Sobota 20. července 2024 14:58
reklama
Purple Ebook Smart Money Concept
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
CapXmaster srovnani
reklama
FTMO král

RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.6.2021

28.06.2021 08:48  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

SHRNUTÍ

  • SPX na nových historických maximech, SXXP také poblíž maxim
  • Minulý týden se opět dařilo hodnotovým akciím, což souvisí s holubičími komentáři Fedu
  • Trhy podpořil i pokrok ve vyjednávání o infrastrukturním balíčku v USA
  • Výnosy UST mohou výrazněji reagovat na některá makrodata, zejména páteční payrolls
  • Na kryptoměnách převažují negativní zprávy, silně rezonuje zpráva BIS
  • Přetahovaná mezi hedge fondy a retailem na meme akciích pokračuje
  • Top makročíslem tento týden budou americké payrolls, které tradičně vyjdou v pátek
  • V eurozóně vyjde ve středu inflace, ve čtvrtek v EMU i USA výrobní PMI

Výhled

Futures v zeleném teritoriu, výkonnost asijských indexů smíšená.

UST – zvýšená citlivost na makrodata

V reakci na opětovný nárůst delších inflačních očekávání se výnosy desetiletých amerických vládních papírů vrátily nad úroveň 1,5 %. O dalším směřování výnosů rozhodne zejména tržní zaceňování blížícího se taperingu a termínu pro prvotní zvýšení sazeb. Trh věří v zahájení procesu redukce nákupů vládních bondů v prosinci. Nicméně v případě významně optimistických makrodat – zejména trh práce a inflace – je ve hře i zářijové zahájení taperingu. Takový scénář by se značnou pravděpodobností vyvolal otřesy na burzách. Proto budou páteční payrolls ostře sledovaným makročíslem s potenciálně výrazným kurzotvorným dopadem na dluhový i akciový trh. Proti citelnému nárůstu dluhopisových výnosů působí robustní nákupy ze strany amerických bank. Vzhledem k silnému zvyšování depozit a pomalému tempu růstu poptávky po úvěrech, lze předpokládat, že zájem zařazovat do svých bilancí vládní papíry u finančních domů přetrvá.

Krypto

Sílící regulatorní tlak

Ambice autorit kryptoměnový svět více regulovat nabírá stále zřetelnějších rozměrů. Vidíme např. snahu omezovat těžbu virtuálních mincí v Číně. Britská FCA zakázala kryptoburze Binance provozovat své aktivity na území Spojeného království. Minulý týden ostře rezonovala zpráva Banky pro mezinárodní platby (BIS). Ta doslova uvedla, že kryptoměny jsou proti veřejnému zájmu. Digitální aktiva popsala BIS spíše jako vysoce spekulativní aktiva než měny. Instituce taky je taktéž považuje za riziko vzhledem k širokému využití pro praní špinavých peněz. BIS rovněž apelovala na centrální banky, které by měly vytvořit vlastní digitální měny (CBDC). CBDC by vzhledem k oficiální podpoře mohly postupně vytlačit soukromé kryptoměny.

Přetrvávající zájem institucionálních investorů

Andreessen Horowitz, přední globální venture capital firma, vybrala od institucionálních investorů $2,2 mld. na investice do kryptoprojektů. Jde o dvojnásobek původního plánu. Tento fakt lze číst, že navzdory sílícím regulatorním tlakům vnímají někteří institucionální hráči kryptoaktiva jako perspektivní investici.

Meme akcie

Vysoká volatilita na meme akciích pokračuje. Akcie AMC stále oscilují poblíž maxim. GameStop se taktéž obchoduje na zvýšených hodnotách. Vzhledem k negativním zkušenostem z ledna a února jsou hedgeové fondy opatrnější, co se short pozic týče. Obecně ustupují od jedné významné short pozice v portfoliu (Melvin Capital a GameStop v lednu) a raději otevírají vícero méně objemných krátkých pozic. Hedge fondy se snaží pomocí sofistikovaných algoritmů skenovat různá diskuzní fóra, na kterých jsou aktivní retailoví investoři, a zrychleně tak odhalit akcie, u kterých může dojít ke koordinovaným nákupním akcích ze strany drobných spekulantů. V této fázi však zvýšená aktivita na meme akciích nedokázala vyvolat záchvat širší volatility na indexech.

Makrodata

Ve středu vyjde první odhad inflace v eurozóně. Očekává se, že ceny meziročně poskočí o 1,9 %. Zatím nepředpokládáme, že by přestřelení odhadů vedlo ke změně přístupu ECB. Její představitelé se prozatím přiklánějí k tezi o přechodnosti cenových tlaků. Ve čtvrtek vyjdou výrobní PMI vy eurozóně i USA. V obou oblastech by se statistka měla udržet vysoko v pásmu expanze, konkrétně 63,1 pro eurozónu a 62,6 pro USA. Nejdůležitějším makročíslem budou americké payrolls, k jejichž zveřejnění dojde v pátek. Předpokládá se, že americká ekonomika vygenerovala v červnu 700 nových pracovních míst. Pozitivní překvapení může následovat negativní tržní reakce, jelikož by lepší pracovní trh mohl signalizovat dřívější než očekávaného zahájení taperingu americkou centrální bankou.

Ohlédnutí

Index S&P 500 přidal 2,7 % a překonal tak historická maxima. Stoxx Europe 600 zpevnil o 1,2 %. Euro minulý týden vůči USD posílilo o 0,5 % na úroveň 1,19. Vůči EUR za poslední týden česká měna apreciovala na úroveň EUR/CZK 25,48, zatímco minulý týden byla 25,59. Proti dolaru koruna posílila na 21,35, zatímco minulý týden byla na 21,55.

Komentáře představitelů Fed a burzy

Minulý týden se po jestřábím příklonu Fedu objevoval názor, že reflační obchod je mrtvý. Stačilo pár dní, aby se ukázalo, že šlo o dočasnou pauzu a nyní hodnotové akcie umazaly podstatnou část ztrát. Investoři začali hodnotové tituly opět nakupovat vzhledem k uklidňujícím komentářům centrálních bankéřů. Roli sehrála i předběžná dohoda o infrastrukturním balíčku. Tyto faktory promluvily i do opětovného růstu výnosů amerických vládních dluhopisů. Za jejich nárůstem stálo zejména zvýšení delších inflačních očekávání. Desetiletá break-even sazba vzrostla na hodnotu 2,36 %, což představuje zvýšení o 12 bps oproti červnovému minimu.

USA: infrastrukturní balíček

Biden se s Republikány předběžně dohodl na infrastrukturním balíčku v objemu jednoho bilionu dolarů. Političtí komentátoři vyzdvihují tento krok jako obrovský úspěch amerického prezidenta, jelikož se mu podařilo najít podporu Republikánů v momentě, kdy je tamní politická scéna nebývale polarizovaná. Nicméně v této fázi není jisté, zda dojde k finálnímu schválení balíčku. Prezident čelí kritice progresivního křídla Demokratické strany, které považuje výši infrastrukturního stimulu za nedostatečnou – původní plán hovořil o 2,3 bilionech USD. Se schválením infrastrukturních investic mohou mít problémy i někteří Republikáni. Biden totiž podmínil snížený objem schválením dalších plánovaných ekonomických změn, konkrétně pak klimatického balíčku a daňové reformy. Nicméně trhy hodnotí pokrok ve vyjednávání jako úspěch a optimistický tón poskytl vítanou podporu hodnotovým titulům.

Tomáš Pfeiler
CYRRUS

Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.03.2023
    Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 1,4 %. Volatilita klesala, stále se však drží nad psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 0,9 %. Na začátku týdne pomohlo akcií řešení situace kolem Credit Suisse. V závěru týdne akcie ztrácely v reakci na zasedání Fedu – Powell explicitně vyloučil cuty. Do investorského hledáčku se dostala Deutsche Bank. Přestože vyloženě negativní kurzotvorné zprávy chybí. Jelikož trh sází na nereálně holubičí Fed, lze očekávat, že vystřízlivění bude spojeno s určitou korekcí na burzách.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.06.2022
    Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 6,4 %, což představuje nevýznamnější týdenní růst od května. Volatilita sestoupila z psychologické hranice 30, stále však zůstává zvýšená (VIX aktuálně na 27). V minulém týdnu vévodily trhům obavy ze zpomalování ekonomiky, které by však znamenaly méně přísnou politiku centrálních bank. Vytlačily tak prvotní investorskou hrozbu – robustní zvyšování úroků, což burzy potěšilo. Podle mého názoru však investoři v této fázi nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021
    Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.1.2020
    Americká centrální banka ponechá s nejvyšší pravděpodobností sazby beze změny. Trhy aktuálně dokonce přisuzují asi 12% pravděpodobnost scénáři, že by centrální bankéři úroky zvedli. Navzdory deeskalaci obchodního sporu však takovou variantu vnímáme jako nepravděpodobnou. Fed zřejmě oznámí své záměry na trhu s repo obchody, kde s největší pravděpodobností zůstane i nadále aktivní. Americká centrální banka pravděpodobně bude pokračovat v nákupech pokladničních poukázek, což lze brát jako ekvivalent QE (vede k nárůstu bankovních rezerv).
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.4.2020
    Cena ropy zůstane značně volatilní. Skladovací kapacita v Cushingu v Oklahomě se zřejmě naplní během tří až čtyř týdnů. Nelze tedy vyloučit, že se v půlce květně na futures kontraktech zopakuje situace se zápornou cenou. V případě WTI nepomůže další omezování produkce kartelem OPEC, jelikož jde o regionální americký problém. Donald Trump nabídl, že těžaři mohou využít skladovací kapacitu strategických rezerv. Nemusí být ovšem tak jednoduché zde ropu přepravit.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.5.2019
    Trh dál sleduje situaci kolem obchodních válek. Z makroekonomických dat získá hlavní pozornost vývoj spotřebitelské důvěry za květen, zde se čeká mírné zlepšení již dost vysoké úrovně. Dále bude zveřejněn vývoj spotřeby domácností včetně cenového deflátoru (PCE) za duben. Tento index, který je bedlivě sledován americkým Fedem na přelomu roku výrazně zpomalil a nyní se nachází poblíž meziroční úrovně 1,6 %.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.7.2020
    V minulých týdnech jsme byli svědky opětovného zhoršení vztahů mezi USA a Čínou – zavírání konzulátů. Zatímco obě strany prozatím plní dohodu fáze 1, aktuální geopolitická roztržka může zbrzdit cestu k finální obchodní dohodě. Navíc s blížící se prezidentskou volbou v USA lze očekávat tvrdší postoj obou kandidátů vůči Číně. Obchodní války se tak pro následující týdny a měsíce stanou vedle koronaviru jedním z hlavních témat.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.11.2022
    Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 přidal 1,5 %. Nyní se SPY obchoduje cca 16 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita sestoupila a nyní se nachází těsně nad hranici 20 bodů. Růst podpořilo holubičí vyznění zápisek z posledního zasedání Fedu. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Indexy vykazují značnou míru zranitelnosti vůči jakémukoliv náznaku klopýtnutí – zejména stran vyššího než očekávaného růstu cen.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
    Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.2.2022
    Futures na indexech otevírají do záporu, nicméně jde vidět, že ztráty umazávají. Samozřejmě nejvíce ztrácí rubl a ruská aktiva. Rubl oslabil na úroveň 113, což představuje oslabení o 27 %. Jde zejména o reakci na zpřísnění sankcí. V závěru týdne trhy posilovaly právě v reakci na měkké sankce. Přes víkend se však situace změnila. Některé ruské banky budou odstřiženy od systému Swift, což zkomplikuje zahraniční platby v Rusku. Ruské centrální bance taktéž pravděpodobně budou zmrazeny dolarové, eurové a librové rezervy.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.04.2019
    V USA budou zveřejněna data nejsilnějšího kalibru. 1. Května bude zveřejněn ISM index aktivity ve výrobním sektoru (očekávání za duben je 55,0 bodu po 55,3 bodu v březnu). Ve stejný den bude zasedat americká centrální banka, ale zde se zásadní změny nečekají, ačkoliv data „v zádech“ překvapila směrem nahoru. Na konci týdne budou zveřejněna ostře sledovaná data z trhu práce. Trh v mediánu čeká v dubnu 185 tisíc nově vytvořených pracovních míst a setrvání míry nezaměstnanosti na 3,8 %. Pokud makro-data výrazněji nepřekvapí, pak hlavní pozornost zůstane na zveřejňované korporátní výsledky.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.08.2022
    Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 odepsal 4 %, nejvíce od půlky června. Aktuálně se obchoduje cca 15 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita v pátek vystřelila nad hranici 25 bodů. Projev Jeroma Powella v Jackson Hole ukázal, že prázdninový růst trhů byl z velké části založen na nesprávných předpokladech – snížení sazeb v příštím roce je zoufale nepravděpodobné.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.10.2019
    Hlavní americký index benchmark překonal nová historická maxima. Do rekordních výšin vyhnala nejznámější světový akciový benchmark uvolněná měnová politika, určitá deeskalace tenzí v mezinárodním obchodě, uklidnění situace okolo vystoupení Spojeného království z Evropské unie a probíhající výsledková sezóna, která se zatím ukazuje jako úspěšná (průměrné překvapení na úrovni zisků ve výši 3,7%). Jelikož v následujících měsících pravděpodobně budeme svědky další deeskalace napětí v mezinárodním obchodě, výsledky zůstanou pozitivní a měnová politika centrálních bank uvolněná, nepovažujeme toto historické maximum za konečné.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021
    V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.9.2019
    Od prvního září vešla v platnost cla na dalších $110 mld. Čínských exportů. Tarifní sazba dosahuje 15%. Produkty zatížené cly zahrnují obuv a oblečení a některé specifické technologické výrobky (např. Apple Watch). Dalších $160 mld. čínských exportů, které administrativa Donalda Trumpa, rovněž plánovala zahrnout do tohoto kola zvyšování tarifů, budou zatížena cly až od 15. prosince. Panují totiž obavy, že by těchto $160 mld. mohlo mít neblahý vliv na spotřebitelskou poptávku v USA. Do této kategorie se totiž řadí zboží jako laptopy či mobilní telefony. Čína postupně uvalí cla na americké exporty v hodnotě $75 mld. Týká se zejména zemědělských produktů.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.3.2021
    V posledních březnovém týdnu lze očekávat určitou rotaci investorů z akcií do dluhopisů. Na konci měsíců a kvartálů se totiž fondy snaží narovnávat na své plánované alokace. Předchozí pokles cen dluhopisů vede k významnému poklesu vah této třídy aktiv v portfoliích velkých institucionálních hráčů. Například cena desetiletých amerických vládních bondů se od začátku roku propadla o zhruba 6,5 %. Aby institucionální hráči toto odchýlení napravili, prodávají akcie a nakupují vládní bondy. Tato dynamika by měla přispět k dočasnému pozastavení růstu dluhopisových výnosů. Zároveň by měla způsobit určité oslabení akciových trhů. Prodeje akcií by se měly pohybovat v řádech stovek miliard dolarů. Samozřejmě nelze předpovídat načasování takových výprodejů, tradičně se jich však značná část odehraje právě v závěrečném týdnu měsíce.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.6.2020
    Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. Guvernéři některých států přistupují k pomalejšímu uvolňování restriktivních opatření. Nicméně uvalování plošných karantén se nejeví jako pravděpodobný scénář. Vývoj nových infekcí způsobil mírnou korekci předchozího euforického vývoje na trzích . Přestože některé sektory, jako např. cestovní ruch, mohou být obavami z druhé vlny výrazně zasaženy, prudký propad širších indexů neočekáváme. Můžeme se dočkat volatilních reakcí na některá makrodata.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.7.2019
    Fed by měl poprvé od roku 2008 snížit úrokové sazby. Redukci o 25 bps berou trhy jako hotovou věc, razantnější akce se nyní jeví jako nepravděpodobná. Kromě samotného měnově politického rozhodnutí budou klíčové další komentáře představitelů Fed, které pomohou poodhalit, zda se jedná o ojedinělé opatření, či začátek série snižování úrokových sazeb.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.9.2020
    Do popředí investorského zájmu se dostávají nadcházející americké prezidentské volby. Dnes večer se uskuteční první předvolební debata. Podle anket očekává 60% investorů vítězství Bidena. Hlavním scénářem zůstává, že Republikáni udrží Senát. Předpokládá se, že absolutní vítězství Demokratů - tj. prezidentský úřad a obě komory Kongresu - by spustilo na trzích výprodeje. Naopak, pokud Trump prezidentské křeslo obhájí, trhy posílí. Mezi hlavní oběti případného Bidenova vítězství patří energetický a bankovní sektor.
  • RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.05.2022
    Během minulého týdne došlo na burzách k růstu. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme pozvolný návrat k normálnějším hodnotám. S&P 500 přerušil 7-týdenní poklesovou šňůru a zpevnil o 6,6 % - jde o nejlepší týdenní výkonnost od listopadu 2020. K euforii z minulého týdne přispěly povzbudivější výsledky některých řetězců supermarketů, lepší makrodata v US, pokles inflačních očekávání a skutečnost, že investoři zredukovali počet hiků, které letos očekávají od Fedu. Roli hrálo i pozicování – docházelo k masivnímu uzavírání short pozic.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
Swissquote Bank