumpovi pomoci. Aktuální zprávy naznačují, že se stav amerického prezidenta lepší. Částečně dobrou zprávou je, že Donald Trump apeloval na co nejrychlejší schválení dodatečných fiskálních stimulů. Jednání o schválení nového balíčku od minulého týdne stojí na mrtvém bodě.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.9.2020
14.09.2020 Na trhu dle očekávání přetrvává volatilita. Americké akcie předvedly první dvoutýdenní pokles od března. Podle nových informací se do opčního obchodování kromě institucionálních hráčů ve velkém zapojili i drobní investoři. Ti často preferují velmi krátké opce – odhaduje se, až 20% opcí na S&P 500 mělo splatnost kratší než 24 hodin, přičemž standardní splatnost opcí je cca 3 měsíce. Opce, které jsou tzv. at the money a mají krátkou dobu do splatnosti, jsou velmi volatilní. Celkově tak přispívají k nárůstu celkové volatility. Větší procento investorů si začíná uvědomovat, že současná rally na technologických akciích nestojí na pevných základech a začínají se akcií zbavovat – valuace jsou stále vysoké. Turbulence přetrvají i v dalších týdnech.
Rozbřesk: Nákaza v Česku se rychle šíří, koruna slábne a může dojít na negativní scénář ČNB
14.09.2020 Česká národní banka může být spokojena. Koruna v posledním týdnu viditelně ztrácí a přiblížila se úrovním předpokládaným poslední prognózou centrální banky. Problém je, že na vině, krom poklesů akciových trhů, je i rychlý růst nakažených v Česku.
⏫ EURUSD a ZLATO zaznamenali nárast po zasadaní ECB 🥇
10.09.2020 Veľmi očakávané zasadanie ECB neviedlo k žiadnym zmenám politiky, malo však dosť veľký vplyv na trhy. Christine Lagardeová, prezidentka ECB, odmietla hovoriť o eure a trvala na tom, že inflácia v EMÚ nie je znepokojujúca. Vydláždila tak cestu pre ďalšie zisky EURUSD a pár stúpol nad hladinu 1,19.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 1.9.2020
01.09.2020 Investorům pomohl i slabší dolar, díky kterému jsou americké akcie atraktivnější pro zahraniční investory.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.08.2020
31.08.2020 Dnes ráno vyšly indexy nákupních manažerů v Číně. Výroba mírně zaostala za očekáváním: 51 vs odhad 51,2. Pozitivně překvapily služby, které se vyšplhaly na 55,2 a pokořily tak konsensuální očekávání ve výši 54,2. Kompozitní ukazatel se tak dostal na hodnotu 54,5, nejvyšší hodnotu od ledna 2018. Dobrý výsledek služeb hodnotí investoři pozitivně. V minulosti se vynořily obavy, že dobrý výkon čínského průmyslu souvisí s mohutnými státními intervencemi. Např. minulý týden vyšla data, že profit průmyslových společností se v červenci meziročně zvýšil o 19,6%. Naproti tomu zlepšení v segmentu služeb poukazuje na zvýšení spotřeby – ta souvisí s návratem důvěry čínských domácností. Investoři vnímají oživení spotřeby jako udržitelnější.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.8.2020
17.08.2020 Čínská centrální banka poskytla bankám dodatečnou likviditu v hodnotě $100 mld. To poslalo podpořilo čínské indexy. Akce centrální banky souvisí jednak se zhoršováním americko-čínských vztahů. Autority v největší asijské zemi tak chtějí zabránit oslabení trhů. Dalším důvodem, proč se i čínská centrální banka rozhoupala ke stimulům, je méně výrazné oživení na straně spotřeby. Průmyslová produkce zaznamenala výraznější zotavení, což zohledňuje předchozí stimuly ze strany čínské vlády.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.8.2020
10.08.2020 Spojené státy uvalily sankce na vybrané osoby v souvislosti s děním na Hong Kongu. Tento krok přidává olej do ohně v již tak napjatých čínsko-amerických vztazích. Kromě toho Trumpova administrativa zakázala americkým firmám spolupracovat se společnostmi WeChat a TikTok. Za WeChat stojí Tencent, což spustilo pokles cen akcií této technologické firmy. V následujících dnech budeme svědky dalšího vývoje vztahů mezi dvěma globálními velmocemi. Lze očekávat, že Donald Trump před volbami zaujme tvrdší postoj vůči Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.8.2020
03.08.2020 Donald Trump zakázal používání populární sociální sítě Tik Tok, která má čínské vlastníky. Toto rozhodnutí pramení z obav ohledně možného zneužití osobních dat více než 100m uživatelů. Americké aktivity Tik Tok by ráda odkoupila společnost Microsoft a nyní probíhají jednání. USA rovněž kritizovaly plánovaný odklad voleb do městské rady v Hong Kongu. Tyto kroky mohou opět vyhrotit vztahy mezi největšími ekonomickými velmocemi a zbrzdit dosažení finální obchodní dohody.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.7.2020
27.07.2020 V minulých týdnech jsme byli svědky opětovného zhoršení vztahů mezi USA a Čínou – zavírání konzulátů. Zatímco obě strany prozatím plní dohodu fáze 1, aktuální geopolitická roztržka může zbrzdit cestu k finální obchodní dohodě. Navíc s blížící se prezidentskou volbou v USA lze očekávat tvrdší postoj obou kandidátů vůči Číně. Obchodní války se tak pro následující týdny a měsíce stanou vedle koronaviru jedním z hlavních témat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.6.2020
15.06.2020 Americké futures a asijské trhy výrazně ztrácí v reakci na nárůst nových infekcí v Číně a některých amerických státech, např. Florida. Přestože v této fázi je předběžné mluvit o nástupu druhé vlny infekcí, dokazují výprodeje, že předchozí ocenění trhů vycházelo z velmi optimistických předpokladů. Úprk ke kvalitě vyvolala kombinace několika faktorů. Roli sehrál Fed a jeho chmurný výhled na vývoj pracovního trhu, stále vysoké přírůstky nových infekcí v USA, hrozba výraznějšího než očekávaného poklesu globální ekonomiky v roce 2020, nevyřešený obchodní spor mezi USA a Čínou a volby v USA. Investoři utekli ke kvalitě. Desetiletý americký vládní bond nese 0,65%. V následujících týdnech lze očekávat nepřiměřené reakce na zveřejněná makrodata.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 1.6.2020
01.06.2020 Ve čtvrtek zasedá ECB. Sazby zřejmě zůstanou beze změny. Očekává se, že Evropská centrální banka zvýší objem dluhopisů, který nakupuje v rámci protipandemického programu asi o 500 mld. EUR. Banka v rámci programu zatím nakoupila necelých €200 mld. vládních dluhopisů zemí eurozóny. Tímto tempem by objemy schválené v březnu vyčerpala asi do října. ECB pomohla svými akcemi k poklesu kreditních prémií u bondů jižního křídla eurozóny. Obecně se předpokládá, že nález německého ústavního soudu budou centrální bankéři ignorovat.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.5.2020
18.05.2020 Rozvolňování karantén se zatím daří bez opětovného nárůstu nových infekcí. Mnohé státy oznamují dřívější otevírání hranic. Přestože návrat k normálu ještě potrvá, lze pozorovat, že se ekonomická aktivita odrazila ode dna. Právě uvolňování karantén, které nedoprovází nárůst nových infekcí pomáhá představuje pro akciové indexy klíčovou podporu.
Ropa se dnes zkouší stabilizovat, akcie v plusu
22.04.2020 Propad cen ropy zůstává mezi tím nejzajímavějším, co se na trzích momentálně děje. Ropa dnes registruje další ztráty, když Brent padá o 10 procent. 11 dolarů na WTI ale znamená už relativně drobný pokles a trh se dopoledne snaží aspoň stabilizovat.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
Rozbřesk: Start největší státní podpory v dějinách ČR
31.03.2020 Už od 12. března platí na území ČR nouzový stav a ještě (minimálně) do 11. dubna platit bude. Nástup restrikcí spolu s propadem domácí i zahraniční poptávky tvrdě zasáhl tuzemský podnikatelský sektor, který dnes bude s napětím vyčkávat na rozhodnutí o asi nejvýznamnějších vládních opatřeních na jeho podporu.
Lehce negativní dopoledne. Rizikem americká data, debata o eurobondu a doma ČNB
26.03.2020 Pro dnešní den, který se pro hlavní trhy rozjíždí zatím negativně, se rýsuje několik důležitých témat. Na globálních trzích to budou americké statistiky z trhu práce, debata o krizovém eurobondu a pozornost se podle nás bude stáčet i zpět k nákaze v USA. Domácí scénu pak opanuje zasedání ČNB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.3.2020
23.03.2020 Podle některých odhadů by HDP eurozóny mohlo v případě tříměsíčního přetrvání karantén a uzavřených hranic poklesnout v roce 2020 asi o 4%. Stejný, tedy 4% pokles, předpovídají mnozí i pro USA. Největší propad zaznamená ekonomika ve druhém kvartále, kdy se naplno projeví dopad současných tvrdých opatření. Očekává se, že americké hospodářství může předvést svůj nejhorší kvartální pokles v moderní historii. Sestupné tendence nastanou i v případě firemních zisků. Např. Goldman Sachs očekává, že korporátní zisky v roce 2020 propadnou o 33%. Dominantním scénáře většiny prognóz zatím zůstává silné hospodářské oživení v roce 2021.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.3.2020
02.03.2020 Pro následující týden bude rozhodující počet nově nakažených v Evropě. Na starém kontinentě se virus začíná šířit do většiny zemí. Na druhou stranu výrazně klesá počet nových infekcí v Číně. Za včerejšek pouze 202 nových případů. Čínské firmy již začínají obnovovat výrobu. Pokud bude rychle přibývat počet nakažených v Evropě, případně dojde k vyhlašování rozsáhlých karantén, mohou trhy dále oslabovat. Prudce se v posledních dnech zvyšoval počet nakažených v Itálii. Je třeba dodat, že celosvětově se z 89 000 nakažených již více než 45 000 vyléčilo.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.2.2020
17.02.2020 Čínská centrální banka snížila mezibankovní sazbu o 10 bps. Investoři očekávají masivnější stimulus srovnatelný s rokem 2015. Před pěti lety dosáhla celková velikost stimulů až 10% HDP. Shanghai Composite přidává 2,3%.
Rozbřesk: Napětí na českém trhu práce zatím jen symbolicky polevuje
11.02.2020 Napětí na českém trhu nepolevuje, i když nezaměstnanost v posledních měsících narůstá. Tedy alespoň podle údajů z úřadů práce, podle kterých se v lednu zvýšila na 3,1 %, zatímco ještě před dvěma měsíci byla o půl procentního bodu níže. S přelomem roku nicméně přichází pravidelné zvyšování počtu nezaměstnaných v důsledku vypršení úvazků na dobu určitou, sezónních prací nebo optimalizace zaměstnanosti ve firmách. Není to nic nového, překvapivého a vlastně ani veskrze dramatického. Stále totiž byla lednová nezaměstnanost nejnižší minimálně od roku 2005 (dřívější data jsou počítána odlišným způsobem, a tak jsou nesrovnatelná) a pokud ji očistíme o sezónnost, tak je stále pod hranicí tří procent. Když k tomu připočteme další nárůst volných pracovních míst, kterých je stále více než nezaměstnaných – v některých okresech dokonce desetinásobně – vypadá to, že na českém trhu práce zůstává vše při starém.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.2.2020
10.02.2020 Další vývoj zůstává nejasný. Podle odhadů by měl počet nakažených kulminovat začátkem března. Poslední prognózy však naznačují, že by se koronavirus nemusel na poklesu tempa růstu globálního HDP až tak výrazně podepsat. Pokud se epidemii podaří zastavit do konce 1Q, sníží se dynamika světového ekonomického růstu o 0,1% až 0,2% na 3,3%. V případě, že by se problémy protáhly do 2Q, můžeme očekávat markantnější dopad. Globální ekonomika by tak v roce 2020 expandovala pouze tempem 3,1%. Čínské hospodářství pravděpodobně vzroste v roce 2020 o 5,5%, původní prognózy počítaly s růstem 5,9%. Samozřejmě, že kvartální propady mohou být prudší, očekává se však, že je vykompenzuje zvýšená aktivita v následujících čtvrtletích. V případě signifikantního vlivu na globální HDP by centrální banky přistoupily k dalšímu uvolňování politiky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.2.2020
03.02.2020 Množí se obavy, že se hysterie kolem koronaviru podepíše na globálním ekonomickém růstu. Zastavení výroby v Číně, či přerušení dočasné migrace pracovníků podle některých odhadů vyvolá pokles čínského HDP v 1Q o 1 procentní bod na 5% (anualizovaných). Na druhou stranu lze očekávat, že čínská vláda ekonomice pomůže. Již včera oznámila tamní centrální banka zahájení monetárního stimulu v objemu $170 mld. Půjde zejména o operace na volném trhu a snížení reposazby. Ani silná reakce ze strany centrální banky však nepomohla zabránit prudkému poklesu trhů, které otevřely po pauze kvůli lunárnímu roku. Shanghai Composite i Shenzen Composite odepisují okolo 8%. V pátek výrazně ztrácely i americké indexy: S&P 500 odepsal 1,8% a umazal tak veškeré letošní zisky. Pro další vývoj bude důležité za jak dlouho dojde k obnovení výroby a přestanou platit zákazy cestování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.1.2020
27.01.2020 Americká centrální banka ponechá s nejvyšší pravděpodobností sazby beze změny. Trhy aktuálně dokonce přisuzují asi 12% pravděpodobnost scénáři, že by centrální bankéři úroky zvedli. Navzdory deeskalaci obchodního sporu však takovou variantu vnímáme jako nepravděpodobnou. Fed zřejmě oznámí své záměry na trhu s repo obchody, kde s největší pravděpodobností zůstane i nadále aktivní. Americká centrální banka pravděpodobně bude pokračovat v nákupech pokladničních poukázek, což lze brát jako ekvivalent QE (vede k nárůstu bankovních rezerv).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.1.2020
06.01.2020 V tomto týdnu se zraky (nejen) investorů upřou na Blízký východ. Irán již oznámil odvrácení od jaderné dohody. Výroky amerického prezidenta k uklidnění situace rovněž příliš nepřispívají. Vzhledem k potenciální vážnosti konfliktu se však domníváme, že se všechny strany pokusí situaci deeskalovat. Krátkodobě nelze vyloučit záchvaty volatility a s nimi spojené úprky investorů z rizikových aktiv. Pro širší propady indexů však neexistují fundamentální důvody.
Rozbřesk: Ekonomické trendy nastupující dekády, aneb na co se připravit?
02.01.2020 Posledním dnem roku 2019 uzavřela svou kapitolu také minulá dekáda, jejíž začátek poznamenaly následky velké hospodářské krize, zatímco jejímu konci dominovaly obavy z blížící se recese. Ty se sice prozatím nenaplnily, nicméně vše nasvědčuje tomu, že nejistota ohledně vývoje světové ekonomiky přetrvá i v tomto roce. Co dalšího nám minulá dekáda může napovědět o hlavních trendech pro nastupující dvacátá léta?
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2019
13.12.2019 S&P přidává 0,9% a znovu tak překonal historické maximum. Od začátku roku přidal hlavní americký akciový index 26,4%. Donald Trump podepsal obchodní dohodu s Čínou. Od 15.12. tak nedojde k uvalení nových cel na čínské spotřební zboží.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.11.2019
25.11.2019 Hlavní americký index poprvé v historii pokořil hranici 3 100 bodů. S&P 500 posiluje již šestý týden v řadě. Jde tak o nejdelší růstovou šňůru od podzimu 2017. Tenkrát posiloval osm týdnů v řadě. Do rekordních výšin vyhnala nejznámější světový akciový benchmark uvolněná měnová politika, deeskalace tenzí v mezinárodním obchodě, uklidnění situace okolo vystoupení Spojeného království z Evropské unie a probíhající výsledková sezóna, která se zatím ukazuje jako úspěšná (průměrné překvapení na úrovni zisků ve výši 4,7%). Faktor, který akciovým trhům rovněž pomáhá je vysoký objem buybacků. Jen za 3Q dosáhl objemu $170 mld.
Jak tiering pomáhá bankám eurozóny?
22.11.2019 Banky eurozóny lze bez nadsázky označit za jednu z kolaterálních obětí politiky ultra-nízkých sazeb. Záporné úroky promluvily do poklesu ziskových marží a způsobily značný propad valuací finančních domů v EMU. Peněžní ústavy obsažené v indexu Stoxx Europe 600 se obchodují v průměru na 70 % své účetní hodnoty. Bankovní index testoval letos v srpnu téměř osmiletá minima. Od léta se však situace stabilizovala a index posílil o více než 17 %. Co za obratem stálo?
Rozbřesk: V říjnu byl největší zájem o nová auta v EU za 10 let
19.11.2019 Evropský automobilový trh se konečně vzmáhá. Tak jednoduše by se daly hodnotit říjnové výsledky registrací nových osobních aut v jednotlivých zemích EU zveřejněné dnes ráno. Podle těchto statistik se počet nově registrovaných aut v EU tentokrát zvýšil o 8,7 % na téměř 1,2 milionů. Vysoký nárůst je nepochybně dobrou zprávou pro automobilový průmysl, nicméně přehlédnout nelze, z jak nízkého základu je tento nárůst počítán. Ještě loni v říjnu totiž stále dozníval efekt nových emisních pravidel a celý trh tehdy padal o více než 7 %. Za nejnovějším výsledkem stojí především srovnávací základ. Nelze však nepřehlédnout i určité první náznaky zlepšování situace na evropském trhu (konvenčních) automobilů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.11.2019
18.11.2019 Hlavní americký index poprvé v historii pokořil hranici 3 100 bodů. S&P 500 posiluje již šestý týden v řadě. Jde tak o nejdelší růstovou šňůru od podzimu 2017. Tenkrát posiloval osm týdnů v řadě. Do rekordních výšin vyhnala nejznámější světový akciový benchmark uvolněná měnová politika, deeskalace tenzí v mezinárodním obchodě, uklidnění situace okolo vystoupení Spojeného království z Evropské unie a probíhající výsledková sezóna, která se zatím ukazuje jako úspěšná (průměrné překvapení na úrovni zisků ve výši 4,7%). Faktor, který akciovým trhům rovněž pomáhá je vysoký objem buybacků. Jen za 3Q dosáhl objemu $170 mld.
Rozbřesk: Zamíří Německo do recese? Tento týden bude jasno
13.11.2019 Tento týden se “rozlouskne” jedna důležitá otázka. Ve čtvrtek zveřejní český i německý statistický úřad první odhady HDP za třetí kvartál. A bude tím pádem jasno, zda Německo skutečně zamířilo do recese i to, jak silné dozvuky to nakonec mělo v třetím kvartále v Česku. Co tedy čekat?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.9.2019
23.09.2019 Minulý týden prudce vyskočily repo sazby. Americká centrální banka poskytla bankám krátkodobou likviditu. Očekává se, že tento týden dodávky likvidity ještě zvýší, aby situaci na trhu stabilizovala. Nyní se hovoří o krátkodobé lince v objemu $90 mld. Problém souvisí s koncem kvartálu a faktem, že minulý týden mnoho korporací potřebovalo hotovost na zaplacení daní. Někteří se obávají, že záležitost souvisí s redukcí bilance Fedu. Ta vedla ke snížení bankovních rezerv. Powell naznačil, že by mohla bilance opět začít expandovat. Nicméně tato situace by se měla uklidnit a neměla by mít výraznější tržní vliv na trhy.
Rozbřesk: Ostře sledované Jackson Hole. Zklame Fed Donalda Trumpa?
19.08.2019 Šéf Fedu Jerome Powell nebude mít vůbec jednoduchý týden. Po opětovném rozjezdu obchodní války s Čínou jsou jeho kroky pod drobnohledem administrativy Donalda Trumpa. Navíc horší čísla z Číny a Evropy v kombinaci s propady akciových trhů přispěly k tomu, že výrazně vzrostly sázky trhů na pokles amerických sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.7.2019
29.07.2019 Fed by měl poprvé od roku 2008 snížit úrokové sazby. Redukci o 25 bps berou trhy jako hotovou věc, razantnější akce se nyní jeví jako nepravděpodobná. Kromě samotného měnově politického rozhodnutí budou klíčové další komentáře představitelů Fed, které pomohou poodhalit, zda se jedná o ojedinělé opatření, či začátek série snižování úrokových sazeb.
Ekonomický kalendář: Klidný den na trzích
04.07.2019 Rozhodnutí o sazbách v Rumunsku: Rumunská centrální banka v roce 2018 zvýšila sazby několikrát až na 2,5 %. Od poloviny minulého roku ale byly sazby stabilní navzdory skutečnosti, že inflace zůstává nad 4 % a deficit běžného účtu vzrostl nad 4 % HDP.
Ranní nadhoz finančních trhů 21.6.2019
21.06.2019 Červnový index spotřebitelské důvěry v Eurozóně vykázal oproti květnu pokles o 0,7 bodu a zastavil se na hodnotě -7,2. Evropané tak optimismem sice neoplývají, nicméně v dlouhodobém srovnání se nejedná o nijak varovné hodnoty a oproti posledním měsícům lze hovořit o stagnaci.
EK vyzvala členské země k práci na prohloubení měnové unie
12.06.2019 Na hlavních rysech budoucího rozpočtového nástroje eurozóny by se podle názoru Evropské komise (EK) měli koncem příštího týdne shodnout premiéři a prezidenti členských zemí EU. Komise dnes před červnovým summitem EU vybídla šéfy států a vlád bloku k několika konkrétním krokům směrem k větší integraci evropské hospodářské a měnové unie (EMU).
Týdenní výhled akciových trhů CYRRUS
05.06.2019 Obchodní válka USA - Čína pokračuje. Čína kontruje protiopatřeními. Stále existuje značná šance na dohodu, ale je těžké odhadnout její načasování a parametry.
Související klíčová slova:
Čínské technologické firmy | Republikáni | Zbrojovka | Fibo | Český průmysl | Mezinárodní měnový fond | Ekonomické problémy | Údaje z USA | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Anheuser-Busch inBev | Uvolnit měnovou politiku | Člen ECB | Hospodaření českého státu | Programování | Developeři | Retracement | Stabilizační mechanismus | Jackson Hole | Historie | Kurz libry Česká spořitelna | Německé CPI | Vládní dluhopisy | AMC | Fortuna | Long pozice | Silnější koruna | MAE | Zvyšování sazeb ČNB | Nejlepší účet | Dolarové dluhopisy | GBPJPY | Daňové reformy | Kč/EUR | Inverze americké výnosové křivky | Fiskální stimul | Cap | Akciové výhledy | EUR | Veřejné finance | Kiwi | Vysoké valuace | Výsledek hospodaření | RMB | Zkušenosti | Cenová hladina | Bank of China | Řecko | Tempo růstu | Nárůst objemů | Nowcast | Alphabet | Nákupy přes internet | Ark | Futures kontrakt | Line | Koronavirové krize | Měnový kurz | Decentralizace | Primární emise | Pozitivní vliv | Hlavní centrální banky | Vojtěch Benda | Sekce měnové | Obchodník | EURIBOR | Overbalance | Las Vegas Sands | Akciové trhy | Kurzy euro | Nová data | Poplatky | Trend | Pip | Inflační čísla | Životní prostředí | Pfizer | Oživení německé ekonomiky | US2000 | Nárůst nových infekcí | Dávky v nezaměstnanosti | Státní dluhopis | BrokerJet | Týdenní makrokalendář | Cyklus zvyšování sazeb | Cenové stability | Japonská měna | Kurzy devizového trhu | Rozmach Číny | Agentura S&P | Finanční stabilita | Bank of Japan | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Eurostoxx 50 | ISM ve službách | Pegas Nonwovens | Dnešní kurz eura | Mince | Aktiva | USD/PLN | Citigroup | SPGI.US | Měna v Rakousku | Geopolitické riziko | Očekávané výsledky | Statistiky | Investiční banky | Index PX | Korelace | Výhled centrální banky | Bankovní index | Střední Evropa | Měna převody | Odvrátit deflaci | Unce zlata | SP500 | HCOB PMI | Markets.com | Pravděpodobnost | Počet nezaměstnaných | Zveřejnění výsledků | Měnový převodník | Forwardový kurz | Kolaps | Obchodní systém | Cenné kovy | Zasedání ECB | USD/ZAR | Poškodit ekonomiku | Nifty 50 | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Aktuální kurs euro koruna | Reálná ekonomika | Ruské invaze na Ukrajinu | Rozpočet EU | Vládní fond | Covidová krize | Návratnost investice | Zakázky na zboží dlouhodobé spotřeby | CZK | Vítězství Bidena | Šéf Fedu Powell | Mladší investoři | Patria Finance | Výrobní PMI | Německá průmyslová produkce | Nařízení Evropského parlamentu | Dění na trzích | Infrastrukturní balíček | Hlavní ekonom | Utahování měnové politiky | Hlavní evropské indexy | Britská libra | Iniciativa Pásu a cesty | Výkyvy | Lagardeová | Covidové krize | Index aktivity | APP | Tuzemský průmysl | Kurz eura u Komerční banky | Backtestovat | Fond obnovy | Depozitní sazba | Kurz libry na euro | Evropská komise | Goldman Sachs | Onemocnění Donalda Trumpa | Platby v bitcoinech | Akcie provozovatelů kasin | Politická scéna | Asijské trhy | Krafton | Měny online | EURJPY | Berkshire Hathaway | Aktuální cena stříbra za 1g | Aktuální kurz anglická libra | Naše prognóza | Investice do obrany | StopLoss | Snížení emisí | Uvedení na burzu | Nejvyšší výnos | Call option | Růst akcií | PFE | Kurz libry Komerční banka | Český statistický úřad | Saúdská Arábie | Home Credit | Nálada v eurozóně | Kurz měny USD | Asijské obchodování | Evropské záležitosti | Aktuální kurz anglické libry | Dolarový index | EURCHF | Ethereum | Geopolitické napětí | Break-Even | Kurz eura v České spořitelně | Britské dluhopisy | SBUX.US | Jan Kovalovský | Kurz měn online kalkulačka | FDA | Kurz eura Česká spořitelna | GDP | Vývoj na trzích | Finanční trhy dnes | Měna ve Švédsku | Saxo | Zvýšení korporátní daně | Expanze | Naplnění inflačního cíle | Aktuální kurs | Růst zaměstnanosti | Údaje o inflaci | Čínský prezident | Měna v Maďarsku | PLN | Index podnikatelské nálady ISM | Americký akciový index | Velké korporace | Kurz eura dnes | Deflace | Pozitivní vývoj | Meziroční inflace v Německu | Kurz měna USD | Růst sazeb | Firemní data | Petr Fiala | Směrnice | Exchange | Tempo růstu ekonomiky | Výhled | Gold | Nová historická maxima | Rating AAA | WTO | Další snížení těžby | E-shopy | Asijské akcie | Vratislav Zámiš | Čínské fondy | Pfizer (PFE.US) | Airbus SE | Rostoucí inflace | European Stability Mechanism | Kurz měny bank | Výdaje | Kontrakt na WTI | Data z Německa | Plán EU | Aktuální cena stříbra | Makro prostředí | Cena zlata | Výhled ekonomiky | Vzestup inflace | Mimořádná valná hromada | Rostoucí ceny | Kurz JPY | Krizový fond | Burza | Dislokace | Graf EURUSD | Výnos u desetiletých dluhopisů | Hrubý domácí produkt (HDP) | Glencore | Chování centrálních bank | Základní úrokové sazby | Německý DAX | Index německé burzy | Přijetí | Inflace ze Spojených států | Vývoj amerického dolaru | Nizozemsko | New York | Záporné sazby | Finanční instrumenty | Pandemie COVID-19 | Evropský systém centrálních bank | Snížení produkce | Strach | Obchodní plán | Brexit | Commodity futures | Kurz eura dnes ČNB | Měna ve Francii | Fibonacci retracement | Vývoj na akciích | Donohoe | Americké ministerstvo financí | Aktuální kurz euro | Prognóza Evropské komise | Konec eura | Klouzavé průměry | Obavy investorů | Akcie dnes | Snížení úrokových sazeb | Oznámení | Peníze z vrtulníku | EIA | Růst cen | Fotovoltaika | Britové | Vývoj na dluhopisovém trhu | Sentiment na kryptoměnách | Aktuální cena pšenice | Kurz eura spořitelna | Makroekonomické zprávy | Vysoká inflace | Bankovní rada ČNB | Pozitivní sentiment | Dnešní makroekonomické ukazatele | Zajímavý rozhovor | Tuzemská ekonomika | Rumunsko | Aktuální hodnota dolar | Trpělivost | Situace na trhu s ropou | Margin | CHNComp | Dolarové ztráty | Představitelé Fedu | Potíže s likviditou | Mutace omicron | Akcie Gamestop | Evropská měnová unie | Dnešní ekonomický kalendář | Kurz eura prodej | Tržní reakce | Měna v Anglii | Problémy Credit Suisse | Měny v Evropě | Dnešní makrodata | Vybírání zisků | Výsledek inflace | Huawei Technologies | Obchodní seance | Propad cen ropy | Hazardní hry | Kurz maďarský forint kalkulačka | Bydlení | Financial Times | Výrazný pohyb | Podnikatelská důvěra | Aktuální kurz eura | Čínská makrodata | Uvolnění měnové politiky | Index volatility VIX | Grayscale | Oldřich Dědek | ICBC | Investice do čínských firem | Akcie KB | Prima | Kurz eura KB | Anglické libry | Kurz libry na korunu | Euro CZK | Analýzy | Dopady pandemie COVID-19 | ČSOB | ČSÚ | Oslabování eura | Modern Land | Alipay | Ceny aktiv | Nezaměstnanost | Představitelé ECB | Členské země eurozóny | NZD JPY | Kurz eura ČSOB | Vysoké riziko | Dnešní PMI | Vystoupení šéfa Fedu Powella | Kurz lístek | Parlamentní volby | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Výsledkové sezóny | Obchodní signály | Širší index S&P 500 | Hlavní události | Forward guidance | BP | Wall Street výsledky | Zvyšování sazeb | Data PMI | Americký prezident | Příkaz | Naučte se investovat | Kurz eura na Slovensku | Americká inflace | Kurz dolaru ČNB | Risk On | Aktuální kurz eura Exchange | Inflace v Maďarsku | Spike | Aktuální kurz australského dolaru | HSBC | První odhady HDP | Praní špinavých peněz | Kurz anglické libry | Průmysl a zahraniční obchod | Tempo hospodářského růstu | Míra úspor | Kurz eura ČNB střed | Britské akcie | Irsko | Deflační tlaky | Zavedení eura v ČR | Vývoj měnového páru | Nejznámější kryptoměna | Aktuální kurz eura ČNB | Riziko likvidity | Breakout | Ekonomické zotavení | Kurz dolaru ke koruně | Sociální sítě | Maloobchod | Dnešní datový kalendář | NFP report | Zaměstnanost | Jak obchodovat | Coca-Cola | Hedžové fondy | Vatikán | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Analytik Saxo Bank | Výrazný růst | Aktuální kurz dolaru | Volby ve Španělsku | Daně z příjmů | Aktuální hodnoty měny | Jestřábí Fed | Breaking | Ekonomické zpomalení | Akcie ve Spojených státech | Vakcína a covid | Akcie GME | Drachma | Spotřebitelské inflace | Evropská měna | Handelsblatt | Výprodeje | Burze | Dow Jonesův index | Aktuální kurz akcie ČEZ | Aktuální kurz eura ČNB střed | Petr Zahradník | Měnové kurzy dolar | eMarketer | Reserve Bank of Australia | Ruská ekonomika | Videohry | Výsledky firem | Aktuální kurs koruny k euru | Řecké volby | Gap | Byznys | Vakcinace | Polská NBP | Výsledková sezóna v USA | Růst eurozóny | Akce centrálních bank | C40 | Flat | Aktuální kurz eura KB | Devizové kurzy ČNB | Euroval | Garance | Kurz měn Exchange | Kurz eura ke zlotému | Úspěšné obchodování | Polská centrální banka | Zavedení eura v Chorvatsku | Kurz eura prodej ČNB | Volby v Řecku | Ekonomiky | Server Finančník | Markets.com, | Časové pásmo | Čínský jüan | Česká měna | PLN/EUR | EFSF | Zasedání FED | Volatilita | Měna zlotý kurz | Maďarsko | Covid | CBRT | Intradenní obchodníci | První zvýšení sazeb | Carry trades | Evropský fond finanční stability | Záchranný fond | Průmyslová produkce | Macron | Kurz eura v KB | Směřování trhu | Daniel Beneš | Economist | Japonská vláda | Donald Trump | CISCO | Riziko systematické | Cenové hladiny | HDP Číny | Průmyslová produkce v eurozóně | Index ISM ve službách | Inflace | Peníze | Odhodlání | Brent | Globtrex.com | Březnová inflace | Platforma pro obchodování | Moderna | Akcie Stock | Bidenovy plány | Politika | HUF/EUR | Stimul | Ceny pohonných hmot | Nejlevnější stříbro | Indikátor | Ochota investovat | CHN.cash | Očekávání | Cena žlutého kovu | Státy eurozóny | Odchod z EU | Futures na DAX | Shanghai Composite | Úrokové sazby | Bankovní fond | Evropské burzy | Odhady PMI | Index cen domů | Sympozium | P/E | Coinmarketcap | Inflační riziko | Ukončení obchodní války | Cisco Systems | Theresa Mayová | Měnový konvertor | Obchodování dolaru | Vyšší výnosy | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Dohoda mezi EU a Čínou | Prodeje akcií | Reakce trhu | Jádrová spotřebitelská inflace | Celní války | Ozvěny trhu | Timeframe | Průmysl | Výrazný vzestup | Války na Ukrajině | Cena Brentu | Invaze na Ukrajinu | Obchodní týden | Nakupovat akcie | Kurzy ČNB | Allianz | Ustupující inflace | Bankovní regulace | Evropské měny | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Standard & Poor's | Úbytek pracovních míst | Alibaba | EUR/CAD | Kurz eura nákup | Hlavní úrokové sazby | Makroekonomické prostředí | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zásoby ropy | Globální ekonomiky | Politická nejistota | Dovoz ropy | Výprodeje na akciových trzích | CZK/EUR | Růst | Index německé burzy DAX | Kosovo | Kurz eura ke koruně ČNB | Obavy z brexitu | Koruna | Aktuální kurz eura česká spořitelna | Americké HDP | Příležitosti | Tradeweb | Belt and Road | Cenový šok | Itálie | Podvědomí | EUR/CZK | Hospodaření státu | Zasedání FOMC | Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) | Pojistka proti inflaci | Program kvantitativního uvolňování | MiFID II | Cable | MetaTrader | Summit Evropské unie | Akcie AMD | Amazon | Měna v Chorvatsku | Drobní investoři | Krize eura | Světové finanční krize | Fundamentální analýza | Snižování úroků | Coinbase | Jednání FOMC | Prognóza | Výnosová křivka | Kurz měnový | Data z USA | Měnový pár USD/JPY | Souhrnný index | Výrazný propad | Čtení grafu | Měnové kurzy kalkulátor | AUD/JPY | Defenzivní tituly | Použití finanční páky | Evropský stabilizační mechanismus | Trh práce | Makrodata USA | Prezident Fedu | Colgate-Palmolive (CL.US) | Swiss | Crypto | Růstový impuls | Britská centrální banka | Mercedes | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | Swapová křivka | Ask | Tempo poklesu | Hrozba | Evropská opatření | Akvizice | ČSOB Finanční trhy | Spotřebitel | Systematické riziko | České HDP | Dění na finančním trhu | Válka | Pochybnosti | Nastavení úrokových sazeb | Zpráva | Americké hospodářství | Omezení dodávek | Micron | Ratingová agentura | MQL5 | Globální obchod | Dobrý výsledek | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Čínský akciový index Shanghai Composite | Madrid | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Slušný zisk | Kongres | Technologické akcie | JPMorgan Chase | Negativní dopad | Ropný trh | Cena bitcoinu | Nike | Kurz měny GE money | Ceny výrobců | Long | EURNOK | Chování | Kontrakty | Tržní úrokové sazby | Hospodářské krize | Zpomalení ekonomiky | Ropné společnosti | Evropská inflace | Německé tovární objednávky | Evergrande | Kurz lira italská | Americký index | Lira | EUR/PLN | Koruna posílila | Měna ve Švýcarsku | Vývoj likvidity | Graf | Kurz koruny ČNB | Společnost ByteDance | Investiční horizont | Akcie Netflixu | Zasedání centrálních bank | Damoklův meč | Plus 500 | AUD | Obchodní příležitost | Kurz eura online | JOLTS | Index SPX | Podnikání na kapitálovém trhu | Caterpillar | Kurz bitcoinu | EURCZK | Kurz měn | Exxon Mobil | S&P500 | Nejznámější kryptoměny | Meziroční růst | Cvičení | Tapering | Stavební výdaje | Evropský statistický úřad Eurostat | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Index ekonomické aktivity | Denní minima | Sektor služeb | Vývoj kurzu | Baidu | Nezaměstnanost v USA | Intradenní obchodování | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trh | Sezónnost | Centrální banky | Deficit rozpočtu | Janet Yellenová | Digitální aktiva | Kurz eura nákup prodej | Makroekonomické události | Zkušenost | Institucionální objednávky | ERM-2 | Portfolio manažer | MSCI | Americká nezaměstnanost | Uzavření vzdušného prostoru | Cestovní ruch | Šéfka ECB | Kontraindikátor SSI | Brexit bez dohody | Měny sazby | Fond ESM | Financnik.cz | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Retailoví investoři | Platina | Ranní zpráva z akciového trhu | Řecká krize | Rekordní schodek | Dolar vůči jenu | Open | Očekávání trhu | Turecko | Primární emise akcií | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Dot plot | Index | Měnové kurzy Česká spořitelna | Prezidentská debata | Studie | Futures | Reálné úrokové sazby | Měď | Situace kolem SVB | HUF | Melvin Capital | Akcie AMC | Zveřejněná data | Zpomalení v Číně | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Měna v Japonsku | Objem měsíčních nákupů dluhopisů | Aker BP | MMF | Intradenní analýza | Nabídka | USA | Výrobní ceny | CIPS | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Dobré výsledky | Český index nákupních manažerů | Závazek | Komise | Nejistoty | EUR/NOK | Snižování sazeb | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | NZDUSD | Bílý dům | Počasí | Kapitál | AbbVie (ABBV.US) | Commodity Futures Trading Commission | Belt and Road Initiative | Zvyšování mezd | Posílení | Index KOSPI | Warner Bros | Britský akciový index FTSE 100 | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Agentura Reuters | Rubl | Včerejší obchodování | Trading | Makroekonomická data | Aktuální kurz eura graf | Projev Jeroma Powella | Depreciace | Kurzy dolar | Američtí centrální bankéři | Inflace v eurozóně | Majitel | EBay | Ústup inflace | Česká zbrojovka | Předstihové indikátory | EP | Německé volby | Americké investiční banky | S&P | Regulátoři | Big Tech | Plán na snížení emisí | Rekordní minimum | Unie | Airbus | E-commerce | Výnosové křivky | Devalvace | Hedgeové fondy | Data z ekonomiky | Důvěra investorů | Zpřesněný odhad | Sázky | Oanda | Vstup do eurozóny | DJIA | Implikovaná volatilita | Akciové indexy | Očekávání úrokových sazeb | Vice | První obchodní den | Frankfurter Allgemeine Zeitung | Christine Lagardeová | Vyspělé technologie | American Airlines | Index pražské burzy PX | Kurz maďarského forintu kalkulačka | Ekonomický kalendář | Popírání | Bod zlomu | Švýcarská centrální banka | Globální finanční krize | Monetární politika | Kurz eura Exchange | Fannie Mae | Fundamentální zprávy | Mário Centeno | Země EU | Disciplína | Pozornost | Wall Street Journal | Přeprodaný trh | AMC.US | Maturity | Swing | Souhrn finančních trhů | IEA | Zahraniční FX | Regulatorní riziko | Analytický tým | Cloud Village | Zprávy z ekonomiky | Raiffeisenbank a.s. | Reakce trhů | Kurz libry ČNB | Upgrade | Bilion | Pojištění vkladů | Frankfurtský DAX | EUR/GBP | Očekávání analytiků | Ropný kartel | Akcie Nike | Harmonizovaná inflace | Kurz měn ČNB | Nová prognóza | Range | Ropa | Prodej dluhopisů | CL | Opatření | Kurz EUR/USD | Deficit | Zprávy z Řecka | Objem dluhopisů | Volatility | Kurz eura ČNB | BREAKING | Fiskální pakt | Norwegian Cruise Line | Ceny Bitcoinu | Reálný účet | Aktivita retailových investorů | Makrodata EU | Americká měna | Další růst | Kurz dolaru | Hlavní ekonomka | Budoucnost | Inflační index | Odliv dividend | Senátní volby | ECB minutes | Durace | Naše burza | Futures v Evropě | Počet pracovních míst | Pokračující pokles | Index Hang Seng | Aktuální kurz dolaru ke koruně | Posuvný Stop | Americká centrální banka | Prezident Trump | Case-Shiller | Sell | Vysoká volatilita | Společnosti | Hlavní akciové indexy | Měsíční data | Vlastní digitální měny | Americké měny | Kurz měn online | Kurz eura graf EMU | Vir | BNP Paribas | Česká koruna | Brokers | Benzín | TLTRO | Řešení krizí | Chevron (CVX.US) | Růst cen výrobců | Twitter | Návrat Řecka na trh dluhopisů | Budoucnost automobilového průmyslu | Nové akcie | Premiér Petr Fiala | Aktuální cena plynu | Ziskové marže | Index výroby | Evropský systém | Vývoj středoevropských měn | Volná pracovní místa | Ropa Brent | Zvýšení sazeb ČNB | Virus | Kurz libra Česká spořitelna | G10 | Obchodní války | Mikro loty | Hodnotové akcie | Aktuální kurs akcie KB | Meziroční míra inflace | Vládní koalice | IPO Robinhood | Devizové intervence | Měny převodník | ECB dnes | Bohatství | Americké úrokové sazby | Američtí investoři | Ifo | Akciový index | Řízení rizika | GME | Měna ve Slovinsku | Důvěra spotřebitelů | Standard Chartered | Akcie Fortuny | WBD | Nejnovější údaje | Cla vůči EU | Kurz libry ke koruně | Vývoj eura | Měnové kurzy ČSOB | TLTRO III | Symposium v Jackson Hole | Momentum | Asijské indexy | Index nákupních manažerů | Kurz české měny | Vývoj mezd | Anglická libra | Opatřením na podporu ekonomiky | Proměny automobilového průmyslu | Rada guvernérů | Domácnosti | Bankovky | Bitcoin | Polský zlotý | Česká swapová křivka | Obchodování na zámořských trzích | Micron Technology Inc | Druhá největší ekonomika světa | Dna | Balance | Kurz eura graf | Kurz eura v Komerční bance | Snižování úrokových sazeb | Kartel OPEC | Futures kontrakty | Kurz koruny | Highsky.cz | Celková inflace | Polská vláda | Kurz měna zlotých za euro | CVX.US | Data o inflaci | Guvernér Fedu | Elektromobily | Italské dluhopisy | Hermes International | Směřování trhů | Nárůst sazeb | Energetický sektor | Pozitivní zpráva | Ranní okénko | Podnikatelé | Moneta | Mario Centeno | Patria Online | Boston Consulting Group (BCG) | Stažení akcií | Dnešní asijské obchodování | Vývoj inflace | Hackerský útok | Tovární objednávky | Pierre Moscovici | Americké indexy | Digitální zlato | Největší ekonomika | Posílení domácí měny | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | TopForex recenze | Trade.com | Norsko | RRR | Marc Faber | Závislost | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Pandemie nemoci | Měna v Polsku | Nastavení sazeb | Equity | Pár EUR/USD | Konjunkturální průzkum | Maloobchodní tržby | Vývoj cen ropy | Nástroje peněžního trhu | Analytici | Čistý zisk | Occidental | Aukce | Cena zemního plynu | Kryptotrh | Nálada na trhu | Marketingová komunikace | Invaze | Inflace ve Francii | Intradenní výhled | Stres | Stříbro | FXstreet.com | Systémové riziko | Moskva | ABBV | Micron Technology | Obchodovat | ERA | Kapitálové trhy | Finanční instituce | Pokračující protekcionismus | Futures trading | Kurz měn ČNB historie | Ministři financí zemí Evropské unie | G7 | Pokles cen | Technický pohled | Trh práce v USA | Nákupy vládních dluhopisů | USD kurz | Kurz kryptoměny | Vysoké inflace | Kurz australského dolaru | Trailing Stop | Finance | Akciové indexy v USA | Přijetí eura | ETF | RBI | Overnight | Commodity futures trading | Kurz eura Česká národní banka | Janet Yellen | Průmyslové komodity | BCG | Kurz libra česká koruna | Dluhopisy | Analytika | Firma | Snížení ratingu | Obchodníci | Aktivita na kapitálových trzích | Poptávka | Tiering | EUR USD | Aktuální ceny zlata dnes | Zasedání Bank of England | Barclays | Hang Seng | Měna v Norsku | Zboží dlouhodobé spotřeby | Koncentrace | Bulharsko | Odpor | Covid v Číně | Obchodníci s ropou | EURGBP | Kurz eura on line | Pew Research Center | Německý index DAX | WeCHat | Rozpočtová pravidla | Současné ceny | Recenze | Nejlepší kurzy | Nastavení měnové politiky | Conference Board | Dnešní údaje | Inflace zpomaluje | Nárůst výnosů | Statistici | Investice peněz | UBS | Rok 2025 | Měnový kurz ČNB | Podnikání | Úsilí | Zpomalení inflace | MIFID | Bankéři | MetaQuotes Software Corp. | Kurz euro CZK | Bitcoiny | Depozitní sazby | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Vývoj kurzu EUR/USD | Problémy | Hodnota eura | PSX.US | 3М | Hrubý domácí produkt Německa | STOXX50 | Kurz anglická libra | JPM | Kanadský dolar | Statistický úřad | Růst HDP | Profit-Target | Index PMI | Komerční banka | Měnová politika ČNB | Euro vůči dolaru | HDP (Hrubý domácí produkt) | Záchranný bankovní fond (SRF) | Bank of Canada | Orderflow | Aktuální kurz eura nákup | Indický index | PMI index | Sázka | Oživení na americkém trhu práce | Aktuální kurz dolaru ČNB | Bank of New York Mellon | Inflační výhled | Bezpečné dluhopisy | Index volatility | Norská měna | Deutsche Bank | Akciové příležitosti | Ekonomové | Objem devizových intervencí | Dubnová inflace v eurozóně | SWIFT | Kurz USD | Vývoj kurzu eura | Koruna česká | Korporátní dluhopisy | Měna převodník | STP | Boeing | Program OMT | Index Fedu | Spojené státy | Měna v Dánsku | Americká data | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Statistiky ECB | Anheuser-Busch InBev | Kurz domácí měny | Stop Limit | Výrobní aktivita | Vývoj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Finanční aktiva | Americké burzy | Výhodně investovat | Velké technologické firmy | Indexy PMI | Záchranný bankovní fond | Kurz USD/EUR | Ekonomická aktivita v eurozóně | AMC Entertainment | Dluh Itálie | Úroková sazba | Pandemická paralýza | Paul Krugman | Rozpočtové schodky | Časový rámec | Helena Horská | Dluhová krize | Dnešní kurz | Eurosystém | BIS | Kalifornie | Výzva | Masivní propad | HDP Francie | Nansen | Cena stříbra | Podnikatelská nálada | Kurzy Česká spořitelna | Kurz měna | Kurz měny euro | Volby | Lucembursko | Aktuální kurz dolar | Začátek výsledkové sezóny | Investiční poradenství | Podpůrná opatření | Pesimistický scénář | TikTok | Agentura Fitch | Rizikové averze | Empire State Index | Konkurenceschopnost | Platforma | Japonská ekonomika | Facebook | Americké akcie | Ruská centrální banka | Zavedení jednotné měny | Zasedání České národní banky | Short pozice | MSCI index | Struktura HDP | BRICS | České měny | Růst americké ekonomiky | Objednávky | Fiskální stimul v USA | Investice do nemovitostí | Iniciativa | Data z průmyslu | Odkup akcií | Aktuální denní kurz ČNB | Utáhnout měnovou politiku | Volatilní | Sankce | Členské země EU | Zvyšování úrokových sazeb | Kurz mexického peso | Riziko ztráty | EUR/USD | Cyklus utahování měnové politiky | Kurz libry | Bankovní unie | Zisky firem | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Světové obchodní organizace | Pandemie | Akciový index DAX | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Členské země Evropské unie | Kurs euro | Pfizer a BioNTech | Kurz měn euro | Podnikatelská nálada v eurozóně | Konsolidace | Další vývoj | První odhad | Snížení úroků | Kryptoburzy | Vydávání dluhopisů | Revalvace | Recesia | Měnové politiky | Výrobní inflace | G20 | Phillips 66 (PSX.US) | Summit EU | Nabídka a poptávka | Ústup rizik | Onemocnění | S&P/ASX 200 | Uptrend | Řecká ekonomika | Intervenční nákupy | Finanční domy | Sazby ČNB | Akcie v Číně | Kurz libra | Ceny nemovitostí | Politická rozhodnutí | Aktuální situace | Evropský stabilizační mechanismus (ESM) | Německé hospodářství | Americká centrální banka FED | Člen bankovní rady | Evropská rada | Obchodní dohody | Fiskální politika | Manufacturing | Exekutivní příkaz | Cities 40 | Rozhodnutí o sazbách | Výnosy | Forex zprávy | Znovuotevření ekonomiky | LEND | Poker | Měna v Turecku | Výdělky | Peněžní trhy | Pohyby na trzích | Starbucks (SBUX.US) | Americké statistiky | Kurz eura kalkulačka | Zlotý | Ekonomická situace | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Cenová válka | Růstový potenciál | Penzijní fond | Výrazné contango | KOSPI | Index FTSE 100 | Dow Jones | Americká administrativa | Kurz měny dolarů | FCA | Bilance ECB | JD | Čínské indexy | Investiční strategie | Nejlepší investice peněz | Obchodování na koruně | IBEX | Bezpečný přístav | Růstové tituly | Burzovní index | Nabídková cena | CNY | Centrální bankéři | Ekonomické indikátory | Kurz eura v ČSOB | Odliv kapitálu | Kalendář ekonomických dat | Nobelovy ceny | Pakt stability | Čínské Lenovo | Investorský sentiment | Miliardy dolarů | Šíření nákazy | AI | ADP | Ceteris paribus | Pracovní den | Joe Biden | Druhá vlna pandemie | Měny kurzy | Obchodování eura | Investiční doporučení | Měna v Kanadě | Vládní výdaje | Nejlevnější zlato | Prezidentské volby | Světové měny | Ekonomika Slovenska | Světová finanční krize | Tisková konference | Aktuální cena eura | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | Prezident ECB | Kasina | Automobilka | Fibonacci | Break/Even | Luis De Guindos | Americké vládní dluhopisy | Reálné ekonomiky | Koronavirus | Obchodní příležitosti | Odvětví | Belgie | Posilování koruny | Aktuální kurz eura online | Nákupy dluhopisů | Denní kurz ČNB | Sazby | Provozní marže | GBP/EUR | PMI ve výrobě | Patria | Británie | Ekonomické aktivity | Silnější americký dolar | Kanadská data | Americký index S&P 500 | Guidance | České koruny | Makrodata EMU | Švýcarská banka | Dollar General | Hike | Růstové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Italský bankovní sektor | Zvýšení produkce | Kurz libra nákup | IMF | Zasedání OPEC | Průmysl eurozóny | Investovat | Komoditní | Rekordní maxima | PPF | Světové trhy | Sell Limit | Prohlášení | Ether | Průmyslové objednávky | Setkání v Jackson Hole | Regulátor | Dividendová sezóna | Čeští centrální bankéři | Forex broker | Aktuální kurz eura prodej | Boj s inflací | Dluhopis | Průzkum | Andorra | Firmy | Extrémní volatilita | Polská ekonomika | Dopady pandemie | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Objem intervencí | Masivní výprodeje | Futures na americké indexy | HDP Německa | Firemní výsledky | Index výrobních cen | Graf EUR/USD | Panika | MQL5.com | Reálné mzdy | Zajištění | Zemědělství | Averze k riziku | Napětí mezi USA a Čínou | Klidné obchodování | Spotový kurz koruny | Kurz eura výhled | Fundamentální informace | Zájem investorů | Víkendové parlamentní volby | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Velké pohyby na trhu | Phillips 66 | Euro dnes | Money management | Hlavní burzovní indexy | Repo sazby | Swapová výnosová křivka | ABBV.US | Dlouhodobé investice | Odhady ekonomů | Oslabení měny | Představitelé americké centrální banky | Kurzy ČSOB | Obchodník s cennými papíry | Lend | Investování | Didi | Plán zavedení eura | Distribuce | Fed | Nonfarm Payrolls | Kurz měny US | Euroskupina | Kurs euro koruna | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | NASDAQ 100 | Forwardy | Rozpočtový deficit | Boris Johnson | Volatilní obchodování | Genscape | Euro k dolaru | Harmonised Index of Consumer Prices | Kurz dolar | Equal weight | Technologický Nasdaq | Oficiální úroková sazba | Automobilový průmysl | Česká vláda | Poptávka v eurozóně | Hry | Dílčí index | Si Ťin-pching | Trhy | EU summit | Polská měna | Emerging markets | Kurzový závazek | Fluktuace | Walmart | Pakt stability a růstu | Vystoupení šéfa Fedu | Prohlášení Powella | Revize strategie | FTSE | Warner Bros Discovery (WBD.US) | Dubnová inflace | Německý ústavní soud | Rostoucí příjmy | Měnové trhy | Utahování měnových podmínek | Oscilátor | Rizika | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Portugalsko | Ropné firmy | Horší data | Fond | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Vega | Aktuální devizové kurzy ČNB | Očekávání budoucího ekonomického růstu | Kritéria konvergence | Restrukturalizace | Index Nifty 50 | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Ekonomická nálada | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný program | Fitch | Pšenice | Americké banky | Dluhopisový trh | Kurz eura u České spořitelny | Kurz eura dnes Česká spořitelna | Rate Hike | JD.com | Měnová politika ECB | Pokles cen akcií | Výběr brokera | Kalendář ekonomických událostí | Výkyvy kurzu | Dánsko | Japonský Nikkei | Konfluence | Měnové kurzy euro | Hodnota akcií | Scotiabank | Představitelé centrální banky | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Zlotý kurz | Aktuální kurz eura ČSOB | Investment Banking | Industrial and Commercial Bank of China | Indikátory z ekonomiky | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ropný kartel OPEC | Renminbi | Cenový vývoj | Měnový prémiový vklad | Paschal Donohoe | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | EdF | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Ondřej Hartman | Holubice | Americký kongres | Tesla | Low | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Nárůst volatility | Koronavirus dopady | Ekonomický růst | Repo obchody | Globální ekonomický růst | Globální sentiment | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Index spekulativního sentimentu | USDCHF | GS | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Komise pro cenné papíry | SYRIZA | Evropský průmysl | Nestlé | Kurz eura ČS spořitelna | Finanční ústavy | CAD | Cenové války | Měna v Řecku | Odhady analytiků | Investiční aktiva | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Sentiment trhu | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Peněžní trh | Včerejší seance | Vstup na burzu | Na burze | Akcionáři | Analytička | Zvednutí sazeb | Burza Euronext | Společnost | The New York Times | Tisková konference ECB | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Evropská dluhová krize | Nejlepší kurzy měn | Evropské trhy | Meziroční inflace v eurozóně | Sázet | Politika centrální banky | Investoři z Redditu | Oživení americké ekonomiky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Měnové kurzy ČNB | XOM.US | Indikátory sentimentu | Aktuální cena akcie ČEZ | Wells Fargo | Velké americké banky | ADP report zaměstnanosti | Kurz eura na korunu | Riksbank | Orbán | Očekávání do budoucna | Dluhové krize | USD/SEK | EUR/HUF | Zablokování Suezského průplavu | Ztráty zaměstnání | Institucionální investoři | Jednotný řešící mechanismus (SRM) | Investičníweb.cz | Kurz měn on line | Conseq | FXstreet | NZD kurz | Maďarská centrální banka | Kurz eura směnárna | EBITDA | Reporty | Spready mezi dluhopisy | Desetiletí v ekonomice | Projevy centrálních bankéřů | Volatilita na EURUSD | Nálada na globálních trzích | Obchod | Používání eura | Konsensus trhu | Pips | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Akcie energetických společností | Bilance Fedu | Měna v JAR | Kurz eura ke koruně dnes | Obchodní přebytek | Tradeři | Intradenní pohyby | Kurz koruny vůči euru | Volkswagen | AUD/USD | Index relativní síly | Objemy na kryptoburzách | Kurz měna Švédsko | Pracovní trh | Astrazeneca | EK | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | Benchmarky | SPX500 | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Vývoj EUR/USD | Zasedání ČNB | Adidas | Citi | Pivot | Pokles výnosů | Binance | Kurz rublu | RSI | Bank of America | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Finanční trh | Meta | GE money | Turecká lira | Portfolio | Kurz měny | Nástroj | GBP | Akciový analytik | NATO | Plyn | PFE.US | Karty | INSEE | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Risk | SPX 500 | US akcie | CZK/USD | Ceny | Představenstvo | ETH | Spotový kurz | Hospodaření firmy | Financování | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Aker | Pohyby na trhu | Kompozitní index | Realitní trh | Americké CPI | FTSE 100 | Ben Bernanke | Války | Změna politiky | Impuls | Ukrajina | Čínské měny | Raiffeisenbank | Bundesbank | Přebytek bilance | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Obchodní platformy | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | ČNB Rusnok | Boston Consulting Group | Ranní glosa | Buy the dip | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | ABNB | Jedno euro | WTI | Zápis z posledního zasedání | Infekce Covid | Stavební povolení | Restriktivní opatření | Globální index | Státy EU | Praxe | Největší ekonomika světa | Biliony | Divergence | GameStop | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | MACD | EUR/JPY | CFTC | Libra | Futures na VIX | Burzovní indexy | Odborníci | Rozvolnění | Dopad na trhy | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Aussie | USD/EUR | Sentix | Výsledek voleb | Prodeje automobilů | Dobrá data | Broadcom | Stablecoiny | Instituce | SXXP | USDCAD | Forint | Morgan Stanley | EURHUF | ABNB.US | Francouzská ekonomika | Ceny zlata | Plodiny | Výnos | Výnosy z dluhopisů | Patrik Urban | Bankovní krize | Pokles ekonomiky | eBook | Technické rezistence | ESG | Bloomberg Intelligence | Index DOW | IHNED | Robert Holzmann | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | ERM | Počet nakažených | Patria Forex | Index Nasdaq | Benchmark | Zoetis | Americká investiční banka | Discovery | CEO | 256/2004 | US30 | Domácí měna | Zdravý rozum | VIX index | Dobrá zpráva | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | MNB | Kalendář makroekonomických dat | Austrálie | Silný pokles | Minulá výkonnost | Summit G20 | Vývoj měnového páru EUR/USD | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Singapur | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | S/R zóny | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Index CAC 40 | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | ASX | Bezpečné přístavy | Channel | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | VIX | Mezibankovní | RUB | Německý index IFO | Malta | Euforie | Růst akciových trhů | Zasedání MMF | Největší světové ekonomiky | Petr Pavel | Biliony dolarů | Kurz eura k dolaru | Jasný signál | Akcionář | Obchodní deník | Pracovní místa | Allianz SE | Německé HDP | FRA | Akciové trhy v USA | Vienna Insurance Group | Akcie společnosti Tesla | Zisk | Globální krize | Čínské stimuly | Commission | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Overweight | WTI a Brent | EURUSD | Pokles kurzu | Den D | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Huawei | Středoevropské měny | ExxonMobil | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Zahraniční investoři | Wolfgang Schäuble | Venture Capital | Pozitivní zprávy | Ruské banky | FX report | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | MSCI World | Kosdaq | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Rekordní minima | Colgate-Palmolive | Finanční pomoc | Jednotné měny | Jednotná evropská měna | TRY | Shortovat | Prémie | Oslabování dolaru | Performance | Kybernetické měny | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Cena eura | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | CCI | Ceny ropy | Lockdown | Euro klesá | Zprávy z trhů | Nový výhled | Bailout | Francie | Předpověď | Index cen průmyslových výrobců | Trigger | Údaje | Dluhopisy a zlato | Akcie Twitter | Dolarové sazby | Automobilky | Pojišťovny | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Italská vláda | Finanční krize | DPA | Indikace | FXstreet.cz | Obchody | Profit Target | Vláda ČR | Růst amerického HDP | Běžný účet | SGD | ex | Naše ekonomika | Technologické firmy | Klesající tendence | Španělská ekonomika | Medián | Index CPI | xStation5 | Marriott | ProCent | Natixis | PRIBOR | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Valuace akcií | Směřování | Visa | Inflace v říjnu | Grafy | Aktivum | TopForex | Bid | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Propad akcií | CARA | Chorvatsko | GMT | Velcí institucionální investoři | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Europe 600 | Portfolio manager | Google | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Obchodování forex | Kurs koruny k euru | Destatis | Konsensus | Mayzus | Černá Hora | ERM II | Costco | Verbální intervence | Hedge fondy | Euro STOXX | Mosaic | Prodej aut | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Psychologie | Guvernér | Trader | Americké akciové trhy | Peking | Index pražské burzy | GfK | Resistance | Investiční výdaje | Výrobní aktivity | Globtrex | Spready | HDP | Měnové kurzy | Warner Bros Discovery | Devizový trh | Načasování | Protekcionismus | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Binární opce | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | NEST | Index euro | Eskalace napětí | Čínská měna | HCOB | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Index PCE | Vyšší inflace | Brazílie | Trhy v USA | Členské země | Air Liquide | Nouzový stav | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Poptávka investorů | Slovensko | JPMorgan | Měnové unie | Invaze Ruska na Ukrajinu | Zklamání investorů | Provize | Obchodní systémy | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Dekarbonizace | Pozitivní trendy | Osobní výdaje | Česká národní banka | Obchodní styl | Nákupní doporučení | Obchodní nastavení | Dnešní události | Výhled trhů | Americké firmy | Opce na akcie | Philip Lane | Úvěr | Japonský jen | Meziroční inflace | Čínské firmy | Klesající inflace | FOMC | US dolar | Akcie | Grexit | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Čínské podniky | Nový Zéland | Société Générale | Rates | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Evropská investiční banka | Američtí regulátoři | Index spotřebitelských cen | Zotavení ekonomik | Američtí zákonodárci | Institut ZEW | AbbVie | Osobní příjem | Black Friday | Koš | AAA | Vývoj ceny | Tým FXstreet.cz | Evropské akcie dnes | Dodavatelské řetězce | SPD | Index cen | Světová ekonomika | Převis | ADP report | Reuters | OPEC+ | Hospodářská situace | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | USDJPY | Index VIX | Úroková míra | Růst v eurozóně | Price Action | Index PPI | Britská ekonomika | Technologie | Největší propad | Koronakrize | Exekuce | Prognózy | Globální recese | SSI | Airbnb | Kurz | SBUX | Druhá největší ekonomika | Daně | DNO | Ministři | Zpřísnění finančních podmínek | Negativní nálada | DXY | Makrokalendář | Růst zisků | Globální růst | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Panevropský index | Atlantik | AMD | Úspěchy | Sázkaři | Ekonomika Číny | Index cen výrobců | Snížení těžby | Nezaměstnanost v eurozóně | Měnová politika Fedu | Společnost Microsoft | Státy Evropské unie | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Unipetrol | Aerolinky | Růst trhu | Bankovní rada | ByteDance | Peněžní zásoba | Investice | Bear | Osobní příjmy | CBDC | Evropské banky | Microsoft | Pro investory | Fidelity | Skupina G7 | Nejvýraznější růst | Traders | Potenciál | AMD.US | Podnikatelské aktivity | Obchodování v Asii | Robinhood | Big tech | Rally | Investujte | Členství v EU | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Obchodování akcií | Vládní bondy | Komunikace | Devon Energy | Zpráva z akciového trhu | Americké futures | Indie | Bod | Vnímání | Známý investor | HighSky Brokers | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | ESM | Makrodata | GBTC | Zisky | Výkon průmyslu | Delta | Masivní nákupy | Regulace | Deriváty | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | CAC 40 | PMI za leden | Americký akciový trh | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Shanghai Composite Index | Index MSCI | Slabší dolar | Evropské firmy | Měny | Profitovat | Dollar | Bankovní domy | DE30 | Předběžné výsledky | Nezaměstnanosti v Německu | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Americké makro | Pokles ekonomické aktivity | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Cena akcie | Thomson Reuters | Spread | Opatření na podporu ekonomiky | UST | NBC | Trh s ropou | Patria.cz | Export | Rusko | Signál | Kering | Aktuální cena | Jim Rogers | Úbytek | České firmy | GBPUSD | Nejlepší investice | Špatná data | Euronext | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Fundamentální data | Reakce investorů | Prezident Petr Pavel | Stock Exchange | Výsledky HDP | Česká spořitelna | Praha | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | DAX30 | Tranše | Air | Rozšíření | Technická analýza | Akcie čínských firem | AEX | Plány | Resistence | WBD.US | Trendový indikátor | STAN | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Béžová kniha | Cenové tlaky | Výprodeje na trzích | Silný trh | Korunový trh | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Rekordní růst | Lenovo | Nikkei | Konvergence | Spekulativní investoři | Ekonomika USA | Akcie Alibaba | Čínská banka | Sázení | Data z amerického trhu práce | Blockchainové technologie | Kurz eura ke koruně | Elon Musk | Myšlení | ZEW | Fenomén | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Šéf Bílého domu | Pozornost finančních trhů | Objem | Španělská vláda | Investiční | Britské banky | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Znárodnění | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | ADR | Evropská unie | Akcie v Asii | Halifax | Pákový efekt | Vliv na ceny | Kurzarbeit | Akcie v Evropě | Rozvoj | Hlavní indexy | Silný růst | Devizové kurzy | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Obchodovanie | Hong Kong | Pandemie nemoci COVID-19 | Vyšší mzdy | Korekce | Odhady trhu | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Obchodní strategie | DMA | Firemní investice | Melvin | ForexLive | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Průzkumy | Obchodování s akciemi | Carry trade | Downtrend | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Trendové linie | Short | Tomáš Pfeiler | Stavebnictví | Krize | Chudé země | Investiční výzkum | High | TIPS | Měnové otázky | OECD | Odvaha | CHF | Ekonomická důvěra | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Spot | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | James Bullard | Otočení trendu | Trendline | Volby v USA | Nikkei225 | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Snížení těžby ropy | Světová banka | Cena | Vystoupení z EU | Očekávané výnosy | NYMEX | Německá vláda | Německo | Digitalizace | Bund | Makroekonomické ukazatele | MJ | Výsledky bank | EURAUD | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Komodita | Setkání centrálních bankéřů | Zoetis Inc | Evropské indexy | Snížení sazeb | DOT | Hospodářský růst v Číně | Close | TSLA | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Finanční prostředky | Prudký růst cen | Partners | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Přehled kurzů | Drahé kovy | Rozhodnutí bankovní rady | Názory analytiků | Ekonomická data z USA | Solana | PSX | Tisková konference Fedu | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | Data z pracovního trhu | Erste | Předsednictví EU | Fiskální balíček | EMA | Forexu | Emise akcií | Fibonacciho retracement | Merck | Debata | Kurzy měn | Reputace | Datový kalendář | EuroStoxx50 | Inverzní výnosová křivka | Akcie společnosti | Obchodní válka | Kypr | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | EUR/SEK | Indikátor důvěry | Báze | Oscilátory | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Slabé euro | Inflace v Německu | Geopolitika | Pozitivní výsledky | CFA | SEC | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Invaze Ruska | Finanční situace | Tesla Motors | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Jestřábí přístup | Banky pro mezinárodní platby | Intel | Depozitní sazba ECB | LTRO | Likvidita | Britské referendum | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Maloobchodní prodej | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Banky | Buy | Akcie ČEZ | DAX 30 | Obchodní podmínky | Produktivita práce | Země G7 | Automotive | Vlády | Americká vláda | Kotace | Šance | Biliony USD | Ark Invest | Paralýza | Ministři financí EU | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Čínské centrální banky | Netflix | Zisk na akcii | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Analýza | Ministr financí | Kurz EUR | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | XTB | Kontrakt | Kurz EURUSD | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Bavlna | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | SPGI | API | Ratingové agentury | Jádrový CPI | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Portfolia | Ekonomická expanze | Demokratické strany | Příprava | Saldo běžného účtu | Chevron | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vyšší volatilita | Hedge | Market | MQL4 | Technologický sektor | Cenné papíry | Henry Hub | Varianta delta | Las Vegas | Theresa May | Přijmout euro | Stoxx | Lídři | Sestupný trend | Banka Credit Suisse | Denník | Vývoj HDP | Support | General Electric | Hold | Valná hromada | Farmaceutické společnosti | Brokeři | XOM | Kurz akcie | Kurz forintu | FX | Rozvíjející se trhy | Obchodní deficit | Globální HDP | Texas | Posílení amerického dolaru | Bilion dolarů | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Inflace ve Španělsku | Import | Cenové indexy | Investiční banka | Globální ekonomický výhled | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Litva | Rizikovější aktiva | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | OPEC | Broker | Zrychlení inflace | Sentiment | Jestřábí hlasy | SNB | Index ISM | Experti | Alcoa | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Alibaba Group | Bohatý | Guvernér Michl | Stop-Loss | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Occidental Petroleum | Spotřebitelé | SaxoTrader | Aktivita ve službách | ProShares | Tradiční měny | Program nákupů dluhopisů | Obchodní spor | Německé automobilky | Vzdělávání | Regulatorní prostředí | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Burzovní debut | Reddit | Airbnb (ABNB.US) | Report ADP | Ceny potravin | Nikkei 225 | AUDUSD | Výnosy německých dluhopisů | Rezistence | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Saxo Bank | Zpravodajství | Multi-Asset obchodování | Klíčový support | W1 | Velké banky | Put opce | Manuál | Nařízení | Zavedení eura | Bond | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | RBA | Výrobní sektor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Meme akcie | Ocenění akcií | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Hospodářské výsledky | Oracle | Americké ekonomiky | Zájem zahraničních investorů | Jádrový index | Únorová inflace | Inflace v lednu | Finančník | USD | Občané | CAC40 | MetaQuotes | Zveřejnění zprávy | Energetické akcie | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Cestování | VMware | Contango | Kabinet | Měnová unie | Emoce | Hospodářský vývoj | Zvýšení daní | Kurz jüanu | Technologické tituly | Under Armour | HDP v USA | Firemní zisky | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | BMW | 3M | Růst cen v eurozóně | Tržní podíl | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Tencent | iPhone | Viceguvernérka | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Akciové burzy | Federální rezervní systém | Americký maloobchod | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | CZ | YCC | EDF | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Australský dolar | Vysoké ceny ropy | Korporátní daně | Pokles HDP | Maastrichtská kritéria | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Poklesy HDP | Rakousko | HighSky | Zpomalování ekonomiky | ANO | Pokles eura | Majoritní vlastník | Objemy obchodů | London Stock Exchange | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Evropský trh | Čínský akciový index | Markets | USD/CHF | Repo operace | Francouzská vláda | Dluhopisoví investoři | Kurz ČNB | Další rozvoj | Aleš Michl | Kanada | CPI v USA | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Makroekonomické údaje | CVX | Apreciace | Německý Ifo index | Kryptoměna | Ekonomie | Marriott International | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Opce | Eurobondy | Nvidia | Investment | ING | Dluhový trh | Internetové společnosti | Česká republika | Swap | Ceny komodit | Indexy | Kurz CZK | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | Nízké ceny ropy | US100 | Ceny v eurozóně | London Stock Exchange Group | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Ceny v průmyslu | Mutace koronaviru | Starbucks | Švédsko | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Hospodářská krize | Zlepšení ekonomického výhledu | Bankovky a mince | Forward | Měnová politika | Asijské země | Alokace | Obchodní instrumenty | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Konec kurzového závazku | Směnárna | Rozpočtové politiky | Makroekonomické data | Největší ekonomika eurozóny | Konečná sazba | Zvýšení inflace | Parita | Růst produktivity | Stavební výroba | Krypto | Vyšší daně | Evropské země | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vzrušení | MPSV | Referendum | Konjukturální průzkum | Americká cla | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Konzervativci | Lockdowny | Precedens | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | PBOC | FX strategie | Černé zlato | ASX 200 | Sterling | Silné euro | Společná evropská měna | Firemní data USA | Pimco | Caixin | Zpracovatelský průmysl | MIC | Forex obchodování | PMI ve službách | Spekulanti | Federal Funds Rate | MasterCard | SVB | Applied Materials | Kraft Heinz | Kurz euro | Prodeje | AMC Entertainment (AMC.US) | Základní sazba | Linie podpory | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Evropské dluhopisy | Virtuální mince | Setrvání Británie v EU | Investor | Nákup dluhopisů | USD/JPY | Put | Americké vlády | Bloky | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Obchodování na burze | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Strategy Research | Průmyslový index Dow Jones | Banka | Produkce ropy | Výprodej dluhopisů | CPI v eurozóně | Země eurozóny | Obchodování na forexu | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Američané | Jihokorejské akcie | Počet zaměstnaných | Graf dne | Nízká inflace | Globální akcie | Olaf Scholz | Enel | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Koncern | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Americký HDP | Německá inflace | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Růst | Obchodování | Banka | Reuters | Pokles | Banky | ČTK | Trading | Indikátor | 3М | Cena | Pivot
